CAPITULO XIV

SISTEMA FINANCIERO MEXICANO

ACTIVIDADES AUXILIARES DEL CREDITO

14.1. ACTIVIDADES AUXILIARES.

La Ley de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito

(LOAAC) considera como actividades auxiliares del crédito, la
compra-venta habitual y profesional de divisas (casas de cambio), los
centros cambiarios y la transferencia de fondos. Por otra parte,
encontramos la realización habitual y profesional de operaciones de
crédito, arrendadoras financieras 1, empresas de factoraje financiero 2 y
a la realización habitual y profesional de operaciones de crédito.

Las operaciones de crédito mencionadas son, a nuestro parecer, las

contenidas en la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito,
con las limitaciones que la misma establezca, como en el caso del
fideicomiso, en el que sólo pueden ser fiduciarias las personas
autorizadas expresamente por la ley.

En realidad, la realización habitual y profesional de operaciones de

crédito, no debería considerarse como actividad auxiliar, pues se trata
de la prestación directa e inmediata del servicio crediticio, no se
simple apoyo, como lo pretende el legislador, quien quizá le atribuyó
ese carácter para distinguirla de la función bancaria, empero ello no
justifica el empleo de terminología inadecuada para referirse a la
mencionada actividad.

Estimamos que, como forma de clasificación, dentro de las

actividades auxiliares del crédito deben incluirse aquellas instituciones
del sistema financiero que, facilitan el fenómeno crediticio, y por ello,
aunque no tengan tal calidad desde el punto de vista legal, se las
atribuimos en razón de las funciones que realizan. Tales son los
casos de las instituciones de seguros, fianzas y las del mercado de
valores, entre otras que se examinan en éste capítulo.

11.6.1. LAS
CASAS DE CAMBIO Y LOS CENTROS
CAMBIARIOS. LA SOCIEDADES DE TRANSMISIÓN DE
FONDOS.

Se considera actividad auxiliar del crédito, la compraventa

habitual y profesional de divisas dentro del territorio nacional,
incluyendo las que se lleven a cabo mediante transferencia o
1
Hasta el 17 de julio del año 2013
2
Hasta el 17 de julio del año 2013
transmisión de fondos con el público dentro del territorio nacional
(arts. 4 y 81 LOAAC). Es actividad auxiliar porque no otorgan
crédito, sino que facilitan su operación al intervenir en el
intercambio de divisas. En cualquier caso, quien pretenda
realizar éstas actividades, debe constituirse como sociedad
anónima, y, en el caso de las casas de cambio, tener el capital
social mínimo que exigen las autoridades administrativas para
otorgar la autorización.

Para realizar las actividades de compraventa de divisas

por montos superiores a diez mil dólares de los Estados Unidos
de América, diarios por cliente, se requiere autorización de la
SHCP, que se concederá discrecionalmente por la mencionada
dependencia oyendo la opinión del Banco de México y de la
CNBV, a las Sociedades Anónimas que se constituyan como
casas de cambio, cumpliendo para tal efecto los requisitos que
establece la LSM y la LOAAC. Tales autorizaciones son
intransferibles y deben ser publicadas en el Diario Oficial de la
Federación. Según la LOAAC ni las instituciones de crédito ni
las casas de bolsa necesitan de autorización para llevar a efecto
dichas operaciones.

Legalmente no se consideran actividades habituales y

profesionales, las operaciones con divisas conexas a la
prestación de servicios, ni la captación de divisas por venta de
bienes, que realicen establecimientos ubicados en las franjas
fronterizas y zonas libres del país, y demás empresas que por
sus actividades normales celebren operaciones con extranjeros.

No se requiere dicha autorización, sino sólo el registro de

la sociedad ante la CNBV, cuando única y exclusivamente se
realicen con divisas las siguientes operaciones:

 Compra y venta de billetes así como piezas acuñadas y

metales comunes con curso legal en el país de emisión, hasta
por un monto equivalente no superior a diez mil dólares diarios
de los Estados Unidos de América por cada cliente.
 compra y venta de cheques de viajero denominados en
moneda extranjera, hasta por un monto equivalente no superior
a diez mil dólares diarios de los Estados Unidos de América por
cada cliente.
  compra y venta de piezas metálicas acuñadas en forma
de moneda hasta por un monto equivalente no superior a diez
mil dólares diarios de los Estados Unidos de América; y,
 compra de documentos a la vista denominados y
pagaderos en moneda extranjera, a cargo de entidades
financieras hasta por un monto equivalente no superior a diez
mil dólares diarios de los Estados Unidos de América por cada
cliente. Estos documentos solo podrán venderlos a instituciones
de crédito y casas de cambio.
 compra y venta de divisas mediante transferencias de
fondos a través de instituciones de crédito.

