Factor precio de venta 85%

Ingresos afectos a impuestos 1 2 3

Unidades a producir 60,000 60,000 60,000
Precio de venta 468 468 510
Ingresos por venta 28,050,000 28,050,000 30,600,000

Egresos afectos a impuestos 1 2 3

Costos de producción - 5,100,000 - 5,100,000 - 5,100,000
Costos fijos de fabricación - 3,000,000 - 3,000,000 - 3,000,000
Gastos de administración y ventas - 900,000 - 900,000 - 920,000
Gasto de venta variable (3%) - 841,500 - 841,500 - 918,000

Depreciación Valor Años a depreciar 1

Inmuebles 70,000,000 15 4,666,667
Maquinarias y equipos 50,000,000 5 10,000,000
14,666,668

Amortización Valor Años amortizar 1

Gastos de puesta en marcha 2,500,000 5 500,000
Estudios de viabilidad 900,000 5 180,000
680,000

Inversión inicial
Terrenos $ 13,000,000.00
Inmuebles $ 70,000,000.00
Maquinarias y equipos $ 50,000,000.00
Costos de estudio y viabilidad $ 900,000.00
$ 133,900,000.00
 4 5
60,000 60,000
542 576
32,512,500 34,544,531

4 5 1
- 5,100,000 - 5,100,000 Unidades a producir 60,000
- 3,000,000 - 3,000,000 Mano de obra $ 30 $ 1,800,000
- 920,000 - 920,000 Materia prima $ 45 $ 2,700,000
- 975,375 - 1,036,336 Costos indirectos $ 10 $ 600,000
$ 5,100,000

2 3 4 5
4,666,667 4,666,667 4,666,667 4,666,667
10,000,000 10,000,000 10,000,000 10,000,000
14,666,669 14,666,670 14,666,671 14,666,672

2 3 4 5
500,000 500,000 500,000 500,000
180,000 180,000 180,000 180,000
680,000 680,000 680,000 680,000
 2 3 4 5
60,000 60,000 60,000 60,000
$ 1,800,000 $ 1,800,000 $ 1,800,000 $ 1,800,000
$ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 2,700,000 $ 2,700,000
$ 600,000 $ 600,000 $ 600,000 $ 600,000
$ 5,100,000 $ 5,100,000 $ 5,100,000 $ 5,100,000
 0 1 2 3
+ Ingresos por ventas 28,050,000 28,050,000 30,600,000
- Costos de producción - 5,100,000 - 5,100,000 - 5,100,000
- Costos fijos - 3,000,000 - 3,000,000 - 3,000,000
- Comisiones por venta - 841,500 - 841,500 - 918,000
- Gastos de adm y venta - 900,000 - 900,000 - 920,000
- Depreciación - 14,666,668 - 14,666,669 - 14,666,670
- Amortización intangible - 680,000 - 680,000 - 680,000
= Utilidad antes de impuestos 2,861,832 2,861,831 5,315,330
- Impuestos (27%) - 772,695 - 772,694 - 1,435,139
= Utilidad después de impuestos 2,089,138 2,089,137 3,880,191
+ Depreciación 14,666,668 14,666,669 14,666,670
+ Amortización intangible 680,000 680,000 680,000
- Inversión inicial - 133,900,000
- Capital de trabajo - 4,920,750
- Valor de desecho
= Flujo de caja - 138,820,750 17,435,805 17,435,806 19,226,861

Flujos en valor presente (calculado a mano)

Tasa de descuento CAPM 13.40% 15,375,490 13,558,633 13,184,669

Calculado con Excel

VAN CAPM - 45,957,548
 4 5
32,512,500 34,544,531
- 5,100,000 - 5,100,000
- 3,000,000 - 3,000,000
- 975,375 - 1,036,336
- 920,000 - 920,000
- 14,666,671 - 14,666,672
- 680,000 - 680,000
7,170,454 9,141,524
- 1,936,023 - 2,468,211
5,234,432 6,673,312
14,666,671 14,666,672
680,000 680,000

