1.

- Metales S.A es una empresa orientada a la producción de materiales industriales metálicos en

acero, con más de 20 años de presencia en la industria; sin embargo, el aumento en los niveles de
competencia durante los dos últimos años ha hecho que los márgenes de contribución hayan ido
creciendo de manera importante. Esta situación ha motivado a la gerencia de la empresa a
optimizar sus costos de operación, para lo cual efectuó un análisis exhaustivo de los principales
insumos utilizados en los procesos de producción con el fin de determinar si podrían reducirse
costos por esta vía.

El encargado de adquisiciones señalo a la gerencia que la principal materia prima que se requiere
en el proceso productivo genera gastos por US$14.400 anuales; sin embargo, mediante un análisis
actualizado del mercado proveedor, se determinó que se podría obtener 10% de descuento si se
adquiriese el mismo insumo a un nuevo proveedor que recién apareció en el mercado, siempre y
cuando la empresa esté dispuesta a firmar un contrato de suministro a cinco años.

EL problema de la empresa radica básicamente en que no tiene confianza en la recepción de los

despachos, por lo que habiéndose estudiado las condiciones del contexto en el que se encuentra
ubicado el nuevo proveedor, se llega a la conclusión que si se aumenta el inventario en seis meses
adicionales, cobre los dos meses normales con que se efectúa el proceso actual, el riesgo de
oportunidad en la recepción del producto quedaría definitivamente resuelto.

El gerente general de la empresa ha solicitado otros antecedentes relevantes para estudiar con
mayor grado de certeza esta nueva alternativa de proveedor. Con lo que concluye que el
crecimiento en las ventas generara un aumento en la producción del orden de 4% anual, situación
que se verá reflejada a partir del segundo año de operación. Por otra parte, por motivos de
seguridad, la empresa tiene un seguro por la materia prima almacenada cuyo costo anual equivale
al 2% del valor de las existencias. Por último, el mayor deposito que significaría cambiarse de
proveedor implicaría arrendar una bodega adicional, cuyo costo mensual se estima en US$30.

Si la tasa relevante de descuento para el inversionista es 14% anual y la tasa tributaria es 17%,
¿Cuál alternativa le recomendaría adoptar al gerente general?

 2.- La naciente sociedad “Bicentenario” se dedicará al rectificado de discos de frenos, para lo cual
será necesario adquirir una máquina con un valor de $4.000.000. Esta inversión tiene un valor de
salvamento al año tres de $2.500.000 con una vida útil contable de cuatro años. Adicionalmente
en la medida de que la compra se realice al contado, se podría obtener un descuento del 10%. Por
otra parte, el estudio técnico del proyecto concluyó que se deberán incurrir en las siguientes
inversiones:

ITEM Valor de Compra Momento de Compra Vida Util Contable Valor de Desecho
Adaptador A 100.000 1 Mes antes 3 20.000
Adaptador B 200.000 Momento cero 3 50.000
1 Furgón 750 1.000.000 2 Meses antes 3 700.000

En cuanto a la estructura de costos de fabricación, se han estimado gastos por concepto de

administración de la sociedad por $100.000 mensuales y seguros por $50.000 al mes. Por atención
se incurrirá en los siguientes costos variables:

ITEM Cto. Variable Unitario Crédito

Cuchillas $ 300 30 días
Bencina $ 200 60 días
MOD $ 500 Contado

La demanda proyectada para los próximos tres años corresponde a 1.920 servicios de rectificado
para el primer año, 2.270 para el segundo y 2.500 para el tercero respectivamente.

El precio por rectificado será de $5.000 y se irá reajustando anualmente por concepto de IPC en un
10%. Capital de Trabajo, dos meses de costos totales.

Si la tasa de impuesto a las utilidades es 20% anual y la sociedad enfrenta un costo alternativo del
1% mensual, la tasa de interés bancario es UF + 5% anual.

El costo del estudio alcanza a $500.000. ¿Recomienda la ejecución del proyecto?

3.- DAP Colombia, una de las principales líneas áreas del país, definitivamente ha logrado
ubicarse como líder nacional indiscutible al fusionarse con Aerovías MTA. La mayor
magnitud en cuanto a infraestructura y capacidad de la empresa ha llevado a la compañía
a desarrollar nuevas áreas de negocios. El más importante consiste en crear un hangar
para el mantenimiento y reparación de sus aeronaves, así como de otras compañías.

Un estudio realizado por Boeing determino que se deberá disponer de un galpón techado
de 1200 m2, además de un acceso pavimentado con cimiento estructural especial de 8000
m2. El costo de construcción del galpón es de US$36 el m2 y el de pavimentación, 25%
menos que para el galpón.

Adicionalmente, se deberán adquirir equipos computacionales de punta para el chequeo y

revisión instrumental de aeronavegación de cada nave, cuyo costo se estima en
US$525000. Su vida útil y económica es de tres años y se estima que su valor de compra
no tendrá variaciones reales en el corto y mediano plazo. Por otra parte, se deberá
adquirir una tecnología que permita revisar la resistencia y vida útil del fuselaje de cada
nave cada vez que se requiera. Este equipo tiene un costo de US$300000 y tiene una vida
útil y económica de cinco años.

Finalmente, se deberá conseguir un terreno al interior del aeropuerto internacional, de

una superficie de 10000 m2, a un costo de US$48,19 el m2. Todas las inversiones en activos
fijos se resumen en el siguiente cuadro informativo:

Activo Vida útil contable Vida útil económica Valor de

salvamento
Galpón 10 50 50%
Obras físicas 10 50 40%
Tecnología 1 3 3 10%
Tecnología 2 5 5 10%
Terreno 100%

La flota actual de la empresa consta de 25 naves: diez Boeing 737, cuatro Boeing 767,
cinco Boeing 707 y seis Boeing 747. Independientemente del tipo de nave que se trate, el
costo de operación del negocio es el mismo y está compuesto por la siguiente estructura:

• Mano de obra directa US$ 5000

• Materiales US$ 2000
• Energía US$ 300
• Lubricantes US$ 1000
Dado que el proyecto se crea como un negocio independiente de la línea aérea, los
servicios otorgados a sí misma y a cualquiera aerolínea se cobrarán de igual forma y
variarán de acuerdo con el modelo:

Aeronave Tarifa
Boeing 737 US$ 10000
Boeing 767 US$ 14000
Boeing 707 US$ 12000
Boeing 747 US$ 16000

Toda la flota de la empresa deberá efectuar un mantenimiento al menos una vez por mes,
que se estimó en dos veces la de la propia compañía. En cuanto a la política de cobro, las
aerolíneas pagaran el total de los servicios prestados en el mes, 32 días después de
finalizar el mantenimiento de la flota completa. Los proveedores de materiales otorgaran
un crédito a 30 días.

DAP Colombia tiene costos administrativos por US$ 125000 mensuales, y se estima que el
proyecto los incrementara en 20%, mientras que los actuales seguros (US$ 50000 anuales)
aumentaran en 10% con un crédito a 90 días. Los costos de mantenimiento directamente
asociados al proyecto se estiman en US$ 15000 mensuales.

Si el costo relevante para la empresa es 13% anual y la tasa de impuesto a las utilidades
corresponde a 20%, ¿recomendaría la puesta en marcha de esta nueva área de negocio?
Evalúe el proyecto con un horizonte de cinco años.