Está en la página 1de 377

!"#$%&%'()&*"+*",-,.

$/*"+("

!"#$%!
"#$%&$'()!*%+,&*$-!./&*)//)*&$%-!,012)./&*)%34&*$!0!50!2&/*)!
602$.&$/!./&*)%34&*$/-!7$28$*)902$.&$!0!20$:&%&9$'()!
"8:&0,90/!50!92$9$80,9)!
!
!
!
!
!
;$2*0%)!<&:0&2)!
<),$%5)!=$2$,>0&2$!
&"'#()*#+&",-.

!
!
!
!
!
?5&9)2$!@$/$!=0&912$!;A5&*$!
B()!C$1%)!
DEFE!
01$%+(2/'()&*-!
!
"! 0%$:)2$'()! 50//0! %&#2)! 7)&! .)//+#0%! 42$'$/! $)! $.)&)! 50! $%418$/! &,/9&91&'G0/! 0!
.0//)$/-!$/!H1$&/!4)/9$2+$8)/!50!$42$50*02!.1:%&*$80,90I!
!

")! J,/9&919)! K$&22$%! 50! C/&H1&$92&$-! *1>)! LMJJJ! B&8.3/&)! ",1$%! N! O!"#$%-! )!
92$9$80,9)! *)8! H1$%&5$50! A! .)//+#0%P-! /02#&1! 50! :$/0! .$2$! $! 0%$:)2$'()! 50//0!
%&#2)I! Q! 0#0,9)! *),9)1! *)8! 50R0//0&/! 908$/-! $421.$5)/! 08! H1$92)! :%)*)/!
908S9&*)/T! O"#$%&$'()P-! O62$9$80,9)P-! O<0$:&%&9$'()P! 0! O/,00)('PI! ! ?//$! 0/921912$!
7)&! 8$,9&5$! .$2$! $! )24$,&R$'()! 5)/! *$.+91%)! 5)! %&#2)I! Q! /&8.3/&)! *),9)1! $!
.20/0,'$!50!8$&/!50!,)#0*0,9$/!.0//)$/!0!7)&!)24$,&R$5)!0!/05&$5)!,)!"15&932&)!
5)!J,/9&919)!K$&22$%-!-!08!J9$.&2$!N!BC-!,)!5&$!FD!50!>1,U)!50!DEFEI!!
!

V! B0*209$2&$! 5)! ?/9$5)! 5$! B$W50! 50! B()! C$1%)! .0%)! $.)&)! ,$! )24$,&R$'()! 5)!
/&8.3/&)! 0! .0%$/! .$2*02&$/! 0/92$9A4&*$/! .$2$! )! 50/0,#)%#&80,9)! 50! 8)50%)/! 50!
92$9$80,9)!50!H1$%&5$50!.$2$!)/!1/1S2&)/!50!$"#$%X!$)!B0*209S2&)!5$!B$W50-!Y2I!
Z&%/),![022$R!C$/*U)$!.0%$!$:02912$!5)!LMJJJ!B&8.3/&)I!!
!

")! =$:)2$932&)! [$28$*\19&*)! @2&/9S%&$! .0%)! .$92)*+,&)! 5$! $//0//)2&$! 05&9)2&$%!


*),92$9$5$!.$2$!$1]&%&$2!)!50/0,#)%#&80,9)!50//0!%&#2)I!!
!

")! @),/0%U)! Z$*&),$%! 50! Y0/0,#)%#&80,9)! @&0,9+7&*)! 0! 60*,)%34&*)! ^@ZCH_! 0! $!


[1,5$'()!50!"8.$2)!`!C0/H1&/$!50!B()!C$1%)!^["C?BC_!.0%)!7&,$,*&$80,9)!5)!
J,/9&919)! Z$*&),$%! 50! C)%+9&*$/! CW:%&*$/! 5)! a%*))%! 0! Y2)4$/! ^JZC"Y_-! 9)2,$,5)!
.)//+#0%-! 50//0! 8)5)-! )! 50/0,#)%#&80,9)! 50! %&,U$/! 50! .0/H1&/$! .$2$! )!
92$9$80,9)!50!1/1S2&)/!50!$"#$%!0!$!0%$:)2$'()!50!.1:%&*$'G0/!*)8!0//$I!
!

V!C2)70//)2$!"12)2$![)2,),&!K02,$25&,&!.0%$!.20*&)/$!20#&/()!)29)42S7&*$!50//0!
%&#2)I!!
!

")/! $8&4)/! 0! *)%04$/! H10! .$29&*&.$2$8! *)8)! $19)20/! 0! *)%$:)2$5)20/! 5)/!


*$.+91%)/!50//0!%&#2)I!
!
!

<),$%5)!=$2$,>0&2$!
;$2*0%)!<&:0&2)!
3$(4.2/*"
!
"!*2&$'()!5)!@ZCH-!08!FbcF-!20.20/0,9$!)!&,+*&)!5)!$.)&)!&,/9&91*&),$%!`!*&\,*&$!0!
`! 90*,)%)4&$! ,)! K2$/&%I! d2$'$/! $! 0//0! $.)&)-! .$2$! )! H1$%! *),92&:1+2$8! #S2&$/!
$4\,*&$/! 50! 7)80,9)! 70502$&/! 0! 0/9$51$&/-! )! C$+/! #0,*01! 50/$7&)/! &8.)29$,90/-!
*)8)!)!5$!.2)/.0*'()!50!.0923%0)!08!S41$/!.2)71,5$/!0!)!5$!.2)519&#&5$50!,$!
$42&*1%912$! 92).&*$%-! *),H1&/9$,5)! 8020*&5)! 20*),U0*&80,9)! &,902,$*&),$%! 0!
92$R0,5)!:0,07+*&)/!0*),e8&*)/!.$2$!/1$!.).1%$'()I!!!
!
"! 7)28$'()! 50! 20*12/)/! U18$,)/! 50! $%9)! ,+#0%! 7)&! *21*&$%! .$2$! 0//$/! 0! )192$/!
*),H1&/9$/I! ?! 7)28$'()! 50! H1$%&5$50! /3! A! .)//+#0%! .$2$! H108! 908! $*0//)! $!
051*$'()!0!/$W50I!?8!.$29&*1%$2-!/$W50!80,9$%!A!&,5&/.0,/S#0%!0!/1$!.20/02#$'()!
50#0!19&%&R$2!9)5)!)!$2/0,$%!*&0,9+7&*)f90*,)%34&*)!5&/.),+#0%-!:08!*)8!5$!:1/*$!
.)2!,)#)/!*),U0*&80,9)/!0!,)#$/!9A*,&*$/!50!92$9$80,9)I!
!
g!0//0!)!0/.+2&9)!5$!):2$!)24$,&R$5$!.)2!;$2*0%)!<&:0&2)!0!<),$%5)!=$2$,>0&2$I!
?%$!$:)25$!18$!$80$'$!4%):$%!`!/$W50-!$)!:08f0/9$2!0!$)!71912)-!0/.0*&$%80,90!
5)/!>)#0,/T!$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$!5)!$"#$%I!?!)!7$R!08!#S2&)/!50!/01/!$/.0*9)/-!
*)8)!,012)*&\,*&$!0!*%+,&*$-!5&$4,3/9&*)!0!$#$%&$'()-!92$9$80,9)!0!20$:&%&9$'()I!g!
18$!&8.)29$,90!*),92&:1&'()!.$2$!$!/)*&05$50-!/):20915)!.$2$!)2&0,9$2!$!:1/*$!
.)2!.)%+9&*$/!.W:%&*$/!*),/&/90,90/!0!0709&#$/I!
!
Q! 0,)280! 0/7)2')! 8$902&$%&R$5)! ,)! %&#2)! 20.20/0,9$! .$290! 5$/! $9&#&5$50/! 5)!
J,/9&919)!Z$*&),$%!50!C)%+9&*$/!CW:%&*$/!50!a%*))%!0!Y2)4$/!^JZC"Y_-!18!5)/!FDD!
J,/9&919)/! Z$*&),$&/! 50! @&\,*&$! 0! 60*,)%)4&$! ^JZ@6_I! ?%0/! &,9042$8! )! C2)42$8$!
5)/!JZ@6-!*))250,$5)!.0%)!@ZCH-!08!$29&*1%$'()!*)8!)!;&,&/9A2&)!5$!@&\,*&$!0!
60*,)%)4&$! 0! #S2&)/! )192)/! 8&,&/9A2&)/! 0! $4\,*&$/! 70502$&/! 0! 0/9$51$&/I! Q!
C2)42$8$!#&/$!$)!$#$,')!5)!*),U0*&80,9)-!`!92$,/702\,*&$!50!90*,)%)4&$/!0!`!/1$!
5&71/()!.$2$!$!/)*&05$50I!
!
OQ! 92$9$80,9)! 5)! 1/1S2&)! 5)! $"#$%P! *029$80,90! /02S! ):2$! 50! 20702\,*&$! ,)!
$//1,9)I! g! 18! 0]08.%)! *%$2)! 50! *),92&:1&'()! 5$! *&\,*&$-! 5$! 90*,)%)4&$! 0! 5$!
&,)#$'()! .$2$! $! :1/*$! 50! /)%1'G0/! .$2$! .2):%08$/! $91$&/! 50! &8.$*9)! 4%):$%I! ! g!
*)8! 42$,50! 0/.02$,'$! H10! $.20/0,9)! 0! 20*)80,5)! 0/90! %&#2)I! ".2)#0&9)! .$2$!
$42$50*02! $! 9)5)/! )/! H10! *),92&:1+2$8! .$2$! 0%0I! ?/9)1! *029)! H10! $! /)*&05$50!
:2$/&%0&2$!/$:02S!20*),U0*02!)!#$%)2!50//$!*),92&:1&'()!.$2$!)!.20/0,90!0!.$2$!)!
71912)!50!,)//)!C$+/I!
!
!
<&)!50!h$,0&2)-!Fi!50!)191:2)!50!DEFE!
!
5%$6*-"0$%17*"
1",-)+,(0,.+&.!213.
!$1%)/8%+*$(-"
!
9%$2(6*":/;(/$*"
;A5&*)! C/&H1&$92$I! ?/.0*&$%&/9$! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! .0%$! k,&5$50! 50!
C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0! Y2)4$/! N! kZJ"YlkZJ[?BC-! ! Y)19)2! 08! @&\,*&$/! .0%$!
k,&#02/&5$50! [0502$%! 50! B()! C$1%)! N! kZJ[?BCI! C2)70//)2! m! @))250,$5)2! 5)!
@12/)! 50! ?/.0*&$%&R$'()! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! 5$! kZJ"YlkZJ[?BC-!!
C0/H1&/$5)2!5$!kZJ"YlkZJ[?BCI!
!
:*)%6+*"<%$%)=(/$%"
;A5&*)! C/&H1&$92$I! Y)19)2! 08! C/&H1&$92&$! .0%$! k,&#02/&5$50! 50! =),520/I!
C2)70//)2! 6&91%$2! 5)! Y0.$29$80,9)! 50! C/&H1&$92&$! 5$! k,&#02/&5$50! [0502$%! 50!
B()! C$1%)! N! kZJ[?BC-! @))250,$5)2! d02$%! 5$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0!
Y2)4$/! N! kZJ"Y! l! kZJ[?BC-! C0/H1&/$5)2! @))250,$5)2! 0! Y&209)2! @&0,9+7&*)! 5)!
J,/9&919)!Z$*&),$%!50!C)%+9&*$/!5)!a%*))%!0!Y2)4$/!N!JZC"YI!!
!

5*6%;*$%+*$(-"
!
0)%"5(2/6/%"3(&&%":*-(66/"9%$>,(-"
;A5&*$!C/&H1&$92$I!Y)19)2$!08!@&\,*&$/!.0%$!k,&#02/&5$50![0502$%!50!B()!C$1%)I!
C0/H1&/$5)2$!5$!k,&5$50!50!C0/H1&/$!08!a%*))%!0!Y2)4$/!N!kZJ"YlkZJ[?BCI!
!
56.,+/%":(1/)%"?($%@/2*-"?%61%+*"
C05$4)4$I!?/.0*&$%&/9$!08!Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$!.0%$!kZJ[?BCI!@))250,$5)2$!50!
<0$:&%&9$'()!@)4,&9&#$!0!"*)8.$,U$80,9)!C/&*).05$434&*)!5$!@%+,&*$!"%$805$/!
62$9$80,9)! 0! <0$:&%&9$'()! 5$! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$-! "//0//)2$! 50! C2)>09)/! 50!
B0]1$%&5$50!0!C20#0,'()!$)!k/)!J,50#&5)!50!a%*))%!0!)192$/!Y2)4$/-!?/.0*&$%&/9$!
0!805&$5)2$!5)!C2)42$8$!50!?,2&H10*&80,9)!J,/92180,9$%!^C?J!J!0!C?J!JJ_I!
!
!
!
56.,+/*"A($B)/'*"+%"?/6C%"
;A5&*)!C/&H1&$92$!.0%$!k,&#02/&5$50!?/9$51$%!50!B()!C$1%)!N!kZ?BC!l!K)91*$91X!
?/.0*&$%&/9$! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! .0%$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0!
Y2)4$/!N!kZJ"YlkZJ[?BC-!!Y)19)2!08!@&\,*&$/!.0%$!k,&#02/&5$50![0502$%!50!B()!
C$1%)! N! kZJ[?BCI! Y&209)2! 50! ?,/&,)! 5$! kZJ"YlkZJ[?BC-! ! C0/H1&/$5)2! 5$!
kZJ"YlkZJ[?BCI!
!
DE;*$%"3%$*"F,/'%$7(-"?/6C%"
C/&*3%)4$I! ?/.0*&$%&/9$! 08! C/&*)%)4&$! n)/.&9$%$2! .0%)! n)/.&9$%! 5)! B02#&5)2!
CW:%&*)! ?/9$51$%! 50! B()! C$1%)I! C3/fd2$51$,5$! 5)! @12/)! 50! ?/.0*&$%&R$'()! 08!
Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! C20/0,*&$%!5$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0! Y2)4$/! N!
kZJ"Y! l! kZJ[?BCI! C/&*)902$.019$! @)4,&9&#)f@)8.)29$80,9$%! 5$! @%+,&*$!
"%$805$/!62$9$80,9)!0!<0$:&%&9$'()!5$!Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$I!
!!
G6%/)("9%$&/)"D*)%&*"
;A5&*$! C/&H1&$92$I! ! ?/.0*&$%&/9$! 08! C/&H1&$92&$! .0%$! "//)*&$'()! K2$/&%0&2$! 50!
C/&H1&$92&$! N! "KC-! C3/fd2$51$,5$! 5)! @12/)! 50! ?/.0*&$%&R$'()! 08! Y0.0,5\,*&$!
j1+8&*$! C20/0,*&$%!5$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0! Y2)4$/! N! kZJ"Y! l!
kZJ[?BCI!
!
G6&*)"3($(/$%":(8()+(""
;A5&*)! C/&H1&$92$! .0%$! k,&#02/&5$50! [0502$%! 50! ;&,$/! d02$&/-! ?/.0*&$%&/9$! 08!
C/&H1&$92&$! .0%$! "//)*&$'()! K2$/&%0&2$! 50! C/&H1&$92&$! N! "KC-! C3/fd2$51$,5)! 5)!
@12/)! 50! ?/.0*&$%&R$'()! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! C20/0,*&$%!5$! k,&5$50! 50!
C0/H1&/$!08!a%*))%!0!Y2)4$/!N!kZJ"Y!l!kZJ[?BCI!C/&H1&$92$!5$!@%+,&*$!"%$805$/!
62$9$80,9)!0!<0$:&%&9$'()!5$!Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$I!
!
H%'($"I%-&%-J"3%6K%$(-"06C(-"
;A5&*)! C/&H1&$92$-! ?/.0*&$%&/9$! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! .0%$! k,&5$50! 50!
C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0! Y2)4$/! N! kZJ"YlkZJ[?BC-! ! Y)19)2! 08! @&\,*&$/! .0%$!
k,&#02/&5$50! [0502$%! 50! B()! C$1%)! N! kZJ[?BCI! C2)70//)2! 5)! @12/)! 50!
?/.0*&$%&R$'()! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$-! ;)5$%&5$50! M&291$%-! kZJ"YlkZJ[?BC-!!
C0/H1&/$5)2!5$!kZJ"YlkZJ[?BCI!
!
H(6()%"9/J%2*"#%L(J%'%"?%L/J%'%"
C/&*3%)4$I!?/.0*&$%&/9$!08!C/&*)902$.&$!C/&*$,$%+9&*$!.0%)!J,/9&919)!50!C/&*)%)4&$!
5$!k,&#02/&5$50!50!B()!C$1%)!N!kBC-!?/.0*&$%&/9$!08!Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$!.0%$!
k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0! Y2)4$/! N! kZJ"YlkZJ[?BC-! ;0/92$,5$! 08!
@&\,*&$/! .0%$! kZJ[?BCI! ! C/&*)902$.019$! 5$! @%+,&*$! "%$805$/! 62$9$80,9)! 0!
<0$:&%&9$'()!5$!Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$I!
!
A*7*"3%,6*"F$%)%&*"
;A5&*)I! Q7&*&$,90! 08! C/&*$,S%&/0! .0%)5)! ZW*%0)! 50! 0/915)/! 08! C/&*$,S%&/0! 0!
?51*$'()! N! Z?C?! 08! C)')/! 50! @$%5$/! N! ;d-! C3/fd2$51$,5)! 5)! @12/)! 50!
?/.0*&$%&R$'()! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! C20/0,*&$%!5$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08!
a%*))%! 0! Y2)4$/! N! kZJ"Y! l! kZJ[?BCI! ! @))250,$5)2! 8A5&*)! 5$! "//)*&$'()!
@US*$2$!B$,9$!@%$2$-!C)')/!50!@$%5$/!N!;dI!
!
AM6/*"I/(&*"?*%$(-"
"*)8.$,U$,90! 902$.\19&*)! *)8! @12/)! 50! "*)8.$,U$80,9)! 602$.\19&*)! ,$!
@%+,&*$! 5$/! Y0.0,5\,*&$/! 5$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0! Y2)4$/! N!
kZJ"YlkZJ[?BCI! ! d2$51$,5)! 08! [&%)/)7&$! .0%$/! [$*1%5$50/! @%$209&$,$/! N! B()!
C$1%)!N!BCI!
!
N%$/)("N*66($"
;A5&*$-!*)8!7)28$'()!08!@%+,&*$!;A5&*$!0!;05&*&,$!50!k24\,*&$I!C3/fd2$51$,5$!
5)! @12/)! 50! ?/.0*&$%&R$'()! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! C20/0,*&$%!5$! k,&5$50! 50!
C0/H1&/$!08!a%*))%!0!Y2)4$/!N!kZJ"Y!l!kZJ[?BCI!@))250,$5)2$!5)!"8:1%$932&)!
50!Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$!5$!C2070&912$!;1,&*&.$%!50!;)4&!5$/!@21R0/!N!BCI!!
"
<%,$%"O$%2%--*"
C/&*3%)4$I! ?/.0*&$%&/9$! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! .0%$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08!
a%*))%! 0! Y2)4$/! kZJ"Y! l! kZJ[?BCI! ! Y&209)2$! 5)! B09)2! 50! 62$9$80,9)! 5$!
J,/9&91&'()!C$520!n$2)%5)-!@$8.&,$/!N!BCI!
!
!
</1/%"P*)%2/'"D,%/6/;/"
602$.019$! )*1.$*&),$%I! ! ?/.0*&$%&/9$! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! .0%$! k,&5$50! 50!
C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0! Y2)4$/! N! kZJ"Y! l! kZJ[?BC-! ;0/920! 0! Y)19)2$,5$! 08!
@&\,*&$/! .0%$! k,&#02/&5$50! [0502$%! 50! B()! C$1%)! N! kZJ[?BCI! ! @))250,$5)2$! 5)!
@12/)! 50! "*)8.$,U$80,9)! 602$.\19&*)! 5$! kZJ"Y! l! JZC"Y-! @))250,$5)2$! 5)!
ZW*%0)! 50! "*)8.$,U$,90/! 602$.\19&*)/! 5$! @%+,&*$! "%$805$/! 62$9$80,9)! 0!
<0$:&%&9$'()!5$!Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$I!
!
</6/%)":/;(/$*"5%6+%-":%&&*"
;A5&*$!C/&H1&$92$I!!;0/920!08!;05&*&,$!C20#0,9&#$!0!Y)19)2$!08!@&\,*&$/!.0%$!
k,&#02/&5$50! 50! B()! C$1%)! N! kBCI! ;A5&*$! "//&/90,90! 0! C2)70//)2$! "//&/90,90! 5$!
J28$,5$50!5$!B$,9$!@$/$!50!;&/02&*325&$!50!B()!C$1%)I!
!
<,2/%)("!1%&%"3($$()*,+"
C/&*3%)4$! .0%$! k,&#02/&5$50! ?/9$51$%! C$1%&/9$! N! kZ?BCX! ?/.0*&$%&/9$! 08!
C/&*)%)4&$! @%+,&*$! C/&*$,$%+9&*$! .0%$! k,&#02/&5$50! ?/9$51$%! 50! =),52&,$! N!
k?=lC<X! ?/.0*&$%&/9$! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! .0%$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08!
a%*))%! 0! Y2)4$/! N! kZJ"YlkZJ[?BCX! ;0/92$,5$! 08! @&\,*&$! .0%$! k,&#02/&5$50!
[0502$%! 50! B()! C$1%)! N! kZJ[?BCI! ! C/&*3%)4$f<0/.),/S#0%! .0%)! "8:1%$932&)! 50!
J,70*9)%)4&$!5$!C2070&912$!;1,&*&.$%!50!6$1:$9A!N!BCI!!
!
9.$2/%"O*)-/"G6;$(+($"
?,70280&2$!.0%$!k,&#02/&5$50![0502$%!50!B()!C$1%)!N!kZJ[?BC-!?/.0*&$%&/9$!08!
B$W50! ;0,9$%! 0! C/&H1&$92&$! N! Y0.$29$80,9)! 50! ?,7028$408! l! kZJ[?BC-!
?/.0*&$%&/9$! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! .0%$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0!
Y2)4$/! kZJ"Y! l! kZJ[?BC-! ?/.0*&$%&/9$! 08! "58&,&/92$'()! n)/.&9$%$2! .0%$!
[1,5$'()!d09W%&)!M$24$/!N![dMI!!;0/920!08!@&\,*&$/!N!kZJ[?BC-!5)19)2$,5$!.0%)!
Y0.$29$80,9)! 50! C/&H1&$92&$! N! kZJ[?BCI! ! ?,70280&2$! 5$! kZJ"Yl! kZJ[?BC-!
4020,90!5$!;)2$5&$!"//&/9&5$!5$!kZJ"Y!l!kZJ[?BCI!
!
"
"
"
9%$2*-"Q/($%"3(>,()*"
"*)8.$,U$,90! 902$.\19&*)! *)8! @12/)! 50! "*)8.$,U$80,9)! 602$.\19&*)! ,$!
@%+,&*$! 5$/! Y0.0,5\,*&$/! 5$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0! Y2)4$/! N!
kZJ"YlkZJ[?BCI! ! d2$51$,5)! 08! C/&*)%)4&$! .0%)! @0,92)! k,&#02/&9S2&)! Z)#0! 50!
h1%U)!N!kZJZQM?I!!
!
9%$/%"0@%$(2/+%":%)/($/"
!
?,70280&2$I! ?/.0*&$%&R$,5$! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! .0%$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$!
08! a%*))%! 0! Y2)4$/! f! kZJ"Yl! kZJ[?BCI! @)$*U! &,! n0$%9U! BK@I! ;0/92$,5$! 08!
@&\,*&$! .0%$! k,&#02/&5$50! [0502$%! 50! B()! C$1%)! N! kZJ[?BCI! !d020,90! 50!
C2)42$8$!50!"90,'()!KS/&*$!`!B$W50!5$![$8+%&$!.0%$!"//)*&$'()!C$1%&/9$!.$2$!)!
Y0/0,#)%#&80,9)!5$!;05&*&,$!f!BCY;!l!kZJ[?BCI!
!
9%$/%"+("O.&/'%":%&*"3%+/)"
C/&*3%)4$! 0! ./&*)902$.019$! *)4,&9&#)f*)8.)29$80,9$%I! ?/.0*&$%&/9$! 08!
Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$!.0%$!kZJ[?BC-!Y)19)2$,5$!08!@&\,*&$/!.0%$!k,&#02/&5$50!
[0502$%! 50! B()! C$1%)! N! kZJ[?BCI! ! Y&209)2$! @%+,&*$! 0! B1.02#&/)2$! 5$! @%+,&*$!
"%$805$/!62$9$80,9)!0!<0$:&%&9$'()!5$!Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$-!C0/H1&/$5)2$!5$!
kZJ"YlkZJ[?BC-! B1.02#&/)2$! 5)! C2)>09)! 50! C20#0,'()! $)! k/)! J,50#&5)! 50!
Y2)4$/!50!<050!50!?,/&,)!.$29&*1%$2!50!B()!C$1%)I!
!
9%$/%"+("O.&/'%"06C(-"9*)&(/$*"
C/&*3%)4$I!?/.0*&$%&/9$!08!Z012)./&*)%)4&$!.0%)!@),/0%U)![0502$%!50!C/&*)%)4&$-!
?/.0*&$%&/9$! 08! C/&*)%)4&$! 5)! Y07&*&0,90! [+/&*)! N! kZJ[?BC-! ;0/92$,5$! 08!
Z012)*&\,*&$/! .0%)! Y0.$29$80,9)! 50! C/&*):&)%)4&$!N! kZJ[?BCI! ! Z012)./&*3%)4$!
5)! @%+,&*$! "%$805$/! 62$9$80,9)! 0! <0$:&%&9$'()! 5$! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$X!
C0/H1&/$5)2$!5)!<0$:&%&9$'()!Z012)./&*)%34&*$!50!"51%9)/!*)8!=0/()!"5H1&2&5$!
N!<?"K!5)!@0,92)!C$1%&/9$!50!Z012)./&*)%)4&$l"[JC-!@)%$:)2$5)2$!@&0,9+7&*$!5$!
QB@JC! B?<! ?;! @?Z"! N! <0$:&%&9$'()! 0! J,*%1/()! 50! C0//)$/! *)8! Y&/9W2:&)! 50!
=&,41$408I!
!
"
"
"
3(+$*"#K%+(,"F%6C7*"Q/%))%"O/6K*"
;A5&*)! .0%$! [$*1%5$50! 50! ;05&*&,$! 50! 6020/3.)%&/! f! kZJ[?BQI! ! C3/f42$51$,5)!
5)! @12/)! 50! ?/.0*&$%&R$'()! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! C20/0,*&$%! 5$! k,&5$50! 50!
C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0! Y2)4$/! f! kZJ"YlkZJ[?BCI! ! ! ;A5&*)! 40,02$%&/9$! ,$!
?/92$9A4&$! B$W50! 5$! [$8+%&$f<1$! OZ)//$! B0,U)2$! 5)! K)8! C$29)P^KQ;C"<_! l!
C2070&912$!;1,&*&.$%!50!B()!C$1%)!N!BCI!!!
!
?E$1/*"9%$-/16/%"D,%/6/;/"
;A5&*)I!Y)19)2!08!@&\,*&$/!.0%$!k,&#02/&5$50![0502$%!50!B()!C$1%)!N!kZJ[?BCI!!!
@),/1%9)2-! .2)70//)2! 0! .0/H1&/$5)2! 50! .)%+9&*$/! .W:%&*$/! 5)! S%*))%! 0! )192$/!
52)4$/! 5)! J,/9&919)! 50! C)%+9&*$/! 5)! a%*))%! 0! )192$/! Y2)4$/! N! JZC"Y! l! @ZCj! N!
kZJ[?BC!I!
!
?R6C/%"<(/&("3%2K(2*"
C/&*3%)4$I!C3/fd2$51$,5$!5)!@12/)!50!?/.0*&$%&R$'()!08!Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$!
C20/0,*&$%!5$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08! a%*))%! 0! Y2)4$/! N! kZJ"Y! l! kZJ[?BC-!
@),/0%U0&2$! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! .0%$! kZJ"Y! l! kZJ[?BCI! C/&*)902$.019$!
@)4,&9)f*)8.)29$80,9$%! 5$! @%+,&*$! "%$805$/! 62$9$80,9)! 0! <0$:&%&9$'()! 5$!
Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$-!C2)70//)2$!5$!2050!.$29&*1%$2!50!?,/&,)!50!C20#0,'()!$)!
k/)!&,50#&5)!50!Y2)4$/I!!
!
#K.;%&%"+%"?/6C%"5%$+*-*"<,/8"
;A5&*$! .0%$! k,&#02/&5$50! [0502$%! [%18&,0,/0! N! k[[! 0! C/&H1&$92$! .0%$!
k,&#02/&5$50! [0502$%! 5)! <&)! 50! h$,0&2)! N! k[<hI! C3/fd2$51$,5$! 5)! @12/)! 50!
?/.0*&$%&R$'()! 08! Y0.0,5\,*&$! j1+8&*$! C20/0,*&$%!5$! k,&5$50! 50! C0/H1&/$! 08!
a%*))%!0!Y2)4$/!N!kZJ"Y!l!kZJ[?BCI!
!
?,'.$/*"

"

01$%+(2/'()&*-"

3$(4.2/*"

!"#$%&'$()"*+,-,.)/$0)"$()"*+,

S)&$*+,T7*"
UV 62$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!5)!$"#$%!N!$/!:$/0/!0!)/!8&9)/!
4&(#5+&.6#"#(7,)"#!!
WV Q!.%$,)!50!92$9$80,9)!
8#"$,5&.4)9,)"&.:.4&(#5+&.6#"#(7,)"#.

I(,$*2/X)2/%"Y"26R)/2%"+%"+(@()+X)2/%"+*"!"#!$"
ZV n&/932&*)!5)!*),/18)!50!$"#$%!,)!K2$/&%!0!,)!81,5)!
6;$)#(,.<'#0#.1,"",(&;+.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
[V [$28$*)%)4&$!0!,012):&)%)4&$!5)!*),/18)!50!$"#$%!
=5#)(,.8#"0)(.>&(#0&?.=50&(.1,",)"#.4,*,(+,?.8#"$,5&.4)9,)"&.,.!5@;+)&.A,"B()C&.+#./)5D#...
\V C027&%!0!U&/932&$!,$912$%!5)!*),/18)!50!$"#$%!
8#"$,5&.4)9,)"&?.6)')#.>;#)5)9).:.6;$)#(,.<'#0#.1,"",(&;+.
]V @)8.%&*$'G0/!*%+,&*$/!5)!*),/18)!50!$"#$%!
E#")(,.E&55,"?.FG@9#0#.+#./)5D#.!#"+&-&.6;)*?.1,+"&.FG#+,;.H)5G&?.A&I&.1#;5&.J"#(#0&?.!5@;+)&.A,"B()C&.+#./)5D#.:..
8#"$,5&.4)9,)"&.!

0C%6/%T7*"
^V Y&$4,3/9&*)!*%+,&*)!0!8)9&#$*&),$%!!
8#"$,5&.4)9,)"&.:.K(#.!,$L5)#.1,00#.4&-,5).8#"3;,-.
_V "#$%&$'()!5)/!7$9)20/!50!.2)90'()!0!50!2&/*)!
8#"$,5&.4)9,)"&.:.6)')#.>;#)5)9).
`V "#$%&$'()!./&H1&S92&*$!0!*)8)2:&5$50/!
8#"$,5&.4)9,)"&.
UaV "#$%&$'()!,012)./&*)%34&*$!
8#")#.+,.H@0)C#.8&(0,)"&.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
"

#E2)/2%-"+("&$%&%'()&*"
UUV 602$.&$!*)4,&9&#)f*)8.)29$80,9$%!
8#")#.+,.H@0)C#.4#0&.1#+)(.:.8#"$,5&.4)9,)"&. .
UWV C20#0,'()!5$!20*$+5$!0!920&,$80,9)!50!U$:&%&5$50/!/)*&$&/!
M,5,(#./#%N)#C#?.8#")#.+,.H@0)C#.4#0&.1#+)(.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
UZV ?,920#&/9$!8)9&#$*&),$%!
>O9&"#.1#"&.J;)C#"I,-./)5D#?./L5D)#.6,)0,.1#$G,$&?.H@0)C#.4#0&.1#+)(.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
U[V 62$9$80,9)!805&*$80,9)/)!
M#C,".1#5G#",-.:.8#"$,5&.4)9,)"&.

:(%;/6/&%T7*"
U\V <0$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%!m!4020,*&$80,9)!50!*$/)!
6)')#.>;#)5)9).:.8#"$,5&.4)9,)"&.
U]V <0$:&%&9$'()!,012)./&*)%34&*$!
!5@;+)#./#5'#+&.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
U^V d21.)/!50!"19)$>15$!
6)')#.P&(#$)C.>;#)5)9)?.8#")#.+,.H@0)C#.4#0&.1#+)C?.8#"$&-.Q),)"#.1,3;,(&?.AR5)&.2),0&./&#",-.:.8#"$,5&.4)9,)"&.

0';/()&(-"+("&$%&%'()&*"
U_V @)81,&5$50!902$.\19&*$!
6#;"#.H"#$#--&.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
U`V ;)2$5&$!$//&/9&5$!
4&(#5+&.6#"#(7,)"#?.8@"$)#.H&(-).:.8#"$,5&.4)9,)"&.
WaV "8:1%$932&)!0/.0*&$%&R$5)!
C"<6?!JT!!?/921912$-!71,*&),$80,9)!0!&,5&*$'G0/!

..........8#"$,5&.4)9,)"&.:.6;$)#(,.<'#0#.1,"",(&;+.
!

C"<6?!JJT!@0,92)!50!".)&)!C/&*)//)*&$%fa%*))%!0!52)4$/!^@"CBf"Y_!N!Z)#$/!60*,)%)4&$/!.$2$!$!

!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!O@2$*)%o,5&$P!^B()!C$1%)lBC_T!18!;)50%)!602$.\19&*)!50!62$,/&'()I!!

....................K(#.!,$)5)#.1,00#.4&-,55).8#"3;,-?.8#")#.KS#",$)+#.4#(),").:.4&(#5+&.6#"#(7,)"#.
WUV n)/.&9$%f5&$!
6)5)#(.4)9,)"&.!#5+#-.4#00&?.6;$)#(,.<'#0#.1,"",(&;+.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
WWV ?,7028$2&$!0/.0*&$%&R$5$!
/O"')&.>;#)5)9).:.8#"$,5&.4)9,)"&!
#$%&%'()&*"+%"+(@()+X)2/%"+*"!"#!$"b"%-";%-(-"("*-"'/&*-"
!
:*)%6+*"<%$%)=(/$%"
"

8O+)$&.1-)3;)#0"#T.>&;0&".,C.1-)3;)#0")#.S,5#.U()D,"-)+#+,.+,.6&(+",-T.1"&V,--&".F)0;5#".+&.>,S#"0#C,(0&.+,.
1-)3;)#0")#.+#.U()D,"-)+#+,.H,+,"#5.+,./I&.1#;5&.W.U2XH=/1?.!&&"+,(#+&".J,"#5.+#.U()+#+,.+,.1,-3;)-#.,C.
Y5$&&5. ,. >"&'#-. W. U2XK>. Z. U2XH=/1?. 1,-3;)-#+&". !&&"+,(#+&". ,. >)",0&". !),(0LV)$&. +&. X(-0)0;0&. 2#$)&(#5. +,.
1&5L0)$#-.+&.Y5$&&5.,.>"&'#-.W.X21K>T.
!

S)&$*+,T7*"

Y0.0,5\,*&$!H1+8&*$!A!18$!5)0,'$!*2e,&*$!0!20*&5&#$,90!5)!*A20:2)-!,$!H1$%!)!
1/)!*),9&,1$5)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!.2)#)*$!815$,'$/!,$!0/921912$!0!,)!
71,*&),$80,9)! 50//0! 324()! ^N%6/C%-" Y" Q*6L*cd" Waa\_I! ! 6$&/! $%902$'G0/! )2&4&,$8! )1!
0]$*02:$8!*)8.)29$80,9)/!50!,$9120R$!&8.1%/&#$!H10!$,902&)280,90!.)1*)!)1!
,$5$!&,902702&$8!,$!#&5$!5)!.$*&0,90!0!/01/!421.)/!50!*),#+#&)I!!"!&,9027$*0!/19&%!
0,920! )! :&)%34&*)! 0! )! ./&*)//)*&$%! *),71,50! 7$8&%&$20/! 0! .2)7&//&),$&/! 5$! /$W50!
H10! $:)25$8! )! $//1,9)! 50! ! 8$,0&2$! 508$/&$5$80,90! 7)*$%&R$5$-! %0#$,5)f)/! $!
$5)9$2! *),519$/! .$2*&$&/! N! .)2! #0R0/! 0H1&#)*$5$/! N! H10! ! *)8.2)80908! $! :)$!
0#)%1'()! 5)/! *$/)/! ^?2K,2L/&d" Waa]_I! ! Y0//0! 8)5)-! $//&8! *)8)! H1$%H102! 0,9&5$50!
,)/)%34&*$-!$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$!50#0!/02!*),/&502$5$!18$!5)0,'$!*)8.%0]$-!
H10!,0*0//&9$!50!0/92$9A4&$/!0!8)50%)/!50!$90,'()!0/.0*+7&*)/!.$2$!H10!/0!.)//$!
$9&,4&2!18!:)8!.2)4,3/9&*)I!
!

0"%T7*"+%-"+$*1%-"-*;$("*"-/-&('%"+("$(2*'@()-%"+*"2E$(;$*""
!
Q!,W*%0)!5)!.2$R02!,)!*A20:2)!A!50,)8&,$5)!/&/908$!80/)%+8:&*)f80/)*)29&*$%!
)1! /&/908$! 50! 20*)8.0,/$I! ! Q! 80/8)! A! *)8.)/9)! .0%$! S20$! 90480,9$%f#0,92$%!
^"6M_-! ,1*%01/! $**18:0,/-! $8&45$%$! 0! *3290]! .2Af72),9$%I! ! "! 71,'()! .2&8)25&$%!
50//0!A!.2)8)#02!0!0/9&81%$2!*)8.)29$80,9)/!H10!7$#)20'$8!$!8$,190,'()!5$!
#&5$! 0! 5$! 0/.A*&0I! ! Y0//0! 8)5)-! *)8.)29$80,9)/! 20%$*&),$5)/! `! $%&80,9$'()-!
$*)%U&80,9)-!.2)90'()!0!/0])!50,920!)192)/!$9&#$8!)!/&/908$!50!20*)8.0,/$-!H10!
20/.),50!*)8!/0,/$'G0/!50!.2$R02!0!/$9&/7$'()!^eH!d"Waa[_!^O/1,$%"U_I!!!
!
!
!
O/1,$%"UT!!Q!/&/908$!!80/)%+8:&*)f80/)*)29&*$%!)1!/&/908$!50!20*)8.0,/$!5)!*A20:2)!0!)/!/+9&)/!50!$'()!5$!
*)*$+,$! N! $%A8! 50! $91$2! /):20! H1$/0! 9)5$/! $/! ! S20$/! 5)! *A20:2)-! $! *)*$+,$! $40! /):20! 204&G0/! 0/.0*+7&*$/-!
*)8)!)!$!S20$!90480,9$%!#0,92$%!0!)!(;$5,;-.#$$;C9,(-!f!.$290!8$&/!0/*12$!5$!&%1/92$'()!N!0!/):20!)!,W*%0)!
*$15$5)!N!S20$!08!50/9$H10!,$!&%1/92$'()!N!-!0/921912$!$,$9e8&*$!0,#)%#&5$!,)/!8)#&80,9)/!0/9020)9&.$5)/!
0!20.09&9&#)/!):/02#$5)/!0,920!)/!1/1S2&)/!^ISD0d"-V+V_I!!!

!
C$2$!.2)51R&2!/01/!070&9)/!$42$5S#0&/-!9)5$/!$/!52)4$/!$408!5&209$80,90!,0//$!
204&()! 5)! *A20:2)I! ! Z)! 0,9$,9)-! 5&7020,9080,90! 5$/! /&91$'G0/! $,902&)20/-! ,$/!
H1$&/! )! .2$R02! 7)&! 20/1%9$5)! 50! .2)*0//)/! *)8.%0])/! 50! .%$,0>$80,9)-!
0%$:)2$'()-! ,04)*&$'()-! 5&/*&.%&,$-! 0]0*1'()! 0! $%418$/! #0R0/! 50! 20/&4,$'()! 0!
721/92$'()-!)!80/8)!A!402$5)!$29&7&*&$%80,90-!50!7)28$!&,90,/$!0!&805&$9$I!!Z0//0!
/0,9&5)-!$/!52)4$/!*)22)8.08!)/!80*$,&/8)/!7&/&)%34&*)/!5)!*A20:2)!#&/$,5)!`!
.2)51'()!50!18!.2$R02!H1+8&*)-!08!5092&80,9)!50!$.20,5&R$5)/!71,5$80,9$&/!
.$2$! )! $8$5120*&80,9)! .0//)$%! 50,92)! 5)! *),90]9)! /)*&$%! ^G-2K" Y" ?&(4%)*d" Waa[_!
^O/1,$%"W_I!

!
!
O/1,$%" WT! ! ^0_! @$5$! &,5&#+51)! 908! 8)9&#$'G0/! .0//)$&/! .$2$! $%*$,'$2! $H1&%)! H10! .)//&:&%&9$! /1$!
/):20#&#\,*&$! 0! 50! /1$! 0/.A*&0I! ! 6$%! 8)9&#$'()! A! 805&$5$! .)2! *&2*1&9)/! ,012),$&/! N! *)8)! )! /&/908$! 50!
20*)8.0,/$I! ! ")! $9&,4&2! /01/! ):>09&#)/-! )! &,5&#+51)! /0! /0,90! :08! ^.2$R02-! 20*)8.0,/$_I! ! "%08! 5&//)-! $/!
0/92$9A4&$/! 0! .%$,0>$80,9)/! H10! 19&%&R)1! .$2$! $%*$,'Sf%)/! $8$5120*08f,)! 0! .$//$8! $! 7$R02! .$290! 50! /01!
p.$92&8e,&)! ,012):&)%34&*)qI! ! ^P_! )! 0/9+81%)! 8)9&#$*&),$%! ,)28$%! A! .025&5)-! 18$! #0R! H10! )! 80/8)!
20/1%9$5)!.)50!/02!):9&5)!.0%)!1/)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/-!*$.$R0/!50!$4&2!/):20!)!*&2*1&9)/!,012),$&/!
50! 8)5)! 81&9)! 8$&/! &,90,/)I! ! ?//0! ,)#)! *&2*1&9)! *)22)8.0! )! $,902&)2! 0! #$&! /0! *),/)%&5$,5)!
).02$*&),$%80,90! ,)! /&/908$! ,02#)/)! *0,92$%! ^BZ@_! N! H1$,9)! 8$&/! .02512$2-! 80,)/! 20#02/+#0%! /02SI!!!!
[&412$!$5$.9$5$!50!?/*U!m!B907$,)!^DEEr_I!

!
"%A8!5)!/&/908$!50!20*)8.0,/$-!$/!52)4$/!9$8:A8!50/2041%$8!)192)/!*&2*1&9)/!
50!,012e,&)/!0!.2)#)*$8!5$,)/!*020:2$&/!.)2!9)]&*&5$50!5&209$!)1!&,5&209$!N!18!
0]08.%)!5)!W%9&8)!*$/)!A!$!2051'()!5)!$.)290!50!)]&4\,&)!,)!*A20:2)!512$,90!)!
*),/18)! 50! *)*$+,$! ^D," %&' #())d" Waa`_! -! 0/.0*&$%80,90! ,$! 204&()! 72),9$%! ^<,*" %&' #())*"
Waa^_-! 20/.),/S#0%! .0%$/! 71,'G0/! ./+H1&*$/! /1.02&)20/-! *)8)! .0,/$80,9)-!
2$*&)*+,&)-!$:/92$'()-!.%$,0>$80,9)!0!*),92)%0!5)/!&8.1%/)/I!!!
!
"/!$%902$'G0/!50*)220,90/!5)!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!/()!08!42$,50!
.$290! 20#02/+#0&/-! $.0/$2! 50! )! .2)*0//)! 50! 20.$2$'()! /02! %0,9)! 0! .2)%),4$5)!!!!!!
^G-2K" Y" ?&(4%)*d" Waa[_I! ! @)8)! 0//0! .2)*0//)! ,$912$%! 50! 200/921912$'()! A!
720H10,9080,90! $80$'$5)! .)2! 20*$+5$/! 0! 209)2,)/! $)/! *)8.)29$80,9)/! 50!
*),/18)! .20#&$80,90! *),/)%&5$5)/-! )/! 8)50%)/! 50! 92$9$80,9)! $91$&/!
20*)80,5$8! &. ',",($)#C,(0&. +,. $#-&! *)8)! 18$! 8$,0&2$! 07&*$R! 50! $1]&%&$2! )!
1/1S2&)! $! #&#02! /08! $! 52)4$! ^5*$-/" %&' #())*" WaUa_I! ! ?//0! 908$! /02S! 50/0,#)%#&5)!
.)/902&)280,90I!
!
"!.$29&2!5)!0].)/9)!,)/!.$2S42$7)/!$,902&)20/-!A!.)//+#0%!*),*%1&2!H10!)!*),/18)!
50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! $%902$! )! 71,*&),$80,9)! *020:2$%-! *$1/$,5)! 5$,)/!
./&*)%34&*)/! 0! /)*&$&/! 50! &,90,/&5$50! #$2&S#0%! ^N%6/C%-" Y" Q*6L*cd" Waa\_I! ! ?//0/-! .)2!
/1$! #0R-! *),92&:108! .$2$! )! &/)%$80,9)! 0! *)8.2)80908! )! .2)*0//)! 50!
20*1.02$'()!5)/!.$*&0,90/!^9%=(c-L%d"U``]_I!!B0,5)!$//&8-!)!92$9$80,9)!5)!1/1S2&)!
50!H1$%H102!/1:/9o,*&$!./&*)$9&#$!50#0!*),/&502$2!9$&/!$%902$'G0/-!$1]&%&$,5)!)/!
1/1S2&)/! $! 4020,*&$2! 0! /1.02$2! )/! 5A7&*&9/! *)4,&9&#)/-! 08)*&),$&/! 0! /)*$&/! 08!
*12/)I! ! 6$&/! $:)25$40,/! $91$8! /):20! )! .$*&0,90! 50! 51$/! 7)28$/T! ! )7020*08!
$*)%U&80,9)-!.)&/!20/.0&9$8!/1$/!%&8&9$'G0/!8)80,9o,0$/-!$)!80/8)!908.)!H10!
)! 20/.),/$:&%&R$8! $! .$29&*&.$2! 5$/! 50*&/G0/! 0! 5$/! 09$.$/! 50! /1$! 20*1.02$'()I!!
"%A8!5&//)-!A!*),/0,/1$%!H10!$/!$:)25$40,/!:&)%34&*$/!/()!*$.$R0/!50!80%U)2$2!
)!71,*&),$80,9)!./&*)%34&*)!0!)!50/08.0,U)!/)*&$%!5)!.$*&0,90-!$//&8!*)8)!$/!
$:)25$40,/! ./&*)//)*&$&/! N! ./&*)902$.&$/-! 902$.&$! )*1.$*&),$%! 0! #)*$*&),$%! N!
.)//108! &8.$*9)! /&4,&7&*$9&#)! /):20! $! $2H1&90912$! 0! $! 7&/&)%)4&$! 5)! *A20:2)!
^F%;;%$+d"Waaa_I!

!
C$2$%0%$80,90-! A! ,0*0//S2&$! 18$! $91$'()! 5&209$! >1,9)! `! 7$8+%&$! 5)! .$*&0,90I!!
C2&80&2$80,90-! $#$%&$,5)! 0! &50,9&7&*$,5)! )! H1$,9)! $! 50.0,5\,*&$! 5)! .$*&0,90!
$91)1! ,04$9&#$80,90! /):20! 0//$-! *$1/$,5)f%U0! /)72&80,9)! 0! 92$,/7)28$,5)f$!
,18$!0/921912$!)2$!$1/0,90!0!,04%&40,90-!)2$!802$80,90!.1,&9&#$I!!?8!/041,5)-!
)! H1$,9)! 0//$! $&,5$! A! *$.$R! 50! $.)&$2! 0! /1/90,9$2! )! .2)*0//)! 50! 92$9$80,9)! 0!
20*1.02$'()! 5)! .$*&0,90I! ! C)2! 7&8-! $>15$,5)! )/! /01/! 808:2)/! N! $H1&! &,*%1/)/!
9$8:A8!$8&4)/-!#&R&,U)/!0!*)%04$/!50!92$:$%U)!N!$!0,90,502!$!*)8.%0]&5$50!5)!
.2):%08$! 0! $/! 8$,0&2$/! 8$&/! $50H1$5$/! .$2$! %&5$2! *)8! )! .$*&0,90! 512$,90! )!
.2)*0//)!50!50/&,9)]&*$'()!0!8$,190,'()!5$!$:/9&,\,*&$I!
!

!-"&$(8("@$/)2R@/*-"+*"&$%&%'()&*"(4(&/C*"
!
!"!.$29&2!50!.0/H1&/$/!*%+,&*$/!0!*),/0,/)/!.2)7&//&),$&/-!)! 2#0)&(#5.X(-0)0;0,.&(.
>";'.K9;-,!^ZJY"_!0/9$:0%0*01!)/!.2&,*+.&)/!.$2$!/0!*))250,$2!)!92$9$80,9)!5$!
50.0,5\,*&$!H1+8&*$!^ISD0d"Waa`_!^f,%+$*"U_I!!!
!
!

f,%+$*"Ug""3$/)2R@/*-"+*"&$%&%'()&*"(4(&/C*"b"I%&/*)%6"S)-&/&,&("*)"D$,1"0;,-("hISD0i"

FI Z0,U18!92$9$80,9)!A!0709&#)!.$2$!9)5)/!)/!.$*&0,90/I!
DI Q!92$9$80,9)!,0*0//&9$!/02!7$*&%80,90!5&/.),+#0%I!
iI Q!92$9$80,9)!50#0!$90,502!`/!#S2&$/!,0*0//&5$50/!0!,()!/)80,90!$)!1/)!50!52)4$/I!
rI Q!92$9$80,9)!,0*0//&9$!/02!*),/9$,9080,90!$#$%&$5)!0!8)5&7&*$5)!50!$*)25)!*)8!$/!
,0*0//&5$50/!5)!.$*&0,90I!
cI C028$,0*02!08!92$9$80,9)!.)2!.02+)5)!$50H1$5)!A!71,5$80,9$%!.$2$!$!0709&#&5$50I!
sI "*),/0%U$80,9)!0!)192$/!9A*,&*$/!*)8.)29$80,9$&/!/()!71,5$80,9$&/!.$2$!)!
92$9$80,9)I!!
tI ;05&*$80,9)/!/()!&8.)29$,90/-!.2&,*&.$%80,90!H1$,5)!*)8:&,$5)/!*)8!902$.&$I!
uI "!*)8)2:&5$50!50#02&$!/02!92$9$5$!50!18$!7)28$!&,9042$5$I!
bI Y0/&,9)]&*$'()!A!/3!)!*)80')!5)!92$9$80,9)I!!
FEI Q!92$9$80,9)!,()!,0*0//&9$!/02!#)%1,9S2&)!.$2$!/02!0709&#)I!
FFI "!.)//&:&%&5$50!50!1/)!50!52)4$/!50#0!/02!8),&9)2$5$I!!
FDI "#$%&$'()!/):20!nJM-!U0.$9&90/!K!0!@!0!$*),/0%U$80,9)!.$2$!0#&9$2!0//0/!2&/*)/I!!!
FiI <0*1.02$'()!A!18!.2)*0//)!%),4)!0!81&9$/!#0R0/!,0*0//&9$!#S2&)/!0.&/35&)/!50!
92$9$80,9)!!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T! ! Z$9&),$%! J,/9190! ),! Y214! ":1/0! ^ZJY"_I! ! C2&,*&.%0/! )7! 5214! $55&*9&),! 920$980,9! N! $! 20/0$2*Uf:$/05! 41&50I!
B0*),5!?5&9&),I!!K$%9&8)20T!ZJY"lZJnX!DEEbI!!!

!
!
?//0,*&$%80,90! 50#0f/0! *),/&502$2! H10! (I&. G@. ;C. R()$&. C&+,5&. &;. -&5;[I&-! )1!
/0>$-!$)!&,#A/!50!*)8.09&'()!0!50/8020*&80,9)!0,920!$/!.2).)/9$/!902$.\19&*$/!
#&40,90/-!)!80%U)2!*$8&,U)!A!*)8:&,$2!8)50%)/-!90,5)!*)8)!.),9)!50!.$29&5$!$/!
,0*0//&5$50/!5)!.$*&0,90I!!=)4&/9&*$80,90-.&.0"#0#C,(0&.(,$,--)0#.-,".V#$)5C,(0,.
+)-S&(LD,5-! .)&/! $/! :$220&2$/! 0! )/! 08.0*&%U)/! .2)8)#08! )! $5&$80,9)! 5$! :1/*$!
.)2! $>15$! 0! 207)2'$8! $! 5&7&*1%5$50! 50! $50/()! $)! 92$9$80,9)! .)2! .$290! 5)!
.$*&0,90I!Q!0"#0#C,(0&.+,D,.#0,(+,".\-.D@")#-.(,$,--)+#+,-.,.(I&.-&C,(0,.#&.;-&.
+"&'#--!.)&/!)!50.0,50,90!*)/918$!/)7202!.025$/!&8.)29$,90/!512$,90!)!.02+)5)!
50! *),/18)-! H10! .)/902&)280,90! $91$8! *)8)! 7$9)20/! 0/920//)20/! 0!
*)8.2)80905)20/!50!/1$!20*1.02$'()I!!"!,-0"#0O')#.+&.0"#0#C,(0&.(,$,--)0#.-,".
$&(0)(;#C,(0,.#D#5)#+#.,.C&+)V)$#+#.+,.#$&"+&.$&C.#-.(,$,--)+#+,-.+&.S#$),(0,-!
.)&/! /1$/! 508$,5$/! /0! 8)5&7&*$8! *)8! 2$.&50RI! ! ".0/$2! 50! $! 50.0,5\,*&$! /02!
18$! 5)0,'$! *2e,&*$-! /01! 92$9$80,9)! A! *)8.)/9)! .)2! 5&#02/$/! 09$.$/-! $%418$/!
50%$/!50!*129$!512$'()!N!.)2!0]08.%)-!$!50/&,9)]&*$'()!&,&*&$%!50!51$/!/08$,$/I!!
Y0//0!8)5)-!A!,0*0//S2&)!H10!)!.$*&0,90!S,"C#(,[#.,C.0"#0#C,(0&.S&".S,"L&+&.
#+,3;#+&?.D)-#(+&.#.C,5G&".,V,0)D)+#+,.+&.C,-C&I!!
!
j1$,9)! `/! 9A*,&*$/! 902$.\19&*$/! 0! `! 0H1&.0! .2)7&//&),$%-! )! #$&(-,5G#C,(0&. ,.
&;0"#-. 0O$()$#-. $&CS&"0#C,(0#)-. -I&. V;(+#C,(0#)-. S#"#. &. 0"#0#C,(0&I! Z0//0!
*),90]9)-! )/! C,+)$#C,(0&-. -I&. )CS&"0#(0,-. ,. +,D,C. -,". ;0)5)*#+&-. 3;#(+&.
)(+)$#+&-?. S")($)S#5C,(0,. -,. $&C9)(#+&-. $&C. 0,"#S)#! N! #$%0! 20//$%9$2! H10! )!
:&)%34&*)! 80%U)2$! )! ./&*)%34&*)! H10! 80%U)2$! )! :&)%34&*)! 0! $//&8! .)2! 5&$,90I! K.
$&C&"9)+#+,. #$&C,0,. #. )C,(-#. C#)&")#. +#3;,5,-. 3;,. S"&$;"#C. 0"#0#C,(0&. ,.
+,D,")#. -,". 0"#0#+#. +,. ;C#. V&"C#. )(0,'"#+#I! @),7)280! $7&28$5)! $*&8$-! )!
92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! A! %),4)! 0! 5&#&5&5)! 08! 09$.$/I! ! ?,920! 0//$/-! 50#0f/0!
*),/&502$2!$!>,-)(0&])$#[I&.$&C&.#S,(#-..&.$&C,[&.+&.0"#0#C,(0&I!Z)/!?/9$5)/!
k,&5)/-! .0/H1&/$/! H10! *)8.$2$8! $! 07&*S*&$! 5)! 92$9$80,9)! #)%1,9S2&)! *)8! )!
&,#)%1,9S2&)! 8)/92$8! H10! $8:$/! /()! .2$9&*$80,90! &41$&/I! Y0//0! 8)5)-! &.
0"#0#C,(0&.(I&.(,$,--)0#.-,".D&5;(0@")&.S#"#.-,".,V,0)D&I!!J,50.0,50,9080,90!5$!
7$/0! )1! 5)! $8:&0,90! 50! 92$9$80,9)-! $. S&--)9)5)+#+,. +,. ;-&. +,. +"&'#-. +,D,. -,".
C&()0&"#+#-!#&/$,5)!$!.2)51'()!50!5$5)/!):>09&#)/!0!`!0/921912$'()!5)!50/0>)!50!
$:/9&,\,*&$! 0,920! )/! 1/1S2&)/I! ! 6)5)/! )/! .$*&0,90! H10! 0,92$8! 08! 92$9$80,9)!
50#08!/02!#D#5)#+&-.,.#$&(-,5G#+&-.$&(-0#(0,C,(0,.-&9",.MXQ.,.G,S#0)0,-.P.,.!I!!
C)2! 7&8-! 50#&5)! `! ,$9120R$! *2e,&*$! 0! 20*&5&#$,90! 5$! 50.0,5\,*&$-. &. S"&$,--&. +,.
",$;S,"#[I&.O.5&('&.,.C;)0#-.D,*,-.(,$,--)0#.D@")&-.,S)-^+)&-.+,.0"#0#C,(0&I!
!
Q!8)50%)!.2).)/9)!.0%)!ZJY"!*),/&502$!H10!)!92$9$80,9)!&50$%!50#0!902!#S2&)/!
9&.)/!50!$:)25$408-!*)8!.%$,)!50!92$9$80,9)-!./&*)902$.&$-!8),&9)2$80,9)!5)!
*),/18)! 50! 52)4$/-! 0H1&.0! 81%9&5&/*&.%&,$2! 0! 0/921912$/! 50! $.)&)! .$2$! )/!
.2):%08$/!50!)2508!./&*)//)*&$%I!!Z)!0,9$,9)-!18!*0,92)!50!92$9$80,9)!*$.$R!50!
$90,502!$50H1$5$80,90!$!9)5$/!$/!508$,5$/!5)!.$*&0,90!0!/01/!7$8&%&$20/!,$/!
5&7020,90/!7$/0/!5)!92$9$80,9)!/02&$!&,0]0Hw+#0%I!!Y0//0!8)5)-!*$5$!/02#&')!50#0!
/$:02! H1$%! )! /01! )! /01! *$8.)! 50! $91$'()! 0! *)8)! 0/9S! /&91$5)! ,$! 2050! 50!
$90,5&80,9)!$)!.$*&0,90!N!.)&/!,()!0]&/90!18!W,&*)!92$9$80,9)!0709&#)I!
!

D/-2,--7*"
!
nS! ,0*0//&5$50! 50! 8)50%)/! 50! $90,'()! *$.$R0/! 50! 2051R&2! )! *1/9)! /)*&$%! 5$/!
52)4$/!0!H10!*),/&50208!/1$!,$9120R$!:&)%34&*$!0!./&*)//)*&$%I!!6)5)/!)/!8)5)/!
50! $90,5&80,9)! H10! .2&#&%04&$2$8! 18! 08! 5092&80,9)! 5)! )192)! 8)/92$2$8f/0!
&,07&*$R0/! ^9/66($" Y" H(-&($d" WaaZ_I! ! Z0//0! /0,9&5)-! *0,92)/! 0/.0*&$%&R$5)/! .$2$!
92$9$80,9)!$8:1%$9)2&$%!)1!&,902,$'()-!$8:)/!*)8!0H1&.0!81%9&5&/*&.%&,$2-!/()!
9()!&8.)29$,90/!H1$,9)!8)2$5&$/!$//&/9&5$/-!*0,92)/!.$2$!20$:&%&9$'()!#)*$*&),$%!
0! 421.)/! 50! $19)f$>15$I! ! "! 20%0#o,*&$! 50! *$5$! 18! 5)/! 8)50%)-! )1! 5)! 9&.)! 50!
*)8:&,$'()!50/90/-!#$2&$!512$,90!$/!7$/0!5)!92$9$80,9)!5)/!50.0,50,90/!^F*--*@d"
WaaZ_!N!.$2$!18!20*A8f*U04$5)-!$!50/&,9)]&*$'()!08!$8:&0,90!&,902,$5)!9$%#0R!

/0>$! )! 8$&/! &8.)29$,90X! H1&,R0! 5&$/! 50.)&/-! )! $8:1%$932&)! 0/.0*&$%&R$5)! 0! )!


421.)! 50! $19)f$>15$! .)508! .$//$2! $! )*1.$2! $! 8$&)2! .$290! 5)! /01! 908.)! 50!
92$9$80,9)X!>S!$.3/!/0&/!80/0/-!18$!8)2$5&$f$//&/9&5$!H10!*),9&,10!$!0/921912Sf
%)! ,$! $:/9&,\,*&$! 0,H1$,9)! .2)*12$! 18! 08.204)! )1! /0! $91$%&R$!
.2)7&//&),$%80,90-!.)50!/0!9)2,$2!)!0H1&.$80,9)!50!/$W50!5&7020,*&$%!.$2$!/1$!
20*1.02$'()I!!!
!
Q!$"#$%!A!18$!52)4$!.)502)/$-!*$.$R!50!815$2!)!*)8.)29$80,9)!5)!&,5&#+51)-!
50&]$,5)f)! .)1*)! 5&/.),+#0%! .$2$! )! 92$9$80,9)! ^:/;(/$*" %&' #())*" Waa^_I! ! "%A8! 5&//)-!
$.20/0,9$!$%9$!9$]$!50!8)29$%&5$50-!0/.0*&$%80,90!512$,90!)/!.2&80&2)/!$,)/!50!
*),/18)! ^D/%-" %&' #())*" Waa__I!!Q!$"#$%!/):20*$2204)1!18!/&/908$!H10!/0!0,*),92$#$!
$:/)%19$80,90!*)8:$%&5)-!50/.2)#&5)!50!$8:&0,90/!50!92$9$80,9)!0/.0*+7&*)/!0!
50!2050/!50!$90,5&80,9)!&,9042$5$/I!!Z0,U18!/02#&')!)1!0H1&.$80,9)!50!/$W50!
&/)%$5)! *),/041&2S! 20/.),502! `/! 508$,5$/! 5)! 1/1S2&)! 50! $"#$%I! ! Z()! US!
92$9$80,9)! W,&*)-! .)2! 80%U)2! H10! 0/90! /0>$I! ! Y)! 80/8)! 8)5)-! 0/92$9A4&$/! 50!
92$9$80,9)! :$/0$5$/! ,$! ! 2051'()! 50! 5$,)/! .$2$! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! $.20/0,9$8!
&,*),421\,*&$/I! ! @)8)! .2).)2! $:)25$40,/! 9)%02$,90/! .$2$! 1/1S2&)/! 50! 18$!
/1:/9$,*&$!H10!5$,&7&*$!)!*A20:2)!0!H10!9\8!$!*)8.1%/()!&,*)02*+#0%!*)8)!18$!
50! /1$/! .2&,*&.$&/! *$2$*902+/9&*$/x! ! @)8)! /0! 0,*),92$! $! *$.$*&5$50! 50! 9)8$2!
50*&/G0/!0,920!0//0/!1/1S2&)/x!!Q/!0/915)/!$.),9$8!H10!)!1/)!*2e,&*)!50!$"#$%!
50902&)2$! )! &,5&#+51)! *)4,&9&#$80,90-! *)8! 18! +,5&*0! 50! 71,*&),$80,9)! 80,9$%!
81&9)! :$&])-! *),92&:1&,5)! .$2$! )! /01! &/)%$80,9)! 0! $:$,5),)! .)2! .$290! 5$!
7$8+%&$I!!"%A8!5&//)-!)/!.2&80&2)/!$,)/!50!1/)!5)!$"#$%!/()!)/!8$&/!*),912:$5)/!0!
50! 8$&)2! 2&/*)! 50! 8)290I! ! C$2$5)]$%80,90! 0//0! A! )! .02+)5)! 08! H10! )! 1/1S2&)!
80,)/! .2)*12$! $>15$I! ! Z0//0! *),90]9)-! )! H10! 50#0! /02! 70&9)x! ?/.02$2! 0//0!
.$*&0,90!$502&2!)1!$5)9$2!18$!.)/912$!8$&/!.2)$9&#$!0!.2)909)2$x!!?&/!)!H10!/02S!
5&/*19&5)! ,)/! *$.+91%)/! H10! #&2()T! $/! 80%U)20/! 0/92$9A4&$/! .$2$! $180,9$2! $!
*U$,*0!50!20*1.02$'()!.$2$!)!1/1S2&)!50!$"#$%I!!!
!

:(4($X)2/%-";/;6/*1$.4/2%-"

@)2/&! y[-! <&,0U$29! Yh-! yz&$9{)z/{&! @[-! K))9U! <?I! ! @$/0! 8$,$4080,9! )19*)80/!
7)2!z)80,!zU)!1/0!$"#$%I!h!?#&5!K$/05!B)*!|)2{I!DEFEXt^F_TiEfrEI!
!
Y&$/! "@-! <&:0&2)! ;-! Y1,,! h-! B0//)! <-! =$2$,>0&2$! <I! ! [)%%)zf1.! /915}! )7! $"#$%!
*)*$&,0! 1/02/T! /&91$9&),! )7! 9U0! .$9&0,9/! $7902! D-! c-! $,5! FD! }0$2/I! ! B1:/9! ":1/I!
DEEuXDb^i_TtFfbI!
!
Y1!@-!61%%}!;-!M)%{)z!ZY-!B*U&7702!|y-!~1!;-!=1)!-!y)209/{}!"C-!K0,#0,&/90!nI!!
Y&77020,9&$%! 0770*9/! )7! $,0/9U09&*/! ),! *)*$&,0Ä/! .U$28$*){&,09&*! $,5!
.U$28$*)5},$8&*!0770*9/!&,!:2$&,I!?12!h!Z012)/*&!DEEbX!iE^u_TFcscftcI!!
!
?/*U!6!m!B907$,)!dKI!6U0!,012):&)%)4}!)7!.%0$/120-!20z$25!.2)*0//0/-!$55&*9&),!
$,5!9U0&2!U0$%9U!&8.%&*$9&),/I!Z012)0,5)*2&,)%)4}!=09902/!!DEErX!Dc^r_TDicfcFI!!
!
d$::$25! dI! "! ,012):&)%)4&*$%%}! &,7)2805! .02/.0*9&#0! ),! ./}*U)9U02$.}I! K2! h!
C/}*U&$92}!!DEEEXFttTFFtfDDI!
!
y$%&#$/! C|! m! M)%{)z! ZYI! ! 6U0! ,012$%! :$/&/! )7! $55&*9&),T! $! .$9U)%)4}! )7!
8)9&#$9&),!$,5!*U)&*0I!!"8!h!C/}*U&$92}!!DEEcX!FsDT!FrEifFiI!!!
!
=1)![-!B*U8&59!y[-![)]!dK-![022&/!@[I!!Y&77020,9&$%!20/.),/0/!&,!@K[!$,5!@KM!9)!
*)*$&,0! $/! 80$/1205! :}! 7;<JT! &8.%&*$9&),/! 7)2! .U$28$*)%)4&*$%! ;<J! /&4,$%/!
502&#05!)]}40,!809$:)%&/8!$//0//80,9I!!h!C/}*U&$92!<0/!!DEEbX!ri^FD_TFEFufDrI!
!
;$>0z/{$! ;YI! @)*$&,0! $55&*9&),! $/! $! ,012)%)4&*$%! 5&/)2502T! &8.%&*$9&),/! 7)2!
920$980,9I!ZJY"!<0/!;),)42!!FbbsX!FsiTFfDsI!
!
;&%%02! |<! m! n0/902! <yI! 620$980,9! 7)2! $%*)U)%! .2):%08/! N! 9)z$25! &,7)2805!
0*%0*9&*&/8I!J,T!n0/902!<y!m!;&%%02!|<!^05/I_I!n$,5:)){!)7!$%*)U)%&/8!920$980,9!
$..2)$*U0/T!0770*9&#0!$%902,$9&#0/I!K)/9),T!!"%%},!m!K$*),-!DEEiI!
!
ZJY"!N!Z$9&),$%!J,/9190!),!Y214!":1/0I!!C2&,*&.%0/!)7!5214!$55&*9&),!920$980,9!N!
$!20/0$2*Uf:$/05!41&50I!B0*),5!?5&9&),I!!K$%9&8)20T!ZJY"lZJnX!DEEbI!
!
ZJY"! N! Z$9&),$%! J,/9&9190! ),! Y214! ":1/0I! 6U0! ,012):&)%)4}! )7! 5214! $55&*9&),! f!
90$*U&,4! .$*{09! JJ-! 7)2! U0$%9U! .2$*9&9&),02/-! 90$*U02/-! $,5! ,012)/*&0,9&/9/!
Å),%&,0ÇI! ! Z$9&),$%! J,/9&9190! ),! Y214! ":1/0! Åz0:/&90ÇI! ! @),/1%9I! FD! Q19! DEFEI!!
Y&/.),+#0%! 08! k<=T!
U99.TllzzzI,&5$I,&UI4)#l.1:/l90$*U&,4l60$*U&,4Dl60$*U&,4IU98%!I!!!!!!
!
<&:0&2)! ;-! Y1,,! h-! B0//)! <-! =&8$! ;B-! =$2$,>0&2$! <I! ! !"#$%! *)*$&,0T! $! 7&#0f}0$2!
7)%%)zf1.!/915}!)7!920$905!.$9&0,9/I!!?12!"55&*9!<0/I!DEEtXFi^F_TFFfbI!
!
B*U1*{&9! ;"I! @)8)2:&5&9}! :09z00,! /1:/9$,*0! 1/0! 5&/)2502/! $,5! ./}*U&$92&*!
*),5&9&),/I!!"55&*9&),!!DEEsX!FEF!^/1..%IF_T!tsfuuI!
!
|nQ!N!|)2%5!n0$%9U!Q24$,&R$9&),I!Z012)/*&0,*0!)7!./}*U)$*9&#0!/1:/9$,*0!1/0!
$,5! 50.0,50,*0I! ! d0,0#0T! |nQX! DEErI! ! Y&/.),+#0%! ),%&,0! &,! k<=T!
n66CTllzzzIzU)I&,9!I!
!
!
!
!
!"@6%)*"+("&$%&%'()&*"
!
8#"$,5&.4)9,)"&.:.4&(#5+&.6#"#(7,)"#.
!

S)&$*+,T7*"

Q!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$!50#0!/02!*),/&502$5)!*)8)!18!*),>1,9)!
50!9A*,&*$/!0!&,902#0,'G0/!50/0,#)%#&5$/!*)8!)!&,91&9)!50!7$#)20*02!$!2051'())1!
$! $:/9&,\,*&$! 5)! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/-! :08! *)8)! $! 80%U)2$! 5$!
H1$%&5$50!50!#&5$!0!5)!71,*&),$80,9)!/)*&$%!^f,%+$*"U_!^5,))/)1K%'d"Waaa_I!!C$2$!H10!
.)//$! 92$R02! :0,07+*&)/! $)/! .$*&0,90/-! )/! 80/8)/! 50#08! .028$,0*02! 08!
92$9$80,9)!.)2!18!.02+)5)!50!908.)!/17&*&0,90!N!)!908.)!50!.028$,\,*&$!A!18!
*2&9A2&)!50!/1*0//)!0!7$9)2!50!.2)90'()!.$2$!)!.02+)5)!.3/f$%9$!^?/'@-*)"%&'#()d"U``^_I!!
?//0! 70,e80,)! 9$8:A8! >S! 7)&! ):/02#$5)! 08! 0/915)/! *)8! 1/1S2&)/! 50! $"#$%!
hF*6+-&(/)" %&' #()d" WaaaiI!!Q!92$9$80,9)!50#0!.)//1&2!809$/!0/.0*+7&*$/-!80,/12S#0&/-!

0/9$:0%0*&5$/!08!*)818!$*)25)!0,920!$!0H1&.0!0!)!.$*&0,90-!20$%&/9$/!0!%&8&9$5$/!
,)!908.)!^IH?d"Waa]0_I!!!
!

f,%+$*"UT!?%080,9)/!71,5$80,9$&/!.$2$!$!:)$!.2S9&*$!5)!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$!

!
FI "/! 508$,5$/! 5)/! .$*&0,90/! 50#08! /02! $#$%&$5$/! *),/&502$,5)! H1$92)! 0&])/T! ! ^U_! *),/18)! 50!
/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/-!^W_!/$W50!7+/&*$!0!80,9$%-!^Z_!71,*&),$80,9)!/)*&$%!0!^[_!0,#)%#&80,9)!*2&8&,$%I!
DI "#$%&$2!$!/&91$'()!50!2&/*)!5)/!7&%U)/!50!.$&/!50.0,50,90/!H1+8&*)/!H10!.2)*12$8!$>15$I!
iI 6)5)!.$*&0,90!,0*0//&9$!50!18!.%$,)!50!92$9$80,9)!0/921912$5)!0!*),/9$,9080,90!20#&/$5)I!
rI Q!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!0,#)%#0!08!/A2&0!50!&,902#0,'G0/!0!,()!$.0,$/!.20/*2&'()!50!
805&*$80,9)/!0!&,902,$'()I!
cI !k8! .2)7&//&),$%! 20/.),/S#0%! N! 0,920! 9)5)/! )/! 0,#)%#&5)/! N! 50#0! 4020,*&$2! )/! *1&5$5)/! 0! )!
.%$,0>$80,9)!5$/!$'G0/I!
sI Q! 90/90! 50! 52)4$/! .)50! /02! 18$! 7022$80,9$! W9&%! .$2$! $#$%&$2! H1$%&9$9&#$80,90! $! $50/()! 0! )!
.2)4,3/9&*)!5)!92$9$80,9)I!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!

[),90T! Yn! N! Y0.$2980,9! )7! n0$%9U! ^?,4%$,5_! $,5! 9U0! 50#)%#05! $58&,&/92$9&),II! Y214! ;&/1/0! $,5!
Y0.0,50,*0T!ky!d1&50%&,0/!),!@%&,&*$%!;$,$4080,9I!=),5),T!Y0.$2980,9!)7!n0$%9U!^?,4%$,5_-!9U0!B*)99&/U!
d)#02,80,9-!|0%/U!"//08:%}!d)#02,80,9!$,5!Z)29U02,!J20%$,5!?]0*19&#0X!DEEtI!!!

!!
Q! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! 50! $"#$%! A! 18! 908$! 20*0,90I! ! "&,5$! ,()! 0]&/908!
8)50%)/! 50! $90,'()! 0/.0*&7&*$80,90! 0%$:)2$5)/! .$2$! 0//0/! .$*&0,90/-! 8$/!
$%418$/! 0].02&\,*&$/! 08! 5&7020,90/! $8:&0,90/! 50! 92$9$80,9)! >S! 7)2$8!
.1:%&*$5$/! ^IH?d" Waa^_I! ! ?8! 402$%-! $/! .2).)/9$/! 90,508! $! /02! 8$&/! &,90,/&#$/-!
*0,92$5$/! ,$! 20/)%1'()! 50! .2):%08$/! *)9&5&$,)/! 5)/! 1/1S2&)/! 0! *)8.)/9$/! .)2!
$:)25$40,/!81%9&5&/*&.%&,$20/-!&,*%1&,5)!7$28$*)902$.&$-!902$.&$/!.&/*)%34&*$/!0!
&,902#0,'G0/!./&*)//)*&$&/-!$!8$&)2&$!#)%9$5$!.$2$!$!$:/9&,\,*&$!^IH?d"Waa^_I!!!
!
Q/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! /()! )/! H10! 80,)/! :1/*$8! $>15$! 0,920! )/! H10! 19&%&R$8!
52)4$/!&%+*&9$/! ^5%$6-*)"%&'#()d"WaUa_-!.)/9024$,5)!$)!8S]&8)!$!:1/*$!.)2!92$9$80,9)!
^9(&-K" %&' #()d" U```_! 0! 20/92&,4&,5)f)! `/! /&91$'G0/! $415$/-! ,$! #&4\,*&$! 5$/! H1$&/!
.2070208! $:)25$40,/! 08! $8:&0,90/! 50! &,902,$'()-! *)8! :$&]$! $50/()!
$8:1%$9)2&$%!.)/902&)2!^:/;(/$*"%&'#()d"Waa^j"D/%-"%&'#()d"Waa__I!![$9)20/!H10!.205&/.G08!$!
:1/*$!.)2!92$9$80,9)T!!$180,9)!5$!/0#02&5$50!5$!50.0,5\,*&$!^"BJ_-!.2):%08$/!
%04$&/! 0! .20/0,'$! 50! 92$9$80,9)/! $,902&)20/! ^5%$6-*)" %&' #()d" WaUa_I! ! ! "/! 5&7&*1%5$50/!
7&,$,*0&2$/!5)/!.$*&0,90/!$//)*&$5$/!.)508!71,*&),$2!*)8)!:$220&2$/!`!*U04$5$!
5)/!.$*&0,90/! ^e(2K-;($1" %&' #()d" Waa^_I!"%A8!5&//)-!1/1S2&)/!50!$"#$%!*)/918$8!902!
8$&/! *)8)2:&5$50/! 0! 2&/*)! 50! /1&*+5&)! *)8.%&*$,5)! /01! 92$9$80,9)! ^O%62L" %&' #()d"
Waa[j"5*&&6($"%&'#()d"Waa\_I!

!
"&,5$! $//&8-! 18$! .$290! *),/&502S#0%! 5)/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! .2)*12$! $%418! 9&.)!
50! 92$9$80,9)! 7)28$%! $)! %),4)! 5)! .02+)5)! 50! *),/18)-! &,50.0,50,9080,90! 5$!
42$#&5$50! 50! /1$! 50.0,5\,*&$! ^O%62L" %&' #()d" Waa^_I! ! ?/915)/! 50! /041&80,9)! ! 9\8!
):/02#$5)!,()!$.0,$/!80%U)2$!,)!.$52()!50!*),/18)!0!$180,9)!5)/!+,5&*0/!50!
$:/9&,\,*&$! 0,920! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! $.3/! 92$9$80,9)-! *)8)! 9$8:A8! :)$!
512$:&%&5$50!5)/!4$,U)/!):9&5)/!!^?/(1%6"%&'#()d"WaaWj"F*--*@"%&'#()d"Waa[_I!!!!
!
Y0//$! 7)28$-! ,)9$f/0! H10! $! *U04$5$! 50//0/! &,5&#+51)/! .$2$! )! 92$9$80,9)! 0/9S!
0,#)%9$! 9$,9)! .)2! 7$9)20/! 50! :)8! H1$,9)! 50! 8$1! .2)4,3/9&*)I! ! Q! 92$9$80,9)! A!
07&*$R-!8$/!$50/()!50//0/!1/1S2&)/!$)!80/8)!A!.%0,$!50!&8.20#&/&:&%&5$50-!*)8!
+,5&*0/! 50! $:$,5),)! 0%0#$5)/I! ! J//)! &8.%&*$! ,$! ,0*0//&5$50! 50! 8)50%)/!
0/921912$5)/-!H10!.)//&:&%&908!)7020*02!)!8S]&8)!50!92$9$80,9)-!*)8!$!80%U)2!
$//029&#&5$50!0!,)!80,)2!0/.$')!50!908.)!.)//+#0%I!!Q!):>09&#)!50//0!*$.+91%)!A!
$.20/0,9$2! $)! %0&9)2! 18! .%$,)! 50! $90,5&80,9)! *$.$R! 50! /1.2&2! $/! .2&,*&.$&/!
,0*0//&5$50/!5)/!1/1S2&)/!$"#$%-!*),/&502$,5)!$/!$:)25$40,/!0!)/!$8:&0,90/!50!
92$9$80,9)!8$&/!*),U0*&5)/I!!Q!80/8)!9$8:A8!/02S!18!2)90&2)!.$2$!)/!508$&/!
*$.+91%)/!5)!%&#2)-!,)/!H1$&/!)/!*),90W5)/!/02()!509$%U$5)/I!!
!

G&%@%-"+*"&$%&%'()&*"
Q! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! 50! 8)5)! 402$%! 0! &,50.0,50,9080,90! 5$!
/1:/9o,*&$-! .)50! /02! 5&5$9&*$80,90! 5&#&5&5)! 08! H1$92)! 09$.$/! ^IH?d" Waa]0_I! ! "!
.2&80&2$! 09$.$! /0! 207020! `! *U04$5$! 0! 20*0.'()! $)! 92$9$80,9)-! U$:&91$%80,90!
20$%&R$5)!.0%$/!/0*209S2&$/!5)!0H1&.$80,9)!50!/$W50!)1!5)/!324()/!.W:%&*)/!50!
0,*$8&,U$80,9)I!!"!/041,5$-!/0!207020!`!92&$408!)1!$#$%&$'()!8$&/!509$%U$5$-!50!
$*)25)!)!42$1!50!0/.0*&$%&R$'()!5)!%)*$%!.2)*12$5)!.0%)!.$*&0,90I!!"!902*0&2$-!A!
*$2$*902&R$5$! .0%$! *),/921'()! 0! 0]0*1'()! 5)! .%$,)! 50! 92$9$80,9)I! ! ;0/8)!
*),/&502$,5)! $! ,$9120R$! *2e,&*$! 0! 20*&5&#$,90! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! 9)5)! )!
8)50%)!)1!.2).)/9$!50!92$9$80,9)!50#0!902!18!7&8-!.)//&:&%&9$,5)!$!.02*0.'()!
5)/!4$,U)/!):9&5)/!N!*)8!7)29$%0*&80,9)!5$!$:/9&,\,*&$!N!0!5)/!50/5):2$80,9)/!
/041&,90/I! ! Y0//$! 7)28$-! $! H1$29$! 09$.$! A! *)8.)/9$! .0%$! $%9$! 0! /01/!
0,*$8&,U$80,9)/I!
!
6$8:A8! A! .)//+#0%! 5&#&5&2! )! 92$9$80,9)! 50! ! $*)25)! *)8! )/! /01/! .2&,*&.$&/!
):>09&#)/! ^IH?d" Waa]P_I! ! J,&*&$%80,90-! $! .20)*1.$'()! *)8! $! $50/()! `! .2).)/9$!
902$.\19&*$! &,7%10,*&$8! $/! .2&,*&.$&/! *),519$/! .2)7&//&),$&/I! ! "! 8$,190,'()! 5)!
.$*&0,90! 08! 92$9$80,9)! 0! $! )7029$! 5$/! &,902#0,'G0/! 8A5&*$/! 0! ./&*)//)*&$&/!
*$2$*902&R$8! $! /041,5$! 09$.$I! ! Z()! US-! ,)! 0,9$,9)-! 18$! 5&#&/()! *%$2$! 0,920!
$8:$/-! *),/&502$,5)! H10! $! $8:&#$%\,*&$! A! 18! $/.0*9)! 20*)220,90! 5)!
*)8.)29$80,9)! 5)/! 1/1S2&)/! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/-! U$#02S! $)! %),4)! 5)!
.2)*0//)! 8)80,9)/! 50! 8$&)2! 0! 80,)2! 0,4$>$80,9)-! 20H1020,5)! $:)25$40,/!
8)9&#$*&),$&/!720Hw0,90/!.)2!.$290!50!9)5$!$!0H1&.0!0,#)%#&5$I!!"!20&,9042$'()!0!
20$:&%&9$'()! 5)! .$*&0,90! 08! /1$! *)81,&5$50! A! $! .2&,*&.$%! 7&,$%&5$50! 5)!
92$9$80,9)I! ! "! *),*%1/()! )1! $%9$! 92$R! *),/&4)! ,()! $! &5A&$! 50! 4$,U)! 0!
$8$5120*&80,9)-! 8$/! &8.%&*$! &41$%80,90! 08! 0,*$8&,U$80,9)/! .$2$! ,)#$/!
>)2,$5$/!902$.\19&*$/I!!!!!
0;%)+*)*"@$Ek&$%&%'()&*"
Q!$:$,5),)!.2Af92$9$80,9)-!)1!/0>$-!,()!*)8.$20*02!$!.2&80&2$!*),/1%9$!50.)&/!
50!9\f%$!$40,5$5)-!A!0%0#$5)-!9$,9)!0,920!1/1S2&)/!50!*)*$+,$! ^O(-&/)1($"%&'#()d"U``\_-!
H1$,9)!0,920!1/1S2&)/!50!$"#$%! ^N6(/)'%)"%&'#()d"U``W_I!?8!18!0/915)!*)8!1/1S2&)/!
50! Z)#$! h02/0}! ^?k"_! ^)lW\a_! H10! .2)*12$2$8! 92$9$80,9)! .$2$! 50.0,5\,*&$! 50!
*)*$+,$-! uiÉ! *)8.$20*02$8! `/! *),/1%9$/! 8$2*$5$/! ,)! 80/8)! 5&$I! Q! 80/8)!
+,5&*0!*$&1!.$2$!ctÉ!#&,90!0!H1$92)!U)2$/!50.)&/!0!.$2$!80,)/!50!icÉ!H1$,5)!)!
&,902#$%)! 0,920! $! 8$2*$'()! 0! $! *),/1%9$! 02$! 50! /090! 5&$/! ^O/1,$%" W_!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

^O(-&/)1($"%&'#()d"U``\_I!!!

!
"

O/1,$%" WT! ! Q! 2&/*)! 50! $:$,5),)! .2Af92$9$80,9)! 0/9S! 5&209$80,90! 20%$*&),$5)! $)! 908.)! 50! 0/.02$! .0%$!
.2&80&2$! *),/1%9$I! ! Z$! 7&412$! $*&8$-! 5)/! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! ^,ÑDcE_! H10! 90%07),$2$8! 0! $40,5$2$8! 18$!
0,920#&/9$-! uiÉ! *)8.$20*02$8! H1$,5)! 0//$! $*),90*01! ,)! 80/8)! 5&$-! *$&,5)! .$2$! ! ctÉ! #&,90! 0! H1$92)!
U)2$/!0!icÉ!/090!5&$/!50.)&/I!!S'%1('"(m&$%R+%"+("[0/9&,402!,0.#5T-!Fbbc!Å92$51'()!5)/!$19)20/ÇI!!

!
?,920! )/! 808:2)/! 50! 421.)! 50! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! ^,ÑFru_! H10! .2)*12$2$8!
92$9$80,9)! 08! 18! /02#&')! $8:1%$9)2&$%! 50! Z)#$! J)2H10! ^?k"_! ^Fbut! N! Fbuu_-!
rDÉ! ^,ÑsD_! .$29&*&.$2$8! 5$! /0%0'()! .$2$! $! .0/H1&/$-! 8$/! ,()! *)8.$20*02$8!
.$2$! )! &,+*&)! 5$! 902$.&$I! ! Z)9$f/0! 50//$! 7)28$! H10! )! $40,5$80,9)! &805&$9)! A! $!
80%U)2!8$,0&2$!50!80%U)2$2!)!$:$,5),)!.2Af92$9$80,9)I!
!
!

O/1,$%"UT!!Q!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$!0!/1$/!09$.$/I!!J8$408!*),/921+5$!$!.$29&2!5$/!&%1/92$'G0/!!
.

0!.1:%&*$'G0/!5)!FG,.2#0)&(#5.F",#0C,(0.K',($N.V&"./;9-0#($,.8)-;-,.^Z6"_!^IH?d"Waa]0j"IH?d"Waa]Pdi!

!
?/92$9A4&$/! $1]&%&$20/! 50! $50/()! .$20*08! *)8.0,/$2! ,$5$! )1! 81&9)! .)1*)! $!
508)2$! .$2$! )! .2&80&2)! $90,5&80,9)T! ! 18! 0/915)! *)8! 1/1S2&)/! 50! S%*))%! 50!
Z)#$! J)2H10! ^,ÑFDu_! 8$2*)1! $! .2&80&2$! *),/1%9$! 08! 80,)/! 50! ru! U)2$/! .$2$!
809$50! 5)/! .$*&0,90/! 0! $.3/! ru! U)2$/! .$2$! )192$! 809$50-! *),7&28$,5)f$! .)2!
90%07),0!)1!.)2!80&)!50!*$29G0/!50!*),/1%9$!0!0f8$&%!N!tD!É!5)/!.$*&0,90/!*)8!
*),/1%9$!&805&$9$!*)8.$20*02$8-!*),92$!cEÉ!5)/!508$&/I!!Z0,U18$!0/92$9A4&$!
50!$50/()!N!90%07),08$!)1!*$29$l0f8$&%!N!$180,9)1!)!+,5&*0!50!*)8.$20*&80,9)!
^?&%-/(c/28" Y" ?&%6L($d" U```_I! ! Q192)! 0/915)! ):/02#)1! H10! $! *),7&28$'()! 90%07e,&*$!

.)50! $180,9$2! )! *)8.$20*&80,9)! $! .2&80&2$! *),/1%9$-! 50/50! 0//$! 90,U$! /&5)!


8$2*$5$!08!80,)/!50!18$!/08$,$!^F%$/&/"%&'#()d"U``\_I!!
!

0C%6/%T7*"/)/2/%6"

Q!.2)*0//)!50!$#$%&$'()!5)!1/1S2&)!50!$"#$%!A!71,5$80,9$%!.$2$!$!0%$:)2$'()!5)!
.%$,)!50!*1&5$5)/I!!g!9$8:A8!)!8)80,9)!8$&/!$50H1$5)!.$2$!18$!&,902#0,'()!
:20#0! 8)9&#$*&),$%-! #&/$,5)! 80%U)2$2! $! $50/()! 5)! .$*&0,90! $)! 92$9$80,9)I! ! Q!
42$1! 50! *)8.%0]&5$50! 5$! $#$%&$'()! 50.0,50! 5)! ,+#0%! 50! 0/.0*&$%&R$'()! 5)!
.2)7&//&),$%! )1! 5)! /02#&')! ^f,%+$*" W_! ^IH?d" Waa]P_I! ! ?//0! %&#2)! A! 5&2&4&5)! $)/!
.2)7&//&),$&/! 5$! S20$! 5$! /$W50! H10! $91$8! 08! $8:&0,90/! 50! 92$9$80,9)!
0/.0*&$%&R$5)I!!Q!.2)*0//)!50!$#$%&$'()-!50//0!8)5)-!/02S!50/*2&9)!5$!7)28$!8$&/!
*)8.%09$! .)//+#0%-! .)50,5)! /02! $5$.9$5)! .)/902&)280,90! .$2$! $8:&0,90/! 50!
$90,'()!.2&8S2&$-!0/*)%$/-!08.20/$/-!$%A8!50!)192)/I!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!

f,%+$*"Wg"IRC(/-"+("%&()T7*d"%C%6/%T7*"("2*'@(&X)2/%-"@%$%"*"&$%&%'()&*"+%"+(@()+X)2/%">,R'/2%"

IRC(6"" #/@*"+("%C%6/%T7*" 5*'@(&X)2/%"" 0';/()&(-"


J50,9&7&*$'()!/&8.%0/!5$!.20/0,'$! ?,*$8&,U$80,9)!.$2$!/02#&')/! @0,92)/!8A5&*)/!50!)192$/!
U" 5)!1/)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/! 0/.0*&$%&R$5)/! 0/.0*&$%&5$50/!N!1,&5$50!50!
" 5)0,'$/!5)!7+4$5)-!k6J-!*0,92)!
*$25&)%34&*)-!III!
!

?/*)%$/-!08.20/$/-!.2&/G0/-!
$%:02410/!
!
62&$408!&,&*&$%! ?,*$8&,U$80,9)!.$2$!/02#&')/! k,&5$50!.2&8S2&$!50!/$W50!
W" 0/.0*&$%&R$5)/!
!

@0,92)/!./&*)%34&*)/!08!08.20/$/-!
!

J,902#0,'G0/!8)9&#$*&),$&/!:20#0/! 0/*)%$/-!.2&/G0/!0!$%:02410/!

"#$%&$'()!*%+,&*$-!8)9&#$*&),$%-! ?%$:)2$'()!5)!.%$,)!50!*1&5$5)/! k,&5$50/!50!$90,5&80,9)!


Z" ./&H1&S92&*$!0!,012)./&*)%34&*$!
!

d020,*&$80,9)!50!*$/)!.)2!.2)7&//&),$%! $8:1%$9)2&$%!!0/.0*&$%&R$5$/!N!
50!20702\,*&$! @"CBf"Y!
!
!

J,902#0,'G0/!./&*)//)*&$&/!0/921912$5$/! n)/.&9$%f5&$!l!n)/.&9$%f,)&90!!
!
"#$%&$'()!*%+,&*$-!8)9&#$*&),$%-! J,902,$'G0/!.$2$!50/&,9)]&*$'()! k,&5$50/!U)/.&9$%$20/!.$2$!
[" ./&H1&S92&*$!0!,012)./&*)%34&*$!
!

J,902,$'G0/!0/921912$5$/!50!%),4$! 50/&,9)]&*$'()!
! !

J,902#0,'G0/!08!$8:&0,90!70*U$5)! 512$'()! @)81,&5$50/!902$.\19&*$/!


! !
! C2)42$8$/!50!$.)&)!`!8)2$5&$! @%+,&*$/!50!92$9$80,9)!
!

;)2$5&$/!$//&/9&5$/!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
!

[),90T!ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!;)50%/!)7!*$20!7)2!9U0!920$980,9!)7!$51%9!5214!8&/1/02/!N!1.5$90!
DEEs!!=),5),T!YnX!DEEsI!!
!
!
Q!.2)*0//)!50!$#$%&$'()!512$!$%418$/!/0//G0/-!$:)25$!5&#02/$/!S20$/!5$!#&5$!5)!
.$*&0,90!0!$/.0*9)/!5$!/1$!/$W50!80,9$%!0!7+/&*$-!.)50,5)!/02!20$%&R$5)!.)2!8$&/!
50! 18! .2)7&//&),$%-! 08! $8:&0,90! 81%9&5&/*&.%&,$2! ^f,%+$*" Z_I! ! 6$,9)! )! .$*&0,90-!
H1$,9)! 7$8&%&$20/! 0! .0//)$/! 20%0#$,90/! 5)! /01! 421.)! 50! *),#+#&)! 50#08! /02!
0,#)%#&5)/! ,0//$! 09$.$I! ! J,&*&$%80,90-! 50#0f/0! .2&#&%04&$2! $! $#$%&$'()! 50! 2&/*)-!
#&/$,5)! $! 20/)%1'()! 5)/! .2):%08$/! .2080,90/-! H10! 7$#)20'$8! )! 0H1&%+:2&)!
80,9$%!5)!.$*&0,90!0!/1$!8)9&#$'()!.$2$!$!$:/9&,\,*&$!0!2090,'()!$)!92$9$80,9)I!!!!!
!
!
!
!
!
!
f,%+$*"ZT!C2&,*&.$&/!S20$/!50!$#$%&$'()!
!

0C%6/%T7*"26R)/2%"+*"2*)-,'*"+("!"#!$"("+*-"2$/&E$/*-"+("1$%C/+%+("

"#$%&$!/0!US!.20/0,'$!50!.0%)!80,)/!92\/!5)/!/090!*2&9A2&)/!.$2$!50.0,5\,*&$!)1!50!)192)/!92$,/9)2,)/-!*)8)!1/)!,)*&#)I!!

"! 42$#&5$50! 50! *$5$! *2&9A2&)! 5&$4,3/9&*)! 5090*9$5)! 50#0! /02! 80,/12$5$-! $! 7&8! 50! /0! 0/9$:0%0*02! $! 42$#&5$50! 5$!

50.0,5\,*&$I!

0C%6/%T7*"'*&/C%2/*)%6"

"#$%&$! )! 0/9S4&)! 50! 8)9&#$*&),$%! 5)! .$*&0,90! .$2$! $! 815$,'$! 0! /1$/! 0].0*9$9&#$/! 08! 20%$'()! $)! 92$9$80,9)-! #&/$,5)! `!

0/*)%U$! 5$! 80%U)2! $:)25$408-! H10! 20/.0&90! $! .2),9&5()! 5)! .$*&0,90! .$2$! 0,92$2-! $502&2! 0! 815$2! $! .$29&2! 5$! .2).)/9$!

902$.\19&*$I"

0C%6/%T7*"+*-"4%&*$(-"+("@$*&(T7*"("$/-2*"

"#$%&$!$/!#1%,02$:&%&5$50/!0!)/!20*12/)/!.0//)$&/!0!/)*&$&/!H10!)!.$*&0,90!.)//1&-!#&/$,5)!`!0%$:)2$'()!5$!80%U)2!2050!50!

$.)&)!.)//+#0%I!

0C%6/%T7*"+("$/-2*"

"#$%&$!$!0]&/9\,*&$!50!.2):%08$/!$415)/!20%$*&),$5)/!$)!1/)!50!/1:/9o,*&$/I!!C2&,*&.$&/!2&/*)/!^IH?d"Waa]P_T!!!

^U_!2&/*)!50!$19)$420//()!N!/1&*+5&)-!$19)819&%$'G0/-!8$,0>)!5$!.$2$702,S%&$!50!1/)!

^W_!2&/*)!$//)*&$5)!$)!1/)!50!52)4$/!N!!)#025)/0-!$8:&0,90/!50!*),/18)!#&)%0,9)/!

^Z_!2&/*)!50!*$1/$2!5$,)/!$!902*0&2)/!N!$80$'$!`!0H1&.0-!*2&$,'$/-!#&)%\,*&$!5)80/9&*$-!*),51'()!50!#0+*1%)/!

^[_!2&/*)!50!$19),04%&40,*&$80,9)!N!.2):%08$/!7+/&*)/!50*)220,90/!5)!1/)-!92)*$!50!/0])!.)2!$"#$%!

0C%6/%T7*"@-/>,/.&$/2%-"

"#$%&$!$!.20/0,'$!50!92$,/9)2,)/!80,9$&/!$//)*&$5)/!0!$!,0*0//&5$50!50!805&*$'()!0/.0*+7&*$!.$2$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!

0C%6/%T7*")(,$*@-/2*6n1/2%"

"#$%&$! $! .20/0,'$! 50! $%902$'G0/! *)4,&9&#$/I! ! Z()! A! 18$! $#$%&$'()! ):2&4$932&$-! 8$/! 9)5)! .2)7&//&),$%! 50#0! *),/&502$2! $!

.20/0,'$!50!$%902$'G0/!*)4,&9&#$/!0,920!1/1S2&)/!50!$"#$%I!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!

!;-($C%T7*T!!6)5$/!$/!$#$%&$'G0/!$*&8$!/02()!):>09)!5$!/041,5$!.$290!5)!%&#2)-!&,9&91%$5$!O"#$%&$'()P-!5)/!*$.+91%)/!t!N!
FEI!!!

!
6)5)! )! .2)7&//&),$%! 5$! /$W50! 0/.0*&$%&R$5)! 08! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-!
&,50.0,50,9080,90! 50! /1$! 7)28$'()-! A! *$.$R! 7$R02! )! 5&$4,3/9&*)! 50! H1$%H102!
92$,/9)2,)! 20%$*&),$5)! $)! *),/18)! 50! $"#$%-! :08! *)8)! 50! $#$%&$2! )! /1$!
42$#&5$50I! ! Q! 80/8)! $&,5$-! *),/0410! $#$%&$2! $! 8)9&#$'()! 5)! .$*&0,90! 0! /1$/!
0].0*9$9&#$/!08!20%$'()!$)!92$9$80,9)I!!"/!/&91$'G0/!50!2&/*)!$415$/!0!*2e,&*$/!N!
$%A8! 5)/! 7$9)20/! 50! .2)90'()! N! /()! 7),90/! 50! &,7)28$'()! &8.)29$,90/! .$2$! )!
.%$,0>$80,9)! 5$/! $'G0/! &805&$9$/! 0! 50! %),4)! .2$R)I! ! "! $#$%&$'()! ./&H1&S92&*$! 0!
,012)./&*)%34&*$!/()!20/92&9$/!$)/!.2)7&//&),$&/!50//$/!S20$/-!)!H10!&8.050!/1$!
20$%&R$'()! /&/908S9&*$! 08! 9)5)/! )/! /02#&')/I! ! Z)! 0,9$,9)-! $! .2&80&2$! 50#0! /02!
20$%&R$5$! /08.20! H10! .)//+#0%! 0! $! /041,5$! H1$,5)! &,5&*$5$-! 18$! #0R! H10! $!
42$,50! 8$&)2&$! 5)/! .$*&0,90/! H10! .2)*12$! $90,5&80,9)! 908! 92$,/9)2,)/!
./&H1&S92&*)/! 0! $%902$'G0/! *)4,&9&#$/! $//)*&$5$/I! ! Q! .2)*0//)! 50! $#$%&$'()!
.028&90! $! *),/921'()! 50! 18! .027&%! 5)! 1/1S2&)! 50! $"#$%-! H10! )2&0,9$2S! $!
0%$:)2$'()!5)!.%$,)!50!92$9$80,9)!^O/1,$%"Z_I!
!

!
"

O/1,$%"ZT!!k8!&,5&#+51)!H10!*),/)80!$"#$%!*)8!18$!509028&,$5$!42$#&5$50-!*)8!*029)!42$1!50!8)9&#$'()!
.$2$!$!815$,'$!0!.$2$!)!92$9$80,9)-!.2)*12$!$>15$!&,7%10,*&$5)!.)2!7$9)20/!50!.2)90'()!0!2&/*)-!0,920!0//0/!
/01!/1.)290!7$8&%&$2!0!50!2050/!/)*&$&/I!!@)8.%&*$5)20/!$415)/-!5)0,'$/!./&H1&S92&*$/!0!$%902$'G0/!*)4,&9&#$/!
.)508! $42$#$2! $&,5$! 8$&/! )! H1$52)I! ! ! ")! &,#0/9&4$2! 9$&/! *$2$*902+/9&*$/! 5)! .$*&0,90-! $! $#$%&$'()! &,&*&$%!
)7020*0! $)/! .2)7&//&),$&/! 0,#)%#&5)/! ,)! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! )/! /1:/+5&)/! .$2$! )!
.%$,0>$80,9)!5$!80%U)2!0/92$9A4&$!:$/0$5$!,$/!,0*0//&5$50/!5)!.$*&0,90I!!!
+,#(-#./0'-1-!-#('%'2#1%30'4%'!"-5%5'46"#1&%'0'&"#&#2%1&0'

Q/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! 908! .2):%08$/! /A2&)/! 08! /1$/! #&5$/-! 9$,9)! $,902&)20/-!
H1$,9)!50*)220,90/!5)!*),/18)!5$!52)4$I!!j1$,9)!8$&)2!)!908.)!50!1/)-!8$&)2!
$!90,5\,*&$!50!.)//1+208!5A7&*&9/!.0//)$&/-!9$&/!*)8)!:$&]$!0/*)%$2&5$50!0!7$%9$!
50! U$:&%&5$50! .$2$! $! 20/)%1'()! 50! *),7%&9)/! /)*&$&/! 0! $709&#)/I! ! Y0//0! 8)5)-! $!
$:/9&,\,*&$!9)2,$f/0!$.0,$/!)!&,+*&)!50!18!%),4)!.2)*0//)-!),50!$!)*)22\,*&$!50!
*2&/0/! A! 0]9208$80,90! *)818I! ! Q! 0H1&%+:2&)! .2).)2*&),$5)! .0%)! 92$9$80,9)! A!
:$/9$,90! &,/9S#0%-! .2&,*&.$%80,90! ,)/! .02+)5)/! &,&*&$&/-! ),50! $/! *U$,*0/! 50!
20*$+5$!/()!H1$/0!18$!2042$I!!"&,5$!H10!U$>$!18!.02+)5)!.2)%),4$5)!50!42$,50/!
.2)420//)/-!18!/&8.%0/!%$./)!.)50!20*2150/*02!42$#080,90!*),7%&9)/!7$8&%&$20/!
)1! .2)7&//&),$&/-! 7$R0,5)! *)8! H10! $#$,')/! &8.)29$,90/! /0>$8! *)%)*$5)/! 08!
]0H10! )1! 80/8)! .025&5)/I! ! Q/! .$*&0,90/! ,0//$! /&91$'()! 720H10,9080,90! ,()!
.0508!$>15$!$)!.2)7&//&),$%-!/3!209)2,$,5)!H1$,5)!:)$!.$290!5)!92$:$%U)!>S!0/9S!
.025&5)I! ! "%A8! 5&//)-! 5090*9$8! 8$%! $! .20/0,'$! 50! .2):%08$/! 0/920//$,90/! 08!
/1$/! #&5$/-! H10! *2),&*$80,90! 20*),51R08f,)! 8$&/! 18! #0R! $)! *),/18)I! ! Q!
902$.019$-! $//&8-! 50#0! $5)9$2! 18$! .)/912$! $9&#$-! $,90*&.$,5)! 9$&/! /&91$'G0/! )1!
20/)%#0,5)f$/!.2),9$80,90-!$!7&8!50!0#&9$2!$!20&,/9$%$'()!5)!*),/18)! ^f,%+$*"[_!
^:/;(/$*"%&'#()d"Waa\_I!!!

!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
f,%+$*"[g""?/)%/-"+("%6($&%">,%)&*"%"/'/)X)2/%"*,"@$(-()T%"+("$(2%R+%-"

!
?(--o(-"('"%&$%-*"*,"@($+/+%-"
"92$/)/!U$:&91$&/!H10!9)8$8!:)$!.$290!5$!*),/1%9$!)1!7$%9$/!/08!>1/9&7&*$9&#$!.)508!/&4,&7&*$2!18!/&,$%!50!
20*$+5$!)1!18!.2)*0//)!08!*12/)I!!Q!902$.019$!50#0!$4&2!2$.&5$80,90!,0//0/!*$/)/-!0,92$,5)!08!*),9$9)!
*)8! )! 80/8)! .)2! 90%07),0! ,)! 0/.$')! 5$! /0//()-! 0,#&$,5)f%U0! *$29$/! )1! *),9$,5)! /01/! 7$8&%&$20/I! ! 6$%!
$9&9150! A! *$.$R! 50! $180,9$2! $! $50/()! `! .23]&8$! *),/1%9$! 08! $9A! cEÉ-! 80%U)2$,5)-! $//&8-! $/! *U$,*0/! 50!
0,4$>$80,9)!5)!.$*&0,90I!
!
9,+%)T%-")*"K,'*$"(")*"2*'@*$&%'()&*"
C$*&0,90/!H10!0#)%1+$8!:08!*)80'$8!$!$.20/0,9$2!815$,'$/!20.0,9&,$/-!9$&/!*)8)!&22&9$:&%&5$50-!$180,9)!
5)! H10/9&),$80,9)! /):20! $! $91$'()! 5)! .2)7&//&),$%-! $9&9150/1/$932&$/-! .&)2$! 5$! $29&*1%$'()! *)4,&9&#$-!
%$:&%&5$50!$709&#$-!$%A8!50!/&,$&/!50!&,9)]&*$'()!$415$I!!Z0//0!8)80,9)-!)!902$.019$!,()!50#0!.$29&2!.$2$!$!
$24180,9$'()-!81&9)!80,)/!.$2$!)!*),72),9)I!!")!&,902.209$2!9$&/!8$,&70/9$'G0/!*)8)!.$290!5)!.2)*0//)!50!
20*$+5$-! )! .2)7&//&),$%! $:20! $)! .$*&0,90! $! .)//&:&%&5$50! 50! 9)*$2! ,)! $//1,9)-! .$2$! >1,9)/! .0,/$208! ,$!
80%U)2!7)28$!50!/1.02$2!$!*2&/0!&8&,0,90!)1!#&40,90I!
!
:(6%&*-"+("p>,%-(k$(2%R+%q"
Q/! .$*&0,90/! 9\8! 5&7&*1%5$50! 08! 20%$9$2! /1$/! 20*$+5$-! 8$/! 0/9()! 8$&/! .2).0,/)/! $! 5&/*19&2! /&91$'G0/!
.23]&8$/I!!Y0//0!8)5)-!H1$,5)!)!.$*&0,90!20%$9$!18$!/&91$'()!50!$%9)!2&/*)!512$,90!18$!/0//()!A!:$/9$,90!
.2)#S#0%!H10!$!80/8$!#)%90!$!$*),90*02!,$!/08$,$!/041&,90I!!;$&/!5)!H10!&//)-!A!.2)#S#0%!H10!$!20*$+5$!>S!
90,U$!)*)22&5)!0!#)%90!$!/0!20.09&2!,)/!5&$/!/041&,90/I!!"//&8-!H1$,5)!0//0!$//1,9)!$.$20*0!50#0!/0!9)2,$2!)!
$%#)! 8$&)2! 5$! *),/1%9$I! ! ;1&9)/! ,()! 20%$9$8! 0/.),9$,0$80,90! 0! .)2! &//)! *$:0! /08.20! $)! .2)7&//&),$%!
.0241,9$2!/0!512$,90!18$!/0//()!0!)192$!9$&/!/&91$'G0/!$*),90*02$8I!
!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!Z0z8$,!@[-!|2&4U9![YT!!":1/)!50!B1:/9o,*&$/!j1+8&*$/I!!J,T!Y$99&%&)![;-![2008$,!"T!?/92$9A4&$/!*)4,&9&#)f
*)8.)29$80,9$&/!.$2$!&,902#0,'()!08!*2&/0/I!!@$8.&,$/!^BC_T!?5&9)2&$%!C/}!JJX!FbbcI!!:(&/$%+*"+(!<&:0&2)!;-!=$2$,>0&2$!
<-!;0//$/!dCI!62$,/9)2,)/!20%$*&),$5)/!$)!*),/18)!50!S%*))%!0!52)4$/I!J,T!=).0/!"@!Å05&9)2ÇI!!62$9$5)!50!@%+,&*$!;A5&*$I!!
B()!C$1%)X!<)*$X!DEEc!CS4&,$/!DrbF!f!DcEF!

!
!
"%A8!5$/!/&91$'G0/!/140/9&#$/!50!209)2,)!$)!*),/18)-!)!.2)7&//&),$%!50#0!0/9$2!
$90,9)!.$2$!/&91$'G0/!50!*2&/0!*),*209$/-!H10!$80$'$8!5&209$80,90!)!*12/)!0!)!
/1*0//)! 5)! 92$9$80,9)! ^f,%+$*" \_I! ! C$2$! &//)-! 50#0! $4&2! &805&$9$80,90! $!
)*)22\,*&$! 5$/! 80/8$/I! ! j1$%H102! $5&$80,9)! .)50! /&4,&7&*$2! )! 72$*$//)! 5)!
0/7)2')!902$.\19&*)!08.200,5&5)!$9A!0,9()!^:/;(/$*"%&'#()d"Waa\_I!
!
!
!
f,%+$*"\g""?/&,%To(-"+("2$/-(V"

!
!C($+*-("
"!)#025)/0-!*)8!)1!/08!&,90,'()!50!/1&*&5)-!A!18$!*$1/$!50!8)2900,*),92$5$!*)8!$%418$!720Hw\,*&$!0,920!
)/!1/1S2&)/!50!*)*$+,$I!!d02$%80,90-!)!.2)7&//&),$%!A!,)9&7&*$5)!.)2!902*0&2)/!$.3/!$!)*)22\,*&$!5$!80/8$I!!
"%418$/!#0R0/-!.)2A8-!)!.23.2&)!.$*&0,90!0,92$!08!*),9$9)-!$//1/9$5)!*)8!$!/0,/$'()!50!8)290!&8&,0,90!
)1!.$2$!%U0!*)81,&*$2!/01!.%$,0>$80,9)!/1&*&5$!08!*12/)I!!;1&9$/!#0R0/-!,$!90,9$9&#$!50!/0!&,9022)8.02!)!
.2)*0//)-! )! .$*&0,90! 19&%&R$! )/! 805&*$80,9)/! 50! 20*0:0! 50! 7)28$! &,$50H1$5$-! .&)2$,5)! $&,5$! 8$&/! )!
H1$52)I! ! Y0//0! 8)5)-! A! &8.)29$,90! H10! )! 8A5&*)! 90,U$! /08.20! *),/&4)! )! 90%07),0! 50! /01/! .$*&0,90/-!
.$20,90/!8$&/!.23]&8)/!0!20/.),/S#0&/-!$!20%$'()!805&*$80,9)/!.20/*2&9)/!.)2!0%0!$)!.$*&0,90-!:08!*)8)!)!
90%07),0!5)!20/4$90I!!
!

3($+%"*,"+(-%@%$(2/'()&*"+*'/2/6/%$"
C$*&0,90/! 1/1S2&)/! *)8! $%418$! 720Hw\,*&$! #\08f/0! /08! 8)2$5&$-! .)2! 8)9&#)! 50! 50/.0>)! )1! 0].1%/()! .)2!
.$290! 5$! 7$8+%&$I! ! Z0//0! 8)80,9)-! *$:0! $)! .2)7&//&),$%! $>15Sf%)! ,$! :1/*$! 50! $:2&4)! ^8)2$5&$! $//&9&5$-!
&,902,$'()_!0!,$!20/)%1'()!5)!*),7%&9)!50!)2&4&,)1!$!.025$!5$!8)2$5&$!^*),7%&9)!7$8&%&$2_I!!j1$,5)!)!.$*&0,90!
50/$.$20*0! 50! *$/$-! )! .2)7&//&),$%! 50#0! &,#0/9&4$2! *)8! $! 7$8+%&$! 9)5$/! $/! .)//&:&%&5$50/! 50! %)*$&/! ),50! )!
.$*&0,90/!.)//$!/02!0,*),92$5)I!!B08.20!A!8$&/!/0412)!50&]$2!0//$!08.20&9$5$!,$/!8()/!5$/!$19)2&5$50/!
*)8.090,90/! ^20/4$90! 8A5&*)-! .)%+*&$_I! ! ".3/! )! 20$.$20*&80,9)-! )! .2)7&//&),$%! 50#0! $4&2! .2),9$80,90-!
$90,50,5)!)!.$*&0,90!,$H10%0!8)80,9)!)1!,$/!.23]&8$/!U)2$/I!
!

3($+%"+*"('@$(1*"
"!.025$!5)!08.204)!20H102!$'()!&805&$9$!0!.2&)2&9S2&$!.)2!.$290!5)!902$.019$I!!Y0#0f/0!5&/*19&2!>1,9)!*)8!)!
.$*&0,90!$!.)//&:&%&5$50!50!$5H1&2&2!,)#$/!7),90/!%04$&/!50!20,5$!^08.2A/9&8)!7$8&%&$2-!/0412)f50/08.204)-!
20#02902!$!508&//()!.$2$!$7$/9$80,9)!.)2!8)9&#)!50!/$W50_!0!8$,0&2$/!50!.2)*12$2!18$!,)#$!)*1.$'()I!
!

:,@&,$%"*,"@($+%"+("$(6%2/*)%'()&*-"
"!.025$!50!20%$*&),$80,9)/-!.)2!8)290!)1!/0.$2$'()-!A!/08.20!18$!7),90!.)90,*&$%!50!0/920//0!0!20*$+5$I!!Q!
.2)7&//&),$%!50#0!$4&2!:1/*$,5)!7),90/!50!$.)&)!$5&*&),$&/!$)!!.$*&0,90!^.)2!0]08.%)-!18!$8&4)!)1!.$20,90!
.23]&8)-! H10! .)//$! %U0! 7$R02! *)8.$,U&$! .)2! $%41,/! 5&$/_I! ! Q! 2&/*)! 5$! 20*$+5$! 0! $! 20/.),/$:&%&5$50! 5)!
.$*&0,90!,$!/1$!0#&9$'()!50#08!/02!/08.20!%08:2$5)/!08.$9&*$80,90!.0%)!.2)7&//&),$%I!!
!

5$/-(-"6(1%/-"
"!):90,'()!50!5&,U0&2)!.$2$!)!*),/18)!50!52)4$/!)1!$/!:2&4$/!512$,90!$!&,9)]&*$'()!7$R08!*)8!H10!0/90/!
&,5&#+51)/! .$//$208! 720Hw0,9080,90! .)2! *2&/0/! %04$&/I! Z$! $1/\,*&$! 50! /1.)290! /)*&$%-! )! 902$.019$! 50#0!
.0/H1&/$2!$%902,$9&#$/!.$2$!20/)%#02!$!/&91$'()!&%04$%!^0,*$8&,U$f%)!.$2$!50.$29$80,9)/!50!$1]+%&)!>12+5&*)-!
0/9&81%$f%)! :1/*$2! )! 0,90,5&80,9)! *)8! $! .$290! %0/$5$-III_I! ! B08! 9)8$2! H1$%H102! $9&9150! 8)2$%&/9$-! )!
902$.019$!.)50!$>15$2!)!.$*&0,90!$!$#$%&$2!)/!.23/!0!)/!*),92$/!5)/!*)8.)29$80,9)/!&%04$&/-!$//&8!*)8)!$/!
#$,9$40,/!0!50/#$,9$40,/!5)/!8A9)5)/!%04$&/!.$2$!/0!$9&,4&2!)!):>09&#)I!
!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!Z0z8$,!@[-!|2&4U9![YT!!":1/)!50!B1:/9o,*&$/!j1+8&*$/I!!J,T!Y$99&%&)![;-![2008$,!"T!?/92$9A4&$/!*)4,&9&#)f
*)8.)29$80,9$&/!.$2$!&,902#0,'()!08!*2&/0/I!!@$8.&,$/!^BC_T!?5&9)2&$%!C/}!JJX!FbbcI!:(&/$%+*"+(!<&:0&2)!;-!=$2$,>0&2$!<-!
;0//$/!dCI!62$,/9)2,)/!20%$*&),$5)/!$)!*),/18)!50!S%*))%!0!52)4$/I!J,T!=).0/!"@!Å05&9)2ÇI!!62$9$5)!50!@%+,&*$!;A5&*$I!!
B()!C$1%)X!<)*$X!DEEc!CS4&,$/!DrbF!f!DcEF!

!
+,#(-#./0'!(71-!#'8%"#('

"
Q! 1/1S2&)! 50! $"#$%-! $%A8! 50! /0! 0].)2! $! 18$! /A2&0! 50! *)8.%&*$'()! 7+/&*$/!
/0*1,5S2&$/!$)!*),/18)-!9$&/!*)8)!5)0,'$/!.1%8),$20/!0!*$25&)#$/*1%$20/-!908!
18!0/9&%)!50!#&5$!0!8)5)!50!*),/18)!20%$*&),$5)/!$!.&)2$!0].20//&#$!5)!0/9$5)!
402$%I! ! Z()! A! &,*)818! 0//0/! .$*&0,90/! *U04$208! .$2$! 92$9$80,9)! 50/,192&5)/-!
$,\8&*)/-! *)8! 7)*)/! &,70**&)/)/-! *),91/G0/! 50*)220,90/! 50! H105$/-! :2&4$/! 0!
#&9&8&R$'G0/-! $%A8! 50! )192$/! *)8.%&*$'G0/I! ! "! .20702\,*&$! .0%)! *),/18)-! 08!
5092&80,9)! 5$/! $'G0/! 50! $19)*1&5$5)! $7$/9$! 0//0/! &,5&#+51)/! 5$/! 2)9&,$/!
.20#0,9&#$/! 0! 50! 8$,190,'()! 5)! :08f0/9$2-! 9$&/! *)8)! $/! #&/&9$/! 2041%$20/! $)!
50,9&/9$!)1!$)!4&,0*)%)4&/9$I!!C$2$!$%41,/!1/1S2&)/-!&,*%1/&#0-!.2)*12$!&,&*&$%!.)2!
92$9$80,9)! A! 8)9&#$5$! 8$&/! .0%$/! *)8.%&*$'G0/! *%+,&*$/! H10! )! $7%&408-! 5)! H10!
.0%)!*),/18)!5$!52)4$I!!Y0!H1$%H102!7)28$-!$!*U04$5$!)!1/1S2&)!50!$"#$%!.$2$!
92$9$80,9)! A! 18$! )*$/&()! &41$%80,90! .2).+*&$! `! &,#0/9&4$'()! 50! /01! 0/9$5)!
*%+,&*)! 402$%I! ! ! Z()! US! 0/.$')! ,0//0! %&#2)! .$2$! $! *),/921'()! 50! 5&2092&R0/!
$.2)71,5$5$/! $*02*$! 5)! 908$I! ! Z)! 0,9$,9)-! 0,*$8&,U$80,9)/! .$2$! /02#&')/! 50!
/$W50! 5$! 7$8+%&$! .$2$! 18$! $#$%&$'()! &,&*&$%! )1! .$2$! 1,&5$50/! 50! $90,5&80,9)!
0/.0*&$%&R$5$/! ,$! #&4\,*&$! 50! /&,9)8$/! 0/.0*+7&*)/! /()! /08.20! 20*)80,5S#0&/!
^DHd"Waa^_I!

+,#(-#./0' -1-!-#(' %' 2#1%30' 405' !0290"&#2%1&05' 4%' "-5!0' !01&#2-1#./0' 9%(#5'
40%1.#5'5%:6#(2%1&%'&"#152-557,%-5';'<=>'?'+@<=)'

Q!*),/18)!50!$"#$%!908!/&5)!5&209$80,90!$//)*&$5)!`!&,70*'()!.0%)!nJM!^I%@@*"%&'
#()d" Waa[j" 9%6;($1/($d" U``__I! ! Q/! *)8.)29$80,9)/! 50! 2&/*)! 8$&/! 720H10,9080,90!
):/02#$5)/! ,0//$! .).1%$'()! /()! )! ,W802)! 0%0#$5)! 50! .$2*0&2)/-! )! /0])! /08!
.2)90'()!0!$!92)*$!50!/0])!.)2!$"#$%!)1!.)2!5&,U0&2)!.$2$!*)8.2$2!$!/1:/9o,*&$!
^I%@@*"%&'#()d"Waa[j"P$%-/6/%)*"%&'#()d"WaaWj"3(2K%)-LJ"%&'#()d"WaaW_!^f,%+$*"]_I!!
"

f,%+$*"]g""0C%6/%T7*"+*-"2*'@*$&%'()&*-"+("$/-2*"

5*'@*$&%'()&*"-(m,%6""

"#$%&$'()! 5)! *)8.)29$80,9)! /0]1$%! $)! %),4)! 5$! #&5$! 0! ,)/! W%9&8)/! /0&/! 80/0/-! &,*%1&,5)! 720Hw\,*&$/! 5$/!
20%$'G0/!/0]1$&/-!,1802)!50!.$2*0&2)/-!)2&0,9$'()!/0]1$%-!*1&5$5)/!H1$,9)!$)!2&/*)!50!*),9$8&,$'()I!!

#$*2%"+("-(m*"@*$"+/)K(/$*"*,"+$*1%-"

MS2&$/!.0/H1&/$/!9\8!8)/92$5)!H10!)!1/)!50!$"#$%!0/9S!$//)*&$5)!$)!2&/*)!0%0#$5)!50!/0!*),92$&2!)!nJMI!!Q!
*)8.)29$80,9)! H10! 0].%&*$! 0//0! 2&/*)! 0%0#$5)! A! H10! $%41,/! 1/1S2&)/! /0! .2)/9&9108! $! 7&8! 50! *),/041&2! )!
5&,U0&2)!.$2$!*)8.2$2!$!52)4$-!81&9$/!#0R0/!50&]$,5)!50!1/$2!.20/02#$9&#)/I!

?(m*"2*'"@$*-&/&,&%-""

C$*&0,90/!H10!9&#02$8!20%$'G0/!/0]1$&/!*)8!.2)/9&919$/!0!/):20!)!1/)!)1!,()!50!.20/02#$9&#)/I!!

3$/-7*"

"! W%9&8$! .$290! 5)! &,/92180,9)! A! /):20! *)8.)29$80,9)! 50! 2&/*)! 512$,90! .02+)5)/! ,$! *$50&$I! C2&/G0/! /()!
%14$20/!),50!$/!.0//)$/!*)8!*)8.)29$80,9)/!50!2&/*)!.$2$!$!92$,/8&//()!5)!#+21/!nJM!0/9()!*),*0,92$5$/I!!
"%41,/!.2&/&),0&2)/!H10!&,>09$#$8!52)4$/!$,90/!50!/0208!.20/)/!*),9&,1$8!7$R0,5)!&//)!,)!.20/+5&)-!),50!
$/!/02&,4$/!/()!0/*$//$/-!$180,9$,5)!)!2&/*)!50!U$#02!*)8.$29&%U$80,9)!I!Q192)!*)8.)29$80,9)!50!2&/*)!
50!&,70*'()!.0%)!nJM!,0//0!$8:&0,90!A!$!$9&#&5$50!/0]1$%!0,920!)/!.2&/&),0&2)/I!

rrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrr"

O*)&(g" Y1,,! h-! =$2$,>0&2$! <I! Y0/0,#)%#&80,9)! 50! 0,920#&/9$! 0/921912$5$! .$2$! $#$%&$2! *),/18)! 50! *)*$+,$! 0!
*)8.)29$80,9)/!50!2&/*)I!!<0#!K2$/!C/&H1&$92!!DEEEX!DD^F_T!FFfsI"

!
?,920!$/!.2)7&//&),$&/!5)!/0])!)1!.$*&0,90/!H10!20$%&R$8!92)*$!50!/0])!.)2!$"#$%!
$/!.20)*1.$'G0/!*)8!)!2&/*)!50!&,70*'()!.)2!YB6!m!"JYB!/()!$&,5$!8$&)20/! ^Q*)"
D/('()" %&' #()d" WaUa_-! $5H1&2&,5)! .$.0%! *0,92$%! ,)! .02+)5)! 50! $#$%&$'()! &,&*&$%-! H10!

50#0! /02! 8$&/! $8.%$! 0! $:2$,40,90! ^O/1,$%" [_I! "! 92)*$! 50! /0])! .)2! $"#$%! A! 18!
*)8.)29$80,9)! 0/.0*&$%80,90! .2):%08S9&*)-! 50#&5)! $)! 42$,50! ,W802)! 50!
.$2*0&2)/!0!20%$'G0/!/0]1$&/!0!$!$1/\,*&$!5)!1/)!50!.20/02#$9&#)/!,$!8$&)2!.$290!
5$/! #0R0/! ^I%@@*" %&' #()d" Waa[_I! ! ".0/$2! 5$! .2S9&*$! 5$! 92)*$! 50! /0])! .)2! 52)4$/! /02!
8$&/! 720Hw0,90! 08! 81%U020/-! 9$%! *)8.)29$80,9)! 9$8:A8! )*)220! 08! U)80,/-!
&,50.0,50,9080,90! 5$! )2&0,9$'()! /0]1$%! ^?*,8%d" WaaUj! e(/-($" %&' #()d" Waa]_I! Y0//0!
8)5)-! )/! *)8.)29$80,9)/! /0]1$&/! 50! 2&/*)! 7$R08! .$290! 5$! $#$%&$'()! &,&*&$%!
50//0/!1/1S2&)/-!9$,9)!5)!/0])!708&,&,)-!H1$,9)!5)!/0])!8$/*1%&,)!^f,%+$*"]_I!

"

O/1,$%"[T!!Q/!*&,*)!5)8+,&)/!5$/!/&91$'G0/!50!2&/*)!20%$*&),$5$/!$)!2&/*)!50!&,70*'()!.0%)!nJMl"JYB!0,920!
.2)7&//&),$&/! 5)! /0])-! /1402&,5)! H10! $/! 805&5$/! 902$.\19&*$/! 08! 20%$'()! $! 0//$! .).1%$'()! 50#08! &,*%1&2!
$:)25$40,/!/3*&)f051*$9&#$/-!50!815$,'$!50!$9&9150!08!20%$'()!`/!805&5$/!50!.2)90'()-!80%U)2$!5)!$.)&)!
/)*&$%! N! &,*%1&,5)! *1&5$5)/! .$2$! )/! /01/! 7&%U)/! 0! 20/)%1'()! 50! .2):%08$/! *)9&5&$,)/! N! 0! $'G0/! 0/.0*+7&*$/!
H1$,9)! $)! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 0! 92)*$! 50! /0])! .)2! 52)4$I! ! [&412$! 0]92$+5$! 50! ;$%9$! ;-!
;),90&2)!B-!=&8$!<;h-!K$1{0,!B-!;$2*)!"-!1%8!d@-!K$/9)/![J-!B&,402!;-!B92$9U500!B"I!nJMl"JYB!2&/{!$8),4!
708$%0!/0]!z)2{02/!zU)!1/0!$"#$%!&,!B)19U02,!K2$R&%I!<0#!B$W50!CW:%&*$!!DEEuXrD^c_TuiEftI!

C$*&0,90/!*)8!*)8.)29$80,9)/!/0]1$&/!50!$%9)!2&/*)!80%U)2$8!H1$,5)!0].)/9)/!
$8:&0,90/!0!8)50%)/!50!92$9$80,9)/!0/.0*+7&*)/! ^?%)1%)/"%&'#()d"Waa[j"3(2K%)-LJ"%&'#()d"
Waa^j"A*K)-*)"%&'#()d"Waa__-!H10!&,*%108!9$8:A8!805&5$/!50!*$2S902!$//&/90,*&$%!>1,9)!

$)! .$*&0,90! 0! /1$! 2050! 50! $.)&)! ^e((L-" %&' #()d" Waa`_I! ! Y0//0! 8)5)-! ,)9$f/0! H10! US!
,0*0//&5$50!50!$:)25$40,/!0/.0*+7&*$/!.$2$!0//0/!1/1S2&)/!50!$"#$%-!H10!50#&5)!
$! /1$! *)8.%0]&5$50! ,()! /02()! ):>09)! 50! 0/915)! 50//0! %&#2)I! ! Z)! 0,9$,9)-! $!
5090*'()! 50! *)8.)29$80,9)/! /0]1$&/! 50! 2&/*)! 0! )! 0,*$8&,U$80,9)! 50//0/!
&,5&#+51)/! .$2$! /02#&')/! )1! 0H1&.$80,9)/! 50! $.)&)! 0/.0*&$%&R$5)/! 50#0! /02!
2042$! ,$! .2S9&*$! *%+,&*$! 50! H1$%H102! .2)7&//&),$%! 5$! /$W50! 0,#)%#&5)! ,)!
92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!50!$"#$%I!
!

36%)*"+("&$%&%'()&*"

Q! .%$,)! 50! 92$9$80,9)! A! 18! *),>1,9)! 50! 809$/! 0! &,902#0,'G0/! :$/0$5)! ,$/!
,0*0//&5$50/!,)!.$*&0,90! ^IH?d"Waa]0_I!!Q!):>09&#)f8$&)2!5)!.%$,)!A!$!80%U)2$!5)!
71,*&),$80,9)! ./&*)//)*&$%! 5)! .$*&0,90! $! .$29&2! 5$! $:/9&,\,*&$! 0! 5$!
&8.%080,9$'()!5)/!.2)42$8$/!50!92$9$80,9)!0!20$:&%&9$'()I!
!

A%&%1./0'#0'&"#&#2%1&0'''''

Q!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!50!*)*$+,$!*),92&:1&!.$2$!$!2051'()!5)!*),/18)-!
5$! 42$#&5$50! 5$! 50.0,5\,*&$! 0! 5$/! *)8)2:&5$50/-! $%A8! 50! .)//1&2! 070&9)/!
512S#0&/-! 0/.0*&$%80,90! H1$,5)! )! .$*&0,90! .028$,0*0! $:/9&,0,90! 512$,90! )!
.02+)5)!08!92$9$80,9)!^5%$$*66"%&'#()d"U``[j"F*&&K(/6"%&'#()d"U``__I!!".0/$2!5$!80%U)2$!/02!
H1$/0!18$!2042$!.$2$!)/!H10!.028$,0*08-!)/!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!0/9()!0,920!)/!
.$*&0,90/! *)8! )/! 8$&/! $%9)/! +,5&*0/! 50! $:$,5),)! ^D,&$%" %&' #()d" Waa__I! k8! /02#&')!
$8:1%$9)2&$%!,)#$f&)2H1&,)!$*)8.$,U)1!sE!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!0!):/02#)1!H10!
ccÉ! ^,Ñii_! 50//0/! $:$,5),$2$8! )! 92$9$80,9)! ,$! .2&80&2$/! H1$92)! /08$,$/I!!
Q/! U)80,/! 50! 8&,)2&$! A9,&*$-! H10! 19&%&R$#$8! *)*$+,$! $! 80,)/! 908.)! 0! /08!
50.20//()!7)2$8!)/!H10!8$&/!$:$,5),$2$8!^01*-&/d"U``]_I!!Q/!+,5&*0/!50!$:$,5),)!
5)!92$9$80,9)!/()!$&,5$!8$&)20/!0,920!)/!1/1S2&)/!50!$"#$%! ^:*c%)k?8%6"%&'#()j"Waaaj"
IH?d" Waa^_I! ?8! )192)! 0/915)! *)8! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! ^,ÑFru_! 50! 18! /02#&')!
$8:1%$9)2&$%! ,)#$f&)2H1&,)-! $.0,$/! Dr-cÉ! ^,Ñis_! .028$,0*02$8! 08!
92$9$80,9)! .)2! /0&/! /0//G0/! )1! 8$&/! ^N6(/)'%)" %&' #()d" U``W_I! ! Q! ,+#0%! 051*$*&),$%!
.$20*0! /02! 18! 7$9)2! .2)909)2! .$2$! )! $:$,5),)! 0,920! )/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%!!!!!!!!!
^01*-&/d"U``]_I!

!
".$20,9080,90-!,()!0]&/908!7$9)20/!.2Af92$9$80,9)!.205&9)20/!$!2090,'()!H10!/0!
$.%&H108! $! 9)5)/! )/! 8)50%)/-! /1402&,5)! H10! US! /&91$'G0/! H10! /0! 0,*$&]$8! $!
509028&,$5)/!$8:&0,90/!0!$:)25$40,/! ^:*;($&-"Y"I/-K/'*&*d"U``]_I!!Q!902$.019$!,()!
.$20*0!/02!18!7$9)2!50!$50/()!)1!$:$,5),)!&,&*&$%!,)!92$9$80,9)!50!1/1S2&)/!50!
*)*$+,$! ^?&($6/)1" %&' #()d" U``__I! ! Z)! 0,9$,9)-! $! $%&$,'$! 902$.\19&*$! 0/9S! 5&209$80,90!
20%$*&),$5$!*)8!$!2090,'()!$)!92$9$80,9)I!!C2)7&//&),$&/!5$!/$W50!0!*),/0%U0&2)/!
8$&/! 0].02&0,90/! $180,9$8! $! $50/()! $)! 92$9$80,9)I! ! "! $#$%&$'()! 5)! 902$.019$!
08!20%$'()!`!$%&$,'$!902$.\19&*$!0!$)!.2)4,3/9&*)!5)!.$*&0,90!.205&R!)!$:$,5),)-!
>S!$!$#$%&$'()!5)!.$*&0,90!/):20!/1$!*U$,*0/!50!/1*0//)!,)!92$9$80,9)-!,()!^9E/($"
%&'#()d"Waa]_I!!!!!

!
;)5$%&5$50/! 50! 92$9$80,9)! ./&*)//)*&$&/! ^O**&(" %&' #()d" U``[j" H*44'%)" %&' #()d" U``[_! 0!
#)*$*&),$&/! ^925%,6"%&'#()d"WaaU_!!$5&*&),$5$/!`!0/92$9A4&$!:S/&*$!.$20*08!80%U)2$2!
$! 2090,'()! 0! $! 07&*S*&$! 5)! 92$9$80,9)I! Q! 8),&9)2$80,9)! .)2! 90%07),0! *)8!
$:)25$40,/! 8)9&#$*&),$&/! :20#0/! 80%U)2)1! $! 07&*S*&$! $! $50/()! $.0,$/! 08!
.$*&0,90/! 08! $:/9&,\,*&$! 0/9S#0%! 0! :08! #&,*1%$5)/! $)! 92$9$80,9)! .20/0,*&$%!
^92N%J"%&'#()d"Waa\_I!!6$&/!8)5$%&5$50/!50!92$9$80,9)!0!8),&9)2$80,9)!.$20*08!902!

18! &8.$*9)! 80,)2! 08! 1/1S2&)/! *)8! $8:$/-! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! 0!


*)8)2:&5$50!$%9$80,90!/0#02$/!!^56(%$J"%&'#()d"Waa__I!
!
Y0!H1$%H102!8$,0&2$-!$!$50/()!$)!92$9$80,9)!50#0!/02!18$!.20)*1.$'()!7)28$%-!
9$,9)! ,)! &,+*&)! 5)! 92$9$80,9)-! H1$,9)! $)! %),4)! 5)! .2)*0//)! 902$.\19&*)-! .)&/! $!
$8:&#$%\,*&$!A!18!*)8.),0,90!.020,0!5)!*)8.)29$80,9)!5)/!1/1S2&)/I!!Y0//0!
8)5)-!$:)25$40,/!8)9&#$*&),$&/!:20#0/-!&,7)28$'G0/!20%0#$,90/!.$2$!)!.$*&0,90!
/):20! )! 92$9$80,9)! )1! /):20! )! 1/)! 50! 52)4$/-! :08! *)8)! )! 0,#)%#&80,9)! 50!
)192)/!808:2)/!50!/1$!7$8+%&$!/()!/1402&5$/-!0/.0*&$%80,90!.$2$!)/!H10!*U04$8!
80,)/!8)9&#$5)/!^IH?d"Waa^_I!
!

!4($&%"+("&$%&%'()&*"

@),7)280! )! 0,4$>$80,9)! 5)! .$*&0,90! #$&! /0! &,90,/&7&*$,5)-! $/! $9&#&5$50/-!


&,902#0,'G0/! 0! 2)9&,$/! 5)! 92$9$80,9)! #()! /0,5)! &8.%080,9$5$/I! ! @$5$! /02#&')!
.)//1&!18$!509028&,$5$!H1$,9&5$50!50!$:)25$40,/!H10!.)508!*)8:&,$5$/!*)8!
.2)>09)/!50!)192)/!%)*$&/-!#&/$,5)!`!80%U)2$!5)!.$*&0,90I!!"!512$'()!50!.02+)5)!
50!92$9$80,9)!A!#$2&S#0%-!.)50,5)!&2!50!/08$,$/-!*)8)!A!)!*$/)!5$/!1,&5$50/!50!
50/&,9)]&*$'()! $9A! $,)/-! *)8)! $*)220! ,)/! $8:1%$932&)/! 0! 421.)/! 50! $19)$>15$!
^IH?d"Waa]0_I!!
@1&%15-4#4%'40'&"#&#2%1&0' não intensivo, semi intensivo, intensivo

"! &,90,/&5$50! 5)! 92$9$80,9)! 41$25$! 20%$'()! *)8! )! 42$#&5$50! 5$! 50.0,5\,*&$-!
*)8!$!.20/0,'$!50!*)8)2:&5$50-!50!.20>1+R)/!*)4,&9&#)/!0!*)8!$!5&/.),&:&%&5$50!
0!$!H1$%&5$50!5$!2050!50!$.)&)!/)*&$%!5)!&,5&#+51)I!!C$2$!$!8$&)2&$!5)/!1/1S2&)/-!
$!&,90,/&5$50!5)!92$9$80,9)!#&/$!.2&80&2$80,90!$!*)8.0,/$2!$!7$%9$!50!20*12/)/!
&,5&#&51$&/! 0! /)*&$&/-! #&/$,5)! $! *2&$'()! 50! 18! $8:&0,90! 8$&/! 0/9S#0%! 0! 80,)/!
.2).+*&)!$!4$9&%U)/!0!20*$+5$/I!!!
!
Q! 1/1S2&)! 50! $"#$%-! $//&8! *)8)! )! 50! *)*$+,$-! A! 92$5&*&),$%80,90! $//)*&$5)! $!
$:)25$40,/!8$&/!&,90,/&#$/I!!MS2&)/!8)9&#)/!08:$/$/!0//$!*),*0.'()-!0,92$!0%$/!
)!42$1!50!50/0/921912$'()!)*$/&),$5)!.0%)!*),/18)-!7$R0,5)!*)8!H10!)!.$*&0,90!
,0*0//&90! 50! 8$&/! $.)&)/! 902$.\19&*)/! 0! ./&*)//)*&$&/-! $%A8! 5)/! 92$5&*&),$&/X! $!
*U04$5$! $)! 92$9$80,9)! /0! 5S! 81&9$/! #0R0/! .)2! &8.1%/)! 0! ,()! .0%$! &,90,'()!
*),/*&0,90! 50! 20/)%#02! /01/! .2):%08$/-! 7&*$,5)! 81&9)! 908.)! %&#20! .$2$! $!
$8:&#$%\,*&$! 0,920! $/! *),/1%9$/! ^F*&&K(/6d" U``__X! 81&9$/! #0R0/! )! .$*&0,90! 0/9S!
/$9&/70&9)!*)8!)!92$9$80,9)!)7020*&5)-!8$/!/1$!.02*0.'()!$*02*$!5$!80%U)2$!5)/!
.2):%08$/!H10!)!92)1]02$8!A!.$2*&$%!)1!&,0]&/90,90-!7$R0,5)f)!50/&/9&2!*)8!8$&/!
2$.&50R!0!7)2'$,5)!$!0H1&.0!$!:1/*$2!8A9)5)/!*$.$R0/!50!)70202!8$&/!08!80,)/!
908.)! ^3,64*$+"%&'#()d"Waa]_X!.)2!7&8-!0/915)/!508),/92$8!H10!92$9$80,9)/!50!:$&]$!
&,90,/&5$50! /()! 402$%80,90! &,/17&*&0,90/! .$2$! 2090208! 0//0/! .$*&0,90/-!
0/.0*&$%80,90!)/!8$&/!*)8.2)809&5)/!^01*-&/d"U``]_I!
!
62$9$80,9)/! $8:1%$9)2&$&/! *)8! 720Hw\,*&$! /08$,$%! ,()! /0! 8)/92$8! 07&*$R0/!
.$2$!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!^N%)1"%&'#()d"U``U_I!!"!0].)/&'()!$)!92$9$80,9)!0!$!2090,'()!
.$20*08! $180,9$2! 08! .$*&0,90/! H10! 20*0:02$8! 92$9$80,9)! $8:1%$9)2&$%!
&,90,/&#)! 0! &,5&#&51$%&R$5)! ^H*44'%)" %&' #()d" U``[j" :*;($&-" Y" I/-K/'*&*d" U``]_-! 8$/! US!
0/915)/! H10! ,()! 0,*),92$2$8! 5&7020,'$! 0,920! $:)25$40,/! 92$5&*&),$&/! 0!
&,90,/&#$/! ^F*&&K(/6" %&' #()d" U``_j" 92<(66%)" %&' #()d" U``^_I!M$%0!20//$%9$2!H10!)/!0/915)/!50!
*)8.$2$'()! 0,920! $8:$/! $/! $:)25$40,/! ):/02#$2$8! H10! )/! 1/1S2&)/! 08!
92$9$80,9)!&,90,/&#)!9&,U$8!50.0,5\,*&$/!8$&/!42$#0/-!*)8)2:&5$50!*)8!S%*))%!
0! 8$&/! .2):%08$/! /)*&$&/! ^92<(66%)" %&' #()d" U``^_I! "&,5$! $//&8! )! 1/1S2&)! 50! *)*$+,$!!
$"#$%! 908! $/! 9$]$/! 50! $50/()! 8$&/! :$&]$/! 08! 20%$'()! $! .$*&0,90/! 50! )192$/!
/1:/9o,*&$/!^Q(%2K"%&'#()d"Waaa_I!!nS!$&,5$-!0/915)!H10!,()!0,*),92$8!20%$'()!0,920!)!
*),/18)! 50! 18$! /1:/9o,*&$! 0/.0*+7&*$! 0! )! 42$1! 50! 2090,'()! 08! 92$9$80,9)-!
/1402&,5)! H10! $/! ,0*0//&5$50/! *1%912$&/-! 50! 4\,02)! 0! #)*$*&),$&/! 5)! .$*&0,90/!
/()!7$9)20/!50!2090,'()!8$&/!&,7%10,90/!^925%,6"%&'#()d"WaaU_I!!
!

B'9"0C-55-01#('4%'"%C%"D1!-#'

Q! 92$9$80,9)! 0/921912$5)! 908! 5)&/! *)8.),0,90/! 71,5$80,9$&/! ^IH?d" Waa]0j" IH?d"


Waa]P_T! ^U_!&,902#0,'G0/!8A5&*$/!0!./&*)//)*&$&/!)24$,&R$5$/!$!.$29&2!50!18!.%$,)!

50! 92$9$80,9)! *),/9$,9080,90! $91$%&R$5)! 0! $5$.9$5)! `/! ,0*0//&5$50/! 5)!


.$*&0,90! 0! ^W_! 18! .2)7&//&),$%! 50! 20702\,*&$-! 0,*$2204$5)! 5$! )7029$! 0! 5$!
&,9042$'()!5$/!$9&#&5$50/-!/02#&')/!0!5)/!508$&/!.2)7&//&),$&/!0,#)%#&5)/I!!@$:0!
9$8:A8! $! 0//0! .2)7&//&),$%! 7$*&%&9$2! $! &,9042$'()! /)*&$%! 5)! .$*&0,90-! 8$.0$,5)!
/1$! 2050! /)*&$%-! &50,9&7&*$,5)! *$2\,*&$/-! .2).),5)! 0! &8.%080,9$,5)! /)%1'G0/I!!
<01,&G0/!0!0,*),92)/!*)8!7$8&%&$20/!9$8:A8!.)508!/02!20$%&R$5)/!.)2!0%0! ^DHd"
Waa^_I!!!!!!

!
"! 71,'()! 50! .2)7&//&),$%! 50! 20702\,*&$! .)50! /02! 0]02*&5$! .)2! H1$%H102!
.2)7&//&),$%! *$.$*&9$5)! .$2$! )! 8$,0>)! 50! .$*&0,90/! *)8! 92$,/9)2,)/!
20%$*&),$5)/! $)! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/-! .)50,5)! 0//0! /02! 8A5&*)-!
0,70280&2)-!./&*3%)4)-!902$.019$!)*1.$*&),$%!)1!$//&/90,90!/)*&$%I!!Z$!.2S9&*$-!)!
.2)7&//&),$%! 50! 20702\,*&$! A! $H10%0! H10! .)//1&! )! 8$&)2! *),9$9)! *)8! )! .$*&0,90!
^IH?d" Waa]0_I! ! ! Q! 0]02*+*&)! 50! /1$/! 71,'G0/! &,*%1&! 201,&G0/! 2041%$20/! *)8! )!
.$*&0,90-! #&/$,5)! $)! /041&80,9)! 0! $91$%&R$'()! 5)! .%$,)! 50! 92$9$80,9)-! :08!
*)8)!)/!508$&/!.2)7&//&),$&/!0!/02#&')/!.$2$!*))250,$2!)!*1&5$5)!^IH?d"Waa]P_I!
!
Q!.2)7&//&),$%!50!20702\,*&$!9\8!*)8.09\,*&$/f*U$#0!512$,90!9)5)!)!.2)*0//)!50!
92$9$80,9)! ^f,%+$*"^_!^IH?d"Waa]P_-!/0,5)!&8.)29$,90!.$2$!4$2$,9&2!H10!)!.$*&0,90!
90,U$! $! 8)9&#$'()! ,0*0//S2&$! .$2$! .028$,0*02! 08! 92$9$80,9)! 0! .$29&*&.$2! 5$/!
$9&#&5$50/!$!7&8!50!$9&,4&2!$/!809$/!.%$,0>$5$/I!!;1&9$/!#0R0/-!)!&805&$9&/8)-!$!
&8.1%/&#&5$50! 0! )! 50/*),7)29)! 50*)220,90! 5$/! .025$/! $,902&)20/! *),92&:108!
.$2$! $! 7$%9$! 50! *2+9&*$! 0! 50! .02*0.'()! $*02*$! 5)/! .2)420//)/! 0! 5$! 0#)%1'()! 5)!
92$9$80,9)-! 9)2,$,5)f/0! 8)9&#)! 50! 50/&/9\,*&$! 0! $:$,5),)! .0%)/! 1/1S2&)/I!!
B&91$'G0/!0!.2):%08$/!*)8)!0//0/!50#08!/02!*),/9$,9080,90!*),/&502$5)/!.0%)!
.2)7&//&),$%!50!20702\,*&$-!7$R0,5)!V,,+9#$%-!/):20!5)/!.2)420//)/!0!5)/!218)/!
7$#)2S#0&/!5)!92$9$80,9)!*)8!)!.$*&0,90I!!!!
!

f,%+$*"^g""0To(-"+*"@$*4/--/*)%6"+("$(4($X)2/%"%*"6*)1*"+*"&$%&%'()&*V"

!
O%-("+("%+(-7*"%*"&$%&%'()&*"
! J,902#0,'G0/!50!,$9120R$!8)9&#$*&),$%!#)%9$5$/!$)!0,4$>$80,9)!5)!&,5&#+51)!,$/!$9&#&5$50/I!
! @),/921'()!5)!#&,*1%)!902$.\19&*)I!
! J50,9&7&*$2!)/!2&/*)/!50!$:$,5),)!.20*)*0!0!.2)*12$2!/0!$,90*&.$2!$!0//0/-!0/.0*&$%80,90!)/!50!,$9120R$!/)*&$%!N!.)2!
0]08.%)-!7$%9$!)1!.025$!50!8)2$5&$-!.2):%08$/!%04$&/!09*A902$I!
! ?%$:)2$2!18!.%$,)!&,&*&$%!:$/0$5)!,$/!.2&80&2$/!$#$%&$'G0/!0!,$/!/&91$'G0/!50!2&/*)!$415)/!^/0!0]&/9&208_I!
! ?%$:)2$2!0!50/0,#)%#02!*),>1,9$80,90!*)8!)!.$*&0,90!0!0H1&.0!)!.%$,)!50!92$9$80,9)!507&,&9&#)I!
! J8.%080,9$'()!&,&*&$%!5)!.%$,)!50!92$9$80,9)I!
!
O%-("+("*4($&%"+*"&$%&%'()&*"
! @),9&,1$2!)!50/0,#)%#&80,9)!5)!#&,*1%)!902$.\19&*)I!
! [)*)!08!815$,'$/!$9&#$/!0!80%U)2$!5)!0/9&%)!50!#&5$I!
! <0#&/()!*),/9$,90!5)!.%$,)!50!92$9$80,9)I!
! C2)8)#02!$!&,9042$'()!0!$!$%&$,'$!0,920!)/!808:2)/!5$!0H1&.0!20/.),/S#0%I!
! Y090*9$2!0!/0!$,90*&.$2!.028$,0,9080,90!$)/!2&/*)/!50!$:$,5),)I!
! d$2$,9&2!$!.028$,\,*&$!08!92$9$80,9)/!50!%),4)!.2$R)-!H1$,5)!0//0/!7)208!,0*0//S2&)/I!
! <0$#$%&$2!.028$,0,9080,90!815$,'$/!,$/!,0*0//&5$50/!./&*)//)*&$&/!5)!.$*&0,90I!
!
O%-("+("2*)26,-7*"("%6&%"+*"&$%&%'()&*"
! Q24$,&R$2!)!70*U$80,9)!5$/!$9&#&5$50/I!
! "#$%&$2!0!20$%&R$2!)/!0,*$8&,U$80,9)/!.$2$!)192)/!92$9$80,9)/!0!/1.)290/!/)*&$&/!,0*0//S2&)/!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!;)50%/!)7!*$20!7)2!9U0!920$980,9!)7!$51%9!5214!8&/1/02/!N!
1.5$90!DEEs!!=),5),T!YnX!DEEsI!

@1&%",%1.E%5'95-!0550!-#-5'

Y&#02/$/! &,902#0,'G0/! ./&*)//)*&$&/! .)508! /02! &,9042$5$/! $)! .%$,)! 50!


92$9$80,9)! ^f,%+$*" __I! Z0,U18$! $:)25$408! ./&*)//)*&$%! A! 07&*$R! &/)%$5$80,90!
^N)%@@" %&' #()d" Waa^_I! ! ".0/$2! 5$! 81%9&.%&*&5$50! 50! 8)50%)/! 0! 8)5)/! 50! *)8:&,$2!

$'G0/! 902$.\19&*$/-! ,)! *$8.)! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! H1$/0! 9)5$/! .$2908! 50!
$:)25$40,/! 8)9&#$*&),$&/! )1! *)4,&9&#)f*)8.)29$80,9$&/! 0! .)508! /02!
)7020*&5$/!&,5&#&51$%80,90!)1!08!421.)I!!"9&#&5$50/!)*1.$*&),$&/!0!#)*$*&),$&/!
9$8:A8! .)508! /02! 19&%&R$5$/! ,0//$! 7$/0I! ! 6)5)/! )/! .2)7&//&),$&/! 920&,$5)/!
.)508! .$29&*&.$2! 5$/! $9&#&5$50/! .2).)/9$/-! 8$/! US! *)8.09\,*&$/! 0/.0*+7&*$/! 0!
42$1/! 50! 0/.0*&$%&R$'()! H10! 50#08! /02! 20/.0&9$5)/-! .2&,*&.$%80,90! ,$/!
&,902#0,'G0/!50!$%9$!*)8.%0]&5$50-!H10!50.0,508!,()!$.0,$/!5$!7)28$'()!08!
50.0,5\,*&$!H1+8&*$-!8$/!.2&,*&.$%80,90!5$!7)28$'()!.2)7&//&),$%!^IH?d"Waa]P_I!
!

f,%+$*"_g""S)&($C()To(-"@-/2*--*2/%/-"
!

! 602$.&$!*)4,&9&#)f*)8.)29$80,9$%!
! 620&,$80,9)!50!U$:&%&5$50/!/)*&$&/!
! C20#0,'()!5$!20*$+5$!
! ":)25$40,/!50!207)2')!*)81,&9S2&)!
! ":)25$40,/!#)%9$5$/!.$2$!$!7$8+%&$!
! Q24$,&R$'()!5)!*)9&5&$,)!0!$9&#&5$50/!)*1.$*&),$&/!
! ":)25$40,/!#)*$*&),$&/!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!;)50%/!)7!*$20!7)2!9U0!920$980,9!)7!$51%9!5214!8&/1/02/!N!
1.5$90!DEEs!!=),5),T!YnX!DEEsI!

!
"!8$&)2!.$290!5$/!&,902#0,'G0/!./&*)//)*&$&/!.)50!/02!20$%&R$5$!.0%)!.2)7&//&),$%!
50! 20702\,*&$-! 8$/! ,$! .2S9&*$! 9$8:A8! US! 0,#)%#&80,9)! 50! .2)7&//&),$&/! 5$!
80/8$!0H1&.0!)1!50!)192)/!/02#&')/I!6$&/!&,902#0,'G0/!/()!7)*$5$/!,$!20/)%1'()!
5)/! .2):%08$/! 20%$*&),$5)/! $)! 1/)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/I! Y0//0! 8)5)-!
5&70208! 5$/! 902$.&$/! ./&*)%34&*$/! N! *)4,&9&#)f*)8.)29$80,9$%-! $,$%+9&*$! 0!
./&*)5&,o8&*$-! &,902.0//)$%! 09*A902$! N! H10! /()! 5$! *)8.09\,*&$! 50!
./&*)902$.019$/! 0/.0*&7&*$80,90! 7)28$5)/! .$2$! 0]02*02! 0//0! 8A9)5)I! ! ?//$/!
.)508!/02!&,5&*$5$/!.$2$!.$*&0,90/!*)8!*)8)2:&5$50/-!9$&/!*)8)!)/!92$,/9)2,)/!
50!.02/),$%&5$50I!!C)2!)192)!%$5)-!&,902#0,'G0/!./&*)//)*&$&/!/()!8$&/!*)8.%0]$/!
5)! H10! $*),/0%U$2-! 5$2! &,7)28$'()-! 7$R02! $:)25$40,/! 051*$9&#$/! )1! $.)&)/!
0/921912$5)/I! ! 6$&/! $:)25$40,/! 0/9()! #)%9$5$/! .$2$! $! /)%1'()! 50! H10/9G0/!
.2080,90/-! 8),&9)2$80,9)! *)9&5&$,)! 0! $.)&)! %)4+/9&*)-! 20H1020,5)! .)2! &//)!
80,)2!42$1!50!*$.$*&9$'()!50!/01/!.2)7&//&),$&/!^IH?d"Waa]P_I!!
!!!!

+,#(-#./0'2F4-!#'%'9"%5!"-./0'4%'2%4-!#2%1&05'

"!$#$%&$'()!8A5&*$!908!5)&/!.2).3/&9)/!71,5$80,9$&/I!!?8!.2&80&2)-!):/02#$2!$/!
$%902$'G0/!50*)220,90/!5)!*),/18)!)1!5$!/+,52)80!50!$:/9&,\,*&$!50!*)*$+,$!)1!
$"#$%-! /1$! 42$#&5$50! 0! $! .)//&:&%&5$50! 50! 20/.)/9$! $! $%418$! &,902#0,'()!
805&*$80,9)/$! ^N%'@'%)d" WaUa_I! ! ?8! /041,5)-! 5&$4,)/9&*$2! $! .20/0,'$! 50!
*)8)2:&5$50/! ./&H1&S92&*$/-! /1$! 09&)%)4&$! N! .2&8S2&$! )1! /0*1,5S2&$! N! 0! $!
,0*0//&5$50!50!92$9$80,9)!805&*$80,9)/)!)1!50!):/02#$'()!5)/!/&,9)8$/!$.3/!
18!.02+)5)!50!$:/9&,\,*&$!,$!*)81,&5$50!)1!08!$8:&0,90!.2)904&5)!^N())%"%&'#()d"
Waa^_I!

!
"! 7$28$*)902$.&$! 80%U)2$! )! .2)4,3/9&*)! 50! .$*&0,90/! *)8! 92$,/9)2,)/!
20%$*&),$5)/! $)! 1/)! 50! *)*$+,$! 0! $"#$%! ^3$(&/d" Waa^_I! ! ".0/$2! 50! ,()! 508),/92$2!
07&*S*&$! H1$,5)! 19&%&R$5$! &/)%$5$80,90-! .)50! $.2&8)2$2! )! 71,*&),$80,9)!
*)4,&9&#)! 0! 08)*&),$%! 5)! .$*&0,90-! $180,9$,5)! $//&8! )/! +,5&*0/! 50! 2090,'()-!
.$29&*&.$'()! 0! $.2)#0&9$80,9)! 5$/! $:)25$40,/! ./&*)//)*&$&/! )7020*&5$/!
^N%'@'%)d" WaUa_I! ! "&,5$! ,()! US! 805&*$80,9)/! 0/.0*+7&*)/! .$2$! $! 5&8&,1&'()! 5$!

7&//12$! 0! 5)! *)8.)29$80,9)! 50! :1/*$! 0,920! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! 0! $"#$%! ^3$(&/d"
Waa^_I! ! Q/! 805&*$80,9)/! 5&/.),+#0&/! /02()! 5&/*19&5)/! ,)! *$.+91%)! O62$9$80,9)!

805&*$80,9)/)PI!!!
!

+2G-%1&%5'4%'&"#&#2%1&0'

nS! 18$! .)//&:&%&5$50! &%&8&9$5$! 50! 8)50%)/! 50! 92$9$80,9)-! *$5$! H1$%! *)8!
#$,9$40,/! 0! 50/#$,9$40,/! ,$! .20/9$'()! 50! $1]+%&)! $)! 50.0,50,90! 50! $"#$%!
^?09?H0j" U```j" 5S50Dk!9?d" Waaa_I! ! Z()! US! 18! /02#&')! 80%U)2! H10! )! )192)-! 8$/! /&8!

.$*&0,90/!8$&/!&,5&*$5)/!.$2$!*$5$!/02#&')!^9/66($"Y"H(-&($d"WaaZ_I!!"!*)8.200,/()!0!
)!0,90,5&80,9)!5$/!.)//&:&%&5$50/!0!%&8&9$'G0/!50!*$5$!$8:&0,90!50!92$9$80,9)!
$1]&%&$8!)!.2)*0//)!$50H1$'()!50!18!/02#&')!`/!,0*0//&5$50/!5$!*)81,&5$50!$!
H1$%!.20/9$!$//&/9\,*&$!^G+c%$+-"%&'#()d"Waa\_I!!!
!
Q!8)80,9)!5)!92$9$80,9)!9$8:A8!&,7%10,*&$!$!0/*)%U$!5)!/02#&')!^?09?H0j"U```_I!!
k/1S2&)/! 50! *)*$+,$! *)8! /&,9)8$/! $415)/! 50! $:/9&,\,*&$! .)508! 20H10202! 18!
$8:&0,90! $8:1%$9)2&$%! ,()f&,90,/&#)-! &,90,/&#)-! U)/.&9$%f5&$! )1! $9A! 18$!
&,902,$'()! .$2$! 50/&,9)]&*$'()I! 62\/! /08$,$/! 50.)&/-! .)2A8-! )/! /&,9)8$/! 50!
$:/9&,\,*&$! >S! ,()! /()! 8$&/! )! .2):%08$! .20.),502$,90! 0! $:)25$40,/! 80,)/!
&,90,/&#$/!0!*)81,&9S2&$/!.)502()!/02!&,/9&91+5$/I!!C)2!&//)!A!.20*&/)!20*),U0*02!
)! /02#&')! 8$&/! &,5&*$5)! .$2$! $H10%0! 8)80,9)! 0! /$:02! *)8:&,Sf%)! $! )192)/!
$8:&0,90/!),50!$!/0Hw\,*&$!5)!92$9$80,9)!/0!5$2S!^5S5Dk!9?d"Waaa_I!!
!
?8! 81&9)/! .$+/0/-! )/! 5&#02/)/! $8:&0,90/! 50! $90,5&80,9)! .$2$! 50.0,5\,*&$!
H1+8&*$! 0,*),92$8f/0! 5&#&5&5)/! 08! 8)5$%&5$50/-! 5&/92&:1+5$/! $)! %),4)! 50! 18!
$&(0)(;;C! 50! *1&5$5)/! ^:/;(/$*d" Waa[_I! ! Q! K2$/&%-! $&,5$! ,()! 0/921912)1! /01/!
0H1&.$80,9)/! 50! /$W50! 08! ,+#0&/! 50! $90,5&80,9)-! 9$8.)1*)! ,)28$9&R)1! ! )!
.$.0%! 50! *$5$! .2)7&//&),$%! 5$! /$W50! ,)! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-!
$.0/$2! 50! .2):%08$/! $*02*$! 5)! 908$! >S! 90208! /&5)! &50,9&7&*$5)/! .)2! 5&#02/)/!
0/915)/! ,$*&),$&/! ^<%$%)=(/$%d" U``]_I! ! 6$%! *$2\,*&$! 5&7&*1%9$! )! 0,*$8&,U$80,9)!
2$*&),$%! 5$H10%0/! H10! .2)*12$8! $1]+%&)! 0/.0*&$%&R$5)-! /):20*$2204$,5)! /09)20/!
H10!50#02&$8!/0!20/.),/$:&%&R$2!.)2!$.0,$/!18$!.$290!5)!92$9$80,9)! ^<%$%)=(/$%d"
U``]_I!

!
"&,5$! $//&8-! 7$R! .$290! 5$! )24$,&R$'()! 50! 18! /02#&')! 509028&,$2-! 80/8)! H10!
42)//0&2$80,90-! H1$%! )! /01! .),9)! 50! &,/02'()! 50,92)! 5$! 2050! 50! 92$9$80,9)!
5&/.),+#0%!08!18$!509028&,$5$!204&()! ^O/1,$%" [_I!!;1&9$/!#0R0/-!.)2!*)8.09&'()!
0,920! %&,U$/! 0! 8)50%)/! 902$.\19&*)/! )1! .)2! &,40,1&5$50! )1! .)2! $22)4o,*&$-!
$%41,/! /02#&')/! /0! $*U$8! .%0,$80,90! *$.$R0/! 50! 20/.),502! $! 9)5$/! $/!
,0*0//&5$50/! 50! /01/! .$*&0,90/-! $.0,$/! 19&%&R$,5)! /1$/! 9A*,&*$/! 902$.\19&*$/!
^9/66($" Y" H(-&($d" WaaZ_I! ! C0250f/0-! $//&8-! 18! &8.)29$,90! 207020,*&$%T! $%418$/!
9A*,&*$/! 0! /02#&')/! /()! 8$&/! )1! 80,)/! 0709&#)/! 50! $*)25)! *)8! )! 0/9S4&)!
8)9&#$*&),$%!0!$!42$#&5$50!5$!50.0,5\,*&$I!!
!
!
O/1,$%"\T!!<050!50!0H1&.$80,9)/!50!/$W50!.$2$!)!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!
!

6)5)! )! /02#&')! 50#0! .2)*12$2! )! /01! %14$2! .$2$! $.)&$2! *)8! 8$&/! 07&*S*&$! )!
.$*&0,90! H10! )! .2)*12$I! ! J//)! #$&! $%A8! 5$! 509028&,$'()! 5)! .$.0%! 0! 5)!
.)/&*&),$80,9)! 5)! /02#&')T! A! ,0*0//S2&)! 9$8:A8! /0! *),0*9$2! $)/! 508$&/!
/02#&')/!5&/.),+#0&/-!.$2$!7)28$2!",+,-.+,.#S&)&.CR0;&I!!J//)!207)2'$!0!$8.%&$!$/!
0/92$9A4&$/! 50! 92$9$80,9)! 5)! /02#&')! 0! .)//&:&%&9$! )! 0,*$8&,U$80,9)! 5$H10%0/!
H10! >S! *),*%1+2$8! )! 92$9$80,9)! .2).)/9)-! 8$/! $&,5$! ,0*0//&9$8! 50! )192$/!
$:)25$40,/I!
!

B'&%5&%'4%'4"08#5'!020'2F&040'4%'2#1%30'40'%5&"%55%*'201-&0"#2%1&0'%'20&-,#./0'

Q! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! .)50! 92$R02! 42$,50/! .20>1+R)/! `! $)/!


