EJERCICIO ADICIONAL PARA CALCULAR PROYECCIONES

2011 2012 2013

Caja $430 $475 $367

Cuentas por Cobrar 3,768 3,936 2,545
Inventarios 2,334 2,966 2,094
Pagos por anticipado 116 270 122

Total de Activos Circulantes $6,648 $7,647 $5,128

Propiedad Planta y Equipo $3,806 $4,598 $4,027

Otros activos no-circulantes 193 559 456

Total de Activos $10,647 $12,804 $9,611

Cuentas por Pagar $1,578 $809 $796

Documentos Bancarios por Pagar 11 231 2,413
Otros Pasivos Circulantes 1,076 777 695

Total de Pasivos Circualntes $2,665 $1,817 $3,904

Pasivos Bancarios a L.P. $2,353 $4,692 $2,084

Otros Pasivos a L.P. 126 89 113

Total de Pasivo $5,144 $6,598 $6,101

Capital Preferente $0 $289 $289

Capital Comun 4,468 4,477 4,480
Utilidades Retenidas 1,035 1,440 -1,259

Total de Capital Contable y Pasivos $10,647 $12,804 $9,611

Dias en CxC XX XX
Dias en Inventarios XX XX
Dias en CxP XX XX
Inversiones
Dep Equipo Viejos
Dep Equipo Nuevos
Nuevo Capital Comun
Dividendos
 2012 2013
Ventas $22,833 $11,960
Costo de Ventas -16,518 -11,031
Utilidad Bruta 6,315 929
Gastos de Venta y Admon -4,481 -3,174
Gastos por Depreciación -368 -322
Utilidad de Operación 1,466 -2,567
Gastos por Intereses -459 -452
Utilidad antes de Imptos 1,007 -3,019
ISR -590 328
Utilidad Neta (Pérdida) $417 -$2,691
Dividendos -12 -8
Utilidad Retenida del aaño $405 -$2,699

Crecimiento Ventas
Costo de Ventas
Inflación
Tasa de Interes
ISR

Flujo de Efectivo 2012 2013

Flujo de Operación:
Ventas XX XX
Variación en CxC XX XX
Subtotal XX XX

Costo de Ventas menos dep XX XX

Gastos de Venta y Admon XX XX
Gastos Por intereses XX XX
ISR XX XX
Variación en Inventarios XX XX
Variación en Pagos por anticipado XX XX
Variación en C x P XX XX
Variación en Otros PC XX XX
Subtotal XX XX
Flujo de Operación XX XX
 Utilidad Neta XX XX

Flujo de Inversión
Compra de Activo Fijo XX XX
Venta de Activo Fijo XX XX
Otros Activos Fijos XX XX
Flujo de Inversión XX XX

Flujo de Financiamiento
Variación en DxP a CP XX XX
Variacion en DxP a LP XX XX
Var Otros pasivos a LP XX XX
Var en Cap Preferente XX XX
Var en Cap Comun XX XX
Dividendos XX XX
Flujo de Financiamiento XX XX

Flujo de Operación XX XX
Flujo de Inversión XX XX
Flujo de Financiamiento XX XX
Flujo Neto XX XX

Se presenta el Balance General, Estado de Resultados y Flujo de Efectivo de la empresa "Volkswa

Premisas:
1. Calcular los porcentajes de las partidas en el estado de resultados con respecto a las ventas. L
2. Calcular el nuá mero de díáas en el uá ltimo anñ o de: cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por
3. Es necesario mantener constante en funcioá n del anñ o 2013 las partidas de: Pagos Anticipados
4. La Depreciacioá n de los activos al 31 de diciembre de 2013 es de: $400 por anñ o. Si decides incr
5. Calcula los intereses a una tasa del 10% anual sobre el saldo inicial de las partidas de Docum
6. La tasa del Impuesto sobre la Renta es del 30%. Síá existe peá rdida se tiene beneficiio fiscal la c
7. Si se realizan las inversiones en activos fijo ya mencionadas se realizaraá n aportaciones al cap
8. Se decretan dividendos por un valor de $15 durante los proá ximos tres anñ os.
9. Se recomienda calcular los datos de la tabla que se encuentra debajo del Balance General.
10. En el costo de ventas, el porcentaje calculado en relacioá n a ventas se pretende que se eficient
11. Se proyecta que los gastos de venta y administracioá n solo se incrementen con la inflacioá n.
12. Se recomienda calcular los datos de la tabla que se encuentra debajo del Estado de Resultado