Tampoco se considera como actividad auxiliar, las

operaciones con divisas conexas a la prestación de servicios ni
la captación de divisas por venta de bienes, que realicen
establecimientos ubicados en las franjas fronterizas y zonas
libres del país, y demás empresas que por sus actividades
normales celebren operaciones con extranjeros.

La casa de cambio se distingue de figuras semejantes de la

siguiente manera:

CASA DE CAMBIO CENTRO CAMBIARIO EMPRESAS

Actividad auxiliar del
crédito, integrante del
sistema financiero
mexicano
Requiere autorización de la
SHCP
Sus operaciones son
reglamentadas por el
Banco de México
Capital social fijo pagado
sin derecho
a retiro, exigible al 31 de
marzo de
2008: $34, 073,746.40
Regulada por el artículo 81
y siguientes de la LGOAAC
Es una sociedad mercantil
auxiliar del crédito
integrante del sistema
financiero mexicano
Requiere registro ante la
CNBV
Vigilado e inspeccionado
por la CNBV
No existe establecido por
la ley requerimiento
especial en cuanto al
capital social. Luego, como
se trata de una S.A., se
requiere un capital social
mínimo de $50,000.00 para
su constitución.
Su normatividad parte del
artículo 81-A de la
LGOAAC
TRASMISORAS DE
FONDOS
Es una sociedad mercantil
auxiliar del crédito que forma
parte del sistema financiero
mexicano.
Requiere registro ante la
CNBV
Vigilado e inspeccionado por
la CNBV
No existe requerimiento
especial establecido por la
ley en cuanto al capital
social. Luego, como se trata
de una S.A., se requiere un
capital social mínimo de
$50,000.00 para su
constitución.
Su normatividad parte del
artículo 81-A bis de la
LGOAAC.
Realiza operaciones
especialmente de mayoreo,
y generalmente por
cantidades aún mayores a
$10,000.00 dólares de los
E.U.A. por cliente por día.
Puede realizar todas las
operaciones propias de un
centro cambiario conforme
al artículo 82.I.d). LGOAAC
Su denominación incluye la
expresión “casa de cambio”
Realiza operaciones
esencialmente de contado
y no superiores a
$10,000.00 dólares de los
E.U.A. por cliente por día.
No pueden realizar las
operaciones que la ley
reserva a las casas de
cambio.
Su denominación incluye la
expresión “centro
cambiario”
Realiza operaciones
esencialmente de
transferencias de divisas y
pago de las mismas en su
lugar de destino.
No pueden realizar las
operaciones que la ley
reserva a las casas de
cambio.
Su denominación incluye la
expresión “trasmisor de
fondos”

En cuanto a las sociedades que se dediquen a la transmisión de

fondos, sean divisas o no, la nueva legislación exige que ésta
actividad sea realizada por sociedades anónimas en cuya
denominación debe aparecer la inclusión de la expresión
“trasmisor de fondos”. Su objeto principal consiste en realizar de
manera habitual y a cambio de una contraprestación, comisión,
beneficio o ganancia, la recepción en el territorio nacional de
derechos o recursos en moneda nacional o divisas, directamente
en sus oficinas o por cable, fascímil, servicios de mensajería,
medios electrónicos, transferencia electrónica de fondos o por
cualquier otra vía, para que de acuerdo a las instrucciones del
emisor, los transfiera al extranjero, a otro lugar dentro del
territorio nacional o para entregarlos en el lugar en que sean
recibidos al beneficiario designado.
La reforma, en cuanto a los centros cambiarios y a los
transmisores de recursos se entiende fácilmente en el entorno
del combate al lavado de dinero que actualmente lleva a cabo el
Gobierno Mexicano, dentro de las acciones para atacar a la
delincuencia organizada.