20%$*&),$80,9)/! 7$8&%&$20/! 0! .2)7&//&),$&/! 5)! .$*&0,90! ^:/;(/$*" %&' #()d" Waa\_I! ! "!
/$%&\,*&$! 5)! 1/)! 08! 5092&80,9)! 5)/! 508$&/! *$8.)! 5$! #&5$! 5)! 1/1S2&)! 0! )/!
*)8.)29$80,9)/! 8$%! $5$.9$5)/! H10! .$*&0,90! 19&%&R$! .$2$! *),*&%&$2! *),/18)! 0!
20%$*&),$80,9)/!$709&#)/!0!/)*&$&/-!9$&/!*)8)!1/)!50!>1/9&7&*$9&#$/!0!50/*1%.$/!50!
#02$*&5$50! &8.2)#S#0%! 0! $! ,W802)! &,*),9S#0%! 50! .2)80//$/! 50! $:/9&,\,*&$!
71912$-! $*$:$8! .)2! 8&,$2! /1$! *205&:&%&5$50I! ! C)2! )192)! %$5)-! 80/8)!
20*),U0*0,5)! $! 42$#&5$50! 50! /01! 1/)! 50! 52)4$/! 0! $! ,0*0//&5$50! 50! $>15$!
.2080,90-! 81&9)/! .$*&0,90/! 0]&408! 5)/! .2)7&//&),$&/! 0! 7$8&%&$20/! 18! O#)9)! 50!
*),7&$,'$P-!%&:02$,5)f)!50!$%41,/!*),92)%0/!92$5&*&),$%80,90!.2).)/9)/!,)!&,+*&)!
5)!92$9$80,9)!N!.)2!0]08.%)-!,()!/$&2!50!*$/$!,$/!.2&80&2$/!/08$,$/I!!B&91$'G0/!
50! 0/920//0! *)8)! 0//$/-! 08! 42$,50! .$290! 5$/! #0R0/-! $*$:$! ,)! 209)2,)! $)!
*),/18)I!!Q!90/90!50!52)4$/!.)50!/02!19&%&R$5)!.$2$!)!8$,0>)!50//$/!/&91$'G0/-!
#&/$,5)!`!20/)%1'()!50!50/*),7&$,'$/-!H10!402$8!$92&9)!0!20//0,9&80,9)!8W91)I!!!!!!!!
!
6)5)! )! 92$9$80,9)! 0709&#)! ,0*0//&9$! 50! $%418$! 7)28$! 50! 8),&9)2$80,9)! ^ISD0d"
Waa`_-!9$,9)!.$2$!$!0H1&.0!50!/$W50-!H1$,9)!.$2$!)!.$*&0,90!0!/01/!7$8&%&$20/I!!Q!

90/90! 50! 52)4$/! .)50! 71,*&),$2! *)8! 0//0! .2).3/&9)I! ! "%A8! 50! *),7&28$2! $! :)$!
0#)%1'()! 5)! 92$9$80,9)! .2).)/9)-! $/! 20.09&5$/! $8)/92$/! ,04$9&#$/! .)508!
8)9&#$2! $&,5$! 8$&/! $! 8$,190,'()! 5$/! *),519$/! 5)! .$*&0,90! 50,92)! 0! 7)2$! 5)!
92$9$80,9)-! 0/.0*&$%80,90! H1$,5)! US! $//)*&$'()! *)8! 8$,0>)! 50! *),9&,4\,*&$!
^?&/&8($"%&'#()d"Waa^_I!!!

!
Y0//0! 7)28$-! )! 90/90! 50! 52)4$/-! H10! ,18$! .2&80&2$! $.2)]&8$'()! .)502&$!
$.$20*02!*)8)!18!8A9)5)!50!#&4&$!)/90,/&#$!0!*),92)%0!$19)2&9S2&)!0!*)02/&#)!N!0!
,$5$! &8.050! H10! 0//0! .)//$! /02! 19&%&R$5)! 022),0$80,90! 50//$! 7)28$! N! 908!
&,5&*$'G0/! 902$.\19&*$/! $%9$80,90! 0/921912$,90/! .$2$! )! .$*&0,90I! ! ?8! .2&80&2)!
%14$2-! )7020*0! $! 0//0/! 18$! >1/9&7&*$9&#$! *),*209$! .$2$! ,()! *),/18&2! 52)4$/-!
H1$,5)! 9)5$/! $/! )192$/! *)4,&'G0/! 50! 0,720,9$80,9)! /0! 7)2$8! N! $//&8! *)8)! )!
):0/)! 908! $! /1:&5$! /08$,$%! `! :$%$,'$-! *)8:&,$5$! .20#&$80,90! 0! 50! *)818!
$*)25)! 0,920! 0%0! 0! )/! H10! 50*&5&2$8! $>15Sf%)! ,$! .025$! 50! .0/)I! ! ?8! /041,5)-!
0%&8&,$!&8.)29$,90/!7),90/!50!0/920//0!50,92)!50!*$/$!0!,)!$8:&0,90!50!92$:$%U)!
N! $%41,/! 8A5&*)/! $,0/90/&/9$/! 08! 92$9$80,9)! .$2$! 50.0,5\,*&$! 50! ).&S*0)/!
20$%&R$8! )! 90/90! 50! 52)4$/! $)! 0,92$2! 0! $)! /$&2! 5)! *0,92)! *&2W24&*)-! 4$2$,9&,5)!
$//&8!)!5&20&9)!50//0!.2)7&//&),$%!$)!92$:$%U)!,18!$8:&0,90!50!*),7&$,'$!8W91$I!!
?8!902*0&2)-!$1]&%&$!)!8),&9)2$80,9)!5)!.%$,)!50!*1&5$5)/-!$180,9$,5)!)!8)2$%!
5)!.$*&0,90!.$2$!$'G0/!*$5$!#0R!8$&/!$19e,)8$/I!!!
!
")!5&/*19&2!)/!.20*0&9)/!A9&*)/!5)!90/90!50!52)4$/!,$!#&5$!5)/!.$*&0,90/-!"29U12!
@$.%$,! ^Waa]_-! 5)! Y0.$29$80,9)! 50! K&)A9&*$! 5$! k,&#02/&5$50! 5$! C0,/&%#o,&$-!
$24180,9)1! )! /041&,90T! ^U_! ,()! /0! >1/9&7&*$! )! 1/)! 5)! 90/90! *)8! &,91&9)! 50!
*)8.2)#$2!$!$:/9&,\,*&$!.$2$!902*0&2)/!N!>1+R0/-!.$92G0/-!7$8&%&$20/!N!!)1!80/8)!
*)8)! 18$! 4$2$,9&$! 50! /0412$,'$! .$2$! )! 421.)! 50! *),#+#&)! 5)! 1/1S2&)! N!
0/.0*&$%80,90! H1$,5)! US! *2&$,'$/! 0,#)%#&5$/! N! .)2! 8$&/! ,):20/! 0! 8)2$%80,90!
*)2209$/!H10!.)//$8!/02!9$&/!>1/9&7&*$9&#$/X! ^W_! .)2!)192)-!)!1/1S2&)!.2):%08S9&*)!
50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 908! 42$,50! 5&7&*1%5$50! 50! /0! $19)509028&,$2! .0%$!
$:/9&,\,*&$! N! .)2! 8$&/! H10! $! 50/0>0! N! 0! *),H1&/9$2! /1$! $19),)8&$-! .)&/! /1$!
50.0,5\,*&$!5)8&,$!)!/01!*)8.)29$80,9)X!^Z_!&//)!.)/9)-!)!08.204)!908.)2S2&)!
50! 8A9)5)/! *)8.1%/32&)/! 50! *),92)%0! 0! 8),&9)2$80,9)-! 9$&/! *)8)! )! 90/90! 50!
52)4$/! 0! )! 1/)! 50! 805&*$80,9)/! $#02/&#)/! *)8)! )! 5&//1%7&2$8-! 9\8! *)8)!
):>09&#)! 2)8.02! )! *)8.)29$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! .$2$! 209&7&*$2-! 20/9$12$2! 0!
$.2&8)2$2!$!*$.$*&5$50!50!$19),)8&$!,0//0/!&,5&#+51)/I!!Z$/!.$%$#2$/!5)!$19)2T!
O7)2'$2!)!92$9$80,9)!08!,)80!5$!$19),)8&$PI!!
!
#(-&("+(",$/)%I!!"!5)/$408!50!*)*$+,$!,$!12&,$!A!&,5&*$5$!.$2$!$!5090*'()!5)!
1/)! 20*0,90! 50! *)*$+,$! 0! $"#$%I! ! "! .20/0,'$! 5$! /1:/9o,*&$! 0! /01/! 809$:3%&9)/!
.)50!/02!5090*9$5$!$9A!*&,*)!5&$/!$.3/!)!!W%9&8)!*),/18)!^9*66($"%&'#()d"WaUa_I!!Y0//0!
8)5)-! A! &,5&*$5$! .$2$! )! 8$,0>)! 50! /&91$'G0/! 50! $%9)! 2&/*)-! H10! 508$,5$8!
8),&9)2$80,9)! *),/9$,90! .)2! *129)/! .02+)5)/! N! $! 90/9$408! *),/9$,90! *)/918$!
.02502! 07&*S*&$! 0! 402$2! $92&9)/! *)8! )! .$*&0,90! H1$,5)! /0! .2)%),4$!
508$/&$5$80,90! ! ^9*66($" %&' #()d" WaUa_I! ! C)50! U$#02! 5090*'()! 50! *)*$+,$! ,$! 12&,$!
$.3/!)!*),/18)!50!*US!50!8$90!50!*)*$!^9*66($"%&'#()d"Waa__I!!
!
#(-&("+*"2%;(6*I!!;A9)5)!&,5&*$5)!.$2$!$!&,#0/9&4$'()!5)!*),/18)!.20420//)!50!
*)*$+,$! ^N6(/)"%&'#()d"Waaa_-!5090*9$,5)!*)8!8$&)2!/0,/&:&%&5$50!)!*),/18)!512$,90!
)/!*0,9)!0!#&,90!5&$/!.20420//)/-!*)8!0]*0'()!5)/!W%9&8)/!92&,9$!^9*66($"%&'#()d"WaUa_I!!
Y0//0! 8)5)-! 8)/92$f/0! $50H1$5)! .$2$! )! 8),&9)2$80,9)! 5$! $:/9&,\,*&$!
.2)%),4$5$I! ! "! *)*$+,$! .20/0,90! ,)! /$,410! A! &,*)2.)2$5$! $)! *$:0%)! 0! .\%)/!
H1$,5)!$!*&2*1%$'()!$9&,40!)/!7)%+*1%)/!*$.&%$20/-!50,92)!5)/!H1$&/!7&*$!.2)904&5$!
5$!5042$5$'()!0!A!&,*)2.)2$5$!$)/!7&)/-!50&]$,5)!$!204&()!&22&4$5$!$.0,$/!$.3/!)!
*20/*&80,9)! 80,/$%! 5)/! 80/8)/! N! 0&/! )! 8)9&#)! 5)! 90/90! ,()! /02! *$.$R! 50!
5090*9$2! )! W%9&8)! 8\/! 50! *),/18)! ^9*66($" %&' #()d" WaUa_I! ! Q! 90/90! 50! *$:0%)! A!
0/.0*+7&*)!.$2$!*)*$+,$!0!*)*$09&%0,)!f!/01!.2&,*&.$%!809$:3%&9)-!:0,R)&%0*4),&,$-!
.)50!402$2!*$/)/!7$%/)!.)/&9&#)/!0!.)2!&//)!,()!.$29&*&.$!5)!8A9)5)!^?@/(K6($d"Waaa_I!!!
!
nS!$%41,/!*1&5$5)/!,$!$,S%&/0!5)/!90/90!50!*$:0%)! ^F%$2/%kP*,$)/--()"%&'#()d"Waa`_T!!
^F_!$!*)*$+,$!0!.)50!/02!0,*),92$5$!$9A!92\/!80/0/!$.3/!$!$:/9&,\,*&$-!*)8)!7)&!
):/02#$5)! 08! $%41,/! 0/915)/! H10! 5090*9$2$8! $! .20/0,'$! 5$! /1:/9o,*&$! ,)!
*$:0%)!50!1/1S2&)/!H10!$.20/0,9$#$8!90/90/!,04$9&#)/!0!*),/0*19&#)/!50!*)*$+,$!
,$! 12&,$! $9A! ,)#0,9$! 5&$/X! ^D_! )! *$:0%)! ,()! *20/*0! 1,&7)28080,90! 08! 9)5)! )!
*)12)!*$:0%15)!N!$!8$&)2!.$290-!*20/*0!08!*&*%)/!&,&,90221.9)/!50!E-b!N!F-r*8!$)!
8\/-! 8$/! *02*$! 50! 18! H1&,9)! 5)/! 7&)/! ,()! $180,9$! $.)/! 5)&/! $! /0&/! $,)/! 50!
$9&#&5$50X!50//0!8)5)-!*$/)!7)//0!)!W,&*)!7&)!&,#0/9&4$5)-!5$2&$!$!7$%/$!&8.20//()!
50!*),/18)!,)!W%9&8)!8\/I!!^i_!US!.)//&:&%&5$50!50!*),9$8&,$'()!0]902,$!5)!7&)!
N! .)2! 0]08.%)! .0%)! ! *),9$9)! *)8! /1)2! 50! 902*0&2)/! )1! 5&8&,1&'()! N! ! )1! 50!
50/$.$20*&80,9)! 5$! /1:/9o,*&$! $! .$29&2! 5)! 1/)! 50! .2)519)/! .$2$! 92$9$80,9)!
*$.&%$2-!8$/!$8:$/!$/!.)//&:&%&5$50/!/()!0]9208$80,90!208)9$/I!
!
"!#&$!50!$58&,&/92$'()!.)50!&,902702&2!,)!908.)!50!0%&8&,$'()-!8$/!50!8$,0&2$!
5&/*209$!N!.)2!0]08.%)!$!80&$f#&5$!5$!*)*$+,$!,$!/$%&#$!A!50!$.2)]&8$5$80,90!
92\/!U)2$/I!M$2&$'G0/!5$!80&$f#&5$!/$%&#$2!50!$*)25)!*)8!$!#&$!50!$58&,&/92$'()!
19&%&R$5$T!/$,410!^EIrNtID!U)2$/_-!&,92$,$/$%!^EIsNrID!U)2$/_-!!.1%8),$2!^EIDNcIb!
U)2$/_-! /0,5)! )! 1/)! )2$%! $//)*&$5)! $)! 80,)2! 908.)! 50! 0%&8&,$'()! ^FND! U)2$/_!
^?2K(/+c(/6($"%&'#()d"WaUa_I!!Q192$/!%+H1&5)/!*)2.)2$&/-!*)8)!/$,410!0!/$%&#$!.)508!/02!

19&%&R$5)/-! 8$/! 50#&5)! `! 2S.&5$! 0%&8&,$'()! 5$! *)*$+,$! 5)/! 80/8)/-! /()! .)1*)!
&,5&*$5)/!.$2$!)!8),&9)2$80,9)!*)9&5&$,)!^9*66($"%&'#()d"WaUa_I!!!!
!

#E$'/)*d"%6&%"("()2%'/)K%'()&*-"

Q! .2)4,3/9&*)! 5)/! .$*&0,90/! 1/1S2&)/! 50! S%*))%! 0! )192$/! 52)4$/! 50.0,50!


8W%9&.%)/! 7$9)20/-! 20%$*&),$5)/! `! /1:/9o,*&$-! $)! &,5&#+51)! 0! $)! $8:&0,90! H10! )!
*02*$I!!6)5)/!0//0/!*),92&:108!.$2$!$!42$#&5$50!5$!50.0,5\,*&$!0!7$#)20*08!$!
8$,190,'()! 5)! *)8.)29$80,9)! 50! :1/*$! 0! *),/18)! ^:/;(/$*" %&' #()d" Waa\_I! ! Y0//0!
8)5)-!US!*$/)/!H10!20/.),508!:08!$!.)1*$/!/0//G0/!50!902$.&$!:20#0!0!)192)/!
H10!/02()!$*)8.$,U$5)/!512$,90!81&9)/!$,)/I!!Q!9A28&,)!50!18!92$9$80,9)!A!
402$%80,90! 5&/*19&5)! 0! $8$5120*&5)! 0,920! )! .$*&0,90! 0! )/! .2)7&//&),$&/! H10! )!
$//&/908I!!Q!*18.2&80,9)!5$/!809$/!0/9$:0%0*&5$/-!$!/$9&/7$'()!5)!.$*&0,90!*)8!
$! 80%U)2$! $%*$,'$5$! 0! )! 42$1! 50! 0/921912$'()! /)*&$%! 5)! 80/8)! /()!
U$:&91$%80,90! 9)8$5$/! *)8)! .),9)/! 50! 20702\,*&$-! 9$,9)! .0%)! .$*&0,90! 0! /1$!
7$8+%&$-! H1$,9)! .0%$! 0H1&.0! 20/.),/S#0%I! Z0//0! 8)80,9)-! A! 0//0,*&$%! $:)25$2! 0!
$#$%&$2! $/! ,0*0//&5$50/! .3/f92$9$80,9)-! 9$&/! *)8)! 8)2$5&$-! 08.204)! 0! $!
.20/0,'$! 50! 2050/! 50! $.)&)! /)*&$&/I! d21.)/! 50! $19)$>15$! /()! 18$! ).'()! .$2$!
9)5$/! $/! 7$/0/! 5)! 92$9$80,9)-! &,*%1/&#0! ,0//$I! ! Q/! *$,$&/! 50! $*0//)! .$2$! H10! )!
.$*&0,90! .)//$! 209)2,$2! 08! /&91$'G0/! 50! 5W#&5$! )1! *2&/0! 50#08! 0/9$2! *%$2)/! 0!
.2),9)/!.$2$!$!#&4\,*&$!50!H1$%H102!0#0,91$%&5$50I!!
!

D/-2,--7*"

Q! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! A! *),/&502$5)! 18! .2):%08$! 50! /$W50!


.W:%&*$!08!9)5)!)!81,5)! ^eH!d" WaaZj" sI!D5d" WaUa_I!!6$%!.20)*1.$'()!70R!*)8!H10!
,)#)/! *),*0&9)/! $*02*$! 5)! 908$! 7)//08! 50/0,#)%#&5)/! ,$/! W%9&8$/! 5A*$5$/-!
#&/$,5)!`!80%U)2!*)8.200,/()!0!92$9$80,9)!5)!.2):%08$! ^P($$/+1(" Y" 9%$-d" Waa[_I!!
",902&)280,90-! )! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 02$! #&/9)! 50! 8)5)!
5&*)9e8&*)-! 7$R0,5)! *)8! H10! $.0,$/! )! 1/1S2&)! .0/$5)! 0! 50.0,50,90! 5$!
/1:/9o,*&$!*U04$//0!`!$90,'()!5)!8A5&*)I!!"91$%80,90!)!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!
./&*)$9&#$/!A!*),/&502$5)!,()!$.0,$/!$!.$29&2!5$!/1$!&,90,/&5$50-!8$/!9$8:A8!
5$/! *)8.%&*$'G0/! 7+/&*$/! 0! ./&*)//)*&$&/! H10! /1/*&9$-! #$2&$,5)! $)! %),4)! 50! 18!
*),9&,118!50!42$#&5$50!^G+c%$+-"%&'#()d"WaaZ_I!!
!
Q! 92$9$80,9)! 5)! 1/1S2&)! 50! $"#$%! 908! 8)/92$5)! 20/1%9$5)/! 0,*)2$>$5)20/I! ! Z)!
0,9$,9)-! 81&9$/! %$*1,$/! $&,5$! .028$,0*08! 0! *)8.2)80908! )! /1*0//)! 5)!
92$9$80,9)!50/90/!&,5&#+51)/I!!C2)42$8$/!50!92$9$80,9)!:$/0$5)/!,$!8)9&#$'()!
.$2$! $! 815$,'$! 0! ,$! $.%&*$'()! 50! 9A*,&*$/! 50! .20#0,'()! 5$! 20*$+5$! 9\8! /&5)!
*$.$R0/! 50! 0/9&81%$2! $! $:/9&,\,*&$! 0,920-! 9$,9)! 08! $8:&0,90! $8:1%$9)2&$%-!
H1$,9)! &,902,$5)! ^F*--*@" %&' #()d" WaaWj" ?/(1%6" %&' #()d" WaaW_I! ! Z)! 0,9$,9)-! 9$%! $:/9&,\,*&$!
,()!508),/92$!0/9$:&%&5$50T!!!$/!20*$+5$/!*)8!209)2,)!$)/!.$52G0/!50!*),/18)!
.2Af92$9$80,9)! *U04$8! $! $9&,4&2! 8$&/! 5$! 809$50! 5)/! 1/1S2&)/! $)! %),4)! 50! 18!
$,)-! 2051R&,5)! )! /1*0//)! 5)! 92$9$80,9)! .$2$! $.0,$/! Dc! $! iEÉ! 5)/! 1/1S2&)/!
^?/(1%6" %&' #()d" WaaW_I! ! C)2! )192)! %$5)-! $! .028$,\,*&$! 08! 92$9$80,9)! .)2! 908.)!
$50H1$5)! $180,9$! $/! *U$,*0/! 50! ! )! .$*&0,90! ! $9&,4&2! 18! .$52()! 0/9S#0%!
$:/9&,\,*&$! ^F*--*@" %&' #()d" WaaWj" ?/'@-*)" %&' #()d" WaaW_I! ! "%41,/! 7$9)20/! 50! :)$! 0#)%1'()!
7)2$8! &50,9&7&*$5)/-! 0,920! 0%0/! $! .2),9&5()! .$2$! )! 92$9$80,9)! 0! .$2$! $!
$:/9&,\,*&$! *)8.%09$! 9$8:A8! .205&R! :),/! 20/1%9$5)/-! $9&,4&,5)! *02*$! 50! uEÉ!
5)/! 1/1S2&)/! ^H-($" %&' #()d" U```j" ?/(1%6" %&' #()d" WaaW_I! C)2! /1$! #0R-! $! 42$#&5$50! 5$!
50.0,5\,*&$!*)8.2)8090!)!/1*0//)!902$.\19&*)!^06&($'%)"%&'#()d"Waaa_I!
!
Q/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! /()! :$/9$,90! U0902)4\,0)/-! 5)9$5)/! .$52G0/! 50!
50/0,#)%#&80,9)-! ,+#0%! /3*&)f0*),e8&*)-! 7)28$'()! 051*$*&),$%! 0! *1%912$%!
5&/9&,9)/! hD,))"%&'#()d"WaaUiI!!@)8!8$&)2!720Hw\,*&$!0,#)%#08f/0!08!*),92$#0,'G0/!
^D/%-" %&' #()Vd" Waa_j" 5%$C%6K*" Y" ?(/;(6d" Waa`_! 0! $.20/0,9$8! *)8.%&*$'G0/! ./&H1&S92&*$/!

^H%%-()" %&' #()d" Waa\_I! ! 615)! &//)! 5&7&*1%9$! 0! *)8.%&*$! $! 0%$:)2$'()! 50! 18! .%$,)!
1,&#02/$%80,90! 07&*$R! 50! 92$9$80,9)I! ! ".0/$2! 5$/! .2).)/9$/! 902$.\19&*$/!
0]&/90,90/!50&]$208!81&9$/!.0241,9$/!/08!20/.)/9$-!$!8$&)2&$!5)/!.$*&0,90/!08!
92$9$80,9)! 80%U)2$! /01! 50/08.0,U)! ,)! 92$:$%U)! 0! ,$/! 20%$'G0/! 7$8&%&$20/-! /0!
$7$/9$!5$!*2&8&,$%&5$50!0!$.20/0,9$!80,)/!*)8.%&*$'G0/!./&H1&S92&*$/!^06&($'%)"%&'
#()d" Waaa_I! ! "%A8! 5&//)-! $.0/$2! 5$! 7$%9$! 50! 0/9$:&%&5$50-! .2):$:&%&5$50! 50!
$:/9&,\,*&$! $180,9$! ,)! 50*)2202! 5)/! $,)/! ^:/;(/$*" %&' #()d" Waa^_I! ! k8! .2)*0//)!
*2e,&*)-!*$.$R!50!.2)51R&2!20/1%9$5)/!:0,A7&*)/I!
!

:(4($X)2/%-";/;6/*1$.4/2%-"
"4)/9&!M-!Z1,0/!?-!Q*0.0*{f|0%&{/),!yI!!C$9&0,9!7$*9)2/!20%$905!9)!0$2%}!$992&9&),!
72)8! $,! )19.$9&0,9! *)*$&,0! 20/0$2*U! *%&,&*I! "8! h! Y214! "%*)U)%! ":1/0I! Fbbs!
[0:XDD^F_TDbfibI!
!
"%9028$,! "J-! ;*y$}! h<-! ;1%#$,0}! [Y-! @,$$,! "-! @$**&)%$! hB-! 6)12&$,! y"-!
<19U027)25! ;h-! ;02&{%0! ?CI! ! K$/0%&,0! .205&*9&),! )7! tf8),9U! *)*$&,0! $:/9&,0,*0!
7)2!*)*$&,0!50.0,50,*0!.$9&0,9/I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEEX!cb^i_TDFcfDFI!!
!
K022&540!M-!;$2/!BI!!n&/9)2}!)7!$55&*9&),/I!!h!?.&508&)%!@)881,&9}!n0$%9UI!DEErX!
cu^b_TtrtfcEI!
!
K2$/&%&$,)! B-! n)*U42$7! CK-! 6)220/! <BI! @)8.)29$80,9)! /0]1$%! 50! 81%U020/!
50.0,50,90/!H1+8&*$/I!!<0#!K2$/!C/&H1&$92!!DEEDX!Dr^/1..%ID_T!EcfDcI!
!
@$.%$,!"=I!!?9U&*$%!&//10/!/122)1,5&,4!7)2*05-!8$,5$905-!)2!*)02*05!920$980,9I!h!
B1:/9!":1/0!620$9I!DEEsXiF^D_TFFtfDEI!!
!
@$2%/),! <d-! B0]9),! <-! |$,4! h-! [$%*{! <-! =01{070%5! @d-! K))9U! K;I! ! C205&*9)2/! )7!
/1:/9$,*0! $:1/0! 920$980,9! 0,92}! $8),4! 212$%! &%%&*&9! /9&81%$,9! 1/02/! &,! QU&)-!
"2{$,/$/-!$,5!y0,91*{}I!B1:/9!":1/I!DEFEXiF^F_TFftI!
!
@$22)%%!y;-!<)1,/$#&%%0!Kh-!d)25),!=6-!Z&*U!@-!h$9%)z!C-!K&/&4U&,&!<;-!d$z&,![nI!
C/}*U)9U02$.}!$,5!.U$28$*)9U02$.}!7)2!$8:1%$9)2}!*)*$&,0!$:1/02/I!"2*U!d0,!
C/}*U&$92}I!Fbbr!;$2XcF^i_TFttfutI!
!
@$2#$%U)!nK-!B0&:0%!BYI!!!"#$%!*)*$&,0!1/0!$,5!&9/!20%$9&),/U&.!z&9U!#&)%0,*0!$,5!
nJMI!@%&,&*/!^B$)!C$1%)_I!DEEbXsr^b_TuctfssI!
!
@J@"Y! l! Q;B! N! @)8&//()! J,902$802&*$,$! .$2$! )! @),92)%0! 5)! ":1/)! 50! Y2)4$/!
^@J@"Y_! l! Q24$,&R$'()! C$,f"802&*$,$! 50! B$W50! ^Q;B_I! ?%! 8)50%)! &50$%! 50!
$90,*&3,!N!,)28$/!8&,&8$/I!!J,T!!QC"B!m!@J@"YI!!=$!50.0,50,*&$!50!%$/!52)4$/!}!
/1! 92$9$8&0,9)! N! 41&$! }! *2&902&)/! :S/&*)/! .$2$! 0%! 50/02)%%)! 50! .2)42$8$/! 50!
$#$%1$*&3,!50!%$!*$%&5$5!}!,)28$/!.$2$!%$!$90,*&3,!50!%$!50.0,50,*&$!50!52)4$/I!!
QC"Bl@J@"YX!DEEEI!
!
!
@%0$2}!;-!n1,9!d-!;$9U0/),!B-!B&0472&05!Z-!|$%902!dI!!C/}*U)/)*&$%!&,902#0,9&),/!
7)2! .0).%0! z&9U! :)9U! /0#020! 80,9$%! &%%,0//! $,5! /1:/9$,*0! 8&/1/0I! @)*U2$,0!
Y$9$:$/0!B}/9!<0#I!DEEu!h$,!DiX^F_T@YEEFEuuI!
!
@)99%02!=K-!@$8.:0%%!|-!y2&/U,$!M"-!@1,,&,4U$8f|&%%&$8/!<;-!":5$%%$U!"KI!
C205&*9)2/!)7!U&4U!2$90/!)7!/1&*&5$%!&50$9&),!$8),4!5214!1/02/I!h!Z02#!;0,9!Y&/I!
DEEcXFbi^t_TriFftI!
!
@1,,&,4U$8!h"I!!<08&//&),/!72)8!5214!50.0,50,*0T!&/!920$980,9!$!.2020H1&/&90x!
Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEE!h1,!FXcb^i_TDFFfiI!
!
Yn! N! Y0.$2980,9! )7! n0$%9U! ^?,4%$,5_! $,5! 9U0! 50#)%#05! $58&,&/92$9&),II! Y214!
;&/1/0! $,5! Y0.0,50,*0T! ky! d1&50%&,0/! ),! @%&,&*$%! ;$,$4080,9I! =),5),T!
Y0.$2980,9! )7! n0$%9U! ^?,4%$,5_-! 9U0! B*)99&/U! d)#02,80,9-! |0%/U! "//08:%}!
d)#02,80,9! $,5! Z)29U02,! J20%$,5! ?]0*19&#0X! DEEtI! ! 5&/.),+#0%! 08! k<=T!!
U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!
!
Y&$/! "@-! <&:0&2)! ;-! Y1,,! h-! B0//)! <-! =$2$,>0&2$! <I! [)%%)zf1.! /915}! )7! $"#$%!
*)*$&,0! 1/02/T! /&91$9&),! )7! 9U0! .$9&0,9/! $7902! D-! c-! $,5! FD! }0$2/I! B1:/9! ":1/0!
DEEuX!Db^i_TtFftbI!
!
Y1,,! h-! =$2$,>0&2$! <I! Y0/0,#)%#&80,9)! 50! 0,920#&/9$! 0/921912$5$! .$2$! $#$%&$2!
*),/18)! 50! *)*$+,$! 0! *)8.)29$80,9)/! 50! 2&/*)I! ! <0#! K2$/! C/&H1&$92! ! DEEEX!
DD^F_T!FFfsI!
!
Y1,,! h-! [022&! @C-! =$2$,>0&2$! <I! ! Y)0/! 81%9&/&90! /$8.%&,4! &8.2)#0! .$9&0,9!
U0902)40,0&9}!&,!5214!8&/1/0!20/0$2*Ux!!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEFX!si^F_Ttbf
ucI!!
!
Y192$! =-! B9$9U).)1%)1! d-! K$/50,! B=-! =0}2)! 6;-! C)z02/! ;K-! Q99)! ;|I! ! "! 809$f
$,$%}9&*!20#&0z!)7!./}*U)/)*&$%!&,902#0,9&),/!7)2!/1:/9$,*0!1/0!5&/)2502/I!"8!h!
C/}*U&$92}I!DEEuXFsc^D_TFtbfutI!!
!
?5z$25/!d-!;$2/U$%%!?h-!@)){!@@nI!!6U0!920$980,9!)7!52&,{&,4!.2):%08/!f!$!41&50!
7)2!9U0!U0%.&,4!.2)70//&),/I!!Z0z!~)2{T!!@$8:2&540!k,&#02/&9}!C20//X!DEEiI!
!
?5z$25/! d-! ;$2/U$%%! ?h-! @)){! @@nI! ! "8:&0,90/! 50! 92$9$80,9)-! .$.A&/!
.2)7&//&),$&/! 0! )24$,&R$'()! 50! /02#&')/! 50! 92$9$80,9)I! J,T! ?5z$25/! d-! ;$2/U$%%!
?h-!@)){!@@nI!Q!92$9$80,9)!5)!$%*))%&/8)I!C)29)!"%0420T!"<6;?YX!DEEcI!
!
[$%*{!<B-!|$,4!h-!B&04$%!n"-!@$2%/),!<dI!!6U0!.20#$%0,*0!)7!./}*U&$92&*!5&/)2502!
$8),4! $! *)881,&9}! /$8.%0! )7! $"#$%! *)*$&,0! 1/02/T! $,! 0].%)2$9)2}! /915}! z&9U!
.2$*9&*$%!&8.%&*$9&),/I!h!Z02#!;0,9!Y&/I!DEErXFbD^t_TcEiftI!
!
[$%*{! <B-! |$,4! h-! @$2%/),! <dI! ! !"#$%! *)*$&,0! 92$>0*9)2&0/! $8),4! 1/02/! &,! $!
8&5z0/902,!"802&*$,!*&9}I!"55&*9&),!!DEEtX!FED^b_TFrDFfiFI!
!
[0/9&,402!YB-!=$8:!<h-!y)1,9R!;<-!y&2:}!y@-!;$2%)z0!YI!C20920$980,9!52).)19!
$/! $! 71,*9&),! )7! 920$980,9! 50%$}! $,5! *%&0,9! #$2&$:%0/I! "55&*9! K0U$#I! Fbbc! h$,f
[0:XDE^F_TFFFfcI!
!
[))90! h-! B0%&48$,! ;-! ;$412$! B-! n$,50%/8$,! =-! <)/0,:%18! "-! =)#0>)}! ;-!
"22&,49),! y-! B9&880%! KI! ! ",! 0,U$,*05! .)/&9&#0! 20&,7)2*080,9! 8)50%! 7)2! 9U0!
/0#020%}!&8.$&205!*)*$&,0!$:1/02I!h!B1:/9!":1/0!620$9I!FbbrXFF^s_TcDcfibI!
!
d$2*&$fK)12,&//0,! [-! ;)%%02! ;-! Z0/9020,{)! ;-! y$2$/{)#! 6-! y)20,! dI!!
CU$28$*){&,09&*/!)7!5&/$..0$2$,*0!)7!*)*$&,0!72)8!U$&2!$7902!5&/*),9&,1$9&),!)7!
5214!1/0I![)20,/&*!B*&!J,9I!DEEb!"14!FEXFub^Ffi_TDrftI!?.1:!DEEb!;$}!iEI!
!
d$2&9&!C-!"%9028$,!"J-!n)%1:fK0}02!?-!M)%.&*0%%&!h<-!C20,9&*0!Z-!QÄK2&0,!@CI!!?770*9/!
)7! $,! $..)&,980,9! 208&,502! *$%%! ),! .$9&0,9! /U)z! 2$90/I! h! B1:/9! ":1/0! 620$9I!
Fbbc!;$}fh1,XFD^i_TDEtfFDI!
!
d)%5/90&,!;[-!Y020,!B-!;$412$!B-!y$}8$,!Yh-!K0$25/%0}!;-!6)291!BI!!@0//$9&),!)7!
5214! 1/0T! &8.$*9! )7! 9&80! &,! 920$980,9I! h! C/}*U)$*9&#0! Y214/I! DEEE! h1%f
B0.XiD^i_TiEcfFE!
!
d)//).! ;-! ;$2/50,! h-! B90z$29! Y-! y&55! 6I! ! @U$,40/! &,! 1/0! )7! $"#$%! *)*$&,0! $7902!
5214!8&/1/0!920$980,9T!rfc!}0$2!7)%%)zf1.!20/1%9/!72)8!9U0!Z$9&),$%!620$980,9!
Q19*)80!<0/0$2*U!B915}!^Z6Q<B_I!!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEDXss^F_TDFfuI!!
!
d)99U0&%! ?I! ! 62$9$80,9)! &,90,/&#)! 08! $8:1%$932&)T! 8A9)5)/! 0! 20/1%9$5)/I! ! h!
"55&*9!Y&/!Å05&'()!.)291410/$Ç!!FbbuX!D^D_T!FcfbI!
!
d)99U0&%! ?-! |0&,/90&,! BC-! B902%&,4! <@-! =1,5}! "-! B02)9$! <YI! ! "! 2$,5)8&R05!
*),92)%%05! /915}! )7! 9U0! 0770*9&#0,0//! )7! &,90,/&#0! )19.$9&0,9! 920$980,9! 7)2!
*)*$&,0!50.0,50,*0I!C/}*U&$92!B02#I!FbbuX!rb^s_TtuDftI!
!
n$$/0,! @-! C2&,R%0#0! ;-! d)//).! ;-! [&/*U02! d-! @$/$/! ;-! 6U0! @)*$&,001f60$8I!
<0%$9&),/U&.!K09z00,!@)*$&,0!k/0!",5!;0,9$%!n0$%9U!C2):%08/!J,!"!B$8.%0!Q7!
?12).0$,!@)*$&,0!C)z502!Q2!!"#$%!k/02/I!!!|)2%5!C/}*U&$92}!!DEEcX!r^i_T!FtifsI!
!
n)778$,! h"-! @$15&%%! KY-! y)8$,! hh! i25-! =1*{0}! h|-! [%},,! C;-! n1::$25! <=I!!
@)8.$2$9&#0!*)*$&,0!$:1/0!920$980,9!/92$904&0/T!0,U$,*&,4!*%&0,9!2090,9&),!$,5!
920$980,9!0].)/120I!h!"55&*9!Y&/I!FbbrXFi^r_TFFcfDuII!
!
n/02! ~J-! h)/U&! M-! ",4%&,! ;Y-! [%09*U02! KI! ! C205&*9&,4! .)/9920$980,9! *)*$&,0!
$:/9&,0,*0!7)2!7&2/9f9&80!$58&//&),/!$,5!920$980,9!20.0$902/I!
"8!h!C1:%&*!n0$%9UI!Fbbb!;$}Xub^c_TsssftFI!!
!
h)U,/),!|Y-!Y&$R!<;-![%$,502/!|Y-!d))58$,!;-!n&%%!"Z-!n)%942$#0!Y-!;$%)z!<-!
;*@%0%%$,!|;I!!K0U$#&)2$%!&,902#0,9&),/!9)!2051*0!2&/{!7)2!/0]1$%!92$,/8&//&),!
)7!nJM!$8),4!80,!zU)!U$#0!/0]!z&9U!80,I!@)*U2$,0!Y$9$:$/0!B}/9!<0#I!DEEu!h1%!
FsX^i_T@YEEFDiEI!
!
y$8.8$,! y;I! ! |U$9Ä/! ,0z! &,! 9U0! 920$980,9! )7! *)*$&,0! $55&*9&),x! @122!
C/}*U&$92}!<0.I!DEFE!Q*9XFD^c_TrrFftI!
!
y$,4! B~-! y%0&,8$,! Cn-! |))5}! d?-! ;&%%8$,! <K-! 6)55! 6@-! y08.! h-! =&.9),!
YBIQ19*)80/! 7)2! *)*$&,0! $:1/02/! $7902! ),*0f$fz00{! ./}*U)/)*&$%! 9U02$.}I! "8! h!
C/}*U&$92}I!FbbFXFru^c_TsiEfcI!
!
y0,,$! d"-! Z&0%/0,! Y;-! ;0%%)! C-! B*U&0/%! "-! Bz&79! <;I! ! CU$28$*)9U02$.}! )7! 51$%!
/1:/9$,*0!$:1/0!$,5!50.0,50,*0I!@ZB!Y214/I!DEEtXDF^i_TDFifitI!
!
y%0&,! h-! y$2$/{)#! 6-! y)20,! dI! ! @%&,&*$%! $..%&*$9&),/! )7! U$&2! 90/9&,4! 7)2! 5214/! )7!
$:1/0ff9U0!@$,$5&$,!0].02&0,*0I![)20,/&*!B*&!J,9I!DEEE!h$,!FEXFEt^Ffi_TDuFfuI!
!
y%0&,8$,!Cn-!y$,4!B~-!=&.9),!YB-!|))5}!d?-!y08.!h-!;&%%8$,!<KI!!<090,9&),!)7!
*)*$&,0! $:1/02/! &,! )19.$9&0,9! ./}*U)9U02$.}I! "8! h! Y214! "%*)U)%! ":1/0I!
FbbDXFu^F_TDbfriI!
!
y,$..!|C-!B)$20/!Kd-![$220%!;-!=&8$!;BI!!C/}*U)/)*&$%!&,902#0,9&),/!7)2!*)*$&,0!
$,5! ./}*U)/9&81%$,9! $8.U09$8&,0/! 20%$905! 5&/)2502/I! @)*U2$,0! Y$9$:$/0! B}/9!
<0#I!DEEt!h1%!FuX^i_T@YEEiEDiI!
!
=$2$,>0&2$!<I!!K$/0/!.$2$!18$!.)%+9&*$!50!92$9$80,9)!5)/!.2):%08$/!20%$*&),$5)/!
$)!S%*))%!0!)192$/!52)4$/!,)!?/9$5)!50!B()!C$1%)I!!h!K2$/!C/&H1&$92!!FbbsX!rc^r_T!
FbFfbbI!
!
;$%:024&02! "I! 62$,9)2,)/! ./&H1&S92&*)/! 08! 1/1S2&)/! 50! 52)4$/! &,>09S#0&/!
&,70*9$5)/!.0%)!nJMI!h!K2$/!C/&H!!FbbuX!ru^s_T!DcifsDI!
!
;$%9$!;-!;),90&2)!B-!=&8$!<;h-!K$1{0,!B-!;$2*)!"-!1%8!d@-!K$/9)/![J-!B&,402!;-!
B92$9U500! B"I! nJMl"JYB! 2&/{! $8),4! 708$%0! /0]! z)2{02/! zU)! 1/0! $"#$%! &,!
B)19U02,!K2$R&%I!<0#!B$W50!CW:%&*$!!DEEuXrD^c_TuiEftI!
!
;*@$1%!;?-!B#&{&/!YB-!;))20!<YI!!C205&*9)2/!)7!)19.$9&0,9!920$980,9!2090,9&),T!
.$9&0,9! #02/1/! /1:/9$,*0! 1/0! *U$2$*902&/9&*/I! Y214! "%*)U)%! Y0.0,5I! DEEFX!
sD^F_TbfFt!
!
;*=0%%$,! "6-! n$4$,! 6"-! ;0}02/! y-! <$,5$%%! ;-! Y120%%! hI! ! ÖJ,90,/&#0Ö! )19.$9&0,9!
/1:/9$,*0!$:1/0!920$980,9T!*)8.$2&/),/!z&9U!Ö92$5&9&),$%Ö!)19.$9&0,9!920$980,9I!
h!"55&*9!Y&/I!FbbtXFs^D_TctfurI!
!
;0&02! CB-! Y),8$%%! ;@-! ;*?%5177! C-! K$22)z*%)14U! @-! n0%%02! <[I! ! 6U0! 2)%0! )7! 9U0!
0$2%}! 9U02$.019&*! $%%&$,*0! &,! .205&*9&,4! 5214! 920$980,9! 52).)19I! Y214! "%*)U)%!
Y0.0,5I!DEEs!h1,!bXui^F_TctfsrI!
!
;09/*U! =<-! ;*@)}! nM-! ;*@)}! @K-! ;&%0/! @@-! ?5%&,! K<-! C020}2$! ;I! ! k/0! )7! U0$%9U!
*$20! /02#&*0/! :}! z)80,! zU)! 1/0! $"#$%! *)*$&,0I! |)80,! n0$%9U! FbbbXiE^F_Ticf
cFI!
!
;&%%02!|<-!n0/902!<yI!!620$9&,4!$%*)U)%!.2):%08/T!9)z$25!&,7)2805!0*%0*9&*&/8I!!
J,T! n0/902! <y-! ;&%%02! |<I! ! n$,5:)){! )7! $%*)U)%&/8! 920$980,9! $..2)$*U0/! N!
0770*9&#0!$%902,$9&#0/I!!K)/9),T!"%%},!m!K$*),X!DEEiI!!
!
;)0%%02! y?-! =00! y@-! y&//$*{! h@I! k2&,0! 5214! /*200,&,4T! .2$*9&*$%! 41&50! 7)2!
*%&,&*&$,/I!;$})!@%&,!C2)*I!DEEu!h$,Xui^F_TssftsI!
!
;)%%02!;-!d$202&!h-!y)20,!dI!!"!20#&0z!)7!/1:/9$,*0!$:1/0!8),&9)2&,4!&,!$!/)*&$%!
/02#&*0/! *),90]9T! $! .2&802! 7)2! *U&%5! .2)90*9&),! z)2{02/I! @$,! h! @%&,! CU$28$*)%I!
DEFE!|&,902XFt^F_T0FttfbiI!!
!
Z$..)!"B-!B$,*U0R!;-!Q%&#0&2$!=d-!B$,9)/!"B-!@)2$5090!hW,&)2!h-!C$**$!h@K-!=$*{/!
MI! @)8.)29$80,9)! 50! <&/*)! 50! ;1%U020/! k/1S2&$/! 50! !"#$%! 08! 20%$'()! `/!
YB6l"JYBI!B()!C$1%)T!@?K<JYX!DEErI!
!
ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!@$20!.%$,,&,4!.2$*9&*0!
41&50I!!=),5),T!YnX!DEEsI!!Y&/.),+#0%!08!k<=T!U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!!!
!
ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!;)50%/!)7!*$20!7)2!9U0!
920$980,9!)7!$51%9!5214!8&/1/02/!N!1.5$90!DEEs!!=),5),T!YnX!DEEsI!!Y&/.),+#0%!
08!k<=T!U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!!!
!
ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!!Z$9&),$%!0#$%1$9&),!)7!
$"#$%! *)*$&,0! 920$980,9! $,5! )19*)80! /915}! ^Z?@6QB_! N! "! 81%9&f*0,920!
0#$%1$9&),!)7!505&*$905!$"#$%!920$980,9!/02#&*0/I!!=),5),T!YnX!DEEt!Y&/.),+#0%!
08!k<=T!U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!
!
ZJY"!N!Z$9&),$%!J,/9190!),!Y214!":1/0I!!C2&,*&.%0/!)7!5214!$55&*9&),!920$980,9!N!
$!20/0$2*Uf:$/05!41&50I!B0*),5!?5&9&),I!!K$%9&8)20T!ZJY"lZJnX!DEEbI!
!
C0*U$,/{}! [J-! #),! Y&080,! =J-! y0//%02! [J-! n&2${$9$! MJ-! ;09R402! YJJ-! |))5}! dI!!
J,*&5\,*&$! 50! &,70*'()! .)2! nJM! 0,920! $:1/$5)20/! 50! *)*$+,$! 08! C)29)! "%0420I!!
<0#I!K2$/I!C/&H1&$92!!DEEDX!Dr^/1.%ID_T!cfDcI!
!
C0*U$,/{}![-!K$//$,&!Yd-!Y&080,!=-!y0//%02![-!=01{070%5!@d-!B122$99!n=-!J,*&$25&!
h"-!;$29&,!BBI!!k/&,4!9U)14U9!8$..&,4!$,5!/921*91205!/9)2&0/!9)!50*20$/0!nJM!2&/{!
:0U$#&)2/!$8),4!*)*$&,0!&,>0*9)2/!$,5!$"#$%!/8){02/!&,!9U0!B)19U!)7!K2$R&%I!<0#!
K2$/!C/&H1&$92I!DEEt!B0.XDb^i_TDiifrEI!!
!
C209&! "I! ! Z0z! 50#0%).80,9/! &,! 9U0! .U$28$*)9U02$.}! )7! *)*$&,0! $:1/0I! "55&*9!
K&)%I!DEEt!h1,XFD^D_TFiifcFI!
!
C1%7)25!h-!"5$8/!C-!BU02&5$,!hI!!k,&%$902$%!920$980,9!0]&9T!$!7$&%120!)7!2090,9&),!)2!
$!7$&%120!)7!920$980,9!7&9x!B1:/9!k/0!;&/1/0I!DEEsXrF^Fr_TFbEFfDE!
!
<&:0&2)! ;I! ! B02#&*0/! )24$,&R$9&),! 7)2! 9U0! 920$980,9! )7! $%*)U)%! 50.0,50,*0I! <0#!
K2$/!C/&H1&$92I!DEErXDs!^B1..%!F_TBcbfsDI!!
!
<&:0&2)! ;-! =$2$,>0&2$! <-! ;0//$/! dCI! 62$,/9)2,)/! 20%$*&),$5)/! $)! *),/18)! 50!
S%*))%! 0! 52)4$/I! J,T! =).0/! "@! Å05&9)2ÇI! ! 62$9$5)! 50! @%+,&*$! ;A5&*$I! ! B()! C$1%)X!
<)*$X!DEEc!CS4&,$/!DrbF!N!DcEFI!
!
<&:0&2)! ;-! Y1,,! h-! B0//)! <-! =&8$! ;B-! =$2$,>0&2$! <I! ! !"#$%! *)*$&,0T! $! 7&#0f}0$2!
7)%%)zf1.!/915}!)7!920$905!.$9&0,9/I!?12!"55&*9!<0/I!DEEtXFi^F_TFFfbI!
!
<):029/!"@-!Z&/U&8)9)!<nI!!C205&*9&,4!920$980,9!2090,9&),!)7!z)80,!50.0,50,9!
),!*)*$&,0I!"8!h!Y214!"%*)U)%!":1/0I!Fbbs!"14XDD^i_TiFifiiI!
!
<)z$,fBR$%! d"-! h)0! d|-! Yz$},0! YI! 620$980,9! 2090,9&),! )7! $"#$%! $,5! *)*$&,0!
1/02/!&,!$!,$9&),$%!/$8.%0!)7!%),4!9028!20/&50,9&$%!*%&0,9/I!"55&*9&),!<0/!!DEEEX!
u^F_TcFfsrI!
!
B";nB"! N! "58&,&/92$*&3,! 50! B02#&*&)/! .$2$! 0%! ":1/)! 50! B1/9$,*&$/! }! %$! B$%15!
;0,9$%I!!C2)42$8$/!0/.0*&$%&R$5)/!0,!0%!92$9$8&0,9)!50%!$:1/)!50!/1/9$,*&$/I!!J,T!!
d1+$! 50! /02#&*&)/! .$2$! 0%! $:1/)! 50! /1/9$,*&$/! .$2$! .2)#05)20/! 50! $90,*&3,!
.2&8S2&$!50!%$!/$%15I!!<)*{#&%%0T!ZJnX!FbbbI!
!
B$,4$,&! C-! <19U027)25! d-! |&%{&,/),! YI! ! C).1%$9&),f:$/05! &,902#0,9&),/! 7)2!
2051*&,4! /0]1$%%}! 92$,/8&9905! &,70*9&),/-! &,*%15&,4! nJM! &,70*9&),I! @)*U2$,0!
Y$9$:$/0!B}/9!<0#I!DEErX^D_T@YEEFDDEI!
!
B*U0&5z0&%02!yK-!B.$24)!?"-!y0%%}!6=-!@),0!?h-!K$2,0/!"h-!n10/9&/!;"I!
CU$28$*){&,09&*/!)7!*)*$&,0!$,5!809$:)%&90/!&,!U18$,!)2$%!7%1&5!$,5!*)220%$9&),!
z&9U! .%$/8$! *),*0,92$9&),/! $7902! *),92)%%05! $58&,&/92$9&),I! 6U02! Y214! ;),&9I!
DEFEX!iD^c_TsDufitI!
!
B&04$%! n"-! =&! =-! <$..! <@I! ! ":/9&,0,*0! 92$>0*9)2&0/! $8),4! 920$905! $"#$%! *)*$&,0!
1/02/I!!"55&*9!K0U$#I!DEED!;$}fh1,XDt^i_TritfrbI!! !
!
B&8./),! YY-! h)0! d|-! <)z$,fBR$%! d"I! ! Y214! $:1/0! 920$980,9! 2090,9&),! $,5!
.2)*0//! 0770*9/! ),! 7)%%)zf1.! )19*)80/I! Y214! "%*)U)%! Y0.0,5I! Fbbt! B0.!
DcXrt^i_TDDtficI!
!
B&8./),! YY-! h)0! d|-! K2))80! y;I! ! "! ,$9&),$%! cf}0$2! 7)%%)zf1.! )7! 920$980,9!
)19*)80/!7)2!*)*$&,0!50.0,50,*0I!"2*U!d0,!C/}*U&$92}I!DEED!h1,Xcb^s_TciufrrI!
!
B)1R$! @6MI! @$2$*902+/9&*$/! /)*&)508)42S7&*$/-! *)8.)29$80,9$&/! 0!
#1%,02$:&%&5$50! `! &,70*'()! .0%)! #+21/! 5$! &81,)507&*&\,*&$! U18$,$! 08! U)80,/!
H10! 7$R08! /0])! *)8! U)80,/! 5)! C2)>09)! <&)! Å90/0ÇI! ! <&)! 50! h$,0&2)T! ! [1,5$'()!
Q/z$%5)!@21RX!DEEF!
!
B.&0U%02!MI!!n$&2!$,$%}/&/!:}!&881,)%)4&*$%!809U)5/!72)8!9U0!:04&,,&,4!9)!DEEEI!
[)20,/&*!B*&!J,9I!DEEE!h$,!FEXFEt^Ffi_TDrbfcbI!
!
B9$/&0z&*R!C<-!B9$%{02!<I!!"!*)8.$2&/),!)7!9U200!Ö&,902#0,9&),/Ö!),!.20920$980,9!
52).)19! 2$90/! &,! $,! )19.$9&0,9! /1:/9$,*0! $:1/0! *%&,&*I! "55&*9! K0U$#I! FbbbX!
Dr^r_TctbfuDI!
!
B902%&,4! <@-! d)99U0&%! ?-! |0&,/90&,! BC-! B02)9$! <I! ! 6U02$.&/9l.$9&0,9! 2$*0! $,5! /0]!
8$9*U&,4T! 920$980,9! 2090,9&),! $,5! bf8),9U! 7)%%)zf1.! )19*)80I! "55&*9&),I!
FbbuXbi^t_TFErifcEI!
!
B9&9R02! ;=-! C092}! Z-! C0&2*0! h-! y&2:}! y-! y&%%00,! 6-! <)%%! h-! n$8&%9),! h-! B9$:&%0! Cj-!
B902%&,4! <-! K2)z,! @-! y)%)5,02! y-! =&! <I! ! ?770*9&#0,0//! )7! $:/9&,0,*0f:$/05!
&,*0,9&#0/T!&,902$*9&),!z&9U!&,9${0!/9&81%$,9!90/9!20/1%9/I!h!@),/1%9!@%&,!C/}*U)%I!
DEEt!Q*9Xtc^c_TuEcfFFI!
!
M0$*U! =h-! <08%0}! 6C! h2-! y&..02/! B;-! B)24! hYI! ! <090,9&),! .205&*9)2/! 20%$905! 9)!
&,90,/&#0! )19.$9&0,9! .2)42$8/! 7)2! /1:/9$,*0! 1/0! 5&/)2502/I! "8! h! Y214! "%*)U)%!
":1/0I!DEEE!"14XDs^i_TrFtfDuI!
!
#),!Y&080,!=-!Y0!K),&!<-!y0//%02![-!K0,R$,)!Y-!C0*U$,/{}![I!!<&/{!:0U$#&)2/!7)2!
n@Mf!$,5!nJMf/02).20#$%0,*0!$8),4!708$%0!$"#$%!1/02/!&,!C)29)!"%0420-!K2$R&%I!
"2*U!|)80,/!;0,9!n0$%9UI!DEFE!h1,XFi^i_TFucfbFI!?.1:!DEEb!B0.!FsI!
|0*U/:024!|;-!1%0!|"-!<&0U8$,!yB-!=1/0,)!|y-!=$8!|yI!!"72&*$,f"802&*$,!
$"#$%! $:1/02/! $,5! 5214! 920$980,9! &,&9&$9&),T! :$22&02/! $,5! 0770*9/! )7! $!
.20920$980,9!&,902#0,9&),I!B1:/9!":1/0!620$9!C20#!C)%&*}I!DEEtXDTFEI!
!
|00{/!;<-!@),#0}!;-!Y&*{/),fd)80R!h-!=&!h-!<$55$!y-!;$29&,0R!;-!<):%0/!?I!
@U$,4&,4! 5214! 1/02/Ä! 2&/{! 0,#&2),80,9/T! .002! U0$%9U! $5#)*$90/! $/! 81%9&f%0#0%!
*)881,&9}!*U$,40!$40,9/I!"8!h!@)881,&9}!C/}*U)%I!DEEb!h1,Xri^ifr_TiiEfrrI!
!
|0&/02!BY-!Y&%z)29U!B?-!Z0&%$,5/!6K-!@)U0,!h-!K$,4/:024!Y<-!<&%0}!?YI!!d0,502f
/.0*&7&*! *)220%$90/! )7! /0]! 92$50! $8),4! U)80%0//! $,5! 8$24&,$%%}! U)1/05!
&,5&#&51$%/!&,!B$,![2$,*&/*)I!!h!k2:$,!n0$%9U!DEEsX!ui^r_TtisfrEI!!!!
!
|nQ!N!|)2%5!n0$%9U!Q24$,&R$9&),I!!"%*)U)%T!!,)!)25&,$2}!*)88)5&9}!N!20/0$2*U!
$,5!.1:%&*!.)%&*}I!!Z0z!~)2{T!Q]7)25!k,&#02/&9}!C20//X!DEEiI!
!
kZQY@! N! k,&905! Z$9&),/! Q77&*0! ),! Y214/! $,5! @2&80I! ! d%):$%! &%&*&9! 5214! 920,5/I!!
M&0,,$T!kZQY@X!DEFEI!
!
!
!
!
!
H/-&n$/2*"+*"2*)-,'*"+("!"#!$")*"P$%-/6" "
"
6;$)#(,.<'#0#.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
!

S)&$*+,T7*"

+'9#5&#'GH5-!#'%'0'C"%%G#5-18'

Q! *),/18)! 50! *)*$+,$! .0%$! #&$! .1%8),$2! 02$! .2$9&*$80,90! 50/*),U0*&5)! ,$!
"8A2&*$!5)!B1%!$,90/!5)/!$,)/!tE!hI(1$(&(d"U``WiI!!Z0//$!A.)*$-!)!US:&9)!50!718$2!$!
.$/9$! 50! 7)%U$/! 50! *)*$-! *)80')1! $! 4$,U$2! .).1%$2&5$50-! *)8! $180,9)!
.2)420//&#)! $)! %),4)! 5A*$5$-! 9$,9)! ,)/! .$+/0/! .2)519)20/-! H1$,9)! ,)/! ?/9$5)/!
k,&5)/!h9%%--"%&'#()d"U``aj"e%66%2(d"U``Uj"9*$1%)"%&'#()d"U``^iI!!"!.$/9$!50!7)%U$!50!*)*$!)1!
.$/9$! :S/&*$! ^/1%7$9)! 50! *)*$+,$_! A! ):9&5$! .)2! 80&)! 5$! 8$*02$'()! )1!
.1%#02&R$'()! 5$/! 7)%U$/! 50! *)*$! *)8! /)%#0,90! ^S%*))%-! :0,R&,$-! .$2$7&,$! )1!
H102)/0,0_-!S*&5)!/1%7W2&*)!0!*$2:),$9)!50!/35&)!h9%%--"%&'#()d"U``aj"G-2*K*&%+*d"U``]iI!!
"! 52)4$! A! *U$8$5$! ,)/! .$+/0/! $,5&,)/! 50! 9#-;$&-! 0#)*$,5)! $! ,$9120R$! 5$!
8&/912$! ^$%*$%&,$_! 0! $! .)9\,*&$! 50! /01/! 070&9)/! ./&*)923.&*)/! ^:$R1*$_! hI(1$(&(d"
U``WiI!!

!
Z$!92$,/&'()!.$2$!)/!$,)/!)&90,9$!/124&1!,)/!?/9$5)/!k,&5)/!!0!#71#'1#'C0"2#'
4%' G#5%' (-,"%! )1! C"%%G#5-18-! /&,909&R$5$! $! .$29&2! 5$! $5&'()! 50! A902! /1%7W2&*)! `!!
*)*$+,$!207&,$5$!08!80&)!$H1)/)!$%9$80,90!$H10*&5)! h5%-&%t*dWaaaiI!!Y0#&5)!$)/!
2&/*)/! 50! 0].%)/()-! )! V",,9#-)('! 7)&! 7$:2&*$5)! $.0,$/! 08! 0/*$%$! 5)8A/9&*$! 0!
$*$:)1! *$&,5)! 08! 50/1/)! h?/(1(6d" U`_[iI! ! h1,9$80,90! *)8! )! *),/18)! 5$! .$/9$!
:S/&*$-! )! V",,9#-)('-! A! *),/&502$5)! 18! .20*12/)2! 5)! *),/18)! 50! $"#$%! ,)/!
?/9$5)/!k,&5)/!hH%'/+d"U``U0j":(/)%$'%)d"U``^iI!

'

B5'9"-2%-"05'&%2905'40'!"#!$'

Q! $"#$%! /124&1! 0,920! Fbur! 0! Fbuc! ,)/! :$&22)/! .):20/! 0! 8$24&,$%&R$5)/! 50! =)/!
",40%0/-!Z)#$!~)2{!0!;&$8&! ^:(/)%$'%)d"U``^_I!!!"!52)4$/!02$!):9&5$!50!$!.$29&2!50!
18! .2)*0//)! *$/0&2)! ^G66()K*$)" %&' #()d" U``^_! 0! 02$! 19&%&R$5$! 08! 421.)/-! 50,92)! 50!
*$/$/!*)8!42$1/!#$2&$5)/!50!$:$,5),)!0!.20*$2&05$50!^$"#$%.G&;-,-_!^F(&($d"U``[_I!
Q/! *2&/9$&/! 02$8! 718$5)/! 08! *$*U&8:)/! 0! 0/92$%$#$8! ^$"#$%)('_! H1$,5)!
0].)/9)/!$)!7)4)-!*$2$*902+/9&*$!H10!%U0/!*),702&1!)!,)80! ^G66()K*$)" %&' #()d" U``^_I!!"!
19&%&R$'()! 50//$! /1:/9o,*&$! .2)51R&$! 18$! 017)2&$! 50! 42$,50! 8$4,&9150! 0! 50!
*129$!512$'()-!/041&5$!50!&,90,/$!7&//12$!0!50/0>)!50!20.09&2!$!5)/0!^!?03d"U``U_I!!
!
Q! $"#$%! 02$! 19&%&R$5)! 08&,0,9080,90! .)2! >)#0,/-! 08! /1$! 8$&)2&$! ^H%'/+d" U``U0_!
1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! 207&,$5$! $92$+5)/! &,&*&$%80,90! .0%)! :$&])! .20')! 5$!
/1:/9o,*&$-!1/1S2&)/!50!8$*),U$!0!.)%&1/1S2&)/-!H10!$5&*&),$2$8!)!$"#$%!$)!/01!
.$52()! 50! *),/18)-! 0! $&,5$-! $H10%0/! H10! $5)9$2$8! )! $"#$%! *)8)! /1$! .2&80&2$!
/1:/9o,*&$I! h1,9$2$8f/0! $! 0//$! .).1%$'()-! 1/1S2&)/! 0,5)#0,)/)/! 50! *)*$+,$-!
402$%80,90! 8$&/! #0%U)/-! H10! $.3/! )! $5#0,9)! 5$! "JYB-! ).9$2$8! .0%)! $"#$%! 08!
:1/*$! 50! #&$/! 50! $58&,&/92$'()! 8$&/! /0412$/-! /08! .20>1+R)! ,$! &,90,/&5$50! 5)/!
070&9)/! ^D,))"Y"<%$%)=(/$%d"U```_I!!Q!:$&])!.20')!5$!/1:/9o,*&$!9$8:A8!$92$&1!,)#)/!
*),/18&5)20/-!50!0/92$9)/!/)*&$&/!8$&/!:$&])/-!H10!.$4$#$8!.)2!5)/0!*),/18&5$!
^P6,'-&(/)"%&'#()d"Waaa_I!Q!*20/*&80,9)!5)!*),/18)!50!*)*$+,$!0!/01/!502&#$5)/!,)/!

?/9$5)/! k,&5)/! /0! $%$/92)1-! 7$R0,5)! 5)! .$+/! )! 8$&)2! 802*$5)! *),/18&5)2! .)2!
5A*$5$/I!!
!

+'!I%8#4#'40'!"#!$'#0'J"#5-(K''05'9"-2%-"05'4%L'#105'

nS! .)1*)/! 20%$9)/! /):20! *)8)! )! $"#$%! *U04)1! $)! .$+/I! ! "/! .)1*$/! &,7)28$'G0/!
/()!402$%80,90!.2)#0,&0,90/!5$!&8.20,/$!)1!50!324()/!.)%&*&$&/I!!"/!$.200,/G0/!
50! $"#$%! 20$%&R$5$/! .0%$! C)%+*&$! [0502$%! /0! &,&*&$2$8! $! .$29&2! 5)/! $,)/! bE-!
$180,9$,5)!Fss!#0R0/!,)!.02+)5)!50!FbbifFbbt! ^3$*2n@/*d"U```_-!0,H1$,9)!H10!$!
$.200,/()! 5$! .$/9$! :S/&*$-! ,)! 80/8)! .02+)5)! ,$! 204&()! /150/90! $180,9)1! c-D!
#0R0/! ^3$*2n@/*d" U```_I! ! "%418$/! 0#&5\,*&$/! $.),9$8! .$2$! )! /124&80,9)! 5$!
/1:/9o,*&$! 08! :$&22)/! 5$! ),$! =0/90! ^B()! ;$901/-! @&5$50! 6&2$50,90/! 0! J9$&8!
C$1%&/9$_-!.$2$!08!/041&5$!$%*$,'$2!$!204&()!5$!?/9$'()!5$!=1R!^*),U0*&5$!*)8)!
O@2$*)%o,5&$P_! ,)! *0,92)! 5$! *&5$50! ^s2KB%d" U``]_I! ! "! .$29&2! 5$+-! 0/.$%U)1f/0! .$2$!
#S2&)/!.),9)/!5$!*&5$50-!0/9&81%$5)!.0%)!$8:&0,90!50!0]*%1/()!/)*&$%!^s2KB%d"U``]_!
0!.0%$!20.20//()!.)%&*&$%!,)!*0,92)!5$!*&5$50!^D/'()-&(/)d"U```_I!!
!
=0#$,9$80,9)/! 0.&508&)%34&*)/! ,()! 5090*9$#$8! $! .20/0,'$! 5)! $"#$%! $,90/! 50!
Fbub!N!9)8$,5)!)/!80,&,)/!08!/&91$'()!50!21$!*)8)!0]08.%)-!,()!U$#&$!20%$9)!
50!*),/18)!$9A!)!20702&5)!$,)I!!?8!Fbbi-!,)!0,9$,9)-!)!1/)!08!#&5$!$9&,4&1!isÉ!
0! 08! Fbbt-! rsÉ! ^I*&*" %&' #()d" U``__I! ! Q/! /02#&')/! $8:1%$9)2&$&/! 0/.0*&$%&R$5)/!
*)80'$2$8!$!/0,9&2!)!&8.$*9)!5)!*20/*&80,9)!5)!*),/18)!$!.$29&2!5)!&,+*&)!5)/!
$,)/! bE-! H1$,5)! 08! $%41,/! $! .2).)2'()! 50! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! .1%)1! 50! FtÉ!
^FbbE_! .$2$! srÉ! ^Fbbr_-! 0,920! )/! 50.0,50,90/! 50! *)*$+,$! H10! :1/*$#$8!
92$9$80,9)!^D,))"%&'#()d"U``]_-!$9&,4&,5)!,+#0&/!/1.02&)20/!$!tEÉI!
!
J,&*&$%80,90-! )! *),/18)! 5$! /1:/9o,*&$! $9&,4&1! 18$! 7$&]$! 50! 1/1S2&)/! $92$+5)/!
.0%)! .20')! 2051R&5)! 08! 20%$'()! `! *)*$+,$-! )192)/! 08! :1/*$! 50! 070&9)/! 8$&/!
&,90,/)/! .$2$! $! 80/8$! 0! .)2! 7&8! 18$! .$290! 5)/! $50.9)/! 5)! 1/)! &,>09S#0%! 50!
*)*$+,$! $:$,5),$2$8! 0//$! #&$! 50! $58&,&/92$'()! *)8! 20*0&)! 5$! *),9$8&,$'()!
.0%)!nJM-!0/*)%U0,5)!)!$"#$%!*)8)!$%902,$9&#$! ^D,))"Y"<%$%)=(/$%d"U```_I!"!.2&80&2$!
&,#0/9&4$'()! /):20! )! *),/18)! 50! $"#$%! ,)! K2$/&%! 7)&! 18! 0/915)! 09,)42S7&*)!
20$%&R$5)! ,)! 81,&*+.&)! 50! B()! C$1%)-! *)8! Dc! 1/1S2&)/! #&#0,5)! ,$! *)81,&5$50!
^I%@@*" %&' #()d" U``[_I! Q/! $19)20/! 20%$9$2$8! H10! )! $.$20*&80,9)! 5$! /1:/9o,*&$! 0! $!

.).1%$2&R$'()! 5)! *),/18)! 9&#02$8! &,+*&)! $! .$29&2! 50! FbubI! ! C027&%! 5)/!
.0/H1&/$5)/T! U)80,/-! 80,)20/! 50! iE! $,)/-! 50/08.204$5)/-! *)8! :$&]$!
0/*)%$2&5$50! 0! .)502! $H1&/&9&#)-! .2)#0,&0,90/! 50! 7$8+%&$/! 50/0/921912$5$/I!!
?/915)/! *)8! 1/1S2&)/! 50! 5&#02/)/! /02#&')/! 5$! *$.&9$%! .$1%&/9$! 2092$9$2$8! 18!
.027&%!/080%U$,90!^D,))"Y"<%$%)=(/$%d"U```_I!!!
!
"! 8)29$%&5$50! $9&,4&1! 18$! .)2'()! *),/&502S#0%! 50//0/! 1/1S2&)/T! FuÉ! 50! 18$!
$8)/92$!50!FiF!.$*&0,90/!&,902,$5)/!.$2$!50/&,9)]&*$'()!,$!*&5$50!50!B()!C$1%)!
8)2202$8! ,)/! *&,*)! $,)/! H10! /1*0502$8! `! $%9$-! /0,5)! )/! U)8&*+5&)/! $! *$1/$!
8$&/! 720Hw0,90! ^:/;(/$*" %&' #()d" Waa]j" :/;(/$*" %&' #()d" Waa^_I! k8! $8.%)! %0#$,9$80,9)!
0.&508&)%34&*)!08!K0%)!n)2&R),90!^;d_!*U04)1!$!80/8$!*),*%1/()T!18$!20%$'()!
&,92+,/0*$! 0,920! ! U)8&*+5&)/! 0! )! $"#$%-! 90,5)! )! 92S7&*)! 50! 52)4$/! *)8)! )!
8)9&#$5)2! 5$/! 8)290/! ^5G3G?d" WaUa_I! ! "! 20%$'()! 0,920! $! 92S7&*)! 50! 52)4$/! 0! )!
$180,9)!5$/!9$]$/!50!U)8&*+)!9$8:A8!7)&!5)*180,9$5$!.)2!0/915)/!08!)192$/!
*$.&9$&/!:2$/&%0&2$/-!*)8)!<&)!50!h$,0&2)! ^?*,8%"%&'#()d"U``^_!0!C)29)!"%0420! ^?%)&*-"%&'
#()d"WaaU_I!
<%L'#105'4%90-5'

Z)!&,+*&)!5)/!$,)/!DEEE-!&,/9&91&'G0/!%&4$5$/!`!&,7o,*&$!0!$!&8.20,/$!$,1,*&$2$8!
18$! .2)#S#0%! 2051'()! 5)! *),/18)! 08! B()! C$1%)-! :08! *)8)! 5$! .2)*12$! .)2!
$90,5&80,9)!,$!2050!.W:%&*$!81,&*&.$%!^D/'()-&(/)d"Waaa_I!!C$20*&$!H10!)!.2):%08$!
5)! $"#$%! /0! 2051R&2&$-! *)8)! /0! ,)9$#$! 08! .$+/0/! H10! &,#0/908! 08! .0/H1&/$! 0!
.)%+9&*$/!.W:%&*$/!*)8)!)/!?/9$5)/!k,&5)/!0!$!J,4%$9022$I!!Q!).)/9)!$*),90*01I!!Q/!
5)&/! %0#$,9$80,9)/! 5)8&*&%&$20/! ^DEEF! 0! DEEc_! 20$%&R$5)/! .0%)! @0,92)! 50!
K2$/&%0&2)!50!J,7)28$'G0/!/):20!Y2)4$/!C/&*)923.&*$/!^@?K<JY_!8)/92$2$8!H10!
)! *),/18)! 50! $"#$%! H1$/0! 5):2)1! ^5GP:SDd" Waa]_I! Q/! 5$5)/! 9$8:A8! 20#0%$8!
+,5&*0/! *20/*0,90/! 5)! *),/18)! 50! $"#$%! .)2! 204&()! 5)! .$+/-! *)8.$2$9&#$80,90!
50!DEEF!.$2$!)!%0#$,9$80,9)!50!DEEc!$!204&()!/1%!.1%)1!50!E-cÉ!.$2$!F-FÉ!.$2$!
;-&.(#.D)+#-!7&*$,5)!08!.2&80&2)!%14$2!/041&5)!5$!204&()!/150/90!*)8!E-uÉI!Z()!
U)1#0!20%$9)/!50!1/)!50!$"#$%!,)!Z)290-!,)!0,9$,9)!7)&!$!204&()!*)8!)!8$&)2!1/)!
,$! #&5$! 50! 802%$! ^F-EÉ_-! 18$! 7)28$! 50! *)*$+,$! H10! 9$8:A8! A! 718$5$! ^5GP:SDd"
Waa]_I!

!
Q/!8)9&#)/!5)/!1/1S2&)/!.$2$!)!*),/18)!9$8:A8!/0!$%902$2$8T!!08!80$5)/!5)/!
$,)/!,)#0,9$!O$!:1/*$!.)2!/0,/$'()!50!.2$R02P!02$!$!>1/9&7&*$9&#$!5$!8$&)2&$I!!Z)!
7&,$%! 5$! 80/8$! 5A*$5$-! .)2A8-! )! *),/18)! 02$! 0/9&81%$5)! .0%$! *)8.1%/()-!
50.0,5\,*&$! )1! *)8)! 18$! 7)28$! 50! %&5$2! *)8! .2):%08$/! 7$8&%&$20/! 0!
721/92$'G0/! N! )! .0,/$80,9)! 5)! 1/1S2&)! /0! 2051R&$! $)! *),/18)! 5)! $"#$%-! 08!
5092&80,9)!5)!/),)-!*)8&5$-!$709)!0!/0,/)!50!20/.),/$:&%&5$50! ^I%@@*"%&'#()d"WaaU_I!!
"%A8! 5&//)-! $9&,4&$! 1/1S2&)/! 50! 9)5$/! $/! *%$//0/! /)*&$&/-! H10! *),/&502$#$8! )/!
/02#&')/! 50! $90,5&80,9)! .W:%&*)/! &,/17&*&0,90/! 0! &,$50H1$5)/! .$2$! /1$/!
,0*0//&5$50/!^I%@@*"%&'#()d"WaaU_!N!5$5)!*)%09$5)!US!8$&/!50!50R!$,)/!!
!
C)%+9&*$/!.1:%&*$/!0/.0*+7&*$/!.$2$!$!/1:/9o,*&$!0!/01/!1/1S2&)/!,1,*$!0]&/9&2$8-!
$.0/$2!50!$!508$,5$!.)2!92$9$80,9)!/02!$!H10!8$&/!$180,9)1!0,920!$/!52)4$/!
&%+*&9$/!,)/!W%9&8)/!$,)/I!!Y0//0!8)5)-!0,H1$,9)!)/!$40,90/!50!/$W50!0/.02$#$8!
.0%)!50/$.$20*&80,9)!0/.),9o,0)!0!8&%$42)/)!50//0!421.)-!,)#$/!7$*09$/!50//0!
8)5)! 50! *),/18)! 7)2$8! /0! 8)/92$,5)T! ! $! $//)*&$'()! 0,920! )! 1/)! 50! $"#$%! 0! $!
&,70*'()! .0%)! nJM! ^9%6&%" %&' #()d" Waa__! 0! $! #&)%\,*&$! *),92$! 0! 0,920! )/! 1/1S2&)/! /()!
$.0,$/! 51$/! 50%$/! ^5%$C%6K*" Y" ?(/;(6d" Waa`_I! ! Q/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! 9\8! 5&7020,'$/!
8$2*$,90/! 08! 20%$'()! $)/! 50! *)*$+,$! &,$%$5$-! /0,5)! 8$&/! *)818! 0,920! )/!
.2&80&2)/! )! *),/18)! 50! )192$/! 52)4$/-! :08! *)8)! )! 0,#)%#&80,9)! 08!
*),92$#0,'G0/!^F,/)+%6/)/"%&'#()d"Waa]_I!!j1$,9)!$)!908.)!50!1/)-!$)!*),92S2&)!5)!H10!
/0!/1.1,U$!$,902&)280,90-!US!18!421.)!50!1/1S2&)/!H10!19&%&R$!$!)!$"#$%!US!8$&/!
50R! $,)/! 50! 7)28$! &,&,90221.9$-! $.),9$,5)! .$2$! 18$! .2)#S#0%! $5$.9$'()! 5)!
1/1S2&)!`!*1%912$!5)!1/)!^D/%-"%&'#()d"Waa_j"0;(/+k:/;(/$*d"WaUa_I!!!
!

+&6#(-4#4%5'

Z)/! W%9&8)/! $,)/-! /041,5)! 5$5)/! 5$! Q24$,&R$'()! 5$/! Z$'G0/! k,&5$/! ^QZk_!
hsI!D553d"WaUai-!$!508$,5$!.)2!*)*$+,$!908!50*%&,$5)!,)/!802*$5)/!92$5&*&),$&/-!

*)8)!)/!?/9$5)/!k,&5)/-!0!4$,U$5)!0/.$')!08!)192)/-!0/.0*&$%80,90!,$!?12).$!
0! 08! .$+/0/! 080240,90/! N! ,$! .2&80&2$-! 0//0! ,W802)! 5):2)1! 50! DIE! 8&%UG0/! 08!
Fbbu-!.$2$!rIF!8&%UG0/!50!1/1S2&)/!08!DEEuI!!?,920!)/!012).01/-!?/.$,U$-!<0&,)!
k,&5)!0!J9S%&$!9&#02$8!)/!*20/*&80,9)/!8$&/!/&4,&7&*$9&#)/!^G95DD0d"Waa^_I!!?,920!)/!
080240,90/-! M0,0R10%$-! ?H1$5)2-! K2$/&%-! "240,9&,$! 0! k2141$&-! :08! *)8)! ,)/!
.$+/0/!5$!"8A2&*$!@0,92$%!^d1$908$%$!0!n),512$/_!0!5)!@$2&:0!^h$8$&*$!0!n$&9&_I!
Q! K2$/&%! *),/9&91&! )! 8$&)2! 802*$5)! ,$! "8A2&*$! 5)! B1%! 08! ,W802)/! $:/)%19)/T!
8$&/!50!bEEIEEE!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!,)!K2$/&%!^sI!D553d"WaUa_I!
!

D/-2,--7*"

Q! U&/932&*)! 5)! 1/)! 50! $"#$%! ,)! K2$/&%! .$//)1! .)2! *),/&502S#0&/! 815$,'$/! ,)/!
W%9&8)/! #&,90! $,)/! 0! /0! 9)2,)1! 18$! 20$%&5$50! 42$#0! 0! .020,0! H10! ,0*0//&9$! 50!
/)%1'G0/! 0/.0*+7&*$/! 0! *)8! 512$:&%&5$50! /080%U$,90I! ! Q! .027&%! 50! /01/!
*),/18&5)20/-! >)#08-! 50/08.204$5)-! *)8! :$&]$! 0/*)%$2&5$50-! :$&])! .)502!
$H1&/&9&#)-!.2)#0,&0,90!50!7$8+%&$/!50/0/921912$5$/-!*)8!$,90*050,90/!50!1/)!50!
8W%9&.%$/! 52)4$/! 0! *)8.)29$80,9)! /0]1$%! 50! 2&/*)! ^D,%/6/;/" %&' #()d" Waa_j" !6/C(/$%" Y"
I%@@*j" Waa__-! 5&7&*1%9$! $50/()! 5)/! 80/8)/! $)! 92$9$80,9)-! *)8! ,0*0//&5$50! 50!

$:)25$40,/! 8$&/! &,90,/&#$/! 0! 5&#02/&7&*$5$/I! ! Q192$/! 5&7&*1%5$50/! 0,*),92$5$/!


.0%)! 1/1S2&)! 50! *)*$+,$! 0! $"#$%! .$2$! $! :1/*$! 0! $50/()! $)! 92$9$80,9)! A! )! ,()!
20*),U0*&80,9)!5)!*),/18)!*)8)!18!.2):%08$-!.$//$,5)!.0%)!/9$91/!&%04$%!0!$!
*2&8&,$%&5$50! 20%$*&),$5$! $! 0/9$/! 52)4$/-! .0%$! 0/9&48$9&R$'()! 0! .20*),*0&9)/-!
.0%$!7$%9$!50!$*0//)!)1!,()!$*0&9$'()!5)/!9&.)/!50!/02#&')/!0]&/90,90/!^D,%/6/;/"%&'#()d"
Waa__I!!!

!
Q!1/)!50!$"#$%!#\8!/0!&,&*&$,5)!08!&5$50/!*$5$!#0R!8$&/!.20*)*0/! ^F%6+,$n8"%&'#()Vd"
Waa\_-!$%$/92$,5)f/0!.0%)!.$+/! ^I*&*"%&'#()Vd"WaaZ_!0!.)2!9)5$/!$/!*%$//0/!/)*&$&/! ^I%@@*"

%&' #()Vd" WaaUj" !6/C(/$%" %&' #()Vd" Waa__-! *)8! 7$*&%&5$50! 50! $*0//)! ^5GP:SDd" Waa]j" !6/C(/$%" %&' #()Vd"

Waa__!0!H1$/0!/08.20!$,90*05&5)!5)!*),/18)!50!S%*))%!0l)1!9$:$*)! ^I%@@*" %&' #()Vd"

WaaUj" F,/)+%6/)/" %&' #()Vd" Waa]j" D,%/6/;/" %&' #()d" Waa_j" !6/C(/$%" %&' #()Vd" Waa__I! Y0//0! 8)5)-! $/!

.)%+9&*$/! .W:%&*$/! :2$/&%0&2$/! 50#02&$8! .20#0,&2! )! *),/18)! ,0//$/! .).1%$'G0/-!


#&/$,5)!.2&80&2$80,90!.2)42$8$/!0709&#)/!50!.20#0,'()!50!*),/18)!50!52)4$/!
%+*&9$/!0!/0!$90,9$2!$!40).)%+9&*$!5$/!52)4$/I!
!
Y0//0!8)5)-!US!,0*0//&5$50!50!8)50%)/!50!$90,'()!*$.$R0/!50!2051R&2!)!*1/9)!
/)*&$%!5$/!52)4$/!0!H10!*),/&50208!/1$!,$9120R$!:&)%34&*$!0!./&*)//)*&$%I!!6)5)/!
)/! 8)5)/! 50! $90,5&80,9)! H10! .2&#&%04&$2$8! 18! 08! 5092&80,9)! 5)! )192)!
8)/92$2$8f/0!&,07&*$R0/! ^9/66($"Y"H(-&($d"WaaZ_I!!g!.20*&/)!5&#02/&7&*$2!$/!).'G0/!50!
$90,5&80,9)-! .)2! 80&)! 5$! *2&$'()! 50! 0H1&.$80,9)/! &,902805&S2&)/! $)!
$8:1%$932&)! 0! `! &,902,$'()-! 9$&/! *)8)! 8)2$5&$/f$//&/9&5$/! 0! U)/.&9$&/f5&$! ^0!
,)&90_I! ! "%A8! 5&//)-! A! .20*&/)! &,9042$2! 80%U)2! $! 2050! 0]&/90,90-! &,*%1&,5)! 18!
80%U)2! 0,92)/$80,9)! 0,920! $! 2050! .W:%&*$! 0! )/! 421.)/! 50! $19)f$>15$! 0! $/!
*)81,&5$50/!902$.\19&*$/!H10!/)1:02$8!/0!8)502,&R$2!0!/0!$5$.9$2!`/!,)28$/!
8+,&8$/!5$!"ZMJB"I!!"'G0/!$.$20,9080,90!/&8.%0/-!:$2$9$/!0!*)8.2)#$5$80,90!
07&*$R0/! H10! .)502()! $%902$2! .)/&9&#$80,90! )! .$,)2$8$! 50! /$W50! .W:%&*$!
20%$*&),$5)!$!0//$!/1:/9o,*&$!,)/!.23]&8)/!$,)/I!
!

:(4($X)2/%-"P/;6/*1$.4/2%-"

":0&5f<&:0&2)!=I!!?/92$9A4&$/!50/0,#)%#&5$/!.)2!1/1S2&)/!50!$"#$%!.$2$!%&5$2!*)8!
)/! 2&/*)/! 50*)220,90/! 5)! *),/18)! 5$! 52)4$I! ! B()! C$1%)T! ! 60/0! $.20/0,9$5$! `!
k,&#02/&5$50![0502$%!50!B()!C$1%)!N!?/*)%$!C$1%&/9$!50!;05&*&,$!.$2$!):90,'()!
5)!42$1!50!;0/920!08!@&\,*&$/X!DEFEI!
!
K%18/90&,! "-! <&#$2$! [C-! <)/0,70%5-! <I! ! 6U0! 2&/0! $,5! 50*%&,0! )7! U)8&*&50! N! $,5!
zU}I!!",,1!<0#!C1:%&*!n0$%9U!!DEEEX!DFTcEcfrFI!
!
@$2#$%U)!nK-!B0&:0%!BYI!!"#$%!*)*$&,0!1/0!$,5!&9/!20%$9&),/U&.!z&9U!#&)%0,*0!$,5!
nJMI!@%&,&*/!DEEbX!sr^b_TuctfssI!
!
@$/9$Ü)! d"I! ! @)*$+,$/! 718$:%0/! 0,! =$9&,)$8A2&*$I! ! "55&**&),0/! ! DEEEX! FD^r_T!
crFfcEI!
!
@?K<JY! N! @0,92)! K2$/&%0&2)! 50! J,7)28$'G0/! B):20! Y2)4$/! C/&*)923.&*$/I! JJ!
=0#$,9$80,9)!Y)8&*&%&$2!B):20!)!k/)!50!Y2)4$/!C/&*)923.&*$/!,)!K2$/&%T!?/915)!
?,#)%#0,5)! $/! FEu! ;$&)20/! @&5$50/! 5)! C$+/! N! DEEcI! ! K2$/+%&$T! B?Z"YX! DEEsI!!
Y&/.),+#0%!08!k<=T!U99.TllzzzI*0:2&5I0.8I:2!!
!
@?C?BC!N!@0,92)!50!C0/H1&/$/!08!B0412$,'$!CW:%&*$!5$!Ck@!;&,$/I!!!Q/!&8.$*9)/!
5)! $"#$%! ,$! /$W50! .W:%&*$! 0! ,$! /0412$,'$I! ! K0%)! n)2&R),90! l! Ck@! ;&,$/X! DEFEI!!
Y/&,.),+#0%!08!k<=T!U99.Tll!zzzI.1*8&,$/I:2!!
!
Y&$/! "@-! <&:0&2)! ;-! Y1,,! h-! B0//)! <-! =$2$,>0&2$! <I! [)%%)zf1.! /915}! )7! $"#$%!
*)*$&,0! 1/02/T! /&91$9&),! )7! 9U0! .$9&0,9/! $7902! D-! c-! $,5! FD! }0$2/I! B1:/9! ":1/0!
DEEuX!Db^i_TtFftbI!
!
Y&80,/90&,! dI! <0.20//()! $8.%&$! %&8&90/! 5$! *2$*)%o,5&$I! ! [)%U$! 50! B()! C$1%)!
FbbbX!":2!FFI!.IifuI!
!
Y&80,/90&,!dI!!"!.05$4)4&$!5)!$"#$%I!![)%U$!50!B()!C$1%)!^B()!C$1%)_!Å.02&35&*)!
),%&,0Ç!!DEEEX!^h1%U)!FE_T!Åi!90%$/ÇI!!Y&/.),+#0%!08!k<=T!
U99.TllzzzI1)%I*)8I:2l7)%U$l5&80,/90&,l4&%:029)l45FEEtEEIU98!I!
!
Y1$&%&:&!=K-!<&:0&2)!;-!=$2$,>0&2$!<I!C2)7&%0!)7!*)*$&,0!$,5!$"#$%!1/02/!&,!K2$R&%I!
@$5!B$150!C1:%&*$!DEEuX!Dr^r_TcrcfctI!
!
Y1,,!h-!=$2$,>0&2$!<-!B&%#0&2$!YL-![)28&4),&!;=QB-![022&!@CI!!!"#$%!*)*$&,0T!!$,!
&,*20$/0!&,!1/0!$8),4!.$9&0,9/!$990,5&,4!*%&,&*/!&,!B()!C$1%)T!!FbbEfFbbiI!!B1:/9!
k/0!;&/1/0!!FbbsX!iF!^r_T!!cFbfDtI!
!
Y1,,! h-! =$2$,>0&2$! <I! ! 62$,/&9&),/! &,! 9U0! 2)190! )7! *)*$&,0! $58&,&/92$9&),! f!
*U$2$*902&/9&*/-!5&20*9&),!$,5!$//)*&$905!#$2&$:%0/I!!"55&*9&),!!FbbbX!br^s_T!uFif
DrI!
!
?%%0,U)2,! ;h-! B*U),z$%5! B-! Q25)4! d-! |$//02:02402! hI! ! ?%%0,U)2,q/! 805&*$%!
9)]&*)%)4}T! ! 5&$4,)/&/! $,5! 920$980,9! )7! U18$,! .)&/),&,4I! ! D,5! 05I! ! K$%9&8)20T!
|&%%&$8/!m!|&%{&,/X!FbbtI!!
!
?/*)U)9$5)! "I! ! n&/9)2&$! 50! %$/! 52)4$/I! ! i$! 05I! M)%I! iI! ;$52&5T! "%&$,R$! ?5&9)2&$%X!
FbbsI!
!
?;@YY"! N! ?12).0$,! ;),&9)2&,4! @0,920! 7)2! Y214/! $,5! Y214! "55&*9&),!
^?;@YY"_I! ! B915}! 9)! Q:9$&,! @)8.$2$:%0! Z$9&),$%! ?/9&8$90/! )7! C2):%08! Y214!
k/0! C20#$%0,*0! 7)2! $%%! ?k! ;08:02! B9$90/! Å),! %&,0ÇI! ! =&/:),T! ?;@YY"-! DEEtI!!
"#$&%$:%0! 72)8T! ! k<=T!
http://www.emcdda.europa.eu/attachements.cfm/att_44748_EN_TDSI07002ENC.pdf!!!
!
d$%5123R!h@[-!Z)9)!"<-![),/0*$!";-!@$2%&,&!?"I!M!=0#$,9$80,9)!Z$*&),$%!B):20!)!
@),/18)! 50! Y2)4$/! C/&*)923.&*$/! 0,920! ?/915$,90/! 5)! ?,/&,)! ! [1,5$80,9$%! 0!
;A5&)!5$!<050!CW:%&*$!50!?,/&,)!,$/!Dt!@$.&9$&/!K2$/&%0&2$/!^DEEr_I!B()!C$1%)T!
B?Z"Yl@?K<JYX!DEEcI!Y&/.),+#0%!),%&,0!08!k<=T!http://www.cebrid.epm.br!I!!
!
d0902!<BI!!Y214!1/02!/099&,4/T!!$!$"#$%!U)1/0!9}.)%)4}I!!J,9!h!"55&*9!FbbrX!Db^u_T!
FEFcfDtI!
!
d1&,5$%&,&! @-! M$%%$5$! n-! K200,! K-! =$2$,>0&2$! <I! @),*1220,9! $"#$%! $,5! .)z502!
*)*$&,0! 1/02/! 72)8! B$)! C$1%)T! Y)! 9U0}! 20.20/0,9! $! 5&77020,9! 42)1.x! K;@! C1:!
n0$%9U!DEEsX!sTFEI!
!
n$8&5!"I!!"#$%T!,0z!5&20*9&),/!&,!5214!20/0$2*UI!C$29!FI!Y&77020,*0/!:09z00,!9U0!
8$2&>1$,$!0*),)8}!$,5!9U0!*)*$&,0l$"#$%!0*),)8}I!!J,9!h!"55&*9!!FbbFX!Ds^u_T!
uDcfisI!
!
n$8&5! "I! ! !"#$%T! ,0z! 5&20*9&),/! &,! 5214! 20/0$2*UI! C$29! DI! ! [$*9)2/! 509028&,&,4!
9U0!*1220,9!71,*9&),&,4!)7!$"#$%!0*),)8}!f!$!.2)42$8!7)2!09U,)42$.U&*!20/0$2*UI!!
J,9!h!"55&*9!!FbbFX!Ds^u_T!bFifDDI!
!
;$$//!Mh-!y&2:024!K"I!!=$!0.&508&$!50!*)*$+,$T!!8)2:)!0,!0%!,)290!50!@U&%0I!!<0#!
C/&H1&$92&$!!FbbEX!tTsibfrtI!
!
;$%9$!;-!;),90&2)!B-!=&8$!<;-!K$1{0,!B-!;$2*)!"-!1&8!d@-!K$/9)/![J-!B&,402!;-!
B92$9U500! B"I! ! nJMl"JYB! 2&/{! $8),4! 708$%0! /0]! z)2{02/! zU)! 1/0! $"#$%! &,!
B)19U02,!K2$R&%I!<0#!B$150!C1:%&*$!!DEEuX!rD^c_TuiEftI!
!
;&%%02! |<! m! n0/902! <yI! 620$980,9! 7)2! $%*)U)%! .2):%08/! N! 9)z$25! &,7)2805!
0*%0*9&*&/8I!J,T!n0/902!<y!m!;&%%02!|<!^05/I_I!n$,5:)){!)7!$%*)U)%&/8!920$980,9!
$..2)$*U0/T!0770*9&#0!$%902,$9&#0/I!K)/9),T!!"%%},!m!K$*),-!DEEiI!
!
;)24$,! hC-! &8802! =I! ! B)*&$%! .U$28$*)%)4}! )7! /8){0$:%0! *)*$&,0I! ! J,T!!
<0&,$28$,! @-! =0#&,0! ndI! ! !"#$%! &,! "802&*$T! ! 508),! 5214/! $,5! /)*&$%! >1/9&*0I!!
K02{0%0}T!k,&#02/&9}!)7!@$%&7)2,&$!C20//X!FbbtI!!
!
Z$..)! B"-! d$%5123R! h@-! Z)9)! "<I! k/)! 5)! O$"#$%P! 08! B()! C$1%)T! 70,e80,)!
080240,90x!<0#!"KCf"C"=!FbbrX!Fs!^D_T!tcfuiI!
!
Z$..)! B"-! d$%512)R! h@-! <$}81,5)! ;-! @$2%&,&! ?"I! @U$,40/! &,! *)*$&,0! 1/0! $/!
#&0z05! :}! {0}! &,7)28$,9/T! $! H1$%&9$9&#0! /915}! *$22&05! )19! &,! Fbbr! $,5! Fbbb! &,!
B$)!C$1%)-!K2$R&%I!h!C/}*U)$*9&#0!Y214/!DEEFX!ii^i_T!DrFfciI!
!
Z042090! h@I! ! @)*$&,0! .2):%08/! &,! 9U0! *)*$f42)z&,4! *)1,92&0/! )7! B)19U! "802&*$I!!
J,T! K)*{! d<-! |U0%$,! h-! 05&9)2/I! ! @)*$&,0T! /*&0,9&7&*! $,5! /)*&$%! 5&80,/&),/I!!
@U&*U0/902T!h)U,!|&%0}!m!B),/X!FbbDI!.I!rEfbI!Å@&:$![)1,5$9&),!B}8.)/&18!FssÇ!
!
Z)9)! "<-! d$%5123R! h@[-! Z$..)! B"-! [),/0*$! ";-! @$2%&,&! @;"-! ;)12$! ~d-! @$2%&,&!
?"I! =0#$,9$80,9)! ,$*&),$%! /):20! 1/)! 50! 52)4$/! 0,920! *2&$,'$/! 0! $5)%0/*0,90/!
08! /&91$'()! 50! 21$! ,$/! Dt! *$.&9$&/! :2$/&%0&2$/! N! DEEiI! B()! C$1%)T! B?Z"Y! l!
@?K<JYX!DEEiI!
!
Z)9)!"<-!Z$..)!B"-!d$%5123R!h@-!;$990&!<-!@$2%&,&!?"I!JM!%0#$,9$80,9)!/):20!1/)!
50! 52)4$/! 0,920! *2&$,'$/! 0! $5)%0/*0,90/! 08! /&91$'()! 50! 21$! 50! /0&/! *$.&9$&/!
:2$/&%0&2$/! FbbtI! ! B()! C$1%)! ^K2$/&%_T! @0,92)! K2$/&%0&2)! 50! J,7)28$'G0/! /):20!
Y2)4$/!C/&*)923.&*$/!^@?K<JY_!k,&#02/&5$50![0502$%!50!B()!C$1%)X!FbbuI!
!
QB"C! N! Q77&*0! 7)2! B1:/9$,*0! ":1/0! C20#0,9&),I! ! !"#$%! *)*$&,0T! ! $! *U$%%0,40! 7)2!
.20#0,9&),I! ;),)42$.UfbI! ! <)*{#&%%0T! ! Y0.$2980,9! )7! n0$%9U! $,5! n18$,/!
B02#&*0/X!FbbFI!
!
Q%&#0&2$!=d-!Z$..)!B"I!@U$2$*902&R$9&),!)7!9U0!$"#$%!*)*$&,0!&,!9U0!*&9}!)7!9U0!B()!
C$1%)!T!$!*),92)%%05!.$9902,!)7!1/0I!<0#!B$150!C1:%&*$!DEEu!X!rD^r_!TssrftFI!
!
C2)*3.&)!"I!Q!K2$/&%!,)!81,5)!5$/!52)4$/I!!C0923.)%&/T!!?5&9)2$!M)R0/X!FbbbI!
!
:(/)%$'%)"5d"<(C/)("HFV""#K("!"#!$"%&&%2Lg""@*6/&/2-"%)+"'(+/%"/)"&K("!"#!$"
-2%$(V""S)g"":(/)%$'%)"5d"<(C/)("HFV""M"#!$"/)"0'($/2%g""+('*)-"+$,1-"%)+"
-*2/%6"=,-&/2(V""P($L(6(Jg""s)/C($-/&J"*4"5%6/4*$)/%"3$(--j"U``^V"
"
!
<&:0&2)!;-!Y1,,!h-!B0//)!<-!Y&$/!"@-!=$2$,>0&2$!<I!@$1/0/!)7!50$9U!$8),4!$"#$%!
*)*$&,0!1/02/I!<0#!K2$/!C/&H1&$92!DEEsX!Du^i_TFbsfDEDI!
!
<&:0&2)! ;-! Y1,,! h-! B0//)! <-! =&8$! ;-! =$2$,>0&2$! <I! ! !"#$%! *)*$&,0T! ! $! [&#0! }0$2!
7)%%)zf1.!/915}!)7!920$905!.$9&0,9/I!?12!"55&*9!<0/I!DEEtXFi^F_TFFfbI!
!
B$,9)/! B;-! K$2*0%%)/! @-! @$2#$%U)! ;B-! [%)20/! <I! Y090*'()! 50! $4%)802$5)/!
0/.$*&$&/! 50! 3:&9)/! .)2! *$1/$/! #&)%0,9$/! 08! C)29)! "%0420-! <&)! d2$,50! 5)! B1%-!
K2$/&%-!FbbsI!@$5!B$150!C1:%&*$I!DEEFXFt^c_TFFrFfcFI!
!
B&040%! <yI! ! @U$,4&,4! .$9902,/! )7! *)*$&,0! 1/0T! %),4&915&,$%! ):/02#$9&),/-!
*),/0H10,*0/-!$,5!920$980,9I!!ZJY"!<0/!;),)42I!FburXcETbDfFFEI!!
!
B)1R$!?<-!"//&/!Bd-!B&%#$!@;I!M&)%\,*&$!,)!;1,&*+.&)!5)!<&)!50!h$,0&2)T!S20$/!50!
2&/*)!0!90,5\,*&$!5$!8)29$%&5$50!0,920!$5)%0/*0,90/!50!FEfFb!$,)/I!<0#!C$,$8!
B$%15!C1:%&*$I!FbbtXF^c_TiubfbuI!
!
k*Ue$!;"I!!!"#$%T!)!*$8&,U)!5$/!.052$/I!!B()!C$1%)T!?5&9)2$!a9&*$X!FbbsI!
!
kZQY@C! N! k,&905! Z$9&),/! Q77&*0! 7)2! Y214! @),92)%! $,5! @2&80! C20#0,9&),!
^kZQY@@C_I! ! d%):$%! &%%&*&9! 5214! 920,5/! DEFE! Å),%&,0ÇI! ! M&0,,$T! kZQY@@C-! DEFEI!!
"#$&%$:%0! 72)8T! k<=T! U99.TllzzzI1,5*.I)24l$5U)*l20.)29vDEEFfEsf
DsvFl20.)29vDEEFfEsfDsvFI.57I!!!
!
|$%%$*0! K@I! ! !"#$%! @)*$&,0T! ! $! .2$*9&*$%! 920$980,9! $..2)$*U! 7)2! 9U0! *U08&*$%%}!
50.0,50,9I!!Z0z!~)2{T!K21,,02l;$R0%X!FbbFI!
!
!
!
O%$'%2*6*1/%"(")(,$*;/*6*1/%"+*"2*)-,'*"+("!"#!$"
=5#)(,.8#"0)(.>&(#0&?.=50&(.1,",)"#.4,*,(+,?.8#"$,5&.4)9,)"&.,.!5@;+)&.A,"B()C&.+#./)5D#...

"

S)&$*+,T7*"

Q!$"#$%!A!18$!$.20/0,9$'()!5$!*)*$+,$!.$2$!/02!718$5$!)1!&,$%$5$-!*)8!):>09&#)!
50! .2)51R&2! 070&9)/! 8$&/! 2S.&5)/! 0! &,90,/)/! ^G66()K*$)dU``^_I! ! B01! 8)5)! 50!
*)802*&$%&R$'()! :$2$9)! 0! /1$! 2S.&5$! 0].$,/()! 0,920! 421.)/! /)*&$%80,90!
0]*%1+5)/!0!l)1!8&,)2&$/!A9,&*$/!*U$8)1!$!$90,'()!5$/!$19)2&5$50/!/$,&9S2&$/!50!
5&#02/)/! .$+/0/! 50/50! )! .2&,*+.&)! ^H%'/+d" U``U_I! ! "! 20%$'()! 0,920! $! #&$! 50!
$58&,&/92$'()! .1%8),$2! 0! 8)5)/! 8$&/! 42$#0/! 50! *),/18)-! 50.0,5\,*&$! 0!
*)8.%&*$'G0/!/)*&$&/!9)2,)1f/0!&41$%80,90!20%0#$,90!08!.)1*)!908.)! ^H%&-,L%'/"
Y"O/-2K'%)d"U``]_I!!Y0/50!0,9()-!$/!.$29&*1%$2&5$50/!7$28$*)%34&*$/!5)!*),/18)!50!

$"#$%! #08! /0,5)! .0/H1&/$5$/! 0! .1:%&*$5$/-! 0! /02()! 50/*2&9$/! /1*&,9$80,90! $)!


%),4)!50/90!*$.+91%)I!!!!!!!!!!!!!!

+'0"-8%2',%8%&#('%'2040'4%'0G&%1./0'4#'!0!#71#'

"!.%$,9$!5$!*)*$!A!18!$2:1/9)!)2&4&,S2&)!5$!"8A2&*$!5)!B1%-!*1%9&#$5)!9$,9)!,$/!
0,*)/9$/!5)/!$%9&.%$,)/!$,5&,)/!^="N0G"&]N5&(.$&$#_-!H1$,9)!,$/!9022$/!:$&]$/!5$!
204&()! $8$Re,&*$! ^="N0G"&]N5&(. (&D#'"#(#0,(-,_-! .2&,*&.$%80,90! ,$! ! @)%e8:&$-!
C021!0!K)%+#&$! ^F%J"%&'#()d"U`^\j":/C($%"%&'#()d"Waa\_I!!"/!7)%U$/!50!*)*$!.)//108!50!E-c!N!
DÉ!5)!$%*$%3&50!*)*$+,$! ^I(1$(&(d"U``W_-!*1>$!0]92$'()!)*)220!08!51$/!7$/0/! ^f,%+$*"
U_I!!Z$!.2&80&2$!7$/0-!.)2!80&)!5$!8$*02$'()!)1!.1%#02&R$'()!5$/!7)%U$/!50!*)*$!

*)8! /)%#0,90! ^S%*))%-! :0,R&,$-! .$2$7&,$! )1! H102)/0,0_-! S*&5)! /1%7W2&*)! 0!


*$2:),$9)!50!/35&)-!US!):90,'()!5$!.$/9$!:S/&*$!50!*)*$+,$-!H10!*),9A8!bEÉ!50!
-,64%&*"+("2*2%R)%! ^I(1$(&(d" U``Wj" 5%-&%t*d" Waaa_I!!Y0#&5)!$!/1$!,$9120R$!$%*$%&,$-!$!
.$/9$! :S/&*$! .)50! /02! 718$5$! ^G66()K*$)d" U``^_I! ! Z$! /041,5$! 7$/0-! )! /1%7$9)! 50!
*)*$+,$!20*0:0!S*&5)!*%)2+52&*)-!A902!0!$*09),$I!!".3/!0//$!8&/912$!/02!7&%92$5$!0!
/0*$5$-!):908f/0!)!26*$/+$%&*"+("2*2%R)%T!18!/$%!:2$,*)!0!*2&/9$%&,)-!7$*&%80,90!
/)%W#0%! 08! S41$! 0! 0/9S#0%! H1$,5)! $H10*&5)-! .)50,5)! /02! $58&,&/92$5)! .)2! #&$!
0,5)#0,)/$!)1!&,92$,$/$%!^$/.&2$5)_I!@)8!)!&,91&9)!50!$180,9$2!)/!%1*2)/-!$!0/9$!
/1:/9o,*&$!*)/918$f/0!$*20/*0,9$2!$'W*$20/-!9$%*)/-!.3!50!8S28)20-!$,709$8&,$/!
)1!)192)/!.2)519)/!8$&/!:$2$9)/!0!$*0//+#0&/!,$/!204&G0/!),50!/02S!*),/18&5$-!
#$2&$,5)!/01!42$1!50!.120R$!0,920!FcÉ!$!bEÉ!^I(1$(&(d"U``Wj"5%-&%t*d"Waaa_I!
!
!

!
!
O/1,$%"UT!!?9$.$/!5)!.2)*0//)!50!.2)51'()!5)/!502&#$5)/!50!*)*$+,$I!!Z$/!:$,50&2$/!0/9()!$!*),*0,92$'()!
8A5&$!50!*)*$+,$!,$/!.2&,*&.$&/!09$.$/!5)!207&,)I!!?8!80&)!$%*$%&,)!)1!:S/&*)!^K_!*)*$+,$!/0!50/.20,50!/0!
/1$! 7)28$! /$%&,$! 0! .20*&.&9$! ,$! 7)28$! 50! *2&/9$&/-! *1>)! )! .),9)! 50! /1:%&8$'()! 9)2,$! .)//+#0%! /01! *),/18)!
.0%$!#&$!.1%8),$2I!!"5$.9$5$!50!Z042090!^FbbD_-!@$/9$Ü)!^DEEE_!0!;050&2)/!,0.#5TI!^DEEb_I!!

'

B'56"8-2%1&0'4#5'#9"%5%1&#.E%5'4%'!0!#71#'N6%'904%2'5%"'C62#4#5'

Q! !"#!$! $.$20*01! ,)/! ?/9$5)/! k,&5)/! ,$! .2&80&2$! 809$50! 5)/! $,)/! )&90,9$!
^H%'/+d" U``U_-! *U04)1! $)! K2$/&%! ,)! &,+*&)! 5)/! $,)/! ,)#0,9$! ^D,%/6/;/" %&' #()d" Waa__! 0! `!
?12).$! $)! %),4)! 5$! 80/8$! 5A*$5$-! $9&,4&,5)! /01/! .$+/0/! 08! 5&7020,90/!
8)80,9)/! N! $91$%80,90! J,4%$9022$! 0! ?/.$,U$! /()! )/! 5090,9)20/! 5)/! 8$&)20/!
+,5&*0/! 012).01/! 50! .20#$%\,*&$! 50! *),/18)! ^G95DD0d" Waa^_I! ! Q192)/! 8)5)/! 50!
*),/18)! 50! *)*$+,$! .0%$! #&$! .1%8),$2! $.$20*02$8! *02*$! 50! 18$! 5A*$5$! $,90/!!
5)!/124&80,9)!5)!$"#$%I!!"!8$&/!$,902&)2!A!$!9#5&#'GH5-!#'4%'!0!#71#!)1!G#56!0!
^/1%7$9)!50!*)*$+,$_-!.2)519)!&,902805&S2&)!5)!207&,)!5$!*)*$+,$-!*1>)!)!*),/18)!
$9&,4&1! ,+#0&/! 0.&5\8&*)/! ,)/! .$+/0/! $,5&,)/! .2)519)20/! 50! 7)%U$! 50! *)*$-!
0/.0*&$%80,90!C021!0!@)%e8:&$! ^I(1$(&(d"U``W_I!!Z()!U)1#0!0].$,/()!5)!*),/18)!
.$2$!$%A8!50//$/!72),90&2$/I!!k8$!/041,5$!$.20/0,9$'()!$.$20*01!,$!92$,/&'()!
.$2$!)/!$,)/!)&90,9$!0!A!*),/&502$5)!)!.20*12/)2!5)!$"#$%T!!$!!0!#71#'1#'C0"2#'
4%' G#5%' (-,"%! )1! C"%%G#5-18I! ! Q! *),/18)! 50//$! $.20/0,9$'()-! ,)! 0,9$,9)-! *$&1!
08! 50/1/)! 2$.&5$80,90-! .)&/! 02$! ):9&5$! $! .$29&2! 5$! $5&'()! 50! A902! /1%7W2&*)! `!!
*)*$+,$!207&,$5$!^*%)2&52$9)!50!*)*$+,$_!08!80&)!$H1)/)!$%9$80,90!$H10*&5)I!!"!
,$9120R$! &,7%$8S#0%! 5)! A902! $%&$5$! $)! 8A9)5)! 50! .2)51'()! *%$,50/9&,)! 0!
$290/$,$%-! ! 0].1,U$! )! 1/1S2&)f7$:2&*$,90! $! $*&50,90/! .)2! 0].%)/()! ^5%-&%t*dWaaa_I!!
Y0//0!8)5)-!)!V",,9#-)('!02$!7$:2&*$5)!08!.0H10,$!0/*$%$-!402$%80,90!.$2$!1/)!
.23.2&)I! ! "&,5$! $//&8-! )! .$52()! *)8.1%/&#)! 50! 1/)! 7)&! 20%$9$5)! 50/50! )/!
.2&80&2)/!908.)/!5$!52)4$!^?/(1(6d"U`_[_I!!!
Y)!V",,9#-)('!$)!$"#$%-!:$/9)1!$!/1:/9&91&'()!5)!A902!.0%)!:&*$2:),$9)!50!/35&)-!
$8),&$!0!S41$!*)8!*$%)2!8)502$5)! ^5%-&%t*d"Waaa_!^f,%+$*"U_I!!Z0//$/!*),5&'G0/-!$!
*)*$+,$!/0!50/.20,50!50!/1$!*)8:&,$'()!/$%&,$-!H10!/0!.20*&.&9$-!*),#0290,5)f/0!
08!*2&/9$&/!50!*)*$+,$!H1$/0!.12)/-!$.3/!$!0#$.)2$'()!5)!/)%#0,90I!!Q!$"#$%!.)50!
/02!):9&5)!9$,9)!.)2!80&)!5$!*)*$+,$!207&,$5$!^*%)2&52$9)!50!*)*$+,$_-!H1$,9)!5$!
.$/9$!:S/&*$!^G95DD0d"WaaU_I!!Z)!.2&80&2)!*$/)-!US!$5&'()!50!S41$!H10,90!0!$8e,&$!
)1! :&*$2:),$9)! 50! /35&)-! *)8! 208)'()! 5$! *$8$5$! 50! 5&%10,90/! $)! 7&,$%! 5)!
.2)*0//)-! )2&4&,$,5)! 18! .2)519)! 8$&/! %&8.)I! Z)! /041,5)-! $! .$/9$! :S/&*$! A!
$H10*&5$! 5&209$80,90! *)8! :&*$2:),$9)! 50! /35&)! /08! $! 208)'()! 7&,$%! 5)/!
5&%10,90/-! 20/1%9$,5)! 08! 18$! 52)4$! 80,)/! *),*0,92$5$! 0! 8$&/! /1>$! ^G95DD0d"
WaaU_I!Q!.).1%$2&R$'()!5)!,)80!O$"#$%P!A!.2)#0,&0,90!5)!21+5)!50!*20.&9$'()!H10!

)/!*2&/9$&/!.2)51R08!H1$,5)!$H10*&5)/!^H%&-,L%'/"Y"O/-K'%)d"U``]X!G66()K*$)d"U``^_I!!
k8$!)192$!$.20/0,9$'()!.$2$!#&$!.1%8),$2!A!$!2%"(#I!!"/!&,7)28$'G0/!/):20!$!
52)4$! /()! .2$9&*$80,90! &,0]&/90,90/! ,$! %&902$912$! *&0,9+7&*$I! ! "! 802%$! A! 18$!
*)*$+,$! 718$5$! ,$! 7)28$! 50! .$/9$! ^<*@(-d" Waa`_I! ! ?%$! A! *)8.)/9$! .0%$! *)*$+,$!
208$,0/*0,90! ,$! .$/9$! :S/&*$-! >1,9$80,90! *)8! /05&80,9)/! 20/&51$&/! 5)!
.2)*0//)! 50! 207&,)-! 9$&/! *)8)! *$2:),$9)-! :&*$2:),$9)-! .3f50f8S28)20-! S*&5)!
:32&*)-! /)%1'()! 50! :$902&$-! $,0/9A/&*)/! 0! )192$/! /1:/9o,*&$/! ^9(+(/$*-" %&' #()d" Waa`_I!
nS! 18$! 42$,50! #$2&$'()! ,$! *),*0,92$'()! 50! *)*$+,$! ,$! 52)4$-! /0,5)! $%418$/!
#0R0/!/0H102!0,*),92$5$!,$!*)8.)/&'()!H1+8&*$! ^9(+(/$*-" %&' #()d" Waa`_I!!Z)!K2$/&%-!
$/! $.20/0,9$'G0/! .$2$! )! 1/)! 718$5)! /)7208! &8.)29$,90/! #$2&$'G0/! 204&),$&/-!
/0,5)!)!$"#$%!8$&/!.20#$%0,90!,$!204&()!B1%!0!B150/90!0!$!802%$-!,$!204&()!Z)290!
^5GP:SDd"Waa]_I!

Q!$"#$%!0!$/!508$&/!$.20/0,9$'G0/!.$//+#0&/!50!*),/18)!.0%$!#&$!.1%8),$2!-I&.#.
$&$#L(#.,C.-;#.V&"C#.9#-,_5)D",I!!Y0#&5)!$!/1$!,$9120R$!$%*$%&,$-!/()!#)%S90&/-!/0!
%&H107$R08! $! 908.02$912$/! 20%$9&#$80,90! :$&]$/! ^buá@_! 0! /1:%&8$8! $!
908.02$912$/!18!.)1*)!8$&/!0%0#$5$/! ^I(1$(&(d" U``W_I!!6$%!*$2$*902+/9&*$!.028&90!
H10! /0>$8! 718$5$/! 5&209$80,90! 08! *$*U&8:)/! )1! 8&/912$5)/! *)8! 9$:$*)! )1!
8$*),U$!^80/*%$5)-!.&9&%U)_!^5%-&%t*d"Waaa_I!hS!)!*%)2&52$9)!50!*)*$+,$!908!)!.),9)!
50! /1:%&8$'()! 8$&)2! 5)! H10! )! 50! 5042$5$'()I! ! Y0//$! 7)28$-! $! $.20/0,9$'()!
/$%&,$! ,()! .)50! /02! 718$5$-! .)&/! /0! 50*)8.G0! $,90/! 50! /1:%&8$2! 0! $9&,4&2! )/!
.1%8G0/!^H%&-,L%'/"Y"O/-K'%)d"U``]_I!!
!

O%$'%2*2/)E&/2%g"*"@($2,$-*"+*"!"#!$"@(6*"*$1%)/-'*"

O-#5'4%'#42-1-5&"#./0'

"!*)*$+,$!.)50!/02!*),/18&5$!.)2!H1$%H102!#&$!50!$58&,&/92$'()I!!C0%$!#&$!)2$%!
^7)%U$/! 8$/*$5$/_-! A! $:/)2#&5$! .0%$/! #&%)/&5$50/! &,90/9&,$&/X! .0%$! &,92$,$/$%!
^*U0&2$5$_-! $:/)2#&5$! .0%$! 81*)/$! ,$/$%! 0! )2)7$2+,40$X! ! .0%$! 0,5)#0,)/$!
^&,>09S#0%_! A! 5&/.),&:&%&R$5$! 5&209$80,90! ,$! *&2*1%$'()! /$,41+,0$X! .0%$! #&$!
&,$%$932&$! )1! .1%8),$2! ^718$5$_-! $9&,40! 2$.&5$80,90! $! *&2*1%$'()! $92$#A/! 5)!
*$.&%$20/!.1%8),$20/!^G66()K*$)d"U``^_I!!
?#&5\,*&$/!*&0,9+7&*$/!$.),9$8!.$2$!18!8$&)2!.)90,*&$%!50!$:1/)!0!50.0,5\,*&$!
H1$,5)! $! *)*$+,$! A! 718$5$! )1! &,>09$5$! 08! *)8.$2$'()! $)! 1/)! &,92$,$/$%I! ! "/!
.2&,*&.$&/! *$2$*902+/9&*$/! 5$! #&$! 50! $58&,&/92$'()! 20%$*&),$5$/! $)! 2&/*)! 50! 1/)!
,)*&#)! 0! 50.0,5\,*&$! ! /()! ^F_! $! 2$.&50R! 50! &,+*&)! 5)/! 070&9)/! 50/0>$5)/-! ^D_! $!
&,90,/&5$50! 0! ! ^i_! $! 512$'()! 50//0/! 070&9)/-! 9)5)/! 0//0/! *$.$R0/! 50! &,7%10,*&$2!
720Hw\,*&$! 0! $! H1$,9&5$50! 50! *)*$+,$! *),/18&5$! ^O/1,$%" W_I! j1$,9)! 8$&/!
&,/9$,9o,)/-!&,90,/)/!0!07\802)/!)/!070&9)/-!8$&)2!$!.2):$:&%&5$50!50!$!52)4$!/02!
*),/18&5$! ,)#$80,90! ^H%&-,L%'/" Y" O/-K'%)d" U``]_I! "! #&$! 50! $58&,&/92$'()-!
.)29$,9)-! &,9027020! 5&209$80,90! ,)! 207)2')! .)/&9&#)! 5)! 1/)! *)8.1%/&#)-!
$180,9$,5)!$!.2):$:&%&5$50!50!$:1/)!0!50.0,5\,*&$I!
!

1&#2"$,3!""#$%&$'()%*+($",)"-$-).+)"+$"$'/)+01%$"-$+10,*')+,$")1"20)1",*"),%0+01(')34$5""61"20)1"&78%$+)'"*"
0+9*(:2*8"(;%"*<*0($"=7)1*"0+1()+(>+*$?",*"%)0$'"0+(*+10,),*?"%)1",*"-7'()",7')34$",*20,$")",$01"<)($'*1!"@AB")"
0%*,0)()",01&$+0C080D)34$",)"-$-).+)"+)"-0'-78)34$"*"@EB")$1"%*-)+01%$1",*"($8*'>+-0)5""F)01"&'$&'0*,),*1"*1(4$"
'*8)-0$+),)1"G"%)0$'"278+*')C080,),*"&)')"$"71$"-$%&78102$"*"G",*&*+,;+-0)",)"17C1(>+-0)5""H$'"$7('$"8),$?")1"
20)1"0+(')+)1)8"*"$')8"(;%"$"0+.-0$",*"1*71"*<*0($1"-*+(')01"),0),$1"&*8$1"%*-)+01%$",*")C1$'34$",)"%7-$1)"+)1)8"
*" /)1('$0+(*1(0+)8?" =7*" &'$%$2*" 7%)" )C1$'34$" 8*+()?" %)1" &'$/'*1102)?" &'$2$-)+,$" 7%" <87I$" ,*" *+('),)"
-$+1()+(*5""J11$"&'$2$-)"7%"*<*0($"%*+$1"0+(*+1$"*"%)01",7'),$7'$5""6,)&(),$",*"K01L%)+?"AMNN5"
"

J-04-5901-G-(-4#4%'

nS! /08.20! 18$! 5&7020,'$! 0,920! $! 5)/0! $58&,&/92$5$! 50! 18$! /1:/9o,*&$! 0! $!
H1$,9&5$50!5$!80/8$!H10!$%*$,'$!$!*&2*1%$'()!/$,41+,0$I!!"!2$R()!0,920!$!5)/0!
$58&,&/92$5$! 0! $! .)2'()! ! $:/)2#&5$! A! 50,)8&,$5$! G-04-5901-G-(-4#4%I!
J,50.0,50,9080,90! 5$! #&$! 50! $58&,&/92$'()! 19&%&R$5$-! $! *)*$+,$! 908!
:&)5&/.),&:&%&5$50!$%9$!0!/0!5&/92&:1&!2S.&5$!0!$8.%$80,90!.)2!9)5)!)!)24$,&/8)I!
Q!#)%180!50!5&/92&:1&'()!#$2&$!0,920!ctÉ!.0%$!#&$!)2$%!0!$.2)]&8$5$80,90!tEÉ!
.0%$! #&$! &,$%$932&$! ^</8%-*%/)" %&' #()d" WaaW_I! Z)! H10! /0! 207020! $)! $"#$%-! $! #&$! &,$%$5$!
^718$5$_!A!18$!5$/!7)28$/!8$&/!0709&#$/!50!9)2,$2!$!*)*$+,$!:&)5&/.),+#0%-!.)&/!
/1$!718$'$!A!*)8.)/9$!.)2!#$.)20/!0!.$29+*1%$/!50!*)*$+,$!*)8!9$8$,U)!8A5&)!
50!D-i!14-!.028&9&,5)!*)8!H10!9)5$!$!0]90,/$!S20$!50!92)*$/!4$/)/$/!5)/!$%#A)%)/!
.1%8),$20/! /0>$! $9&,4&5$! .0%$! *)*$+,$! 0! &805&$9$80,90! $:/)2#&5$! .0%$!
*&2*1%$'()!.1%8),$2! ^G66()K*$)d" U``^_I!?8!/041&5$-!5&71,50f/0!81&9)!2$.&5$80,90!
5)/! .1%8G0/! $9A! )! *A20:2)-! .$//$,5)! .0%$! *&2*1%$'()! .1%8),$2! 0! #0,92+*1%)!
0/H1025)!^A*)(-d"U``__I!Q/!070&9)/!/()!&805&$9)/!^c!/041,5)/_-!81&9)!&,90,/)/!^5&Rf
/0! H10! $9A! FE! #0R0/! /1.02&)20/! $)! 5$! *)*$+,$! &,92$#0,)/$! )1! $/.&2$5$_! 0! 81&9)!
714$R0/!^*02*$!50!r!8&,19)/_! ^</8%-*%/)"%&'#()d"WaaW_!^O/1,$%"W_I!!Y&7020,9080,90!5$!#&$!
.1%8),$2-! $! *)*$+,$! &,92$,$/$%! 908! 18$! :&)5&/.),&:&%&5$50! :$&]$! 0! #$2&S#0%T!
0,920! FE! $! DEÉ-! /0,5)! )! +,5&*0! 80,)2! )! 8$&/! *)818! ^G66()K*$)d" U``^_I! ! ! ! "!
$:/)2'()! .0%$! 81*)/$! ,$/$%! 0! .0%)! 92$9)! 5&40/9&#)! A! 81&9)! 8$&/! %0,9$! *)8! .&*)!
.%$/8S9&*)!08!9)2,)!50!Fc!N!sE!8&,19)/!$.3/!)!*),/18)! ^A*)(-"%&' #()d" U``__! ^O/1,$%"
W_I!Q! f,%+$*"U!&%1/92$!)!.027&%!5$!/1:/9o,*&$!50!$*)25)!*)8!$/!5&7020,90/!7)28$/!50!

*),/18)-! *U$8$,5)! $! $90,'()! .$2$! )! .)90,*&$%! 50! $:1/)! 0! 50.0,5\,*&$! 5$! #&$!
&,$%$932&$-!$,$%&/$,5)f/0!9)5$/!$/!#$2&S#0&/!$.20/0,9$5$/I!

42$("),56,,7*"8&/,8$"9$.).&%:;&.),($,.).$<%$,,.)%+&(*"$%(),$+,=&$+,(*,$(9&%&+;"$>?)@,

E*/).&($(*,(*, G,,,H,9IJ, K2"$>?),


A&B),(*, D)%.*%;"$>?), E&$,(*, F,(&+B)%<=*/, 7);*%.&$/,
&%<.&),()+, %), ()+,
+20+;C%.&$, (*,.).$<%$, $(9&%&+;"$>?), %),B/$+9$, $02+)L(*B*%(M%.&$,
*8*&;)+, B/$+9$, *8*&;)+,

1)/N$+,(*,.).$, %)1-),$"$7" SO"Q"TO"


O5P""Q""A5PR" EO"Q"SOR" 8*+()" TO"%0+5" C)0I$"
O&%82+?)P, 0+<714$"$')8" %0+5"

(U&0-)"$7" '*8)(02)%*+(*" P"Q"AO" SO"Q"TO" 10%?"%V,0$"W"8$+/$"


EO"Q"SOR"
0+(')+)1)8" ':&0,)" %0+5" %0+5" &')D$""
D/)"&("$;),,,,,,(*,
AE""Q""XPR"
.).$<%$,
SO"Q"YP" AO"Q"EO"
*+,$2*+$1)" AOOR" ':&0,)" 10%?"-7'($"&')D$"
1*/5" %0+5"

Q2/8$;),(*, N"Q"AO"
YO"Q"NPR" 0+)8)(U'0)" XO"Q"NOR" %70($"':&0,)" P"Q"AO"%0+5" 10%?"-7'($"&')D$"
.).$<%$, 1*/5"

."&+;$&+,(*, N"Q"AO"
SO"Q"NOR" 0+)8)(U'0)" XO"Q"NOR" %70($"':&0,)" P"Q"AO"%0+5" 10%?"-7'($"&')D$"
.).$<%$, 1*/5"

Adaptado de Lizasoain I.Moro M.A.; Lorenzo P


!
!
!

P%&#G0(-L#./0'%'%:!"%./0'

".3/!$9&,4&2!/01!.&*)!8S]&8)!50!$:/)2'()!N!*02*$!50!18$!U)2$!$.3/!)!*),/18)!N!
$/! *),*0,92$'G0/! 50! *)*$+,$! 5&8&,108! 2$.&5$80,90! 0! $! /1:/9o,*&$! 402$%80,90!
,()!/()!8$&/!0,*),92$5$!$.3/!#&,90!0!H1$92)!U)2$/-!/0,5)!.)//+#0%!5090*9$2!/1$!
.20/0,'$!$.0,$/!&,5&209$80,90-!&,#0/9&4$,5)!/01/!809$:3%&9)/!^5*)("%&'#()d"U``__I!!!
"! *)*$+,$! A! 2$.&5$80,90! 809$:)%&R$5$I! ! ! "! 8$&)2! .$290! 50//$! /)720! H10:2$!
0,R&8S9&*$!^U&523%&/0_!&805&$9$80,90!$)!$9&,4&2!)!.%$/8$!/$,41+,0)-!90,5)!*)8)!
.2&80&2)! 809$:3%&9)! $! %!801-1#Q2%&-(Q%5&%"! 0! G%1L0-(%!801-1#' RJST-! 0//0!
W%9&8)! )! .2&,*&.$%! 809$:3%&9)! 12&,S2&)I! j1$,5)! $! /1:/9o,*&$! A! 718$5$-! )! A/902!
2%&-(Q#1-4"0%!801-1#' RSP+T! A! .2)51R&5)! *)8)! )! .2&,*&.$%! 809$:3%&9)! ^A*)(-" %&'
#()d" U``__I! ! Q192)/! 809$:3%&9)/-! *)8! 42$1/! 5&/9&,9)/! 50! $9&#&5$50! 7$28$*)%34&*$!

9$8:A8! /()! .2)51R&5)/! 08! 80,)2! 0/*$%$! ^5*)(" %&' #()d" U``__I! ! ?,920! F! $! cÉ! 5$!
/1:/9o,*&$! .028$,0*0! &,$%902$5$! 0! >1,9$80,90! *)8! 9)5)/! )/! 809$:3%&9)/-! A!
0]*209$5$!,$!12&,$!^A*)(-"%&'#()d"U``_j"</8%-*%/)"%&'#()d"WaaW_I!
60/90/! .$2$! #02&7&*$2! )! 1/)! 5$! *)*$+,$! .)508! /02! 20$%&R$5)/! .)2! $,S%&/0! 5$!
.20/0,'$!50!:0,R)&%0*4),&,$!^K?_!,$!12&,$-!/$%&#$-!/1)2-!/$,410!0!*$:0%)! ^A*)(-"%&'
#()d" U``__I! ! Q! 809$:3%&9)! .)50! /02! 5090*9$5)! 0,920! F! $! r! U)2$/! 0! i! $! r! 5&$/! $.3/!

0].)/&'()! `! 52)4$! ^H,(-&/-" %&' #()d" Waa^_I! "! 0%&8&,$'()! 5$! *)*$+,$! A! 81&9)! 2S.&5$-!
#$2&$,5)!0,920!DE!$!iE84l8&,l{4I!!"!80&$!#&5$!.%$/8S9&*$!5$!*)*$+,$!#$2&$!08!
9)2,)!50!F!$!F-cU-!5)!809$:3%&9)!K?!08!9)2,)!50!s!`/!uU!0!5)!809$:3%&9)!?;"-!08!
9)2,)!50!i!$!uU!^A*)(-"%&'#()d"U``_j"</8%-*%/)"%&'#()d"WaaW_I!!

U(!00(*'!0!#71#'%'!0!#%&-(%10'

Q! *),/18)! 50! S%*))%! .)2! .$290! 5)/! 50.0,50,90/! 50! *)*$+,$! A! 81&9)! 720Hw0,90I!
?/915)/!)(.D)0"&!!508),/92$2$8!H10!)!S%*))%!&,&:0!$!$9&#&5$50!5$!809&%0/902$/0!-!
5&8&,1&,5)!$!U&523%&/0!5$!:0,R)&%0*4),&,$!^K?_! ^<%/8,$(! %&' #()d" WaaZ_I!!Z$!.20/0,'$!
5)!09$,)%-!$!*)*$+,$!A!92$,/0/902&7&*$5$!.)2!0/902$/0/!U0.S9&*$/!08!09&%*)*$+,$!)1!
!0!#%&-(%10" h3())/)1-" %&' #()d" WaaWiI! ! "! *)8:&,$'()! A! *$.$R! 50! $180,9$2! )! 908.)!
50$9&#&5$50! 5$! *)*$+,$! ^H%$$/-" %&' #()d" WaaZ_I! ! "%A8! 5&//)-! )! *)*$09&%0,)! .)//1&!
9)]&*&5$50! /1.02&)2! 08! 20%$'()! $)! S%*))%! 0! `! *)*$+,$! &/)%$5$80,90-!
.2&,*&.$%80,90!.$2$!)!7+4$5)!0!*)2$'()!^</8%-*%/)"%&'#()d"WaaW_!!
!

O%$'%2*+/)u'/2%g""%"%T7*"+*"!"#!$")*"*$1%)/-'*"
"/!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!*$.$R0/!50!*$1/$2!50.0,5\,*&$!$91$8!/):20!)!/&/908$!
50! 20*)8.0,/$-! 9$8:A8! 50,)8&,$5)! /&/908$! 80/)%+8:&*)f80/)*)29&*$%-! 50!
,$9120R$!5).$8&,A24&*$!0!*)8.)/9)!.0%$/!/041&,90/!0/921912$/T!S20$!90480,9$2!
#0,92$%!^"6M_-!,1*%01/!$**18:0,/!^Z"**_-!$8&45$%$!0!)!*3290]!.2Af72),9$%! ^eH!d"
Waa[_!^O/1,$%"Z_I!

!
OSFs:0"ZT!!Q!/&/908$!50!20*)8.0,/$I!!"!71,'()!5$!S20$!90480,9$%!#0,92$%!A!/$%&0,9$2!):>09)/-!0/9+81%)/!0!
/&91$'G0/! 20%$*&),$5$/! $)! *)8.)29$80,9)! 50! *),/18)! N! ,0//0! *$/)-! $! :1/*$! .)2! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/I!!
@$:02S!$)!,1*%01/!$**18:0,/!0!`!$8+45$%$!*),702&208!#$%)2$'()!`!/$%&\,*&$-!.2)8)#0,5)!207)2')/!.)/&9&#)/!
0!,04$9&#)/!0!8)51%$,5)!$!8)9&#$'()!5)!&,5&#&51)!.$2$!$!:1/*$!5$!/1:/9o,*&$I!!C)2!7&8-!*$:02S!$)!*3290]!
.2Af72),9$%!&,&:&2!)/!0/9+81%)/!50!:1/*$!.2)#0,&0,90/!5$/!508$&/!0/921912$/!)1!.%$,0>$2!)!8)5)!8$&/!07&*$R!
50!/$9&/7$R\f%)/I!!!!

!
"! *)*$+,$! $91$! /):20! 0//0! /&/908$! $180,9$,5)! $! $9&#&5$50! 5$! 5).$8&,$!
^$4),&/9$!5&209)_-!.)&/!)*1.$!$!.2)90+,$!92$,/.)29$5)2$!50!5).$8&,$!0!:%)H10&$!
$!20*$.9$'()!!50//0!,012)92$,/8&//)2-!$180,9$,5)!/1$!*),*0,92$'()!0!908.)!50!
$'()! ,$! 70,5$! /&,S.9&*$! N! *$81,5),4)/! /08! )! 92$,/.)29$5)2! 50#&5)! `!
8$,&.1%$'()!40,A9&*$!,()!$.20/0,9$#$8!$180,9)!5$!*),*0,92$'()!50!5).$8&,$!
$.3/!$!$58&,&/92$'()!50!*)*$+,$! ^F/$*-"%&'#()d"U``]_I!<.#;C,(0&.+#.$&($,(0"#[I&.+#.
+&S#C)(#. (#. V,(+#. -)(@S0)$#. O. ",-S&(-@D,5. S,5&-. -,;-. ,V,)0&-. ,;V&")*#(0,-. +#.
$&$#L(#I! "! 8$,190,'()! 5)! :%)H10&)! 5$! 20*$.9$'()! 5$! 5).$8&,$! 20/1%9$2S!
9$8:A8! 08! 18! $180,9)! 5)/! 92$,/.)29$5)20/-! 20/1%9$,5)! ,)! $.$20*&80,9)! 5$!
7&//12$!0!)192)/!/&,$&/!0!/&,9)8$/!5$!$:/9&,\,*&$!5$!*)*$+,$!^G66()K*$)d"U``^_I!
"! *)*$+,$! 9$8:A8! &,&:0! $! 20*$.9$'()! 5$! ,)2$520,$%&,$! 0! 5$! /02)9),&,$I! Q!
$180,9)! 50! ,)2$520,$%&,$! ! 9$8:A8! A! 20/.),/S#0%! .0%)/! 070&9)/! 017)2&R$,90/! 0!
.0%)/! 070&9)/! $5#02/)/! 5)! *),/18)-! 9$&/! *)8)! 7)9)7):&$! ^5&%$9$'()! 5$! .1.&%$_-!
$180,9)! 5$! .20//()! $2902&$%-! /15)20/0-! &,H1&09$'()! ./&*)8)9)2$! 09*A902$! ^eH!d"
Waa[_I! ! Q! $180,9)! 5$! ,)2$520,$%&,$! &,51R&5$! .0%$! *)*$+,$! 0/9S! 20%$*&),$5$! $)!

*)8.)29$80,9)! 50! O714&2! )1! %19$2P! ^O7&4U9f)2! f7%&4U9! :0U$#&)2P_-! 50&]$,5)! )/!
1/1S2&)/!$%029$/I!!Y0//0!8)5)-!7&*$8!8$&/!#1%,02S#0&/!$!$9&9150/!&8.1%/&#$/!!0!`!
&,902.209$'G0/! .20*&.&9$5$/-! 81&9$/! #0R0/! U)/9&/! ^9*$&*)d" U```_I! ! "! $'()!
/02)9),&,A24&*$! 908! 18! 7$9)2! &8.)29$,90! 207)2'$5)2! ,)! 1/)! 5$! *)*$+,$-!
.2)51R&,5)!070&9)/!0/9&81%$,90/!0!017)2&R$,90/!^eH!d"Waa[_I!

V%6"0#4#9&#.E%5K''&0(%"W1!-#*''5%15-&-L#./0'%'$-14(-18'

Y$! 80/8$! 7)28$! *)8)! 08! )192$/! 52)4$/-! )/! 70,e80,)/! 5$! ,012)$5$.9$'()!
9$8:A8! 0/9()! .20/0,90/! ,$! *)*$+,$I! k8! 5)/! 70,e80,)/! A! 50/0,#)%#&80,9)! 5$!
&0(%"W1!-#-! $! ,0*0//&5$50! 5)! 1/)! 50! 18$! 5)/0! 8$&)2! .$2$! ):902! )/! 070&9)/!
017)2&R$,90/!50/0>$5)/-!%0#$,5)!)!1/1S2&)!$!$180,9$2!$!5)/0!50!$"#$%!*),/18&5$!
^H%&-,L%'/" Y" O/-K'%)d" U``]_I!!Q!1/)!*2e,&*)!50!*)*$+,$!9$8:A8!*$1/$!5%15-&-L#./0!

)1! &0(%"W1!-#' "%,%"5#I! ! "! /0,/&9&R$'()! A! )! $180,9)! 0]$*02:$5)! 5$! $9&#&5$50!


8)9)2$! 0! 5)/! *)8.)29$80,9)/! 0/9020)9&.$5)/-! :08! *)8)! 50! 20$'G0/!
*)8.)29$80,9$&/! $415$/! 50! ,$9120R$! $19)f207020,90! )1! .$2$,3&50! 720,90! `!
$58&,&/92$'()!50!5)/0/!*$5$!#0R!80,)20/!50!*)*$+,$!^I%$()+$%)"Y"9%$&/)(8d"Waa__I!"!
./&*)/0! A! 8$&/! *)818! ,)/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! 5)! H10! )/! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! 50!
)192$/!#&$/! ^9*$&*)d" U```_I!!Q!.2)*0//)!50!,012)$5$.9$'()!9$8:A8!.)50!%0#$2!$)!
$.$20*&80,9)! 50! *2&/0/! *),#1%/&#$/! 0! $%1*&,$'G0/-! 20/1%9$,90/! 50! 18! 70,e80,)!
*U$8$5)!$-14(-18-!5&/.$2)/!0%A92&*)/!,012),$&/!8$&/!&,90,/)/!$.3/!$!0].)/&'()!
&,9028&90,90! $! *)*$+,$-! 80/8)! 08! :$&]$/! 5)/0/I! "*205&9$f/0! H10! $! .2).2&05$50!
$,0/9A/&*$! 5$! *)*$+,$! A! 20/.),/S#0%! .0%)! 50/0,#)%#&80,9)! 50! %)(+5)('! 0! .$20*0!
H10! 0/90! 70,e80,)! 9$8:A8! 0/9S! 20%$*&),$5)! *)8! )! $.$20*&80,9)! 50! /&,9)8$/!
./&H1&S92&*)/!.$2$,3&50/!^P$%+J"%&'#()d"U``U_I!!
!

J-18%'%'5714"02%'4%'#G5&-1D1!-#'

k8$!.$2*0%$!*),/&502S#0%!5)/!1/1S2&)/!50!*)*$+,$-!&,50.0,50,9080,90!5$!#&$!50!
$58&,&/92$'()-! 908! 18! .$52()! 50! *),/18)! *$2$*902&R$5)! .)2! .02+)5)/!
.2)%),4$5)/! 50! 1/)-! &,902*$%$5)! .)2! )192)/! 50! $:/9&,\,*&$I! ! J//)! .)50! /02!
0].%&*$5)!.)2!5)&/!8)9&#)/!^:*,)-%C/66(d"Waa[_T!^U_!)/!070&9)/!017)2&R$,90/!$*),90*08!
$.0,$/! 512$,90! )! $180,9)! 5)/! ,+#0&/! 5$! /1:/9o,*&$! ,$! *)220,90! /$,41+,0$X! ^W_!
.)2!)192)!%$5)-!$!*)*$+,$!/)720!2S.&5$!809$:)%&R$'()-!7$R0,5)!*)8!H10!)/!,+#0&/!
5$! /1:/9o,*&$! *)80*08! $! *$&2! .2),9$80,90I! ! Y0//$! 7)28$-! 80/8)! )! 1/1S2&)!
&,&*&$,90! )1! 0#0,91$%! /0,90! ,0//$! 7$/0! /&,9)8$/! 50! 50/*),7)29)-! &,H1&09$'()! 0!
7&//12$I! ! Z$! $1/\,*&$! 50! 18! ,)#)! *),/18)-! $5#A8! 18! .02+)5)! 50,)8&,$5)!
*2$/U-! 8$2*$5)! .)2! 50/o,&8)-! $180,9)! 5$! ,0*0//&5$50! 50! /),)-! %0,9&7&*$'()-!
5&/7)2&$!0!.&)2$!5$!$90,'()!0!5$!*),*0,92$'()-!80%U)2$,5)!$.3/!i!N!r!5&$/I!!
!
Q!50/0>)!&,90,/)!50!*),/18&2!0!$!%08:2$,'$!5)/!070&9)/!50/0>$5)/!5$!/1:/9o,*&$!
08!80&)!$)!50/*),7)29)!5$!7$%9$!5$!52)4$!A!50,)8&,$5)!O7&//12$P!)1!O*2$#&,4PI!
?/90/! /&,9)8$/! /()! 50*)220,90/! 5)! :%)H10&)! .2)%),4$5)! 5$! 20*$.9$'()! 5$!
5).$8&,$-! *$1/$5)! .0%)! 1/)! *2e,&*)-! $*$2209$,5)! $! 5&8&,1&'()! 5)/! ,+#0&/! 50!
5).$8&,$-! 90,5)! *)8)! *),/0Hw\,*&$! 18$! /0,/&:&%&R$'()! 50! 20*0.9)20/!
5).$8&,A24&*)/! 0! U&.)71,'()! 5).$8&,A24&*$-! %0#$,5)! $! *)8.)29$80,9)/! 50!
7&//12$! 0! :1/*$! *),/9$,90! 5$! 52)4$! ^eH!d" Waa[_I! Z)/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! 0/9$!
O7&//12$P!A!8$&/!0%0#$5$-!7$R0,5)!*)8!H10!)/!/&,9)8$/!/0>$8!8$&/!.2)08&,0,90/!
0!$!:1/*$!5$!52)4$!8$&/!720Hw0,90!^H%&-,L%'/"Y"O/-K'%)d"U``]_I! !

D/-2,--7*"

nS! 5&#02/$/! *$2$*902+/9&*$/! 5)! *),/18)! 5)! $"#$%! 20%$*&),$5$/! $! /1$! #&$! 50!
$58&,&/92$'()!H10!509028&,$8!18!.$52()!*)8.1%/&#)!50!1/)!0!18!$180,9)!5)!
2&/*)! 50! 1/)! ,)*&#)! 0! 50.0,5\,*&$! 81&9)! 8$&)2! 5)! H10! )! 1/)! &,92$,$/$%! 0! 8$&/!
.2),1,*&$5)!H10!)!0,5)#0,)/)!^H%&-,L%'/"Y"O/-K'%)d"U``]_I!!C0%)/!80/8)/!8)9&#)/-!
)/!070&9)/!017)2&R$,90/!/()!8$&/!&,90,/)/!.0%$!#&$!20/.&2$932&$-!80/8)!H1$,5)!$/!
*),*0,92$'G0/! 50! *)*$+,$! ,)! /$,410! /()! 0H1&#$%0,90/! .$2$! $/! 51$/! #&$/! 50!
$58&,&/92$'()I! J/9)! )*)220! 50#&5)! $)! 7$9)! 50! $! *)*$+,$! ,$! 7)28$! 50! $"#$%! /02!
%&:02$5$! $8.%$80,90! ,$! *&2*1%$'()! .1%8),$2-! .2).&*&$,5)! $! $:/)2'()! 50! :$/0!
%&#20! .2),9$! .$2$! .0,092$2! )! /&/908$! ,02#)/)! *0,92$%-! /0,5)! $//&8! $/!
*),*0,92$'G0/!H10!$9&,408!)!*A20:2)!/()!8$&)20/!0!2$.&5$80,90!$9&,408!)!%)*$%!
50!$'()!^5%$C%6K*d"Waa]_I!!
"! 512$'()! 5)/! 070&9)/! 5)! $"#$%! A! 81&9)! 2S.&5$-! 512$,5)! 08! 8A5&$! 1,/! *&,*)!
8&,19)/-!0,H1$,9)!$.3/!&,>09$2!)1!1/$!.)2!#&$!&,92$,$/$%!512$!08!9)2,)!50!DE!0!
rc! 8&,19)/! 20/.0*9&#$80,90! ^A*)(-d" U``a_I! ! ?//$! .)1*$! 512$'()! 7$R! *)8! H10! )!
1/1S2&)! #)%90! $! 19&%&R$2! $! 52)4$! *)8! 8$&/! 720Hw\,*&$! H10! $/! )192$/! #&$/-!
19&%&R$,5)!81&9$/!#0R0/!$!52)4$!.)2!U)2$/!)1!5&$/!$9A!`!0]$1/9()!7+/&*$!0!./+H1&*$I!
?]&/90!18$!20%$'()!0,920!$!720Hw\,*&$!50!1/)-!)!8),9$,90!5$!52)4$!*),/18&5)!0!
$/0,/&:&%&5$50! $)/! 070&9)/! 5$! 80/8$! 0! )! 2&/*)! 50! 50/0,#)%#&80,9)! 50!
50.0,5\,*&$! ^5K()" Y" N%)+(6d" WaaW_I! ! Y0//$! 7)28$-! )! 1/1S2&)! 7&*$! 8$&/! #1%,02S#0%! `!
^2S.&5$_!.2)420//()!.$2$!$!50.0,5\,*&$!0/.0*&$%80,90!/0!*)8.$2$5)!$)!1/1S2&)!
50! *)*$+,$! &,92$,$/$%I! Q! 1/1S2&)! 50! $"#$%-! &,50.0,50,9080,90! 5)! $8:&0,90!
0/915$5)!N!*)81,&5$50-!08!92$9$80,9)-!.2&/G0/!N!*),/)80!8$&/!*)*$+,$!0!*)8!
8$&)2!2041%$2&5$50!5)!H10!)!1/1S2&)!50!*)*$+,$!&,$%$5$-!/1402&,5)!H10!$!2$.&50R!
5)! 50/0,#)%#&80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! 50.0,50! 8$&/! 5$! #&$! 50! $58&,&/92$'()!
19&%&R$5$!5)!H10!5$!$.20/0,9$'()!5$!*)*$+,$!1/$5$!^H%&-,L%'/"Y"O/-K'%)d"U``]_I!
"/!.2).2&05$50/!7$28$*)%34&*$/!5)!$"#$%!)!5&7020,*&$8!50!)192$/!$.20/0,9$'G0/!
0! 8)5)/! 50! *),/18)! 5$! *)*$+,$-! /()! *$.$R0/! 50! &,902702&2! ,$! 0#)%1'()! 5)/!
.$*&0,90/!H10!.2)*12$8!$90,5&80,9)!0!.)2!&//)!$/!&5&)//&,*2$/&$/!50!/01!8)5)!
$'()! 50#08! /02! /08.20! *),/&502$5$/! .0%)/! .2)7&//&),$&/! H10! 92$:$%U$8! *)8!
0//0/!&,5&#+51)/I!

:(4($X)2/%-"

K2$5}! y-! =}5&$25! <K-! ;$%*)8! <I! ! @)*$&,0f&,51*05! ./}*U)/&/I! h! @%&,! C/}*U&$92}!!
FbbFX!cDTcEbfcFDI!
@$2#$%U)!M;I!C0/H1&/$!5)/!&,5&*$5)20/!5)!1/)!50!$"#$%!08!$8)/92$/!50!12&,$!50!
&,5&#&51)/! /1:809&5)/! $0]$80! 8A5&*)f%04$%! Å;0/92$5)ÇI! [$*1%5$50! 50! @&\,*&$/!
[$28$*\19&*$/!N!!k,&#02/&5$50!50!B()!C$1%)I!B()!C$1%)!T!kBC-!DEEsI!
@$/9$Ü)! d"I! ! @)*$+,$/! 718$:%0/! 0,! =$9&,)$8A2&*$I! ! "55&**&),0/! ! DEEEX! FD^r_T!
crFfcEI!
@?K<JY! N! @0,92)! K2$/&%0&2)! 50! J,7)28$'G0/! /):20! Y2)4$/! C/&*)923.&*$/I! JJ!
=0#$,9$80,9)!Y)8&*&%&$2!B):20!)!k/)!50!Y2)4$/!C/&*)923.&*$/!,)!K2$/&%!N!?/915)!
?,#)%#0,5)!$/!FEu!;$&)20/!@&5$50/!5)!C$+/!DEEcI!!B()!C$1%)T!@?K<JY!l!B?Z"YX!
DEEsI!
@),0! ?h-! 6/$5&{! "-! Q}%02! h-! Y$2z&,! |YI! ! @)*$&,0! 809$:)%&/8! $,5! 12&,$2}!
0]*209&),! $7902! 5&77020,9! 2)190/! )7! $58&,&/92$9&),I! 6U02! Y214! ;),&9I! Fbbu!
Q*9XDE^c_TccsfsEI!
Y1$&%&:&!=K-!<&:0&2)!;-!=$2$,>0&2$!<I!!C2)7&%0!)7!*)*$&,0!$,5!$"#$%!1/02/!&,!K2$R&%I!!
@$5!B$150!C1:%&*$!!DEEuXDr!^B1..%!r_T/crcfctI!
?%%0,U)2,-!;hI!?%%0,U)2,Ä/!805&*$%!9)]&*)%)4}T!5&$4,)/&/!$,5!920$980,9!)7!U18$,!
.)&/),&,4I!D,5!05I!K$%9&8)20!T!|&%%&$,/!m!|&%{&,/-!FbbtI!
?;@YY"!N!?12).0$,!;),&9)2&,4!@0,920!7)2!Y214/!$,5!Y214!"55&*9&),I!@)*$&,0!
$,5! p:$/0l$"#$%q! *)*$&,0I! ! =&/:),X! DEEFI! ! Y&/.),+#0%! ),%&,0! 08! k<=T!
U99.TllzzzI08*55$I012).$I01!I!
?;@YY"!N!?12).0$,!;),&9)2&,4!@0,920!7)2!Y214/!$,5!Y214!"55&*9&),I!@)*$&,0!
$,5! $"#$%! *)*$&,0T! $! 42)z&,4! .1:%&*! U0$%9U! &//10I! ! =&/:),X! DEEtI! ! Y&/.),+#0%!
),%&,0!08!k<=T!U99.TllzzzI08*55$I012).$I01!I!
[&/U8$,! ;|I! ! K0U$#&)2$%! .U$28$*)%)4}! )7! *)*$&,0I! ! h! @%&,! C/}*U&$92}! ! FbuuX!
rb^/1..%!D_T!tfFEI!
d$}!d<-!J,$:$!YB-!BU0..$25!@|-!Z0z80}02!h"I!!@)*$&,0T!U&/9)2}-!0.&508&)%)4}-!
U18$,! .U$28$*)%)4}-! $,5! 920$980,9I! $! .02/.0*9&#0! ),! $! ,0z! 50:19! 7)2! $,! )%5!
4&2%I!@%&,!6)]&*)%I!FbtcXu^D_TFrbftuI!
d&2)/! K-! h$:02! ;-! h),0/! B<-! |&4U98$,! <;-! @$2),! ;dI! n}.02%)*)8)9&),! $,5!
&,5&77020,*0! 9)! *)*$&,0! $,5! $8.U09$8&,0! &,! 8&*0! %$*{&,4! 9U0! 5).$8&,0!
92$,/.)2902I!Z$9120I!FbbsXitb^scss_TsEsfFDI!
n$8&5! "I! ! !"#$%T! ,0z! 5&20*9&),/! &,! 5214! 20/0$2*UI! C$29! DI! ! [$*9)2/! 509028&,&,4!
9U0!*1220,9!71,*9&),&,4!)7!$"#$%!0*),)8}!f!$!.2)42$8!7)2!09U,)42$.U&*!20/0$2*UI!!
J,9!h!"55&*9!!FbbFX!Ds^u_T!bFifDDI!
n$22&/! YB-! ?#02U$29! ?6-! ;0,50%/),! h-! h),0/! <6I! 6U0! .U$28$*)%)4}! )7!
*)*$09U}%0,0! &,! U18$,/! 7)%%)z&,4! *)*$&,0! $,5! 09U$,)%! $58&,&/92$9&),I! Y214!
"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEi!Z)#!DrXtD^D_TFsbfuDI!
n$9/1{$8&!Yy-![&/*U8$,!;|I!!!"#$%!*)*$&,0!$,5!*)*$&,0!U}52)*U%)2&50I!"20!9U0!
5&77020,*0/!8}9U!)2!20$%&9}x!h";"I!FbbsX!Dts^Fb_TFcuEfuI!
n10/9&/!;"-!Y$2z&,!|Y-!BU&8)812$!?-!=$%$,&!B"-!62&,&5$5!YM-!h0,{&,/!"h-!@),0!
?h-!h$*):/!"h-!B8&9U!;=-!C$1%!KYI!!@)*$&,0!$,5!809$:)%&90/!12&,$2}!0]*209&),!$7902!
*),92)%%05!/8){05!$58&,&/92$9&),I!h!",$%!6)]&*)%I!DEEt!Q*9XiF^u_TrsDfuI!
h),0/-!<!6I!CU$28$*){&,09&*/!)7!*)*$&,0T!@),/&502$9&),/!|U0,!"//0//&,4!@)*$&,0!
k/0!:}!k2&,$%}/0/I!ZJY"!<0/!;),)42!!FbbuX!!FtcT!DDFfirI!
=$&R120! B@-! ;$,520%%! 6-! d$50/! Z;-! C$2{02! <KI! ! @)*$09U}%0,0! 809$:)%&/8! $,5!
&,902$*9&),! z&9U! *)*$&,0! $,5! 09U$,)%T! 2)%0! )7! *$2:)]}%0/902$/0/I! Y214! ;09$:!
Y&/.)/I!DEEi!h$,XiF^F_TFsfDEI!
=&R$/)$&,! J-! ;)2)! ;"-! =)20,R)! C"I! ! @)*$+,$T! $/.0*9)/! 7$28$*)%34&*)/I! DEED!
"5&**&),0/X!FrT!ct!f!srI!
=).0/! @=<I! ! J,#0/9&4$'()! 0.&508&)%34&*$! 0! 8)%0*1%$2! 5$! &,70*'()! .0%)! #+21/! 5$!
U0.$9&90! @! 08! 1/1S2&)/! 50! 52)4$/! &%+*&9$/! ,)! K2$/&%! *0,92$%I! ! 60/0! /1:809&5$! $)!
J,/9&919)!50!C$9)%)4&$!62).&*$%!0!B$W50!CW:%&*$!N!k,&#02/&5$50![0502$%!50!d)&S/!
^k[d_!*)8)!20H1&/&9)!.$2$!$!):90,'()!5)!6+91%)!50!Y)19)2!08!;05&*&,$!62).&*$%I!!
d)&o,&$X!DEEbI!
Z$20,52$,!<-!;$29&,0R!YI!!@)*$&,0!$:1/0!$,5!/0,/&9&R$9&),!)7!/92&$9$%!5).$8&,0!
92$,/8&//&),T! $! *2&9&*$%! 20#&0z! )7! 9U0! .20*%&,&*$%! $,5! *%&,&*$%! &8$4&,4! %&902$9120I!
B},$./0I!DEEuXsD^FF_TucFfsbI!
;050&2)/!<J-!",9),&)/&f[&%U)!Z<-!=0%0/!;Jd"I!!Y0#0%).80,9!)7!7)20,/&*!$,$%}9&*$%!
*U08&/92}! 809U)5! 7)2! 0]$8&,$9&),! )7! ;02%$! :}! 9U028$%! $,$%}/&/! $,5! U&4U!
20/)%19&),!4$/!*U2)8$9)42$.U}I!!!
;)29),! |"I! @)*$&,0! $,5! ./}*U&$92&*! /}8.9)8/I! C2&8! @$20! @)8.$,&),! h! @%&,!
C/}*U&$92}!FbbbX!F^r_TFEbfFFiI!
Z042090! h@I! ! @)*$&,0! .2):%08/! &,! 9U0! *)*$f42)z&,4! *)1,92&0/! )7! B)19U! "802&*$I!!
J,T!!@&:$![)1,5$9&),I!!@)*$&,0T!/*&0,9&7&*!$,5!/)*&$%!5&80,/&),/I!!@U&*U0/902T!h)U,!
|&%0}!m!B),/X!FbbDI!!!!!!!..I!rEfcsI!
C0,,&,4/! ?h-! =0**0/0! "C-! |)%77! ["I! ! ?770*9/! )7! *),*1220,9! 1/0! )7! $%*)U)%! $,5!
*)*$&,0I!"55&*9&),I!DEEDXbt^t_TttifuiI!
<&#02$!;"-!"17502U0&50!"@-!@$2980%%!=|-!6)220/!@;-!=$,4/>)0,!QI!!",9&H1&9}!)7!
*)*$f%0$7!*U0z&,4!&,!9U0!/)19U!*0,92$%!",50/T!$!i-EEE!}0$2!$2*U$0)%)4&*$%!20*)25!
)7!*)*$f%0$7!*U0z&,4!72)8!,)29U02,!@U&%0I!h!C/}*U)$*9&#0!Y214/I!DEEcXit^r_Trccf
uI!
<)1,/$#&%%0! KhI! 620$980,9! )7! *)*$&,0! 50.0,50,*0! $,5! 50.20//&),I! K&)%!
C/}*U&$92}I!DEEr!Z)#!FcXcs^FE_TuEifbI!
B&040%! <yI! ! @U$,4&,4! .$9902,/! )7! *)*$&,0! 1/0T! %),4&915&,$%! ):/02#$9&),/-!
*),/0H10,*0/-!$,5!920$980,9I!!ZJY"!<0/!;),)42I!FburXcETbDfFFEI!!
|nQ!N!|)2%5!n0$%9U!Q24$,&R$9&),I!Z012)/*&0,*0!)7!./}*U)$*9&#0!/1:/9$,*0!1/0!
$,5! 50.0,50,*0I! ! d0,0#0T! |nQX! DEErI! ! Y&/.),+#0%! ),%&,0! &,! k<=T!
n66CTllzzzIzU)I&,9!I!
!
!
.
3($4/6"+*",-,.$/*"("K/-&n$/%")%&,$%6"+*"2*)-,'*"
"
8#"$,5&.4)9,)"&?.6)')#.>;#)5)9).:.6;$)#(,.<'#0#.1,"",(&;+..
!

S)&$*+,T7*"

Q! *),/18)! 50! $"#$%! A! 18! 70,e80,)! 20*0,90-! /124&5)! US! *02*$! 50! #&,90! 0! *&,*)!
$,)/! ,)/! ?/9$5)/! k,&5)/! ^P6,'-&(/)d" Waaa_! 0! US! #&,90! $,)/! ,)! K2$/&%! ^I%@@*" %&' #()d"
U``]_I! ?8! $%41,/! .$+/0/! 012).01/-! 9$%! .2):%08$! 9)2,)1f/0! 20%0#$,90! 08! 9028)/!

50! /$W50! .W:%&*$! US! .)1*)! 8$&/! 50! *&,*)! $,)/! ^G95DD0d" Waa^_I! ! ?/915)/!
20%$*&),$5)/!$)!908$!*)80'$2$8!$!/02!.1:%&*$5)/!,)!&,+*&)!5)/!$,)/!,)#0,9$!N!
402$%80,90! %0#$,9$80,9)/! H1$%&9$9&#)/! )1! /041&80,9)/! 50! .)1*)/! 80/0/! *)8!
0//0/! 1/1S2&)/! ^I%@@*" %&' #()d" U``]_I! ! Z)! 0,9$,9)-! 0/915)/! 50! /041&80,9)! 8$&/!
0/921912$5)/!/3!7)2$8!*),*%1+5)/!0!5&#1%4$5)/!$!.$29&2!5$!/041,5$!809$50!5)/!
$,)/!DEEE! ^:/;(/$*"%&'#()d"Waa^j"H-($"%&'#()d"Waa__I!!Y0//0!8)5)-!US!&,W802$/!.0241,9$/!
/08!20/.)/9$!$*02*$!5$!U&/932&$!,$912$%!5)!*),/18)!50!$"#$%I!!Q!):>09&#)!50//0!
*$.+91%)!A!)!50!201,&2!9)5$!&,7)28$'()!5&/.),+#0%!$*02*$!50/90!$//1,9)I!
!

3($4/6"+*",-,.$/*"
Q!.027&%!8$&/!20*)220,90!0,920!)/!1/1S2&)/!50!$"#$%!A!*)8.)/9)!.)2!&,5&#+51)/!5)!
/0])!8$/*1%&,)-!>)#0,/!0!$51%9)/!>)#0,/-!*)8!:$&]$!0/*)%$2&5$50-!50/08.204$5)/-!
.2)#0,&0,90/! 50! 7$8+%&$/! 50/0/921912$5$/! 0! 50! :$&]$! 20,5$I! ?8! 20%$'()! $)/!
1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! &,92$,$/$%-! .)//108! 18! .$52()! 8$&/! 42$#0! 50! *),/18)-!
8$&)2!0,#)%#&80,9)!08!$9&#&5$50/!&%04$&/!0!.2)/9&91&'()-!8$&)2!2&/*)!5)/!070&9)/!
$5#02/)/!5$!/1:/9o,*&$!0!.)//1+$8!8$&)2!*U$,*0!50!8)2$2!)1!902!8)2$5)!,$!21$I!!
?//0! .027&%! *),9&,1$! $! /02! )! 8$&/! ):/02#$5)! ^!6/C(/$%" Y" I%@@*d" Waa__I! ! Q192)! .027&%!
5090*9$5)-! 7)&! )! 5)! 1/1S2&)! 50! *)*$+,$! &,$%$5$-! 9$8:A8! .)%&1/1S2&)-! H10! 8&42$!
.$2$!)!$"#$%!08!:1/*$!50!070&9)/!8$&/!.)90,90/!5$!52)4$!^?'%$&d"U``U_I!
!
j1$,5)! /0! *)8:&,$8! $/! #$2&S#0&/! 1/)! 0]*%1/&#)! 50! *)*$+,$-! 1/)! 0]*%1/&#)! 50!
$"#$%-! 1/)! 50! $8:$/! $/! $.20/0,9$'G0/! 0! /1$! )2508! 50! &,+*&)! N! *)*$+,$! .$2$! )!
$"#$%! )1! $"#$%! .$2$! $! *)*$+,$! N! 18$! /A2&0! 50! .$29&*1%$2&5$50/! .)508! /02!
):/02#$5$/! ^?K%c" %&' #()d" U```_! ^f,%+$*" U_I! ! Q! 1/1S2&)! 50! *)*$+,$! 908! 08! 402$%! 18!
.2)4,3/9&*)!8$&/!7$#)2S#0%!08!20%$'()!$)!1/1S2&)!50!$"#$%I!!Q/!.2&80&2)/-!.)2A8-!
90,508! $! 7$R02! 1/)! ,)*&#)! 50! S%*))%! *)8! 8$&)2! 2041%$2&5$50! 08! 20%$'()! $)/!
W%9&8)/I! ! Q! 1/)! 50! *),*)8&9$,90! 50! *)*$+,$! 0! $"#$%! 908! .&)2! )! .2)4,3/9&*)! 08!
20%$'()! $)! 1/)! &/)%$5)! 50! $8:$/! $/! /1:/9o,*&$/! ^?K%c" %&' #()d" U```_I! ! ?,920! )/!
1/1S2&)/! 5$/! 51$/! $.20/0,9$'G0/-! 902! &,+*&$5)! 5)! *),/18)! .0%)! $"#$%! 0/9S! 8$&/!
20%$*&),$5)! $! *)8.)29$80,9)/! 50! 2&/*)! 0! H1$,9&5$50! 50! *),/18)! 50! $"#$%! 5)!
H10!)!&,+*&)!.0%$!*)*$+,$!&,92$,$/$%!^?K%c"%&'#()d"U```_!^f,%+$*"U_I!
!!!

f,%+$*"UT!!@)8.$2$'()!0,920!$/!*$2$*902+/9&*$/!20%$*&),$5$/!!`!/0Hw\,*&$!50!*),/18)!50!*)*$+,$!0!$"#$%!0,920!18!421.)!50!.20/&5&S2&)/!
^,ÑDEir_!50!=)/!",40%0/!^?k"_!^FbbD!N!Fbbr_I"

! $"#$%!N!*)*$+,$!! $"#$%!! *)*$+,$!f!$"#$%! *)*$+,$!