Se le pide:
1. Elaborar las proyecciones del Balance General y Estado de Resultados por los anñ os 2014, 201
2. Determinar el Flujo de efectivo de cada uno de los anñ os.

Saldo deseado en caja

 2014 2015 2016

XX XX XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
 2014 2015 2016

XX XX XX
XX XX XX
4% 4% 4%
10% 10% 10%
30% 30% 30%

2014 2015 2016

XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX

XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
 XX XX XX

XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX

XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX

XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX
XX XX XX

e la empresa "Volkswagen" por los anñ os 2011, 2012 y 2013.

respecto a las ventas. Las ventas pueden crecer maá ximo un 20% y como míánimo un 10% cada anñ o. El porcentaje incluye l
entarios y cuentas por pagar. Las uá ltimas dos calcular en funcioá n al costo de ventas.
de: Pagos Anticipados, Otros Activos no Circulantes, Otros Pasivos Circulantes, Pasivos Bancarios a Largo Plazo, Otros Pas
por anñ o. Si decides incrementar el activo fijo se invierte en el anñ o 2014 $1,000, en el 2'15 $1,100 y 2016 $1,200. La Depre
las partidas de Documentos Bancarios por Pagar y Pasivos Bancarios a Largo Plazo.
ne beneficiio fiscal la cual disminuye la peá rdida antes de impuestos. Como se observa en el anñ o 2013.
aá n aportaciones al capital comuá n por $500 en el 2014, $600 en el 2015 y $700 en el 2016.

del Balance General.

retende que se eficiente como en el anñ o 2012 o mejor.
ten con la inflacioá n.
el Estado de Resultados.

por los anñ os 2014, 2015 y 2016, de acuerdo a las premisas anteriores.
XX XX XX
anñ o. El porcentaje incluye la inflacioá n.

os a Largo Plazo, Otros Pasivos a Largo Plazo y Capital Preferente.

0 y 2016 $1,200. La Depreciacioá n de los nuevos activos es del 10% anual.
 2013 % 2014 % 2015 % 2016 % 2017 % 2018 %

Saldo en Documentos Bancarios por Pagar 22 462 4,826 0 0 0

2013 % 2014 % 2015 % 2016 % 2017 % 2016 %
Caja $ 860 $ 950 $ 734 $450 $450 $450
Cuentas por Cobrar 7536 7872 5090 7,981 9,578 11,493
Inventarios 4668 5932 4188 4,934 5,921 7,105
Pagos por anticipado 232 540 244 244 244 244

Total de Activos Circulantes $13,296 $15,294 $10,256 $13,609 $16,192 $19,292

Propiedad Planta y Equipo $ 7,612 $ 9,196 $ 8,054 $9,054 $10,154 $11,354

Otros activos no-circulantes 386 1118 912 912 912 912
Total de Activos $21,294 $25,608 $19,222 $23,575 $27,258 $31,558
$ 1,584.00
Cuentas por Pagar $3,156 $1,618 $1,592 $1,886 $2,264 $2,717
Documentos Bancarios por Pagar 22 462 4,826
Otros Pasivos Circulantes 2,152 1,554 1,390 1,390 1,390 1,390

Total de Pasivos Circualntes $5,330 $3,634 $7,808 $3,276 $3,654 $4,107

Pasivos Bancarios a L.P. $4,706 $9,384 $4,168

Otros Pasivos a L.P. 252 178 226 226 226 226

Total de Pasivo $10,288 $13,196 $12,202

Capital Preferente $0 $578 $578 578 578 578

Capital Comun 8,936 8,954 8,960 9,460 10,060 10,760
Utilidades Retenidas 2,070 2,880 -2,518

