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ANALISIS FINANCIERO RATIOS LIQUIDEZ OPERACIONES NDEUDAMIENTO ETC by Marlyn Vallejos PDF
ANALISIS FINANCIERO RATIOS LIQUIDEZ OPERACIONES NDEUDAMIENTO ETC by Marlyn Vallejos PDF
FINANCIERO
Mg. Marlyn Vallejos
ESTRUCTURA DE UN INFORME
Introducción
Antecedentes generales de la empresa.
Análisis estructural / Vertical y Horizontal
Análisis de ratios y sus relaciones
Antecedentes bases.
Objetivos del informe.
Relación entre objetivos y partes del informe.
Aspectos metodológicos generales.
Qué va en los Antecedentes Generales
Describir la historia de la empresa.
Los representantes legales.
La estructura organizacional y su evolución.
Los negocios y productos en los que participa.
La caracterización de su sector competitivo. (proveedores,
compradores, sustitutos, competencia, etc.)
EJEMPLO.
Muebles García, es una empresa familiar, constituida hace 20 años por el
abuelo de la familia el Sr. J. García. Su estructura organizacional inicial la
conformaban 3 personas, siendo en la actualidad la estructura vigente la
siguiente…
Estructura Organizacional
Muebles García
G.General
JUAN GARCIA
Gerente de productos Gerente de productos. Gerente De tiendas Gerente Fabrica Serena Gerente Fabrica Angol
Hogar Oficinas
ANALISIS ESTRUCTURAL DE LA
EMPRESA
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL
Objetivo:
Este análisis pretende evaluar la consistencia de la política de inversiones y su
financiamiento, en un momento determinado así como su evolución en el tiempo.
Junto con ello para efectos del estado de resultado, permite dimensionar la
estructura de costos involucrados en la empresa proveniente de las operaciones
separando de dicho análisis aquellos resultados no operacionales.
FORMAS DE ANALIZAR.
Por lo general un análisis involucra la existencia de 3 componentes.
La dimensión en cifras.
La dimensión de tendencia histórica y futura.
La dimensión comparativa.
Algunos elementos causales de los datos.
EJEMPLO de redacción del análisis
Los activos de la empresa reflejan en 1999 M$1.500,
con un crecimiento de un 6% anual desde 199x. De
ellos en el último año un 25% corresponde a activos
circulantes y un 78% a activos fijos.
De los activos circulantes la principal cuenta
corresponde a Cuentas por cobrar con M$____, la
cual representa un x% del total de activos en 1999 y un
x% del total circulante. Cabe destacar que su
participación ha ido en aumento desde 1995 debido a
una flexibilización en la política de crédito de la
empresa, lo cual se ve reflejado en un incremento de
las ventas a crédito de cada ejercicio.
ANALISIS DE ACTIVOS Y PASIVOS % SEGÚN
AÑO
60
50
40
A.C
30
A.F.
20 O.A
10
0
1996 1997 1998 1999
ANALISIS DE PASIVOS
50
45
40
35
30
PC
25
PL/P
20
PATRIM
15
10
5
0
1996 1997 1998 1999
ANALISIS DE INDICES O RATIOS
OBJETIVO:
Evaluar la situación financiera de la empresa respecto de su
consistencia y coherencia de sus operaciones en el tiempo y con el
medio.
Relacionar las fuentes e inversiones con los resultados obtenidos.
Evaluar la capacidad de crecimiento de la empresa a través de
deuda.
Analizar la existencia de políticas financieras.
CONSIDERACIONES GENERALES
Se recomienda omitir partidas que generen distorsión
en las cifras ( ingresos no operacionales no frecuentes,
Retiros, otros).
Debe disponerse de estados financieros que permitan
evaluar tendencia.
Los estados financieros no deben estar influenciados por
factores estacionales y si es así el análisis debe guardar
relación con ella.
Deben utilizarse indicadores que entreguen información
evitando la redundancia.
Pueden construirse indicadores a criterio del analista.
Componentes del Análisis Financiero
Índices o Ratios
(1) Liquidez.
(2) Operacionales – De actividad .
(3) Endeudamiento.
(4) Rentabilidad.
(4) Cobertura.
(5) Análisis relacionado
ANALISIS DE LIQUIDEZ
Capital de Trabajo Neto = Activos Circulantes – Pasivos Circulantes
En promedio se requieren de 69 días para recuperar pagos por cuentas por cobrar.
Esto significa que la empresa rota sus activos 0,857 veces al año
Empresa 2 Rotación de Activos totales = 5.500 / 3.500 = 1,571
Esta empresa rota sus activos 1,57 veces en el año
¿ Cuál empresa es más eficiente? O ¿Cuál empresa genera más utilidades con
sus activos?
La empresa 2 es más eficiente que la empresa 1,
porque rota más veces sus activos
ANÁLISIS DE LA DEUDA- ENDEUDAMIENTO
Cuanto más alta sea esta razón, mayor será la cantidad de dinero
prestada por terceras personas que se utiliza para generar ganancias.
En este caso mayor será el nivel de endeudamiento de la empresa y
mayor será el apalancamiento financiero que posee.
1) RAZÓN DE DEUDA = Pasivos Totales / Activos Totales
OBJETIVO
Analizar los resultados financieros de la empresa
respecto de su eficiencia y su rentabilidad sobre
lo invertido.
“
1) RAZÓN RENTABILIDAD SOBRE EL ACTIVO
= Utilidad Después de Impuestos e intereses (Neta) / Activo Total
”
Razón Rentabilidad Sobre el Patrimonio= 4.000 /30.000
= 0,13
a) Que análisis se puede hacer si lo comparamos con la razón anterior?
Tb. Podemos calcular con el Margen operacional (ventas – Costo de Ventas) y calcular la rentabilidad de
las operaciones propias de la empresa, sin considerar financiamiento externo y pagos de impuestos.
La rentabilidad disminuye un 20% por efecto del pago de intereses, deuda, impuestos y otros.
“
1) RAZÓN RENTABILIDAD SOBRE LAS VENTAS
= Utilidad Después de Impuestos e intereses (Neta) / Ventas
Ejm.
Ventas : 45.000
Ut. Neta : 4.000
COBERTURA DE INTERESES
=Utilidad antes de impuestos e intereses /intereses.