! ! ! !
Å";KQB! QB! d<kCQBÇ! 608! )! Å!4K!EÇ! nS! 8$&/! ,042)/! 0! ÅÅ";KQB! QB! d<kCQBÇ! 608! )! [)28$! 50! *),/18)! 8$&/!
80/8)! .$52()! 50! .)%&1/)-! 8$/! 81%U020/I! 62$:$%U$8! 80,)/-! 80/8)!.$52()!50!.)%&1/)I!".)/! *)818!0,920!)/!U)80,/!5)!H10!
)/! Å!4K!Ef@Q@"àZ"Ç! 4$/9$8! 50.0,508!8$&/!5$!.20#&5\,*&$I!! )! &,+*&)! JZ-! sEÉ! 9$8:A8! 0,920! $/! 81%U020/! .20/$/X! cEÉ!
92\/! #0R0/! 8$&/! 908.)! ;$&)2! 2&/*)! 50! 50.0,5\,*&$I!! .$//$2$8! $! 19&%&R$2! )! $"#$%I!!!!!!!5)/! 1/1S2&)/! *),/04108!
*)*$+,$! 0,#)%#&5)/! *)8! )! 1/)X! 19&%&R$8! C$//$8! 8$&/! 908.)! 0,#)%#&5)/! Å@Q@"àZ"f!4K!EÇ! J,&*&$2$8! )! /1/90,9$2! 9$,9)! )! /01! 1/)! 50!
#&$/! 8$&/! .02&4)/$/! 0! 9\8! *)8! $! 52)4$! 0! 1/$8! 8$&/I!! 1/)! 50! *)*$+,$! 5)&/! $,)/! $,90/! *)*$+,$-! H1$,9)! /1$/!
+,5&*0/! 0%0#$5)/! 50! 1/)! Å@Q@"àZ"Ç! &,&*&$2$8! )! 1/)! H10! )/! /)80,90! *)*$+,$X! 1/$8! ,0*0//&5$50/! .0//)$&/-! 1/)! 50!
*)220,90!0!50!50.0,5\,*&$I! $,90/! 0! )! .)%&1/)! 0,920! 0//0/! A! 8$&/-! 9$]$/! 8$&/! 0%0#$5$/! 50! #&$/! 8$&/! /0412$/-! 8$&)2! +,5&*0!
8$&/!20*)220,90!0!&,90,/)I! 50.0,5\,*&$X!92$:$%U$8!80,)/-! 50! $:/9&,\,*&$! 0! .20/0,'$! 50!
*)80908!8$&/!*),92$#0,'G0/I!!!!!!! 1/)!0#0,91$%I!
! ! ! !
Å";KQB! QB! d<kCQBÇ! 608! )! Å@Q@"àZ"f!4K!EÇ! )/! ;$&)2&$!5$!$8)/92$I!!"!8A5&$!50!
80/8)! .$52()! 50! .)%&1/)-! 8$/! .$2o8092)/! 5)! 1/)! 50! $"#$%! &5$50! 8$&/! $%9$-! )/! H10!
)/! ! ! ! ! ! ! ! ! Å!4K!E! @Q@"àZ"Ç! .&)2$8-! *)8! )! 5):2)! 50! 908.)! &,&*&$2$8! $! *)*$+,$! JZ! 8$&/!
19&%&R$8! 8$&/! $"#$%! 0! *)*$+,$X! 4$/9)! *)8! )! 1/)! 0! 8$&)2! *05)!0!)!$"#$%-!8$&/!9$250I!!DEÉ!
908! 8$&)20/! 9$]$/! 50! .)%&1/)X! DEÉ! /()! kYJX! $/! 9$]$/! /()!kYJI!!Q!.)%&$:1/)!A!*)818I!!
*)*$+,$f$"#$%! 50.0,5\,*&$X! 8$&)2! 50! 50.0,5\,*&$! 8$&/! 0%0#$5$/X! C2)/9&91&'()! 0! *2&80/!
0,#)%#&80,9)! ,)! *2&80! 0! *)80908! 8$&/! *),92$#0,'G0/! 0! $H1&/&9&#)/I!
.2)/9&91&'()X!!%0#$8!i!$,)/!.$2$! 92)*$!50!/0])!.)2!$"#$%I!
1/$2!$!*)*$+,$!JZ-!$)!.$//)!H10!
)/! ! Å@Q@"àZ"f!4K!EÇ! %0#$8! t!
$,)/!.$2$!1/$2!)!$"#$%I!

Å!4K!Ef@Q@"àZ"Ç! /()! 8$&/! C205)8&,$8! ,042)/I! ! ;$&)2! !


>)#0,/-! 908! 8$&/! .2):%08$/! .20#$%\,*&$! 50! 81%U020/I!!
*)8! /01! /1.)290! /)*&$%X! 4$/9$8! C)%&$:1/)I! ! ;$&)2! +,5&*0! 50!
$"#$%! 8$&/! *)8! )! 1/)! 0! /0! 0,#)%#08! 50.0,50,90/! 50! $//&/9\,*&$!
8$&/! 08! *2&80/X! &,&*&$8! )! /)*&$%I! ! K$&])! 0,#)%#&80,9)! 08!
*),/18)! 8$&/! *05)X! 9\8! .2)/9&91&'()I!
8$&)20/!9$]$/!50!50.0,5\,*&$I!
Q!80,)2!421.)!0!)!8$&/!>)#08I!! !
J,+*&)! *)8! )! $"#$%! 0! $//)*&$'()!
*)8! *)*$+,$! JZ! i! $,)/! 50.)&/I!!
Q/! 8$&/! $%9)/! +,5&*0/! 50!
$"#$%f*)*$+,$! *),/18)!50!*)*$+,$!JZ-!$"#$%!0!
50.0,5\,*&$I! ! C&)20/! +,5&*0/!
/)*&$&/! 0! 8$&)2! 0,#)%#&80,9)!
*)8! .2)/9&91&'()! 0! *2&80/!
$H1&/&9&#)/I!

O*)&(T!BU$z!MZ-!n/02!~J-!",4%&,!;Y-!K)}%0!yI!B0H10,*0/!)7!.)z502!*)*$&,0!$,5!$"#$%!1/0!$8),4!$220/900/!&,!=)/!",40%0/!@)1,9}I!!"8!h!Y214!"%*)U)%!":1/0I!
Fbbb![0:XDc^F_TrtfssI!

!
!

S)R2/*"("@$*1$(--7*"+*"2*)-,'*"
Q! 2&/*)! .$2$! )! .2&80&2)! 0.&/35&)! 50! *),/18)! 50! *)*$+,$! )*)220! 0,920! FuNDD!
$,)/I! ! ?,920! )/! &,&*&$,90/-! *02*$! 50! cÉ! 50/0,#)%#08! 50.0,5\,*&$! $.3/! 18! $,)!
50!1/)-!&,50.0,50,9080,90!5)!4\,02)I!!Q!2&/*)-!0,9()-!50/$*0%02$!$!.$29&2!50//0!
.02+)5)-!/0,5)!8$&)2!0,920!$/!81%U020/!^e%1)($"Y"0)&K*)Jd"Waa^_I!!!

M015620'#1&%"-0"'4%'06&"#5'56G5&W1!-#5'95-!0#&-,#5'

Z)28$%80,90-! )! 1/1S2&)! 50! $"#$%! &,*&$! )! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/!


.0%$/! 52)4$/! %+*&9$/! ^*)8)! )! 9$:$*)! 0! )! S%*))%_-! /0,5)! $! 8$*),U$! $! 52)4$! 8$&/!
*)818! 5$! /041,5$! 7$/0! 50! 0].02&80,9$'()! ^C%)" +($" 9(($" ?%)2K(8" Y" I%@@*d" Waa^_I!
j1$,9)! 8$&/! .20*)*0! 0! 8$&/! .0/$5)! )! *),/18)! 50! 18$! 52)4$-! 8$&)20/! $/!
*U$,*0/!50!.2)420//()!^C%)"+($"9(($"?%)2K(8"Y"I%@@*d"Waa^_!0!$%*$,*0!50!.$52G0/!8$&/!
42$#0/! 50! 50.0,5\,*&$! ^H-($" %&' #()d" Waa__I! ! k8! 0/915)! H1$%&9$9&#)! *)8! 50R)&9)!
1/1S2&$/! 50! $"#$%! ):/02#)1! H10! 9)5$/! &,&*&$2$8! )! *),/18)! 50! S%*))%! 0! *&4$22)!
.20*)*080,90-! 7&R02$8! 1/)! .0/$5)! 0! *U04$2$8! $)! $"#$%! 08! *129)! 0/.$')! 50!
908.)! ^D%)/,6%/&J&(" %&' #()d" Waa^_I!!Q!$180,9)!5$!&5$50!5)!.$*&0,90!A!18!.205&9)2!50!
80%U)2$! ^P**&K" %&' #()d" WaUa_I! Y0//$! 7)28$-! ,)9$f/0! H10! )! $"#$%! ,()! *)/918$! /02! $!
.2&80&2$!52)4$!19&%&R$5$!.0%$!8$&)2!.$290!5)/!1/1S2&)/!^Y&$/!,0.#5TI-!DEEu_I!

B'!015620'4%'!0!#71#'-1&"#1#5#('%'#'%,0(6./0'9#"#'0'!015620'4%'!"#!$'

?8! 402$%-! $! .2&80&2$! 0].02&\,*&$! *)8! $! *)*$+,$! $*),90*0! .0%$! #&$! &,92$,$/$%-!
.2)4205&,5)!.)/902&)280,90!.$2$!)!$"#$%. ^d1&,5$%&,&!,0.#5TI-!DEEs_I!Q!1/1S2&)!50!$"#$%-!
&,50.0,50,9080,90! 5)! $8:&0,90! 0/915$5)! N! *)81,&5$50-! 08! 92$9$80,9)-!
.2&/G0/!N!*),/)80!8$&/!*)*$+,$!0!*)8!8$&)2!2041%$2&5$50!5)!H10!)!1/1S2&)!50!
*)*$+,$!&,$%$5$!^H%&-,L%'/"Y"O/-K'%)d"U``]_I!!"!.2)420//()!5$!*)*$+,$!&,$%$5$!.$2$!)!
$"#$%! .)50! /02! 0].%&*$5$! .0%$! 5&/.),&:&%&5$50-! .0%$! 9)%02o,*&$-! .0%$! .2)*12$! 5)!
1/1S2&)! .)2! 070&9)/! 8$&/! &,90,/)/! 0! .0%)! *1/9)! ^?K%c" %&' #()d" U```_I! ! "! 92$,/&'()! 5)!
*),/18)! &,92$,$/$%! )! $"#$%! $180,9$! )! 2&/*)! 50! 50.0,5\,*&$-! .)&/! 0//$! W%9&8$!
7)28$! 50! 1/)! .028&90! $! 20$%&R$'()! 0! 2S.&5$! .2)420//()! 50! :&,40/! N! $%4)! 80,)/!
.2)#S#0%!9$,9)!,$!7)28$!&,$%$5$-!.)2!/1$!$'()!80,)/!.)90,90-!H1$,9)!,$!7)28$!
&,>09S#0%-!*1>)!)!8$,0>)!5$!.$2$702,S%&$!%&8&9$!)!,W802)!50!20.09&'G0/! ^H%&-,L%'/"
Y"O/-K'%)d"U``]_I!!!!
5*)-,'*"+("!"#!$"("@*6/,-*"+("-,;-&u)2/%-"@-/2*%&/C%-"
"%A8! 5)/! $,90*050,90/! .0//)$&/! 50! *),/18)! 50! )192$/! /1:/9o,*&$/!
$,902&)280,90! $)! $"#$%-! /01/! 1/1S2&)/! 9$8:A8! 7$R08! 1/)! *),*)8&9$,90! 50!
)192$/! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! ^.)%&1/)_! ^Z$..)! ,0. #5TI-! FbbsX! [022&! FbbbX! <&:0&2)! DEEcX!
Y1$&%&:&! ,0. #5TI-! DEEuX! Q%&#0&2$! ,0. #5TI-! DEEu_I!k8!0/915)!*)8!1/1S2&)/!50!$"#$%!50!;),920$%!

^@$,$5S_!^,ÑDEi_!):/02#)1!H10!/02!>)#08!0!.)%&1/1S2&)!02$!)!.2&,*&.$%!7$9)2!50!
2&/*)! .$2$! )! &,+*&)! 5)! *),/18)! 50//$! 52)4$! ^C$H10990! ,0. #5T-! DEFE_I! ! k/1S2&)/! 50!
*)*$+,$l$"#$%!0!50!)192$/!/1:/9o,*&$/-!&,&*&$8!!$&,5$!8$&/!.20*)*080,90!)!1/)!
50!S%*))%! ^Fi-u!0!Fc-D!$,)/X!.!â!IEEEF_!0!8$*),U$! ^Fr-i!0!Fc-D!$,)/X!.!Ñ!EIEF_!08!20%$'()!$)/!
1/1S2&)/!0]*%1/&#)/!50!*)*$+,$l$"#$%!^P**&K"%&'#()d"Waa]_I!
!
?,920! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! ^,ÑDbr_! 50! Fc! /02#&')/! $8:1%$9)2&$&/! 0! &,902,$'()! ,$!
*&5$50! 50! B()! C$1%)-! )! 1/)! ,$! #&5$! 50! 8$*),U$! $9&,4&1! H1$/0! $! 9)9$%&5$50! 5)/!
.$*&0,90/! ^bsÉ_-! /041&5$! .0%)! S%*))%! ^uuÉ_! 0! 9$:$*)! ^utÉ_I! ! ;09$50! 5)/!
1/1S2&)/! U$#&$! $)! 80,)/! 0].02&80,9$5)! &,$%$,90/! 0! :0,R)5&$R0.+,&*)/X! 18!
H1$29)! *),/18&1! $,709$8&,$/I! ! j1$,9)! $)! 1/)! ,)! W%9&8)! 8\/-! )! *),/18)! 50!
8$*),U$! 02$! iuÉ! 0! )! 50! S%*))%! 0! 9$:$*)-! .2$9&*$80,90! )/! 80/8)! H10! ,$! #&5$!
^D,))" Y" <%$%)=(/$%d" U```P_I! ! Q! .)%&1/)! 7)&! $! ,)28$! 0,920! 0//0/! &,5&#+51)/-! H10!
*),/18&$8!08!8A5&$!c!/1:/9o,*&$/!*),*)8&9$,9080,90I!!hS!)!*),/18)!50!S%*))%!
0,920! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! A! 80,)2! 5)! H10! )! ):/02#$5)! 08! 1/1S2&)! 50! *)*$+,$!
&,92$,$/$%! ^F*--*@" %&' #()d" Waa]0iI! "! *)8:&,$'()! 50! $"#$%! 0! S%*))%! *2&$! *&*%)/! 50!
*),/18)!50!$8:$/!$/!/1:/9o,*&$/-!,)/!H1$&/!18$!0/9&81%$!)!*),/18)!5$!)192$!0!
#&*0f#02/$!^!6/C(/$%"Y"I%@@*d"Waa__I!
!
Q/!8)9&#)/!5)!.)%&1/)!,()!/()!*%$2)/I!!<0%$9)/!50!1/1S2&)/!>1/9&7&*$8f,)/!*)8)!
18$!7)28$!50!8$,&.1%$2!$!&,90,/&5$50!)1!$!512$'()!5)/!070&9)/!5)!$"#$%-!9$,9)!
*)8)! 18! .$%&$9&#)! 5)/! 070&9)/! ,04$9&#)/-! H1$,9)! 18! .)90,*&$%&R$5)2! 5)/!
.)/&9&#)/!^Q%&#0&2$!m!Z$..)-!DEEu_I!
!

3%+$7*"+("2*)-,'*"+*",-,.$/*"+("!"#!$"

k/1S2&)/! 50! *)*$+,$-! &,50.0,50,9080,90! 5$! #&$! 50! $58&,&/92$'()-! *)/918$8!


19&%&R$2! $! 52)4$! 2041%$280,90! 0! 08! H1$,9&5$50/! /1:/9$,*&$&/! N! ,$! 7)28$! 50!
:&,40/! .2)%),4$5)/! N! 8$/! ,()! 5&$2&$80,90! ^F*--*@" %&' #()d" U``[_I! ! j1$,9)! $)/!
1/1S2&)/! 50! $"#$%-! /041,5)! :)$! .$290! 5)/! 0/915)/-! /01! )! .$52()! 50! *),/18)!
*),/&/90!,$!19&%&R$'()!5)!$"#$%!.0%)!80,)/!92\/!#0R0/!.)2!/08$,$-!0,H1$,9)!18$!
80,)2! .$290! 19&%&R$#$f)! /08$,$%80,90! )1! 80,)/I! ".0/$2! 50! $//)*&$5)! $)/!
1/1S2&)/! .0/$5)/-! )! .$52()! 50! :&,40! A! *)818! $)! %),4)! 5$! *$220&2$! 50! 1/)! 50!
H1$%H102! 1/1S2&)! 50! $"#$%-! $9&,4&,5)! *02*$! 50! sEftEÉ! 50//0/! ^D,))" Y" <%$%)=(/$%d"
U```" Pj" 9%$8L(" %&' #()d" Waa__I! ?,920! )/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%-! )! .$52()! *)8.1%/&#)! 50!

*),/18)!A!)!8$&/!20*)220,90-!*)8!512$'()!50!#S2&)/!5&$/!0!8W%9&.%)/!0.&/35&)/!
&,902*$%)/! 81&9$/! #0R0/! .)2! *2&80/! $H1&/&9&#)/! .0%$! 7$%9$! 50! 5&,U0&2)! .$2$!
*)8.2$2! 8$&/! 52)4$! 0! &,90221.'()! *),5&*&),$5$! `! 0]$1/9()! 7+/&*$! 0! ./&*)%34&*$!
^!6/C(/$%"Y"I%@@*d"Waa__I!!!

!
[022&! ^Fbbb_!*),/9$9)1!H10!)/!1/1S2&)/!50!$"#$%!9\8!8$&/!0.&/35&)/!50!7&//12$!0!
.025$!5)!*),92)%0!/):20!)!1/)!50!52)4$!5)!H10!)/!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!&,92$,$/$%-!
%0#$,5)f)/! $! *),/18&2! 42$,50/! H1$,9&5$50/! .)2! 5&#02/$/! U)2$/! 0! 5&$/!
*),/0*19&#)/I!?,920!)/!808:2)/!50!18!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!0!$"#$%!^,ÑDbr_-!08!
92$9$80,9)! 08! 5&7020,90/! /02#&')/! 5$! *&5$50! 50! B()! C$1%)! ^,ÑFc_-! $! 8$&)2&$!
20%$9)1! H10! $! 7$/0! 8$&/! &,90,/$! 50! *),/18)! 08! /1$/! *$220&2$/! $*),90*01!
0,H1$,9)! 19&%&R$#$8! )! $"#$%! ^D,))" Y" <%$%)=(/$%d" U```P_! N! $! 720Hw\,*&$! 5)! *),/18)!
90,50!$!$180,9$2!5$!#&$!50!$58&,&/92$'()!&,92$,$/$%!.$2$!$!&,>09S#0%!0!50/9$!.$2$!
$!718$5$!^$"#$%_I!!J/9)!.)502&$!0/9$2!20%$*&),$5)!$)!070&9)!50!512$'()!8$&/!*129)!
0! 50! 8$&)2! 8$4,&9150! 5)! $"#$%-! )! H10! $180,9$! $! .2):$:&%&5$50! 5$! 52)4$! /02!
19&%&R$5$!,)#$80,90!0!%0#$2!$!H1$52)/!8$&/!42$#0/!50!50.0,5\,*&$!0!08!80,)2!
908.)!50!0#)%1'()I!!!!

S,0(6./0'40'9#4"/0'4%'!015620'4%'!"#!$K'RXT'&%14D1!-#'Y'#G5&-1D1!-#'

j1$,9)!$!0#)%1'()!5)!*),/18)!50!$"#$%-!18!0/915)!50!/041&80,9)!50!5)&/!$,)/!
*)8! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! #&#0,5)! ,$! *)81,&5$50! 0! 7)2$! 50! 92$9$80,9)! ^,Ñrib_-!
):/02#)1! 18$! 90,5\,*&$! `! 2051'()! 5)! .$52()! 50! *),/18)! 0! 80/8)! 50!
$:/9&,\,*&$!$)!%),4)!5)!0/915)-!8$/!,()!0,*),92)1!.$52G0/!0/9S#0&/!,)!.02+)5)!
N!&,*%1/&#0!50!$:/9&,\,*&$! ^O/1,$%"U_I!!?8!)192)!0/915)-!H10!0,920#&/9)1!5)&/-!*&,*)!
0! 5)R0! $,)/! 50.)&/! 18$! $8)/92$! 0/915)! *)8! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! &,902,$5$! 08!
18$!*%+,&*$!50!50/&,9)]&*$'()-!):/02#)1f/0!18!.$52()!*20/*0,90!0!*$5$!#0R!8$&/!
0/9S#0%!50!$:/9&,\,*&$!0,920!0//0/!1/1S2&)/! ^:/;(/$*" %&' #()d" Waa^j" D/%-" %&' #()d" Waa__I!C)2!
)192)!%$5)-!)!80/8)!0/915)!&50,9&7&*)1!H10!0/9$2!$:/9&,0,90!,()!/&4,&7&*)1!0/9$2!
&/0,9)! 50! 2&/*)/! 71912)/-! 9$&/! *)8)! 20*$+5$/! *)8! 209)2,)! $)! *),/18)-! .2&/()! 0!
8)290I! ! "! &8.20//()! 7&,$%! /14020! $! &,0]&/9\,*&$! 50! 18$! *),5&'()! &,5&#&51$%!
0/9S#0%-!9$,9)!.$2$!)/!&,5&#+51)/!1/1S2&)/-!H1$,9)!.$2$!)/!$:/9&,0,90/-!$.0/$2!50!
U$#02!18!7%1])!7$#)2S#0%!08!5&20'()!$)/!W%9&8)/I!!!!!!!!!
!

!
O/1,$%"UT!!B041&80,9)!50!1/1S2&)/!50!$"#$%!^,Ñrib_!.)2!5)&/!$,)/I!!n)1#0!42$,50!)/*&%$'()!5)/!.$52G0/!50!
*),/18)-!*)8!$%418$!90,5\,*&$!$!8)5)/!8$&/!:2$,5)/!50!*),/18)!0!$180,9)!5$!$:/9&,\,*&$I!!Z)!0,9$,9)-!
)! 0/915)! ,()! 0,*),92)1! .$52G0/! ^&,*%1&,5)! $! $:/9&,\,*&$_! ,)9$5$80,90! 0/9S#0&/! $)! %),4)! 5)! /041&80,9)!
^O%62L"%&'#()d"Waaa_I!
!
j1$,5)! /0! *),/&502$! $! .2)420//()! 5)! *),/18)! 50! $"#$%! 08! 5&20'()! `!
$:/9&,\,*&$-! 18! 0/915)! $*)8.$,U)1! 18! 421.)! 50! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! ^,ÑrEF_!
0/9$51,&50,/0/!0!$)!7&,$%!50!)&9)!$,)/!50!/041&80,9)!)/!5&#&5&1!08!92\/!421.)/!
^O/4,$%"W_T!!)!.2&80&2)-!,)!H1$%!0/9$#$!$!8$&)2&$!5)/!1/1S2&)/!U$#&$!18!.$52()!50!

1/)! .2$9&*$80,90! &819S#0%-! *)8! *U$,*0/! 208)9$/! 50! /0! $9&,4&2! $! $:/9&,\,*&$!
^cÉ_X! ,)! /041,5)-! U)1#0! 42$,50! )/*&%$'()! 0,920! *),/18)! 0! $:/9&,\,*&$X!
0,H1$,9)!H10!,)!902*0&2)-!U)1#0!815$,'$!0].20//&#$!,)!.$5()!50!*),/18)-!*)8!
42$,50!.2):$:&%&5$50!50!$:/9&,\,*&$!$)!7&,$%!50!)&9)!$,)/!^bEÉ_!^O%62L"%&'#()d"Waa^_I!!!
!

!
O/1,$%"WT!!C$52()!0#)%19&#)!50!18!421.)!50!1/1S2&)/!50!$"#$%!5)/!?/9$5)/!k,&5)/!$)!%),4)!50!920R0!$,)/I!!Q!
1/)!*2e,&*)!7)&!$!2042$T!!H1$/0!bEÉ!5)/!1/1S2&)/!8$,9&#02$8!$%418!9&.)!50!*),9$9)!*)8!$!52)4$!512$,90!)!
0/915)I!!

!
Y0//0! 8)5)-! ,)9$f/0! H10! $.0/$2! 50! H1$/0! 809$50! 5)/! 1/1S2&)/! 0#)%1&2! .$2$!
.$52G0/!8$&/!:2$,5)/!)1!`!$:/9&,\,*&$-!8$&/!18$!#0R!,()!/0!0,*),92)1!8)5)/!
50!0#)%1'()!8$2*$5)/!.0%$!.20#&/&:&%&5$50I!"//&8!*)8)!)!0/915)!$,902&)2-!B&04$%!
,0.#5T!^DEED_!&,#0/9&4$2$8!$/!92$>0932&$/!50!$:/9&,\,*&$!50!18!421.)!50!1/1S2&)/!
50!$"#$%!^,ÑDDb_!0!0,*),92$2$8!92\/!.$52G0/!$)!%),4)!5)!/041&80,9)!50!s-!FD!0!
Fu! 80/0/T! ! ^F_! $:/9&,\,*&$! 8$,9&5$! 0! 0/9S#0%! 50/50! )! &,+*&)-! ^D_! *),/18)!
*),/9$,90! 50/50! )! &,+*&)! 0! ^i_! )/! &,*),/9$,9080,90! $:/9&,0,90/! $! *$5$!
/041&80,9)I! ! n)1#0! 18$! 20%$'()! 5&209$! 0,920! $:$/9&,\,*&$! *),/9$,90! 0!
.$29&*&.$'()!08!$9&#&5$50/!.3/f92$9$80,9)I!!<050!50!$8&4)/!.2)9040!&,5&#+51)/!
80/8)!08!*),90]9)/!/)*&$%80,90!.20*S2&)/!!^e,"%&'#()d"Waa__I!

S,0(6./0'40'9#4"/0'4%'!015620'4%'!"#!$K'RXT'&%14D1!-#'#0'650'!"Z1-!0'

Q192$!90,5\,*&$!>S!*),/9$9$5$!.)2!0/915)/!,$*&),$&/! ^D/%-" %&' #()d" Waa_j" 0;(/+k:/;(/$*d"


WaUa_! 0! 0/92$,40&2)/! ^[$%*{! ,0. #5T-! DEEtX! H-($" %&' #()d" Waa__T! ! $! .20/0,'$! 50! 1/1S2&)/! H10!

19&%&R$8! $"#$%! *),/9$,9080,90! .)2! %),4)/! .02+)5)/! ^9äFE! $,)/_I! ! ?,H1$,9)!


$%41,/! *),/04108! *),H1&/9$2! $! $:/9&,\,*&$-! )192)/! .2)//04108! ,)! 1/)-! 0! `!
805&5$!H10!)!*),/18)!.2)42&50-!,)#)/!0!&,1/&9$5)/!9&.)/!50!1/1S2&)/!$.$20*08!
$! *$5$! 5&$I! "9A! Fbbr! #02&7&*)1f/0! $92$#A/! 50! 18! 0/915)! ,$! *&5$50! 50! B()! C$1%)!
^Z$..)! ,0. #5TI-! DEEF_! H10! $/! 2$RG0/! .$2$! )! 1/)! 5)! $"#$%! 02$8! $92&:1+5$/!
720H10,9080,90! `! :1/*$! 50! /0,/$'G0/! 50! .2$R02I! ?8! Fbbb-! $/! 2$RG0/! 815$2$8!
52$/9&*$80,90-!)!1/)!9&,U$!$!&,90,'()!50!90,9$2!#0,*02!$!*)8.1%/()!)1!02$!18$!
7)28$! 50! /1.)29$2! $! 721/92$'()! 0! *),7%&9)/! 7$8&%&$20/I! Q/! 5$5)/! 9$8:A8!
20#0%$2$8!H10!>S!08!Fbbb-!)/!1/1S2&)/!50!$"#$%.#&,U$8!.2$9&*$80,90!50!9)5$/!$/!
*%$//0/! /)*&$&/! 50! B()! C$1%)-! 0! )! 1/)! 50! S%*))%! 0! 8$*),U$! .$2$! 5&8&,1&2! $!
$,/&05$50! 0! )/! 070&9)/! 0]*&9$932&)/! .2)51R&5)/! .0%$! /1:/9o,*&$! $180,9)1! 50!
Fbbr!.$2$!FbbbI!<0&902$5)!08!0/915)/!20*0,90/!^Q%&#0&2$!,0.#5TI-!DEEu_-!)!1/)!8W%9&.%)/!
50!52)4$!908!$5&*&),$5)!81%9&f50.0,5\,*&$/!0!*)8)2:&5$50/-!5&7&*1%9$,5)!$&,5$!.
!

D(@()+X)2/%"
"!8$&)2&$!5)/!1/1S2&)/!50!$"#$%!$.20/0,9$!*2&9A2&)/!.$2$!50.0,5\,*&$!$)!%),4)!
50! /1$! *$220&2$! 50! *),/18)! ^O%62L" %&' #()d" Waa__I! d)20%&*{! ^FbbD_! $*)8.$,U)1! 18!
421.)!50!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!^,Ñrc_!0!):02#)1!H10!)!&,902#$%)!0,920!)!&,+*&)!5)!
*),/18)!50!$"#$%!0!$!)*)22\,*&$!50!.2):%08$/!20%$*&),$5)/!02$!8$&/!*129)!0,920!
)/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! ^i-r! $,)/_! 5)! H10! 0,920! )/! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! &,92$,$/$%!
^c-i! $,)/_I! ! "&,5$! 08! 20%$'()! `! *)*$+,$! &,92$,$/$%-! )! 1/1S2&)! 50! $"#$%! /0! 0].G0!
8$&/! $)! 2&/*)! 50! 50.0,5\,*&$! .)2H10! 19&%&R$! $! 52)4$! *)8! 8$&/! 720Hw\,*&$-! 08!
8$&)2! H1$,9&5$50! 0! 908! 8$&/! /0,/&:&%&5$50! $)/! 070&9)/! 5$! /1:/9o,*&$! ^5K()" Y"
N%)+(6d" WaaW_I! "! $//)*&$'()! *)8! 50.0,5\,*&$! 50! S%*))%! 0! 8$*),U$-! :08! *)8)! 50!

5A7&*&9! 50! $90,'()! 0! U&.02$9&#&5$50! 0! 92$,/9)2,)! 50! .02/),$%&5$50! $,9&//)*&$%!


$180,9$!)!2&/*)!50!50.0,5\,*&$!0,920!)/!1/1S2&)/!^O%62L"%&'#()d"Waa__I!
!
k/1S2&)/!50!$"#$%!&,&*&$,90/!9&#02$8!18!2&/*)!51$/!#0R0/!8$&)2!50!50.0,5\,*&$!
5)! H10! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! &,$%$5$-! &,50.0,50,9080,90! 50! 4\,02)-! 09,&$-!
$//)*&$'()! *)8! S%*))%! )1! 908.)! 50! *),/18)! ^5K()" Y" 0)&K*)Jd" Waa[_I! ! B):20! )!
$.$20*&80,9)! 50! .2):%08$/! ,)/! .2&80&2)/! 5)&/! $,)/! 50! *),/18)-! 9$&/! *)8)!
2051'()! 50! $9&#&5$50/! &8.)29$,90/-! 9)%02o,*&$-! 1/)! $%A8! 5)! .2)42$8$5)! 0!
&,$:&%&5$50! .$2$! &,9022)8.02! )! 1/)-! 7)2$8! 20%$9$5)/! .)2! *02*$! 50! FEÉ! 5)/!
1/1S2&)/!50!*)*$+,$!&,$%$5$-!)/!80/8)/!.2):%08$/!$*)80902$8!50!Dc!N!icÉ!5)/!
1/1S2&)/! 50! $"#$%! ^5K()" Y" 0)&K*)Jd" Waa[_I! ! Q! 2&/*)! 50! 50.0,5\,*&$! 50*%&,$! $! *$5$!
$,)-!/1402&,5)!18!.$52()!*)8!&,+*&)!O0].%)/&#)P!5$!50.0,5\,*&$!%)4)!50.)&/!5)!
&,+*&)! 5)! 1/)! 5$! *)*$+,$-! 08! *)8.$2$'()! $)! &,+*&)! 8$&/! &,/&5&)/)! #&/9)! .$2$! $!
50.0,5\,*&$!50!8$*),U$!0!S%*))%!^e%1)($"Y"0)&K*)Jd"WaaW_I!!!
!
?8! 20%$'()! $)! /0])! 8$/*1%&,)-! $/! $5)%0/*0,90/! 908! 8$&)2! .2):$:&%&5$50! 50!
70*U$2!*2&9A2&)/!.$2$!50.0,5\,*&$-!8$/!9$%!5&7020,'$!50/$.$20*0!,$!&5$50!$51%9$I!
C205&9)20/!50!50.0,5\,*&$!50!$"#$%!0,920!81%U020/!0/9$51,&50,/0/T!:$&])!,+#0%!
051*$*&),$%-! 92)*$! 50! /0])! .)2! $"#$%l5&,U0&2)-! /&,9)8$/! 50.20//&#)/-!
*),92$#0,'()!0!.2&/()! ^e%$)($"%&'#()d"Waa[_I!!"/!9$]$/!8$&/!0%0#$5$/!5$!50.0,5\,*&$!
):/02#$5$/!0,920!81%U020/!.$20*08!0/9$2!$//)*&$5$/!*)8!)!1/)!8$&/!720Hw0,90!0!
$/!H1$,9&5$50/!8$&/!0%0#$5$/!5$!/1:/9o,*&$!^5K()"Y"N%)+(6d"WaaW_I!!
!!
nS! 18$! $//)*&$'()! 0,920! *),/18)! 50! $"#$%! 0! 42$1/! 0%0#$5)/! 50! /0#02&5$50! 0!
50.0,5\,*&$!^Z$..)!,0.#5TI-!FbbsX!Y1,,!,0.#5TI-!Fbbb$X![022&-!Fbbb_I!!"!50.0,5\,*&$!5)!$"#$%!A!$!
*$1/$!8$&/!.20#$%0,90!50!&,902,$'()!.)2!1/)!50!*)*$+,$! ^Y1$&%&:&! ,0. #5TI-! DEEu_I!?,920!
)/!1/1S2&)/!50!*)*$+,$-!$!*U04$5$!$)!92$9$80,9)!5Sf/0!.)2!#)%9$!5)!s)!0!t)!$,)!50!
1/)! ^Y1,,! ,0. #5T-! Fbbb$X! [022&-! Fbbb_! 0,H1$,9)! H10! ! .$20*0! /02! 8$&/! .20*)*0! 0,920! )/!
*),/18&5)20/!50!$"#$%! ^[022&-! FbbbX! Y1$&%&:&! ,0. #5TI-! DEEu_I! Q/!1/1S2&)/!50//$!/1:/9o,*&$!
.)//108!8$&)20/!+,5&*0/!50!$:$,5),)!0!H1$,5)!&,902,$5)/!$.20/0,9$8!.&)20/!
+,5&*0/! /)*&$&/! /0! *)8.$2$5)/! $)/! *),/18&5)20/! 50! *)*$+,$! 08! .3! ^Y1$&%&:&! ,0. #5TI-!
DEEuX![022&-!Fbbb_I!!

!
D?#"v"0SD?"
Q!*)8.)29$80,9)!50!92)*$!50!/0])!.)2!$"#$%!l!5&,U0&2)!7)&!5)*180,9$5)!50/50!
)/! .2&80&2)/! 908.)/! 5)! /124&80,9)! 5$! 52)4$! ^5%$6-*)" Y" ?/(1%6d" U``U_I! ! "! 9$]$! 50!
&,70*'()!.0%)!nJM!0,920!1/1S2&)/!50!$"#$%!A!$9A!92\/!#0R0/!80,)2!08!20%$'()!$)/!
1/1S2&)/!50!*)*$+,$!&,>09S#0%-!8$/!/1.02$!)!5):2)!5$!.).1%$'()!402$%! ^;*@)}!,0.#5T-!
DEErX!_I!!"%A8!5&//)-!)!*),/18)!50!$"#$%!A!18!7$9)2!50!2&/*)!.$2$!&,70*'()!.0%)!nJM!

80/8)!08!1/1S2&)/!50!52)4$/!&,>09S#0&/!^08(C(+*"%&'#()d"Waa^j!D(P(2L"%&'#()d"Waa`_I!!
!
Q! *),/18)! 50! $"#$%! 0/9S! ,04$9&#$80,90! $//)*&$5)! `! .2)*12$! .)2! 92$9$80,9)!
.$2$! "JYB! ^K20z02! ,0. #5T-! DEEtK_! 0! `! $50/()! $)! 92$9$80,9)! $,9&2092)#&2$%! ^K$18! ,0. #5T-!
DEEb_I! ! "%A8! 5&//)-! :)$! .$290! 5)/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! ,1,*$! .2)*12)1! 92$9$80,9)!

.$2$! "JYB! ^K0%%! ,0. #5T-! DEFE_I! Z)! K2$/&%! 81&9)/! 1/1S2&)/! 50! 52)4$/! &,>09S#0&/! ^kYJ/_!
.)2!805)!50!*),92$&2!$!"JYB!$)!*)8.$29&%U$2!/02&,4$/-!8&42$2$8!.$2$!)!1/)!50!
$"#$%-! 5&8&,1&,5)-! $//&8-! )/! kYJ/! 08! .2)%! 5)! $180,9)! 50! )192$! *$904)2&$! 50!
*),/18&5)20/!^J,*&$25&!,0.#5TI-!DEEs_I!!
!
Q/! *)8.)29$80,9)/! 50! 2&/*)! 8$&/! ):/02#$5)/! 0,920! )/! *),/18&5)20/! 50! $"#$%!
/()T!0%0#$5)!,W802)!50!.$2*0&2)/-!/0])!/08!.2)90'()!0!$!92)*$!50!/0])!.)2!52)4$!
)1! .)2! 5&,U0&2)! ^Z$..)! ,0. #5TI-! DEEr_I! k8! 0/915)! 20$%&R$5)! .0%)! @?K<JY! ^Z$..)! ,0. #5TI-!
DEEr_!*$2$*902&R)1!$!1/1S2&$!50!$"#$%!%0#$,5)!08!*),9$!$/.0*9)/!5)!1/)!50!/0])!

.$2$!):90,'()!5$!52)4$-!$!.0/H1&/$!20#0%)1!H10!)!1/1S2&)!&50,9&7&*$5)!,)!&,+*&)!
5)! *),/18)! 50! $"#$%! 08! B()! C$1%)! *)8)! /0,5)! U)808! 0! >)#08-! /)7201!
8)5&7&*$'G0/!*)8!$!0,92$5$!5$/!81%U020/!H10!9$8:A8!.$//$2$8!$!0%0402!)!$"#$%.
*)8)! 52)4$! .207020,*&$%I! ?/9$/! *2&$2$8! 18$! *1%912$! 5&7020,*&$5$-! .2$9&*$,5)! $!
.2)/9&91&'()! *)8)! 80&)! 50! ):90,'()! 5$! 52)4$I! ?8! )192)! 0/915)! ^B&%#$-! DEEE_! *)8!
.2)/9&919$/! 5$! 204&()! 5$! @2$*)%o,5&$! ^*0,92)! 50! B()! C$1%)fBC_! ):/02#)1f/0!
*)8.)29$80,9)!/080%U$,90I!!
!
;1%U020/!.2)7&//&),$&/!5)!/0])!H10!1/$8!$"#$%!9\8!:$&]$!.02*0.'()!5)/!2&/*)/!
50! &,70*'()! .0%)! nJM-! 92$:$%U$8! 08! *),90]9)/! #&)%0,9)/-! )! H10! 5&7&*1%9$! $!
,04)*&$'()! .0%)! 1/)! 5$! *$8&/&,U$! 0! :)$! .$290! #&#0! 08! 7$#0%$/-! /08! $*0//)! $!
.2)42$8$/!50!/$W50! ^9%6&%"%&'#()d"Waa__I!!"%A8!5&//)-!92$:$%U$8!,$!.2)/9&91&'()!.)2!
8$&/! 908.)-! 19&%&R$8! 8$&/! 52)4$/! &,>09S#0&/-! 20$%&R$8! 8$&/! $:)29)/! 0! .)//108!
8$&)2!2&/*)!.$2$!&,70*'()!.0%)!#&21/!5$!U0.$9&90!@! ^|$25!,0.#5T-!DEEE_I!"!&802/()!5$/!
81%U020/! ,$! /1:*1%912$! 5)! $"#$%! *),92&:1&! /&4,&7&*$9&#$80,90! .$2$! )! /01!
0,#)#%&80,9)!.)/902&)2!,$!92)*$!50!/0])!.0%$!52)4$I!!
!
nS! 18$! 20%$'()! 5&209$! 0,920! 42$#&5$50! 5$! 50.0,5\,*&$! 0! $! .20#$%\,*&$! 50!
U0.$9&90!K!0!@!^Q/C%)2*-"%&'#()d"Waa]_I!
!

Q/*6X)2/%""

Q!$"#$%!.$20*0!902!18$!20%$'()!0/920&9$!*)8!$!#&)%\,*&$I!Y0/50!/01!$.$20*&80,9)!
,)! K2$/&%-! $! #&)%\,*&$! 908! $180,9$5)! 08! *),/),o,*&$! *)8! $! 0].$,/()! 5)!!
*),/18)-! 92$R0,5)! 42$#0/! *),/0Hw\,*&$/! /)*&$&/! 50#&5)! $)! 92S7&*)! 0! $/! 8)290/!
$//)*&$5$/!^<&:0&2)-!DEEcX!<&:0&2)!,0.#5TI-!DEEsX!Y&$/!,0.#5TI-!DEEuX!@$2#$%U)!m!B0&:0%-!DEEbX!@?C?B-!DEFE_I!
?//0!$8:&0,90!50!#&)%\,*&$!0!*2&8&,$%&5$50!.2),1,*&$5)!.)50!/02!0].%&*$5)!.)2!
$%41,/!7$9)20/!#02&7&*$5)/!08!0/915)/!&,902,$*&),$&/I!!Q!,)#)!*)8A2*&)!&%+*&9)!5)!
$"#$%! 7)80,9)1! *)8.09&9&#&5$50! 0,920! )/! 421.)/! ^n$8&5-! FbbF$-! K%18/90&,! ,0. #5T-! DEEE_X!!
02$! *)8$,5$5)! .)2! $5)%0/*0,90/! 8$24&,$%&R$5)/! 0! 0]*%1+5)/! 5)! 802*$5)! 50!
92$:$%U)-! /08! )192$! .02/.0*9&#$! 0*),e8&*$! ^;)24$,! ,0. #5T-! FbbtX! K%18/90&,! ,0. #5T-! DEEE_-!
,$912$%80,90! 8$&/! &8$912)/! 0! &8.1%/&#)/! 0! ! 81&9$/! #0R0/! 50.0,50,90/! 5$!
/1:/9o,*&$! ^n$8&5-! FbbF:-! K%18/90&,! ,0. #5T-! DEEE_I! ! Q! *)8A2*&)! 5)! $"#$%! *$1/)1!
50902&)2$'()! 0! 50/0/9$:&%&R$'()! 0*),e8&*$! 50! :$&22)/-! ),50! $/! #0,5$/! /0!
*),*0,92$#$8! $//)*&$5$/! `! 7$%9$! 5$! .20/0,'$! 5)! ?/9$5)! *)8)! .2)#05)2! 50!
.)%+9&*$/!/)*&$&/!0!50!/0412$,'$-!$91$,5)!0]*%1/&#$80,90!*)8)!$40,90!20.20//)2!
0!0/9&48$9&R$5)2!5)!92S7&*)!0!/01/!1/1S2&)/!^n$9/1{$8&-!Fbbs_I!!Q!7S*&%!$*0//)!$!$28$/!
50!7)4)!*$5$!#0R!8$&/!.)502)/$/! ^n$9/1{$8&-!Fbbs_-!70R!50//$/!)!.2&,*&.$%!80&)!.$2$!
)/! 808:2)/! 5$/! 4$,410/! 4$2$,9&208! $19).2)90'()-! 20/)%#0208! $/! 5&/.19$/! 50!
802*$5)! 0! 5070,50208! )/! .2)519)/! 0! $9&#)/! &%04$&/-! $%A8! 50! %U0/! *),702&208!
-0#0;-!0!.)502!,$!*)81,&5$50!),50!$91$#$8!^K%18/90&,!,0.#5T-!DEEE_I!
!

Q!1/1S2&)!50!$"#$%!A!720Hw0,9080,90!#+9&8$!50!$420//G0/!7+/&*$/I!!k8!0/915)!*)8!
1/1S2&)/! 7)2$! 50! 92$9$80,9)! ^,ÑrrE_-! siÉ! 20%$9$2$8! $420//G0/! ,$! #&5$! 0! isÉ!
W%9&8)! $,)! ^?/(1%6" %&' #()d" Waaa_I! ! ?,920! )/! &,5&#+51)/! 50//0! W%9&8)! 421.)-! 18! 902')!
,1,*$! U$#&$! /)72&5)! $420//G0/I! ! Z)! 421.)! 9)9$%-! 18! 902')! 20702&1! .)29$2! $28$!
:2$,*$! )1! 50! 7)4)-! )! H10! 9)2,$! )! 0.&/35&)! $&,5$! 8$&/! .02&4)/)I! ! Q/! 0.&/35&)/!
H1$/0! /08.20! ,0*0//&9$2$8! 50! *1&5$5)/! 8A5&*)/! 0! /1$! )*)22\,*&$! 0/90#0!
5&209$80,90!20%$*&),$5$!$)!908.)!50!*),/18)I!!!
!

9*$&%6/+%+("
k8$!.0/H1&/$!H10!$*)8.$,U)1!18!421.)!50!FiF!1/1S2&)/!50!$"#$%!*)8!&,91&9)!
50! ):/02#$2! )/! .$52G0/! 50! 8)29$%&5$50-! :08! *)8)! $/! $#;-#-. C&"0)-! 0,920! 0%0/-!
&50,9&7&*)1! H10! $.3/! *&,*)! $,)/! 50! /041&80,9)! Di! .$*&0,90/! U$#&$8! 8)22&5)-!
/0,5)! U)8&*+5&)! $! .2&,*&.$%! $#;-#. C&"0)-! ^,ÑFi_-! H1$/0! 18! 902')! 5)/!
.0/H1&/$5)/! 8)2201! 50#&5)! `! &,70*'()! .0%)! #+21/! nJM-! )! 0/915)! /14020! H10! )/!
1/1S2&)/! 50! $"#$%! 9\8! 18! 8$&)2! 2&/*)! 50! 8)290! 5)! H10! $! .).1%$'()! 402$%-!
/1.02$,5)!08!8$&/!50!/090!#0R0/!$!8)29$%&5$50!402$%!5)!81,&*+.&)!50!B()!C$1%)!
,)! 80/8)! .02+)5)! ^<&:0&2)! ,0. #5TI-! DEEsX! <&:0&2)! ,0. #5TI-! DEEt_I! ?//0! 80/8)! 0/915)!
*),9&,1)1!$*)8.$,U$,5)!)/!1/1S2&)/!.)2!8$&/!/090!$,)/-!0!$)!7&,$%!5)/!FD!$,)/!
7)2$8! /)8$5)/! 8$&/! Er! 8)290/-! ,W802)! :$/9$,90! &,702&)2! $)! ):9&5)! ,)/!
.2&80&2)/! *&,*)! $,)/! 5)! 0/915)! ^Y&$/! ,0. #5TI-! DEEu_-! /1402&,5)! H10! 9$%#0R! )/! .&)20/!
.2)4,3/9&*)/!$*),90*08!,)/!.2&80&2)/!908.)/!5)!*),/18)I!
!

D/-2,--7*""

Q! U&/932&*)! 5)! 1/)! 50! $"#$%. ,)! K2$/&%! .$//)1! .)2! *),/&502S#0&/! 815$,'$/! ,)/!
W%9&8)/! #&,90! $,)/-! $.0/$2! 5)! 1/)! *)8.1%/&#)! /02! 8$>)2&9S2&)! 0! )! .027&%!
/)*&)508)42S7&*)! .2$9&*$80,90! /02! )! 80/8)! 5$/! .2&80&2$/! 50/*2&'G0/-! )!
*20/*0,90!$180,9)!0!$/!,)#$/!7)28$/!50!/1/90,9)!5)!*),/18)!908!$42$#$5)!)/!
2&/*)/! $//)*&$5)/! 0! $! 8$24&,$%&R$'()-! 5&7&*1%9$,5)! $! $50/()! $)/! 92$9$80,9)/!
^Q%&#0&2$!,0.#5TI-!DEEu_I!!!!

!
"//)*&$5)!$!&//)!$/!.0/H1&/$/!2092$9$8!H10!)!1/)!50!$"#$%!#\8!/0!&,&*&$,5)!08!
&5$50/!*$5$!#0R!8$&/!.20*)*0/! ^d$%5123R! ,0. #5TI-! DEEc_-!$%$/92$,5)f/0!.0%)!.$+/! ^Z)9)! ,0.
#5TI-! DEEi_! 0! .)2! 9)5$/! $/! *%$//0/! /)*&$&/! ^Z$..)! ,0. #5TI-! DEEFX! Q%&#0&2$! ,0. #5TI-! DEEu_-! *)8!

7$*&%&5$50!50!$*0//)!^@$2%&,&!,0.#5TI-!DEEsX!Q%&#0&2$!,0.#5TI-!DEEu_!0!H1$/0!/08.20!$,90*05&5)!
5)! *),/18)! 50! S%*))%! 0l)1! 9$:$*)! ^[022&-! FbbbX! Z$..)! ,0. #5TI-! DEEFXX! d1&,5$%&,&! ,0. #5TI-! DEEsX!
B$,*U0R! ,0. #5TI-! DEEtX! Y1$&%&:&! ,0. #5TI-! DEEuX! Y&$/! ,0. #5TI-! DEEuX! Q%&#0&2$! ,0. #5TI-! DEEu_I! Y0//0! 8)5)-! $/!
.)%+9&*$/! .W:%&*$/! :2$/&%0&2$/! 50#02&$8! .20#0,&2! )! *),/18)! ,0//$/! .).1%$'G0/-!
#&/$,5)!.2&80&2$80,90!.2)42$8$/!0709&#)/!50!.20#0,'()!50!*),/18)!50!52)4$/!
%+*&9$/!0!/0!$90,9$2!$!40).)%+9&*$!5$/!52)4$/I!
!

:(4($X)2/%-"P/;6/*1$.4/2%-"
":0&5f<&:0&2)!=I!!?/92$9A4&$/!50/0,#)%#&5$/!.)2!1/1S2&)/!50!$"#$%!.$2$!%&5$2!*)8!
)/! 2&/*)/! 50*)220,90/! 5)! *),/18)! 5$! 52)4$I! ! B()! C$1%)T! ! 60/0! $.20/0,9$5$! `!
k,&#02/&5$50![0502$%!50!B()!C$1%)!N!?/*)%$!C$1%&/9$!50!;05&*&,$!.$2$!):90,'()!
5)!42$1!50!;0/920!08!@&\,*&$/X!DEFEI!
!
"R0#05)!<@-!K)904$!Zh-!d1&8$2(0/!="I!!!"#$%!1/02/-!/0]1$%!:0U$#&)2!$,5!2&/{!)7!
nJM!&,70*9&),I!<0#!K2$/!C/&H1&$92I!DEEtX!Db^F_TDsfiEI!
!
K$18!;y-!<$7&0!@-!=$&!B-!B$%0/!B-!C$40!K-!@$8.$!"I!!"#$%f*)*$&,0!1/0!$**0%02$90/!
nJM!5&/0$/0!.2)420//&),!&,!$!*)U)29!)7!nJMf.)/&9&#0!5214!1/02/I!h!"*H1&2!J881,0!
Y07&*!B},52I!DEEbXcE^F_TbifbI!
!
K0%%!@-!;09/*U!=<-!M)40,9U$%02!Z-!@$250,$/!d-!<)52&410R!"-!=)*$/*&)!M-!y1.02!6-!
B*U$27! ?-! ;$2H10R! "-! ~)U$,,$,! ;-! 50%! <&)! @I! ! Z0#02! &,! *$20T! *U$2$*902&/9&*/! )7!
nJMf&,70*905! $"#$%! *)*$&,0! 1/02/! &,! D! kB! *&9&0/! zU)! U$#0! ,0#02! :00,! 9)!
)19.$9&0,9!nJM!*$20I!h!"*H1&2!J881,0!Y07&*!B},52I!DEFE!"14!FXcr^r_TitsfuEI!
!
K))9U! K;-! =01{070%5! @-! [$%*{! <-! |$,4! h-! @$2%/),! <I! ! @)220%$90/! )7! 212$%!
809U$8.U09$8&,0! $,5! *)*$&,0! 1/02/T! 20/1%9/! 72)8! $! 81%9&/9$90! *)881,&9}!
/915}I!h!B915!"%*)U)%I!DEEsX!st^r_TrbifcEFI!
!
K))9U!K;-!@122$,!d-!n$,!L-!|2&4U9!C-![2&9U!B-!=01{070%5!@-![$%*{!<-!@$2%/),!<dI!!
=),4&915&,$%!20%$9&),/U&.!:09z00,!./}*U)%)4&*$%!5&/920//!$,5!81%9&.%0!/1:/9$,*0!
1/0T!20/1%9/!72)8!$!9U200f}0$2!81%9&/&90!,$912$%fU&/9)2}!/915}!)7!212$%!/9&81%$,9!
1/02/I!!h!B915!"%*)U)%!Y214/I!DEFE!;$2XtF^D_TDcufstI!
!
K20*U9! ;=-! n1$,4! Y-! ?#$,/! ?-! n/02! ~JI! ! C)%}5214! 1/0! $,5! &8.%&*$9&),/! 7)2!
%),4&915&,$%! 20/0$2*UT! 90,f}0$2! 92$>0*9)2&0/! 7)2! U02)&,-! *)*$&,0-! $,5!
809U$8.U09$8&,0!1/02/I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5!DEEuX!bs^i_TFbifDEFI!!
!
K20z02! 6n-! U$)! |-! ;09/*U! =<-! @)%90/! "-! 0,&%8$,! hI! ! n&4Uf2&/{! :0U$#&)2/! &,!
z)80,! zU)! 1/0! $"#$%T! {,)z%0540! )7! nJM! /02)/9$91/! $,5! 2&/{! :0U$#&)2I! ",,!
?.&508&)%I!DEEtXFt^t_TciifbI!!
!
K20z02! 6n-! U$)! |-! C020}2$! ;-! Y0%! <&)! @-! =)14U%&,! "-! ",502/),f;$U),0}! C-!
d$25,02! =-! ;09/*U! =<X! "<6"B! B915}! d2)1.I! J,&9&$9&,4! nJM! *$20T! $99&9150/! $,5!
.02*0.9&),/! )7! nJM! .)/&9&#0! $"#$%! *)*$&,0! 1/02/I! "JYB! K0U$#I! DEEt!
Z)#XFF^s_TubtfbErI!!
!
K1*U$,$,!"B-!=$9{&,!@"I!!Y214!1/0!&,!9U0!/)*&$%!,09z)2{/!)7!U02)&,!$,5!*)*$&,0!
1/02/!:07)20!$,5!$7902!5214!*0//$9&),I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEuXbs^i_TDusfbI!!
!
@$2%/),!<d-!B&04$%!n"I!!6U0!$"#$%!%&70T!$,!09U,)42$.U&*!)#02#&0z!)7!$"#$%!1/0!$,5!
/0]1$%! :0U$#&)2! $8),4! "72&*$,f"802&*$,/! &,! $! 8&5z0/9! 8092).)%&9$,! *&9}I! h!
C/}*U)$*9&#0!Y214/I!FbbF!h$,f;$2XDi^F_TFFfDEI!
!
@$2%/),! <d-! B0]9),! <-! |$,4! h-! [$%*{! <-! =01{070%5! @d-! K))9U! K;I! ! C205&*9)2/! )7!
/1:/9$,*0! $:1/0! 920$980,9! 0,92}! $8),4! 212$%! &%%&*&9! /9&81%$,9! 1/02/! &,! QU&)-!
"2{$,/$/-!$,5!y0,91*{}I!B1:/9!":1/I!DEFEXiF^F_TFftI!
!
@$2#$%U)!nK-!B0&:0%!BYI!!!"#$%!*)*$&,0!1/0!$,5!&9/!20%$9&),/U&.!z&9U!#&)%0,*0!$,5!
nJMI!@%&,&*/!^B$)!C$1%)_I!DEEbXsr^b_TuctfssI!
!
@?C?BC!N!@0,92)!50!C0/H1&/$/!08!B0412$,'$!CW:%&*$!5$!Ck@!;&,$/I!!!Q/!&8.$*9)/!
5)! $"#$%! ,$! /$W50! .W:%&*$! 0! ,$! /0412$,'$I! ! K0%)! n)2&R),90! l! Ck@! ;&,$/X! DEFEI!!
Y/&,.),+#0%!08!k<=T!U99.Tll!zzzI.1*8&,$/I:2!
!
@U0,! @~-! ",9U),}! h@I! ! ?.&508&)%)4&*$%! 0/9&8$90/! )7! 2&/{! &,! 9U0! .2)*0//! )7!
:0*)8&,4!50.0,50,9!1.),!*)*$&,0T!*)*$&,0!U}52)*U%)2&50!.)z502!#02/1/!$"#$%!
*)*$&,0I!!C/}*U).U$28$*)%)4}!^K02%_I!DEEr![0:XFtD^F_TtufusI!
!
@U0,!y-!y$,50%!YI!!<0%$9&),/U&.!:09z00,!0]90,9!)7!*)*$&,0!1/0!$,5!50.0,50,*0!
$8),4!$5)%0/*0,9/!$,5!$51%9/!&,!9U0!k,&905!B9$90/I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEDX!
su^F_TscfucI!
!
@U0,! @~-! B9)22! @=-! ",9U),}! h@I! ! ?$2%}f),/09! 5214! 1/0! $,5! 2&/{! 7)2! 5214!
50.0,50,*0!.2):%08/I!"55&*9!K0U$#I!DEEb!;$2Xir^i_TiFbfDDI!!
!
@)99%02!=K-!@$8.:0%%!|-!y2&/U,$!M"-!@1,,&,4U$8f|&%%&$8/!<;-!":5$%%$U!"KI!
C205&*9)2/!)7!U&4U!2$90/!)7!/1&*&5$%!&50$9&),!$8),4!5214!1/02/I!h!Z02#!;0,9!Y&/I!
DEEcXFbi^t_TriFftI!
!
Y$,&1%$&9}90! <-! @$2%/),! <d-! B&04$%! n"I! ! Ön0$#}! 1/02/-Ö! Ö*),92)%%05! 1/02/-Ö! $,5!
ÖH1&9902/ÖT!1,502/9$,5&,4!.$9902,/!)7!$"#$%!1/0!$8),4!z)80,!&,!$!8&5z0/902,!
*&9}I!!B1:/9!k/0!;&/1/0I!DEEtXrD^F_TFDbfcDI!
!
Y$#0}! ;"-! =$9{&,! @"-! n1$! |-! 6):&,! y?-! B92$9U500! BI! ! J,5&#&51$%! $,5! /)*&$%!
,09z)2{! 7$*9)2/! 9U$9! .205&*9! 0,92}! 9)! 5214! 920$980,9I! "8! h! "55&*9I! DEEtX!
Fs^F_TiufrcI!
!
Y0K0*{! y-! y022! 6-! =&! y-! [&/*U02! K-! K1]9),! h-! ;),9$,02! h-! |))5! ?I! ! B8){&,4! )7!
$"#$%!*)*$&,0!$/!$!2&/{!7$*9)2!7)2!nJM!&,70*9&),!$8),4!.0).%0!zU)!1/0!&,>0*9&),!
5214/I!@;"hI!DEEbXFuF^b_TcucfbI!
!
Y020,!B-!K0$25/%0}!;-!6)291!B-!d)%5/90&,!;[I!!C205&*9)2/!)7!*U$,40!&,!720H10,*}!
)7! $"#$%! *)*$&,0! 1/0! &,! $! /92009f20*21&905! /$8.%0I! "8! h! "55&*9I! Fbbb!
B.2&,4Xu^D_TbrfFEEI!
!
Y0/! h$2%$&/! Y@-! "2$/90U! y-! C02%&/! 6-! n$4$,! n-! n0*{$9U)2,! YY-! ;*{,&4U9! @-!
K2$8/),! n-! [2&058$,! B<I! ! 6U0! 92$,/&9&),! 72)8! &,>0*9&),! 9)! ,),f&,>0*9&),! 5214!
1/0T! %),4f9028! )19*)80/! $8),4! U02)&,! $,5! *)*$&,0! 1/02/! &,! Z0z! ~)2{! @&9}I!
"55&*9&),!!DEEtX!FED^c_TttufucI!
!
Y2$1/! Ch-! @$2%/),! <dI! ! @U$,40! &,! 9U0! /*0,02}T! $,! 09U,)42$.U&*! 0].%)2$9&),! )7!
$"#$%!*)*$&,0!1/0!&,!212$%!QU&)I!h!?9U,!B1:/9!":1/0I!DEEtXs^F_TuFfFEtI!
!
Y1,,!h-!=$2$,>0&2$!<<-!Y$!B&%#0&2$!YL-![)28&4),&!;=-![022&!@CI!!!"#$%!*)*$&,0T!$,!
&,*20$/0!&,!1/0!$8),4!.$9&0,9/!$990,5&,4!*%&,&*/!&,!B()!C$1%)T!FbbEfFbbiI!B1:/9!
k/0!;&/1/0I!Fbbs!;$2XiF^r_TcFbfDtI!
!
Y1,,! h-! =$2$,>0&2$! <I! ! @)*$&,0ff.2)7&%0/-! 5214! U&/9)2&0/-! $,5! .$9902,/! )7! 1/0! )7!
.$9&0,9/!72)8!K2$R&%I!B1:/9!k/0!;&/1/0I!Fbbb!B0.Xir^FF_TFcDtfruI!
!
Y1,,! h-! =$2$,>0&2$! <<I! ! 62$,/&9&),/! &,! 9U0! 2)190! )7! *)*$&,0! $58&,&/92$9&),ff
*U$2$*902&/9&*/-! 5&20*9&),! $,5! $//)*&$905! #$2&$:%0/I! "55&*9&),I! Fbbb!
h1,Xbr^s_TuFifDrI!
!
[$%*{!<B-!|$,4!h-!B&04$%!n"-!@$2%/),!<dI!=),4&915&,$%!$..%&*$9&),!)7!9U0!805&*$%!
)19*)80/! /915}! isf&908! /U)29f7)28! U0$%9U! /12#0}! z&9U! ,)9f&,f920$980,9! $"#$%f
*)*$&,0!1/02/I!;05!@$20I!DEEEXiu^b_TbEDfFEI!
!
[$%*{!<B-!|$,4!h-!@$2%/),!<d-!B&04$%!n"I!!6U0!0.&508&)%)4}!)7!.U}/&*$%!$99$*{!$,5!
2$.0!$8),4!$"#$%f1/&,4!z)80,I!M&)%0,*0!M&*9I!DEEF![0:XFs^F_TtbfubI!
!
[$%*{!<B-!|$,4!h-!B&04$%!n"-!@$2%/),!<dI!!6U0!.20#$%0,*0!)7!./}*U&$92&*!5&/)2502!
$8),4! $! *)881,&9}! /$8.%0! )7! $"#$%! *)*$&,0! 1/02/T! $,! 0].%)2$9)2}! /915}! z&9U!
.2$*9&*$%!&8.%&*$9&),/I!h!Z02#!;0,9!Y&/I!DEErXFbD^t_TcEiftI!
!
[$%*{! <B-! |$,4! h-! @$2%/),! <dI! ! !"#$%! *)*$&,0! 92$>0*9)2&0/! $8),4! 1/02/! &,! $!
8&5z0/902,!"802&*$,!*&9}I!"55&*9&),!!DEEtX!FED^b_TFrDFfiFI!!
!
[$%*{!<B-!|$,4!h-!@$2%/),!<dI!!"8),4!%),4f9028!$"#$%!/8){02/-!zU)!$#)&5/!$,5!
zU)!/1**18:/!9)!*)*$&,0!$55&*9&),x!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5!!DEEuXbu^FfD_TDrfbI!
!
[022&! @C-! d)//).! ;-! =$2$,>0&2$! <<I! ! n&4U! 5)/0! *)*$&,0! 1/0! &,! B()! C$1%)T! $!
*)8.$2&/),! )7! 920$980,9! $,5! *)881,&9}! /$8.%0/I! B1:/9! k/0! ;&/1/0I! DEEF!
[0:Xis^i_TDitfccI!
!

[022&! @C-! Y1,,! h-! d)//).! ;-! =$2$,>0&2$! <I! ! [$*9)2/! $//)*&$905! z&9U! $5#02/0!
20$*9&),/!9)!*)*$&,0!$8),4!$!/$8.%0!)7!%),4f9028-!U&4Uf5)/0!1/02/!&,!B()!C$1%)-!
K2$R&%I!!"55&*9!K0U$#I!DEEr![0:XDb^D_TiscftrI!
!
[1%%&%)#0! <?-! [1%%&%)#0! ;6-! K)z/02! K-! d2)//! BI! ! !"#$%! 1/02/T! 9U0! ,0z! "JYB! 2&/{!
42)1.x!@$,*02!Y090*9!C20#I!FbbEXFr^i_TisifuI!
!
[1%%&%)#0!;I!6I!C02*0.9&),/!$,5!8&/.02*0.9&),/!)7!2$*0!$,5!5214!1/0I!h";"!FbbiX!
DsbT!FEirI!
!
d$z&,! [nI! ! 6U0! /*&0,9&7&*! 0]040/&/! )7! 50/&20T! ,012)&8$4&,4! $"#$%! *2$#&,4I! "2*U!
d0,!C/}*U&$92}I!DEEF!".2Xcu^r_TirDfrI!
!
d)%5/90&,!;[-!Y020,!B-!;$412$!B-!y$}8$,!Yh-!K0$25/%0}!;-!6)291!BI!!@0//$9&),!)7!
5214! 1/0T! &8.$*9! )7! 9&80! &,! 920$980,9I! h! C/}*U)$*9&#0! Y214/I! DEEE! h1%f
B0.XiD^i_TiEcfFEI!
!
d)20%&*{! Y"I! ! C2)420//&),! )7! 50.0,50,*0! &,! 8$%0! *)*$&,0! $55&*9/I! "8! h! Y214!
"%*)U)%!":1/0I!FbbDXFu^F_TFifbI!
!
d)//).! ;-! d2&77&9U/! C-! C)z&/! K-! B92$,4! hI! @)*$&,0T! .$9902,/! )7! 1/0-! 2)190! )7!
$58&,&/92$9&),-!$,5!/0#02&9}!)7!50.0,50,*0I!!K2!h!C/}*U&$92}I!FbbrXFsr^c_TssEfrI!
!
d)//).! ;-! ;$2/50,! h-! B90z$29! Y-! y&55! 6I! ! @U$,40/! &,! 1/0! )7! $"#$%! *)*$&,0! $7902!
5214!8&/1/0!920$980,9T!rfc!}0$2!7)%%)zf1.!20/1%9/!72)8!9U0!Z$9&),$%!620$980,9!
Q19*)80!<0/0$2*U!B915}!^Z6Q<B_I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEDXss^F_TDFfuI!
!
d)//).! ;-! 62${$5$! y-! B90z$29! Y-! |&99),! hI! ! <051*9&),/! &,! *2&8&,$%! *),#&*9&),/!
$7902! $55&*9&),! 920$980,9T! cf}0$2! 7)%%)zf1.I! Y214! "%*)U)%! Y0.0,5I! DEEcX!
tb^i_TDbcfiEDI!!
!
d)//).! ;-! ;$,,&,4! M-! <&540! dI! @),*1220,9! 1/0! )7! $%*)U)%! $,5! *)*$&,0T!
5&77020,*0/! &,! .$9902,/! )7! 1/0! $,5! .2):%08/! $8),4! 1/02/! )7! $"#$%! *)*$&,0! $,5!
*)*$&,0!.)z502I!"%*)U)%!"%*)U)%I!DEEs!;$2f".2XrF^D_TFDFfcI!!
!
d)//).!;-!;$,,&,4!M-!<&540!dI!@),*1220,9!1/0!$,5!)2502!)7!1/0!)7!*)*$&,0!$,5!
$%*)U)%T! :0U$#&)12$%! 5&77020,*0/! :09z00,! 1/02/! )7! $"#$%! *)*$&,0! $,5! *)*$&,0!
.)z502I!"55&*9&),I!DEEs!B0.XFEF^b_TFDbDfuI!!
!
n$2R{0!"h-!|&%%&$8/!;=-!K)z0,!";I!!K&,40!1/0!)7!$"#$%!*)*$&,0!$,5!/0]1$%!2&/{!
:0U$#&)2/! $8),4! "72&*$,f"802&*$,-! nJMf.)/&9&#0! 1/02/I! "JYB! K0U$#! ! DEEbX!
^s_TFFEsfFuI!!
!
n$9/1{$8&!Yy-![&/*U8$,!;|I!!!"#$%!*)*$&,0!$,5!*)*$&,0!U}52)*U%)2&50I!"20!9U0!
5&77020,*0/!8}9U!)2!20$%&9}x!h";"I!FbbsX!Dts^Fb_TFcuEfuI!
!
n/02! ~J-! n1$,4! Y-! K20*U9! ;=-! =&! =-! ?#$,/! ?I! ! @),92$/9&,4! 92$>0*9)2&0/! )7! U02)&,-!
*)*$&,0-!$,5!809U$8.U09$8&,0!1/0I!!h!"55&*9!Y&/I!DEEuXDt^i_TFifDFI!
!
n)778$,!h"-!y%0&,!n-!?:02!;-!@2)/:}!nI!![20H10,*}!$,5!&,90,/&9}!)7!$"#$%!1/0!$/!
.205&*9)2/! )7! z)80,Ä/! &,#)%#080,9! &,! nJMf20%$905! /0]1$%! 2&/{! :0U$#&)2/I! Y214!
"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEEXcu^i_TDDtfisI!
!
n)%%)z$}! y<-! K0,,099! 6n-! [$22&,49),! YCI! ! 6U0! 0770*9&#0,0//! )7! 5214! 920$980,9!
.2)42$8/! &,! 2051*&,4! *2&8&,$%! :0U$#&)2T! $! 809$f$,$%}/&/I! C/&*)9U08$I! DEEs!
"14XFu^i_TsDEfbI!
!
n1::$25!<=-!@2$55)*{!Bd-!<},,!C;-!",502/),!h-!?9U02&540!<;I!!Q#02#&0z!)7!Ff
~0$2! [)%%)zfk.! Q19*)80/! &,! 9U0! Y214! ":1/0! 620$980,9! Q19*)80! B915}!
^Y"6QB_I!!C/}*U)%!"55&*9!K0U$#!!FbbtX!FF^r_T!DsFfDtuI!
!
J,*&$25&! h"I! !"#$%-! $"#$%! U)1/0! /0]-! $,5! nJM! 2&/{I! "2*U! B0]! K0U$#I! Fbbc!
h1,XDr^i_TDrbfsbI!
!
y$,50%!YK-!Y$#&0/!;I!!n&4U!/*U))%!/9150,9/!zU)!1/0!$"#$%!$,5!)9U02!5214/I!"2*U!
d0,!C/}*U&$92}I!Fbbs!h$,Xci^F_TtFfuEI!
!
y$,50%!Y-!@U0,!y-!|$2,02!="-!y0//%02!<@-!d2$,9!KI!!C20#$%0,*0!$,5!508)42$.U&*!
*)220%$90/!)7!/}8.9)8/!)7!%$/9!}0$2!50.0,50,*0!),!$%*)U)%-!,&*)9&,0-!8$2&>1$,$!
$,5!*)*$&,0!&,!9U0!kIBI!.).1%$9&),I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!FbbtXrr^F_TFFfDbI!
!
y&8! "-! d$%$,902! ;-! @$/9$,05$! <-! =&7/U19R! n-! [2$,*)! nI! ! !"#$%! *)*$&,0! 1/0! $,5!
/0]1$%! :0U$#&)2! $8),4! ./}*U&$92&*! &,.$9&0,9/I! "8! h! Y214! "%*)U)%! ":1/0I!
FbbDXFu^i_TDicfrsI!
!
=$2$,>0&2$! <-! <$//&! <-! Y1,,! h-! [02,$,50/! ;-! ;&9/1U&2)! BI! ! !"#$%! *)*$&,0ff$! 9z)f
}0$2!7)%%)zf1.!)7!920$905!.$9&0,9/I!h!"55&*9!Y&/I!DEEFXDE^F_TrifuI!
!
=0/U,02! "JI! J,92)51*9&),! 9)! 9U0! B.0*&$%! J//10T! 6U0! Z$9&),$%! J,/9&9190! ),! Y214!
":1/0Ä/! ^ZJY"Ä/_! Y214! ":1/0! 620$980,9! Q19*)80! B915}! ^Y"6QB_I! ! C/}*U)%!
"55&*9!K0U$#!!FbbtX!FF^r_TDFFfcI!
!
=&%%&0fK%$,9),!;-!",9U),}!h@-!B*U1/902!@<I!!C2):&,4!9U0!80$,&,4!)7!2$*&$%l09U,&*!
42)1.!*)8.$2&/),/!&,!$"#$%!*)*$&,0!/8){&,4I!h";"I!Fbbi![0:!DrXDsb^u_TbbiftI!
!
n1::$25! <=-! @2$55)*{! d-! [%},,! C;-! ",502/),! h-! ?9U02&540! <;I! ! Q#02#&0z! )7! Ff
~0$2! [)%%)zfk.! Q19*)80/! &,! 9U0! Y214! ":1/0! 620$980,9! Q19*)80! B915}!
^Y"6QB_I!C/}*U)%!"55&*9!K0U$#!!FbbtX!FF^r_TDsFftuI!
!
=)! @@-! y&8! ~B-! @U12*U! |6! D,5I! ! 6U0! 0770*9/! )7! #&*9&8&R$9&),! ),! 5214! 1/0T! $!
81%9&%0#0%!$,$%}/&/I!B1:/9!k/0!;&/1/0I!DEEuXri^FE_TFirEfsFI!
!
=},/{0}!;6-!Y$}!@-!n$%%!|I!!"%*)U)%!$,5!)9U02!5214!1/0!5&/)2502/!$8),4!)%502f
$405!.0).%0I!Y214!"%*)U)%!<0#I!DEEiXDD^D_TFDcfiiI!
!
;$412$! B-! =$1509! "-! y$,4! B~-! |U&9,0}! B"I! ! ?770*9&#0,0//! )7! *)8.20U0,/&#0!
/02#&*0/! 7)2! $"#$%f50.0,50,9! 8)9U02/! z&9U! ,0z:)2,/! $,5! })1,4! *U&%520,I! h!
C/}*U)$*9&#0!Y214/!!FbbbXiF^r_TiDFfiuI!
!
;$%*U}!=-!K1,4$}!M-!h)U,/),!hI!!Y)*180,9&,4!.2$*9&*0/!$,5!.02*0.9&),/!)7!Ä/$702Ä!
$"#$%!1/0T!$!@$,$5&$,!.&%)9!/915}I!J,9!h!Y214!C)%&*}I!DEEu!"14XFb^r_TiibfrFI!!
!
;$%9$!;-!;),90&2)!B-!=&8$!<;-!K$1{0,!B-!;$2*)!"-!1&8!d@-!K$/9)/![J-!B&,402!;-!
B92$9U500! B"I! ! nJMl"JYB! 2&/{! $8),4! 708$%0! /0]! z)2{02/! zU)! 1/0! $"#$%! &,!
B)19U02,!K2$R&%I!<0#!B$150!C1:%&*$I!DEEuXrD^c_TuiEftI!
!
;*@)}!@K-!=$&!B-!;09/*U!=<-!;0//&$U!B?-!U$)!|I!!J,>0*9&),!5214!1/0!$,5!$"#$%!
*)*$&,0! /8){&,4T! &,50.0,50,9! $,5! 51$%! 2&/{! :0U$#&)2/! 7)2! nJM! &,70*9&),I! ",,!
?.&508&)%I!DEEr!B0.XFr^u_TcicfrDI!
!
;*y$}! h<-! [)%9R! @-! B90.U0,/! <@-! =0$U}! Ch-! @2)z%0}! ?;-! y&//&,! |T! C205&*9)2/! )7!
$%*)U)%! $,5! $"#$%! *)*$&,0! 1/0! )19*)80/! )#02! $! if! }0$2! 7)%%)zf1.! &,! 920$980,9!
/00{02/I!h!B1:/9!":1/0!620$9!DEEcX!Du^/1..%!F_TBtiNBuDI!
!
;09/*U! =<-! ;*@)}! nM-! ;*@)}! @K-! ;&%0/! @@-! ?5%&,! K<-! C020}2$! ;I! ! k/0! )7! U0$%9U!
*$20! /02#&*0/! :}! z)80,! zU)! 1/0! $"#$%! *)*$&,0I! |)80,! n0$%9U! FbbbXiE^F_Ticf
cFI!
!
;&%%02! ZB-! d)%5! ;BI! ! @2&8&,$%! $*9&#&9}! $,5! $"#$%! $55&*9&),I! J,9! h! "55&*9I! FbbrX!
Db^u_TFEsbftuI!
!
Z$..)! B"-! d$%5123R! h@-! Z)9)! "<I! ! !"#$%! 1/0! &,! B()! C$1%)I! B1:/9! k/0! ;&/1/0I!
FbbsXiF^c_TcscftbI!
!
Z$..)! B"-! d$%5123R! h@-! <$}81,5)! ;-! @$2%&,&! ?"I! ! @U$,40/! &,! *)*$&,0! 1/0! $/!
#&0z05! :}! {0}! &,7)28$,9/T! $! H1$%&9$9&#0! /915}! *$22&05! )19! &,! Fbbr! $,5! Fbbb! &,!
B()!C$1%)-!K2$R&%I!h!C/}*U)$*9&#0!Y214/!!DEEFXii^i_TDrFfciI!
!
QÄK2&0,! ;B-! ",9U),}! h@I! ! <&/{! )7! :0*)8&,4! *)*$&,0! 50.0,50,9T! 0.&508&)%)4&*$%!
0/9&8$90/! 7)2! 9U0! k,&905! B9$90/-! DEEEfDEEFI! Z012)./}*U).U$28$*)%)4}I! DEEcX!
iE^c_TFEEsfFuI!
!
Q%&#0&2$!=d-!Z$..)!B"I!!@U$2$*902&R$9&),!)7!9U0!$"#$%!*)*$&,0!*1%9120!&,!9U0!*&9}!)7!
B()!C$1%)T!$!*),92)%%05!.$9902,!)7!1/0I!<0#!B$150!C1:%&*$I!DEEuXrD^r_TssrftFI!
!
C)99&0402! "?-! 620//0%%! C"-! J,*&$25&! h"-! <)/$%0/! 6"I! ! @)*$&,0! 1/0! .$9902,/! $,5!
)#025)/0I!!h!C/}*U)$*9&#0!Y214/I!FbbDXDr^r_TibbfrFEI!
!
C)99&0402! "?-! 620//0%%! C"-! B122$99! n=-! J,*&$25&! h"-! @U&9z))5! YYI! ! Y214! 1/0!
.$9902,/! )7! $51%9! $"#$%! 1/02/! &,! /92009! #02/1/! 20/&50,9&$%! 920$980,9! /$8.%0/I! h!
C/}*U)$*9&#0!Y214/I!FbbcXDt^F_TDtfiuI!
!
C2&,R%0#0! ;-! n$$/0,! @-! 12U)%5! n-! ;$9$%&! h=-! K214102$! ?-! d020#&*U! h-! KS*/{$&! ?-!
<}502!Z-!K19%02!B-!;$,,&,4!M-!d)//).!;-!C0R)1/!";-!M02/902!"-!@$8.)/02$4,$!"-!
",502//),! C-! Q%//),! K-! C2&8)2$*! "-! [&/*U02! d-! dw99&,402! [-! <0U8! h-! y2$1/R! ;I!!
@)*$&,0!1/0!&,!?12).0!f!$!81%9&f*0,920!/915}T!.$9902,/!)7!1/0!&,!5&77020,9!42)1./I!
?12!"55&*9!<0/!!DEErX!FE^r_TFrtfccI!
!
<0:)1//&,!K"-!",9U),}!h@I!!J/!9U020!0.&508&)%)4&*$%!0#&50,*0!9)!/1..)29!9U0!&50$!
9U$9! $! *)*$&,0! 50.0,50,*0! /},52)80! 080240/! /)),! $7902! ),/09! )7! *)*$&,0! 1/0x!
Z012)./}*U).U$28$*)%)4}I!DEEs!B0.XiF^b_TDEccfsrI!!
!
<&:0&2)! ;-! Y1,,! h-! =$2$,>0&2$! <-! B0//)! <I! ! n&4U! 8)29$%&9}! $8),4! })1,4! $"#$%!
*)*$&,0!1/02/!&,!K2$R&%T!$!cf}0$2!7)%%)zf1.!/915}I!"55&*9&),I!DEErXbb^b_TFFiifcI!
!
<&:0&2)!;-!Y1,,!h-!B0//)!<-!Y&$/!"@-!=$2$,>0&2$!<I!!@$1/0/!)7!50$9U!$8),4!$"#$%!
*)*$&,0!1/02/I!<0#!K2$/!C/&H1&$92I!DEEsXDu^i_TFbsfDEDI!
!
<&:0&2)! ;-! Y1,,! h-! B0//)! <-! =&8$! ;B-! =$2$,>0&2$! <I! ! !"#$%! *)*$&,0T! $! 7&#0f}0$2!
7)%%)zf1.!/915}!)7!920$905!.$9&0,9/I!?12!"55&*9!<0/I!DEEtXFi^F_TFFfbI!
!
B*Uz$29R! <n-! =1]0,:024! ;d-! n)778$,,! ZdI! ! Ö!"#$%Ö! 1/0! :}! "802&*$,! 8&55%0f
*%$//!$5)%0/*0,9!.)%}5214!$:1/02/I!h!C05&$92I!FbbF!h$,XFFu^F_TFcEfcI!
!
BU$z! MZ-! n/02! ~J-! ",4%&,! ;Y-! K)}%0! yI! B0H10,*0/! )7! .)z502! *)*$&,0! $,5! $"#$%!
1/0! $8),4! $220/900/! &,! =)/! ",40%0/! @)1,9}I! ! "8! h! Y214! "%*)U)%! ":1/0I! Fbbb!
[0:XDc^F_TrtfssI!
!
B&04$%! n"-! [$%*{! <B-! |$,4! h-! @$2%/),! <dI! ! !"#$%f*)*$&,0! 1/02/! $/! #&*9&8/! )7!
.U}/&*$%!$99$*{I!h!Z$9%!;05!"//)*I!DEEE![0:XbD^D_TtsfuDI!
!
B&04$%! n"-! =&! =-! <$..! <@T! ":/9&,0,*0! 92$>0*9)2&0/! $8),4! 920$905! $"#$%! *)*$&,0!
1/02/I!"55&*9!K0U$#!DEEDX!DtT!ritNrrbI!
!
B&8./),!YY-!h)0!d|-!K2))80!y;-!y&%%02!=;-!y,&4U9!y-!<)z$,fBR$%!d"I!!C2)42$8!
Y&#02/&9}!$,5!620$980,9!<090,9&),!<$90/!&,!9U0!Y214!":1/0!620$980,9!Q19*)80!
B915}!^Y"6QB_I!C/}*U)%!"55&*9!K0U$#!!FbbtX!FF^r_T!DsFfDtuI!
!
B&8./),! YY-! h)0! d|-! K2))80! y;T! "! ,$9&),$%! cf}0$2! 7)%%)zf1.! )7! 920$980,9!
)19*)80/!7)2!*)*$&,0!50.0,50,*0I!"2*U!d0,!C/}*U&$92}!DEEDX!cbT!ciuNcrrI!
!
B8$29!<dI!!!"#$%!*)*$&,0!1/0T!$!20#&0z!)7!.20#$%0,*0!$,5!$5#02/0!0770*9/I!!"8!h!
Y214!"%*)U)%!":1/0I!FbbFXFt^F_TFifDsI!
!
B)1R$!@6-!Y&$R!6-!B198)%%02![-!K$/9)/![JI!!6U0!$//)*&$9&),!)7!/)*&)0*),)8&*!/9$91/!
$,5!1/0!)7!$"#$%l*)*$&,0!z&9U!1,.2)90*905!$,$%!/0]!&,!$!*)U)29!)7!80,!zU)!U$#0!
/0]! z&9U! 80,! &,! <&)! 50! h$,0&2)-! K2$R&%I! h! "*H1&2! J881,0! Y07&*! B},52I! DEED! h$,!
FXDb^F_TbcfFEEI!
!
B92$,4!h-!?5z$25/!dI!!@)*$&,0!$,5!$"#$%I!K;hI!FbubXDbb^ssbc_TiitfuI!
!
6&8./),!B@-!|&%%&$8/!;=-!K)z0,!";-!"9{&,/),!hB-!<)//!;|I!!B0]1$%!"*9&#&9}!&,!
nJMfC)/&9&#0!"72&*$,!"802&*$,!!"#$%!@)*$&,0!B8){02/I!"2*U!B0]!K0U$#I!DEFE!h1%!
FrI!YQJT!FEIFEEtl/FEcEufEFEfbscifb!Å?.1:!$U0$5!)7!.2&,9Ç!
!
M$%50R!"-!@0.05$!"-!Z04&!Zh-!y$.%$,!@I!![18$,5)!%$!.&052$T!08024&,4!.$9902,/!)7!
$"#$%!1/0!$8),4!%$9&,)!&88&42$,9!5$}!%$:)202/!&,!,0z!)2%0$,/I!h!J88&42!;&,)2!
n0$%9UI!DEFEXFD^c_TtitfrDI!
!
#$,! 502! ;002! B$,*U0R! -! Z$..)! B"I! B0Hw\,*&$! 50! 52)4$/! *),/18&5$/! .)2!
1/1S2&)/!50!$"#$%!0!7$9)20/!&,9027020,90/I!<0#!B$150!C1:%&*$!!DEEDXis^r_TrDEfiEI!
!
#$,!502!;002!B$,*U0R!-!Z$..)!B"I!![2)8!9U0!7&2/9!5214!9)!$"#$%T!9U0!/0H10,*0!)7!
5214/! 9${0,! &,! $! 42)1.! )7! 1/02/! &,! 9U0! *&9}! )7! B()! C$1%)I! B1:/9! k/0! ;&/1/0I!
DEEtXrD^F_TFttfuuI!
!
M$14U,! ;d-! [1! j-! C022),! K?-! K)U,029! "B-! n)z$25! ;QI! ! J/! $"#$%! *)*$&,0! 1/0!
$//)*&$905! z&9U! 420$902! #&)%0,*0! 9U$,! .)z50205! *)*$&,0! 1/0x! <0/1%9/! 72)8! $!
,$9&),$%!/$8.%0I!"8!h!Y214!"%*)U)%!":1/0I!DEFEXis^r_TFuFfsI!
!
|$4,02!["-!",9U),}!h@I!!;$%0f708$%0!5&77020,*0/!&,!9U0!2&/{!)7!.2)420//&),!72)8!
7&2/9! 1/0! 9)! 50.0,50,*0! 1.),! *$,,$:&/-! *)*$&,0-! $,5! $%*)U)%I! Y214! "%*)U)%!
Y0.0,5I!DEEt!h$,!FDXus^Dfi_TFbFfuI!!
!
|$25! n-! C$%%0*$2)/! "-! d200,! "-! Y$}! BI! n0$%9U! &//10/! $//)*&$905! z&9U! &,*20$/&,4!
1/0!)7!Ö$"#$%Ö!*)*$&,0!$8),4!708$%0!/0]!z)2{02/!&,!=),5),I!B0]!62$,/8!J,70*9I!
DEEEXts^r_TDbDfiI!
!
|$2,02! ="-! "%042+$! ;-! @$,&,)! dI! ! <08&//&),! 72)8! 5214! 50.0,50,*0! /}8.9)8/!
$,5! 5214! 1/0! *0//$9&),! $8),4! z)80,! 5214! 1/02/! &,! .1029)! 2&*)I! "2*U! d0,!
C/}*U&$92}!!DEErXsF^FE_TFEirfrFI!
!
|0*U/:024!|;-!1%0!|"-!<&0U8$,!yB-!=1/0,)!|y-!=$8!|yI!!"72&*$,f"802&*$,!
$"#$%! $:1/02/! $,5! 5214! 920$980,9! &,&9&$9&),T! :$22&02/! $,5! 0770*9/! )7! $!
.20920$980,9!&,902#0,9&),I!B1:/9!":1/0!620$9!C20#!C)%&*}I!DEEtXDTFEI!
!
|02:! Y-! y022! 6-! =&! y-! ;),9$,02! h-! |))5! ?I! ! <&/{/! /122)1,5&,4! 5214! 92$50!
&,#)%#080,9! $8),4! /92009f&,#)%#05! })19UI! "8! h! Y214! "%*)U)%! ":1/0I!
DEEuXir^s_TuFEfDEI!
!
|0$9U02:}!Z=-!;*@)}!nM-!;09/*U!=<-!K%09R02!yM-!;*@)}!@K-!50!%$!<)/$!;<I!
!"#$%! *)*$&,0! 1/0! &,! 212$%! 8&42$,9! .).1%$9&),/T! %&#&,4! $22$,4080,9/! $,5! /)*&$%!
/1..)29I!B1:/9!k/0!;&/1/0I!FbbbXir^rfc_TsucftEsI!
!
|1! n-! ?/*U:$*U! y-! d2$5}! hhI! ! @),90]91$%! &,7%10,*0/! ),! .)%}5214! 1/0! $8),4!
})1,4-!%)zf&,*)80!z)80,T!0770*9/!)7!,0&4U:)2U))5!$,5!.02/),$%!,09z)2{/I!"8!h!
"55&*9I!DEEu!;$2f".2XFt^D_TFicfrrI!
!
1%0! |"-! [%$,,02}! K"-! |0*U/:024! |;-! =$8! |yI! ! "%*)U)%! 1/0! $8),4! )19f)7f
920$980,9! $"#$%! 1/&,4! "72&*$,f"802&*$,! z)80,I! "8! h! Y214! "%*)U)%! ":1/0I!
DEEDXDu^i_TcDcfrrI!
!
!
5*'@6/2%To(-"26R)/2%-"+*"2*)-,'*"+("!"#!$"
.
.
E#")(,. E&55,"?. FG@9#0#. +#. /)5D#. !#"+&-&. 6;)*?. . 1,+"&. FG#+,;. Q)#((#. J#5DI&. H)5G&?. A&I&. 1#;5&.
J"#(#0&?.!5@;+)&.A,"B()C&.+#./)5D#.:.8#"$,5&.4)9,)"&..
.
!

S)&$*+,T7*"
Q!*),/18)!50!*)*$+,$!0/9S!20%$*&),$5)!5&#02/$/!*)8.%&*$'G0/!*%+,&*$/!^P*1K+%+/"Y"
H())/)1d" U``^_I! ! Q/! 1/1S2&)/! 5$! /1:/9o,*&$! .2)*12$8! 8$&/! $90,5&80,9)! 50!
08024\,*&$! ^Q$*(1*@" %&' #()d" Waa`j" 9%$%=d" WaUa_I! ! "%A8! 5&//)-! )! 1/)! *),*)8&9$,90! 50!
*)*$+,$! l! $"#$%! *)8! )192$/! /1:/9o,*&$/! N! .)%&1/)! N! A! 18! .$52()! 1/1$%-!
$180,9$,5)! $! .2):$:&%&5$50! 50! $*&50,90/! 0! *)8.%&*$'G0/! ^?'/&K" %&' #()d" WaUa_I! "!
.20/0,'$! 50! 8&/912$/! 0! $51%902$,90/! *),/9&9108! 18! 2&/*)! $5&*&),$%! 50!
*)8.%&*$'G0/! ^e/(1%)+d" WaUa_I! ! "/! 9$]$/! 50! 8)29$%&5$50! 0,920! 0//0/! 1/1S2&)/! /()!
8$&/!0%0#$5$/!5)!H10!,$!.).1%$'()!402$%!^D(1()K%$+&"%&'#()d"WaUa_I!
!
Q!$"#$%!A!18$!$.20/0,9$'()!5$!*)*$+,$!*)802*&$%&R$5$!&%04$%80,90!,$!7)28$!50!
.052$/!0!19&%&R$5$!.0%$!#&$!.1%8),$2I!"!718$'$!5)!$"#$%!&,$%$5$!A!*),51R&5$!.0%$!
*&2*1%$'()! /$,41+,0$! 5&209$80,90! 5)/! .1%8G0/! .$2$! )! *A20:2)! 08! *02*$! 50! sfu!
/041,5)/! ^P*1K+%+/" Y" H())/)1d" U``^j" 04*)-*d" Waa^_I! ! Q/! 070&9)/! /()! 07\802)/! ^i! N! c!
8&,19)/_! 0! H1$/0! /08.20! /041&5)/! .)2! 18! 50/0>)! &,*)02*+#0%! 50! 20.09&'()! 5)!
*),/18)! ^04*)-*d"Waa^_I!g!18$!52)4$!0/9&81%$,90!5)!/&/908$!,02#)/)!*0,92$%-!H10!
*$1/$!)!$180,9)!5$!.20//()!$2902&$%!0!$*0%02$'()!5)/!:$9&80,9)/!*$25+$*)/!^9%$%="
%&'#()d"WaUa_I!!

!
"/! *),/0Hw\,*&$/! 8A5&*$/! 5)! *),/18)! #()! 50/50! H10&8$512$/! 0! :)%U$/! ,$/!
.),9$/! 5)/! 505)/! ^</)d" Waa__-! .$//$,5)! .)2! %0/G0/! ,$/! #&$/! $A20$/! ^:(-&$(@*" %&' #()d"
Waa^_! $9A! $! )*)22\,*&$! $415$! 50! 5$,)/! 0! 8)290! ^:/;(/$*" %&' #()d" Waa]! _I! C)508! /02!

50*)220,90/! 50! 1/)! $415)! )1! *2e,&*)! 5$! /1:/9o,*&$! ^P*1K+%+/" Y" H())/)1d" U``^_I! Q!
/&/908$! *$25&)*&2*1%$932&)! A! $%#)! 5$/! *)8.%&*$'G0/! 8$&/! *)8.2)80905)2$/! 0!
.)90,*&$%80,90! $80$'$5)2$/! `! #&5$-! 9$&/! *)8)! $,4&,$-! &,7$29)! $415)! 5)!
8&)*S25&)!0!$180,9)!5)!#)%180!*$25+$*)-!H10!/()!)/!070&9)/!8$&/!.2)08&,0,90/!
):/02#$5)/! /):20! )! *)2$'()! ^0-6/;(LJ%)" %&' #()d" Waa_j" 9%$%=" %&' #()d" WaUa_I! Q192$/!
*)8.%&*$'G0/!42$#0/!&,*%108!$*&50,90/!#$/*1%$20/!*020:2$&/-!$22&98&$/!*$25+$*$/-!
0508$/!.1%8),$20/-!O.1%8()!50!$"#$%P-!&/H108&$!4$/92)&,90/9&,$%-!2$:5)8&3%&/0-!
&,/17&*&\,*&$! 20,$%! $415$! 0! *)8.%&*$'G0/! 709)f8$902,$/l,0),$9$&/! ^P*1K+%+/" Y"
H())/)1d"U``^j":(-&$(@*"%&'#()d"Waa^_I!

!
Y)!.),9)!50!#&/9$!./&H1&S92&*)!0!./&*)//)*&$%-!$/!,012)$5$.9$'G0/!50*)220,90/!5)!
1/)! *),9&,1$5)! $*0,91$8! $/! )/*&%$'G0/! 0,920! $! 017)2&$! .2)51R&5$! .0%)/! 070&9)/!
$415)/!5$!52)4$!0!$!50.20//()!.)/902&)2! ^:*;/)-*)"Y"P($$/+1(d"Waa__-!$180,9$,5)!$!
#1%,02$:&%&5$50!.$2$!)!/124&80,9)!50!/&,9)8$/!./&H1&S92&*)/! ^P(66d"U``[_!0!)!2&/*)!
50! 90,9$9&#$/! 50! /1&*+5&)! ^H%C()-d" Waa]_I! Q! .$52()! 50! *),/18)! &,90,/)! 0!
*)8.1%/&#)! 50! $"#$%! 0/9S! 20%$*&),$5)! `! +,5&*0/! 8$&/! 0%0#$5)/! 50! #&)%\,*&$! 08!
*)8.$2$'()! *)8! )/! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! &,$%$5$! ^Q%,1K)" %&' #()d" WaUa_I! Q! 1/1S2&)!
$"#$%!*)8090!8$&/!*2&80/!$H1&/&9&#)/!.$2$!):90,'()!5$!52)4$!0!8$,190,'()!5)!
*),/18)! ^!6/C(/$%" Y" I%@@*d" Waa__I! Q! 0,#)%#&80,9)! *2&8&,$%-! .)2! /1$! #0R-! 20/1%9$!
81&9$/! #0R0/! 08! $*&50,90/! 0! U)8&*+5&)/-! H10! .)508! /02! *),/&502$5)/! 9$8:A8!
*)8)!*)8.%&*$'G0/!8A5&*$/!5)!*),/18)!5$!52)4$!^:/;(/$*"%&'#()d"Waa^_I!!!
!
Q!.20/0,90!*$.+91%)!7)&!0%$:)2$5)!$!.$29&2!5$!/0%0'()!50!$29&4)/!&%1/92$9&#)/!5$/!
*)8.%&*$'G0/! 50/*2&9$/-! 9)8$,5)f/0! *)8)! *2&9A2&)! $! 20%0#o,*&$! 5)/! $*U$5)/-! $!
809)5)%)4&$! 19&%&R$5$! 0! $! .2).)/9$! 50! 0/9$:0%0*02! 18$! #&/()! 402$%! /):20! $/!
*)8.%&*$'G0/!8A5&*$/!20%$*&),$5$/!$)!1/)!5)!$"#$%I!!
!

!C($+*-("
"!)#025)/0!50!*)*$+,$!A!18!*),*0&9)!20*)220,90!50,92)!0!7)2$!5$!S20$!5$!/$W50I!
".0/$2! 50! $! )#025)/0! ,()f7$9$%! .)2! *)*$+,$! /02! *)8180,90! 0,*),92$5$!
^;0/H1&9$! ,0. #5TI-! DEEF_-! $%418$/! 0#&5\,*&$/! &,5&209$/! 0,*),92$5$/! ,$! %&902$912$!
*),/&502$8!H10!$!/1:/9o,*&$!.)//1&!:$&])!.)90,*&$%!50!%09$%&5$50-!0/.0*&$%80,90!
H1$,5)! *)8.$2$5$! $! 52)4$/! *)8)! )/! ).&S*0)/! ^6$:0%$! r_I! ! =0#$,9$80,9)/!
0.&508&)%34&*)/! /):20! *$/)/! 50! )#025)/0! 20$%&R$5)/! ,)! K2$/&%! ^<&:0&2)! ,0. #5T-!
DEEs_-!<0&,)!k,&5)!^QZB-!DEED_-!J9S%&$!^C209&!,0.#5TI-!DEED_-!?/.$,U$!^BS,*U0R!,0.
#5TI-! FbbcX! 6)22$%:$! ,0. #5TI-! Fbbs_! 0! "1/92S%&$! ^Y040,U$259! ,0. #5TI-! DEEcX! Y$2{0! ,0.
#5TI-! DEEc_! 0,*),92$2$8! +,5&*0/! 50! 8)29$%&5$50! 0]*%1/&#$80,90! 20%$*&),$5)/! `!
*)*$+,$!0,920!D!f!tÉI!!!
!
"! 0]$9$! 80,/12$'()! 50//0! 70,e80,)! .2)#S#0%! A! *)8.%&*$5$! .)2! $%41,/! 7$9)20/!
^?;@YY"-!DEEr_I!!?8!.2&80&2)-!$/!0/9$9+/9&*$/!5&/.),+#0&/!,()!&,5&*$8!*)2209$80,90!

)! ,W802)! 50! 8)290/! 20%$*&),$5$/! $)! *),/18)! 50! *)*$+,$! 0! 0]&/908! 5&7020,'$/!
809)5)%34&*$/! ,$! 7)28$! *)8)! $/! &,7)28$'G0/! /()! 7)2,0*&5$/! .0%)/! 5&7020,90/!
.$+/0/I!!?8!/041,5)-!$!.20/0,'$!50!*)*$+,$!A!.)1*)!&,#0/9&4$5$!08!3:&9)/!),50!$!
U02)+,$! A! 5090*9$5$I! ! ?8! 902*0&2)-! *$1/$/! 8)29&/! ,$912$&/-! 20%$*&),$5$/! $)!
*),/18)!50!*)*$+,$-!0/.0*&$%80,90-!$/!5)0,'$/!*$25&)#$/*1%$20/-!.)508!.$//$2!
50/.02*0:&5$/!.0%$!$#$%&$'()!5)/!%04&/9$/I!!C)2!)192)!%$5)-!)/!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!
1/1$%80,90!20%$*&),$8!$!)#025)/0!`!)*)22\,*&$!50!/&,9)8$/!,)#)/!)1!$9+.&*)/-!
$)! 0/9$5)! O.$//$2! 8$%P! 0! 8$&/! $&,5$! H1$,5)! )/! %0#$! `! .025$! 50! *),/*&\,*&$! )1!
,0*0//&5$50!50!$1]+%&)!8A5&*)!^"%:0&5f<&:0&2)-!DEFE_I!!?//0!.),9)!50!#&/9$!$*$:$!.)2!
/1.020/9&8$2!$!.20#$%\,*&$!5$!80/8$I!
!
!
"/! )#025)/0/! .)2! *)*$+,$! .$20*08! /02! 8$&/! *)81,/! 0,920! 1/1S2&)/! 50! 52)4$/!
&,>09S#0&/! ^kYJ/_! $*)809&5)/! .)2! .2):%08$/! *$25&)#$/*1%$20/! ^y$2*U! ,0. #5TI-!
Fbbu_! 0! H10! 7$R08! 1/)! $//)*&$5)! 50! )192$/! /1:/9o,*&$/-! /0>$8! 0//$/! .0%$! #&$!
0,5)#0,)/$!^@)77&,!,0.#5TI-!DEED_!)1!.)2!)192$/!#&$/!50!$58&,&/92$'()!^QãY2&/*)%%-!
DEEF_I! ! C)2! 2$RG0/! $&,5$! .)1*)! 0].%)2$5$/-! $! )#025)/0-! $.0/$2! 50! .2)#S#0%!
$*)8090!)!1/1S2&)!50!$"#$%!08!80,)2!0/*$%$-!H1$,5)!*)8.$2$5)!*)8!1/1S2&)/!
50!)192$/!#&$/!50!$58&,&/92$'()I!!!
!!
Y0!18!8)5)!402$%-!$!)#025)/0!50#0!/02!5&$4,)/9&*$5$!H1$,5)!$!&,40/9()!50!*029$!
H1$,9&5$50! 50! *)*$+,$! 7)&! /17&*&0,90! .$2$! .2)#)*$2! 50/0H1&%+:2&)/! ,)!
71,*&),$80,9)! 7&/&)%34&*)! ,)28$%-! 92$R0,5)! $80$'$! 20$%! `! #&$:&%&5$50! 5)!
)24$,&/8)! ^?%%0,U)2,! ,0. #5T-! Fbbt_I! ! "/! 8$,&70/9$'G0/! 50! 9)]&*&5$50! 5$! *)*$+,$!
*$.$R0/! 50! %0#$2! $)! 70,e80,)! /()! )! :%)H10&)! 5$! 20*$.9$'()! 50! ,)2$52$520%&,$-!
0/9&81%$'()! 5)! /&/908$! ,02#)/)! *0,92$%-! *)8! $9&#$'()! /&8.S9&*$! 5)! 80/8)! 0! )!
070&9)!$,0/9A/&*)!%)*$%-!*)8!:%)H10&)!5)/!*$,$&/!2S.&5)/!50!*S%*&)I!!Q!070&9)!9$25&)!
A! 50.20//)2! 9$,9)! 5)! *A20:2)! H1$,9)! 5)! *)2$'()-! .2)#)*$,5)! 18$! /A2&0! 50!
#1%,02$:&%&5$50/! ^P()*c/&8d" U``W_-! H10! /02()! 5&/*19&5$/! ,$/! /0'G0/! 50/9&,$5$/! $!
*$5$! 324()I! k8$! .2&80&2$! $.2)]&8$'()! *)8! )/! 80*$,&/8)/! 0,#)%#&5)/! 0/9S!
&%1/92$5$!,$!7&412$!FI!!!
!
!

!
[&412$! FT! ! [&/&).$9)%)4&$! 5$/! *)8.%&*$'G0/! 8A5&*$/! H10! .)508! %0#$2! `! )#025)/0! 50! *)*$+,$I! ! Gm&$%R+%" +(!
K0,)z&9R! Z=I! ! n)z! 9)]&*! &/! *)*$&,0x! J,T! ! @&:$! [)1,5$9&),! B}8.)/&18I! ! @)*$&,0T! /*&0,9&7&*! $,5! /)*&$%!
5&80,9&),/I!Z0z!~)2{T!h)U,!|&%0}!m!B),/X!FbbDI!CCI!FDcfrDI!!
!

5*'@6/2%To(-"2%$+R%2%-"
Y1$/! H10/9G0/! >1/9&7&*$8! $! &8.)29o,*&$! 5)! *),U0*&80,9)! 5$! $'()! 5$/!
/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!/):20!)!/&/908$!*$25&)#$/*1%$2T!$_!)!*),/18)!50!52)4$/!
#08! *20/*0,5)! 0! A! 18! .2):%08$! 50! /$W50! .W:%&*$! ,)! 81,5)! 9)5)! ^A*)(-" %&' #()d"
WaaZ_X!0!:_!9)5$/!$/!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!&,90270208!,)!/&/908$!*$25&)#$/*1%$2!

^9%$%="%&'#()d"WaUa_I!!Q!1/)!5$!*)*$+,$!0/9S!$//)*&$5)!`!9)]&*&5$50!$415$!)1!*2e,&*$-!0!

*02*$! 50! cÉ! $! FEÉ! 5)/! $90,5&80,9)/! U)/.&9$%$20/! 50! 08024\,*&$! /()!
/0*1,5S2&)/!$)!1/)!50!*)*$+,$!^0-6/;(LJ%)"%&'#()d"Waa_j"9%$%="%&'#()d"WaUa_I!Y)2!,)!.0&9)!A!
)! .2):%08$! 8A5&*)! 8$&/! *)8180,90! 20%$*&),$5)-! /0,5)! 20/.),/S#0%! .0%$!
$#$%&$'()! 50! *02*$! 50! sr! 8&%! .$*&0,90/! $,1$%80,90! *)8! /1/.0&9$! 50! &,7$29)! 5)!
8&)*S25&)-! 5)/! H1$&/! $.2)]&8$5$80,90! ctÉ! /()! $58&9&5)/! ,)! U)/.&9$%-!
20/1%9$,5)!,18!*1/9)!$,1$%!/1.02&)2!$!ui!8&%UG0/!50!53%$20/!,)/!?k"!^9%$%="%&'#()d"
Waa^_I!nS!18!42$,50!,W802)!50!*)8.%&*$'G0/!*$25&)#$/*1%$20/!20%$*&),$5$/!*)8!

$!*)*$+,$-!&,*%1&,5)!&/H108&$!8&)*S25&*$!$415$!0!&,7$29)-!$22&98&$/-!8)290!/W:&9$-!
8&)*$25&90-!*$25&)8&).$9&$-!U&.0290,/()!$2902&$%-!21.912$!5$!$)29$!0!0,5)*$25&90!
^A*)(-" %&' #()d" WaaZj" 04*)-*" %&' #()d" Waa^j! 9%$%=" %&' #()d" WaUa_I! Z()! US! ,0,U18$! 0#&5\,*&$!

/1402&,5)!H10!$!)*)22\,*&$!50!18$!5)0,'$!#$/*1%$2!.2A#&$!/0>$!18!.2Af20H1&/&9)!
.$2$! )! 50/0,#)%#&80,9)! 50! 0#0,9)/! *$25&)#$/*1%$20/! 20%$*&),$5)/! *)8! $!
*)*$+,$-! 08:)2$! .)//$! /02! 18! 7$9)2! 50! .)90,*&$%&R$'()! 5)! 2&/*)-! *)8)! )*)220!
*)8!$!,&*)9&,$!0!)!S%*))%!^i-r-c_I!!
!
"! *)*$+,$! .)50! *$1/$2! 18! $180,9)! 5$! 720Hw\,*&$! *$25+$*$! 0! .20//()! $2902&$%!
^[&4I! F_! 50! 8$,0&2$! 5)/0! 50.0,50,90I! <0/.)/9$/! U08)5&,o8&*$/! &,*%108! 18!
$180,9)!5$!720H1\,*&$!*$25+$*$!$*&8$!50!irÉ!0!18!$180,9)!,$!.20//()!$2902&$%!
/&/9\8&*$! 08! $9A! FcÉ! ^D_I! ?/915)/! 8)/92$2$8! H10! $! *)*$+,$! .)50! 2051R&2! $!
71,'()!#0,92&*1%$2!0/H1025$!0!%0#$2!$!18!$180,9)!5)!0/920//0!.$2&09$%!/&/93%&*)!
7&,$%!08!*(0/!^D_I!=)*$%80,90-!$!*)*$+,$!908!18!070&9)!$,0/9A/&*)!&,&:&,5)!)!&,+*&)!
)1! $! *),51'()! 5)/! &8.1%/)/! ,02#)/)/I! J/9)! A! *),/041&5)! .0%$! 5&8&,1&'()! 5$!
.0280$:&%&5$50!5)/!*$,$&/!50!/35&)!512$,90!$!50/.)%$2&R$'()I!
!

SC%-&05'M#"4-0,#5!6(#"%5'[0&%1!-#(-L#40"%5'

Q/! 070&9)/! .)90,*&$%&R$5)20/! 5$! *)*$+,$! /):20! )! /&/908$! *$25&)#$/*1%$2! /()!


50*)220,90/! 50! /1$! $'()! $4),&/9$! *0,92$%! /):20! $/! 8),)$8&,$/! ^:%)H10&)! 5$!
20*$.9$'()_I! ! "! *)*$+,$! 9$8:A8! A! *$.$R! 50! 50&]$2! )! )24$,&/8)! 8$&/! /0,/+#0%! `!
$'()!5$/!8),)$8&,$/!^D-r_I!B01/!070&9)/!.)90,*&$%&R$5)20/!*)8.200,508T!
!
!
"180,9)!5$!720Hw\,*&$!*$25+$*$!
"180,9)!5$!.20//()!$2902&$%!
"180,9)!5$!*),92$'()!*$25+$*$!
"180,9)!5)!.)90,*&$%!50!20%$]$80,9)!*$25+$*)!
M$/)*),/92&*'()!*)2),$2&$,$!
!

SC%-&05'!#"4-0,#5!6(#"%5'-1-G-&\"-05'

"! $'()! &,&:&932&$! *)/918$! /02! 9$25&$! 0! 20%$*&),$5$! `! /1.20//()! /&8.S9&*$!


.$2$5)]$%I! Q! 80*$,&/8)! 50//$! /1.20//()! .$2$5)]$%! *)8.200,50! 50.20//()!
8),)$8&,A24&*$!0!:%)H10&)!5)/!*$,$&/!2S.&5)/!50!/35&)I!
!
@)8)! )! 070&9)! 5$! *)*$+,$! /):20! )! /&/908$! *$25&)#$/*1%$2! A! *$.$R! 50! )*$/&),$2!
070&9)/! $,9$4e,&*)/! 08! 5&7020,90/! 0/9S4&)/-! 9)2,$f/0! 0]9208$80,90! 5&7+*&%!
50%&,0$2! /01! *)8.)29$80,9)! *%+,&*)! ^D-r-c_I! 6$%! *)8.)29$80,9)! 51$%! 9)2,$! )!
H1$52)!*%+,&*)!50//$/!*)8.%&*$'G0/!*)8.%0])!0!18!9$,9)!&8.20#&/+#0%I!Y0,920!)/!
070&9)/!&,&:&932&)/-!50/9$*$f/0T!
!
<051'()!5$!*),92$'()!*$25+$*$!
<051'()!5)!.)90,*&$%!50!20%$]$80,9)!*$25+$*)!
Y&8&,1&'()!5$!72$'()!50!0>0'()!
"180,9)!5$!#$/)5&%$9$'()!
!
!

!
!
!
!
j1$52)!F!N!;0*$,&/8)/![&/&).$9)%34&*)/!5$/!@)8.%&*$'G0/!@$25&)#$/*1%$20/!5)!k/)!50!@)*$+,$!

5*'@6/2%To(-"2%$+/*C%-2,6%$(-" 9(2%)/-'*-"4/-/*@%&*6n1/2*-"@$*C.C(/-"

J/H108&$!;&)*S25&*$!0!J,7$29)! "180,9)! 5$! $9&#&5$50! /&8.$9)8&8A9&*$! *)8!


$180,9)!5$!508$,5$!8&)*S25&*$!50!)]&4\,&)!
! "%902$'()! 5)! 7%1])! 50! *S%*&)! $92$#A/! 5$! 808:2$,$!
*0%1%$2!5)/!8&3*&9)/!
! "%902$'()! 5$! &,9042&5$50! 5)! 0,5)9A%&)! #$/*1%$2T!
.2)51'()!50!.2)/9$*&*%&,$!2051R&5$!
! "180,9)!5$!.2)51'()!50!92)8:)]$,)!.%$H109S2&)!
! "180,9)! 5$! .2)51'()! 5)! $9&#$5)2f&,&:&5)2! 50!
.%$/8&,)4\,&)!
@$25&)8&).$9&$!0!8&)*$25&90! ?/9$5)! U&.02$520,A24&*)! .2)51R&,5)! ,0*2)/0! ,$!
7$&]$!50!*),92$'()!5)!8&)*S25&)!
! ?70&9)! 93]&*)! 5&209)! 5$! *)*$+,$! /):20! 7&:2)/0!
&,902/9&*&$%!0!8&)7&:2&%$/!
! <0$'()! 50! U&.02/0,/&:&%&5$50! 5)! 8&)*S25&)! å$!
*)*$+,$!
"22&98&$/! "180,9)!5$/!*$90*)%$8&,$/!*&2*1%$,90/!
! J,&:&'()! 5$! 20.)%$2&R$'()! 5)/! 8&3*&9)/! .0%)! 07%1])!
50!.)9S//&)!
^&,902#$%)!j6!%),4)_!
! J/H108&$! 0! *),/0Hw0,90! &,/9$:&%&5$50! 0%A92&*$! 5)/!
8&3*&9)/!
?,5)*$25&90! C)//+#0%!070&9)!5&209)!,)!0,5)9A%&)!!
Y&//0*'()!50!$)29$! "180,9)! 5$! .20//()! $2902&$%! /&/9\8&*$-! *)8!
*),/0Hw0,90! $180,9)! 5$/! 7)2'$/! 50! 90,/()! 50!
*&/$%U$80,9)!

@5N6%2-#'P-0!H"4-!#'%'@1C#"&0'

"! *)*$+,$! %0#$! $)! $180,9)! 5$! $9&#&5$50! $520,A24&*$-! %0#$,5)! $)! $180,9)! 5$!
*),92$9&%&5$50! 0! 5$! *),51'()! 0%A92&*$! 5)! 8&)*S25&)! ^D-r_I! Q! 20/1%9$5)! .$20*0! /02!
18!$180,9)!5$!720Hw\,*&$!*$25+$*$-!5$!.20//()!$2902&$%!0!*),/0H10,90!$180,9)!
5$! 508$,5$! 8&)*S25&*$! 50! )]&4\,&)! ^[&4I! D_I! ")! 80/8)! 908.)-! )*)220!
5&8&,1&'()!5$!)7029$!50!)]&4\,&)!5)!8&)*S25&)-!50#&5)!`!#$/)*),/92&*'()I!!
?]&/90!18!2&/*)!Dr!#0R0/!8$&)2!50!&,7$29)!$415)!5)!8&)*S25&)!512$,90!)/!.2&80&2)/!sE!8&,19)/!$.3/!)!

1/)!50!*)*$+,$!08!.$*&0,90/!50!:$&])!2&/*)I! J,7$29)!$415)!5)!8&)*S25&)!908!/&5)!20%$9$5)!

08! E-tÉ! $! sÉ! 5)/! .$*&0,90/! *)8! 5)2! 9)2S*&*$! $//)*&$5$! `! *)*$+,$! ^D-r-s-u_I!
M$/)0/.$/8)! 7)*$%! )*%1/&#)-! 5&/71,'()! 0,5)90%&$%-! #$/)*),/92&*'()! *)2),$2&$,$!
5&71/$!)1!92)8:)/0!*)2),S2&$!.)508!/02!20/.),/S#0&/!.0%$!&/H108&$!8&)*S25&*$!
&,51R&5$! .0%$! *)*$+,$! 08! .$*&0,90/! *)8! $29A2&$/! *)2),S2&$/! ,)28$&/I!
"902)/*%02)/0! *)2),S2&$! .208$912$! 908! /&5)! #&/9$! 08! 50.0,50,90/! 50! *)*$+,$!
>)#0,/-! *)8! 5)0,'$! ):/9219&#$! $2902&$%! *)2),$2&$,$! ^Y"@_! 08! icÉ! $! rEÉ! 5)/!
.$*&0,90/! H10! /0! /1:80908! $! $,4&)42$7&$! .)2! 5)2! 9)2S*&*$! $//)*&$5$! `! *)*$+,$!
^D-s-u_I!

!
"! 5&/71,'()! 0,5)90%&$%! $//)*&$5$! `! $902)/*%02)/0! .20*)*0! .$20*0! 20/1%9$2! 08!
U&.02/0,/&:&%&5$50! $)/! 070&9)/! #$/)*),/92&9)20/! 5$! %&:02$'()! 50! *$90*)%$8&,$/!
&,51R&5$! .0%$! *)*$+,$I! "//&8-! )! *),/18)! 50! *)*$+,$! $//)*&$5)! $)! #$/)0/.$/8)!
*)2),$2&$,)! A! 8$&)2! ,)/! #$/)/! 5)0,90/! 08! %)*$&/! 50! $902)/*%02)/0I! ?#&5\,*&$!
0].02&80,9$%! /14020! H10! $! *)*$+,$! $%902$! $! &,9042&5$50! 5)! 0,5)9A%&)! #$/*1%$2-!
2051R&,5)! $! .2)51'()! 50! .2)/9$*&*%&,$-! 2051R&,5)! $//&8! $! #$/)5&%$9$'()! ^D-r_I! "!
*)*$+,$! 9$8:A8! .)50! $180,9$2! $! $4204$'()! .%$H109S2&$! .)2! 80*$,&/8)/! çf
$520,A24&*)/! 0! .)90,*&$%&R$2! $! .2)51'()! 50! 92)8:)]$,)! 5$/! .%$H109$/I! ! "!
$58&,&/92$'()! &,92$,$/$%! 50! *)*$+,$! 0/9S! $//)*&$5$! $)! $180,9)! ,)! .%$/8$! 5)!
7$9)2!$9&#$5)2f&,&:&5)2!5)!.%$/8&,)4\,&)!^D-r-s-u_I!
!
?,H1$,9)! )! #$/)0/.$/8)! *)2),$2&$,)! 7)*$%! 908! /&5)! .)/91%$5)! *)8)! $! *$1/$!
.2&8S2&$! 50! &/H108&$! 8&)*S25&*$! &,51R&5$! .0%$! *)*$+,$-! >S! 7)&! 5)*180,9$5)!
$,4&)42$7&*$80,90!08!.$*&0,90/!*)8!$29A2&$/!*)2),S2&$/!,)28$&/I!^D-r-u_!?,5)9A%&)!
5$,&7&*$5)!,)!%)*$%!5$!*),/92&'()!$2902&$%!7)*$%!.)50!/02#&2!*)8)!18!/+9&)!.$2$!$!
$50/&#&5$50!.%$H109S2&$!0!92)8:)/0!*)2),S2&$!20/1%9$,90I!
!
"! *)*$+,$! .2)#)*$! $! %&:02$'()! 50! ,)2$520,$%&,$! 5)/! 9028&,$&/! ,02#)/)/!
$520,A24&*)/! )! H10! *$1/$! #$/)*),/92&*'()! *)2),$2&$,$! 5&71/$! 50! *)2),S2&$/!
0.&*S25&*$/! ,)28$&/! 50! U18$,)/! )(. D)0"&! 0! )(. D)D&I! Y)&/! 0/915)/! 508),/92$2$8!
H10!$!$58&,&/92$'()!50!*)*$+,$!&,92$,$/$%!20/1%9$!08!18$!2051'()!/&4,&7&*$9&#$!
5)!5&o8092)!*)2),S2&)!^D-r-u_I!
!
O/1,$%" WT! ! "! $'()! 5$! *)*$+,$! /):20! )! $.$20%U)! *&2*1%$932&)! .2)#)*$! $180,9)! 5)! 92$:$%U)! *$25+$*)! *)8!
2051'()! 5)! $.)290! 50! )]&4\,&)! 0! 4%&*)/0! .$2$! $! 81/*1%$912$! 5)! 324()-! $180,9$,5)! )! 2&/*)! 50! &/H108&$-!
$22&98&$/!0!&,7$29)!$415)!5)!8&)*S25&)-!0/.0*&$%80,90!H1$,5)!US!$%418!5A7&*&9!50!:$/0I!!!
!

M#"4-02-09#&-#'%'P-0!#"4-&%'

"!*)*$+,$!.)50!50.2&8&2!$!71,'()!#0,92&*1%$2!0/H1025$!,$!$1/\,*&$!50!&/H108&$!
*)2),$2&$,$! $415$! .)2! /01! 070&9)! &,)923.&*)! ,04$9&#)! 5&209)! ,$! 81/*1%$912$!
*$25+$*$I! Q/! 0/915)/! *%+,&*)/! ^D-s-u_! 9\8! 508),/92$5)! H10! $! *)*$+,$! .)50! 0/9$2!
$//)*&$5$!*)8!5&%$9$'()!#0,92&*1%$2!0/H1025$!92$,/&932&$!0!5&8&,1&'()!5$!72$'()!
50! 0>0'()I! ?/9$! A-! 81&9$/! #0R0/-! 20702&5$! *)8)! *$25&)8&).$9&$! 92$,/&932&$! 93]&*$!
$//)*&$5$!$)!1/)!50!*)*$+,$-!/080%U$,90!`!*$25&)8&).$9&$!.)2!*$90*)%$8&,$/!H10!
)*)220! ,)! 70)*2)8)*&9)8$! 0! ,$! /+,52)80! 5)! :$%),&/8)! $.&*$%! ^)1! /+,52)80!
$.&*$%_! ^D_I! C)//+#0&/! 0].%&*$'G0/! &,*%108! 0]*0//)! 50! *$90*)%$8&,$/! %0#$,5)! $!
5$,)/! ,)/! 8&3*&9)/! 50#&5)! `! /):20*$24$! 50! *S%*&)! )1! 50! #$/)*),/92&*'()!
*)2),$2&$,$!*)8!&/H108&$!5$!*A%1%$!8&)*S25&*$I!nS!$&,5$!18!50:$90!/):20!/0!)!
$.$20*&80,9)! 50! 18! &,7&%92$5)! 50! *A%1%$/! 8),),1*%0$20/! A! 18$! 20$'()!
/0*1,5S2&$! $! 8)290! 5)! 8&3*&9)! )1! /0! 20.20/0,9$! 18$! 20$'()! 50!
U&.02/0,/&:&%&5$50!.2&8S2&$!$!*)*$+,$-!*)8!18$!8&)*$25&90!20/1%9$,90I!
!

+""-&2-#5'@146L-4#5'90"'M0!#71#'

"! *)*$+,$! $.20/0,9$! .2).2&05$50/! 50! 18$! *%$//0! J! 50! $,9&f$22&98)4\,&*)/! .0%)!
:%)H10&)!5)/!*$,$&/!50!/35&)I!"%A8!5&//)-!.2)%),4$!$!512$'()!5)!&,902#$%)!j6!.)2!
&,&:&'()!5$!20.)%$2&R$'()!5)/!8&3*&9)/-!)!H10!,)28$%80,90!)*)220!.0%)!07%1])!50!
.)9S//&)I!"!*)*$+,$!9$8:A8!$180,9$!)!*S%*&)!&,92$*0%1%$2!*)8!*),/0Hw0,90!$'()!
,$!50/.)%$2&R$'()-!:08!*)8)-!2051R!$!$9&#&5$50!#$4$%!0!$180,9$!$!&22&9$:&%&5$50!
5)/! 8&3*&9)/! .)2! &,51R&2! &/H108&$I! j1$,5)! *)8:&,$5$! *)8! /1$! *$.$*&5$50!
/&8.$9)8&8A9&*$-!$/!$22&98&$/!.)508!)*)2202I! nS!20%$9)/!50!H10!$!*)*$+,$!.)50!.2)51R&2!
18! 9&.)! 50! .$52()! 0%092)*$25&)42S7&*)! 92$,/&932&)! 50! K214$5$! ^F-D-r_-! *1>$! ! &8.)29o,*&$! *%+,&*$! ,()! A!

*),U0*&5$I!Y0!&8.)29o,*&$!*%+,&*$-!0/915)/!08!$,&8$&/!0!U18$,)/!8)/92$2$8!H10!$!

*)*$+,$! .20*&.&9$! $22&98&$/! 0! 7&:2&%$'()! #0,92&*1%$2-! .2&,*&.$%80,90! ,$! .20/0,'$!


50!&/H108&$!8&)*S25&*$-!&,7$29)!)1!,$H10%0/!.$*&0,90/!*)8!5$,)!8&)*0%1%$2!,()f
&/H1\8&*)I! ^D-r_! ?,5)*$25&90! 0! 5&//0*'()! $329&*$! 9$8:A8! /()! *)8.%&*$'G0/!
50#&5$/! $)! $:1/)! 50! *)*$+,$-! H10! .)508! 0/9$2! 20%$*&),$5$/! $)! 070&9)! 5&209)! 5$!
*)*$+,$! ,)! 0,5)9A%&)! 0! $)! $180,9)! ,$! .20//()! $2902&$%! /&/9\8&*$-!
20/.0*9&#$80,90I!

M015-4%"#.E%5']-1#-5'=0G"%'05'SC%-&05'M#"4-0,#5!6(#"%5'40'M"#!$'

"! 5)2! 9)2S*&*$! &,51R&5$! .)2! 1/)! 50! *)*$+,$l$"#$%! A! 18$! $.20/0,9$'()! *)818!
,)/! $90,5&80,9)/! 50! 08024\,*&$! ,)/! ?/9$5)/! k,&5)/I! J/9)! )*)220! 08! 42$,50!
.$290! 50#&5)! $! $'()! .23f92)8:39&*$! 0! U&.02$520,A24&*$! 5$! *)*$+,$I! "!
*)*$+,$l$"#$%!.)50!.2)#)*$2!$22&98&$/!7$9$&/!0!$180,9$2!)!2&/*)!50!0,5)*$25&90I!
Z)!H1$52)!$415)-!$!8$&)2&$!5)/!.$*&0,90/!*)8!5)2!9)2S*&*$!$//)*&$5$!$!*)*$+,$!
/()!$58&9&5)/!0!.028$,0*08!.)2!.0%)!80,)/!Dr!U)2$/!08!$*)8.$,U$80,9)! ^D_I!
"! 902$.&$! A! $8.%$80,90! :$/0$5$! ,$! $58&,&/92$'()! 50! )]&4\,&)! /1.%080,9$2-! $!
$/.&2&,$-! ,&92$9)/! 0! :0,R)5&$R0.+,&*)/-! /0! )/! .$*&0,90/! /0! $.20/0,9$8! *)8!
9$H1&*$25&$-! U&.0290,/()-! )1! $,/&05$50I! Q! .$.0%! 5)/! éf:%)H10$5)20/! ,)!
92$9$80,9)! 5$! &/H108&$! 8&)*S25&*$! &,51R&5$! .0%$! *)*$+,$! .028$,0*0!
*),92)#02/)I! Q! 8$,0>)! 5)! &,7$29)! $415)! 5)! 8&)*S25&)! &,51R&5)! .0%)! 1/)! 50!
*)*$+,$l$"#$%!50#0!/041&2!$/!20*)80,5$'G0/!5$!"n"!/):20!)!92$9$80,9)!5$!5)2!
,)!.0&9)!&,51R&5$!.)2!*)*$+,$I!!
!
5*'@6/2%To(-"$(-@/$%&n$/%-"
?8:)2$! $! #025$50&2$! 720Hw\,*&$! 0! 0]90,/()! 5$! %0/()! .1%8),$2! *$1/$5$! .0%)!
$"#$%!$&,5$!/0>$!&,*029$-!$!/1$!19&%&R$'()!908!20/1%9$5)!08!18!$8.%)!0/.0*92)!50!
*)8.%&*$'G0/! .1%8),$20/I! ^FE_! ! "! *)*$+,$! .)50! .2)51R&2! *)8.%&*$'G0/!
.1%8),$20/!$415$/!9$,9)!.0%$!7)28$!&,$%$5$-!718$5$!)1!&,92$#0,)/$I!!
Q/!/&,9)8$/!8$&/!*)81,/!):/02#$5)/!/()T!5)2!9)2S*&*$-!5&/.,A&$-!9)//0!/0*$!)1!
*)8!0%&8&,$'()!50!/$,410!0l)1!8$902&$%!0/*12)!^20/+51)/!5$!*)8:1/9()_!0!70:20I!
?8!402$%!/0!50/0,#)%#08!U)2$/!$.3/!)!1/)-!8$/!.)508!)*)2202!08!8&,19)/I!B()!
8$&/! *)81,/! ,$! 7)28$! 718$5$! 5$! *)*$+,$! ^$"#$%_-! H10! A! $! 7)28$! 8$&/! .).1%$2!
1/$5$! $91$%80,90I! ^F_6)5)/! )/! *)8.),0,90/! 0/921912$&/! 5)! .1%8()! .)508! /02!
%0/$5)/!*$1/$,5)!5&/71,'G0/!.1%8),$20/!5&#02/$/I!!
!
?8:)2$!Dc!$!sEÉ!5)/!1/1S2&)/!50!$"#$%!$.20/0,908!/&,9)8$/!20/.&2$932&)/!$.3/!
718$208-!.)1*)/!.2)*12$8!$//&/9\,*&$!8A5&*$!.)2!&//)I!^FF_!
!

f,%+$*"Wg"5*'@6/2%To(-":(-@/$%&n$/%-"+%"5*2%R)%" !
=0/G0/!5$/!#&$/!$A20$/!! !
?]$*02:$'()!5$!$/8$! !
J,7&%92$'G0/!.1%8),$20/!*)8!0)/&,)7&%&$! !
K2),H1&)%&90!):%&902$,90! !
n08)22$4&$!.1%8),$2! !
?508$!.1%8),$2! !
OC1%8()!50!$"#$%P! !
C,018)805&$/9&,)! !
C,018)932$]! !
C,018).02&*S25&)!
!
?,7&/08$!/1:*19o,0)!
!
n&.0290,/()!C1%8),$2!
J,7$29)!C1%8),$2! "
=&,7),)5)804$%&$/! "
B1/*0.9&:&%&5$50!`!&,70*'G0/!
"
"
"
"
"
^%5E%5'4#5'O-#5'+F"%#5''

"! $420//()! 9A28&*$-! $! &,$%$'()! 50! &8.120R$/-! )! 070&9)! $,0/9A/&*)! %)*$%! 0! $!


#$/)*),/92&*'()!/()!)/!.2&,*&.$&/!20/.),/S#0&/!.0%$/!%0/G0/!5$/!#&$/!$A20$/I!!
"!,0*2)/0!5$!*$29&%$408!,$/$%!0!.02712$'()!5)!/0.9)!,$/$%-!$//&8!*)8)!$/!W%*02$/!
50!)2)7$2&,40-!.)508!/02!*$1/$5$/!.0%$!&,$%$'()!5$!*)*$+,$I!?/9$/!*)8.%&*$'G0/!
)*)2208! 50#&5)! $)/! 070&9)/! #$/)*),/92&9)20/! H10! .2)51R08! ,0*2)/0! &/H1\8&*$!
5$!81*)/$I!
!"! *$.$*&5$50! 5$! *)*$+,$! 50! $,0/90/&$2! $! *$#&5$50! )2$%! 0! $! S2#)20!
92$H10):2e,H1&*$-! $%A8! 50! 50.2&8&2! )! /0,/32&)-! .205&/.G0! `/! *)8.%&*$'G0/!
.1%8),$20/I!!
"! &,$%$'()! 50! #$.)20/! 0]*0//&#$80,90! H10,90/! 5)! $"#$%! )1! $! &,7%$8$'()!
&,$%$932&$! 5)! A902! ^*)8.),0,90! 5$! 7)28$! 7200:$/0! 5$! *)*$+,$_! .)508! *$1/$2!
&,7%$8$'()! $415$! 0! ,0*2)/0I! J//)! .)50! 0,#)%#02! $! :$/0! 5$! %+,41$! 0! 0.&4%)90-! $/!
*)25$/!#)*$&/-!$!S20$!/1:4%39&*$!0!92$H1A&$-!0!20/1%9$2!08!*&*$92&R0/!,0/9$/!S20$/I!
j10&8$512$/! 9A28&*$/! 5)! $.$20%U)! 20/.&2$932&)! 50#08! /02! /1/.0&9$5$/! 08!
.$*&0,90/! H10! 9\8! H10&8$512$/! 50! :)*$! 0! ,$2&R-! .\%)/! ,$/$&/! *U$81/*$5)/-!
0/*$22)! *$2:),S*0)-! *U&$5)-! 2)1H1&5()! )1! 5&/.,A&$I!!
!
Q!0/*$22)!50!*)2!.209$-!H10!A!*)818!0,920!50.0,50,90/!50!*)*$+,$-!A!50#&5)!`!
&,$%$'()! 50! &8.120R$/! *$2:),S*0$/! ,()f#)%S90&/! .2)#0,&0,90/! 5)/! 8$902&$&/!
1/$5)/!,$!*)8:1/9()!5$!*)*$+,$-!*)8)!&/H10&2)/!50!:19$,)-!73/7)2)/-!)1!$%4)5()!
08:0:&5)!08!S%*))%I!!
!"!&,$%$'()!50!9$%*)-!*0%1%)/0!)1!/+%&*$-!H10!/()!81&9$/!#0R0/!8&/912$5)/-!.)508!
*$1/$2! 42$,1%)8$/! .1%8),$20/! )1! 20$'()! .,018)*),&)/0f%&{0I! ?/9$/! *),5&'G0/!
/()! 5&$4,)/9&*$5$/! ,$! 2$5&)42$7&$! 50! 932$]! .0%$! .20/0,'$! 50! &,7&%92$5)/!
&,902/9&*&$&/! 5&71/)/! 0! .0%)! 0]$80! U&/9).$9)%34&*)! 50! :&3./&$/! 92$,/:2e,H1&*$/!
H10!508),/92$8!42$,1%)8$!50!*)2.)!0/92$,U)!,)!.$2\,H1&8$!.1%8),$2I!^F_!
!

<0%1.#5'@2610(08-!#2%1&%'P%4-#4#5'

C,018),&90!.)2!U&.02/0,/&:&%&5$50!.)50!)*)2202!$.3/!)!1/)!5)!$"#$%I!"!*)*$+,$!
.)50!$91$2!*)8)!18!$,9+40,)!0!&,51R&2!$!.2)51'()!50!J4!?I!Z$!/1$!200].)/&'()-!
18$!20$'()!$,9+40,)f$,9&*)2.)!)*)220!,$!/1.027+*&0!5)/!8$/93*&9)/!5042$5$,5)f
)/I! @)8! &//)-! US! %&:02$'()! 50! U&/9$8&,$-! /02)9),&,$! 0! 7$9)2! H1&8&)9S9&*)!
0)/&,)7+%&*)!,)!.1%8()!)*$/&),$,5)!%0/()!90*&51$%I!
!"!*)*$+,$!9$8:A8!.)50!*)8:&,$2f/0!*)8!$!$%:18&,$!)1!4%):1%&,$!0!&,51R&2!18$!
20$'()! &81,)%34&*$! *$2$*902&R$5$! .)2! .,018),&90! .)2! U&.02/0,/&:&%&5$50I! ?%$! A!
*$2$*902&R$5$!.)2!70:20-!5&/.,A&$-!/&:&%)/-!9)//0!.2)519&#$!0!0)/&,)7&%&$!/$,41+,0$!
0! :2),*)$%#0)%$2I! ! J,7&%92$5)/! &,902/9&*&$&/! 0! $%#0)%$20/! 0/9()! .20/0,90/! ,$!
2$5&)42$7&$!50!932$]I!!
;0,)/!720Hw0,9080,90-!$!*)*$+,$!9$8:A8!.)50!*$1/$2!:2),H1&)%&90!):%&902$,90I!
Z0//0/! *$/)/-! $! *%+,&*$! A! /080%U$,90-! 8$/! ,()! US! 0)/&,)7&%&$! /$,41+,0$! )1!
:2),*)$%#0)%$2I! Q! 5&$4,3/9&*)! A! .0%$! :&3./&$! .1%8),$2-! $92$#A/! 5$! .20/0,'$! 50!
90*&5)/! 50! 42$,1%$'()! 7&:2)&,7%$8$932&)/! 50,92)! 5$! %1R! :2),H1&)%$2! 0! 0/.$')/!
$%#0)%$20/! $5>$*0,90/I! 6$8:A8! /()! *)81,/! &,7&%92$5)/! &,7%$8$932&)/! *2e,&*)/!
&,92$%#0)%$20/!0!&,902/9&*&$&/I!!
"!&,$%$'()!50!*)*$+,$!.)50!&,51R&2!)1!0]$*02:$2!$!$/8$!:2e,H1&*$!50#&5)!`!$'()!
&22&9$9&#$! 5&209$! ,$/! #&$/! $A20$/! 0! 5$,)! 5&209)! 5$/! *A%1%$/! 0.&90%&$/! :2e,H1&*$/!
0].),5)! 0! 0/9&81%$,5)! )/! 20*0.9)20/! #$4$&/-! 0-! $//&8-! *$1/$,5)!
:2),*)*),/92&*'()! 0! 9)//0I! 6$8:A8! .)50! $180,9$2! $! 908.02$912$! 0! $!
*),*0,92$'()!50!+),/!U&52)4\,&)!,)!%W80,!:2e,H1&*)!0-!$//&8-!.2)8)#02!U&.02f
20$9&#&5$50!:2e,H1&*$!0!U&.02/0*20'()I!^F_!

'
_%20""#8-#'[6(201#"'%'^%5E%5',#5!6(#"%5'[6(201#"%5'

n08)22$4&$!.1%8),$2!0!/$,42$80,9)!.1%8),$2!)*1%9)!)*)2208!*)8!720Hw\,*&$!
0,920!$:1/$5)20/!50!*)*$+,$I!n08).9&/0!)*)220!08!sÉ!$!DsÉ!5)/!1/1S2&)/! ^F_I!"!
*)*$+,$! .)50! *$1/$2! *),/92&'()! $2902&$%! :2e,H1&*$-! 5$,)! &/H1\8&*)-!!
0! U08)22$4&$! &,902/9&*&$%! 0! $%#0)%$2I! ! =0/()! 93]&*$! 5&209$! 5)! 0.&9A%&)! $%#0)%$2! 0!
808:2$,$!:$/$%!.1%8),$2!.)508!/02!*$1/$5$/!.0%$/!&8.120R$/!93]&*$/!&,$%$5$/!
*),*)8&9$,9080,90I!J,7$29)!.1%8),$2!*$1/$5)!.)2!1/)!50!*)*$+,$!A!2$2)!50#&5)!
`! )7029$! 51$%! 50! /$,410! .0%$/! $29A2&$/! .1%8),$20/! 0! :2e,H1&*$/I! Z)! 0,9$,9)-!
9)(',-! 50! *)*$+,$-! )1! $! 19&%&R$'()! 20*)220,90! 50%$! 512$,90! *129)/! &,902#$%)/!
.)508!.2)51R&2!&,7$29)!.1%8),$2I!J/9)!A!50#&5)!$)!0/.$/8)!#$/*1%$2-!&,>W2&$!5)!
0,5)9A%&)!$2902&$%!0!$4204$'()!.%$H109S2&$I!
"! U&.0292)7&$! 5$! 81/*1%$2! 8A5&$! 5$/! $29A2&$/! .1%8),$20/! )*)220! 08! *02*$! 50!
DEÉ!5)/!&,5&#+51)/!H10!*2),&*$80,90!$:1/$8!50!*)*$+,$I!?/9$!A!18$!20/.)/9$!
&5&)//&,*2S9&*$! 0! ,()! 50.0,50! 5$! 5)/0-! 720Hw\,*&$! )1! 5$! #&$! 50! $58&,&/92$'()I!
n&.0292)7&$! 5$/! $29A2&$/! .1%8),$20/! ,0/90/! .$*&0,90/! .)50! %0#$2!!
$)!!&".S;5C&(#5,I!^F_!

'
=+,C#.1;5C&(#"'

Q! 0508$! .1%8),$2! A! 508),/92$5)! 08! ttÉfucÉ! 5$/! 8)290/! 20%$*&),$5$/! *)8!


*)*$+,$!08!$193./&$/I^b_!
Q!0508$!.1%8),$2!$415)!*$1/$5)!.0%)!*),/18)!50!*)*$+,$!.)50!/02!0].%&*$5)!
.)2!*$1/$/T!
Z()f*$25&)4\,&*$/T! $180,9)! 5$! .0280$:&%&5$50! *$.&%$2! .1%8),$2! 50#&5)! `!
9)]&*&5$50! 5&209$! 5$! *)*$+,$! )1! &8.120R$/I! "%A8! 5&//)-! $! 50/*$24$! $520,A24&*$!
$:21.9$!$180,9$!$!.20//()!*$.&%$2!.1%8),$2!0!*$1/$!5$,)/!*$.&%$20/I!?,H1$,9)!
U)1#02! $180,9)! 5$! .0280$:&%&5$50! *$.&%$2! )! 0508$! .02/&/90I! B0! ,()! US! 8$&/!
0].)/&'()!`!*)*$+,$-!)!0508$!,()!*$25&)4\,&*)!.)50!20/)%#02I!!
@$25&)4\,&*)T! )*)220! 50#&5)! `! &,/17&*&\,*&$! #0,92&*1%$2! 0/H1025$I! J/9)! A!!
*$1/$5)!.0%)!$*0,91$5)!$180,9)!5$!20/&/9\,*&$!#$/*1%$2!/&/9\8&*$!.)2!50/*$24$!
$520,A24&*$! /)8$5)! `! &,*$.$*&5$50! 5)! #0,92+*1%)! 0/H1025)! 50!
8$,902!18!5A:&9)!*$25+$*)!,)28$%!f!*)8!*),/0Hw0,90!*),40/9()!.1%8),$2I!?%0!
.)50!/0!20/)%#02!*)8!$!,)28$%&R$'()!50/90/!.$2o8092)/I!^F_!
!

`[6(2/0'4%'M"#!$a'

<07020f/0! `! /+,52)80! .1%8),$2! $415$! H10! )*)220! $.3/! )! 1/)! 5)! $"#$%-!!
*$2$*902&R$5$!.)2T!70:20-!U&.)]08&$-!U08).9&/0-!7$%\,*&$!20/.&2$932&$!0!&,7&%92$5)!
$%#0)%$2!5&71/)I!"/!8$,&70/9$'G0/!2$5&)%34&*$/!*),/&/908!50!&,7&%92$5)!&,902/9&*&$%!
5&71/)-! ).$*&5$50/! .$20,H1&8$9)/$/! $%#0)%$20/! H10! $709$8! .2&,*&.$%80,90!
204&G0/! .1%8),$20/! /1.02&)20/! 0! 8A5&$/I! Y022$80/! .%012$&/! 9$8:A8! .)508!
0/9$2!.20/0,90/I!!"!7&/&).$9)%)4&$!50/90!H1$52)!A!.0%$!$//)*&$'()!50!U08)22$4&$!
$%#0)%$2! *)8! .,018),&90! .)2! U&.02/0,/&:&%&5$50! H10! $.20/0,9$! :)$! 20/.)/9$! $!
*)29&*)902$.&$I!^b_!
'
[1%6202%4-#5&-10*'[1%620&\"#:'%'[1%6209%"-!H"4-0'

Q! :$2)92$18$! /0! 50/0,#)%#0! 08! 50*)22\,*&$! 50! .02+)5)/! &,/.&2$932&)/!


.2)%),4$5)/!/041&5)/!50!0].&2$'()!*),92$!$!0.&4%)90!70*U$5$!^)1!/0>$-!8$,):2$!
50!M$%/$%#$_I!Y0/9$!8$,0&2$!US!18$!2S.&5$!$:/)2'()!5$!/1:/9o,*&$!*)8!&,90,/$!
0/9&81%$'()! 5)! /&/908$! ,02#)/)! *0,92$%! 0! 017)2&$I! Q*$/&),$%80,90-! #0,9&%$'()!
*)8!.20//()!.)/&9&#$!*)8!$!:)*$!08!*),9$9)!5&209)!*)8!$!:)*$!50!)192$!.0//)$!A!
1/$5$!.$2$!$180,9$2!$!$:/)2'()!5$!*)*$+,$I!
!
Q!$180,9)!/W:&9)!0!/&4,&7&*$9&#)!5$!.20//()!,$/!#&$/!$A20$/!.205&/.G0!`!21.912$!
$%#0)%$2! 0! )! $2! %&#20! 5&//0*$! $)! %),4)! 5)/! 0/.$')/! .02&:2e,H1&*)/! .$2$! )!
805&$/9&,)-! )1! $)! %),4)! 5$/! :$&,U$/! 7$/*&$&/! .$2$! 0/.$')/! 5)! .0/*)')I! C)50!
9$8:A8! )*)2202! 21.912$! 5$! .%012$I! ?/9$/! *),5&'G0/! .)508! 20/)%#02f/0!
0/.),9$,0$80,90! 0! ,08! /08.20! ,0*0//&9$8! 50! 520,$408! 50! 932$]I! ^F_!

=65!%9&-G-(-4#4%'#'@1C%!.E%5'

"&,5$! US! .)1*)/! 0/915)/! H10! 20%$*&),$8! 5&209$80,90! )! 2&/*)! 50! 91:02*1%)/0! 0!
)192$/! &,70*'G0/! 08! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! 0! *)*$+,$I! Z)! 0,9$,9)-! $/! 0/.0*1%$'G0/!
/):20!)!$180,9)!5)!2&/*)!/0!:$/0&$8!,)/!5$,)/!.1%8),$20/!/0*1,5S2&)/!$)!1/)!
5)!$"#$%I!Q!$9)!50!718$2!$%902$!$!71,'()!5)/!8$*237$4)/!$%#0)%$20/!0!$!.2)51'()!
50! *&9)*&,$/! .20>15&*$,5)! $! 71,'()! $,9&8&*2):&$,$! 0! $,9&918)2$%I! @)8! &//)! US!
$180,9)! 5$! /1/*0.9&:&%&5$50! $)! *o,*02! 0! `! &,70*'G0/! *)8)! 91:02*1%)/0! 0! "JYBI!
^FE_!

;$&)2! 2&/*)! 50! 0].)/&'()! $)/! :$*&%)/! 50! y)*U! .)50! /02! $92&:1+#0%-! 9$8:A8-! $)/!
7$9)20/! 50! 0/9&%)! 50! #&5$-! *)8)T! .$29&%U$! .2)%),4$5$! 50! $8:&0,90/! 70*U$5)/!
^O*$/$/! 50! $"#$%P-! U$:&9$'()-! .2&/()-III_-! $:1/)! 50! )192$/! 52)4$/! 0! S%*))%-! 9)//0!
&,90,/$! 0! 50/,192&'()-! .)50,5)-! &,*%1/&#0-! 20/1%9$2! 08! 2S.&5$! .2)420//()! 5$!
5)0,'$I! ?/915)/! $5&*&),$&/! /()! ,0*0//S2&)/! .$2$! &,#0/9&4$2! )! .)//+#0%! .$.0%!
:&)%34&*)!5)!$"#$%!0!)!50/0,#)%#&80,9)!50!6KI!^FD_!
!
!
!
!
!

5*'@6/2%To(-")(,$*6n1/2%-""
!!
f,%+$*"Zg"5*'@6/2%To(-"I(,$*6n1/2%-"

@07$%A&$/!
@2&/0/!*),#1%/&#$/!
"*&50,90/!M$/*1%$20/!@020:2$&/!
"92)7&$!*020:2$%!
M$/*1%&90!*020:2$%!
62$,/9)2,)/!5)!;)#&80,9)!
!

M%C#(F-#5'

"! *07$%A&$! $//)*&$5$! `! *)*$+,$! .)50! 0/9$2! .20/0,90! 512$,90! 18! 0.&/35&)! 50! 1/)!
$:1/&#)-! 8&,19)/! $.3/! )! 1/)! )1! 512$,90! $! /+,52)80! 50! $:/9&,\,*&$I! ?,920! )/!
50.0,50,90/! 50! *)*$+,$! $9A! sEftcÉ! 20%$9$8! 5)20/! 50! *$:0'$! /0#02$/!
20%$*&),$5$/!$)!1/)!5$!52)4$I!C$20*0!U$#02!18$!20%$'()!0,920!$!5)/0!&,402&5$!0!$!
.20#$%\,*&$!50!*07$%A&$/I!^F-rs_!
".0/$2!5$!8$&)2&$!5$/!*$1/$/!90208!18$!)2&408!:0,&4,$-!$!*07$%A&$!$415$!.)50!
9$8:A8! /02! 18! /&,$%! 50! 0#0,9)/! 42$#0/! *)8)T! $*&50,90! *020:2)#$/*1%$2-!
U08)22$4&$!&,92$*2$,&$,$-!0,5)*$25&90-!$:/*0//)!*020:2$%-!09*I!
"%41,/!$19)20/!.)/91%$8!H10!5)20/!50!*$:0'$!$415$!$.3/!1/)!50!*)*$+,$!.)508!
5&R02! 20/.0&9)! $)/! 070&9)/! /&8.$9)8&8A9&*)/! )1! #$/)*),/92&*9)20/-! 0,H1$,9)!
5)20/! 50! *$:0'$! $.3/! $! 209&2$5$! 5$! *)*$+,$! )1! $42$#$5$/! 512$,90! 18! O:&,40P!
.)508!0/9$2!20%$*&),$5$/!*)8!$%902$'G0/!5)!/&/908$!/02),)9),&,A24&*)I!^rs_!
@2&/0/!@),#1%/&#$/!
!
Q! $*W81%)! 50! ,012)92$,/8&//)20/! 08! .$*&0,90/! 50.0,50,90/! 5)! $"#$%l*)*$+,$!
.)50! .2)#)*$2! 0.&/35&)/! *),#1%/&#)/! $92$#A/! 5$! 0/9&81%$'()! &,90,/$-!
.2&,*&.$%80,90! /02)9),&,A24&*$-! 5)! /&/908$! ,02#)/)! *0,92$%I! "! *)*$+,$! .)50!
*$1/$2! *2&/0! *),#1%/&#$! 9e,&*)f*%e,&*$! 40,02$%&R$5$! )1! 7)*$%! .0%$/! 5&#02/$/! #&$/!
50!$58&,&/92$'()!5$!52)4$!0-!512$,90!)!1/)!$415)!)1!*2e,&*)!5$!/1:/9o,*&$I!
!
"! 8$&)2&$! 5)/! 0.&/35&)/! )*)220! 512$,90! )! .02+)5)! 50! .&*)! 50! *),*0,92$'()!
.%$/8S9&*$I! C)2A8-! /0! )*)2202! $.3/! FD! U)2$/! 5)! 1/)! .)50! /02! 50*)220,90! 5)/!
809$:3%&9)/!$9&#)/!5$!*)*$+,$-!50!&/H108&$!)1!U08)22$4&$!%)*$%&R$5$I!^F_!
!
"! *)*$+,$! 9$8:A8! .)50! 5&8&,1&2! )! %&8&$2! *),#1%/&#)! 0! .20*&.&9$2! *2&/0/! 08!
.$*&0,90/! *)8! U&/932&*)! 50! *),#1%/G0/! ,()! 20%$*&),$5$/! `! *)*$+,$! $92$#A/! 5)!
70,e80,)!50!Oy&,5%&,4PI!Q!9028)!7)&!*2&$5)!.)2!d)55$29!^Fbsb_!.$2$!507&,&2!18!
70,e80,)! 50! /0,/&:&%&R$'()-! ,)! H1$%! 0/9+81%)/! 0%A92&*)/! /1:! *),#1%/&#)/-!
20.09&5)/! 0! &,9028&90,90/-! %0#$8! $)! 50/0,#)%#&80,9)! 50! *),#1%/G0/!
40,02$%&R$5$/X!)1!/0>$-!*)8!)!1/)!*2e,&*)!50!$"#$%-!$!20/.)/9$!,012),$%!A!&,90,/$!
80/8)!.02$,90!:$&]$/!5)/0/!5$!/1:/9o,*&$^F_I!
!
"!$*&5)/0!809$:3%&*$!0!$!U&.029028&$-!9$8:A8!.)508!.20*&.&9$2!*),#1%/G0/I!?%$/!
)*)2208!50#&5)!$)!$180,9)!5$!$9&#&5$50!81/*1%$2-!#$/)*),/92&*'()!.02&7A2&*$!0!
*)8.2)809&80,9)!5$!5&//&.$'()!5)!*$%)2!0!5$!2041%$'()!9A28&*$!,)!U&.)9S%$8)I!
!

<0%1.#'M%"%G"0,#5!6(#"''

!
Q!$*&50,90!#$*1%$2!*020:2$%!^"M@_!A!$!902*0&2$!*$1/$!8$&/!*)818!50!8)290!,)/!
.$+/0/! 50/0,#)%#&5)/! ^rb-ci-cr_I! Z$! J,4%$9022$! 0! C$+/! 50! d$%0/-! FEEE! .0//)$/! *)8!
&5$50!&,702&)2!$!iE!$,)/!9\8!18!"M@!$!*$5$!$,)! ^ci_I!"!*)*$+,$l$"#$%!A!$!52)4$!
8$&/!*)8180,90!!20%$*&),$5$I!!
!
Q! .2&80&2)! 20%$9)! 50! "M@! &,51R&5)! .)2! *)*$+,$! 5$9$! 50! Fbtt! ^ci_I! @)8! )!
50/0,#)%#&80,9)! 0! 5&//08&,$'()! 5)! 1/)! 5)! O$"#$%ÄÄ! ,$! 5A*$5$! 50! FbuE-! U)1#0!
18!$180,9)!/&4,&7&*$9&#)!,)!,W802)!50!20%$9)/!50!*$/)!50/*20#0,5)f/0!)/!"M@/!
&/H1\8&*)/!0!U08)22S4&*)/!$//)*&$5)/!$)!1/)!50!*)*$+,$I!k8!$/.0*9)!&8.)29$,90!
$!/02!*),/&502$5)!A!H10!,()!US-!,0*0//$2&$80,90-!$!.20/0,'$!50!7$9)20/!50!2&/*)!
.$2$!H10!)*)22$!18!"M@!$//)*&$5)!$)!1/)!5$!*)*$+,$I!^rt_!
!
Q! 80*$,&/8)! 0]$9)! 50! )*)22\,*&$! 5)! "M@! &,51R&5)! .)2! *)*$+,$! $&,5$! ,()! 0/9S!
*%$2)! ^ci-cr_! 0-! US! .2):$:&%&5$50! 50! U$#02! 18! ,W802)! 50! 7$9)20/! 0,#)%#&5)/-!
&,*%1&,5)! #$/)0/.$/8)-! #$/*1%&90! *020:2$%-! $180,9)! 5$! $4204$'()! .%$H109S2&$-!
*$25&)08:)%&/8)! 0! .&*)/! U&.0290,/&#)/! $//)*&$5)/! *)8! $! $%902$'()! 5$! $19)f
2041%$'()!*020:2$%I!
!
?/915)/!08!$,&8$&/!/140208!H10!$!0,5)90%&,$fF!A!18!&8.)29$,90!805&$5)2!5)!
#$/)0/.$/8)!*020:2$%!&,51R&5)!.)2!*)*$+,$! ^ci-cr_I!"!5).$8&,$!50/08.0,U$!18!
.$.0%!*0,92$%!,)!*),92)%0!*020:2$%!5)!7%1])!/$,41+,0)I!M$/)0/.$/8)!0!&/H108&$!
08! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! .)508-! .)29$,9)-! 0/9$2! 20%$*&),$5)/! $)! $180,9)! 5$!
5&/.),&:&%&5$50!50!5).$8&,$!,0/9$/!S20$/I!
!
!"! *)*$+,$-! 0/.0*&$%80,90! ,$! /1$! 7)28$! $%*$%3&50! ^Ö$"#$%P_-! 908! /&5)! *$5$! #0R!
8$&/! $//)*&$5$! `! 5)0,'$! *020:2)#$/*1%$2I! ",90/! 5$! 0.&508&$! 5)! $"#$%-! )!
*%)2&52$9)!50!*)*$+,$!^n@%_-!7)28$!&,$%$5$!)1!&,92$f,$/$%-!!9$8:A8!7)&!&8.%&*$5)!
*)8)! *$1/$! 50! $*&50,90! #$/*1%$2! *020:2$%I! Z)! 0,9$,9)-! .)1*)! /0! /$:0! /):20! $/!
5&7020,'$/!50!/1:9&.)!50!"M@-!$!&5$50!50!&,+*&)!5$!)*)22\,*&$!)1!$!.20/0,'$!50!
5)0,'$! *020:2)#$/*1%$2! 0/921912$%! /1:>$*0,90! `/! 5&7020,90/! 7)28$/! 50! 1/)! 50!
*)*$+,$! ^718$5$! )1! &,92$f,$/$%_I! ?/915)/! *)8.$2$9&#)/! ^rb_! 8)/92$2$8! H10!
$*&50,90/! #$/*1%$20/! *020:2$&/! &/H1\8&*)/! 0! U08)22S4&*)/! /()! &41$%80,90!
.2)#S#0&/! $.3/! 1/)! 50! $"#$%I! Z)! 0,9$,9)-! $*20/*0,9$8! H10! $! *)*$+,$! &,$%$5$-!
.2)#$#0%80,90-!*$1/0!8$&)2!,W802)!50!$*&50,90!#$/*1%$2!*020:2$%!U08)22S4&*)!
^*02*$! 50! uEÉ_-! /0,5)! *02*$! 50! 809$50! 5$/! U08)22$4&$/! &,92$*2$,&$,$/!
)*)22&5$/!$!.$29&2!5$!21.912$!50!$,012&/8$/!/$*1%$20/!*020:2$&/!0!8$%7)28$'G0/!
#$/*1%$20/I! Q! &,7$29)! *020:2$%! 7)&! /&4,&7&*$9&#$80,90! 8$&/! *)818! 0,920! )/!
1/1S2&)/!50!$"#$%!5)!H10!,)/!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!&,$%$5$!)1!.$20,902$%I!C$20*0!
U$#02! .20#$%\,*&$! 5)! "M@! U08)22S4&*)! ,)! 1/)! &,92$#0,)/)! 50! *)*$+,$I!
@),*%1+8)/! H10! $! .$9)4\,0/0! 5)! &,7$29)! *020:2$%! 20%$*&),$5$! *)8! $! *)*$+,$! A!
U0902)4\,0$!0!50.0,50-!08!.$290-!5$!7)28$!50!*)*$+,$!1/$5$-!,()!U$#0,5)!18!
*),/0,/)!/):20!)!9&.)!50!"M@!.20#$%0,90!^&/H1\8&*)!)1!U08)22S4&*)_I!
!
>"#15&0"105'405'P0,-2%1&05'

Q! $:1/)! 50! *)*$+,$! 0/9S! $//)*&$5)! $! 18$! $8.%$! 4$8$! 50! 5&/9W2:&)/! 5)!
8)#&80,9)! 50*)220,90! 5)! $*W81%)! 50! 5).$8&,$! ,$/! 204&G0/! 5)/! 4o,4%&)/! 5$!
:$/0I! J,*%108! $! 5&/9),&$! $415$-! 0]$*02:$'()! 5$! /+,52)80! 50! 6)120990-! 9&H10/!
8)9)20/-!8)#&80,9)/!*)20)$9093&50/-!5&/*&,0/&$!9$25&$!0!$*$9&/&$I!^F-!cF_!
!
Q/!.$*&0,90/!*)8!$*$9&/&$!0!8)#&80,9)/!*)20)$9093&50/!92$,/&932&)/!H10!512$8!
*02*$!50!D!$!s!5&$/!/()!*),U0*&5)/!*)8)!O$"#$%!5$,*02/PI!^F-cE!0!cF_!
!

B6&"#5'@29(-!#.E%5'

!
?]&/908! .)1*)/! 0/915)/! 50! $%902$'G0/! 0/921912$&/! *020:2$&/! /0*1,5S2&$/! `!
50.0,5\,*&$! $"#$%! 0! *)*$&,$-! 0/.0*&$%80,90! $.3/! 18! .02+)5)! 50! $:/9&,\,*&$!
/1/90,9$5$I! ! "! $92)7&$! .207020,*&$%! 5$! /1:/9o,*&$! *&,R0,9$! .2Af72),9$%! $//)*&$5$!
*)8!$:1/)!50!S%*))%!>S!7)&!/1402&5$I![0&,!0!*)%/I! ^ru_!/140208!H10!$!50.0,5\,*&$!
$"#$%l*)*$&,$! 0/9S! $//)*&$5$! *)8! 2051'()! 50! #)%180! ,)! *3290]! .2Af72),9$%!
.20/0,90! $.3/! /0&/! /08$,$/! 50! $:/9&,\,*&$! ^0-! .)29$,9)-! ,()! /()! 070&9)/! $415)/!
5)! 1/)! 50! *)*$+,$_I! ! "! *)8)2:&5$50! *)8! 50.0,5\,*&$! 50! S%*))%! ,()! 90#0! 070&9)!
$5&*&),$%! /):20! $! 2051'()! 5)! #)%180! .2Af72),9$%! *)29&*$%! )1! /):20! $%902$'G0/!
,012)./&*)%34&*$/! 08! &,5&#+51)/! 50.0,50,90/! 50! *)*$+,$I! "/! 2051'G0/! 50!
#)%180!5)!*3290]!.2Af72),9$%!0/9()!$//)*&$5$/!$!.&)20/!50/08.0,U)/!08!90/90/!
50!71,'()!0]0*19&#$I!
!
"! *)*$+,$! $709$! $! .02*0.'()! /0,/)2&$%! 0! $90,'()-! 8$/! .)1*)! /0! /$:0! /):20! )/!
/1:/92$9)/! ,012$&/! /1:>$*0,90/! $! 0/90/! 070&9)/! ,)! *A20:2)! U18$,)! ^cD_I! ?/915)/!
19&%&R$,5)! $! 20//),o,*&$! 8$4,A9&*$! 71,*&),$%! ^<;[_! 0! 18$! 9$207$! 50! $90,'()!
/1/90,9$5$! #&/1)0/.$*&$%! 7)2$8! 20$%&R$5)/! .$2$! $#$%&$2! /0! $! 2050! 50! $90,'()!
#&/1$%! A! 5&/71,*&),$%! 08! 50.0,50,90/! 50! *)*$+,$! ^cD_I! @)8.$2$5)/! *)8! )/!
*),92)%0/-!)/!$:1/$5)20/!50!*)*$+,$!$.20/0,9$2$8T!F_!$!$9&#$'()!5)!U&.)9S%$8)-!
)!H10!.)50!207%09&2!D_!U&.02f$9&#$'()!08!*3290]!.2Af72),9$%!0!)**&.&9$%-!)!H10-!.)2!
/1$!#0R-!.)50!207%09&2!$180,9)!5)!.2)*0//$80,9)!#&/1$%!*)29&*$%!.$2$!*)8.0,/$2!
$! &,07&*&\,*&$! #&/1$%! 0! i_! 50/$9&#$'()! 8$&)2! 5$/! 204&G0/! .$2&09$%! 0! 72),9$%-!
.)//&#0%80,90! .$2$! $.)&$2! 8$&)2! )7029$! U08)5&,o8&*$! .$2$! $/! 204&G0/! 5)!
*A20:2)!U&.02f$9&#$5$/I!
!

5*'@6/2%To(-"1%-&$*/)&()-&/)%/-"
!
"! &/H108&$! $415$! 4$/92)&,90/9&,$%! A! $! *)8.%&*$'()! 4$/92)&,90/9&,$%! 8$&/!
720Hw0,90I! Q*)220! .)2! #$/)*),/92&*'()! $2902&$%! &,90,/$! .2)#)*$5$! .0%$!
0/9&81%$'()! 5)/! 20*0.9)20/! $%7$f$520,A24&*)/! 5$/! $29A2&$/! 4S/92&*$/! 0!
80/0,9A2&*$/I! ! nS! 2&/*)! 50! 1%*02$'()! 0! .02712$'()! 4$/92)51)50,$%-! &,7$29)! 0!
.02712$'()!5)!>0>1,)-!+%0)!0!&,90/9&,)!42)//)!$%A8!50!*)%&90I!^F_!
!
k8! 0]08.%)! 0]9208)! 5$! 7$28$*)%)4&$! 5)/! 070&9)/! 5$! *)*$+,$! )*)220! 08!
08:$%$5)20/!Ö*)2.)Ö!)1!Ö81%$/ÖI!?//$/!.0//)$/!*U04$8!$!0,4)%&2!ift!42$8$/!50!
*)*$+,$!/0%$5)/!08!.20/02#$9&#)/!.$2$!7&,/!50!92S7&*)!50!52)4$/I!Z)!0,9$,9)-!)/!
.$*)90/!50!*)*$+,$!.)508!):/921&2!)!92$9)!5&40/9&#)!0!2)8.02-!*)8)!20/1%9$5)!5$!
0].)/&'()! .2)%),4$5$! $! 7%1&5)/! 5&40/9&#)/I! "%A8! 5&//)-! )/! .20/02#$9&#)/!
5&/.),+#0&/! *)802*&$%80,90! .)508! /02! .0280S#0&/! $)/! %+H1&5)/!
4$/92)&,90/9&,$&/! 0! .028&9&2! $! 714$! 50! *)*$+,$! .$2$! $! %1RI! "! %&:02$'()! 50! 42$,50!
H1$,9&5$50! 50! *)*$+,$! ,)! 92$9)! 4$/92)&,90/9&,$%! 0! ,$! *&2*1%$'()! .)50! *$1/$2!
*),#1%/G0/-!$22&98&$/!*$25+$*$/!8$%&4,$/-!0-!7&,$%80,90-!8)290I!
"!*)*$+,$!9$8:A8!.)50!.2)51R&2!,0*2)/0!U0.$9)*0%1%$2!$415$!0!/1:$415$I!
!
f,%+$*"[g"5*'@6/2%To(-"F%-&$*/)&(-&/)%/-"+*",-*"+%"5*2%R)%"hUi" !
k%*02$'()l.02712$'()!4$/92)51)50,$%! !
J,7$29)!0,902)80/0,9A2&*)!l!.02712$'()!4$/92)51)50,$%! !
C,018).02&9e,0)!
!
@)%&90!
!
!
!

b(!%"#./0'%'[%"C6"#./0'c#5&"04604%1#()''

!
"!1%*02$'()l.02712$'()!4$/92)51)50,$%!)*)220!08!.0//)$/!*)8!&5$50!8A5&$!50!
iE! $,)/! ^#$2&$'()! 50! DDfru! $,)/_-! 08! *),92$/90! *)8! $! 1%*02$'()! .A.9&*$! *1>$/!
&5$50/! #$2&$8! 0,920! ru! 0! sc! $,)/I! ! @02*$! 50! tcf! uEÉ! 5)/! .$*&0,90/! *)8!
1%*02$'()! &,51R&5$! .)2! *)*$+,$! ,()! 9&,U$8! U&/932&$! .2A#&$! 50! W%*02$! .A.9&*$I!
?//0/! .$*&0,90/! 50/0,#)%#08! 5)2! $:5)8&,$%! $415$! 512$,90! )1! 50,92)! 50! 92\/!
5&$/!50!1/)!5$!/1:/9o,*&$I!^F_!
"! 1%*02$'()! .)50! )*)2202! ,$! .2&80&2$! .$290! 5)! 51)50,)-! 204&()! .2Af.&%32&*$-!
*$,$%!.&%32&*)!)1!*12#$912$!8$&)2!5)!0/9e8$4)I!?/9$!5&/92&:1&'()!*),92$/9$!*)8!
W%*02$l.02712$'()!.A.9&*$/!H10!)*)2208!.2&,*&.$%80,90!,)!:1%:)!51)50,$%I!!
!
Z)/!.$*&0,90/!H10!$:1/$8!50!*)*$+,$!$!&/H108&$!#$/*1%$2!4S/92&*$!A!$!.2&,*&.$%!
*$1/$! 50! 1%*02$'()! 0! .02712$'()I! ! C0%$! $'()! $,9&*)%&,A24&*$-! $! *)*$+,$! .2)51R!
U&.)8)9&%&5$50! 4S/92&*$-! 209$25)! ,)! 0/#$R&$80,9)! 4S/92&*)! 0! .2)%),4$! $!
0].)/&'()!$)!S*&5)!*%)2+52&*)-!)!H10!*),92&:1&!.$2$!$!7)28$'()!50!W%*02$I!^F_!
!
!
!
!
f,%+$*"\g"5%$%2&($R-&/2%-"+("3%2/()&(-"2*'"@($4,$%T7*"1%-&$*+,*+()%6"hU[i"
@$2$*902+/9&*$!!!!!!!!!!!!!!d21.)!Ffk/)!50!!"#$%!!!!!!!!d21.)!Df!B08!$"#$%!
!
J5$50!^8A5&$l$,)/_!!!!!!!!!!!!!!!!!!!iE!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!rE!
!
B0])!
!!n)80,/!^É_!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!ub!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!sF!
!!;1%U020/!^É_!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!FF!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!ib!
!
n&/932&$!50!kCè^É_!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!DD!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!sF!
!
62$9$80,9)!
!!Q80,9).0]&$!^É_!!!!!!!!!!!!!!!!!!!FEE!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!br!
",920*9)8&$lM$4)9)8&$!^É_!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!s!
èkCT!W%*02$!.A.9&*$!
!
@5N6%2-#'@1&%5&-1#('+864#'%'[%"C6"#./0'

!
"! &/H108&$! $415$! 5)! &,90/9&,)! .)50! .2)51R&2! .09AH1&$/! ,$! 81*)/$-! 0508$-!
1%*02$'G0/-!,0*2)/0!0!.02712$'()I!Q*)220!08!&,5&#+51)/!0,920!$/!&5$50/!50!Dt!0!
iu! $,)/-! /08! U&/932&$! .2A#&$! 50! .2):%08$/! 4$/92)&,90/9&,$&/! 0! H10! *),/)808!
42$,50/! H1$,9&5$50/! 50! *)*$+,$I! C)2! #$/)*),/92&*'()! 80/0,9A2&*$! $! *)*$+,$!
9$8:A8!.)50!.2)51R&2!*)%&90!*)8!,0*2)/0!5$!81*)/$!0!/1:81*)/$-!U08)22$4&$!
0!*),/0Hw0,90!&,#$/()!:$*902&$,$I!^F_!
!

