FINANCE

CONCEPTOS BÁSICOS

SEMANA 1
Objetivos de la Sesión

• Reconocer la importancia de las finanzas y la función de la

administración financiera.
• Identificar el rol del administrador financiero como agente de éxito para
los accionistas.
• Conocer las formas legales de la organización empresarial y su
importancia económica ante situaciones adversas.
• Descubrir la máxima meta de la administración financiera.
Agenda de la Semana 1

1. Las Finanzas y el Administrador Financiero.

2. Tipos de empresa.
3. Metas de la Administración Financiera.
4. Papel de la Ética en los Negocios y Gobierno Corporativo.
5. Problema de Agencia.
6. Instituciones y Mercados Financieros
1. ¿Qué son las finanzas?

Definición:
Las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero.

• A nivel personal, las finanzas afectan las decisiones individuales de cuánto dinero gastar a partir de los
ingresos, cuánto ahorrar y cómo invertir los ahorros.

• En el contexto de una empresa, las finanzas implican el mismo tipo de decisiones: cómo
incrementar el dinero de los inversionistas, cómo invertir el dinero para obtener una utilidad, y
de qué modo conviene reinvertir las ganancias de la empresa o distribuirlas entre los
inversionistas.
¿Por qué estudiar finanzas?

• Para administrar recursos personales

• Para interactuar en el mundo de los

negocios
• Para lograr oportunidades de trabajo
Decisiones financieras de individuos

• Decisiones de consumo y ahorro

• Decisiones de inversión

• Decisiones de financiamiento

• Decisiones de Administración de
riesgo
Decisiones financieras de empresas

• Algunas preguntas importantes que son respondidas por las finanzas:

 ¿Qué clase de inversiones de largo plazo debe hacer la empresa? ¿Qué

clase de activos fijos se necesita?
¿Dónde obtener el financiamiento de largo plazo?

¿Cómo administrará las operaciones financieras del día a día:

cobro a clientes, pago a proveedores?
Decisiones de la administración financiera

• Presupuesto de capital
¿Qué proyectos de inversión de largo plazo debería llevar a cabo?

• Estructura de capital
¿Cómo obtener el financiamiento de largo plazo? ¿Qué mezcla de deuda y capital
es la mejor?
• Administración del capital de trabajo
¿Cómo administrar las finanzas cotidianas?
El administrador financiero

• Los administradores financieros tratan de

responder las preguntas anteriores.
• El administrador Financiero coordina las
actividades de:
• Tesorero: responsable de administrar el
efectivo, el crédito, la planeación
financiera y el gasto de capital.
• Contralor: Responsable de la contabilidad
de costos, contabilidad financiera y parte
impositiva.
ORGANIGRAMA DE EMPRESA LOCAL
Papel del administrador financiero

2 1

Administrador
Operaciones de la financiero 4a Mercados
empresa 3 financieros
4b

1. Efectivo obtenido por venta de activos financieros a inversionistas

2. Efectivo invertido en operaciones de la empresa
3. Efectivo generado por operaciones de la empresa
4. Efectivo reinvertido en la empresa
5. Efectivo devuelto a los inversionistas

Ejemplo Junta general de accionistas

2. Tipos de empresas

• Una propiedad unipersonal es una empresa que tiene un solo dueño,

quien la administra en su propio beneficio.
• Una sociedad está integrada por dos o más propietarios que realizan
negocios juntos con fines de lucro.
• Una corporación es una entidad creada legalmente, la cual tiene los
derechos legales de un individuo, ya que puede demandar y ser
demandada, realizar contratos y participar en ellos, así como adquirir
propiedades.
Propiedad única

• Ventajas: • Desventajas:
 Fácil de constituir  Responsabilidad ilimitada de las
 Poco regulada deudas del negocio
 Único propietario se queda  Vida de la empresa se limita a
con utilidades ciclo de vida del propietario
 Difícil transferencia de propiedad
Sociedad colectiva