11.6.2. SOCIEDADES FINANCIERAS DE OBJETO MÚLTIPLE.

Son aquellas instituciones que operan como entidades financieras

auxiliares del crédito y que, previstas en la LOAAC, (art. 87-B), tienen
por objeto social principal la realización habitual y profesional de una
 o mas de las actividades consistentes en el otorgamiento de crédito 3,
la celebración de arrendamiento financiero o factoraje financiero 4.
Estas sociedades (SOFOM), pueden ser de dos clases:

 Sociedades financieras de objeto múltiple reguladas: Son aquellas

que mantienen vínculos patrimoniales (participación en el capital
social) con instituciones de crédito o sociedades controladoras de
grupos financieros de los que formen parte instituciones de crédito.
Estas sociedades deberán agregar a su denominación social la
expresión “sociedad financiera de objeto múltiple” o su acrónimo
(SOFOM), seguido de las palabras “entidad regulada” o su abreviatura
“E.R.”. Estas sociedades estarán siempre sujetas a la supervisión de
la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
 Sociedades financieras de objeto múltiple no reguladas: Son aquellas
en cuyo capital no participen instituciones de crédito o sociedades
controladoras de grupos financieros de los que formen parte
instituciones de crédito. Estas sociedades deberán agregar a su
denominación social la expresión “sociedad financiera de objeto
múltiple, o su acrónimo, seguido de las palabras “entidad no regulada”
o su abreviatura “E.N.R.”, y no estarán sujetas a la supervisión de la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

Debe observarse que la legislación que crea éste tipo social no prevé
en forma expresa la necesidad de que las SOFOM guarden el secreto
financiero correspondiente.

11.7. INSTITUCIONES DE SEGUROS Y DE FIANZAS

Son intermediarios financieros no bancarios que tienen por objeto

fundamental la celebración como sujetos activos, de los contratos de
seguro y de fianza, respectivamente, en los términos de la legislación
correspondiente a cada una de estas materias 5, cuyo estudio
corresponde al de los contratos mercantiles.

11.8. MERCADO DE VALORES.

3
A nuestro parecer, el otorgamiento de crédito a que se refiere la ley, comprende la
realización de cualquiera de las operaciones contempladas en la Ley General de
Títulos y Operaciones de Crédito, con las limitaciones que la legislación establezca,
como en los casos de fideicomisos.
4
En principio, el otorgamiento de crédito, la celebración de contratos de
arrendamiento financiero o factoraje financiero, así sean realizados de manera
habitual y profesional, pueden llevarse a cabo por cualquier persona, sin necesidad
de autorización del Gobierno Federal.
5
El estudio de los contratos correspondientes se lleva a cabo en el libro “Derecho
Mercantil”, de la autor de ésta obra, Jaime A. Acevedo Balcorta, Capítulos 15 y 16.
 El mercado de valores es aquella fracción del sistema financiero que
posibilita llevar a cabo la emisión, negociación, colocación y
amortización de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios; entendiéndose por valores las acciones, obligaciones,
certificados de participación y demás títulos valores que se emitan en
serie o en masa.

En éste tipo de mercados participan, básicamente:

 Emisores, cuya finalidad es obtener financiamiento, y que pueden ser

Sociedades Anónimas, Gobierno en sus diversos órdenes, o las
Instituciones de Crédito.
 Inversionistas, cuya finalidad es obtener rendimientos, y puede ser
cualquier persona de derecho público o privado.
 Intermediarios bursátiles, cuya finalidad consiste en poner en contacto
la oferta y la demanda de valores en el mercado, y son las casas de
bolsa y los especialistas bursátiles.
 Autoridades, cuyo objeto sustancial es supervisar y regular el
mercado, destacándose la SHCP, CNVB, BANXICO, y CONDUSEF.
 Instituciones de apoyo al mercado bursátil, cuya finalidad es facilitar la
operación del comercio de valores, destacándose las Bolsas de
Valores, Instituciones para el Depósito de Valores, e Instituciones para
la Calificación de Valores.

Las Bolsas de Valores no efectúan operaciones de crédito, puesto

que no captan recursos del público ni conceden crédito, ni celebran
por cuenta propia operaciones bursátiles. Su objeto fundamental es
el de proveer de un lugar en el cual se realicen transacciones de
compra y venta de valores, facilitando los medios y el local para que
se lleven a cabo dichas operaciones, pero únicamente con los valores
que se encuentren registrados en la propia Bolsa.

Para la constitución de una Bolsa de Valores se requiere concesión de

la SHCP, sin que pueda autorizarse más de una Bolsa por plaza.