[1%6209%"-&Z1%0'

!
@)8! $! 5&/90,/()! 0! 21.912$! $%#0)%$2-! )! $2! %&#20! 5&//0*$! $)! %),4)! 5)/! .%$,)/!
7$/*&$&/-! 90*&5)/! 8)%0/! 5)! 805&$/9&,)! 0! 2092).02&9e,&)I! Z0/90/! *$/)/! ,()! US!
.02712$'()! &,92$f$:5)8&,$%! 50! #+/*02$/! )*$/! 9$8.)1*)! *),9$8&,$'()I! Q192)/!
5&$4,3/9&*)/! 5&7020,*&$&/! 50! .,018).02&9e,0)! 20%$*&),$5)/! `! *)*$+,$! )1! /01/!
502&#$5)/!/()!8$&/!42$#0/!*)8)!$!0,902)*)%&90!&/H1\8&*$I!^Fi_!
!

5*'@6/2%To(-"$()%/-"

Q! *),/18)! 50! *)*$+,$! A! 20/.),/S#0%! .)2! *$1/$2! $%902$'G0/! 20,$&/! 9$,9)! 50!
8$,0&2$! $415$! *)8)! *e,&*$I! Q! .2&80&2)! 20%$9)! 5$! $//)*&$'()! 0,920! *)*$+,$! 0!
&,/17&*&\,*&$! 20,$%! $415$! ^J<"_! 7)&! *)8! $! 2$:5)8&3%&/0! ^Fc_I! Z$! $91$%&5$50-!
*),9&,1$!$!/02!$!7)28$!8$&/!*)818!50!.$9)%)4&$!20,$%!&,51R&5$!.0%$!*)*$+,$I!"!
2$:5)8&3%&/0! A! 18$! /+,52)80! *%+,&*$! *$1/$5$! .0%$! %&:02$'()! 5)! *),90W5)! 5$/!
*A%1%$/! 81/*1%$20/! .$2$! )! .%$/8$I! "%A8! 5)! 1/)! 5$! *)*$+,$! $! %&902$912$! *&9$! ^Fs_!
5&#02/)/! 7$9)20/! 09&)%34&*)/! *$.$R0/! 50! 50/0,*$50$2! 0/9$! /+,52)80! 0! )/!
.2&,*&.$&/! /()T! 92$18$! 5$! 81/*1%$912$! 0/H10%A9&*$-! 0]02*+*&)! 0]9208)! 0! )!
$%*))%&/8)I!Q192)/!7S28$*)/!H10!.)508!*$1/$2!0/9$!/+,52)80!/()T!$,709$8&,$/-!
U02)+,$-! $,7)9020*&,$! K-! 70,7%12$8&,$-! S*&5)! $8&,)! *$.23&*)-! 70,*&*%&5&,$-!
02&92)8&*&,$! 0! %)#$/9$9&,$! ^Ft_I! ?/9$! 5)0,'$! .)50! *12/$2! ,$! /1$! 7)28$! :2$,5$-!
.2$9&*$80,90! /08! /&,9)8$9)%)4&$! *%+,&*$-! )1! 0,9()-! .2)4205&2! .$2$! $! J<"! 0! ,)/!
*$/)/!0]9208)/!.)50!$9A!*$1/$2!$!8)290I!Q/!.$*&0,90/!.)29$5)20/!50/9$!/+,52)80!
.)508! $.20/0,9$2! 8&$%4&$! 0! 0508$! 81/*1%$2I! "! 0%0#$'()! 5$! *20$9&,)f
7)/7)H1&,$/0! ^@Cy_! ^Ft-Fu_-! =Yn! 0! 6dQ! *),7&28$8! )! 5&$4,3/9&*)! 50/9$! 5)0,'$I! "!
@Cy! A! $! 0,R&8$! 8$&/! /0,/+#0%! .$2$! 5&$4,)/9&*$2! $! %0/()! 81/*1%$2I! [&,0! 0! *)%/I!
$#$%&$,5)! $! *$/1+/9&*$! 50! tD! .$*&0,90/! *)8! 2$:5)8&3%&/0-! *),/9$9)1! H10! $!
8$&)2&$!5)/!&,5&#+51)/!U$#&$!1/$5)!$!*)*$+,$!,$!7)28$!&,>09S#0%-!&/)%$5$!)1!08!
*)8:&,$'()! *)8! U02)+,$I! "/! *$2$*902+/9&*$/! *%+,&*$/! 5$! J<"! 42$#0! 0/9()!
20%$*&),$5$/!,)!j1$52)!sT!^Fu_!
!
f,%+$*"]g"5%$%2&($R-&/2%-"26R)/2%-"+%"S:0"1$%C("hU_i"
FI!n&.)90,/()!$2902&$%!^âtE!88!n4_!!
DIn&.029028&$!^!ä!iu-cE!@_!
iIQ%&4W2&$!^!â!rEE!8=lDr!U_!
rI@20$9&,)fH1&,$/0!^!ä!FEIEEE!kl=_!
cI!<&98)!50!7&%92$'()!4%)8021%$2!0/9&8$5)!^!â!Fc!8=I8&,fFl!F-ti!8D_!
cI@20$9&,&,$!!f!J<"!!42$#0!!c!84l5=!^!D-tfFc_!L!J<"!:2$,5$!!!F-u!84l5=!^!E-tfi-t_!
sIC)9S//&)!^!8?Hl=_!!f!!J<"!!42$#0!!s!ê!F-r!!!L!J<"!:2$,5$!!!!r-i!ê!F-Fc!
tI@),9$408! 50! %01*3*&9)/! f! J<"! ! 42$#0! ! FcIb! ê! c-r! ! L! J<"! :2$,5$! ! ! ! FE-u! ê! c-c!!!!
^FEEE!*A%1%$/l88i_!!!!
!
!
"!*)*$+,$!.)50!*$1/$2!2$:5)8&3%&/0!.)2!#S2&)/!7$9)20/T!
FI! "! $'()! /&8.$9)8&8A9&*$! 50/9$! 52)4$! .2)#)*$! #$/)0/.$/8)! *)8! $!
*),/0Hw0,90!U&.)]&$!9&//1%$2!0!,0*2)/0!5)!8&3*&9)I!?/90!070&9)!A!8$&/!*)818!*)8!
)!*),/18)!5$!*)*$+,$!.)2!#&$!0,5)#0,)/$X!!
DI!62$18$9&/8)!81/*1%$2!*$1/$5)!.0%$!&,90,/$!$4&9$'()!5)!.$*&0,90X!!
iI!?70&9)!93]&*)!5&209)!5$!*)*$+,$!/):20!)!90*&5)!81/*1%$2I!!
!
"! J<"! A! 18$! *)8.%&*$'()! 5$! 2$:5)8&3%&/0! 42$#0! H10! 908! *)8)! 09&)%)4&$T!
80*$,&/8)/!50!&/H108&$!20,$%!.)2!50.%0'()!50!#)%180X!):/921'()!91:1%$2!.0%)!
.&480,9)!U080X!%0/()!91:1%$2!.0%)!7022)!%&#20!0X!5&8&,1&'()!5)!7%1])!/$,41+,0)!
20,$%!.0%$!$'()!#$/)*),/92&*9)2$!5$!*)*$+,$I!!
Q! 8$,0>)! 50/90/! .$*&0,90/! &,&*&$! *)8! )! 5&$4,3/9&*)! .20*)*0! 5$! /+,52)80! 0! )!
08.204)! 50! 40,02)/$! U&52$9$'()-! $%*$%&,&R$'()! 5$! 12&,$! *)8! :&*$2:),$9)! 50!
/35&)-!1/)!50!5&12A9&*)/!*)8)!)!8$,&9)%!0!712)/08&5$!^Fs_I!
@)8)! 070&9)! $415)! $! *)*$+,$-! 9$8:A8-! .)50! &,51R&2! &,7$29)! &/H1\8&*)! 20,$%-!
42$'$/! $)! /01! .)90,90! 070&9)! #$/)*),/92&9)2! 0! $/! $%902$'G0/! &,51R&5$/! ,$!
$4204$'()! .%$H109S2&$! 0! ,)! $180,9)! 5$! /+,90/0! 50! 92):)]$,)! "DI! Q! 92$9$80,9)!
5$! J<"! *$1/$5$! .0%)! &,7$29)! 20,$%! .)50! /02! 70&9)! *)8! )! 08.204)! 50!
$,9&*)$41%$,90/I!J,&*&$%80,90!.)50!/02!19&%&R$5$!$!U0.$2&,$!H10!.)/902&)280,90!
.)50! /02! /1:/9&91+5$! .)2! 5&*18$2+,&*)/I! Z0/90/! .$*&0,90/-! )! 92$9$80,9)! *)8!
$,9&*)$41%$,90/!A!8$,9&5)!.)2!$.2)]&8$5$80,90!s!80/0/^Fb_I!?/9S!50/*2&9)!$&,5$!
)!1/)!50!92)8:)%+9&*)/-!$/.&2&,$!0!,0720*9)8&$-!8$/-!,()!US!,0,U18!*),/0,/)!$!
20/.0&9)!5)!92$9$80,9)!50/9$!$70*'()!^DE_I!
Z$! 7)28$! *2e,&*$! $! *)*$+,$! 0! )! $"#$%! *$1/$8! 8)5&7&*$'G0/! U08)5&,o8&*$/-!
0/921912$&/! 20,$&/-! $180,9)! 5)! 0/920//0! )]&5$9&#)-! 5$! 8$92&R! 80/$,4&$%-! 7&:2)/0!
9W:1%)f&,902/9&*&$%! 0! $902)4\,0/0I! "! *)*$+,$! 908! .)90,90! 070&9)! #$/)*),/92&9)2!
/):20! $! *$8$5$! 5$! 81/*1%$912$! %&/$! 5)! #$/)I! Q! 80*$,&/8)! +,9&8)! 50/90!
70,e80,)!A!.)1*)!*),U0*&5)-!8$/!/$:0f/0!H10!US!$180,9)!&,92$*0%1%$2!50!*S%*&)-!
/+,90/0! 50! 0,5)90%&,$-! .2)51'()! 50! *$90*)%$8&,$/! .0%$! 8051%$! $520,$%! 0-!
/&81%9o,0$! 5&8&,1&'()! 5$! 20*$.9$'()! ,$/! /&,$./0/^DF-DD_! ?8! 20/18)-! )! .)//+#0%!
7$9)2! 50/0,*$50$,90! 5$/! $%902$'G0/! 20,$&/! *2e,&*$/! A! $! U&.0290,/()! $2902&$%!
0//0,*&$%!)1!$!*$1/$5$!.0%)!*),/18)!5$!*)*$+,$!^Di-Dr_I!
!

5*2%R)%",-%+%")%"1(-&%T7*g"/'@6/2%To(-"@%$%"%"'7(d"4(&*"("*")(*)%&*V"
k8$!#0R!,)!)24$,&/8)-!9$,9)!)!$"#$%!*)8)!$!*)*$+,$!$408!50!8$,0&2$!/&8&%$20/X!
,)! 0,9$,9)-! )/! 070&9)/! 5)! $"#$%! .)508! /02! $8.%&$5)/! 50#&5)! `! /1$! 8$&)2!
.)9\,*&$I! ?/915)/! 9\8! 8)/92$5)! H10! 18! ,W802)! /&4,&7&*$9&#)! 50! 81%U020/! 08!
&5$50!7A29&%!0/9S!1/$,5)!$9&#$80,90!$!*)*$+,$!^Dc_I!!
Q/! 070&9)/! 7$28$*)%34&*)/! 5$! *)*$+,$! /()! ,0192$%&R$5)/! .0%$/! *)%&,0/902$/0/! ,)!
.%$/8$!0!7+4$5)I!"/!$9&#&5$50/!5$/!*)%&,0/902$/0/!0/9()!08!,+#0&/!20%$9&#$80,90!
:$&])/! 08! 81%U020/! 42S#&5$/-! 709)/! 0! 20*A8f,$/*&5)/-! 9)2,$,5)! 0/90/! 8$&/!
#1%,02S#0&/! $)/! 070&9)/! 93]&*)/! 5$! 52)4$! ^Dc_I! "! 42$#&50R! $180,9$! $! 9)]&*&5$50!
*$25&)#$/*1%$2! 5$! *)*$+,$! ^Ds_I! "! .2)40/902),$! $180,9$! $! 809$:)%&R$'()! 5$!
*)*$+,$! .$2$! /01! 809$:3%&9)! $9&#)! ^,)2*)*$+,$_! 0-! $180,9$! 9$8:A8! $!
/0,/&:&%&5$50!5)/!20*0.9)20/!$%7$f$520,A24&*)/I!
!"/! *)8.%&*$'G0/! *$25&)#$/*1%$20/! 20/1%9$,90/! 5)! 070&9)! 5$! *)*$+,$-! 9$&/! *)8)-!
&/H108&$!)1!&,7$29)!5)!8&)*S25&)!/()!8$&)20/!,$!42$#&50R!08!#&29150!5$!8$&)2!
508$,5$!.0%)!)]&4\,&)!512$,90!$!40/9$'()I!C)2!/1$!#0R-!$!*)*$+,$!$91$!,$/!92\/!
42$,50/! 509028&,$,90/! 5$! 508$,5$! 50! )]&4\,&)! 5)! 8&)*S25&)T! 720Hw\,*&$!
*$25+$*$-!.20//()!$2902&$%!0!*),92$9&%&5$50!5)!#0,92+*1%)!0/H1025)!^Dt_I!
"! *)*$+,$! 908! :$&])! .0/)! 8)%0*1%$2! H10-! $//)*&$5$! `! U&52)//)%1:&%&5$50! 0! `!
%&.)//)%1:&%&5$50-! .028&90! 18$! 5&71/()! 92$,/.%$*0,9S2&$! 2S.&5$I!!
@),/0H10,9080,90-!)/!,+#0&/!/$,41+,0)/!0!90*&51$&/!50/9$!52)4$!/()!0%0#$5)/!,)!
709)! ^Dt_I! [)&! 508),/92$5)! H10! $! &,>0'()! 08! :)%1/! 50! E-c! $! F-E! 84ë{4N^Dc_! 50!
*)*$+,$!08!)#0%U$/!512$,90!$!40/9$'()!*$1/$!9$H1&*$25&$!0!U&.0290,/()!$2902&$%-!
9$,9)!,$!8(0!*)8)!,)!709)I!"!*),*0,92$'()!.%$/8S9&*$!8$902,$!50!,)20.&,072&,$!
0%0#)1f/0! 08! $.2)]&8$5$80,90! DEE! É! 0! U)1#0! 2051'()! 5)! 7%1])! /$,41+,0)!
1902&,)-!50!8$,0&2$!5)/0!50.0,50,90-!20/1%9$,5)!08!U&.3]&$!709$%!08!rE!É!5)/!
$,&8$&/!0/915$5)/!^Du_I!

SC%-&05'4#'!0!#71#'50G"%'0'C%&0'

!
Z$/!81%U020/!42S#&5$/-!$!#$/)*),/92&*'()!.%$*0,9S2&$!9$8:A8!)*)220-!20/1%9$,5)!
,$!5&8&,1&'()!5)!7%1])!/$,41+,0)!.$2$!)!709)I!"!5&8&,1&'()!5)!7%1])!/$,41+,0)!
.%$*0,9S2&)! 0! )! $180,9)! 5$! *),*0,92$'()! 50! ,)20.&,072&,$! 0/9()! $//)*&$5)/! $)!
$180,9)!5$!*),92$9&%&5$50!1902&,$!08!/020/!U18$,)/I!!
Y0.0,50,5)! 5)! 908.)! 0! 5$! 512$'()! 5$! 0].)/&'()-! $/! &8.%&*$'G0/! 5)! 1/)! 5$!
*)*$+,$! .$2$! $! 8(0! 0! .$2$! )! 709)! .)508! /02! 5&#&5&5$/! 08! 070&9)/! $415)/! 0!
*2e,&*)/I! Q/! 070&9)/! $415)/! /()T! 21.912$! .208$912$! 5$/! 808:2$,$/-! 8$&)2!
&,*&5\,*&$! 50! .%$*0,9$! .2A#&$-! .$29)! .208$912)-! 5&/2&98&$! *$25+$*$-! 21.912$!
U0.S9&*$-! 9$H1&*$25&$! 709$%-! U&.0290,/()! $2902&$%-! 8)290! 709$%! &,92$f1902&,$-!
&,7$29)l&/H108&$! *020:2$%! 0! 8)290! 8$902,$^Dbfic_I! Q! 1/)! *2e,&*)! 5$! *)*$+,$-!
512$,90! $! 42$#&50R-! .)50! $709$2! )/! /&/908$/! cfn6! ^/02)9),&,A24&*)_! 0! 5$/!
*$90*)%$8&,$/!^5).$8&,$-!$520,$%&,$!0!,)2$520,$%&,$_-!,)!50/0,#)%#&80,9)!709$%!
^is_I!!

MS2&)/! 0/915)/! 9\8! 8)/92$5)! H10! $! *)*$+,$! ,)! .02+)5)! .2Af,$9$%! .2)51R!
$%902$'G0/!:&)H1+8&*$/!0!0/921912$&/!,)!*A20:2)!5)!709)I!Z$!#&5$!.3/f,$9$%!.)50!
/02!8$,&70/9$5$!.)2!507&*&\,*&$/!,)!$.20,5&R$5)I!?,9209$,9)-!$!.)//&:&%&5$50!50!
$,)8$%&$/! *),4\,&9$/! A! $&,5$! *),92)#02/$I! ?8! 402$%-! )/! 204&/92)/! 50! $,)8$%&$/!
*),4\,&9$/!8$&/!720Hw0,90/!/()!$/!$,)28$%&5$50/!12)40,&9$&/-!*$25&)#$/*1%$20/-!
5)! /&/908$! ,02#)/)! *0,92$%! 0! 81/*1%)f0/H10%A9&*$/I! ?/90/! 5070&9)/! *),4\,&9)/!
9\8! /&5)! 204&/92$5)/! 08! ,0),$9)/! *1>$/! 8(0/! 7&R02$8! 1/)! 5$! *)*$+,$! ,$! 7$/0!
&,&*&$%!5$!42$#&50RI!!!
C$2$! H10! /0>$8! 0/9$:0%0*&5$/! *),519$/! *)8! 20%$'()! $)! 1/)! 50! *)*$+,$! ,$!
42$#&50R-!)!8A5&*)!50#0!/041&2!$/!/041&,90/!20*)80,5$'G0/T!^F_!U&/932&$!5)!1/)!
50! 52)4$/! 50#0! /02! &,#0/9&4$5$! 08! 9)5$/! $/! .$*&0,90/X! ^D_! $*),/0%U$80,9)!
.2)7&//&),$%!#&/$,5)!`!8)9&#$'()!.$2$!$!$:/9&,\,*&$X!^i_!50#08!/02!*),/&502$5)/!
90/90/! .02&35&*)/! ,$! 12&,$! *)8! $! 7&,$%&5$50! 50! 0,*)2$>$2! $! $:/9&,\,*&$X! ^r_!
&,902,$'G0/! .$2$! 50/&,9)]&*$'()! )1! .2)%),4$5$! 08! *$/)/! 50! 5&7+*&%! 8$,0>)! 0!
2072$9$2&05$50! `/! $:)25$40,/! $8:1%$9)2&$&/! 0! ^c_! 90/90/! ,$! 8(0! 0! ,)! ,0),$9)!
.)508! /02! W90&/! 08! /&91$'G0/! *%+,&*$/! ,()! 0/*%$20*&5$/! 50! .208$912&5$50! 0! 50!
.%$*0,9$!.2A#&$I!!!
!
!
[&412$! iT! ! ;0*$,&/8)! 50! $'()! 5$! *)*$+,$! /):20! 8(0! 0! 709)! 512$,90! $! 42$#&50RI! ! ?]92$+5$! 50! K0,)z&9R! Z=I!!
n)z!9)]&*!&/!*)*$&,0x!J,T!!@&:$![)1,5$9&),!B}8.)/&18I!!@)*$&,0T!/*&0,9&7&*!/,5!/)*&$%!5&80,9&),/I!Z0z!~)2{T!
h)U,!|&%0}!m!B),/X!FbbDI!CCI!FDcfrDI!

!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
f,%+$*"^g"5*'@6/2%To(-"4(&*k'%&($)%-"(")(*)%&%/-"@(6*",-*"+%"2*2%R)%")%"
1(-&%T7*"
"
@)8.%&*$'G0/!8$902,)f709$&/!
C$29)!.208$912)!
C%$*0,9$!.2A#&$!
<1.912$!.208$912$!50!808:2$,$/!
Y&8&,1&'()!5$!.0271/()!1902).%$*0,9S2&$!
B)72&80,9)!709$%!
6$H1&*$25&$!709$%!
n&.0290,/()!$2902&$%!709$%!
;)290!709$%!
!
@)8.%&*$'G0/!,0),$9$&/!
J22&9$:&%&5$50!
B+,52)80!50!$:/9&,\,*&$!
J/H108&$!8&)*S25&*$!
J,7$29)!5)!8&)*S25&)!
!
!

D/-2,--7*"
"! .2&80&2$! 0.&508&$! 5$! *)*$+,$! *)80')1! H1$,5)! 0/9$! 7)&! &,92)51R&5$! ,)/!
?/9$5)/! k,&5)/! ,$! 5A*$5$! 50! FuuE! ^F_I! Z$H10%$! A.)*$-! U$#&$! $! *20,'$!
40,02$%&R$5$! 50! H10! 02$! 18$! 52)4$! /0412$! 0! ,()! *$1/$#$! 50.0,5\,*&$I!
Z)! 0,9$,9)-! *)8.%&*$'G0/! &,51R&5$/! .0%$! /1$! 50.0,5\,*&$! )*)2202$8! 0-! $/!
.0//)$/-! $)/! .)1*)/-! .02*0:02$8! )/! 2&/*)/! 50! $*&50,90/! 42$#0/! 50*)220,90/! 5)!
/01!1/)I!Z)!7&,$%!5)/!$,)/!FbtE!0!&,+*&)!50!FbuE-!90#0!&,+*&)!$!/041,5$!0.&508&$!
50!*)*$+,$!08!H10!U)1#0!18!$180,9)!/1:/9$,*&$%!50!*)8.%&*$'G0/!*$1/$5$/!.)2!
0%$!50#&5)!`!.2),9$!5&/.),&:&%&5$50!0!:$&])!*1/9)!5)!$"#$%!^F_I!!
"/! *)8.%&*$'G0/! )*)2208! 08! >)#0,/! 50! 9)5)/! )/! 421.)/! /)*&$&/! f! H10! /()! )/!
8$&)20/!1/1S2&)/!50!*)*$+,$-!0!H10!0/9()!,)/!.02+)5)/!8$&/!.2)519&#)/!50!/1$/!
#&5$/I! "%A8! 5&//)-! /()! *)8.%&*$'G0/! 42$#0/! 0! .)90,*&$%80,90! 7$9$&/! H10! .)508!
*$1/$2!5&/71,'()!0!5$,)!/1:/9$,*&$%!50!9)5)/!)/!.2&,*&.$&/!324()/!5)!*)2.)!^"M@!
$415)-!&,7$29)!5)!8&)*S25&)-!$22&98&$/!*$25+$*$/-!0508$!.1%8),$2-!2$:5)8&3%&/0!
0!&,/17&*&\,*&$!20,$%!$415$_I!!
k8!.20.$2)!$50H1$5)!.)2!.$290!5)/!.2)7&//&),$&/!H10!$91$8!,)/!$90,5&80,9)/!
50! 08024\,*&$! 0! $90,'()! :S/&*$! *),/&/90! 08! 0/9$2! $90,9)! `/! 8$,&70/9$'G0/!
*%+,&*$/! 0! *)8.%&*$'G0/! 5)! 1/)! 5)! $"#$%l*)*$+,$I! "%A8! 5)! /01! *),/18)! 0/9$2!
$9&,4&,5)! .2).)2'G0/! 0.&5\8&*$/-! 81&9$/! #0R0/-! $! U&/932&$! 50! 1/)! 5$! 52)4$! A!
)8&9&5$!.)2!42$,50!.$290!5)/!.$*&0,90/I!
"/! *)8.%&*$'G0/! *%+,&*$/! *$1/$5$/! .0%)! $"#$%! ,0*0//&9$8! 50! 8$&/! 0/915)/!
0/.0*+7&*)/! 5$! #025$50&2$! 7&/&).$9)40,&$! 5$/! %0/G0/! #&/9)! H10! )192)/! 7$9)20/!
.)508! *),92&:1&2! .$2$! $! 8)2:&5$50! 5)! 1/1S2&)! 50//$! /1:/9o,*&$! *)8)! )!
.)%&$:1/)!0!7$9)20/!50!0/9&%)!50!#&5$I!
!

:(4($X)2/%-"
!
"7),/)! =-! ;)U$88$5! 6-! 6U$9$&! YI! !"#$%! zU&./! 9U0! U0$29T! $! 20#&0z! )7! 9U0!
*$25&)#$/*1%$2!9)]&*&9}!)7!*)*$&,0I!"8!h!@$25&)%I!DEEt!B0.!FcXFEE^s_TFErEfiI!!
!
"/%&:0{}$,! B-! =0#&9$,! ?K-! ;&99%08$,! ;"I! C20#$%0,9! *)*$&,0! 1/0! $,5! 8})*$25&$%!
&,7$2*9&),I!"8!h!@$25&)%I!DEEu!Q*9!FcXFED^u_TbssfbI!
!
K0,)z&9R!Z=I!!n)z!9)]&*!&/!*)*$&,0x!J,T!!@&:$![)1,5$9&),!B}8.)/&18I!!@)*$&,0T!
/*&0,9&7&*!/,5!/)*&$%!5&80,9&),/I!Z0z!~)2{T!h)U,!|&%0}!m!B),/X!FbbDI!CCI!FDcfrDI!
!
K)4U5$5&! ;B! $,5! n0,,&,4! <hI! @)*$&,0T! C$9U).U}/&)%)4}! $,5! *%&,&*$%! 9)]&*)%)4}I!
n0$29!m!=1,4!!FbbtX!Ds^s_T!rssfuiI!
!
@)77&,! CQ-! d$%0$! B-! "U02,! h-! =0),! "@-! M%$U)#! Y-! 6$25&77! yI! ! Q.&$90/-! *)*$&,0! $,5!
$%*)U)%! *)8:&,$9&),/! &,! $**&50,9$%! 5214! )#025)/0! 50$9U/! &,! Z0z! ~)2{! @&9}-!
FbbENbuI!!"55&*9&),!DEEiX!bu^s_TtibfrtI!
!
Y$2{0! B-! y$}0! B-! Y17%)1! hI! ! @)*$&,0f20%$905! 7$9$%&9&0/! &,! Z0z! B)19U! |$%0/-!
"1/92$%&$!FbbiNDEEDI!!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5!!DEEcX!ttT!FEtNFrI!
Y040,U$259! =-! <)]:124U! "-! K$2{02! KI! ! k,502%}&,4! *$1/0/! )7! *)*$&,0-!
$8.U09$8&,0! $,5! ).&)&5! 20%$905! 50$9U/! &,! "1/92$%&$I! ! h! @%&,! [)20,/&*! ;05I!
DEEcXFD^r_TFutfbcI!
!
Y040,U$259!=-!B&,4%09),!h-!@$%$:2&$!K-!;*=$20,!h-!y022!6-!;0U9$!B-!y&2{!d-!n$%%!|YI!
;)29$%&9}! $8),4! *)*$&,0! 1/02/T! "! /}/908$9&*! 20#&0z! )7! *)U)29! /915&0/I! ! Y214!
"%*)U)%!Y0.0,5I!DEFE!B0.!tI!Å?.1:!$U0$5!)7!.2&,9Ç!
!
?;@YY"! N! Q:/02#$932&)! ?12).01! 5$! Y2)4$! 0! 5$! 6)]&*)50.0,5\,*&$I! ! <0%$932&)!
$,1$%!DEEr!N!0#)%1'()!5)!70,e80,)!5$!52)4$!,$!k,&()!?12).A&$!0!,$!Z)2104$I!!
=&/:)$T!?;@YY"X!DEErI!
!
n$#0,/! h<-! BU028$,! Bd-! B$.1,! ;-! B92$9U500! B"I! C20#$%0,*0! $,5! *)220%$90/! )7!
/1&*&5$%! &50$9&),! $8),4! })1,4! &,>0*9&),! #/I! ,),&,>0*9&),! 5214! 1/02/I! B1:/9! k/0!
;&/1/0I!DEEsXrF^D_TDrcfcrI!
!
y$2*U!BK-!B90.U0,/!K-!n)!@nI!!<0%$9&,4!*)*$&,0!:%))5!*),*0,92$9&),/!9)!9)]&*&9}!N!
$,!$19)./}!/915}!)7!bb!*$/0/I!!h![)20,/&*!B*&I!FbbuX!ri^F_T!rFfcI!
!
=&,! ;I! ! J8$40/! &,! 080240,*}! 805&*&,0I! [&,4029&.! :12,/! 72)8! $! $"#$%! .&.0I! ",,!
?8024!;05I!DEEu!;$}XcF^c_TsuF-!sbcI!
!
;$2$>!B-![&410205)!M;-!=},,!;)22&/!YI!@)*$&,0!$,5!9U0!U0$29I!@%&,!@$25&)%I!DEFE!
;$}Xii^c_TDsrfbI!!
!
;0/H1&9$! [-! y2$%! "-! <0&,4)%5! "-! n$55$5! J-! B$,*U0/! ;-! 612&0,R)! d-! C&*),0R! Y-!
"2$1>)!C-!K10,)!<I!!Q#025)/0/!$8),4!*)*$&,0!1/02/!&,!K2$R&%I!!"55&*9&),!!DEEFX!
bs^FD_T!!!!!!!!!!!!!FuEbfFiI!
!
Q%&#0&2$!=d-!Z$..)!B"I!!@U$2$*902&R$9&),!)7!9U0!$"#$%!*)*$&,0!*1%9120!&,!9U0!*&9}!)7!
B()!C$1%)T!$!*),92)%%05!.$9902,!)7!1/0I!<0#!B$150!C1:%&*$I!DEEuXrD^r_TssrftFI!
!
QÄY2&/*)%%! C6-! ;*d)14U! h-! n$4$,! n-! 6U&050! n-! @2&9*U%)z! @-! "%0]$,502! ?<I!!
C205&*9)2/! )7! $**&50,9$%! 7$9$%! 5214! )#025)/0! $8),4! $! *)U)29! )7! &,>0*9&),! 5214!
1/02/I!!"8!h!C1:!n0$%9U!!DEEFX!bF^s_T!burftI!
!
QZB! N! Q77&*0! )7! Z$9&),$%! B9$9&/9&*/! ^k,&905! y&,45)8_I! ! Y0$9U/! 20%$905! 9)! 5214!
.)&/),&,4T!20/1%9/!7)2!?,4%$,5!$,5!|$%0/-!Fbbi!9)!DEEEI!!n0$%9U!B9$9!j!!DEEDX!FiT!
tsfuDI!
!
C209&! "-! ;&)99)! C-! Y0! @)..&! ;I! ! Y0$9U/! :}! 1,&,90,9&),$%! &%%&*&9! 5214! )#025)/0! &,!
J9$%}-!FburfDEEEI!!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5!!DEEDXss^i_TDtcfuDI!!!!!
!
<0/920.)! @B-! @$22&%%)! h"-! ;$29+,0R! B-! Q>05$! C-! <&#02$! "=-! n$99$! "I! ! C1%8),$2}!
*)8.%&*$9&),/! 72)8! *)*$&,0! $,5! *)*$&,0f:$/05! /1:/9$,*0/T! &8$4&,4!
8$,&70/9$9&),/I!<$5&)42$.U&*/I!DEEt!h1%f"14XDt^r_TbrFfcsI!
!
<&:0&2)! ;-! Y1,,! h-! =$2$,>0&2$! <-! B0//)! <I! ! n&4U! 8)29$%&9}! $8),4! })1,4! $"#$%!
*)*$&,0! 1/02/! &,! K2$R&%T! $! cf}0$2! 7)%%)zf1.! /915}I! "55&*9&),I! DEEr!
B0.Xbb^b_TFFiif!
!
<&:0&2)!;-!Y1,,!h-!B0//)!<-!Y&$/!"@-!=$2$,>0&2$!<I!@$1/0/!)7!50$9U!$8),4!$"#$%!
*)*$&,0!1/02/I!!<0#!K2$/!C/&H1&$92I!DEEs!B0.XDu^i_TFbsfDEDI!!
!
B$,*U0R! h-! <)52&410R! K-! 50! %$! [10,90! =-! K$22&)! d-! M&*0,90! h-! <)*$! h-! <)}10%$! =I!!
Q.&$90/! )2! *)*$&,0T! 8)29$%&9}! 72)8! $*190! 20$*9&),/! &,! /&]! 8$>)2! B.$,&/U! *&9&0/I!
B9$90! J,7)28$9&),! B}/908! ),! Y214! ":1/0! ^B?J6_! |)2{&,4! d2)1.I! ! h! ?.&508&)%!
@)881,&9}!n0$%9U!FbbcXrb^F_TcrfsEI!
!
B8&9U! d|-! [$220%%! ;-! K1,9&,4! KC-! n)1/9),! h?-! BU0#%&,! ;I! ! C$9902,/! )7! .)%}5214!
1/0! &,! d20$9! K2&9$&,T! [&,5&,4/! 72)8! $! ,$9&),$%! U)1/0U)%5! .).1%$9&),! /12#0}I!!
Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEFE!B0.!DEI!Å?.1:!$U0$5!)7!.2&,9Ç!
!
6)22$%:$!=-!K214$%!;6-!M&%%$%:&!h<-!6)29)/$!;6-!6)2&:&)!"-!M$%#0250!h=I!!;)29$%&9}!
510!9)!$*190!$5#02/0!5214!20$*9&),/T!).&$90/!$,5!*)*$&,0!&,!K$2*0%),$-!FbubfbiI!!
"55&*9&),I!FbbsXbF^i_TrFbfDsI!! !
!
M$14U,! ;d-! [1! j-! C022),! K?-! K)U,029! "B-! n)z$25! ;QI! J/! $"#$%! *)*$&,0! 1/0!
$//)*&$905! z&9U! 420$902! #&)%0,*0! 9U$,! .)z50205! *)*$&,0! 1/0x! <0/1%9/! 72)8! $!
,$9&),$%!/$8.%0I!"8!h!Y214!"%*)U)%!":1/0I!DEFE!h1%Xis^r_TFuFfsI!
!
M2)04).! ;C-! [2$,//0,! ?h-! #$,! 502! M))29! Cn-! #$,! 50,! K024! 6Z-! =$,40z04! <h-!
y2$802/! @I! 6U0! 080240,*}! *$20! )7! *)*$&,0! &,9)]&*$9&),/I! Z09U! h! ;05I! DEEb!
".2Xst^r_TFDDfsI!
!
|&04$,5!6hI!"51%902$905!*)*$&,0!$,5!%0//),/!%0$2,05!72)8!9U0!h${0!z$%{!:%10/I!!h!
;05!6)]&*)%I!DEFE!;$2Xs^F_TsifsI!
!
F_! K)4U5$5&! ;B! $,5! n0,,&,4! <hI! @)*$&,0T! C$9U).U}/&)%)4}! $,5! *%&,&*$%!
9)]&*)%)4}I!n0$29!m!=1,4!DsX!s!T!rssfruiI!
D_! ;$2$>! B-! [&410205)! M;-! =},,! ;)22&/! YI! @)*$&,0! $,5! 9U0! U0$29I! @%&,! @$25&)%I!
DEFE!;$}Xii^c_TDsrfbI!<0#&0zI!
i_! "7),/)! =-! ;)U$88$5! 6-! 6U$9$&! YI! !"#$%! zU&./! 9U0! U0$29T! $! 20#&0z! )7! 9U0!
*$25&)#$/*1%$2!9)]&*&9}!)7!*)*$&,0I!"8!h!@$25&)%I!DEEt!B0.!FcXFEE^s_TFErEfiI!!
r_! "/%&:0{}$,! B-! =0#&9$,! ?K-! ;&99%08$,! ;"I! C20#$%0,9! *)*$&,0! 1/0! $,5!
8})*$25&$%!&,7$2*9&),I!"8!h!@$25&)%I!DEEu!Q*9!FcXFED^u_TbssfbI!!
c_! A*)(-" G9-! N),&-*)" D-! H%/)(-" DI! @)88),! .2):%08/! &,! .$9&0,9/! 20*)#02&,4!
72)8!*U08&*$%!50.0,50,*}I!0'"O%'"3KJ-/2/%)V!DEEi!Z)#!FcXsu^FE_TFbtFfuI!
s_!M2)04).!;C-![2$,//0,! ?h-! #$,! 502! M))29! Cn-! #$,! 50,! K024! 6Z-! =$,40z04! <h-!
y2$802/! @I! 6U0! 080240,*}! *$20! )7! *)*$&,0! &,9)]&*$9&),/I! Z09U! h! ;05I! DEEb!
".2Xst^r_TFDDfsI!<0#&0z"
!
t_!Z)%$,!"dhI!<0*20$9&),$%!5214!8&/1/0T!&//10/!7)2!9U0!*$25&)%)4&/9I!n0$29I!DEEEX!
uiT!sDtfiiI!
!
u_!BU$,9&!@;-!=1*$/!@?I!@)*$&,0!$,5!9U0!*2&9&*$%!*$20I!@2&9!@$20!;05I!DEEiX!!
iF^s_T!FucFfbI!
!
b_!<0/920.)!@B-!@$22&%%)!h"-!;$29íã,0R!B-!Q>05$!C-!<&#02$!"=-!n$99$!"I!C1%8),$2}!
@)8.%&*$9&),/! 72)8! @)*$&,0! $,5! @)*$&,0f:$/05! B1:/9$,*0/T! J8$4&,4!
;$,&70/9$9&),/I!<$5&)!d2$.U&*/!DEEtX!DtTbrFNbcsI!
!
FE_!6U$5$,&!CMI!ZJY"!f!@),7020,*0!20.)29!),!*$25&).1%8),$2}!*)8.%&*$9&),/!)7!
Ö$"#$%Ö! *)*$&,0! 1/0T! *%&,&*$%! 8$,&70/9$9&),/! $,5! .$9U).U}/&)%)4}I! @U0/9! FbbsX!
FFEXFEtDfFEtsI!
!
FF_! ;$,'$,)! "-! ;$2*U&)2&! ?-! $,099&! d-! ! ?/*1&//$9)! Y=-! Y1$290! K@-! ".)%&,S2&)! ="I!
@)8.%&*$'G0/! .1%8),$20/! $.3/! 1/)! 50! $"#$%T! $*U$5)/! ,$! 9)8)42$7&$!
*)8.19$5)2&R$5$! 50! $%9$! 20/)%1'()! 5)! 932$]! N! <0%$9)! 50! *$/)I! h! K2$/! C,018)%I!
DEEuXir^c_TiDifiDt!
!
FD_! B9)2}! "-! K)9U$8%0}! d-! n$}z$25! "I! @)*$&,0! $,5! J,70*9&)1/! 61:02*1%)/&/I!
?8024&,4! J,70*9&)1/! Y&/0$/0/! ì! zzzI*5*I4)#l0&5! ì! M)%I! Fr-! Z)I! b-! B0.908:02!
DEEu!
!
Fi_! @U$,! ~@-! @$8.2)5),! <";-! y$,0! C"-! B*)99f@))8:0/! Y;I! ":5)8&,$%!
*)8.%&*$9&),/!72)8!$"#$%!*)*$&,0!N!@$/0!20.)29I!",,!<!@)%%!B124!?,4%!DEEr!X!usT!
rtNcE!
!
Fr_!=00!nB-!=$8$190!n-!C&RR&!|[-!C&*$25!Y=!$,5!=1{/![JI!"*190!d$/92)51)50,$%!
C027)2$9&),/!"//)*&$905!z&9U!k/0!)7!!"#$%I!",,I!B124I!!h$,1$2}!FbbEX!FcfFt!
!
Fc_! <)9U! Y-! "%$2*),! [h-! [02,$,50R! h"-! ,0. #5TI! "*190! 2U$:5)8})%}/&/! $//)*&$905!
z&9U!*)*$&,0!&,9)]&*$9&),I!Z!?,4%!h!;05!FbuuX!iFbT!stiftI!
!
Fs_! ! $402! <"I! <U$:5)8})%}/&/! $,5! 8})U08)4%):&,12&*! $*190! 20,$%! 7$&%120I!
y&5,0}!J,9!FbbsX!rbTiFrfDsI!
!
Ft_!"5%${U$!"-!=):%!hI!"!$"#$%!$55&*9!z&9U!0]92080%}!U&4U!*20$9&,&,$!{&,$/0!%0#0%/I!
n)/.!C2$*9!FbbiX!DuTFiifsI!!
!
Fu_![&,0!Y;-!d0%:02!"@-!;0%$805!;=!-!,0.#5TI!<&/{!7$*9)2/!7)2!20,$%!7$&%120!$8),4!
tD!*),/0*19&#0!.$9&0,9/!z&9U!2U$:5)8})%}/&/!20%$905!9)!&%%&*&9!5214!1/0!"8!h!;05!
DEErXFFtTsEtfFEI!
!
Fb_![12$R!y-!!K02,&/!@-!!d$2*+$!"@-!,0.#5TI!!J,7$29)!20,$%!0!&,/17&*&0,*&$!20,$%!$415$!
.)2!*),/180!50!*)*$&,0!Z072)%)4+$!DEEuX!DuT!irtfbI!!
!
DE_! K08$,&$,! B-! ;)9$%%0:&! ;-! Z)/2$9&! B;I! @)*$&,0f&,51*05! 20,$%! &,7$2*9&),T!
20.)29!)7!$!*$/0!$,5!20#&0z!)7!9U0!%&902$9120I!K;@!Z0.U2)%!DEEcXsTFEI!
!
DF_!ZR0210!@;-!n0z0,f=)z0!y-!<&%0}!=hI!@)*$&,0!$,5!9U0!{&5,0}T!$!/},9U0/&/!)7!
.$9U).U}/&)%)4&*!$,5!*%&,&*$%!.02/.0*9&#0/!"8!h!y&5,0}!Y&/!DEEEX!icTtuifbcI!
!
DD_! h$770! h"-! y&880%! C=I! @U2),&*! ,0.U2).$9U&0/! )7! *)*$&,0! $,5! U02)&,! $:1/0T! $!
*2&9&*$%!20#&0z!@%&,!h!"8!B)*!Z0.U2)%!DEEsX!FTsccfstI!
!
Di_!Z)22&/!y@-!6U)2,.U&%%fh)},0/!;-<):&,/),!@I!@)*$&,0!1/0-!U}.0290,/&),-!$,5!
0,5f/9$40!20,$%!5&/0$/0!"8!h!y&5,0}!Y&/!DEEFXiuT!cDifuI!
!
Dr_! M1..1912&! B-! K$918$,! M-! ;1,9,02! CI! 6U0! 2&/{! 7)2! 8&%5! {&5,0}! 71,*9&),!
50*%&,0!$//)*&$905!z&9U!&%%&*&9!5214!1/0!$8),4!U}.0290,/&#0!80,I!"8!h!y&5,0}!Y&/!
DEErXriT!sDbficI!
!
Dc_! y1*R{)z/{&! y;;I! 6U0! *)*$&,0! $:1/&,4! .$2912&0,9T! $! 20#&0z! )7! $,0/9U09&*!
*),/&502$9&),/I!@$,!!h!",0/9U!!DEErXcFT!FrcNcr!
!
Ds_! B*U&,5%02! @|-! 60%%$! B<-! ?2R)1{&! ny-! ,0. #5TI! CU$28$*)%)4&*$%! 80*U$,&/8/! )7!
*)*$&,0q/!*$25&)#$/*1%$2!0770*9/I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5!FbbcX!itT!FuiNbFI!
!
Dt_!C%0//&,402!;"-!|))5/!h<!h2I!;$902,$%-!.%$*0,9$%-!$,5!709$%!.$9U).U}/&)%)4}!)7!
*)*$&,0!0].)/120!512&,4!.204,$,*}I!@%&,!Q:/9!d},0*)%!FbbiX!isT!DstNtuI!
!
Du_!;))20!6<-!B)24!h-!;&%%02!=-!,0.#5TI!n08)5},$8&*!0770*9/!)7!&,92$#0,)1/!*)*$&,0!
),!9U0!.204,$,9!0z0!$,5!7091/I!"8!h!Q:/909!d},0*)%!FbusX!FccT!uuiNuI!
!
Db_! Y)8:2)z/{&! ;C-! |)%70! n;-! |0%*U! <"-! ,0. #5TI! @)*$&,0! $:1/0! &/! $//)*&$905!
z&9U! $:21.9&)! .%$*0,9$0! $,5! 50*20$/05! :&29U! z0&4U9-! :19! ,)9! /U)2902! %$:)2I!
Q:/909!d},0*)%!FbbFX!ttT!FibNrFI!
!
iE_! ;$*d204)2! BZ-! y0&9U! =d-! @U$/,)77! Jh-! ,0. #5TI! @)*$&,0! 1/0! 512&,4! .204,$,*}T!
$5#02/0!.02&,$9$%!)19*)80I!"8!h!Q:/909!d},0*)%!FbutX!FctT!susNbEI!
!
iF_! ;&/U2$! "-! =$,5R:024! K<-! C$20,90! h6I! k902&,0! 21.9120! &,! $//)*&$9&),! z&9U!
$%{$%)&5!^O$"#$%P_!*)*$&,0!$:1/0I"8!h!Q:/909!d},0*)%!FbbcX!FtiT!DriNrI!
!
iD_! K10U%02! K"I! @)*$&,0T! U)z! 5$,402)1/! &/! &9! 512&,4! .204,$,*}x! Z0:2! ;05! h!
FbbcX!uET!FFsNtI!
!
ii_!J2&}0!Ky-!K2&/9)z!<?-!n/1!@Y-!,0.#5TI!k902&,0!21.9120!$//)*&$905!z&9U!20*0,9!
$,90.$2918!*)*$&,0!$:1/0I!Q:/909!d},0*)%!FbbrX!uiT!urENFI!
!
ir_! =$8.%0}! ?@-! |&%%&$8/! B-! ;}02/! B"I! @)*$&,0f$//)*&$905! 2U$:5)8})%}/&/!
*$1/&,4!20,$%!7$&%120!&,!.204,$,*}I!Q:/909!d},0*)%!FbbsX!ut^c!C9!D_T!uErNsI!
!
ic_! ;)0,! ;Y-! @$%&0,5)! ;h-! ;$2/U$%%! |-! ,0. #5TI! n0.$9&*! 21.9120! &,! .204,$,*}!
$//)*&$905!z&9U!*)*$&,0!1/0I!Q:/909!d},0*)%!FbbiX!uDT!sutNbI!
!
is_!K$99$4%&$!d-!Z$.&02!6@I!6U0!0770*9/!)7!*)*$&,0!$,5!9U0!$8.U09$8&,0/!),!:2$&,!
$,5!:0U$#&)2T!$!*),7020,*0!20.)29I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5!FbbuX!cDT!rFNuI!
!
it_! y1*R{)z/{&! y;I! Y214! $:1/0! &,! .204,$,*}! N! $,0/9U09&*! &8.%&*$9&),/I!
C2)420//!&,!",0/9U0/&)%)4}!DEEFX!DcTiccNtDI!
iu_! y1*R{)z/{&! y;-! K&2,:$*U! Yh-! #$,! 1,5029! "I! Y214! $:1/0! &,! 9U0! .$2912&0,9I!
B08!",0/90/&)%!C02&).!;05!C$&,!DEEEX!FbT!DFsNDrI!
!
ib_!y200{!;hI!@)*$&,0-!5).$8&,0!$,5!9U0!0,5)40,)1/!).&)&5!/}/908I!h!"55&*9!Y&/!
FbbsX!FcT!tiNbsI!
!
rE_! M029)880,! hY-! n14U0/! B@-! <)/0,! ;"-! ,0. #5TI! n}52$%$R&,0! 5)0/! ,)9! 20/9)20!
1902&,0! :%))5! 7%)z! 512&,4! *)*$&,0f&,51*05! U}.0290,/&),! &,! 9U0! .204,$,9! 0z0I!
",0/9U0/&)%)4}!FbbDX!tsT!cuENtI!
!
rF_!d$}!d<-!=).02!y"I!6U0!1/0!)7!%$:09$%)%!&,!9U0!8$,$4080,9!)7!*)*$&,0!*2&/&/I!
",,!?8024!;05!FbuuX!FtT!DuDNiI!
!
rD_! =$,40! <"-! n&%%&/! =YI! @$25&)#$/*1%$2! *)8.%&*$9&),/! )7! *)*$&,0! 1/0I! Z! ?,4%! h!
;05!DEEFX!ircT!icFNuI!
!
ri_! =0/902! K;-! =$4$//0! ==I@U&%520,! )7! $55&*905! z)80,! h! "55&*9! Y&/I! DEFEX! DbT!
DcbftsI!!
!
rs_!YU1,$!"-!C$/*1$%f=0),0!"-!K0%42$50!;I!@)*$&,0f20%$905!#$/*1%$2!U0$5$*U0/I!
h)12,$%!)7!Z012)%)4}-!Z012)/12402}-!$,5!C/}*U&$92}!FbbFXcrTuEifuEs!
!
rt_!Y$2$/!;-!!61*U8$,!"!h!$,5!;$2{/!BI!@0,92$%!Z02#)1/!B}/908!&,7$2*9&),!
20%$905! 9)! *)*$&,0! $:1/0I! B92){0! f! h)12,$%! )7! 9U0! "802&*$,! n0$29! "//)*&$9&),!
FbbF!Q*9X!DD^FE_TFiDEfc!!
!
ru_![0&,!d-!B*%$7$,&!MY&!$,5!;0}02U)77!YhI!C2072),9$%!*)29&*$%!#)%180!2051*9&),!
$//)*&$905!z&9U!72),9$%!*)290]!71,*9&),!507&*&9!&,!sfz00{!$:/9&,0,9!$"#$%f*)*$&,0!
50.0,50,9!80,-!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5-!#I!su-!..I!utNbiI!DEEDI!
!
rb_!=0#&,0!B!<-!K21/9!!h!@!;-![1920%%!Z-!K2$//!=!;-!K%${0!Y-![$}$5!C-!!B*U1%9R!=!<-!
;&%%&{$,! ! @! n-! n)! yf=! $,5! |0%*U! y! ;! "I! "! *)8.$2$9&#0! /915}! )7! 9U0!
*020:2)#$/*1%$2! *)8.%&*$9&),/! )7! *)*$&,0T! "%{$%)&5$%! #02/1/! U}52)*U%)2&50î$!
20#&0zI!Z012)%)4}-!#I!rF-!..I!FFtifFFtt-!FbbFI!
!
cE_! Y$2$/! ;-! y)..0%! KB-! "9)/f<$5R&),! ?! I@)*$&,0f&,51*05! *U)20)$9U09)&5!
8)#080,9/!^Ä$"#$%!5$,*&,4Ä_I!Z012)%)4}I!Fbbr!".2Xrr^r_TtcFfDI!
!
cF_!y$8$9U!B-!K$>$>!ZI!"#$%!5$,*&,4!&,!9U0!k,&905!y&,45)8T!$.2).)/!$!#&50)!*$/0!
.20/0,9$9&),!;)#!Y&/)25I!DEEt!h1,!FcXDD^u_TFFbEfF!
!
cD_! Y$25)! 6)8$/&$-! <&9$! I! d)%5/90&,$-! [2$,{! 60%$,4$-! 6U)8$/! ;$%),0}$-! Z0%%}!
"%&$fy%0&,$-! ?%&/$:09U! @I! @$.$20%%&$-! ! Z)2$! YI! M)%{)zI! 6U$%$8)f*)29&*$%!
5}/71,*9&),! &,! *)*$&,0! $:1/02/T! &8.%&*$9&),/! &,! $990,9&),! $,5! .02*0.9&),I!
C/}*U&$92}!<0/I!DEEt!"141/9!FcX!Fcc^i_T!FubNDEFI!
!
ci_!C099}!d|-!K21/9!h@;-!6$908&*U&!6y-!K$22!;=T!?8:)%&*!/92){0!$7902!/8){&,4!
Ö$"#$%Ö!*)*$&,0I!B92){0!FbbEXDFTFsiDfFsic!
!
cr_!M)%{)z!ZY-!d)1%5!y=-!;1%%$&,!Z-!"5%02!B-!y2$>0z/{&!yT!@U$,40/!&,!*020:2$%!
7%)z!)7!*U2),&*!*)*$&,0!1/02/I!l!@020:!K%))5![%)z!;09$:!FbutXt^/1..%_TcDbD!
!
cc_![$,5&,)!h-!BU028$,!hY-!1**$20%%)!;-!,0.#5TI!@)*$&,0f&,51*05!0,5)9U0%&,f!
50.0,50,9!/.$/8!&,!2$::&9!:$/&%$2!$2902}!&,!#&#)I!h!@$25&)#$/*!CU$28$*)%!
DEEiXrFTFcuNsFI!
!
cs_!h)U,/),!K-!=$8{&!=-![$,4!K-!,0.#5TI!Y08),/92$9&),!)7!5)/0f50.0,50,9!4%):$%!
$,5!204&),$%!*)*$&,0f&,51*05!2051*9&),/!&,!:2$&,!:%))5!7%)z!1/&,4!$!,)#0%!
$..2)$*U!9)!H1$,9&9$9&#0!/&,4%0!.U)9),!08&//&),!*)8.1902&R05!9)8)42$.U}I!
Z012)./}*U).U$28$*)%)4}!FbbuXFuTittNurI!
!
!
!
!
D/%1)n-&/2*"26R)/2*"("'*&/C%2/*)%6"
!
8#"$,5&.4)9,)"&.:.K(#.!,$L5)#.1,00#.4&-,5).8#"3;,-.
.

S)&$*+,T7*"
!
Q!*),/18)!50!$"#$%!0,*),92$f/0!720H10,9080,90!$//)*&$5)!$!.$52G0/!42$#0/!50!
50.0,5\,*&$! ^H%&-,L%'/" Y" O/-2K'%)d" U``]_I!!J//)!.)50!/02!&,5&209$80,90!*),/9$9$5)!
.0%$!*20/*0,90!:1/*$!50!92$9$80,9)!.)2!/01/!1/1S2&)/-!.0%)/!20%$9)/!50!.20>1+R)/!
*)4,&9&#)/-!08)*&),$&/!0!/)*&$&/!0!.0%$!5&7&*1%5$50!50!$50/()!5)/!50.0,50,90/!`/!
.2).)/9$/! 902$.\19&*$/! ^D,%/6/;/" %&' #()d" Waa__-! :08! *)8)! .0%$/! 20.)29$40,/!
>)2,$%+/9&*$/-!H10!U$:&91$%80,90!2092$9$8!)/!1/1S2&)/!50//$!/1:/9o,*&$!)2$!*)8)!
U)25$/!50!50/#$%&5)/-!#&#0,5)!08!4109)/-!9)9$%80,90!50/0/.02$5)/!.)2!8$&/!18!
92$4)! 50! $"#$%-! )2$! *)8)! &,902,)/! $,e,&8)/! 50! *%+,&*$/! 212$&/! )7020*0,5)!
50.)&80,9)/!5)!/01!p71,5)f50f.)')q-!*)8!$!#)R!5&/9)2*&5$!0!)!2)/9)!0/*),5&5)I!
!
C)2! )192)! %$5)-! $%41,/! 0/915)/! 50! /041&80,9)! 9\8! 508),/92$5)! H10! $%A8! 5)!
1/1S2&)! 42$#080,90! 50.0,50,90-! *)8.2)809&5)! $.0,$/! *)8! )! *),/18)! 08!
5092&80,9)! 50! 9)5)/! )/! *$8.)/! 50! /1$! #&5$-! 0]&/908! )/! 80,)/! *)8.1%/&#)/!!!!
^O%62L" %&' #()d" Waa^X! D/%-" %&' #()d" Waa__-! )1! 80/8)! 0#0,91$&/! ^!6/C(/$%" Y" I%@@*d" Waa__I! ! "%A8!

5&//)! )! 1/1S2&)! 50! $"#$%! ,()! *$8&,U$! 2S.&5$! 0! &,0])2$#0%80,90! .$2$! 18!
50/70*U)! ,04$9&#)! N! .2&/()-! YB6! l! "JYB-! 50/$.$20*&80,9)! )1! 8)290I! ! ! ")!
*),92S2&)!5)!H10!/0!&8$4&,$#$-!US!1/1S2&)/!*2e,&*)/-!H10!19&%&R$8!)!$"#$%!US!8$&/!
50!50R!$,)/! ^D/%-"%&'#()d"Waa__I!!C)2!7&8-!.$20*0!U$#02!18$!90,5\,*&$!,$!2051'()!5$!
42$#&5$50!5)!.$52()!50!*),/18)!$)!%),4)!5)/!$,)/!^O%62L"%&'#()d"Waaa_I!
!
Y0//0! 8)5)-! )! 1/1S2&)! H10! *U04$! .$2$! 92$9$80,9)! ,0*0//&9$! 50! 18$! $#$%&$'()!
$50H1$5$!$*02*$!5)!/01!*),/18)!50!$"#$%-!#&/$,5)!$)!0,*$8&,U$80,9)!.$2$!)!
$8:&0,90! 50! 92$9$80,9)! 0! 8)50%)! 50! $90,'()! 8$&/! $50H1$5)/I! ! ! J//)! &,*%1&! $!
*$2$*902&R$'()!5&$4,3/9&*$!N!50.0,5\,*&$!)1!1/)!,)*&#)!N!0!/1$!42$#&5$50-!:08!
*)8)!$!509028&,$'()!5$!.2),9&5()!5)!.$*&0,90!.$2$!)!92$9$80,9)I!!
!
D/%1)n-&/2*"26R)/2*"
Q!5&$4,3/9&*)!*%+,&*)!5)!*),/18)!50!$"#$%!.)50!0!50#0!/02!&,#0/9&4$5)!.)2!9)5)!
0! H1$%H102! .2)7&//&),$%! *$.$*&9$5)! 0! 20/.),/S#0%! .0%$! 5090*'()-!
0,*$8&,U$80,9)! )1! 92$9$80,9)! 5)/! .2):%08$/! 20%$*&),$5)/! $)! *),/18)! 50!
/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/I!
!

[#4"/0'4%'!015620'

"!.20/0,'$!5)!*),/18)!50!H1$%H102!/1:/9o,*&$!,()!A!.)2!/&!/3!18!*2&9A2&)!50!1/)!
.2):%08S9&*)-!,)*&#)-!9$8.)1*)!50!50.0,5\,*&$! ^G+c%$+-"%&'#()Vd"Waa\_I!!@%$2)!H10!)!
$"#$%! A! 18$! 7)28$! 50! /0! *),/18&2! *)*$+,$! 402$%80,90! 20%$*&),$5$! $! 50/70*U)/!
42$#0/-! H10! $*),90*0! 08! $8:&0,90/! 8$24&,$%&R$5)/! 0! $80$'$5)20/I! ! B1$!
.20/0,'$! .)2! /&! /3! >S! A! 8)9&#)! 50! .20)*1.$'()I! ! 60*,&*$80,90-! .)2A8-! H1$,5)!
18!.$*&0,90!$7&28$!19&%&RSf%)!)1!US!/&,$&/!50!*),/18)!0,*),92$5)/!.0%$!7$8+%&$!N!
.$2$702,S%&$!.$2$!)!1/)!)1!)!.23.2&)!N!US!$.0,$/!18!9&.)!50!*),*%1/()!.)//+#0%T!!
O0]&/90!*),/18)!50!$"#$%PI!!"!09$.$!/041&,90!A!507&,&2!)!S#+"I&.+,.$&(-;C&I!!!
!
"!*$2$*902&R$'()!5)!.$52()!50!*),/18)!.$20*0!/02!8$&/!7$*9+#0%!H1$,5)!/0!.0,/$!
,)! *),/18)! 50! S%*))%-! 18$! /1:/9o,*&$! %&*&9$-! *1%912$%80,90! 5&//08&,$5$! 0! .)2!
&//)! ):/02#S#0%! ,)/! &,5&#+51)/! 50! &,W802$/! 7)28$/I! ! Q! 80/8)! 70,e80,)-! ,)!
0,9$,9)-! .)50! /02! #&/9)! 0,920! )/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%I! ! O%62L" (" 2*6V" hWaaai!

$*)8.$,U$2$8! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! ^,Ñrib_! 7)2$! 50! 92$9$80,9)! .)2! 5)&/! $,)/-!
20$%&R$,5)! *)8! 0//0/! 0,920#&/9$/! $! *$5$! /0&/! 80/0/I! ! J,&*&$%80,90-! FEÉ!
19&%&R$#$8!$"#$%!18$!#0R!.)2!/08$,$!)1!80,)/-!$)!.$//)!H10!cDÉ!19&%&R$#$8!$!
/1:/9o,*&$!8$&/!50!18$!#0R!$)!5&$I!!Y)&/!$,)/!50.)&/!U)1#0!18$!&,#02/()T!FiÉ!
0/9$#$8! $:/9&,0,90/! 0! )! 1/)! 18$! #0R! .)2! /08$,$! )1! 80,)/! H1$/0! 92&.%&*)1!
^DbÉ_-! 0,H1$,9)! H10! )! *),/18)! 8$&/! 50! 18$! #0R! .)2! 5&$! *$&1! .0%$! 809$50!
^DtÉ_I! ! J//)! ,()! /&4,&7&*$! H10! U$>$! ,0*0//$2&$80,90! 18$! 90,5\,*&$! `! 80%U)2$-!
8$/! A! .)//+#0%! $7&28$2! H10! &. S#+"I&. +,. $&(-;C&. +,. $"#$%. &-$)5#.
-)'()V)$#0)D#C,(0,. ,. -;#. #D#5)#[I&. S&+,. -,". ;C#. V&"C#. +,. -,. +,0,"C)(#". #.
'"#D)+#+,.+&.;-;@")&.+,.$"#$%?.D)-#(+&.#.,-$&5G#.+&.C,5G&".C&+,5&.,.#C9),(0,.+,.
#0,(+)C,(0&I!
!
C$52G0/! 50! *),/18)! /()! &,5&#&51$&/! 0! #$2&$8! $)! %),4)! 50! 18! $&(0)(;;C! 50!
42$#&5$50-! .$29&,5)! 5$! $:/9&,\,*&$! 9)9$%! N! 0! 5$! $1/\,*&$! 50! 2&/*)/! N! .$//$,5)!
.0%)!*),/18)!%0#0l!8)502$5)-!$9A!$9&,4&208!)!1/)!,)*&#)!0!$!50.0,5\,*&$-!*)8!
$180,9)! *),*)8&9$,90! 0! .2)420//&#)! 5$! 42$#&5$50! 5)/! 2&/*)/! $//)*&$5)/!!!
^G+c%$+-" %&' #()d" Waa\_! ^4/1,$%" U_I! ! Y0//0! 8)5)-! #\f/0! H10! ,()! US! .)//&:&%&5$50! 50! )!

*),/18)!50!H1$%H102!/1:/9o,*&$!/02!&/0,9)!50!2&/*)/!N!0/.0*&$%80,90!H1$,5)!/0!
207020!$)!$"#$%I!!
!

!
O/1,$%"UT!!C2):%08$/!20%$*&),$5)/!$)!*),/18)!50!52)4$/T!,()!A!,0*0//S2&)!/02!50.0,50,90!.$2$!$.20/0,9$2!
.2):%08$/!20%$*&),$5)/I!

!
k8$! )192$! 8$,0&2$! 50! $,$%&/$2! )! .2):%08$! A! .)2! 80&)! 5$! *),/921'()! 50! 18!
42S7&*)-!*1>)!0&])!U)2&R),9$%!20.20/0,9$!$!&,90,/&5$50!5)!*),/18)!0!)!#029&*$%-!$!
720Hw\,*&$! 50! .2):%08$/! 20%$*&),$5)/! ^G+c%$+-" %&' #()d" Waa\_! ^O/1,$%" W_I! ! 6$%!
*21R$80,9)-!.028&90!$!*$2$*902&R$'()!50!92\/!8)5)/!50!*),/18)T!!)!$&(-;C&.+,.
9#)]&.")-$&-!H10!*)8:&,$!:$&])!*),/18)!0!.2):%08$/!2$2)/!0!%0#0/!N!0]*0.*&),$%!
)1! 80/8)! &,0]&/90,90! 0,920! )/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%X! )! ;-&. (&$)D&! )1! #9;-&-! H10!
*)8:&,$! :$&])! *),/18)! *)8! .2):%08$/! 720Hw0,90/! N! /&91$'()! 8$&/! ):/02#$5$!
08! 1/1S2&)/! 20*0,90/X! 0! $! +,S,(+`($)#-! H10! *)8:&,$! $%9)! *),/18)! *)8!
.2):%08$/! 720Hw0,90/! 0! 42$#0/! N! )! .027&%! 5)! 1/1S2&)! H10! :1/*$! $90,5&80,9)!
0/.0*&$%&R$5)I!!!
!

!
O/1,$%" WT! ! C%$,)! *$290/&$,)! H10! *)8:&,$! &,90,/&5$50! 5)! *),/18)! ^U)2&R),9$%_! .0%$! 720Hw\,*&$! 50!
.2):%08$/!20%$*&),$5)/!$)!80/8)!^#029&*$%_-!.)//&:&%&9$,5)!$!*$2$*902&R$'()!50!92\/!8)5)/!50!*),/18)!50!
/1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/T! ! *),/18)! 50! :$&])! 2&/*)-! 1/)! ,)*&#)! 0! 50.0,5\,*&$I! ! "5$.9$5)! 50! ?5z$25/! ,0. #5T-!
DEEcI!

!
"!*$2$*902&R$'()!5)!.$52()!50!*),/18)!.$//$!.0%$!,0*0//&5$50!50!/0!507&,&2!)/!
*),*0&9)/! 50! 50.0,5\,*&$! 0! 1/)! ,)*&#)-! )/! H1$&/! /02()! 50/*2&9)/! ,$/! /0'G0/!
/1:/0Hw0,90/I!!
!

<%9%14D1!-#''

"! 50.0,5\,*&$! 50! S%*))%-! 9$:$*)! 0! )192$/! 52)4$/! N! 0,920! 0%$/! )! $"#$%! N! A!
*$2$*902&R$5$! .0%$! .20/0,'$! 50! .0%)! 80,)/! 92\/! 5)/! /090! *2&9A2&)/! 5&$4,3/9&*)/!
0%$:)2$5)/! .0%$! 0/*)%$! :2&9o,&*$! 50! d2&77&9U! ?5z$25/! ^G+c%$+-" Y" F$*--d" U`^]_!!!!!!!!

^f,%+$*"U_I!!"!50.0,5\,*&$!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!/0!*$2$*902&R$!.0%$!.20/0,'$!
50! 18! .$52()! 50! *),/18)! *)8.1%/&#)-! 402$%80,90! #)%9$5)! .$2$! )! $%+#&)! )1!
0#&9$'()!50!/&,9)8$/!50!$:/9&,\,*&$I!!?%0!/0!8)/92$!8$&/!&8.)29$,90!5)!H10!.$290!
)1!$!9)9$%&5$50!5$/!$9&#&5$50/!0!*)8.2)8&//)/!/)*&$&/!20$%&R$5)/!.0%)!&,5&#+51)-!
H10!.$//$!$!92$9Sf%)/!*)8!,04%&4\,*&$!)1!$:$,5),)!$!7&8!50!.2&#&%04&$2!)!1/)I!!6$%!
.$52()-!402$%80,90!20/1%9$!08!9)%02o,*&$!0!/+,52)80!50!$:/9&,\,*&$I!!
!

Quadro 1: Critérios diagnósticos da dependência de substâncias psicoativas.

!
"! 0].02&\,*&$! 50! 18! 50/0>)! &,*),92)%S#0%! 50! *),/18&2! 18$! /1:/9o,*&$I! ! Q! &,5&#+51)!
Compulsão para o consumo
&8$4&,$f/0!&,*$.$R!50!*)%)*$2!:$220&2$/!$!9$%!50/0>)!0!/08.20!$*$:$!*),/18&,5)I!
!

"180,9)!5$!9)%02o,*&$! "! ,0*0//&5$50! 50! 5)/0/! *20/*0,90/! 50! 18$! 509028&,$5$! /1:/9o,*&$! ./&*)$9&#$! .$2$!
$%*$,'$2!070&9)/!)2&4&,$%80,90!):9&5)/!*)8!5)/0/!8$&/!:$&]$/I!
!

B+,52)80!50!$:/9&,\,*&$! Q! /124&80,9)! 50! /&,$&/! 0! /&,9)8$/! 50! 50/*),7)29)! 7+/&*)! 0! ./+H1&*)-! 50! &,90,/&5$50!
#$2&S#0%!H1$,5)!)!*),/18)!50!/1:/9o,*&$!./&*)$9&#$!*0//)1!)1!7)&!2051R&5)I!
!

!
"%+#&)!)1!0#&9$'()!5$!
Q! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! #&/$,5)! $)! $%+#&)! 5)/! /&,9)8$/! 50! $:/9&,\,*&$I!!
$:/9&,\,*&$!.0%)!$180,9)!5)!
@)8)!)!&,5&#+51)!$.20,50!$!5090*9$2!)/!&,902#$%)/!H10!/0.$2$8!$!8$,&70/9$'()!50!9$&/!
*),/18)!
/&,9)8$/-!.$//$!$!*),/18&2!$!/1:/9o,*&$!.20#0,9&#$80,90-!$!7&8!50!0#&9Sf%)/I!!!
!

<0%0#o,*&$!5)!*),/18)! Q!*),/18)!50!18$!/1:/9o,*&$!9)2,$f/0!.2&)2&5$50-!8$&/!&8.)29$,90!5)!H10!*)&/$/!H10!
)192)2$!02$8!#$%)2&R$5$/!.0%)!&,5&#+51)I!
!

!
"!.025$!5$/!20702\,*&$/!&,902,$/!0!0]902,$/!H10!,)290&$8!)!*),/18)I!!V!805&5$!H10!$!

?/920&9$80,9)!)1! 50.0,5\,*&$!$#$,'$-!$/!20702\,*&$/!#)%9$8f/0!0]*%1/&#$80,90!.$2$!)!$%+#&)!5)/!/&,9)8$/!

08.):20*&80,9)!5)!20.02932&)! 50!$:/9&,\,*&$-!08!5092&80,9)!5)!*),/18)!%&4$5)!$!0#0,9)/!/)*&$&/I!!"%A8!5&//)!.$//$!$!
)*)2202! 08! %)*$&/! ),50! /1$! .20/0,'$! A! &,*)8.$9+#0%-! *)8)! .)2! 0]08.%)! )! %)*$%! 50!
92$:$%U)I!
!

!
Q! 20//124&80,9)! 5)/! *)8.)29$80,9)/! 20%$*&),$5)/! $)! *),/18)! 0! 5)/! /&,9)8$/! 50!
<0&,/9$%$'()!5$!/+,52)80!50! $:/9&,\,*&$! $.3/! 18! .02+)5)! 50! $:/9&,\,*&$I! ! k8$! /+,52)80! H10! %0#)1! $,)/! .$2$! /0!
50.0,5\,*&$! 50/0,#)%#02! .)50! /0! 20&,/9$%$2! 08! .)1*)/! 5&$/-! 80/8)! )! &,5&#+51)! 90,5)! $92$#0//$5)!
18!%),4)!.02+)5)!50!$:/9&,\,*&$I!

[),90T! ! ! ! ?5z$25/! d-! d2)//! ;;I! ! "%*)U)%! 50.0,50,*0T! .2)#&/&),$%! 50/*2&.9&),! )7! $! *%&,&*$%! /},52)80I! K2! ;05! h! ! FbtsX!
F^sEFt_TFEcufsFI!

!
!
Q/! 80/8)/! ! ! /02#&2$8! 50! :$/0! .$2$! $! 0%$:)2$'()! 5)/! 5)&/! .2&,*&.$&/! *35&4)/!
./&H1&S92&*)/!5$!$91$%&5$50T!!)!@JYfFE!^!9?d"U``Z_!0!)!YB;fJM!^030d"U``[_!^f,%+$*"W_I!!!
!
Quadro 2: Critérios do CID-10 e DSM-IV para dependência de substâncias

CID-10 DSM-IV

Um diagnóstico definitivo de dependência deve usualmente Um padrão mal-adaptativo de uso de substância, levando a
ser feito somente se três ou mais dos seguintes requisitos prejuízo clinicamente significativo, manifestado por três (ou
tenham sido experenciados ou exibidos em algum momento mais) dos seguintes critérios, ocorrendo a qualquer
do ano anterior: momento no mesmo período de 12 meses:

(a) um forte desejo ou senso de compulsão para consumir (1) tolerância, definida por qualquer um dos seguintes
a substância; aspectos:
(b) dificuldades em controlar o comportamento de (a) uma necessidade de quantidades
consumir a substância em termos de seu início, progressivamente maiores da substância para
término e níveis de consumo; adquirir a intoxicação ou a efeito desejado
(c) um estado de abstinência fisiológico quando o uso da (b) acentuada redução do efeito com o uso
substância cessou ou foi reduzido, como evidenciado continuado da mesma quantidade de substância
por: síndrome de abstinência para a substância ou o (2) abstinência, manifestada por qualquer dos seguintes
uso da mesma substância (ou de uma intimamente aspectos:
relacionada) com a intenção de aliviar ou evitar (a) síndrome de abstinência característica para a
sintomas de abstinência; substância
(d) evidência de tolerância, de tal forma que doses (b) a mesma substância (ou uma substância
crescentes da substância psicoativa são requeridas estreitamente relacionada) é consumida para
para alcançar efeitos originalmente produzidos por aliviar ou evitar sintomas de abstinência
doses mais baixas; (3) a substância é freqüentemente consumida em maiores
(e) abandono progressivo de prazeres e interesses quantidade ou por um período mais longo do que o
alternativos em favor do uso da substância psicoativa, pretendido
aumento da quantidade de tempo necessária para se (4) existe um desejo persistente ou esforços mal-
recuperar de seus efeitos; sucedidos no sentido de reduzir ou controlar o uso da
(f) persistência no uso da substância, a despeito de substância
evidência clara de conseqüências manifestamente (5) muito tempo é gasto em atividades necessárias para a
nocivas (deve-se fazer esforços claros para determinar obtenção da substância, na utilização da substância ou
se o usuário estava realmente consciente da natureza na recuperação de seus efeitos
e extensão do dano. (6) importantes atividades sociais, ocupacionais ou
recreativas são abandonadas ou reduzidas em virtude
do uso da substância
(7) o uso da substância continua, apesar da consciência
de ter um problema físico ou psicológico persistente ou
recorrente que tende a ser causado ou exacerbado
pela substância

!
!
b50'10!-,0'06'#G650''

"! *$2$*902+/9&*$! 0//0,*&$%! 5)! 1/)! ,)*&#)! A! 18! .$52()! 8$%f$5$.9$9&#)! 50! 1/)! 50!
/1:/9o,*&$-!H10!$*$2209$!*)8.%&*$'G0/!*%+,&*$/!0l)1!./&*)//)*&$&/!$)!&,5&#+51)!50!
8)5)! 20*)220,90-! 8$/! 402$%80,90! 20/92&9$/! $)! .02+)5)! 5)! *),/18)! N! $*&50,90/!
512$,90! $! &,9)]&*$'()-! )*)22\,*&$! 50! .2):%08$/! %04$&/! )1! &,902.0//)$&/-!
$:/0,90+/8)-! $%A8! 50! )192)/! ^>,%+$*" Z_! ^!9?d" U``Zj" 030d" U``[_I! ! ! Q! 5&$4,3/9&*)!
5&7020,*&$%! *)8! $! 50.0,5\,*&$! /0! 7$R! .0%$! $1/\,*&$! 50! 9)%02o,*&$-! /+,52)80! 50!
$:/9&,\,*&$!)1!5&$4,3/9&*)!.20420//)!50/9$!*),5&'()!^!9?d"U``Z_I!
!
Quadro 3: Critérios do CID-10 e DSM-IV para uso nocivo (abuso) de substância

CID-10 DSM-IV

O diagnóstico requer que um dano real deva ter sido A. Um padrão mal-adaptativo de uso de substância
causado à saúde física e mental do usuário. levando a prejuízo ou sofrimento clinicamente
significativo, manifestado por um (ou mais) dos
Padrões nocivos de uso são freqüentemente criticados por seguintes aspectos, ocorrendo dentro de um período
outras pessoas e estão associados a conseqüências sociais de 12 meses:
diversas de vários tipos. O fato de um padrão de uso ou (a) uso recorrente da substância resultando em um
uma substância em particular não seja aprovado por outra fracasso em cumprir obrigações importantes,
pessoa, pela cultura ou possa ter levado a conseqüências relativas a seu papel no trabalho, na escola ou
socialmente negativas, tais como prisão ou brigas em casa (p.e., repetidas ausências ou fraco
conjugais, não é por si mesmo evidência de uso nocivo. desempenho ocupacional relacionadas ou uso de
substância; ausências, suspensões da escola
A intoxicação aguda ou a “ressaca” não é por si mesma relacionadas à substância; negligência dos filhos
evidência suficiente do dano à saúde requerido para ou dos afazeres domésticos)
codificar uso nocivo. (b) uso recorrente da substância nas quais isso
representa perigo físico (p.e., dirigir um veículo ou
O uso nocivo não deve ser diagnosticado se a síndrome de operar uma máquina quando prejudicado pelo
dependência, um transtorno psicótico ou outra forma uso de substâncias)
específica de transtorno relacionado ao uso de drogas ou (c) problemas legais (p.e., detenções por porte ou
álcool está presente. conduta desordeira relacionada à substância
(d) uso continuado da substância, apesar de
problemas sociais ou interpessoais persistentes
ou recorrentes causados ou exacerbados pelos
efeitos da substância (p.e., discussões com o
cônjuge acerca das conseqüências da
intoxicação, lutas corporais)
B. Os sintomas jamais satisfazem os critérios para
dependência para esta classe de substância.

!
!
!
Q!1/)!,)*&#)!A!,$!8$&)2!.$290!5$/!#0R0/!18$!*),5&'()!92$,/&932&$-!$*)8090,5)!
402$%80,90! 1/1S2&)/! 20*0,90/I! nS! 18! 2&/*)! *),/&502S#0%! 50! 0#)%1'()! .$2$! $!
50.0,5\,*&$I! ! Z)! 0,9$,9)-! A! .)//+#0%! 9$,9)! $! 2051'()! l! $:$,5),)! 5)! *),/18)-!
H1$,9)!$!8$,190,'()!5)!.$52()!50!1/)!,)*&#)!.)2!18!%),4)!.02+)5)-!/08!,1,*$!
.200,*U0208!*2&9A2&)/!.$2$!50.0,5\,*&$!^Q%/66%)&d"WaaZ_I!
!

c"#,-4#4%'4#'4%9%14D1!-#''

"%A8! 5)! 5&$4,3/9&*)! 50! 50.0,5\,*&$! )1! 1/)! ,)*&#)-! $8:)/! $.%&*S#0&/! $)!
*),/18)! 50! H1$%H102! /1:/9o,*&$-! A! .20*&/)! $#$%&$2! $! 42$#&5$50! 5)! 80/8)I! 6$%!
$,S%&/0!A!71,5$80,9$%!.$2$!&,5&#&51$%&R$2!)!5&$4,3/9&*)!0!*)%09$2!/1:/+5&)/!.$2$!
)! .%$,0>$80,9)! 902$.\19&*)! ^G+c%$+-" %&' #()d" Waa\_I! ! C)2! 0]08.%)-! 18! 1/1S2&)! H10!
*),/)80!$"#$%!/08$,$%80,90-!*),/041&,5)!*),*&%&Sf%)!$&,5$!H10!.20*$2&$80,90!
*)8!08.204)/!&,7)28$&/!0!.)//1&!$%418!/1.)290!7$8&%&$2-!508),/92$!18!.$52()!
80,)/! *)8.1%/&#)! 0! /$%&0,90! 5)! H10! )192)! .$*&0,90-! *1>)! *),/18)! .2)#)*)1! $!
.025$! 5)! 08.204)! 0! $:$,5),)! .)2! .$290! 5$! 7$8+%&$I! ! "! $#$%&$'()! 5$! 42$#&5$50!
.)50!/02!*),51R&5$!$!.$29&2!5$!,$!.0241,9$!!OH108!8)%5$!H108xPX!A!)!*),/18)!
5)!$"#$%!H10!0/9$:0%0*0!$/!2)9&,$/!08!5092&80,9)!5)/!508$&/!*$8.)/!5$!#&5$!5)!
1/1S2&)! )1! 0]&/90! $%418$! /&91$'()-! 20%$'()! $709&#$! )1! 50! $19)2&5$50! *$.$R! 50!
&,902702&2!/):20!)!*),/18)x!
!
!
O/1,$%" ZT! ! "#$%&$'()! 5$! 42$#&5$50! 5)! *),/18)! 50! $"#$%I! ! "9A! )/! #&,90! 0! 92\/! $,)/-! )! *),/18)! 50! $"#$%!
$#$,')1!0!p8)%5)1q!9)5)/!)/!*$8.)/!5$!#&5$!5)!&,5&#+51)!08!/01!7$#)2I!!g!.)//+#0%!0,*),92$2!H1$/0!9)5)/!)/!
*2&9A2&)/!50!50.0,5\,*&$T!!18!9#4"/0'!0296(5-,0!H10!,()!20*1)1!720,90!$/!.025$/!H10!/)7201-!.20/0,90!,$/!
/1$/! 90,9$9&#$/! 72$*$//$5$/! 08! $:$,5),$2! )! 1/)X! 4%5%1,0(,-2%1&0' 4%' &0(%"W1!-#-! *)8! $180,9)!
.2)420//&#)! 5$/! 5)/0/X! 5714"02%' 4%' #G5&-1D1!-#' R=+T-! *)8! 50/9$H10! .$2$! $! 5&/7)2&$! ^&22&9$:&%&5$50_X!
"%(%,W1!-#' 40' 650-! 08! 5092&80,9)! 50! *$8.)/! &8.)29$,90/-! *)8)! ,$8)2)! 0! 7$*1%5$50X! %,-&#./0' 405'
5-1&02#5' 4%' #G5&-1D1!-#-! /1.)/9$80,90! .20/0,90! .0%$! 0]&/9\,*&$! 50! 18! .$52()! .20#&/+#0%! 50! *),/18)X!!
"%-15&#(#./0' 4#' 5714"02%' 4%' 4%9%14D1!-#-! 90,5)! 08! #&/9$! )/! 209)2,)/! $)! *),/18)I! ! "! .$29&2! 5$! 80/8$!
&5$50-! .2)#$#0%80,90! .)2! &,7%1\,*&$! 5)! 92$9$80,9)! 0! 5)/! 4$,U)/! 50*)220,90/-! $! $:/9&,\,*&$! 7)&! 4$,U$,5)!
0/9$:&%&5$50!N!80/8)!$!)*)22\,*&$!50!18!%$./)!,()!.20>15&*)1!/1$!#&5$!N!0!)/!*$8.)/!/)*&$&/!7)2$8!*$.$R0/!
50!p8)%5$2q!)!*),/18)!$9A!0]9&,41&f%)I!

>"-#8%2'06'"#5&"%#2%1&0'90"'2%-0'%5!#(#5'06'N6%5&-01H"-05''

?8! 71,'()! 5$! *)8.%0]&5$50! 5)! 70,e80,)! 5)! 1/)! 50! 52)4$/-! 08! /02#&')/! 50!
$90,'()!.2&8S2&$!`!/$W50-!20*)80,5$f/0!$!$.%&*$'()!50!H10/9&),S2&)/!50!92&$408!
.$2$! 509028&,$'()! 50! 1/)! ,)*&#)-! .2):%08S9&*)! )1! 50! 2&/*)! 50! H1$%H102! 52)4$!
./&*)923.&*$-! 0,920! 0%$/! $! *)*$+,$l$"#$%I! Q! ):>09&#)! 50//0! 20*12/)! A! 50!
*)22):)2$2!$!,0*0//&5$50!)1!,()!50!&,902#&2!50!7)28$!0/.0*&$%&R$5$!)1!)2&0,9$2!0!
20$#$%&$2!,)!80/8)!$8:&0,90!08!H10!)!1/)!7)&!5090*9$5)I!!
Q! @<"[[6! A! 18! H10/9&),S2&)! 50! 92&$408! .$2$! $5)%0/*0,90/! 1/1S2&)/! 50! 52)4$/!
$9A!DF!$,)/-!H10!/0!.)/&9&#)-!*)8!0/*)20!D!)1!8$&/-!0,*$8&,U$!)/!1/1S2&)/!.$2$!
$#$%&$'()!0/.0*&$%&R$5$I!"/!&,&*&$&/!50!.$%$#2$/f*U$#0!5$/!/0&/!H10/9G0/!7)28$8!)!
$*2e,&8)!H10!5S!)!,)80!$)!H10/9&),S2&)!^f,%+$*"[_!^N)/1K&"%&'#()d"WaaW_I!
!

Quadro 4: CRAFFT

C Você já andou num CARRO dirigido por alguém (inclusive você mesmo/a) que estava
“alto” ou que tivesse bebido álcool ou usado droga?
R Você já usou droga ou bebeu para RELAXAR, sentir-se melhor ou para se enturmar?
A Você já bebeu ou usou droga quando estava SOZINHO?
F Você já ESQUECEU coisas que fez enquanto bebia ou usava droga?
F Sua familia ou AMIGOS já lhe disseram que você devia beber ou usar menos droga?
T Você já se meteu em ENCRENCA enquanto estava usando droga ou bebendo?

!
!
Z)! 92$9$80,9)! 0/.0*&$%&R$5)-! H10/9&),S2&)/! 0! 0/*$%$/! 7)2$8! 50/0,#)%#&5)/! .$2$!
$#$%&$2! 0! 8$,0>$2! )! 70,e80,)-! *)8! )! ):>09&#)! 50! 0/915$2! H1$%&9$9&#$! 0!
H1$,9&9$9&#$80,90!/01/!8W%9&.%)/!509028&,$,90/! ^?%J(&&("%&'#()d"Waaa_I!Q!5&$4,3/9&*)!
*%+,&*)!.)50!/02!$.2)71,5$5)!,$!$#$%&$'()!50!/&,9)8$/!42$#0/-!*)8)!)!$!O7&//12$P!
)1! *2$#&,4! .$2$! 8$,0>$2! )/! 5&7020,90/! /&,9)8$/! 0! /&,$&/! 0! .2)*0502!
$50H1$5$80,90! )! /041&80,9)! 5)! *$/)I! ?,920! )/! 8$&/! 19&%&R$5)/-! 20//$%9$8f/0T!
O;&,,0/)9$! @)*$&,0! @2$#&,4! B*$%0O! ^H%6/L%-" %&' #()d" U``U_X! O6U0! "%*)U)%! @2$#&,4!
j10/9&),,$&20P! ^?/)16(&*)" %&' #()d" U``\_X! O6U0! Q:/0//&#0! @)8.1%/&#0! Y2&,{&,4! B*$%0P!
^0)&*)"%&'#()d"U``\_I!!

!
;05&5$/! *)8.)29$80,9$&/! 0! 7&/&)%34&*$/! 9$8:A8! /()! 19&%&R$5$/! .$2$! $#$%&$2! $!
O7&//12$PI!"!0].)/&'()!$!/&91$'G0/!20%$*&),$5$/!*)8!)!1/)!5$!/1:/9o,*&$!.2)8)#0!
)! $180,9)! 5$! .20//()! $2902&$%-! 5$! 720Hw\,*&$! *$25+$*$! 0! 20/.&2$932&$X! $%902$! $!
908.02$912$! 5$! .0%0-! /1$! *),519o,*&$-! $180,9$! $! /$%&#$'()I! ?/90/! .$2o8092)/!
.)508! /02! 8),&9)2&R$5)/! .$2$! )! /041&80,9)! 5)! 70,e80,)! ^5**)(J" %&' #()d" U`_[j"
D$*;(-" Y" #K*'%-d" U```_I! ! ?/90/! &,/92180,9)/! $1]&%&$8! $! *%$//&7&*$2! $! 42$#&5$50! 5)!

92$,/9)2,)!0!80%U)2$8!)!.%$,0>$80,9)!50!/01!92$9$80,9)-!.)&/!H1$,9)!8$&)2!$!
&,90,/&5$50! 5$! O7&//12$P-! 8$&/! 42$#0! A! $! 50.0,5\,*&$! 0! 8$&/! 20*12/)/! /02()!
,0*0//S2&)/!.$2$!/01!*1&5$5)!^0)&*)"Y"D$*;(-d"U``__I!
D/%1)n-&/2*"'*&/C%2/*)%6"
"%A8! 5)! 5&$4,3/9&*)! *%+,&*)! A! ,0*0//S2&)! $#$%&$2! H1$%! $! 5&/.),&:&%&5$50! 0! $!
.2),9&5()! 5)! .$*&0,90! .$2$! )! 92$9$80,9)I! C$2$! 9$,9)-! A! ,0*0//S2&)! 507&,&2! ).
,-0@')&. C&0)D#$)&(#5! ,)! H1$%! 0//0! /0! 0,*),92$! ^f,%+$*" [_-! .)&/! $/! 0/92$9A4&$/! 0!
$9&#&5$50/!H10!.2)8)#08!$!815$,'$!5&70208!/&4,&7&*$9&#$80,90!$)!%),4)!50//0/!
0/9S4&)/! ^O/1,$%" [_! ^3$*2K%-L%" %&' #()d" U``W_I! ! "%A8! 5&//)-! 1/1S2&)/! 42$#080,90!
50.0,50,90/! 50! 52)4$/! *)8)! )! $"#$%! .)//108! .2):%08$/! 08! 5&#02/)/! *$8.)/!
50! /1$/! #&5$/! 0! $! 8)9&#$'()! .$2$! /)%1*&),Sf%)/! *)/918$! /02! 5&702&2! 0,920! 0%0/!
^D/56('()&("Y"?2*&&d"U``^_!N!50//0!8)5)-!$%A8!50!18!8$.0$80,9)!5$/!8)9&#$'G0/!5)!

.$*&0,90!0!.20*&/)!*),*$90,Sf%$/!50!7)28$!$50H1$5$-!#$%0,5)f/0!5$!.2),9&5()!0!
&50,9&7&*$,5)-! 20/.0&9$,5)! 0! .2)*12$,5)! 7%1&2! *)8! $! 20/&/9\,*&$! H10! .)//$!
$.$20*02!$)!%),4)!5)!.2)*0//)!50!815$,'$!N!)1!80%U)2-!5$/!815$,'$/I!!"%41,/!
.2&,*+.&)/!.$2$!$!&,#0/9&4$'()!8)9&#$*&),$%!0,*),92$8f/0!%&/9$5)/!,)!f,%+$*"\I!!!
!
Quadro 5: Estágios motivacionais

PRÉ-CONTEMPLAÇÃO
O indivíduo não cogita a mudança. Essa fase é marcada pela resistência a qualquer orientação.

CONTEMPLAÇÃO
O indivíduo reconhece o problema (atual ou futuro) relacionado ao consumo, até cogita a necessidade de mudar,
mas também valoriza os efeitos positivos da substância e o quanto gosta e precisa dela. Uma fase marcada pela
ambivalência.

PREPARAÇÃO
O indivíduo reconhece o problema, sente-se incapaz de resolvê-lo sozinho e pede ajuda. Essa fase pode ser muito
passageira, por isso é indispensável uma pronta abordagem e encaminhamento.

AÇÃO
O indivíduo interrompe o consumo e começa o tratamento. A ambivalência, porém, o acompanhará durante todo o
trajeto, o que justifica que seja acompanhado periodicamente por um longo período.

MANUTENÇÃO
A manutenção da abstinência será sempre colocada em xeque pela ambivalência e pelos fatores de risco que o
acompanham. É um período dedicado à prevenção da recaída.

RECAÍDA
Fala-se em lapso, quando o retorno ao consumo dentro de uma situação de abstinência é pontual. O termo recaída,
refere-se ao retorno ao consumo, após um período considerável de abstinência. Recair não é voltar à estaca zero.
Ao contrário, trata-se de uma fase onde o profissional e o usuário têm a oportunidade de aprender com os erros,
para evitar recaídas futuras.
Fonte: Miller WR, Rollnick S. Entrevista motivacional. Porto Alegre: Artmed; 1999.
!
continuar aqui!!
["01&-4/0'9#"#'#'264#1.#'%'9#"#'0'&"#&#2%1&0'

C2),9&5()! A! 18! *),*0&9)! 40,A2&*)! 0! .2$48S9&*)-! 20%$*&),$5)! $)! +,-,7&. &;. \.


#9,"0;"#. +,. -,. ,('#7#". ,C. ;C. S"&$,--&. &;. +,. #+&0#". ;C#. (&D&. $&CS&"0#C,(0&!
^9/66($" Y" :*66)/2Ld" U```_I! ! nS! 5)&/! $/.0*9)/! 5$! .2),9&5()T! ! $! .2),9&5()! .$2$! $!
815$,'$!0!.2),9&5()!.$2$!)!92$9$80,9)!^D/56('()&("%&'#()d"Waa[_I!!Q!.2&80&2)!$/.0*9)!
*)8:&,$!$!.02*0.'()!5$!&8.)29o,*&$!5)!.2):%08$!.0%)!.$*&0,90!0!5$!*),7&$,'$!
08!/1$/!U$:&%&5$50/!.$2$!815$2I!!Q!/041,5)!7)*$!$!8)9&#$'()!5)!.$*&0,90!.$2$!
:1/*$2! $>15$-! /0! 0,4$>$2! 08! 18$! .2).)/9$! 50! 92$9$80,9)! 0! *)8)! 0//$! &8.$*9$!
.)/&9&#$!)1!,04$9&#$80,90!,)!80/8)!^D/56('()&("%&'#()d"Waa[_I!!!
!
"! .20/0,'$! 50! .2),9&5()! .$2$! )! 92$9$80,9)-! 8$&/! 5)! H10! .$2$! $! 815$,'$-! 0/9S!
20%$*&),$5$! $! 8$&)20/! +,5&*0/! 50! $50/()! 0! /1*0//)! 08! H1$%H102! $8:&0,90! )1!
512$'()! 50! $:)25$408! ^G$/2L-*)" %&' #()d" U``\j" D/56('()&(" %&' #()d" U``^_-! 80/8)! ,$!
.20/0,'$!50!&8.)29$,90/!7$9)20/!20%$*&),$5)/!`!&,90221.'()!5)!92$9$80,9)-!9$&/!
*)8)! 1/)! *),*)8&9$,90! 50! )192$/! 52)4$/-! 50/08.204)-! .2):%08$/! %04$&/! )1!
*)8)2:&5$50/!^A*("%&'#()d"U``__I!!J//)!&,5&*$!H10!)!.$*&0,90!.2),9)!.$2$!)!92$9$80,9)!
#$&!:08!08!H1$%H102!/&91$'()-!.)&/!/1$!8)9&#$'()!*)8.0,/$!$/!507&*&\,*&$/!5)!
8)50%)! 50! $90,5&80,9)I! ! C)2! )192)! %$5)-! )/! &,5&#+51)/! 80,)/! 8)9&#$5)/!
,0*0//&9$8! 50! $:)25$40,/! 0/.0*+7&*$/-! .02/),$%&R$5$/! 0! &,90,/&#$/! #&/$,5)! $)!
$180,9)! 5$! $50/()-! 9$&/! *)8)! 8$,0>)! 50! *),9&,4\,*&$-! *$/0! 8$,$4080,9! 0!
?,920#&/9$! ;)9&#$*&),$%! ^A*(" %&' #()d" U``_X! D/56('()&(" %&' #()d" Waa[j" e(6-K" Y" 9%2F$%/)d" Waa__I!!
"%418$/!/&91$'G0/!.2)#0,&0,90/!5$!*)8:&,$'()!0,920!.2),9&5()!.$2$!$!815$,'$!
0!!2090,'()!,)!92$9$80,9)!0/9()!&%1/92$5$/!,$!O/1,$%"[I!
!

B5'%5&H8-05'20&-,#!-01#-5'%'#'9"0G#G-(-4#4%'4%'264#1.#'

Q! .2)*0//)! 50! 815$,'$! 0,#)%#0! $! .2)420//()! $92$#A/! 50! *&,*)! 0/9S4&)/!


8)9&#$*&),$&/! ^3$*2K%-L%" %&' #()d" U``WX! 9/66($" Y" :*66)/2Ld" U```_I! ! J,&*&$%80,90! US! $! @$Ek
2*)&('@6%T7*-! ,$! H1$%! )! .$*&0,90! ,()! *),/&502$! $! .)//&:&%&5$50! 5$! 815$,'$-!
.)2!/01!8)5)!50!*),/18)!$50H1$5)-!/):!*),92)%0!0!&/0,9)!50!*)8.%&*$'G0/X!18!
802)! 0]$402)! .)2! .$290! 50! /01/! 7$8&%&$20/I! ! ?//0! 9&.)! 50! .)/912$! A! 81&9)!
0,*),92$5$! 08! .$*&0,90/! 42$#080,90! 50.0,50,90/-! :08! *)8)! 08! 1/1S2&)/!
&,&*&$,90/! $5)%0/*0,90/! 0! $51%9)/! >)#0,/-! H10! *),/&502$8! )/! 2&/*)/! 5)! 1/)!
&8.2)#S#0&/!)1!$.0,$/!.)90,*&$&/!N!O*)8&4)!A!5&7020,90-!,1,*$!#$&!$*),90*02PI!!"!
.2Af*),908.%$'()!.)50!/02!*),/&502$5$!18!*2&9A2&)!50!42$#&5$50-!18$!#0R!H10!)!
.$*&0,90!,()!20*),U0*0!)!&8.$*9)!5)/!.20>1+R)/!0!5$,)/!50!/1$!*),5&'()!.$2$!/&!
0! .$2$! )19208-! 9$8.)1*)! /0! 20/.),/$:&%&R$! *)8)! /01! $40,90I! ! ;1&9$/! #0R0/-! $!
)*)22\,*&$! 50! *)8)2:&5$50/! 7$#)20*0! )! /124&80,9)! 50//0! 9&.)! 50!
.)/&*&),$80,9)I!!!!!
!

!
O/1,$%"[T!!B&91$'G0/!.)//+#0&/!5$!&,902$'()!0,920!$!.2),9&5()!.$2$!$!815$,'$!0!$!$50/()!$)!92$9$80,9)I!!!
"5$.9$'()!5$!&8$408!50!Y&@%080,90!m!B*)99!^Fbbt_I!

!
"!*),519$!*%+,&*$!,$!.2Af*),908.%$'()!50.0,502S!5$!42$#&5$50!5$!50.0,5\,*&$T!!
$%418$/!#0R0/-!H1$,5)!0//$!&8.$*9$!%0#0!)1!8)502$5$80,90!,$!#&5$!5)!.$*&0,90!
0! /01! 421.)! 50! *),#+#&)-! A! .)//+#0%! 0/*)%U02! 908$/! .$2$%0%)/! N! .)2! 0]08.%)-!
$#$%&$2!)!U&/932&*)!5)!1/)-!)/!20%$*&),$80,9)/!5)!.$*&0,90!)1!)/!8)9&#)/!H10!)!
92)1]02$8! $9A! )! 92$9$80,9)! N! 0! 92$:$%U$2! *)8! $! 7$8+%&$! 18$! .)/912$! 8$&/!
$//029&#$! 08! 20%$'()! $)! *)8.)29$80,9)! 50! 1/)! 5)! .$*&0,90I! ! ! Q192$/! #0R0/-!
.)2A8-! $! 42$#&5$50! 5)! *),/18)! 0! *2&9&*$! .20>15&*$5$! 5)! .$*&0,90! )! 0].G08! $!
2&/*)/!&,$*0&9S#0&/-!9)2,$,5)!,0*0//S2&$/!*),519$/!8$&/!&,902#0,9&#$/-!&,*%1&,5)!
$!&,902,$'()!`!20#0%&$I!
!
"!2*)&('@6%T7*!A!)!/041,5)!0/9S4&)!8)9&#$*&),$%I!!Z0//0-!)!&,5&#+51)!*),/&502$!
$! 815$,'$-! 8$/! $&,5$! ,()! /0! #\! /08! )! *),/18)! 5$! /1:/9o,*&$! ./&*)$9&#$! N!
O718$2! $"#$%! ,()! 0/9S! 8$&/! 80! 7$R0,5)! :08X! H1$,5)! 1/)! 50/$.$20')! 5&$/! 0!
/08.20! $*$:)! ,$! /$2>09$X! 0/9&#0! &,902,$5)! 51$/! #0R0/! .)2! %),4)/! 80/0/-! 4$/90&!
915)!)!9&,U$-!.025&!8&,U$!0/.)/$!0!$!*),7&$,'$!50!801/!.$&/X!H102)!.$2$2!8$/III!
H1$,5)! .0,/)! ,$H10%0! 8),90! 50! .052$/! ,)! *$*U&8:)III! $/! p.$1%$5$/q! $! *$5$!
92$4$5$III! $H1&%)! A! 915)! .2$! 8&8ïPI! ! ?//0! A! )! 0/9S4&)! 5$! $8:&#$%\,*&$! 08! /1$!
7)28$! 8$&/! *%$2$! 0! .12$I! ! ;1&9$/! #0R0/-! )! .$*&0,90! ,()! 0/9S! *),/*&0,90! 5$!
.20/0,'$! 5$! $8:&#$%\,*&$I! ! Y0//0! 8)5)-! 81,&5)! 50! 18$! *0290R$! /&,*02$-! 8$/!
/1.027&*&$%-! .2)*12$! $>15$! 8$/! 908! 42$,50! 5&7&*1%5$50! 08! 70*U$2! 18! .%$,)! 50!
92$9$80,9)!.)2H10!/08.20!US!18!08.0*&%U)T!!O)!*),/1%932&)!7&*$!5&/9$,90P-!O,()!
4)/9)! 50! 421.)/! 50! $19)f$>15$P-! O/)1! *),92$2&)! $! 208A5&)/P-! O$*U0&! )! 8A5&*)!
$22)4$,90P-! O>S! 90,90&! 50//0! >0&9)! 0! ,()! 501! *029)P! 09*A902$I! ! Q192$/! #0R0/-!
&,*)8)5$f/0! *)8! $! ,0*0//&5$50! 50! *)8.2)809&80,9)! *)8! $! .2).)/9$!
902$.\19&*$-!.20702&,5)!/)%1'G0/!*)8)!O&//)!01!H102)!20/)%#02!/08!$>15$PI!!!
!
Q! *)8.2)809&80,9)! .$2*&$%! 5)! .$*&0,90! *),908.%$9&#)! 50#0! /02! 0,*$2$5)! *)8!
,$912$%&5$50! .)2! .$290! 5$! 0H1&.0! .2)7&//&),$%! N! 92$9$f/0! 50! 18! 8)80,9)! 50!
207%0]()-!#&/$,5)!$!0,*),92$2!18$!/)%1'()!*),*&%&$5)2$I!!Z0//0!/0,9&5)-!H1$%H102!
.2).)/9$! .)%$2&R$5$! /02S! &,7219+702$T! ! )! 902$.019$! H10! :1/*$! )! *),72),9)-! $!
&8.)/&'()!50!&5A&$/!)1!$!&,/9&91&'()!50!*),519$/!.$19$5$/!.0%$!124\,*&$!$.0,$/!
$7$/9$2S! /01! .$*&0,90-! $180,9$,5)! $//&8! /1$! *0290R$! 5$! &8.)//&:&%&5$50! 50! /0!
$:/902I!!C)2!)192)!%$5)-!)!902$.019$!,1,*$!.)502S!50&]$2!50!/02!)!207020,*&$%!0!$!
.02/),&7&*$'()! 5)! 50/0>)! 50! $:/9&,\,*&$! 5)! .$*&0,90I! ! Y0//0! 8)5)-! *),519$/!
.028&//&#$/-! 9)%02$,90/! 0! 50/.20)*1.$5$/! 08! 20%$'()! $)! *),/18)-! /08! $!
,0*0//S2&$! 207%0]()-! 0,72$H10*08! )! .2).3/&9)! 5$! $:/9&,\,*&$-! )! .$.0%! 5)!
902$.019$!0!$!2$R()!50!/02!5)!92$9$80,9)I!!!!!!!!
!
"! 5W#&5$! $8:&#$%0,90! /):20! /041&2! $5&$,90! 0,72$H10*0! )! #+,*1%)! 902$.\19&*)-!
$180,9$,5)! $! #1%,02$:&%&5$50! .$2$! $! 20*$+5$I! ! Q/! 7%$,*)/! $:029)/! .0%$!
$8:&#$%\,*&$! 50#08! /02! .20#0,9&#$80,90! 5090*9$5)/! 0! *)8.0,/$5)/! /08.20!
H10! .)//+#0%! .0%$! 0H1&.0! *%+,&*$! N! .)2! 0]08.%)-! 18! .$*&0,90! /0! 20*1/$#$! $!
.028$,0*02! .$290! 5)! 908.)! *)8! $%41A8! 5$! 7$8+%&$! N! O,()! /)1! 8$&/! *2&$,'$-!
0/9)1! $H1&! .)2H10! H102)P! N! 8$/! H1$,5)! /)R&,U)! /08.20! $*$:$#$! 20*$&,5)I!
"//&8-!.)2!&,9028A5&)!5$!0H1&.0!50!92$9$80,9)-!$*0&9)1!H10!18!$*)8.$,U$,90!
902$.\19&*)!)1!*),/0%U0&2)!50!$%*)3%&*)/!$,e,&8)/!%U0!7$'$!*)8.$,U&$!,)!7&8!5)!
5&$-!U)2S2&)!08!H10!/08.20!:0:&$I!!!!
!
Quadro 6: Estratégias para a avaliação motivacional do paciente usuário de substâncias psicoativas.

1. O paciente apresenta níveis e estágios de motivação variados (prioridades) para


solucionar os problemas nos seus diferentes campos de vida.
2. Os objetivos do tratamento devem partir e tirar vantagem das motivações vigente, fluindo
dentro do possível, com a resistência nas demais áreas.
3. Problemas múltiplos requerem estratégias múltiplas e diversas, direcionadas para todos
os níveis e estágios de motivação.
4. O desafio deve ser o de ajudar indivíduos a fazer a coisa certa, na hora certa, lidando
assertivamente com todos os seus problemas.

Fonte: DiClemente CC & Scott CW. Stages of change: interactions with treatment compliaance and involvement.
NIDA Res Monogr 1997;165:131-56.

!
"! .02*0.'()! 50! H10! )! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! A! 18! .2):%08$!
$.$20,9080,90!&,/)%W#0%!/08!$!0]&/9\,*&$!50!18$!$>15$!*$2$*902&R$!)!0/9S4&)!5$!
4%&%"2-1#./0' )1! 9"%9#"#./0I! ! g! )! 8)80,9)! 08! H10! )! .$*&0,90! A! 9)8$5)! .)2!
42$,50! *),#&*'()! $*02*$! 5$! ,0*0//&5$50! 50! $:$,5),$2! )1! 2051R&2! )! *),/18)!
.050!$.)&)!.$2$!7$R\f%)I!!?//0!0/9S4&)!.)50!/02!)!20/1%9$5)!50!18!%),4)!.2)*0//)!
50!$8$5120*&80,9)!*),908.%$9&#)!)1!08024&2!/1:&9$80,90!f!!O/08.20!&2),&R0&!$!
.20//()!50!801/!7&%U)/!.$2$!H10!.$2$//0!50!:0:02-!$9A!H10!18!*029)!5&$-!US!*02*$!
50! 50R! $,)/-! 801! ,09)-! 0,9()! *)8! *&,*)! $,)/-! *)80,9)1! $%0420! 0! ,$912$%80,90!
512$,90!18!>$,9$2!H10!O)!#)#e!#&#&$!:\:$5)PX!80!$//1/90&!.2)71,5$80,90T!$H1&%)!
H10! >1%4$#$! /):! 801! *),92)%0-! 7)2$! .02*0:&5)! .)2! $%41A8! 5)9$5)! 5$! 8$&/! .12$!
&,)*\,*&$! N! H10! 80! $58&2$#$! 0! 5$#$! /0,9&5)! $! 8&,U$! #&5$X! .2)*120&! $>15$! 0!
,1,*$! 8$&/! :0:&! 50/50! 0,9()PI! ! 6$8:A8! A! :$/9$,90! *)818! $! 509028&,$'()!
$.$20*02!08!/041&5$!$!18$!*2&/0!20%$*&),$5$!$)!1/)!50!52)4$/!N!18$!.,018),&$-!
18!$*&50,90!42$#0-!18$!$80$'$!50!/0.$2$'()!)1!50!&,902,$'()!7)2'$5$!N!9$,9)!
*)8)! 20/1%9$,90! 50! 18$! *),/*&0,9&R$'()-! H1$,9)! 18$! 7)28$! 0,*),92$5$! .0%)!
.$*&0,90!.$2$!/)%1*&),$2!)!*),7%&9)I!!!!!
!
Q! .2$R)! 50! 512$'()! 50//0! 0/9S4&)! A! &,*029)-! 8$/! 08! :)$! .$290! 5$/! #0R0/! A!
07\802)I! ! @0290R$/! $.$20,9080,90! &,H10:2$,9S#0&/! 0! %&#20/! 50! $8:&#$%\,*&$!
5&//)%#08f/0! 2$.&5$80,90! $%418$/! U)2$/! )1! 5&$/! 50.)&/-! .$//$5$! $! *2&/0!
50*)220,90! 5)! *),/18)! )1! ,$! #&4\,*&$! 50! 8$&/! 18! 0.&/35&)! 50! 7&//12$! /08!
20.)/9$! 50! 0,720,9$80,9)I! ! J//)! 207)2'$! $! ,0*0//&5$50! 5$! :1/*$! &805&$9$! 50!
$>15$! .)2! .$290! 5)! .$*&0,90! N! $! $>15$! 5$! 7$8+%&$! A! H1$/0! /08.20! ,0*0//S2&$! 0!
:)8f#&,5$!N!!0!5$!0]&/9\,*&$!50!/02#&')/!50!$90,5&80,9)!$*0//+#0&/I!!!
!
Q! 0/9S4&)! 50! 509028&,$'()! A! 18! 8)80,9)! 50! 42$,50! ).)291,&5$50/!
902$.\19&*$/I! ! =&#20! 5)! /0,9&80,9)! 50! $8:&#$%\,*&$-! )! .$*&0,90! 8)/92$f/0!
5&/.),+#0%!`/!/)%&*&9$'G0/!0!.2).)/9$/!5$!0H1&.0!50!92$9$80,9)I!!6$%!08.)%4$'()!
.)50! /02! 1/$5$! .0%)/! .2)7&//&),$&/! #&/$,5)! $! $180,9$2! )! *)8.2)809&80,9)! 5)!
.$*&0,90-!:08!*)8)!.$2$!&8.%080,9$2!805&5$/!.2)909)2$/!N!)24$,&R$'()!50!18$!
$40,5$!50!$9&#&5$50/-!0/9$:0%0*&80,9)!50!*1&5$5)20/-!*),/921'()!50!0/92$9A4&$/!
50!0,720,9$80,9)-!2)9&,$/!50!92$9$80,9)-!$%A8!50!)192)/I!!6)5)/!/$:08-!.)2A8-!
H10! 18! .2)*0//)! 50! *)22)/()! H1$/0! /08.20! /0! /0410! $! 0//0! 0/9S4&)-! ,)! H1$%! $!
$8:&#$%\,*&$! #)%9$! $! 0]02*02! /1$! &,7%1\,*&$-! 0,72$H10*0,5)! $! 509028&,$'()! 5)!
.$*&0,90I! ! Z0//0! 8)80,9)-! $/! 0/92$9A4&$/! 50! 0,720,9$80,9)! &,/9&91+5$/! /()!
71,5$80,9$&/!.$2$!8$,190,'()!5$!8)9&#$'()!.$2$!$!815$,'$I!!!!!
!
"! &,90221.'()! 5)! *),/18)! *$2$*902&R$! )! 0/9S4&)! 5$! #./0-! 8$2*)! &,&*&$%! 5$!
*$8&,U$5$!5)!.$*&0,90!218)!$!18!8)5)!50!#&5$!%&#20!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/I!!
?//0! 0/9S4&)! A! 18$! *),5&'()! 72),90&2&'$-! /&91$5$! 0,920! $! &,90,'()! 50! .$2$2!
^509028&,$'()_!0!$!0]0*1'()!50!18!.%$,)!50!$:/9&,\,*&$!*),/&/90,90I!!6$%!.%$,)!
0,*),92$!,)!*02,0!5)!W%9&8)!0/9S4&)T!!$!2#16&%1./0I!!?&/!18!0/9S4&)!50!42$,50!
512$'()!0!.%0,)!50!.02*$%')/-!,)!H1$%!.2),9&5()!0!20/&/9\,*&$!`!815$,'$!N!5&4$f
/0! $8:&#$%\,*&$! N! $%902,$8f/0! *),/9$,9080,90-! 20/1%9$,5)! H1$/0! /08.20! 08!
"%!#74#5I! ! "! 8$,190,'()! A! )! 0/9S4&)! 5$! $.20,5&R$408! 50! 18! 8)5)! 50! /02!
$:/9&,0,90-!*),/921+5)!.)2!80&)!5$!&,92)51'()!50!0/92$9A4&$/!50!0,720,9$80,9)!
.$2$! ,()! /1*18:&2! `! 7&//12$! 0! $)/! 50/0>)/! $19)&,51%40,90/! 50! *),/18)! 0! .0%)!
50/0,#)%#&80,9)! 50! U$:&%&5$50/! 0! 5&,o8&*$/! $//029&#$/-! %&#20/! 5$! 805&$'()!
./&*)$9&#$!5$/!/1:/9o,*&$/!0!*$.$R0/!50!80%U)2!$5$.9$2!0!*),0*9$2!)!.$*&0,90!0!
/01!>0&9)!50!/02!0!$4&2!$)/!/01/!$,/0&)/!&,5&#&51$&/!0!&,902.0//)$&/I!!k8!.2)*0//)!
*)8!.2$R)!50!512$'()!50!18$!#&5$I!
!

3$/)2/@%/-">,(-&/*).$/*-",&/6/8%+*-"@%$%"'()-,$%$"%"'*&/C%T7*"
nS! H1$92)! 0/*$%$/! *)8! .$2o8092)/! ./&*)8A92&*)/! #$2&$,5)! 50! :)8! $! 0]*0%0,90!
9)5$/! 0%$/! 08! *),5&'G0/! 50! /0208! 19&%&R$5$/! .$2$! $#$%&$'()! 50! 92$9$80,9)! 0!
.205&'()!50!$50/()!$)!80/8)!^5%-&$*"Y"3%--*-d"Waa\_I!!B0,5)!H10!51$/!50%$/!^k<J@"!
0! BQ@<"6?B_! >S! .)//108! #02/()! 08! .)29141\/! *)8! #$%&5$50! 0! *),7&$:&%&5$50!
50/*2&9$/!^O/16/("%&'#()d"Waa[j"5%-&$*"Y"3%--*-d"Waa\_I!

AI04%'@5(#14'MI#18%'+55%52%1&'d6%5&-011#-"%'RbA@M+T'

k<J@"!A!18!H10/9&),S2&)!50!$19)f.200,*U&80,9)-!$.%&*$5)!,$!.).1%$'()!$51%9$-!
H10! ,()! ,0*0//&9$! 50! 920&,$80,9)! .2A#&)-! *),9A8! iD! .0241,9$/! 5&#&5&5$/! 08!
H1$92)! /1:0/*$%$/! H10! $:2$,408! )/! 0/9S4&)/! 50! .2Af*),908.%$'()-!
*),908.%$'()-! $'()! 0! 8$,190,'()I! Q! 908.)! 1/1$%! .$2$! $! $.%&*$'()! 5$! 0/*$%$!
#$2&$!0,920!*&,*)!$!50R!8&,19)/I!nS!18$!#02/()!*)8!Dr!&90,/I!MS2&$/!.0/H1&/$/!
%$,'$8! 8()! 50//0! &,/92180,9)! $! 7&8! 50! 0/9&8$2! )/! 0/9S4&)/! 8)9&#$*&),$&/! 08!
.$*&0,90/! ./&H1&S92&*)/! *)8! 92$,/9)2,)/! .2&8S2&)/! 20%$9&#)/! )1! ,()! `!
50.0,5\,*&$! 50! 52)4$/I! j10/9&),S2&)! 08:$/$5)! ,)/! /0&/! *)8.),0,90/! 50!
8)9&#$'()! .$2$! $! 815$,'$T! 50/0>)-! U$:&%&5$50-! 2$RG0/-! ,0*0//&5$50-!
*)8.2)8&//)!0!$'()!^5%-&$*"Y"3%--*-d"Waa\_I!!

=&#8%'A%#4-1%55'+14'>"%#&2%1&'S#8%"1%55'=!#(%'R=BMA+>S=T'

FG,. /0#',-. 4,#+)(,--. #(+. F",#0C,(0. =#',"(,--. /$#5,. a/<!4KF=/b-! 50/0,#)%#&5)!


.)2!|&%%&$8!;&%%02-!A!18!&,/92180,9)!$19)f$58&,&/92S#0%-!*)8.)/9)!.)2!Fb!&90,/!
^#02/()! 20*0,90_! #)%9$5)/! .$2$! .$*&0,90/! $%*))%&/9$/-! 908! $! 512$'()! 8A5&$! 50!
92\/! 8&,19)/! 0! &,#0/9&4$! )! 42$1! 50! .2),9&5()l8)9&#$'()! .$2$! $! 20$%&R$'()! 5)!
92$9$80,9)!.)2!80&)!5)/!0/9S4&)/!50!20*),U0*&80,9)!^*$.$*&5$50!50!&,/&4U9!5)!
.$*&0,90! *)8! 20%$'()! $)! *),/18)! 50! S%*))%_-! $8:&#$%\,*&$! 0! $'()! ^0#)%1'()! 5)!
.$*&0,90!,)!.02+)5)!50!$#$%&$'()_I!!!"!/1:0/*$%$!50!20*),U0*&80,9)!0,4%):$!&90,/!
H10! &,#0/9&4$8! $! .20.$2$'()! 0! 509028&,$'()I! "! 50! $8:&#$%\,*&$! *),908.%$! )!
&908! *),908.%$'()! 0! $! 50! $'()! $:2$,40! )/! &90,/! $'()! 0! 8$,190,'()I! B1$/!
*$2$*902+/9&*$/! ./&*)8A92&*$/! &,*%108! :)$! ! *),/&/9\,*&$! &,902,$! 0! :)$!
*),7&$:&%&5$50!^9/66($"Y"#*)/1%)d"U``]j"5%-&$*"Y"3%--*-d"Waa\_I!
!

P0&-,#&-01'd6%5&-011#-"%'RPdT'

[022$80,9$! $19)f$58&,&/92S#0%-! *)8.)/9$! .)2! Db! &90,/-! 5&/92&:1+5)/! .0%$!


$#$%&$'()!50!H1$92)!S20$/T!8)9&#$'()!&,902,$-!8)9&#$'()!0]902,$-!:1/*$!50!$>15$!
&,902.0//)$%!0!42$1!50!0].0*9$9&#$!H1$,9)!$)!20/1%9$5)!50!92$9$80,9)! ^5%K/66"%&'#()d"
WaaZ_I!!Q/!&90,/!#$2&$8!08!18$!0/*$%$!50!*&,*)!.),9)/-!&,*%1&,5)!$/!).'G0/!Ö,()!A!

9)9$%80,90! #025$50&2$Ö! $! Ö9)9$%80,90! #025$50&2$ÖI! "! 6;j! $:$2*$! )/! 8)9&#)/!


.0%)/! H1$&/! )! .$*&0,90! :1/*$! 0! .028$,0*0! ,)! 92$9$80,9)! 0! $.20/0,9$! :)$!
#$%&5$50!50!*),/9219)-!.)2!508),/92$2!$%9$!&,90250.0,5\,*&$!0,920!$/!#$2&S#0&/!
.20/0,90/!,$!0/*$%$!^:J%)"Y"36%)&d"U``\_I!

A%#4-1%55'&0'MI#18%'d6%5&-011#-"%'RAMdT''

g! 18! &,/92180,9)! *)8.)/9)! .)2! FD! &90,/-! H10! $#$%&$8! )/! 0/9S4&)/! 50! 815$,'$!
8)9&#$*&),$&/T!.2Af*),908.%$'()-!*),908.%$'()!0!$'()I!Q!0/9S4&)!50!8$,190,'()!
,()!A!$:)25$5)!.)2!0//0!&,/92180,9)!.)2H10-!.$2$!&,5&#+51)/!$:/9\8&)/-!81&9$/!
5$/! .0241,9$/-! 50//0! H10/9&),S2&)-! ,()! 7$R08! /0,9&5)! 0! *),/0Hw0,9080,90! )!
H10/9&),S2&)! .)50! $.20/0,9$2! 18! 8$1! 0,90,5&80,9)! ^:,'@4" %&' #()d" U```_I! ?/90!
H10/9&),S2&)! 7)&! 50/0,#)%#&5)! .$2$! $#$%&$2! .$*&0,90/! 50.0,50,90/! 50! S%*))%I! Q/!
&90,/!#$2&$8!08!18$!0/*$%$!50!*&,*)!.),9)/!$:2$,40,5)!).'G0/!Ö,()!*),*)25)!
*)8.%09$80,90Ö! $! Ö*),*)25)! *)8.%09$80,90ÖI! "%9$/! .),91$'G0/! ,$/! 0/*$%$/! 50!
*),908.%$'()! 0! $'()! 0! :$&]$/! .),91$'G0/! ,$! 0/*$%$! 50! .2Af*),908.%$'()!
&,5&*$8!8$&)2!.2),9&5()!.$2$!815$,'$!*)8.)29$80,9$%I!
!
?8!*)8.$2$'()!*)8!)/!8A9)5)/!92$5&*&),$&/!50!92&$408!.$2$!0,*$8&,U$80,9)!
0/.0*&$%&R$5)-!$!19&%&R$'()!5$!0,920#&/9$!8)9&#$*&),$%!,0//$!7$/0-!,()!/3!$180,9$!
$! $50/()! &,&*&$%! $)! 92$9$80,9)! ^5%$$*66" %&' #()d" WaaU_-! *)8)! 0/9S! 20%$*&),$5$! $! 9$]$/!
8$&/!0%0#$5$/!50!2090,'()!0!$:/9&,\,*&$!,)/!.2&80&2)/!92&,9$!5&$/-!8$/!.0250,5)!
07&*S*&$!$)!%),4)!5)!/041,5)!0!902*0&2)!8\/!^5%$$*66"%&'#()d"Waa]_I!
!
!

D/-2,--7*"
Q! 5&$4,3/9&*)! *%+,&*)! A! 71,5$80,9$%! ,)! .2)*0//)! 50! $#$%&$'()! 5)! .$*&0,90-! .)&/!
7)28$%&R$! 18! .2):%08$! 9$,9)! .$2$! )! .$*&0,90! 0! /01/! 7$8&%&$20/-! H1$,9)! .$2$! )!
.2)7&//&),$%! H10! )! $90,50I! ! 6$%! 5&$4,3/9&*)! A! &/0,9)! 50! *$1/$%&5$50! 0! .)50! /02!
70&9)!.)2!H1$%H102!.2)7&//&),$%!5$!/$W50!)1!50!S20$/!20%$*&),$5$/!`!50.0,5\,*&$!
50#&5$80,90! *$.$*&9$5)I! ! "%A8! 50! 9)2,$2! )! .2):%08$! .$%.S#0%-! A! ,0*0//S2&)!
/$:02!H1$%!$!8)9&#$'()!0!$!.2),9&5()!5)!.$*&0,90!.$2$!20/)%#\f%)I!!j1$,9)!8$&/!
.2),9)! 0! 8)9&#$5)-! 8$&/! ):>09&#$! /02S! $! .2).)/9$! 902$.\19&*$-! 0,H1$,9)! H102! $!
/&91$'()! *),92S2&$! 508$,5$2S! 8$&/! ,04)*&$'()! 0! 908.)! .$2$! %&5$2! *)8! $/!
5W#&5$/!5)!.$*&0,90!$*02*$!5)/!218)/!5)!92$9$80,9)I!!6$&/!0,92$#0/!50#08!/02!
0,*$2$5)/!*)8!,$912$%&5$50I!!":)25$40,/!8)9&#$*&),$&/!402$%80,90!*),92&:108!
.$2$!80%U)2$2!)!50/0>)!5)!.$*&0,90!50!*),9&,1&5$50!5)!92$9$80,9)I!
!

:(4($X)2/%-";/;6/*1$.4/2%-"

",9),!<[-!;)${!Yn-!=$9U$8!CI!^Fbbc_!6U0!Q:/0//&#0!@)8.1%/&#0!Y2&,{&,4!B*$%0T!
$! /0%7f2$905! &,/92180,9! 7)2! 9U0! H1$,9&7&*$9&),! )7! 9U)14U9/! $:)19! $%*)U)%! $,5!
52&,{&,4!:0U$#&)2I!"%*)U)%&/8T!@%&,&*$%!$,5!?].02&80,9$%!<0/0$2*UI!Fb^F_TbDfbbI!
!
",9),! <[-! Y2):0/! YhI! ^Fbbu_! @%&,&*$%! 80$/12080,9! )7! *2$#&,4! &,! $55&*9&),I!
C/}*U&$92&*!",,$%/I!DuTccifcsEI!
!
"C"! N! "802&*$,! C/}*U&$92&*! "//)*&$9&),I! ! ;$,1$%! 5&$4,3/9&*)! 0! 0/9$9+/9&*)! 50!
92$,/9)2,)/!80,9$&/I!!C)29)!"%0420T!"29805X!FbbrI!
!
@$U&%%! ;-! "5&,)77! K-! n)/&4! n-! ;1%%02! y-! C1%%&$8! @I! ;)9&#$9&),! 7)2! 920$980,9!
.20*05&,4! $,5! 7)%%)z&,4! $! /1:/9$,*0! $:1/0! .2)42$8I! "55&*9! K0U$#! DuTstftb-!
DEEiI!
!
@$22)%%!y;-!=&::}!K-!BU00U$,!h-!n}%$,5!ZI!!;)9&#$9&),$%!&,902#&0z&,4!9)!0,U$,*0!
920$980,9! &,&9&$9&),! &,! /1:/9$,*0! $:1/02/T! $,! 0770*9&#0,0//! /915}I! "8! h! "55&*9I!
DEEFXFE^r_TiicfbI!
!
@$22)%%!y;-!K$%%!B"-!Z&*U!@-!;$29&,)!B-![2$,{7)2902!6=-![$20,9&,)/!@-!y1,{0%!=?-!
;&{1%&*Ufd&%:029/),! By-! ;)240,/902,! h-! Q:029! h=-! C)%*&,! Y-! B,0$5! Z-! |))5}! d?X!
Z$9&),$%! J,/9&9190! ),! Y214! ":1/0! @%&,&*$%! 62&$%/! Z09z)2{I! ! ;)9&#$9&),$%!
&,902#&0z&,4! 9)! &8.2)#0! 920$980,9! 0,4$4080,9! $,5! )19*)80! &,! &,5&#&51$%/!
/00{&,4! 920$980,9! 7)2! /1:/9$,*0! $:1/0T! $! 81%9&/&90! 0770*9&#0,0//! /915}I! Y214!
"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEsXuF^i_TiEFfFDI!!
!
@$/92)! ;-! C$//)/! BI! ?,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! 0! 0/*$%$/! 50! 8)9&#$'()! .$2$!
92$9$80,9)!08!50.0,5\,*&$!50!52)4$/I!<0#!C/&H1&$92&$!@%+,!!DEEcXiD^s_T!iiEfcI!
!
@)),0}! Z=-! K${02! =n-! C)802%0$1! Q[-! h)/0.U}! KI! ^Fbur_! B$%&#$9&),! 9)! 52&,{&,4!
*10/! &,! $%*)U)%! $:1/02/T! 9)z$25! 9U0! #$%&5$9&),! )7! $! .U}/&)%)4&*$%! 80$/120! )7!
*2$#&,4I!"55&*9&#0!K0U$#&)2/I!bTbFfbrI!
!
Y&@%080,90! @@! m! B*)99! @|I! ! B9$40/! )7! *U$,40T! &,902$*9&),/! z&9U! 920$980,9!
*)8.%&$$,*0!$,5!&,#)%#080,9I!ZJY"!<0/!;),)42!!FbbtXFscTFiFfcsI!
!
Y&@%080,90! @@-! B*U%1,59! Y-! d0880%%! =I! ! <0$5&,0//! $,5! /9$40/! )7! *U$,40! &,!
$55&*9&),!920$980,9I!"8!h!"55&*9I!DEEr!;$2f".2XFi^D_TFEifFbI!
!
Y&$/! "@-! <&:0&2)! ;-! Y1,,! h-! B0//)! <-! =$2$,>0&2$! <I! ! [)%%)zf1.! /915}! )7! $"#$%!
*)*$&,0! 1/02/T! /&91$9&),! )7! 9U0! .$9&0,9/! $7902! D-! c-! $,5! FD! }0$2/I! B1:/9! ":1/I!
DEEuXDb^i_TtFfbI!
!
Y2):0/!Yh-!6U)8$/!B?I!^Fbbb_!"//0//&,4!@2$#&,4!7)2!"%*)U)%I!"%*)U)%!<0/0$2*U!m!
n0$%9UI!M)%180!Di-!,á!iI!
!
Y1$&%&:&!=K-!<&:0&2)!;-!=$2$,>0&2$!<I!!C2)7&%0!)7!*)*$&,0!$,5!$"#$%!1/02/!&,!K2$R&%I!
@$5!B$150!C1:%&*$!!DEEuX!Dr^B1..%!r_T/crcfctI!
!
?2&*{/),!h<-!B90#0,/!B-!;*y,&4U9!C-![&410205)!"hI!!|&%%&,4,0//!7)2!920$980,9!$/!$!
.205&*9)2!)7!2090,9&),!$,5!)19*)80/I!h!"55&*9!Y&/I!FbbcXFr^r_TFicfcEI!
!
?5z$25/!d-!d2)//!;;I!!"%*)U)%!50.0,50,*0T!.2)#&/&),$%!50/*2&.9&),!)7!$!*%&,&*$%!
/},52)80I!K2!;05!h!!FbtsXF^sEFt_TFEcufsFI!
!
?5z$25/! d-! ;$2/U$%%! ?h! m! @)){! @@nI! "! /+,52)80! 50! Y0.0,5\,*&$! 5)! S%*))%I! J,T!
?5z$25/!d-!;$2/U$%%!?h!m!@)){!@@nI!!Q!92$9$80,9)!5)!$%*))%&/8)!f!18!41&$!C$2$!
.2)7&//&),$&/!5$!/$W50I!C)29)!$%0420T!"29805X!DEEcI!C4/I!ccftDI!
!
[$%*{!<B-!|$,4!h-!B&04$%!n"-!@$2%/),!<dI!=),4&915&,$%!$..%&*$9&),!)7!9U0!805&*$%!
)19*)80/! /915}! isf&908! /U)29f7)28! U0$%9U! /12#0}! z&9U! ,)9f&,f920$980,9! $"#$%f
*)*$&,0!1/02/I!!;05!@$20!!DEEEXiu^b_TbEDfFEI!
!
[$%*{! <B-! |$,4! h-! @$2%/),! <dI! !"#$%! *)*$&,0! 92$>0*9)2&0/! $8),4! 1/02/! &,! $!
8&5z0/902,!"802&*$,!*&9}I!"55&*9&),!!DEEtXFED^b_TFrDFfiFI!!
!
n$%&{$/! h"-! y1U,! y=-! @2)/:}! <I! ^FbbF_! 6U0! 80$/12080,9! )7! *2$#&,4! &,! *)*$&,0!
.$9&0,9/! 1/&,4! 9U0! ;&,,0/)9$! @)*$&,0! @2$#&,4! B*$%0-! @)8.2I! C/}*U&$92}! iDT! DDf
DtI!
!
h)0!d|-!B&8./),!YY-!K2))80!y;I!!?770*9/!)7!20$5&,0//!7)2!5214!$:1/0!920$980,9!
),!*%&0,9!2090,9&),!$,5!$//0//80,9!)7!.2)*0//I!"55&*9&),I!Fbbu!"14Xbi^u_TFFttf
bEI!
!
y,&4U9! h<-! BU022&99! =-! BU2&02! ="-! n$22&/! By-! @U$,4! dI! M$%&5&9}! )7! 9U0! @<"[[6!
/1:/9$,*0! $:1/0! /*200,&,4! 90/9! $8),4! $5)%0/*0,9! *%&,&*! .$9&0,9/I! "2*U&#0/! )7!
C05&$92&*/!m!"5)%0/*0,9I!Fcs^s_!sEtfsFr-!DEEDI!
!
;&%%02! |<-! 9),&4$,! hBI! "//0//&,4! 52&,{02/q! 8)9&#$9&),! 7)2! *U$,40T! 6U0! /9$40/! )7!
@U$,40! <0$5&,0//! $,5! 620$980,9! ?$402,0//! B*$%0! ^B)*2$90/_I! C/}*U)%)4}! )7!
"55&*9!K0U$#!FE^D_TuFfb-!FbbsI!
!
;&%%02!|<!m!<)%%,&*{!BI!!?,920#&/9$!8)9&#$*&),$%I!!C)29)!"%0420T!"29805X!FbbbI!
!
Q;B!N!Q24$,&R$'()!;1,5&$%!5$!B$W50I!!@%$//&7&*$'()!50!92$,/9)2,)/!80,9$&/!0!50!
*)8.)29$80,9)!5$!@JYfFEI!!C)29)!"%0420T!"29805-!FbbiI!
!
n$9/1{$8&!Yy-![&/*U8$,!;|I!!!"#$%!*)*$&,0!$,5!*)*$&,0!U}52)*U%)2&50I!"20!9U0!
5&77020,*0/!8}9U!)2!20$%&9}x!h";"!!FbbsX!Dts^Fb_TFcuEfuI!
!
Q%&#0&2$!=d-!Z$..)!B"I!!!@U$2$*902&R$9&),!)7!9U0!$"#$%!*)*$&,0!*1%9120!&,!9U0!*&9}!
)7!B()!C$1%)T!$!*),92)%%05!.$9902,!)7!1/0I!<0#!B$150!C1:%&*$!!DEEuX!rD^r_TssrftFI!
!
C2)*U$/{$! hQ-! Y&@%080,90! @@-! Z)2*2)//! h@I! J,! /0$2*U! )7! U)z! .0).%0! *U$,*0! N!
&8.%&*$9&),/!9)!$55&*9&#0!:0U$#&)2/I!"8!C/}*U)%!FbbDX!rt^b_TFFEDfFrI!
!
<18.7! nh-! n$.{0! k-! ;0}02! @-! h)U,! kI! ;)9&#$9&),! 9)! *U$,40! 52&,{&,4! :0U$#&)2T!
*)8.$2&/),!)7!$%*)U)%f50.0,50,9!&,5&#&51$%/!&,!$!d0,02$%!n)/.&9$%!$,5!$!40,02$%!
.).1%$9&),!/$8.%0I!d0,!n)/.%!C/}*U!DFTirufci-!FbbbI!
!
<}$,! <;-! C%$,9! <|I! J,&9&$%! 8)9&#$9&),/! 7)2! $%*)U)%! 920$980,9T! 20%$9&),/! z&9U!
.$9&0,9! *U$2$*902&/9&*/-! 920$980,9! &,#)%#080,9! $,5! 52).)19I! "55&*9! K0U$#!
DE^i_TDtbfbt-!FbbcI!
!
B$}0990!;"-!BU&778$,!B-!6&77$,}!B6-!Z&$12$!<B-!;$29&,!@B-!BU$50%!|dI!^DEEE_!6U0!
80$/12080,9!)7!5214!*2$#&,4I!"55&*9&),!bc!^/1..%I!D_!BFubfBDFEI!
!
M$&%%$,9!d?I!!"!sEf}0$2!7)%%)zf1.!)7!$%*)U)%&*!80,I!!"55&*9&),!!DEEiXbu^u_TFErif
cFI!
!
|0%/U!|Z!m!;*d2$&,!CZI!!C205&*9)2/!)7!9U02$.019&*!0,4$4080,9!&,!.2&/),f:$/05!
5214!920$980,9I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5!!DEEuX!bsT!DtFNuEI!
!
!
0C%6/%T7*"+*-"4%&*$(-"+("@$*&(T7*"("+("$/-2*"
8#"$,5&.4)9,)"&.:.6)')#.>;#)5)9).
!

S)&$*+,T7*"
C)2!80&)!5)!5&$4,3/9&*)!*%+,&*)!0!8)9&#$*&),$%!A!.)//+#0%!5090*9$2!$!.20/0,'$!5)!
*),/18)! .2):%08S9&*)! 50! $"#$%-! 80,/12$2! /1$! 42$#&5$50! 0! $#$%&$2! $! 8)9&#$'()!
5)! .$*&0,90! .$2$! )! 92$9$80,9)I! ! Z)! 0,9$,9)-! A! .20*&/)! 9$8:A8! $#$%&$2! #-.
)(0,"#[c,-.,(0",..#-.-)(';5#")+#+,-.3;,.$#+#.;-;@")&.,.&.C,)&.-&$)&$;50;"#5.,C.3;,.
D)D,I!!?//0/!*)8.),0,90/!&,5&#&51$&/!0!/)*&$&/!509028&,$8!)!.$52()!50!*),/18)!
0! /1$! 42$#&5$50! 0! /()! *$.$R0/! 50! &,7%10,*&$2! .)/&9&#$! )1! ,04$9&#$80,90! /1$!
0#)%1'()! ^G+c%$+-"%&'#()d"Waa\_-!71,*&),$,5)!*)8)!18$!0/.A*&0!50!7)2'$!8)92&R-!H10!
.)50! 5&2&4&2! )! 1/1S2&)! 9$,9)! ,)! /0,9&5)! 5$! $:/9&,\,*&$-! H1$,9)! 5)! *),/18)-!
$92$#A/!5$/!&,*),9S#0&/!8$9&R0/!50!/01!$&(0)(;;C!50!42$#&5$50! ^:/;(/$*"Y"9%$>,(-d"
WaaW_I! ! C)2! 0//0! 8)9&#)-! /()! 50,)8&,$5)/! V#0&",-. +,. S"&0,[I&. 0. V#0&",-. +,. ")-$&.

^O/1,$%" U_I! ! k8! 7$9)2! 50! 2&/*)! .)50! *)8.2)80902! #S2&)/! *$8.)/! 5$! #&5$-! /02!
.)90,*&$%&R$5)!.)2!)192)/!)1!/02!,0192$%&R$5)!.)2!7$9)20/!50!.2)90'()!I!!"!$'()!0!
$!&,902$'()!0,920!0/90/!509028&,$8!$!&5&)//&,*2$/&$!5)/!.$52G0/!50!*),/18)!50!
/1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/I! ! Z1,*$! 18! 7$9)2! &/)%$5)! 509028&,$! 18! .$52()!
.2):%08S9&*)! 50! 1/)T! A! ,0*0//S2&)! H10! 18! *),>1,9)! 50! 7$9)20/! .2).&*&0! )! /01!
$.$20*&80,9)!^?2K()L($"Y"9/)%J*d"Waa\_I!
!

0C%6/%T7*"+*-"$/-2*-"'%)&()(+*$(-"+*"2*)-,'*"+("!"#!$"

]#&0"%5'4%'9"0&%./0'%'4%'"-5!0''

[$9)20/! 50! 2&/*)! /()! /&91$'G0/! )1! *)8.)29$80,9)/! H10! $180,9$8! $!


.)//&:&%&5$50!50!20/1%9$5)/!,04$9&#)/!.$2$!$!/$W50-!)!:08f0/9$2!0!)!50/08.0,U)!
/)*&$%N! 0! ,)! *$/)! 50//0! 8$,1$%-! .$2$! )! /1*0//)! 5)! 92$9$80,9)! 5)! 1/1S2&)! 50!
$"#$%X! $)! .$//)! H10! )/! 7$9)20/! 50! .2)90'()! /()! 9)5)/! $H10%0/! *$.$R0/! 50!
.2)8)#02! 18! *20/*&80,9)! /$15S#0%! 0! 0#&9$2! 2&/*)/! 50! 50.0,5\,*&$/! 0! 50!
$*&22$80,9)! 50! .2):%08$/! /)*&$&/I! ! [$9)20/! 50! .2)90'()! 0! 2&/*)! 0]&/908! 08!
5&7020,90/! *$8.)/! 5$! #&5$T! ! &,5&#&51$%-! 7$8&%&$2-! 0,920! $8&4)/-! ,$! 0/*)%$-! ,)!
92$:$%U)!0!,$!*)81,&5$50! ^?2K()L($" Y" 9/)%J*d" Waa\_! ^f,%+$*" U_I!!6)5)/!0//0/!50#08!
/02! &,#0/9&4$5)/! 08! :1/*$! 50! #1%,02$:&%&5$50/! 0! .)90,*&$%&5$50/-! #&/$,5)! $)!
80%U)2!.%$,0>$80,9)!0!/1*0//)!5$/!$'G0/!.20#0,9&#$/!0!902$.\19&*$/! ^0$&K,$"%&'#()d"
WaaW_I!!!

!
!
O/1,$%"UT!!"!&,902$'()!5)/!7$9)20/!50!.2)90'()!^*&,R$f*%$2)X!&9S%&*)_!0!50!2&/*)!^*&,R$f0/*12)X!,)28$%_!20/1%9$!
08!8$&)2!)1!80,)2!#1%,02$:&%&5$50!5)!1/1S2&)I!!Y0//0!8)5)-!*),U0*02!/01/!*)8.),0,90/!08!*$5$!.$*&0,90!
A! 0//0,*&$%! .$2$! $! *),/921'()! 50! $:)25$40,/! *$.$R0/! 50! .)90,*&$%&R$2! )/! 7$9)20/! 50! .2)90'()! 0! 8&,&8&R$2!
2&/*)/-!$180,9)!$/!*U$,*0/!50!/1*0//)!5)!92$9$80,9)I!!J8$408!0%$:)2$5$!$!.$29&2!50!"29U12!,0.#5T-!DEED!0!
kZQ-!DEEiI!
f,%+$*"Ug""O%&*$(-"+("@$*&(T7*"("$/-2*")*-"+/4($()&(-"2%'@*-"+%"C/+%V"

O%&*$(-"+("$/-2*"" O%&*$(-"+("@$*&(T7*"
J,5&#+51)!
! !

! C205&/.)/&'()!40,A9&*$!! ! @20,'$/-!#$%)20/!8)2$&/!0!20%&4&)/&5$50!
! K$&]$! $19)0/9&8$-! /0,/)! 50! 50/0/.02$,'$! 08! ! Q2&0,9$'()! #)%9$5$! .$2$! $! /$W50! 0! .02*0.'()! 5)/!
20%$'()!`!#&5$!! 2&/*)/!5)!1/)!50!52)4$/!
! C02*0.'()!50!H10!$8&4)/!$.2)#$8!5)!1/)!50!52)4$/! ! C02*0.'()! 5)/! *),92)%0/! 0! /$,'G0/! /)*&$&/-!
! C2):%08$/! *)8! $! #&,*1%$'()! /)*&$%-! 20:0%5&$-! &,9)%02o,*&$!*)8!*)8.)29$80,9)/!50/#&$,90/!0!:)8!
.02/),$%&5$50!50/$7&$5)2$!0!20/&/90,90!`!$19)2&5$50! 20%$*&),$80,9)!*)8!)/!$51%9)/!
! C$52()! 50! *)8.)29$80,9)! ! -,(-#0)&(. -,,%)('-! ! n$:&%&5$50/! /)*&$&/! $//029&#$/! 0! *)8.090,90/-! 9$&/!
*12&)/&5$50-!.2):%08$/!,)!*),92)%0!5)/!&8.1%/)/! *)8)! 08.$9&$-! .2$48$9&/8)! 0! :)8! *),92)%0!
! n$:&%&5$50/!507&*&9S2&$/!.$2$!%&5$2!*)8!$/!/&91$'G0/!! &,902,)I!

"8&4)/!
! !

! k/1S2&)/! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 0l)1! $50.9)/! ! "50.9)/! 50! 8)50%)/! *),#0,*&),$&/! 50!
50!*)8.)29$80,9)/!50/#&$,90/! *)8.)29$80,9)!0!,)28$&/!/)*$&/!
! "9&9150/!7$#)2S#0&/!$)!1/)!50!52)4$/!! ! J,9)%02$,90/!*)8!*),519$/!50/#&$,90/!

[$8+%&$!
! !

! "8:&0,90!5)8A/9&*)!*$39&*)!0!*),7%&91)/)! ! "8:&0,90! 7$8&%&$2! /1.)29&#)-! U$28e,&*)-! 0/9S#0%! 0!


! ".04)! &,/0412)! 0! 8$1! 20%$*&),$80,9)! 0,920! )/! /0412)-! *)8! 2042$/! *%$2$/! 50! *),519$! 0!
808:2)/! 0,#)%#&80,9)!5)/!.$&/!,$!#&5$!5)/!7&%U)/I!
! @),/18)! )1! $9&9150/! 7$#)2S#0&/! $)! 1/)! 50! ! M+,*1%)/! 0! 20%$'G0/! 50! $.04)! 7)290/-! /0412$/! 0!
/1:/9o,*&$/!.)2!.$290!5)/!.$&/!)1!)192)/!808:2)/I! 0/9S#0&/I!
! @1&5$5)/! .2)#&5)/! 50! 8)5)! &22041%$2! 0! .)1*)! ! Z)28$/!0!#$%)20/!8)2$&/!/3%&5)/I!
/1.)29&#)-!$1/\,*&$!50!8),&9)2$80,9)I! ! !
! ?].0*9$9&#$/!$%9$/!0!&220$%&/9$/!0,920!)/!808:2)/I!

?/*)%$!
! K!

! [2$*$//)!$*$5\8&*)!! ! C)%+9&*$/! 50! &,9042$'()! 0,920! )/! $%1,)/! 0!


! K$&])!0,#)%#&80,9)!0!$>1/9$80,9)!0/*)%$2! 8),&9)2$80,9)!5)!50/08.0,U)!0/*)%$2!
! <0>0&'()!.)2!*)%04$/!l!:1%%}&,4! ! Z)28$/! H10! 50/0,*)2$>08! $! #&)%\,*&$! 0! )! 1/)! 50!
! ?].0*9$9&#$/!&220$%&/9$/!0!7$%9$!50!$.)&)!&,/9&91*&),$%!! /1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!
! @%&8$! .)/&9&#)-! #)%9$5)! .$2$! )! 0/9$:0%0*&80,9)! 50!
#+,*1%)/!

@)81,&5$50!
! !

! Y&/.),&:&%&5$50-! &,*0,9&#)! $)! *),/18)! 0! $1/\,*&$! ! "*0//)!$!/02#&')/!50!/$W50!0!:08f0/9$2!/)*&$%!


50!.)%+9&*$/!0!*),92)%0!N!.$2$!/1:/9o,*&$/!%&*&9$/I!! ! B0412$,'$-! )24$,&R$'()! 0! ,)28$/! *)81,&9S2&$/!
! M&)%\,*&$-!.):20R$!0!$1/\,*&$!50!/1.)290!/)*&$%! *),92$!$!#&)%\,*&$!0!)!1/)!50!52)4$/!
! Y0/)24$,&R$'()!/)*&$%!0!$1/\,*&$!5)!?/9$5)I! ! "9&#&5$50/! 50! %$R02-! #+,*1%)/! *)81,&9S2&)/! 0!
.2S9&*$/!20%&4&)/$/!
! J50,9&5$50!*1%912$%!0!)241%U)!A9,&*)!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!kZQ!N!k,&905!Z$9&),/!Q24$,&R$9&),I!"5)%0/*0,9!/1:/9$,*0!1/0T!!2&/{!$,5!.2)90*9&),I!!Z0z!~)2{T!kZQX!DEEiI!

!
")!9A28&,)!5$!$#$%&$'()!5)/!7$9)20/!50!.2)90'()!0!50!2&/*)-!A!.)//+#0%!&50,9&7&*$2!
$%41,/! *)8.),0,90/! *$.$R0/! 50! &,7%10,*&$2! )! .2)*0//)! 50! 20*1.02$'()! 5)/!
.$*&0,90/!0!H10!50#08!,0*0//$2&$80,90!&,9042$2!)!.%$,)!902$.\19&*)!^f,%+$*"W_I!!!
!

f,%+$*"WT!!@)8.),0,90/!*$.$R0/!50!&,7%10,*&$2!)!.2)*0//)!50!20*1.02$'()"

FI B&91$'G0/!0/920//$,90/!N!.20420//$/!0!#&40,90/!
DI @1%912$!5)!*),/18)!0!/1$!&8.)29o,*&$!.$2$!)!.$*&0,90!
iI ?].02&\,*&$!5)!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!N!0].0*9$9&#$/!0!0/9&%)/!50!*),/18)!
rI j1$%&5$50!5)/!20%$*&),$80,9)/!
cI n$:&%&5$50/!0!*)8.09\,*&$/!5)!.$*&0,90!
sI <0*12/)/!.0//)$&/-!7$8&%&$20/!0!/)*&$&/!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!!B.)),02!@-!n$%%!|-!=},/{0}!;-!"1/92$%&$,!Z$9&),$%!@)1,*&%!),!Y214/I!!B921*912$%!509028&,$,9/!)7!})19U!5214!
1/0I!"Z@Y!<0/02$*U!C$.02!DI!!!|)50,T!"Z@YX!DEEFI!

!
"%418$/! /&91$'G0/! 0/920//$,90/! .20420//$/-! 9$&/! $:1/)! /0]1$%-! $:$,5),)! 0!
8$24&,$%&R$'()-!.)2!90208!)*)22&5)!50!8$,0&2$!*2e,&*$!0!92$18S9&*$-!*),9&,1$8!
$! *)8.2)80902! $! $5$.9$'()! 5)! .$*&0,90! 81&9)! 908.)! $.3/! 90208! *0//$5)I!!
B&91$'G0/! 0/920//$,90/! *)9&5&$,$/-! 9$&/! *)8)! *),#+#&)! *)8! $8:&0,90/! #&)%0,9)/!
)1! $8:&0,90! 7$8&%&$2! *$39&*)! /()! &41$%80,90! 50/0/921912$,90/I! ! "/.0*9)/!
20%$*&),$5)/!$!*1%912$!0!5$!0].02&\,*&$!5)!*),/18)!/02()!$:)25$5)/!$!/041&2I!!!"!
H1$%&5$50!5)/!20%$*&),$80,9)/!&8.%&*$!,$!&50,9&7&*$'()!5$H10%0/!8$&/!&,5&*$5)/!
.$2$!$>15$2!)!.$*&0,90-!.)&/!*),9$8!*)8!/1$!*),7&$,'$!0!9\8!$/*0,5\,*&$!/):20!
0%0I! ! "/! U$:&%&5$50/! 0! *)8.09\,*&$/! /0! 2070208! $)/! 20*12/)/! *)4,&9&#)/! 0!
08)*&),$&/! H10! $>15$8! )! .$*&0,90! $! %&5$2! *)8! /1$! #&5$I! ! 62$,/9)2,)/! 80,9$&/!
.2&8S2&)/! 0! /0*1,5S2&)/! $)! *),/18)! .)508! .20>15&*Sf%$/I! ! C)2! 7&8-! 20*12/)/!
/&4,&7&*$8!)/!$.)&)/!.0//)$&/-!7$8&%&$20/!0!&,/9&91*&),$&/!H10!)!.$*&0,90!5&/.G0I!!!
!

M6(&6"#'40'!015620'4%'56G5&W1!-#5'95-!0#&-,#5'

"7&28$'G0/!*)8)!O%)1*)!*),U0*0!%)1*)P-!O*U04)!,18$!70/9$!0!%)4)!/0&!H108!1/$P!
)1! O$*U)! 52)4$! .$2$! *)8.2$2! ,()! &8.)29$! ),50! 01! 0/90>$P! /()! 2)9&,0&2$/! ,)/!
$8:&0,90/! 50! 92$9$80,9)I! ! ?%$/! 20#0%$8! H10! )/! 1/1S2&)/! 50! /1:/9o,*&$/!
*)8.$29&%U$8! *35&4)/! *1%912$&/! 20%$*&),$5)/! $)! 8)5)! *)8)! *),/)808! /1$!
52)4$!50!.20702\,*&$I!!C$1%$9&,$80,90-!$!*1%912$!5)!*),/18)!.$//$!$!&,7%10,*&$2!
/01/! 4)/9)/! 0! 8)5)/! 50! *)8.)29$80,9)-! 9)2,$,5)f/0! .$290! &,9042$,90! 50! /01!
0/9&%)! 50! #&5$! ^O%,@(6" %&' #()d" Waa`_I! ! Z()! /0! 92$9$! $.0,$/! 5$! /1:/9o,*&$-! 8$/! 5)!
*),90]9)! 08! H10! 0%$! A! *),/18&5$! N! )! 8$,0>)! *)2209)! 5$! .$2$702,S%&$-! $/! 5&*$/!
.$2$! 80%U)2! $.2)#0&9$2! )/! 070&9)/! 50/0>$5)/! 0! 0#&9$2! )/! $5#02/)/-! 915)! &//)!
$180,9$!)!0,4$>$80,9)!5)!1/1S2&)!,$!*1%912$!5)!*),/18)I!j1$,9)!8$&/!&802/)!
,$! *1%912$! 50! *),/18)! 0! 50/*),0*9$5)! 50! /01/! *)/9180/! 0! #$%)20/! $,902&)20/-!
8$&/!5&7+*&%!/02S!/1$!20*1.02$'()!^eK/&(d"U``]_I!!!
!
"/! *1%912$/! 50! *),/18)! /()! 2050/! /)*&$&/! &,7)28$&/-! 5)9$5$/! 50! 18! 421.)! 50!
,)28$/-!H10!.2)8)#08!0!20408!18!8)5)!50!*),/18)!50!/1:/9o,*&$I!"!*1%912$!
/0! 92$,/7)28$! ,18$! 7)2'$! 8$,90,05)2$! 5)! *),/18)! ^O%,@(6" %&' #()d" Waa`_I! ! ;1&9)/!
50.0,50,90/!$*U$8!8$&/!7S*&%!2)8.02!)!0%)!7&/&)%34&*)-!5)!H10!)!0%)!*1%912$%!H10!
)/!1,08!$)!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!N!#$%)20/-!$2907$9)/-!$8:&0,90/-!
2&91$&/!50!*),/18)-!20%$*&),$80,9)/-!/+8:)%)/-!8W/&*$!09*A902$!! ^eK/&(d" U``]_I!!"!
*1%912$!)7020*0!$)!1/1S2&)!18!$8:&0,90!),50!/01!0/9&%)!50!#&5$!,()!/0>$!9$]$5)!
*)8)!p5&7020,90f5)/f)192)/q-!9$8.)1*)!/0>$!$%#)!50!0/9&48$/I!!?%$!.)//&:&%&9$!H10!
)!20*A8f&,&*&$5)!$.20,5$!$!8$,0>$2!)/!&,/92180,9)/!50!1/)-!$!0,*),92$2!*$,$&/!
50! $*0//)-! $! 0#&9$2! *)8.%&*$'G0/! 7+/&*$/! 0! $! 52&:%$2! $! .2)&:&'()! 0! )/! *),92)%0/!
/)*&$&/!#&40,90/!^O%,@(6"%&'#()d"Waa`_I!!"%A8!5&//)-!)7020*0!9$8:A8!18$!&50)%)4&$!H10!
>1/9&7&*$! /01! *)8.)29$80,9)-! 7)28$/! 0/.0*+7&*$/! 50! *)81,&*$'()-! 2&91$&/! 0!
20%$*&),$80,9)/!.0//)$&/!*)0/)/-!#&/$,5)!`!#&$:&%&5$50!5)!1/)!^eK/&(d"U``]_I!
!
C)2! )192)! %$5)-! $%41,/! US:&9)/! *1%912$%80,90! 5&//08&,$5)/! 0,920! )/! 1/1S2&)/-!
&,/9&91+5)/! *)8! &,91&9)! 50! .2)904\f%)/! *),92$! /&91$'G0/! 50! 2&/*)! 50*)220,90/! 50!
070&9)/! $5#02/)/! )1! 5)! $8:&0,90! 50! 8$24&,$%&5$50! 0! &%&*&9150! 08! 9)2,)! 5)!
*),/18)!N!.)2!0]08.%)-!)!1/)!50!S%*))%!*)8)!$,/&)%+9&*)!.)2!1/1S2&)/!50!$"#$%!N!
$*$:$8! .)2! 0].)2! )/! .$*&0,90/! $! 2&/*)/! $&,5$! 8$&)20/! .2&,*&.$%80,90! $! %),4)!
.2$R)!^0;(/+k:/;(/$*j"WaUa_I!!!!
!
Y0//$!7)28$-!)!*),U0*&80,9)!5$!*1%912$!50!*),/18)!5)!.$*&0,90!.)//&:&%&9$!18$!
$#$%&$'()! 8$&/! $.12$5$! 5)/! 7$9)20/! 50! 2&/*)! 0,#)%#&5)/! ,)! /01! $8:&0,90-!
.)//&:&%&9$,5)!$!&,/9&91&'()!50!$'G0/!.20#0,9&#$/I!!Q!&,9020//0!5)!.2)7&//&),$%!5$!
/$W50! .0%)! 0/9&%)f50f#&5$f1/1S2&)! 5)! .$*&0,90! .)50! $180,9$2! $! 08.$9&$! 0,920!
$8:)/-! 50&]$,5)! )! .$*&0,90! *),7&$,90! 0! 8$&/! $:029)! .$2$! $/! .2).)/9$/! 5)!
92$9$80,9)I!!"%A8!5&//)-!$!&,#0/9&4$'()!5)!0,#)%#&80,9)!5)!.$*&0,90!,$!*1%912$!
5)! *),/18)! 08! 5092&80,9)! 50! /1$! *1%912$! $,902&)2-! 7)2,0*0! ! $)! .2)7&//&),$%! 5$!
/$W50!8$&/!18$!7022$80,9$!.$2$!$#$%&$2!$!42$#&5$50!5)!*),/18)!5)!$"#$%I!!C)2!
7&8-! .0%$! ):/02#$'()! 5)! $:$,5),)! 5)/! /+8:)%)/-! US:&9)/-! *)8.)29$80,9)/!
20%$*&),$5)/! `! *1%912$! 5)! *),/18)! A! .)//+#0%! 8),&9)2$2! )! .2)*0//)! 50!
92$9$80,9)-! *),7)280! )! 1/1S2&)! *$8&,U$! .$2$! 18! 0/9&%)! 50! #&5$! #)%9$5)! .$2$! $!
$:/9&,\,*&$I!
!

0C%6/%T7*"+*-"$/-2*-"+(2*$$()&(-"+*"2*)-,'*"+("!"#!$"

"%A8!5$!$#$%&$'()!5)/!7$9)20/!50!.2)90'()!0!2&/*)!5)!*),/18)!50!$"#$%-!,()!/0!
50#0! 0/H10*02! )! *),/18)! 50//$! 52)4$-! .)2! /&! /3-! A! 18! 7$9)2! 50! 2&/*)! .$2$!
5&#02/$/! *)8.%&*$'G0/! ^f,%+$*" Z_I! ! Y0//0! 8)5)-! 9$&/! 2&/*)/! 50#08! /02! $#$%&$5)/!
.0%)!.2)7&//&),$%!5$!/$W50!0!5&/*19&5)/!*)8!)!.$*&0,90!N!0!08!$%418$/!/&91$'G0/!
*)8!/01/!7$8&%&$20/!N!#&/$,5)!$)!0/9$:0%0*&80,9)!50!0/92$9A4&$/!.20#0,9&#$/!)1!
902$.\19&*$/I!!
!

f,%+$*"ZT!!<&/*)/!*)8180,90!20%$*&),$5)/!$)!*),/18)!50!$"#$%"

FI @),/18)!50!8W%9&.%$/!/1:/9o,*&$/!
DI k/)!,)*&#)!l!50.0,5\,*&$!
iI Q#025)/0!
rI @)8.)29$80,9)!/0]1$%!50!2&/*)!
cI @2&80/!$H1&/&9&#)/!0!.2):%08$/!%04$&/!
sI C025$!50!#+,*1%)/!/)*&$&/!0!/&91$'()!50!21$!
tI K$&]$!$50/()!l$:$,5),)!.20*)*0!5)!92$9$80,9)!!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!!Yn-!DEEtX!"%:0&5f<&:0&2)-!DEFEI!

!
Q!*),/18)!50!S%*))%!0!)192$/!52)4$/!$//)*&$5)!$)!*),/18)!50!$"#$%!A!18!7$9)2!
50! 2&/*)! .$2$! $! $50/()! 0! 0#)%1'()! 7$#)2S#0%! 5)! 92$9$80,9)! ^DHd" WaaW_I! ! Q/!
*)80,9S2&)/! /):20! )! 1/)! *),*)8&9$,90! 50//$/! /1:/9o,*&$/! 0,*),92$2$8f/0! ,)!
*$.+91%)! O"#$%&$'()! ./&H1&S92&*$! 0! *)8)2:&5$50/PI! ! ")! %),4)! 50! 9)5)/! )/!
*$.+91%)/-! )/! $/.0*9)/! ./&*)//)*&$&/! 5)! *),/18)! 50! $"#$%! /02()! 5&/*19&5)/! 08!
509$%U0-! 0/.0*&$%80,90! )! *)8.2)809&80,9)! 5)/! #+,*1%)/! /)*&$&/! N! 7$8&%$20/! 0!
08.204$9+*&)/I!!!
!

B,%"405%'

nS! .)1*$! &,7)28$'()! /):20! $! &,*&5\,*&$! 50! )#025)/0! 0,920! 1/1S2&)/! 50! $"#$%I!!
Y$5)/! 0.&508&)%34&*)/! $.),9$8! H10! 0//$! $#;-#. C&"0)-! A! 0]*0.*&),$%! 0,920! )/!
1/1S2&)/!50!$"#$%! ^:/;(/$*"%&'#()d"Waa]_-!/0,5)!8$&/!.2)#S#0%!.$2$!)!1/)!&,>09S#0%!5$!
/1:/9o,*&$I!!@$/)/!,()f7$9$&/!/()!20%$9$5)/!.)2!*02*$!50!18!H1&,9)!5)/!1/1S2&)/-!
$.0/$2! 5$! 5&7&*1%5$50! 08! 5&/9&,41&2! O&,9)]&*$'()! $415$P! 50! O)#025)/0P-! $! .$29&2!
5)/!20%$9)/!5)/!80/8)/!/):20!)!908$I!
!