• Ventajas: • Desventajas:
 Dos o más propietarios  Responsabilidad ilimitada en deudas
 Más capital disponible  Vida limitada de la empresa
 Fácil de constituir  Difícil de transferir propiedad
Corporación
• Ventajas:
 Responsabilidad limitada
 Vida ilimitada
 Separación entre administración y
propiedad
 Fácil de transferir propiedad
 Fácil de conseguir capital
• Desventajas:
 Separación de administración y
propiedad
 Doble tributación (Impuesto a
corporación y luego impuesto a
dividendos por persona
3. Meta de la Administración Financiera

• Algunas podrían ser:

• Sobrevivir
• Incrementar participación de mercado
• Reducir costos
• Maximizar utilidades
• Crecimiento constante de ganancias.
• Pero estas metas pueden suponer problemas para el administrador
financiero
Meta de la empresa: Maximizar la riqueza de los accionistas

Regla de decisión para los gerentes: Tan solo emprenda actividades que
incrementen el precio de las acciones.
Meta de la empresa: ¿Qué pasa con los participantes empresariales?

• Los participantes empresariales son los empleados, clientes,

proveedores, acreedores, propietarios y otros grupos de interés que
tienen una relación económica directa con la empresa.
• Una compañía con un enfoque en los participantes empresariales
evita conscientemente acciones que podrían ser perjudiciales para
ellos. La meta no solo es maximizar el bienestar de los participantes
empresariales, sino mantenerlo.
• Este enfoque se considera “socialmente responsable”.
4. El papel de la ética en los negocios

• La ética en los negocios es el conjunto de normas de conducta o de juicio

moral que se aplican a los individuos que participan en el comercio.
• Las violaciones de esas normas en las finanzas implican varias acciones:
“contabilidad creativa”, administración de las ganancias, presupuestos
financieros engañosos, mal uso de información privilegiada, fraude, pagos
exorbitantes a los ejecutivos, atraso en la fecha de opciones de suscripción
de acciones, sobornos y cobro de comisiones.
• La información malintencionada a menudo afecta negativamente a una
empresa.
El papel de la ética en los negocios:
Ética y precio de las acciones
Los programas de ética buscan:
• reducir los litigios y los costos legales
• mantener una imagen corporativa positiva
• estimular la confianza de los accionistas
• ganar la lealtad y el respeto de los participantes empresariales

El resultado esperado de dichos programas es repercutir positivamente

en el precio de las acciones de la compañía.
Gobierno Corporativo

Reglas, procesos y leyes que son

aplicados en la operación, control y la
regulación de las empresas. En este se
definen explícitamente los derechos y
responsabilidades de los diferentes
participantes de la corporación.
(accionistas, directores, gerentes, etc)
5. Problemas de Agencia

• Los gerentes son considerados agentes de los accionistas, pues estos toman
decisiones en beneficio de los propietarios.
• Los accionistas son considerados principal. Generándose una relación agente
– principal.
• Los agentes no siempre toman las mejores decisiones, generándose el
problema de agencia.
6. Instituciones Financieras

Actúan como intermediario al canalizar los ahorros de los superavitarios,

hacia su utilización como préstamo o inversiones a los deficitarios.
Bancos Comerciales: Ofrecen a los superavitarios un lugar seguro para
invertir el exceso de efectivo, además otorgan créditos individuales y
empresariales.
Banca de Inversión: Ayudan a las empresas a recaudar capital. Brindan
asesorías complejas como fusiones y reestructuraciones.
Mercados Financieros

Son foros donde los proveedores y los solicitantes de fondos pueden realizar
transacciones directamente.
Mercado Primario: Cuando una empresa o entidad gubernamental venden
acciones o bonos a los inversionistas y reciben efectivo a cambio.
Mercado Secundario: Cuando los valores recibidos (acciones o bonos) son
transferidos entre inversionistas.
Mercados Financieros

1. Mercado de Dinero: Es creado por los solicitantes de los proveedores y

los solicitantes de fondos a corto plazo. Estos pueden ser los valores
negociables, papeles comerciales y certificados de depósitos.
2. Mercado de Capitales: Es creado por los solicitantes de los proveedores y
los solicitantes de fondos de largo plazo. Este mercado está conformado
por las principales Bolsas de Valores en el mundo. Los principales
instrumentos negociados son las acciones y bonos.