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COLOMBIA
1455115
DERECHO
ECONOMIA COLOMBIANA
BOGOTÁ
2018
LOS CAPITALES GOLONDRINAS Y SUS VENTAJAS Y DESVENTAJAS EN
COLOMBIA
TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
CAPITALES GOLONDRINAS
PROFESOR DE ECONOMIA
DERECHO
ECONOMIA COLOMBIANA
BOGOTÁ
2018
1. INTRODUCCIÓN
El presente trabajo de investigación tiene como objetivo analizar los efectos que los
capitales especulativos más comúnmente conocidos en Latinoamérica como
“capitales golondrina” tienen sobre las economías emergentes de dichas regiones,
gracias a la globalización y al desarrollo tecnológico.
Este fenómeno junto al desarrollo del mercado bursátil dan lugar al capital y a la
inversión especulativa y que tiene como objetivo hacer dinero con dinero, para así
generar muchísimo más capital.1
1
TRANCON, Javier. Capital e inversión especulativa. Las capitales golondrina y sus consecuencias en la
economía. [En línea], 22 de septiembre del 2014. [revisado 18 de marzo de 2018]. Disponible en:
https://prezi.com/9ybb_jg53dmc/los-capitales-golondrina-y-sus-consecuencias-en-la-economia/
2.2. BENEFICIO DE LA INVERSION ESPECULATIVA
3. INVERSION PRODUCTIVA
3.1. DEFINICIÓN
2
ANONIMO. Enciclopedia de inversiones. Inversión especulativa. [En línea], Noviembre del 2014. [revisado
18 de marzo de 2018]. Disponible en: http://www.inversion-es.com/inversion-especulativa.html
3
ANONIMO. Enciclopedia de inversiones. Inversión productiva. [En línea], Noviembre del 2014. [revisado 18
de marzo de 2018]. Disponible en: http://www.inversion-es.com/inversion-productiva.html
4. DIFERENCIAS ENTRE INVERSIÓN ESPECULATIVA Y PRODUCTIVA
Inversión Inversión
Productiva Especulativa
Entiendo estos dos temas de inversiones el siguiente tema a tocar será las
capitales golondrinas que es el ítem principal de trabajo de investigación.
5.1. DEFINICIÓN
El capital golondrina hace referencia al capital que llega al país, permanece por un
corto tiempo y luego sale del país nuevamente.
4
Gerencie.com. Gerencie de finanzas y economía. Capitales Golondrinas. [En línea], 22 de Septiembre del
2017. [revisado 18 de marzo de 2018]. Disponible en: https://www.gerencie.com/capitales-golondrina.html
5
TRANCON, Javier. Las capitales golondrina y sus consecuencias en la economía. [En línea], 22 de
septiembre del 2014. [revisado 18 de marzo de 2018]. Disponible en: https://prezi.com/9ybb_jg53dmc/los-
capitales-golondrina-y-sus-consecuencias-en-la-economia/
5.2.2. CAMBIO FIJO
Por el contrario, si hay poco dinero circulando, “la gente no tendrá con qué comprar
y por extensión las empresas enfrentan problemas para vender sus productos; en
ese caso, los precios tienden a disminuirse para incentivar el consumo. A ese
fenómeno se le conoce como deflación”, explican.
6
Vanguardia.com. Negocios y economía del país. Cómo afecta la tasa de interés a la economía personal y
nacional. [En línea], 01 de Octubre del 2017. [revisado 18 de marzo de 2018]. Disponible en:
http://www.vanguardia.com/economia/negocios/411256-como-afecta-la-tasa-de-interes-a-la-economia-
personal-y-nacional
5.2.4. SEGURIDAD POLITICA
Esto hace que con gran variedad de precios los capitales golondrinas quieren
invertir en muchas cosas para mejorar la situación y así sacar provecho de esa
rentabilidad.
7
Dinero.com. Acciones ¿Cómo se ha movido la rentabilidad de acciones en Colombia? [En línea], 27 de
Enero del 2017. [revisado 18 de marzo de 2018]. Disponible en:
http://www.dinero.com/inversionistas/articulo/rentabilidad-de-acciones-colombianas-e-indice-
colcap/241426
5.2.6. PRESENCIA DE DÉFICIT FISCAL
El Boletín Macro Fiscal recuerda que según un estudio realizado por la ONU, por
cada dólar en que se reduzca el precio internacional del petróleo el Estado
colombiano dejaría de percibir $430.000 millones al año, lo cual significaría que una
caída de US$20 tiene un impacto sobre las finanzas del Estado superior a $8
billones. 8
A lo que los inversores extranjeros venían con buenos ojos para invertir a un interés
mucho más alto y car provecho de la situación en Colombia.