M0290"&#2%1&0'5%:6#('4%'"-5!0'

Q! *),/18)! 50! $"#$%! 0/9S! 5&209$80,90! $//)*&$5)! `! &,70*'()! .0%)! nJM! ^e/6-*)" Y"
D(H*C/&8d" U``^_I! ! Q/! *)8.)29$80,9)/! 50! 2&/*)! 8$&/! ):/02#$5)/! /()! )! ,W802)!
0%0#$5)! 50! .$2*0&2)/-! )! /0])! /08! .2)90'()! 0! $! 92)*$! 50! /0])! .)2! $"#$%! )1! .)2!
5&,U0&2)!.$2$!*)8.2$2!$!/1:/9o,*&$! ^3(2K%)-LJ"%&'#()d"WaaWj"I%@@*"%&'#()d"Waa[_I!!Q192)/!
7$9)20/!H10!$180,9$8!$!#1%,02$:&%&5$50!`!&,70*'()!/()!$!.):20R$!0!)!:$&])!,+#0%!
50! &,/921'()! ^08(C(+*d" Waaa_I! ! k8! 0/915)! *)8! 81%U020/! .$1%&/9$/! ^)l^\_! ):/02#)1!
H10!$!8$&)2&$!7$R&$!/0])!.)2!$"#$%!5&$2&$80,90!^8A5&$!50!F!N!c!.2)42$8$/_-!,()!
0/*)%U&$! )! .$2*0&2)-! )! 9&.)! 50! /0])! .2$9&*$5)! 0! ,()! #$%)2&R$#$! )! 1/)! 50!
.20/02#$9&#)/!^?/6C%d"Waaa_I!!".0/$2!5$!.2S9&*$!5$!92)*$!50!/0])!.)2!52)4$/!/02!8$&/!
720Hw0,90! 08! 81%U020/-! 9$%! *)8.)29$80,9)! 9$8:A8! )*)220! 08! U)80,/-!
&,50.0,50,9080,90! 5$! )2&0,9$'()! /0]1$%! ^?*,8%d" WaaU_I! ! Y0//$! 7)28$-! )!
*)8.)29$80,9)! /0]1$%! 50#0! 7$R02! .$290! 5$! $#$%&$'()! &,&*&$%! 5)/! 1/1S2&)/! 50!
$"#$%I!!?//0/-!9$8:A8-!50#08!.$29&*&.$2!50!.2)42$8$/!50!)2&0,9$'()!$*02*$!5)/!
2&/*)/! 20%$*&),$5)/! $)! *)8.)29$80,9)-! :08! *)8)! $*02*$! 5)/! 8A9)5)/! 07&*$R0/!
50!.20#0,'()I!!
!
M"-2%5'#N6-5-&-,05'

Q! 0,#)%#&80,9)! 08! $9&#&5$50! &%+*&9$/-! *)8)! 7129)/! 0! 2)1:)/! #&/$,5)! $)!


7&,$,*&$80,9)! 5)! *),/18)! A! 18$! .2S9&*$! *)818! 0,920! )/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%!
^:/;(/$*" %&' #()d" Waa^j" F,/)+%6/)(" %&' #()d" Waa__! N! 18! 0/915)! :2&9o,&*)! ):/02#)1! H10! /1$!

$8)/92$!50!1/1S2&)/!50!$"#$%!/0!0,#)%#&$!08!8A5&$!/090!5&$/!.)2!8\/!08!*2&80/!
$H1&/&9&#)/! ^F*--*@"%&'#()d"Waa]_I!!?8!50*)22\,*&$!5&//)-!)!*),9$9)!50//0/!&,5&#+51)/!
*)8!)!/&/908$!>15&*&$%!A!$%9)-!.)50,5)!$9&,4&2!18!H1&,9)!5)/!80/8)/!^:/;(/$*"%&'#()d"
Waa^_I! ! "! .20/0,'$! 50! .2):%08$/! %04$&/! $180,9$! $! *U$,*0! 50! .2)*12$! .)2!
92$9$80,9)-! )! H10! /14020! H10! $! .20#$%\,*&$! 50! .2):%08$/! %04$&/! 0,920! )/!
1/1S2&)/!08!92$9$80,9)!/0>$!$&,5$!8$&)2!!^?/(1%6"%&'#()d"WaaW_I!!Y0//0!8)5)-!$!.2S9&*$!
50! *),92$#0,'G0/-! :08! *)8)! $! *),5&'()! %04$%! 5)! .$*&0,90! 50#08! /02! /08.20!
&,#0/9&4$5$/-! 9$,9)! *)8! $! 7&,$%&5$50! 50! .20#0,&2! ,)#)/! 0.&/35&)/! 0! /1$/!
*),/0Hw\,*&$/-! H1$,9)! 50! $1]&%&$2! )! .$*&0,90! ,$! /)%1'()! 50! .2):%08$/! %04$&/!
.0,50,90/-!80%U)2$,5)!$//&8!/1$!$50/()!$)!92$9$80,9)I!!!!!!!
!

J#-:#'#4%5/0'%'#G#14010'9"%!0!%'40'&"#&#2%1&0'

Q! 1/1S2&)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 908! 42$,50! 5&7&*1%5$50! 50! $50/()! $)!
92$9$80,9)-!0/9$,5)!8$&/!.2).0,/)!$!$:$,5),$2!)!92$9$80,9)!5)!H10!)!1/1S2&)!
50!*)*$+,$!&,92$,$/$%! ^D,))" Y" <%$%)=(/$%d" U```_I!!M&/$,5)!$!$180,9$2!$/!*U$,*0/!50!
.028$,\,*&$!`!.2).)/9$!50!92$9$80,9)-!$%41,/!0/915)/!#08!90,9$,5)!8$.0$2!$/!
*$2$*902+/9&*$/! 8$&/! *)8180,90! $//)*&$5$/! $)! $:$,5),)! 50! 92$9$80,9)! ^f,%+$*"
Z_I!!Y$5)/!50!0/915)/!:2$/&%0&2)/!$.),9$8!*)8)!7$9)20/!.205&9&#)/!50!$:$,5),)T!

0]&/9\,*&$!50!.2):%08$/!%04$&/-!:$&])!,+#0%!50!U$:&%&5$50/!/)*&$&/!^$&S)('.-%)55-_-!
5&$4,3/9&*)! 50! 92$,/9)2,)! 80,9$%! ,$! 7$8+%&$! 0! 92$,/9)2,)! .)2! 50.0,5\,*&$! 50!
S%*))%!$//)*&$5)! ^D,))"%&'#()d"WaaUj"?/6C(/$%d"WaaUj"9%1$/)(66/"%&'#()d"Waa[_I!!!?8!18!0/915)!
*)8! 50.0,50,90/! 42$#0/! h)lW`Wi-! H10! .2)*12$2$8! &,902,$'()! :20#0! .$2$!
50/&,9)]&*$'()!,$!n)%$,5$-!)/!$19)20/!):/02#$2$8!H10! hUi!/02!U)808-! hWi!>)#08-!
hZi! 902! 80,)/! 50! 50R! $,)/! 50! 0/915)-! h[i! .)//1&2! *)8)2:&5$50! 0! h\i! $! :$&]$!
8)9&#$'()! 7)2$8! .205&9)20/! 50! $:$,5),)! .20*)*0! 5)! 92$9$80,9)! ^+(" e(($&kC%)"
!()(" %&' #()d" Waa^_I! ! ?//0/! $*U$5)/! 7)2$8! 0,*),92$5)/! .)2! )192)/! 0/915)/T! ! >)#0,/!

1/1S2&)/!50!*)*$+,$!*)8!:$&]$!0/*)%$2&5$50! ^)lUUUW_!9&#02$8!90,5\,*&$!8$&)2!$)!
$:$,5),)! 50! 92$9$80,9)! 08! /02#&')/! 50! $90,5&80,9)! 08! 92\/! 0/9$5)/! ,)290f
$802&*$,)/! ^?/>,(6%)+" %&' #()d" U``__I!Q192)!0/915)!*)8!1/1S2&)/!50!*)*$+,$! h)l`Ui!50!
92\/! /02#&')/! .W:%&*)/! $8:1%$9)2&$&/! 50! M$%\,*&$! ^?/.$,U$_-! ):/02#)1! H10!
809$50!5)/!.$*&0,90/!U$#&$!$:$,5),$5)!)!92$9$80,9)!$.3/!/0&/!80/0/-!/0,5)!$!
8$&)2! .$290! ,)! .2&80&2)! 92&80/920! N! hUi! $! 42$#&5$50! 5$! 50.0,5\,*&$-! hWi! $!
.20/0,'$!50!*)8)2:&5$50!0!hZi!$!:$&]$!8)9&#$'()!7)2$8!509028&,$,90/!!.$2$!0//0!
50/70*U)!^?%)2K(8"%&'#()d"WaUa_I!!!
!
f,%+$*"ZT!![$9)20/!50!2&/*)!.$2$!)!$:$,5),)!5)!92$9$80,9)!0,920!1/1S2&)/!
50!*)*$+,$"

FI B0])!8$/*1%&,)!
DI K$&]$!0/*)%$2&5$50!
iI h)#08!l!$51%9)!>)#08!!
rI @)8)2:&5$50!42$#0!
cI K$&]$!8)9&#$'()!
sI ?]&/9\,*&$!50!.2):%08$/!%04$&/!
tI K$&])!,+#0%!50!U$:&%&5$50/!/)*&$&/!
uI C2):%08$/!*)8!S%*))%!
bI 62$,/9)2,)!80,9$%!,$!7$8+%&$!

vvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!B&H10%$,5!,0.#5T-!FbbuX!50!|0029f#$,!Q0,0!,0.#5T-!DEEtX!B$,*U0R!,0.#5T-!DEFE!

D/-2,--7*"

[$9)20/! 50! .2)90'()! 0! 5)! 2&/*)! /()! $! 7)2'$! 8$,90,05)2$! 5)! *),/18)! 50!
/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!0!,()!50/$.$20*08!$19)8$9&*$80,90!H1$,5)!)!.$*&0,90!
50*&50! .2)*12$2! $>15$! N! .)2! 8$&/! 509028&,$5)! H10! 0//0! .)//$! 0/9$2I! ! Y0//0!
8)5)-!7&*$2S!*),/9$,9080,90!`/!#)%9$/!*)8!)!2&/*)!5$!20*$+5$I!!C)2!0//0!8)9&#)-!
.20*&/$8!/02!8$.0$5)/!8&,1*&)/$80,90-!18!92$:$%U)!H10!50/0,#)%#0!$)!%),4)!
5$/!.2&80&2$/!*),/1%9$/!0!H10!0,#)%#0!$!.$29&*&.$'()!50!9)5$!$!0H1&.0!50!/$W50!N!
8A5&*)-! 902$.019$! )*1.$*&),$%-! ./&*3%)4)-! $//&/90,90! /)*&$%! 0! 0,70280&2)! N! 0! $/!
0/.0*&7&*&5$50/!50!/1$/!&,#0/9&4$'G0/I!!B08!0//$!&,#0/9&4$'()!9)5$!$!90,9$9&#$!50!
/0! 50/0,#)%#02! 0/92$9A4&$/! :$/0$5$/! ,$/! ,0*0//&5$50/! 5)! .$*&0,90! 7&*$2$8!
&220805&$#0%80,90!*)8.2)809&5$/I!!!
!
"%A8!5)/!2&/*)/!20%$*&),$5)/!`!8$,190,'()!5)!*),/18)!50!$"#$%-!US!$H10%0/!H10!
50*)2208! 50//$! .2S9&*$I! ! 6$&/! 2&/*)/! 50#08! /02! &,#0/9&4$5)/! 0! &41$%80,90!
8$.0$5)/-!#&/$,5)!`!*),/921'()!5)!.027&%!./&*)//)*&$%!5)!.$*&0,90!H10!.)//&:&%&90!
9$,9)!`!.20#0,'()!50!*)8.%&*$'G0/!*%+,&*$/!0!./&*)//)*&$/!512$,90!)!92$9$80,9)-!
H1$,9)!$!0%$:)2$'()!50!0/92$9A4&$/!50!92$9$80,9)!*%+,&*)!0!50/0,#)%#&80,9)!50!
U$:&%&5$50/!./&*)//)*&$&/I!!!
!!

:(4($X)2/%-";/;6/*1$.4/2%-"

"%:0&5f<&:0&2)!=I!!?/92$9A4&$/!50/0,#)%#&5$/!.)2!1/1S2&)/!50!$"#$%!.$2$!%&5$2!*)8!
)/! 2&/*)/! 50*)220,90/! 5)! *),/18)! 5$! 52)4$I! ! 60/0! $.20/0,9$5$! `! k,&#02/&5$50!
[0502$%!50!B()!C$1%)!N!?/*)%$!C$1%&/9$!50!;05&*&,$-!.$2$!):90,'()!5)!6+91%)!50!
;0/920!08!@&\,*&$/I!!B()!C$1%)X!DEFEI!!!
!
"29U12!;|-!n$z{&,/!hY-!C)%%$25!h"-!@$9$%$,)!<[-!K$4%&),&!"h!h2I!!;0$/12&,4!2&/{!
$,5! .2)90*9&#0! 7$*9)2/! 7)2! /1:/9$,*0! 1/0-! 50%&,H10,*}-! $,5! )9U02! $5)%0/*0,9!
.2):%08! :0U$#&)2/I! 6U0! @)881,&9&0/! 6U$9! @$20! ~)19U! B12#0}I! ?#$%! <0#! ! DEEDX!
Ds^s_TctcfsEFI!
!
"R0#05)! <@BI! k/1S2&)/! 50! @)*$+,$! 0! "&5/T! k8! 0/915)! /):20! *)8.)29$80,9)! 50!
2&/*)!Å90/0ÇI!!@$8.&,$/T!k,&#02/&5$50!?/9$51$%!50!@$8.&,$/X!DEEEI!
!
50! |0029f#$,! Q0,0! dn-! K12402! n-! d2)::00! Y?-! B*U2&>#02/! "hI! ! J50,9&7&*$9&),! )7!
.$9&0,9/!$9!U&4U!2&/{!)7!,),*)8.%&$,*0!&,!/1:/9$,*0!50.0,50,*0!920$980,9I!!?12!
"55&*9!<0/I!DEEtXFi^D_TtrfuEI!
!
Yn! N! Y0.$2980,9! )7! n0$%9UI! ! Y214! 8&/1/0! $,5! 50.0,50,*0! N! 41&50%&,0/! ),!
*%&,&*$%!8$,$4080,9I!!=),5),T!YnX!DEEtI!
!
Y1,,! h-! [022&! @C-! =$2$,>0&2$! <I! ! Y)0/! 81%9&/&90! /$8.%&,4! &8.2)#0! .$9&0,9!
U0902)40,0&9}!&,!5214!8&/1/0!20/0$2*Ux!!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5!!DEEFX!si^F_Ttbf
ucI!
!
?5z$25/! d-! ;$2/U$%%! ?h-! @)){! @@nI! ! "! /+,52)80! 50! 50.0,5\,*&$! 5)! S%*))%I! ! J,T!
?5z$25/!d-!;$2/U$%%!?h-!@)){!@@nI!!Q!92$9$80,9)!5)!$%*))%&/8)!N!18!41&$!.$2$!
.2)7&//&),$&/!5$!/$W50I!!C)29)!"%0420T!"29805X!DEEcI!
!
[$1.0%! @?-! n)2)z&9R! ";-! |0$#02! dBI! B1:*1%9120/! )7! 5214! 1/0I! ! J,T! [$1.0%! @?-!
n)2)z&9R!";-!|0$#02!dBI!!6U0!/)*&)%)4}!)7!"802&*$,!5214!1/0I!!Z~T!;*d2$zfn&%%X!
DEEbI!
!!
;$42&,0%%&! ;-! y0//%02! [-! C0*U$,/{}! [-! "2$W>)! <-! Q%&#0&2$! ;B-! B)1R$! "@I!
@$2$*902+/9&*$/! 5)! 1/)! 50! *)*$+,$! 08! &,5&#+51)/! &,902,$5)/! 08! 1,&5$50/! 50!
92$9$80,9)!50!C)29)!"%0420-!<BI!!h!K2$/!C/&H1&$92!!DEErX!ci^s_T!icFficuI!!
!
Z$..)!"B-!B$,*U0R!;-!Q%&#0&2$!=d-!B$,9)/!"B-!@)2$5090!hW,&)2!h-!C$**$!h@K-!=$*{/!
MI! @)8.)29$80,9)! 50! <&/*)! 50! ;1%U020/! k/1S2&$/! 50! !"#$%! 08! 20%$'()! `/!
YB6l"JYBI!B()!C$1%)T!@?K<JYX!DEErI!
!
C0*U$,/{}! [J-! #),! Y&080,! =J-! y0//%02! [J-! n&2${$9$! MJ-! ;09R402! YJJ-! |))5}! dI!!
J,*&5\,*&$! 50! &,70*'()! .)2! nJM! 0,920! $:1/$5)20/! 50! *)*$+,$! 08! C)29)! "%0420I!!
<0#I!K2$/I!C/&H1&$92!!DEEDX!Dr^/1.%ID_T!cfDc!
!
<&:0&2)!;-!Y1,,!h-!B0//)!<-!Y&$/!"@-!=$2$,>0&2$!<I!!@$1/0/!)7!50$9U!$8),4!$"#$%!
*)*$&,0!1/02/I!!<0#!K2$/!C/&H1&$92I!DEEs!B0.XDu^i_TFbsfDEDI!
!
<&:0&2)! ;! m! ;$2H10/! "@C<I! ! ":)25$408! 5)! 1/1S2&)I! ! J,T! ! @<?;?BC! l! ";KI!!
k/1S2&)/!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/I!!B()!C$1%)T!@<?;?BCX!DEEDI!
!
BS,*U0Rfn02#S/!?-!B0*$50/fM&%%$!<-!d380R![h-!<)8$4102$![-!d$2*+$f<)52+410R!Q-!
~$,0R!?;-![2$,*A/!;@-![02,S,50R!ddI!":$,5),)!50%!92$9$8&0,9)!0,!$5&*9)/!$!%$!
*)*$+,$I!!"5&**&),0/!!DEFEXDD^F_TcbfsrI!
!
B*U0,{02!;!m!;&,$})!;@BI!![$9)20/!50!2&/*)!0!50!.2)90'()!.$2$!)!1/)!50!52)4$/!
,$!$5)%0/*\,*&$I!@&\,*&$!B$W50!@)%!!DEEcX!FE^i_T!tEtfFtI!!
!
B&04$%! n"-! [$%*{! <B-! |$,4! h-! @$2%/),! <dI! ! C205&*9)2/! )7! 5214! $:1/0! 920$980,9!
0,92}!$8),4!$"#$%f*)*$&,0!/8){02/I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEDX!su^D_TFcbfssI!
!
B&%#0&2$! <"I! @$2$*902&R$'()! 5)/! $5)%0/*0,90/! &,902,$5)/! .)2! S%*))%! 0! )192$/!
52)4$/! ,$! *&5$50! 50! @12&9&:$! Å90/0ÇI! ! @12&9&:$T! k,&#02/&5$50! [0502$%! 5)! C$2$,SX!
DEEFI!
!
B&H10%$,5! =-! @2&9/f@U2&/9).U! C-! [2$,{! "-! Y$%0}! Y-! |0&//! <-! @U&99$8/! h-! K%$&,0! h-!
=1:)2/{}! =I! C205&*9)2/! )7! 52).)19! 72)8! ./}*U)/)*&$%! 920$980,9! )7! *)*$&,0!
50.0,50,*0I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!Fbbu!B0.!FXcD^F_TFfFiI!
!
B.)),02!@-!n$%%!|-!=},/{0}!;-!"1/92$%&$,!Z$9&),$%!@)1,*&%!),!Y214/I!!B921*912$%!
509028&,$,9/!)7!})19U!5214!1/0I!"Z@Y!<0/02$*U!C$.02!DI!!!|)50,T!"Z@YX!DEEFI!
!
B&%#$! B=I! ! ;1%U020/! 5$! =1RT! 18$! 09,)42$7&$! 5)/! 1/)/! 0! .20/02#$'()! ,)! 1/)! 5)!
$"#$%!Å90/0ÇI!!B()!C$1%)T!![$*1%5$50!50!B$W50!CW:%&*$!N!k,&#02/&5$50!50!B()!C$1%)!
^kBC_X!DEEEI!
!
B)1R$! @6MI! @$2$*902+/9&*$/! /)*&)508)42S7&*$/-! *)8.)29$80,9$&/! 0!
#1%,02$:&%&5$50! `! &,70*'()! .0%)! #+21/! 5$! &81,)507&*&\,*&$! U18$,$! 08! U)80,/!
H10! 7$R08! /0])! *)8! U)80,/! 5)! C2)>09)! <&)! Å90/0ÇI! ! <&)! 50! h$,0&2)T! ! [1,5$'()!
Q/z$%5)!@21RX!DEEF!
!
kZQ! N! k,&905! Z$9&),/! Q24$,&R$9&),I! "5)%0/*0,9! /1:/9$,*0! 1/0T! ! 2&/{! $,5!
.2)90*9&),I!!Z0z!~)2{T!kZQX!DEEiI!
!
|U&90! |=I! ! @1%912$%! $/.0*9/! )7! $55&*9&),I! ! J,T! |U&90! |=I! ! C$9Uz$}/! 72)8! 9U0!
@1%9120! )7! "55&*9&),! 9)! 9U0! @1%9120! )7! <0*)#02}T! "! 62$#0%! d1&50! 7)2! "55&*9&),!
C2)70//&),$%/I!!@0,902!@&9}T!n$R0%50,X!FbbsI!C4/I!ifFsI!!
!
|&%/),!6-!Y0n)#&9R!h"I!B6Y/-!nJM-!$,5!$"#$%!*)*$&,0T!$!20#&0zI!!"JYB!C$9&0,9!@$20!
B6YB!!FbbtXFF^D_TsDfsI!!!
!
0C%6/%T7*"@-/>,/.&$/2%"("2*'*$;/+%+(-"
!
8#"$,5&.4)9,)"&.:.K(#.!,$L5)#.1,00#.4&-,5).8#"3;,-.
!

S)&$*+,T7*"

!
"!.20/0,'$!50!5)0,'$/!*%+,&*$/!0!./&H1&S92&*$/!$//)*&$5$/!$)!*),/18)!50!S%*))%-!
9$:$*)!0!)192$/!52)4$/!^*)8)2:&5$50_!A!18!70,e80,)!*)818!0!*&0,9&7&*$80,90!
:08! 5)*180,9$5)-! H10! /0! 8$,&70/9$! 50! 5&#02/$/! 8$,0&2$/! 0! .)//1&! *$1/$/!
U0902)4\,0$/-! :&5&20*&),$&/! 0! #$2&S#0&/! $)! %),4)! 5)! 908.)! ^f,%+$*" U_I! ! ?,920! )/!
.)29$5)20/! 50! 92$,/9)2,)/! 80,9$&/-! *02*$! 50! 18! 902')! 19&%&R$! /1:/9o,*&$/!
./&*)$9&#$/-!.)50,5)!0//0!+,5&*0!1%92$.$//$2!$!809$50!08!*$/)/!50!92$,/9)2,)/!
80,9$&/!42$#0/! ^:(1/($"%&'#()Vd"U``a_!N!!rtÉ!5)/!.$*&0,90/!*)8!0/H1&R)720,&$!0!csÉ!
5)/!:&.)%$20/!$.20/0,9$8!.2):%08$/!*)8!)!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!
512$,90! $! #&5$! ^5%$$(J" Y" 5*$$(/%d" U``__I! ! ?,920! )/! *$/)/! 7)20,/0/-! $/! 9$]$/! 50!
*)8)2:&5$50!.)508!$9&,4&2!$9A!bEÉ!^3%6/=%)"%&'#()d"Waa`_I!!!!
!
?,920! )/! 1/1S2&)/! 50! /1:/9o,*&$/! ,$! *)81,&5$50-! 18! H1&,9)! $.20/0,9$! $%418!
92$,/9)2,)!80,9$%!$//)*&$5)! ^:(1/($"%&'#()Vd"U``aj"5$%c4*$+"%&'#()Vd"WaaZ_I!!"!.20/0,'$!50!
*)8)2:&5$50! $180,9$! $! *U$,*0! 50! :1/*$! .)2! $90,5&80,9)-! ,18$! 2$R()!
5&209$80,90!.2).)2*&),$%!$)!,W802)!50!.$9)%)4&$/!$//)*&$5$/!0!$!/0#02&5$50!5$/!
80/8$/! ^5*'@&*)"%&'#()Vd"Waa^_I!!Y0//0!8)5)-!.)50f/0!*),/&502$2!H10!$!8$&)2&$!5)/!
1/1S2&)/! 50! /1:/9o,*&$/! 50,92)! 5)/! $8:&0,90/! 50! 92$9$80,9)! .)//1&! $)! 80,)/!
)192)!92$,/9)2,)!80,9$%!^O6J))"Y"P$*c)d"Waa__I!!!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!

f,%+$*"UT!!@)8)2:&5$50/!N!8)5)/!50!8$,&70/9$'()!0!8)50%)/!09&)%34&*)/"

!
0-"2*'*$;/+%+(-"@*+('"-("%@$(-()&%$"+%"-(1,/)&("'%)(/$%d"@*+()+*"*"&$%)-&*$)*"'()&%6"
%--*2/%+*"-($"@$/'.$/*"*,"-(2,)+.$/*"%*"2*)-,'*"+("-,;-&u)2/%-"@-/2*%&/C%-T!
!
FrI Q!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!^$&,5$!H10!18$!W,&*$!#0R_!.)50!%0#$2!$!/&,9)8$/!)1!92$,/9)2,)/!
./&H1&S92&*)/I!
FcI "!/+,52)80!50!$:/9&,\,*&$!.)50!%0#$2!$!/&,9)8$/!./&H1&S92&*)/I!
FsI Q!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!.)50!0]$*02:$2!18!92$,/9)2,)!./&H1&S92&*)!.2Af0]&/90,90I!
FtI B&,9)8$/!./&H1&S92&*)/!)1!./&*)%34&*)/!.)508!50/0,*$50$2!)!1/)!&,50#&5)!50!/1:/9o,*&$/I!
FuI 62$,/9)2,)/!./&H1&S92&*)/!.2&8S2&)/!.)508!%0#$2!$)!1/)!&,50#&5)!50!/1:/9o,*&$/I!
FbI 62$,/9)2,)/!./&H1&S92&*)/!.2&8S2&)/!.)508!%0#$2!$)!1/)!&,50#&5)!50!/1:/9o,*&$/-!H10!.)2!/1$!
#0R!%0#$!$)!$.$20*&80,9)!50!)192)/!92$,/9)2,)/I!
!
9*+(6*-"(&/*6n1/2*-"@%$%"*"%@%$(2/'()&*"+%"2*'*$;/+%+(T!
!
FI B&,9)8$/!./&H1&S92&*)/!.205&/.G08!)!1/)!50!/1:/9o,*&$/!^U&.390/0!5$!$19)805&*$'()_!
DI Q!1/)!50!/1:/9o,*&$/!H1+8&*$/!%0#$!`!*)8)2:&5$50!^U&.390/0!5$!9)]&*&5$50_!
iI "8:)/!)/!92$,/9)2,)/!9\8!18$!*$1/$!*)818!^U&.390/0!40,A9&*$_!
rI "/!20.02*1//G0/!/3*&)f0*),e8&*$/!5)!1/)!%0#$8!`!*)8)2:&5$50!
cI "8:)/!/()!7$9)20/!&,50.0,50,90/!!
!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T! @2)80! JIKI! B1:/9$,*0! 8&/1/0! $,5! ./}*U&$92&*! *)8)2:&5&9}T! 9)z$25/! &8.2)#05! /02#&*0! .2)#&/&),I! ! Y214/T!
?51*$9&),-!C20#0,9&),!$,5!C)%&*}!!FbbbX!sT!FcFNtrI!

!
!
"! *)8)2:&5$50! $180,9$! $! 42$#&5$50! 5)/! /&,9)8$/! 0! $! 2072$9$2&05$50! 5)/!
80/8)/! $)! 92$9$80,9)-! .&)2$,5)! /01! .2)4,3/9&*)! ^DHd" WaaW_! ^f,%+$*" W_I! Q!
50.0,50,90!50!*)*$+,$!.)//1&!9$]$/!0%0#$5$/!50!*)8)2:&5$50-!/&91$'()!H10!.&)2$!
/&4,&7&*$9&#$80,90! /1$! H1$%&5$50! 50! #&5$! 0! /1$! &,9042&5$50! 7+/&*$! 0! ./+H1&*$!
^H%C%--J" Y" 0$)-d" U``__I! ! Y0//0! 8)5)-! )! .$*&0,90! *)8! *)8)2:&5$50! 508$,5$! 8$&/!

$90,'()!.2)7&//&),$%!0!19&%&R$!)/!/02#&')/!50!$90,5&80,9)!50!7)28$!8$&/!&,90,/$!0!
.)2! 8$&/! 908.)I! ! "&,5$! $//&8! 0/9S! 8$&/! /1>0&9)! $! 72$*$//)/! 0! $:$,5),)/! $)!
92$9$80,9)!5)!H10!)/!&/0,9)/!50!*)8)2:&5$50!^P$*c)"%&'#()Vd"U``__I!!!
!
f,%+$*"WT!!;$1/!.2)4,3/9&*)/!$//)*&$5)/!`!*)8)2:&5$50!08!1/1S2&)/!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/"

tI C&)2$!5)/!/&,9)8$/!./&H1&S92&*)/!
uI "180,9)!5)!1/)!5)/!0H1&.$80,9)/!50!/$W50!
bI C&)2$!5$!$50/()!$)!92$9$80,9)!N!0/.0*&$%80,90!)!805&*$80,9)/)!
FEI "180,9)!5)!908.)!08!/&91$'()!50!21$!
FFI "180,9)!5)!2&/*)!50!&,70*'()!.0%)!nJM!!
FDI C&)2$!5)/!&,5&*$5)20/!/)*&$&/-!&,*%1&,5)!*$220&2$!.2)7&//&),$%!0!#&5$!08!7$8+%&$!
FiI @),9$9)!*)8!)!/&/908$!*2&8&,$%!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!!Y0.$2980,9!)7!n0$%9U!^ky_I!;0,9$%!n0$%9U!C)%&*}!J8.%080,9$9&),!d1&50!N!Y1$%!Y&$4,)/&/!d))5!C2$*9&*0!d1&50!I!!
=),5),T!YnX!DEEDI!!!

5*)-,'*"+("!"#!$"("2*'*$;/+%+("
!
"! .20#$%\,*&$! 50! 92$,/9)2,)/! 80,9$&/! A! 8$&)2! 0,920! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! /0!
*)8.$2$5)/! $)/! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! &,$%$5$! ^H%%-()" %&' #()d" Waa\_I! ! 6$%! $*U$5)-!
.)2A8-! .$20*0! 0/9$2! 80,)/! 20%$*&),$5)! $)! 8)5)! 50! *),/18)! ^718$5)! )1!
&,$%$5)_! 0! /&8! `! 42$#&5$50! 5$! 50.0,5\,*&$! 0! $)/! 7$9)20/! ./&*)//)*&$&/!
*)8:&,$5)/! ^H($;(2L"%&'#()Vd"Waa]_I!!!?8!402$%-!)!1/1S2&)!50!$"#$%!.)//1&!18!.$52()!
50!*),/18)!2$.&5$80,90!.2)420//&#)-!&,90,/&#)!0!720Hw0,90! ^H%&-,L%'/"Y"O/-2K'%)d"
U``]_-!/0,5)!D!N!i!#0R0/!8$&/!/1/*09+#0%!$)!50/0,#)%#&80,9)!50!50.0,5\,*&$-!08!

20%$'()! $)! *),/18)! &,$%$5)! ^5K()" Y" 0)&K*)Jd" Waa[_I! ! 6$%! #1%,02$:&%&5$50! A! $&,5$!
8$&)2!H1$,5)!)!1/1S2&)!A!.)29$5)2!50!)192)!92$,/9)2,)!80,9$%! ^O%62L"%&'#()Vd"Waa__I!!
"%A8! 5)! 8$&)2! 2&/*)! 50! 50.0,5\,*&$-! )! *),/18)! 50! $"#$%! *)8.2)8090! 8$&/! )!
.$*&0,90!,)/!5&#02/)/!*$8.)/!50!/1$!#&5$!N!92$:$%U)-!20%$*&),$80,9)/!$709&#)/-!
7$8+%&$! N! 0! *),/9&91&! 18! &8.)29$,90! 7$9)2! 50! 2&/*)! .$2$! $! &,70*'()! .0%)! nJM!
^5(6()&%)*"Y"?K($'%)d"Waa`_I!!

<%9"%55/0'2#-0"'%'#15-%4#4%'

"!50.20//()!0!$!$,/&05$50!/()!$/!*)8)2:&5$50/!./&H1&S92&*$/!8$&/!20*)220,90/-!
$9&,4&,5)! 8$&/! 5$! 809$50! 5)/! 1/1S2&)/! ^P$*c)" %&' #()d" U``_X! H($$($*" %&' #()Vd" Waa__I! ! k8!
%0#$,9$80,9)! *)8! riE! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! 7)2$! 50! 92$9$80,9)! ^?/9$5)/! k,&5)/_!
):/02#)1!H10!uEÉ!50//0/!.)//1+$8!$%418!42$1!50!50.20//()!0!ccÉ-!5&$4,3/9&*)!
50! 50.20//()! 8$&)2! 8)502$5$! )1! 42$#0! ^J,#0,9S2&)! 50! Y0.20//()! 50! K0*{X! #$%)2! 8A5&)! Ñ!
Fb-F_I! ! B041,5)! )! 80/8)! 0/915)-! $! $//)*&$'()! 0,920! )! *),/18)! 50! $"#$%! 0! $!
.20/0,'$! 50! .2):%08$/! 8A5&*)/-! %04$&/-! 5)! *$8.)! 7$8&%&$2l/)*&$%! )1!
20%$*&),$5)/!$)!*),/18)!50!S%*))%!$180,9$8!$!#1%,02$:&%&5$50!.$2$!50.20//()!
^O%62L"%&'#()d"WaaW_I!!!

!
nS! 0/915)/! .).1%$*&),$&/! .20)*1.$5)/! *)8! $! 09&)%)4&$! 5$! $//)*&$'()! 0,920! )!
*),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! 0! )/! 92$,/9)2,)/! 50! U18)2I! ! ?8! 18! 0/915)! *)8!
.$*&0,90/! 1/1S2&)/! 50! ).&S*0)/! 0! *)*$+,$! 08! 8$,190,'()! *)8! 809$5),$-! )/!
92$,/9)2,)/! $709&#)/! /0*1,5S2&)/! $)! *),/18)! 50! *)*$+,$! 7)2$8! )/! 8$&/!
.20#$%0,90/! ^tiÉ_! 0! 80%U)2$8! *)8! $! $:/9&,\,*&$! ^:*-();6,'" %&' #()d" U```_I! ! Y0!
8$,0&2$! 402$%-! )/! /&,9)8$/! 50.20//&#)/! /0*1,5S2&)/! 80%U)2$8!
0/.),9$,0$80,90-! i! N! r! 5&$/! $.3/! )! &,&*+)! 5$! $:/9&,\,*&$-! 0! *),9&,1$8! 0//$!
90,5\,*&$! $)! %),4)! 5$/! .2&80&2$/! /08$,$/! ^:*,)-%C/66(d" Waa[_! N! )! H10! >1/9&7&*$! )!
5&$4,3/9&*)! 5&7020,*&$%! 0,920! $/! 7)28$/! .2&8S2&$! 0! /0*1,5S2&$! 0,920! 0//0/!
1/1S2&)/I!
!
Z)!0,9$,9)-!.$*&0,90/!*)8!92$,/9)2,)/!.2&8S2&)/!5)!U18)2!$502&2$8!80%U)2!$)!
92$9$80,9)!^tuÉ_!08!20%$'()!$)/!.)29$5)20/!50!92$,/9)2,)/!/0*1,5S2&)/!^rtÉ_-!
$%A8! 50! $.20/0,9$208! 80,)/! 0.&/35&)/! 50! 20*$+5$I! ! Q/! $19)20/! *),/&502$2$8!
H10!$!80%U)2$!5)!U18)2!.2).)2*&),$5$!.0%)!92$9$80,9)!.2)90401!)/!.)29$5)20/!
50!92$,/9)2,)/!.2&8S2&)/-!$)!.$//)!H10!0,920!)/!/0*1,5S2&)/-!U)1#0!80%U)2$!5$!
50/)24$,&R$'()! .2)#)*$5$! .0%)! 92$,/9)2,)! 50! U18)2! /0*1,5S2&)-! 8$/! ,()! 50!
)192$/!#1%,02$:&%&5$50/!50!)2508!.0//)$%!H10!$180,9$8!$!*U$,*0!50!209)2,)!$)!
*),1/8)!N!9$&/!*)8)!8$&)2!5&/92$&:&%&5$50!0!/0,/&:&%&5$50!$!0/9+81%)/!&,902,)/!
0]902,)/-!/08!0/921912$'()!50!20/.)/9$/!50!0,720,9$80,9)I!!
!
"! &,90,/&5$50! 5)! *),/18)! 5)! $"#$%! .$20*0! 0/9$2! 5&209$80,90! 20%$*&),$5$! $)!
2&/*)! 50! 50/0,#)%#&80,9)! 5)! 92$,/9)2,)! ^?2Kw))(--*)" %&' #()d" Waa`_I! ! ! ! ! ! "! 50.20//()!
$9&,40! H1$/0! $! 9)9$%&5$50! 5)/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! H10! *),/180! S%*))%! 0! 0/9S!
&,70*9$5$!.0%)!nJM!N!.2):%08$/!*)8!50/,192&'()!9$8:A8!0/9()!.20/0,90/!0,920!
0//0/!1/1S2&)/!^Q*1()&K%6($d"WaUa_I!!k8!$180,9)!5)!2&/*)!50!&50$'()!)1!90,9$9&#$!50!
/1&*+5&)!9$8:A8!>S!7)&!):/02#$5)!0,920!1/1S2&)/!^x,;%$%)"%&'#()d"WaUa_I!
!
!
!

["0G(%2#5'!02'H(!00('%'06&"#5'4"08#5'

Q!1/1S2&)!50!$"#$%!19&%&R$!)!S%*))%!50!8)5)!80,)/!720Hw0,90!0!.0/$5)!5)!H10!)!
1/1S2&)!50!*)*$+,$!&,$%$5$! ^F,/)+%6/)/"%&'#()d"Waa]j"F*--*@"%&'#()d"Waa]0_I!Q!S%*))%!#&/$!$)!
8$,0>)! 5)/! /&,9)8$/! 50! &,H1&09$'()! ./&*)8)9)2$! 0! $,/&05$50-! H10!
U$:&91$%80,90! $.$20*08! $.3/! )! 1/)! 5$! 52)4$! ^F*--*@" %&' #()d" Waa]P_I! ! ! Y0! H1$%H102!
7)28$-!)!*),/18)!50!S%*))%!A!18!.205&9)2!50!/0#02&5$50!0!8$1!.2)4,3/9&*)!.$2$!
)!1/1S2&)!50!H1$%H102!/1:/9o,*&$-!&,*%1/&#0!)!$"#$%!! ^5%$$*6" %&' #()Vd" U``Z_I!Q!1/1S2&)!
50!*)*$+,$!0!S%*))%!08!402$%!&,&*&$!)!1/)!50!:0:&5$!8$&/!*05)!5)!H10!)!1/1S2&)!50!
S%*))%! &/)%$5$80,90-! 908! 8$&/! 5&7&*1%5$50! 08! /0! 8$,902! $:/9&,0,90! ^P$*c)" %&' #()d"
U``Z_I!!"!.20/0,'$!50!S%*))%!512$,90!)!*),/18)!50!*)*$+,$!)2&4&,$!$!*)*$09&%0,)-!

18!809$:3%&9)!$9&#)!H10!$91$!50!8)5)!8$&/!&,90,/)!0!512$5)12)!/):20!)!/&/908$!
50!20*)8.0,/$-!8$/!.)//1&!9)]&*&5$50!/1.02&)2!`!*)*$+,$-!$180,9$,5)!)!2&/*)!50!
8)290!/W:&9$!0,920!)/!1/1S2&)/!^H%$$/-"%&'#()d"WaaZ_I!!Z)!0,9$,9)-!)!*),/18)!50!S%*))%!
,()! *)/918$! /02! &,#0/9&4$5)! 0! 92$9$5)! $50H1$5$80,90! 0,920! )/! 1/1S2&)/! 50!
/1:/9o,*&$/!&%+*&9$/! ^F*--*@"%&'#()d"WaaW_-!*)8!*),/0Hw\,*&$/!,04$9&#$/!3:#&$/!.$2$!$!
/$W50!5)!.$*&0,90!0!)!/1*0//)!5)!92$9$80,9)I!!!!!
!
C)2!)192)!%$5)-!)!.)%&1/)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!A!*)818!0,920!1/1S2&)/!50!
$"#$%!^F*--*@"%&'#()d"Waa]0d"!6/C(/$%"%&'#()d"WaUa_I!!!"!8$*),U$!A!19&%&R$5$!402$%80,90!*)8!
)!&,91&9)!50!2051R&2!$!&,H1&09$'()!0!$!7&//12$!50*)220,90/!5)!1/)!50!$"#$%! ^!6/C(/$%"
Y"I%@@*d"Waa__I!!nS!9$8:A8!18!421.)!50!1/1S2&)/!H10!19&%&R$!9$,9)!)!$"#$%-!H1$,9)!

$! *)*$+,$! &,$%$5$! ^C2&,R%0#0! ,0. #5T-! DEEt_-! $//)*&$'()! *)8.2)8090! )! .2)4,3/9&*)! 5)!
1/1S2&)-!.)&/!0/9S!$//)*&$5$!$)!&,+*&)!.20*)*0-!8$&)2!720Hw\,*&$!0!H1$,9&5$50!50!
1/)!0!0,#)%#&80,9)!08!$9&#&5$50/!&%+*&9$/!^F,/)+%6/)/"%&'#()d"Waa]_I!
!
>"#15&0"105'4%'9%"501#(-4#4%'

Q/! 92$,/9)2,)/! 50! .02/),$%&5$50! /()! *)81,/! 0,920! )/! 50.0,50,90/! 50! 52)4$/!
&%+*&9$/!0!$9&,408!$!8$&)2&$!5)/!50.0,50,90/!*)8!*)8)2:&5$50!52)4$/!&%+*&9$/!0!
S%*))%! N! /&91$'()! *)818! 0,920! )/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! ^?&/)-*)" %&' #()Vd" Waa\_I! Q/!
92$,/9)2,)/! 50! .02/),$%&5$50! 720H10,9080,90! $//)*&$5)/! $)! *),/18)! 50! $"#$%!
/()!)!92$,/9)2,)!50!.02/),$%&5$50!$,9&//)*&$%!^O%62L"%&'#()d"Waa[_!0!:)2502%&,0!^#%)1"%&'
#()Vd" Waa^_I! j1$,9)! 8$&)2! $! 42$#&5$50! 5)! 92$,/9)2,)! 50! .02/),$%&5$50-! .&)2! )!
.2)4,3/9&*)!0!8$&/!208)9$/!/()!$/!*U$,*0/!50!$50/()!$)!92$9$80,9)! ^5$%c4*$+" %&'
#()Vd" WaaZ_I! C)2! )192)! %$5)-! .$*&0,90/! *)8! 92$,/9)2,)! 50! .02/),$%&5$50! 0/H1&#$! 0!!

0/H1&R3&50-! *1>)! *)8.),0,90! *0,92$%! 50! $8:)/! A! &/)%$80,9)! /)*&$%-! .$20*08!


7$R02! 18! *),/18)! 80,)/! 42$#0-! *)8! .2):$:&%&5$50! 8$&)2! 50! :1/*$208!
92$9$80,9)!.20#&$80,90!$:/9&,0,90/!^+("<*-"5*;*-"%&'#()d"WaUa_I!!
!

>"#15&0"105'%5N6-L0C"%1-C0"2%5'

B&,9)8$/! 0/H1&R)720,&7)280/-! ,$! 8$&)2! .$290! 5$/! #0R0/! 92$,/&932&)/-! /()!


):/02#$5)/! *)8! 720Hw\,*&$-! 9$,9)! 08! 1/1S2&)/! 50! $"#$%-! H1$,9)! 50! *)*$+,$!
&,$%$5$! ^N$%)86($" %&' #()d" U``[j" #%)1" %&' #()Vd" Waa^_I! ! ;$&/! 18$! #0R-! $! 42$#&5$50! 5$!
50.0,5\,*&$! $.$20*0! 20%$*&),$5$! $)! /124&80,9)! 50! /&,9)8$/! ./&*39&*)/-! /0,5)!
0//0/! .)1*)! .2)#S#0&/! 0,920! )/! 1/1S2&)/! H10! ,()! 70*U$8! *2&9A2&)/! .$2$! 1/)!
,)*&#)! )1! 50.0,5\,*&$X! $9&,4&,5)! 809$50! 5$H10%0/! *)8! 5&$4,3/9&*)! 50! 1/)!
,)*&#)!)1!50.0,5\,*&$!%0#0X!0!$!&80,/$!8$&)2&$!5)/!.)29$5)20/!50!50.0,5\,*&$!
8)502$5$!)1!42$#0!!^?'/&K"%&'#()Vd"Waa`_I!
!

D/4/2,6+%+(-"+/%1)n-&/2%-""
!
".0/$2! 5)/! $%9)/! +,5&*0/! 50! *)8)2:&5$50-! .2&,*&.$%80,90! 0,920! $H10%0/! H10!
.2)*12$2$8! $90,5&80,9)! 0/.0*&$%&R$5)-! US! 18$! 42$,50! 5&7&*1%5$50! 0,920! )/!
8A5&*)/! 08! 20*),U0*02! 0! 5&$4,)/9&*$2! 5)0,'$/! $//)*&$5$/! 08! .$290! 50#&5)! `!
/):20.)/&'()! /&,9)8$9)%34&*$! ^5%$(Jd" U``^_-! 08! .$290! 50#&5)! `! 7$%9$! 50!
920&,$80,9)!0!*$.$*&9$'()!.)2!.$290!50/90/! ^5K%';($-" %&' #()Vd" WaUa_I!!Q!*),/18)!50!
S%*))%! 0! )192$/! 52)4$/! $*),90*0! 402$%80,90! 08! *),90]9)/! 50! 5&/71,'G0/!
./&*)//)*&$&/! 8W%9&.%$/! 20%$*&),$5$/! `! 42$#&5$50! 5$! 5)0,'$! 80,9$%-! H10!
8&809&R$8!$/!*),/0Hw\,*&$/!,04$9&#$/!5)!1/)!^5%$(J"Y"5*$$(/%d"U``__I!!"%A8!5&//)-!)!
070&9)!*)4,&9&#)!0!08)*&),$%!5$/!/1:/9o,*&$/!.)50!&,*%1&2!50.20//()-!$,/&05$50-!
$%1*&,$'G0/-! 50%+2&)/! 0! *),71/()! ^5%$(J" Y" 5*$$(/%d" U``__I! ! ! Y0//0! 8)5)-! ,()! A!
&,*)818! )! 0/.0*&$%&/9$! 08! 50.0,5\,*&$! 9)8$2! /&,9)8$/! 50! 8$,&$! )1!
$%1*&,$'G0/!$15&9&#$/!*)8)!/&,9)8$/!50*)220,90/!5)!*),/18)!50!*)*$+,$-!$//&8!
*)8)!)!./&H1&$92$!40,02$%&/9$!*),/&502$2!18$!H10&]$!50!50/o,&8)-!*)8!.&)2$!,)!
.2$48$9&/8)! 0! ! %0,9&7&*$'()! *)8)! /0,5)! 0//0,*&$%80,90! 18$! 50.20//()! 8$&)2-!
/08!&,#0/9&4$2!)!1/)!50!/1:/9o,*&$/!.)2!0//0!.$*&0,90!^f,%+$*"Z_I!!!
! !

f,%+$*"ZT!!Y&7&*1%5$50/!*)81,/!,)!5&$4,3/9&*)!50!*)8)2:&5$50/!0,920!1/1S2&)/!50!/1:/9o,*&$/!"

FI k/1S2&)/!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!#$%)2&R$8!.)1*)!0!20%$9$8!80,)/!/01/!$,90*050,90/!
./&H1&S92&*)/!/0!*)8.$2$5)/!$)/!&,5&#+51)/!,()f1/1S2&)/I!
DI B&,9)8$/! .2)51R&5)/! .0%)! 1/)! 50! 52)4$/! 0! /1$/! *)8.%&*$'G0/! 8&809&R$8! /&,9)8$/! 50!
)192)/!92$,/9)2,)/!0!#&*0f#02/$I!
iI C2):%08$/! /)*&$&/! 0! 08)*&),$&/! 50*)220,90/! 50! 92$,/9)2,)/! 80,9$&/! 42$#0/! 9)2,$8! )!
*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!80,)/!20%0#$,90I!
rI Z04$'()! )1! 8&,&8&R$'()! 5)/! .2):%08$/! *)8! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! .)2! 80*$,&/8)/!
5070,/&#)/-!.20>1+R)/!,012)./&*)%34&*)/!)1!7$%9$!50!&,/&4U9!$*02*$!5$!42$#&5$50!5)!1/)I!
cI Y&7&*1%5$50/!20%$*&),$5)/!$)!9&8&,4!5$!0,920#&/9$-!)1!/0>$-!0,920#&/9$/!&,&*&$&/!90,508!$!
*)%09$2!5$5)/!8$&/!&8.20*&/)/!5)!H10!$/!/041&,90/-!.0%)/!8)9&#)/!$*&8$I!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T! @$20}! yK! m! @)220&$! @I! B0#020! ;0,9$%! J%%,0//! ",5! "55&*9&),/T! "//0//80,9! @),/&502$9&),/I! ! "55&*9&#0! K0U$#!!
FbbuX!Di^s_T!ticfruI!

!
k8! 0/915)! $#$%&)1! 9)5)/! )/! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! *)8! /&,9)8$/! ./&*39&*)/! H10!
.2)*12$2$8!$>15$!08!18!/02#&')!50!$90,5&80,9)!0/9$51,&050,/0!0,920!FbbE!0!
Fbbc! ^,ÑFsc_! ^?K%)($"%&'#()Vd"U``__I!!Z$!$58&//()-!9)5)/!7)2$8!$#$%&$5)/!19&%&R$,5)f/0!
$! /0";$0;",+. !5)()$#5. X(0,"D),d. V&". >/8_XXX_4. a/!X>_4b-! 90/90/! 50! 12&,$-!
%0#$,9$80,9)!50!.2),91S2&)/!0!0,920#&/9$/!*)8!7$8&%&$20/I!!Q/!80/8)/!.$*&0,90/!
7)2$8! $#$%&$5)/! /0&/! 80/0/! 50.)&/I! ! Z$! .2&80&2$! $#$%&$'()-! $.0,$/! FuÉ! 5)/!
5&$4,3/9&*)/! ^,ÑiE_! 7)2$8! *),/&502$5)/! 507&,&9&#)/I! ! "! &8.)//&:&%&5$50! 50! 18!
5&$4,3/9&*)! .20*&/)! .$2$! )/! 508$&/! *$/)/-! ^uDÉ_! ^,Ñ! Fic_! 50#01f/0! $)! 908.)!
&,/17&*&0,90! 50! $:/9&,\,*&$-! 5A7&*&9/! 50! 80832&$! 5)/! 1/1S2&)/! 0! 20%$9)/!
&,*),/&/90,90/I!!B0&/!80/0/!50.)&/-!tuÉ!5)/!5&$4,3/9&*)/!.028$,0*&$8!&,*029)/-!
5&/92&:1+5)/! 08! 5&#02/$/! U&.390/0/-! *)8)! 0/H1&R)720,&$-! 92$,/9)2,)!
0/H1&R)$709&#)-! 92$,/9)2,)/! 50%&2$,90! 0! 92$,/9)2,)/! &,51R&5)/! .)2! 1/)! 50!
0/9&81%$,90/I! ! Q/! $19)20/! 20//$%9$2$8! $! 5&7&*1%5$50! 08! 5&/9&,41&2! *$904)2&$/!
5&$4,3/9&*$/! H10! 90)2&*$80,90! /02&$8! 5&7020,*&$5$/! *)8! $%418$! ):>09&#&5$50-!
*)8)! $! 0/H1&R)720,&$! ! 5$! ./&*)/0! &,51R&5$! .)2! *)*$+,$-! 80/8)! $.3/! $%418$/!
$#$%&$'G0/I! ! J//)! 508),/92$! H10! $! 5&7&*1%5$50! 08! 5&$4,)/9&*$2! *)2209$80,90! )/!
92$,/9)2,)/! $//)*&$5)/! $)! 1/)! 50! /1:/9o,*&$/! A! )! 1/1$%-! $9&,4&,5)! &,*%1/&#0!
.2)7&//&),$&/!0].02&0,90/I!
!

0C%6/%T7*"@-/>,/.&$/2%"

@)8)!$!$//)*&$'()!0,920!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!0!92$,/9)2,)/!80,9$&/!A!1/1$%!
$)! &,#A/! 50! 0]*0.*&),$%-! )/! .2&,*&.$&/! 92$,/9)2,)/! 50#08! /02! &,#0/9&4$5)/!
&,&*&$%80,90! 0! /1$! .20/0,'$! /08.20! $#0,9$5$! $)! %),4)! 5)! 92$9$80,9)I! ! 6$%!
$#$%&$'()! A! 18! .2)*05&80,9)! $%9$80,90! 0/.0*&$%&R$5)-! $! *$24)! 5)! ./&H1&$92$I!!
Y0//0! 8)5)-! )/! *2&9A2&)/! 5&$4,3/9&*)/! ! 5)/! 92$,/9)2,)/! ./&H1&S92&*)/! ,()! /02()!
$.20/0,9$5)/! $H1&! /&/908$9&*$80,90-! .)50,5)! /02! *),/1%9$5)/! ,)/! 8$,1$&/! 50!
*%$//&7&*$'()!,)/)%34&*$!^!9?d"U``\j"030d"U``]_I!
!

@15&"62%1&05'4%'#,#(-#./0''

Q/!.2&,*&.$&/!&,/92180,9)/!.$2$!$!$#$%&$'()!/()!$/!,(0",D)-0#--!)/!,]#C,-.$5L()$&-!
0!$/!,-$#5#-.+,.#D#5)#[I&I!!Z()!US!18$!8$,0&2$!8$&/!$50H1$5$!.$2$!20$%&R$2!0//$!
&,#0/9&4$'()! N! )! W,&*)! *),/0,/)! A! H10! 0//0/! &,/92180,9)/! .02508! 07&*S*&$!
H1$,5)!19&%&R$5)/!&/)%$5$80,90!)1!/08!.2).3/&9)!0/.0*+7&*)!^5%$(J"Y"5*$$(/%d"U``__I!!!!!
!
"!0,920#&/9$!&,&*&$%!*)8!)!.$*&0,90!A!$!8$&/!&8.)29$,90!0!$!W,&*$!H10!,()!.)50!
50&]$2! 50! $*),90*02I! ! Z0%$-! )! .2)7&//&),$%! .)502S! &,#0/9&4$2! 0! ):/02#$2!
./&*).$9)%)4&*$80,90! )! .$*&0,90I! ! Q/! .$52G0/! 50! *),/18)! 50! 52)4$/! 0! /1$/!
20/1%9$,90/! 08! .2):%08$/! 7+/&*)/-! ./&*)%34&*)/! 0! /)*&$&/! 9$8:A8! .)508! /02!
&,#0/9&4$5)/! ,0//0! 8)80,9)I! ! nS! $%41,/! 7$9)20/! 50! %&8&9$'()! 0! *),71/()! 50//0!
8A9)5)! 20%$*&),$5)/! 9$,9)! $)! .$*&0,90-! H1$,9)! $)! 0,920#&/9$5)2! ^#,$);,66" Y"

e(;-&($)&%d" Waa^_I! ! nS! 18! /0,9&80,9)! 402$%! 50! 0]*%1/()! /)*&$%! 0! 0/9&48$9&R$'()!

0,920!)/!1/1S2&)/!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/-!H10!)/!7$R08!9)8$2!)/!$40,90/!50!
/01!92$9$80,9)!*)8)!20.20/0,9$,90/!5)!p/&/908$!).20//)2q-!5)!,-0#95)-GC,(0!)1!
5)! 50/0>)! 50! /01/! 7$8&%&$20/! 50! &,902,Sf%)! ^0$),66" %&' #()d" Waa^_I! ! ;1&9$/! #0R0/-! $!
.2&80&2$!0].02&\,*&$!50!$90,5&80,9)!50*)220!50!18!42$,50!.20>1+R)!N!508&//()!
5)!08.204)-!/0.$2$'()-!#&9&8&R$'()!)1!.2&/()!^06k:%K'%)"%&'#()Vd"Waa^_I!!Z0//0/!*$/)/-!
)!.$*&0,90!0,*),92$f/0!72$4&%&R$5)!0!#1%,02S#0%-!.20)*1.$5)!/0!)/!5$5)/!50!/1$!
U&/932&$! *%+,&*$! ,()! .&)2$2()! $&,5$! 8$&/! /1$! /&91$'()I! ! C)2! 7&8-! $%902$'G0/! 5)!
0/9$5)! 80,9$%-! 9$&/! *)8)! *2&/0/! ./&*39&*$/! )1! 50.20//&#$/! 42$#0/-! :08! *)8)!
.20>1+R)/! *)4,&9&#)/! N! 50*)220,90/! 9$,9)! 50! &,9)]&*$'()! $415$-! H1$,9)! 5)! 1/)!
.2)%),4$5)!N!*)8.2)80908!$!*$.$*&5$50!5)!.$*&0,90!08!$,$%&/$2!$!0]90,/()!50!
/01/!.2):%08$/!0!)7020*02!&,7)28$'G0/!.20*&/$/!$*02*$!/1$!*),5&'()!$91$%! ^5%$(Jd"
WaaW_I! ! ! ! Y0//0! 8)5)-! ,)9$f/0! H10! )! 8$,0>)! 50//0! 9&.)! 0,920#&/9$! A! *)8.%0])! 0!

20H102!7)28$'()!9A*,&*$!0!0].02&\,*&$!.2)7&//&),$%!^5K%';($-"%&'#()Vd"WaUa_I!!
!
?,920#&/9$/! *)8! 7$8&%&$20/! /()! H1$/0! /08.20! 8$,5$932&$/-! 90,5)! 08! #&/9$! $/!
5&7&*1%5$50/!&,&*&$&/!50!)24$,&R$'()!5)!.$*&0,90-!H10!720H10,9080,90!*U04$!.$2$!
$90,5&80,9)! 08! *2&/0-! $8:&#$%0,90! 0! 90802)/)! H1$,5)! $)/! 218)/! 5)!
92$9$80,9)-! :08! *)8)! *)8! .2):%08$/! *)4,&9&#)/! 50*)220,90/! 5)! 0/9$5)! &,&*&$%!
50!$:/9&,\,*&$!)1!80/8)I!!Z0//0!*),90]9)-!$!$.2)]&8$'()!5$!7$8+%&$!A!:08!$*0&9$!
.0%)/! 1/1S2&)/-! /0,5)! &,*%1/&#0! 18! 8)80,9)! .$2$! 20/)%1'()! 50! *),7%&9)/! 0!
20.$*91$'G0/I!!Z)!0,9$,9)-!$!7)28$!50!/1$!.$29&*&.$'()-!&,*%1/&#0!.$2$!$!*)%09$!50!
5$5)/-! 50#0! 0/9$2! *%$2$! .$2$! )! .$*&0,90I! ! Q! 8$,0>)! 5$/! $,&8)/&5$50/! 50#0! /02!
70&9)!*)8!8$0/92&$!.0%)!./&H1&$92$-!/):!.0,$!50!.028&9&2!H10!)!$8:&0,90!:0%&*)/)!
&,&*&$%!0,920!$8:$/!$/!.$290/!.2)#)H10!21.912$/!&220*),*&%&S#0&/!0!*)8.2)809$!)!
$,5$80,9)!5)!.2)*0//)!902$.\19&*)!^5%$(J"Y"5*$$(/%d"U``__I!
!
?]$80/!*%+,&*)/-!*)8)!)!90/90!50!12&,$!.)508!/02!W90&/!.$2$!5090*9$2!)!*),/18)!
50! 52)4$/! 08! .$*&0,90/! *)8! 5A7&*&9/! *)4,&9&#)/! &8.)29$,90/-! .$2$! 80%U)2$2! $!
*205&:&%&5$50! 5)! 1/1S2&)! *)8! /01/! 7$8&%&$20/! )1! /01! 08.204$5)2-! $%A8! 50!
71,*&),$2! *)8)! 18! 207)2')! .)/&9&#)-! 18$! 508),/92$'()! 5)! /1*0//)! 50! /01!
0/7)2')!50!/0!8$,902!%&#20!5)!*),/18)!50!52)4$/!^5%$(J"Y"5*$$(/%d"U``_j"DHd"WaaW_I!!Y$!
80/8$! 7)28$-! 0]$80/! %$:)2$9)2&$&/! H10! 508),/92$8! $%902$'G0/! 08! 324()/!
$9&,4&5)/!.0%)!1/)!50!/1:/9o,*&$/!N!0,R&8$/!U0.S9&*$/!08!1/1S2&)/!50!S%*))%!)1!
90/90! 50! 71,'()! .1%8),$2! 08! 9$:$4&/9$/! N! .)508! 8)9&#$2! )! .$*&0,90! $! H10202!
,)28$%&R$2! )/! 20/1%9$5)/! $%902$5)/! $! .$29&2! 5$! $:/9&,\,*&$I! ! j1$,5)! 19&%&R$5)!
&,5&/*2&8&,$5$80,90-! .)2A8-! .)508! /02! 0,*$2$5)/! *)8)! &,#$/&#)/-! 802)/!
&,/92180,9)/! .)%&*&$%0/*)/! )1! p$%4)f$f/02f%15&:2&$5)q-! .2)#)*$,5)! ,)! .$*&0,90!
18! *)8.)29$80,9)! 50! *)8.09&'()-! :)&*)90-! *)8! 2&/*)/! *),*209)/! 50! $:$,5),)!
5)!92$9$80,9)I!!!
!
C)2! 7&8-! $! 19&%&R$'()! 50! 0/*$%$/! .028&90! 18$! $#$%&$'()! ):>09&#$! 0! 2S.&5$I! ! B1$!
0/921912$! 0! 2)90&2)! .)//&:&%&9$8! H10! .2)7&//&),$&/! 50! /$W50! 80,)/! *$.$*&9$5)/!
0,920#&/908!0!*)%0908!5$5)/!$*02*$!5$/!5)0,'$/!&,#0/9&4$5$/!*)8!:)8!42$1!50!
.20*&/()! 5&$4,3/9&*$! ^5%$(J" Y" 5*$$(/%d" U``__I! ! "/! 0/*$%$/! 9$8:A8! .)508! /02!
19&%&R$5$/!.$2$!8)9&#$2!.$*&0,90/!$!8)5&7&*$2!*)8.)29$80,9)/!*)8!)/!H1$&/!,()!
/0!&8.)29$#$8!)1!>1%4$#$8!.)1*)!20%0#$,90/!N!A!)!*$/)!5$!$.%&*$'()!5$!0/*$%$!50!
[$240/92)8! .$2$! *$2$*902&R$'()! 5$! 50.0,5\,*&$! `! ,&*)9&,$I! ! Z)! 0,9$,9)-! $!
8)9&#$'()! 5)! .$*&0,90! .$2$! )! 92$9$80,9)-! /01! 0/9$5)! )24$,&R$'()! 80,9$%! 0! /1$!
5&/.)/&'()! 08! *)).02$2! *)8! )! 0,920#&/9$5)2! /()! .2Af20H1&/9)/! ! 71,5$80,9$&/!
.$2$!)!/1*0//)!50//0!&,/92180,9)!50!$#$%&$'()!^5%$(Jd"WaaW_I!!!!!!
!

+'#G5&-1D1!-#'!020'!014-./0'9#"#'62#'#,#(-#./0'#4%N6#4#'

"! $#$%&$'()! $50H1$5$! 5)! 0/9$5)! 80,9$%! 50! H1$%H102! 1/1S2&)! 50! /1:/9o,*&$/!
./&*)$9&#$/! 50#02&$! )*)2202! $.3/! )! .02+)5)! 50! 18! 8\/! 50! $:/9&,\,*&$! )1! 8$&/-!
#&/$,5)!$!5&8&,1&2!)!2&/*)!50!*),71/()!0,920!)!H1$52)!./&*).$9)%34&*)!.20/0,90!
*)8! )/! 070&9)/! 5)! 1/)! 50! 52)4$/! 20*A8f&,9022)8.&5)! ^O6J))" Y" P$*c)d" Waa__I! ! "!
/&,9)8$9)%)4&$! ,$/! .2&80&2$/! /08$,$/! 50! $:/9&,\,*&$! 5$! *)*$+,$! l! $"#$%! A!
.%S/9&*$! 0! U+:2&5$-! .2)#$#0%80,90! 50#&5)! $)/! 70,e80,)/! 50! /0,/&:&%&R$'()! 0!
%)(+5)('-! *$1/$,5)! &8.20*&/G0/! 0! ! %0#$,5)! `! 7)281%$'()! 50! &,W802$/! U&.390/0/!
5&$4,3/9&*$/! ^9*$&*)d"U```_I!!"%A8!5&//)-!$!8$&)2!.$290!5)/!/&,9)8$/!./&H1&S92&*)/!
/0*1,5S2&)/! $)! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! 5&8&,1&! 08! &,90,/&5$50! )1! 50/$.$20*0!
,0//0! .02+)5)-! *)8! 8$,190,'()! 5$! 80%U)2$! ,)/! 80/0/! /041&,90/! ^F*--*@" %&' #()Vd"
Waa]5_I!!

!
["%367L05'!081-&-,05'9%(0'650'"%9%&-40'4%'!0!#71#'

;0/8)!0,920!)/!8$&/!8)9&#$5)/!.$2$!)!92$9$80,9)-!:)$!.$290!5)/!50.0,50,90/!
50! *)*$+,$! 908! 5&7&*1%5$50! ,$! 8$,190,'()! 5$! $:/9&,\,*&$! 50#&5)! $)/! .20>1+R)/!
*)4,&9&#)/!50*)220,90/!5)!1/)!20.09&5)!5$!*)*$+,$!^3();($&KJ"(&"%Vd"WaUa_I!Q!1/)!5$!
*)*$+,$!$709$!S20$/!5)!*A20:2)!20%$*&),$5$/!`!71,'()!8)9)2$-!`!$.20,5&R$408-!`!
08)'()-! 0! `! 80832&$-! $5&*&),$,5)! 8$&/! 18! 50/$7&)! `/! &,902#0,'G0/! 07&*$R0/I!!
C2)7&//&),$&/! .)1*)! *$.$*&9$5)/! .)508! *),71,5&2! 9$&/! .20>1+R)/! 0! 9)8Sf%)/! .)2!
50/&,9020//0-! 8S! #),9$50! )1! 20/&/9\,*&$! $)! 92$9$80,9)-! *)8.2)8090,5)! $!
$%&$,'$!902$.\19&*$!0!$!0#)%1'()!7$#)2S#0%!5)!*$/)I!!Y0//0!8)5)-!18$!$#$%&$'()!
,012)./&*)%34&*$! &,&*&$%! A! &8.)29$,90! .$2$! &50,9&7&*$2! )/! 5A7&*&9/! *)4,&9&#)/! 5)!
.$*&0,90! 0! .$2$! 7)281%$2! 0/92$9A4&$/! 50! 920&,$80,9)! 0! /1.02$'()! 50//0/I! ! ?//0!
$//1,9)!/02S!$:)25$5)!08!.2)71,5&5$50!,)!*$.+91%)!"#$%&$'()!Z012)./&*)%34&*$I!
!

c"#,-4#4%'40'!015620'4%'56G5&W1!-#5':'8"#,-4#4%'40'&"#15&0"10'2%1&#('#550!-#40'

nS! 18! $8.%)! 0/.0*92)! 50! *$/)/! 50! *)8)2:&5$50! 0,#)%#0,5)! 1/1S2&)/! 50!
/1:/9o,*$&/! ./&*)$9&#$/! 0! 92$,/9)2,)/! 80,9$&/I! ! @)8! )! &,91&9)! 50! 80%U)2!
).02$*&),$%&R$2!$!&50,9&7&*$'()!0!0,*$8&,U$80,9)!5)/!*$/)/-!7)&!50/0,#)%#&5)!)!
H1$52$,90! 50! *1&5$5)/! ^5?0#d" Waa\_! ^O/1,$%" U_I! ! Q! 9"-2%-"0' N6#4"#1&%! &,*%1&! )/!
.$*&0,90/!*)8!92$,/9)2,)!80,9$%!0!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!80,)/!/0#02)/-!*)8!
:)$! .)//&:&%&5$50! 50! 8$,0>)! $8:1%$9)2&$%-! &,*%1/&#0! 08! 1,&5$50/! 50!
$90,5&80,9)!.2&8S2&)-!*)8!/1.02#&/()!50!.2)7&//&),$&/!5$!S20$!5$!/$W50!80,9$%I!!
Q! 5%86140' N6#4"#1&%! $:2$,40! )/! &,5&#+51)/! *)8! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/!
.2):%08S9&*)-!$//)*&$5)!$!H1$52)/!%0#0/!50!92$,/9)2,)/!80,9$&/I!!Z0//0/!*$/)/-!)!
92$9$80,9)! $8:1%$9)2&$%! *)8! 42$1/! 50! &,90,/&5$50! #$2&$5)/! A! )! 8$&/! &,5&*$5)-!
.)50,5)!&,*%1&2!$!19&%&R$'()!50!0H1&.$80,9)/!&,902805&S2&)/!*)8)!U)/.&9$%f5&$!
0l)1! $*)8.$,U$80,9)! 902$.\19&*)I! ! Q! &%"!%-"0' N6#4"#1&%! A! *)8.)/9)! .0%)/!
.$*&0,90/! 50! 42$#&5$50! .2),1,*&$5$! 08! $8:$/! $/! .$9)%)4&$/I! ! 6$&/! .$*&0,90/!
H1$/0! /08.20! *)80'$8! )! 92$9$80,9)! 08! $8:&0,90/! &,902,$5)/! 0! 20H10208!
$8:&0,90/!50!92$9$80,9)!&,902805&S2&)/-!&,90,/&#)/!0!&,9042$5)/!N!U)/.&9$&/f5&$-!
8)2$5&$/!$//&/9&5$/-!*)8!*),/1%9$/!720Hw0,90/!0!$*)8.$,U$80,9)!902$.\19&*)!N!
$,90/! 50! $9&,4&208! 18! .$52()! 50! $19),)8&$! H10! %U0/! .028&9$! /041&80,9)/!
$8:1%$9)2&$&/! 0/.$'$5)/I! ! ! ! C)2! 7&8-! )! N6#"&0' N6#4"#1&%! &,*%1&! .$*&0,90/! *)8!
92$,/9)2,)/! 80,9$&/! 42$#0/-! $//)*&$5)/! $! 18! *),/18)! 50! 52)4$/! 50! :$&]$!
42$#&5$50! )1! .$2*&$%80,90! 208&9&5)I! ! "//&8! *)8)! ,)! /041,5)! H1$52$,90-!
20*0:08! 1/1$%80,90! $90,5&80,9)! $8:1%$9)2&$%-! *)8! 42$1/! #$2&$5)/! 50!
&,90,/&5$50I!
!
!

!
[&412$!FT!!j1$52$,90!50!*1&5$5)/!.$2$!.$*&0,90/!*)8!*)8)2:&5$50I!
!

B'9"0!%550'4%'#,#(-#./0'

B041,5)! )! B";nB"! ^5?0#dWaa\_-! )! .2)*0//)! 50! $#$%&$'()! &,&*&$%! 5)! 1/1S2&)! 50!
/1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 50#0! /02! *),9+,1)! 0! 20#&/$5)! $)! %),4)! 5)! 92$9$80,9)I!!
Y&5$9&*$80,90-! )! 80/8)! 7)&! 5&#&5&5)! 08! 5)R0! 09$.$/! ^f,%+$*" [_I! ! "! .20)*1.$'()!
*)8! $! $50/()! 5)! .$*&0,90! .0280&$! 9)5$/! $/! 09$.$/-! )7020*0,5)! $)! 80/8)! 18!
$8:&0,90!08.S9&*)-!H10!20/.0&9$!$/!5&7020,'$/!50!4\,02)!0!)2&0,9$'()!/0]1$%!!0!A!
/0,/+#0%!$)/!/01/!207020,*&$&/!*1%912$&/I!!Q!*),9$9)!*)8!*)%$902$&/!#&/$!`!):90,'()!
50!&,7)28$'G0/!$*02*$!5)/!$,90*050,90/!.0//)$&/!5)!.$*&0,90-!90,5)!08!#&/9$!$/!
%&8&9$'G0/!5)!80/8)-!5&/*19&5$/!$,902&)280,90!,0//0!*$.+91%)I!!!Q!.$*&0,90!50#0!
.$//$2!.)2!18$!/A2&0!50!0]$80/!^-$",,()('-_-!9$&/!*)8)!90/90/!50!52)4$/-!0]$80/!
%$:)2$9)2&$&/! .$2$! U0.$9&90! K! m! @! 0! nJM! 0! 90/90/! ,012)./&*)%34&*)/-! #&/$,5)! $!
5090*'()!0!)!8),&9)2$80,9)!50!*)8)2:&5$50/!0!*)8.%&*$'G0/!*%+,&*$/!^f,%+$*"\_I!
!
!
!
!

f,%+$*"[T!!?9$.$/!5)!.2)*0//)!50!$#$%&$'()!50!*)8)2:&5$50I"

FI ?,4$>$80,9)!5)!.$*&0,90!,)!/02#&')!50!92$9$80,9)I!
DI J50,9&7&*$'()!0!*),9$9)!50!*)%$902$&/!!^7$8+%&$-!$8&4)/-!)192)/!.2)7&//&),$&/_!#&/$,5)!$!
*)%09$!50!&,7)28$'()!$5&*&),$%I!
iI /$",,()('!.$2$!$!5090*'()!50!5)0,'$/!$//)*&$5$/!0!.$2$!)!1/)!50!52)4$/!
rI Y09028&,$'()!H1$52$,90!50!*1&5$5)/I!
cI Y09028&,$'()!,)!,+#0%!50!$90,'()T!!hUi!$8:1%$9)2&$%-!hWi!$8:1%$9)2&$%!&,90,/&#)!0l)1!
U)/.&9$%&R$'()!.$2*&$%!^U)/.&9$%f5&$!)1!8)2$5&$!$//&/9&5$_-!hZi!&,902,$'()!%),4$!)1!
*129$-!h[i!&,902,$'()!*)8!/1.02#&/()!8A5&*$!&,90,/&#$I!!
sI Y09028&,$'()!5)!5&$4,3/9&*)!5$!*)8)2:&5$50I!
tI Y09028&,$'()!5)/!.20>1+R)/!0!50/$:&%&5$50/!71,*&),$&/I!
uI J50,9&7&*$'()!50!.),9)/!7)290/!0!/1.)290/!5)!.$*&0,90!
bI J50,9&7&*$'()!5$/!,0*0//&5$50/!0!/1.)290/!*1%912$&/!0!%&,4w+/9&*)/!5)!.$*&0,90I!
FEI J50,9&7&*$'()!*$8.)/!50!.2):%08$/!!
FFI Y09028&,$'()!5)!0/9S4&)!8)9&#$*&),$%!5)!.$*&0,90!
FDI C%$,)!50!92$9$80,9)!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!!@B"6!^DEEc_I!!!

!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
f,%+$*"\T!!B*200,&,4!.$2$!$!5090*'()!50!*)8)2:&5$50/"

?]$80/!.$2$!$!5090*'()!0!8),&9)2$80,9)!5)!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!./&*$)9&#$/!
FI 60/90!50!52)4$/!^12&,$!l!/$,410_!0!:$7e8092)!!
!
?]$80/!.$2$!$!5090*'()!50!*)8)2:&5$50/!08!1/1S2&)/!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!
FI 60/90/!.$2$!$!5090*'()!50!2&/*)/!$415)/!`!/$W50T!/1&*+5&)-!#&)%\,*&$-!&,$:&%&5$50!50!*1&5$2!
50!/&f80/8)-!*)8.)29$80,9)/!50!2&/*)!.$2$!nJM!l!U0.$9&90!@-!2&/*)!50!#&9&8&R$'()!7+/&*$!
)1!/0]1$%I!
DI ?/*$%$/!50!$#$%&$'()!.$2$!/&,9)8$/!0!92$,/9)2,)/!80,9$&/!.$//$5)/!0!.20/0,90/I!
iI "#$%&$'G0/!5)/!.20>1+R)/!*)4,&9&#)/!0!50!$.20,5&R$408I!
rI "#$%&$'()!5)/!$,90*050,90/!50!#&9&8&R$'()!0!92$18$/!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!!@B"6!^DEEc_I!!!

!
"#$%&$5)/! )/! 2&/*)/-! 50#0f/0! 509028&,$2! )! H1$52$,90! 50! *1&5$5)/-! H10!
&,7%10,*&$2S!,$!0/*)%U$!5)!80%U)2!$8:&0,90!50!92$9$80,9)I!!@)8!0//0!):>09&#)-!A!
,0*0//S2&)! 18! 5&$4,3/9&*)! ./&H1&S92&*)! 0! 50! /0#02&5$50! 5$! 50.0,5\,*&$! 8$&/!
$*12$5)/I!!M&/$,5)!`!*),/921'()!50!18!.%$,)!50!92$9$80,9)!20$%&/9$-!A!,0*0//S2&)!
$#$%&$2! 08! .2)71,5&5$50! )/! .20>1+R)/! 0! %&8&9$'G0/! 71,*&),$&/! 5)! .$*&0,90-! :08!
*)8)! /01/! .),9)/! 7)290/! 0! $.)&)/! 0]902,)/! N! 7$8+%&$-! $8&4)/-! /02#&')/! 50!
$//&/9\,*&$! /)*&$%I! ! "%A8! 5&//)-! )/! *$8.)/! 0! 5)8+,&)/! .2):%08S9&*)/! N!
20%$*&),$80,9)/! $709&#)/-! 7&,$,'$/-! 92$:$%U)-! 8)2$5&$-! >1/9&'$! N! 50#08! /02!
50/*2&9)/I! ! Q/! 207020,*&$&/! *1%912$&/! 5)! .$*&0,90! .20*&/$8! /02! &,#0/9&4$5)/-!
#&/$,5)! $! 0/*)%U$! 50! $8:&0,90/! 50! 92$9$80,9)-! ),50! ,()! /0! /&,9$! 50/92$9$5)-!
0/9&48$9&R$5)! )1! .20902&5)I! ! C)2! 7&8-! )! 0/9S4&)! 8)9&#$*&),$%! 50#0! /02!
509028&,$5)-!#&/$,5)!`!0/*)%U$!5$!80%U)2!$:)25$408!50!0,4$>$80,9)I!
!

D/-2,--7*"
".0/$2!50!$!)*)22\,*&$!/&81%9o,0$!50!5)&/!92$,/9)2,)/!80,9$&/!!/02!*),/&502$5$!
18! /&,$%! 50! 8$1! .2)4,3/9&*)-! 5&#02/)/! 0/915)/! *)8! 1/1S2&)/! 50! 52)4$/!
.)29$5)20/! 50! *)8)2:&5$50/! ):/02#$2$8! 80%U)2$! /&4,&7&*$9&#$! ,)!
71,*&),$80,9)! 50! 80,9$%! 0,920! )/! H10! *),/041&2$8! .028$,0*02! $:/9&,0,90/! 0!
0,4$>$5)/!,)!.%$,)!50!92$9$80,9)!&,/9&91+5)! ^O6J))"Y"P$*c)d"Waa__I!!?8!20%$'()!$)/!
.$*&0,90/! *)8! .2):%08$/! 0]*%1/&#$80,90! 20%$*&),$5)/! $)! 1/)! 50! /1:/9o,*&$/!
./&*)$9&#$/-! )/! .)29$5)20/! 50! *)8)2:&5$50! .$20*08! 20/.),502! .&)2! $)!
92$9$80,9)!&,&*&$%80,90-!8$/!,$!.20/0,'$!50!$.)&)!./&H1&S92&*)-!/()!*$.$R0/!50!
0]&:&2!9$25&$80,90!20/1%9$5)/!50!07&*S*&$!/080%U$,90!^?%m*)"Y"5%6-J)d"U``\_I!!!!
!
Y0//0!8)5)-!US!51$/!42$,50/!*),/&502$'G0/!$*02*$!50//0!421.)!50!.$*&0,90/I!!Q/!
*$/)/!50!*)8)2:&5$50!/()!42$#0/!0!!$.0/$2!5$!5&7&*1%5$50!50!$50/()-!/()!$H10%0/!
H10! 8$&/! ,0*0//&9$8! 50! 92$9$80,9)! &,90,/&#)! 0! .2)%),4$5)I! ! C)2! )192)! %$5)-! $!
.028$,\,*&$! 08! 92$9$80,9)! 0/9S! $//)*&$5$! $)! $180,9)! 5)/! +,5&*0/! 50!
$:/9&,\,*&$! 0! $! 80%U)2$! /&4,&7&*$9&#$! 5)! 50/08.0,U)! *)4,&9&#)! 0! 08)*&),$%!
^F$(66%"Y"?&(/)d"Waa]_I!!!!!

!
K)$! .$290! 5)/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! /0! 0,H1$52$! ,0//$! *$904)2&$! 50! .$*&0,90/! H10!
*)8:&,$! .$52G0/! 50! *),/18)! 0! 92$,/9)2,)/! 80,9$&/! &41$%80,90! 42$#0/I! ! C$2$!
0//0/-! .028$,0*02! 08! 92$9$80,9)! A! /1$! 8$&)2! ^9$%#0R! $! W,&*$_! *U$,*0! 50!
20*1.02$'()I! ! J//)! >1/9&7&*$! $! *2&$'()! 50! 8)50%)/! 0/.0*+7&*)/! 0! 0/.0*&$%&R$5)/-!
.20)*1.$5)/!08!)7020*02!$:)25$40,/!$7&,$5$/!*)8!/01/!207020,*&$&/-!$*0//+#0&/!
0!%&#20/!50!:$220&2$/!0!08.0*&%U)/I!!j1$,9)!8$&)2!)!908.)!50!92$9$80,9)-!80,)2!
)/!+,5&*0/!50!1/)!0!20*$+5$/I!!k8$!809$!.$2$!/0!.02/041&2I!
!

:(4($X)2/%-";/;6/*1$.4/2%-"
"%f<$U8$,! "-! @2$&4! Y-! =$8)12! CI! !"#$%! k/02! ",5! @$202! @),/1%9$9&),! C2)>0*9I!!
=),5),T!Z6"!l!ZnBX!DEEt!
!
"2,1%%!?-!?$4%0!B-!C$90%!B%-!d$88$8.&%$!"I!!",!?#$%1$9&),!Q7!6U0!!"#$%!620$980,9!
Y0%&#02}!;)50%I!!=),5),T!Z6"!lZnBX!DEEtI!!!
!
K2)z,!6d-!B02$4$,&$,!C-!6208:%$}!hI!!"%*)U)%!$,5!*)*$&,0!$:1/02/!s!8),9U/!$7902!
92$5&9&),$%! 920$980,9T! 5)! 9U0}! 7$20! $/! z0%%! $/! .2):%08! 52&,{02/x! h! B1:/9! ":1/0!
620$9I!FbbiXFE^s_TcrcfcDI!
!
K2)z,! <"-! ;),9&! C;-! ;}02/! ;d-! ;$29&,! <"-! <&#&,1/! 6-! Y1:201&%! ;?6I!!!
Y0.20//&),!$8),4!*)*$&,0!$:1/02/!&,!920$980,9T!20%$9&),!9)!*)*$&,0!$,5!$%*)U)%!
1/0!$,5!920$980,9!)19*)80I!"8!h!C/}*U&$92}!!FbbuX!FccT!DDENcI!
!
@$20}! yKI! ! @U$%%0,40/! &,! $//0//&,4! /1:/9$,*0! 1/0! .$9902,/! &,! .02/),/! z&9U!
*)8)2:&5! 80,9$%! $,5! $55&*9&#0! 5&/)2502/I! J,T! ! ZJY"I! 620$980,9! )7! 5214f
50.0,50,9!&,5&#&51$%/!z&9U!*)8)2:&5!80,9$%!5&/)2502/I!!<)*{#&%%0T!ZJnX!FbbtI!
!
@$20}! yKI! @%&,&*$%%}! k/071%! "//0//80,9/T! B1:/9$,*0! k/0! ",5! @)8)2:&5!
C/}*U&$92&*!Y&/)2502/I!!K0U$#!<0/!6U02!!DEEDX!rET!FircfsFI!
!
@$20}! yK! m! @)220&$! @I! B0#020! ;0,9$%! J%%,0//! ",5! "55&*9&),/T! "//0//80,9!
@),/&502$9&),/I!!"55&*9&#0!K0U$#!!FbbuX!Di^s_T!ticfruI!
!
@$22)%%!y;-!<)1,/$#&%%0!Kh-!K2}$,9!yhI!!"%*)U)%&/8!&,!920$980,9f/00{&,4!*)*$&,0!
$:1/02/T!*%&,&*$%!$,5!.2)4,)/9&*!/&4,&7&*$,*0I!h!B915!"%*)U)%!!FbbiXcr^D_TFbbfDEuI!
!
@$22)%%!y;-!<)1,/$#&%%0!Kh-!d)25),!=6-!Z&*U!@-!h$9%)z!C-!K&/&4U&,&!<;-!d$z&,![nI!
C/}*U)9U02$.}!$,5!.U$28$*)9U02$.}!7)2!$8:1%$9)2}!*)*$&,0!$:1/02/I!"2*U!d0,!
C/}*U&$92}I!Fbbr!;$2XcF^i_TFttfutI!
!
@0%0,9$,)!Y!m!BU028$,!BdI!6U0!@U$,4&,4!=$,5/*$.0!Q7!!"#$%!@)*$&,0!k/0!",5!
n&#!J,70*9&),I!!@8$>!!DEEbX!FuF^b_TctFfDI!
!
@U$8:02/! <"-! @),,)2! ;@-! K)44/! @h-! C$2{02! d[I! ! 6U0! Y1$%! Y&$4,)/&/! CU}/&*&$,f
&,72$/921*9120! "//0//80,9! 6))%T! 0]$8&,&,4! .U}/&*&$,! $992&:190/! $,5! 51$%!
5&$4,)/&/!*$.$*&9}I!!C/}*U&$92!B02#!!DEFEX!sF^D_TFurfuI!
!
@U0,! @~-! ",9U),}! h@I! ?.&508&)%)4&*$%! 0/9&8$90/! )7! 2&/{! &,! 9U0! .2)*0//! )7!
:0*)8&,4!50.0,50,9!1.),!*)*$&,0T!*)*$&,0!U}52)*U%)2&50!.)z502!#02/1/!$"#$%!
*)*$&,0I!C/}*U).U$28$*)%)4}!!DEErXFtD^F_TtufusI!!
!
@)8.9),! |;-! 6U)8$/! ~[-! B9&,/),! [B-! d2$,9! K[I! ! C20#$%0,*0-! *)220%$90/-!
5&/$:&%&9}-!$,5!*)8)2:&5&9}!)7!YB;fJM!5214!$:1/0!$,5!50.0,50,*0!&,!9U0!k,&905!
B9$90/T! 20/1%9/! 72)8! 9U0! ,$9&),$%! 0.&508&)%)4&*! /12#0}! ),! $%*)U)%! $,5! 20%$905!
*),5&9&),/I!!"2*U!d0,!C/}*U&$92}!!DEEtXsr^c_TcssftsI!
!
@2$z7)25! M-! @2)80! &:-! @%$,*}! @I! @)f0]&/9&,4! C2):%08/! )7! ;0,9$%! n0$%9U! $,5!
B1:/9$,*0! ;&/1/0! ^Y1$%! Y&$4,)/&/_T! $! %&902$9120! 20#&0zI!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
Y214/T!?51*$9&),-!!C20#0,9&),!$,5!C)%&*}!!DEEiX!FE!^/1..%080,9_T!BFEftrI!!
!
@2)80! JKI! B1:/9$,*0! 8&/1/0! $,5! ./}*U&$92&*! *)8)2:&5&9}T! 9)z$25/! &8.2)#05!
/02#&*0!.2)#&/&),I!!Y214/T!?51*$9&),-!C20#0,9&),!$,5!C)%&*}!!FbbbX!sT!FcFNtrI!
!
@B"6! N! @0,902! 7)2! B1:/9$,*0! ":1/0! 620$980,9I! ! B1:/9$,*0! $:1/0! 920$980,9! 7)2!
.02/),/! z&9U! *)f)**122&,4! 5&/)2502/! ^620$980,9! J8.2)#080,9! C2)9)*)%! 6JC!
B02&0/!rD-!YnnB!C1:%&*$9&),!Z)I!B;"!EcfibbD_I!<)*{#&%%0-!;Yt!B1:/9$,*0!":1/0!
$,5! ;0,9$%! n0$%9U! B02#&*0/! "58&,&/92$9&),! ^B";nB"_I! Y&/.),+#0%! 08! k<=T!
U99.TllzzzI/$8U/$I4)#!I!
!
50!=)/!@):)/!hC-!B&Ü)%!Z-!K$Ü1%1/!?-!K$9%%0![-!60>02)!"-!621>)%/!hI!!C02/),$%&9}!92$&9/!
)7!*)*$&,0f50.0,50,9!.$9&0,9/!$//)*&$905!z&9U!*)*$&,0f.)/&9&#0!:$/0%&,0!12&,0!$9!
U)/.&9$%&R$9&),I!!"8!h!Y214!"%*)U)%!":1/0I!DEFE!h$,Xis^F_TcDfsI!
!
Yn!N!Y0.$2980,9!)7!n0$%9U!^ky_I!;0,9$%!n0$%9U!C)%&*}!J8.%080,9$9&),!d1&50!N!
Y1$%!Y&$4,)/&/!d))5!C2$*9&*0!d1&50!I!!=),5),T!YnX!DEEDI!!Y&/.),+#0%!),%&,0!08!
k<=T!U99.TllzzzI5UI4)#I1{!I!
!
Y2${0! <0! m! ;10/02! y9I! ! C/}*U)/)*&$%! "..2)$*U0/! 6)! Y1$%! Y&$4,)/&/I! ! B*U&R)72!
K1%%!!DEEEX!Ds^F_T!FEcfFuI!
!
?5z$25/!d-!;$2/U$%%!?>!m!@)){!@*UI!!"!B+,52)80!Y0!Y0.0,5\,*&$!Y)!a%*))%I!J,T!
?5z$25/!d-!;$2/U$%%!?>!m!@)){!@*U!!!Q!62$9$80,9)!Y)!"%*))%&/8)!f!k8!d1&$!C$2$!
C2)7&//&),$&/!Y$!B$W50I!C)29)!"%0420T!"29805X!DEEcI!C4/I!ccftDI!
!
[$%*{!<B-!|$,4!h-!@$2%/),!<d-!?55}!;-!B&04$%!n"I!!6U0!.20#$%0,*0!$,5!*)220%$90/!
)7! 50.20//&#0! /}8.9)8$9)%)4}! $8),4! $! *)881,&9}! /$8.%0! )7! $"#$%f*)*$&,0!
/8){02/I!h!C/}*U)$*9&#0!Y214/!DEEDX!ir^i_TDuFfuI!
!
[$%*{!<B-!|$,4!h-!B&04$%!n"-!@$2%/),!<dI!!6U0!.20#$%0,*0!)7!./}*U&$92&*!5&/)2502!
$8),4! $! *)881,&9}! /$8.%0! )7! $"#$%! *)*$&,0! 1/02/T! $,! 0].%)2$9)2}! /915}! z&9U!
.2$*9&*$%!&8.%&*$9&),/I!h!Z02#!;0,9!Y&/!!DEErX!FbD^t_TcEiftI!
!
[%},,! C;-! K2)z,! KBI! ! @)f)**122&,4! 5&/)2502/! &,! /1:/9$,*0! $:1/0! 920$980,9T!
&//10/!$,5!.2)/.0*9/I!!h!B1:/9!":1/0!620$9!!DEEuXir^F_TisfrtI!
!
d)//).! ;-! ;$2/50,! h-! B90z$29! YI! ! Y1$%! 50.0,50,*0T! $//0//80,9! )7! 50.0,50,*0!
1.),!$%*)U)%!$,5!&%%&*&9!5214/-!$,5!9U0!20%$9&),/U&.!)7!$%*)U)%!50.0,50,*0!$8),4!
5214! 8&/1/02/! 9)! .$9902,/! )7! 52&,{&,4-! &%%&*&9! 5214! 1/0! $,5! U0$%9U! .2):%08/I!
"55&*9&),!!DEEDXbt^D_TFsbftuI!
!
d)//).! ;-! ;$,,&,4! M-! <&540! dI! @),*1220,9! 1/0! )7! $%*)U)%! $,5! *)*$&,0T!
5&77020,*0/! &,! .$9902,/! )7! 1/0! $,5! .2):%08/! $8),4! 1/02/! )7! $"#$%! *)*$&,0! $,5!
*)*$&,0!.)z502I!"%*)U)%!"%*)U)%I!DEEs!;$2f".2XrF^D_TFDFfcI!!
!
d)//).!;-!;$,,&,4!M-!<&540!dI!@),*1220,9!1/0!$,5!)2502!)7!1/0!)7!*)*$&,0!$,5!
$%*)U)%T! :0U$#&)12$%! 5&77020,*0/! :09z00,! 1/02/! )7! $"#$%! *)*$&,0! $,5! *)*$&,0!
.)z502I!"55&*9&),I!DEEs!B0.XFEF^b_TFDbDfuI!!
!
d)//).!;-!;$2/50,!h-!B90z$29!YI!!<08&//&),!)7!./}*U&$92&*!/}8.9)8/!$8),4!5214!
8&/1/02/!$7902!5214!50.0,50,*0!920$980,9I!h!Z02#!;0,9!Y&/!DEEsX!Fbr^FF_TuDsf
iDI!
!
d20%%$! @?-! B90&,! h"I! ! J8.$*9! )7! .2)42$8! /02#&*0/! ),! 920$980,9! )19*)80/! )7!
.$9&0,9/! z&9U! *)8)2:&5! 80,9$%! $,5! /1:/9$,*0! 1/0! 5&/)2502/I! C/}*U&$92! B02#I!
DEEsX!ct^t_TFEEtfFcI!
!
d1&,5$%&,&! @-! M$%%$5$! n-! K200,! d-! =$2$,>0&2$! <I! ! @),*1220,9! $"#$%! $,5! .)z502!
*)*$&,0!1/02/!72)8!B$)!C$1%)T!5)!9U0}!20.20/0,9!$!5&77020,9!42)1.x!K;@!C1:%&*!
n0$%9UI!DEEs!h$,!DEXsTFEI!
!
n$$/0,*-! C2&,R%0#0! ;-! d)//).! ;-! [&/*U02! d-! @$/$/! ;-! 6U0! @)*$&,001f60$8I!
<0%$9&),/U&.!K09z00,!@)*$&,0!k/0!",5!;0,9$%!n0$%9U!C2):%08/!J,!"!B$8.%0!Q7!
?12).0$,!@)*$&,0!C)z502!Q2!!"#$%!k/02/I!!!|)2%5!C/}*U&$92}!!DEEcX!r^i_T!FtifsI!
!
n$22&/! YB-! ?#02U$29! ?6-! ;0,50%/),! h-! h),0/! <6I! ! 6U0! .U$28$*)%)4}! )7!
*)*$09U}%0,0! &,! U18$,/! 7)%%)z&,4! *)*$&,0! $,5! 09U$,)%! $58&,&/92$9&),I! Y214!
"%*)U)%!Y0.0,5!!DEEiX!tD^D_TFsbfuDI!
!
n$#$//}!K?-!"2,/!CdI!!<0%$9&),/U&.!)7!*)*$&,0!$,5!)9U02!/1:/9$,*0!50.0,50,*0!
9)!z0%%f:0&,4!)7!U&4Uf2&/{!./}*U&$92&*!.$9&0,9/I!C/}*U&$92!B02#!!FbbuX!rb^t_Tbicf
rEI!
!
n02202)! ;>-! Y)8&,4)fB$%#$,}! "-! 6)220,/! ;-! K214$%! ;9X! J9&,020! J,#0/9&4$9)2/I!!
C/}*U&$92&*! @)8)2:&5&9}! J,! ~)1,4! @)*$&,0! k/02/T! J,51*05! M02/1/! J,50.0,50,9!
Y&/)2502/I!"55&*9&),!!DEEuX!FEi^D_T!DurfbiI!
!
y2$,R%02! n<-! B$90%! B-! ".902! "I! ! C02/),$%&9}! 5&/)2502/! $,5! $//)*&$905! 70$9120/! &,!
*)*$&,0f50.0,50,9!&,.$9&0,9/I!@)8.2!C/}*U&$92}I!Fbbr!B0.fQ*9Xic^c_TiicfrEI!
!
;)29),! |"I! ! @)*$&,0! $,5! C/}*U&$92&*! B}8.9)8/I! C2&8! @$20! @)8.$,&),! h! @%&,!
C/}*U&$92}!!FbbbXF^r_TFEbfFFiI!
!
ZnB! N! Z$9&),$%! n0$%9U! B02#&*0! ^ky_I! Y214! ;&/1/0! ",5! Y0.0,50,*0T! k{!
d1&50%&,0/!Q,!@%&,&*$%!;$,$4080,9I!!=),5),T!ZU/X!DEEDI!
!
Q%&#0&2$! =d-! C),*0! hY-! Z$..)! B"I! ! !"#$%! @)*$&,0! k/0! &,! K$2*0%),$T! "! <0$/),! )7!
|)22}! Å),%&,0ÇI! B1:/9! k/0! ;&/1/0I! DEFE! ".2! FcI! Å?.1:! $U0$5! )7! .2&,9Ç!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
5)&T!FEIiFEblFEuDsEuFEEisuDuui!
!
C$%&>$,!6R-!;1ñ&,&ó!=-!<$50%>${!BI!!C/}*U&$92&*!@)8)2:&5&9}!J,![)20,/&*!C/}*U&$92}I!
C/}*U&$92&$!Y$,1:&,$-!DEEbX!!DF^i_T!rDbNisI!
!
C0,:029U}! hy-! "&9fY$)15! Z-! M$14U$,! ;-! [$,,&,4! 6I! ! <0#&0z! )7! 920$980,9! 7)2!
*)*$&,0!50.0,50,*0I!!@122!Y214!":1/0!<0#!!DEFEX!i^F_TrbfsDI!
!
C2)*U$/{$! h)-! Y&*%080,90! @*-! Z)2*2)//! h*I! ! J,! B0$2*U! Q7! n)z! C0).%0! @U$,*0! N!
J8.%&*$9&),/!6)!"55&*9&#0!K0U$#&)2/I!!"8!C/}*U)%!!FbbDX!rt^b_TFFEDfFrI!
!
<04&02! Y"-! [$2802! ;?-! <$0! YB-! =)*{0! K-! y0&9U! Bh-! h155! ==-! d))5z&,! [yI!!
@)8)2:&5&9}!)7!80,9$%!5&/)2502/!z&9U!$%*)U)%!$,5!)9U02!5214!$:1/0I!<0/1%9/!72)8!
9U0!?.&508&)%)4&*!@$9*U80,9!"20$!^?@"_!B915}I!!h";"I!FbbE!DFXDsr^Fb_TDcFFfuI!
!
<&:0&2)! ;-! =$2$,>0&2$! <-! @&#&5$,0/! d@I! ! 62$,/9)2,)! :&.)%$2! 5)! U18)2! 0! 1/)!
&,50#&5)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/I!<0#!C/&H!@%&,!!DEEcX!iD^/1.%!F_T!tufuuI!
!
<)/0,:%18! "-! [$%%),! K-! ;$412$! B-! n$,50%/8$,! =-! [))90! h-! K02,/90&,! YI! ! 6U0!
$19),)8}! )7! 8))5! 5&/)2502/! $8),4! *)*$&,0f1/&,4! 809U$5),0! .$9&0,9/I! "8! h!
Y214!"%*)U)%!":1/0I!FbbbXDc^F_TstfuEI!
!
B$]),! "h-! @$%/},! Y"I! ! ?770*9/! )7! ./}*U&$92&*! *$20! 7)2! 51$%! 5&$4,)/&/! .$9&0,9/!
920$905!&,!$!5214!50.0,50,*0!*%&,&*I!"8!h!Y214!"%*)U)%!":1/0!!FbbcX!DF^i_TiEif
FiI!
!
B*Uò,,0//),! =Z-! |&%%&$8/! ;-! "9{&,/),! h-! 6&8./),! BI! ! [$*9)2/! $//)*&$905! z&9U!
50.20//&#0! /}8.9)8/! &,! "72&*$,! "802&*$,! $"#$%! *)*$&,0! /8){02/I! h! B1:/9! k/0I!
DEEbX!Fr^ifr_TFsFfFtrI!
!
B9&,/),! [B-! d2$,9! K[-! Y$z/),! Y"-! <1$,! |h-! n1$,4! K-! B$U$! 6I! ! @)8)2:&5&9}!
:09z00,! YB;fJM! $%*)U)%! $,5! /.0*&7&*! 5214! 1/0! 5&/)2502/! &,! 9U0! k,&905! B9$90/T!
20/1%9/! 72)8! 9U0! Z$9&),$%! ?.&508&)%)4&*! B12#0}! ),! "%*)U)%! $,5! <0%$905!
@),5&9&),/I!!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5!!DEEcX!uE^F_TFEcfFsI!
!
B*U0,{02!;!m!;&,$})!;*/I!![$9)20/!50!2&/*)!0!50!.2)90'()!.$2$!)!1/)!50!52)4$/!
,$!$5)%0/*\,*&$I!@&\,*&$!B$W50!@)%!!DEEcX!FE^i_T!tEtfFtI!!
!
BU$,02!"-!<):029/!=h-!?*{8$,!6"-!<$*0,/90&,!h;-!61*{02!Y?-!6/1$,4!h|-!;&,9R!hI!
B)12*0/! )7! 5&$4,)/9&*! 1,*029$&,9}! 7)2! *U2),&*$%%}! ./}*U)9&*! *)*$&,0! $:1/02/I!
C/}*U&$92!B02#!!FbbuX!rb^c_TsurfbEI!
!
B8&9U! ;h-! 6U&29U$%%&! h-! ":5$%%$U! "K-! ;122$}! <;-! @)99%02! =KI! ! C20#$%0,*0! )7!
./}*U)9&*!/}8.9)8/!&,!/1:/9$,*0!1/02/T!$!*)8.$2&/),!$*2)//!/1:/9$,*0/I!@)8.2!
C/}*U&$92}!!DEEbXcE^i_TDrcfcEI!!
!
6$,4! ~%-! y2$,R%02! n2-! d0%02,902! h-! [$2202! =$-! @1:0%%/! h7I! ! @)8)2:&5! C/}*U&$92&*!
Y&$4,)/0/! ",5! 6U0&2! "//)*&$9&),! |&9U! @)*$&,0fJ,51*05! C/}*U)/&/! J,! @)*$&,0f
Y0.0,50,9!B1:>0*9/!!"8!h!"55&*9I!DEEt!B0.fQ*9XFs^c_TirifcFI!
!
612,:1%%! Ch! m! |0:/902,9$! <I! B1.02#&/&,4! !"#$%fk/&,4! Q770,502/! Q,! Y214!
620$980,9!",5!60/9&,4!Q2502/I!!!=),5),T!Z6"!l!ZnBX!DEEtI!
!
M)40,9U$%02! ZB-! n$5%0}! @-! <)52&410R! "?-! M$%#0250! ??-! Y0%! <&)! @-! ;09/*U! =<I!!
Y0.20//&#0!B}8.9)8/!$,5![))5!J,/177&*&0,*}!"8),4!nJMfJ,70*905!!"#$%!k/02/!&,!
"9%$,9$! $,5! ;&$8&! Å),%&,0ÇI! ! "JYB! K0U$#I! DEFE! Å$U0$5! )7! .2&,9Ç! YQJT!
FEIFEEtl/FErsFfEFEfbssufFI!!Y&/.),+#0%!08!k<=!U99.TllzzzI/.2&,402%&,{I*)8!
!
1:$2$,! @-! [)20/9&! y-! 6U)20%%! ;<-! [2$,*0/*U&,&! C-! n)802)! |I! ! Y0.20//&#0!
/}8.9)8/! &,! $"#$%! $,5! &,U$%$,9! 1/02/! &,! /)19U02,! K2$R&%I! h! ?9U,! B1:/9! ":1/0I!
DEFEX!b^i_TDDFfisI!
!
!
!
!
0C%6/%T7*"I(,$*@-/2*6n1/2%""
8#")#.+,.H@0)C#.8&(0,)"&.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
!

S)&$*+,T7*"
"!,012)./&*)%)4&$!A!18$!S20$!5$/!,012)*&\,*&$/!H10!&,#0/9&4$!$/!20%$'G0/!0,920!$!
8$,&70/9$'()! 5)! *)8.)29$80,9)! U18$,)! 0! /01! *)220/.),50,90! 71,*&),$80,9)!
5)! /&/908$! ,02#)/)! *0,92$%! $)! %),4)! 5)! 50/0,#)%#&80,9)! U18$,)! ^H(;;()" Y"
9/6;($1d"WaaW_!^O/1,$%"U_I!!"91$%80,90!S20$/!5)!*),U0*&80,9)-!*)8)!$!,012)&8$408-!

$!,012)%)4&$!*)4,&9&#$-!$!./&H1&$92&$-!0!$!,012)./&*)%)4&$!9\8!/0!08.0,U$5)!,)!
0/915)! 5$! *)4,&'()! 0! 5)! *)8.)29$80,9)! U18$,)-! /0>$! H1$,5)! 0//0/! /0!
.2)*0//$8!50!7)28$!,)28$%!)1!$%902$5$I!!!!!
!

"
O/1,$%"UT!!@)220/.),50,90/!$,$9e8&*)/!5$/!.2&,*&.$&/!71,'G0/!./+H1&*$/!0!8)9)2$/I!O*)&(T!!ZJY"-!/I5I!
!

!
"! *)4,&'()! /0! 0].20//$! .)2! 80&)! 50! 18! *),>1,9)! 50! .2)*0//)/! *020:2$&/!
*)8.%0])/! 20/.),/S#0&/! .0%$! 0%$:)2$'()! 5)! *),U0*&80,9)! H10! )! /02! U18$,)!
$5H1&20!0!,0*0//&9$!$)!%),4)!5)!/01!50/0,#)%#&80,9)I!Y0/9$!7)28$-!)/!.2)*0//)/!
80,9$&/!*),/9&9108!)/!71,5$80,9)/!5$!.02*0.'()-!5$!$90,'()-!5$!8)9&#$'()-!5$!
$'()-! 5)! .%$,0>$80,9)! 0! 5)! .0,/$80,9)-! $%A8! 5)! .23.2&)! $.20,5&R$5)! 0! 5$!
80832&$!,0*0//S2&)/!.$2$!)!*),#+#&)!0!50/08.0,U)!*)9&5&$,)!^<(8%Ld"U``\_I!
!
Y0,)8&,$8f/0!4,)To(-"2*1)/&/C%-!#.,]S",--I&.+,.G#9)5)+#+,-.,C.@",#-.$,",9"#)-.
,-S,$LV)$#-. 3;,. 0"#9#5G#C. +,. V&"C#. $&&S,"#0)D#. S&". C,)&. +#. $&(,]I&. (,;"&(#5I!!
?,920! $/! 71,'G0/! &8.)29$,90/! .$2$! )! .2)*0//$80,9)! *)4,&9&#)! 50/9$*$8f/0! $!
$90,'()-! $! 80832&$-! $! %&,41$408-! $/! 71,'G0/! 0]0*19&#$/-! $/! 71,'G0/!
#&/1)0/.$*&$&/-! $/! .2$]&$/! 0! $! .02*0.'()! ^e/&-L()" %&' #()d" Waa__I! Z0/90! *$.+91%)!
5&/*19&208)/!)!&8.$*9)!*$1/$5)!.0%)!*),/18)!5)!$"#$%!/):20!)!71,*&),$80,9)!
*020:2$%!0!)!*)8.)29$80,9)!*)4,&9&#)!5)/!1/1S2&)/!50//$!/1:/9o,*&$I!
!

0"%C%6/%T7*")(,$*@/-2*6n1/2%"

"! $#$%&$'()! ,012)./&*)%34&*$! A! $! $,S%&/0! /&/908S9&*$! 5)/! 5&/9W2:&)/! ! 5)!


*)8.)29$80,9)! H10! /0! /04108! $! $%902$'G0/! 5$! $9&#&5$50! *020:2$%! ,)28$%-!
*$1/$5)/!.)2!5)0,'$-!.)2!%0/()-!.0%)!1/)!50!/1:/9o,*&$/!H1+8&*$/-!.)2!!$*&50,90/-!
0l)1! 508$&/! *),5&'G0/! ^H(;;()" Y" 9/6;($1d" WaaWj" e/&-L()" %&' #()d" Waa__I! ! ?//0! 8A9)5)!
.2)*12$! $#$%&$2! )! 50/08.0,U)! 5)/! $/.0*9)/! *)4,&9&#)/-! /0,/)2&$&/-! 8)9)20/-!
08)*&),$&/! 0! /)*&$&/! 50*)220,90/! 50! 9$&/! &,>W2&$/-! .)2! 80&)! 50! 90/90/!
,012)./&*)%34&*)/-! 0/*$%$/! *)8.)29$80,9$&/! 0! ):/02#$'G0/I! ! Z$! *%+,&*$! 50!
50.0,5\,*&$!H1+8&*$-!$!&,#0/9&4$'()!,012)./&*)%34&*$!/0!08.0,U$!08!$#$%&$2!)/!
070&9)/! ,012)93]&*)/! .2)#)*$5)! .0%)! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 0! $/!
.2)#S#0&/!$%902$'G0/!5)!50/08.0,U)!*)4,&9&#)!5)/!1/1S2&)/I!!
! !
d02$%80,90! $! $#$%&$'()! ,012)./&*)%34&*$! $,90*050! 18$! &,902#0,'()! *%+,&*$!
.028&9&,5)! $! 207%0]()! /):20! $/! *),5&'G0/! *)4,&9&#$/! 0! *)8.)29$80,9$&/-! :08!
*)8)!$/!*$.$*&5$50/!0!%&8&9$'G0/!5)/!.$*&0,90/-!)!&8.$*9)!5$/!/0Hw0%$/!08!/1$/!
$9&#&5$50/! 50! #&5$! 5&S2&$I! Z0/90! /0,9&5)-! 20*)%U0! &,7)28$'G0/! $*02*$! 5)!
50/08.0,U)!*)4,&9&#)!0!)2&0,9$!.%$,0>$80,9)!5$!20$:&%&9$'()I!

G&%@%-"+%"%C%6/%T7*")(,$*@-/2*6n1/2%"

Q! .2)*0//)! 5&$4,3/9&*)! 5$! $#$%&$'()! ,012)./&*)%34&*$! A! *)8.)/9)! .)2! H1$92)!


09$.$/!.2&,*&.$&/!^H(;;()"Y"9/6;($1d"WaaWj"e/&-L()"%&'#()d"Waa__I!!!
+,#(-#./0'-1-!-#('

"!#,#(-#./0'-1-!-#(!A!*)8.)/9$!.)2!5)&/!8)80,9)/-!$!,(0",D)-0#!-,C)_,-0";0;"#+#!
0! $! #(#C(,-,I! ! "! 0,920#&/9$! /08&! 0/921912$5$! .2).&*&$! $! $:)25$408! &,&*&$%! $)!
/1>0&9)! 0/*%$20*0,5)! )/! ):>09&#)/! 5$! $#$%&$'()! ,012)./&*)%34&*$-! )/!
.2)*05&80,9)/!H10!/02()!/041&5)/-!)!%0#$,9$80,9)!5$!H10&]$!0!)/!/&,9)8$/I!!"!
$,$8,0/0! A! 18$! 0,920#&/9$! 8$&/! 0/921912$5$! H10! .028&90! )! %0#$,9$80,9)!
):>09&#)! 5$/! *),5&'G0/! 50! /$W50-! 50/0,#)%#&80,9)! ,012):&)%34&*)-! )/! 20*12/)/!
&,90%0*91$&/!.20#&$80,90!50/0,#)%#&5)/!$)!%),4)!5$!#&5$!5)!/1>0&9)!0!)!*),90]9)!
/)*&$%! 08! H10! 0/9S! &,/02&5)I! ! "%A8! 5&//)-! .028&90! $! ):/02#$'()! *%+,&*$! 5$/!
20$'G0/-!5)!*)8.)29$80,9)!0!5$!0].20//()!*)4,&9&#$!512$,90!$!*),#02/$'()I!!!
"!):/02#$'()!*%+,&*$!0!$!$,$8,0/0-!.)29$,9)-!7)2,0*08!&,7)28$'G0/!&8.)29$,90/!
$! 20/.0&9)! 5)! 71,*&),$80,9)! .2Af832:&5)! 5)! .$*&0,90-! .)//&:&%&9$! $! .02*0.'()!
&,&*&$%!50!.)//+#0&/!$%902$'G0/!*)4,&9&#$/-!*)8.)29$80,9$&/!0!0/9$5)/!08)*&),$&/!
5)!.$*&0,90-!#&/$,5)!`!*)8.200,/()!0!$!*),51'()!&,#0/9&4$9&#$I!
!

>%5&#8%2'

"! $:)25$408! &,&*&$%! 5)! &,5&#+51)! $%&$5)! $)! *),U0*&80,9)! 9032&*)! 5)/! 8)50%)/!
*)4,&9&#)/! 0! 5$/! 0/921912$/! *020:2$&/! .028&90! $)! .2)7&//&),$%! 402$2! U&.390/0/!
/):20! )! 71,*&),$80,9)! *)4,&9&#)! 08! H10/9()I! ! "! $.%&*$'()! 50! 90/90/!
,012)./&*)%34&*)/! .)//&:&%&9$! $! *)8.$2$'()! 5)! 50/08.0,U)! *)4,&9&#)! 5)!
&,5&#+51)!*)8!)!50/08.0,U)!5$!.).1%$'()!50!7)28$!402$%I!!C)2!80&)!50!8A9)5)/!
0/9$9+/9&*)/!)!50/08.0,U)!0!)/!20/1%9$5)/!5)/!/1>0&9)/!.)508!/02!40,02$%&R$5)/I!!!
!"!$#$%&$'()!&,&*&$%!.028&90!)!20*)%U&80,9)!50!/1:/+5&)/!.$2$!$!*)8.)/&'()!0!5$!
:$902&$!50!90/90/!)1!$!$.%&*$'()!5)/!90/90/! 0/.0*+7&*)/-!$50H1$5)/!`!H10&]$!0!$)!
.$52()!*)8.)29$80,9$%!$91$%!5)!/1>0&9)I!!!
!
"/! 0/*$%$/! *)8.)29$80,9$&/-! 0/*$%$/! 50! U18)2-! $,/&05$50! 0! 90/90/! .2)>09&#)/-!
0,920! )192)/-! 9$8:A8! /()! $.%&*$5$/! *)8! )! &,91&9)! 50! &,5&*$2! $/! *),5&'G0/!
./+H1&*$/! 50! 7)28$! $! *)8.%080,9$2! `! $#$%&$'()-! *$/)! U$>$! ,0*0//&5$50! 5)!
$.2)71,5$80,9)! 5&$4,3/9&*)I! ! ".)&$5$! .)2! 8)50%)/! 9032&*)/! 0! )! *),U0*&80,9)!
5$/! *)220%$'G0/! 0,920! 0/921912$f71,'()! *020:2$%-! $! 80,/12$'()! 5)/! 90/90/! 0! )!
%0#$,9$80,9)!5)!.027&%!*)4,&9&#)!50#08!&,702&2!/):20!)!50/08.0,U)!*)4,&9&#)!5)!
/1>0&9)I! ! ! Q! 5&$4,3/9&*)! ,012)./&*)%34&*)-! .)29$,9)-! A! *)8.)/9)! .0%)/! 5$5)/!
):9&5)/! ,$! U&/932&$! *%+,&*$-! .0%$/! ):/02#$'G0/! 5)! *)8.)29$80,9)! 0! .0%)/!
20/1%9$5)/! 50! 90/90/! ,012)./&*)%34&*)/! 507&,&,5)! )! .027&%! 50! 71,'G0/!
*)8.2)809&5$/!)1!.20/02#$5$/I!
!

@1&%"9"%&#./0'

"! 80,/12$'()! 0! $,S%&/0! 50! 9)5)! )! .2)*05&80,9)! 20$%&R$5)! A! $8.$2$5)! .0%)!


*),U0*&80,9)! 9A*,&*)! 0! 9032&*)! 5)! ,012)./&*3%)4)I! Q! *),U0*&80,9)! /):20! )!
71,*&),$80,9)!*020:2$%!0!)/!.2)*0//)/!./&*)%34&*)/!/()!0,90,5&5)/!*)8)!.$290!
50! 18$! 2050! *)4,&9&#$-! *1>)! 71,*&),$80,9)! ! A! ):/02#$5)! *)8)! 18! 8)50%)!
$,S%)4)! $)! 50! 18! /&/908$! *)8.19$*&),$%I! ! Q/! /&,$&/! 0! /&,9)8$/! .$//$8! $! /02!
&,902.209$5)/-! 08! 9028)/! 50! *)8.2)809&80,9)/! )1! 5A7&*&9/-! 0! $! 0].20//()!
*)4,&9&#$!$50H1$5$!*)8)!U$:&%&5$50I!"!19&%&R$'()!50!8)50%)/!50!.2)*0//$80,9)!
50!&,7)28$'()!.20#&$80,90!.0/H1&/$5)/!*),7020!.)502!.205&9&#)!0!0].%&*$9&#)!$)!
20/1%9$5)! 5$! &,#0/9&4$'()! ,012)./&*)%34&*$I! ! ?//$! $:)25$408! .028&90! $)!
,012)./&*3%)4)-!&50,9&7&*$2-!50%&8&9$2-!5&$4,)/9&*$2-!$#$%&$2!)!&8.$*9)!71,*&),$%!0!
50/0,#)%#02!0/92$9A4&$/!50!20$:&%&9$'()I!
!

<%,0(6&-,#'

Y0!7)28$!*%$2$!0!):>09&#$!50#08)/!&,7)28$2!>1,9)!$)!&,5&#+51)!0!/01/!7$8&%&$20/-!
$! &,902.209$'()! 5)/! 20/1%9$5)/! ):9&5)/! ,$! $#$%&$'()! 20//$%9$,5)! )! 50/08.0,U)!
5)/! 20*12/)/! *)4,&9&#)/-! $/! U$:&%&5$50/! .20/02#$5$/! 0! $/! S20$/! 50! 72$4&%&R$'()!
*)4,&9&#$I! "! $,S%&/0! 5)/! 20/1%9$5)/! A! &,7)28$5$! .)2! 80&)! 5$! 0%$:)2$'()! 50! 18!
20%$932&)! H10! 0].20//0! $! *)8.200,/()! U&/932&*$-! *%+,&*$-! ./&*)%34&*$! 0! *)4,&9&#$!
5)!/1>0&9)I!!?/9$!A!18$!09$.$!50!207%0]()!0!/0,/&:&%&R$'()!5)/!070&9)/!,)*&#)/!5)!
1/)! 50! /1:/9o,*&$/! 08! 20%$'()! $)/! 5A7&*&9/! *)4,&9&#)/-! 0! 9$8:A8! /):20! $/!
5&7&*1%5$50/!*)8.)29$80,9$&/!0!)!/01!50/08.0,U)!,)!80&)!$8:&0,90I!
!

O,)T7*"(m(2,&/C%"

?8:)2$! )/! $/.0*9)/! 08)*&),$&/-! $709&#)/! 0! /)*&)*1%912$&/! 90,U$8! .$.0%! *0,92$%!


*)8.2)#$5)! ,)! 50/0,#)%#&80,9)! 0! *),/)%&5$'()! 50! *)8.)29$80,9)/! *)8)! 5)!
207)2')! 0! 7&//12$-! )/! $/.0*9)/! *)4,&9&#)/! /()! &41$%80,90! 20%0#$,90/! .$2$! $!
*)8.200,/()! 5)/! 70,e80,)/! H10! *$2$*902&R$8! $! 50.0,5\,*&$! ^F%$%C%)" Y" H(-&($d"
Waa^_I! ! C)2! *)220/.),50208! $)! &,/92180,9$%! 5$! 80,90-! $! &,0]&/9\,*&$-! .025$! )1!

$#$2&$! 50! .$290! 50//0! .)50! 50&]$2! )! ./&H1&/8)! 8$&/! #1%,02S#0%! `! p$*&50,90/! 50!
.02*12/)q! )1! &,*$.$R! 50! 20$%&R$2! /$9&/7$9)2&$80,90! $/! 9$207$/! 50/0>$5$/! )1!
0/9&.1%$5$/I!
!
Q! *),*0&9)! 50! V;([I&. ,],$;0)D#! A! 0//0,*&$%! .$2$! $! :)$! *)8.200,/()! 0,920!
71,*&),$80,9)!*)4,&9&#)!0!50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!!K.V;([I&.,],$;0)D#.O.&.$&(7;(0&.
+#-. V;([c,-. S-L3;)$#-. -;S,")&",-?. ,($#"",'#+#. +,. $&(0"&5#". &. S"&$,--#C,(0&. +#.
)(V&"C#[I&. ,. $&&"+,(#". &. $&CS&"0#C,(0&?. $&C. #. V)(#5)+#+,. +,. &"'#()*#". ,. -,.
#+#S0#". #+,3;#+#C,(0,. #. D)+#! ^Q($*)(8/" %&' #()d" Waa\_I! ! Y0//0! 8)5)-! A! 18!
&,/92180,9)!#&9$%!.$2$!$!*),/921'()!50!18$!*),519$!/)*&$%!$50H1$5$-!08:$/$5$!
,)! >1+R)! A9&*)! 0! 8)2$%-! :08! *)8)! .$2$! $! 92$,/7)28$'()! 50! .0,/$80,9)/! 08!
50*&/G0/!0!8),&9)2&R$'()!5)/!.%$,)/!0!$'G0/I!!!!
!
"!71,'()!0]0*19&#$!0/9S!08.0,U$5$!,)!$&(0"&5,.$&'()0)D&!50!9)5)/!)/!.2)*0//)/!
5&20*&),$5)/! .$2$! 18! ):>09&#)-! 0/.0*&$%80,90! $H10%0/! H10! 508$,5$8! $90,'()-!!
,()!/0>$8!2)9&,0&2)/!0!.$29$8!5$!#),9$50!5)!&,5&#+51)I!!"%41,/!5)/!.2)*0//)/!50!
*),92)%0!*)4,&9&#)!/()!$!9)8$5$!50!50*&/()-!*),92)%0!&,&:&932&)-!$90,'()!/0%09&#$!0!
)!8),&9)2$80,9)!50!50/08.0,U)!^F%$C%)"Y"H(-&($d"Waa^_I!
!

?//$! 71,'()! 0/9S! $%902$5$! ,$! 8$&)2! .$290! 5)/! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! 0! $"#$%-!
$9&,4&,5)! $9A! tEÉ! 5$H10%0/! H10! .2)*12$8! $90,5&80,9)! .$2$! 50.0,5\,*&$! 50!
/1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! ^O($).)+(8k?($$%)*" %&' #()d" WaUa_I! ! @),/&502$,5)! H10! 0//$!
507&*&\,*&$! *)8.2)8090! $! *$.$*&5$50! 5)! .$*&0,90! 50! $502&2! 0! .$29&*&.$2! 5$/!
$9&#&5$50/! 5)! 92$9$80,9)-! 9)2,$f/0! ,0*0//S2&)! 0,90,502! 80%U)2! 9$&/! 20%$'G0/-!
#&/$,5)! $)! $.2&8)2$80,9)! 5$! $#$%&$'()! 0! 5)! .%$,0>$80,9)! 5$! $90,'()! $! 0//0/!
1/1S2&)/I!

M"#!$"("+(@()+X)2/%">,R'/2%"
Q! 0/915)! 5$/! 5&80,/G0/! ,012)./&*)%34&*$/! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! .)50! /02!
$421.$5)!08!51$/!8)5$%&5$50/T! ^U_!$!.2&80&2$-!&,#0/9&4$!)/!070&9)/!5)!1/)!$415)!
0! *2e,&*)! 5$! /1:/9o,*&$! /):20! )! $.$2$9)! *)4,&9&#)! 5)! 1/1S2&)X! ^W_! $! /041,5$-! /0!
&,9020//$!.0%$/!71,'G0/!*)4,&9&#$/!*1>)/!5A7&*&9/!$180,9$8!$!#1%,02$:&%&5$50!5)!
&,5&#+51)! .$2$! &,&*&$2! 0! 9)2,$2f/0! 50.0,50,90! 50! 18$! /1:/9o,*&$! ./&*)$9&#$!
^F%$C%)" Y" H(-&($d" Waa^_I! ! M$%0! 20//$%9$2! H10! )/! 5A7&*&9/! /0*1,5S2&)/! $)! *),/18)!
.)508! 5&7&*1%9$2! )! $.20,5&R$5)! 5$/! ,)#$/! 2)9&,$/! 0! U$:&%&5$50/! 20%$*&),$5$/! `!
$:/9&,\,*&$! ^#,$)($" %&' #()d" Waa`_X! $//&8! *)8)! )! *),/18)! 9$8:A8! .)50! 0]$*02:$2!
$&,5$! 8$&/! )/! 5A7&*&9/! :$/$&/! ^O$%)L()" %&' #()d" Waa]_I! ! "! *),/0Hw\,*&$! 08! $8:)/! )/!
*$/)/!A!18$!8$&)2!#1%,02$:&%&5$50!`!*2),&7&*$'()!5)!*),/18)!^e*/2/L"%&'#()d"Waa`_I!
!

J#5%5'1%6"0G-0(\8-!#5'4#5'#(&%"#.E%5'!081-&-,#5'0G5%",#4#5'

"/! S20$/! 20%$*&),$5$/! $)! *3290]! .2Af72),9$%-! *329A]! 908.)2$%! 0! )/! *&2*1&9)/! 5)!
/&/908$! 50! 20*)8.0,/$! *020:2$%! ^O/1,$%" Z_-! 0//0! W%9&8)! 50! ,$9120R$!
5).$8&,A24&*$-!/()!50/*2&9)/!*)8)!*)4,&9&#$80,90!20/.),/S#0&/!.0%$!2041%$'()!
5)! *)8.)29$80,9)I! ! ?//$/! S20$/! 50/*2&9$/! *)8)! 20/.),/S#0&/! .0%$! 2041%$'()!
*)4,&9&#$!5)!*)8.)29$80,9)!/()!*),/9$,9080,90!$80$'$5$/!*)8!)!1/)!5)!$"#$%!
^!6/C(/$%d"(&V%6"Waa`_I!!"%A8!5$!$'()!/):20!0//$/!0/921912$/-!$!*)*$+,$!$91$!08!9)5)/!

)/! )192)/! /&/908$/! 5).$8&,A24&*)/-! /02)9&,&,A24&*)/! 0! ,)2$520,A24&*)/! ^P*66%" %&'


#()d" U``^_I! ! ! k8! 5)/! 20/1%9$5)/! 5)! 1/)! *2e,&*)! 5$! /1:/9o,*&$! A! $! 2051'()! 5)/!

20*0.9)20/! 5).$8&,A24&*)/! 9&.)! D! ^YD_! 0! 5)! 809$:)%&/8)! 5$! 4%&*)/0! 08!


5&7020,90/!204&G0/!*020:2$&/I!!"!$%902$'()!50//0/!,012)92$,/8&//)20/!.)50!0/9$2!
20%$*&),$5$! $)! $.$20*&80,9)! 5)/! /&,9)8$/! 50.20//&#)/-! 50! 7&//12$! )1!
*)8.1%/&#)/!):/02#$5)/!1/1$%80,90!,0//0/!1/1S2&)/! ^Q*6L*c"%&'#()d"U``Z_!^f,%+$*"U_!
^O/1,$%"[_I!!!!!

!
!
!

!
!
O/1,$%"ZT!!Q!/&/908$!80/)%+8:&*)f80/)*)29&*$%!)1!/&/908$!50!20*)8.0,/$I!!O*)&(T!!ZJY"-!/I5I!

f,%+$*"UT!Z012):&)%)4&$!5$/!$%902$'G0/!*)4,&9&#$/!$709$5$/!.0%)!1/)!*2e,&*)!50!*)*$+,$!l!$"#$%I! !

O,)2/*)%'()&*"
0T7*")(,$*;/*6n1/2%"
I(,$*%+%@&%To(-"%*",-*"2$B)/2*"
+%"2*2%R)%" )(,$*2*1)/&/C*"

<051'()!5$!.2)51'()!0!%&:02$'()!50!5).$8&,$-!%0#$,5)!`!
2051'()! 5)/! ,+#0&/! /&,S.9&*)/! 7)2$! 5)/! .02+)5)/! 50!
*),/18)I! Y0.20//()!0!7&//12$I!!!
?%0#$'()! *),/9$,90! 50! C2):%08$/! *)8! $/! 71,'G0/!

5).$8&,$-! ,$! /&,$./0! 08! <051'()! 5)/! 20*0.9)20/! YD! 0! 5)! $.)290! 50! 4%&*)/0! .$2$! 0]0*19&#$/! N! 9)8$5$! 50! 50*&/G0/-!
5&#02/$/!204&G0/!5)!*A20:2)I!
50*)22\,*&$! 5)! ;-&. >1%4$80,9)-! $90,'()-! .%$,0>$80,9)-!

$"B()$&.+,.$&$#L(#I! <051'()! 5)! *),/18)! 50! 4%&*)/0! ,$/! 204&G0/! 5)! *3290]! 7%0]&:&%&5$50! 80,9$%-! *)8!
72),9$%! 0! 4o,4%&)/! 5$! :$/0I! ! ?70&9)! 5)/0f50.0,50,90I! 20#02/&:&%&5$50!%0,9$!0!022S9&*$I!
>)C)(;)[I&. C#)-. #$,(0;#+#. ,(0",. ;-;@")&-. +,. $"#$%I!!
Y070&9)/! ,012)%34&*)/! ,$! 204&()! .2Af72),9$%! 50#&5)! $)!
#$/)0/.$/8)!.2)%),4$5)I!!!

J,90221.'()! 5)! *),/18)! Y0.20//()f20%$*&),$5$!`!$:/9&,\,*&$!


?/9&81%$'()! 5).$8&,A24&*$! .2Af72),9$%! &,51R&5$! .0%$!
50! *)*$+,$! #S^-. ;C. 50! *)*$+,$X! *)8.)29$80,9)!
$1/\,*&$!5$!*)*$+,$I!!!!
S,"L&+&.+,.;-&.$"B()$&I! *)8.%1/&#)I!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv! !
O*)&(T!K)%%$!,0.#5T-!FbbuX!!K2)z,5}{0!,0.#5T-!DEErI!
!
!
O/1,$%" [T! ! ?70&9)/! ,012):&)%34&*)/! 5$! *)*$+,$! /):20! )! *A20:2)! Å%&,U$/! /3%&5$/Ç! 0! /1$! *),92&:1&'()! .$2$! )!
/124&80,9)!50!070&9)/!,012)*)8.)29$80,9$&/!![),90T!!?]92$+5)!50!K)%%$!,0.#5T-!Fbbu!Å92$51'()f%&#20ÇI!

"! 2051'()! 5)! *),/18)! 50! 4%&*)/0! ,)! *3290]! .2Af72),9$%! .$20*0! 50*)2202! 5$!!
5&8&,1&'()! 5)! 7%1])! /$,41+,0)! ! .)2! 80*$,&/8)! 50! #$/)0/.$/8)! ^P,&&)($" %&' #()d"
WaaZ_! &,51R&5)! .0%$! *)*$+,$! ,)! %):)! 72),9$%-! 204&()! 5)! *A20:2)! 0,#)%#&5$! *)8! $!

71,'()!0]0*19&#$!N!.%$,0>$80,9)-!$:/92$'()-!9)8$5$!50!50*&/()-!2$*&)*+,&)!0,920!
)192$/! N! 9$&/! $%902$'G0/! .)502&$8! >1/9&7&*$2! $*U$5)/! 50! 5070&9)/! ,0//$! 204&()!
):/02#$5)/!80/8)!08!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!08!$:/9&,\,*&$!.2)%),4$5$!^P*66%"%&'#()d"
U``^_-! &,*%1&,5)! U&.).0271/()! 0! $92)7&$/! ^F%$%C%)" Y" H(-&($d" Waa^_I! ! "*U$5)/!
$,$9e8&*)/! *)8! 20.02*1//G0/! *%+,&*$/! /080%U$,90/! 9$8:A8! 7)2$8! 0,*),92$5$/!
08! 18! 0/915)! *)8! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! 20*A8f$:/9&,0,90/! ^)lZ[_! ^P$*c)+JL(" %&' #()d"
Waa[_I!

M015620'4%'!0!#71#'%'#(&%"#.E%5'!081-&-,#5'

"! .2).2&05$50/! 7$28$*)%34&*$/! 5$! *)*$+,$! 0! $/! $7&,&5$50/! 5$! /1:/9o,*&$! .)2!
509028&,$5$/! 204&G0/! ,)! *A20:2)! .$20*08! $709$2! U$:&%&5$50/! *)4,&9&#$/! *)8!
8$&)2!2041%$2&5$50! ^5,)K%"%&'#()d"Waa[_!^f,%+$*"W_I!!k8!$*U$5)!20%0#$,90!0,920!0//0/!
1/1S2&)/!/0!207020!`!"%59015-,-4#4%'#05'%""05!*)809&5)/!512$,90!$!0]0*1'()!50!
18$!9$207$!^O$%)L()"%&'#()d"Waa^_T!!)/!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!l!$"#$%!.$20*08!/02!80,)/!
/0,/+#0&/!0!$90,9)/!$)/!/01/!022)/I!!Y0//0!8)5)-!9$,9)!$/!*),/0Hw\,*&$/!$5#02/$/!
5)! *),/18)-! H1$,9)! $/! $9&9150/! $.$20,9080,90! &220%0#$,90/! H10! %0#$8! `/!
20*$+5$/! 90,508! $! /02! 80,)/! *),/&502$5$/! .)2! 0//0/! &,5&#+51)/I! "! .20/0,'$!
.2A#&$!50!5A7&*&9/!*)4,&9&#)/!50!:$/0!$*0,91$!$&,5$!8$&/!0//$!/&91$'()! ^O$%)L()"%&'
#()d"Waa]_I!!!!

f,%+$*"WT!n$:&%&5$50/!*)4,&9&#$/!$709$5$/!.0%)!1/)!*2e,&*)!50!*)*$+,$!l!$"#$%I! !

FI "!#0%)*&5$50!50!.2)*0//$80,9)!5$!&,7)28$'()!

DI "!20/)%1'()!50!.2):%08$/!

iI Q!>1%4$80,9)!0!*$.$*&5$50!50!$:/92$'()!!

rI "/!9$207$/!50!,)80$'()-!

cI "/!,)#$/!$.20,5&R$40,/-!

sI "!7%1\,*&$!#02:$%-!!

tI "!50/920R$!8$,1$%!

uI "!&,9042$'()!#&/)f8)9)2$!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!@1,U$!,0.#5T-!DEErI!

!
!
"%902$'G0/! ,012):&)%34&*$/! .2)#)*$5$/! .0%)! *),/18)! 50! *)*$+,$! ,$! 204&()! 5)!
*3290]!*&,41%$5)!.$20*08!0/9$2!20%$*&),$5$/!$!5A7&*&9/!,)!!01&"0(%'4#'#&%1./0I!!
Y0//0! 8)5)-! )/! 0/9+81%)/! 20%$*&),$5)/! $)! *),/18)! 4$,U$8! /$%&\,*&$! 0! #$%)2!
50/.2).)2*&),$&/-!.$//$,5)!$!&,902702&2!08!508$/&$!,$!#&5$!5)!1/1S2&)-!.)2!80&)!
50! 0.&/35&)/! 50! 7&//12$! )1! .)2! 80&)! 5$! &,902702\,*&$! *),/9$,90! 50! &,7)28$'G0/!
.)1*)!20%0#$,90/-!H10!$92$.$%U$8!$!0]0*1'()!5$!9$207$!)2&4&,$%! ^F%$%C%)" Y" H(-&($d"
Waa^_I! ! ?//0! W%9&8)! .$52()! 9$8:A8! $*),90*0! 08! .$290! 50#&5)! $! $%902$'()! 5)!

!01&"0(%' -1-G-&\"-0-! 71,'()! /05&$5$! ,)! *3290]! .2Af72),9$%! 0! 20/.),/S#0%! .0%$!


/1.20//()!50!0/9+81%)/!0!80832&$/!*$.$R0/!50!&,902702&2!,)!.2)*0//)!.2&8S2&)I!!
Q!*),/18)!$415)!50!*)*$+,$!80%U)2$!0//$!71,'()!.)2!18!*12)!.02+)5)-!7$R0,5)!
)! 1/1S2&)! /0! /0,9&2! )! 2$*&)*+,&)! 8$&/! *%$2)! 0! .20*&/)-! %&#20! 50! &,902702\,*&$/!
50/,0*0//S2&$/I! ! ?8! 5)/0/! 8$&)20/! 0! 8$&/! 720Hw0,90/-! .)2A8-! )! *),92)%0!
&,&:&932&)! .$//$! $91$2! 50! 8)5)! 8$&/! .20*S2&)! /):20! )! 7%1])! *),/9$,90! 50!
&,7)28$'G0/-! .$//$,5)! $! $4&2! 50! 7)28$! 022S9&*$! 0! 50/*),0]$! 08! 20%$'()! `/!
508$&/!0/921912$/!*020:2$&/-!/0,5)!50//$!7)28$!18$!5$/!:$/0/!,012):&)%34&*$/!
5$!-296(5-,-4#4%!,0//0/!1/1S2&)/I!!!!
!
Q/! 5A7&*&9/! *)4,&9&#)/! 20%$*&),$5)/! $)! 1/)! *2e,&*)! 5$! /1:/9o,*&$! /0! 8$,9\8-! $)!
80,)/!08!.$290!512$,90!$!$:/9&,\,*&$I!!Z$/!.2&80&2$/!/08$,$/!50!$:/9&,\,*&$!50!
*)*$+,$! .)508! /02! 5090*9$5)/! .20>1+R)/! ,$! $.20,5&R$408! #02:$%-! 5$! 80832&$!
#&/1$%! &805&$9$-! 40/9()! 50! 20*12/)/! ! 5$! $90,'()! /1/90,9$5$-! ! 5$! $:/92$'()-! ,$!
20/)%1'()!50!.2):%08$/!*)8.%0])/!0!7%0]&:&%&5$50!*)4,&9&#$! ^:,/8"?%)2K(8"D("<(*)"%&'
#()d" Waa`_I! ! "! &8.)29o,*&$! 50! 9$&/! 71,'G0/! .$2$! )! :)8! 50/08.0,U)! 08! 9$207$/! 50!

$.20,5&R$408!50!,)#$/!U$:&%&5$50/!0!.%$,0>$80,9)!5$/!$9&#&5$50/!50!.20#0,'()!
5$!20*$+5$!.)50!/02!.02*0:&5$!*)8!7$*&%&5$50I!!
")!*),92S2&)!5)/!/&,9)8$/!20%$*&),$5)/!$)!U18)2-!0/.0*&$%80,90!$!5&/7)2&$-!H10!
/()!8$&/!.20#$%0,90/!0!&,90,/)/!0,920!1/1S2&)/!5)!H10!)/!$:/9&,0,90/!50!*)*$+,$!
^e*/2/L"%&'#()d"Waa__-!$/!$%902$'G0/!*)4,&9&#$/-!*)8)!5A7&*&9/!50!$90,'()!0!!.20>1+R)/!

50!80832&$-!.$20*08!/0!80%U)2$2!$415$80,90!$.3/!$!&,9)]&*$'()-!20//124&,5)!0!
.028$,0*0,5)! 512$,90! $! $:/9&,\,*&$! ^3%2(k?2K*&&" %&' #()d" Waa__I! ! J//)! /14020! $!
.20/0,'$!50!80*$,&/8)/!,012)$5$.9$9&#)/-!H10!9)2,$2&$8!)!*),/18)!50!*)*$+,$!!
,0*0//S2&)!.$2$!p0H1&%&:2$2!)!50/0H1&%+:2&)q!*$1/$5)!.)2!/01!1/)!*2e,&*)-!7$R0,5)!
*)8! H10! )! 1/1S2&)! $! 19&%&R0! *)8)! 18$! 8$,0&2$! 50! $%&#&$2! /&,9)8$/! 50!
50/*),7)29)!^e*/2/L"%&'#()d"Waa__I!
!
nS! .)1*$/! 0! *),92)#02/$/! 0#&5\,*&$/! $*02*$! 5$! 20#02/&:&%&5$50! 5$/! $%902$'G0/! 0!
5)! 908.)! ,0*0//S2&)! .$2$! /1$! *),*%1/()! 5$! 80/8$I! ! Y0! 18! 8)5)! 402$%-! )/!
0/915)/! &,5&*$8! H10! /08.20! US! 80%U)2$-! 8$/! $! .02/&/9\,*&$! 50! 5A7&*&9/! ,$/!
71,'G0/! /1.02&)20/! >S! 7)2$8! 5)*180,9$5)/! 08! .$*&0,90/! $:/9&,0,90/! 50! $"#$%!
.)2!8$&/!50!/0&/!80/0/! ^D/" ?26%4%)/" %&' #()d" WaaW_-!508),/92$,5)!H10!)!1/)!*2e,&*)!0!
.0/$5)! 50! *)*$+,$! 0! $"#$%! .)50! )*$/&),$2! /0Hw0%$/! ! .028$,0,90/! ,)! *A20:2)! 0!
/01/!/&/908$/!50!,012)92$,/8&//()!^?&$/2L6%)+"%&'#()d"U``__I!!!!!
!
!
!
!
O/1,$%" \T! ! Q! 8)50%)! U&02S2H1&*)! 50! B91//! m! K0,/),! 0! /1$/! &8.%&*$'G0/! ,)! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$!
H1+8&*$I!!
!
!
O*)&(T!!J%1/92$'()!*2&$5$!$!.$29&2!50!&8$408!0!90]9)!50!@),50!,0.#5T-!DEEcI!

!
!
!
!

S'@6/2%To(-"@%$%"*"&$%&%'()&*"+(",-,.$/*-"+("2*2%R)%"y"!"#!$"
"! 8$&)2&$! 5)/! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! 0! $"#$%! $.20/0,9$8! #&A/! 50! $90,'()! .$2$!
5090*9$2!0/9+81%)/!20%$*&),$5)/!$)!1/)!50!52)4$/-!:$&])!*),92)%0!&,&:&932&)!.$2$!
720Sf%)! 0! *$.$*&5$50! *)8.2)809&5$! 08! $#$%&$2! /01/! *)8.)29$80,9)/! 50! 2&/*)I!!
6$&/! $%902$'G0/! *)8.2)80908! /1$! *$.$*&5$50! 50! #6&0201-&0"#2%1&0! 0!
&02#4#'4%'4%!-5E%5'^F%$%C%)"Y"H(-&($d"Waa^_-!9)2,$,5)f)/!#1%,02S#0&/!$!20*$+5$/I!
!
Q/!80/8)/!5A7&*&9/!9$8:A8!*)8.2)80908!$!07&*S*&$!5)!92$9$80,9)I!!"!.&)2$!5)!
50/08.0,U)! 50! 71,'G0/! *)8)! $! $90,'()-! 2$*&)*+,&)! 0! .2)*0//$80,9)! 0/.$*&$%!
,)/! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! 0! $"#$%! 0/9S! 5&209$80,90! 20%$*&),$5$! `! 2051'()! 5)/!
+,5&*0/!50!2090,'()!92$9$80,9)/!:$/0$5)/!08!$:)25$40,/!*)4,&9&#$/! ^0K%$*)*C/2K"
%&' #()d" WaaZ_I! ! C$*&0,90/! H10! *)80908! 022)/! 20.09&9&#)/! 08! 9$207$/! .2).)/9$/! 0!

):9\8! .)1*)/! :0,07+*&)/! *)8! 7005:$*{! 90,508! $! $:$,5),$2! )! 92$9$80,9)!


.20*)*080,90! ^#,$)($"%&'#()d"Waa`_I!!!6$&/!*),/9$9$'G0/!&8.%&*$8!,$!!,0*0//&5$50!50!
*2&$'()!50!18$!0/921912$!0]902,$!50!8),&9)2$80,9)!.)2!.$290!5)/!7$8&%&$20/!0!
.2)7&//&),$&/-! :08! *)8)! $:)25$40,/! H10! *),/&50208! $! 0]&/9\,*&$! 50//$/!
%&8&9$'G0/I!
!
k8$! 20#&/()! 50! $29&4)/! 20$%&R$5$! .)2! 18! 421.)! 50! .0/H1&/$5)20/! 0/.$,U3&/!
.2)*12)1!18$!*)220%$'()!0,920!$!&,/9o,*&$!,012)%34&*$!$709$5$!.0%)!1/)!*2e,&*)!
50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!0!$!80%U)2!$:)25$408!.$2$!*$5$!/&91$'()I!!C$2$!&//)-!
19&%&R$2$8! *)8)! .$2$5&48$/! 50! 71,*&),$80,9)! *)4,&9&#)! )! 8)50%)! U&02S2H1&*)!
50!B91//!m!K0,/),!0!)!8)50%)!5)/!*&2*1&9)/!*020:2$&/!50!M)%{)z-![)z%02!}!|$,4!
^5*)+(" %&' #()d" Waa\_I! ! Q! .2&80&2)! )24$,&R$! $! *)4,&'()! 08! ,+#0&/! 50! *)8.%0]&5$50-!

.)/&*&),$,5)! $/! 71,'G0/! 80,9$&/! ,)! ,+#0%! 0%080,9$2-! /):20.)/9$/! .0%$/!


0,*$2204$5$/! 5)/! *)8.)29$80,9)/! 2)9&,0&2)/! 0! $19)8$9&R$5)/-! 7&*$,5)! )! 9).)!
)*1.$5)! .0%$! 71,'()! 0]0*19&#$! 0! $! $19)*),/*&\,*&$! ^O/1,$%" \_I! ! C)2! /1$! #0R-! )!
8)50%)! 5)/! *&2*1&9)/! *020:2$&/! .$290! 5$/! &,902*),0]G0/! 0,920! )/! ,W*%0)/! 50!
20*)8.0,/$!5).$8&,A24&*)/-!5$!8)9&#$'()-!5$!80832&$!0!*),92)%0!*)29&*$%!.$2$!
508),/92$2!*)8)!)!1/)!*),9&,1$5)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!$180,9$!)!9e,1/!
0! p70*U$! )! *&2*1&9)q! $)! 205)2! 5$! 92+$50! 20*)8.0,/$f8)9&#$'()f80832&$-! $)!
80/8)!908.)!08!H10!5&8&,1&!)1!$,1%$!$!$'()!2041%$5)2$!5)/!*),92)%0/!,$912$&/-!
50&]$,5)!)!$.$2$9)!*)29&*$%!08!71,'()!50!/$9&/7$R02!)/!&8.1%/)/!20%$*&),$5)/!$)!
*),/18)!^O/1,$%"]_I!!
!

!
O/1,$%"]T!!Q!8)50%)!5)/!*&2*1&9)/!*020:2$&/!50!M)%{)z-![)z%02!}!|$,4!0!/1$/!&8.%&*$'G0/!,)!92$9$80,9)!5$!
50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!!Q/!H1$52)/!,042)/!$.20/0,9$8!$!71,'()!50!*$5$!0/921912$!$,$9e8&*$!5)!*&2*1&9)X!)/!
:2$,*)/-! $! $'()! ,012):&)%34&*$! 5$! *)*$+,$! /):20! 0%$/! 0! )/! *&,R$f0f:2$,*)/-! $/! $:)25$40,/! 902$.\19&*$/!
.20*),&R$5$/I!!O*)&(T!!J%1/92$'()!*2&$5$!$!.$29&2!50!&8$408!0!90]9)!50!@),50!,0.#5T-!DEEcI!
!

"!$:)25$408!&50$%!.$2$!*$5$!$%902$'()!*)4,&9&#$!.)50!/02!!0,*),92$5$!$!.$29&2!5$!
%0&912$! 5$/! &%1/92$'G0/I! ! ?8! $8:)/! )/! 8)50%)/! 7)&! .)//+#0%! $.),9$2-! $&,5$! H10!
0/.0*1%$9&#$80,90-! $! 0]&/9\,*&$! /&91$'G0/! 08! H10! $/! $:)25$40,/!
92$5&*&),$%80,90! 19&%&R$5$/! 50#08! 20/.0&9$2! )! .2)*0//)! 50! 20$5$.9$'()!
,012)%34&*$! H10! /0! *)%)*$! 08! *12/)! $.3/! $! $:/9&,\,*&$I! ! ?//0! 0%)! 0,920!
,012):&)%)4&$!0!$/!$:)25$40,/!902$.\19&*$/!.)50!/02!):/02#$5)!08!18!20*0,90!
0/915)! 50! M)%{)z! 0! *)%$:)2$5)20/! ^DEFE_-! H10! *),/9$9$2$8! H10! 0/9+81%)/!
*$.$R0/! 50! 50/0,*$50$2! 7&//12$! .2)51R&$8! $%902$'G0/! 8$&/! &,90,/$/! ,)!
71,*&),$80,9)!5)!/&/908$!50!20*)8.0,/$!*020:2$%!^C?6!0!Df50)]}fDÅFu[Ç7%1)2)f
Yf4%1*)/0_!H1$,5)!)/!1/1S2&)/!,()!02$8!&,/921+5)/!$!&,&:&f%$!$!.$29&2!50!9A*,&*$!
*)4,&9&#$/-!08!*)8.$2$'()!*)8!$H10%0/!H10!19&%&R$#$8!0//$!7022$80,9$I!

"

D/-2,--7*"

"/!$%902$'G0/!,012)./&*)%34&*$/!/0*1,5S2&$/!$)!*),/18)!50!*)*$+,$!/()!08!402$%!
*),/&502$5$/! 50! 8A5&$! &,90,/&5$50! ^3%$%K($%L/-" %&' #()d" WaaU_! 0! 80,)/! 42$#0/! 08!
20%$'()! $! 92$,/9)2,)/! 80,9$&/! *)8)! $! 0/H1&R)720,&$! ^F*6+-&(/)" %&' #()d" Waa[_I! ! B1$!
.20/0,'$!720Hw0,9080,90!,()!A!.02*0:&5$!50!8)5)!0/.),9o,0)!.)2!7$8&%&$20/!0!
$8&4)/! 5)! .$*&0,90-! 9$8.)1*)! 5&$4,)/9&*$5$! .0%$! $#$%&$'()! 0/.0*&$%&R$5$! 50!
8A5&*)/! 0! ./&*3%)4)/I! ! "&,5$! $//&8-! )/! 5A7&*&9/! ,012)./&*)%34&*)/! &8.$*9$8!
,04$9&#$!0!/&4,&7&*$9&#$80,90!,)!50/08.0,U)-!,$!H1$%&5$50!50!#&5$!5)!.$*&0,90!0!
9\8! 18! .$.0%! 7$*&%&9$5)2! .$2$! $! )*)22\,*&$! 50! 7&//12$/! 0! 20*$+5$/! ^F*6+-&(/)" %&' #()d"
Waa[_I!

!
B01/!070&9)/!,)!*A20:2)!.2)#)*$8!5&#02/$/!20$'G0/-!H10!*),92&:108!.$2$!$!.025$!
50! U$:&%&5$50/! /)*&$&/-! 8)9&#$'()! .$2$! $/! $9&#&5$50/! 50! #&5$! 0! 5)! #$%)2! 50! /1$!
&50,9&5$50! .0//)$%I! ! Y&$,90! 50//0! .2)*0//)-! $! 2051R&5$. $#S#$)+#+,. +,. ",-&5;[I&.
+,.S"&95,C#-!5&7&*1%9$!8$,190,'()!5)/!#+,*1%)/!/)*&$&/!0!$709&#)/I!"/!$%902$'G0/!
*)4,&9&#$/! .2)#)*$5$/! .0%)! *),/18)! 50! *)*$+,$! 0! $"#$%! $*$2209$8! 5A7&*&9/! 50!
80832&$-! $90,'()! 0! *),*0,92$'()! %&,41$408-!.%$,0>$80,9)! )1! *S%*1%)-!
%0,9&7&*$'()! ,)! 2$*&)*+,&)! 0! ,)! .2)*0//$80,9)! 50! &,7)28$'G0/-! 5&7&*1%5$50! 50!
.02*0.'()!0!*)8.200,/()!50!/&91$'G0/!0!50/)24$,&R$'()!5)!.0,/$80,9)! ^H*44" %&'
#()d"U``]j!5,)K%"%&'#()d"Waa[_I!!!!

!
"%A8!5$/!$%902$'G0/!*)4,&9&#$/-!)/!&,5&#+51)/!0].)/9)/!$)!1/)!*),9+,1)!5)!$"#$%!
$.20/0,9$8!$%902$'G0/!*)8.)29$80,9$&/-!)1!/0>$-!815$,'$/!,)!.23.2&)!>0&9)!50!
/02! 0! 50! /0! 20%$*&),$2! ,)! $8:&0,90! ^H%&-,L%'/" Y" O/-K'%)d" U``]_I! ! d02$%80,90!
*)8.)29$80,9)/! $420//&#)/-! 20$'G0/! 0].%)/&#$/! 0! 50/&,&:&'()-! /()! $%41,/!
0]08.%)/!5$/!$%902$'G0/!*)8.)29$80,9$&/!$5#&,5$/!5)!1/)!5)!$"#$%!H10!*$1/$8!
0,)280!/920//!,)!$8:&0,90!7$8&%&$2I!?,920!)192$/!$%902$'G0/-!!$!$.$9&$!5&$,90!5$/!
9$207$/! /&8.%0/-! 5&7&*1%5$50! 08! 8$,902! )/! *)8.2)8&//)/-! 50/*1&5)! *)8! $!
$.$2\,*&$-! ! 2051'()! 5$! &,&*&$9&#$! .$2$! $/! $9&#&5$50/! 5&S2&$/-! .)508! /0! &,/9$%$2!
2$.&5$80,90!^H*44"%&'#()d"U``]_I!!
!
"!.20/0,'$!50!5A7&*&9/!,$!71,'()!*)4,&9&#$-!&8.%&*$!,$!,0*0//&5$50!5$!&,*%1/()!50!
9A*,&*$/! 50! 5090*'()! 0! 92$9$80,9)/! 0/.0*+7&*)/! .$2$! 0//$! $%902$'()! ^O($).)+(8k
?($$%)*"%&'#()d"WaUa_I!!"!$#$%&$'()!,012)./&*)%34&*$!$1]&%&$!)!5&$4,3/9&*)!,$!*%+,&*$!5$!

50.0,5\,*&$!H1+8&*$!5)!$"#$%-!.)//&:&%&9$,5)!)!50/0,#)%#&80,9)!50!0/92$9A4&$/!
50! 92$9$80,9)! 0! )! $180,9)! 5$/! *U$,*0/! 50! $.2)#0&9$80,9)! 5$! 20$:&%&9$'()I! Q!
20*),U0*&80,9)! 5)/! .20>1+R)/! *)4,&9&#)/! )2&0,9$! $! *),51'()! 902$.\19&*$-!
0#&9$,5)! $92&9)/! H10! .&)2$8! $! $502\,*&$! 0! $1]&%&$,5)! )! 50/0,#)%#&80,9)! 50!
0/92$9A4&$/! 50! 20$:&%&9$'()! ^#,$)($" %&' #()d" Waa`_I! ! ! "! $#$%&$'()! ,012)./&*)%34&*$!
)7020*0! $&,5$! $1]&%&)! $)! 5&$4,3/9&*)! 5&7020,*&$%! 0,920! )/! 5A7&*&9/! *)4,&9&#)/! 0!
.)//+#0&/! *)8)2:&5$50/-! *)8)! A! )! *$/)! 5)! 92$,/9)2,)! 5)! 5A7&*&9! 50! $90,'()-!
5&/9W2:&)!$709&#)!:&.)%$2-!50.20//()-!0,920!)192$/!.$9)%)4&$/!^<*$(%"%&'#()d"WaUa_I!!
!

P/;6/*1$%4/%"
"U$2),)#&*U! ?-! Z1,0/! ?-! n$/&,! YI! ! @)4,&9&#0! &8.$&280,9-! 2090,9&),! $,5!
$:/9&,0,*0! $8),4! *)*$&,0! $:1/02/! &,! *)4,&9&#0f:0U$#&)2$%! 920$980,9I! Y214!
"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEi!"14!DEXtF^D_TDEtfFFI!
!
K)%%$! yJ-! @$509! h=-! =),5),! ?YI! ! 6U0! ,012)./}*U&$92}! )7! *U2),&*! *)*$&,0! $:1/0I!!!!!!!!!!!!!!!
h!Z012)./}*U&$92}!@%&,!Z012)/*&I!Fbbu!B18802XFE^i_TDuEfbI!
!
K2)z,5}{0! hZ-! 61*{02! y"-! |))5/! BC-! K0$1#$%/! h-! @)U0,! <"-! d)99/*U$%{! C@-!
y)/90,!6<I!!?]$8&,&,4!9U0!0770*9!)7!*020:2$%!.0271/&),!$:,)28$%&9}!8$4,&9150!),!
*)4,&9&#0! .027)28$,*0! &,! 20*0,9%}! $:/9&,0,9! *U2),&*! *)*$&,0! $:1/02/I! h!
Z012)&8$4&,4I!DEEr!".2XFr^D_TFsDfbI!
!
Kw99,02! "-! ;$%%! d-! C0,,&,4! <-! B$*U/! n-! |0&/! BI! ! 6U0! ,012).$9U)%)4}! )7! *)*$&,0!
$:1/0I!=04!;05!^6){})_I!DEEi!;$2Xc!B1..%!FTBDrEfDI!
!
@),50! J=-! k/9S22)R! h6-! =$,5$! Z-! =3.0Rfd)Ü&! hhI! ! Y0/U$:&91$*&3,! 50! 52)4$/! }!
71,*&),$8&0,9)!*020:2$%T!1,$!#&/&3,!&,9042$5)2$I!!"5&**&),0/!!DEEcX!Ft^D_T!FDFf
bI!
!
@1,U$-! ChX! Z&*$/92&-! BX! d)80/-! =CX! ;)&,)! <X! C0%1/)! ;"X! Z012)./}*U)%)4&*$%!
&8.$&280,9/! &,! $"#$%! *)*$&,050.0,50,9! &,.$9&0,9/T! .20%&8&,$2}! 7&,5&,4/X! <0#!
K2$/!C/&H1&$92!DEErXDs^D_TFEifs!
!
Y&!B*%$7$,&!M-!6)%)1fBU$8/!;-!C2&*0!=h-![0&,!dI!!Z012)./}*U)%)4&*$%!.027)28$,*0!
)7! &,5&#&51$%/! 50.0,50,9! ),! $"#$%f*)*$&,0-! )2! $"#$%f*)*$&,0! $,5! $%*)U)%-! $9! s!
z00{/!$,5!s!8),9U/!)7!$:/9&,0,*0I!!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEDX!ss^D_TFsFftFI!
!
[$%*{!<B-!|$,4!h-!B&04$%!n"-!@$2%/),!<dI!=),4&915&,$%!$..%&*$9&),!)7!9U0!805&*$%!
)19*)80/! /915}! isf&908! /U)29f7)28! U0$%9U! /12#0}! z&9U! ,)9f&,f920$980,9! $"#$%f
*)*$&,0!1/02/I!;05!@$20I!DEEEXiu^b_TbEDfFEI!
!
[02,S,50RfB022$,)!;h-!CA20Rfd$2*+$!;-!C02$%0/!h@-!M0250>)fd$2*+$!"I!C20#$%0,*0!
)7! 0]0*19&#0! 5}/71,*9&),! &,! *)*$&,0-! U02)&,! $,5! $%*)U)%! 1/02/! 0,2)%%05! &,!
9U02$.019&*!*)881,&9&0/I!?12!h!CU$28$*)%I!DEFEX!sDs^F_TFErfFDI!!
!
[2$,{0,! Jn-! #$,! B92&0,! h|-! [2$,R0{! ?h-! #$,! 50! |0902&,4! KhI! ?22)2f.2)*0//&,4!
507&*&9/! &,! .$9&0,9/! z&9U! *)*$&,0! 50.0,50,*0I! K&)%! C/}*U)%I! DEEt! ".2Xtc^F_Trcf
cFI!!
!
d$2$#$,! n-! n0/902! <I! ! 6U0! 2)%0! )7! *)4,&9&#0! *),92)%! &,! *)*$&,0! 50.0,50,*0I!
Z012)./}*U)%!<0#I!DEEtX!Ft^i_TiitfrcI!
!
d)%5/90&,!<-!=0/{)#>$,!"@-!n)77!"=-!n&9R08$,,!<-!K$/U$,![-!yU$%/$!BB-!|$,4!dh-!
[)z%02! hB-! M)%{)z! ZYI! ! B0#02&9}! )7! ,012)./}*U)%)4&*$%! &8.$&280,9! &,! *)*$&,0!
$,5! $%*)U)%! $55&*9&),T! $//)*&$9&),! z&9U! 809$:)%&/8! &,! 9U0! .2072),9$%! *)290]I!
Z012)./}*U)%)4&$I!DEErXrD^FF_TFrrtfcuI!
!
d)//).! ;-! d2&77&9U/! C-! C)z&/! K-! B92$,4! hI! @)*$&,0T! .$9902,/! )7! 1/0-! 2)190! )7!
$58&,&/92$9&),-!$,5!/0#02&9}!)7!50.0,50,*0I!!K2!h!C/}*U&$92}I!FbbrXFsr^c_TssEfrI!
!
n$9/1{$8&!Yy-![&/*U8$,!;|I!!!"#$%!*)*$&,0!$,5!*)*$&,0!U}52)*U%)2&50I!"20!9U0!
5&77020,*0/!8}9U!)2!20$%&9}x!h";"I!FbbsX!Dts^Fb_TFcuEfuI!
!
n0::0,-! Z! m! ;&%:024-! |X! ?//0,9&$%/! )7! ,012)./}*U)%)4&*$%! $//0//80,9I! ^DEED_!
Z0z!~)2{T!
!
n)77!"=-!<&)25$,!n-!;)22&/!=-!@0/9$2)!M-!|&0,0{0!;-!"%.029!<-!|$,4!dh-!M)%{)z!ZI!!
?770*9/! )7! $"#$%! *)*$&,0! ),! ,012)*)4,&9&#0! 71,*9&),I! C/}*U&$92}! <0/I! Fbbs! ;$2!
DbXsE^Dfi_TFstftsI!
!
=0R${-!;I!YI!^Fbbc_I!Z012)./}*U)%)4&*$%!!$//0//80,9!^i$!05I_I!Z0z!~)2{T!Q]7)25!
k,&#02/&9}!C20//!!
!
=)20$! J-! [02,$,50Rf;),9$%#)! h-! 6&2$.1fk/9$22)R! h-! =$,5$! Z-! =).0Rfd),&! hhI!!
<0,5&8&0,9)! ,012)./&*)%34&*)! 0,! %$! $5&**&3,! $! %$! *)*$+,$T! 1,$! 20#&/&3,! *2+9&*$I!
<0#!Z012)%I!DEFEXcF^t_TrFDfDsI!
!
ZJY"! N! Z$9&),$%! J,/9&9190! ),! Y214! ":1/0I! 6U0! ,012):&)%)4}! )7! 5214! $55&*9&),! f!
90$*U&,4! .$*{09! JJ-! 7)2! U0$%9U! .2$*9&9&),02/-! 90$*U02/-! $,5! ,012)/*&0,9&/9/!
Å),%&,0ÇI! ! Z$9&),$%! J,/9&9190! ),! Y214! ":1/0! Åz0:/&90ÇI! ! @),/1%9I! ED! Q19! DEFEI!!
Y&/.),+#0%! 08! k<=T!
U99.TllzzzI,&5$I,&UI4)#l.1:/l90$*U&,4l60$*U&,4Dl60$*U&,4IU98%!I!!!!!!
!
Q%&#0&2$-=!@X!K$22)/)-!=C!!B&%#0&2$-!@;X!B$,*U0R-!M;X!C),*0-!h@X!!M$R-!=hX!Z$..)-!
"BX! ! Z012)./}*U)%)4&*$%! "//0//80,9! )7! @1220,9! $,5! C$/9! !"#$%! @)*$&,0! k/02/X!
B1:/9$,*0!k/0!m!;&/1/0-!DEEbX!rrTFbrFNFbctI!
!
C$*0fB*U)99!?[-!;)24$,!C6-!;$%&/),!<6-!n$29!@=-!?54$2!@-!|$%{02!;-!B9&*{4)%5!<I!!
@)*$&,0! 1/02/! 5&7702! 72)8! ,)28$%/! ),! *)4,&9&#0! 9$/{/! zU&*U! /U)z! .))202!
.027)28$,*0!512&,4!5214!$:/9&,0,*0I!"8!h!Y214!"%*)U)%!":1/0I!DEEuXir^F_TFEbf
DFI!
!
C$2$U02${&/!"-!@U$2,0}!Y"-!d&%%!yI!!Z012)./}*U)%)4&*$%!71,*9&),&,4!&,!/1:/9$,*0f
50.0,50,9!.$9&0,9/I!B1:/9!k/0!;&/1/0I!DEEF![0:Xis^i_TDctftFI!
!
BU$z!MZ-!n/02!~J-!",4%&,!;Y-!K)}%0!yI!!B0H10,*0/!)7!.)z502!*)*$&,0!$,5!$"#$%!
1/0! $8),4! $220/900/! &,! =)/! ",40%0/! @)1,9}I! "8! h! Y214! "%*)U)%! ":1/0I! Fbbb!
[0:XDc^F_TrtfssI!
!
B92&*{%$,5! 6=-! ;&%%02! K=-! y)z0%%! "-! B90&,! <I! ! Z012):&)%)4}! )7! *)*$&,0f&,51*05!
)24$,&*! :2$&,! &8.$&280,9T! *),92&:19&),/! 72)8! 71,*9&),$%! ,012)&8$4&,4I!
Z012)./}*U)%!<0#I!Fbbu!;$2Xu^F_TFfbI!
!
612,02! 6n-! =$<)z0! B-! n)2,02! ;Y-! n022),! h-! ;$%*)%8! <I! ;0$/120/! )7! *)4,&9&#0!
71,*9&),&,4!$/!.205&*9)2/!)7!920$980,9!)19*)80!7)2!*)*$&,0!50.0,50,*0I!h!B1:/9!
":1/0!620$9I!DEEbXit^r_TiDufirI!!
!
M02),0R&! <hK-! Y$8$/*0,)! KC-! [02,$,50/! ~KI! ! [1,'G0/! ./&*)%34&*$/! /1.02&)20/T!!
)2&408!/)*&$%!0!,$9120R$!805&$5$I!<0#!@&0,*!;05!^@$8.&,$/_!!DEEcX!Fr^s_Tcitf
rFI!
!
M)%{)z! ZY-! [)z%02! hB-! |$,4! dh-! ,0. #5TT! Y0*20$/05! 5).$8&,0! YD! 20*0.9)2!
$#$&%$:&%&9}! &/! $//)*&$905! z&9U! 2051*05! 72),9$%! 809$:)%&/8! &,! *)*$&,0! $:1/02/I!
B},$./0!FbbiX!FrTFsbNFttI!
!
M)%{)z! ZY-! [)z%02! hB-! |$,4! dh-! 60%$,4! [-! =)4$,! h-! h$},0! ;-! ;$! ~-! C2$5U$,! y-!
|),4! @-! Bz$,/),! h;I! ! @)4,&9&#0! *),92)%! )7! 5214! *2$#&,4! &,U&:&9/! :2$&,! 20z$25!
204&),/!&,!*)*$&,0!$:1/02/I!Z012)&8$40I!DEFE![0:!FXrb^i_TDcisfriI!!
!
|&9/{0,! Y?-! Yq"8$9)! <@-! n$29%$40! =@I! ! k,502/9$,5&,4! 9U0! C$/9-! C20/0,9-! $,5!
[19120!)7!@%&,&*$%!Z012)./}*U)%)4}I!!J,T!Yq"8$9)!<@!m!n$29%$40!=@I!?//0,9&$%/!)7!
Z012)./}*U)%)4&*$%! "//0//80,9! 620$980,9! C%$,,&,4! 7)2! <0U$:&%&9$9&),I! ! Z0z!
~)2{-!B.2&,402!C1:%&/U&,4!@)I!!DEEuI!
!
|)&*&{!C"-!;)0%%02!Bh-!"%&$fy%0&,!Z-!;$%),0}!6-!=1{$/&{!6;-!~0%&)/)7!Q-!|$,4!dh-!
M)%{)z! ZY-! d)%5/90&,! <I! ! 6U0! ,012)./}*U)%)4}! )7! *)*$&,0! $55&*9&),T! 20*0,9!
*)*$&,0! 1/0! 8$/{/! &8.$&280,9I! Z012)./}*U).U$28$*)%)4}I! DEEb!
".2Xir^c_TFFFDfDDI!!
!
!
!
!
!
!
3$(C()T7*"+%":(2%R+%"("#$(/)%'()&*"+("H%;/6/+%+(-"?*2/%/-"
Helena T.Sakiyama & Marcelo Ribeiro

S)&$*+,T7*"

Q! *)8.)29$80,9)! 5)! 50.0,50,90! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 908! *)8)!


