¿Cuál es la correlación que existe entre el tipo de riesgo y las estrategias

disponibles para su manejo?

Toda actividad empresarial está sujeta a riesgos, sin tener en cuenta el

escenario micro y/o macroeconómico en el que se encuentre. Bien es cierto
que es deseable una situación estable frente a otra en la que impere la
volatilidad o la incertidumbre más absoluta, pero hay que tener en cuenta que
ésta, y el riesgo que la misma conlleva, es algo inherente a una actividad de
carácter empresarial o financiera.

En general, la situación actual de cualquier empresa no financiera o financiera

en el desarrollo de su actividad viene influenciada por los siguientes factores:
- Legislación relativa a la actividad de la empresa, incluyendo la fiscal
- Tendencia liberalizadora de las economías, lo que aumenta la
competitividad
- Medición y control de riesgos a través de nuevas posibilidades
financieras
- Aumento de la volatilidad de los mercados
- En general, desarrollo de su actividad en un entorno cambiante o es
difícil, por tanto, entender el creciente interés de las empresas por
conocer su entorno, a efectos de tomar decisiones en ambiente de
incertidumbre.

Pero aunque una empresa desee medir los riesgos de su actividad, o un

inversor pretenda analizar la situación de una empresa tomando en
consideración no sólo la rentabilidad potencial, sino también el riesgo de la
misma, se enfrentarán a un “enemigo común”, la falta de información sobre el
riesgo.
En este entorno cambiante y lleno de innovaciones la empresa se enfrenta a
nuevos problemas sobre los cuales antes no había reparado. No cabe duda de
que la empresa realiza su actividad navegando sobre un mar de incertidumbres
que van a condicionar su toma de decisiones y en suma su actuación en el
mercado. Si la empresa cierra los ojos ante el mundo que le rodea estará
perdiendo la batalla, ya que si la economía de los países tiende a abrirse y
liberalizarse, la competencia que ello trae consigo ahogará a la empresa que
no sepa adaptarse.

El tema de la evaluación de riesgos es complejo, y a pesar de ser antiguo

resulta fundamental. Las empresas enfrentan cada vez riesgos más
complicados e importantes, el aumento del número de competidores,
operaciones en los mercados más sofisticadas, modificación constante de las
organizaciones, etc.
Para enfrentar a estos riesgos, no es suficiente identificarlos, se requiere de
sistemas efectivos que logren medirlos y controlarlos, llevándolos a un nivel
aceptable. La gran dificultad consiste en cómo medir ese riesgo, esta es
probablemente una de las tareas más complejas que tiene la administración.
Los riesgos a que está expuesta una empresa son diversos e influyen en todas
las decisiones de la organización.
A su vez el riesgo financiero se puede clasificar de la siguiente manera 1:

1. Riesgo de Mercado.
El riesgo de mercado también es conocido como riesgo sistemático en
Gestión de Riesgos. Hace referencia a la pérdida de valor de una
inversión, debido a cambios en el valor de distintos factores derivados
del mercado donde se oferte o demande.
Los factores o riesgos que conforman al de mercado son:
 Riesgo de tipos de interés.
 Riesgo de tipo de cambio.
 Riesgo derivado de las fluctuaciones de materias primas.

El riesgo de tipos de interés hace referencia al impacto de las

variaciones inesperadas de los tipos de interés de mercado en el valor
de una inversión y los intereses que se pagan (en el caso de una
posición de pasivo o deuda) o se reciben (en el caso de una posición de
activo o inversión).

El riesgo de tipo de cambio viene dado por las potenciales pérdidas

derivadas de la exposición del prestatario al riesgo de una revalorización
de la divisa en la que debe realizar los pagos o la depreciación de
aquella en la que recibe los ingresos, siguiendo con el supuesto de que
el prestatario no disponga de la divisa en la que ha de hacer los pagos y
deba acudir al mercado para comprarla.
El riesgo de las materias primas conlleva un riesgo geopolítico asociado,
ya que estos recursos naturales se encuentran en diferentes continentes
y la jurisdicción sobre las commodities corresponde a los gobiernos de
cada país, empresas internacionales y muchas otras entidades.

2. Riesgo de Crédito.
Un riesgo importante que enfrentan los bancos es el riesgo de crédito o
el incumplimiento de una contraparte con el contrato estipulado. Este
riesgo se encuentra no sólo en préstamos sino también en otras
exposiciones dentro y fuera de la hoja del balance como garantías,
aceptaciones e inversiones en valores. Muchos problemas serios han
surgido por la incapacidad de los bancos para reconocer activos
improductivos, crear reservas para liquidar estos activos y suspender el
devengamiento de intereses.

3. Riesgo de Liquidez.

El riesgo de liquidez surge de la incapacidad del banco para acomodar

decrementos en las obligaciones o para fondear incrementos en los
activos. Cuando un banco tienen una liquidez inadecuada, no puede
obtener suficientes fondos ya sea incrementando sus pasivos o
convirtiendo prontamente a efectivo sus activos a un costo razonable, lo
cual afecta su rentabilidad. En casos extremos, la insuficiente liquidez
puede originar la insolvencia del banco. Puede ser de dos tipos:
1
http://webdelprofesor.ula.ve/economia/gcolmen/programa/economia/work_paper_sistemas_carlos_m
artinez_1.pdf
 Riesgo de Liquidez de Mercado: el riesgo de que una determinada
posición en el balance no pueda eliminarse rápidamente, liquidando la
operación o contratando otra que la compense.
Riesgo de Liquidez de Financiación: es el riesgo de no poder obtener,
en caso de necesitarlo, fondos líquidos a un coste razonable.

4. Riesgo Operacional. Los tipos más importantes de riesgo operacional

se refieren a fallas en los controles internos o el gobierno corporativo.
Tales fallas pueden originar pérdidas financieras por errores, fraudes,
incapacidad para responder de manera pronta o hacer que los intereses
del banco se vean comprometidos de alguna otra manera, por ejemplo
por sus corredores, funcionarios que otorgan préstamos u otros
empleados que abusan de su autoridad o realizan negocios de manera
no ética o riesgosa. Otros aspectos del riesgo operacional incluyen
caídas importantes de los sistemas tecnológicos de información o
sucesos como incendios y otros desastres.

5. Riesgo Legal.

Se le conoce a la perdida en que incurre una entidad al ser sancionada u

obligada a indemnizar daños debido a su incumplimiento de normas o
regulaciones y obligaciones contractuales.

Este tipo de riesgo surge también como consecuencia de fallos en

contratos y transacciones, que se derivan de actuaciones
malintencionadas, negligencia o actos involuntarios que no hacen
posible formalizar o ejecutar los contratos o las transacciones.

En conclusión
La empresa asume diversos riesgos financieros en el desempeño de su
actividad, y el incremento de los mismos dependerá del grado de
incertidumbre futura y de la exposición de la empresa a dicho riesgo. Las
estrategias de gestión de riesgo en las empresas han evolucionado
hacia una sustancial transformación en la gestión integral del riesgo, que
les obliga a una gestión minuciosa de los flujos de caja y a una
protección de activos y beneficios con mayor sensibilidad hacia el riesgo
financiero. En el marco de los negocios las exposiciones al riesgo
estratégico, de negocios y financieros están sustancialmente vinculadas
entre sí.