Estas instituciones deben constituirse en forma de Sociedad Anónima,

pudiendo ser de duración indefinida, y, entro otras características que
las distinguen, destacan las siguientes:

a) Las acciones sólo pueden ser suscritas por casas de bolsa o

especialistas bursátiles y cada socio sólo puede tener una acción; y,

b) Se requiere un mínimo de veinte socios para su constitución.

Las casas de bolsa son agentes financieros no bancarios que actúan

como intermediarios en el mercado de valores, con la autorización de
 la Comisión Nacional correspondiente. Su régimen legal se encuentra
en la Ley del Mercado de Valores, y en una importante cantidad de
acuerdos y circulares emitidos al respecto por las autoridades
bursátiles.

Para que una sociedad adquiera el carácter de casa de bolsa, es

indispensable su inscripción en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios, y su función esencial, según se dijo, consiste en actuar
como intermediarios en el mercado de valores, prestar asesoría en
materia de valores, obrar como representantes comunes de los
tenedores de obligaciones, certificados de participación y otros
valores, pudiendo además obrar por cuenta propia para facilitar la
colocación de valores, entre otras actividades que están facultados a
realizar.
Las operaciones de intermediación bursátil únicamente pueden
realizarlas las casas de bolsa en cuanto estén inscritas en la sección
de intermediarios del Registro Nacional de Valores e Intermediarios,
que es una institución dependiente de la CNBV.

Al igual que el resto de los intermediarios bursátiles, es preciso que la

casa de bolsa se constituya como Sociedad Anónima y obtenga la
autorización correspondiente de la Comisión Nacional Bancaria y de
Valores.

También relacionadas con el mercado bursátil, aparecen las

sociedades de inversión, que se rige por su la ley correspondiente,
publicada en el D.O.F. del 4 de junio de 2001, y que son aquellas que
tienen por objeto la adquisición de valores y documentos
seleccionados de acuerdo al criterio de diversificación de riesgos, con
recursos provenientes de la colocación de las acciones
representativas de su capital entre el publico inversionista. Asimismo,
deben perseguir los siguientes objetivos:

 El fortalecimiento y descentralización del mercado de valores;

 El acceso del pequeño y mediano inversionista a dicho mercado;
 La diversificación del capital;
 La contribución al financiamiento de la actividad productiva del país, y
 La protección de los intereses del público inversionista.

Para su constitución se requiere la autorización de la Comisión

Nacional Bancaria y de Valores, y adoptaran la forma de Sociedades
Anónimas.

Para prestar el servicio de depósito, guarda, administración,

compensación y transferencia de valores que se cotizan en bolsa, la
Ley del Mercado de Valores prevé la existencia de las instituciones
para el depósito de valores (INDEVAL), que son sociedades
anónimas concesionadas por la SHCP para tal efecto.

Estas sociedades son de capital variable y sólo pueden ser socios de

las mismas el Banco de México, las casas de bolsa, especialistas
bursátiles, bolsas de valores, instituciones de crédito e instituciones
de seguros y fianzas, y cada socio solo puede ser titular de una
acción.

En esencia, éstas instituciones pretenden dar seguridad física y legal,

permitir realizar en forma más expedita el ejercicio de los derechos
patrimoniales de los inversionistas y lograr que las transacciones
bursátiles se efectúen con precisión, y sin necesidad de mover
físicamente los títulos, pues las operaciones se realizan
contablemente, lo que constituye una evidente excepción al principio
de incorporación que rige en materia de títulos valores o de crédito.
También en INDEVAL rige el secreto bursátil, conforme al artículo
72 de la Ley del Mercado de Valores, que ordena que aquellas no
podrán dar noticia de los depósitos y demás operaciones, sino al
depositante, a sus representantes legales, o a quien acredite tener
interés legítimo; salvo cuando las pidiere la autoridad judicial en virtud
de providencia dictada en juicio en el que el depositante o beneficiario
sea parte o acusado, o a las autoridades hacendarias federales por
conducto de la CNBV para fines fiscales, y sin perjuicio del deber que
tienen de dar toda clase de información y documentos que les solicite
dicha Comisión en ejercicio de sus funciones de inspección y
vigilancia.