*$2$*902+/9&*$! ! $! :1/*$! ! 50! $%+#&)! .$2$! ! 50/*),7)29)! 50! )2508! ./+H1&*$-!
20*)8.0,/$! &805&$9$-! .2$R02-! 20%$]$80,9)-! /)*&$%&R$'()-! 50/&,&:&'()-! /0,/$'()!
50!*),92)%0!0!:08!0/9$2-!/0,/$'()!50!80%U)2$!,)!50/08.0,U)!.2)7&//&),$%-!/)*&$%!
^D*)*C%)"Y"9%$6%&&d"WaUa_I!

!
"!20$:&%&9$'()!5)!*)8.)29$80,9)!50.0,50,90!508$,5$!18$!0/.A*&0!50!819&2()!
50!0/7)2')/!9A*,&*)/!0!.2)7&//&),$&/!)2&0,9$5)/!.0%)/!*),U0*&80,9)/!.2)51R&5)/!
*&0,9&7&*$80,90I! Q! S"&'"#C#. +,. S",D,([I&. +#. ",$#L+#! 08! *),>1,9)! *)8! )!
0",)(#C,(0&. +,. G#9)5)+#+,-. -&$)#)-! 0,92$! *)8)! 18! *)$5>1#$,90! &8.)29$,90! 0!
&,9042$5)!$!!18!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$!07&*$RI!
!
C20#0,'()! 5$! 20*$+5$! A! 07&*$R! .$2$! .$*&0,90/! 50.0,50,90/! 50! *)*$+,$! ^e%66%2(d"
U``aj" 5%$$*66" %&' #()d" U``U_-! 5&8&,1&,5)! )! 2&/*)! 5)! *),/18)! 5$! 52)4$! .)2! /01/!
.$29&*&.$,90/! ^e(66-" %&' #()d" U``[_! 0! $>15$,5)! )/! 80/8)/! ,)! 50/0,#)%#&80,9)! 50!
U$:&%&5$50/!.$2$!&50,9&7&*$2!/&91$'G0/!50!#1%,02$:&%&5$50-!0#&9$2!/&91$'G0/!50!$%9)!
2&/*)! 0! $! 19&%&R$2! 0/92$9A4&$/! 50! 0,720,9$80,9)! *)8.$9+#0&/! *)8! )! 50/0>)! 50!
.028$,0*02!$:/9&,0,90!^5%$$*66"Y"!)L()d"Waa\_I!
!

3$(C()T7*"+%"$(2%R+%"

"! C20#0,'()! 5$! <0*$+5$! ^C<_! A! 18! .2)42$8$! 50! 9A*,&*$/! 0! 0/92$9A4&*$/! 50!
0,720,9$80,9)-!*1>)!):>09&#)!71,5$80,9$%!A!,(-)(#"!)!&,5&#+51)!!7$R02!)!!.23.2&)!!
4020,*&$80,9)! ! 5$/! /1$/! /&91$'G0/! 50! 2&/*)-! 5)/! 0/9$5)/! 08)*&),$&/-! ! 0/920//0!
H10!.)508!%0#Sf%)!$)!209)2,)!5)!!1/)!50!/1:/9$,*&$/!./&*)$9&#$/-!&,9022)8.0,5)!
$!$:/9&,\,*&$I!!Q!8A9)5)!7)&!50/0,#)%#&5)!*)8!$!7&,$%&5$50!50!C#(0,".#.C;+#([#.
#5$#([#+#.(&.$;"-&.+&.0"#0#C,(0&.^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Z_.I!!
!

B'9"0!%550'4%'"%!#74#'

C$2$! $! 90)2&$! 5$! C<-! )! &,5&#+51)! 08! $:/9&,\,*&$! 0].02&80,9$! 18$! /0,/$'()! 50!
#;0&_,V)$@$)#-! )1! /0>$-! /0,90f/0! ,)! *),92)%0! 5$! /&91$'()-! %&#20! 5$/! .20//G0/!
&,902,$/!0!0]902,$/!.$2$!*),/18&2!18$!/1:/9o,*&$!./&*)$9&#$I!!?//$!/0,/$'()!50!
*),92)%0! 0! :08f0/9$2! /)720! $:$%)/! ,$! .20/0,'$! 50! /&91$'G0/! 20%$*&),$5$/! $)!
*),/18)-!50,)8&,$5$/!-)0;#[c,-.+,.#50&.")-$&I!!Q/!0/9$5)/!08)*&),$&/!,04$9&#)/-!
$/!.20//G0/!/)*&$&/!0!)/!*),7%&9)/!&,902.0//)$&/!/()!*),/&502$5$/!$/!/&91$'G0/!50!
2&/*)!8$&/!*)8180,90!20%$*&),$5$/!$!20*$+5$!^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Z_!^O/1,$%"U_I!!!
!
Z$! #&4\,*&$! 50! 18$! /&91$'()! 50! 2&/*)-! /$&2S! 7)29$%0*&5)! $H10%0! H10! *),/041&2!
0]0*19$2! 18$! ",-S&-0#. +,. ,(V",(0#C,(0&. $&'()0)D#. &;. $&CS&"0#C,(0#5. +,.
,(V",(0#C,(0&!.$2$!)!.2):%08$! ^O/1,$%"U_I!!C)2!)192)!%$5)-!$!$1/\,*&$!50!20/.)/9$!
50!0,720,9$80,9)!5&8&,1&!$!/0,/$'()!50!$19)f07&*S*&$I!!Q!*),92)%0!A!$&,5$!8$&/!
*)8.2)809&5)! H1$,5)! )! &,5&#+51)! 8$,&70/9$! ,]S,$0#0)D#-. S&-)0)D#-. ,C. ",5#[I&.
#&.$&(-;C&!N!O/0!01!#)%9$//0!$!718$2!$4)2$!H10!0/9)1!$:/9&,0,90!US!/0&/!80/0/-!
$*U)!H10!)!070&9)!5)!$"#$%!/02&$!5&7020,90!0!*),/041&2&$!1/$2!*),92)%$5$80,90P!N!
)1!#;0&_)(+;5',(0,!N!O90,U)!92$:$%U$5)!9$,9)-!80!8$9$5)!.$2$!/1/90,9$2!$!*$/$!0!
$! 9)5)/-! $*U)! H10! 8020')! 18$! 7)%4$! 50! 915)! &//)PI! ! C)2! 7&8-! $/! +,$)-c,-.
#S#",(0,C,(0,. )"",5,D#(0,-. a>KXb! 0! /08! ,0,U18$! 20%$'()! *)8! )! 1/)! 5$! 52)4$-!
/()! ,$! 20$%&5$50! .$290! 50! 18$! /1*0//()! 50! *),519$/! 0! *)4,&'G0/! 5&/71,*&),$&/-!
H10! $180,9$8! )! 2&/*)! 5)! 209)2,)! $)! *),/18)! N! O$:/9&,0,90! US! 5)&/! 80/0/! 0!
/0,9&,5)f/0!81&9)!:08-!50*&5&1!,$H10%$!,)&90!.$//$2!,)!.)/9)!50!4$/)%&,$!),50!
)192)2$! 0,*),92$#$! /01/! $8&4)/! 5)! $"#$%-! .)&/! /0,9&1! #),9$50! 50! *)802! )!
/$,51+*U0!H10!02$!70&9)!%SP!^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Z_!^O/1,$%"U_I!!!
!
Q! 209)2,)! $)! *),/18)! 20/1%9$! ,)! ,V,)0&. +,. D)&5#[I&. +#. #9-0)(`($)#. a=QKb-! 18$!
/0,/$'()! &220805&S#0%! 50! 5022)9$! .02$,90! $)! 72$*$//)! 5)! .2).3/&9)! &,&*&$%! 50!
8$,190,'()!5$!$:/9&,\,*&$!$:/)%19$I!!Z0//0!*),90]9)!50!O915)!)1!,$5$P-!9)5)!)!
0/7)2')! 50! $:/9&,\,*&$! &,&*&$%! A! 0*%&./$5)! .0%)! %$./)-! *)8! $180,9)! 5$!
.2):$:&%&5$50!50!0]90,/()!5)!80/8)-!&,*%1/&#0!*)8!$:$,5),)!5)!92$9$80,9)!0!
5)/! .),9)/! 50! $.)&)! $5H1&2&5)/! 512$,90! )! .2)*0//)! 50! $:/9&,\,*&$! ^9%$6%&&" Y"
F*$+*)d"U``Z_!^O/1,$%"U_I!!

!
!

!
!
O/1,$%"UT!!;)50%)!*)4,&9&#)f*)8.)29$80,9$%!5$!20*$+5$!^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Z_I!

+9(-!#./0'&%"#9D6&-!#'4#'9"%,%1./0'4#'"%!#74#''

"! ",$#L+#! .)50! /02! 0,90,5&5$! *)8)! ;C. $&5#S-&. &;. ",DO-. (#. 0,(0#0)D#. +,. ;C#.
S,--&#. S#"#. C;+#". &;. C&+)V)$#". ;C. $&CS&"0#C,(0&I! K$/0$5$! ,)/! .2&,*+.&)/! 5$!
90)2&$!5)!$.20,5&R$5)!/)*&$%-!$!C<!A!18!.2)42$8$!50!$19)*),92)%0!0!$19)8$,0>)!
H10! *)8:&,$! .2)*05&80,9)/! 50! 920&,$80,9)! 5$/! U$:&%&5$50/! *)8.)29$80,9$&/-!
&,902#0,'G0/!*)4,&9&#$/!0!50!815$,'$!,)!0/9&%)!50!#&5$I!Q!.2)42$8$!A!*)8.)/9)!
.)2!J,902#0,'G0/!?/.0*+7&*$/!!0!J,902#0,'G0/!d%):$&/!.$2$!.20#0,&2!20*$+5$/!H10!
/02()!$.20/0,9$5$/!18!.)1*)!8$&/!$5&$,90!^9%$6%&&Y"F*$+*)d"U``Z_I!
!
C$2$! $! C<-! 8$&/! &8.)29$,90! H10! $! *$1/$%&5$50-! $! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! A! ;C.
G@9)0&.#+3;)")+&.,.#S",(+)+&!^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Z_-!.)2!80&)!5)!H1$%!$!/1:/9o,*&$!
#$&! .$1%$9&,$80,90! /0,5)! 19&%&R$5$! .$2$! %&5$2! *)8! /&91$'G0/-! 08)'G0/! 0!
0].02&\,*&$/! 50! 50/.2$R02! N! )1! /0>$-! 18$! 0/92$9A4&$! 50! 0,720,9$80,9)!
5&/71,*&),$%!$.20,5&5$!^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Zj"5:G9G?3d"WaaW_I!!nS!18$!*),>1,'()!50!
070&9)/! 50! *129$! 512$'()! 5$! /1:/9o,*&$-! *$.$R0/! 50! $%&#&$2! )/! 50/*),7)29)/! 5)!
&,5&#+51)-! *)8! )192)/! 50! %),4$-! *)8)! $! &,*$.$*&5$50! 08! %&5$2! *)8! /&91$'G0/!
5)%)2)/$/! ^721/92$'()_! *)8:&,$5$! `! :$&]$! $19)f0/9&8$! 0! $19)f07&*S*&$! .$2$! $!
20/)%1'()!50!.2):%08$/!^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Z_I!!!
!
C$2$! $! C<-! ,)! *02,0! 5$! 50.0,5\,*&$! ! 0/9S! $! 8$,190,'()! 5)/! *)8.)29$80,9)/!
8$%f$5$.9$9&#)/! ^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Z_I!!Y0//0!8)5)-!)!92$9$80,9)!:08f/1*05&5)!
,()!.$290!08!:1/*$/!50!*$1/$/-!8$/!5$!*)8.200,/()!5)!71,*&),$80,9)!.20/0,90!
0!5)!.%$,0>$80,9)!.$2$!815$,'$/!71912$/I!Z0//0!*$/)-!$#9,.#&.S#$),(0,.#--;C)".
#. ",-S&(-#9)5)+#+,. S,5&. S"&$,--&. +,. C;+#([#?. $&CS#",$,(+&. \-. $&(-;50#-?.
)+,(0)V)$#(+&. &-. V#0&",-. +,. ")-$&. ,. C#(;0,([I&. +&. $&(-;C&. ,. +,-,(D&5D,(+&.
,-0"#0O')#-. +,. C&+)V)$#[I&. ,C. $&(7;(0&. $&C. &. S"&V)--)&(#5. 3;,. &. #$&CS#(G#T. . <.
)(+)DL+;&?.#--)C?.O.&.#',(0,.",-S&(-@D,5.S&".-;#.C;+#([#!^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Z_I....
.
S5&"6&6"#'&%"#9D6&-!#'4#'9"%,%1./0'4#'"%!#74#'

"/! $:)25$40,/! 50! .20#0,'()! 5$! 20*$+5$! .$2$! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! 90,508! $! /02!
8$&/!0/921912$5$/!08!20%$'()!`!508$&/!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/I!!"/!/0//G0/!/()!
0/921912$5$/!.$2$!$!$:)25$408!50!908$/!0/.0*+7&*)/I!!?8!402$%-!)!.2&80&2)!902')!
5$! /0//()! A! 505&*$5)! $! $#$%&$'()! 5$/! 809$/! 0/9$:0%0*&5$/! ,$! /08$,$! $,902&)2-!
/01/! /1*0//)! 0! &,902*)22\,*&$/X! $! /041,5$! .$290! A! 8$&/! 5&5S9&*$-! *)8! 19&%&R$'()!
50!)192$/!9A*,&*$/-!9$&/!*)8)!)!920&,$80,9)!50!U$:&%&5$50/!/)*&$&/X!)!902')!7&,$%!A!
19&%&R$5)!.$2$!)!.%$,0>$80,9)!5$!.23]&8$!/08$,$!^5%$$*66"Y":%c-*)d"Waa`_I!
!
Q! 0,H1$520! 902$.\19&*)! 5$! .20#0,'()! 5$! 20*$+5$! .028&90! $&,5$! $! $92&:1&'()! 50!
9$207$/! 0! $9&#&5$50/! N! 0/.0*&$%80,90! $/! 20%$*&),$5$/! $)! 920&,$80,9)! 50!
U$:&%&5$50/!/)*&$&/!N!7)2$!5)!908.)!5$!/0//()!^O/1,$%"W_I!!"!*)8:&,$'()!0,920!%&'()!
50! *$/$-! $H1&/&'()! 50! ,)#$/! U$:&%&5$50/! 0! 80%U)2$! 5)! .2)4,3/9&*)! 5)/! 1/1S2&)/!
50! 0/9&81%$,90/! #08! /0,5)! 508),/92$5$! 0! 50#0! /02! 0,*)2$>$5$! 0,920! )/!
.$*&0,90/!^5%$$*66"Y":%c-*)d"Waa`_I!!!
.

@1&%",%1.E%5'S59%!7C-!#5'4#'["%,%1./0'4#'A%!#74#''

"! &50,9&7&*$'()! 0! )! 20*),U0*&80,9)! 5$/! /&91$'G0/! 50! $%9)! 2&/*)! 50! 20*$+5$! 0!
209)2,)! $)! 1/)! 50! /1:/9$,*&$/! ./&*)$9&#$/! .)2! &,9028A5&)! 50! 18! 8$.0$80,9)!
8&,1*&)/)! 5)/! 4$9&%U)/-! %14$20/-! .0//)$/-! /&91$'G0/! 50! 2&/*)-! 20$%&R$5)! .0%)!
.$*&0,90!*)8!$!.$29&*&.$'()!5$!0H1&.0!50!$90,5&80,9)!&,9042$!$!7$/0!&,&*&$%!5$/!
&,902#0,'G0/!0/.0*+7&*$/!5$!C<!^f,%+$*"U_I!
!

f,%+$*"UT!6A*,&*$/!5$!C20#0,'()!5$!<0*$+5$! !

!
6A*,&*$!FT!J50,9&7&*$'()!5)!0/9$5)!50!8)9&#$'()!
6A*,&*$!DT!J50,9&7&*$'()!5$/!/&91$'G0/!50!2&/*)!
6A*,&*$!iT!;15$,'$!5)!0/9&%)!50!#&5$!
6A*,&*$!rT!J50,9&7&*$'()!5)!.2)*0//)!5$!20*$+5$!
6A*,&*$!cT!J50,9&7&*$2!$/!50*&/G0/!$.$20,9080,90!&220%0#$,90/!
6A*,&*$!sT![$9)20/!*)4,&9&#)/!$//)*&$5)/!`!20*$+5$!
6A*,&*$!tT!@),7%1\,*&$!50!/&91$'G0/!50!2&/*)!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T!B&%#$!@h-!B022$!";I!602$.&$/!@)4,&9&#$!0!@)4,&9&#)f@)8.)29$80,9$%!08!50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!!<0#!K2$/!C/&H1&$92&$!!
DEErX!Ds^/1.%IF_T!iifbI!
!
!
!

!
O/1,$%" WT! ",90*050,90/! )*1%9)/! 0! 509028&,$,90/! &805&$9)/! 5$! 20*$+5$! 0! $/! 0/92$9A4&$/! 50! &50,9&7&*$'()-!
.20#0,'()!)1!0#&9$'()!50//0/!509028&,$,90/!^<%$/'($"%&'#()d"U```_I!
!
!

!
"! 20*$+5$! ,()! A! 18! 7$9)! &/)%$5)-! 8$/! /&8! 18! .2)*0//)! 0,*$50$5)! .)2! 18$!
/1*0//()! 50! 0#0,9)/-! $9&9150/! .0,/$80,9)/! 0! /0,9&80,9)/! N! p$.$20,9080,90!
&220%0#$,90/q-! H10! $,90*0508! )! 209)2,)! *),/18)! ^?/6C%" Y" ?($$%d" Waa[_I! ! ?//$!
5&,o8&*$! 50#0! /02! $,$%&/$5$! *)8! )! .$*&0,90I! J//)! &,*%1&! 9$8:A8! $/! 20*$+5$!
$,902&)20/T!$! 5&,o8&*$! 5)/!.2)*0//)/! 80,9$&/!0!*)8.)29$80,9$&/!H10!20/1%9$8!
,$!20*$+5$!$1]&%&$8!)!.$*&0,90!08!/1$!$19)f$#$%&$'()!*),9+,1$-!$%A8!50!)7020*02!
18$!0/92$9A4&$!&,902#0,9&#$!,$!.20#0,'()!50!,)#$/!20*$+5$/!^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Z_!
^O/1,$%" W_I! ?/9$! A! 18$! 09$.$! 71,5$80,9$%! 5)! .2)42$8$-! ),50! /02()! 20#&/9$/!
*20,'$/-! .0,/$80,9)/-! 0! )! $.20,5&R$5)! 0! $H1&/&'()! 50! ,)#)/! .0,/$80,9)/-!
US:&9)/!0!!*)8.)29$80,9)/!^9%$6%&&"Y"e/&L/(c/&8d"Waa`_I!
!
Q/!.$*&0,90/!H10!*),/04108!&50,9&7&*$2!$/!/&91$'G0/!50!$%9)!2&/*)-!:08!*)8)!$/!
509028&,$,90/! H10! )! 50&]$8! 8$&/! .205&/.)/9)! $! 20*$&2! N! 4$9&%U)/! 0! 0/9$5)/!
08)*&),$&/! 0/.0*+7&*)/! N! *)/918$8! 9)8$2! $9&9150/! 8$&/! $//029&#$/-! *)8! 070&9)!
:0,A7&*)!/):20!/1$!$19)f07&*S*&$-!$7$/9$,5)f)!.2)420//&#$80,90!5$/!/&91$'G0/!50!
2&/*)I! ! Z)! 0,9$,9)-! ,1,*$! /0! 50#0! /1:0/9&8$2! $! 7)2'$! 5)/! .0,/$80,9)/! 0! 5$/!
508$,5$/!08)*&),$&/-!5&$,90!50!18$!/&91$'()!50!5&7&*1%5$50/-!.2):%08S9&*$/!)1!
0/920//$,90/-!80/8)!$.3/!18!.02+)5)!50!$.20,5&R$5)!0!$:/9&,\,*&$I!h1/9$80,90!
,0/9$/!/&91$'G0/-!/12408!)!50/0>)!.)2!&,51%4\,*&$-!H1$/0!/08.20!$*)8.$,U)!.)2!
50*&/G0/! $.$20,9080,90! &220%0#$,90/! ^9%$6%&&" Y" e/&L/(c/&8d" Waa`_I! ! Q! %$./)! A! 18!
0#0,9)! &/)%$5)-! *1>$! *1%.$! 0]*0//&#$! 5$! #&)%$'()! 5$! $:/9&,\,*&$! 92$,/7)28$! 08!
0#&5\,*&$! &220719S#0%! 50! 72$*$//)-! 9)2,$,5)! 8$&/! .2)#S#0%! $! 20&,/9$%$'()! 5)!
*)8.)29$80,9)! 50! *),/18)! $,902&)2I! ?/92$9A4&$/! 50! 20$92&:1&'()! 50!!
/&4,&7&*$5)/! /()! 19&%&R$5$/! .$2$! 20$5H1&2&2! )! *),92)%0! 0#&9$,5)! )! .23]&8)! 1/)!
^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Z_I!

S5&"#&F8-#5'%'@1&%",%1.E%5'c(0G#-5''

C0//)$/! H10! *),9&,1$8! 720Hw0,9$,5)! )/! 80/8)/! %)*$&/! 0! 421.)/! 50! *),#+#&)-!
:08!*)8)!*1%9&#$,5)!)/!80/8)/!US:&9)/!$,902&)20/!!,)!.02+)5)!5$!$:/9&,\,*&$!
9\8! 8$&)20/! *U$,*0/! 50! 20*$&2I! ! C$2$! 5&8&,1&2! $! .2):$:&%&5$50! 50//$/!
&,902*)22\,*&$/-! $! ! C;+#([#. (&. ,-0)5&. +,. D)+#! .2).G0! $! /1:/9&91&'()! 5)/!
*)8.)29$80,9)/! 20%$*&),$5)/! $)! 1/)! 50! /1:/9$,*&$/! ./&*)$9&#$/! .)2! ! )192)/!
*)8.)29$80,9)/!20%$*&),$5)/!`!$:/9&,\,*&$!^9%$6%&&"Y"e/&L/(c/&8d"Waa`_!^O/1,$%"W_I!!
!

P#1%30'!081-&-,0Q!0290"&#2%1&#('4#'C-556"#'

[&//12$/! 0! *)8.1%/G0/! /()! .$290! 5$! 50.0,5\,*&$! 0! 0/9()! &41$%80,90! .20/0,90/!


,)!.2)*0//)!50!20*1.02$'()I!!"!7&//12$!.)50!/02!*)8.200,5&5$!*)8)!;C.+,-,7&.
+,.",S,0)".#.,]S,")`($)#..+&-.,V,)0&-..+&.;-&.+,.-;9-0#($)#.,C.C,)&.#&.C#5_,-0#".+#.
#9-0)(`($)#. ^eGS??d" Waa\_I! ! ?%$! /1240! *)8! 42$,50! &,90,/&5$50-! .2&,*&.$%80,90! ,)!
&,&*&)! 5)! 92$9$80,9)! ^N())J" %&' #()d" WaaZ_I! ! "! 7&//12$! ^$"#D)('_! 0,4%):$! ,()! /3! )!
50/0>)-! 8$/! $! &,90,'()! 50! 20$%&RSf%)-! $! $,90*&.$'()! 5)/! 070&9)/! .)/&9&#)/!
$//)*&$5)/! ! `! /1$! 19&%&R$'()! 0! )! $%+#&)! 5)/! 0/9$8)/! 08)*&),$&/! ,04$9&#)/! 0! 5)/!
/&,9)8$/!5$!$:/9&,\,*&$!^:*;/)-*)"Y"P($$/+1(d"Waaa_I!!
!
")! 20$%&R$2! 18$! $,S%&/0! 509$%U$5$! 5$! 20*$+5$-! A! &8.)29$,90! 507&,&2! *)8! )!
.$*&0,90! )/! 7$9)20/! 50/0,*$50$,90/! 5$! 7&//12$I! ?,/&,$2! )! .$*&0,90! $! /1.)29$2-!
9)%02$2!0!50/7)*$2f/0!!5)!&,*)8)5)!0!5)!50/*),7)29)-!0!/02!*$.$R!50!$41$25$2!)!
$%+#&)-!5&8&,1&,5)!!$!.20//()!&,902,$!50!:1/*$2!$!52)4$I!?/90!A!18!0]02*+*&)!!50!
*),92)%0!&,5&#&51$%!0!$58&,&/92$'()!50!!*&2*1,/9o,*&$/!),50!US!2&/*)/!.$2$!)!1/)I!!
@),U0*02! $/! .23.2&$/! #1%,02$:&%&5$50/! 0! .)90,*&$%&5$50/! 0! 8)5&7&*$2! .)/912$-!
$9&9150!0!*)8.)29$80,9)/!5&$,90!5)/!50/$7&)/!5$!#&5$-!A!*),U0*02!18!9$,9)!50!/&!
80/8)!^?&%62,@"%&'#()d"Waa__I!
!

+9"-20"#2%1&0'40'204%(0'4%'9"%,%1./0'4#'"%!#74#'

B&,909&R$,5)!$/!20*0,90/!50/*):029$/!08.+2&*$/!/124&1!18$!90)2&$!1,&7&*$5$!H10!
.$//)1! $! 0,90,502! $! 20*$+5$! *)8)! 18$! $&CS5,]&. -)-0,C#. C;50)+)C,(-)&(#5.........
^O/1,$%" Z_I! ! Z)! ,)#)! 8)50%)-! $! 20*$+5$! A! *)8.200,5&5$! *)8)! 18! .2)*0//)!
5&,o8&*)-! *),/&502$,5)! $! 20%$'()! 908.)2$%! 0,920! )/! $/.0*9)/! $&'()0)D&-! N!
.02*0.'()! 5$! $19)f07&*S*&$-! 0].0*9$9&#$! .0%)! 20/1%9$5)! 5)! 1/)-! ! ,+#0%! 50!
8)9&#$'()! 0! 7&//12$! N! ! $&CS&"0#C,(0#)-! N! U$:&%&5$50/! 50! 0,720,9$80,9)!
*)4,&9&#)/!0!*)8.)29$80,9$&/!N!0/9$5)/!$709&#)/!N!U18)2-!$,/&05$50!N!0!0/9$5)!
7+/&*)!N!/&,9)8$/!50!$:/9&,\,*&$I!!
!
!

!
!
O/1,$%"ZT!!;)50%)!5&,o8&*)!5$!20*$+5$!^9%$6%&&"Y"e/&L/(c/&8d"Waa`_!
!
!

Z)!;)50%)!$,902&)2-!9)5)/!0/90/!7$9)20/!9$8:A8!0/9$#$8!.20/0,90/-!8$/!$!$'()!
50/90/!!2&/*)/!02$8!5&/.)/9)/!,18$!*$50&$!!U&02$2H1&R$5$I!!Z)!8)50%)!$91$%!,()!
/0! .20/180! H10! 509028&,$5)/! 7$9)20/! 908! 8$&/! &,7%10,*&$! /):20! )/! 508$&/I!
6)5)/!0/90/!$/.0*9)/!/0!&,7%10,*&$8!8191$80,90!0!$&,5$!0/9()!!.0280$5)/!.0%)/!
2&/*)/! 5&/9$&/-! )1! /0>$! 2&/*)/! *2e,&*)/! 5)! &,5&#&51)-! *)8)! )! U&/932&*)! 7$8&%&$2-!
42$#&5$50!0!$,)/!50!50.0,5\,*&$-!/1.)290!/)*&$%!^O/1,$%"Z_I!
!
!

#$(/)%'()&*"+("H%;/6/+%+(-"?*2/%/-"h#H?i"""
"! $H1&/&'()! 50! U$:&%&5$50/! /)*&$&/! A! 0//0,*&$%! .$2$! 18! 50/0,#)%#&80,9)!
$50H1$5)! 0! .$2$! $! 0/921912$'()! 50! #+,*1%)/! 20/.),/S#0&/-! 0/9S#0&/! 0! /0412)/!
^P*&C/)"Y"e/66-d"U`_\_I!!M#9)5)+#+,.-&$)#5.-,.",V,",.#&.",S,"0^")&.+,.$&CS&"0#C,(0&-.W.

&;. ;C#. -,3e`($)#. +,-0,-. W. 3;,. ;C. )(+)DL+;&. S&--;). S#"#. 5)+#". $&C. #-. +,C#(+#-.
+#-.-)0;#[c,-.)(0,"S,--&#)-! ^D(6" 3$(&&(" Y" D(6" 3$(&&(d" WaaU_I!"!$H1&/&'()!50!U$:&%&5$50/!
/)*&$&/! :S/&*$/! *)80'$! ,$! &,7o,*&$-! $180,9$,5)! 08! ,W802)! 0! *)8.%0]&5$50!
*),7)280! $! *2&$,'$! /0! $.2)]&8$! 5$! $5)%0/*\,*&$I! ! @)8! $! *U04$5$! 50//$! 7$/0!
):/02#$f/0! 18! 20.02932&)! 50! U$:&%&5$50/! /)*&$&/! *),/&/90,90/-! *)8! :)$!
*$.$*&5$50! 50! *)81,&*$'()! *)8! 902*0&2)/-! 5$2! 0! 20*0:02! 0%)4&)/-! 0].20//$2!
/0,9&80,9)/-!20*1/$2!.05&5)/!.)1*)!2$R)S#0&/!^P*&C/)"Y"e/66-d"U`_\_I!!
!
Q!1/1S2&)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/-!08!50*)22\,*&$!5$!/$%&\,*&$!.2)420//&#$!5)!
*),/18)!08!/1$!#&5$-!50&]$!50!$5H1&2&2!)1!.0250!U$:&%&5$50/!/)*&$&/!,0*0//S2&$/!
.$2$! %U0! 4$2$,9&2! 18! 71,*&),$80,9)! /)*&$%! $//029&#)! 0! 18$! :)$! &,/02'()! /)*&$%!
^5:G9G?3d" WaaW_I! ! J//)! .)50! /02! $&,5$! 8$&/! *)8.2)80905)2! /0! 0//$! 7$%U$! ,$!
$H1&/&'()!)*)2202!08!.02+)5)/!5$!#&5$!*)8)!$!$5)%0/*\,*&$-!.02+)5)!H1$,5)!/0!
0/921912$8! U$:&%&5$50/! 0//0,*&$&/! .$2$! $! #&5$! $51%9$! N! *)8)! $/! *&9$5$/!
$,902&)280,90! ^P*&C/)"Y"e/66-d"U`_\_I!!!"!7$%9$!50!U$:&%&5$50!.$2$!%&5$2!*)8!$%418$/!
/&91$'G0/! 0/9S! $//)*&$5$! $)! &/)%$80,9)-! $! $>1/90/! ./&*)%34&*)/! 08.):20*&5)/! 0!
5&/71,*&),$&/-! :08! *)8)! $)! 8$&)2! *),/18)! 50! 52)4$/! ^?/6C%" Y" ?($$%d" Waa[_I! ! "!
#&4\,*&$!5$!50.0,5\,*&$!0!50!/01/!7$9)20/!50!8$,190,'()-!9$&/!*)8)!.20//()!50!
*)%04$/! 1/1S2&)/-! 7&//12$-! .20/0,'$! 50! 5A7&*&9/! *)4,&9&#)/! /0*1,5S2&)/! $)! 1/)! 0!
$1/\,*&$! 50! 421.)/! 50! $.)&)-! 9$8:A8! 0#&50,*&$8! 18$! )192$! 5&7&*1%5$50T! $! 50!
&50,9&7&*$2! /&91$'G0/! 50! 2&/*)-! 0#&9$2! 0! 20*1/$2! $/! ).)291,&5$50/! 50! 1/$2! $!
/1:/9o,*&$! ^P*&C/)" Y" e/66-d" U`_\_I! ! "%418$/! 5&7&*1%5$50/! 0! *$2\,*&$/! 50! 20.02932&)!
/)*&$%! 0,*),92$5$/! .0%)/! 1/1S2&)/! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 0,*),92$8f/0!
%&/9$5$/!,)!f,%+$*"WI!!!!
!

f,%+$*"WT!C2&,*&.$&/!5&7&*1%5$50/!50!U$:&%&5$50!/)*&$%!0,920!1/1S2&)/!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!
!

! =&5$2!*)8!/0,9&80,9)/!,04$9&#)/!
! "//029&#&5$50!
! [$R02!!0!20*0:02!*2+9&*$/!!
! @)81,&*$'()!!
! <0*1/$2!52)4$!
! Y&R02!,()!!
! B)*&$%&R$'()!
! [21/92$'G0/!
! "5&$2!.2$R020/!
! <0*),U0*02!0!0,720,9$2!/&91$'G0/!50!2&/*)!
! [&//12$!
! <0$%&R$2!18!.%$,0>$80,9)!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!

O*)&(T!B&%#$!@h-!B022$!";I!602$.&$/!@)4,&9&#$!0!@)4,&9&#)f@)8.)29$80,9$%!08!50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!!<0#!K2$/!C/&H1&$92&$!!
DEErX!Ds^/1.%IF_T!iifbI!
!
Q!6nB!7)&!50/0,#)%#&5)!*)8!)!&,91&9)!50!$180,9$2!$!$//029&#&5$50!5)!.$*&0,90!,)!
8$,0>)! 5$/! /&91$'G0/! 5)! /01! *)9&5&$,)-! 0/.0*&$%80,90! $/! 8$&/! 0/920//$,90/! 0!
.2).&*&$5)2$/! 50! 20*$+5$/! ^?/6C%" Y" ?($$%d" Waa[_! ^f,%+$*" W_I! ! Q! .20*0&9)! 5$! :S/&*)! 5$!
6nBT! ! -,. G&;D,. S,"+#. &;. S",7;L*&. (#. #3;)-)[I&. +,. G#9)5)+#+,-. -&$)#)-. 0#)-. +OV)$)0-.
+,D,C. -,". 5,D#(0#+&-. ,. 0"#9#5G#+&-. &97,0)D#C,(0,I! ! "%A8! 5&//)-! )! 0,#)%#&80,9)!
*)8!)!1/)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!,()!$*),90*0!$.0,$/!,012):&)%)4&*$80,90-!
8$/! .2&,*&.$%80,90! .)2! 80&)! 5$! 0/921912$'()! 50! #+,*1%)/! /)*&$&/! 0! 2)9&,$/! 50!
*),/18)! H10! .$//$8! $! .20//&),$2! )! &,5&#+51)! .$2$! )! 1/)! *),9+,1)-! 08!
5092&80,9)!5)/!)192)/!*$8.)/!50!/1$!#&5$I!!C$2$!0//0!70,e80,)-!)!6nB!.2).G0!#.
)+,(0)V)$#[I&. +#-. -)0;#[c,-. +,. ")-$&. ,. #. $&(-&5)+#[I&. +,. ,-0"#0O')$#-. +,. ,-3;)D#. ,.
",$;-#.+#-.-)0;#[c,-.+,.$&(-;C&.^P*&C/)"Y"e/66-d"U`_\_I!
!

+,#(-#./0'4#5'I#G-(-4#4%5'50!-#-5'40'656H"-0'4%'56G5&W1!-#5'95-!0#&-,#5'

;1&9$/!#0R0/-!)!.$*&0,90-!$.0/$2!50!8)9&#$5)-!8)/92$f/0!.)1*)!*1&5$5)/)!*)8!$!
8$,190,'()! 50! /1$! $:/9&,\,*&$I! ! C)2! &//)-! $)! $#$%&$2! $/! U$:&%&5$50/! /)*&$&/! 5)!
.$*&0,90! A! .20*&/)! ):/02#$2! 9$8:A8! $! .2).0,/()! 50/90! .$2$! 209)2,$2! $)!
*),/18)!0!/1$!$19)f07&*S*&$!.$2$!0,720,9$2!0//0!50/0>)I!!"%418$/!/&91$'G0/!20$&/!
50!&8&,\,*&$!50!20*$+5$!0,*),92$f/0!/&81%$5$/!,)!f,%+$*"ZI!!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
f,%+$*"ZT!B&91$'G0/!50!$%9)!2&/*)!0!U$:&%&5$50/!/)*&$&/!5)!1/1S2&)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/I!

"""""""!">,("4%8($"@%$%"-%/$"/6(-*"+("-/&,%To(-"2*'*"(--%-z"

UV ?/&,%To(-"-*2/%/-"@*-/&/C%-"*,"%,'()&*"+%"-()-%T7*"+(";('k(-&%$V"
O615)!#$&!:08-!0/9)1!:08!*)8&4)-!$!#&5$!A!39&8$-!H102)!80!5&#029&2IP!
WV D/)K(/$*"2*'*"1%&/6K*V"
O62$:$%U0&-!4$,U0&!801!.2&80&2)!/$%S2&)-!.$410&!8&,U$/!*),9$/!0!$&,5$!/):2)1I!?1!8020')!/02!70%&RïP!
ZV I(2(--/+%+("+("(-&/',6%T7*"+(C/+*"%*"2%)-%T*V"
O@$,/$')!0]9208)-!/),)!.0/$5)-!8$/!*)8!#),9$50!50!7&*$2!$*)25$5)IP!
[V !"2*)-,'*"+(".62**6"2*'*",'"1%&/6K*V"
O60,U)!#),9$50!50!:0:02!*)8!801/!$8&4)/-!$*U)!H10!,()!#$&!5$2!#),9$50!50!*U0&2$2IP!
\V G4(/&*-")(1%&/C*-"+(2*$$()&(-"+*"(-&%+*"('*2/*)%6"@(--*%6V"
O;0!/&,9)!$9)%$5)!08!.2):%08$/!0!):2&4$'G0/I!!@U04$-!.20*&/)!/$&2!5&//)ï!
]V F%&/6K*-"(m@6R2/&*-"@%$%"*",-*"+("+$*1%-"b"-('",'%"@$(--7*"+/$(&%"@%$%"2*)-,'/k6%V"
O?/9)1!,18$!70/9$I!!B0&!H10!US!.0//)$/!$H1&!H10!1/$8!*)*$+,$!0!/0&!9$8:A8!H108!#0,50IP!
^V I(2(--/+%+("+("(-&/',6%T7*"+(C/+*"%*"&E+/*V"
OB$:$5()!,)!8$&)2!9A5&)I!!B0&!H10!)/!$8&4)/!0/9()!:$%$5$I!!B3!#)1!/0!80!$,&8$2I!
_V F%&/6K*-"(m@6R2/&*-"@%$%"*",-*"+("+$*1%-"b"+(2*$$()&(-"+("@$(--7*"-*2/%6V"
O;01/! $8&4)/! 80! 92)1]02$8! *)*$+,$! 50! .20/0,90I! ! d)/9)! 50%0/-! /()! 9)9$%80,90! :)$/! .0//)$/I! ! k8! %)4)! *)80'$! $!
.20.$2$2! $/! *$220&2$/! 0! *),9$! H1$,9)/! 0/9()! ,$! /$%$! .$2$! 0/9&*$2! )! ,W802)! ! 0]$9)! 50%$/I! ! ?,2)%$8! 18$! ,)9$! 50!
5&,U0&9)!0!80!0,9204$8!.$2$!01!*U0&2$2IP!
`V G4(/&*-")(1%&/C*-"+(2*$$()&(-"+("$(6%2/*)%'()&*"/)&($@(--*%6V"
O;01!.$&!$*U$!H10!7$')!915)!022$5)-!H10!/)1!18!:122)!&4,)2$,90I!!Z$5$!5)!H10!5&4)!908!#$%)2I!!"4)2$!H10!0/9)1!/08!
1/$2-!80!2041%$!5&,U0&2)-!80!U18&%U$-!5&R0,5)!H10!A!.$2$!)!801!:08I!!n)>0!.05&!*&,*)!20$&/!$!8$&/!.$2$!9)8$2!18!
*$7A!*)8!18$!80,&,$!H10!*),U0*&!,$!7$*1%5$50!0!0%0!.2),9$80,90!/0!,04)1I!!Q70,5&f)!.2)71,5$80,90!0!/$+!.$2$!$!
21$-!:$90,5)!$!.)29$!50!*$/$-!.&/$,5)!512)!0!80!/0,9&,5)!)!.&)2!5)/!&8:0*&/I!!K$901!$H10%$!7&//12$IP!
UaV #(-&%$"*"2*)&$*6("@*$"'(/*"+*",-*"6/'/&%+*V"
O":/9&,0,90! US! H1$92)! 80/0/-! *)80')! $! /$*$2! H10! $! *)*$+,$! ,()! 7)&! $! 2$R()! 50! 9)5)/! )/! 801/! 8$%0/! N! 50! 7$9)-! 0%$!
$92$.$%U)1-!8$/!*1%.Sf%$!.)2!801/!50/*),92)%0/!.0//)$&/!0!5)/!)192)/!*U04$!$!/02!18$!*)#$25&$!*)8!0%$I!!"4)2$!H10!
>S!0,90,5&!*)8)!$/!*)&/$/!71,*&),$8-!,()!H10!01!H10&2$-!8$/!/0!#)%9$2!$!1/$2-!*2&)!H10!#$&!/02!5&7020,90IP!
UUV 3$*)&/+7*"@%$%"*"2*)-,'*"*,"@%$%"-("-()&/$"6/1%+*d"-('"1%&/6K*-"(m@6R2/&*-V"
OK$901!$H10%$!#),9$50!50!7&*$2!5)&5()ï!!@)8)!02$!:)8ï!!Z()!5S!.$2$!7&*$2!/08!81&9)!908.)I!!
!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv"
Q/!&90,/!$*&8$!7)2$8!0]92$+5)/!5$!0/*$%$!!&$#)(,_4,5#0,+.K--,--C,(0.&V.!&S)('./%)55-.a!4K!/b.^9*)&/"Y"!q<(%$Jd"U```_!
Å92$51'()f%&#20ÇI! ! Z)! &,/92180,9)-! *$5$! &908! .)//1&! 18$! /&81%$'()! 50! 2&/*)-! .$2$! /02! 50:$9&5$! .)/902&)280,90! 0,920! )!
902$.019$!0!)!.$*&0,90I!!"/!/&81%$'G0/!50!2&/*)!50/90!H1$52)!7)2$8!*2&$5$/!.0%)/!$19)20/!0!1/0'90556%2',#(-4#4%'!020'
%5!#(#'4%'#,#(-#./0-!/02#&,5)!$.0,$/!*)8)!7),90!50!0/915)!.$2$!)/!.2)7&//&),$&/!5$!/$W50!)1!*)8)!7),90!50!0]02*+*&)!
.$2$!$.%&*$'()!08!421.)/!902$.\19&*)/!)1!&,5&#&51$%80,90!*)8!)!.$*&0,90I!!!

!
"/! 9A*,&*$/! 5)! 6nB! /()! #$2&$5$/-! .)50,5)! /02! 9$,9)! $/! 9032&*$/! N! 5&/*1//()! 50!
5&7&*1%5$50/! 0! %&8&9$'G0/! 08! 421.)! )1! &,5&#&51$%80,90-! 8$.0$80,9)! 50!
5&7&*1%5$50/-! 0%$:)2$'()! 50! 90]9)/! /):20! 509028&,$5)! .2):%08$! N! H1$,9)!
.2S9&*$/! N! "&5,. S5#NI! ! d02$%80,90-! /14020f/0! $! 0/*)%U$! 50! 18! 908$! ^f,%+$*" Z_! 0!
50/0,#)%#&80,9)! 50//0! .)2! 9)5)! )! 421.)! )1! &,5&#&51$%80,90-! /08.20! *)8! $!
*))250,$'()!.2)7&//&),$%I!!Q!$8:&0,90!50#0!.2).&*&$2!$!*2&$9&#&5$50!5$/!/)%1'G0/!
5)/! .2):%08$/! 50! 8)5)! 0/.),9o,0)-! *)8! &8.2)#&/$'G0/! *2&$9&#$/! ^?/6C%" Y" ?($$%d"
Waa[_I!!!!

f,%+$*"WT!n$:&%&5$50/!/)*&$&/!.$2$!/0208!92$:$%U$5)/!*)8!)/!.$*&0,90/!

FI! H%;/6/+%+(" +(" 2*',)/2%T7*" C($;%6T! F_! )1#&1! 0! ):/02#)1! $,90/! 50! 7$%$2x! D_! 70R! H10/9G0/! $:029$/! )1!
70*U$5$/x!i_!$/!*)%)*$'G0/!7)2$8!50!7)28$!051*$5$x!
!
DI! H%;/6/+%+(" +(" 2*',)/2%T7*" )7*" C($;%6T! F_! H1$%! 7)&! $! .)/912$x! D_! U)1#0! *),9$9)! #&/1$%x! i_! H1$%! $!
0].20//()!7$*&$%x!r_!H1$%!)!9)8!50!#)R!19&%&R$5)x!c_!*)8)!8)#&80,9)1!)/!.A/-!8()/-!*$:0'$x!
!
iI! 0--($&/C/+%+(T! F_! .0,/)1! $,90/! 50! 7$%$2x! D_! 7)&! ):>09&#)! 0! *%$2)! ,)! H10! 5&//0x! i_! $//0412)1f/0! 50! 0/9$2!
/0,5)!)1#&5)x!r_!20$7&28)1!$!.)/&'()!/0!.02*0:01!H10!,()!0/9$#$!/0,5)!)1#&5)x!
!
rI!O%8($"2$R&/2%-T!F_!$*$%8)1f/0!$,90/!50!7$%$2x!D_!*)%)*)1!$!*2+9&*$!*)8)!/0,5)!18$!).&,&()!.0//)$%-!,()!
18!7$9)!$:/)%19)x!i_!*2&9&*)1!)!*)8.)29$80,9)!0!,()!$!.0//)$x!r_!)!9)8!50!#)R!0/90#0!7&280!0!,()!R$,4$5)x!
c_!8)/92)1f/0!5&/.)/9)!$!)1#&2!)!)192)x!s_!7)&!*%$2)!,$!H10/9()!H10!*2&9&*)1-!/08!50&]$2!5W#&5$/!/):20!H1$%!A!
$!*2+9&*$x!
!
cI! :(2(;($" 2$R&/2%-T! F_! *),/041&1! )1#&2! /08! /0! *)%)*$2! ,$! 5070,/&#$x! D_! *),/041&1! $#$%&$2! $! *2+9&*$! *)8!
*%$20R$!0!/0%0*&),$2!)/!.),9)/!.029&,0,90/x!i_!*),/041&1!0].%)2$2!$!*2+9&*$!*)8!H10/9G0/!.$2$!/0!*029&7&*$2!
50!H10!7&*)1!*%$2$!H1$%!A!$!*2+9&*$!5)!)192)x!
!
sI! :(2,-%$" ;(;/+%T! F_! *),/041&1! 5&R02! Ö,()Öx! D_! $)! ,04$2-! 7)&! *%$2)-! 7&280-! /08! U0/&9$'()x! i_! 70R! *),9$9)!
#&/1$%x!r_!/1402&1!$%902,$9&#$/!`!:0:&5$x!c_!5&//0!`!.0//)$!H10!,()!%U0!)7020'$!:0:&5$!,)#$80,90x!s_!0#&9)1!
20/.)/9$/!#$4$/x!
!
tI! D/8($" )7*T! F_! 70R! 20#&/()! 5)! H10! A! .2&)2&9S2&)x! D_! 50*&5&1f/0! 50! 7$9)! $! 20*1/$2x! i_! 50&])1! *%$2)! H10!
0,90,501! )! .05&5)-! 8$/! 80/8)! $//&8! )! 20*1/$2Sx! r_! 7)&! 7&280-! *%$2)-! :20#0! 0! 50*&5&5)x! c_! *)8)! 0/90#0! $!
.)/912$!^*)81,&*$'()!,()!#02:$%_x!?%$!7)&!*)020,90!*)8!$!*)81,&*$'()!#02:$%x!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T! B&%#$! @h-! B022$! ";I! 602$.&$/! @)4,&9&#$! 0! @)4,&9&#)f@)8.)29$80,9$%! 08! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$I! ! <0#!
K2$/!C/&H1&$92&$!!DEErX!Ds^/1.%IF_T!iifbI!

"

G4/2.2/%"+%"3$(C()T7*"+%":(2%R+%"("+*"#$(/)%'()&*"+("H%;/6/+%+(-"?*2/%/-"
)*"&$%&%'()&*"+%"+(@()+X)2/%"+("!"#!$"

C20#0,'()! 5$! 20*$+5$! A! 07&*$R! .$2$! .$*&0,90/! 50.0,50,90/! 50! *)*$+,$! ^e%66%2(d"
U``aj" 5%$$*66" %&' #()d" U``[j" S$C/)1" %&' #()d" U```j" 5%$$*66d" Waa\_I! ! Q192)/! 0/915)/! 508),/92$8!
H10!$!$//)*&$'()!0,920!.20#0,'()!5$!20*$+5$!0!)192$/!$:)25$40,/!N!5)R0!.$//)/!
^e(66-"%&'#()d"U``[_!)1!8$,0>)!50!*),9&,4\,*&$!^92N%J"%&'#()d"WaUa_!N!.)90,*&$%&R$!)!070&9)!

902$.\19&*)!5$!$:)25$408!&,&*&$%-!8$/!US!)192$/!0#&5\,*&$/!50!H10!9$%!/&,024&/8)!
,()! A! 2042$-! 80/8)! H1$,5)! $8:$/! $/! $:)25$40,/! /()! 0709&#$/! &/)%$5$80,90!
^:%c-*)"%&'#()d"WaaW_I!!?,920!.$*&0,90/!42$#0/!0!.)%&1/1S2&)/!$!.20#0,'()!5$!20*$+5$!

.$20*0! /02! 8$&/! 07&*$R! H1$,5)! *)8:&,$5$! *)8! )192)/! 0/92$9A4&$/! N!


805&*$80,9)/$/! 0! ./&*)%34&*$/! ^S$C/)1" %&' #()d" U```_I! ! ! @)8! 20%$'()! $)/! 1/1S2&)/! 50!!
*)*$+,$! l! $"#$%-! 0/.0*&$%80,90! 0,920! $H10%0/! *)8! .$52G0/! 50! 50.0,5\,*&$!
42$#0/-! 8$&)2! *)8.2)809&80,9)! /)*&$%! 0! $19)f07&*S*&$! *)8.2)809&5$! $!
.20#0,'()!5$!20*$+5$!8)/92)1f/0!8$&/!07&*$R!5)!H10!$:)25$40,/!/1.)29&#$/X!,)!
0,9$,9)! )! 8A9)5)! .2)51R! 80%U)20/! 20/1%9$5)/! 0,920! )/! .$*&0,90/! 8$&/!
*)8.2)809&5)/! H1$,5)! 19&%&R$5)! 08! 8)50%)/! 50! 92$9$80,9)! &,90,/&#)/! *)8!
902$.&$! &,5&#&51$%! ^92N%J" %&' #()d" U``^_! 0! *)8:&,$5)! *)8! $:)25$40,/!
805&*$80,9)/$/-!./&*)902S.&*$/!0!./&*)051*$9&#$/!^e%66%2(d"U``a_I!!!
!
Q!920&,$80,9)!50!U$:&%&5$50/!/)*&$&/!.)50!/02!$.%&*$5$!08!#S2&$/!S20$/!5$!/$W50!
80,9$%-! .)50,5)! /02! 9$,9)! $! $:)25$408! .2&,*&.$%-! H1$,9)! .$290! 50! )192$/I! ! Z)!
*$8.)!5$!.20#0,'()-!18!0/915)!*)8!0/915$,90/!0,920!Fi!N!Fs!$,)/!^,Ñ!!DEDu_!
50!5&#02/$/!0/*)%$/!%),52&,$/!^,ÑDD_-!*)8!92$')/!50!.02/),$%&5$50!*),/&502$5)/!
50!2&/*)!.$2$!)!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/-!):/02#)1!H10!&,902#0,'G0/!
:20#0/! ^51$/! /0//G0/! 50! bE! 8&,19)/_! :$/0$5$/! 08! 920&,$80,9)! 50! U$:&%&5$50/!
5&8&,1+2$8! /&4,&7&*$9&#$80,90! $! .2):$:&%&5$50! 5)! 1/)! 50! 52)4$/! ,)/! 5)&/! $,)/!
/041&,90/! ^5*)$*+" %&' #()d" WaUa_I!6$,9)!)!070&9)!902$.\19&*)!5$!.20#0,'()!5$!20*$+5$-!
H1$,9)! 5)! 920&,$80,9)! 50! U$:&%&5$50/! .$20*08! .)//1&2! :)$! 512$:&%&5$50! .3/f
$%9$! ^92F*C($)" Y" 5%$$*66d" WaaZ_I!!"&,5$!$//&8-!$/!0#&5\,*&$/!50!/1*0//)!5$!$.%&*$'()!
&/)%$5$!5)!920&,$80,9)!50!U$:&%&5$50/!/)*&$&/!.$2$!$!50.0,5\,*&$!50!*)*$+,$!/()!
*),92)#02/)/-! 9$,9)! *)8! $*U$5)/! 7$#)2S#0&/-! $.),9$,5)! .$2$! 2051'()! 5)!
*),/18)! ,)/! 92\/! 80/0/! $.3/! )! 92$9$80,9)! ^9*)&/" Y" !q<(%$Jd" U```_-! H1$,9)!
*),92S2&)/-! ,)/! H1$&/! )! 920&,$80,9)! 50! U$:&%&5$50/! 7)&! &,*$.$R! 50! $%902$2! )!
.$52()!50!*),/18)!50!*)*$+,$!5)/!.$29&*&.$,90/!^:*-()*c"%&'#()d"Waa[_I!!Y0!H1$%H102!
7)28$-!)!.2)42$8$!908!/0!8)/92$5)!50!42$,50!19&%&5$50!*)8)!.$290!&,9042$,90!
5$/!902$.&$/!:$/0$5$/!,$!.20#0,'()!5$!20*$+5$! ^5%$$*66" Y" :%c-*)d" Waa`_-!50,92)!5$!
H1$%!50#0!/02!/08.20!19&%&R$5$I!!!!!!!
!
!

D/-2,--7*"
Z)/! W%9&8)/! 92&,9$! $,)/-! ! ! 0/915)/! 0! .0/H1&/$/! *&0,9&7&*$80,90! 08:$/$5$/! 9\8!
.2).&*&$5)! 815$,'$/! ,)! 92$9$80,9)! 5)/! 92$,/9)2,)/! 20%$*&),$5)/! $)! 1/)! 50!
/1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/I! "! C20#0,'()! 5$! <0*$+5$-! 9$8:A8! 908! /&5)! ):>09)!
*),9+,1)! 50! 0/915)/-! )7020*0,5)! ,)#$/! 9A*,&*$/! .$2$! $.2&8)2$2! $! 07&*S*&$! 0! $!
0709&#&5$50! ,)! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! ^92F*C($)" Y" 5%$$*66d" Waa`_I! ! Q!
8A9)5)! 908! /0! 8)/92$5)! 18! 5)/! 8$&/! 07&*$R0/-! *)8! :)$! 512$:&%&5$50! 9$,9)!
H1$,5)! *)8.$2$5)! *)8! 421.)/! H10! ,()! 20*0:02$8! $:)25$40,/! ./&*)902S.&*$/-!
H1$,9)! *)8! $H10%0/! H10! 20*0:02$8! )192)/! 9&.)/! 50! $:)25$408! N! 0,920#&/9$!
8)9&#$*&),$%-!8$,0>)!50!*),9&,4\,*&$!09*A902$!^5%$$*66d"Waa\_I!!!
!
".0/$2! 5$! 07&*S*&$! *)8.2)#$5$! #$%0! 20//$%9$2! H10! )! 8)50%)! *)4,&9&#)! H10!
08:$/$! 0//$/! 902$.&$/! 20H102! 5)/! .$*&0,90/! 18! 71,*&),$80,9)! 80,9$%!
$50H1$5)-!$%A8!50!$%418$!8)9&#$'()!0!*)).02$'()!*)8!)!.2)42$8$I!!C)2!)192)!
%$5)-! 81&9)/! .$*&0,90/! *)80'$8! $! 19&%&R$2! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! &,&*&$%80,90!
.)2! .02*0:0208! H10! $! 80/8$! 02$! *$.$R! 50! 80%U)2$2! 5&/71,'G0/! *)4,&9&#$/! 50!
:$/0! N! *)8)! )! 5A7&*&9! 50! $90,'()! ^<*$(%" %&' #()d" WaUa_X! )192$/! #0R0/-! )/! .20>1+R)/!
*)4,&9&#)/!50*)2208!5)!1/)!&,90,/)!0!.2)%),4$5)!5$!/1:/9o,*&$-!*1>)!)!.$52()!50!
20#02/&:&%&5$50-! $.0/$2! 50! .20/0,90! ,$! 8$&)2&$! 5)/! *$/)/! A! %0,9)! 0! 022S9&*)!
^?26%4%)/"%&'#()d"WaaW_X!.)2!7&8-!$8:$/!$/!/&91$'G0/!/0!*)8:&,$8T!!)!*),/18)!$*0,91$!

5A7&*&9/! .2A#&)/-! .2)#$#0%80,90! 50! )2&408! 051*$*&),$%! )1! $8:&0,9$%-! H10!


*029$80,90!.02/&/9&2()-!80/8)!$.3/!$!$:/9&,\,*&$!^:,/8"?%)2K(8"+("<(*)"%&'#()d"Waa`_I!!!
!
C$*&0,90/! *)8! .20>1+R)/! *)4,&9&#)/! 8$2*$,90/! N! 81&9$/! #0R0/-! .)2A8-!
&8.02*0.9+#0&/!`!$#$%&$'()!,()f0/.0*&$%&R$5$!N!908!&,5&*$'()!H10/9&),S#0%!.$2$!
0//0! 9&.)! 50! $:)25$408-! :0,07&*&$,5)f/0! 8$&/! 50! 92$9$80,9)/! 50! ,$9120R$!
*)8.)29$80,9$%! ^9%$6%&&" Y"e/&L/(c/&8d" Waa`_I!!Y0//0!8)5)-!!$!.20/0,'$!50!.20>1+R)/!
*)4,&9&#)/! 50#0! /02! /08.20! $#0,9$5$! 720,90! $)! 72$*$//)! 5)/! .2)42$8$/!
&,/9&91+5)/! $)! &,#A/! 50! $92&:1+f%)! $19)8$9&*$80,90! `! :$&]$! 8)9&#$'()! 0! `!
20/&/9\,*&$!$)!92$9$80,9)I!
!

:(4($X)2/%-"
K)9#&,! dh-! |&%%/! 6"I! ! C02/),$%! $,5! /)*&$%! /{&%%/! 92$&,&,4T! *)4,&9&#0f:0U$#&)2$%!
$..2)$*U0/!9)!/1:/9$,*0!$:1/0!.20#0,9&),I!!ZJY"!<0/!;),)42!!FbucX!siT!ufrbI!
!
@$22)%%! y;I! ! <0*0,9! $5#$,*0/! &,! 9U0! ./}*U)9U02$.}! )7! $55&*9&#0! 5&/)2502/I! @122!
C/}*U&$92}!<0.I!DEEc!Q*9Xt^c_TiDbfisI!
!
@$22)%%!y;-!<)1,/$#&%%0!Kh-!d)25),!=6-!Z&*U!@-!h$9%)z!C-!K&/&4U&,&!<;-!d$z&,![nI!
C/}*U)9U02$.}!$,5!.U$28$*)9U02$.}!7)2!$8:1%$9)2}!*)*$&,0!$:1/02/I!"2*U!d0,!
C/}*U&$92}I!Fbbr!;$2XcF^i_TFttfutI!
!
@$22)%%! y;-! <$z/),! <"I! ! Y0.0,5\,*&$! 50! ./&*)0/9&81%$,90/I! J,T! ! ;$2%$99! d"-!
Y),)#$,!Y;I!!C20#0,'()!5$!<0*$+5$!N!?/92$9A4&$/!50!8$,190,'()!,)!92$9$80,9)!
50!*)8.)29$80,9)/!$5&*9&#)/I!!C)29)!"%0420T!"29805X!DEEbI!
!
@),2)5!Ch-!@$/90%%$,)/f<}$,!Z-!B92$,4!hI!!K2&07-!.02/),$%&9}f9$240905!*).&,4!/{&%%/!
&,902#0,9&),/! $,5! /12#&#$%! $/! $! ,),f5214! 1/02! )#02! $! Df}0$2! .02&)5! 512&,4!
$5)%0/*0,*0I!"2*U!d0,!C/}*U&$92}I!DEFE!h$,Xst^F_TucfbiI!
!
Y0%! C20990! "-! Y0%! C20990! "CI! ! n$:&%&5$50/! /)*&$&/T! *),*0&9)/! 0! *$8.)! 9032&*)f
.2S9&*)! Å),%&,0ÇI! ! B()! @$2%)/T! k[B@"<X! DEEsI! ! Y&/.),+#0%! 08! k<=T!
U99.TllzzzI2&U/I17/*$2I:2!I!
!
J2#&,!h?-!K)z02/!@"-!Y1,,!;?-!|$,4!;@I!!?77&*$*}!)7!20%$./0!.20#0,9&),T!$!809$f
$,$%}9&*!20#&0zI!h!@),/1%9!@%&,!C/}*U)%I!Fbbb!"14Xst^r_TcsiftEI!
!
y0,,}!Ch-!y)):!d[-!;$2{)1I!!"!@),5&9&),05!7$*&%&9$9&),!)7!:2$&,!20z$25!71,*9&),!
$7902!20.0$905!*)*$&,0!$58&,&/92$9&),I!K0U$#!Z012)/*&!DEEi-!FFtTFFEiftI!
!
=$2&802! ;?-! C$%802! <B-! ;$2%$99! d"I! <0%$./0! C20#0,9&),! N! ",! Q#02#&0z! )7!
;$2%$99q/!@)4,&9&#0fK0U$#&)2$%!;)50%I!!"%*)U)%!<0/!n0$%9U!!FbbbX!Di^D_T!FcFfsEI!
!
=)20$! J-! [02,$,50Rf;),9$%#)! h-! 6&2$.1fk/9$22)R! h-! =$,5$! Z-! =).0Rfd),&! hhI!
Z012)./}*U)%)4&*$%! .027)28$,*0! &,! *)*$&,0! $55&*9&),T! $! *2&9&*$%! 20#&0zI! <0#!
Z012)%I!DEFE!Q*9!FXcF^t_TrFDfDsI!
!
;$2%$99! d"-! |&9{&0z&9R! yI! ! C2):%08$/! *)8! S%*))%! 0! 52)4$/I! ! J,T! ! ;$2%$99! d"-!
Y),)#$,!Y;I!!C20#0,'()!5$!<0*$+5$!N!?/92$9A4&$/!50!8$,190,'()!,)!92$9$80,9)!
50!*)8.)29$80,9)/!$5&*9&#)/I!!C)29)!"%0420T!"29805X!DEEbI!
!
;$2%$99!d"-!d)25),!h<I!!C20#0,'()!5$!<0*$+5$I!!C)29)!"%0420T!"29805X!FbbiI!
!
;*d)#02,! ;C-! @$22)%%! y;I! ! ?#&50,*0f:$/05! .2$*9&*0/! 7)2! /1:/9$,*0! 1/0!
5&/)2502/I!C/}*U&$92!@%&,!Z)29U!"8I!DEEi!Y0*XDs^r_TbbFfFEFEI!
!
;*y$}! h<-! "%9028$,! "J-! @$**&)%$! hB-! <19U027)25! ;h-! QÄK2&0,! @C-! y)..0,U$#02! hI!!
d2)1.! *)1,/0%&,4! #02/1/! &,5&#&51$%&R05! 20%$./0! .20#0,9&),! $7902*$20! 7)%%)z&,4!
&,90,/&#0!)19.$9&0,9!920$980,9!7)2!*)*$&,0!50.0,50,*0T!&,&9&$%!20/1%9/I!h!@),/1%9!
@%&,!C/}*U)%I!Fbbt!Q*9Xsc^c_TttufuuI!
!
;*y$}! h<-! =},*U! yd-! @)#&0%%)! Y-! ;)22&/),! <-! @$2}! ;B-! B{$%&,$! =-! C%0:$,&! hI!!
<$,5)8&R05! 92&$%! )7! *),9&,1&,4! *$20! 0,U$,*080,9/! 7)2! *)*$&,0f50.0,50,9!
.$9&0,9/! 7)%%)z&,4! &,&9&$%! 0,4$4080,9I! h! @),/1%9! @%&,! C/}*U)%I! DEFE!
[0:Xtu^F_TFFFfDEI!
!
;),9&!C;-!<)U/0,)z!Yh-!;&*U$%0*!?I!!!K2&07!*).&,4!/{&%%/!920$980,9!7)2!*)*$&,0!
$:1/0T!B1:/9$,*0!1/0!)19*)80/!$9!i!8),9U/I!"55&*9&),!bDTFtFt-!Fbbt!
!
;),9&!C;-!QÄ=0$2}!6"I!!@).&,4!$,5!/)*&$%!/{&%%/!92$&,&,4!7)2!$%*)U)%!$,5!*)*$&,0!
50.0,50,*0I!C/}*U&$92!@%&,!Z)29U!"8I!Fbbb!h1,XDD^D_TrrtftE-!]&I!
!
<$z/),! <"-! n1:02! "-! ;*@$,,! ;-! BU).9$z! B-! [$2$:00! Y-! <0&:02! @-! =&,4! |I! ! "!
*)8.$2&/),! )7! *),9&,40,*}! 8$,$4080,9! $,5! *)4,&9&#0f:0U$#&)2$%! $..2)$*U0/!
512&,4! 809U$5),0! 8$&,90,$,*0! 920$980,9! 7)2! *)*$&,0! 50.0,50,*0I! "2*U! d0,!
C/}*U&$92}I!DEED!B0.Xcb^b_TuFtfDrI!
!
<)U/0,)z!Yh-!;),9&!C;-!;$29&,!<"-!@)%:}!B;-!;}02/!;d-!d1%%&#02!BK-!K2)z,!<"-!
;10%%02!6J-!d)25),!"-!":2$8/!YKI!!;)9&#$9&),$%!0,U$,*080,9!$,5!*).&,4!/{&%%/!
92$&,&,4!7)2!*)*$&,0!$:1/02/T!0770*9/!),!/1:/9$,*0!1/0!)19*)80/I!"55&*9&),I!DEEr!
h1%Xbb^t_TusDftrI!
!
<1&R!BS,*U0R!50!=03,!h;-!C05202)!CA20R!?-!=%$,02)!=1H10!;-!<)>)!;)9$!d-!Q%&#$2!
"22)})!"-!K)1/)!B$&R!h@-!C1029$!d$2*+$!@I!!C027&%!,012)./&*)%34&*)!0,!%$!$5&**&3,!$!
%$!*)*$+,$T!*),/&502$*&),0/!/):20!0%!$8:&0,90!/)*&$%!.23]&8)!50!%)/!$5&*9)/!}!0%!
#$%)2! .205&*9&#)! 50%! 0/9$5)! *)4,&9&#)! 0,! 0%! A]&9)! 902$.\19&*)I! ! "5&**&),0/I!
DEEbXDF^D_TFFbfiDI!
!
B*%$7$,&!M-!6)%)1fBU$8/!;-!C2&*0!=h-![0&,!dI!!Z012)./}*U)%)4&*$%!.027)28$,*0!)7!
&,5&#&51$%/!50.0,50,9!),!$"#$%f*)*$&,0-!)2!$"#$%f*)*$&,0!$,5!$%*)U)%-!$9!s!z00{/!
$,5!s!8),9U/!)7!$:/9&,0,*0I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEED!".2!FXss^D_TFsFftFI!
!
B9$%*1.!B"-!@U2&/9&$,!Y-!B9$%*1.!h-!K2)z,!;-!d$%%)z$}!dCI!!"!920$980,9!8)50%!7)2!
*2$#&,4! &50,9&7&*$9&),! $,5! 8$,$4080,9I! h! C/}*U)$*9&#0! Y214/I! DEEs!
h1,Xiu^D_TFubfDEDI!
!
|$%%$*0! K@I! ! 620$9&,4! $"#$%! *)*$&,0! 50.0,50,*0T! 9U0! *2&9&*$%! 2)%0! )7! 20%$./0!
.20#0,9&),I!h!C/}*U)$*9&#0!Y214/I!FbbEXDD^D_TFrbfcuI!
!
|0&//! [I! Z012):&)%)4}! )7! *2$#&,4-! *),5&9&),05! 20z$25! $,5! 20%$./0I! @122! Q.&,!
CU$28$*)%I!DEEc![0:Xc^F_TbfFbI!
!
|0%%/! ?"-! C0902/),! C=-! d$&,0}! <<-! n$z{&,/! hY-! @$9$%$,)! <[I! ! Q19.$9&0,9!
920$980,9!7)2!*)*$&,0!$:1/0T!$!*),92)%%05!*)8.$2&/),!)7!20%$./0!.20#0,9&),!$,5!
9z0%#0f/90.!$..2)$*U0/I!"8!h!Y214!"%*)U)%!":1/0I!FbbrXDE^F_TFfFtI!
!
|&9{&0z&9R-!yI!;$2%$99-!dI"I!N!<0%$./0!C20#0,9&),!7)2!"%*)U)%!$,5!Y214!C2):%08I!
6U$9!z$/!0,-!6U&/!&/!6$)I!N!"802&*$,!C/}*U)%)4&/9-!;$}fh1,0!DEErI!M)%I!ib-!,)I!r-!
DDrfDiiI!
!
|&9{&0z&9R-! y-! ;$2%$99-! d"-! |$%{02-! Y! N! ;&,571%,0//fK$/05! <0%$./0! C20#0,9&),!
7)2!"%*)U)%!$,5!/1:/9$,*0!k/0!Y&/)2502/I!N!h)12,$%!)7!@)4,&9&#0!C/}*U)9U02$.}T!
",!J,902,$9&),$%!j1$2902%}I!M)%180!Fb-!,18:02!i!N!DEEcI!
G)&$(C/-&%"9*&/C%2/*)%6"
>O9&"#.1#""#?./L5D)#.1#$G,$&?.H@0)C#.4#0&.1#+)(.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
!

S)&$*+,T7*"
"! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! 7$R! *)8! H10! )! &,5&#&51)! *),/921$! &,W802$/! *20,'$/!
20%$*&),$5$/! `! /&91$'()! O1/$2! 52)4$P-! $/! H1$&/! &,90270208! 5&209$80,90! ,$/!
*),*0.'G0/!H10!.)//1&!/):20!/&!.23.2&)-!$!20/.0&9)!5)!81,5)!0!$*02*$!5)!71912)!
^9%$6%&&" Y" F*$+*)d" U``Z_I ! ! "/! *20,'$/! #&,*1%$5$/! `/! 52)4$/! /()! 50! ,$9120R$! 7$*&%&9$5)2$! N!!
Ö,()! *),/&4)! /1.)29$2! $! #),9$50ÖX! Ö/3! US! 18! 8)5)! 50! 80%U)2$2! 0//$! #),9$50T!
1/$2ïÖ! N! ! 0! 50! 0].0*9$9&#$/! .)/&9&#$/! N! $! .0//)$! .)2! *),/&502$2! H10! 0]02*0! 18$!
$9&#&5$50! .2)7&//&),$%! S251$! 0! 50/4$/9$,90-! $*205&9$! H10! Ö8020*0Ö! 7$R02! 1/)! 5$!
52)4$I! ?/9$/! *20,'$/! /()! /17&*&0,90/! .$2$! 0%&*&$2! .0,/$80,9)/! $19)8S9&*)/! H10!
%0#$8! $)! 1/)! ^9%$66%&" Y" e/&L/(c/&8d" Waa`_I! ! C$2$! 0,72$H10*02! 0//$/! *20,'$/!
50/$5$.9$9&#$/! 0! 207)2'$2! )! %$5)! /$5&)! 5$! .0//)$! A! 71,5$80,9$%! H10! )! .$*&0,90!
/0>$!8)9&#$5)!$!207%09&2!/):20!)!.2)*0//)!5$!815$,'$I!!
"! ?,920#&/9$! ;)9&#$*&),$%! ^?;_! 7)&! 50/0,#)%#&5$! 08! 80$5)/! 5$! 5A*$5$! 50!
)&90,9$! .$2$! $1]&%&$2! $! 815$,'$! 50! *)8.)29$80,9)! 08! :0:05)20/! 50! S%*))%!
^9/66($d"U`_\_I!!"!$:)25$408!8)9&#$*&),$%!A!18$!&,902#0,'()!50!$//&/9\,*&$!5&209$-!

*0,92$5$!,)!.$*&0,90-!*)8!)!&,91&9)!50!#;C,(0#".#.C&0)D#[I&.S#"#.#.C;+#([#.+&.
$&CS&"0#C,(0&. S"&95,C#?. ",-&5;[I&. ,. ,]S5&"#[I&. +#. #C9)D#5`($)#?. -;S",--I&. +,.
$&CS&"0#C,(0&-. +)-V;($)&(#)-. ,. +,-,(D&5D)C,(0&. +,. S#+"c,-. C#)-. #+#S0#0)D&-!!
^9/66($"Y":*66)/2Ld"WaaU_!^f,%+$*"U_I!!"/!0/92$9A4&$/!5$!0,920#&/9$!8)9&#$*&),$%!/()!8$&/!

.02/1$/&#$/! 5)! H10! *)02*&#$/-! 8$&/! 08.S9&*$/! 0! $.)&$5)2$/! 5)! H10!


*),72),9$9&#$/-! 90,5)! *)8)! .2&,*&.$%! ):>09&#)! $180,9$2! $! 8)9&#$'()! &,92+,/0*$!
.$2$!$!815$,'$-!%),40!50!H1$%H102!&8.)/&'()!)1!5&20*&),$80,9)!#&,5)/!50!7)2$!
^:,;%L"%&'#()d"Waa\_I!

!
!
!
!
!
f,%+$*"UT!@$2$*902+/9&*$/!5$!0,920#&/9$!8)9&#$*&),$%I! !

!
FI J50,9&7&*$2! 0! 8):&%&R$2! )/! #$%)20/! 0! ):>09&#)/! &,92+,/0*)/! 5)! .$*&0,90! .$2$! $! .$29&2! 50//0/!
0/9&81%$2!18$!815$,'$!50!*)8.)29$80,9)I!

bI !"!815$,'$!A!0#)*$5$!,)!.$*&0,90-!,1,*$!&8.)/9$!50!7)2$I!

FEI "! 0,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! 7)&! 50/0,#)%#&5$! *)8! )! &,91&9)f8$&)2! 50! 0#)*$2-! *%$2&7&*$2! 0!
20/)%#02!$!$8:&#$%\,*&$-!H10!:%)H10&$!0!.G0!08!2&/*)!)!.2)*0//)!50!815$,'$I!

FFI "! .2),9&5()! .$2$! $! 815$,'$! (I&. O! 18! 92$')! 5$! .02/),$%&5$50! 5)! &,5&#+51)-! 8$/! ;C.
S"&+;0&.V5;0;#(0,.,.S"&D,(),(0,.+#.)(0,"#[I&.)(0,"S,--&#5I!

FDI <0/&/9\,*&$!0!,04$'()!7$R08!.$290!5)!.2)*0//)!50!815$,'$-!/0,5)!*),5&02$5)/!18!/&,$%!
50!H10!$!0/92$9A4&$!8)9&#$*&),$%!,()!0/9S!!71,*&),$,5)!$!*),90,9)!0!50#0!/02!8)5&7&*$5$I!

FiI ?%&*&$2! 0! 207)2'$2! ,)! .$*&0,90! /1$! *$.$*&5$50! 0! U$:&%&5$50! 50! %0#$2! $! *$:)! 0! $%*$,'$2!
509028&,$5)!):>09&#)I!

FrI !"!20%$'()!0,920!902$.019$!0!.$*&0,90!A!50!.$2*02&$!0!20/.0&9)!.0%$!$19),)8&$!5)!W%9&8)I!

FcI "!0,920#&/9$!8)9&#$*&),$%!A!18!*),>1,9)!50!9A*,&*$/!0!0/9&%)/!50!$*),/0%U$80,9)I!

FsI "!0,920#&/9$!8)9&#$*&),$%!A!5&209&#$!0!*0,92$5$!,)!.$*&0,90-!#&/$,5)!$)!0,90,5&80,9)!0!
0/9+81%)!`!815$,'$!50!*)8.)29$80,9)I!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
f,%+$*" (m&$%R+*" +(! <1:${! B-! B$,5:$0{! "-! =$12&9R0,! 6-! @U2&/90,/0,! KI! ! ;)9&#$9&),$%! &,902#&0z&,4T! $!
/}/908$9&*!20#&0z!$,5!809$f$,$%}/&/I!K2!h!d0,!C2$*9I!DEEc!".2Xcc^cFi_TiEcfFDI!

!
"! 0,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! .)50! /02! ^U_! *)8:&,$5$! *)8! $:)25$40,/! 50! )192)/!
207020,*&$&/! 9032&*)/! N! *)8)! $! .20#0,'()! 5$! 20*$+5$! 0! 920&,$80,9)! 50!
U$:&%&5$50/! ! /)*&$&/! N! ^W_! &,9042$5$! `! 0/92$9A4&$! 5&7020,90/! 8)50%)/! 50!
&,902#0,'()! 0! ^Z_! $5$.9$5$! .$2$! 19&%&R$'()! 08! 5&7020,90/! $8:&0,90/! 50!
92$9$80,9)! ^9/66($" Y" :*66)/2Ld" U```_! ^O/1,$%" U_I! ! "! 7)28$'()! 50! .2)7&//&),$&/! .$2$!
92$:$%U$2! *)8! )! 8A9)5)! 8)9&#$*&),$%! A! 8$&/! 2S.&5$-! /0! *)8.$2$5)! *)8! $/!
$:)25$40,/!*)4,&9&#$/!)1!./&*)5&,o8&*$/I!!"%A8!5&//)-!9)5)/!)/!.2)7&//&),$&/!5$!
S20$!5$!/$W50!N!)1!80/8)!)/!50!7)2$!50//$!N!.)508!!/02!*$.$*&9$5)/!.$2$!$.%&*Sf
%$-!20/.0&9$,5)!$/!*)8.09\,*&$/!50!*$5$!.$.0%!.2)7&//&),$%!0!$!*)8.%0]&5$50!50!
*$5$!/02#&')!^3/66/)1"%&'#()d"Waa^_I!
!
O/1,$%" UT! ! "! 0,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! .)50! /02! *)8:&,$5$! *)8! )192$/! $:)25$40,/-! *)8)! $! .20#0,'()! 5$!
20*$+5$! 0! )! 920&,$80,9)! 50! U$:&%&5$50/! /)*&$&/I! ! Q! ):>09&#)! 5$! 8)9&#$'()! .2&,*&.$%! $180,9$2! $! .2),9&5()!
&,92+,/0*$!.$2$!$!815$,'$!,)/!&,5&#+51)/-!.)2!80&)!5)!92$:$%U)!*)8!$!$8:&#$%\,*&$!0!$!20/&/9\,*&$I!!C)2!/1$!
#0R-! $! .20#0,'()! 5$! 20*$+5$! 0! )! 920&,$80,9)! 50! U$:&%&5$50/! /)*&$&/-! $8:$/! 50! )2&0,9$'()! *)4,&9&#)f
*)8.)29$80,9$%-! :1/*$8! $! 815$,'$! .)2! 80&)! 5)! $.20,5&R$5)! 50! ,)#$/! 8$,0&2$/! 50! %&5$2! 0! 0,720,9$2! $/!
/&91$'G0/!50!2&/*)-!$180,9$,5)!$//&8!/1$!$19)f07&*S*&$!.$2$!$!$:/9&,\,*&$!0!$!20/)%1'()!50!.2):%08$/I!!"/!
51$/! $:)25$40,/-! 8$&/! 5)! H10! &/0,9$/! 50! *),7%&9)/! 9032&*)/-! /()! *)8.%080,9$20/! 0! /0! ).02$*&),$%&R$8!
8191$80,90I!!!!
!

G-&$,&,$%"&(n$/2%"+%"()&$(C/-&%"'*&/C%2/*)%6"

M01!%-&05'10"&%#40"%5'

"! ?;! $.20/0,9$! 5)&/! *),*0&9)/! ,)290$5)20/I! Q! .2&80&2)-! 50! %';/C%6X)2/%-! H10!
*),/&/90!08!;C.,-0#+&.C,(0#5.,C.3;,.;C#.S,--&#.0,C.-,(0)C,(0&-.$&,])-0,(0,-.,.
$&(V5)0#(0,-. #. ",-S,)0&. +,. #5'&! ^5%-&$*" Y" 3%--*-d" Waa\_I! Q/! 50.0,50,90/! H1+8&*)/-!
,)28$%80,90-! H1$,5)! .2)*12$8! 92$9$80,9)-! 508),/92$8! 18$! 8)9&#$'()!
7%191$,90I!"!$8:&#$%0,*&$!A!18$!*$2$*902+/9&*$!*%S//&*$!5)!*),7%&9)!$.2)]&8$'()!N!
0#&9$'()-! ,)! H1$%! 18! %$5)! 50/0>$! $! 815$,'$! 50! *)8.)29$80,9)-! .)2A8-! )192)!
.207020! $! 8$,190,'()! 50/90! ^9/66($" Y" :*66)/2Ld" U```_I! "! $8:&#$%\,*&$! 08! 20%$'()! `!
815$,'$!50!*)8.)29$80,9)!A!/08.20!5&7+*&%!50!/0!20/)%#02!.)2H10!*$5$!%$5)!5)!
*),7%&9)!908!/01/!:0,07+*&)/!0!/01/!*1/9)/!^A,)1($'%)"Y"<%$%)=(/$%d"U```_I!
Q!/041,5)!*),*0&9)!A!)!50!@$*)&/+7*"@%$%"%"',+%)T%-!207020,*&$5)!,)!8)50%)!
50. ,-0@')&-. +,. C;+#([#-! 50/0,#)%#&5)! .)2! C2)*U$/{$! 0! Y&@%080,90! ^U``W_-! H10!
908! *)8)! :$/0! $! .208&//$! 5$! 8)9&#$'()! 0,H1$,9)! 18! 0/9$5)! 50! .2),9&5()! )1!
#),9$50!50!815$2I!!?//0!8)50%)!/&,$%&R$!H10!$!815$,'$!)*)220!.)2!80&)!50!18!
.2)*0//)! 0! .$2$! 9$%-! $! .0//)$! .$//$! .)2! 5&7020,90/! 0/9S4&)/I! B0,5)! 0%0/T! .2Af
*),908.%$'()-!*),908.%$'()-!.20.$2$'()-!$'()-!8$,190,'()!0!20*$+5$! ^f,%+$*" W_I!!
?//0!$//1,9)!50/90!.$2S42$7)!0/9S!0].)/9)!08!509$%U0/!,)!*$.+91%)!OY&$4,3/9&*)!
*%+,&*)!0!8)9&#$*&),$%PI!
!

Quadro 2: Estágios motivacionais

PRÉ-CONTEMPLAÇÃO
O indivíduo sente-se no controle da situação, não percebe os prejuízos atuais ou potenciais e não cogita a
mudança. Essa fase é marcada pela resistência a qualquer orientação.
CONTEMPLAÇÃO
O indivíduo reconhece o problema (atual ou futuro) relacionado ao consumo, cogita a necessidade de mudar, mas
também valoriza os efeitos positivos da substância e o quanto gosta e precisa dela. Uma fase marcada pela
ambivalência.
PREPARAÇÃO
O indivíduo reconhece o problema, sente-se incapaz de resolvê-lo sozinho e pede ajuda. Essa fase pode ser muito
passageira, por isso é indispensável uma pronta abordagem e encaminhamento.
AÇÃO
O indivíduo interrompe o consumo e começa o tratamento. A ambivalência, porém, o acompanhará durante todo o
trajeto, o que justifica que seja acompanhado periodicamente por um longo período.
MANUTENÇÃO
A manutenção da abstinência será sempre colocada em xeque pela ambivalência e pelos fatores de risco que o
acompanham. É um período dedicado à prevenção da recaída.
RECAÍDA
Fala-se em lapso, quando o retorno ao consumo dentro de uma situação de abstinência é pontual. O termo recaída,
refere-se ao retorno ao consumo, após um período considerável de abstinência. Recair não é voltar à estaca zero.
Ao contrário, trata-se de uma fase onde o profissional e o usuário têm a oportunidade de aprender com os erros,
para evitar recaídas futuras.
Fonte: Miller WR, Rollnick S. Entrevista motivacional. Porto Alegre: Artmed; 1999.

g! &8.)29$,90! /$%&0,9$2! H10! )/! 0/9S4&)/! 8)9&#$*&),$&/! 9\8! *)8.)29$80,9)!


)/*&%$932&)!^9/66($"Y":*66)/2Ld"U```_-!*1>)!8)50%)!50!$%902,o,*&$! ^3$*2K%-L%"("D/56('()&(d"
U``W_-! /0! $//080%U$! $! 18$! 0/.&2$%-! .0%$! H1$%! )! .$*&0,90! 2)5).&$! 5&#02/$/! #0R0/!

$,90/!50!$9&,4&2!$!$:/9&,\,*&$!0/9S#0%I!!
!
O/1,$%"WT!!Q/!/0&/!0/9S4&)/!5$!815$,'$!0!)!8)50%)!5)!0/.&2$%I!!"!8)9&#$'()!A!18!0/9$5)!50!.2),9&5()!H10!/0!
$%902$!$)!%),4)!5)!908.)-!.)50,5)!/02!&,7%10,*&$5$!.)2!&,W802)/!7$9)20/-!50,920!0//0/!$!20%$'()!.$*&0,90!0!
)!.2)7&//&),$%!H10!)!$90,50I!!Z0//$!5&,o8&*$-!$!20*$+5$!A!0/.02$5$-!8$/!)!070&9)!50!#&)%$'()!5$!$:/9&,\,*&$!N!
.2).&*&$5)2$! 50! *1%.$! 0! /0,9&80,9)! 50! 80,)/! #$%&$-! .)50! %0#$2! )! .$*&0,90! 50! #)%9$! .$2$! H1$%H102! 18! 5)/!
0/9S4&)/! $,902&)20/I! ! Q! .$.0%! 5)! .2)7&//&),$%! 5$! /$W50! A! $>15$2! )! .$*&0,90! $! /1.02$2! $! $8:&#$%\,*&$! 0! )!
50/o,&8)! 50)*220,90/! 5$! 20*$+5$-! $.20,502! *)8! )! &,/1*0//)! 0! 209)8$2! $! 92$>0932&$! 5$! 8$,190,'()! 5$!
$:/9&,\,*&$!^9/66($"Y":*66)/2Ld"U```_I!
!

?8!*$5$!,3-!0,*),92$f/0!$!"%!#74#-!9&5$!*)8)!18$!0/9S4&)!,)28$%!5$!815$,'$!
^9/66($"Y":*66)/2Ld"U```_-!.)2!80&)!5$!H1$%!)!.$*&0,90!N!$//&8!*)8)!)!.2)7&//&),$%!H10!

)!$//&/90!N!902S!$!).)291,&5$50!50!20.0,/$2!/01!.%$,0>$80,9)!50!20*1.02$'()-!$!
7&8! 50! 9)2,Sf%)! 8$&/! 07&*$RI! ! "! 20*$+5$! A! 18! 0#0,9)f*U$#0! 5)! .2)*0//)!
8)9&#$*&),$%-! .)&/! $! .$29&2! 50%$-! )! .$*&0,90! .)50! 20420//$2! $! H1$%H102! 18! 5)/!
0/9S4&)/! $,902&)20/! ^A,)1($'%)" Y" <%$%)=(/$%d" U```_I! ! Q! 070&9)! 50! #&)%$'()! 5$!
$:/9&,\,*&$! *)8! /1$! *$24$! 50! *1%.$:&%&5$50! %0#$! )! .$*&0,90! 81&9$/! #0R0/! $!
$:$,5),$2!)!92$9$80,9)!H10!#&,U$!7$R0,5)!*)8!\]&9)-!/08!*)81,&*$2!`!0H1&.0!
20/.),/S#0%!^9%$6%&&"Y"F*$+*)d"U``Z_I!!"!/&91$'()!A!$&,5$!8$&/!&8.20#&/+#0%!H1$,5)!)!
/1.)290! /)*&$%! ,()! /0! 7$R! /17&*&0,9080,90! .20/0,90! ^P,2L%'" %&' #()d" Waa__I! ! Y0//0!
8)5)-! :1/*$2! $9&#$80,90! )! .$*&0,90! H10! 7$%9$! )1! H10/9&),Sf%)! /):20! $92$/)/! )1!
815$,'$/! /W:&9$/! 5)! U18)2! 0! *)8.)29$80,9)! /()! $9&9150/! 8)9&#$5)2$/! 5$!
815$,'$!^9/66($"Y":*66)/2Ld"U```_I!
Q!!902$.019$!,$!?;!908!)!.$.0%!50!0/9&81%$2!$!8)9&#$'()!5)!.$*&0,90-!:1/*$,5)!
$180,9$2! $! .)//&:&%&5$50! 50! 815$,'$! /08! *),72),9$2! 0! 9$8.)1*)! &8.)2! $)!
.$*&0,90! 18! *12/)! 50! $'()! H10! ,()! /0>$! $50H1$5)! $)! 8)80,9)! .0//)$%! 50%0!
^D/56('()&(d"U```_I!!@$5$!0/9S4&)!8)9&#$*&),$%!20H102!18$!.)/912$!5&7020,90!^f,%+$*"

Z_! ^O/1,$%" Z_I! Z$! .2S9&*$! 5$! ?;! A! &8.)29$,90! 902! $! *%$20R$! 50! H10! 08! H1$%H102!

.$*&0,90!/08.20!0]&/90!18$!.2),9&5()!.$2$!$!815$,'$!H10!50#0!/02!0%&*&$5$I!
"%418$/! 5$/! .208&//$/! :S/&*$/! H10! $1]&%&$8! )! .2)7&//&),$%! ,$! .2S9&*$! 5$!
0,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! /()T! ^U_! $! $5)'()! 50! 18! 0/9&%)! *$%8)! 0! 0%&*&$5)2X! ^W_!
.)/912$! 08.S9&*$-! 0/.+2&9)! *)%$:)2$9&#)! ,)! $180,9)! 5$! 8)9&#$'()! .$2$! $!
815$,'$X! ^Z_! *),/&502$2!$!$8:&#$%\,*&$!,$912$%X! ^[_! $!8)9&#$'()!.$2$!$!815$,'$!
,()!50#0!/02!&8.)/9$X!!!!!!!!!!!!!!!! ^\_! $!20/&/9\,*&$!.)50!/02!2051R&5$!)1!$180,9$5$!
.)2!80&)!5$/!&,902$'G0/!&,902.0//)$&/X! ^]_! )!.2)7&//&),$%!A!5&209&#)!08!$1]&%&$2!)!
.$*&0,90! $! 0]$8&,$2! 0! 20/)%#02! $! $8:&#$%\,*&$X! ^^_! )! 20%$*&),$80,9)! .$*&0,90f
.2)7&//&),$%! 50#0! /02! $8&4S#0%! 0! *)%$:)2$9&#)X! ^__! )! .$*&0,90! A! 20/.),/S#0%! .0%)!
/01!.2)420//)X!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!^`_!)!.2)7&//&),$%!$91$!*)8)!18!7$*&%&9$5)2!,)!.2)*0//)-!
0/9&81%$,5)!0!$.)&$,5)!$!$19)07&*S*&$!5)!.$*&0,90X!^Ua_!$:/9&,\,*&$!A!$!809$!8$&/!
/0412$-! .)2A8! )/! .$*&0,90/! 08! .2Af*),908.%$'()! )1! *),908.%$'()! $&,5$! ,()!
H10208!)1!*),/04108!0/*)%U\f%$!0!.20*&/$8!50!0/92$9A4&$/!&,902805&S2&$/! ^9/66($"
Y":*66)/2Ld"U```_I!!

!
!
!
!
!
!
!
f,%+$*"ZT!!?/9S4&)/!8)9&#$*&),$&/!0!.)/912$!.2)7&//&),$%!7$*&%&9$5)2$!5$!815$,'$I!
6&.)!50!.$*&0,90!! ;)5)!50!71,*&,$80,9)! 6A*,&*$!902$.019&*$! @),519$/!*%+,&*$/!
C2Af*),908.%$9&#)! Z()!:1/*$!$!815$,'$!.)2!7$%9$! Y$2! 7005:$*{! $*02*$! 50! /1$! 6)5)/!)/!.2Af
20%19$,90! 50! *),U0*&80,9)! )1! &,A2*&$I! /&91$'()! 50! 8)5)! 08.S9&*)! 0! *),908.%$9&#)/!
6$]$5)! 50! O20/&/90,90P-! /0,/+#0%I!! =0#$,9$2! 5W#&5$/! 0!
O20%19$,90P!)1!O08!,04$'()PI! $180,9$2! $! .02*0.'()! 5)/!
C2Af*),908.%$9&#)! <0/&/9\,*&$! U)/9&%! `! )2&0,9$'()! Y$2! ).'G0/! 50! 0/*)%U$! 0! 7%1&2! .2):%08$/!$91$&/I!
20:0%50! .2)7&//&),$%X! $24180,9$9&#)/! 0! *)8! $! 20/&/9\,*&$! .)2! 80&)! 50! J50,9&7&*$2! )192)/!
.)1*)!*)%$:)2$5)20/I!!! $:)25$40,/!8)9&#$*&),$&/I! .2):%08$/!50!$%418$!7)28$!
C2Af*),908.%$9&#)! C$//&#)/! 0! $,A24&*)/-! O>S! @2&$2! 0/.02$,'$! 0! 0].%)2$2! $/! 20%$*&),$5)/!$)!*),/18)I!
20/&4,$5)! 90,9$2$8!50!915)P!0!O$4)2$!>S!A! :$220&2$/!.$2$!$!815$,'$I! J8.)//&:&%&5$50! 50!
9$250!508$&/!.$2$!0%0/ÖI! 0/921912$2! .2)42$8$/! 50!
C2Af*),908.%$9&#)! J,7)28$5)/! 0! 0/*%$20*&5)/-! ?8.$9&$! 0! 0/*19$! 207%0]&#$I!! $%9$! &,90,/&5$50-! .)&/! )!
2$*&),$%&R$5)2! /$:08! 50! 915)! /):20! 52)4$/! 0! ?#&9$2! *),72),9)! 0! .$*&0,90! ,()! )/! *),/&502$!
5&/*)25$8! 5)! H10! /0>$! $24180,9$'()I! 20%0#$,90/I!
.2):%08S9&*)! .$2$! )! )192)I!! ?8! W%9&8)! *$/)-! 8)/92$2f/0!
@),/1%9$/!#&2$8!50:$90I!! 5&/.),+#0%!0!$*0//+#0%!*$/)!)!
.$*&0,90! /&,9$! ,0*0//&5$50!
50!$>15$I!
@),908.%$9&#)/! "8:&#$%0,90! $)! 8S]&8)-! 08! K$%$,'$! 50*&/32&$X! 5$2! Z()! *),5&*&),$2! $*)25)/! )1!
:1/*$! 50! &,7)28$'()-! ,()! 50! 7005:$*{! 0! &,7)28$'G0/! 90,9$2!70*U$2!0/92$9A4&$/!08!
*)8.2)809&80,9)I! .0//)$%80,90! 20%0#$,90/X! *%&8$!50!20/&/9\,*&$I!!
$*0,91$2! )! %$5)! .)/&9&#)! 5$!
815$,'$I!!
Y09028&,$5)/! ?,91/&$/8$5)!*)8!$!815$,'$X! "180,9$2! )! ",90*&.$2! .2):%08$/! 0!
*129$! 512$'()X! 50/0>$! $%4)! *)8.2)809&80,9)X! $#$%&$2! )! $28$5&%U$/X! ! &,7%0]&:&%&5$50!
80%U)2! .$2$! /&X! $8:&#$%\,*&$! ,+#0%! 50! 5&7&*1%5$50! 5)! ,$! U)2$! 50! .%$,0>$2! A! /&,$%!
)*1%9$I! .$*&0,90! .$2$! $! $:/9&,\,*&$! N! 50!$8:&#$%\,*&$I!!
.)1*$! U$:&%&5$50! Ñ! 80,)!
0,4$>$80,9)I!
"'()! Q!.$*&0,90!08!:1/*$!50!$.)&)!0! [)*$%&R$2! $9&#&5$50/! :08f C%$,)!50!92$9$80,9)!0!809$/!
20702\,*&$/!0]902,)/I! /1*05&5$/X! 20$7&28$2! )! 20$%&/9$/X!!
*)8.2)8&//)X! $180,9$2! $!
$19)07&*S*&$I!
;$,190,'()! Q/*&%$'()! ,$! $8:&#$%\,*&$-! [$*&%&9$2!0!#&$:&%&R$2!$!815$,'$! C20#0,'()! 5$! 20*$+5$-!
,0*0//&5$50!50!18!,)#)!0/9&%)! /1/90,9$5$!$!%),4)!.2$R)I! 920&,$80,9)! 50! U$:&%&5$50/-!
50!#&5$I! 8$,0>)!5$!20*$+5$!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T!Y&@%080,90!@@I!!?,920#&/9$!8)9&#$*&),$%!0!)/!0/9S4&)/!50!815$,'$I!!J,T!!;&%%02!|<-!<)%%,&*{!BI!!?,920#&/9$!8)9&#$*&),$%!N!.20.$2$,5)!
$/!.0//)$/!.$2$!$!815$,'$!50!*)8.)29$80,9)/!$5&*9&#)/I!!C)29)!"%0420T!"29805X!FbbbI!C4/I!FtFfuEI!

!
!
!
!
O/1,$%"ZT!!6)5$/!$/!5&20'G0/!,)!/0,9&5)!5$!815$,'$I!!"!$24180,9$'()!8)9&#$*&),$%!50!$5$.9$!$)!0/9S4&)!5)!
.$*&0,90I! ! Q! ):>09&#)! A! 7$*&%&9$2! )! .2)*0//)! 50! 815$,'$! 5)! .$*&0,90-! 7$R0,5)f)! *$8&,U$2! ,$! 0/.&2$%! 5$!
8)9&#$'()! 218)! `! 8$,190,'()! 5$! $:/9&,\,*&$I! ! pY)! )192)! %$5)! 5)! 4%):)q-! 08! *&,R$! 0! $)! %$5)! 0/H1025)! 50!
*$5$!/09$!0,*),92$8f/0!$/!.2&,*&.$&/!*$2$*902+/9&*$/!50!*$5$!0/9S4&)X!,$!.$290!5$!720,90!5)!4%):)-!08!*&,R$!
0/*12)-! $/! 9A*,&*$/! 902$.\19&*$/! 0! *),519$/! 20*)80,5$5$/! 08! *$5$! )*$/&()I! ! [&412$! 0%$:)2$5$! $! .$29&2! 5$!
%0&912$!5)!90]9)!50!Y&*%080,90!^U```_I!!!

P%&040(08-#'4#'%1&"%,-5&#'20&-,#!-01#('

"! 207%0]()! A! *),/&502$5$! $! 0/92$9A4&$f*U$#0! ,$! ?;I! @),915)-! $! 809)5)%)4+$!


*),/&/90!,$!19&%&R$'()!50!*&,*)!0/92$9A4&$/!&,&*&$&/!^9/66($"Y":*66)/2Ld"U```_T!!
3($1,)&%-" %;($&%-T! Z0//0! 0/9S4&)-! $! &,90,'()! A! 7$*&%&9$2! )! .$*&0,90! $! 7$%$2! )!
8S]&8)! .)//+#0%! 0! 0].%)2$2! /1$! $8:&#$%0,*&$I! Q/! H10/9&),$80,9)/-!
,)28$%80,90-! *)80'$8! *)8! O*)8)P-! O)! H1\P-! O),50P-! OH1$,5)P-! OH1$%P! )1!
OH108P-!.$2$!H10!,()!/0>$8!20/.),5&5$/!*)8!$.0,$/!18$!.$%$#2$I!!
G-2,&%"$(46(m/C%T!g!18$!5$/!U$:&%&5$50/!71,5$80,9$&/I!62$9$f/0!50!$#02&41$2!)!
H10! ! )! .$*&0,90! H102! 5&R02! 0! O50#)%#02P! $! 7$%$! 50%0! .)2! 80&)! 50! $7&28$'G0/! H10!
.)508!/02!50!H1$92)!9&.)/T!207%0]()!/&8.%0/-!207%0]()!$8.%&7&*$5$-!207%0]()!51.%$!
0!207%0]()!50!/0,9&80,9)/!^f,%+$*"[_I!
f,%+$*"\T!!;)5$%&5$50/!5$!0/*19$!207%0]&#$I!
9*+%6/+%+(" D(4/)/T7*" Q/)K(&%"26R)/2%"
:(46(m7*"?/'@6(-" <0.09&'()! 50! 18$! .$%$#2$! 5&9$! .0%)! C$*&0,90!^@_!N![&H10&!50/8)9&#$5)!)!5&$!9)5)I!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

.$*&0,90! H10! )! 902$.019$! *),/&502$! 602$.019$!^6_!N!Y0/8)9&#$5)x!

&8.)29$,90I!
:(46(m7*"0'@6/4/2%+%" Y0#)%1'()! $)! .$*&0,90! 5)! H10! 0%0! 5&//0! @!N!?1!.$2)!50!1/$2!$"#$%!H1$,5)!01!H1&/02I!

50! 18$! 7)28$! 0,7$9&R$5$! )1! 80/8)! 6!N!?,9()!#)*\!H10!5&R02!H10!908!*),92)%0!

0]$402$5$I! @1&5$5)! *)8! $! 0,9),$'()! $:/)%19)!/):20!)!$"#$%!x!


19&%&R$5$-! #&/$,5)! $! 0#&9$2! $180,9)! 5$!
20/&/9\,*&$!5)!.$*&0,90I!
:(46(m7*"D,@6%" @),/9$9$'()! 5$! 7$%$! 5)! .$*&0,90! 0! @! N ! Q! $"#$%! 80! 50&]$! 8$%! U18)2$5)-! 8$/! ,()!
$*2A/*&8)!5)!)192)!%$5)!5$!$8:&#$%\,*&$! /)1!$420//&#)!*)8!8&,U$!7$8+%&$I!
5)!80/8)-!19&%&R$,5)!8$902&$%!7)2,0*&5)! 6! N !?,9()!#)*\!20*),U0*0!H10!)!$"#$%!$709$!/01!
.20#&$80,90I! U18)2I! Q! H10! #)*\! ,()! &50,9&7&*$! /()! )/!
.20>1+R)/!5)!1/)!,)!$8:&0,90!7$8&%&$2I!!
:(46(m7*"+("?()&/'()&*-" [)*$5$! ,)! *)8.),0,90! 08)*&),$%! 5$! @!N !B&,9)f80!81&9)!50.2&8&5)I!
7$%$!5)!.$*&0,90I!<0H102!18!#+,*1%)!8$/! 6! N ! ?//0! /0,9&80,9)! 908! %U0! .20)*1.$5)!
0/920&9)!0,920!$8:)/I! W%9&8$80,90I!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T! ;&%%02! |<-! <)%%,&*{! BI! ! ?,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! N! .20.$2$,5)! $/! .0//)$/! .$2$! $! 815$,'$! 50! *)8.)29$80,9)/! $5&*9&#)/I! ! C)29)!
"%0420T!"29805X!FbbbI!C4/I!FtFfuEI!

!
:(4*$T*" 3*-/&/C*T! ?%)4&)/! 0! $7&28$'G0/! 50! $.20*&$'()! 0! *)8.200,/()! ! 50!
*)8.)29$80,9)/! 08&9&5)/! .0%)! .$*&0,90! #&/$,5)! )! 7)29$%0*&80,9)! 50! /1$! $19)f
0/9&8$!0!$19)f07&*S*&$I!!
:(-,'/$T! Y0/9$H10! 5)/! .),9)/! .2&,*&.$&/! 5)! 5&/*12/)! 5)! .$*&0,90! $)! %),4)! 5)!
$90,5&80,9)I! [$R02! 20/18)/! 0/.)2S5&*)/! A! 18! 7)290! &,5+*&)! .$2$! )! .$*&0,90! 50!
H10! 0%0! 7)&! )1#&5)! $90,9$80,90! .0%)! .2)7&//&),$%-! $%A8! 50! 5$2! 18$! #&/()! 8$&/!
402$%!$)!.$*&0,90!/):20!/01/!.23.2&)/!*)80,9$2&)/I!
G6/2/%$" %4/$'%To(-" %,&*'*&/C%2/*)%/-T! Q! .$.0%! 5)! 902$.019$! A! 0/9&81%$2!
$7&28$'G0/! $19)8)9&#$*&),$&/! ,)! .$*&0,90-! 402$,5)! 5&/*20.o,*&$! 0! #&/$,5)! `!
0%$:)2$'()!5$!$8:&#$%\,*&$!^f,%+$*"]_I!!
!
!
!
!
f,%+$*"]T!!"7&28$'G0/!$19)8)9&#$*&),$&/I!
#/@*"+("%4/$'%T7*" Q/)K(&%"26R)/2%"
:(2*)K(2/'()&*"+*"@$*;6('%" M)*\!*),/&502$!/01!*),/18)!50!$"#$%!18!.2):%08$x!

3$(*2,@%T7*" @)8)!#)*\!/0!/0,90!08!20%$'()!$)!1/)!50!$"#$%x!

S)&()T7*"+("',+%$" Q!H10!%U0!70R!$*U$2!H10!0/9$#$!,$!U)2$!50!.2)*12$2!$>15$x!
!&/'/-'*" C)2!H10!#)*\!$*U$!H10!US!.)//&:&%&5$50!50!.$2$2!50!718$2!$"#$%x!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T! ;&%%02! |<-! <)%%,&*{! BI! ! ?,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! N! .20.$2$,5)! $/! .0//)$/! .$2$! $! 815$,'$! 50! *)8.)29$80,9)/! $5&*9&#)/I! ! C)29)!
"%0420T!"29805X!FbbbI!C4/I!FtFfuEI!

S5&"#&F8-#5'8%"#-5'4#'20&-,#./0'

":$&])!0,*),92$f/0!18!20/18)!5$/!)&9)!0/92$9A4&$/!402$&/!50!8)9&#$'()!H10!/()!
7$*&%&9$5)2$/!5)!.2)*0//)!50!815$,'$!0!5$!07&*S*&$!5)!92$9$80,9)I!
02*)-(6K%'()&*T! Q! 902$.019$! *)8)! $40,90! 7$*&%&9$5)2! ^.$2$! H10! )! .$*&0,90!
*),/&4$!&50,9&7&*$2!)!.2):%08$_!0!)2&0,9$5)2!^7)2,0*02!&,7)28$'G0/!*%$2$/!/):20!
$! &8.)29o,*&$! 5$! 815$,'$! 50! *)8.)29$80,9)! 0! /140/9G0/! /):20! 815$,'$/!
0/.0*+7&*$/_I!
:('*T7*" +(" ;%$$(/$%-T! "1]&%&$2! )! .$*&0,90! $! &50,9&7&*$2! 0! /1.02$2! 50! 7)28$!
.2S9&*$! $/! :$220&2$/! 0]&/90,90/-! H10! .)//$8! *)8.2)80902! $! 8)9&#$'()! .$2$! )!
&,+*&)! 5)! 92$9$80,9)I! ".3/! &50,9&7&*Sf%$/-! )! 902$.019$! 908! $! 71,'()! 50! $>15$2! )!
.$*&0,90! $! 208)#\f%$/I! g! .)//+#0%! H10! 0//$! 208)'()! 0]&>$! 18! ,W802)! 8$&)2! 50!
&,7)28$'G0/!0!0/92$9A4&$/!*)4,&9&#$/I!
3$*@*$2/*)%$" (-2*6K%-T! C028&9&2! H10! )! .$*&0,90! /&,9$f/0! %&#20! 0! 20/.),/S#0%!
.0%$/! ! 0/*)%U$/-! )7020*0,5)f%U0! $%902,$9&#$/! 8)9&#$5)2$/! 5&/.),+#0&/! H10!
*),/&50208! $/! ,0*0/&5$50/! 0! 50/0>)/! 50%0! .$2$! $! $50/()! 0! *),51'()! 5)!
92$9$80,9)I!
D/'/),/$" *" %-@(2&*" +(-(=.C(6" +*" 2*'@*$&%'()&*T! @$:0! $)! 902$.019$!
&50,9&7&*$2! )/! 0%080,9)/! H10! &,*0,9&#$8! )! .$*&0,90! $! H10202! 8$,902! )!
*)8.)29$80,9)!50!1/)!50!18$!/1:/9o,*&$!0!.2)8)#02!18$!207%0]()!/):20!0//0!
*)8.)29$80,9)! $! .$29&2! 50! 18$! :$%$,'$! 50*&/32&$! H10! $:)25$! $/! #$,9$40,/! 0!
50/#$,9$40,/!5)!*)8.)29$80,9)!$91$%I!!
3$%&/2%$" %" ('@%&/%T! "! 08.$9+$! 902$.A19&*$! A! 18! $/.0*9)! H10! 7$*&%&9$! $!
8)9&#$'()-! .)2! 80&)! 5$! 0/*19$! 207%0]&#$-! .$2$! $! 815$,'$! 0! $! 5&8&,1&'()! 5$!
20/&/9\,*&$!.)2!.$290!5)!.$*&0,90I!
3$*@*$2/*)%$"4((+;%2LT!@)8180,90!$/!.0//)$/!50&]$8!50!815$2!.)2!*),9$!5$!
7$%9$!50!18!209)2,)!*%$2)!^7005:$*{!/17&*&0,90_!$*02*$!50!/01/!*)8.)29$80,9)/!
$91$&/I! 6$,9)! )! 1/)! 50! 20/1%9$5)/! 50! 90/90/! )>09&#)/! ^0]! 90/9$408! 50! 12&,$-!
,012)./&*)%34&*)_! )1! $! 20$%&R$'()! 50! 18! 5&$2&)! 50! $19)8),&9)2$80,9)! ^0]I!
204&/92)! 5&$2&)! 5$! )*)22\,*&$! )1! ,()! 5)! 1/)! 5$! /1:/9o,*&$_-! $//&8! *)8)-!
8$,&70/9$'G0/! 50! .20)*1.$'()! 50! 7$8&%&$20/! 0! $8&4)/! *),/9&9108! 7)28$/! 50!
7005:$*{I!
G-26%$(2($" *;=(&/C*-T! ?/915)/! $.),9$8! H10! $1]&%&$2! $/! .0//)$/! $! 0/9$:%0*02!
809$/!507&,&5$/!*)%$:)2$8!*)8!$!815$,'$I!!"/!809$/!0!)!7005:$*{!$91$8!>1,9)!
,$!402$'()!50!8)9&#$'()!.$2$!$!815$,'$I!?/*%$20*02!7005:$*{!207020f/0!!$!),50!$!
.0//)$!0/9S!0!$)/!):>09&#)/!$!/0208!$%*$,'$5)/I!
0=,+%$" %&/C%'()&(T! "! .0/$2! 5$! 815$,'$! /02! 18$! 50*&/()! 5)! .$*&0,90-!
,)28$%80,90-!)!902$.019$!0]02*0!&,7%1\,*&$!,$/!9)8$5$/!50!50*&/G0/I!Z()!50#0!
U$#02!.)2!.$290!5)!902$.019$!$!.20)*1.$'()!50!,()!9)8$2!&,&*&$9&#$/!.)2!20*0&)!
08!$//18&2!$!20/.),/$:&%&5$50!.0%$!815$,'$!50!/01!.$*&0,90I!!

B'!01C"01&0'%'4%2#-5'#"2#4-(I#5'N6%'!029"02%&%2'0'9"0!%550'4%'264#1.#'

C$2$!)!/1*0//)!5$!?;!A!,0*0//S2&)!9$8:A8!0#&9$2!$28$5&%U$/!H10!209$25$8!)1!
5&7&*1%9$8!)!.2)*0//)!50!815$,'$!0!402$8!20/&/9\,*&$!5)!.$*&0,90!^f,%+$*"^_^9/66($"
Y" :**6)/2Ld" U```_I!!Q!.$*&0,90!50#0!/02!0/9&81%$5)!$!7$%$2!0!(;($#.-,".$&(V"&(0#+&I!

d02$%80,90-! )! $.$20*&80,9)! ! 5)! *),72),9)! 0,#)%#0! /&91$'G0/! ),50! )! .),9)! 50!


#&/9$!5)!902$.019$!/0!/):20.G0!$!5)!.$*&0,90-!H10-!$)!/0!/0,9&2!50/*),/&502$5)-!
2)91%$5)! )1! *)$4&5)-! $//180! 18$! .)/912$! 50! 20/&/9\,*&$! 08! 20%$'()! $)/! 218)/!
0/*)%U&5)/!.0%)!.2)7&//&),$%I!!!!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
f,%+$*"^T!"28$5&%U$/!H10!209$25$8!)1!*)8.2)80908!)!.2)420//)!5)!92$9$80,9)!

3($1,)&%"y":(-@*-&%!
C0241,9$/!$:029$/!0!$!0/*19$!207%0]&#$!%0#$8!)!.$*&0,90!$!20/.),502!50!7)28$!8$&/!0%$:)2$5$-!9&2$,5)f)/!5$!
.$//&#&5$50!0!5$/!20/.)/9$/!*129$/!0!):>09&#$/!N!O/&8P!0!O,()PI!!
5*)4$*)&%$"%"I(1%T7*!
d02$%80,90! 0,#)%#08! /&91$'G0/! ),50! )! .),9)! 50! #&/9$! 5)! 902$.019$! /0! /):20.G0! $! 5)! .$*&0,90-! H10-! $)! /0!
/0,9&2!50/*),/&502$5)-!2)91%$5)!)1!*)$4&5)-!$//180!18$!.)/912$!50!20/&/9\,*&$!$)/!218)/!0/*)%U&5)/!.0%)!
.2)7&//&),$%I!"!8$&/!1/1$%!5$/!$28$5&%U$/!$!/0208!0#&9$5$/I!
3*-&,$%"+("(-@(2/%6/-&%"
Q! .$*&0,90! 7&*$! ,18$! .)/&'()! .$//&#$-! &,&:&5)! $! .$29&*&.$2! 0! 50! $//18&2! /01! .$.0%! ,$! *),51'()! 5)!
92$9$80,9)I!
:*&,6%$"
@%$//&7&*$2! 18! .$*&0,90! *)8! 2391%)/! )! 0/9&48$9&R$! ^ÖM)*\! A! 18! 50.0,50,90! 50! $"#$%Ö_-! /1/*&9$,5)!
20/&/9\,*&$!0!&8.05&,5)!H10!0//0!/0!0].),U$!%&#2080,90!0!*),92&:1$!.$2$!/)%1*&),$2!)!.2):%08$I!
O*2%6/8%T7*"3$('%&,$%"
"!.2&)2&-!9$,9)!)!7)*)!5)!902$.019$-!H1$,9)!5)!.$*&0,90!/()!20%0#$,90/!.$2$!)!/1*0//)!5$!&,902#0,'()I!!Z()!
.)50!U$#02-!,)!0,9$,9)-!5&/.19$!$!7$#)2!50!18!50%0/I!C)2!0]08.%)-!A!.)//+#0%!H10!)!.$*&0,90!/0!5&/9$,*&0!0!
.028$,0'$!,$!5070,/&#$!*$/)!)!7)*)!5$!5&/*1//()!/0>$!5&20*&),$5)!2$.&5$80,90!.$2$!)!1/)!50!/1:/9o,*&$/-!
H1$,5)! /01! 0/9S4&)! 50! 8)9&#$'()! $&,5$! ,()! )! 70R! &50,9&7&*Sf%)! *)8)! 18! .2):%08$I! ! C)/912$/! *),/),$,90/!
,0//0!H10/&9)!$180,9$8!$!8)9&#$'()!5)!.$*&0,90I!
5,6@%$"
Y08$,5$2! 908.)! 0! 0,024&$! .$2$! 507&,&2! 50! H108! A! $! *1%.$! 5)! .2):%08$! *)%)*$! )! .$*&0,90! 08! .)/&'()!
5070,/&#$I! "! $92&:1&'()! 50! *1%.$! A! &220%0#$,90! 0! A! .2150,90! 0,720,9Sf%$! 50! 7)28$! 207%0]&#$! 0! /08! >1+R)! 50!
#$%)2I!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T! ;&%%02! |<-! <)%%,&*{! BI! ! ?,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! N! .20.$2$,5)! $/! .0//)$/! .$2$! $! 815$,'$! 50!
*)8.)29$80,9)/!$5&*9&#)/I!!C)29)!"%0420T!"29805X!FbbbI!C4/I!FtFfuEI!

!
Z)! 0,9$,9)-! *),72),9$2! A! 5&7020,90! 50! *),92$2&$2! )1! /0! ).)2! $! $%418! .),9)! 50!
#&/9$!)1!*)8.)29$80,9)!5)!.$*&0,90I!!"9&9150/!$//&8!.)2!.$290!5)!902$.019$!/()!
81&9$/! #0R0/! ,0*0//S2&$/! .$2$! )! /1*0//)! 5)! 92$9$80,9)I! ! ! J,*%1/&#0-! $%41,/!
.20*0&9)/!5$!0,920#&/9$!8)9&#$*&),$%-!*)8)!)!$*),/0%U$80,9)!0!$!/1$!$:)25$408!
5&209&#$! 0! 207%0]&#$! .028&908! $)! 902$.019$! 0].)2! /1$/! ).&,&G0/! $*02*$! 5)!
92$9$80,9)! 50! 8)5)! :08! *%$2)! 0! ):>09&#)I! ! Z0//0/! *$/)/-! .)2A8-! &//)! A! 70&9)!
08.$9&*$80,90! 0! 50! 8)5)! *0,92$5)! ,)! .$*&0,90-! *),/&502$,5)! /08.20! /1$/! $/!
,0*0//&5$50/!0!)!/01!.),9)!50!#&/9$I!!!
Q!*),72),9)-!0,9()-!.)50!/02!*$2$*902&R$5)!*)8)!H1$%H102!.)/912$!2)91%$5)2$-!50!
$72),9)-! H10! .2)*12$! /0! &8.)2! $! .$29&2! 5$! $19)2&5$50! 50! 0/.0*&$%&/9$-! )1-! .$2$!
81&9)! $%A8! 5$/! 72),90&2$/! 5$! A9&*$! .2)7&//&),$%! 0! 5)! :)8f/0,/)-! 5$! *1%.$-! 5$!
$420//()!0!5$!U18&%U$'()!N!O*)8)!7)&!H10!.$//$8)/!$!$*205&9$2!H10!18!*029)!50!
9&.)! /02! U18$,)! $.20/0,9$! 18$! *),5&'()! W,&*$! H10! 0]&40! H10! 19&%&R08)/!
*),72),9$'()! $420//&#$! /0! H1&/028)/! $>15Sf%)x! ! @)8)! /0! 9)2,)1! .)//+#0%! -!
>1/9&7&*S#0%! 0! $*0&9S#0%! ,)/! #$%028)/! 50! 9$&/! 9S9&*$/! U)/9&/! .$2$! )! 92$9$80,9)! 50!
*029)/! *)8.)29$80,9)/! 50! 50.0,5\,*&$-! H1$,5)! 0//$/! 80/8$/! $:)25$40,/!
/02&$8! #&/9$/! *)8)! 20/1%9$5)! 50-! ,)! 8+,&8)-! 18! 8$1! >1%4$80,9)! ^/0! ,()! 18$!
8S! .2S9&*$_! ,)! 92$9$80,9)! 5$! 8$&)2! .$290! 5)/! )192)/! .2):%08$/! 8A5&*)/! 0!
./&*)%34&*)/xP!^9/66($"Y":*66)/2Ld"U```_!
!

S5&"#&F8-#5'9#"#'C0"&#(%!%"'0'!029"02%&-2%1&0'!02#'264#1.#'

J,&*&$%80,90-! 50#0f/0! 7$R02! 18! 20/18)! 5$! /&91$'()! 5)! .$*&0,90I! K$/0$,5)f/0!
,0/9$! /+,90/0! /02S! 0%$:)2$5)! $! 20%$'()! 5$! 4$8$! 50! 9)5)/! )/! 8)9&#)/! .)//+#0&/!
.$2$! $! 815$,'$! 0! 20*),U0*02! $! $8:&#$%\,*&$! )1! 20/&/9\,*&$! .)2! .$290! 5)!
.$*&0,90I! Q! 902$.019$! .2)*12$2S! .02*0:02! H1$&/! $/! &8.20//G0/! H10! )! .$*&0,90!
908! 50! /01! .2):%08$X! :1/*$2S! 20*),U0*02! )/! .),9)/! $92$0,90/! 5)! $,9&4)!
*)8.)29$80,9)X!)!.2)7&//&),$%!7$2S!/1$!.23.2&$!$#$%&$'()!5$!/&91$'()I!!!
Y0#0f/0! .0241,9$2! $)! .$*&0,90! )! H10! 0%0! H102! 7$R02! 0! ,()! )! H10! 0%0! 50#0! 7$R02I!!
j1$,9)!8$&/!)!.$*&0,90!7$%$2-!8$&/!5$5)/!)!.2)7&//&),$%!902S!.$2$!80%U)2!$#$%&$2!
)! 42$1! 50! *)8.2)809&80,9)I! "! 0/*19$! 207%0]&#$! A! 50! 9)9$%! &8.)29o,*&$! .$2$!
0/*%$20*02!$)!.$*&0,90!$%41,/!.0,/$80,9)/!H10!.)//$8!&,902702&2!,)!92$9$80,9)I!!!
Q! .2)7&//&),$%! .)50! 7)2,0*02! )2&0,9$'G0/! 0! &,7)28$'G0/! 50! 18$! 8$,0&2$!
&8.0//)$%-! ! 50/90! H10! /)%&*&9$5$/! .0%)! .$*&0,90-! )! H1$%! $#$%&$2S! /0! 0//$/!
&,7)28$'G0/! /()! $50H1$5$/! `! /&91$'()! 50%0I! ! "/! 20/.)/9$/! 5)! .$*&0,90! 0! $/!
/1.)/9$/!)2&0,9$'G0/!.)508!5$2!&,+*&)!$!18!.%$,)!50!815$,'$!0!$'()I!C$2$!&//)-!
)! .$*&0,90! 0%$:)2$2S! 18! .%$,)! 50! 809$/I! ?/9$/! 809$/! 9\8! H10! /02! *%$2$/! 0!
&,&*&$5$/!5$!8$,0&2$!H10!7)2!80%U)2!.$2$!)!.$*&0,90I!!Y07&,&5$/!$/!809$/-!50#08!
/02!$,$%&/$5)/!)/!80&)/!H10!/02()!1/$5)/!.$2$!$%*$,'Sf%$/I!!!
?%$:)2$2! *)8! )! .$*&0,90! 18! 7)281%S2&)! 50! .%$,)! 50! 815$,'$! A! *),/&502$5)T!!!!!!!!!!!!!
^U_! j1$&/! )/! .2&,*&.$&/! 8)9&#)/! H10! 80! %0#$8! $! H10202! 815$2x! ^W_! ! j1$&/! )/!

.2&80&2)/! .$//)/! .$2$! $! ! 8&,U$! 815$,'$x! ^Z_! ! @)8)! 0]0*19$20&x! ^[_! ! j108!
.)502&$! 80! $>15$2! .$2$! $! 815$,'$x! ! Y0/50! H10! /0>$! *)8! )! *),/0,9&80,9)! 5)!
.$*&0,90-!18!.%$,)!50!$'()!.W:%&*)!^5&#1%4$5)!.$2$!)!*e,>140-!7$8&%&$20/!0!)192$/!
.0//)$/! &,5&*$5$/! .0%)! .$*&0,90_! 8)/92$! 18! 8$&)2! 42$1! 50! *)8.2)809&80,9)!
.)2! .$290! 5)! .$*&0,90I! ! j1$,5)! US! 509028&,$'()! .)2! .$290! 5)! .$*&0,90! .$2$!
0]0*19$2! $! 815$,'$! 50! *)8.)29$80,9)-! $! $>15$! 5)! .2)7&//&),$%! A! 71,5$80,9$%!
.$2$!7)29$%0*02!0//0!*)8.2)8&//)I!
!
0" ()&$(C/-&%" '*&/C%2/*)%6" )*" &$%&%'()&*" +%" +(@()+X)2/%" +(" 2*2%R)%" ("
!"#!$"
"! 0,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! A! *)8.2)#$5$80,90! 07&*$R! ,)! 92$9$80,9)! 5)/!
92$,/9)2,)/!20%$*&),$5)/!$)!1/)!50!S%*))%! ^3$*=(2&" 90#5H" :(-(%$2K" F$*,@d" U``__-!8$/!
>S!US!0#&5\,*&$/!5$!#$%&5$50!5)!8A9)5)!.$2$!)192$/!/1:/9o,*&$/-!*)8)!)!9$:$*)-!
8$*),U$! 0! *)*$+,$! ^92F*C($)! " Y" 5%$$*66d" U```j" e%)/1%$%&)(" %&' #()d" Waa\_I! ! "! 0,920#&/9$!
8)9&#$*&),$%!A!9$8:A8!;C.,-0)5&.+,.#9&"+#',C.,.S&-0;"#.,C.",5#[I&.#&.S#$),(0,!
^9/66($d"U``]_!0!*)8.$29&%U$!809$/!0!.20*0&9)/!9032&*)/!*)8!5&#02/)/!.2)42$8$/!50!

92$9$80,9)! ^5%$$*66d" Waa\_-! 2$R()! .0%$! H1$%! $! 80/8$! A! H1$/0! /08.20! *)8:&,$5$!
*)8! 8)50%)/! 9032&*)/-! *)8)! $! .20#0,'()! 5$! 20*$+5$! 0! 920&,$80,9)! 50!
U$:&%&5$50/!/)*&$&/!^I559Hd"Waa__I!!!

"/!)(0,"D,([c,-.9",D,-!08!$8:&0,90/!,()f0/.0*&$%&R$5)/!N!9$&/!!*)8)!1,&5$50/!50!
$90,'()!.2&8S2&$-!.2),9)f/)*)22)/-!0/*)%$/!N!)1!.$2$!$!$:)25$408!50!&,5&#+51)/!
.)1*)!8)9&#$5)/-!H10!20H10208!&,902#0,'G0/!*129$/!0!):>09&#$/-!9\8!19&%&R$5)!$!
0,920#&/9$!8)9&#$*&),$%!*)8!07&*S*&$! ^e%6&*)"%&'#()d"WaUaj"e%&2K(6"Y"?&%)/4*$+d"WaUa_-!
,()!/3!.2$!$!2051'()!)!*),/18)-!8$/!*)8!$180,9)!5$!.2):$:&%&5$50!50!:1/*$!
.)2! 92$9$80,9)! 0/.0*&$%&R$5)! ^3/66/)1" %&' #()d" WaUa_I! ! "! 19&%&R$'()! 5$! 0,920#&/9$!
8)9&#$*&),$%! 9$8:A8! 908! /0! 8)/92$5)! 07&*$R! 0,920! $5)%0/*0,90/! 08! 5&#02/)/!
$8:&0,90/!0!8)50%)/!50!$90,5&80,9)!^9%21*c%)"Y"G)16($d"WaUa_I!!

nS! 9$8:A8! 0#&5\,*&$! 50! /1*0//)! 0,920! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! 08! $%418$/!
/&91$'G0/! ^5%$$*66d" Waa\_I! ! ?8! 18! 0/915)f.&%)9)-! 18$! $8)/92$! 50! 1/1S2&)/! 50!
U02)+,$!0!$"#$%!^,ÑDb_!7)&!$%0$9)2&$80,90!5&#&5&5$!08!5)&/!421.)/I!!k8!50//0/!
^,ÑFt_-! .$29&*&.)1! 50! 18$! W,&*$! /0//()! 8)9&#$*&),$%! #&/$,5)! $! $180,9$2! $!
.2),9&5()! .$2$! &,9022)8.02! )! *),/18)! 5$! 52)4$-! 0,H1$,9)! )! )192)! ^,ÑFD_!
20*0:01! 92$9$80,9)! 92$5&*&),$%I! ! 62\/! 80/0/! 50.)&/-! ,()! U$#&$! 5&7020,'$! ,)!
.$52()! 50! *),/18)! 50! $"#$%! 0,920! )/! 421.)/-! 8$/! )/! .$29&*&.$,90/! 5$! /0//()!
8)9&#$*&),$%! 19&%&R$#$8! 80,)/! U02)+,$! ^9/&2K(-*)" %&' #()d" Waa^_I! ! ?8! )192)! 0/915)-!
18! 421.)! 50! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! 08! 92$9$80,9)! *)8! 902$.&$! *)4,&9&#$! 0! 5)R0!
.$//)/-!.$29&*&.)1!50!51$/!/0//G0/!50!902$.&$!:$/0$5$!,$!0,920#&/9$!8)9&#$*&),$%!
^,ÑuD_-! 0,H1$,9)! )192)! ^,Ñui_! .2$9&*)1! 805&9$'()I! ! Z()! U)1#0! 5&7020,'$/!
H1$,9)!$)!1/)!50!*)*$+,$-!8$/!)!421.)!8)9&#$*&),$%!80%U)2$!/1.02&)2!5)!,+#0%!
50! 08.204)! ^:*K-()*c" %&' #()d" WaaZ_I! ! ?//0/! $*U$5)/-! $.0/$2! 50! &,&*&$&/-! .$20*08!
/1402&2! H10! $! 0,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! .2)51R! &,*2080,9)/! 402$&/-! 80,)/!
5090*9S#0&/! H1$,5)! )/! *2&9A2&)/! 50! $#$%&$'()! 0/9()! $.),9$5)/! .$2$! .$52G0/! 50!
*),/18)!0!$:/9&,\,*&$I!!

@12&)/$80,90!,0//0!80/8)!0/915)-!)/!8$&/!8)9&#$5)/!,)!&,+*&)!5)!92$9$80,9)!
1/$#$8!8$&/!*)*$+,$!18!$,)!$.3/!$!$%9$-!08!*)8.$2$'()!*)8!.)1*)!8)9&#$5)/I!!
6$%#0R!$!80,/$408!8$&/!.028&//&#$!90,U$!18!070&9)!80,)/!)24$,&R$5)2!.$2$!)/!
.$*&0,90/! 509028&,$5)/! ^:*K-()*c" %&' #()d" WaaZ_I! ! "%A8! 5&//)-! )! 0,91/&$/8)! 50//0/!
*)8! $! .02/.0*9&#$! 50! $:/9&,\,*&$! A! 81&9$/! #0R0/! /1.027&*&$%-! 50/$.$20*0,5)!
720,90!$!.2&80&2$!5&7&*1%5$50! ^D/56('()&(d"U```_I!!;$&/!18!/&,$%!50!H10!)!0/9S4&)!50!
509028&,$'()!.$2$!$!815$,'$!,()!0/9S!&/0,9)!50!$8:&#$%\,*&$!0!.)2!&//)!,1,*$!
50#0! /02! *),/&502$5)! 18! .02+)5)! 50! *$%8$2&$! 0! &,*%&,$'()! *0290&2$! .$2$! $!
$:/9&,\,*&$I!!
!

D/-2,--7*"
"! 0,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! A! $)! 80/8)! 908.)! 18$! 9A*,&*$! 0! 18! 0/9&%)! 50!
92$9$80,9)I!!"/!H1$%&5$50/!5)!W%9&8)!/()!&220719S#0&/!0!20.20/0,9$8!)!.$2$5&48$!
$91$%!50!*)8)!/0!.)/&*&),$2!0!*),51R&2!)!92$9$80,9)!.02$,90!$/!5&7&*1%5$50/!5)!
.$*&0,90! 50! 815$2! 0! :1/*$2! $! $:/9&,\,*&$! N! 08.$9&$! 0! 0/*19$! 207%0]&#$-! ,18!
$8:&0,90!%&#20!50!*),72),9$'G0/!A!)!8+,&8)!50!/0!0/.02$!50!H1$%H102!.2).)/9$!
08:$/$5$! 50! 92$9$80,9)I! ! ?//$/! *),*0.'G0/! *)%)*$8f,$! $)! %$5)! 50! 9)5$/! $/!
508$&/!%&,U$/!50!92$9$80,9)I!!
j1$,9)!$!9A*,&*$-!.)2!/02!*0,92$5$!,$/!,0*0//&5$50/!0!0].02&\,*&$/!5)!.$*&0,90-!$!
0,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! &50,9&7&*$! 0! 92$:$%U$! *)8! $! $8:&#$%\,*&$! 0! $! 8)9&#$'()!
50/90-! 402$,5)! 18! 7)290! &8.1%/)! .$2$! )! *)8.)29$80,9)! 50! 815$,'$I! ! "!
0709&#&5$50!5$!?;-!0/9S!&,9&8$80,90!%&4$5$!$)!0/9S4&)!50!8)9&#$'()!5)!.$*&0,90!
0! `! 19&%&R$'()! 50! 0/92$9A4&$/! $50H1$5$/! 50! 8$,0&2$! 08.S9&*$! 0! ):>09&#$-!
0/9&81%$,5)!/1$!$19)f07&*S*&$!$!.$29&2!5)!8)80,9)!08!H10!*),/0410!!20*),U0*02!
/01!.2):%08$!0!20$%&R$2!$/!815$,'$/!.2).)/9$/I!?//$!9A*,&*$!,()!*),72),9$9&#$!0!
/08&f0/921912$5$!A!$.2).2&$5$!.$2$!.$*&0,90/!08!9)5)/!)/!0/9S4&)/!50!815$,'$I!!
Y0! 8$,0&2$! 402$%-! )/! 0/915)/! 50! &,902#0,'G0/! *%+,&*$/! *)8! 0,920#&/9$!
8)9&#$*&),$%! ):/02#$2$8! 2051'G0/! /&4,&7&*$9&#$/! ,)! 1/)! 50! /1:/9o,*&$/! 0!
80%U)2$! 4%):$%! 5$! H1$%&5$50! 50! #&5$I! ! @)8! 20%$'()! `! *)*$+,$-! $/! .)1*$/!
0#&5\,*&$/! 5)*180,9$5$/! 0! *)80,9$5$/! ,$! /0'()! $,902&)2-! /0! 8)/92$2$8! 08!
*),/),o,*&$!*)8!)/!508$&/!0/915)/I!Z()!/0!):/02#)1-!.)2A8-!18!&8.$*9)!5&209)!
/):20!)!*),/18)!5$!/1:/9o,*&$I!!J//)!.)50!/02!0].%&*$5)!.0%)!7$9)!50!)/!0/915)/!
90208! 19&%&R$5)! $! &,902#0,'()! :20#0! *)8! 0//0/! .$*&0,90/-! 92$5&*&),$%80,90!
*),/&502$5)/!8$&/!&,5&*$5)/!.$2$!&,902#0,'G0/!.2)%),4$5$/!0!&,90,/&#$/I!!"%A8!
5&//)-! $:)25$40,/! *)4,&9&#$/! 0! :$/0$5$/! 08! 90)2&$/! 50! $.20,5&R$5)! /)*&$%!
.$20*08! /02! 8$&/! 0/921912$,90/! .$2$! 0//0/! .$*&0,90/-! )! H10! >1/9&7&*$! $!
*)8:&,$'()!0,920!$8:$/I!!!Y0//0!8)5)-!$!0,920#&/9$!8)9&#$*&),$%!A!18!0/9&%)!50!
92$9$2! .$2$! 9)5$/! $/! U)2$/! 0! 18$! 9A*,&*$! ):>09&#$5$! 08! 80%U)2$2! $! .2),9&5()!
.$2$! $! 815$,'$-! H10! /02S! 0,9()! *),/921+5$! 0,920! )! .$*&0,90! 0! )/! .2)7&//&),$&/!
H10! )! $//&/908-! 50! $*)25)! *)8! $/! $:)25$40,/! 50! 07&*S*&$! *&0,9&7&*$80,90!
*)8.2)#$5$!H10!8$&/!%U0/!$42$5$2I!!!
!

:(4($X)2/%-"P/;6/*1$.4/2%-"
K1*{8$,!h[-!K$90/!;?-!;)240,/902,!hI!!B)*&$%!/1..)29!$,5!*)4,&9&#0!&8.$&280,9!
&,!*%&0,9/!20*0&#&,4!920$980,9!7)2!$%*)U)%f!$,5!5214f1/0!5&/)2502/T!$!20.%&*$9&),!
/915}I!h!B915!"%*)U)%!Y214/I!DEEu!B0.Xsb^c_TtiufrsI!
!
@$U&%%! ;-! "5&,)77! K-! n)/&4! n-! ;1%%02! y-! C1%%&$8! @I! f! ;)9&#$9&),! 7)2! 920$980,9!
.20*05&,4! $,5! 7)%%)z&,4! $! /1:/9$,*0! $:1/0! .2)42$8I! "55&*9! K0U$#! DuTstftb-!
DEEiI!
!
@$22)%%! y;I! ! <0*0,9! $5#$,*0/! &,! 9U0! ./}*U)9U02$.}! )7! $55&*9&#0! 5&/)2502/I! @122!
C/}*U&$92}!<0.I!DEEc!Q*9Xt^c_TiDbfisI!
!
@$22)%%!y;-!=&::}!K-!BU00U$,!h-!n}%$,5!ZI!!;)9&#$9&),$%!&,902#&0z&,4!9)!0,U$,*0!
920$980,9! &,&9&$9&),! &,! /1:/9$,*0! $:1/02/T! $,! 0770*9&#0,0//! /915}I! "8! h! "55&*9I!
DEEF![$%%XFE^r_TiicfbI!
!
@$22)%%!y;-!K$%%!B"-!Z&*U!@-!;$29&,)!B-![2$,{7)2902!6=-![$20,9&,)/!@-!y1,{0%!=?-!
;&{1%&*Ufd&%:029/),! By-! ;)240,/902,! h-! Q:029! h=-! C)%*&,! Y-! B,0$5! Z-! |))5}! d?X!
Z$9&),$%! J,/9&9190! ),! Y214! ":1/0! @%&,&*$%! 62&$%/! Z09z)2{I! ! ;)9&#$9&),$%!
&,902#&0z&,4! 9)! &8.2)#0! 920$980,9! 0,4$4080,9! $,5! )19*)80! &,! &,5&#&51$%/!
/00{&,4! 920$980,9! 7)2! /1:/9$,*0! $:1/0T! $! 81%9&/&90! 0770*9&#0,0//! /915}I! Y214!
"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEs![0:!DuXuF^i_TiEFfFDI!?.1:!DEEc!B0.!DuI!
!
@$/92)! ;-! C$//)/! BI! ?,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%! 0! 0/*$%$/! 50! 8)9&#$'()! .$2$!
92$9$80,9)!08!50.0,5\,*&$!50!52)4$/I!<0#!C/&H1&$92&$!@%+,&*$!^kBCI!J8.20//)_-!
B()!C$1%)-!#I!iD-!,I!s-!.I!iiEfiic-!DEEcI!
!
[&4%&0! ZK-! Y1,,! h-! =$2$,>0&2$! <! f! ?/921912$! [$9)2&$%! 5$! B9$40/! )7! <0$5&,0//! $,5!
620$980,9! ?$402,0//! B*$%0! ^B)*2$90/_! 08! 50.0,50,90/! 50! S%*))%! 92$9$5)/!
$8:1%$9)2&$%80,90I!<0#!K2$/!C/&H!Ds^D_TbFfFEt-!DEErI!
!
h1,4028$,! [-! =$2$,>0&2$! <I! ?,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%T! :$/0/! 9032&*$/! 0! .2S9&*$/I! h!
K2$/!C/&H1&$92!!FbbbX!ru^c_T!FbtfDEt-!FbbbI!
!
;$2%$99!d"-!d)25),!h<I!!C20#0,'()!5$!<0*$+5$I!!C)29)!"%0420T!"29805X!FbbiI!
!
;$2%$99! d"-! |&9{&0z&9R! yI! ! C2):%08$/! *)8! S%*))%! 0! 52)4$/I! ! J,T! ! ;$2%$99! d"-!
Y),)#$,!Y;I!!C20#0,'()!5$!<0*$+5$!N!?/92$9A4&$/!50!8$,190,'()!,)!92$9$80,9)!
50!*)8.)29$80,9)/!$5&*9&#)/I!!C)29)!"%0420T!"29805X!DEEbI!
!
;*d)#02,! ;C-! @$22)%%! y;I! ! ?#&50,*0f:$/05! .2$*9&*0/! 7)2! /1:/9$,*0! 1/0!
5&/)2502/I!C/}*U&$92!@%&,!Z)29U!"8I!DEEi!Y0*XDs^r_TbbFfFEFEI!
!
;&%%02! |<I! ! ;)9&#$9&),! 7)2! 920$980,9T! $! 20#&0z! z&9U! /.0*&$%! 08.U$/&/! ),!
$%*)U)%&/8I!C/}*U)%!K1%%I!Fbuc!h1%Xbu^F_TurfFEtI!
!
;&%%02! |<I! ;)9&#$9&),$%! &,902#&0z&,4T! 20/0$2*U-! .2$*9&*0-! $,5! .1RR%0/I! "55&*9!
K0U$#I!Fbbs!Z)#fY0*XDF^s_TuicfrDI!
!
;&%%02!|<-!6),&4$,!hBI!!"//0//&,4!52&,{02/å!8)9&#$9&),!7)2!*U$,40T!6U0!/9$40/!)7!
@U$,40! <0$5&,0//! $,5! 620$980,9! ?$402,0//! B*$%0! ^B)*2$90/_I! C/}*U)%! "55&*9!
K0U$#!FE^D_TuFfb-!FbbsI!
;&%%02! |<-! <)%%,&*{! BI! ?,920#&/9$! ;)9&#$*&),$%! N! .20.$2$,5)! $/! .0//)$/! .$2$!
815$,'$/!50!*)8.)29$80,9)/!$5&9&#)/I!C)29)!"%0420T!"29805X!DEEFI!
!
Z@@;n! N! Z$9&),$%! @)%%$:)2$9&,4! @0,920! 7)2! ;0,9$%! n0$%9UI! ! Y214! 8&/1/0!
./}*U)/)*&$%! &,902#0,9&),/! f! Z$9&),$%! @%&,&*$%! C2$*9&*0! d1&50%&,0! Z18:02! cFI!!
=),5),T! KCC! m! <@CB~@nX! DEEuI! ! ! Y&/.),+#0%! ),%&,0! 08! k<=T!
U99.TllzzzI:./I)24I1{!I!
!
C$,9$%),! ;M-! Bz$,/),! "hI! k/0! )7! 9U0! k,&#02/&9}! )7! <U)50! J/%$,5! @U$,40!
"//0//80,9! 9)! 80$/120! 8)9&#$9&),$%! 20$5&,0//! 9)! *U$,40! &,! ./}*U&$92&*! $,5!
51$%%}!5&$4,)/05!&,5&#&51$%/I!C/}*U)%!"55&*9!K0U$#!Ft^D_TbFft-!DEEiI!
!
C&%%&,4!/-!n0/{09U!y-!;&9*U0/),!=I!!C/}*U)/)*&$%!&,902#0,9&),/!7)2!5214!8&/1/0!N!$!
72$80z)2{! $,5! 9))%{&9! 7)2! &8.%080,9&,4! ZJ@?f20*)880,505! 920$980,9!
&,902#0,9&),/I! ! =),5),T! KCB! m! ZnBX! DEFEI! Y&/.),+#0%! ),%&,0! 08! k<=T!
U99.TllzzzI:./I)24I1{!I!
!
C2)*U$/{$! hQ-! Y&@%080,90! @@-! Z)2*2)//! h@I! J,! /0$2*U! )7! U)z! .0).%0! *U$,*0! N!
&8.%&*$9&),/!9)!$55&*9&#0!:0U$#&)2/I!"8!C/}*U)%!FbbDX!rt^b_TFFEDfFrI!
!
C2)>0*9! ;"6@n! <0/0$2*U! d2)1.I! ;$9*U&,4! $%*)U)%&/8! 920$980,9/! 9)! *%&0,9!
U0902)40,0&9}T! C2)>0*9! ;"6@n! 9U200f}0$2! 52&,{&,4! )19*)80/I! "%*)U)%! @%&,! ?].!
<0/I!Fbbu!B0.XDD^s_TFiEEfFFI!
!
<1:${! B-! B$,5:$0{! "-! =$12&9R0,! 6-! @U2&/90,/0,! KI! ! ;)9&#$9&),$%! &,902#&0z&,4T! $!
/}/908$9&*!20#&0z!$,5!809$f$,$%}/&/I!K2!h!d0,!C2$*9I!DEEc!".2Xcc^cFi_TiEcfFDI!
!
<18.7! nh-! n$.{0! k-! ;0}02! @-! h)U,! kI! ! ;)9&#$9&),! 9)! *U$,40! 52&,{&,4! :0U$#&)2T!
*)8.$2&/),!)7!$%*)U)%f50.0,50,9!&,5&#&51$%/!&,!$!d0,02$%!n)/.&9$%!$,5!$!40,02$%!
.).1%$9&),!/$8.%0I!d0,!n)/.!C/}*U!DFTirufci-!FbbbI!
!
<}$,! <;-! C%$,9! <|I! J,&9&$%! 8)9&#$9&),/! 7)2! $%*)U)%! 920$980,9T! 20%$9&),/! z&9U!
.$9&0,9! *U$2$*902&/9&*/-! 920$980,9! &,#)%#080,9! $,5! 52).)19I! "55&*9! K0U$#!
DE^i_TDtbfbt-!FbbcI!
!
B9)99/!"=-!B*U8&9R!h;-!<U)$50/!n;!$,5!d2$:)z/{&!hI!!;)9&#$9&),$%!&,902#&0z&,4!
z&9U!*)*$&,0f50.0,50,9!.$9&0,9/T!$!.&%)9!/915}I!h!@),/1%9!@%&,!C/}*U)%!!DEEFX!sbT!
ucufusDI!
!
|$*U90%! 6-! B9$,&7)25! ;I! ! 6U0! 0770*9&#0,0//! )7! :2&07! &,902#0,9&),/! &,! 9U0! *%&,&*$%!
/099&,4! &,! 2051*&,4! $%*)U)%! 8&/1/0! $,5! :&,40! 52&,{&,4! &,! $5)%0/*0,9/T! $! *2&9&*$%!
20#&0z!)7!9U0!%&902$9120I!h!@%&,!Z12/I!DEFE!;$2XFb^cfs_TsEcfDEI!
!
|$%9),! ;"-! @U028$*{! B6-! BU).0! h6-! K&,4U$8! @<-! &88028$,! ;"-! K%)z! [@-!
@1,,&,4U$8!<;I!!?770*9/!)7!$!:2&07!&,902#0,9&),!7)2!2051*&,4!#&)%0,*0!$,5!$%*)U)%!
8&/1/0! $8),4! $5)%0/*0,9/T! $! 2$,5)8&R05! *),92)%%05! 92&$%I! h";"I! DEFEX!
iEr^c_TcDtficI!
!
|$,&4$2$9,0! B-! Y$#&/! C-! C2}*0! y-! K2)9*U&0! hI! ! 6U0! 0770*9&#0,0//! )7! ./}*U)%)4&*$%!
9U02$.&0/! ),! 5214! 8&/1/&,4! *%&0,9/I! ! =),5),T! ZnBX! DEEcI! ! Y&/.),+#0%! 08! k<=T!
U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!
#$%&%'()&*"'(+/2%'()&*-*"
M#C,".2#-0#-N.1#5G#",-.K5D,-.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
!

S)&$*+,T7*"
"! 50.0,5\,*&$-! 5)! .),9)! 50! #&/9$! 0/92&9$80,90! :&)%34&*)-! A! 18$! *),5&'()!
*$2$*902&R$5$!.0%$!/$%&\,*&$!5)!50/0>)!50!*),/18&2!18$!/1:/9o,*&$!./&*)$9&#$-!,$!
#&4\,*&$!50!20/.)/9$/!&,&:&932&$/!&,07&*$R0/! ^H(/+(;$(+($"Y"H%1%)d"Waa\_I!Q!*20/*0,90!
509$%U$80,9)! 5$! *&2*1&9$2&$! ,012),$%! 5)! *A20:2)! 0! $! *),/921'()! 50! 8)50%)/!
,012):&)%34&*)/!*$.$R0/!50!0].%&*$2!)/!80*$,&/8)/!0,#)%#&5)/!,)/!92$,/9)2,)/!
20%$*&),$5)/! $)! 1/)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/-! 908! 8)9&#$5)! $! .0/H1&/$! .)2!
805&*$80,9)/! *1>)/! 80*$,&/8)/! /0>$8! *$.$R0/! 50! $1]&%&$2! ,)! 92$9$80,9)!
50//$/!*),5&'G0/!^f,%+$*"U_I!
!

f,%+$*"UT!!;0*$,&/8)/!50!$'()!7$28$*)%34&*$!.2).&*&$5)20/!50!$:/9&,\,*&$I"

<051'()!5$!#),9$50!
B1.20//()!5$!7&//12$!
"%+#&)!5)/!/&,9)8$/!50!$:/9&,\,*&$!
Y&8&,1&'()!l!&,&:&'()!5)!*)8.)29$80,9)!50!:1/*$!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!!n0&50:20502!m!n$4$,-!DEEc!!

!
!
Q! 1/)! 50! 805&*$80,9)/! ,)! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! A! *),/&502$5)!
*)8)! 18! 5)/! .2&,*+.&)/! .$2$! )! 92$9$80,9)! 07&*$R! ^ISD0d" Waa`_! 0-! ,)! *$/)! 5$!
*)*$+,$-! 50#0! /02! 7)*$5)! 9$,9)! ,$! 90,9$9&#$! 50! *),92)%0! 5$! 50.0,5\,*&$! 08! /&-!
*)8)!9$8:A8!,$/!*)8)2:&5$50/!./&H1&S92&*$/!H10!/()!:$/9$,90!720Hw0,90/!,)/!
.$*&0,90/! 08! H10/9()I! Q! ):>09&#)! 50//0! *$.+91%)! A! $.20/0,9$2! )/! 7S28$*)/! 8$&/!
19&%&R$5)/! .$2$! )! 8$,0>)! 0! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! 50//$! /1:/9o,*&$I! ! Q!
92$9$80,9)!5$/!*)8)2:&5$50/-!,()!/02S!$:)25$5)!,0//0!*$.+91%)-!50#&5)!$)!#$/9)!
,W802)!50!92$,/9)2,)/!$//)*&$5)/!0!`/!.$29&*1%$2&5$50/!0,#)%#&5$/!08!*$5$!18$!
5$/!0/92$9A4&$/!7$28$*)902S.&*$/I!
!

9*+(6*-"4%$'%2*6n1/2*-"+%"+(@()+X)2/%"+("2*2%R)%"
j1$92)! .027&/! 7$28$*)%34&*)/! 41&$8! $! 8$&)2&$! 5$/! .0/H1&/$/! /):20!
805&*$80,9)/! .$2$! $! 50.0,5\,*&$! 50! *)*$+,$! ^F*$(6/2L" %&' #()d" Waa[_T! ^U_! 7S28$*)/!
H10! $91$8! 50! 8)5)! &5\,9&*)! `! *)*$+,$-! .)2A8! 50! 7)28$! 8$&/! :2$,5$! 0!
.2)%),4$5$-! #&/$,5)! $)! $%+#&)! 5)/! /&,9)8$/! 50! $:/9&,\,*&$-! /08! ,)! 0,9$,9)!
.2)#)*$2! 207)2')X! ^W_! 7S28$*)/! H10! )*1.$8! 0! :%)H10&$8! 9)5)/! )/! 20*0.9)20/!
20%$*&),$5)/! $)/! 070&9)/! 50/0>$5)/! 5$! /1:/9o,*&$-! #&/$,5)! `! 0]9&,'()! 50! /01!
*)8.)29$80,9)! 50! :1/*$X! ^Z_! 7S28$*)/! H10! $408! 08! )192)/! /&/908$/-! 8$/! H10!
&,5&209$80,90! $,9$4),&R$8! )/! 070&9)/! 50/0>$5)/! )1! $%&#&$8! 070&9)/! &,50/0>$5)/!
*)8)! $! 7&//12$X! .)2! 7&8! ^[_! 7S28$*)/! H10! $%902$8! )! 809$:)%&/8)! 5$! *)*$+,$-!
9)2,$,5)f$!&,5&/.),+#0%!,)!*A20:2)-!*)8)!A!)!*$/)!5$/!#$*&,$/I!
!
?,920!)/!8)50%)/!19&%&R$5)/!.$2$!$!0]0*1'()!50!9$&/!0/92$9A4&$/!!805&*$80,9)/$/-!
*&,*)!8020*08!50/9$H10! ^Q*22/"%&'#()d"Waa\_!^f,%+$*"W_T! ^U_!$!$'()!5$!*)*$+,$!/):20!)/!
/&/908$/! 8),)$8&,A24&*)/! N! 5).$8&,$-! /02)9),&,$! 0! ,)2$520,$%&,$! N! ^W_! )!
8)50%)! 5)! 207)2')! *),5&*&),$5)-! ^Z_! )! S")C)('! &,51R&5)! .0%$! *)*$+,$-! ^[_! )!
0/920//0!*)8)!7$9)2!50/0,*$50$,90!5$!20*$+5$!0!^U_!$!&,&:&'()!5)/!80*$,&/8)/!50!
*),92)%0! *)29&*$&/! ^f,%+$*" W_I! ! "! &,#0/9&4$'()! 50//0/! 8)50%)/! &8.%&*$!
,0*0//$2&$80,90! ,)! 0/915)! 5)/! /&/908$/! 50! 92$,/8&//()! 5$/! 8),)$8&,$/! N!
5).$8&,$-! /02)9),&,$! 0! ,)2$520,$%&,$! N! 0! 5)/! /&/908$/! d"K"! 0! 4%19$8$9)-!
$8:)/! 0,#)%#&5)/! ,)! *),92)%0! 5$! 0]*&9$:&%&5$50! 5)! /&/908$! ,02#)/)! ^:*--" Y"

3(-(6*cd"Waa`j"N%'@'%)d"WaUa_I!!

!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
f,%+$*" Wg" " 9*+(6*-" +%" +(@()+X)2/%" +%" 2*2%R)%d" ;%-(-" )(,$*;/*6n1/2%-" (" /)&($C()To(-"
4%$'%2*&($%@(,&/2%-"('"+(-()C*6C/'()&*V"

9*+(6*"" P%-(")(,$*;/*6n1/2*" G-&,+*-"('"%)+%'()&*"

"'()! 5$! *)*$+,$! /):20! )! K%)H10&)! 5$! 20*$.9$'()! 50! 5).$8&,$! 0! 01*)/-&%-"@%$2/%/-"DW"
/&/908$! 5$/! 8),)$8&,$/! /02)9),&,$-!*)8!$180,9)!5)!/01!070&9)! <051'()!5$!7&//12$!
N! 5).$8&,$-! /02)9),&,$! 0! /):20!)/!20*0.9)20/I!!B0*1,5$2&$80,90-! 0)&%1*)/-&%-"DU"m"DZ"
,)2$520,$%&,$I! US! 2051'()! 5)/! 80/8)/-! 402$,5)! !?]9&,'()! 50! *)8.)29$80,9)/! 50!
$%902$'G0/! 50! U18)2-! $:/9&,\,*&$! 0! :1/*$!0!/&,9)8$/!50!50/*),7)29)!
7&//12$I! !

<07)2')!*),5&*&),$5)! "8+45$%$-! 4&2)! 5)! *+,41%)! $,902&)2-! 0)&%1*)/-&%-"2%)%;/)n/+(-"


*3290]! )2:&9)72),9$%! 0! .2Af72),9$%! 01*)/-&%-"@%$2/%/-"DZ"
5)2/)%$902$%I! 01*)/-&%-"F0P0kP"
! 0)&%1*)/-&%-"0930"
01*)/-&%"F0P0"P"b";%26*4()"
?]9&,'()! 50! *)8.)29$80,9)/! 50!
:1/*$!0!/&,9)8$/!50!50/*),7)29)!

1")C)'! )1! 20/.)/9$! `! Y).$8&,A24&*$/!0!4%19$8$9A24&*$/I! 01*)/-&%-"DU"


20&,92)51'()!! 01*)/-&%-"+*@%'/)E$1/2*-"
01*)/-&%-"I9D0"
0)&%1*)/-&%-"0930"
<051'()! 5$! /0,/&:&%&5$50! $)/!
070&9)/!$415)/!5$!*)*$+,$I!

;)50%)!5)!0/920//0! B&/908$! ,)2$520,A24&*)! 0! 7$9)2! 0)&%1*)/-&%-"5:O"


U&.)9$%o8&*)! 50! %&:02$'()! 5$! ?]9&,'()! 50! *)8.)29$80,9)/! 50!
*)29&*)92).&,$!^@<[_! :1/*$I!

@),92)%0!*)29&*$%! @3290]!.2Af72),9$%! 9*+%4/)/6"


<051'()! 5$! 7&//12$! 0! 80%U)2$! 5$!
*)4,&'()I!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T!!n0&50:20502!m!n$4$,-!DEEcX!!M)**&!,0.#5T-!DEEc!

!
"! .$29&2! 5)! f,%+$*" W-! A! .)//+#0%! ,)9$2-! $&,5$! H10! 50! 8)5)! 0/H108S9&*)-! H10! $!
50.0,5\,*&$!5$!*)*$+,$!50*)220!50!$%902$'G0/!,012):&)%34&*$/!08!5&#02/)/!/+9&)/!
0! 8)5)/! 50! &,902$'()I! ! nS! &,W802)/! 0/915)/! .$2$! )! 50/0,#)%#&80,9)! 50! ,)#)/!
805&*$80,9)/! .$2$! $! 50.0,5\,*&$! 50! *)*$+,$-! 8$/! $! *)8.%0]&5$50! 5$! $'()!
7$28$*)%34&*$! 5$! /1:/9o,*&$! &8.050! $! ):90,'()! 50! 8)%A*1%$/! *$.$R0/! 50!
$,9$4),&R$2! )1! *)8.0,/$2! 9)5)/! )/! /01/! 070&9)/! *)8! .20*&/()! ^Q*22/" %&' #()d" Waa\j"
N%'@'%)d"WaUa_I!!

9(+/2%'()&*-"+/-@*)RC(/-"
Z)/! W%9&8)/! 92&,9$! $,)/-! &,W802)/! 805&*$80,9)/! 7)2$8! 90/9$5)/! .$2$! )!
92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!5$!*)*$+,$!8$/!)/!20/1%9$5)/!7)2$8!&,07&*$R0/!.$2$!$!
8$&)2&$-!&,*),*%1/&#)/!.$2$!:)$!.$290!0!.$2*&$%80,90!07&*$R0/!.$2$!18$!8&,)2&$!
^C%)" +()" P$/)L" Y" C%)" :((j" WaaZj! :*--" Y" 3(-(6*cd" Waa`_I! ! ?,920! $/! 805&*$'G0/! H10! 9\8!

508),/92$5)! $%418! 070&9)-! 50/9$*$8f/0! )! 9).&2$8$9)-! 5&//1%7&2$8-! S*&5)!


#$%.23&*)-! 8)5$7&,&%! 0! #&4$:$92&,$I! ".0/$2! 50/90! 070&9)! ,()! /02! U)8)4\,0)! 0!
*029$80,90! 07&*$R-! )! 1/)! .)50! *$1/$2! 5&7020,'$! *%+,&*$! 08! *$/)/! /0%0*&),$5)/I!!
Z0//0/!*$/)/-!)!1/)!50!805&*$80,9)/!.)50!9$,9)!7$*&%&9$2!)!&,+*&)!5$!$:/9&,\,*&$!
N!0!)!*),/0Hw0,90!0,4$>$80,9)!,$/!902$.&$/!./&*)//)*&$&/!N!H1$,9)!9)2,$2!80,)/!
.2)#S#0&/!$/!*U$,*0/!50!20*$+5$!^N%'@'%)d"WaUa_I!!"%418$/!20*)80,5$'G0/!#S%&5$/!
/08.20! H10! /0! 19&%&R$! 18! 805&*$80,9)! .$2$! )! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! 50!
*)*$+,$!0,*),92$8f/0!!20%$*&),$5$/!,)!f,%+$*"ZI!!
!
f,%+$*"Zg""5,/+%+*-")%"%+'/)/-&$%T7*"+("'(+/2%'()&*-"@%$%"%"+(@()+X)2/%"+("2*2%R)%V"

!
! C20#02!&,902$'G0/!0,920!$!805&*$'()!.20/*2&9$!0!S%*))%-!*)*$+,$!0!)192$/!/1:/9o,*&$/!N!!$%9)!2&/*)!50!
20*$+5$I!!
! Q2&0,9$2! )! .$*&0,90! H1$,9)! $! 070&9)/! *)%$902$&/-! 8)5)/! 50! .2)*0502! ,0/9$/! *&2*1,/9o,*&$/! N! 50&]$2!
18$!7),90!50!*),9$9)!.$2$!0//$/!/&91$'G0/I!
! Q2&0,9$2!.$*&0,90/!0!7$8&%&$20/!H1$,9)!$)/!070&9)/!0/.02$5)/!#&/$,5)!,()!402$2!508$/&$5)!0!*),92$f
.2)51*0,90!)9&8&/8)!7$28$*)%34&*)I!Q1!/0>$-!%08:2Sf%)/!H10!)!-0#0;-!$91$%!5$!./&*)7$28$*)902$.&$!
5$!50.0,5\,*&$!50!*)*$+,$!$&,5$!A!)!50!.$.0%!*)$5>1#$,90I!
! "#$%&$2!$!,0*0//&5$50!50!*),92)%0/!50!5)/0!0!8),&9)2$80,9)!.)2!902*0&2)/-!50#&5)!$)!2&/*)!50!$19)f
$420//()! 0! 50! *),/18)! 5)! 805&*$80,9)! 08! /&91$'()! 50! 20*$+5$-! 80/8)! ,$! $1/\,*&$! 50! &50$'()!
/1&*&5$I! ! "! &8.1%/&#&5$50! 0! )! 50/0/.02)! 8)9&#$5)/! .)2! 18$! 20*$+5$! .)508! /02! 7)2'$! 8)92&R! 50!
90,9$9&#$/!,()!.%$,0>$5$/!50!/1&*+5&)I!"

!
!
!
>09-"#2#&0''

Q! 80*$,&/8)! 50! $'()! 5)! 9).&2$8$9)! $180,9$! )! 9e,1/! 5)! /&/908$! 50!
,012)92$,/8&//()! d"K"! 0! &,&:0! )/! 20*0.9)20/! ";C"l*$&,$9)! 5)! /&/908$!
4%19$8$9)I! ! ?//0! $180,9)! 5$! $9&#&5$50! &,&:&932&$! ^d"K"_! 0! :%)H10&)! 5$!
0]*&9$932&$! ^4%19$8$9)_! .2)#)*$! 18$! 2051'()! 5$! %&:02$'()! 50! 5).$8&,$! ,)!
(;$5,;-. #$$;C9,(--! .$290! &,9042$,90! 5)! /&/908$! 50! 20*)8.0,/$! ^N%'@'%)d" WaUa_I!!
Y0//0!8)5)-!)!.027&%!7$28$*)%34&*)!5)!9).&2$8$9)-!$)!80,)/!08!90)2&$-!2051R!$!
8$4,&9150! 5)/! 070&9)/! 5$! *)*$+,$! 0! )! *)8.)29$80,9)! 50! :1/*$! .0%$! /1:/9o,*&$!
^A*K)-*)d" Waa\_I!!".0/$2!50!809$,S%&/0/!,()!$.),9$208!/&4,&7&*o,*&$!0/9$9+/9&*$!,$!

20/.)/9$! .)/&9&#$! 50//0! $,9&*),#1%/&#$,90! ,)! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! 50!


*)*$+,$! ^06C%$(8"%&'#()d"WaUaj"9/)*88/"%&'#()d"WaUa_-!0/915)/!*)8!$8)/92$/!.0H10,$/-!8$/!
*),92)%$5)/! *)8! .%$*0:)! &,5&*$2$8! $'()! .)/&9&#$! 5)! 9).&2$8$9)! .$2$! 0//0! 7&8!
^N%'@'%)" %&' #()d" Waa[_I! ! Q:/02#$f/0-! .$2$! 5&#02/)/! .$*&0,90/-! H10! )! 070&9)! /0! 5S! $!