8
Dinero.com. Economía. En riesgo el déficit fiscal de Colombia. [En línea], 1 de Diciembre del 2017. [revisado
18 de marzo de 2018]. Disponible en: http://www.dinero.com/economia/articulo/analisis-contraloria-
general-republica-sobre-precio-del-petroleo/203752
5.3. PROPOSITOS DE CAPITALES GLONDRINAS
9
TodosobreDinero.com. Educación Financiera. Que son los capitales golondrinas y que efectos y propósitos
tienen. [En línea], 17 de Febrero del 2018. [revisado 19 de marzo de 2018]. Disponible en:
http://www.todosobredinero.com/2014/02/que-son-los-capitales-golondrina-y-que.html
5.4. CONSECUENCIAS DE LA ENTRADA DE CAPITAL ESPECULATIVO
5.4.1. REVALUACIÓN
Se produce en los sistemas monetarios de tipo de cambio fijo, en los cuales uno o
más países fijan su moneda a otra de un tercer país de referencia como ratio de
conversión con durabilidad en el tiempo.
10
Economipedia.com. Educación Financiera. Revaluación. [En línea], Febrero del 2015. [revisado 19 de
marzo de 2018]. Disponible en: http://economipedia.com/definiciones/revaluacion.html
Creando unas situaciones de enfrentamiento directo como los son:
Colombia tiene un régimen de tipo de cambio flotante o flexible, lo que significa que
el precio del dólar, en pesos colombianos, depende de la cantidad de moneda
estadounidense que se requiera en el país y de su cuantía disponible en el territorio
nacional. Así, en los días de abundancia del dólar, su precio en pesos colombianos
11
GARCIA, Danny. Columna. Volatilidad de la tasa de cambio. [En línea], 2 de septiembre del 2015. [revisado
19 de marzo de 2018]. Disponible en:
http://www.elmundo.com/portal/opinion/columnistas/volatilidad_de_la_tasa_de_cambio_i.php#.WrAtUB3
OXcs
tiende a bajar. En cambio, en situaciones de escasez, el dólar se vuelve caro y
debemos pagar más pesos por cada billete emitido por el Gobierno Estadounidense.
Las tasas de interés son el precio del dinero. Si una persona, empresa o gobierno
requiere de dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un
préstamo, el interés que se pague sobre el dinero solicitado será el costo que tendrá
que pagar por ese servicio. Como en cualquier producto, se cumple la ley de la
oferta y la demanda: mientras sea más fácil conseguir dinero (mayor oferta, mayor
liquidez), la tasa de interés será más baja. Por el contrario, si no hay suficiente
dinero para prestar, la tasa será más alta.12
¿Cómo influyen las tasas de interés en la economía? Tasas de interés bajas ayudan
al crecimiento de la economía, ya que facilitan el consumo y por tanto la demanda
de productos. Mientras más productos se consuman, más crecimiento económico.
El lado negativo es que este consumo tiene tendencias inflacionarias.
12
Economia.com. Educación Financiera. Tasas de Interés. [En línea], Octubre del 2017. [revisado 19 de
marzo de 2018]. Disponible en: https://www.economia.com.mx/tasas_de_interes.htm
Tasas de interés altas favorecen el ahorro y frenan la inflación, ya que el consumo
disminuye al incrementarse el costo de las deudas. Pero al disminuir el consumo
también se frena el crecimiento económico.
Qué autonomía puede tener una Junta compuesta en su totalidad por funcionarios
del Gobierno. Por ello resulta muy acertada la iniciativa de abolir la Junta Monetaria
y concentrar en la Junta Directiva del Banco de la República la responsabilidad de
la política monetaria.14
13
CARDENAS, Mauricio. Portafolio. Frenar apreciación de la moneda local [En línea], 22de septiembre del
2017. [revisado 19 de marzo de 2018]. Disponible en:
http://www.portafolio.co/economia/finanzas/opciones-vienen-frenar-apreciacion-peso-79326
14
ElTiempo.com. Archivo. Independencia Monetaria. [En línea], 22 de marzo de 1991. [revisado 19 de marzo
de 2018]. Disponible en: http://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-48215
0
5.6. MEDIDAS DE PARTE DEL GOBIERNO
Los gobiernos tienen distintas alternativas para frenar esos capitales golondrinas, la
primera de ellas es aumentar los impuestos a dichos capitales, de tal forma que el
inversionista que coloca ese capital de corto plazo se lo piense dos veces antes de
tomar la decisión de invertir en un País u otro.
Otra alternativa seria bajar las tasas de interés para que ese diferencial entre un
País y otro se reduzca, de tal manera que haga menos atractiva la inversión en el
País que paga tasas de interés más altas. Obviamente esos impuestos a los
capitales no están exentos de críticas, pues se dice que una economía proclive al
mercado o con inclinación de mercado, no debe gravar los capitales por más de
corto plazo que este sea.
Sin duda esto se tratara de una discusión eterna, pero el efecto fundamental que
tienen muchas veces las llegadas masivas de capitales es revaluar la moneda local,
con el propósito de aprovechar oportunidades de corto plazo que constantemente
están buscando los inversionistas.