Las instituciones para la calificación de valores son sociedades

anónimas reguladas por la Ley del Mercado de Valores y
autorizadas por la CNBV para efectuar dictámenes u
opiniones acerca de la calidad crediticia de los títulos de
deuda emitidos, que habrán de ser colocados entre el público
a través del mercado financiero. La calificación de riesgos –
explica Jesús de la Fuente Rodríguez- no es una garantía de
pago, sino una opinión sobre el riesgo del crédito de los títulos
de deuda. Conviene destacar que “las emisiones de deuda
bancaria y gubernamental no están obligadas a obtener
calificación para ser colocadas en el mercado de valores
mexicano”6, y que las acciones no son objeto de una
calificación, ya que en caso de emisión de éstos títulos, la
CNBV, otorga la autorización en forma directa.

11.9. ADMINISTRADORAS DE FONDOS PARA EL RETIRO.

6
De la Fuente Rodríguez Jesús. Tratado de Derecho Bancario y Bursátil. Editorial
Porrúa, S.A., México 1999, Pág. 239.
 Las administradoras son entidades financieras que se dedican de
manera exclusiva, habitual y profesional a administrar las cuentas
individuales y canalizar los recursos los recursos de las subcuentas
que las integran en términos de las leyes de seguridad social, así
como a administrar sociedades de inversión (SIEFORES), y tendrán
por objeto fundamental abrir, administrar y operar las cuentas
individuales de los trabajadores de conformidad con las leyes de
seguridad social (art. 18 LSAR).

Este tipo de instituciones no constituyen una idea novedosa. Hace

poco más de quince años aparecieron en Chile como un proyecto que
no sólo buscaba crear un sistema de pensiones más efectivo, más
equitativo, sino establecer un mecanismo capaz de fortalecer el
ahorro interno y la generación de actividades productivas. Hoy en día
también han sido establecidas en países como Argentina, Colombia,
Perú y Ecuador, según informa el Dr. Miguel Acosta Romero.

Entre otras facultades, las AFORES tienen las siguientes:

a) Abrir, administrar y operar las cuentas individuales de los

trabajadores, de acuerdo con las leyes de seguridad social;

b) Recibir de los institutos de seguridad social las cuotas y aportaciones

correspondientes a las cuentas individuales, así como las
aportaciones voluntarias de trabajadores y patrones;

c) Individualizar las cuotas y aportaciones de seguridad social y sus

rendimientos;

d) Enviar al domicilio que señale el trabajador, sus estados de cuenta

cuando menos una vez al año;

e) Prestar servicios de administración a las sociedades de inversión; y,

f) Operar y pagar los retiros y entregar los recursos correspondientes a

los trabajadores o sus causahabientes en los casos y términos de la
legislación correspondiente.

Para organizarse y operar como administradora, se requiere que se

organicen en forma de sociedad anónima de capital variable, a cuya
denominación se agregarán las palabras “Administradora de Fondos
para el Retiro” o su abreviatura “AFORE”.

Es también indispensable que la sociedad cuente con autorización

de la CONSAR, que será otorgada discrecionalmente oyendo
 previamente a la S.H.C.P caso, y que sus escrituras y reformas sean
aprobadas por la propia comisión e inscritas en el Registro Público de
Comercio.

11.10. SOCIEDADES DE INVERSIÓN ESPECIALIZADAS DE

FONDOS PARA EL RETIRO.

Las SIEFORES, que son administradas y operadas por las AFORES,

tienen por objeto exclusivo invertir los recursos provenientes de las
cuentas individuales que reciban en los términos de las leyes de
seguridad social, así como la inversión de algunos recursos propios
de las mismas administradoras (art. 39 LSAR).

Para organizarse y operar como SIEFORE se requiere autorización de

la CONSAR que será otorgada discrecionalmente oyendo
previamente a la S.H.C.P., debiendo en todo caso, las empresas
solicitantes ser sociedades anónimas de capital variable en cuyo
capital fijo solamente participará la AFORE que solicite su constitución
y los socios de dicha administradora. Luego, al igual que éstas, se
constituyen ad hoc para funcionar como SIEFORES (Art. 39 y 55
LSAR)

El régimen de inversión de las SIEFORES deberá otorgar la mayor

seguridad y la obtención de una adecuada rentabilidad de los
recursos de los trabajadores, procurando que las inversiones se
canalicen preponderantemente a través de su colocación en valores
tendientes a fomentar:

a) La actividad productiva nacional;

b) La generación de empleo;

c) La construcción de vivienda;

d) El desarrollo de infraestructura; y,

e) El desarrollo regional.