.$29&2!50!DEE84! ^F*$(6/2L"%&'#()d"Waa[_-!*)8!80%U)20/!20/1%9$5)/!0,920!iEE!0!rEE84!
.)2!5&$!^A*K)-*)d"Waa\_I!!!
"

<-556(C-"#2'

"!.2).2&05$50!7$28$*)%34&*$!5)!5&//1%7&2$8!H10!20/1%9$!08!$#02/()!$)!S%*))%!A!
*),U0*&5$! 50/50! $! 5A*$5$! 50! 92&,9$! 0! /0! 9)2,)1! 7)28$%80,90! 20*),U0*&5$! 0!
$.2)#$5$! *)8)! 805&*$80,9)! .$2$! $! 50.0,5\,*&$! 5)! S%*))%! 0! $! .$29&2! 5)/! $,)/!
*&,Hw0,9$! ^F%C%6k5$,8" Y" e(/)-K()L($d" Waa`_I! ! ! "! /1:/9o,*&$! :$/9$,90! *),U0*&5$! ,)!
92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! 5)! S%*))%-! $.$20*01! 20*0,9080,90! *)8)! )!
805&*$80,9)! 8$&/! $.)&$5)! .)2! 0#&5\,*&$/! ,)! 92$9$80,9)! 5)! 50.0,50,90! 50!
*)*$+,$!^</)14*$+kH,1K(-"%&'#()d"Waa[j"F%C%6k5$,8"Y"e(/)-K()L($d"Waa`j"P%$&K"Y"9%62*6'd"WaUa_I!!!!
!
"%A8!50!&,&:&2!$!$%50+5)!50/&52)40,$/0-!80*$,&/8)!5$!$'()!902$.\19&*$!$#02/&#$-!
#&/$,5)!$!50&]$2!)!/1>0&9)!8$&/!$90,9)!0!)24$,&R$5)!$!7&8!50!0#&9$2!$!20*$+5$!0!)/!
070&9)/! $5#02/)/! 5)! *),/18)! 50! :0:&5$! ^?L/))($" %&' #()d" WaUa_-! )! 5&//1%7&2$8! $91$!
9$8:A8! ,)! /&/908$! 5).$8&,A24&*)-! &,&:&,5)! $! *),#02/()! 50! 5).$8&,$! 08!
,)2$520,$%&,$-! .)2! 80&)! 5)! :%)H10&)! 5$/! 0,R&8$/! 5).$8&,$féfU}52)]&%$/0!
^YnK_! 0! 8),)$8&,$! )]&5$/0! K! ^F*$(6/2L" %&' #()d" Waa[j" P%$&K" Y" 9%62*6'd" WaUa_I! ! "%A8! 50!
$180,9$2! $! 5&/.),&:&%&5$50! 50! 5).$8&,$! ,)! *A20:2)-! 9$&/! 80*$,&/8)/!
7$#)20*02&$8! 9$,9)! ,$! 2051'()! 5)/! 0.&/35&)/! 50! *),/18)! *1>)! O4$9&%U)P! A-!
720H10,9080,90-!)!S%*))%!H1$,9)!,$!2051'()!5)!50/0>)!.0%)!*),/18)!50!*)*$+,$!
08! /&! ^F%C%6k5$,8" Y" e(/)-K()L($d" Waa`_I! ")! 9)2,$2! $! 0].02&\,*&$! 5)! *),/18)! 80,)/!
$42$5S#0%! .$2$! )! .$*&0,90-! )! 5&//1%7&2$8! *)%$:)2$-! 50/9$! 7)28$-! .$2$! $! 0]9&,'()!
*)8.)29$80,9$%! ^P%$&K" Y" 9%62*6'd" WaUa_I! ! "%A8! 50! /0,9&2! 80,)/! .2$R02-! $%41,/!
.$*&0,90/! 19&%&R$,5)! )! 7S28$*)! 20%$9$8! 8$&/! $,/&05$50! 512$,90! )! 0.&/35&)! 50!
1/)-! /1402&,5)! 9$8:A8! $! 0]&/9\,*&$! 50! /&,9)8$/! $#02/&#)/! ^N%'@'%)d" Waa`_I!

".0/$2!50!$!*$.$*&5$50!&,&:&932&$!5)!5&/1%7&2$8!/):20!$!YnK!/02!.2)#$#0%80,90!$!
20/.),/S#0%! .0%$! 8)51%$'()! 5)/! 070&9)/! 50! 20*)8.0,/$! 0! $#02/()! `! *)*$+,$-! )!
8$&/! &8.)29$,90! ,0//$! .2).2&05$50! .$20*02! /02! /1$! U$:&%&5$50! 08! 2051R&2! $/!
9$]$/! 50! 20*$+5$-! 0/.0*&$%80,90! $! .20*&.&9$5$! .0%)! 0/920//0! ^F%C%6k5$,8" Y"

e(/)-K()L($d" Waa`_I! ".0/$2! 5)! )9&8&/8)! 08! 20%$'()! $)! 7S28$*)-! 20#&/G0/!
/&/908S9&*$/! ):/02#$2$8! 0#&5\,*&$/! .$2*&$&/! $*02*$! 5$! /1$! 07&*S*&$-! 8$/!
20*),U0*08!H10!$&,5$!A!,0*0//S2&)!.2)51R&2!8$&/!0/915)/!/):20)!908$!^3%)/"%&'#()d"
WaUa_I!

!
"! 5)/0! 5&S2&$! .20*),&R$5$! 50! 5&//1%7&2$8! A! 50! DcE! N! cEE84! $)! 5&$I! ! "! $'()! 0!
809$:)%&R$'()! 5)! 7S28$*)! /()! :08! 9)%02$5$/! 0! 20%$9&#$80,90! /0412$/-! 7&*$,5)!
*),92$&,5&*$5$! .$2$! .)29$5)20/! 50! U0.$9).$9&$/! 42$#0/-! *)8)! U0.$9&90!
50/*)8.0,/$5$! 0! *&22)/0! ^5%-&$*" Y" P%6&/($/d" Waa[_I! ! Q! .$*&0,90! 50#0! /02! :08!
)2&0,9$5)! H1$,9)! $)/! 2&/*)/! 5)!,V,)0&. #(0#9;-,! /0*1,5S2&)! `! &,40/9()! 50! S%*))%I!
Z0//$/! *&2*1,/9o,*&$/-! )! $180,9)! 50! $%50+5)! ,$! *&2*1%$'()! .2)#)*$! 50/50!
$%902$'G0/! 50! 50/*),7)29)! 7+/&*)! 0! ./+H1&*)-! 9$&/! *)8)! 21:)2! 7$*&$%! 0! 9)2S*&*)-!
*$%)2-! ,S1/0$/-! &,H1&09$'()! 0! 20$'G0/! 50! .o,&*)-! $9A! *)8.%&*$'G0/! 42$#0/! *)8)!
50.20//()! 20/.&2$932&$-! $%902$'G0/! ,012)%34&*$/! 0! *),#1%/G0/-! $22&98&$/!
*$25+$*$/-! *U)H10! *$25&)4\,*&)! 0! &,7$29)! $415)! 5)! 8&)*S25&)-! .)50,5)! %0#$2! `!
8)290! ^A($n)/'*" %&' #()d" Waa`_I! Y0//0! 8)5)-! $,90/! 5)! &,+*&)! 5)! 92$9$80,9)-! A!
20*)80,5S#0%! )! *),/0,9&80,9)! 0/*%$20*&5)! .)2! 0/*2&9)! 5)! .$*&0,90-! *)8!
$.2)#$'()!50!18!50!/01/!7$8&%&$20/I!!"%902$'G0/!*)4,&9&#$/!)1!*)8)2:&5$50/!H10!
*)8.2)809$8! )! 0,90,5&80,9)! $50H1$5)! 5)/! 2&/*)/! 0,#)%#&5)/-! $! .20/0,'$! 50!
&50$'()! /1&*&5$! )1! 50! *)8.)29$80,9)/! &8.1%/&#)/! 50! 5&7+*&%! 8$,0>)! .)//108!
*),92$&,5&*$'()!$)!80,)/!20%$9&#$!.$2$!0//0!805&*$80,9)I!
P04#C-1-('

Q!8)5$7&,&%!A!18!0/9&81%$,90!5)!/&/908$!,02#)/)!*0,92$%I!!"//&8!*)8)!$!*)*$+,$-!
8$/! 50! 7)28$! 8$&/! :2$,5$-! )! 8)5$7&,&%! :%)H10&$! $! 20*$.9$'()! 50! 5).$8&,$! 0!
,)2$520%&,$-!$180,9$,5)!$!*),*0,92$'()!50//0/!,)!*A20:2)! ^N%$/6%" %&' #()d" Waa__I!!"!
8)%A*1%$! $&,5$! A! *$.$R! 50! $180,9$2! $! $9&#&5$50! 5)! /&/908$! 4%19$8$9)-!
402$%80,90! 507&*&9S2&)! .0%)! 1/)! *2e,&*)! 50! *)*$+,$I! ! 6$%! *)8.0,/$'()! .)502&$!
:%)H10$2! )! 070&9)/! 017)2&R$,90! 5$! *)*$+,$! 0! .20#0,&2! $! 20&,/9$%$'()! 5)!
*)8.)29$80,9)!50!:1/*$!^N%'@'%)d"WaUa_I!!C)2!/0!92$9$2!50!18!$40,90!0/9&81%$,90!
8)502$5)-!)!8)5$7&,&%!.)50!$1]&%&$2!)!1/1S2&)!50!*)*$+,$!$!&,&*&$2!$!$:/9&,\,*&$!
$)!*),92$:$%$,*0$2!)!5A7&*&9!5).$8&,A24&*)!0!$!$,05),&$!720Hw0,90/-!5&8&,1&,5)!
$! &,90,/&5$50! 0! 720Hw\,*&$! 5)/! 0.&/35&)/! 50! 7&//12$-! :08! *)8)! )/! /&,9)8$/! 50!
$:/9&,\,*&$! ^N%'@'%)d" WaUa_I! Z0//0! /0,9&5)-! )! 8)5$7&,&%! 7)&! 0/915$5)! 08!
.$*&0,90/! 08! 0,/$&)! *%+,&*)! .%$*0:)! *),92)%$5)-! *)8! /&4,&7&*$9&#$80,90! 8$&/!
$8)/92$/!50!12&,$!,04$9&#$/!.$2$!$!*)*$+,$!H10!)!.%$*0:)! ^D%2L/-d"Waa\_I!!Q192)/!
0/915)/! $:029)/! 9$8:A8! 9\8! ):/02#$5)! 80%U)2$! ,)/! +,5&*0/! 50! 2090,'()! $)!
92$9$80,9)!0!50!$:/9&,\,*&$-!H1$,5)!$58&,&/92$5)!08!5)/0/!0,920!DEE!N!rEE84!
$)!5&$!^F*$(6/2L"%&'#()d"Waa[_I!!
!
".0/$2!5)/!$*U$5)/!&,&*&$&/!.2)8&//)20/-!0/915)/!50!809$,S%&/0!*),/&502$2$8!)/!
20/1%9$5)/!/):20!)!1/)!50!0/9&81%$,90/-!*)8)!)!809&%70,&5$5)!0!)!8)5$7&,&%-!.$2$!
92$9$80,9)!50!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!&,*),*%1/&#)/!^5%-&(66-"%&'#()d"WaUa_I!Y0//0!8)5)-!$!
*),7&28$'()!50/9$!07&*S*&$!$41$25$!20/1%9$5)/!50!,)#)/!0/915)/I"
"

O#!-1#'

M$*&,$/!50!*)*$+,$!#08!/0,5)!50/0,#)%#&5$/!$!.$29&2!8)50%)/!$,&8$&/!0!90/9$5$/!
08! /020/! U18$,)/! *)8! )! .2).3/&9)! 50! /0,/&:&%&R$2! )! /&/908$! &81,0! $! .2)51R&2!
$,9&*)2.)/! 0/.0*+7&*)/! .$2$! $! *)*$+,$! ^9%$&(66" %&' #()d" Waa`_I! ! Z0//0! *),90]9)-! H10! $!
*)*$+,$!7)2!*),/18&5$!0!*U04$2!`!*&2*1%$'()!/02S!!$9$*$5$!.)2!$,9&*)2.)/-!H10!/0!
%&4$2()! $! 0%$! 7)28$,5)! &81,)*)8.%0])/! 42$,50/! 508$&/! .$2$! $92$#0//$2! )/!
#$/)/! /$,41+,0)/! 0! $! :$220&2$! U08$9)0,*07S%&*$! ^!$-*)d" Waa__I! ! "//&8-! $! *)*$+,$!
,()! $9&,4&2&$! )! /&/908$! ,02#)/)! *0,92$%-! 0-! .)2! *),/041&,90-! ,()! .2)51R&2&$! )/!
070&9)/!017)2&R$,90/!0!50!207)2')!^9%$&(66"%&'#()d"Waa`_I!
!
M$*&,$/!#08!/0,5)!50/0,#)%#&5$/!.$2$!)!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!50!*)*$+,$!
0! #S2&$/! )192$/! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/I! ! "! #$,9$408! 50//$! 8)5$%&5$50!
902$.\19&*$! A! H10! #$*&,$/! ,()! .)//108! .2).2&05$50/! ./&*)$9&#$/! 0! /01/! 070&9)/!
&81,&R$,90/!512$8!#S2&)/!80/0/!^N%$/6%"%&'#()d"Waa__I!!!k8$!5$/!#$*&,$/!.$2$!*)*$+,$!
08!50/0,#)%#&80,9)!20H102!$58&,&/92$'G0/!50!i!$!c!5)/0/-!/0,5)!,0*0//S2&$/!s!$!
FE! /08$,$/! &,&*&$&/! .$2$! .2)51R&2! ,+#0&/! 50! $,9&*)2.)/! /17&*&0,90/! .$2$! /0208!
0709&#)/!^9%$&(66"%&'#()d"Waa`_I!k8$!20f#$*&,$'()!A!,0*0//S2&$!*02*$!50!r!80/0/!$.3/!$!
W%9&8$!5)/0-!18$!#0R!H10!)!,+#0%!50!$,9&*)2.)/!50*%&,$!*)8!)!.$//$2!5)!908.)I!!
?8! 9028)/! 402$&/-! $! #$*&,$! 908! /&5)! :08! 9)%02$5$! 0! ,()! 908! $.20/0,9$5)!
0#0,9)/!$5#02/)/!&8.)29$,90/I!!!Q/!50/$7&)/!H10!0//$!902$.\19&*$!0,720,9$!/()!$!
&,$:&%&5$50!08!.2)51R&2!18!#)%180!8+,&8)!/17&*&0,90!50!$,9&*)2.)/!08!42$,50!
.$290!5)/!.$*&0,90/!#$*&,$5)/!^/)80,90!*02*$!50!iuÉ!$9&,408!0//0!,+#0%_!0!08!
8$,902!/01!070&9)!$)!%),4)!5)!908.)!^)!:%)H10&)!512)1!$.0,$/!D!80/0/_! ^9%$&(66"
%&'#()d"Waa`_I!

B6&"#5'4"08#5'

;$&/! 50! /0//0,9$! 805&*$80,9)/! 50! #S2&$/! *%$//0/! 7$28$*)%34&*$/! >S! 7)2$8!
90/9$5)/! ,)! 92$9$80,9)! 5$! *)*$+,$! *)8! 20/1%9$5)/! &,*),*%1/&#)/! ^:*--" Y" 3(-(6*cd"
Waa`_I!!Y0//0!8)5)-!,()!US!0/915)/!H10!>1/9&7&H108!)!1/)!50!$,9&50.20//&#)/!^?/6C%"

%&' #()d" WaUa_-! 50! $,9&./&*39&*)/! ^0'%&*" %&' #()d" Waa^_-! 5)! $4),&/9$! ).&3&50! Z$%920]),0!

^</)14*$+kH,1K(-d" Waa[_-! 50! $4),&/9$/! 5).$8&,A24&*)/! ^?*%$(-" %&' #()d" WaUa_-! )1! 5)!
0/9$:&%&R$5)2! 5)! U18)2! @$2:),$9)! 50! =+9&)! ^</)14*$+kH,1K(-d" Waa[_! .$2$! )!
92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! 50! *)*$+,$I! ! Q/! $4),&/9$/! 4%19$8$9A24&*)/! ^:*--" Y"
3(-(6*cd" Waa`_!0!5&#02/)/!$,9&*),#1%/&#$,90/! ^9/)*88/" %&' #()d" WaUa_!9$8:A8!*)8.G08!

0//$!%&/9$I!
!

D/-2,--7*"

Q!$%+#&)!5)/!/&,$&/!0!/&,9)8$/!50!$:/9&,\,*&$!0!5$!7&//12$-!2051'()!)1!0%&8&,$'()!
5$! #),9$50! 0! $! 0]9&,'()! 5)/! *)8.)29$80,9)/! 50! :1/*$-! $%A8! 5)! 92$9$80,9)! 50!
*)8)2:&5$50/-!/()!$%418$/!5$/!809$/!5$!7$28$*)902$.&$!$.%&*$5$!`!50.0,5\,*&$!
H1+8&*$I! ! "1/0,90/! )! 50/*),7)29)! 7+/&*)! 0! ./+H1&*)-! $180,9$2&$! $//&8! $!
5&/.),&:&%&5$50! 5)! &,5&#+51)! .$2$! 7)*$%&R$2! 0! /)%1*&),$2! *),7%&9)/! &,902,)/! 0!
0]902,)/-!*1>)!)!0/920//0!50&]$f)!#1%,02S#0%!0!.205&/.)/9)!$)!1/)!50!/1:/9o,*&$/!
./&*)$9&#$/I!!!
!
Z)!0,9$,9)-!$!/&91$'()!$91$%!5$!./&*)7$28$*)902$.&$!5$!50.0,5\,*&$!5$!*)*$+,$!
,()!.028&90!H10!0%$!)*1.0!.$.0%!50!50/9$H10!,)!92$9$80,9)I!!"!*)8:&,$'()!5$!
7$28$*)902$.&$! *)8! )192$/! $:)25$40,/! 508),/92$! 8$&/! 07&*S*&$! 5)! H10!
0/92$9A4&$/!&/)%$5$/! ^5%$$*66" %&' #()d" U``[_I!!Q!92$9$80,9)!81%9&5&/*&.%&,$2!A!$!80%U)2!
7)28$! 50! &,902#0,'()! ,0/90/! *$/)/! 0! .028&90! 18$! 20/.)/9$! 8$&/! *)8.%09$! `/!
,0*0//&5$50/! 5)/! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! 0! $"#$%-! H10! 0]&408! $:)25$40,/! 8$&/!
&,90,/&#$/!0!.2)%),4$5$/!H10!)/!50.0,50,90/!50!)192$/!/1:/9o,*&$/! ^D,%/6/;/"%&'#()d"
Waa__I!

:(4($X)2/%-"
"%#$20R! ~-! [$22A! ;-! [),/0*$! [-! 6)220,/! ;I! ! ",9&*),#1%/$,9! 5214/! &,! *)*$&,0!
50.0,50,*0T! $! /}/908$9&*! 20#&0z! $,5! 809$f$,$%}/&/I! h! B1:/9! ":1/0! 620$9I!
DEFE!h$,Xiu^F_Tssfti!

"8$9)!=-!;&,)RR&!B-!C$,&!CC-!Y$#)%&!;I!!",9&./}*U)9&*!805&*$9&),/!7)2!*)*$&,0!
50.0,50,*0I!@)*U2$,0!Y$9$:$/0!B}/9!<0#I!DEEt!h1%!FuX^i_T@YEEsiEsI!

K$29U!yB-!;$%*)%8!<hI!!Y&/1%7&2$8T!$,!)%5!9U02$.019&*!z&9U!,0z!$..%&*$9&),/I!
@ZB!Z012)%!Y&/)25!Y214!6$2409/I!DEFE!;$2Xb^F_TcfFDI!

@$22)%%! y;-! <)1/$#&%%0! Kh-! d)25),! =6-! Z&*U! @-! h$9%)z! C-! K&/&4U&,&! <;-! d$z&,!
[nT! ! C/}*U)9U02$.}! $,5! ! .U$28$*)9U02$.}! 7)2! $8:1%$9)2}! *)*$&,0! 1/02/-!
"2*U&#0/!)7!d0,02$%!C/}*U&$92}-!Fbbr-!cFT!FttfutI!

!
@$/92)!"=!m!K$%9&02&!Y"I!62$9$80,9)!7$28$*)%34&*)!5$!50.0,5\,*&$!5)!S%*))%I!!
<0#!K2$/!C/&H!!DEErX!Ds^B1.%!F_TrifrsI!

Y$*{&/! @"I! Z0z! 920$980,9/! 7)2! *)*$&,0! $:1/0I! Y214! Y&/*! 6)5$}! 6U02!
B92$904&0/!!DEEcX!DT!tbfusI!

Y1$&%&:&! =K-! <&:0&2)! ;-! =$2$,>0&2$! <I! ! C2)7&%0! )7! *)*$&,0! $,5! $"#$%! 1/02/! &,!
K2$R&%I!@$5!B$150!C1:%&*$I!DEEuXDr!B1..%!rT/crcfctI!

d$#$%f@21R! ;-! |0&,/U0,{02! YI! ! ;0*U$,&/8/! )7! 5&/1%7&2$8f&,51*05! *)*$&,0!


$:/9&,0,*0T!$,9$:1/0!$,5!*)*$&,0!20%$./0I!;)%!J,902#I!DEEbXb^r_TFtcfutI!

d)20%&*{!Y"-!d$25,02!?=-!L&!LI!!"40,9/!&,!50#0%).80,9!7)2!9U0!8$,$4080,9!
)7!*)*$&,0!$:1/0I!Y214/I!DEErXsr^Fr_TFcrtftiI!

n0&5:20502! @"-! n$4$,! hhI! ! Z)#0%! .U$28$*)9U02$.019&*! $..2)$*U0/! 7)2! 9U0!


920$980,9! )7! 5214! $55&*9&),! $,5! *2$#&,4I! @122! Q.&,! CU$28$*)%I!
DEEcXc^F_TFEtfFuI!

h)U,/),! K"I! ! <0*0,9! $5#$,*0/! &,! 9U0! 50#0%).80,9! )7! 920$980,9/! 7)2! $%*)U)%!
$,5!*)*$&,0!50.0,50,*0T!7)*1/!),!9).&2$8$90!$,5!)9U02!8)51%$9)2/!)7!d"K"!
)2!4%19$8$90!71,*9&),I!@ZB!Y214/I!DEEcXFb^FE_TutifbsI!

y$8.8$,!y;-!C099&,$9&!n-!=},*U!yd-!Y$*{&/!@-!B.$2{8$,!6-!|0&4%0}!@I!"!.&%)9!
92&$%! )7! 9).&2$8$90! 7)2! 9U0! 920$980,9! )7! *)*$&,0! 50.0,50,*0I! Y214! "%*)U)%!
Y0.0,5!DEErXtcTDiifrEI!!
!

y$8.8$,! y;I! ! |U$9Ä/! ,0z! &,! 9U0! 920$980,9! )7! *)*$&,0! $55&*9&),x! @122!
C/}*U&$92}!<0.I!DEFE!Q*9XFD^c_TrrFftI!
!
y$2&%$! =-! d)20%&*{! Y-! |0&,/90&,! "-! Z):%0! [-! K0,}$8&,$! "-! @)/*$/! B-! K%0*U$! =-!
=)z0,/90&,!|-!;$29&,)9!h=-!<0},$15!;-!=A.&,0!hCI!!Z0z!920$980,9/!7)2!*)*$&,0!
50.0,50,*0T! $! 7)*1/05! 20#&0zI! ! J,9! h! Z012)./}*U).U$28$*)%I! DEEuXFF^i_TrDcf
iuI!
!
h02e,&8)!"-!;0&2$!@-!"8$2)!"-!@$8.0%%)!d@-!d2$,>$!@I!!@U)H10!*$25&)4\,&*)!.)2!
5&//1%7&2$8I!"2H!K2$/!@$25&)%!!DEEbX!bD^i_T!rifcI!
!
=&,47)25fn14U0/! "<-! |0%*U! B-! Z199! YhI! ?#&50,*0f:$/05! 41&50%&,0/! 7)2! 9U0!
.U$28$*)%)4&*$%! 8$,4080,9! )7! /1:/9$,*0! 8&/1/0-! $55&*9&),! $,5! *)8)2:&5&9}T!
20*)880,5$9&),/!72)8!9U0!K2&9&/U!"//)*&$9&),!7)2!C/}*U).U$28$*)%)4}I!h)12,$%!
)7!C/}*U).U$28$*)%)4}!Fu-!Dbifiic-!DEErI!
!
;$290%%! K"-! Q2/),! [;-! C)%&,4! h-! ;&9*U0%%! ?-! <)//0,! <Y-! d$25,02! 6-! y)/90,! 6<I!!
@)*$&,0! #$**&,0! 7)2! 9U0! 920$980,9! )7! *)*$&,0! 50.0,50,*0! &,! 809U$5),0f
8$&,9$&,05! .$9&0,9/T! $! 2$,5)8&R05-! 5)1:%0f:%&,5-! .%$*0:)f*),92)%%05! 077&*$*}!
92&$%I!!"2*U!d0,!C/}*U&$92}I!DEEbX!ss^FE_TFFFsfDiI!
!
;&,)RR&!B-!"8$9)!=-!Y$#)%&!;-![$220%%!;-!=&8$!<"-!C$,&!CC-!B&%#$!;=-!B)$20/!K-!
M0**U&!BI!",9&*),#1%/$,9/!7)2!*)*$&,0!50.0,50,*0!Å$U0$5!)7!.2&,9ÇI!@)*U2$,0!
Y$9$:! B}/9! <0#! ! DEFEX! rT! "29I! Z)I! @YEEstcrI! YQJT!
FEIFEEDlFrscFucuI@YEEstcrI.1:D!

ZJY"! N! Z$9&),$%! J,/9190! ),! Y214! ":1/0I! ! C2&,*&.%0/! )7! 5214! $55&*9&),!
920$980,9! N! $! 20/0$2*Uf:$/05! 41&50I! B0*),5! ?5&9&),I! ! K$%9&8)20T! ZJY"lZJnX!
DEEbI!

!
Q2/),! [;-! y&,/0}! K;-! B&,4U! <"-! |1! ~-! d$25,02! 6-! y)/90,! 6<I! ! B1:/9$,*0!
$:1/0!#$**&,0/I!!",,!Z!~!"*$5!B*&I!DEEuXFFrFTDctfsbI!

C$,&! CC-! 62)41! ?-! M$**$! <-! "8$9)! =-! M0**U&! B-! Y$#)%&! ;I! ! Y&/1%7&2$8! 7)2! 9U0!
920$980,9! )7! *)*$&,0! 50.0,50,*0I! @)*U2$,0! Y$9$:$/0! B}/9! <0#I! DEFE! h$,!
DEX^F_T@YEEtEDrI!

<)//! B-! C0/0%)z! ?I! ! CU$28$*)9U02$.}! )7! $55&*9&#0! 5&/)2502/I! @%&,!


Z012).U$28$*)%I!DEEb!B0.fQ*9XiD^c_TDttfubI!

B&%#$! 50! =&8$! ;-! [$220%%! ;-! =&8$! <0&//02! ""-! B)$20/! KI! ! ",9&50.20//$,9/! 7)2!
*)*$&,0!50.0,50,*0I!!@)*U2$,0!Y$9$:$/0!B}/9!<0#I!DEFE![0:!FtXDT@YEEDbcEI!

B)$20/!K-!=&8$!<0&//02!""-![$220%%!;-!B&%#$!50!=&8$!;I!!Y).$8&,0!$4),&/9/!7)2!
*)*$&,0!50.0,50,*0I!!@)*U2$,0!Y$9$:$/0!B}/9!<0#I!DEFE![0:!FtXDT@YEEiicDI!

M$,! Y0,! K2&,{! |-! M$,! <00! h;I! ! CU$28$*)%)4&*$%! 920$980,9/! 7)2! U02)&,! $,5!
*)*$&,0!$55&*9&),I!?12!Z012)./}*U).U$28$*)%I!DEEi!Y0*XFi^s_TrtsfutI!

B{&,,02!;Y-!@)15029!;-!K02%&,!J-!C$//02&!?-!;&*U0%!=-!"1:&,!nhI!!?770*9!)7!9U0!
9U20$9!)7!$!5&/1%7&2$8N09U$,)%!20$*9&),!),!*10!20$*9&#&9}!&,!$%*)U)%&*/!Å$U0$5!
)7!.2&,9ÇI!!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5!!DEFE!5)&TFEIFEFsl>I5214$%*50.IDEFEIEsIEFFI!

M)**&![h-!"*2&!h-!?%{$/U07!"I!!;05&*$9&),!50#0%).80,9!7)2!$55&*9&#0!5&/)2502/T!
9U0!/9$90!)7!9U0!/*&0,*0I!"8!h!C/}*U&$92}I!DEEc!"14XFsD^u_TFriDfrEI!

!
!
:(%;/6/&%T7*"@-/2*--*2/%6"Y"1($()2/%'()&*"+("2%-*""
Lígia Duailibi & Marcelo Ribeiro

"

S)&$*+,T7*"

<0$:&%&9$'()!C/&*)//)*&$%!A!18!*),>1,9)!50!805&5$/-!&,902#0,'G0/!0!.20/*2&'G0/!
.)2! 80&)! 5$/! H1$&/! )/! &,5&#+51)/! *)8! 92$,/9)2,)/! 80,9$&/! 50/0,#)%#08!
U$:&%&5$50/! 0! 0/921912$8! )/! $.)&)/! 50! H10! ,0*0//&9$8! .$2$! #&#02-! $.20,502-!
$.2&8)2$2! /1$! /)*&$%&R$'()! 0! 92$:$%U$2! ,)! $8:&0,90! 08! H10! 0/*)%U02$8! #&#02!
^H,1K(-" Y" e(/)-&(/)d" U```_! ^f,%+$*" U_I! ! ?%$! 7$#)20*0! $! $:02912$! 50! 0/.$')/! 50!
,04)*&$'()! 0,920! )! .$*&0,90-! /1$! 7$8+%&$! 0! $! /)*&05$50-! $1]&%&$,5)! )! .$*&0,90! $!
0/9$:0%0*02!*),9$9)/!/)*&$&/!8$&/!$//029&#)/-!H10!%U0!.028&9&2()!18$!&,9042$'()!
/)*&$%!8$&/!0709&#$!0!$8.%&$'()!50!/1$!2050!/)*&$%!^?%$%2()*d"WaaU_I!!!
!
Z0/9$!.02/.0*9&#$-!20$:&%&9$2!9$8:A8!*),/&/90!,$!20*),/921'()!5$!&50,9&5$50!5)!
&,5&#+51)-! 50#)%#0,5)f%U0! )! 20/.0&9)! 50! /01/! .$20/! 0! $1]&%&$,5)f)! ,$!
20*1.02$'()! 50! /1$! /&,41%$2&5$50-! 80%U)2$,5)! /1$! H1$%&5$50! 50! #&5$! ^5*'@&*)d"
WaaZ_I!!?8!/18$-!18!Ö.2)*0//)!.0%)!H1$%!/0!7$*&%&9$!$)!&,5&#+51)!*)8!%&8&9$'G0/!$!

20/9$12$'()! ,)! 80%U)2! ,+#0%! .)//+#0%! 50! $19),)8&$! *)8! $! 8&,&8&R$'()! 5$/!
&,*$.$*&5$50/!50!7)28$!$!.2)8)#02!18$!#&5$!71,*&),$%!,$!*)81,&5$50P!^e,"%&'#()d"
WaaZ_I!

"! 20$:&%&9$'()! ./&*)//)*&$%! *),/&/90! 08! 18! .2)*0//)! *)8.%0])-! 18$! #0R! H10!
,0*0//&9$!5$!$29&*1%$'()!50!#S2&$/!&,/9o,*&$/-!.)%+9&*$/!0/.0*+7&*$/!#)%9$5$/!.$2$!$!
S20$!0-!/):20915)-!*$.$*&9$'()!9A*,&*$!5)/!.2)7&//&),$&/! ^IH?d" WaaW_I!Q!50/$7&)!50!
7)281%$2! 18$! .)%+9&*$! 0/.0*+7&*$! 50! .20#0,'()-! 92$9$80,9)! 0! 20$:&%&9$'()! 50!
50.0,50,90/! 50! $"#$%l*)*$+,$! ,18$! %34&*$! H10! .028&9$! $! /&,41%$2&5$50! 0! $!
20&,/02'()!/)*&$%!5)/!&,5&#+51)/!908!/&5)!908$!5)/!5&#02/)/!0/915)/!,0//$!S20$!
^3/)K*"%&'#()d"Waa__I!!

!
!
!
!

f,%+$*"UT!M$%)20/!71,5$80,9$&/!5$!20$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%!
!

":)25$408!*0,92$5$!,)!&,5&#+51)-!08!/1$!5&4,&5$50-!%),40!50!H1$%H102!2)91%$'()!)1!0/9&48$I!
[)*)!,)!50/08.0,U)!5$/!$9&#&5$50/!*)9&5&$,$/I!
Y$2!$.)&)!/08.20!H10!20H102&5)!)1!,0*0//S2&)I!
[)*)!,$/!.20702\,*&$/!5)!&,5&#+51)!$)!%),4)!5)!.2)*0//)I!
[)*)!,)!*),90]9)!0/.0*+7&*)!),50!$!.0//)$!#&#0-!$.20,50-!/0!/)*&$%&R$!0!92$:$%U$I!
J,*%1&2!)/!.$20/!5)!&,5&#+51)!08!9)5)/!)/!$/.0*9)/!5$!20$:&%&9$'()I!
"#$%&$2!$/!0/92$9A4&$/!50!20$:&%&9$'()!0/*)%U&5$/!&8.$*9$8!.)/&9&#$80,90!,$!#&5$!5)!&,5&#+51)!
[)*)!,$!80%U)2$!5)!/1*0//)!0!/$9&/7$'()!.0//)$%-!80/8)!,$!#&4\,*&$!5$/!5&7&*1%5$50/!.0//)$&/I!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!",9U),}-!|I!"I-!@)U0,-!;I!<I-![$2{$/-!;I!YI-!m!d$4,0-!@I!!C/}*U&$92&*!<0U$:&%&9$9&),!^D,5!05I_I!K)/9),-!;"T!K)/9),!
k,&#02/&9}-!@0,902!7)2!C/}*U&$92&*!<0U$:&%&9$9&),X!DEEDI!

:(%;/6/&%T7*"@-/2*--*2/%6"("+(@()+X)2/%">,R'/2%"

"! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! A! 18$! 20%$'()! $%902$5$! 0,920! )! &,5&#+51)! 0! )! /01!


*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!^G+c%$+-"Y"F$*--d"U`^]_I!!?//$!20%$'()!A!8$2*$5$!.0%$!:1/*$!
50! .2$R02! &805&$9)-! 50! 7)28$! &8.1%/&#$-! 81&9$/! #0R0/! >1/9&7&*$5$! .0%$! #),9$50!
&,*),92)%S#0%! 50! 1/$2! $! 80/8$I! 6$8:A8! 7$R! .$290! 50/9$! 20%$'()-! 08! ,+#0&/!
5&/9&,9)/!50!42$#&5$50-!$!.2&)2&R$'()!5)!1/)!08!5092&80,9)!50!)192$/!$9&#&5$50/!
*)9&5&$,$/I! J//)! %0#$! $)! 0/920&9$80,9)! 5)! 20.02932&)! 50/90/! 1/1S2&)/-!
08.):20*0,5)! U$:&%&5$50/! $5H1&2&5$/! 0! &8.05&,5)! )! /124&80,9)! 50! ,)#$/!
^F/16/*&&/"Y"P(--%d"Waa[_I!!!

!
j1$,5)! )! 1/1S2&)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! .2)*12$! 92$9$80,9)-! .)2! 80%U)2!
H10!/0>$!$!.02*0.'()!50!/01/!.2):%08$/-!81&9)/!>S!.)//108!#S2&)/!.20>1+R)/!08!
5&#02/)/!*$8.)/!5$!#&5$-!9$&/!*)8)!/$W50!7+/&*$!0!80,9$%-!0/*)%$-!92$:$%U)-!#&5$!
7$8&%&$2-!*)8.2)8&//)/!/)*&$&/!0!$9&#&5$50/!/3*&)f*1%912$&/I!"!.025$!)1!$1/\,*&$!
50! U$:&%&5$50/! ,0/9$/! S20$/! *),92&:108! .$2$! $! 8$,190,'()! 5)! /01! 0/9$5)-!
$180,9$8!$!50.0,5\,*&$!08!20%$'()!$)!/1.)290!7$8&%&$2!0!/)*&$%!0!5&8&,108!$/!
*U$,*0/!50!/1*0//)!5)!92$9$80,9)! ^P,2L'%)"%&'#()d"Waa__I!!Y0//0!8)5)-!$//&8!H10!)!
*),/18)!A!&,9022)8.&5)-!/0!&,&*&$8!$/!$9&#&5$50/!50!20$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%-!$!
.)2! 80&)! 5$/! H1$&/! )! &,5&#+51)! *),/921&2S! ;C. (&D&. ,-0)5&. +,. D)+#-! &,*)8.$9+#0%!
*)8!)!*),/18)!50!52)4$/!0!8$&/!$50H1$5)!$)/!):>09&#)/!0!809$/!5$!$:/9&,\,*&$I!
"! 20$:&%&9$'()! ./&*)//)*&$%-! 50/9$! 7)28$-! )*1.$! 18$! .$290! &8.)29$,90! ,)!
.2)*0//)!902$.\19&*)!5$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$-!50#0,5)!/02!)!):>09&#)!.2&8)25&$%!
50/0,#)%#02! ,0//0/! .$*&0,90/! U$:&%&5$50/! H10! 20/1%908! 08! 8$&)2! 42$1! 50!
$19),)8&$! 08! 5&#02/$/! S20$/! 5$! #&5$! *)9&5&$,$-! 9$&/! *)8)T! $9&#&5$50/!
)*1.$*&),$&/-! %$R02-! /$W50-! ,192&'()-! 7&,$,'$/-! $19)*1&5$5)/-! 1/)! 50! 92$,/.)290-!
$9&#&5$50/!5)8A/9&*$/!09*A902$!^9/)L*44d"WaaU_I!
!

G-&$%&E1/%-" +%" $(%;/6/&%T7*" @-/2*--*2/%6" )*" &$%&%'()&*" +%" +(@()+X)2/%"


>,R'/2%"

"/! 0/92$9A4&$/! 50! 20$:&%&9$'()! ./&*)//)*&$%! /()! *),/921+5$/! $! .$29&2! 50! 18!
8&,1*&)/)!S"&$,--&.+,.#D#5)#[I&!N!#&50!)/!*$.+91%)/!5$!/0'()!U)8e,&8$!N!*1>)/!
):>09&#)/!$//0,*&$&/!0/9()!5&/.)/9)/!,)!f,%+$*"WI!!
!

f,%+$*"WT!Q:>09&#)/!5$!$#$%&$'()!&,&*&$%!!
!

! Y090*9$2!0!92$9$2!H1$%H102!08024\,*&$!)1!.2):%08$!$415)!
! @),7&28$2!/0!)!.$*&0,90!0/9S!1/$,5)!52)4$/!N!$,$8,0/0-!0]$80/!*%+,&*)/-!90/9$408!50!52)4$/!
! "#$%&$'()!5$!42$#&5$50!5$!50.0,5\,*&$!
! J50,9&7&*$'()!50!.2):%08$/!7+/&*)/!0!80,9$&/!
! J50,9&7&*$'()!50!.2):%08$/!/)*&$&/!N!8)2$5&$-!08.204)-!#&)%\,*&$!5)8A/9&*$-!#&9&8&R$'()!
! "#$%&$'()!5)/!7$9)20/!50!.2)90'()!0!2&/*)!
! Y09028&,$'()!5$/!0].0*9$9&#$/!5)!.$*&0,90!*)8!20%$'()!$)!92$9$80,9)!0!.2),9&5()!.$2$!$!815$,'$!
! Y09028&,$'()!5$!,0*0//&5$50!50!805&*$80,9)/!0/.0*+7&*)/!.$2$!)!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!
! J,7)28$'()!/):20!80,)20/!50!&5$50!/):!$!20/.),/$:&%&5$50!5)/!H10!:1/*$2$8!$1]+%&)!.2)7&//&),$%!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!Y0.$2980,9!)7!n0$%9U!^?,4%$,5_!$,5!9U0!50#)%#05!$58&,&/92$9&),II!Y214!;&/1/0!$,5!Y0.0,50,*0T!ky!d1&50%&,0/!
),! @%&,&*$%! ;$,$4080,9I! =),5),T! Y0.$2980,9! )7! n0$%9U! ^?,4%$,5_-! 9U0! B*)99&/U! d)#02,80,9-! |0%/U! "//08:%}!
d)#02,80,9!$,5!Z)29U02,!J20%$,5!?]0*19&#0X!DEEtI!

!
Q! .2)*0//)! 50! $#$%&$'()! 7)2,0*0! )/! /1:/+5&)/! .$2$! $! 0%$:)2$'()! 5)! S5#(&. +,.
#0,(+)C,(0&I! ! ! "/! &,7)28$'G0/! .2)#0,&0,90/! 50! 92\/! *$8.)/! 5$! $#$%&$'()! 50!
20$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%!$1]&%&$8!$!*),/921'()!50//0!.%$,)! ^92F*C($)" %&' #()d" Waa]_T!
^U_!$/!*),5&'G0/!50!#&5$!0!)!42$1!50!/$9&/7$'()!5)/!.$*&0,90/!08!20%$'()!$!0%$/X!^W_!

)! :08f0/9$2! ./&*)%34&*)! 5)/! .$*&0,90/! ^$709)! .)/&9&#)! 0! ,04$9&#)-! $19)f0/9&8$-!


09*I_! 0! ^Z_! ! )! 20.02932&)! 50! U$:&%&5$50/! 0! *)8.09\,*&$/-! *$.$*&5$50/! 0! %&8&90/!
71,*&),$&/-!9$&/!*)8)!$/!U$:&%&5$50/!8)9)2$/l&,/92180,9$&/-!&,90%0*91$&/-!/)*&$&/!
0!/0,/)2&$&/!5)/!.$*&0,90/!,$!#&5$!*)9&5&$,$I!
!

"%A8! 5$! .20)*1.$'()! *)8! $! 20/)%1'()! 5)/! .2):%08$/! $415)/! N! /&,9)8$/! 50!
&,9)]&*$'()! )1! $:/9&,\,*&$-! 124\,*&$/! *%+,&*$/! )1! ./&H1&S92&*$/-! /&91$'()! 50! 21$!
09*A902$!N!)!.%$,)!50!$90,5&80,9)!*),902S!$!0/921912$!5)!92$9$80,9)-!&,*%1&,5)!
)/! /02#&')/-! $9&#&5$50/! )7020*&5$/! 0! $/! 809$/-! 0%$:)2$5)/! 08! $8:&0,90!
81%9&5&/*&.%&,$2-! *)8! $! .$29&*&.$'()! $9&#$! 5)! .$*&0,90! 0! /01! 421.)! 50! *),#+#&)!
^IH?d" Waa]0_I! ! Y&#02/$/! 0/92$9A4&$/! 0/9()! &,*%1+5$/! ,0//0! .%$,)-! #&/$,5)! $! $9&,4&2!

/01/!):>09&#)/!,)!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$-!.)50,5)!/02!*%$//&7&*$5$/!
08! 0/92$9A4&$/! &,5&#&51$&/! 0! $8:&0,9$&/I! "/! &,5&#&51$&/! 0,#)%#08! )! 92$9$80,9)!
7$28$*)%34&*)! 0! ./&*)%34&*)-! 920&,$80,9)! 50! U$:&%&5$50/! /)*&$&/-! 20$:&%&9$'()!
*)4,&9&#$!0!,)!08.204)-!$*),/0%U$80,9)!#)%9$5)!.$2$!$!8)9&#$'()!0!.20#0,'()!
50! 20*$+5$-! $*)8.$,U$80,9)! 902$.\19&*)-! 2050/! 50! $.)&)! /)*&$%! 0! %$R02! ^eH!d"
U``]_I! ! "/! $8:&0,9$&/-! $%! $/! .)%+9&*$/! .W:%&*$/! 50! /$W50! 0! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-!

:08! *)8)! $! *)2209$! .)%+9&*$! 50! $%)*$'()! 50! 20*12/)/-! 80%U)2&$! 5)/! $8:&0,90/!
20/&50,*&$&/! 0! &,/9&91*&),$&/-! /02#&')/! 50! :)$! H1$%&5$50! ^H1$%&9}! $//12$,*0_-!
$//)*&$5)/! `! 7)28$'()! 50! 20*12/)/! U18$,)/! ^0H1&.0! 0/.0*&$%&R$5$! 0!
&,9025&/*&.%&,$2_!^eH!d"U``]_I!!
"

c%"%1!-#2%1&0'4%'!#50'

"! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! $709$! &,W802$/! S20$/! 5)! 71,*&),$80,9)! 5)! 1/1S2&)! 08!
42$1/!5&7020,90/!50!&,90,/&5$50I!!6$%!81%9&.%&*&5$50!0!#$2&$:&%&5$50!9)2,$8!H1$/0!
/08.20!,0*0//S2&$!$!*),/9&91&'()!50!18!S&&5!50!/02#&')/!0!.2)7&//&),$&/-!#&/$,5)!
`! *),/921'()! 0! &8.%080,9$'()! 50! 18! .%$,)! 50! $90,5&80,9)! 07&*$RI! ! Z0//0!
*),90]9)-! )! 8%"%1!-#2%1&0' 4%' !#50! A! 507&,&5)! *)8)! 18! *),>1,9)! 50!
&,902#0,'G0/! H10! #&/$! $! 7$*&%&9$2! 50/70*U)/! 5)! 92$9$80,9)! 0/.02$5)/! ^O/16/(" Y"
<%$%)=(/$%d" Waa[_I!J//)!$*),90*0!.)2!80&)!5)!0/9$:0%0*&80,9)!50!18!$&(0)(;;C!50!

42$#&5$50!50!.2):%08$/-!$)!%),4)!5)!H1$%!/0!.)/&*&),$8!0!$//)*&$8!18$!4$8$!
#$2&$5$! 50! 0H1&.$80,9)/! 50! /$W50! .$2$! )7020*02! $90,5&80,9)! 50! :$&]$! $! $%9$!
&,90,/&5$50I! ! Q! 8)50%)! /0! .20)*1.$! 9$8:A8! 08! 4$2$,9&2! 18$! 92$,/&'()! 50! 18!
,+#0%! 50! &,90,/&5$50! .$2$! )! )192)! /08! 92$,/&'G0/! $:21.9$/! )1! 50%),4$/I! ! Q!
4020,*&$80,9)! 50! *$/)! .).1%$2&R)1f/0! /08! 18! .2)9)*)%)! 0/.0*+7&*)-! 18$! #0R!
H10! 0%0! 50.0,50! 5$! 5&#02/&5$50! 50! $5$.9$'G0/! $)/! $8:&0,90/! %)*$&/! 0!
/)*&)*1%912$&/!^O/16/("Y"<%$%)=(/$%d"Waa[_I!!"&,5$!$//&8!$%418$/!71,'G0/!0/.0*+7&*$/!5)!
4020,*&$80,9)!50!*$/)!,$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$!7)2$8!50/*2&9)/!^f,%+$*"Z_I!!!!!
!

f,%+$*"ZT![1,'G0/!5)!4020,*&$80,9)!50!*$/)!,$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!
!
FI [)2,0*02!/1.)290!&,5&#&51$%&R$5)!$)/!*%&0,90/!0!/01/!7$8&%&$20/I!!

DI "1]&%&$2!)!.$*&0,90!,$!/)%1'()!50!.2):%08$/I!!

iI "1]&%&$2!,)!/1.)290!5$!7$8+%&$!0!08.204$:&%&5$50!5)!*%&0,90I!!

rI [$*&%&9$2!)!$*0//)!$)!92$9$80,9)I!

cI ![$*&%&9$2!)!$*0//)!$!&,902*),/1%9$/!.$2$!92$9$80,9)/!0/.0*+7&*)/!08!*$/)!50!,0*0//&5$50I!!

sI ;$,902f/0! $%029$! `/! 815$,'$/! ,$/! ,0*0//&5$50/! 0! .2):%08$/! 5)! .$*&0,90! 512$,90! )! *12/)! 5)!
92$9$80,9)X!!

tI d$2$,9&2!$)!.$*&0,90!H10!0%0!.)502S!/02!*),9$9$5)!0!0,*)2$>$5)!$!209)2,$2!$)!92$9$80,9)!08!*$/)!50!
$:$,5),)X!!

uI <07)2'$2!0!5$2!*),9&,1&5$50!$)!.2)*0//)!50!92$9$80,9)-!08!8)5)!80,)/!&,90,/&#)-!5$,5)!/041&80,9)!
$)!92$9$80,9)!,)!/0,9&5)!50!7)2,0*02!/1.)290!,$!20$:&%&9$'()!5)!.$*&0,90,$!*)81,&5$50-!&50,9&7&*$,5)!
.20*)*080,90!71912$/!5&7&*1%5$50/I!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T! ;$2/U8$,! hI! 6U0! 920$980,9! )7! $%*)U)%&*/T! ",! Q,9$2&)! .02/.0*9&#0I! <0.)29! )7! 9U0! 9$/{! 7)2*0! ),!
920$980,9!/02#&*0/!7)2!$%*)U)%&*/I!6)2),9)T!"55&*9&),!<0/0$2*U![)1,5$9&),X!FbbuI!
!
Q!4020,*&$80,9)!50!*$/)!A!&,5&*$5)!.$2$!50.0,50,90/!H1+8&*)/!*1>$!20$:&%&9$'()!
/0!0,*),92$!*)8!720H10,9080,90!$80$'$5$!.0%$!#&4\,*&$!50!.20>1+R)/!/)*&$&/!0!
&,5&#&51$&/! ^IH?d" Waa]P_! I! Z0//0/! *$/)/! A! :0,A7&*$! $! *2&$'()! 50! .%$,)! 50!
$90,5&80,9)! H10! 4$2$,9$! $*0//)! 50! 5&7020,90/! /02#&')/-! /1.2&8$! $)! 8S]&8)!
*$2\,*&$/!&,5&#&51$&/-!7$8&%&$20/!)1!$//&/90,*&$&/!0!.028$,0'$!*)8)!$!20702\,*&$!
5)!&,5&#+51)!.$2$!H1$%H102!&,902*)22\,*&$!*%+,&*$!)1!,0*0//&5$50!50!$91$%&R$'()!
5)!.%$,)!50!$90,5&80,9)!^O/16/("Y"<%$%)=(/$%d"Waa[_I!!!
!
62\/!*$2$*902+/9&*$/!5)!4020,*&$80,9)!50!*$/)!0/9()!0/.0*&$%80,90!20%$*&),$5$/!
$)/!.2).3/&9)/!5$!20$:&%&9$'()!./&*)$//)*&$%T! ^U_!)!.2$48$9&/8)!0!$>15$!$9&#$!,$!
20/)%1'()!5)/!.2):%08$/!*)9&5&$,)/!0!$H1&/&'()!50!,)#$/!U$:&%&5$50/!/)*&$&/X! ^W_!
.)/912$! $,90*&.$932&$-! ! $! .$29&2! 5)! *),U0*&80,9)! 5)! *12/)! ,$912$%! 5$!
50.0,5\,*&$!0!5$!20*1.02$'()-!.2)*12$,5)!/0!$5&$,9$2!$)/!2&/*)/!0!$28$5&%U$/X!
^Z_!0!7%0]&:&%&5$50!,)!$90,5&80,9)!5$/!,0*0//&5$50/!!0!,$/!815$,'$/!,0*0//S2&$/!

$)!%),4)!5)!92$9$80,9)!^?09H?0d"U``__I!
!
Z)! .%$,0>$80,9)! 5)! 4020,*&$80,9)! 50! *$/)! A! &8.)29$,90! %0#$2! 08! *),9$! $!
512$'()-!&,90,/&5$50-!$#$%&$'()!0!9&.)!50!/02#&')-!90,5)!08!80,90!)!! ^U_!.W:%&*)f
$%#)!N!&5$50-!/0])-!2$'$-!/0#02&5$50!0!*2),&*&5$50!5)/!.2):%08$/X! ^W_!)/!):>09&#)/!
5)! .2)42$8$! /()! &8.)29$,90/! .$2$! $! 0#&9$2! 50/0,90,5&80,9)/! ,$!
&8.%080,9$'()X! ^Z_! )! $8:&0,90! )1! /099&,4-! N! H1$,9)! 8$&)20/! 7)208! $/! *),0]G0/!
5)! .2)7&//&),$%! *)8! )192)/! /02#&')/-! /0>$8! 0/9$/! 7)28$&/! )1! &,7)28$&/-! 8$&)2!
/02S! $! H1$%&5$50! 5)! 92$9$80,9)X! ^[_! 0H1&.0! 0/.0*&$%&R$5$! 08! 50.0,5\,*&$!
H1+8&*$!0!81%9&5&/*&.%&,$2X! ^\_!18!4020,90!50!*$/)!N!.2)7&//&),$%!50!20702\,*&$!N!
*)8! 7)28$'()! $*$5\8&*$-! &50,9&5$50! .2)7&//&),$%-! *)8.2)8&//)! *)8! $! 7&%)/)7&$!
5)!%)*$%!50!92$9$80,9)-!*),U0*&80,9)!0!0].02&\,*&$!/):20!50.0,5\,*&$!H1+8&*$-!
.2),9&5()! .$2$! .0/H1&/$2! $/! 5&7020,90/! S20$/! 50! #&5$! 5)! *%&0,90-! *),U0*&80,9)!
5$/! *$2$*902+/9&*$/! 5$! .).1%$'()-! :08! *)8)! 5)! /&/908$! 50! /02#&')! ^O/16/(" Y"

<%$%)=(/$%d"Waa[_I!

B'9#9%('40'9"0C-55-01#('4%'"%C%"%1!-#'

Z)!.2)*0//)!902$.\19&*)!5$!*%+,&*$!5$!50.0,5\,*&$-!.$2$!4020,*&$2!)!*$/)!0!0/9$!
0H1&.0! 0/.0*&$%&R$5$! 0! 81%9&.2)7&//&),$%-! /1240! $! 7&412$! 5)! .2)7&//&),$%! 50!
20702\,*&$! ^%,Nd&"%,"_! 50! *$5$! .$*&0,90I! "%418$/! 5$/! 71,'G0/! 20%0#$,90/! 5)!
.2)7&//&),$%!50!20702\,*&$!,0/90!*),90]9)!0/9()!5&/.)/9$/!,)!f,%+$*"[I!!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
!
f,%+$*"[T![1,'G0/!5)!.2)7&//&),$%!50!20702\,*&$!^%,Nd&"%,"_! !

!
FI J50,9&7&*$2! $/! ,0*0//&5$50/! 0/.0*+7&*$/-! 509028&,$,5)! )/! .),9)/! 7)290/! 0! 72$*)/-! :08! *)8)! $/!
,0*0//&5$50/!5)!*%&0,90X!!

DI C%$,0>$2-!50/0,#)%#0,5)!18$!.2).)/9$!0/.0*+7&*$!.$2$!*$5$!*%&0,90X!!

iI [$R02!&,902#0,'G0/!50!.20#0,'()!5$!20*$+5$!!

rI ?/9$:0%0*02!18$!*),0]()!*)8!)192)/!/02#&')/-!/0>$!,$!2050!7)28$%!)1!&,7)28$%!50!/$W50I!

cI "1]&%&$2!)!0,*$8&,U$80,9)!5$/!,0*0//&5$50/!/)*&$&/!5)!&,5&#+51)!

sI ;),&9)2$2!0!$#$%&$2!)!*$/)-!#&/1$%&R$,5)!)/!.2)420//)/!):9&5)/I!!

tI ;),&9)2$2!$!/&91$'()!5$!7$8+%&$!50!.$&/!l!8(0/f50.0,50,90/!H1+8&*)/!

uI [$*&%&9$2!)!$8.$2)!%04$%!08!*$/)!50!,0*0//&5$50I!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!!B1%%&#$,-!FbuFX!J,9$4%&$9$!FbuDX!h)U,/),!m!<1:&,-!FbuiX!B1%&#$,!,0.#5T-!FbbDI!
!
Q/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%-! 50#&5)! $)! ,+#0%! 50! 42$#&5$50! 5$! 50.0,5\,*&$! 0! 50!
*)8.2)809&80,9)! &,5&#&51$%! 0! /)*&$%! *)8180,90! ):/02#$5)/-! *)8! 81&9$!
720Hw\,*&$! ,0*0//&9$8! 50! $:)25$40,/! &,90,/&#$/-! $&,5$! H10! 08! $8:&0,90!
$8:1%$9)2&$%I! ! C$2$! 0//0/-! $! .20/0,'$! &,90,/&#$! 5)! .2)7&//&),$%! 50! 20702\,*&$-!
.2&,*&.$%80,90!,)/!0/9S4&)/!&,&*&$&/!908!508),/92$5)!/02!W9&%!.$2$!)!8$,0>)!5$/!
/&91$'G0/! 50! 2&/*)! 0! .$2$! )! 207)2')! 5)! .2).3/&9)! 5$! $:/9&,\,*&$! ^IH?d" Waa__I! ! 6$%!
8$,0>)!&,*%1&!,()!$.0,$/!)!.$*&0,90-!8$/!9$8:A8!/01/!7$8&%&$20/I!
Y0//0!8)5)-!)!):>09&#)f8$&)2!5)!.2)7&//&),$%!50!20702\,*&$!A!4$2$,9&2!$!):90,'()!
8S]&8$!50!:0,07+*&)/!.$2$!)!/01!.$*&0,90-!$1]&%&$,5)f)!,)!$*0//)!$!/02#&')/!50!
H1$%&5$50!0!$!80%U)20/!.2)4,3/9&*)/I!!?//0!.2)7&//&),$%!908!.$.0%!.2&8)25&$%!,$!
0%$:)2$'()! 0! *))250,$'()! 5)! .%$,)! 50! $90,5&80,9)-! .)50,5)! 7$R\f%)! /)80,90!
*)8!)!.$*&0,90!)1!08!$8:&0,90!81%9&5&/*&.%&,$2!^IH?d"Waa^_I!
"

+'"%#G-(-&#./0'95-!0550!-#('!020'`!(71-!#'#29(-#4#a'%'0'#!029#1I#1&%'&%"#9D6&-!0''

Q! *),*0&9)! 50! *%+,&*$! $8.%&$5$! 7$R! 20702\,*&$! $! 0]*0%0,90/! .2)>09)/! 50!


20$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%!H10!#08!/0,5)!50/0,#)%#&5)/-!90,5)!*)8)!O/099&,4P!,()!
$.0,$/!)/!0H1&.$80,9)/!50!/$W50!92$5&*&),$&/-!8$/!&41$%80,90!$!21$-!$!*&5$50-!)!
U$:&9$9!5)!1/1S2&)I!!!J//)!#08!*)22):)2$2!H10!0/9$!A!18$!.2S9&*$!50!$29&*1%$'()-!
50! .20/02#$'()! )1! 20*1.02$'()! 5$! U&/932&$! 5$/! .0//)$/-! 20$%&R$5$/! *)8! )!
O$1]+%&)P!5$!7&412$!5)!$*)8.$,U$,90!902$.\19&*)I!;)/92$-!9$8:A8-!H10-!0,H1$,9)!
81&9)/! .2)7&//&),$&/! O0/.02$8P! 0902,$80,90! $/! *),5&'G0/! &50$&/! H10! `/! #0R0/!
,()! *U04$8! ,1,*$-! )192)/-! *2&$9&#)/! 0! 0,#)%#&5)/-! 7$R08! 50! *$5$! %14$2-! 50! *$5$!
8)80,9)-!$!).)291,&5$50!.$2$!.e2!08!.2S9&*$!9A*,&*$/!50!20$:&%&9$'()!50,92)!5)!
O/099&,4P! 20$%! 5$! #&5$! 5$/! .0//)$/I! O@),/&502$8)/! 0/90! *)8)! )! 80%U)2!
%$:)2$932&)!.$2$!)!50/0,#)%#&80,9)!50!.2S9&*$/!20$&/!0!*),90]91$%&R$5$/-!),50!)!
&,9020//0! .0%$! #&5$! 0! 20$:&%&9$'()! 5$/! .0//)$/! 92$,/*0,50! $/! %&8&9$'G0/! 50!
0/921912$! 7+/&*$P! ^?%$%2()*d" WaaU_I! ?/90! $19)2! 7$R! 20702\,*&$! `/! &,902#0,'G0/!
0]92$812)/!H10!9\8!/01!7)*)!*0,92$5)!,$!7$28$*)%)4&$!0!,$!./&*)902$.&$I!
"! .2S9&*$! 5)! "6! .2)8)#0! $'G0/! *$.$R0/! 50! $8.%&$2! 0! *2&$2! 20.02932&)/-! /0>$8!
0/90/! &,902,)/! )1! 0]902,)/I! B1$! 71,'()! .)50! /02! $50H1$5$! .$2$! )! 8$,0>)! 50!
/&91$'G0/!$415$/!^/&,9)8$/!50!$:/9&,\,*&$_-!.$2$!$1]&%&$2!&,!%)*)!$!20/)%1'()!50!
*),7%&9)/!7$8&%&$20/-!5&7&*1%5$50/!/)*&$&/!0!7$#)20*02!)!.2)*0//)!50!209)8$5$!0l)1!
$H1&/&'()!50!0/.$')/!50!*),#+#&)!/)*&$%I!"%A8!5&//)-!)!$*)8.$,U$,90!.$//$!$!/02!
18! &,902%)*19)2! 0,920! $! 0H1&.0! 902$.\19&*$! 0! )! $8:&0,90! 50! *),#+#&)! 5)!
50.0,50,90!^9%,($"Y":(-)/8LJd"U`_^_I!
!

@),/&502$,5)! $! .2)51'()! 50! 18! ,)#)! .2)>09)! 50! $90,5&80,9)-! #)%9$5)! .$2$! )/!
.2&,*+.&)/!5$!20$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%-!)!5&/.)/&9&#)!*%+,&*)!5)!"6!908!$!8$2*$!5$!
&,9025&/*&.%&,$2&5$50-! .)50,5)! /0! $//)*&$2! *)8)! 18$! 0/92$9A4&$! $! 8$&/! 08!
/02#&')/!9$&/!*)8)!)/!@0,92)/!50!"90,'()!C/&*)//)*&$%!^@"CB_!0!)/!"8:1%$932&)/!
50!B$W50!;0,9$%-!0-!80/8)-!)/!/02#&')/!50!&,902,$'()!*$2$*902&R$5)/!.0%$!.2S9&*$!
81%9&.2)7&//&),$%! 0! $29&*1%$5)/! `/! 5&/*&.%&,$/! 50! 602$.&$! Q*1.$*&),$%-!
?,7028$408-! ;05&*&,$-! C/&*)%)4&$! 0! B02#&')! B)*&$%-! #)%9$5)/! $)! $90,5&80,9)! 0!
/)%1'()! 5)/! .2):%08$/! .0//)$&/-! 421.$&/! 0! /)*&$&/-! 509028&,$,90/! 0!
509028&,$5)/! .)2! $%902$'G0/! 5)! *)8.)29$80,9)! 0! 5$! $709&#&5$50I! <0H1&/&9)/!
.$2$! 9)2,$2f/0! 18! "6! ^9%,($" Y" :(-)/8LJd" U`_^_T! $%9)! 42$1! 50! *)8.2)809&80,9)-!
&,9020//0!.)2!92$:$%U$2!08!0H1&.0-!*$.$*&5$50!50!0/9$:0%0*02!08.$9&$!0!#+,*1%)!
*)8! )! .$*&0,90-! 7%0]&:&%&5$50! 08! 0/9$:0%0*02! %&8&90/! 7)290/-! ! $1/\,*&$! 50!
.20*),*0&9)/!0!0/902039&.)/!0!7)28$'()!0/.0*+7&*$!I! ! ! !
! ! ! ! ! ! ! !
D/-2,--7*"
Q!92$9$80,9)!$!/02!.2).)/9)!$)!50.0,50,90!50!$"#$%!0]&40!$!*2&$'()!50!$22$,>)/!
H10! 7$*&%&908! $! $.2)]&8$'()! 0,920! .2)7&//&),$&/-! .$*&0,90/! 0! /01! $8:&0,90! 50!
#&5$-!.)//&:&%&9$,5)!$!*),/921'()!0!)!$*)8.$,U$80,9)!50!.2)>09)/!902$.\19&*)/!
*),90]91$%&R$5)/!`/!,0*0//&5$50/!.0*1%&$20/!$!*$5$!.$*&0,90-!/0>$!,$!/1$!20%$'()!
&,902,$-!*)8!)!/01!/)72&80,9)-!*)8!)!92$9$80,9)!0!*)8!)!80&)!/)*&$%!H10!U$:&9$I!
k8! 5)/! $22$,>)/! 50/9&,$5)/! $! 9$%! 7&,$%&5$50! A! )! 92$:$%U)! 5)! 4020,90! 50! *$/)!
^%,Nd&"%,"_-!)24$,&R$5)!$92$#A/!50!.2)7&//&),$&/!)1!0H1&.0/!50!20702\,*&$-!*1>$/!
72),90&2$/! 50! $91$'()! 0,*),92$8f/0! 7%0]&:&%&R$5$/! *)8! )! &,91&9)! 50! $8.%&$2! /1$!
*$.$*&5$50! 50! *)8.200,/()! 0! &,902#0,'()! /):20! $/! ,0*0//&5$50/! 5)! 4%):$&/!
.$*&0,90! ^9/$%)+%"Y"!)*2L*k5%'@*-d"WaUa_I!B01!71,*&),$80,9)!:$/0&$f/0!,$!7)28$'()!
50! #+,*1%)! 0,920! .$*&0,90/! 0! .2)7&//&),$&/! 0! ,$! )24$,&R$'()! 0! *))250,$'()! 5)!
92$9$80,9)-! 50! 9$%! 8)5)! H10-! 805&$,90! $! 0%$:)2$'()! *)8.$29&%U$5$! 5)! .2)>09)!
902$.\19&*)-! 18! .2)7&//&),$%! 9)80! .$2$! /&! )/! 0,*$24)/! 5)! $*)8.$,U$80,9)! 5)!
.$*&0,90!08!/01/!5&7020,90/!$/.0*9)/-!9$&/!*)8)T!H10/9G0/!08)*&),$&/-!7$8&%&$20/-!
051*$*&),$&/-!U$:&9$*&),$&/-!%$:)2$&/!0!7&,$,*0&2$/I!
!
<0$:&%&9$2! .)50! /02! 0,90,5&5)-! *)8)! 18! .2)*0//)! 50! 20/9$:0%0*&80,9)!
O*),92$91$%P!5)!1/1S2&)-!*)8!#&/9$/!$!$8.%&$2!$!/1$!$19),)8&$! ^N/)*-K/&%d" WaaU_I!"!
*),92$91$%&5$50-! ,0/90! *$/)-! 0/9$2S! 509028&,$5$! .2&80&2$80,90! .0%$! 20%$'()!
0/9$:0%0*&5$! *)8! )/! .23.2&)/! .2)7&//&),$&/! H10! )! $90,508I! Y0.)&/! .0%$!
*$.$*&5$50! 50! 0%$:)2$2! .2)>09)/-! &/9)! A-! $'G0/! .2S9&*$/! H10! 8)5&7&H108! $/!
*),5&'G0/! *),*209$/! 50! #&5$-! 50! 8)5)! H10! $! /1:>09&#&5$50! 5)! /1>0&9)! .)//$!
0,2&H10*02f/0-! $//&8! *)8)! .$2$! H10! $/! $:)25$40,/! 902$.\19&*$/! 0/.0*+7&*$/!
.)//$8!*),90]91$%&R$2f/0I!"!$19),)8&$!.$//$!$!/02!0,90,5&5$!*)8)!$!*$.$*&5$50!
50! 18! &,5&#+51)! 402$2! ,)28$/-! )250,/! .$2$! $! /1$! #&5$-! *),7)280! $/! 5&#02/$/!
/&91$'G0/!!0,720,9$5$/!,)!*)9&5&$,)I!"//&8-!,()!/0!92$9$!50!*),71,5&2!$19),)8&$!
*)8!$19)f/17&*&\,*&$!,08!*)8!&,50.0,5\,*&$I!Q!92$9$80,9)!0!$!20$:&%&9$'()!/()!
.02/.0*9&#$/!&,5&//)*&S#0&/!0!50#02&$8!)*)2202!*)8!$!80/8$!0H1&.0-!,$!80/8$!
&,/9&91&'()! ^F*6+;($1d" WaaU_I!C$2$!18!.$*&0,90!*)8!&,90,/$!5&7&*1%5$50!50*)220,90!
50! /1$! 50.0,5\,*&$-! A! :$/9$,90! 50%&*$5)! 0! 5&7+*&%! 0/9$:0%0*02! %$')/! *)8! .0//)$/!
5&7020,90/! 0! %14$20/! 50/*),U0*&5)/-! /0,5)! 81&9$/! #0R0/! 0//$! $! 7)28$! *)8)! /0!
$.20/0,9$8!)/!%)*$&/!0!.2)7&//&),$&/!^F*6+;($1d"WaaU_I!
!
"! 20$:&%&9$'()! ./&*)//)*&$%! 9)2,)1f/0! 18! .$2$5&48$! 50! /1*0//)! 902$.\19&*)!
50,92)! 5$/! .)%+9&*$/! 50! /$W50! 80,9$%! *),908.)2o,0$/I! 6$%#0R! /0>$! $! W,&*$!
$9&#&5$50!902$.\19&*$!H10!$*),90'$!08!%)*$&/!0/*)%U&5)/!.0%)!.$*&0,90!$!.$29&2!50!
/01/! .23.2&)/! 207020,*&$&/I! 6$%! 8)#&80,9)! .0%)/! 0/.$')/! *)%09&#)/-! ):>09&#$!
50/.029$2!,)!.$*&0,90-!0].02&\,*&$/!/0412$/!*$.$R0/!50!$8.%&$2-!*2&$2!0!20/9$12$2!
)!8$,0>)!50!/01/!$2205)20/!/)*&$&/I!"!&8.)29o,*&$!50!/0!0/9$:0%0*02!.$2*02&$/!0!
.)//1&2! 207020,*&$&/! H10! 7$*&%&908! )! .2)*0//)! 50! 20&,/02'()! /)*&$%! 50! /01/!
.$*&0,90/!A!71,5$80,9$%!.$2$!)!/1*0//)!,)!92$9$80,9)!,$!*%+,&*$!5$!50.0,5\,*&$!
H1+8&*$I!!
!
"! 20$:&%&9$'()! ./&*)//)*&$%! 5)! 50.0,50,90! H1+8&*)-! *),92&:1&! .$2$! )/! /041&,90/!
$/.0*9)/T!20/4$90!50!/1$!$19)f0/9&8$X!209)8$5$!5$!20$%&R$'()!50!$9&#&5$50/!H10!
7$R&$! $,902&)280,90! $)! &,+*&)! 5)/! /&,9)8$/! 50! /01! 92$,/9)2,)! 80,9$%X! 0! )1!
&,$1412$'()!50!)192)/!20.02932&)/!/)*&$&/!/$15S#0&/X!8)9&#$'()!.$2$!,)#$80,90!
:1/*$2!)!%$R02!0!*),#&#02!50!7)28$!8$&/!/$15S#0%!,)!/01!80&)!7$8&%&$2!0!/)*&$%X!
*2&$'()! 50! 8)80,9)/! 50! *),72),9)! 50! /01! 0/9$5)! 80,9$%! *)8! $! 20$%&5$50-!
.)//&:&%&9$,5)!8)5&7&*$'G0/!,)!*)8.)29$80,9)!0!80%U)2&$!5$!H1$%&5$50!50!#&5$I!
!

:(4($X)2/%-" "
"8$2$,90! CY@I! f! "! ^*%+,&*$_! 0! $! 207)28$! ./&H1&S92&*$I! J,T! "8$2$,90! CY@! ^)24_I!
"2H1&#)/!50!B$W50!;0,9$%!0!"90,'()!C/&*)//)*&$%I!<&)!50!h$,0&2)T!Z$1X!DEErI!
!
@)8.9),-! |IJIX! @)99%02-! =IKIX! h$*):/-! hI=IX! K08f":5$%%$U-! "IX! B.&9R,$40%-! ?I=I! f! 6U0!
2)%0!)7!./}*U&$92&*!5&/)2502/!&,!.205&*9&,4!5214!50.0,50,*0!920$980,9!)19*)80/I!
"8!h!C/}*U&$92}!FsET!ubEfubc-!DEEiI!
!
C&,U)! Cn-! Q%&#0&2$! ;"-! "%80&5$! ;;I! "! 20$:&%&9$'()! ./&*)//)*&$%! ,$! $90,'()! $)/!
92$,/9)2,)/! $//)*&$5)/! $)! *),/18)! 50! S%*))%! 0! )192$/! 52)4$/T! 18$! 0/92$9A4&$!
.)//+#0%xI!<0#!C/&H1&$92!@%+,!!DEEuX!ic^F_T!uDfuuI!
!
B$2$*0,)-! KI! =&:029$,5)! &50,9&5$50/T! 5$! 20$:&%&9$'()! ./&*)//)*&$%! `! *&5$5$,&$!
.)//+#0%I! K0%)! n)2&R),90l<&)! 50! h$,0&2)-! 60! @)2S! ?5&9)2$lJ,/9&919)! [2$,*)!
K$/$4%&$-!DEEFI!!!!!!!!
",9U),}|"-! @)U0,! ;<-! Y$,%0}! yBI! 6U0! ./}*U&$92&*! 20$:&%&9$9&),! 8)50%! $/!
$..%&05! 9)! #)*$9&),$%! 20U$:&%&9$9&),! J,T! @&$250%%)! h"-! K0%%! ;YI! M)*$9&),$%!
20U$:&%&9$9&),! )7! .02/),/! z&9U! .2)%),405! ./}*U&$92&*! 5&/)2502/I! D,5! =),5),!
^dK_T!6U0!h)U,/!n).{&,/!C20//X!FbbFI!
!
",9U),}-!|I!"I-!@)U0,-!;I!<I-![$2{$/-!;I!YI-!m!d$4,0-!@I!!C/}*U&$92&*!<0U$:&%&9$9&),!
^D,5! 05I_I! K)/9),-! ;"T! K)/9),! k,&#02/&9}-! @0,902! 7)2! C/}*U&$92&*! <0U$:&%&9$9&),X!
DEEDI!
!
K$*U2$*U!=I!n&4U!H1$%&9}!/02#&*0/!7)2!80,9$%%}!&%%!&,5&#&51$%/!T!/)*&$%!$,5!.)%&9&*$%!
&8.%&*$9&),/I! J,T! JJJ! @),420//! )7! 6U0! |)2%5! "//)*&$9&),! 7)2! C/}*U)/)*&$%!
<0U$:&%&9$9&),X! FbbFX! ;),920$%I! ;),920$%! ^@$_T! |"C<X! FbbFI@)8.9),-! |IJIX!
@)99%02-! =IKIX! h$*):/-! hI=IX! K08f":5$%%$U-! "IX! B.&9R,$40%-! ?I=I! f! 6U0! 2)%0! )7!
./}*U&$92&*! 5&/)2502/! &,! .205&*9&,4! 5214! 50.0,50,*0! 920$980,9! )19*)80/I! "8! h!
C/}*U&$92}!FsET!ubEfubc-!DEEiI!
!
K1*{8$,!h[-!K$90/!;?-!;)240,/902,!hI@)U0,!=hI!|)2{!$,5!80,9$%!U0$%9UI!B)*&$%!
./}*U!./}*U!0.&508!FbbEX!DcT!FEufFiI!!B)*&$%!/1..)29!$,5!*)4,&9&#0!&8.$&280,9!
&,!*%&0,9/!20*0&#&,4!920$980,9!7)2!$%*)U)%f!$,5!5214f1/0!5&/)2502/T!$!20.%&*$9&),!
/915}I!h!B915!"%*)U)%!Y214/I!DEEu!B0.Xsb^c_TtiufrsI!
!
Yn! N! Y0.$2980,9! )7! n0$%9U! ^?,4%$,5_! $,5! 9U0! 50#)%#05! $58&,&/92$9&),II! Y214!
;&/1/0! $,5! Y0.0,50,*0T! ky! d1&50%&,0/! ),! @%&,&*$%! ;$,$4080,9I! =),5),T!
Y0.$2980,9! )7! n0$%9U! ^?,4%$,5_-! 9U0! B*)99&/U! d)#02,80,9-! |0%/U! "//08:%}!
d)#02,80,9!$,5!Z)29U02,!J20%$,5!?]0*19&#0X!DEEtI!
!
?5z$25/! d-! d2)//! ;I! "%*)U)%! 50.0,50,*0T! C2)#&/&),$%! 50/*2&.9&),! )7! $! *%&,&*$%!
/},52)80I!K2&9&/U!;05&*$%!h)12,$%!FbtsXFTFEcufsFI!!
[&4%&0! Z0%&$,$! K1R&-! =$2$,>0&2$! <),$%5)I! d020,*&$80,9)! 50! *$/)! $.%&*$5)! $)!
92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!5)!S%*))%I<0#!K2$/!C/&H1&$92!!DEErX!Ds^/1..%IF_T!sif
tI!
!
[%0]02! <|-! B)%)8),! C=I! C/}*U&$92&*! 20U$:&%&9$9&),! &,! .2$*9&*0I! kB"T! ",5)#02!
;05&*$%!C1:%&/U02/X!FbbiI!
!
d&4%&)99&!"-!K0//$!;"I!B+,52)80!50!Y0.0,5\,*&$!5)!a%*))%T!*2&9A2&)/!5&$4,3/9&*)/I!
<0#I!K2$/I!C/&H1&$92!!DEErX!Ds^/1..%IF_T!FFfiI!!
!
d)%5:024!hI!<0$:&%&9$'()!*)8)!.2)*0//)T!Q!@0,92)!50!"90,'()!C/&*)//)*&$%!f!@"CBI!
J,T!C&99$!"I!<0$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%!,)!K2$/&%I!B()!C$1%)Tn1*&90*X!DEEFI!
!
n14U0/-!<I!m!|0&,/90&,-!YI!^Fbbb_I!K0/9!C2$*9&*0/!&,!C/}*U)/)*&$%!<0U$:&%&9$9&),I!
@)%18:&$-!;YT!J"CB<BI!
!
J,9$4%&$9$! hI! J8.2)#&,4! 9U0! j1$%&9}! )7! @)881,&9}! @$20! 7)2! 9U0! *U2),&*$%%}!
;0,9$%%}! Y&/$:%05T! 6U0! 2)%0! )7! @$/0! ;$,$4080,9I! B*U&R).U20,&$! K1%%09&,-!
FbuDXuTsccftrI!!!!!!!!!!!
!
h)U,/),!Ch-!<1:&,!"I!@$/0!8$,$4080,9!&,!80,9$%!U0$%9UT!"!/)*&$%!z)2{!5)8$&,x!
B)*!|)2{!FbuiXDuTrbfsI!
y&,)/U&9$!<6I!@),92$91$%&5$50!0!20$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%I!J,T!C&99$!"I!<0$:&%&9$'()!
./&*)//)*&$%!,)!K2$/&%I!B()!C$1%)Tn1*&90*X!DEEFI!
!
;$2/U8$,!hI!6U0!920$980,9!)7!$%*)U)%&*/T!",!Q,9$2&)!.02/.0*9&#0I!<0.)29!)7!9U0!
9$/{! 7)2*0! ),! 920$980,9! /02#&*0/! 7)2! $%*)U)%&*/I! 6)2),9)T! "55&*9&),! <0/0$2*U!
[)1,5$9&),X!FbbuI!!!
!
;$102-! BI! yI! m! <0/,&R{}-! BI! ^Fbut_I! "*)8.$,U$,90/! 902$.\19&*)/! 0! .$*&0,90/!
./&*39&*)/T! 8$,1$%! &,92)51932&)! 50! 18$! 0/92$9A4&$! *%&,&*$I! ^|I! CI! <)/$-! 62$5I_I!
@$8.&,$/T!C$.&21/I!
!
;*d)#02,-!;ICIX!L&0-!nIX!B04$%-!BI<IX!B&08:$:-!=IX!Y2${0-!<I?I!f!"55&*&9),!920$980,9!
/02#&*0/! $,5! *)f)**122&,4! 5&/)2502/T! .20#$%0,*0! 0/9&8$90/-! 920$980,9! .2$*9&*0/-!
$,5!:$22&02/I!h!B1:/9!":1/0!620$9!iFT!DstfDtc-!DEEsI!!
!
;&2$,5$! =-! Q,)*{)f@$8.)/! <6I! ",S%&/0! 5$/! 0H1&.0/! 50! 20702\,*&$! 08! /$W50!
80,9$%T!18$!.02/.0*9&#$!50!40/9()!5$!*%+,&*$I!@$5I!B$W50!C1:!!DEFE!Ds^s_T!FFcif
FFsDI!
!
;&,{)77!yI!f!K0/9!.2$*9&*0/T!50#0%).&,4!/9$,5$25/!)7!*$20!7)2!&,5&#&51$%/!z&9U!*)f
)**122&,4! ./}*U&$92&*! $,5! /1:/9$,*0! 1/0! 5&/)2502/I! C/}*U&$92! B02#! cDT! cbtfcbb-!
DEEFI!!
!
ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!;)50%/!)7!*$20!7)2!9U0!
920$980,9! )7! 5214! 8&/1/02/I! ! =),5),T! YnX! DEEDI! ! Y&/.),+#0%! 08! k<=T!
U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!!!
!
ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!;)50%/!)7!*$20!7)2!9U0!
920$980,9!)7!$51%9!5214!8&/1/02/!N!1.5$90!DEEs!!=),5),T!YnX!DEEsI!!Y&/.),+#0%!
08!k<=T!U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!!!
!
ZnB! N! Z$9&),$%! 620$980,9! "40,*}! 7)2! B1/:9$,*0! ;&/1/0I! B188$2}! )7! 9U0!
Z?@6QB! /915}! )7! /.0*&$%&/9! $"#$%! /02#&*0/I! ! =),5),T! YnX! DEEsI! ! Y&/.),+#0%! 08!
k<=T!U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!!!
!
ZnB! N! Z$9&),$%! 620$980,9! "40,*}! 7)2! B1/:9$,*0! Y214! 8&/1/0! N! ./}*U)/)*&$%!
&,902#0,9&),/I!!=),5),T!YnX!DEEtI!!Y&/.),+#0%!08!k<=T!U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!!!
!
C&,U)! Cn-! Q%&#0&2$! ;"-! "%80&5$! ;;I! "! 20$:&%&9$'()! ./&*)//)*&$%! ,$! $90,'()! $)/!
92$,/9)2,)/! $//)*&$5)/! $)! *),/18)! 50! S%*))%! 0! )192$/! 52)4$/T! 18$! 0/92$9A4&$!
.)//+#0%xI!<0#!C/&H1&$92!@%+,!!DEEuX!ic^F_T!uDfuuI!
!
C&9&S! "@"-! [1204$9)! "<[I! Q! "*)8.$,U$80,9)! 602$.\19&*)! ^"6_T! 5&/.)/&9&#)! 50!
$90,'()!./&*)//)*&$%!08!/$W50!80,9$%I!J,9027$*0!^K)91*$91_!!DEEbX!Fi^iE_T!stfttI!!
!
C&99$!"I!<0$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%!,)!K2$/&%I!B()!C$1%)T!n1*&90*X!DEEFI!
<&:0&2)!;I!Q24$,&R$'()!50!/02#&')/!.$2$!)!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!5)!S%*))%I!
<0#!K2$/!C/&H1&$92!!DEErX!Ds^/1..%IF_T!cbfsDI!!
B";nB"! N! B1:/9$,*0! ":1/0! $,5! ;0,9$%! n0$%9U! B02#&*0! "58&,&/92$9&),I!
@)8.20U0,/&#0! @$/0! ;$,$4080,9! 7)2! B1:/9$,*0! ":1/0! 620$980,9T! 620$980,9!
J8.2)#080,9! C2)9)*)%! ^6JC_! B02&0/! DtI! ! K$%9&8)20T! ZJnX! FbbuI! ! Y&/.),+#0%! 08!
k<=T!U99.Tll/9)20I/$8U/$I4)#lU)80!I!
!
B$2$*0,)-! KI! =&:029$,5)! &50,9&5$50/T! 5$! 20$:&%&9$'()! ./&*)//)*&$%! `! *&5$5$,&$!
.)//+#0%I! K0%)! n)2&R),90l<&)! 50! h$,0&2)-! 60! @)2S! ?5&9)2$lJ,/9&919)! [2$,*)!
K$/$4%&$-!DEEFI!!!!!!!!
!
B&%#$! [&%U)! h[I! B)19U! "802&*$I! J,T! [$2{$/! ;I! J,902,$9&),$%! .2$*9&*0! &,!
./}*U)/)*&$%l./}*U&$92&*! 20U$:&%&9$9&),X! FbbbX! K)/9),I! K)/9),! ^;"_T! K)/9),!
k,&#02/&9}X!FbbbI!
!
B1%%&#$,!hCI!@$/0!8$,$4080,9I!J,T!h"!6$%:)99-!05&9)2I!6U0!*U2),&*$%%}!80,9$%%}!&%%I!
Z0z!~)2{T!n18$,!B*&0,*0/!C20//X!FbuFI!.IFFbfiFI!!!!!
!
B1%&#$,! |C-! |)%7! h=-! n$298$,,! YhI! @$/0! 8$,$4080,9! &,! $%*)U)%! $,5! 5214!
920$980,9T! J8.2)#&,4! *%&0,9! )19*)80/I! [$8&%&0/! &,! /)*&09}I! 6U0! h! @),908.! B02#!
FbbDXtiTFbcfDEFI!!!!!!!!!
!
|nQ! N! |)2%5! n0$%9U! Q24$,&R$9&),I! <0U$:&%&9$9&),! ./}*U)/)*&$%! N! $! *),/0,/1/!
/9$9080,9I!d0,0#$T!|nQX!FbbsI!Y&/.),+#0%!08!k<=T!U99.TllzzzIzU)I&,9!I!
!
|1-! =I6IX! <&,4z$%9-! @I=IX! |&%%&$8/-! @I?I! f! k/0! )7! /1:/9$,*0! $:1/0! 920$980,9!
/02#&*0/! :}! .02/),/! z&9U! 80,9$%! U0$%9U! $,5! /1:/9$,*0! 1/0! .2):%08/I! C/}*U&$92!
B02#!!DEEiX!crT!csifsbI!
!
!
!
:(%;/6/&%T7*"I(,$*@-/2*6n1/2%"

!5@;+)#.4,')(#./,"#S)$&-./#5'#+&.:.8#"$,5&.4)9,)"&.

"

S)&$*+,T7*"

"! 20$:&%&9$'()! *)4,&9&#$! 908! .)2! ):>09&#)! *)22&4&2-! )24$,&R$2! 0! 0/9&81%$2! $/!
71,'G0/!*)4,&9&#$/!H10!$.20/0,9$8f/0!.20>15&*$5$/-!#&/$,5)!$)!50/0,#)%#&80,9)!
50!18!.0,/$80,9)!8$&/!)24$,&R$5)-!*2+9&*)!0!$19e,)8)I!Y0//$!8$,0&2$-!A!*$.$R!
50!*),92&:1&2!.$2$!)!:)8!.2)4,3/9&*)!50!$5)%0/*0,90/!0!$51%9)/!H10!7$R08!1/)!
$:1/&#)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!^066()"%&'#()d"U``^_I!
!
B041,5)! [$%/fB90z$29! m! =$8! ^DEFE_-! .$*&0,90/! &,/02&5)/! 08! .2)42$8$/! 50!
20$:&%&9$'()!*)4,&9&#$!$.20/0,9$8!8$&)2!*)8.2)809&80,9)!*)8!)!92$9$80,9)!0!
8$&)2!.)2*0,9$408!50!5&$/!08!$:/9&,\,*&$!.3/f92$9$80,9)I!C)2!*),/&502$2!H10!$!
.20/0,'$! 5)/! 5A7&*&9/! *)4,&9&#)/! 0,920! .$*&0,90/! *)8! $:1/)! 50! /1:/9o,*&$/! 9\8!
&8.%&*$'G0/! 20%0#$,90/-! )/! $19)20/! $.),9$8! $! ,0*0//&5$50! 50! 0,#)%#02! 0//0/!
.$*&0,90/! 08! 5&7020,90/! .2).)/9$/! 902$.\19&*$/! H10! &,*%1$8! )! *),9$9)-! $!
*)5&7&*$'()!0!$!&,*)2.)2$'()!50!,)#$/!&,7)28$'G0/!H10!)/!$1]&%&$2()-!$)!%),4)!5)!
92$9$80,9)-! &,&*&$2! 0! 0]0*19$2! .%$,)/! 50! 20)24$,&R$'()! 50! /01! *)8.)29$80,9)I!
Y0//$! 7)28$-! 80%U)2$/! ,)/! .2)*0//)/! *)4,&9&#)/! &8.%&*$8-! 5&209$80,90-! 08!
80%U)2$/!,$!815$,'$!50!*)8.)29$80,9)I!
!
"! ,012)./&*)%)4&$! $#$%&$! H1$,9&9$9&#$80,90-! .)2! 80&)! 5)/! 90/90/!
,012)./&*)%34&*)/-! 0! H1$%&9$9&#$80,90-! .)2! 80&)! 50! ):/02#$'G0/! 0! $,$8,0/0-! $!
20%$'()! 0,920! )! 71,*&),$80,9)! *020:2$%! 0! )! *)8.)29$80,9)! 5)! .$*&0,90-!
0,#)%#0,5)! /01/! $/.0*9)/! *)4,&9&#)/-! /0,/)2&$&/-! 8)9)20/-! 08)*&),$&/! 0! /)*&$&/!
^H*c/(-*)" (" <(8%LdU``W_I! "90,'()! -! <$*&)*+,&)-! n$:&%&5$50/! "*$5\8&*$/-! C02*0.'()!

M&/1$%!0!M&/1)*),/921'()-!C2)519&#&5$50-!;0832&$-!=&,41$408-!@)8.)29$80,9)!
0! "/.0*9)/! ?8)*&),$&/! /()! $%418$/! 5$/! *$.$*&5$50/! $#$%&$5$/! $92$#A/! 50!
0,920#&/9$/-!):/02#$'()!0!:$902&$/!50!90/90/!.$52),&R$5)/I!!!
Q/! 20/1%9$5)/! 50! 18$! $#$%&$'()! ,012)./&*)%34&*$! ,()! $.0,$/! &,5&*$8! )/!
.20>1+R)/-! 8$/! 9$8:A8! 20#0%$8! $/! 71,'G0/! H10! /0! 8$,9\8! .20/02#$5$/! ^P%)L-d"
WaaW_I! ?//0! /041,5)! $/.0*9)! A! 50! 42$,50! 20%0#o,*&$-! .)&/-! *029$80,90-! /()! $/!
71,'G0/! .20/02#$5$/! H10! /02#&2()! 50! /1.)290! .$2$! 20$:&%&9$'()! 5$/! 71,'G0/!
.20>15&*$5$/! H10-! `! 805&5$! H10! /()! 0/9&81%$5$/-! &,902#\8! .)/&9&#$80,90! ,$!
$50/()!$)!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!!!!

<%9%14D1!-#'N672-!#'%'#'"%#G-(-&#./0'1%6"095-!0(\8-!#''

"!$#$%&$'()!,012)./&*)%34&*$!92$R!&8.)29$,90/!*),92&:1&'G0/!.$2$!$!&,#0/9&4$'()!
5$/! $%902$'G0/! 5$/! *$.$*&5$50/! *020:2$&/! )*$/&),$5$/! .0%)! 1/)! 50! 52)4$/! 0l)1!
.)2!)192)/!92$,/9)2,)/-!.)//&#0%80,90-!$//)*&$5)/! ^H*$&*)kA$d"Y"H*$&*)kSSSd"Waa__I!!Z)!
-,00)('!50!92$9$80,9)!5$!Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$-!$!20$:&%&9$'()!,012)./&*)%34&*$!A-!
$91$%80,90-! 18! /02#&')! 50! $.)&)! 50/9&,$5)! `H10%0/! H10! >S! 20$%&R$2$8! 18$!
$#$%&$'()! ./&H1&S92&*$! )1! ,012)./&*)%34&*$! 0-! .)2! *),9$! 5)! 1/)! 0! $:1/)! 50!
/1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/-! 9&#02$8! $%418$/! 50! /1$/! 71,'G0/! *)4,&9&#$/!
.20>15&*$5$/! ^H*$&*)kA$d" Y" H*$&*)kSSSd" Waa__I!Y0,920!0//$/!71,'G0/-!.)508)/!50/9$*$2!
$! 80832&$-! $90,'()-! .02*0.'()-! %&,41$408! ^71,'()! 0]0*19&#$_-! H10! $:2$,408-!
:$/&*$80,90-!$!*$.$*&5$50!50!.%$,0>$80,9)-!)24$,&R$'()-!$19)8),&9)2$80,9)!0!
0]0*1'()!50!9$207$/!^3%$%K($%L/-"%&'#()d"WaaU_I!!
Q!1/)!*2e,&*)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/-!/):20915)!H1$,5)!$//)*&$5)!$!)192)/!
92$,/9)2,)/! ./&H1&S92&*)/-! 0#&50,*&$8! )/! 5A7&*&9/! *)4,&9&#)/! ^e*;$*2L" %&' #()d" Waa^_I!
"%A8! 5&//)-! 9$&/! 5A7&*&9/! .)508! /02! 8$&/! 512$5)12)/! ,$H10%0/! .$*&0,90/! H10!
&,&*&$2$8! )! 1/)! .20*)*080,90-! )1! /0>$-! 512$,90! )! .02+)5)! 08! H10! )! *A20:2)!
$&,5$!0,*),92$#$f/0!08!50/0,#)%#&80,9)!^A%1($"Y"":%'-(Jd"Waa__I!

]61./0'%:%!6&-,#'

Y&$,90!50!18!H1$52)!50!50.0,5\,*&$!H1+8&*$-!$!71,'()!0]0*19&#$!)1!)!*),>1,9)!
5$/!71,'G0/!/1.02&)20/-!8020*0!50/9$H10I!!"!507&,&'()!50!71,'()!0]0*19&#$!&,*%1&!
$! *$.$*&5$50! 50! &,&*&$2! $'G0/-! .%$,0>$2! 0! .20#02! 80&)/! 50! 20/)%#02! .2):%08$/-!
$,90*&.$2!*),/0Hw\,*&$/!0!815$2!$/!0/92$9A4&$/!50!8)5)!7%0]+#0%-!8),&9)2$,5)!)!
*)8.)29$80,9)!.$//)!$!.$//)!0!*)8.$2$,5)!)/!20/1%9$5)/!.$2*&$&/!*)8!)!.%$,)!
)2&4&,$%!^5,)K%"Y"I*C%(-d"Waa[_I!
Z$! #&4\,*&$! 50! 5A7&*&9/! )1! $%902$'G0/! ,0//$! 71,'()-! )/! .20>1+R)/! /()! 7$*&%80,90!
,)9$5)/!.)2!18!*)8.)29$80,9)!&8.1%/&#)-!$//&/908S9&*)-!,()!.%$,0>$5)I!Z()!US!
7%0]&:&%&5$50! ,)! .0,/$80,9)I! "! ! .02*0.'()! 5$! 20$%&5$50! A-! .2$9&*$80,90-!
0.&/35&*$I! Z()! US! .02*0.'()! 4%):$%I! ! g! .)//+#0%! 9$8:A8! ,)9$2! 20/92&'G0/! ,)!
.0,/$80,9)! U&.)9A9&*)f&,7020,*&$%-! 5&7&*1%5$50! 08! 5&/9&,41&2! 7$9)/! 20%0#$,90/! 0!
&220%0#$,90/-! *$2\,*&$/! 50! &,/92180,9)/! #02:$&/! .$2$! *)81,&*$2! 20/.)/9$/!
$50H1$5$/-!$.$9&$!0!0/H10*&80,9)I!Y0//$!7)28$-!50.$2$8)f,)/!*)8!18!H1$52)!
*)8.)29$80,9$%!:$/9$,90!50/)24$,&R$5)! ^5,)K%"Y"I*C%(-d"Waa[j"H*$&*)kA$d"Y"H*$&*)kSSSd"
Waa__I!

"! 71,'()! 0]0*19&#$! 0]02*0! 18! .$.0%! *0,92$%! ,)! .2)*0//)! 50! 50.0,5\,*&$-! 9$,9)!
,)!*),92)%0!5)!&8.1%/)!08!1/$2!$!52)4$!*)8)!,$!5&7&*1%5$50!08!&,9022)8.02!)!
1/)I!?,4%):$!$'G0/!*)8.%0]$/!H10!50.0,508!5$!&,9042&5$50!50!#S2&)/!.2)*0//)/!
*)4,&9&#)/-! 08)*&),$&/-! 8)9&#$*&),$&/! 0! #)%&9&#)/-! )/! H1$&/! 0/9()! &,9&8$80,90!
$//)*&$5)/!$)!71,*&),$80,9)!5)/!%):)/!72),9$&/! ^06'(/+%"%&'#()d"WaUa_I!!Y0//$!7)28$-!
$! 20$:&%&9$'()! ,012)./&*)%34&*$-! :1/*$,5)! 80%U)2$/! ,$! H1$%&5$50! 50! #&5$! 5)/!
.$*&0,90/-! 908! 18! *$8.)! 50! $:2$,4\,*&$! :$/9$,90! $8.%)-! .)&/-! 81&9$/! #0R0/-!
$%A8! 5$! 20$:&%&9$'()! 5)/! $/.0*9)/! *)4,&9&#)/-! 92$9$! 5$/! H10/9G0/! 08)*&),$&/! 0!
$%902$'G0/! 50! *)8.)29$80,9)-! &,9042$,5)! ./&*)902$.&$! 0! )2&0,9$'()! $)/!
7$8&%&$20/!^5,)K%"Y"I*C%(-d"Waa[j"H*$&*)kA$d"Y"H*$&*)kSSSd"Waa__I!
Q!):>09&#)/!50//0!*$.+91%)!A!0#&50,*&$2!)!92$:$%U)!50!20$:&%&9$'()!*)4,&9&#$!H10-!
,()!,0*0//$2&$80,90!0,*),92$f/0!$//)*&$5)-!`!7&412$!.2)7&//&),$%!,012)./&*3%)4)!
.)&/-! 08! 81&9$/! *&2*1,/9o,*&$/-! 0//0! 92$:$%U)! 908! /&5)! 50/0,#)%#&5)! ! >1,9)! $!
.2)7&//&),$&/! 5$! S20$! 50! 051*$'()-! .05$4)4)/! 0! ./&*).05$4)4)/-! 08! .$2*02&$!
*)8!./&*3%)4)/!0!,012)./&*3%)4)/I!
"

36%-&/2/+%+("2($(;$%6"("$(%;/6/&%T7*")(,$*@-/2*6n1/2%"
"!:1/*$!5)!.2$R02!A!18$!5$/!$9&#&5$50/!&,020,90/!$)!/02!U18$,)I!Q!20*),U0*&80,9)!5)/!
*)8.)29$80,9)/!H10!,)/!.2).)2*&),$8!.2$R02!)*)220!08!,)//)!*A20:2)-!,18$!204&()!
50,)8&,$5$! B&/908$! 50! <0*)8.0,/$! @020:2$%! ^eH!d" Waa[_I! ?//0/! .2$R020/! .)508! /02!
):9&5)/!$92$#A/!50!20*)8.0,/$/!,$912$&/-!*)8)!.)2!0]08.%)-!$!20%$'()!/0]1$%!)1!)!$9)!
50!*)802X!$8:)/-!*)8.)29$80,9)/!5&209$80,90!20%$*&),$5)/!`!/):20#&#\,*&$!5$!0/.A*&0!
U18$,$I!Z)!0,9$,9)-!20*)8.0,/$/!$29&7&*&$&/!9$8:A8!/()!20*),U0*&5$/!*)8)!402$5)2$/!
50! .2$R02! .0%)! B&/908$! 50! <0*)8.0,/$I! g! )! *$/)! 5$/! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! *)8)!
8$*),U$-!*)*$+,$-!S%*))%-!=BY!0,920!)192$/!^G-2K"Y"?&(@K%)*d"Waa[_I!!
6)5$/! $/! /0,/$'G0/! 50! .2$R02! 0/9()! 20%$*&),$5$/! `! %&:02$'()! .2&,*&.$%80,90! 50!
5).$8&,$!,)!/&/908$!50!20*)8.0,/$!*020:2$%-!*1>)!*&2*1&9)!*)80'$!,$!S20$!904180,9$2!
#0,92$%-!/&91$5$!,$!204&()!*&,R0,9$!5)!92),*)!*020:2$%I!"!.$29&2!5$+!)/!&8.1%/)/!$9&,408!
)! ,W*%0)! $**18:0,/! 0! /04108! .$2$! )! *3290]! .2Af72),9$%I! 6)5$/! $/! 52)4$/! 50! $:1/)-!
5&209$!)1!&,5&209$80,90-!$91$8!,0//0!*&2*1&9)!50!20*)8.0,/$!0/9&81%$,5)!)/!,012e,&)/!
0! $180,9$,5)! $! .2)51'()-! %&:02$'()! )1! &,&:&'()! 5$! 20*$.9$'()! 5$! 5).$8&,$-! )! H10!
$180,9$!$!H1$,9&5$50!50!5).$8&,$!,$!70,5$!/&,S.9&*$!^eH!d"Waa[_I!
"! 0].)/&'()! 5)! *A20:2)! $! $40,90/! H1+8&*)/! ,012)93]&*)/-! *)8)! $/! 52)4$/! &%+*&9$/-! 9\8!
&,7%1\,*&$! ,)! 71,*&),$80,9)! *)4,&9&#)! ^HJ'%)d" Waa\_I! ?]&/908! 070&9)/! *)4,&9&#)/! H10!
.)508!/02!*),/&502$5)/!$415)/-!)1!/0>$-!.20/0,90/!08!*129)!0/.$')!50!908.)-!0,H1$,9)!
$/! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 0/9()! *&2*1%$,90/! ,)! /&/908$! ,02#)/)! *0,92$%X! 0! )/! 070&9)/!
*)4,&9&#)/!*2e,&*)/-!H10!.)508!.02/&/9&2!.)2!/08$,$/-!80/0/!)1!$,)/!50.)&/!5$!W%9&8$!
0].)/&'()!`!52)4$-!.)50,5)!)1!,()!/02!20#02/+#0&/! ^I*C%(-d"Waa^_I!!"!20#02/&:&%&5$50!5)/!
.20>1+R)/!*)4,&9&#)/!A!$!&,90,'()!.2&80&2$!5$!20$:&%&9$'()!,012)./&*)%34&*$I!Q!H1$,9)!A!
.)//+#0%! 20#02902! A! &,*029)I! C)2A8-! $! 0/9&81%$'()! *)4,&9&#$-! .)2! &,7%1\,*&$! 5$!
.%$/9&*&5$50! *020:2$%-! *),92&:1&! /&4,&7&*$9&#$80,90! .$2$! $! 8&,&8&R$'()! 5)/! 5A7&*&9/!
20%$*&),$5)/! `! $90,'()-! $:/92$'()-! 7%1\,*&$! #02:$%-! 80832&$! 0,920! )192)/! ^P($2K&*6+" %&'
#()d"WaUa_I!

V%6"09(#5&-!-4#4%'%'"%#G-(-&#./0'!081-&-,#'

C%$/9&*&5$50! 207020f/0! `! U$:&%&5$50! 50! 815$,'$/! H10! )! /&/908$! ,02#)/)! $.20/0,9$! $)!
%),4)! 5)! ,)//)! 50/0,#)%#&80,9)I! d2$'$/! `! 0//$! U$:&%&5$50! .$2$! 815$,'$/-! A! .)//+#0%!
$.20,502! *)&/$/! ,)#$/! 512$,90! $! #&5$I! ! "! .%$/9&*&5$50! 50*)220! 50! .2)*0//)/! 50!
8$912$'()! ,012),$%! *),92)%$5)/-! )1! /0>$-! 50! 815$,'$/! ,012):&)%34&*$/! *$2$*902+/9&*$/!
50/50! $/! .2&80&2$/! /&,$./0/-! $&,5$! ,)! .02+)5)! .2Af,$9$%-! .2)%),4$,5)f/0-!
)250,$5$80,90-!$9A!$!*)8.%0]&5$50!50!18!*A20:2)!$51%9)!^F%1(d"Waa[_I!!
Z)! *$/)! 5$! 20$:&%&9$'()! ,012)./&*)%34&*$! l! *)4,&9&#$-! $! .%$/9&*&5$50! .)50! /02!
8$,&70/9$5$! $! .$29&2! 5$! $%902$'()! 5)/! US:&9)/! *)4,&9&#)/I! "90,50,5)! `/! 5&7020,90/!
508$,5$/-! .$2$! *$5$! .$*&0,90! .2).G0f/0! 18! .2)42$8$! 50! 20$:&%&9$'()! ! *)8.)/9)! 50!
0]02*+*&)/!0!9A*,&*$/!H10!:1/*$8!0/9&81%$2-!/):20915)-!$/!71,'G0/!5)!*3290]!.2Af72),9$%!
N!.%$,0>$80,9)-!>1%4$80,9)-!$:/92$'()-!20/)%1'()!50!.2):%08$-08)'()!^#%66%6d"Waa[_I!!
Q!920&,$80,9)!.)50!&,51R&2!815$,'$/!,$!)24$,&R$'()!*)29&*$%!H10!207%0908!$!U$:&%&5$50!
.%S/9&*$!5)!/&/908$!,02#)/)!08!$5H1&2&2!0!20902!,)#$/!&,7)28$'G0/I!"!204&()!5)!*3290]!
.2Af72),9$%! .$29&*&.$! 50! $/.0*9)/! /1.02&)20/! 5)! *),92)%0! 8)9)2-! 5)! .%$,0>$80,9)! 0! 5$!
0]0*1'()! 5)! *)8.)29$80,9)-! 9$207$/! H10! 20H10208! $! &,9042$'()! 5$! &,7)28$'()! *)8! )!
.$//$2!5)!908.)! ^Gazzanigad"Waa]_I!!"!204&()!5)!*3290]!.2Af72),9$%!.$29&*&.$!9$8:A8!5)/!
.2)*0//)/! 50! 9)8$5$! 50! 50*&/G0/! 0! .%$,0>$80,9)! 50! 0/92$9A4&$/-! $7&,$%-! A! 20/.),/S#0%!
.)2! )250,$2! /0H1\,*&$! 50! $'G0/-! 0%$:)2$2! >1%4$80,9)/-! *$.$*&5$50! 50! $:/92$'()-!
#),9$50-! 7%1\,*&$! 5)! .0,/$80,9)-! 20/.)/9$/! $709&#$/! 0! 509028&,$'()! .$2$! 20$%&R$2! 18$!
$'()!^N%6/C%-"Y"Q*6L*cd"Waa\_I!
"! 20*1.02$'()! 50! 71,'G0/! *)4,&9&#$/! 50.0,50! 9$,9)! 5$! .%$/9&*&5$50! ,012$%! f!
U$:&%&5$50! 5)! *A20:2)! 50! 20*1.02$2! 18$! 71,'()! $92$#A/! 50! .2)%&702$'()! ,012$%-!
8&42$'()! 0! &,902$'G0/! /&,S.9&*$/! f! H1$,9)! 50! .%$/9&*&5$50! 71,*&),$%! f! 42$1! 50!
20*1.02$'()! .)//+#0%! 50! 18$! 71,'()! $92$#A/! 50! 0/92$9A4&$/! 50! *)8.)29$80,9)!
$%902$5$/! ^925*J" %&' #()dU``^_I! ! ?//0/! 20$>1/90/! ,$5$! 8$&/! /()! 5)! H10! 8)5&7&*$'G0/!
.2)#)*$5$/! .0%$! 0].02&\,*&$I! J//)! A! .)//+#0%! .)2H10! 421.)/! 50! ,012e,&)/-! 08!
5&7020,90/! 204&G0/-! .)//108! 5&7020,90/! 71,'G0/I! ?//$/! S20$/! /0! &,902*),0*9$8!
.$2$! H10! 90,U$8)/! $/! *)8.%0]$/! 20/.)/9$/! *)8.)29$80,9$&/-! *)8)! .)2!
0]08.%)-! )! *),92)%0! 8)9)2! 0! )/! .2)*0//)/! *)4,&9&#)/-! H10! .)2! /1$! #0R-! &,*%108!
80832&$-!$90,'()-!.%$,0>$80,9)-!%&,41$408!09*A902$!^3(&$*-/)/"%&'#()d"Waa`_I!!j1$,5)!
$%418$/! 50//$/! S20$/! $.20/0,9$8f/0! .20>15&*$5$/! 0! US! 18! 92$:$%U)! 50!
0/9&81%$'()-!,012e,&)/!.23]&8)/!$//1808!$%418$/!71,'G0/!5)/!,012e,&)/!H10!
.02502$8! .$290! 50! /1$/! .2).2&05$50/-! /0>$! .)2! 50*)22\,*&$! 50! %0/G0/-! .0%)!
0,#0%U0*&80,9)!)1!.0%)!1/)!*2e,&*)!50!52)4$/!^<(%6kF%6/2/%d"Waa__I!
!

#E2)/2%-"+("$(%;/6/&%T7*")(,$*@-/2*6n1/2%"

"! 20$:&%&9$'()! ,012)./&*)%34&*$! 19&%&R$! 92\/! 42$,50/! $:)25$40,/-! #&/$,5)! `!


80%U)2$!5)!.$52()!50!71,*&),$80,9)!*)4,&9&#)!5)/!.$*&0,90/T!!204-C-!#./0'40'
#2G-%1&%-!%5&"#&F8-#5!!029%15#&\"-#5!0!#G0"4#8%15'"%5&#6"#40"#5!^e/&-L()"%&'
#()d"Waa__I!!Q!.2&80&2)-!:1/*$!5&8&,1&2!)!&8.$*9)!$8:&0,9$%!/):20!$!.&)2$!*)4,&9&#$-!

*)8)! $! $50H1$'()! 50! $9&#&5$50/! $*$5\8&*$/! )1! H10! 0,#)%#$8! $/! 71,'G0/!
*)4,&9&#$/!/1.02&)20/!^71,'()!0]0*19&#$_!,$/!.2&80&2$/!/08$,$/!50!$:/9&,\,*&$I!!!!
"/! 0/92$9A4&$/! *)8.0,/$932&$/! .2)*12$8! 8&,&8&R$2! $! &8.)29o,*&$! 50! $%418$/!
71,'G0/!.20>15&*$5$/!0,7$9&R$,5)!$H10%$/!H10!/0!0,*),92$8!+,9042$/!N!)!1/)!50!
$40,5$/! .$2$! )24$,&R$2! )! *)9&5&$,)! 50! .$*&0,90/! *)8! 5A7&*&9/! 50! 80832&$! 0!
$90,'()I! ! C)2! 7&8-! $/! 9A*,&*$/! 20/9$12$5)2$/-! H10! .2)*12$8! $.2&8)2$2! 0! 5$2!
\,7$/0! $)! 50/08.0,U)! 50! 71,'G0/! 0! U$:&%&5$50/! .20#&$80,90! $.20,5&5$/! /02()!
5&/*19&5$/!,$!/0'()!/041&,90I!
!
3-/2*@(+%1*1/%"(""$(%;/6/&%T7*"2*1)/&/C%"
C/&*).05$4)4&$! ! A! 18$! *&\,*&$! 50! *$2S902! &,9025&/*&.%&,$2! H10! 908! *)8)! ):>09)!
50!0/915)!$!$.20,5&R$408!U18$,$T!!*)8)!/0!!$.20,50-!/1$/!#$2&$'G0/-!)/!7$9)20/!
&8.%&*$5)/-! *)8)! )*)2208! $/! $%902$'G0/! ,$! $.20,5&R$408-! *)8)! 20*),U0*\f%$/-!
*)8)! 92$9Sf%$/! 0! .20#0,&f%$/! ^P*--%d" Waaa_I! ! ".)&$5$! ,)! *),*0&9)! 5$!
92$,/5&/*&.%&,$2&5$50-! 7$R! 1/)! 5$! &,9042$'()! 0! /+,90/0! 50! #S2&)/! *$8.)/! 5)!
*),U0*&80,9)I!!"!&,902#0,'()!./&*).05$434&*$!0/9$:0%0*0!*),0]G0/!0,920!/$W50!
0! 051*$'()-! *)%$:)2$,5)! ,$! &50,9&7&*$'()! 5$/! 80%U)20/! *),5&'G0/! 50!
$.20,5&R$408! H10! )! .$*&0,90-! &,/02&5)! ,)! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-!
.)502S! 5&/.)2! .$2$! :0,07&*&$2f/0! 5)! .2)42$8$! 50! 20$:&%&9$'()! 5$/! 71,'G0/!
*)4,&9&#$/!$%902$5$/!^O($)%)+(8d"U``U_I!

=0#$,5)! 08! *),/&502$'()! $! 8$92&R! 50! $.20,5&R$408! H10! &,9042$! *)2.)-!!


)24$,&/8)-! &,90%&4\,*&$! 0! 50/0>)-! $! ./&*).05$4)4&$-! .2).G0! 0/92$9A4&$/! 50!
0/9&81%$'()-! #&/$,5)! `! 20$:&%&9$'()! *)4,&9&#$I! C$2$! &//)-! 7$R! 1/)! 50! 20*12/)/!
:$/9$,90! 5&#02/&7&*$5)/T! 0]02*+*&)/! 50! 2$*&)*+,&)! %34&*)f8$908S9&*)-! 0,&48$/-!
>)4)/! H10! 20.20/0,9$8! /&91$'G0/f.2):%08$-! $9&#&5$50/! 50! *)8.200,/()! %0&9)2$-!
.2)51'()! 90]91$%! 0! $8.%&$'()! 5)! #)*$:1%S2&)-! %&/9$40,/-! $91$%&5$50/-! $9&#&5$50/!
8,08e,&*$/-! 50/0,U)/-! .&,912$/-! )24$,&R$'()! 50! $40,5$-! %0#$,9$80,9)! 50!
&,9020//0/-! 2)%0f.%$}-! $19)f$#$%&$'G0/! 0! /0//G0/! ./&*)051*$9&#$/! .$2$! $!
$:)25$408! 50! *),*0&9)/! 20%$*&),$5)/! `! *%+,&*$! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! 0! `!
20$:&%&9$'()!,012)./&*)%34&*$!0!./&*)//)*&$%-!*),7)280!)!.2)42$8$!$#$,'$"^f,%+$*"
U_!I!!

!
42$("),5!""Z"-)%&$",)"'*)C080()34$"+*7'$&10-$8U/0-),

<0&,/02'()!"*$5\8&*$T!)2&0,9$'()-!.20.$2$'()!!0!$*)8.$,U$80,9)!5)!.2)*0//)!50!20&,/02'()!
`!0/*)%$l7$*1%5$50I!C)2!*),9$!5)!0/920&9$80,9)!50!20.02932&)!0!/$%&\,*&$-!*2&9A2&)/!&,5&*$9&#)/!
5$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$-!42$,50!.$290!5)/!.$*&0,90/!0,*),92$8f/0!$7$/9$5)/!)1!08!/&91$'G0/!
:$/9$,90! 50%&*$5$/! ,)! H10! 5&R! 20/.0&9)! `/! H10/9G0/! 5)! 0,/&,)! 2041%$2I! Y&7020,90/!
.2)*05&80,9)/!.20*&/$8!/02!08.204$5)/!.$2$!H10!/0>$!#&$:&%&R$5)!$)!.$*&0,90!$!.)//&:&%&5$50!
50!209)2,)!$)!80&)!$*$5\8&*)T!051*$'()!`!5&/9o,*&$-!$1%$/!.$29&*1%$20/-!)2&0,9$'()!50!0/915)/-!
)2&0,9$'()! .$2$! #0/9&:1%$2-! 0,*$8&,U$80,9)! .$2$! )2&0,9$'()! #)*$*&),$%-! .0/H1&/$! 0!
0,*$8&,U$80,9)!.$2$!*12/)/!9A*,&*)/-!*12/)/!50!0]90,/()!0!0/.0*&$%&R$'()I!!!

Q24$,&R$'()! 5$/! $9&#&5$50/! .2)7&//&),$&/T! 0,4$>$80,9)! `! 2)9&,$-! .%$,0>$80,9)! 5$! $40,5$! 0!


)2&0,9$'G0/!.$2$!$91$%&R$'()!.2)7&//&),$%I!

C%$,0>$80,9)! 7&,$,*0&2)T! ,)'G0/! :S/&*$/! 50! 0*),)8&$! 0! 7&,$,'$/! .$2$! &8.%080,9$'()!


42$5$9&#$!5)!$19)f4020,*&$80,9)I!!

Y)*180,9)/!.0//)$&/T!2041%$2&R$'()-!.2)*05&80,9)/!.$2$!$2H1&#$80,9)-!):2&4$'G0/!*&#&/I!

d020,*&$80,9)!5$!20/&5\,*&$T!%&8.0R$-!$:$/90*&80,9)-!)24$,&R$'()I!!!

1)%;*!" [\]" ^" [)(0$+)8" F'*)(%*+(" 6/*+-_" <$'" ]71C()+-*" `0171*5" `$,*81" $<" -)'*" <$'" (L*" ('*)(%*+(" $<" ,'7/" %0171*'15""
a$+,$+!"b\c"EOOE5""b01&$+.2*8"*%"dea!"L((&!WWfff5+()5+L157g"5""""

D/-2,--7*"

"! 8$&)2&$! 5)/! 1/1S2&)/! 50! 0/9&81%$,90/! H10! /0! 20*1.02$8! .)//108!
71,*&),$80,9)!*)4,&9&#)!.20/02#$5)!50/50!)!&,+*&)!5)!92$9$80,9)! ^:(-L("Y"3%,6,-d"
Waa__I!!"H10%0/!H10!$.20/0,9$8!5A7&*&9/!20%$*&),$5)/!$)!1/)!*2e,&*)!50!*)*$+,$-!

9\8! 8$&/! 5&7&*1%5$50! 08! $502&2! $)/! .2)42$8$/! 50! 92$9$80,9)! 0! /0! :0,07&*&$2!
50%0/-! .)&/! /()! 08! 42$,50! .$290! :$/0$5)/! 08! 8)50%)/! 50! *)4,&9&#)/! 50!
$.20,5&R$5)!50!,)#$/!U$:&%&5$50/!0!0#)*$'()!$//029&#$!5$/!80/8$/!^0K%$*)*C/2K"%&'
#()d" WaaZj" #,$)($" %&' #()d" Waa`_I! ! Z0//$/! *),5&'G0/-! )/! +,5&*0/! 50! &,/1*0//)! 5)!
92$9$80,9)! 5)/! .$*&0,90/! /()! 0]9208$80,90! 0%0#$5)/! ^P%&(-" %&' #()d" Waa]j" :(-L(" Y"
3%,6,-d" Waa__I! ! "! $:/9&,\,*&$! 402$%80,90! 80%U)2$! )! 71,*&),$80,9)! *)4,&9&#)! 5)/!

1/1S2&)/!^P,2L'%)"%&'#()d"Waa__-!8$/!$!0]90,/()!5$!80/8$!,()!.)50!/02!509028&,$5$!
.20#&$80,90! .)2! 80&)! 5$! $.%&*$'()! 50! 0/*$%$/! )1! 5$! 20$%&R$'()! 50! 0]$80/!
*%+,&*)/!0!50!&8$408!^P(-L("Y"3%,6,-d"Waa__I!
"!20$:&%&9$'()!,012)./&*)%34&*$!908!/&5)!19&%&R$5$!*)8!80%U)2$!5)!.2)4,3/9&*)-!
5)! 71,*&),$80,9)! /)*&$%! 0! 5$! H1$%&5$50! 50! #&5$! 50! .$*&0,90/! *)8! /0Hw0%$/! 50!
92$18$9&/8)! *2$,&$,)! ^5($)/2K" %&' #()d" WaUa_-! *)8! .&)2$! *)4,&9&#$! /0*1,5S2&$! `!
0/*%02)/0!8W%9&.%$! ^9%&&/*6/"%&'#()d"WaUa_!0!*)8!5&$4,)/9&*)!50!0/H1&R)72\,&$! ^e*;$*2L!
%&' #()d" Waa^j" N,$8;%)" %&' #()d" WaUa_-! :08! *)8)! 0,920! 0/915$,90/! *)8! 5A7&*&9/! 50!
$.20,5&R$408! ^O(,($-&(/)" %&' #()d" U`_\_I! ! Z()! US! 0#&5\,*&$/! 50! 07&*S*&$! 5)! 8A9)5)!
/):20! 5)/! /&,9)8$/! &,&*&$&/! 50! .025$! 50! 80832&$! 0! $90,'()! ,$! 5)0,'$! 50!
"%RU0&802!^56%$("Y"e**+-d"Waa[j"P$())%)"%&'#()d"Waa`_I!!!
!
J50$%80,90-! $! 20$:&%&9$'()! 5$/! 71,'G0/! *)4,&9&#$/! .)//&:&%&9$! $! $8.%&$'()! 5$/!
0/92$9A4&$/!50!20*),/921'()!5$!$19),)8&$-!5)/!.2)*0//)/!50*&/32&)/!0!80%U)2$!)!
/0,9&80,9)! 50! *)8.09\,*&$-! &,902702&,5)! .)/&9&#$80,90! ,)! *),92)%0! 5$!
&8.1%/&#&5$50-!,$!*)8.200,/()!5)/!*),*0&9)/!$:/92$9)/-!.%$,0>$80,9)!5$!2)9&,$-!
U$:&%&5$50/! 50! *)81,&*$'()-! 0,920! )192)/I! ^3(&$*-/)/" (&" %d" Waa`j" P($2K&*6+" %&' #()d" WaUa_I!!!
6$&/! 50/0,#)%#&80,9)/! .2)#$#0%80,90! 7$#)20*02&$8! `! 8$,190,'()! 5$!
$:/9&,\,*&$! 0! )! :)8! .2)4,3/9&*)! ,)! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! 8$/!
$&,5$!,()!US!0#&5\,*&$/!/):20!)!H1$,9)!A!.)//+#0%!20#02902!0//0!.$52()!*020:2$%!
0,920!)/!1/1S2&)/!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!hP(-L("Y"3%,6,-d"Waa__I!!
Z0//0!*$8.)-!)/!$*U$5)/!$&,5$!/()!*),7%&9$,90/-!.)&/!)/!0/915)/!0]&/90,90/-!$%A8!
50! 20*0,90/! 0! .)1*)! ,1802)/)/-! $&,5$! ,()! &,#0/9&4$2$8! )! *$8.)! 0/.0*+7&*)! 5$!
50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!!"%A8!5&//)-!$&,5$!,()!7)&!.)//+#0%!0/9$:0%0*02!$!5)/0!0!$!
720Hw\,*&$! ,0*0//S2&$! 5)! 92$9$80,9)! 07&*$R-! :08! *)8)! /0! )/! 4$,U)/! $9&,4&5)/!
.)//108! 512$:&%&5$50! ^P,2L'%)" %&' #()d" Waa__I! ! nS! 0#&5\,*&$/! 0/.$2/$/! 0! .)1*)!
.2)8&//)2$/!50!H10!$!0/9&81%$'()!*)4,&9&#$!H1$,5)!$.%&*$5$!08!*),>1,9)!*)8!)!
920&,$80,9)! 50! U$:&%&5$50/! /)*&$&/! ^6nB_! 80%U)2$! 81&! 5&/*209$80,90! )!
50/08.0,U)! *)4,&9&#)! 50! 0/H1&R)72\,&*)/! ^F%6+($/-/" %&' #()d" WaUa_! 0! .$*&0,90/! *)8!
5$,)/! *020:2$&/! ^:%->,/)" %&' #()d" WaUa_I! ! "! 20$:&%&9$'()! ,012)./&*)%34&*$! ,()! /0!
8)/92)1! 8$&/! 07&*$R! 5)! H10! $! $:/9&,\,*&$! 08! $8:&0,90! *),92)%$5)! .$2$! $!
80%U)2$!50!5A7&*&9/!*)4,&9&#)/!20#02/+#0&/-!*)8)!)/!5$!/+,52)80!50!$:/9&,\,*&$!
5)!S%*))%!^3(&($-*)"%&'#()d"WaaW_I!Y0//0!8)5)-!US!,0*0//&5$50!50!8$&/!0/915)/!/):20!)!
908$-! $! 7&8! 50! /0! 0%1*&5$2! )/! .$52G0/! 50! 80%U)2$! *)4,&9&#$! .)//+#0&/! *)8! $!
20$:&%&9$'()!0!)!H1$,9)!$!0]90,/()!5)/!5A7&*&9/!.2&8S2&)/!)1!/0*1,5S2&)/!$)!1/)!
50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!*)8.2)8090!)!/1*0//)!50//0/!.2)42$8$/I!
?,920! )/! ;-;@")&-. +,. -;9-0f($)#-. S-)$&#0)D#-. $&'()0)D#C,(0,. S",7;+)$#+&--! $!
&,7%1\,*&$! 5)! /1.)290! /)*&$%! A! .20.),502$,90T! ! H1$,5)! 509028&,$5)! 421.)! 50!
*),#+#&)! 5)! .$*&0,90! $.3&$! $! $:/9&,\,*&$! 0! .$29&*&.$! 50! /1$! &8.%080,9$'()-! )/!
+,5&*0/! 50! 1/)! 50! /1:/9o,*&$/! /()! 0]9208$80,90! :$&])/I! ! @),92$2&$80,90-!
H1$,5)!)!$.)&)!/)*&$%!A!&,*0,9&#$5)2!N!.)2!0]08.%)-!$!7$8+%&$!9\8!18!.$52()!50!
*),/18)!50!S%*))%-!&,*0,9&#$!$!:0:&5$!0!$)!80,)/!18!5)/!808:2)/!1/$!52)4$/!N!
)/!+,5&*0/!50!*),/18)!0!&,/1*0//)!50!92$9$80,9)!$9&,408!H1$/0!$!9)9$%&5$50!5)/!
1/1S2&)/! ^P,2L'%)" %&' #()d" Waa__I! ! Y0//0! 8)5)-! )! 0/9$:0%0*&80,9)! 50! *),92)%0/!
*)8.)29$80,9$&/! $! .$29&2! 5$! ! *),/921'()! 50! 18! /1.)290! /)*&$%! $50H1$5)-!
*),9&,0,90! 0! .20/0,90! A! ,)! 8+,&8)! 9()! &8.)29$,90! H1$,9)! $/! 0/92$9A4&$/! 50!
20$:&%&9$'()! *)4,&9&#$! 0! 50#0! /02! )24$,&R$5)! $,90/! 50! H1$%H102! 0/7)2')! 50!
20$:&%&9$'()!,012)./&*)%34&*$I!!
!
:(4($X)2/%-"P/;6/*1$.4/2%-g"
"U$2),)#&*U! ?-! Z1,0/?-! n$/&,! YI! ! @)4,&9&#0! &8.$&280,9-! 2090,9&),! $,5!
$:/9&,0,*0! $8),4! *)*$&,0! $:1/02/! &,! *)4,&9&#0f:0U$#&)2$%! 920$980,9I! Y214!
"%*)U)%!Y0.0,5I!tFT!DEtfDFF-!DEEiI!
!
"%%0,! YZ-! d)%5/90&,! d-! B0$9),! K?I! @)4,&9&#0! 20U$:&%&9$9&),! )7! *U2),&*! $%*)U)%!
$:1/02/I!Z012)./}*U)%!<0#I!Fbbt!;$2Xt^F_TDFfibI!
!
"%80&5$! CI! ! <0#&/()T! [1,*&),$80,9)! 0]0*19&#)! 0! 1/)! 50! 8$*),U$I. 4,D)-0#.
P"#-)5,)"#.+,..1-)3;)#0")#T!Å),%&,0ÇI!DEEu-!#)%IiE-!,IF-!..I!sbftsI!!
!
K$,{/!;?I!!6U0!2)%0!)7!,012)./}*U)%)4&*$%!90/9&,4!$,5!0#$%1$9&),T!zU0,!9)!20702I!
"5)%0/*!;05I!DEED!Q*9XFi^i_TsrifsDI!
!
K$90/!;?-!C$z%${!"C-!6),&4$,!hB-!K1*{8$,!h[I!!@)4,&9&#0!&8.$&280,9!&,7%10,*0/!
52&,{&,4!)19*)80!:}!$%902&,4!9U02$.019&*!80*U$,&/8/!)7!*U$,40I!C/}*U)%!"55&*9!
K0U$#I!DEEs!B0.XDE^i_TDrFfciI!
!
K02*U9)%5!Z@-!@$/90%%)!Z-!@)98$,!@|I!!?]02*&/0!$,5!9&80f50.0,50,9!:0,07&9/!9)!
%0$2,&,4!$,5!808)2}I!Z012)/*&0,*0I!DEFE!;$}!FbXFst^i_TcuufbtI!
!
K20,,$,!=-!d&)#$,,099&!6-!=&:),!Yh-!K099*U02!K;-!Y10}!yI!6U0!&8.$*9!)7!4)$%!*10/!
),!0#02}5$}!$*9&),!.027)28$,*0!&,!5080,9&$I!!Z012)./}*U)%!<0U$:!!DEEbX!Fb^r_T!
csDfuDI!
!
KQBB"!ZI!"I!!!"!./&*).05$4)4&$!,)!K2$/&%T!*),92&:1&'G0/!$!.$29&2!5$!.2S9&*$I!!!D!05I!!!
C)29)!"%0420T!"290/!;A5&*$/!B1%-!DEEE-!.IDFI!
!
@02,&*U! "Z-! y129R! B;-! ;)250*$&! y=-! <}$,! CKI! ! @)4,&9&#0! 20U$:&%&9$9&),! &,!
92$18$9&*!:2$&,!&,>12}I!@122!620$9!Q.9&),/!Z012)%I!DEFE!B0.XFD^c_TrFDfDiI!
!
@%$20! =-! |))5/! <6I! @)4,&9&#0! 92$&,&,4! $,5! *)4,&9&#0! 20U$:&%&9$9&),! 7)2! .0).%0!
z&9U! 0$2%}f/9$40! "%RU0&802q/! 5&/0$/0T! "! 20#&0zI! Z012)./}*U)%! <0U$:! ! DEErX!
Fr^r_TiucfrEFI!
!
@kZn"-! CIhIX! ZQM"?B-! ;I! "I! ^DEEr_I! "#$%&$'()! ,012)*)4,&9&#$! ,)! $:1/)! 0!
50.0,5\,*&$! 5)! S%*))%T! J8.%&*$'G0/! .$2$! )! 92$9$80,9)I! <0#&/9$! K2$/&%0&2$! 50!
C/&H1&$92&$-!Ds!^F_-!DifDtI!
!
?/*U!6!m!B907$,)!dKI!6U0!,012):&)%)4}!)7!.%0$/120-!20z$25!.2)*0//0/-!$55&*9&),!
$,5!9U0&2!U0$%9U!&8.%&*$9&),/I!Z012)0,5)*2&,)%)4}!=09902/!!DEErX!Dc^r_TDicfcFI!
!
["=BfB6?|"<6! |IX! =";-! |IyI! @)8.1902f$//&/905! *)4,&9&#0! 20U$:&%&9$9&),! 7)2!
9U0! 920$980,9! )7! .$9&0,9/! z&9U! /1:/9$,*0! 1/0! 5&/)2502/T! $! 2$,5)8&R05! *%&,&*$%!
92&$%I!?].02&80,9$%!@%&,&*$%!!C/}*U).U$28$*)%)4}I!DEFE-![0:XFu^F_TutfbuI!
!
[02,$,50R!"T.K.)(0,5)'`($)#.#S")-)&(#+#T.1&"0&.K5,'",g.K"08,+?.FbbFh.ST.ij_jjT.
.
[0102/90&,! <-! n)778$,! ;K-! h0,/0,! ;<-! <$,5! ~$$*)#I! ! J,/92180,9$%! 0,2&*U80,9!
&,902#0,9&),!.2)42$8!/921*912$%!*)4,&9&#0!8)5&7&$:&%&9}T!9U0)2}!$,5!.2$*9&*0I!!J,T!
B04$%! h|-! @U&.8$,! B[-! d%$/02! <I! ! 6U&,{&,4! $,5! %0$2,&,4! /{&%%/I! ! M)%180! F! N!
20%$9&,4!&,/921*9&),!9)!20/0$2*UI!!n&%%/5$%0T!=?"X!Fbuc!
!
d$40! [nI! ! B921*912$%! .%$/9&*&9}! )7! 9U0! $51%9! :2$&,I! ! Y&$%)4! @%&,! Z012)/*&! ! DEErX!
s^D_T!FicfFrDI!
!
d$%502&/&! B-! C&04$2&! d-! ;1**&! "-! "*022$! "-! =1*&$,)! =-! <$:$/*$! "[-! B$,91**&! [-!
M$%0,90! "-! M)%.0! ;-! ;$/9$,91),)! C-! ;$>! ;I! ! B)*&$%! /{&%%/! $,5! ,012)*)4,&9&#0!
&,5&#&51$%&R05! 92$&,&,4! &,! /*U&R).U20,&$T! *)8.$2&/),! z&9U! /921*91205! %0&/120!
$*9&#&9&0/I!?12!"2*U!C/}*U&$92}!@%&,!Z012)/*&I!DEFE!h1,XDsE^r_TiEcfFcI!
!
d""ZJd"-!;I!BIX!JM<~-!<IX!;"ZdkZ-!dI!Z012)*&\,*&$!@)4,&9&#$I!C)29)!"%0420T!"29805-!
DEEsI!
!
n&4:00-! CB-! K$,9$;! ?QI! ! @),72),9&,4! J,90240,02$9&),$%! B1:/9$,*0! ":1/0! C$9902,/! &,! $!
<12$%!B*U))%!B099&,4I!!!J,T!B";nB"I!K2&,4&,4!?]*0%%0,*0!6)!B1:/9$,*0!":1/0!B02#&*0/!&,!
<12$%! ",5! [2),9&02! "802&*$I! ! 60*U,&*$%! "//&/9$,*0! C1:%&*$9&),! ^6"C_! B02&0/! DEI!!
K$%9&8)20T!B";nB"X!FbuFI!
!
nQ|J?BQZ-!YIKIX!=?"y-!;IYI! 6U0!,012)./}*U)%)4&*$%!0#$%1$9&),I!J,T!"=;?JY"-!
C2&/*&%$! C20#&$9)X! ,0. #5TT! <0#&/()T! [1,*&),$80,9)! 0]0*19&#)! 0! 1/)! 50! 8$*),U$I.
4,D)-0#.P"#-)5,)"#.+,..1-)3;)#0")#T!Å),%&,0ÇI!DEEu-!#)%IiE-!,IF-!..I!sbftsI!!
!
n)29),fh2-! ";! m! n)29),fJJJ! ";I! ! K2&07! $,5! @)8.20U0,/&#0! Z012)./}*U)%)4&*$%!
"//0//80,9! )7! "%*)U)%! $,5! Y214! ":1/0I! ! J,T! YÄ"8$9)! <@-! n$29%$40=@I! ^?5&9)2/_!
?//0,9&$%/! )7! Z012)./}*U)%)4&*$%! "//0//80,9! 620$980,9! C%$,,&,4! 7)2!
<0U$:&%&9$9&),I!Z0z!~)2{T!B.2&,402!C1:%&/U&,4!@)8.$,}X!DEEuI!..I!DbifiFrI!
!
n}8$,!B?I!!"55&*9&),T!$!5&/0$/0!)7!%0$2,&,4!$,5!808)2}I!"8!h!C/}*U&$92}I!DEEc!
"14XFsD^u_TFrFrfDDI!
!
h$402! d-! <$8/0}! Z[I! =),4f9028! *),/0H10,*0/! )7! $5)%0/*0,9! *$,,$:&/! 0].)/120!
),! 9U0! 50#0%).80,9! )7! *)4,&9&),-! :2$&,! /921*9120! $,5! 71,*9&),T! $,! )#02#&0z! )7!
$,&8$%!$,5!U18$,!20/0$2*UI!@122!Y214!":1/0!<0#I!DEEu!h1,XF^D_TFFrfDiI!
y$%&#$/! C|! m! M)%{)z! ZYI! ! 6U0! ,012$%! :$/&/! )7! $55&*9&),T! $! .$9U)%)4}! )7!
8)9&#$9&),!$,5!*U)&*0I!!"8!h!C/}*U&$92}!!DEEcX!FsDT!FrEifFiI!!!
!
y12R:$,!B-!Y$#&/!=-!K20{{0!hBI!!M)*$9&),$%-!/)*&$%-!$,5!*)4,&9&#0!20U$:&%&9$9&),!7)2!
&,5&#&51$%/! 5&$4,)/05! z&9U! /*U&R).U20,&$T! $! 20#&0z! )7! 20*0,9! 20/0$2*U! $,5!
920,5/I!@122!C/}*U&$92}!<0.I!DEFE!"14XFD^r_TircfccI!
!
=0$%fd$%&*&$! C-! @$/9$Ü05$fK10,)! ;-! j1&2)RfK$0R! <-! "2&$/! @I! ! =),4f9028! 0].)/120! 9)!
0,#&2),80,9$%! 0,2&*U80,9! /&,*0! })19U! .20#0,9/! 20*)4,&9&),! 808)2}! 50*%&,0! $,5!
&,*20$/0/! /},$.9&*! .%$/9&*&9}! 8$2{02/! &,! $4&,4I! Z012):&)%! =0$2,! ;08I! DEEu!
Q*9XbE^i_TcFFfuI!?.1:!DEEu!"14!FbI!
!
;$99&)%&! [-! B9$8.$9)2&! @-! K0%%)8&! [-! @$.2$! <-! <)**$! ;-! [&%&..&! ;I!!
Z012)./}*U)%)4&*$%! 20U$:&%&9$9&),! &,! $51%9! 81%9&.%0! /*%02)/&/! Å$U0$5! )7! .2&,9ÇI!
Z012)%!B*&I!DEFE!h1%!Ft!YQJT!FEIFEEtl/FEEtDfEFEfEitiftI!!
!
;@@Q~-!yIYIX!d?=Y?<-!KI@IX!M$,nQ<Z-!<I?IX!Y?"Z-!<IBI!^Fbbt_I!"..2)$*U0/!9)!9U0!
@)4,&9&#0! <0U$:&%&9$9&),! )7! @U&%520,! z&9U! Z012)./}*U)%)4&*$%! J8.$&280,9I! J,!
B"Z6QB-![%S#&$!n0%)+/$!5)/I!<0$:&%&9$'()!,012)./&*)%34&*$!.05&S92&*$I.1-)$&5&')#g.
!)`($)#.,.1"&V)--I&-!/09I!DEEc-!#)%IDc-!,)Ii-!.IrcEfrsFI!JBBZ!FrFrfbubiI!
!
;0&02! ;-! d$2*&$! BI! ;05&$'()! 5$! $.20,5&R$408I! @),92&:1&'G0/! 50! [0102/90&,! 0!
M}4)9/{}I!@12&9&:$-!DEEtI!.I!FsDfFsuI!
!
;0//0202!h-!9n1,!?-!;0}02/!d-!=02,02!hI![0102/90&,Ä/!J,/92180,9$%!?,2&*U80,9T!"!
Z0z!"..2)$*U![)2!"*9&#$9&,4!J,90%%0*91$%!C)90,9&$%!J,!=0$2,&,4!Y&/$:%05!~)19U!!!h!
=0$2,!Y&/$:&%!!FburX!FtT!iDDfDcI!
!
Z)#$0/! ;"[C! ?70&9)/! 5)! 1/)! 5$! 8$*),U$! ,$! *)4,&'()! 0! *),92&:1&'G0/! 5$!
Z012)./&*)%)4&$I! ! J,T! @Q<Y?<Q-! YI@IX! KkJ-! Z0%&$,$X! ="<"Zh?J<"-! <),$%5)I! K)$/!
C2S9&*$/!,)!62$9$80,9)!5)!k/)!0!Y0.0,5\,*&$!j1+8&*$I!B()!C$1%)T!<)*$-!DEEt!.!FrE!N!
FcsI!
!
C$2$U02${&/! "-! @U$2,0}! Y"-! d&%%! yI! Z012)./}*U)%)4&*$%! 71,*9&),&,4! &,! /1:/9$,*0f
50.0,50,9!.$9&0,9/I!B1:/9!k/0!;&/1/0I!DEEF![0:Xis^i_TDctftFI!
C0902/),! ;"-! C$9902/),! K-! C&%%8$,! K;-! K$99&/9$! ;"I! ! @)4,&9&#0! 20*)#02}! 7)%%)z&,4!
$%*)U)%!509)]&7&*$9&),T!"!*)8.1902&/05!20805&$9&),!/915}I!!Z012)./}*U)%!<0U$:!!DEEDX!
FD^F_T!siftrI!
!
C092)/&,&!=-!Y0!K$29)%)!C-![)9&![-!d0%7)![-!@191%&!Y-!=044&)!;d-!;$,5)%0/&!=I!Q,!zU09U02!
9U0!0,#&2),80,9$%!0,2&*U80,9!8$}!.2)#&50!*)4,&9&#0!$,5!:2$&,!20/02#0/I!K2$&,!<0/!<0#I!
DEEb!Q*9XsF^D_TDDFfibI!
!
<$/H1&,!B;-!K)1z0,/!B[-!Y&>*{/!K-!|&,{0,/!J-!K${]!|d-!#$,!n01490,!@;I!!?770*9&#0,0//!
)7! $! %)z! &,90,/&9}! )19.$9&0,9! *)4,&9&#0! 20U$:&%&9$9&),! .2)42$880! 7)2! .$9&0,9/! &,! 9U0!
*U2),&*! .U$/0! $7902! $*H1&205! :2$&,! &,>12}I! Z012)./}*U)%! <0U$:&%I! DEFE! Q*9XDE^c_TtsEf
ttI!?.1:!DEFE!h1,!FI!
!
<0/{0!;-!C$1%1/!;CI!!C205&*9&,4!920$980,9!)19*)80!&,!/9&81%$,9!50.0,50,*0I!",,!Z!~!
"*$5!B*&I!DEEu!Q*9XFFrFTDtEfuiI!
!
6$%%$%!CI!!J8.2)#&,4!%$,41$40!$,5!%&902$*}!&/!$!8$9902!)7!9&80I!Z$9!<0#!Z012)/*&I!
DEEr!B0.Xc^b_TtDFfuI!
!
612,02! 6n-! =$<)z0! B-! n)2,02! ;Y-! n022),! h-! ;$%*)%8! <I! ! ;0$/120/! )7! *)4,&9&#0!
71,*9&),&,4!$/!.205&*9)2/!)7!920$980,9!)19*)80!7)2!*)*$&,0!50.0,50,*0I!h!B1:/9!
":1/0!620$9I!DEEb!Y0*Xit^r_TiDufirI!!
!
|nQ!N!|)2%5!n0$%9U!Q24$,&R$9&),I!Z012)/*&0,*0!)7!./}*U)$*9&#0!/1:/9$,*0!1/0!
$,5! 50.0,50,*0I! ! d0,0#0T! |nQX! DEErI! ! Y&/.),+#0%! ),%&,0! &,! k<=T!
n66CTllzzzIzU)I&,9!I!
!
|&9/{0,! Y?-! Yq"8$9)! <@-! n$29%$40! =@I! ! k,502/9$,5&,4! 9U0! C$/9-! C20/0,9-! $,5!
[19120!)7!@%&,&*$%!Z012)./}*U)%)4}I!!J,T!Yq"8$9)!<@!m!n$29%$40!=@I!?//0,9&$%/!)7!
Z012)./}*U)%)4&*$%! "//0//80,9! 620$980,9! C%$,,&,4! 7)2! <0U$:&%&9$9&),I! ! Z0z!
~)2{-!B.2&,402!C1:%&/U&,4!@)I!!DEEuI!
!
|):2)*{!6-!B&99&,402!n-!K0U20,59!K-!YÄ"80%&)!<-![$%{$&!C-!@$/.$2&!YI!!@)8)2:&5!
/1:/9$,*0!$:1/0!$,5!,012)*)4,&9&#0!71,*9&),!&,!20*0,9f),/09!/*U&R).U20,&$I!?12!
"2*U!C/}*U&$92}!@%&,!Z012)/*&I!DEEt!h1,XDct^r_TDEifFEI!
F$,@*-"+("0,&*%=,+%""
6)')#.P&(#$)C.>;#)5)9)?.8#")#.+,.H@0)C#.4#0&.1#+)C?.8#"$&-.Q),)"#.1,3;,(&?.AR5)&.2),0&./&#",-.:.
8#"$,5&.4)9,)"&.
.

S)&$*+,T7*"

Q/! 421.)/! 50! $19)$>15$! 20.20/0,9$8! 18$! $%902,$9&#$! 20%0#$,90! .$2$! )!


92$9$80,9)! 5)/! 50.0,50,90/! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! ^G+c%$+-" %&' #()d" Waa\_-!

&,*%1&,5)! )/! 50.0,50,90/! 50! $"#$%I! C)2! /0! 92$9$2! 50! 18$! $%902,$9&#$! ,()!
.2)7&//&),$%-! *1>)! )! U&/932&*)! A! .)1*)! *),U0*&5)! .0%)! .W:%&*)-! ! #$%0! 7$%$2!
:20#080,90!/):20!)!/01!/124&80,9)!0!8)5)!50!71,*&),$80,9)I!
!

+1&%!%4%1&%5'I-5&\"-!05'

Q/!421.)/!50!8W91$!$>15$-!,)/!8)%50/!*)8)!/()!*),U0*&5)/!U)>0-!/124&2$8!,)/!
?k"-!08!Fbic-!*)8!)/!O"%*)3%&*)/!",e,&8)/P!^""_-!*2&$5)!.)2!K&%%!|&%/),-!0,9()!
50.0,50,90! 50! S%*))%-! 0! .0%)! 8A5&*)! <):029! B8&9UI! ! h1,9)/-! &,&*&$2$8! 18!
.2)*0//)!50!20*1.02$'()!:$/0$5)!,$!$>15$!8W91$I!?//$!1,&()!20/1%9)1!,$!*2&$'()!
5$! K5$&G&5)$-. H&;(+#0)&(! ^Fbiu_! 0! ,$! .1:%&*$'()! 5)! %&#2)! K5$&G&5)$-. K(&(NC&;-!
^Fbib_-!18!41&$!.$2$!$!/):2&05$50-!:$/0$5)!,$!.2S9&*$!5)/!>&*,.1#--&-! ^f,%+$*"U_!
^e/6-*)d" U``[_I! ! ! "! &5A&$! :S/&*$! 5)! 421.)! A! 50! H10! 18$! .0//)$! H10! 9&,U$! 18!
.2):%08$! *)8! /01! *),/18)! 0]*0//&#)! 50! S%*))%! 0! 9&#0//0! )! 50/0>)! 50! .$2$2! 50!
:0:02-! .150//0! *)8.$29&%U$2! )! /01! .2):%08$! *)8! )192$! .0//)$! 08! /&91$'()!
/&8&%$2! 0! /0! $>15$208! 8191$80,90! $! .028$,0*0208! /3:2&)/! ^G+c%$+-" %&' #()d" Waa\j"
I0d"WaUa_I!

!
@)8! )! 50/0,#)%#&80,9)! 5$! O&28$,5$50P! 50! ""-! )192$/! .0//)$/-! *)8! )192)/!
.2):%08$/!50!50.0,5\,*&$/!.$//$2$8!$!19&%&R$2!$!&5A&$!0!)!7)28$9)!50!""!.$2$!
.)50208! /0! 92$9$2! 50! /01/! .2):%08$/I! "! .$29&2! 5)/! $,)/! cE! /124&2$8! )192$/!
O&28$,5$50/P!H10!$5)9$2$8!*)8)!:$/0!)!*),U0*&80,9)!50!""!*)8)!92$9$80,9)!
N! ! "%f",),! ^[$8&%&$20/! 0! "8&4)/! 0! "%*)3%&*)/! ",e,&8)/_X! Z"! ^Z$2*39&*)/!
",e,&8)/_X! Z$2f",),! ^[$8&%&$20/! 0! "8&4)/! 50! Z$2*39&*)/! ",e,&8)/X! Y"B"!
^Y0.0,50,90/! 50! "8)2! 0! B0])! ",e,&8)/_X! @@"! ^@)805)20/! @)8.1%/&#)/!
",e,&8)/_!0!["!^[18$,90/!",e,&8)/_!0,920!)192$/!O&28$,5$50/P!H10!9)8$2$8!
08.20/9$5)/!50!""!$!:$/0!50!/01/!.2)42$8$/!50!20*1.02$'()!^00d"WaUaj"I0d"WaUa_I!
Z)/! $,)/! tE! )! .2)42$8$! 50! Z"! ^Z$2*39&*)/! ",e,&8)/_! *U04)1! $)! K2$/&%I! ?/90!
.2)42$8$! 9)8)1! *)8)! :$/0! $! .2)42$8$'()! 50! ""! *)8)! :$/0! 50! 20*1.02$'()!
.$2$! )/! 50.0,50,90/! H1+8&*)/-! )1! O$5&*9)/P-! *)8)! /0! $19)50,)8&,$8I!!
Z$2*39&*)/! ",e,&8)/! 70R! 18$! $5$.9$'()! 5)! .2)42$8$! 50! ""! 0! )! 19&%&R$! .$2$! $!
20*1.02$'()!5)/!50.0,50,90/I!Z"!,()!7$R!5&/9&,'()!0,920!/1:/9o,*&$/-!&,*%1&,5)!
)!.23.2&)!S%*))%!*)8)!18$!5$/!52)4$/!$!/0208!0#&9$5$/!I!!
!

["%!%-&05'C614#2%1&#-5'

"! 0//\,*&$! 5)/! "%*)3%&*)/! ",e,&8)/! A! )! 8)50%)! 0/.&2&91$%T! &. #5$&&5)-C&. O.


,(0,(+)+&.$&C&.;C#.$&(+)[I&.(#.3;#5.&.)(+)DL+;&.0&"(#_-,.)($#S#*.+,.-;S,"#"_-,.
S&". -). -^I! "! 0/.02$,'$! 50! 815$,'$! *),/&/90! 08! 0,9204$2! $! #&5$! $! 18$! 7)2'$!
/1.02&)2!0!$!.$29&2!5$+-!/041&f%$!218)!`!20*1.02$'()! ^G+c%$+-"%&'#()d"Waa\_I!!|&%/),!0!
B8&9U!$*205&9$#$8!08!$%41,/!.20*0&9)/!71,5$80,9$&/!`!20*1.02$'()T! {U|!.2$9&*$2!
)/!Y)R0!C$//)/-!{W|!*),7&$2!08!18!C)502!B1.02&)2-!{Z|!5&#&5&2!0].02&\,*&$/-!7)2'$/!
0! 0/.02$,'$/-! {[|! 8$,902f/0! $9&#)-! {\|! 18! 5&$! $.3/! )! )192)! .0%)! 20/9)! 50! ,)//$/!
#&5$/!^Ö/3!.)2!U)>0!,()!:0:&Ö_-!{]|!18!$.029)!50!8()-!18!/)22&/)!0!18!$:2$')!/()!
/08.20!.)//+#0&/!^9/66($"Y"H(-&($d"WaaZ_I!
!
Z)!&,+*&)-!)/!.2&80&2)/!808:2)/!50!""!90,9$2$8!5&#02/)/!8)%50/!0!7)28$/!.$2$!
/0! $>15$208! 8191$80,90-! 20*)2202$8! $! *),U0*&80,9)/! 0].02&80,9$5)/! 08!
)192)/!421.)/!902$.\19&*)/-!20%&4&)/)/!0!$*$5\8&*)/!$9A!*U04$208!$!18!7)28$9)!
H10! /0! 9)2,)1! /1*0//)! 0! 90#0! 42$,50! $50/()! H1$,5)! 7)28$9$5)! 0! $5)9$5)! .)2!
/01/!808:2)/!^00d"WaUa_I!!"!&5A&$!:S/&*$!A!50!H10!)/!808:2)/!50!""!/0!$>15$//08!
8191$80,90!$!.$2$2!50!:0:02-!/0!201,&2&$8!*)8!2041%$2&5$50!08!%)*$&/!7&])/!0!
.2Af509028&,$5)/!.$2$!*)8.$29&%U$2!/1$/!0].02&\,*&$/!0!/0!$.)&$208!,)!&,91&9)!
50! .028$,0*0208! $:/9&,0,90/! 5)! 1/)! 50! S%*))%-! )1! O/3:2&)/P-! 9028)! H10!
19&%&R$#$8!0!19&%&R$8!$9A!U)>0!^G+c%$+-"%&'#()d"Waa\j"00d"WaUa_I!
!
Z)/! .2)42$8$/! 50! Z"! A! 18$! .2S9&*$! 19&%&R$2f/0! )! 9028)! O$5&*'()P! $)! &,#A/! 50!
50.0,5\,*&$I!Q/!808:2)/!50!Z"!0,908508!H10!$!O$5&*'()P!A!18$!5)0,'$!7+/&*$-!
80,9$%!0!0/.&2&91$%-!H10!$709$!9)5$/!$/!S20$/!5$!#&5$!5)!O$5&*9)P!0!,()!$.0,$/!$!
/1$!20%$'()!*)8!)!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/I!C)29$,9)-!)/!808:2)/!50!Z"!,()!/0!
%&8&9$8! $! .0,/$2! 08! /1$! 5)0,'$! *)8! )! 7)*)! 08! 1/$2-! )1! ,()! 1/$2! /1:/9o,*&$/I!
;$/!/&8-!08!*)8)!$!$5&*'()!.)50!$709$2!/01!*)8.)29$80,9)!0!/1$/!$9&9150/! ^I0d"
U`^]_I! ! Q/! 808:2)/! 50! Z"! $7&28$8! H10! $! $5&*'()! $91$! 08! 92\/! ,+#0&/!
*),*)8&9$,9080,90T! )! 7+/&*)! N! 1/)! *)8.1%/&#)! 50! 52)4$/X! )! 80,9$%! N! 50/0>)!
&,*),92)%S#0%!H10!%0#$!$)!1/)X!0!)!0/.&2&91$%!N!9)9$%!04)*0,92&/8)I!!".0/$2!50!)/!
Z"!.)//1+208!18$!#&/()!5&7020,90!5$!*),*0&91$'()!*%S//&*$!5$!805&*&,$-!,()!US!
08.0*&%U)/-!9$8.)1*)!5&#024\,*&$/!&,92$,/.),+#0&/!.$2$!H10!U$>$!18$!7)28$!50!
$91$'()! *),>1,9$! 0,920! )/! 8)50%)/! 8A5&*)/! 0! ./&*)%34&*)/! 0! )/! .2)42$8$/! 50!
$19)$>15$! ,)! 92$9$80,9)! 5$! O50.0,5\,*&$! H1+8&*$P! )1! O$5&*'()P! ^I0d" U`^]j" I0d"
WaUa_I! ! "! 07&*S*&$! 50//$! *)8:&,$'()! >S! 7)&! *),/9$9$5$! .)2! 5&#02/)/! 0/915)/!
^H,'@K$(J-"%&'#()d"Waa[_I!!

!"@$*2(--*"+("$(2,@($%T7*"
"!.2S9&*$!5)/!5)R0!.$//)/!^f,%+$*"U_!*)8)!18!8)5)!50!#&5$!/()!$!%&,U$!80/92$!5)!
.2)*0//)!50!20*1.02$'()-!/041,5)!)!207020,*&$%!9032&*)!50!""lZ"! ^G+c%$+-" %&' #()d"
Waa\_I! ! Z)! C2&80&2)! C$//)-! 0//0,*&$%! .$2$! )! /1*0//)! 5)! .2)42$8$-! )! 50.0,50,90!

$//180!/1$!&8.)9\,*&$!08!20%$'()!$)!*),/18)!5$/!/1:/9o,*&$/!0,#)%#&5$/!0!`/!
/&91$'G0/! 0! 08)'G0/! *),0]$/I! ! "! 20*1.02$'()! *)80'$! .0%$! $58&//()! 50//$!
&8.)9\,*&$I!!?//$!,)#$!*),5&'()!%0#$!)!50.0,50,90!$)/!5)&/!C$//)/!/041&,90/T!!$!
*),/*&\,*&$! 50! 18! C)502! B1.02&)2! .2)#05)2! 5$! /$,&5$50! .025&5$! 0! $! $*0&9$'()!
50//$! $>15$I! ! Q! j1$29)! 0! )! j1&,9)! C$//)/! 92$9$8! 5)! $19)*),U0*&80,9)! 0! 5$!
$19)*2+9&*$-! 0]02*&5)/! $! .$29&2! 5$! *),/921'()! 50! 18! &,#0,9S2&)! .0//)$%! 0!
5&/*1//()! 5)! 80/8)! *)8! )192)! 808:2)! 50! ""lZ"I! ! ?,920! )! B0]9)! 0! )! Z),)!
C$//)/! 8$912$f/0! )! .2)*0//)! 50! 815$,'$! 0! 20.$2$'()-! H10! /02()! 8$,9&5)/! 0!
*1%9&#$5)/! .0%$! .2S9&*$! 5)! YA*&8)-! YA*&8)f.2&80&2)! 0! YA*&8)f/041,5)! C$//)/!
^?%)&q0))%"Y"O($$(/$%d"WaUa_I!!

!
!
!
!
f,%+$*"Ug"!-"+*8("@%--*-"+*-"062*n6/2*-"0)B)/'*-"

"58&9&8)/!H10!A2$8)/!&8.)90,90/!.02$,90!$!50.0,5\,*&$!50!S%*))%!f!H10!9+,U$8)/!.025&5)!
Fô!C"BBQ!
)!5)8+,&)!/):20!,)//$/!#&5$/I!!

Dô!C"BBQ! M&08)/!$!$*205&9$2!H10!18!C)502!B1.02&)2!$!,3/!80/8)/!.)502&$!50#)%#02f,)/!$!/$,&5$50I!!

Y0*&5&8)/! 0,9204$2! ,)//$! #),9$50! 0! ,)//$! #&5$! $)/! *1&5$5)/! 50! Y01/-! ,$! 7)28$! 08! H10! Q!
iô!C"BBQ!
*),*0:+$8)/I!

rô!C"BBQ! [&R08)/!8&,1*&)/)!0!50/908&5)!&,#0,9S2&)!8)2$%!50!,3/!80/8)/I!!

"58&9&8)/!.02$,90!Y01/-!.02$,90!,3/!80/8)/!0!.02$,90!)192)!/02!U18$,)-!$!,$9120R$!0]$9$!
cô!C"BBQ!
50!,)//$/!7$%U$/I!!

sô!C"BBQ! C2),9&7&*$8)f,)/!&,90&2$80,90!$!50&]$2!H10!Y01/!208)#0//0!9)5)/!0//0/!5070&9)/!50!*$2S902I!!

tô!C"BBQ! n18&%5080,90!2)4$8)/!$!Y01/!H10!,)/!%&#2$//0!50!,)//$/!&8.0270&'G0/I!!

[&R08)/! 18$! 20%$'()! 50! 9)5$/! $/! .0//)$/! H10! 9+,U$8)/! .20>15&*$5)! 0! ,)/! 5&/.1/08)/! $!
uô!C"BBQ!
20.$2$2!)/!5$,)/!$!0%$/!*$1/$5)/I!!

[&R08)/! 20.$2$'G0/! 5&209$/! 5)/! 5$,)/! *$1/$5)/! $! 9$&/! .0//)$/-! /08.20! H10! .)//+#0%-! /$%#)!
bô!C"BBQ!
H1$,5)!7$R\f%)!/&4,&7&*$//0!.20>15&*Sf%$/!)1!$!)19208I!!

@),9&,1$8)/! $! 7$R02! )! &,#0,9S2&)! .0//)$%! 0-! H1$,5)! 0/9S#$8)/! 022$5)/-! ,3/! )! $58&9+$8)/!
FEô!C"BBQ!
.2),9$80,90I!!

C2)*12$8)/-!$92$#A/!5$!.20*0!0!5$!805&9$'()-!80%U)2$2!,)//)!*),9$9)!*),/*&0,90!*)8!Y01/-!
FFô!C"BBQ! ,$!7)28$!08!H10!Q!*),*0:+$8)/-!2)4$,5)!$.0,$/!)!*),U0*&80,9)!50!B1$!#),9$50!08!20%$'()!
`!,3/-!0!7)2'$/!.$2$!20$%&R$2!0//$!#),9$50I!!
60,5)!0].02&80,9$5)!18!50/.029$2!0/.&2&91$%-!42$'$/!$!0//0/!.$//)/-!.2)*12$8)/!92$,/8&9&2!
FDô!C"BBQ! 0/9$! 80,/$408! $)/! 50.0,50,90/! 50! S%*))%! 0! .2$9&*$2! 0/90/! .2&,*+.&)/! 08! 9)5$/! $/! S20$/! 50!
,)//$/!#&5$/I!
!
[),90T!!?5z$25/!d-!;$2/U$%%!?h-!@)){!@@nI!"%*)3%&*)/!",e,&8)/I!J,T!?5z$25/!d-!;$2/U$%%!?h-!@)){!@@nI!Q!92$9$80,9)!5)!
$%*))%&/8)I!C)29)!"%0420T!"<6;?YX!DEEcI!!

!
@)8! )! &,91&9)! 50! .2).)2*&),$2! *)8! *35&4)! 50! *),519$! .$2$! $! .2S9&*$-! )/!
*)/9180/!0!)/!20%$*&),$80,9)/!50,92)!0!7)2$!5)!$8:&0,90!50!""lZ"!0!5$!.2S9&*$!
5)/!Y)R0!C$//)/-!K&%%!|&%/),!*)8.&%)1!18!*),>1,9)!50!.2&,*+.&)/!50,)8&,$5)/!
.)2! 0%0! $/! Y)R0! 62$5&'G0/! ^f,%+$*" W_! ^?%)&q0))%" Y" O($$(/$%d" WaUa_I! ! C)2! &,9028A5&)!
50//$/-!)/!421.)/!50!""lZ"!8$,9A8!/1$!1,&5$50!0!/0!20%$*&),$8!0,920!/&!0!*)8!
)! 81,5)! 0]902&)2I! ! C20*0&9)/! *)8)! 1,&5$50-! $19)509028&,$'()! 0! 40/9()-!
$,),&8$9)!0!&41$%5$50!71,5$80,9$8!$/!62$5&'G0/I!
!
f,%+$*"Wg"0-"D*8("#$%+/To(-"+*-"062*n6/2*-"0)B)/'*-"

U}V Q!,)//)!:08!0/9$2!*)818!50#0!#&2!08!.2&80&2)!%14$2X!$!20*1.02$'()!&,5&#&51$%!50.0,50!5$!1,&5$50!50!Z"I!

W}V C$2$!)!,)//)!.2).3/&9)!*)818!0]&/90!$.0,$/!18$!W,&*$!$19)2&5$50!N!18!Y01/!$8)2)/)!H10!.)50!/0!0].20//$2!
,$!,)//$!*),/*&\,*&$!*)%09&#$I!Z)//)/!%+5020/!/()!$.0,$/!/02#&5)20/!50!*),7&$,'$-!0%0/!,()!4)#02,$8I!

Z}V Q!W,&*)!20H1&/&9)!.$2$!/02!808:2)!A!)!50/0>)!50!.$2$2!50!1/$2I!

[}V @$5$!421.)!50#0!/02!$19e,)8)-!0]*09)!08!$//1,9)/!H10!$70908!)192)/!421.)/!)1!Z"!*)8)!18!9)5)I!

\}V @$5$!421.)!908!$.0,$/!18!W,&*)!.2).3/&9)!.2&8)25&$%!N!%0#$2!$!80,/$408!$)!$5&*9)!H10!$&,5$!/)720I!

]}V k8! 421.)! 50! Z"! ,1,*$! 50#02S! 0,5)//$2-! 7&,$,*&$2! )1! 08.20/9$2! )! ,)80! 50! Z"! $! ,0,U18$! /)*&05$50!
20%$*&),$5$!)1!08.200,5&80,9)!$%U0&)-!.$2$!0#&9$2!H10!.2):%08$/!50!5&,U0&2)-!.2).2&05$50!)1!.20/9+4&)!,)/!
50/#&08!5)!,)//)!.2).3/&9)!.2&8)25&$%I!

^}V 6)5)!421.)!50!Z"!50#02S!/02!9)9$%80,90!$19)f/1/90,9S#0%-!20*1/$,5)!*),92&:1&'G0/!50!7)2$I!

_}V Z$2*39&*)/! ",e,&8)/! 50#02S! 8$,902f/0! /08.20! ,()! .2)7&//&),$%-! 8$/! ,)//)/! *0,92)/! 50! /02#&')! .)508!
*),92$9$2!92$:$%U$5)20/!0/.0*&$%&R$5)/I!

`}V Z"! ,1,*$! 50#02S! )24$,&R$2f/0! *)8)! 9$%X! 8$/! .)508)/! *2&$2! H1$52)/! 50! /02#&')! )1! *)8&9\/! 5&209$80,90!
20/.),/S#0&/!.02$,90!$H10%0/!$!H108!/02#08I!

Ua}V Z$2*39&*)/!",e,&8)/!,()!908!).&,&()!/):20!H10/9G0/!$%U0&$/X!.)29$,9)!)!,)80!50!Z"!,1,*$!50#02S!$.$20*02!
08!*),92)#A2/&$/!.W:%&*$/I!

UU}V Z)//$! .)%+9&*$! 50! 20%$'G0/! .W:%&*$/! :$/0&$f/0! ,$! $92$'()! -! ,()! 08! .2)8)'()X! ,$! &8.20,/$-! 2S5&)! 0! 7&%80/!
.20*&/$8)/!/08.20!8$,902!)!$,),&8$9)!.0//)$%I!

UW}V Q!$,),&8$9)!A!)!$%&*02*0!0/.&2&91$%!50!9)5$/!$/!,)//$/!62$5&'G0/-!%08:2$,5)f,)/!/08.20!50!*)%)*$2!.2&,*+.&)/!
$*&8$!50!.02/),$%&5$50/I!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T!!B$,9q",,$!m![0220&2$-!DEFEI!

