EL EMBARQUE DE CRUDO, OTRO ‘OBSEQUIO’ EN LAS PREVENTAS

http://www.expreso.ec/actualidad/petroleo-ecuador-preventas-petrochina-
rafaelcorrea-AL1973424

No importa por dónde se mire, el país pierde millones de dólares a diario por las
preventas de crudo. En los embarques de petróleo para Petrochina y Petrotailandia, por
ejemplo, hay afectaciones para Ecuador por más de 87 millones de dólares. Todo con la
firma de aprobación de las autoridades del gobierno anterior.

Bajo el mando del expresidente de la República Rafael Correa, la estatal Petroecuador

firmó nueve contratos de venta anticipada de crudo por unos 1.000 millones de barriles.
Para calcular el costo del transporte, que es parte de los insumos para fijar el precio
facturado por Ecuador, los compradores exigieron que se tome como referencia a los
buques Panamax, embarcaciones con capacidades limitadas y, por tanto, con precios
más altos. Es decir, se fijaron los costos en un escritorio y no en los puertos.

EXPRESO accedió a documentación que muestra que pese a la referencia solicitada,

Petrochina y Petrotailandia utilizaron buques de mayor capacidad. Eso abarató el precio,
pero la reducción no se trasladó al flete facturado.

El 7 de diciembre, la Empresa Pública Flota Petrolera Ecuatoriana (Flopec) entregó, por

solicitud de la Contraloría General del Estado, un oficio con los valores reales de los
embarques. Ahí se detectaron las diferencias de precio desde enero de 2016 hasta julio
del año pasado (ver cuadro).

La Contraloría pidió una explicación a Petroecuador, pero no hubo respuesta. El 22 de

diciembre, incluso comunicó las novedades encontradas a gerentes y exfuncionarios de
la empresa pública, para que entreguen las justificaciones que serán parte de los
exámenes especiales que elabora el ente de control a la deuda pública contratada entre
2012 y 2017. Las preventas no fueron consideradas deudas en ese periodo.

En la actual administración hay algunos cambios. El ministro de Hidrocarburos, Carlos

Pérez, confesó el miércoles que el tratamiento de los embarques de las preventas
perjudica al Ecuador. Según explicó en rueda de prensa, ese es uno de los puntos que
tratará de modificar en los contratos firmados con las petroleras de Asia.

Este Diario publicó en noviembre las alternativas de recompra y renegociación que tiene
el Estado.

Las inconsistencias evidenciadas

1. Convenio

El 2 de enero este Diario publicó el convenio firmado en 2014 entre el Ministerio de

Finanzas y Petroecuador para que esta contrate deuda para el gobierno.

2. Precio

La fórmula de cálculo del precio del barril de crudo de las preventas perjudica al país.
Petroecuador inició un acercamiento con los acreedores.

3. Volumen
Más del 97 % del crudo ecuatoriano va a pago de preventas. El gobierno de Lenín
Moreno quiere reducir ese porcentaje para más ventas libres.

4. Créditos

Por las preventas, el gobierno obtuvo créditos por más de 12.000 millones de dólares. El
monto, sin embargo, no está en el registro de deudas.

CONTENIDO IMPORTANTE:

- No importa por dónde se mire, el país pierde millones de dólares a diario por las
preventas de crudo.

Estoy de acuerdo. Ecuador pertenece al OPEP , por lo tanto su petroleo està en primera
linea de exportacion, y las divisas que le trae son vitales.

- el tratamiento de los embarques de las preventas perjudica al Ecuador..

Estoy de acuerdo, ese es uno de los puntos que tratará de modificar en los contratos
firmados con las petroleras de Asia

Terminos desconocidos

- Preventa: se puede definir como la atención al cliente antes de la venta, en el

sentido del conocimiento de sus necesidades y características.
- Inconsistencia: todo aquello que no es firme, por lo tanto, la característica
principal de algo cuando es inconsistente es la vulnerabilidad a variables que
puedan corromper su buen funcionamiento.

ECUADOR ROZA EL TECHO DE DEUDA AL EMITIR OTROS $ 3.000 MILLONES

http://www.expreso.ec/economia/deuda-ecuador-bancocentral-gastopublico-
JL1973290

Ecuador ha iniciado el año con un ‘déjà vu’ económico. La deuda del país vuelve a
acercarse al límite de financiamiento legal como pasó el año anterior. En enero de 2017,
Finanzas buscaba la manera de afrontar un inicio de año con 38.100 millones de dólares
en pendientes, un 39,6 % respecto al Producto Interno Bruto. Este año tiene un poco más
de margen antes de llegar al 40 % constitucionalmente permitido, ya que la deuda
pública suma 35.500 millones de dólares, si se cuenta la emisión de bonos de ayer.