49,800,838
20,581,102 71,820,822

sente (calculado a mano) Subtotal Inversión inicial VAN

12,445,616 38,298,794 92,863,202 - 138,820,750 - 45,957,548
 0
Flujo de caja - 138,820,750

VAN = -138.895.000 + 20.490.900/ 〖 (1+0

〖 (1+0,134) 〗 ^2 + 23.050.601/ 〖 (1+0,1
〖 (1+0,134) 〗 ^4 + 257.819.173/ 〖 (1+0
VAN = 66.938.484
 1 2 3 4 5
17,435,805 17,435,806 19,226,861 20,581,102 71,820,822

.895.000 + 20.490.900/ 〖 (1+0,134) 〗 ^1 + 20.490.901/

〗 ^2 + 23.050.601/ 〖 (1+0,134) 〗 ^3 + 29.423.501/
〗 ^4 + 257.819.173/ 〖 (1+0,134) 〗 ^5
38.484
 0 1 2 3
+ Ingresos por ventas 28,050,000 28,050,000 30,600,000
- Costos de producción - 5,100,000 - 5,100,000 - 5,100,000
- Costos fijos - 3,000,000 - 3,000,000 - 3,000,000
- Comisiones por venta - 841,500 - 841,500 - 918,000
- Gastos de adm y venta - 900,000 - 900,000 - 920,000
- Depreciación - 14,666,668 - 14,666,669 - 14,666,670
- Amortización intangible - 680,000 - 680,000 - 680,000
- Intereses bancarios - 3,012,750 - 2,467,518 - 1,895,025
= Utilidad antes de impuestos - 150,918 394,313 3,420,306
- Impuestos (27%) 40,748 - 106,465 - 923,483
= Utilidad después de impuestos - 110,170 287,849 2,496,823
- Amortizaciones bancarias - 10,904,636 - 11,449,868 - 12,022,362
+ Depreciación 14,666,668 14,666,669 14,666,670
+ Amortización intangible 680,000 680,000 680,000
- Inversión inicial - 73,645,000
- Capital de trabajo - 4,920,750
+ Préstamos bancario 60,255,000
- Valor de desecho
= Flujo de caja - 18,310,750 4,331,861 4,184,649 5,821,131

VAN WACC 48,728,568

 4 5
32,512,500 34,544,531
- 5,100,000 - 5,100,000
- 3,000,000 - 3,000,000
- 975,375 - 1,036,336
- 920,000 - 920,000
- 14,666,671 - 14,666,672
- 680,000 - 680,000
- 1,293,907 - 662,733
5,876,548 8,478,791
- 1,586,668 - 2,289,274
4,289,880 6,189,517
- 12,623,480 - 13,254,654
14,666,671 14,666,672
680,000 680,000

68,772,416
7,013,071 77,053,951
 0 1 2 3 4 5
Flujo de caja - 18,385,000 7,836,956 7,689,744 9,644,871 15,855,469 239,242,776

VAN = -18.385.000 + 7.836.956/ 〖 (1+0,9) 〗 ^1 + 7.689.744/

〖 (1+0,9) 〗 ^2 + 9.644.871/ 〖 (1+0,9) 〗 ^3 + 15.855.469/ 〖 (1+0,9) 〗 ^4
+ 239.242.776/ 〖 (1+0,9) 〗 ^5
VAN = 169.448.585
+0,9) 〗 ^4
 C - 13,917,386
p 60,255,000
i 5%
n 5

- 97,350,000

0.0344219454 0.1151461554 11,514,616

0.2989413347

Periodo Saldo Cuota Amortización Intereses

0 60,255,000
1 49,350,364 13,917,386 10,904,636 3,012,750
2 37,900,495 13,917,386 11,449,868 2,467,518
3 25,878,134 13,917,386 12,022,362 1,895,025
4 13,254,654 13,917,386 12,623,480 1,293,907
5 - 13,917,386 13,254,654 662,733
69,586,932 60,255,000 9,331,932

100,000,000 1.2989413347
129,894,133