Total de Capital Contable $11,006 $12,412 $7,020 $10,038 $10,638 $11,338

Total de Capital Contable y Pasivos $21,294 $25,608 $19,222 $10,038 $10,638 $11,338
Cifra Control BG - - - 13,537.21 16,620.25 20,219.90

Saldo en Caja deseado 450 450 450

Dias en CxC 77 77 77
Dias en Inventarios 68 68 68
Dias en CxP 26 26 26
Inversiones 1,000 1,100 1,200
Dep Equipo Viejos 400 400 400
Dep Equipo Nuevos 100 210 330
Nuevo Capital Comun 500 600 700
Dividendos 15 15 15
Pagos de P.L.P.

2013 % 2014 % 2015 % 2016 % 2017 % 2016 %

Ventas $45,666 100% $31,096 100% $37,315 $44,778 $53,734
Costo de Ventas -33,036 -72%
0% -22,062 -71%
0% -26,121 0% -31,345 0% -37,614 0%
Utilidad Bruta 12,630 28% 9,034 29% 11,195 13,433 16,120
Gastos de Venta y Admon -8,962 -20% -6,348 -20% -6,602 -6,866 -7,141
Gastos por Depreciación -736 -2%
0% -644 -2%
0% -500 0% -610 0% -730 0%
Utilidad de Operación 2,932 6% 2,042 7% 4,093 5,957 8,250
Gastos por Intereses -918 -2%
0% -904 -3%
0% -3,732 0% -4,478 0% -5,373 0%
Utilidad Antes de Imptos 2,014 4% 1,138 4% 361 1,480 2,876
ISR -1,180 -3%
0% 656 2%
0% -11,195 0% -13,433 0% -16,120 0%
Utilidad Neta (Pérdida) $834 2% $1,794 6% -$10,833 -$11,954 -$13,244
Dividendos -24 0%
0% -7,192 -23%
0% 15 0% 15 0% 15 0%
Utilidad Retenida del año $810 2% -$5,398 -17% -$10,818 -$11,939 -$13,229

Crecimiento Ventas 20% 20% 20%

Costo de Ventas 70% 70% 70%
Inflación 4% 4% 4%
Tasa de Interes 10% 10% 10%
ISR 30% 30% 30%

Flujo de Efectivo 2013 % 2014 % 2015 % 2016 % 2017 % 2016 %

Flujo de Operación:
Ventas $45,666 $31,096 $37,315 $44,778 $53,734
Variación en CxC -336 2,782 -2,891 -1,596 -1,916
Subtotal $45,330 $33,878 $34,424 $43,182 $51,818

Costo de Ventas -33,036 -22,062 -26,121 -31,345 -37,614

Gastos de Venta -8,962 -6,348 -6,602 -6,866 -7,141
Gastos de Administración 0 0 0 0 0
Gastos Por intereses -918 -904 -3,732 -4,478 -5,373
ISR -1,180 656 -11,195 -13,433 -16,120
Variación en Inventarios -1,264 1,744 -746 -987 -1,184
Variación en Pagos por anticipado -308 296 0 0 0
Variación en C x P -1,538 -26 294 377 453
Variación en Otros PC -598 -164 0 0 0
Subtotal -47,804 -26,808 -48,100 -56,732 -66,979
Flujo de Operación -$2,474 $7,070 -$13,676 -$13,550 -$15,161
Utilidad Neta $834 $1,794 -$10,833 -$11,954 -$13,244

Flujo de Inversión
Compra de Activo Fijo -2,320 498 -1,500 -1,710 -1,930
Venta de Activo Fijo 0 0 0 0 0
Otros Activos Fijos -732 206 0 0 0
Flujo de Inversión -$3,052 $704 -$1,500 -$1,710 -$1,930