El país lanzó a los mercados una nueva colocación de papeles soberanos por 3.000
millones de dólares, que elevan la deuda pública de 32.500 millones registrada a
noviembre de 2017, último corte actualizado de las estadísticas oficiales.

Lo que pasó entre 2017 y 2018 para que en este enero haya aún espacio para casi 4.500
millones de financiamiento adicional antes de que el monto sobrepase el techo, fue una
reforma contable. La misma que ahora está siendo auditada y pone en duda la gestión
del expresidente Rafael Correa. La deuda agregada, que era con la que se inició 2017,
dejó de considerarse como referente para la contabilidad y ahora es la deuda consolidada
(la que no incluye las cuentas pendientes entre instituciones del mismo Estado), entonces
más baja, la que se acerca al límite.
Aun así, los mercados recibieron una oferta de bonos a 10 años con una tasa de interés
ligeramente mejor a la propuesta. La colocación se fijó en 7,875 % de interés frente al bajo
8 % con el que se promocionaba la emisión a los interesados. La calificación ronda la B y
B-, es decir que tiene nota de bono basura, de forma que debe atraer inversores a cambio
de un buen rendimiento.

Si la tasa de interés no es tan alta como la de emisiones anteriores, es gracias al buen

precio del barril de petróleo, según explica Alberto Acosta, editor de la revista económica
Análisis Semanal. Al subir el barril, se relaja el riesgo país y baja la tasa de interés. Desde
2014, cuando Ecuador regresó a los mercados, ha colocado 11.750 millones, en nueve
emisiones (sin contar la de ayer) a una tasa de interés de entre el 8,75 y el 10,75 %, a corto
plazo, de seis a diez años.

Este ritmo de endeudamiento junto a la veeduría que audita a la Administración de

Correa dejan al país a un paso de tener que reformar la ley para elevar el techo de
endeudamiento, de acuerdo con el análisis de Marcos López, exdirector del Banco
Central de Ecuador.

Acosta coincide con él en que el Gobierno seguirá necesitando más dinero para cumplir
con el presupuesto anual pero, a su juicio, el cambio de ese techo del 40 % puede esperar
unos meses. Con los 3.000 millones recién colocados, los pagos están garantizados,
calcula, al menos en el primer cuatrimestre y el Ejecutivo puede seguir centrándose en
la política.

El escenario de la nueva emisión

Necesidad urgente

Alberto Acosta revisa las necesidades del Gobierno: “No tiene los recursos para cerrar el
mes. En diciembre, la cuenta del Gobierno tenía poco más de 100 millones y las reservas
internacionales están en mínimos. La necesidad de financiamiento de 2018 es de $ 8.254
millones, pero para los próximos cuatro años es de 32.000 millones”.

Aguda iliquidez

Fausto Ortiz, exministro de Finanzas, recuerda que “si enero de 2018 se comporta como
enero de 2017, habría que esperar una disminución de depósitos acompañada de la caída
del encaje de la banca privada en el Banco Central. Una menor Reserva Internacional
deberá ser compensada con endeudamiento externo”.

Mejor petróleo

La subida sostenida del precio del petróleo en el último año ha colocado el barril de
Texas, referente para Ecuador, a casi 64 dólares. Cuanto mejor está el precio del barril,
mejor percepción tienen los mercados de la situación económica de las naciones
petroleras. Entonces baja el riesgo país y el financiamiento se abarata.

Límite del 40 %

Jaime Carrera repasa los pendientes: “Hasta noviembre, la deuda pública interna y
externa reconocida por el Gobierno fue el 46,3 % del PIB, por encima del 40 % que manda
la ley. Al agregar otros rubros no considerados deuda por el Gobierno, como Cetes,
ventas anticipadas de petróleo y otros, puede llegar al 60 %”.
Comunicado oficial

El triple de demanda

“Los recursos se destinarán a financiar parcialmente el Plan Anual de Inversiones de

2018. La presente emisión internacional de papeles del Estado ecuatoriano alcanzó una
demanda cercana a los 10.000 millones de dólares y fue realizada por inversionistas
institucionales principalmente de Estados Unidos y Europa”, informó el Ministerio de
Finanzas sobre la emisión de bonos de ayer.

Voces

Jaime Carrera, director del Observatorio de Política Fiscal

La emisión no cubrirá el déficit potencial de 2018 que supera los $ 6.000 millones. Y si
continúan con este ritmo de endeudamiento, Ecuador no podrá pagar las deudas a
mediano plazo.