Los valores con los que deben operar serán aquellos a cargo del
gobierno federal y los inscritos en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios, por lo que pueden invertir incluso en Instrumentos de
renta variable.

Todos los participantes en los sistemas de ahorro para el retiro, tienen

prohibido utilizar la información de dichos sistemas para cualquier fin
distinto a los previstos por la Ley de los Sistemas de Ahorro Para el
 Retiro (art. 65). Tal norma de confidencialidad implica a las AFORES
y SIEFORES, entre otras instituciones.

11.11. LOS GRUPOS FINANCIEROS

Con fecha 18 de Julio de 1990, se publico en el D.O.F. la “Ley para

regular las agrupaciones financieras”, que reconoce y reglamenta
la existencia y operación de las sociedades controladoras, conocidas
mundialmente como “holding”, y que son las que se constituyen con la
finalidad de manejar a otras sociedades mediante la suscripción y el
voto de mayorías de acciones o de partes sociales de las controladas.

Para la constitución y funcionamiento de los grupos financieros, se

requiere autorización de la SHCP. Estos grupos se integraran por una
SOCIEDAD CONTROLADORA, constituida en forma de sociedad
anónima, cuyo objeto será adquirir y administrar acciones emitidas por
los integrantes del grupo, que pueden ser algunas de las entidades
financieras siguientes:

a) Almacenes generales de deposito;

b) Casas de cambio;
c) Instituciones de fianzas;
d) Instituciones de seguros;
e) Sociedades financieras de objeto limitado;
f) Casas de bolsa;
g) Instituciones de banca múltiple;
h) Sociedades operadoras de sociedades de inversión;
i) Distribuidoras de acciones de sociedades de inversión;
j) Administradoras de fondos para el retiro; y,
k) Sociedades financieras de objeto múltiple.

De acuerdo con la reforma publicada en el D.O.F. del 18 de julio de

2006, el grupo financiero podrá integrarse con cuando menos dos de
las entidades financieras de las señaladas, que podrán ser del mismo
tipo, con la salvedad de que no podrá integrarse un grupo financiero
sólo con dos sociedades financieras de objeto múltiple.

El control de las asambleas generales de accionistas y de la

administración de todos los integrantes de cada grupo, deberá tenerlo
una misma sociedad anónima controladora, la cual será propietaria en
todo tiempo, de acciones con derecho a voto que representen cuando
menos el 51% del capital pagado de cada uno de los integrantes del
grupo.

A través de la organización de ésta clase de holdings las instituciones

de crédito han venido monopolizando la función financiera mexicana,
 lo que constituye un evidente detrimento para la competitividad y la
economía nacional.

En las sociedades controladoras pueden participar, en las

proporciones y con los límites que establece la ley, personas físicas o
morales mexicanas o extranjeras.

La inspección y vigilancia de estas sociedades esta a cargo de las

Comisiones Nacionales Bancaria y de Valores, y de Seguros y
Fianzas y de Sistemas de Ahorro para el Retiro, en el ámbito de sus
respectivas competencias.

CUESTIONARIO Y ACTIVIDADES

1.- Que son las actividades auxiliares del crédito?

2.- Cuales son las actividades auxiliares del crédito previstas por la
ley?
3.- Que es una casa de cambio?
4.- Que es un centro cambiario?
5.- En que consiste el servicio de transferencia electrónica de fondos?
6.- Que son las sociedades financieras de objeto múltiple?
7.- Cuales son las facultades mas importantes de una sociedad
financiera de objeto múltiple?
8.- Cómo se clasifican las sociedades financieras de objeto múltiple?
9.- Que son las instituciones de seguros (defina el contrato de seguro)
10.- Que son las instituciones de fianzas (defina el contrato de fianza)
11.- Elabore una breve semblanza de la estructura del mercado de
valores y señale su utilidad.
12.- Explique que son las AFORES, y cual es su utilidad en el sistema
financiero mexicano.
13.- Explique que son las SIEFORES.
14.- Explique que es un grupo financiero, y como puede integrarse,
precisando que es la sociedad controladora y cual es el objeto de ésta.
15.- Cual es la ley que rige a las agrupaciones financieras?
16.- Exponga su criterio personal, pero debidamente argumentado,
sobre si los grupos financieros son entidades que favorecen la
monopolización del sistema financiero mexicano.