REGÍMENES FINANCIEROS

DEFINICIÓN
Un régimen financiero es la expresión formal que recoge una serie de pactos o
acuerdos, a manera de clausula, que establecen los sujetos de una operación
financiera. Estos pactos o acuerdos hacen referencia al precio, a la cantidad
sobre la que se calcula el precio y al momento del pago. Por ejemplo, decir que
se valora una determinada cantidad de dinero al 5% es decir algo muy pobre. En
estos casos es que se precisa de un determinado régimen financiero.

CLASIFICACIÓN
Los regímenes financieros se pueden clasificar según diferentes criterios. Según
su contrastación empírica con las leyes financieras teóricas, los regímenes
financieros se pueden dividir en dos grandes grupos: Regímenes Financieros
Prácticos (RFP) y Regímenes Financieros Racionales (RFR).

 Regímenes Financieros Prácticos (RFP)

Se caracterizan por utilizar expresiones sencillas pero que presentan
algunas limitaciones que deben tenerse en cuenta en su aplicación práctica,
para evitarlas suelen aplicarse en operaciones de plazo inferior o igual a un
año. En este grupo encontramos Régimen Financiero de Interés simple
vencido y Régimen Financiero de Descuento simple comercial.

o Régimen Financiero de Interés simple vencido:

También llamado régimen de descuento matemático o racional, engloba
los siguientes pactos:
- El precio se paga al final de la operación, conjuntamente con la
devolución de la cantidad inicialmente cedida.
- El precio, que se denomina interés, es proporcional a la cantidad
inicial y plazo de la operación, y se calcula en base al tanto de
proporcionalidad i.
 De los anteriores pactos se deducen las siguientes relaciones:
I = C’ – C = i * C * t
C’ = C + I = C + i * C * t = C (1 + i * t)
C’ = C (1 + i * t)
Donde:
C’ = Capital Final
t = Plazo de la operación
i = Tanto de interés
I = Interés total

El plazo de la operación suele expresarse del siguiente modo:

El numerador es el número de días contado de acuerdo con las

características del mercado financiero correspondiente, y el
denominador el número de días que se considera que tiene e año
según convenio, puede ser 360 (muy frecuente, por ser año
comercial), 365 0 366.

o Régimen Financiero de Descuento simple comercial:

También llamado régimen financiero de interés simple anticipado,
engloba los siguientes pactos:
- El descuento consiste en anticipar una cantidad C’ con vencimiento
dentro de un plazo < t >.
- El precio de la anticipación, que se denomina descuento, es
proporcional a la cantidad final y al plazo de la operación, y se calcula
en base al tanto de proporcionalidad < ia > .
 Regímenes Financieros Racionales (RFR)
Estos regímenes cumplen todas las propiedades que desde el punto de vista
teórico se exige a la equivalencia financiera. Por este motivo se pueden
aplicar en la práctica sin ningún tipo de limitación. En este grupo
encontramos al Régimen financiero de interés compuesto y Régimen
financiero de descuento compuesto.

o Régimen Financiero de Interés Compuesto:

Se denomina así a la operación financiera donde el Interés Compuesto
representa la acumulación de intereses que se han generado en un
período determinado por un capital inicial (CI) o principal a una tasa de
interés (r) durante (n) periodos de imposición, de modo que los intereses
que se obtienen al final de cada período de inversión no se retiran sino
que se reinvierten o añaden al capital inicial, es decir, se capitalizan.

Para un período de tiempo determinado, el capital final (CF) se calcula

mediante la fórmula:

Ahora, capitalizando el valor obtenido en un segundo periodo.

Repitiendo esto para un tercer período.

Y generalizando a n los períodos, se obtiene la fórmula de interés

compuesto:

Donde:
CF  es el capital al final del enésimo período
 CI  es el capital inicial
r  es la tasa de interés expresada en tanto por uno (v.g., 4 % = 0,04)
n  es el número de períodos

Para calcular la tasa de interés compuesto total se usa la fórmula:

Donde:
rT  es la tasa de interés total expresada en tanto por uno
(v.g., 1,85 = 185%)
r  es la tasa de interés expresada en tanto por uno (v.g., 4 % = 0,04)
n  es el número de períodos

Para hacer cálculos continuos en el tiempo en lugar de calcular

cantidades para finales de períodos puede usarse la tasa de interés
instantánea ρ, así el capital final actualizado al tiempo t viene dado por:

El resto de tasas pueden calcularse sin problemas a partir de la tasa de

interés instantánea.

o Régimen Financiero de Descuento Compuesto:

Se denomina así a la operación financiera que tiene por objeto la
sustitución de un capital futuro por otro equivalente con vencimiento
presente, mediante la aplicación de la ley financiera de descuento
compuesto. Es una operación inversa a la de capitalización. Los
intereses son productivos, lo que significa que:

- A medida que se generan se restan del capital de partida para

producir (y restar) nuevos intereses en el futuro y, por tanto.
- Los intereses de cualquier período siempre los genera el capital del
período anterior, al tanto de interés vigente en dicho período.

Su expresión matemática se obtendrá del mismo modo que en el caso

de la capitalización y al rédito de la operación se le designará con d, que
es el tanto anticipado de la operación, frente a i que era el tanto post-
pagable de la operación.

C0 = (1 - d) n

Esta expresión es el FACTOR DE DESCUENTO COMPUESTO, que

nos permite trasladar un capital desde un momento dado a otro anterior
y obtener su equivalente.