Alberto Acosta, editor de la revista económica Análisis Semanal

Este Gobierno se maneja de forma tan poco ortodoxa como el anterior. Seguirán con ese
mecanismo de contabilizar, de masajear de cierta forma las cifras para evitar un exceso
de deuda.

Marcos López, exvocal del Directorio del Banco Central de Ecuador

Cada vez se ve más forzado el Gobierno a proponer una reforma para elevar el techo de
endeudamiento por encima del 40 %. Más aún si la veeduría rechaza el cambio que hizo
Correa.

CONTENIDO IMPORTANTE:

- El país lanzó a los mercados una nueva colocación de papeles soberanos por 3.000
millones de dólares

Considero que en este gobierno se han realizado algunas por cual derecta a ese sector.
deuda pública de 32.500 millones registrada a noviembre de 2017, último corte
actualizado de las estadísticas oficiales.

- la tasa de interés no es tan alta como la de emisiones anteriores

esto es correcto, y se da gracias al buen precio del barril de petróleo mantenido en el país.

Terminos desconocidos:

- riesgo país: es el grado de probabilidad de que un país incumpla con sus

obligaciones en moneda extranjera, de su calificación depende, en gran medida,
la inversión extranjera directa a cada nación y en consecuencia su desarrollo
económico y social.
LO QUE ES IGUAL NO ES TRAMPA

http://www.expreso.ec/opinion/columnas/lo-que-es-igual-no-es-trampa-EL1973116

La ley del 18 de diciembre de 2015 (sobre las asociaciones público-privadas, APP)

estableció una serie de beneficios tributarios como mecanismo de atracción. No hay
Impuesto a la Renta por diez años a los dividendos de sus socios, y no hay Impuesto a
la Salida de Divisas (ISD) para los pagos al exterior, prácticamente para todo
(importación de bienes, adquisición de servicios, amortización del financiamiento del
proyecto, pagos a los socios). En todos esos casos la ley fue muy clara: las exenciones se
daban “cualquiera sea el domicilio del receptor del pago” (disposiciones reformatorias,
segunda, 3º, y tercera, 2º).

Según esa misma ley, ya no solo las APP sino cualquier contribuyente, podía deducir
como gasto, a efectos del Impuesto a la Renta, los intereses pagados a instituciones
financieras del exterior. Y si el préstamo era a más de un año para el financiamiento de
vivienda, microcrédito o inversiones productivas, no había ISD en los pagos de capital e
intereses (disposiciones reformatorias, segunda, 5º, y tercera, 1º).

Pero apenas dos años más tarde el Estado cambió las reglas del juego (y dejó jugados a
quienes confiaron en su oferta de “incentivos”). La reciente ley del 29 de diciembre, de
supuesta “reactivación”, los eliminó si el receptor del pago está domiciliado en los
manidos “paraísos fiscales” (disposición general sexta).

El Banco Latinoamericano de Exportaciones (Bladex) financia exportaciones en

Latinoamérica. Tiene como accionistas nada menos que a los bancos centrales de la
región. Y está domiciliado en Panamá. ¿Perdieron los pagos a bancos como el Bladex
todos los beneficios antedichos? ¿O se va a reconocer que ese banco, que no es mero
cascarón, no está en “paraíso fiscal?

Quiero creer que sí. Un buen indicio está en que -al menos que se sepa- la
Superintendencia de Bancos permite que el Banco del Pacífico tenga un banco en
Panamá (operativo y que paga impuestos allá), pese a que el Código Monetario (art. 183)
prohíbe que los bancos locales tengan subsidiarias en “paraísos fiscales”.

Lo que es igual no es trampa, dicen.

CONTENIDO IMPORTANTE:

- La ley del 18 de diciembre de 2015 (sobre las asociaciones público-privadas, APP)

estableció una serie de beneficios tributarios como mecanismo de atracción.

Esto es correcto. Ahora no hay Impuesto a la Renta por diez años a los dividendos de
sus socios, y no hay Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) para los pagos al exterior,
prácticamente para todo ha habido cambios.

- Un buen indicio está en que -al menos que se sepa- la Superintendencia de Bancos
permite que el Banco del Pacífico tenga un banco en Panamá

Estoy de acuerdo, siendo operativo y que pague impuestos allá ), pese a que el Código
Monetario (art. 183) prohíbe que los bancos locales tengan subsidiarias en “paraísos
fiscales”.

Términos desconocidos:

- Amortización: es un término económico y contable, referido al proceso de

distribución de gasto en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente se
utiliza como sinónimo de depreciación en cualquiera de sus métodos.
- Indicio: Cosa material, señal o circunstancia que permite deducir la existencia de
algo o la realización de una acción de la que no se tiene un conocimiento directo.