Flujo de Financiamiento
Variación en DxP a CP 440 4,364 -4,826 0 0
Variacion en DxP a LP 4,678 -5,216 -4,168 0 0
Var Otros pasivos a LP -74 48 0 0 0
Var en Cap Preferente 578 0 0 0 0
Var en Cap Comun 18 6 500 600 700
Dividendos -24 -7,192 15 15 15
Flujo de Financiamiento $5,616 -$7,990 -$8,479 $615 $715

Flujo de Operación -$2,474 $7,070 -$13,676 -$13,550 -$15,161

Flujo de Inversión -3,052 704 -$1,500 -$1,710 -$1,930
Flujo de Financiamiento 5,616 -7,990 -$8,479 $615 $715
Flujo Neto $90 -$216 -$23,655 -$14,645 -$16,376

Saldo Inicial $860 $950 $734 $450 $450

Saldo Final $950 $734 $450 $450 $450
Cifra Ctrl - - - - -

Calidad en Ventas 99% 109% 92% 96% 96%

Calidad en Utilidades -297% 394% 126% 113% 114%
ROA 11.4% 10.6% 17.4% 21.9% 26.1%
ROE 6.7% 25.6% -107.9% -112.4% -116.8%
ROE Abuelo -9.7% 36.8% -58.0% -49.7% -48.0%
Período de Recuperación
Palanca Financiera 1.06 1.74 0.00 0.00 0.00
Servicio de los Intereses -2.39 -1.55 -0.96 -1.19 -1.40
Razón Circulante
Prueba del Ácido
Margen Bruto 27.7% 29.1% 30.0% 30.0% 30.0%
Margen de Operación 6.4% 6.6% 11.0% 13.3% 15.4%
Margen Neto 1.8% 5.8% -29.0% -26.7% -24.6%
Rotación de Planta y Equipo

Premisas:
Nota: Considerar 360 díáas en el anñ o y para las rotaciones, utilizar saldos finales
1. Calcular el nuá mero de díá as en los anñ os 2014 y 2015 de: cuentas por cobrar, inventarios y cuentas por pagar. Los uá ltimos dos calcular en funcioá n al costo de ventas.
2. Es necesario mantener constante en funcioá n del anñ o 2015 las partidas de: Pagos Anticipados, Otros Activos no Circulantes, Otros Pasivos Circulantes, Pasivos Bancarios a Largo Plazo, Otros Pasivos a Largo Plazo y Capital Preferente.
3. La Depreciacioá n de los activos viene desglosada en el edo de Resultados y las nuevas depreciaciones estan en el renglon 43 asi como las nuevas inversiones por anñ o. La deprecion de los equipos anteriores esta en el renglon 42 al 31 de diciembre de 2013 es de: $400 por anñ o. Si decides incrementar el activo fijo se invierte en el anñ o 2014 $1,000, en el 2015 $1,100 y 2016 $1,200. La Depreciacioá n de los nuevos activos es del 10% anual.
4. Calcula los intereses a una tasa del 10% anual sobre el saldo inicial de las partidas de Documentos Bancarios por Pagar y Pasivos Bancarios a Largo Plazo.
5. La tasa del Impuesto sobre la Renta es del 30%.
6. Las aportaciones al capital comun son: $500 en 2016, $600 en 2017 y $700 en 2018
7. Se decretan dividendos por un valor de $15 durante los anñ os 2016,2017 y 2018
8. En el costo de ventas, sera el 70% durante todos los anñ os
9. Se proyecta que los gastos de venta y administracioá n solo se incrementen con la inflacioá n.

Se le pide:
1. Elaborar las proyecciones del Balance General y Estado de Resultados por los anñ os 2016, 2017 y 2018, de acuerdo a las premisas anteriores.
2. Determinar el Flujo de efectivo historico de los anñ os 2014 y 2015
3.- Calcule las razones financieras de los renglones 120 a 134 de los anñ os 2014,2015,2016,2017 y 2018