:(,)/o(-"Y"F$,@*-"+("00"y"I0"
"/! 201,&G0/! 50! ""lZ"-! $.0/$2! 50! .)//1+208! $%418$/! .)1*$/! 2042$/! 50!
71,*&),$80,9)-! 50/50! )/! .2&80&2)/! 908.)/-! ,1,*$! 7)2$8! *),51R&5$/! )1!
*))250,$5$/! .)2! .2)7&//&),$&/! 5$! S20$! 5$! /$W50-! ,()! /)7208! H1$%H102! 9&.)! 50!
7&/*$%&R$'()-! ,()! .)//108! H1$%H102! 9&.)! 50! #+,*1%)! 20%&4&)/)-! ,()! 8$,9\8!
204&/92)! 5$/! *)&/$/! 5&9$/! 512$,90! $! 201,&()! )1! &8.G08! H1$%H102! 9&.)! 50! 2042$!
H10! .150//0! 9)2,$2! 50/*),7)29S#0%! $! 720Hw\,*&$! )1! .028$,\,*&$! 5)/!
&,9020//$5)/!,)!.2)42$8$!^f,%+$*"Z_I!!!
f,%+$*"Zg"#/@*-"("4*$'%&*-"+("$(,)/7*"+("062*n6/2*-"0)B)/'*-"("I%$2n&/2*-"0)B)/'*-""

O*$'%&*T!.$29&%U$/-!5&/*1//G0/!908S9&*$/-!50!20*A8f*U04$5)/-!0/915)/!5$!%&902$912$!50!""lZ"I!
#%'%)K*"Y"+,$%T7*T!)!9$8$,U)!5)!.W:%&*)!A!#$2&S#0%-!*)8!201,&G0/!42$,50/!^8$&/!50!FEE!.0//)$/_!0!
.0H10,$/!^*&,*)!)1!80,)/_I!!Y12$'()!8A5&$!5$/!201,&G0/T!!bE!N!FDE!8&,19)/I!
:(,)/o(-"%;($&%"("4(2K%+%-T!!`!.2&80&2$!9\8!$*0//)!9)5)/!)/!&,9020//$5)/-!&,*%1&,5)!.$20,90/!0!$8&4)/!50!
808:2)/-!*12&)/)/!0!.0/H1&/$5)20/X!`!!/041,5$-!$.0,$/!808:2)/I!!
:(,)/o(-"+("/)&($(--(-"(-@(2/%/-T!!$%418$/!201,&G0/!.)508!902!7)*)/!0/.0*+7&*)/!50!4\,02)!)1!.$2$!$%418!
908$!20%$*&),$5)!`!.2$9&*$!50!""lZ"I!
:(,)/o(-"%+'/)/-&$%&/C%-"*,"+("-($C/T*T!!92$9$!50!$//1,9)/!207020,90/!`!)24$,&R$'()!5)!421.)-!*)8)!
0%0&'()!50!,)#)/!/02#&5)20/!.$2$!)!92$:$%U)!08!.2)%!5)!421.)-!.2)42$8$'()!50!0#0,9)/!0/.0*+7&*)/-!
.20/9$'()!50!*),9$/-!0,920!)192)/I!!!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T!!"5$.9$5)!50!B$,9q",,$!m![0220&2$!^DEFE_I!!

!
Q/! .$29&*&.$,90/! 5$/! 201,&G0/! /0! $19)50,)8&,$8! C,C9"&-. +,. KKZ2K! 0-! .)2!
.)//1+208!18$!20%$'()!50!$>15$!8W91$!92$9$8f/0!*)8)!&28()/!N!5$+!$!&5A&$!50!
O&28$,5$50P! ^G+c%$+-" (&" %d" Waa\_I! "! *U04$5$! .$2$! $! .2&80&2$! 201,&()! 8$2*$! )!
&,420//)! 0! $7&%&$'()! 5)! &,5&#+51)! `! &28$,5$50I! ! Z()! 0]&/90! H1$%H102! 20/92&'()! #.
S")&")-! $.0,$/! $! #),9$50! 50! 50&]$2! 50! 1/$2! S%*))%! )1! H1$%H102! )192$! /1:/9o,*&$!
./&*)$9&#$!^I0d"U`^]_I!!!
!
"/!201,&G0/!/()!$!:$/0!5)!92$9$80,9)!)7020*&5)-!.)//1&,5)!&8.)29o,*&$!*0,92$%!
,)! 71,*&),$80,9)! 5)! ""lZ"I! ! Q! ):>09&#)! 5$! $:/9&,\,*&$! A! *%$2)-! 8$/! ,()! A!
,0*0//S2&)! &,9022)8.02! )! *),/18)! .20#&$80,90! $)! &,420//)! ,)! .2)42$8$I! ! Q!
$*)%U&80,9)-!!$!92)*$!50!0].02&\,*&$!0!)!O070&9)!0/.0%U)P-!)1!/0>$-!$!:1/*$!50!$>15$!
.)2! &,9028A5&)! 50! .0//)$/! H10! /)7208! 5)/! 80/8)/! 8$%0/! /()! $/! 9A*,&*$/! H10!
,)290&$8! 5$! .2S9&*$! 5)/! Y)R0! C$//)/! 50,92)! 50//0/! 421.)/! ^?%)&q0))%" Y" O($$(/$%d"
WaUa_I!!!

!
Q/! #+)$0&-. ,C. ",$;S,"#[I&! US! 8$&/! 908.)! 9\8! &8.)29$,90/! .$.0&/-! 0,920! 0//0/!
.$29&*&.$2! 5$! $58&,&/92$'()! 5)! 421.)! 0! $>15$2! )/! 8$&/! ,)#)/! $! $%*$,'$208! $!
/):2&05$50I!!Z0//0!W%9&8)!*$/)-!.)508!71,*&),$2!*)8)!S#+")(G&-!)1!C#+")(G#-!
5)/! 20*A8f*U04$5)/! 5$,5)f%U0/! /140/9G0/! 0! $*),/0%U$80,9)/-! )7020*0,5)! /01!
90%07),0! .$2$! 0#0,91$%&5$50/-! $,90*&.$,5)! /&91$'G0/! 50! .02&4)! 0! 20*$+5$! 0!
0,9204$,5)! ! $/! V)$G#-. +,. 0,CS&. 5)CS&! .$2$! )/! /01/! $7&%U$5)/! ^?%)&q0))%" Y" O($$(/$%d"
WaUa_!^f,%+$*"[_I!!!

f,%+$*"[g"O/2K%-"+("&('@*"6/'@*""

[&*U$/! /()! *U$#0&2)/! *)8! )! /+8:)%)! 5$! &28$,5$50-! 0,920410/! $)! 808:2)!
*),7)280! )! .02+)5)! 50! 908.)! %&8.)! 50! *$5$! p#5$&^5#0"#k! l! p#+)$0&k! ,C.
",$;S,"#[I&I!!@$5$!*)2!50!7&*U$!/0!207020!$!18!.02+)5)!%&#20!5$!/1:/9o,*&$I!
K2$,*$! J,420//)!,)!.2)42$8$!!
=$2$,>$! iE!5&$/!
M0250! sE!5&$/!
M0280%U)! bE!5&$/!
"R1%! s!80/0/!
"8$20%$! b!80/0/!
K2$,*)f7%1)20/*0,90! F!$,)!
@&,R$! F!$,)!0!80&)!
C209$! D!$,)/!0!$%A8!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T!!B$,9q",,$!m![0220&2$!^DEFE_I!!

!
Y0//$! 7)28$-! $! .$29&2! 50! 809$/! 50! *129)! .2$R)-! #&#0,5)! O18! 5&$! 50! *$5$! #0RP-!
.$29&*&.$,5)!5$/!201,&G0/-!#$%)2&R$,5)!0!/0,5)!#$%)2&R$5)!.0%)/!*)8.$,U0&2)/!0!
5&#&5&,5)! 20/.),/$:&%&5$50/-! )! 92$9$80,9)! :$/0$5)! ,$! .2S9&*$! 5)/! Y)R0! C$//)/!
:1/*$!,()!$.0,$/!$!$:/9&,\,*&$-!8$/!$!*),/921'()!50!18!,)#)!*35&4)!50!#$%)20/!
0!50!18!0/9&%)!50!#&5$!8$2*$5)!.0%)/!.20*0&9)/!5$!/):2&05$50!N!O/020,&5$50!.$2$!
$*0&9$2!)!H10!,()!.)//)!8)5&7&*$2-!*)2$408!.$2$!8)5&7&*$2!$H10%$/!H10!.)//)!0!
/$:05)2&$!.$2$!/$:02!$!5&7020,'$I!!B3!.)2!U)>0-!71,*&),$P!^?%)&q0))%"Y"O($$(/$%d"WaUa_I!!!!
!

G-@/$/&,%6/+%+("

Q! .2)42$8$! 50! ""lZ"! 908! $! 0/.&2&91$%&5$50! *)8)! 18! 50! /01/! .&%$20/!!!!!!!!!!!!!!!!!
^G+c%$+-" %&' #()d" Waa\_I!!Z)!0,9$,9)-!A!.20*&/)!5&/9&,41&2!)!O0/.&2&91$%P!5)!O20%&4&)/)PI!!

Q!OC)502!B1.02&)2P!,)!H1$%!$*205&9$8!)/!808:2)/!5$!&28$,5$50!.)//1&!5&#02/$/!
50,)9$'G0/-! .)50,5)! /02! *),/&502$5$! OY01/P! .2).2&$80,90-! 8$/! &41$%80,90!
H1$%H102!)192$!7)2'$!92$,/*0,50,90!N!18!Y01/!5)!C$,90()!d204)-!$!n18$,&5$50-!
$! [$8+%&$-! 18! .2)7&//&),$%! 5$! /$W50-! 09*! ^?%)&q0))%" Y" O($$(/$%d" WaUa_I! ! "%A8! 5&//)-! $!
0/.&2&91$%&5$50! /0! *)220%$*&),$! *)8! #S2&)/! 908$/-! 9$&/! *)8)! 20%$*&),$80,9)/-!
O0//\,*&$P!)1!7)2'$!&,902&)2-!:1/*$!50!/&4,&7&*$5)/-!0/.+2&9)!#02/1/!8$9A2&$-!/0,5)!
$! 20%&4&()! $.0,$/! 18! 50%0/! ^G+c%$+-" %&' #()d" Waa\_I! Q! $#"@0,"! ,-S)")0;#5. (I&_",5)')&-&!
.)50! &,*%1&2! &,5&#+51)/! 50! 9)5)/! )/! *205)/-! :08! *)8)! $4,3/9&*)/! 0! $901/!
^?%)&q0))%"Y"O($$(/$%d"WaUa_I!

!
Y0//0! 8)5)-! $! $50/()! $)! .2)42$8$! ,()! 0/9S! *),5&*&),$5$! $! ,0,U18! 9&.)! 50!
*),#02/()! 20%&4&)/$-! *)8)! 81&9)/! $*205&9$8-! &,*%1/&#0! .2)7&//&),$&/! 5$! /$W50-!
H10! .02508! $//&8! $! ).)291,&5$50! 50! &,5&*$2! 18! 20*12/)! 07&*$R! 50! 92$9$80,9)!
.$2$! /01/! .$*&0,90/! ^Q(+($&K,-" %&' #()d" WaUa_I! C)2! 7&8-! #$%0! *),/&502$2! H10! $!
0/.&2&91$%&5$50! 908! /&5)! 5&209$80,90! 20%$*&),$5$! $)! /1*0//)! 5)! 92$9$80,9)! 5$!
50.0,5\,*&$! H1+8&*$! 0! H10! )/! 50.0,50,90/! 50! 52)4$/! $.20/0,9$8! 80%U)20/!
+,5&*0/! 50! 20*1.02$'()! H1$,5)! /01! 92$9$80,9)! A! .0280$5)! .)2! $%418$!
$:)25$408! 0/.&2&91$%-! 50! H1$%H102! )2&408-! H1$,5)! *)8.$2$5)/! $! 50.0,50,90/!
H10!/()!92$9$5)/!0]*%1/&#$80,90!.)2!80&)!8A5&*)!^?%)2K(8"Y"I%@@*d"Waa^_I!!!
!

!"9*+(6*"9/))(-*&%"
"! .).1%$2&5$50! 5)! 8A9)5)! 50! 92$9$80,9)! .2).)/9)! .0%)/! "%*)3%&*)/! ",e,&8)/!
70R! *)8! 0/90! *U04$//0! `/! *%+,&*$/! 50! 92$9$80,9)I! Z$! 5A*$5$! 50! *&,Hw0,9$-! 18!
./&H1&$92$!0!18!./&*3%)4)!0/921912$2$8!18!.2)42$8$!50//$!,$9120R$!,)!l)5C,".
/0#0,. M&-S)0#5-! 08! ;&,,0/)9$-! /0,5)! .)/902&)280,90! $5)9$5$! .)2! 18$!
)24$,&R$'()-! ,()f%1*2$9&#$-! M#*,5+,(-! %)*$%&R$5$! 08! !,(0,". !)0N-! ,)! 80/8)!
0/9$5)I! ! ?//$! #02/()! &,/9&91*&),$%! 5)! ""! 7&*)1! *),U0*&5$! *)8)! 9*+(6*" +("
9/))(-*&%!0!&,7%10,*&)1!&,W802)/!)192)/!.2)42$8$/!08!*%+,&*$/!0!*)81,&5$50/!
902$.\19&*$/!50!9)5)!)!81,5)!^5K%@@(6"Y"D,3*)&d"U```_I!!!!
!
!
!
!
!
!
!
!
!

f,%+$*"\g""5*'@*)()&(-"(--()2/%/-"+*"9*+(6*"9/))(-*&%""

J,902$'()!9)9$%!0,920!$!0H1&.0!50!92$9$80,9)!0!)/!&,902,)/!08!20*1.02$'()I!
[)*)!,)!8)50%)!50!5)0,'$!0!20%$'()!*)8!$!&28$,5$50!50!Y)R0!C$//)/I!
C2)8)#02!)!0,#)%#&80,9)!5$!7$8+%&$I!
ö,7$/0!,$!$:/9&,\,*&$!50!9)5$/!$/!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!N!,()!0]&/90-!.)2!0]08.%)-!O0/9$2!/3:2&)P!)1!O0/9$2!
%&8.)P!50!*)*$+,$!0!1/$2!8$*),U$-!)1!O0/9$2!%&8.)P!50!8$*),U$!0!:0:02I!
ö,7$/0!,$!051*$'()!0!)2&0,9$'()!5)!.$*&0,90!0!/01/!7$8&%&$20/I!
C%$,)!50!92$9$80,9)!&,5&#&51$%&R$5)I!
!&(0)(;;C!50!*1&5$5)/!.3/f&,902,$'()-!&,9042$,5)!5&#02/)/!/02#&')/!0!421.)/!50!$19)$>15$!N!O/$%$/PI!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T!!@U$..0%!m!Y1C),9-!FbbbI!

!
d02$%80,90-!)!92$9$80,9)!*)80'$!08!204&80!70*U$5)!0!&/)%$5)-!.)50,5)!512$2!
#S2&)/! 80/0/I! ! Z0//$! 7$/0-! US! 18! .2)42$8$! &,90,/&#)! 50! 902$.&$! 50! 421.)-!
.$%0/92$/-! %0&912$/! 0! 201,&G0/! 50! ""I! ! Q! 92$9$80,9)! &,902,$5)! A! /1*05&5)! .)2!
201,&G0/! 08! -#5#-. +,. K5$&^5)$&-. &;. 2#"$^0)$&-. K(B()C&-I! ! "! 0H1&.0! ! A! *)8.)/9$!
.)2!$,9&4)/!1/1S2&)/-!H10!*)8.%09$2$8!)/!Y)R0!C$//)/!*)8!/1*0//)!0!.$//$2$8!
$! *)%$:)2$2! *)8! $! 20*1.02$'()! 50! )192)/! ^G+c%$+-" %&' #()d" Waa\_I! ! ?//0! 8)50%)!
&,7%10,*&)1! 0! $9A! U)>0! &,7%10,*&$! :)$! .$290! 5$/! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/! 08!
9)5)!)!81,5)-!0/.0*&$%80,90!,)/!?/9$5)/!k,&5)/!0!,)!K2$/&%I!
"
F$,@*-"+("I0"("%"+(@()+X)2/%"+("-,;-&u)2/%-"@-/2*%&/C%-"
Z"!,()!7$R!18$!$:)25$408!5&7020,*&$5$!$)/!50.0,50,90/!50!$"#$%!0!)!.2)42$8$!
50! 20*1.02$'()! H10! A! $.%&*$5)! .$2$! H1$%H102! )192$! /1:/9o,*&$! A! )! 80/8)!
$.%&*$5)! .$2$! 0//$I! ! "/! .2&80&2$/! 0#&5\,*&$/! *&0,9+7&*$/! /):20! $! 07&*S*&$! 5)/!
421.)/!50!$19)$>15$!*)8)!8A9)5)!07&*$R!,)!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$!
7)2$8!.2)51R&5$!.0%)!C2)>09)!;"6@n!^3$*=(2&"90#5H":(-(%$2K"F$*,@d"U``__I!!Q!0/915)!
$*)8.$,U)1! .)2! 92\/! $,)/! 18$! $8)/92$! 20.20/0,9$9&#$! 50! 1/1S2&)/! 50! S%*))%!
^,ÑbcD_! 50! 5&7020,90/! /02#&')/! 0/9$51,&50,/0/-! H10! 20*0:02$8! $/! /041&,90/!
$:)25$40,/T! ! 0,920#&/9$! 8)9&#$*&),$%-! 902$.&$! *)4,&9&#)! *)8.)29$80,9$%! 0!
421.)/!50!5)R0!.$//)/I!!Z()!U)1#0!5&7020,'$!0,920!$/!92\/-!8$/!)!421.)!50!5)R0!
.$//)/!.2)51R&1!80%U)20/!20/1%9$5)/!0,920!)/!50.0,50,90/!/08!*)8)2:&5$50I!"!
.$29&*&.$'()!08!421.)/!50!$19)$>15$!80%U)2$!)!.2)4,3/9&*)!9$,9)!50!.$*&0,90/!
&,902,$5)/! ^G&K($/+1(" %&' #()Vd" U```_-!H1$,9)!5)/!H10!/()!92$9$5)/!$8:1%$9)2&$%80,90!
^9*$1()-&($)" %&' #()d" WaaZ_I! ! "! 720Hw\,*&$! $)/! 421.)/! 50#0! /02! .0%)! 80,)/! /08$,$%!

^O/*$()&/)(d"U```_I!!

!
Q! /1*0//)! 5$! $:)25$408! 5)/! ""lZ"! .$20*0! ,()! 0/9$2! 20%$*&),$5)! $.0,$/! $)!
*)8.$20*&80,9)! `/! 201,&G0/-! 8$/! 9$8:A8! $)! 0,4$>$80,9)! ,$/! 508$&/!
$9&#&5$50/! 5)! .2)42$8$I! ! k8! 0/915)! *)8! 1/1S2&)/! 50! S%*))%! ^,ÑFEi_! H10!
&,&*&$2$8! )! .2)42$8$! 50! 5)R0! .$//)/! &50,9&7&*)1! $! 0]&/9\,*&$! 50! 92\/! 421.)/T!!
$H10%0/!*)8!39&8$!20/.)/9$!$)!.2)42$8$!^icÉ_-!*)8!20/.)/9$!.$2*&$%!^rDÉ_!0!
)/!,()f20/.),/&#)/!^DDÉ_I!!Q/!.2&80&2)/!$%A8!5)!*)8.$20*&80,9)!`/!201,&G0/!N!
0/.0*&$%80,90! $/! &,&*&$&/! N! 9$8:A8! :1/*$#$8! $*),/0%U$80,9)! *),/9$,90! *)8!
)192)/! 808:2)/! 0! *)8! )! /01! .$52&,U)X! )/! .$2*&$&/-! *)8.$20*&$8! `/! 201,&G0/-!
8$/! .)1*)! )1! ,$5$! /0! $*),/0%U$#$8X! $)! .$//)! H10! )/! ,()f20/.),/&#)/! 8$%!
*)8.$20*02$8! `/! 201,&G0/I! ! Q/! +,5&*0! 50! 20*$+5$! ,)/! 421.)/! 7)2$8!
20/.0*9&#$80,90T! ! FDÉ-! DrÉ! 0! sEÉ! ^9*$1()-&($)" %&' #()d" U``]_I! ! Y0//0! 8)5)-! )!
,(D&5D)C,(0&! *)8! )! .2)42$8$! A! 0//0,*&$%! .$2$! 8$,190,'()! 5$! $:/9&,\,*&$! $)!
%),4)!5)!908.)!^5K%@@(6"Y"D,3*)&d"U```_I!!"*U$5)/!/080%U$,90/!7)2$8!20%$9$5)/!08!
0/915)/! *)8! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! ^e*$6(J" %&' #()d" Waa__I! ! "%41,/! *)8.)29$80,9)/!
20%$*&),$5)/! $)! 0,#)%#&80,9)! *)8! 421.)/! 50! $19)$>15$! 0/9()! 20%$*&),$5)/! ,)!
f,%+$*"]"^9*$1()-&($)"%&'#()d"U``^_I!!!

!
f,%+$*"]g""0&/&,+(-">,("+()*&%'"()C*6C/'()&*")*"@$*1$%'%"+("D*8("3%--*-""
@)8.$20*&80,9)!`/!201,&G0/!50!""lZ"!N!&,&*&$%80,90!)!0/H108$!50!bE!5&$/!l!bE!201,&G0/!0!50.)&/!08!
:$/0/!2041%$20/-!*)8!720Hw\,*&$!&41$%!)1!8$&)2!H10!92\/!#0R0/!.)2!/08$,$I!
@),#02/$/-!50:$90/!0!$*),/0%U$80,9)!*)8!)!.$52&,U)!
@)8.$20*&80,9)!`/!<01,&G0/!50!C$//)/!
?,4$>$80,9)!,$/!201,&G0/!50!/02#&')!
=0&912$!5$/!.1:%&*$'G0/!50!""lZ"!0!)192)/!207020,*&$&/!5)!.2)42$8$!
C2)*12$!0!$*)%U&80,9)!50!,)#)/!808:2)/!50!""lZ"!
C20*0!0!805&9$'()!
"*),/0%U$80,9)!*)8!.$52&,U)!50!""lZ"-!%0&912$!5)/!.20*0&9)/!5)!OK&4!K)){P!0l)1!.$29&%U$!08!/$%$!50!
""lZ"!$,90/!50!9)8$2!18$!50*&/()!.0//)$%!&8.)29$,90I!

vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!
[),90T!;)240,/902,!,0.#5T-!FbbsI!

!
"%A8! 5&//)! 0! :1/*$,5)! 18! .$2$%0%)! *)8! )192$/! $:)25$40,/! 9032&*$/! 5$!
50.0,5\,*&$!H1+8&*$-!$!.$29&*&.$'()!08!421.)!50!""lZ"!$180,9$!$!$19)07&*S*&$-!
$! 8)9&#$'()! .$2$! $! 815$,'$! 0! 7)29$%0*0! $/! U$:&%&5$50/! 50! 0,720,9$80,9)!
20%$*&),$5$/!$)!*),/18)!50!S%*))%!0!52)4$/!^9*$1()-&($)"%&'#()d"U``^_I!!!!
!

D/-2,--7*"
n)>0! ,)! K2$/&%! )! Z"! 0/9S! 20.20/0,9$5)! 08! H1$/0! 9)5)! )! 9022&932&)! ,$*&),$%! 0!
.)//1&! *02*$! 50! FIEEE! 421.)/! 0/.$%U$5)/! .0%)/! 0/9$5)/! :2$/&%0&2)/-! .)//1&,5)!
*02*$!50!DItEE!201,&G0/!/08$,$&/I!Q/!421.)/!50!Z"!71,*&),$8!,)/!8$&/!5&#02/)/!
%)*$&/-!,)9$5$80,90!08!/$%$/!$%14$5$/!>1,9)!$!&,/9&91&'G0/!)1!)24$,&R$'G0/!H10!
$*205&9$8!,$!&8.)29o,*&$!50!Z"!,$/!*)81,&5$50/!),50!0/9()!&,/02&5$/!^I0d"WaUa_I!!
J//)!508),/92$!)!.)90,*&$%!5)!.2)42$8$!.$2$!$!$'G0/!50!/$W50!.W:%&*$-!.)&/!$%A8!
50! 07&*$R-! A! 7$*&%80,90! $*0//+#0%! 0! 42$91&9)! ^H,'@K$(J-" %&' #()d" Waa[_I! ! Q/! 421.)/! 50!
$19)$>15$-! $%A8! 50! .)90,*&$%&R$208! $/! $'G0/! 902$.\19&*$/! 50! )192$/! %&,U$/! 50!
$:)25$408-! 2051R08! )/! *1/9)/! 5)! 92$9$80,9)-! 9$,9)! .$2$! )! 1/1S2&)/! 50!
/1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 0! /1$! 7$8+%&$-! H1$,9)! .$2$! )! ?/9$5)! ^H,'@K$(J-" Y" 9**-d"
Waa^_I!!!!

!
M$%0! 20//$%9$2! H10! )! C2)42$8$! 50! FD! C$//)/! 50! Z"-! $.0/$2! 50! ,()! .)//1&2! 18$!
$:)25$408!*&0,9+7&*$-!0!/0,5)!18!.2)42$8$!*2&$5)!.)2!%0&4)/-!9$8:A8!71,*&),$!
81&9)!:08!/0!$.%&*$5)!*),>1,9$80,90!*)8!)192$/!$:)25$40,/!902$.\19&*$/I!?8!
,$5$! *)8.2)8090,5)! )1! 0,92$,5)! 08! 5&#024\,*&$/! *)8! )192$/! %&,U$/! 50!
$91$'G0/-! /0>$8! 0%$/! 8A5&*$/-! ./&H1&S92&*$/-! ./&*)%34&*$/-! ./&*$,$%+9&*$/-!
902$.\19&*$/! )1! 50! H1$%H102! )192$! ,$9120R$! *&0,9+7&*$! ^H,'@K$(J-" %&' #()d" Waa[d"

H,'@$(J-"Y"9**-d"Waa^_I!

!
C$2$! *),*%1&2-! 18! 920*U)! 5)! O60]9)! KS/&*)! 50! Z$2*39&*)/! ",e,&8)/P! H10!
*)22):)2$! *)8! $! &5A&$! 0].%&*&9$5$! $*&8$! ^Z"-! DEFE_T! OI0! A! 18$! &28$,5$50! )1!
/)*&05$50! /08! 7&,/! %1*2$9&#)/-! 50! U)80,/! 0! 81%U020/! .$2$! H108! $/! 52)4$/! /0!
9)2,$2$8! 18! .2):%08$! 8$&)2I! ! B)8)/! %+/2&*-! 08! 20*1.02$'()-! H10! ,)/!
201,&8)/!2041%$280,90!.$2$!$>15$28)/!1,/!$)/!)192)/!$!,)/!8$,9028)/!%&8.)/I!
?/90! A! 18! .2)42$8$! 50! 9)9$%! %;-&/)X)2/%! 50! 9)5$/! $/! 52)4$/I! nS! /)80,90! 18!
20H1&/&9)!.$2$!/02!808:2)-!)!50/0>)!50!.$2$2!50!1/$2I!!^III_!B1402&8)/!H10!#)*\!
8$,90,U$!$!80,90!$:029$!0!5\!$!/&!80/8)!18$!).)291,&5$50I!Z)//)!.2)42$8$!A!
18! *),>1,9)! 0! .2&,*+.&)/! 0/*2&9)/! 50! 18$! 8$,0&2$! 9()! /&8.%0/! H10! .)508)/!
/041&f%)/!,$/!,)//$/!#&5$/!5&S2&$/I!Q!8$&/!&8.)29$,90!A!H10!0%0/"4,)2/*)%'I!^III_!
I0!,()!908!/1:9027W4&)/I!Z()!/)8)/!7&%&$5)/!$!,0,U18$!)24$,&R$'()-!,()!908)/!
8$92+*1%$/! ,08! 9$]$/-! ,()! US! *)8.2)8&//)/! 0/*2&9)/-! ,08! .2)80//$/! $! 7$R02! $!
,&,41A8I! Z()! 0/9$8)/! %&4$5)/! $! ,0,U18! 421.)! .)%+9&*)-! 20%&4&)/)! )1! .)%&*&$%! 0-!
08!,0,U18!8)80,9)-!0/9$8)/!/):!#&4&%o,*&$I!f,%6>,($"@(--*%!.)50!>1,9$2f/0!
$! ,3/-! &,50.0,50,90! 5$! 2$'$-! &50,9&5$50! /0]1$%-! *20,'$-! 20%&4&()! )1! 7$%9$! 50!
20%&4&()IP!
!
Y0/9$! 7)28$-! Z$2*39&*)/! ",e,&8)/! /0! 8)/92$! *)8)! 18$! $%902,$9&#$-! )1! *)f
902$.&$-! &8.)29$,90! 0! 20%0#$,90! ,)! 92$9$80,9)! 50! 50.0,50,90/! 50! $"#$%! 0! 50!
)192$/!/1:/9o,*&$/-!.)&/!92$9$f/0!50!18!.2)42$8$!,)!H1$%!)!&,9020//$5)!.$29&*&.$!
50! 8$,0&2$! #)%1,9S2&$-! 42$91&9$! 0! #&#0,*&$! 18$! 0].02&\,*&$! 50! &,902$'()! *)8!
)192$/!.0//)$/!H10!*)8.$29&%U$8!5)!80/8)!.2):%08$!H10!)/!%0#$2$8!$!:1/*$2!
18!421.)!50!8W91$!$>15$I!
!

:(4($X)2/%-"
""! N! "%*)3%&*)/! ",e,&8)/! Å/&90ÇI! ! Å@&9$5)! FD! )19! DEFEÇI! ! Y&/.),+#0%! 08! k<=T!
U99.TllzzzI$$I)24I:2!I!
!
@U$..0%! hZ-! Y1.),9! <=I! ! 6z0%#0f/90.! $,5! 8191$%fU0%.! .2)42$8/! 7)2! $55&*9&#0!
5&/)2502/I!!"55&*9!Y&/!!FbbbX!DD^D_T!rDcfrsI!
!
?5z$25/! d-! ;$2/U$%%! ?h-! @)){! @@nI! ! "%*)3%&*)/! ",e,&8)/I! ! J,T! ?5z$25/! d-!
;$2/U$%%!?h-!@)){!@@nI!!Q!92$9$80,9)!5)!$%*))%&/8)!N!18!41&$!.$2$!.2)7&//&),$&/!
5$!/$W50I!!C)29)!"%0420T!"<6;?YX!DEEcI!!CCI!DrbfctI!
!
?9U02&540!<;-!@2$55)*{!Bd-!n1::$25!<=-!<)1,5/fK2}$,9!h=I!!6U0!20%$9&),/U&.!)7!
*)1,/0%&,4! $,5! /0%7fU0%.! .$29&*&.$9&),! 9)! .$9&0,9! )19*)80/! &,! Y"6QBI! Y214!
"%*)U)%!Y0.0,5I!Fbbb!Y0*!FXct^D_TbbfFFDI!
!
[&)20,9&,0! <I! ! "7902! 5214! 920$980,9T! $20! FDf/90.! .2)42$8/! 0770*9&#0! &,!
8$&,9$&,&,4!$:/9&,0,*0x!"8!h!Y214!"%*)U)%!":1/0I!Fbbb![0:XDc^F_TbifFFsI!
!
n18.U20}/! y-! |&,4! B-! ;*@$29}! Y-! @U$..0%! h-! d$%%$,9! =-! n$:02%0! K-! n)2#$9U! "6-!
y$/{19$/! ="-! y&2{! 6-! y&#%$U$,! Y-! =$1509! "-! ;*@2$5}! KB-! ;*=0%%$,! "6-!
;)240,/902,! h-! 6)z,/0,5! ;-! |0&//! <I! ! B0%7fU0%.! )24$,&R$9&),/! 7)2! $%*)U)%! $,5!
5214!.2):%08/T!9)z$25!0#&50,*0f:$/05!.2$*9&*0!$,5!.)%&*}I!h!B1:/9!":1/0!620$9I!
DEErXDs^i_TFcFfuI!
!
n18.U20}/! y-! ;))/! <nI! ! ?,*)12$4&,4! .)/9920$980,9! /0%7fU0%.! 42)1.!
&,#)%#080,9! 9)! 2051*0! 508$,5! 7)2! *),9&,1&,4! *$20! /02#&*0/T! 9z)f}0$2! *%&,&*$%!
$,5!19&%&R$9&),!)19*)80/I!"%*)U)%!@%&,!?].!<0/I!DEEt!h$,XiF^F_TsrfuI!
!
;&%%02! |<! m! n0/902! <yI! 620$980,9! 7)2! $%*)U)%! .2):%08/T! 9)z$25! $,! &,7)2805!
0*%0*9&*&/8I! J,T! ;&%%02! |<I! n$,5:)){! )7! $%*)U)%&/8! 920$980,9! $..2)$*U0/! N!
0770*9&#0!$902,$9&#0/I!"%%},!m!K$*),X!FbbcI!
!
;)240,/902,!h-!y$U%02!@|-![20}!<;-!=$:)1#&0!?I!!;)50%&,4!9U02$.019&*!20/.),/0!
9)! FDf/90.! 920$980,9T! ).9&8$%! 20/.),502/-! ,),20/.),502/-! $,5! .$29&$%!
20/.),502/I!h!B1:/9!":1/0I!FbbsXu^F_TrcfcbI!
!
;)240,/902,! h-! =$:)1#&0! ?-! ;*@2$5}! KB-! y$U%02! @|-! [20}! <;I! ! "77&%&$9&),! z&9U!
"%*)U)%&*/! ",),}8)1/! $7902! 920$980,9T! $! /915}! )7! &9/! 9U02$.019&*! 0770*9/! $,5!
80*U$,&/8/!)7!$*9&),I!h!@),/1%9!@%&,!C/}*U)%I!FbbtXsc^c_TtsufttI!
!
;)240,/902,! h-! K1]! Y"-! =$:)1#&0! ?-! ;)24$,! 6-! K%$,*U$25! y"-! ;10,*U! [I!!
?]$8&,&,4! 80*U$,&/8/! )7! $*9&),! &,! FDfB90.! *)881,&9}! )19.$9&0,9! 920$980,9I!
Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEi!Y0*!FFXtD^i_TDitfrtI!
!
Z"!N!Z$2*39&*)/!",e,&8)/!Å/&90ÇI!Å*&9$5)!08!FD!)19!DEFEÇI!!Y&/.),+#0%!08!k<=T!
U99.TllzzzI,$I)24I:2!I!!
!
Z"! N! Z$2*39&*)/! ",e,&8)/I! Z"! |U&90! K)){%09I! Z$2*)9&*/! ",),}8)1/! |)2%5!
B02#&*0/-!J,*X!FbtsI!!Y&/.),+#0%!08!k<=T!U99.TllzzzI,$I)24!!I!!
!
C2)>0*9! ;"6@n! <0/0$2*U! d2)1.I! ;$9*U&,4! $%*)U)%&/8! 920$980,9/! 9)! *%&0,9!
U0902)40,0&9}T! C2)>0*9! ;"6@n! 9U200f}0$2! 52&,{&,4! )19*)80/I! "%*)U)%! @%&,! ?].!
<0/I!Fbbu!B0.XDD^s_TFiEEfFFI!
!
B$,*U0R!;-!Z$..)!B"I!"!20%&4&)/&5$50-!$!0/.&2&91$%&5$50!0!)!*),/18)!50!52)4$/I!
<0#I!C/&H1&$92!@%&,!!DEEtX!ir!^/1..%!F_T!tifuFI!
!
B$,9q",,$!|6-![0220&2$!KBI!!d21.)/!50!$19)$>15$!,)!92$9$80,9)!5)!50.0,5\,*&$!
H1+8&*$I!!J,T![&4%&0!ZK-!K)25&,!B-!=$2$,>0&2$!<I!!"*),/0%U$80,9)!08!50.0,5\,*&$!
H1+8&*$I!!B()!C$1%)T!<)*$X!DEFEI!CCI!rruftuI!
!
M0502U1/! hy-! =$1509! "-! y2&/90,/0,! Q-! @%$1/0,! 6I! ! Q:/9$*%0/! 9)! FDf/90.! 42)1.!
.$29&*&.$9&),! $/! /00,! :}! $55&*9&),! .2)70//&),$%/T! *)8.$2&,4! Z)2z$}! 9)! 9U0!
k,&905!B9$90/I!!h!B1:/9!":1/0!620$9I!DEFE!Q*9Xib^i_TDFEftI!!
!
|&%/),! |I! ! 6U0! B)*&09}! )7! "%*)U)%&*/! ",),}8)1/I! ! ";! h! C/}*U&$92}! ! FbbrX! FcFT!
DcbfsDI!
!
|)2%0}! ;-! d$%%).! <-! d&::),/! ;K-! <&,4fy129R! B-! C20/0,9! h-! |0&//! <Y-! @2&9/f
@U2&/9).U!CI!!"55&9&),$%!920$980,9!/02#&*0/!&,!$!*)*$&,0!920$980,9!/915}T!%0#0%!)7!
/02#&*0/!):9$&,05!$,5!&8.$*9!),!)19*)80I!"8!h!"55&*9I!DEEu!;$}fh1,XFt^i_TDEbf
FtI!
!
!
5*',)/+%+("#($%@X,&/2%"
6#;"#.H"#$#--&.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
!

S)&$*+,T7*"

@)81,&5$50/! 902$.\19&*$/! /()! $8:&0,90/! 50! &,902,$'()! 0/.0*&$%&R$5)/-! H10!


)7020*08! .2)42$8$/! 50! 92$9$80,9)! 0/921912$5)/! 0! &,90,/&#)/-! #&/$,5)! $)!
$%*$,*0!0!8$,190,'()!5$!$:/9&,\,*&$!N!&,&*&$%80,90!08!$8:&0,90!.2)904&5)-!*)8!
0,*$8&,U$80,9)!.)/902&)2!.$2$!&,902,$'()!.$2*&$%!0!l)1!$8:1%$932&)-!*),7)280!
$/!,0*0//&5$50/!5)!.$*&0,90!^IH?d"WaaW_I!!!!

?//0!8)50%)-!71,5$80,9$5)!50/50!)/!.2&80&2)/!908.)/!*)8)!18$!#G0"4#8%2'
4%' #6&0Q#364#-! 8$,90#0! 0//$! *$2$*902+/9&*$! 0//0,*&$%! 0! 5&#02/&7&*)1f/0-!
0,4%):$,5)! 0! *)8:&,$,5)! *)8! 07&*S*&$! )192)/! 8)50%)/! ./&*)//)*&$&/! #&40,90/-!
9$&/!*)8)!$!.20#0,'()!5$!20*$+5$!0!$!9A*,&*$/!8)9&#$*&),$&/-!$%A8!50!&,W802)/!
/02#&')/!$5&*&),$&/!20%$*&),$5)/!`!7$8+%&$-!`!051*$'()!)1!92$:$%U)!0!`!/$W50!7+/&*$!
0!80,9$%!^D("<(*)d"WaaZ_I!!!

M0261-4#4%5'&%"#9D6&-!#5'10'J"#5-('

Z)!K2$/&%-!08!iE!50!8$&)!50!DEEF-!$!5&209)2&$!*)%04&$5$!5$!"4\,*&$!Z$*&),$%!50!
M&4&%o,*&$! B$,&9S2&$! ^"ZMJB"_-! *),/&502$,5)! $! ,0*0//&5$50! 50! ,)28$9&R$'()! 5)!
71,*&),$80,9)! 50! /02#&')/! .W:%&*)/! 0! .2&#$5)/! 50! $90,'()! `/! .0//)$/! *)8!
92$,/9)2,)/! 50*)220,90/! 5)! 1/)! )1! $:1/)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/-! $5)9)1! $!
<0/)%1'()!50!Y&209)2&$!@)%04&$5$!N!<Y@!FEFlEF!H10!0/9$:0%0*01!)!<041%$80,9)!
6A*,&*)! .$2$! )! [1,*&),$80,9)! 5$/! @)81,&5$50/! 602$.\19&*$/! N! B02#&')/! 50!
"90,'()!$!C0//)$/!*)8!62$,/9)2,)/!50*)220,90/!5)!k/)!)1!":1/)!50!B1:/9o,*&$/!
C/&*)$9&#$/!^BC"_-!/041,5)!;)50%)!C/&*)//)*&$%!^0IQS?0d"WaaU_!^f,%+$*"U_I!
!
Q!2041%$80,9)!)7020*0!$!/041&,90!*),*0&91$'()!/):20!@)81,&5$50!602$.\19&*$T!!
OB()!/02#&')/!50!$90,'()!$!.0//)$/!*)8!92$,/9)2,)/!50*)220,90/!5)!1/)!)1!$:1/)!
50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$!^BC"_-!08!204&80!50!20/&5\,*&$!)1!)192)/!#+,*1%)/!50!
18! )1! 5)&/! 912,)/-! /041,5)! 8)50%)! ./&*)//)*&$%-! /()! 1,&5$50/! H10! 9\8! .)2!
71,'()! $! )7029$! 50! 18! $8:&0,90! .2)904&5)-! 9A*,&*$! 0! 0/909&*$80,90! )2&0,9$5)/-!
H10! 7)2,0'$! /1.)290! 0! 92$9$80,9)! $)/! 1/1S2&)/! $:1/&#)/! 0l)1! 50.0,50,90/! 50!
/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/-!512$,90!.02+)5)!0/9$:0%0*&5)!50!$*)25)!*)8!.2)42$8$!
902$.\19&*)! $5$.9$5)! `/! ,0*0//&5$50/! 50! *$5$! *$/)I! g! 18! %14$2! *1>)! .2&,*&.$%!
&,/92180,9)! 902$.\19&*)! A! $! *),#&#\,*&$! 0,920! )/! .$20/I! Q7020*0! 18$! 2050! 50!
$>15$!,)!.2)*0//)!50!20*1.02$'()!5$/!.0//)$/-!20/4$9$,5)!$!*&5$5$,&$-!:1/*$,5)!
0,*),92$2! ,)#$/! .)//&:&%&5$50/! 50! 20$:&%&9$'()! 7+/&*$! 0! ./&*)%34&*$-! 0! 50!
20&,/02'()!/)*&$%I!6$&/!/02#&')/-!12:$,)/!)1!212$&/-!/()!9$8:A8!*),U0*&5)/!*)8)!
*)81,&5$50/!902$.\19&*$/IP!

!
f,%+$*"UT!!C),9)/f*U$#0!5)!<041%$80,9)!6A*,&*)!.$2$!)![1,*&),$80,9)!5$/!@)81,&5$50/!602$.\19&*$/!N!
B02#&')/!50!"90,'()!$!C0//)$/!*)8!62$,/9)2,)/!50*)220,90/!5)!k/)!)1!":1/)!50!B1:/9o,*&$/!C/&*)$9&#$/!^BC"_!
^0IQS?0d"WaaU_!

!
FI n&/932&*)T!*)8)!/0!*U04)1!$!<Y@!FEFlEF!0!H1$&/!$/!*),92&:1&'G0/!20*0:&5$/I!
DI @),*0&91$'()T!H1$%!$!*),*0&91$'()!5$!$:)25$408!@)81,&5$50!602$.\19&*$!
iI @2&9A2&)/! .$2$! )! 62$9$80,9)! 50! C0//)$/! *)8! 62$,/9)2,)/! 50*)220,90/! 50! k/)! )1! ":1/)! 50! BC"I! "/!
5&80,/G0/!0,#)%#&5$/!.$2$!$!507&,&'()!5)!.$52()!50!*)8.2)809&80,9)!50!50.0,5\,*&$!/()T!
• "50/()T!42$1!50!20/&/9\,*&$!$)!92$9$80,9)!50!$*)25)!*)8!)!*)8.2)809&80,9)!5$!.0//)$!08!$#$%&$'()I!
• ;$,190,'()T!42$1!50!20/&/9\,*&$!`!*),9&,1&5$50!5)!92$9$80,9)I!
• @)8.2)809&80,9)!K&)%34&*)!
• @)8.2)809&80,9)!C/+H1&*)!
• @)8.2)809&80,9)!B)*&$%-![$8&%&$2!0!=04$%!
• @2&9A2&)/!50!?%04&:&%&5$50T!$/!.0//)$/!08!$#$%&$'()!H10!$.20/0,9$208!42$1!50!*)8.2)809&80,9)!42$#0!
,)! o8:&9)! :&)%34&*)! 0l)1! ./+H1&*)! ,()! /()! 0%04+#0&/! .$2$! 92$9$80,9)! ,0/90/! /02#&')/-! 50#0,5)! /02!
0,*$8&,U$5)/!$!)192$/!8)5$%&5$50/!50!$90,'()I!
rI C2)*05&80,9)/! 5)! B02#&')! 50! 62$9$80,9)! $! C0//)$/! *)8! 62$,/9)2,)/! 50*)220,90/! 5)! k/)! )1! ":1/)! 50!
B1:/9o,*&$/!C/&*)$9&#$/I!
cI <0*12/)/! n18$,)/! 5)/! B02#&')/! 50! "90,'()! $! C0//)$/! *)8! 62$,/9)2,)/! 50*)220,90/! 5)! 1/)! )1! ":1/)! 50!
B1:/9o,*&$/!C/&*)$9&#$/I!
sI J,72$!N!?/921912$![+/&*$!

tI ;),&9)2$80,9)!

!
5*',)/+%+(-"#($%@X,&/2%-"("+(@()+X)2/%">,R'/2%"

]-(050C-#'40'&"#&#2%1&0'

"! *)81,&5$50! 902$.\19&*$! *),/&502$! )! 1/)! 50! 52)4$/! $.0,$/! )! /&,9)8$! N! )!


.2):%08$! A! $! .0//)$! &,90&2$-! *)8! 18$! #&5$! 08! *2&/0-! &,*$.$R! 50! 8$,902f/0!
$:/9&,0,90-! /02&$80,90! 5&/71,*&),$%! 5)! .),9)! 50! #&/9$! /)*&$%! 0! &,902.0//)$%-!
9)8$,5)!$9&9150/!0!*),519$/!$,9&//)*&$&/I!!"/!*)81,&5$50/!902$.\19&*$/!19&%&R$8!
$!*)81,&5$50!*)8)!$40,90f*U$#0!5)!.2)*0//)!50!815$,'$!N!0&/!)!/01!8A9)5)!0!
5&7020,*&$%f8$&)2!08!20%$'()!`/!508$&/!8)5$%&5$50/!50!92$9$80,9)!^D("<(*)d"WaaZ_I!!
Z0//0!*),90]9)-!$!*1%912$!5$!20*1.02$'()!.2)8)#0!$!$.20,5&R$408!0!$!*12$I!!Q/!
&,5&#+51)/!20*0:08!$>15$!$>15$,5)!$)/!508$&/-!20/.),/$:&%&R$,5)f/0!9$,9)!.0%$!
.23.2&$! 20*1.02$'()! 0! H1$,9)! $)! 80,)/! 08! .$290! .0%$! 20*1.02$'()! 50! /01!
*)8.$,U0&2)!^D("<(*)d"WaaZ_I!

Q/!5)R0!.$//)/!0!$/!5)R0!92$5&'G0/!5)/!"%*)3%&*)/!",e,&8)/!^""_!/()!$!:$/0!5)/!
.2)42$8$/! 50! 20*1.02$'()! )7020*&5)/! .0%$/! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/I!!
C2)42$8$/!*)8!207020,*&$%!,$!0/.&2&91$%&5$50!0!l!)1!,$!20%&4&()!9$8:A8!.)508!
*)8.)2! $/! $:)25$40,/! ,0//0! $8:&0,90! 50! 92$9$80,9)-! 08! 42$1/! #$2&$5)/! 50!
*)8:&,$'()! 0,920! /&! 0! *)8! )192)/! 8)50%)/! ^IH?d" WaaWj" D(" <(*)d" WaaZ_I! ! "%41,/!
8)50%)/! &41$%80,90! :$/0$5)/! ,$! 7&%)/)7&$! 5)/! 5)R0! .$//)/-! 9$&/! *)8)! )! ;)50%)!
50! ;&,,0/)9$! ^IH?d" WaaW_-! /()! $.%&*$5)/! .0%$/! *)81,&5$50/-! *)8! )! &,91&9)! 50!
.2)#)*$2!,()!/3!$!&,90221.'()!5)!*),/18)-!8$/!18$!815$,'$!8$&/!.2)71,5$!,)!
0/9&%)!50!#&5$!0!,)!8)5)!5)!&,5&#+51)!/0!20%$*&),$2!*)8!/01/!.$20/!^D("<(*)d"WaaZ_I!

BG3%&-,05'

Q! ):>09&#)! 0/.0*+7&*)! 5$/! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/! A! 92$9$2! )! &,5&#+51)! *)8)!


9)5)! 0! )! ):>09&#)! 5$! 20*1.02$'()! A! 92$,/7)28$2! .)/&9&#$80,90! 0/9&%)/! 50! #&5$! 0!
&50,9&5$50/!.0//)$&/I!!C$2$!&//)-!18$!/A2&0!50!.2)42$8$/!0!809$/!/()!)7020*&5)/!
$)/!.$*&0,90/!08!20*1.02$'()!^f,%+$*"W_I!!

!
!
f,%+$*"WT!Q:>09&#)/!0!809$/!5)!92$9$80,9)!)7020*&5)!.0%$/!*)81,&5$50/!902$.\19&*$/"

!
FI ;$,190,'()! 5$! $:/9&,\,*&$! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 08! 18! $8:&0,90! 902$.\19&*)! *),92)%$5)! )1! /08&f
*),92)%$5)I!
DI M&5$!*)81,&9S2&$!*)8!)192)/!1/1S2&)/!08!20*1.02$'()I!
iI ö,7$/0!,$!5&#&/()!50!20/.),/$:&%&5$50/!*)8!*)8.$,U0&2)/!50!20*1.02$'()!0!*),/0%U0&2)/I!
rI "*),/0%U$80,9)!/1.)29&#)!0!:$/0$5)!08!.20#0,'()!5$!20*$+5$I!
cI ".)&)!&,5&#&51$%-!.2)8)'()!5$!051*$'()-!920&,$80,9)!0!0].02&\,*&$/!#)*$*&),$&/!
sI C20)*1.$'()!*)8!$/!*),5&'G0/!50!8)2$5&$!0!)!.2)*0//)!50!20$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%!5)!.$*&0,90!
tI ".)&)!0!*1&5$5)/!.3/f$%9$!
vvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!Y0!=0),!dI!"!@)81,&5$50!602$.\19&*$I!B()!C$1%)T!?5&'G0/!=)})%$X!DEEiI!

!
nS! H1$92)! 5&80,/G0/! *)8.)29$80,9$&/! #&/$5$/! .$2$! H10! )! &,5&#+51)! ).020! $!
20//)*&$%&R$'()! 902$.019&*$80,90! ):>09&#$5$! ^#/'-" Y" D(" <(*)d" U``[_T! ! ÅFÇ! ! ).
+,-,(D&5D)C,(0&. )(+)D)+;#5-! 8$2*$5)! .0%$! $H1&/&'()! 50! $9&9150/! 8$&/! 8$512$/-!
80%U)2! U$:&%&5$50! .$2$! %&5$2! *)8! $! 08)'()! 0! *),/921'()! 5$! &50,9&5$50X! ÅDÇ! $.
C;+#([#.+,.#-S,$0&-.-;97,0)D&-.+&.$&CS&"0#C,(0&-!20%$*&),$5$!`/!0].02&\,*&$/!0!
.02*0.'G0/! 5)! &,5&#+51)! H1$,9)! $/! *&2*1,/9o,*&$/! 0]902,$/! H10! 7)80,9$8! )!
*),/18)!50!52)4$/-!$/!8)9&#$'G0/!&,902,$/!.$2$!$!815$,'$-!$!.2),9&5()!.$2$!)!
92$9$80,9)-! $! &50,9&7&*$'()! *)8! )! 8A9)5)! 902$.\19&*)! 0! $! .02*0.'()! *2+9&*$! 5$!
815$,'$! ):9&5$! $)! %),4)! 5)! .2)*0//)X! ÅiÇ! $. )($&"S&"#[I&. +,. S")($LS)&-.
$&CS&"0#C,(0#)-. ,. -&$)#)--! 9$&/! *)8)! $! $19)f07&*S*&$-! )! 0,90,5&80,9)! 5)! .$.0%!
/)*&$%!0!5$!,0*0//&5$50!50!/0!*)%)*$2!,)!%14$2!5)!)192)X!0!ÅrÇ!$!)(0,'"#[I&.-&$)#5-!
.)//+#0%!$.0,$/!/0!.$19$5$!.0%$!*)).02$'()-!*),7)28&5$50!0!*)8.2)809&80,9)I!

@14-!#.E%5'

B041,5)! $! "4\,*&$! Z$*&),$%! 50! M&4&%o,*&$! B$,&9S2&$! ^"ZMJB"_-! $! .20/0,'$! 5)/!


*2&9A2&)/! 5&$4,3/9&*)/! .$2$! 1/)! ,)*&#)! ^030d" U``[_! ^f,%+$*" Z_! 0l)1! 5)/! *2&9A2&)/!
5&$4,3/9&*)/!$.$2$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$!^G+c%$+-"Y"F$*--d"U`^]_!^f,%+$*"[_!&,5&*$8!$!
&,902,$'()!08!*)81,&5$50/!902$.\19&*$/I!
!
!
!
!
!
f,%+$*"ZT!!@2&9A2&)/!YB;fJM!.$2$!1/)!,)*&#)!^$:1/)_!50!/1:/9o,*&$"

!
C. k8!.$52()!8$%f$5$.9$9&#)!50!1/)!50!/1:/9o,*&$!%0#$,5)!$!.20>1+R)!)1!/)72&80,9)!*%&,&*$80,90!/&4,&7&*$9&#)-!
8$,&70/9$5)! .)2! 18! ^)1! 8$&/_! 5)/! /041&,90/! $/.0*)81,&5$50! 902$.\19&*$)/-! )*)220,5)! 50,92)! 50! 18!
.02+)5)!50!FD!80/0/T!
(e) 1/)!20*)220,90!5$!/1:/9o,*&$!20/1%9$,5)!08!18!72$*$//)!08!*18.2&2!):2&4$'G0/!&8.)29$,90/-!20%$9&#$/!

$! /01! .$.0%! ,)! 92$:$%U)-! ,$! 0/*)%$! )1! 08! *$/$! ^.I0I-! 20.09&5$/! $1/\,*&$/! )1! 72$*)! 50/08.0,U)!
)*1.$*&),$%! 20%$*&),$5$/! )1! 1/)! 50! /1:/9o,*&$X! $1/\,*&$/-! /1/.0,/G0/! 5$! 0/*)%$! 20%$*&),$5$/! `!
/1:/9o,*&$X!,04%&4\,*&$!5)/!7&%U)/!)1!5)/!$7$R020/!5)8A/9&*)/_!
(f) 1/)!20*)220,90!5$!/1:/9o,*&$!,$/!H1$&/!&//)!20.20/0,9$!.02&4)!7+/&*)!^.I0I-!5&2&4&2!18!#0+*1%)!)1!).02$2!
18$!8SH1&,$!H1$,5)!.20>15&*$5)!.0%)!1/)!50!/1:/9o,*&$/_!!!
(g) .2):%08$/!%04$&/!^.I0I-!5090,'G0/!.)2!.)290!)1!*),519$!50/)250&2$!20%$*&),$5$!`!/1:/9o,*&$!!
(h) 1/)!*),9&,1$5)!5$!/1:/9o,*&$-!$.0/$2!50!.2):%08$/!/)*&$&/!)1!&,902.0//)$&/!.02/&/90,90/!)1!20*)220,90/!
*$1/$5)/! )1! 0]$*02:$5)/! .0%)/! 070&9)/! 5$! /1:/9o,*&$! ^.I0I-! 5&/*1//G0/! *)8! )! *e,>140! $*02*$! 5$/!
*),/0Hw\,*&$/!5$!&,9)]&*$'()-!%19$/!*)2.)2$&/_!
D. Q/!/&,9)8$/!>$8$&/!/$9&/7$R08!)/!*2&9A2&)/!.$2$!50.0,5\,*&$!.$2$!0/9$!*%$//0!50!/1:/9o,*&$I!
!

!
f,%+$*"[T!!@2&9A2&)/!5&$4,3/9&*)/!.$2$!50.0,5\,*&$!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/"

!
! ?()-%T7*"-,;=(&/C%"+("2*'@,6-7*"*,"@($+%"+*"2*)&$*6("-*;$("*"2*)-,'*"
"!0].02&\,*&$!50!18!50/0>)!&,*),92)%S#0%!50!*),/18&2!18$!/1:/9o,*&$I!!
! #*6($u)2/%"
"! ,0*0//&5$50! 50! 5)/0/! *20/*0,90/! 50! 18$! 509028&,$5$! /1:/9o,*&$! ./&*)$9&#$! .$2$! $%*$,'$2! 070&9)/!
)2&4&,$%80,90!):9&5)/!*)8!5)/0/!8$&/!:$&]$/I!
! ?R)+$*'("+("%;-&/)X)2/%"
Q! /124&80,9)! 50! /&,$&/! 0! /&,9)8$/! 50! 50/*),7)29)! 7+/&*)! 0! ./+H1&*)-! 50! &,90,/&5$50! #$2&S#0%! H1$,5)! )!
*),/18)!50!/1:/9o,*&$!./&*)$9&#$!*0//)1!)1!7)&!2051R&5)I!
! GC/&%T7*"*,"%6RC/*"+*-"-/)&*'%-"+("%;-&/)X)2/%"
Q!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!#&/$,5)!$)!$%+#&)!5)/!/&,9)8$/!50!$:/9&,\,*&$I!
! ?%6/X)2/%"*,"$(6(Cu)2/%"+*",-*"
Q! *),/18)! 50! 18$! /1:/9o,*&$! 9)2,$f/0! .2&)2&5$50-! 8$&/! &8.)29$,90! 5)! H10! *)&/$/! H10! )192)2$! 02$8!
#$%)2&R$5$/!.0%)!&,5&#+51)I!
! G-&$(/&%'()&*"+*"$(@($&n$/*"+("2*)-,'*"
"5)'()! 50! .$52G0/! 50! *),/18)! 0/9S9&*)/! 0! 0/9020)9&.$5)/-! *)8! )! &,91&9)! 50! 8$,902! 18$! 2041%$2&5$50! 5)!
1/)I!
! :(/)-&%6%T7*"+*-"-/)&*'%-"+%"+(@()+X)2/%"
Q! 20//124&80,9)! 5)/! *)8.)29$80,9)/! 20%$*&),$5)/! $)! *),/18)! 0! 5)/! /&,9)8$/! 50! $:/9&,\,*&$! $.3/! 18!
.02+)5)!50!$:/9&,\,*&$I!

!
?8! 20%$'()! `/! 508$&/! 8)5$%&5$50/! 0! $8:&0,90/! 50! 92$9$80,9)-! $! *)81,&5$50!
902$.\19&*$! A! $.2).2&$5$! 0! 07&*$R! .$2$! H1$%H102! .027&%! 50! 1/1S2&)! *)8!
5&$4,3/9&*)!50!1/)!,)*&#)!)1!50.0,5\,*&$!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/! ^H,;;%$+" %&'
#()d" WaaZ_I! ! ".0/$2! 5&//)-! ! )! .027&%! 5)! .$*&0,90! H10! 0/*)%U0! 0//$! 8)5$%&5$50! 50!

$90,5&80,9)!U$:&91$%80,90!908!8$&)2!0,#)%#&80,9)!*)8!)!*),/18)!50!S%*))%!0!
52)4$/-! 72$*$//)/! *),/0*19&#)/! 08! $%*$,'$2! 18! .$52()! 0/9S#0%! 50! $:/9&,\,*&$!
$8:1%$9)2&$%80,90! ^IH?d" WaaW_! 0! 8$&/! .2):%08$/! /)*&$&/-! 051*$*&),$&/-!
#)*$*&),$&/-! *)81,&9S2&)/! 0! 7$8&%&$20/! 20%$*&),$5)/! $)! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$!
^ISD0d"WaaW_I!!!C$2$!0//0/!&,5&#+51)/-!$!$:)25$408!5$/!*)81,&5$50/!902$.\19&*$/-!

.)//108! 0/.0*&7&*&5$50/! *$.$R0/! 50! $1]&%&$2! /01! ! .2)*0//)! 50! 20*1.02$'()!


^<%44%J(d"Waa__I!

!
f,%+$*"\T!J,5&*$'G0/!.$2$!&,902,$'()!08!*)81,&5$50/!902$.\19&*$/"

!
FI [2$*$//)!08!$9&,4&2!0!8$,902!18!.$52()!0/9S#0%!50!$:/9&,\,*&$!$8:1%$9)2&$%80,90I!
DI Y0/0>)!0].20//)!0!#)%1,9S2&)!50!*U04$2!`!$:/9&,\,*&$!$!.$29&2!50!.2)42$8$/!50!20$:&%&9$'()I!
iI Y0.0,5\,*&$!42$#0-!50!5&7+*&%!8$,0>)!$8:1%$9)2&$%!0!&,*)8.$9+#0%!*)8!$!$:/9&,\,*&$I!
rI Z0*0//&5$50!50!.2)42$8$/!50!$.)&)!0!20$:&%&9$'()!/)*&$%!H10!20H10208!.2)42$8$/!20/&50,*&$&/I!
cI M&5$! 08! $8:&0,90/! 50/7$#)2S#0&/-! *)8)! .2&#$'()! /)*&$%-! 8)2$5&$/! &,/9S#0&/! 0! *$39&*$/-! H10!
20.20/0,9$8! 18$! *),/9$,90! $80$'$! `! 8)9&#$'()! .$2$! $! 815$,'$! )1! .$2$! $! 8$,190,'()! 5$!
$:/9&,\,*&$I!
sI ?,#)%#&80,9)!*)8!$8:&0,90/!0!.0//)$/!H10!20.20/0,9$8!18$!$80$'$!*),/9$,90!50!20*$+5$I!
vvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!;)50%/!)7!*$20!7)2!9U0!920$980,9!)7!5214!8&/1/02/I!!=),5),T!YnX!
DEEDI!

"! $58&//()! ,$/! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/! A! #)%1,9S2&$I! ! "%41,/! /02#&')/! 9\8! $!


$:/9&,\,*&$! *)8)! 18! *2&9A2&)! 50! 0,92$5$-! 8$/! .$2$! )192$/-! $! .2),9&5()! .$2$! )!
92$9$80,9)! A! /17&*&0,90-! 7&*$,5)! $! 50/&,9)]&*$'()! &,9042$5$! `! .2).)/9$! 50!
20*1.02$'()!^IH?d"WaaW_I!!

!
SN6-9%'4%'#&%14-2%1&0''

"/! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/! .)//108! 18! *)2.)! 50! 71,*&),S2&)/! 5&#02/&7&*$5)-!


H10!*)8:&,$!.2)7&//&),$&/!92$5&*&),$&/!0!,()f92$5&*&),$&/!^D("<(*)d"WaaZ_I!!?%0!.)50!
/02! *)8.)/9)! .)2! ./&*3%)4)/-! $//&/90,90/! /)*&$&/-! 0,70280&2)/! 0! 051*$5)20/-!
50.0,50,5)!5)!9$8$,U)!0!5$!*)8.%0]&5$50!5$!)24$,&R$'()I!!C)2!#0R0/-!8A5&*)/!
&,9042$8! )! *)2.)! *%+,&*)! )1! /0! $//)*&$8! `! )24$,&R$'()! *)8)! .20/9$5)20/! 50!
/02#&')!)1!#)%1,9S2&)/I!!!
!
"! 7&412$! 5&7020,*&$%-! .)2A8-! A! $! 5)! 0]f1/1S2&)! H10! $)! %),4)! 50! /01! .2)*0//)! 50!
20*1.02$'()! $//18&1! .$.0&/! *$5$! #0R! *)8.%0])/! ,$! $58&,&/92$'()! 0! ,)/!
*1&5$5)/! 5$! *)81,&5$50! $9A! 9)2,$2f/0! 18! V;($)&(@")&. +#. $&C;()+#+,I! ! J//)! %U0!
*),7020! 18! .$.0%! -;)-. ',(,")--! *)8! &8.$*9)! ,)290$5)2! .$2$! )/! 20/&50,90/! 08!
20*1.02$'()T! ! $8:)/! 0/9()! &41$%80,90! 0,#)%#&5)/! ,)! .2)*0//)! 50! 20*1.02$'()-!
8$/!5&7020,9080,90!.)/&*&),$5)/!,0//0! ^D("<(*)d"WaaZ_I!!C$29&,5)!50//$!20$%&5$50-!
H10! *)8:&,$! 0].02&\,*&$-! 08.$9&$! 0! 20/.),/$:&%&5$50! .0%)! *),H1&/9$5)-! )!
71,*&),S2&)! 20*1.02$5)! 0]02*0! 5&#02/$/! 71,'G0/-! 505&*$,5)f/0! $)! 92$9$80,9)!
*)8)!051*$5)20/-!*),/0%U0&2)/!0!/1.02#&/)20/!*)81,&9S2&)/!^D("<(*)d"WaaZ_!^f,%+$*"
\_I!!!

!
f,%+$*"\T!C$.0&/!5)!71,*&),S2&)!50!*)81,&5$50!902$.\19&*$"

!
G+,2%+*$(-"
"//&/908! 0! $1]&%&$8! )/! 20/&50,90/! 08! /01/! .2)*0//)/! &,5&#&51$&/! 50! 20*1.02$'()-! 0/.0*&$%80,90! ,$! $H1&/&'()! 50! ,)#$/!
U$:&%&5$50!0!8)5)/!$//029&#)/!50!%&5$2!*)8!*),7%&9)/!)2&1,5)/!50!/1$!&,902$'()!*)8!$!#&5$!*)81,&9S2&$I!!
!

5*)-(6K(/$*-"
"*)8.$,U$8!)!.2)*0//)!50!20*1.02$'()!20/&50,90/-!50!8)5)!&,5&#&51$%!)1!421.$%!N!0/9&81%$8!*),#02/$/-!/()!207020,*&$!.$2$!
9)5)/!)/!8)80,9)/I!!!
!

?,@($C/-*$(-"
"*)8.$,U$8! 9)5$/! $/! $9&#&5$50/! 5$/! &,/9$%$'G0/! 5$! *)81,&5$50! 902$.\19&*$-! *1&5$8! 5$/! H10/9G0/! ).02$*&),$&/-!
$58&,&/92$9&#$/!0!%)4+/9&*$/-!$%A8!50!/1.02#&/&),$2!)/!.2)42$8$/!*%+,&*)/I"

vvvvvvvvvvvvvv!
O*)&(T!Y0!=0),!dI!"!@)81,&5$50!602$.\19&*$I!B()!C$1%)T!?5&'G0/!=)})%$X!DEEiI!

!
<6"#./0'

"/! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/! .)//108! .2)42$8$/! 0/921912$5)/! 50! 92$9$80,9)-!


)24$,&R$5)/! 08! .02+)5)/! 50! 92\/! $! ,)#0! 80/0/-! .)50,5)! U$#02! #$2&$'G0/! .$2$!
8$&/!)1!.$2$!80,)/!^IH?d"WaaWj"ISD0d"WaaW_I!!!!
!

SC-!H!-#'4#'!0261-4#4%'&%"#9D6&-!#'9#"#'0'4%9%14D1!-#'4%'!0!#71#'e'!"#!$''

"/!&,902,$'G0/!50!%),4$!512$'()!.)//108!+,5&*0/!50!2090,'()!80,)20/!5)!H10!$/!
&,902,$'G0/! 50! *129$! 512$'()! ^?09H?0d" Waa`_I! ! Z)! 0,9$,9)-! $! .)2*0,9$408! 50!
1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! H10! 209)2,$8! $)! *),/18)! 5$! 52)4$! $.3/! )! 9A28&,)! 5)!
92$9$80,9)! .$20*0! /02! ! 80,)2! 0,920! )/! .$*&0,90/! 08! 204&80! 50! &,902,$'()!
.2)%),4$5$-!08!*)8.$2$'()!*)8!)/!H10!20*0:02$8!92$9$80,9)/!:20#0/! ^H,;;%$+"
%&' #()d" WaaZ_I! ! @),/&502$,5)! H10! $! 2090,'()! $)! 92$9$80,9)! A! 18! *2&9A2&)! :)8!
.2)4,3/9&*)-! 4$2$,9&2! $! *),*%1/()! 5)! 80/8)! A! 71,5$80,9$%I! ! Z0//0! /0,9&5)-! $!
.2),9&5()! 5)! .$*&0,90! .$2$! )! 9&.)! 50! &,902,$'()! .2).)/9$! .)50! $1]&%&$2! )!
.2)7&//&),$%!5$!/$W50!,$!0/*)%U$!5)!80%U)2!$8:&0,90!.$2$!$H10%0!8)80,9)I!!
!
"/! &,902,$'G0/! 50! %),4$! 512$'()! /()! 07&*$R0/! ,)! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$!
H1+8&*$I! ! k8! 0/915)! *)8! 1/1S2&)/! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! ^,ÑFEIEFE_! 50!
5&#02/)/!9&.)/!50!/02#&')!^,Ñbs_!0/.$%U$5)/!.0%)/!?/9$5)/!k,&5)/!0,920#&/9)1!)/!
.$29&*&.$,90/! 08! 92\/! 8)80,9)/T! ,$! #&4\,*&$! 5)! 92$9$80,9)-! 18! 0! *&,*)! $,)/!
$.3/! $! $%9$! 5)! .2)42$8$! ^H,;;%$+" %&' #()d" WaaZ_I! ! ?,920! )/! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! 08!
204&80!50!&,902,$'()!%),4$!50//0!0/915)-!$.0,$/!18$!.0H10,$!.)2'()!*),/18&$!
$! /1:/9o,*&$! 18! $,)! 50.)&/! ^FuÉ_-! 8$/! )! +,5&*0! #)%9)1! $! /1:&2! ,)! H1&,9)! $,)!
^DsÉ_I!!?,920!$!$58&//()!0!)!W%9&8)!/041&80,9)-!U)1#0!2051'()!/&4,&7&*$9&#$!5)!
0,#)%#&80,9)!08!*2&80/!$H1&/&9&#)/!0!50!.2):%08$/!20%$*&),$5)/!$)!S%*))%-!:08!
*)8)! $180,9)! 5)/! ,+#0&/! 50! 08.204)I! ! j1$,5)! )/! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! 0! *)*$+,$!
&,$%$5$! 08! 204&80! 50! &,902,$'()! .2)%),4$5$! 50//0! 80/8)! 0/915)! 7)2$8!
*)8.$2$5)/-!):/02#)1f/0!H10!)/!.2&80&2)/!.)//1+$8!.&)20/!&,5&*$5)20/!/)*&$&/!
0!80,)2!2090,'()!$)!92$9$80,9)!^:*c%)k?8%6!%&'#()d"Waaa_I!!!
!
Q192)! 0/915)! *)8! .$*&0,90/! 1/1S2&)/! 50! U02)+,$! 0! $"#$%! ^,ÑrFu_! 50! 5&#02/)/!
/02#&')/! ^,Ñcr_! :2&9o,&*)/! $*)8.$,U)1! $! 0#)%1'()! 50//0/! $.3/! 18-! 5)&/! 0!
H1$92)l*&,*)! $,)/! .3/f$%9$! ^F*--*@" %&' #()d" WaaZ_I! ! j1$/0! H1$20,9$! .)2! *0,9)! 5)/!
.$*&0,90/!0/9$#$8!$:/9&,0,90/!$.3/!*&,*)!$,)/-!*)8!2051'()!5$/!9$]$/!50!*2&80/!
$H1&/&9&#)/!0!.2):%08$/!./&*)%34&*)/I!!n)1#0!2051'()!5)!*),/18)!50!$"#$%!0,920!
)/!H10!19&%&R$#$8!$!/1:/9o,*&$!$,90/!5)!&,&*+)!5)!92$9$80,9)-!8$/!)!*),/18)!50!
S%*))%!.028$,0*01!&,$%902$5)I!!!
!
k8!0/915)!*)8!1/1S2&)/!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!^,ÑDrb_!50!18$!*)81,&5$50!
902$.\19&*$!0/.$,U)%$!*)8.$2)1!$H10%0/!H10!*),*%1+2$8!0!)/!H10!$:$,5),$2$8!
)! 92$9$80,9)! 0! ):/02#$2$8! 18! +,5&*0! 50! 20*$+5$! /1.02&)2! 0,920! )/! H10! ,()!
*)8.%09$2$8!)!.2)42$8$!^siÉ_!08!20%$'()!$)/!H10!*)8.%09$2$8!^FEÉ_I!!!;$&/!
20*0,9080,90-! 18! 0/915)! 50! $:2$,4\,*&$! ,$*&),$%! $*)8.$,U)1! 08! 5)&/!
&,902#$%)/! N! 18! 0! H1$92)! $,)/! $.3/! $! $%9$! N! 1/1S2&)/! 5)! /0])! 8$/*1%&,)! 50!
5&#02/$/! /1:/9o,*&$/! ^,ÑDtbs_! H10! 0/9&#02$8! &,902,$5)/! 08! *)81,&5$50/!
902$.\19&*$/! 0/9$51,&50,/0/! ^,Ñuu_-! H10! )7020*&$8! .2)42$8$/! 50! 92$9$80,9)!
*)8! 512$'()! 50! sE! N! bE! 5&$/! ^<%44%J(" %&' #()d" Waa__I! "! $50/()! $! .2)42$8$/! 50! 5)R0!
.$//)/!7)&!)!8$&)2!7$9)2!50!.2)90'()!.$2$!$50/()!$)!92$9$80,9)!0!8$,190,'()!5$!
$:/9&,\,*&$!.3/f$%9$I!
!

D/-2,--7*"

<%5#C-05'905&%"-0"%5'Y'"%86(#2%1&#./0'4#5'!0261-4#4%5'&%"#9D6&-!#5'G"#5-(%-"#5'

"/!*)81,&5$50/!902$.\19&*$/!)7020*08!$:)25$40,/!07&*$R0/!.$2$!)!92$9$80,9)!
5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! ! 0/.0*&$%80,90! .$2$! .$*&0,90/! 42$#0/-! *)8!
50.0,5\,*&$! /0#02$-! 2072$9S2&)/! $! $:)25$40,/! $8:1%$9)2&$&/! 0!
*)8.2)809&80,9)/! ./&*)//)*&$%80,90! ^D(" <(*)d" WaaZj! <%44%J(" %&' #()d" Waa__I! ! Z)/!
W%9&8)/! 50R! $,)/-! $/! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/! :2$/&%0&2$/! 20*0:02$8!
2041%$80,9$'()! 5)/! 324()/! /$,&9S2&)/-! 90,5)! *)8)! 8$2*)! 2041%$932&)! $!
.1:%&*$'()! 5$/! ,)28$/! 8+,&8$/! 50! 71,*&),$80,9)! 5$/! *)81,&5$50/!
902$.\19&*$/! ^0IQS?0d"WaaU_I!!Q!J!;$.0$80,9)!5$/!&,/9&91&'G0/!4)#02,$80,9$&/!0!
,()f4)#02,$80,9$&/! 50! $90,'()! `/! H10/9G0/! 20%$*&),$5$/! $)! *),/18)! 50!
S%*))%! 0! )192$/! 52)4$/! ,)! K2$/&%! f! DEEslDEEt! ^?GI0Dd" Waa^_! *$5$/92)1! bcEi!
/02#&')/!50!92$9$80,9)!.$2$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$-!!0,#&)1!H10/9&),S2&)/!.$2$!
18$!$8)/92$!20.20/0,9$9&#$!50!$:2$,4\,*&$!,$*&),$%-!*),/041&,5)!18!+,5&*0!
50! 20/.)/9$! 50! uDÉ! ^,ÑFDcs_I! ! Z0//$! $8)/92$-! iuÉ! 5)/! /02#&')/!
4)#02,$80,9$&/!0!,()f4)#02,$80,9$&/!.0/H1&/$5)/!)1!scÉ!5)/!/02#&')/!,()f
4)#02,$80,9$&/! 02$8! *)8.)/9)/! .)2! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/! ^,Ñcbs_-! $/!
H1$&/! 20/.),502$8! .)2! tcÉ! 5$/! &,902,$'G0/! 20$%&R$5$/! ,)! .02+)5)! 5)!
%0#$,9$80,9)I!
!
"&,5$! $//&8! 0]&/90! 18! 0,720,9$80,9)! 0,920! )! 8)50%)! *)81,&9S2&)! 50!
92$9$80,9)! 0! $! S20$! 5$! /$W50-! 50#&5)! $)! 50/*),U0*&80,9)! 50! 9)5$! 0/9$!
0#)%1'()! 5$! $:)25$408! 5$/! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/-! :08! *)8)! 5)! ,()!
20*),U0*&80,9)!5$!80/8$!,$!.)%+9&*$!5)!8&,&/9A2&)!5$!/$W50!.$2$!$!$90,'()!
&,9042$%! $! 1/1S2&)/! 50! S%*))%! 0! )192$/! 52)4$/-! 80/8)! 5&$,90! 5)! 7$9)! 5$/!
*)81,&5$50! 902$.\19&*$/! 0/9$208! *),908.%$5$/! ,)! 0&])! 92$9$80,9)! 5$!
C)%+9&*$!Z$*&),$%!/):20!Y2)4$/!5$!B0*209$2&$!Z$*&),$%!/):20!Y2)4$/!^B?Z"Y_!
^P$%-/6d" Waa\_-! 20#&/$5$! 0! *),/921+5$! *)%09&#$80,90-! $92$#A/! 50! *&,*)! 7321,/!
204&),$&/-!08!DEEcI!
!
C)2! )192)! %$5)-! 81&9)! 50/90! 0,720,9$80,9)! 50#0f/0! $)! 7$9)! 50! H10! 42$,50!
.$290! 5$/! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/-! $&,5$! ,()! 0/9$2! $50H1$5$! `/! ,)28$/!
8+,&8$/! 50! 71,*&),$80,9)-! .20/9$,5)! $//&8! 18! 50//02#&')! $)/! 1/1S2&)/! 0!
7$8&%&$20/!50/90/I!!Z()!A!*)2209)-!.)2A8-!H10!$/!*)81,&5$50/!902$.\19&*$/!H10!
0/9()! *18.2&,5)! $! 2041%$80,9$'()! 5$! <Y@! FEFlEF-! .2)*12$,5)! .20/9$2! 18!
/02#&')!50!H1$%&5$50-!,()!/0>$8!20*),U0*&5$/-!&,*%1+5$/!0!20/.0&9$5$/!,$!2050!
50!/02#&')!50!S%*))%!0!)192$/!52)4$/I!!
!
"/! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/! *),908.)2o,0$/! #\8! .$1%$9&,$80,90! $//)*&$,5)!
/1$! 0].02&\,*&$! 50! 20*1.02$'()! :$/0$5$! ,$! 0/.&2&91$%&5$50! 0! ,$! 7&%)/)7&$! 5)/!
5)R0!.$//)/!*)8!8)50%)/!./&*)%34&*)/!50!)2&0,9$'()!*)4,&9&#)f*)8.)29$80,9$%-!
*)8)! $! .20#0,'()! 5$! 20*$+5$-! 0! ./&*)5&,o8&*$! ^e%&-*)d" U``W_I! C2)7&//&),$&/!
0/.0*&$%&R$5)/-!0,920!0%0/!8A5&*)/-!./&*3%)4)/-!0,70280&2)/-!$//&/90,90/!/)*&$&/!0!
902$.019$/! )*1.$*&),$&/! #08! /0,5)! $:/)2#&5)/! .0%)! 8)50%)! ^IH?d" WaaW_I! ! Z)#$/!
9A*,&*$/-! 9$&/! *)8)! )! $.20,5&R$5)! /)*&$%! 0! )! 920&,$80,9)! 50! U$:&%&5$50/-! 7)2$8!
&,/9&91+5$/! 08! $%41,/! %14$20/! ^D(" <(*)d" U``[_I! ! n)1#0-! &41$%80,90-! 18$! 8$&)2!
&,#0/9&4$'()!*&0,9+7&*$!$*02*$!50!/1$!07&*S*&$-!5)/!.$*&0,90/!8$&/!&,5&*$5)/!.$2$!
0//0!$8:&0,90!50!92$9$80,9)-!5)!.$.0%!5)/!.2)7&//&),$&/!0,#)%#&5)/-!0,920!)192$/!
*)&/$/I!!k8!8)50%)!*$5$!#0R!8$&/!!.2),9)-!07&*$R!0!%&#20!50!0/902039&.)/!.$2$!)!
92$9$80,9)!5)/!92$,/9)2,)/!20%$*&),$5)/!$)!1/)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/I!!
!

:(4($X)2/%-"
"ZMJB"! N! "4\,*&$! Z$*&),$%! 50! M&4&%o,*&$! B$,&9S2&$I! Z)28$9&R$! )! 71,*&),$80,9)!
50! /02#&')/! .W:%&*)/! 0! .2&#$5)/-! 50! $90,'()! `/! .0//)$/! *)8! 92$,/9)2,)/!
50*)220,90/! 5)! 1/)! 0! $:1/)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/-! /041,5)! 8)50%)!
./&*)//)*&$%! .$2$! )! %&*0,*&$80,9)! /$,&9S2&)I! <0/)%1'()! 50! Y&209)2&$! @)%04&$5$!
<Y@!,)FEF!50!iE!50!;$&)!50!DEEFI!K2$/+%&$X!DEEFI!
!
"C"! N! "802&*$,! C/}*U&$92&*! "//)*&$9&),I! ! ;$,1$%! 5&$4,3/9&*)! 0! 0/9$9+/9&*)! 50!
92$,/9)2,)/!80,9$&/I!!C)29)!"%0420T!"29805X!FbbrI!
!
K2$/&%I!<0/)%1'()!ZáildBJC<l@nl@QZ"Y-!50!Dt!50!)191:2)!50!DEEcI!!".2)#$!$!
C)%+9&*$! Z$*&),$%! /):20! Y2)4$/I! K2$/+%&$! ^Y[_T! d$:&,090! 50! B0412$,'$!
J,/9&91*&),$%I!!
!
K2$/&%I! B0*209$2&$! Z$*&),$%! ",9&52)4$/! ^B0,$5_I! [1,5$'()! k,&#02/&9S2&$! 50!
K2$/+%&$!N!kZKI!Y0.9)!50!B02#&')!B)*&$%I!@J@"Y!@)8&/3,!J,902$802&*$,$!.$2$!?%!
@),92)%! 50%! ":1/)! 50! Y2)4$/I! ;$.0$80,9)! 5$/! J,/9&91&'G0/! d)#02,$80,9$&/! 0!
Z()!d)#02,$80,9$&/!50!"90,'()!`/!j10/9G0/!<0%$*&),$5$/!$)!*),/18)!50!a%*))%!
0!)192$/!Y2)4$/!,)!K2$/&%!08!DEEslDEEtI!K2$/+%&$T!DEEtI!
!
Y0!=0),!dI!"!@)81,&5$50!602$.\19&*$I!B()!C$1%)T!?5&'G0/!=)})%$X!DEEiI!
!
Y0!=0),!dI!!6U0!6U02$.019&*!@)881,&9}T!!6)z$25!$!d0,02$%!6U0)2}!$,5!;)50%I!!
J,T! ! Z$9&),$%! J,/9&9190! ),! Y214! ":1/0! ^ZJY"_I! ! 6U02$.019&*! @)881,&9&0/T!!
$5#$,*0/! &,! 20/0$2*U! $,5! $..%&*$9&),! Å8),)42$.U! ),%&,0ÇI! ! <)*{#&%%0T! ZJY"X!
FbbrI!!"#$&%$:%0!72)8T!!U99.TllFscIFFDItuIsFl.57l8),)42$.U/lFrrI.57I!
!
?5z$25/!d-!d2)//!;;I!!"%*)U)%!50.0,50,*0T!.2)#&/&),$%!50/*2&.9&),!)7!$!*%&,&*$%!
/},52)80I!K2!;05!h!!FbtsXF^sEFt_TFEcufsFI!
!
[02,S,50Rfn028&5$! h<-! B0*$50/fM&%%$! <-! [02,S,50Rf=150Ü$! hh-! ;$2&,$fd),RS%0R!
C"I! ?770*9&#0,0//! )7! $! 9U02$.019&*! *)881,&9}! 920$980,9! &,! B.$&,T! $! %),4f9028!
7)%%)zf1.!/915}I!?12!"55&*9!<0/I!DEED!h$,Xu^F_TDDfbI!
!
d)//).! ;-! ;$2/50,! h-! B90z$29! Y-! y&55! 6I! ! 6U0! Z$9&),$%! 620$980,9! Q19*)80!
<0/0$2*U! B915}! ^Z6Q<B_T! rfc! }0$2! 7)%%)zf1.! 20/1%9/I! "55&*9&),I! DEEi!
;$2Xbu^i_TDbFfiEiI!
!
n1::$25!<=-!@2$55)*{!Bd-!",502/),!hI!!Q#02#&0z!)7!cf}0$2!7)%%)z1.!)19*)80/!&,!
9U0! 5214! $:1/0! 920$980,9! )19*)80! /915&0/! ^Y"6QB_I! h! B1:/9! ":1/0! 620$9I! DEEi!
Q*)81,&5$50!902$.\19&*$XDc^i_TFDcfirI!
!
=$77$}0! @-! ;*y0%%$2! hY-! J%40,! ;"-! ;))/! <nI! ! C205&*9)2/! )7! rf}0$2! )19*)80! )7!
*)881,&9}! 20/&50,9&$%! 920$980,9! 7)2! .$9&0,9/! z&9U! /1:/9$,*0! 1/0! 5&/)2502/I!
"55&*9&),I!DEEu!".2XFEi^r_TstFfuEI!
!
ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!;)50%/!)7!*$20!7)2!9U0!
920$980,9! )7! 5214! 8&/1/02/I! ! =),5),T! YnX! DEEDI! ! Y&/.),+#0%! 08! k<=T!
U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!!!
!

ZJY"!N!Z$9&),$%!J,/9&9190!),!Y214!":1/0I!!<0/0$2*U!<0.)29!B02&0/!f!6U02$.019&*!
@)881,&9}T! ! zU)! 20*0&#0/! 920$980,9! &,! $! 9U02$.019&*! *)881,&9}x! ! ! Å),%&,0ÇI!!
<)*{#&%%0T! ZJY"X! DEEDI! ! Å*&905! DEFE! B09! FbÇI! ! "#$&%$:%0! 72)8T! k<=T!
U99.TllzzzI,&5$I,&UI4)#l<0/0$2*U<0.)29/l6U02$.019&*l6U02$.019&*DIU98%!I!

!
<&:0&2)-!=$2$,>0&2$!m!;0//$/I!62$,/9)2,)/!20%$*&),$5)/!$)!*),/18)!50!S%*))%!0!
52)4$/I!J,T!=).0/!"@!Å05&9)2ÇI!!62$9$5)!50!@%+,&*$!;A5&*$I!!B()!C$1%)X!<)*$X!DEEc!
CS4&,$/!DrbF!f!DcEFI!
!
<)z$,fBR$%!d"-!h)0!d|-!B&8./),!YYI!!620$980,9!2090,9&),!)7!$"#$%!$,5!*)*$&,0!
1/02/!&,!$!,$9&),$%!/$8.%0!)7!%),4!9028!20/&50,9&$%!*%&0,9/I!!"55&*9&),!<0/!6U0)2!!
DEEEX!u^F_T!cFfsrI!
!
B";nB"!N!B1:/9$,*0!":1/0!$,5!;0,9$%!n0$%9U!B02#&*0/!"58&,&/92$9&),-!Q77&*0!)7!
"..%&05! B915&0/I! 6U0! 6?YB! <0.)29T! 620$980,9! Q19*)80/! $8),4! @%&0,9/!
Y&/*U$2405! 72)8! <0/&50,9&$%! B1:/9$,*0! ":1/0! 620$980,9T! DEEcI! <)*{#&%%0T!
B";nB"X!DEEbI!
!
B?Z"Y! N! B0*209$2&$! Z$*&),$%! ",9&52)4$/I! ;$.0$80,9)! 5$/! &,/9&91&'G0/!
4)#02,$80,9$&/! 0! ,()f4)#02,$80,9$&/! 50! $90,'()! `/! H10/9G0/! 20%$*&),$5$/! $)!
*),/18)! 50! S%*))%! 0! )192$/! 52)4$/! ,)! K2$/&%! f! DEEslDEEtI! ! K2$/+%&$T! B?Z"YX!
DEEtI!!Y&/.),+#0%!08!k<=T!U99.Tll!
!
6&8/! [;-! h$&,*U&%%! Z-! Y0! =0),! dI! ! 6U02$.019&*! @)881,&9&0/! $,5! 620$980,9!
<0/0$2*UI! ! J,T! ! Z$9&),$%! J,/9&9190! ),! Y214! ":1/0! ^ZJY"_I! ! 6U02$.019&*!
@)881,&9&0/T! ! $5#$,*0/! &,! 20/0$2*U! $,5! $..%&*$9&),! Å8),)42$.U! ),%&,0ÇI!!
<)*{#&%%0T! ZJY"X! FbbrI! ! "#$&%$:%0! 72)8T!!
U99.TllFscIFFDItuIsFl.57l8),)42$.U/lFrrI.57!I!
!
|$9/),! hI! ! ;$&,90,$,*0! )7! 9U02$.019&*! *)881,&9}! .2&,*&.%0/! &,! $,! $40! )7!
:&).U$28$*)%)4}!$,5!0*),)8&*!20/92$&,9/I!"2*U!C/}*U&$92!Z12/!FbbDX!s^i_TFuif
uI!
!
!
!
!
!
!
9*$%+/%"%--/-&/+%"@%$%"+(@()+()&(-">,R'/2*-"
4&(#5+&.6#"#(7,)"#?.8@"$)#.H&(-).=59",+,".:.8#"$,5&.4)9,)"&.

S)&$*+,T7*""
Q!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$!50!:)$!H1$%&5$50!A!0709&#)!.$2$!2051R&2!)1!
&,9022)8.02! )! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/-! $! 7&8! 50! 80%U)2$2! $! /$W50!
*%+,&*$! 5)/! 1/1S2&)/! 0! .20#0,&2! 5$,)/-! :08! *)8)! $180,9$2! /01! 71,*&),$80,9)!
/)*&$%! ^IH?d" WaaW_I! ! Y0//0! 8)5)-! 18! 8)50%)! 07&*$R! 50! 92$9$80,9)-! $%A8! 50! /0!
.20)*1.$2! *)8! $/! 20.02*1//G0/! 7+/&*$/! 0! ./+H1&*$/! 5)! 1/)! .2)%),4$5)! 50!
/1:/9o,*&$/! .0%)! .$*&0,90-! 50#0! 9$8:A8! 0/9$2! $90,9)! .$2$! $/! ,0*0//&5$50/!
/)*&$&/! 50//0/! &,5&#+51)/! N! 0]&/9\,*&$! 50! .2):%08$/! %04$&/-! 50/08.204)-! .025$!
5)/!#+,*1%)/!7$8&%&$20/-!/&91$'()!50!21$!09*A902$!^:/;(/$*d"WaUa_I!!!!
!
C2):%08$/! $415)/! *)8! 8)2$5&$! N! 9$&/! *)8)! #&)%\,*&$! 0! *),7%&9)/! 08! 7$8+%&$-!
$:$,5),)-! 0].1%/()! )1! 50/.0>)! N! *)8.2)80908! /02&$80,90! )! .2)4,3/9&*)! 5)!
92$9$80,9)! ^9%$-+()" %&' #()d" Waa__I! ! Z0//0! /0,9&5)-! $! 8)2$5&$! $//&/9&5$! A! 18!
0H1&.$80,9)! 50! 42$,50! 19&%&5$50! .$2$! )! /1.2&80,9)! 50! 9$&/! ,0*0//&5$50/I! ! ?8!
.2&80&2)-! .)2H10! )7020*0! )! $.)&)! %)4+/9&*)! 0//0,*&$%! .$2$! $! /1:/&/9\,*&$! 5)!
.$*&0,90! N! $! 7$%9$! 50! 8)2$5&$! A! 18$! /&91$'()! $%9$80,90! 0/920//$,90-! H10!
.20//&),$! 0! 50/)24$,&R$! )! .$*&0,90-! 50&]$,5)f)! .)1*)! 5&/.),+#0%! .$2$! .%$,0>$2!
/1$!$:/9&,\,*&$-!0,720,9$2!)/!.2):%08$/!20%$*&),$5)/!$)!*),/18)!0!.20.$2$2!/01!
71912)I! ! B041,5)-! .2).)2*&),$! ).)291,&5$50! 50! *),#+#&)! *)8! )192)/! &,5&#+51)/!
08!$8:&0,90/!,)28$9&R$5)/!0!%&#20/!50!S%*))%-!9$:$*)!0!)192$/!52)4$/I!!C)2!7&8-!
7)29$%0*0!$!8)9&#$'()!5)!.$*&0,90!08!8$,902f/0!$:/9&,0,90!N!0!50//0!8)5)-!$.9)!
$! .028$,0*02! ,0//0! $8:&0,90-! 1/1721&,5)! 5)/! 4$,U)/! 20%$*&),$5)/! $! /1$!
$:/9&,\,*&$!:08f/1*05&5$I!!!!
!
?//0/!$8:&0,90/!902$.\19&*)/!/()!,)28$%80,90!*)8.%080,9$20/!0!0/9()!%&4$5)/!
$!18!.2)42$8$!.2&,*&.$%-!402$%80,90!/05&$5)!08!18$!1,&5$50!$8:1%$9)2&$%!)1!
50!U)/.&9$%f5&$I!!C$2$!90208!)!5&20&9)!50!.028$,0*02!$%&-!)/!8)2$5)20/!50#08!/0!
8$,902!$:/9&,0,90/!0!5&/.)/9)/!$!#&#02!08!18!*),90]9)!/08&f&,50.0,50,90-!*)8!
2042$/! *2&$5$/! 08! *)818! $*)25)! *)8! )192)/! 8)2$5)20/-! *)8! )! &,91&9)! 50!
.20.$2Sf%)/! .$2$! 18$! #&5$! &,90&2$80,90! &,50.0,50,90! ,$! *)81,&5$50I! ! Q/!
$8:&0,90/!50!$.)&)!`!8)2$5&$!80%U)2$8!$!2090,'()!$)!92$9$80,9)!$8:1%$9)2&$%-!
5&8&,1&,5)!/&4,&7&*$9&#$80,90!)!$:$,5),)!.20*)*0!^H/&2K2*2L"%&'#()d"U``\_I!!
!

9*$%+/%"%--/-&/+%"("+(@()+X)2/%">,R'/2%"

BG3%&-,05'

"! 8)2$5&$! $//&/9&5$! A! 18! $8:&0,90! 50! 92$,/&'()-! H10! 7$*&%&9$! $! 209)8$5$! 5$!
$19),)8&$! 5)! .$*&0,90! ^<0&/! ,0. #5TI-! DEEu_-! /0>$! 0//$! .$29&,5)! 5$! &,902,$'()-! 5$!
/&91$'()! 50! 21$! )1! 5$! .025$! 5$/! *),5&'G0/! 50! 8)2$5&$! .)2! 5&#02/)/! 8)9&#)/I!
"%A8!5&//)-!*2&$!18$!$98)/702$!.$20*&5$!*)8!18$!*$/$!*),7)29S#0%!N!*)8!83#0&/!
0! 190,/+%&)/! 5)8A/9&*)/! N! .028&9&,5)! $! &,9042$'()! 0! $! *),#&#\,*&$! *)8! $!
#&R&,U$,'$-!.)2!80&)!50!$9&#&5$50/!/&8.%0/-!9$&/!*)8)!&2!`/!*)8.2$/!)1!`!&420>$!
^K15/),-!Fbtu_I!!
!
"%41,/! .$*&0,90/! *)8! 92$,/9)2,)/! 80,9$&/! 9\8! 5&7&*1%5$50/! 08! *),#&#02! *)8!
/01/! 7$8&%&$20/I! ! Z)! *$/)! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! 81&9$/! #0R0/-! $! %),4$! 0!
*),912:$5$!512$'()!5)!*),/18)!50!S%*))%!0!)192$/!52)4$/!.2)8)#0!18!50/4$/90!
5$/!20%$'G0/!0,920!)!1/1S2&)!0!/01/!7$8&%&$20/I!!C)2!)192)!%$5)-!$!/&91$'()!7$8&%&$2!
50/7$#)2S#0%! .)50! /0! 9)2,$2! 18! 7$9)2! 50! 2&/*)! .$2$! $! 8$,190,'()! 5)! *),/18)I!
C$2$! 0//$/! /&91$'G0/-! $/! 8)2$5&$/! $//&/9&5$/! /()! *$.$R0/! 50! 0%&8&,$2! 18! 7$9)2!
$%9$80,90! 0/920//$,90-! *1>$! $! $1/\,*&$! 0! /1.02$'()! .)508! 80%U)2$2! )!
20%$*&),$80,9)!5)!.$*&0,90!0!/01/!.$20/-!207)2'$,5)!/1$!2050!50!$.)&)I! ^Y0!=0),-!
DEEiX!<0&/!,0.#5TI-!DEEu_I!!

!
?8!#S2&)/!81,&*+.&)/!50!;$2}%$,5!,)/!?k"-!7)&!*2&$5)!08!Fbtc!)!/&/908$!Q]7)25!
n)1/0-! 0,9&5$50! ,()f4)#02,$80,9$%-! H10! $91$%80,90! *)8.200,50! 8$&/! 50! DE!
20/&5\,*&$/I!B1$!.208&//$!*0,92$%!A!0/9&81%$2!$!20*1.02$'()!0!.2)8)#02!8)2$5&$!
.$2$! )/! 50.0,50,90/! 50! S%*))%! H10! 50/0>$8! &,9022)8.02! )! 1/)I! Q! /&/908$! A!
4020,*&$5)!.0%)/!.23.2&)/!8)2$5)20/!0!$19)f/17&*&0,90-!$!$>15$!50!.2)7&//&),$&/!A!
/)%&*&9$5$!08!*$/)/!0/.0*&$&/-!,()!A!7&%&$5)!$)!"%*)3%&*)/!",e,&8)/!^""_-!8$/!$/!
.0//)$/! /()! 0/9&81%$5$/! $! .$29&*&.$2! 5$/! 201,&G0/! ^;$,1$%! Q]7)25! n)1/0-! FbbEX!
Z0$%),f|))5/! ,0. #5TI-! FbbcX! h$/),! ,0. #5TI-! DEEtX! <0&/! ,0. #5TI-! DEEu_I! Z)! 0/9$5)! 5$! @$%&732,&$-!

?k"-! US! 8$&/! 50! rEE! *$/$/! 08! 8)50%)/! /&8&%$20/-! *)8! 18$! 2042$! 50! )12)T!
$:/9&,\,*&$!9)9$%-!08!*$/)/!50!20*$+5$!$!.0//)$!A!209&2$5$!5$!*$/$-!$!7&8!50!0#&9$2!
18$!O*),9$8&,$'()P!0,920!)/!)192)/!808:2)/I!
!

P0"#4-#5'+55-5&-4#5'%59%!7C-!#5'9#"#'4%9%14D1!-#'N672-!#''

"/! 8)2$5&$/! $//&/9&5$/! .$2$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! 9$8:A8! 50,)8&,$5$/! +"N.


G&;-,--! G#5Vd#N. G&;-,-! )1! -&9,". G&;-,-! 9\8! *)8)! ):>09&#)! .2)8)#02! 18$! 2050!
/)*&$%! 50! $.)&)! .$2$! $H10%0/! H10! ,()! ,0*0//&9$8! /02! &,902,$5)/-! 8$/! H10! /0!
:0,07&*&$8! 50! 18$! 0/921912$! /1.)29&#$! 50! 92$9$80,9)! .)2! 80&)! 5$! *),#&#\,*&$!
08! 18! 421.)! H10! :1/*$! $:/9&,\,*&$! 0/9S#0%! &41$%80,90! ^<0&/! ,0. #5TI-! DEEu_I! ! Y0//0!
8)5)-! 71,*&),$8! *)8)! 18$! 0/.A*&0! 50! *)81,&5$50! 902$.\19&*$! 12:$,$-! $! H1$%!
.)//&:&%&9$!92$9$2!)!&,5&#+51)!50,92)!5$!*)81,&5$50!08!H10!20/&50-!.)2A8!%),40!
5)! o8:&9)! 7$8&%&$2! 50/7$#)2S#0%I! ?//$/! 8)2$5&$/! .)//108! *$2S902! 92$,/&932&)-!
0,9209$,9)! /08! 908.)! .2Af507&,&5)! 50! .028$,\,*&$-! .$29&*&.$'()! #)%1,9S2&$! 50!
.0//)$/! H10! 0/9()! 50/&,9)]&*$5$/! 0! 0/9S#0&/-! /08! .028&//()! 5$! #&)%$'()! 5$!
$:/9&,\,*&$I!!!!!
!
62$9$f/0!50!18!C&+,5&.-&$)#5.+,.",$;S,"#[I&-!H10!*),/&/90!08!#&#02!*)8!.$.A&/!
507&,&5)/-! 2042$/! 0! 0]02*02! $! 20/.),/$:&%&5$50! >1,9)! $)/! 508$&/! 808:2)/! 5$!
8)2$5&$I!nS!18$!42$,50!5&#02/&5$50!50!92$9$80,9)/!)7020*&5)/!,0//0/!/02#&')/-!
$! 8$&)2&$! &,*%1&! )! 92$9$80,9)! ,()f7)28$%! 0! .2S9&*$! 5)/! FD! .$//)/-! $%A8! 50!
720Hw\,*&$! $)/! 421.)/! 50! "%*)3%&*)/! ",e,&8)/! ^""_! 0l)1! Z$2*39&*)/! ",e,&8)/!
^Z"_! ^<0&/! ,0. #5TI-! DEEu_I! ?8! $%418$/! *$/$/-! $! .$29&*&.$'()! ,0//0/! 421.)/! 50! $>15$!
8W91$!A!*),5&'()!.$2$!20/&5&2I!!!
!!

SC-!H!-#'4#'20"#4-#'#55-&-4#'9#"#'4%9%14D1!-#'N672-!#''

?/915)/! &,902,$*&),$&/! *)8.2)#$8! $%41,/! 5)/! :0,07+*&)/! 50//0! 9&.)! 50!


$:)25$408! 508),/92$,5)! H10! .$*&0,90/! H10! .028$,0*08! 8$&)2! 908.)! ,$/!
20/&5\,*&$/!.)//108!80%U)2$!,$!.2)519&#&5$50!0!5&8&,1&'()!5)!1/)!0!$:1/)!50!
/1:/9o,*&$!$.3/!/$&2!5$!*$/$! ^K))9U-!FbuF_I!!! Q!0,*$8&,U$80,9)!5)/!.2):%08$/!50!
8)2$5&$!0!#)*$*&),$&/!0/9S!20%$*&),$5)!*)8!)/!80%U)20/!.$52G0/!50!$:/9&,\,*&$!
0,920!)/!H10!.2)*12$8!92$9$80,9)-!08!0/.0*&$%!)/!H10!.)//108!8$&/!508$,5$/!
/)*&$&/!I!!
!
Q192$/! .0/H1&/$/! &,5&*$8! 50/70*U)/! .)/&9&#)/! *)8! 20%$'()! $)/! 92$9$80,9)/!
)7020*&5)/!.0%$/!5&#02/$/!8)2$5&$/!$//&/9&5$/-!0,920!0//0/!20/1%9$5)/!50/9$*$8f
/0T! 80,)20/! 9$]$/! 08! $58&//G0/! 08! /02#&')/! 50! 50/&,9)]&*$'()-! 80,)2!
50.0,5\,*&$! $)/! /02#&')/! 50! $//&/9\,*&$! .W:%&*$-! 80,)2! 0,#)%#&80,9)! *)8! )!
/&/908$!*2&8&,$%!50!>1/9&'$!)1!.2&/G0/-!0/9$:0%0*&80,9)!50!#+,*1%)!08.204$9+*&)!
$.3/! $! $%9$-! 90,5\,*&$! $! 80,)2! ,W802)! 50! $58&//G0/! 08! U)/.&9$&/! 50!
08024\,*&$-!80,)20/!*1/9)/!8A5&*)/!0!%04$&/!$)!/02#&')!.W:%&*)! ^",,&/!,0.#5TI-FbtbX!
<}/z}{!,0.#5TI-!FbuFX!|$%{02!,0.#5TI-!FbuDX!K$/{&,!,0.#5TI-FbuiX!n1/0%&5!,0.#5TI-!FbbFX![&/*U02-!FbbsX!
h$/),!,0.#5TI-!DEEtX!<0&/!,0.#5TI-!DEEu_I!
!

D/-2,--7*"
".0/$2!50!2$9&7&*$5)!,)/!?k"-!J,4%$9022$!0!)192)/!.$+/0/!012).01/-!)!/&/908$!5$/!
;)2$5&$/!"//&/9&5$/!$&,5$!A!.)1*)!19&%&R$5)!,)!K2$/&%-!9$%#0R!08!50*)22\,*&$!5)!
8)50%)! 8A5&*)! 50! 20*1.02$'()! /02! 8$&/! 19&%&R$5)-! 5&7&*1%9$,5)! #&/1$%&R$2!
.)%+9&*$/! .W:%&*$/! H10! *),/&50208! )192$/! $:)25$40,/-! *)8)! )! 8)50%)! /)*&$%! 50!
20*1.02$'()!.$2$!&8.%$,9$'()!50!,)#$/!.2S9&*$/I!!!!
!
C)2! /02! 18$! ).'()! 50! :$&])! *1/9)! $/! ;)2$5&$/! "//&/9&5$/! .)502&$8! /02!
9)9$%80,90! .)//+#0&/! .$2$! $! 20$%&5$50! :2$/&%0&2$I! C2).)/9$/! *)8)! 18! 8)50%)!
/0480,9$5)! 50! 20/&5\,*&$! .$2$! 80%U)2$! 5$! 0709&#&5$50! 5)! /&/908$-! *)8)! .)2!
0]08.%)-! $! /0480,9$'()! *)8! .2)42$8$/! 0]*%1/&#)/! .$2$! 92$9$80,9)! 50! *$5$!
/1:/9o,*&$!0!5&#&5&5$!.)2!4\,02)/-!$!7&8!50!80%U)2$2!$!$50/()!0!$!8)9&#$'()!5)/!
20/&50,90/I! k8$! 809$! .)//+#0%! 9$8:A8! /02&$! 8)2$5&$/! 8$&/! *)8.%0]$/! *)8!
$.)&)! 8$&)2! 50! 18$! 0H1&.0! .2)7&//&),$%! 81%9&5&/*&.%&,$2! .$2$! 50.0,50,90/! 50!
$"#$%-! .)2! *),/9&91&2! 18$! .).1%$'()! H10! 0]&40! 8$&)2! /1.)290I! Q192$! .2).)/9$!
/02&$! &,/02&2! )! 8)50%)! $,0]$5)! $)/! @0,92)/! 50! "90,'()! C/&*)//)*&$%! S%*))%! 0!
)192$/! 52)4$/-! *)8)! 80&)! 50! 5&#02/&7&*$2! $! ).'()! 50! 92$9$80,9)! 0! *)8:&,$2!
8)50%)/!92$5&*&),$&/!*)8!,)#)/I!!
!
nS! 5&#02/)/! 8)50%)/! 50! 20*1.02$'()! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! *)8! &,W802$/!
$:)25$40,/! 0! 0/92$9A4&$/! 50! 92$9$80,9)I! ! "! *)8:&,$'()! 50//0/! *),/&502$,5)!
/1$/! 0#&5\,*&$/! 50! /1*0//)! 0! $.%&*$:&%&5$50-! $180,9$! $! 07&*S*&$! 0! $/! *U$,*0/! 50!
$:/9&,\,*&$!0/9S#0%!.$2$!81&9)/!&,5&#+51)/I!6)5$/!$/!.2S9&*$/!71,*&),$8!H1$,5)!
:08! $.%&*$5$/! `/! ,0*0//&5$50/! 50! *$5$! .$*&0,90! f! ,()! US! 0/92$9A4&$/! /&8.%0/! 0!
&/)%$5$/!H10!*),51R$8!`!*12$!/&8.%0/!0!*),*%1/&#$!50!18$!*),5&'()!$%9$80,90!
*)8.%0]$!*)8)!$!50.0,5\,*&$!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!^?5z$25/!,0.#5TI-!DEEc_I!!!!
!
=0#$,5)f/0!08!*),9$!)!42$,50!+,5&*0!50!$:$,5),)!$)!92$9$80,9)!0!$!5&7&*1%5$50!
08! 8$,902! $! $:/9&,\,*&$! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/-! $! 5&/*1//()! /):20!
5&/.),&:&%&5$50! 5)/! /02#&')/! 0! $! 0/*)%U$! 50! $90,5&80,9)! *),/)$,90! *)8! $!
42$#&5$50! 5$! 50.0,5\,*&$! 0! *)8! $/! ,0*0//&5$50/! &,5&#&51$&/! /()! *)8.),0,90/!
H10!.20*&/$8!/02!50:$9&5)/!`!0]$1/9()I!C$2$!H10!.)//$8)/!$180,9$2!$/!*U$,*0/!
50! $50/()! 5)/! .$*&0,90/! $)/! /02#&')/! )1! $&,5$-! *2&$2! $90,5&80,9)/! H10! ,()! /3!
$90,5$8! $/! ,0*0//&5$50/! :S/&*$/-! 8$/! H10! 9$8:A8! )7020'$! 18! $8:&0,90! 50!
92$9$80,9)! H10! %0#0! 08! *),/&502$'()! $! 5&4,&5$50! 0! $! 20*1.02$'()! 5)/! %$')/!
/)*&$&/! *)8)! 0%080,9)/! &,5&/.0,/S#0&/! `! 8$,190,'()! 5$! $:/9&,\,*&$-! 908)/!
81&9)! H10! .2)4205&2! ,)! 9)*$,90! `! 5&#02/&7&*$'()! 5)/! $8:&0,90/! 0! 5$/! %&,U$/! 50!
$90,5&80,9)-! .)&/! )! /1*0//)! 5)/! 92$9$80,9)/! &,/9&91+5)/! ,)! K2$/&%! $&,5$! A!
:$/9$,90!9+8&5)!^<&:0&2)-!DEFE_I!
!

:(4($X)2/%-""

",,&/! n;-! =&:$,! @KI! "! 7)%%)zf1.! /915}! )7! 8$%0! U$%7z$}fU)1/0! 20/&50,9/! $,5!
8$9*U05!,),20/&50,9!*),92)%/I!h!B915!"%*)U)%I!FbtbXrETsifbI!!!!!!!!!!
!
K$/{&,! Y-! ;&//)12&! @I! "! 620$980,9! Q19*)80! B915}! )7! "%*)U)%! n$%7z$}! n)1/0!
<0/&50,9/! &,! 9U0! B)19U! K2),]I! 6U0! J,902,$9&),$%! h)12,$%! )7! 9U0! "55&*9&),/I!
FbuiXFuTccFfcuI!!!!!!!!!!
!
K))9U! <I! "%*)U)%! n$%7z$}! n)1/0/T! 620$980,9! =0,49U! $,5! 620$980,9! Q19*)80I!
6U0!J,902,$9&),$%!h)12,$%!)7!"55&*9&),/I!FbuFXFsTbDtfirI!!!!!!
!
K15/),!<YI!6U0!C/}*U&$92&*!n$%7z$}!n)1/0I!"!n$,5:)){!)7!6U0)2}!$,5!C2$*9&*0I!
Fõ!05I!C&99/:124T!k,&#02/&9}!)7!C&99/:124!C20//X!FbtuI!.IDtu!
!
Y0! =0),! dI! "! @)81,&5$50! 902$.\19&*$I! 60)2&$! -! ;)50%)! 0! ;A9)5)I! Fõ05I! ?5&9)2$!
=)})%$X!DEEiI!
!
?5z$25/!d-!;$2/U$%%!?h!m!@)){!@@nI!Q!92$9$80,9)!5)!$%*))%&/8)T!18!41&$!.$2$!
.2)7&//&),$&/!5$!/$W50I!;&$RR&!"?[!^92$5_I!r!05I!C)29)!"%0420T!"29805-!DEEcI!
!
[&/*U02! ?nI! "%*)U)%&*! .$9&0,9/Ä! 50*&/&),/! $:)19! U$%7z$}! U)1/0/I! |U$9! 9U0}! /$}-!
zU$9!9U0}!5)I!h!B1:/9!":1/0!620$9IFbbsXFiTFcbfsrI!!!!!!!!!!
!
d)%)8:!B=!m!y)*/&/!"I!6U0!n$%7z$}!n)1/0I!Q,!6U0!<)$5!9)!J,50.0,50,*0I!Fõ!05I!
K21,,02l;$R0%!C1:%&/U02/T!Z0z!~)2{-!FbuuI!.IDcsI!!!!!!!!!
!
n&9*U*)*{!n@-!B9$&,:$*{!<Y-!<)H10!d;I!!?770*9/!)7!U$%7z$}!U)1/0!.%$*080,9!),!
2090,9&),! )7! .$9&0,9/! &,! /1:/9$,*0! $:1/0! $7902*$20I! "8! h! Y214! "%*)U)%! ":1/0I!
FbbcX!DF^i_TitbfbEI!!
!
n1/0%&5! <[-! B0%7! ?"-! d19&0220/! B?I! C205&*9)2/! )7! /1**0//71%! *)8.%09&),! )7! $!
U$%7z$}fU)1/0! .2)42$8! 7)2! *U08&*$%%}f50.0,50,9! z)80,I! "8! h! Y214! "%*)U)%!
":1/0I!FbbFXFtTubfFEFI!!!!!!!!!!
!
h$/),! ="-! Q%/),! KY-! [022$2&! h<-! ;$>02! h;-! "%#$20R! h-! B9)19! hI! ",! 0]$8&,$9&),! )7!
8$&,! $,5! &,902$*9&#0! 0770*9/! )7! /1:/9$,*0! $:1/0! 20*)#02}! U)1/&,4! ),! 81%9&.%0!
&,5&*$9)2/!)7!$5>1/980,9I!"55&*9&),I!DEEtXFEDTFFFrfDFI!
!
;$,1$%! 50! %$! Q]7)25! n)1/0I! k,$! &50$! :$/$5$! 0,! 1,! /&/908$! /0412)! .$2$! %$!
20U$:&%&9$*&3,! 50! $%*)U3%&*)/! H10! /0! $19)f$}15$,I! Q]7)25! n)1/0-! J,*I-! "2%&,49),-!
M&24&,&$-!62$,/!60]9X!FbbEI!!!!!
!
;$2/50,! h-! [$220%%! ;-! K2$5:12}! @-! Y$%0fC0202$! "-! ?$/9z))5! K-! <)]:124U! ;-!
6$}%)2! BI!! Y0#0%).80,9! )7! 9U0! 620$980,9! Q19*)80/! C2)7&%0I! "55&*9&),I! DEEuX!
FEi^b_TFrcEfsEI!
!
Z0$%),f|))5/!;"-![022$2&!h<-!h$/),!="I!6z0%#0f/90.!.2)42$8!1/0!$8),4!Q]7)25!
n)1/0! 20/&50,9/T! /.&2&91$%&9}! )2! /)*&$%! /1..)29! &,! /):2&09}x! h! B1:/9! ":1/0I!
FbbcXtTiFFfuI!!!!!!!
!
ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!;)50%/!)7!*$20!7)2!9U0!
920$980,9! )7! 5214! 8&/1/02/I! ! =),5),T! YnX! DEEDI! ! Y&/.),+#0%! 08! k<=T!
U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!!!
!
<&:0&2)! ;I! ! Q24$,&R$'()! 50! /02#&')/! 50! 92$9$80,9)! .$2$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$T!!
.$290!J!N!)!0/921912$%!N!0,H1$520!902$.\19&*)I!!J,T![&4%&0!ZK-!K)25&,!B-!=$2$,>0&2$!
<I!"*),/0%U$80,9)!08!50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!D!05I!B()!C$1%)T!<)*$-!DEFEI!!!
!
<0&/! "Y-! =$2$,>0&2$! <I! n$%7z$}! U)1/0! 7)2! $%*)U)%! 50.0,50,9/T! 72)8! 9U0)209&*$%!
:$/0/!9)!&8.%&*$9&),/!7)2!7$*&%&9&0/!)24$,&R$9&),/I!@%&,&*/!DEEuX!si^s_TuDtfiDI!
!
<}/z}{!@MX!@U12*U&%%!;-!M0%$/H10R!h-!;*41&20!<I!?770*9&#0,0//!)7!n$%7z$}!n)1/0!
C%$*080,9! 7)2! "%*)U)%! $,5! Y214! ":1/02/I! "802&*$,! h)12,$%! )7! Y214! "%*)U)%!
":1/0I!FbuFfuDXuTrbbfcFDI!!!!!!!
!
M&5$%! @?=I! "#$%&$'()! 5$/! n$:&%&5$50/! 50! #&5$! &,50.0,50,90! 0! *)8.)29$80,9)!
/)*&$%! 50! .$*&0,90/! ./&H1&S92&*)/I! ÅY&//029$'()ÇI! K0%)! n)2&R),90! ^;d_T!
k,&#02/&5$50![0502$%!50!;&,$/!d02$&/I!DEEtI!!!!!!!!!
!
|$%{02! y-! B$,*U0Rf@2$&4! ;-! K)2,09! "I! 60$*U&,4! @).&,4! B{&%%/! 9)! @U2),&*!
"%*)U)%&*/! &,! $! @)051*$9&),! n$%7z$}! n)1/0T! JJI! "//0//80,9! )7! Q19*)80! $,5!
J50,9&7&*$9&),!)7!Q19*)80!C205&*9)2/I!K2&9&/U!h)12,$%!)7!"55&*9&),/I!FbuDXttTFucf
bsI!!!!!!!!!
0';,6%&n$/*"(-@(2/%6/8%+*"
.

30:#G"ST!!?/921912$-!71,*&),$80,9)!0!&,5&*$'G0/!

...................8#"$,5&.4)9,)"&.:.6;$)#(,.<'#0#.1,"",(&;+.
.

S)&$*+,T7*"

k8$! 1,&5$50! $8:1%$9)2&$%! 0/.0*&$%&R$5$! A! 18! *0,92)! 50! 92$9$80,9)!


81%9&5&/*&.%&,$2-! *)8.)/9)! .)2! 8A5&*)/-! ./&*3%)4)/-! $//&/90,90/! /)*&$&/-!
0,70280&2)/-! 902$.019$/! )*1.$*&),$&/! 0! 051*$5)20/I! ! 6)5)/! 0//0/! .2)7&//&),$&/!
0/9()! .20.$2$5)/! .$2$! 5&$4,)/9&*$2! 0! $*)8.$,U$2! *$/)/! 50! 8$&)2! 42$#&5$50-!
0/9$,5)!7$8&%&$2&R$5)/!*)8!$/!$:)25$40,/!8$&/!0/.0*+7&*$/!.$2$!$!50.0,5\,*&$!
H1+8&*$-!50,92)!50!/1$/!20/.0*9&#$/!S20$/!50!$91$'()! ^G+c%$+-" %&' #()d" Waa\j" ?09H?0d"
Waa]_I!!!?//0/!/02#&')/!71,*&),$8!*)8)!20702\,*&$!.$2$!$/!1,&5$50/!.2&8S2&$/!50!

/$W50!0!U)/.&9$&/!402$&/!0!./&H1&S92&*)/I!!6$8:A8!.)508!0/9$2!.20.$2$5$/!.$2$!$!
.2)8)'()!50!$9&#&5$50/!50!.0/H1&/$-!0,/&,)-!*$.$*&9$'()!0!.20#0,'()! ^G+c%$+-" %&'
#()d" Waa\_I! ! Y0//0! 8)5)-! *),/9&9108! ,()! $.0,$/! 18! 207020,*&$%! 902$.\19&*)-! 8$/!

9$8:A8!$*$5\8&*)!0!50!/$W50!.W:%&*$I!
!
Q! $8:1%$932&)! A! 18! $8:&0,90! H10! .028&90! 5&7020,90/! ,+#0&/! 50! $90,5&80,9)I!!
Y0//0! 8)5)-! 8)/92$f/0! $50H1$5)! 9$,9)! .$2$! .$*&0,90/! H10! ,0*0//&9$8! 50!
*1&5$5)/! .),9$&/-! .)2! #0R0/! *)8! 720Hw\,*&$! 80,/$%-! H1$,9)! .$2$! )/! H10!
,0*0//&9$8! 50! *1&5$5)/! &,90,/&#)/-! 81&9$/! #0R0/! 08! 204&80/! H1$/0! 5&S2&)/-! 9$%!
H1$%! )! 8)50%)! 5)! U)/.&9$%f5&$I! ! Q! $8:1%$932&)! 9$8:A8! A! $.2).2&$5)! .$2$! )!
92$9$80,9)!50!%),4)!.2$R)!50!18!80/8)!1/1S2&)-!.2)#0,5)!$!0%0!18!$8:&0,90!
0/9S#0%! 0! #&S#0%-! &,50.0,50,9080,90! 5$! 42$#&5$50! 0! 5$/! )/*&%$'G0/! 50! /01!
H1$52)I!Z()!US!*2&9A2&)/!50!&,*%1/()!7)28$&/!.$2$!)!92$9$80,9)!$8:1%$9)2&$%I!!Z)!
0,9$,9)-!0%0!/0!8)/92$!8$&/!$50H1$5)!.$2$!)/!.$*&0,90/!*$.$R0/!50!*)8.$20*02!
*)8!$//&51&5$50!`/!/0//G0/!0!$9&#&5$50/!.2)42$8$5$/!0!50!$%902$2!/01/!.23.2&)/!
*)8.)29$80,9)/-! 9)2,$,5)f/0! 8$&/! $//029&#)/! ,)! 0,720,9$80,9)! 5$/! /&91$'G0/!
50!2&/*)!0!*2&/0/!^e%-K&*)d"U``__I!!!!!
!
!"&$%&%'()&*"/)&()-/C*"('"%';,6%&n$/*"h#S0i"
".0/$2! 50! /0! $5$.9$2! $! &,W802$/! /&91$'G0/-! )! $90,5&80,9)! &,90,/&#)! A! $!
8)5$%&5$50! 902$.\19&*$! 8$&/! &8.)29$,90! 0! $8.%$80,90! $*0&9$! .$2$! 0//0!
$8:&0,90!^e%-K&*)d"U``__X!08!.2&80&2)-!.)2H10!.028&90!H10!)/!.$*&0,90/!/0!92$908!
/08!/$&2!50!/1$!*)81,&5$50-!8$,90,5)!/01/!#+,*1%)/!$709&#)/-!0/915$,9&/!0!l!)1!
.2)7&//&),$&/X! ! 08! /041,5)! .)2H10! $! 0H1&.0! 81%9&5&/*&.%&,$2! 0,*$2204$5$! 5)/!
*$/)/!,()!$.0,$/!/0!.20)*1.$!*)8!$!809$!5$!$:/9&,\,*&$-!8$/!9$8:A8!*)8!)/!
7$9)20/!50!2&/*)!0!$/!:$220&2$/!H10!$80$'$8!)!/01!$%*$,*0!^e%-K&*)"Y"?&*)(ke%-K&*)d"
U``Z_I!!Y0//0!8)5)-!)!92$9$80,9)!$8:1%$9)2&$%!9$8:A8!71,*&),$!*)8)!18!0/.$')!

50!920&,$80,9)!0!*),/1%9)2&$!.$2$!$!20/)%1'()!5)/!.2):%08$/!5)!.$*&0,90I!!
!

["-1!79-05'8%"#-5'40'#&%14-2%1&0'

"%41,/!.2&,*+.&)/!,)290&$8!$!.2S9&*$!08!/$W50!80,9$%!,0//$/!1,&5$50/!^f,%+$*"U_I!!
"%A8! 5)/! .20*),&R$5)/! .$2$! H1$%H102! $8:&0,90! 50! 92$9$80,9)-! *)8)! 7S*&%!
$*0//)-! 19&%&R$'()! 50! $:)25$40,/! 8)9&#$*&),$&/! 0! $5$.9$'()! `/! ,0*0//&5$50/! 5)!
.$*&0,90-! )! $8:1%$932&)! &,90,/&#)! .20)*1.$f/0! 0/.0*&$%80,90! *)8! $! $50/()! 0!
.028$,\,*&$! 50! /01/! .$*&0,90/! ^",0,(0)&(_-! :08! *)8)! ! *)8! $! 20*),/921'()! 50!
/01/!#+,*1%)/!$709&#)/!0!50!/1$!&,9042$'()!/)*&$%!^?09H?0d"Waa]_I!!!!!
!

f,%+$*"UT!Q/!Fr!.2&,*+.&)/!5)!92$9$80,9)!$8:1%$9)2&$%!&,90,/&#)!!
!

tI k8!8)50%)!50!$90,'()!5&/.),+#0%!.$2$!18!$8.%)!0/.0*92)!50!&,5&#+51)/I!
uI "*0//)!5&209)!0!$*)%U05)2I!
bI k9&%&R$'()!50!0/92$9A4&$/!50!8)9&#$'()!#&/$,5)!`!$50/()!0!.028$,\,*&$!5)!.$*&0,90I!
FEI @),/921'()!50!18$!$%&$,'$!902$.\19&*$!$!.$29&2!5)!0/9$:0%0*&80,9)!50!#+,*1%)/!50!*),7&$,'$!0,920!)!.2)7&//&),$%!5$!
/$W50!0!)!.$*&0,90I!
FFI "!.028$,\,*&$!5)!.$*&0,90!A!)!):>09&#)!.2&)2&9S2&)I!
FDI J,#0/9&4$'()!5$/!,0*0//&5$50/!5)!.$*&0,90!0!$50H1$'()!5)!/02#&')!50!92$9$80,9)!$!0%$/I!
FiI @1&5$5)/! 0! &,902#0,'G0/! 50#08! /02! .2)#&5)/! 50,92)! 50! 18! .%$,)! 50! 92$9$80,9)! 50! %),4)! .2$R)-! $>1/9$5)! `/!
,0*0//&5$50/!5)!.$*&0,90I!
FrI ;),&9)2$80,9)!5$!$:/9&,\,*&$I!
FcI "1]+%&)!`!&,9042$'()!5)/!.$*&0,90/!08!421.)/!50!$.)&)!/)*&$%I!
FsI ;05&*$80,9)/! .$2$! )! 8$,0>)! 5)! 1/)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! 0! l! )1! 50! *)8)2:&5$50/! 50#08! /02! .20/*2&9)/!
H1$,5)!&,5&*$5)/I!
FtI ":)25$40,/!051*$9&#$/!/):20!50.0,5\,*&$!0!20*1.02$'()!#)%9$5$/!9$,9)!.$2$!)!.$*&0,90-!H1$,9)!/1$!7$8+%&$I!
FuI ;08:2)/!5$!7$8+%&$!0!50!421.)/!50!*),#+#&)!5)!.$*&0,90!50#08!/02!&,*%1+5)/I!
FbI !".0,$/!)/!8$902&$&/!50!)2&0,9$'()!0!920&,$80,9)!:$/0$5)/!08!0#&5\,*&$!*&0,9+7&*$!50#08!/02!19&%&R$5)/I!
DEI "!$58&,&/92$'()!5)!.2)42$8$!50#0!/02!/08.20!$#$%&$5$!0!80%U)2$5$I!!
!

O*)&(T!B";nB"-!DEEs!!!
]"%NfD1!-#'%'46"#./0'405'!6-4#405'

d02$%80,90-! )/! .$*&0,90/! H10! 720Hw0,9$8! )! $8:1%$932&)! &,90,/&#)! 9\8!


$9&#&5$50/!$40,5$5$/!50!i!N!c!#0R0/!.)2!/08$,$!^IH?d"Waa]j"?09H?0d"Waa]_-!.)50,5)!
0//$/! /0208! 7&]$/! N! *)8)! 421.)/! 92$5&*&),$%80,90! 8$2*$5)/! .$2$! $%41,/!
U)2S2&)/! N! )1! $50H1$5$/! /041,5)! $! *),#0,&\,*&$! 5)! .$*&0,90! N! ./&*)902$.&$! 0!
902$.&$! )*1.$*&),$%! &,5&#&51$&/! ^IH?d" Waa]_I! ! ?8! 20%$'()! $)! 908.)-! $! KC,")$#(.
/&$),0N. &V. K++)$0)&(. 8,+)$)(,! ^"B";_! *),/&502$! H10! 18! $8:1%$932&)! &,90,/&#)!
50#0! )7020*02! .0%)! 80,)/! ,)#0! U)2$/! /08$,$&/! 50! $9&#&5$50-! *)8! 512$'()!
8+,&8$!50!,)#0,9$!5&$/!^?09H?0d"Waa]_I!!
!

S5&"6&6"#'40'&"#&#2%1&0'

Q!$8:1%$932&)!A!)!0/.$')!8$&/!*)8180,90!$//)*&$5)!`!&8.%080,9$'()!5)!S5#(&.
+,.0"#0#C,(0&I!!"!0%$:)2$'()!5)!.%$,)!9$8:A8!A!20$%&R$5$!,0//0!$8:&0,90-!8$/!
81&9$/! #0R0/! *)80'$! $! /02! 70&9$! $,90/-! 512$,90! $! &,902,$'()! :20#0! .$2$!
50/&,9)]&*$'()! )1! 512$,90! $! %),4$-! 08! *%+,&*$/! )1! *)81,&5$50/! 902$.\19&*$/I!!
"/.0*9)/! 20%$*&),$5)/! $)! .%$,)! 50! 92$9$80,9)-! 9$&/! *)8)! $/! 0/92$9A4&$/! .$2$!
.028$,\,*&$! 5)! .$*&0,90/! 19&%&R$5$/-! $! &,90,/&5$50! 5)! 92$9$80,9)-! $! ,$9120R$!
5$/! &,902#0,'G0/! )7020*&5$/! 0! )! .$.0%! 5)! .2)7&//&),$%! 50! 20702\,*&$! 7)2$8!
50/*2&9)/!,)!*$.+91%)!DT!OQ!C%$,)!50!62$9$80,9)PI!!!
!
"! /;9-0#($,. K9;-,. #(+. 8,(0#5. M,#50G. /,"D)$,-. K+C)()-0"#0)&(! ^B";nB"_-! $!
$4\,*&$! 4)#02,$80,9$%! 0/9$51,&50,/0! 0,*$2204$5$! 50! .0/H1&/$2-! .2)51R&2! 0!
5&//08&,$2!*),U0*&80,9)-!.2)9)*)%)/!0!.2S9&*$/!*&0,9&7&*$80,90!08:$/$5$/!.$2$!
)! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! 5&#&50! $! 2)9&,$! 902$.\19&*$! 5)/!
$8:1%$932&)/! &,90,/&#)/! 08! H1$92)! 0/9S4&)/! ^f,%+$*" W_I! ! "! 0/921912$! 5)!
$90,5&80,9)-! &,&*&$%80,90! 8$&/! &,90,/&#$! 0! 0,#)%#0,5)! 8$&/! .2)7&//&),$&/! 0!
/02#&')/!#$&!.$1%$9&,$80,90!/0!9)2,$,5)!8$&/!0/.)2S5&*$!0!*0,92$5$!,$!7&412$!5)!
S"&V)--)&(#5.+,.",V,"`($)#-!*),7)280!)!1/1S2&)!#$&!20*1.02$,5)!/1$!$19),)8&$!0!
2050/! 50! $.)&)! /)*&$%I! ! ?//$! 8$,0&2$! 50! *),*0:02! 0! 71,*&),$2! 5)/! $8:1%$932&)/!
&,90,/&#)/!9$8:A8!A!*)22):)2$5$!.)2!)192$/!$40,*&$/!50!92$9$80,9)!^IH?d"Waa]_I!
!
!
f,%+$*"WT!?/9S4&)/!5)!92$9$80,9)!$8:1%$9)2&$%!&,90,/&#)!!
!

3:S9GS:!"G?#~FS!!N!?,4$>$80,9)!
Q!):>09&#)!50//0!0/9S4&)!A!$502&2!)!.$*&0,90!$)!92$9$80,9)-!$1]&%&$,5)f)!,$!20/)%1'()!50!*2&/0/!#&40,90/-!0,#)%#0,5)!$!0%0!
0!/1$!7$8+%&$!,$!*),/921'()!5)!.%$,)!50!$90,5&80,9)I!!?//$!7$/0!.)50!512$2!50!5&$/!$!/08$,$/I!!g!18$!7$/0!50!&,90,/)!
92$:$%U)! 50! $#$%&$'()! N! 5$! 50.0,5\,*&$-! 8)9&#$*&),$%-! *%+,&*$! m! ./&H1&S92&*$! N! &,*%1&,5)! YB6f"JYB! N! 5)/! 7$9)20/! 50!
.2)90'()!0!2&/*)!0!*)4,&9&#$I!!6$8:A8!A!)!8)80,9)!50!$#$%&$2!$!2050!/)*&$%!50!$.)&)!0!:1/*$2!$/!*)8.0,/$'G0/!.$2$!$/!
*$2\,*&$/!0!.),9)/!50!#1%,02$:&%&5$50I!!!
!

?GFsID!"G?#~FS!!N!;0%U)2$!&,&*&$%!
"! 8$,190,'()! 5$! $:/9&,\,*&$! $%*$,'$5$! A! )! ):>09&#)! *0,92$%-! $)! %$5)! 5)! $.)&)! `/! 815$,'$/! ,)! 0/9&%)! 50! #&5$!
&8.%080,9$5$/! .0%)! .$*&0,90-! &50,9&7&*$'()! 50! /&91$'G0/! 50! 2&/*)! 0! 0#&9$'()! 50! 0/9+81%)/-! 20/)%1'()! 50! .2):%08$/!
.0//)$&/-!9$&/!*)8)!0,*$8&,U$80,9)/!8A5&*)/-!8)2$5&$!0l)1!*),7%&9)/!.0//)$&/-!0!.$29&*&.$'()!08!421.)/!50!$19)$>15$I!!
"!720Hw\,*&$!$)!$8:1%$932&)!,$/!51$/!.2&80&2$/!7$/0/!#$&!50!i!N!c!#0R0/!.)2!/08$,$I!!60/90/!50!52)4$/!,$!12&,$!.)508!
7$#)20*02!$!$:/9&,\,*&$!,0//$!7$/0-!50/50!H10!20$%&R$5)/!08!*)818!$*)25)I!
!

#G:5GS:!"G?#~FS!!N!;$,190,'()!
?//0! 0/9S4&)-! 8$2*$! )! *)80')! 5$! 2051'()! 5$/! $9&#&5$50/! $8:1%$932&$/-! H10! .$//$! $! 71,*&),$2! *)8)! 18! $8:1%$932&)!
92$5&*&),$%-! *)8! *),/1%9$/! $*),90*0,5)! 18$! )1! 51$/! #0R0/! .)2! /08$,$I! ! Q! ):>09&#)! $4)2$! A! *),/)%&5$2! $! $:/9&,\,*&$-!
80%U)2$2!)!71,*&),$80,9)!./&*)//)*&$%!0!$!H1$%&5$50!5)/!20%$*&),$80,9)/-!7$R02!)!920&,$80,9)!50!U$:&%&5$50/-!$*0//$2!
)192$/! S20$/! .2):%08S9&*$/-! 81&9$/! #0R0/! $.$20,9080,90! ,()! 20%$*&),$5$/! `! 50.0,5\,*&$! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/I!!
"%A8! 5&//)-! 50#0f/0! .2)90402! )/! 4$,U)/! *),H1&/9$5)/! N! .)2! 0]08.%)-! 8)2$5&$-! 20$.2)]&8$'G0/! *)8! .$20,90/! 0! $8&4)/!
0/.0*+7&*)/-!08.204)-!09*I!60/90/!50!52)4$/!,$!12&,$!.)508!7$#)20*02!$!$:/9&,\,*&$-!50/50!H10!20$%&R$5)/!08!50!*)818!
$*)25)!I!!?//$!7$/0!.)50!512$2!80/0/!)1!$,)/I!
!

fs0:#!"G?#~FS!!N!@),9&,1&5$50!5)/!*1&5$5)/!08!$8:&0,90!*)81,&9S2&)!
Q! ):>09&#)! $4)2$! ,()! A! $.0,$/! )! 50! 8$,902! $! $:/9&,\,*&$-! 8$/! 9$8:A8! $/! 815$,'$/! ,)! 0/9&%)! 50! #&5$! $%*$,'$5$/I! ! Q!
.$*&0,90! 50#0! 4$,U$2! $19),)8&$! 08! 20%$'()! $)! .2)42$8$! 50! 92$9$80,9)! .$1%$9&,$80,90-! $)! 80/8)! 908.)! 08! H10!
508),/92$! 0/9$2! %&4$5)! $! 2050/! 50! /1.)290! /)*&$%! *),/&/90,90/! 0! 0/9S#0&/X! .)//1&2! *),0]G0/! *)8! 421.)/! 50! $8&4)/! 0!
7$8&%&$20/!H10!)!$.3&$8!0!%U0!.2)#\8!$1]+%&)X!0!902!0/9$:0%0*&5)!,)#)/!&,9020//0/!0!7),90/!50!$19),)8&$I!!?//0!0/9S4&)!/0!
0/90,50!.)2!$,)/!0!,()!908!.2$R)!.$2$!9028&,$2I!!!
!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!

O*)&(T!B";nB"-!DEEs!!!

+&-,-4#4%5'0C%"%!-4#5'

Q! $8:1%$932&)! &,90,/&#)! )7020*0! 18$! /A2&0! 50! $9&#&5$50/! $)/! 1/1S2&)/! 50!
/1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! ^?09H?0d" Waa]_! ^f,%+$*" Z_I! ! ! ! "%A8! 5&//)-! A! *$.$R! 50! 5$2!
)2&0,9$'()!0!50!7$#)20*02!$!$.2)]&8$'()!0,920!)!1/1S2&)!0!/1$!7$8+%&$-!.)2!80&)!
50!421.)/!50!)2&0,9$'()!0!051*$'()!/):20!52)4$/!#)%9$5)/!.$2$!.$&/-!*e,>140/!0!
7&%U)/X! 50! 0,*$8&,U$2! )/! 7$8&%&$20/! 5)/! .$*&0,90/! .$2$! /02#&')/! 8A5&*)/! 0l)1!
./&*)%34&*)/X! )1! 50! 20$%&R$2! 0,*),92)/! .02&35&*)/! 0,920! )/! .2)7&//&),$&/-! )!
.$*&0,90!0!/1$!7$8+%&$-!.$2$!$#$%&$2!5)!$,5$80,9)!5$/!$9&#&5$50/!N!/08.20!*)8!)!
*),/0,9&80,9)! .2A#&)! 5)! .$*&0,90! N! $! $180,9$2! $! %&4$'()! 0,920! $8:)/! ^?09H?0d"
Waa]_I! Y0! $*)25)! *)8! )/! *$.+91%)! D-! OQ! .%$,)! 50! 92$9$80,9)P! 0! *$.+91%)! Fc-!
O<0$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%!0!4020,*&$80,9)!50!*$/)P-!)!S"&V)--)&(#5.+,.",V,"`($)#!A!
)! 20/.),/S#0%! .0%$! *),51'()! 5$/! $9&#&5$50/! 0! ,$! &,9042$'()! 5)/! 5&7020,90/!
.2)7&//&),$&/!0!/02#&')/!0,#)%#&5)/I!!!
!
f,%+$*"ZT!"9&#&5$50/!)7020*&5$/!.0%)/!$8:1%$932&)/!0/.0*&$%&R$5)/!*)8!$9&#&5$50/!&,90,/&#$/!
!

d21.)/!50!5&#02/$/!8)5$%&5$50/!N!50!$.)&)-!./&*)051*$9&#$/-!50!.20#0,'()!5$!20*$+5$-!$%A8!50!)192)/I!

":)25$40,/!./&*)//)*&$&/!&,5&#&51$&/!50!,$9120R$!8)9&#$*&),$%-!*)4,&9&#)f*)8.)29$80,9$%!)1!50!$.)&)I!

C2)42$8$/!051*$9&#)/!0!.20#0,9&#)/-!&,*%1&,5)!$:)25$408!50!*)8.)29$80,9)/!/0]1$&/!50!2&/*)!l!YB6f"JYB!

[$28$*)902$.&$!

;),&9)2$80,9)!5)!*),/18)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/!l!90/90!50!52)4$/!

;$,0>)!50!*$/)!!

@):02912$!Dr!U)2$/!.$2$!)!8$,0>)!50!*2&/0/!

C/&*)902$.&$!&,5&#&51$%!

620&,$80,9)!#)*$*&),$%!

"//)*&$'()! *)8! )192$/! 0/921912$/! 50! $.)&)! .$2$! 0,*$8&,U$80,9)T! ! 8)2$5&$f$//&/9&5$-! 051*$'()-! 92$,/.)290-! $.)&)! $)/!

*1&5$5)/! *)8! )/! 7&%U)/! l! *2&$,'$/-! 421.)/! 50! $.)&)! *)81,&9S2&)/-! *)8)! )24$,&R$'G0/! /)*&$&/! ^QB_! :$/0$5$/! ,$!

*)81,&5$50-!&420>$/-!09*I!
vvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvvv!

O*)&(T!B";nB"-!DEEs!!!

'

^#9505'%'"%!#74#'10'#2G-%1&%'#2G6(#&0"-#('

Q! %$./)! A! 18$! &,902*)22\,*&$! *)8180,90! 0,*),92$5$! 512$,90! )! 92$9$80,9)! 5$!


50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! 0/.0*&$%80,90! H1$,5)! 0//0! $*),90*0! 08! $8:&0,90!
$8:1%$9)2&$%-!*),/9&91&,5)!$//&8!18!50!/01/!42$,50/!50/$7&)/!^G+c%$+-"%&'#()d"Waa\_I!!
6#S-&-. -I&. ",0&"(&-. S&(0;#)-. #&. $&(-;C&?. -,';)+&-. S&". S,"L&+&-. ,-0@D,)-. +,.
#9-0)(`($)#. ^030d" U``[_I!!Z0//0/!*$/)/-!$.0/$2!50!*)8.2)8090208!$!*205&:&%&5$50!
5)!.$*&0,90-!>1,9)!$!7$8+%&$!0!$!/&!.23.2&)-!*)8)!$%41A8!*$.$R!50!/0!9)2,$2!0!/0!
8$,902! $:/9&,0,90-! ,()! *)/918$8! *12/$2! *)8! .20>1+R)/! *),*209)/I! k8$! .$290!
5)/! .$*&0,90/-! .)2A8-! .)50! 0#)%1&2! .$2$! $! ",$#L+#-! )1! /0>$-! #. ",0&C#+#. &;. #.
",)(-0#5#[I&. +&. $&CS&"0#C,(0&. +,. $&(-;C&. #(0,")&". ^030d" U``[_-! /&91$'()!
):#&$80,90! &,50/0>$5$! 0! *)8.2)80905)2$! 9)5)! )! 0/7)2')! 902$.\19&*)!
&8.%080,9$5)I!!!
!
Y0//$! 7)28$-! )! %$./)! ,()! $.0,$/! .G0! 08! ]0H10! $! 8)9&#$'()! 0! $! *),#&*'()! 5)/!
.$*&0,90/!08!20%$'()!`!$:/9&,\,*&$-!*)8)!)/!7$R08!H10/9&),$2!$!*$.$*&5$50!0!$!
07&*S*&$! 5)! 92$9$80,9)! .$2$! $! *),*%1/()! 50//0! ):>09&#)I! ;1&9)/! 50%0/-!
0,#024),U$5)/! )1! 50/$*205&9$5)/-! /&8.%0/80,90! 50&]$8! 50! *)8.$20*02! `/!
*),/1%9$/-! .2&,*&.$%80,90! .)2H10! )/! %$./)/! /()! 8$&/! 720Hw0,90/! ,$/! .2&80&2$/!
/08$,$/-!H1$,5)!)!#+,*1%)!902$.\19&*)!$&,5$!,()!0/9S!:08!0/9$:0%0*&5)! ^9/66($"Y"
:*66)/2Ld"WaaU_I!!Q!/0,9&80,9)!50!72$*$//)!9$8:A8!$9&,40!&41$%80,90!$!7$8+%&$-!H10!

20$40! )2$! *)8! 50/0/.02$,'$-! )2$! /0,9&,5)f/0! 92$+5$! .0%)! H10! *)/918$!
&,902.209$2! *)8)! p.2)80//$/! 50! $:/9&,\,*&$! 08! #()q! 5)! .$*&0,90! ^G+c%$+-" %&' #()d"
Waa\_I!!

!
Y0//0! 8)5)-! 7$R! .$290! 5)! 92$9$80,9)! 50/0,#)%#02! )! 8$&/! 2S.&5)! .)//+#0%! 18!
.%$,)!50!.20#0,'()!5$!20*$+5$!*)8!)!.$*&0,90!0!/01/!7$8&%&$20/!^IH?d"Waa]j"?09H?0d"
Waa]_I! ! J,&*&$%80,90-! 0#&9$2! 0/9+81%)/-! .2&#&%04&$,5)! $! .028$,\,*&$! ,)! $8:&0,90!

5)8&*&%&$2! A! $! 80%U)2! 0/92$9A4&$! ^5*)+(" %&' #()d" Waa\_I! ! ?8! /041&5$! &,&*&$f/0! 18$!
0].)/&'()! 42$51$%! `/! /&91$'G0/! 50! 2&/*)-! .2&,*&.$%80,90! H1$,5)! )! .$*&0,90! 0! $!
7$8+%&$! .$//$8! $! 7&*$2! 8$&/! $90,9)/! 0! *$.$R0/! 50! &50,9&7&*$2! 0! $,90#02! )/!
O4$9&%U)/P!H10!*),51R08!)/!.$*&0,90/!50!#)%9$!$)!*),/18)I!!"!0H1&.0!50!/$W50!
50#0!8),&9)2$2!)!.$*&0,90!*)8!)!&,91&9)!50!$,90*&.$2!`/!/&91$'G0/!50!2&/*)!N!.)2!
0]08.%)-! .20)*1.$,5)f/0! $9&#$80,90! *)8! 7$%9$/-! ! $92$/)/! )1! .&)2$! 5)!
50/08.0,U)! 0! 5$! .$29&*&.$'()! 5)/! .$*&0,90/! ,$/! /0//G0/X! )1! $%029$,5)f)/-! 50!
7)28$! 08.S9&*$! 0! 5&209$-! /08.20! H10! /0! ,)9$2! $180,9)! 5$! &22&9$:&%&5$50! )1! 5$!
&8.1%/&#&5$50!0,920!0%0/! ^:/;(/$*" %&' #()d" Waa\_I!Q!90/90!50!52)4$/!.)50!/02!19&%&R$5)!
*)8! 18$! 7)28$! 50! 8),&9)2$80,9)-! 0/.0*&$%80,90! H1$,5)! )! .$*&0,90! )!
*),/&502$!18!$%&$5)-!,()!18!.02/041&5)2!H10!50#0!/02!50/.&/9$5)!$!9)5)!*1/9)!
^?&/&8($"%&'#()d"Waa^_I!!

!
C)2!7&8-!A!&8.)29$,90!H10!U$>$!18!.%$,0>$80,9)!5$!0H1&.0!$8:1%$9)2&$%!.$2$!)/!
8)80,9)/!50!20*$+5$! ^?09H?0d"Waa]_I!!"!5090*'()!0!&,902#0,'()!2S.&5$!A!$!80%U)2!
0/92$9A4&$I! ! Y0//$! 8$,0&2$-! )! .$*&0,90! 50#0! /02! .2),9$80,90! *),9$9$5)! H1$,5)!
7$%9$! $! 18$! /0//()! 0! $! 7$8+%&$-! )2&0,9$5$! $! .2)*12$2! )! /02#&')! H1$,5)! U)1#02!
&,5+*&)/!50!H10!)!.$*&0,90!#)%9)1!$!*),/18&2!$%418$!52)4$I!!Q!070&9)!50!#&)%$'()!
5$! $:/9&,\,*&$! N! #&50! )! *$.+91%)! FDT! ! OC20#0,'()! 5$! 20*$+5$! 0! 920&,$80,9)! 50!
U$:&%&5$50/!/)*&$&/P!N!50#0!/02!18!7)*)!50!.20)*1.$'()!.)2!.$290!5$!0H1&.0I!!Z()!!
US! *),/0,/)! /):20! )! H1$,5)! /0! 50#0! &,7)28$2! $)! .$*&0,90! 0! /1$! 7$8+%&$! H10! )!
%$./)! A! 18! 0#0,9)! 720Hw0,90! ,)! 92$9$80,9)-! $9&,4&,5)! tEÉ! 5)/! 1/1S2&)/! ,)/!
.2&80&2)/! ,)#0,9$! 5&$/! 0! H1$/0! bEÉ-! ,)! .2&80&2)! $,)! ^:/;(/$*" %&' #()d" Waa\_I! ! Y0!
H1$%H102! 7)28$-! )! .$*&0,90! 50#0! 20*0:02! 18$! 80,/$408! *%$2$! 0! $*)%U05)2$!
$*02*$!5)!&,9020//0!20$%!5$!0H1&.0!.)2!0%0-!&/0,9)!50!>1%4$80,9)/!0!&8.$//+#0%!50!
/)7202!$:$%)/!50*)220,90/!50!%$./)/!)1!20*$+5$/!^9/66($"Y":*66)/2Ld"U```_I!!!!!!
!

G4/2.2/%" +*" %';,6%&n$/*" (-@(2/%6/8%+*" @%$%" *" &$%&%'()&*" +%" +(@()+X)2/%"


+("2*2%R)%"y"!"#!$"

!
Q!$8:1%$932&)!A!18!/02#&')!07&*$R!.$2$!)!92$9$80,9)!5$!50.0,5\,*&$!50!*)*$+,$I!!
k8! 0/915)! *)8! 1/1S2&)/! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! ^,ÑFEIEFE_! 50! 5&#02/)/!
/02#&')/!50!/$W50!^,Ñbs_!0!*&5$50/!5)/!?/9$5)/!k,&5)/!^,ÑFF_-!):/02#)1!H10!$!
8$&)2! 2051'()! ,$! .20#$%\,*&$! 5)! *),/18)! 50! *)*$+,$! 18! $,)/! 50.)&/! 5)!
9A28&,)!0/9$#$!$//)*&$5$!`!.028$,\,*&$!08!92$9$80,9)!$8:1%$9)2&$%! ^H,;;%$+"%&'
#()d" WaaZ_I!!Y$!80/8$!7)28$-!18!0/915)!:2&9o,&*)!$*)8.$,U)1!.)2!/0&/!80/0/!)/!

1/1S2&)/! 50! U02)+,$! 0! $"#$%! ^,ÑFrIscsE_! 50! 5&#02/)/! /02#&')/! $8:1%$9)2&$&/!


^,ÑuFs_! 0! ):/02#)1! 18$! 2051'()! ,)! *),/18)! 50! $8:$/! $/! 52)4$/! 720,90! `!
$.%&*$'()!50!&,902#0,'G0/!./&*)//)*&$&/!0!7$28$*)902$.&$! ^9%$-+()" %&' #()d" Waa`_I!?8!
)192)! 0/915)-! 18! /02#&')! 50! $90,5&80,9)! *)81,&9S2&)! 0/9$51,&50,/0! )7020*01!
92$9$80,9)!$8:1%$9)2&$%!&,90,/&#)!.$2$!18!421.)!50!1/1S2&)/!50!*)*$+,$!0!$"#$%!
^,ÑFcF_! ^5%'@;(66" %&' #()d" U``__I!!"!512$'()!5)!.2)42$8$!02$!50!5)&/!$,)/-!5&#&5&5)!
08!92\/!7$/0/-!*)8!2051'()!.2)420//&#$!5$!&,90,/&5$50!50!*1&5$5)/!$9A!*U04$2!$)!
.%$,0>$80,9)! 5)/! *1&5$5)/! .3/f92$9$80,9)! 0! `! $%9$I! ! Q/! $19)20/! ):/02#$2$8!
80%U)2$! ,)/! +,5&*0/! 50! 42$#&5$50! 5$! 50.0,5\,*&$! N! *),7)280! $! .),91$'()! ,$!
K++)$0)&(./,D,")0N.X(+,]!^"BJ_!N-!:08!*)8)!5)/!92$,/9)2,)/!80,9$&/!$//)*&$5)/-!
0,920!0//0/!$!0/H1&R)720,&$!0!$!50.20//()!8$&)2I!!!
!
Q192)/! 0/915)/! %),4&915&,$&/-! ,)! 0,9$,9)-! 508),/92$8! H10! 8)5$%&5$50/! 80,)/!
&,90,/&#$/-! *)8)! )! $90,5&80,9)! &,5&#&51$%! 18$! #0R! .)2! /08$,$-! ! .2)51R08!
20/1%9$5)/! /080%U$,90/! 08! 9028)/! 50! $:/9&,\,*&$! 0! 80%U)2$! 5)! 50/08.0,U)!
/)*&$%-! 0/.0*&$%80,90! H1$,5)! /0! *)8.$2$2$8! .$*&0,90/! *)8! $%9)! 42$1! 50!
8)9&#$'()!.$2$!)!92$9$80,9)! ^e(/)-&(/)"%&'#()d"U``__I!!Q!$8:1%$932&)!&,90,/&#)!A!18!
/02#&')! 50! /$W50! 5&/.0,5&)/)-! 50#&5)! $)! ,+#0%! 0%0#$5)! 50! 0/.0*&$%&R$'()! 50! /1$!
0H1&.0! 0! $)! 908.)! H10! 5&/.),&:&%&R$! .$2$! *$5$! .$*&0,90I! ! Y0//0! 8)5)-! 50#0! /0!
20/92&,4&2! $)/! .$*&0,90/! *)8! .$52G0/! 8$&/! 42$#0/! 50! 50.0,5\,*&$-! *)8!
.2):%08$/! 8A5&*)/! 0! ./&H1&S92&*)/! $//)*&$5)/! 0! *)8! 80,)2! $.)&)! /)*&$%-! 8$/!
H10!9$%#0R!7&*$//0!$&,5$!8$&/!50:&%&9$5)!*$/)!)!.$*&0,90!7)//0!&,902,$5)! ^92<(66%)"
%&'#()d"U``__I!!!!!!!!

!-"5()&$*-"+("0@*/*"3-/2*--*2/%/-"b"~62**6"("D$*1%-"h503?k0Di"

Q! K2$/&%! .)//1&! $8:1%$932&)/! 0/.0*&$%&R$5)/! .$2$! )! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$!


H1+8&*$!US!8$&/!50!51$/!5A*$5$/! ^5%-&(6"Y"9%6;($1/($d"U`_`j"I($JkO/6K*"%&'#()d"U`_`j"3%--*-"
Y"5%'%2K*d"U``_j"O/16/("%&'#()d"WaaU_I!!J,&*&$%80,90-!0//$/!1,&5$50/!0]&/9&$8!$.0,$/!,)/!

42$,50/! *0,92)/! 12:$,)/-! H1$/0! /08.20! #&,*1%$5$/! `/! 1,&#02/&5$50/-! /02#&,5)!


9$8:A8! *)8)! &,/92180,9)! 50! .0/H1&/$! .$2$! )! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$!
H1+8&*$! ^O/16/(" %&' #()d" U```j" A,)1($'%)" %&' #()d" Waaa_-!8$/!*)8!*$.$*&5$50!2051R&5$!.$2$!
/$9&/7$R02! $/! 508$,5$/! 50! /$W50! .W:%&*$! 5$! .).1%$'()! 08! 402$%I! ! Z$H10%$!
)*$/&()-! )/! .$*&0,90/! 02$8! $90,5&5)/! 08! $8:1%$932&)/! 50! /$W50! 80,9$%! )1!
&,902,$5)/! 08! U)/.&9$&/! ./&H1&S92&*)/! 402$&/-! *1>$! $! 0/921912$! 02$! #)%9$5$! .$2$!
.$*&0,90/! *)8! 92$,/9)2,)/! 5)! U18)2! )1! 0/H1&R)720,&7)280/-! 50&]$,5)! 0//0/!
.$*&0,90/!*)8.%09$80,90!50/$//&/9&5)/!.0%)!.)502!.W:%&*)I!
!
"!.$29&2!5)!&,+*&)!5)/!$,)/!DEEE-!)!;&,&/9A2&)!5$!!B$W50!,)28$9&R)1!$/!!5&2092&R0/!
.$2$! $! *2&$'()! 0! 71,*&),$80,9)! 5)/! @0,92)/! 50! "90,'()! C/&*)//)*&$%! N! a%*))%! 0!
Y2)4$/!^@"CB!N!"Y_! ^P$%-/6d"WaaW_I!!B041,5)!0/9$!.)29$2&$-!)!@"CB!A!18!/02#&')!50!
$90,'()! $8:1%$9)2&$%! 5&S2&$! 9)9$%80,90! #)%9$5)! $)! $90,5&80,9)! 50! .$*&0,90/!
*)8!92$,/9)2,)/!50*)220,90/!5)!1/)!0!50.0,5\,*&$!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/I!!Q!
/02#&')! 0/9S! &,5&*$5)! .$2$! 81,&*+.&)/! *)8! 8$&/! 50! tE! 8&%! U$:&9$,90/-! *)8!
71,*&),$80,9)! ,)/! 5&$/! W90&/-! 5$/! Eu! `/! Fu! U)2$/I! ! "%A8! 50! /02! 18$! 1,&5$50!
902$.\19&*$! 0/.0*&$%&R$5$-! 9$8:A8! A! 20/.),/S#0%! .0%)! 4020,*&$80,9)! 5$!
508$,5$!0!5$!2050!50!!&,/9&91&'G0/!50!$90,'()!$!1/1S2&)/!50!S%*))%!0!52)4$/!50!
/1$! 204&()I! ! ?%0! 0/9S! &,*18:&5)-! $&,5$-! 5$! /1.02#&/()! 0! 5$! *$.$*&9$'()! 5$/!
0H1&.0/! 50! $90,'()! :S/&*$-! /02#&')/! 0! .2)42$8$/! 50! /$W50! 80,9$%! %)*$&/I! ! Q/!
@"CB! .)//108! 0H1&.0! 81%9&5&/*&.%&,$2! 0! ).'G0/! 5&#02/&7&*$5$/! 50! /02#&')/-! H10!
)/! *)%)*$8! 08! 18$! .)/&'()! &,902805&S2&$! 0,920! )! $8:1%$932&)! 0]*%1/&#$80,90!
505&*$5)! $)! $90,5&80,9)! *%+,&*)! 0! $/! 1,&5$50/! *)81,&9S2&$/! )1! U)/.&9$&/f5&$!
^f,%+$*"[_I!
!

f,%+$*"[g""G-&$,&,$%"+*-"5()&$*-"+("0&()T7*"3-/2*--*2/%6"b"~62**6"("D$*1%-"h503?"b"0Di"
5%$%2&($R-&/2%-" 0&/C/+%+(-"%--/-&()2/%/-" G>,/@("&E2)/2%"
! ! !
! /02#&')!$8:1%$9)2&$%!50! ! $90,5&80,9)!&,5&#&51$%! ! EF!8A5&*)!./&H1&$92$!
$90,'()!5&S2&$! ^*%+,&*)-!./&*)%34&*)-III_! !
! ! ! EF!0,70280&2)!*)8!7)28$'()!
! $*)8.$,U$80,9)!&,90,/&#)-! ! $90,5&80,9)!08!421.)/! 08!/$W50!80,9$%!
/08&f&,90,/&#)!0!,()f ^./&*)902$.&$-!/1.)290-III_! !
&,90,/&#)! ! ! EF!8A5&*)!*%+,&*)!
! ! )7&*&,$/!902$.\19&*$/! !
! 71,*&),$80,9)!5$/!u!`/!FuU-! ! ! Er!.2)7&//&),$&/!50!,+#0%!
*)8!18!902*0&2)!912,)! ! #&/&9$/!0!$90,5&80,9)/! /1.02&)2!0,920!$/!/041&,90/!
).*&),$%!$9A!`/!DFU! 5)8&*&%&$20/! *$904)2&$/!.2)7&//&),$&/T!
! ! ./&*3%)4)-!$//&/90,90!/)*&$%-!
! Y)&/!$!H1$92)!%0&9)/!.$2$! ! $90,5&80,9)!`!7$8+%&$! 0,70280&2)-!902$.019$!
50/&,9)]&*$'()!0!20.)1/)! ! )*1.$*&),$%-!.05$4)4)!)1!
! ! $9&#&5$50/!*)81,&9S2&$/! )192)!.2)7&//&),$%!
! )24$,&R$5)2!5$!508$,5$!0!5$! ! ,0*0//S2&)!$)!.2)>09)!
2050!50!!&,/9&91&'G0/!50! ! )/!.$*&0,90/!$//&/9&5)/!08! 902$.\19&*)!
$90,'()!$!1/1S2&)/!50!S%*))%!0! 18!912,)!^Er!U)2$/_! !
52)4$/! 20*0:02()!18$!2070&'()! ! Es!^/0&/_!.2)7&//&),$&/!50!
! 5&S2&$X!)/!$//&/9&5)/!08!5)&/! ,+#0%!8A5&)T!9A*,&*)!0l)1!
! 2041%$5)2!5$!.)29$!50! 912,)/!^Eu!U)2$/_!20*0:02()! $1]&%&$2!50!!0,7028$408-!
0,92$5$!5$!2050!$//&/90,*&$%! 51$/!2070&'G0/!5&S2&$/I! 9A*,&*)!$58&,&/92$9&#)-!
%)*$%! ! 9A*,&*)!051*$*&),$%!0!
! ! $90,5&80,9)!50! $290/()!
! /1.02#&/)2!50!/02#&')/!50! 50/&,9)]&*$'()!
$90,'()!$!1/1S2&)/!50!52)4$/!
!
! /1.02#&/)2!0!*$.$*&9$5)2!5$/!
0H1&.0/!50!$90,'()!:S/&*$-!
/02#&')/!0!.2)42$8$/!50!
/$W50!80,9$%!%)*$%!
!
O*)&(T!!K2$/&%!N!;&,&/9A2&)!5$!B$W50I!!C)29$2&$!,Iá!iisld;!!50!Fb!50!70#020&2)!50!DEEDI!

!
<0*0,9080,90-! 7)2$8! *2&$5)/! )/! @"CBf"Y! Dr! U)2$/-! H10! $%A8! 5)/! /02#&')/!
5&/.),&:&%&R$5)/! 0! 5$/! 20/.),/$:&%&5$50/! 50! 40/9()! 20$%&R$5$/! .0%)! @"CBf"Y!
2041%$2-! 71,*&),$! 5&$2&$80,90! 50! 8)5)! &,&,90221.9)-! &,*%1/&#0! ,)/! 702&$5)/! 0!
7&,$&/! 50! /08$,$I! ! ?//0! 9&.)! 50! 0H1&.$80,9)! 50! /$W50! 0/9S! &,5&*$5)! .$2$!
81,&*+.&)/!*)8!DEE8&%!U$:&9$,90/!)1!8$&/!^P$%-/6d"WaUa_I!!!!!
!
Q/! @"CBf"Y! 20.20/0,9$2$8! 18! $#$,')! &,H10/9&),S#0%! .$2$! )! 92$9$80,9)! 5)/!
.2):%08$/! 20%$*&),$5)/! $)! *),/18)! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! ^5:G9G?3d" WaUa_I!!
Z)!0,9$,9)-!0//0!/02#&')!$%9$80,90!0/.0*&$%&R$5)!0!5)9$5)!50!0/.0*&7&*&5$50/!,()!
A!/17&*&0,90!0!07&*$R!.$2$!92$9$2!9)5$/!$/!,0*0//&5$50/!5)/!50.0,50,90/!H1+8&*)/I!!
Y0//0! 8)5)-! 0]*091$,5)f/0! )/! .$*&0,90/! *)8! &,5&*$'()! .$2$! 0//0! 8)50%)! 50!
$90,5&80,9)-!7&*$8!50!7)2$!)/!1/1S2&)/!2072$9S2&)/!`/!$:)25$40,/!$8:1%$9)2&$&/-!
:08! *)8)! )/! *$/)/! 50! 42$#&5$50! 8)502$5$-! H10! ,0*0//&9$8! 8$&/! 50!
0H1&.$80,9)/! 50! $.)&)! ./&*)//)*&$%-! 5)! H10! 50! /1.02#&/()! 0/.0*&$%&R$5$I! ! "%A8!
5&//)-!18$!.$290!*),/&502S#0%!5$!2050!$91$%!50!@"CB!$&,5$!.)//1&!.20*$2&05$50/!
8$2*$,90/-!9$&/!*)8)!&,0]&/9\,*&$!50!209$41$25$!.$2$!&,902,$'()!./&H1&S92&*$!)1!
08024\,*&$/! 8A5&*$/-! 7$%9$! 50! &,9042$'()! *)8! )192)/! /02#&')/! 50! $.)&)! /)*&$%-!!
$1/\,*&$! 50! *$.$*&9$'()! .2)7&//&),$%! 0! &,/17&*&\,*&$! 5)! H1$52)! .0//)$%!!!!!!!!!!!!!!!
^5:G9G?3d"WaUa_I!!Y0//0!8)5)-!US!,0*0//&5$50!50!$.2&8)2$80,9)!50//0!8)50%)!50!

92$9$80,9)! 0! 50! *2&$'()! 50! )192)/! 0H1&.$80,9)/! 50! /$W50-! 18$! #0R! H10! $/!
508$,5$/!5)/!.$*&0,90/!/()!80%U)2!$90,5&5$/!H1$,5)!5&7020,90/!$8:&0,90/!50!
92$9$80,9)!/()!*)8:&,$5)/!,18$!2050!50!/02#&')/!50!$90,5&80,9)I!!!
!

:(4($X)2/%-"
"C"! N! "802&*$,! C/}*U&$92&*! "//)*&$9&),I! ! ;$,1$%! 5&$4,3/9&*)! 0! 0/9$9+/9&*)! 50!
92$,/9)2,)/!80,9$&/I!!C)29)!"%0420T!"29805X!FbbrI!
!
K2$/&%!N!C)29$2&$!,Iá!iisld;I!!K2$/+%&$T!!;&,&/9A2&)!5$!B$W50X!DEEDI!ÅC1:%&*$5)!,)!
Y&S2&)!Q7&*&$%!5$!k,&()X!DEED![0#!FbÇI!
!
K2$/&%!f!C)29$2&$!,á!DIurFI!!J,/9&91&-!,)!o8:&9)!5)!B&/908$!ú,&*)!50!B$W50!f!BkB-!)!
@0,92)!50!"90,'()!C/&*)//)*&$%!50!a%*))%!0!)192$/!Y2)4$/!N!Dr!U)2$/!f!@"CB!"Y!
JJJI! ! K2$/+%&$T! ;&,&/9A2&)! 5$! B$W50X! DEFEI! ÅC1:%&*$5)! ,)! 5&S2&)! Q7&*&$%! 5$! k,&()X!
DEFE!B09!DFÇI!
!
@$8.:0%%! h-! d$:2&0%%&! |-! =$/902! =h-! =&/{)z! KJI! ! ?7&*S*&$! 5)! 92$9$80,9)! &,90,/&#)!
08!$8:1%$932&)!5)!$:1/)!50!/1:/9o,*&$/I!!h!"55*&9!Y&/!Å05&'()!.)291410/$Ç!!FbbuX!
D^D_T!rifciI!
!
@$/90%! B-! ;$%:04&02! "I! [$28$*)50.0,5\,*&$/T! ! 0/915)! *)8.$2$9&#)! 50! 18$!
.).1%$'()!$90,5&5$!08!/02#&')!0/.0*&$%&R$5)T!FburfFbuuI!!<0#!"KCf"C"=!!FbubX!
FF^i_T!FDsfiDI!
!
@),50! J=-! k/9S22)R! h6-! =$,5$! Z-! =3.0Rfd)Ü&! hhI! ! Y0/U$:&91$*&3,! 50! 52)4$/! }!
71,*&),$8&0,9)!*020:2$%T!1,$!#&/&3,!&,9042$5)2$I!!"5&**&),0/!!DEEcX!Ft^D_T!FDFf
bI!
!
@<?;?BC! N! @),/0%U)! <04&),$%! 50! ;05&*&,$! 5)! ?/9$5)! 50! B()! C$1%)I! ! "#$%&$'()!
5)/! *0,92)/! 50! $90,'()! ./&*)//)*&$%! ^@"CB_! 5)! ?/9$5)! 50! B()! C$1%)! N! 18$!
*),92&:1&'()! 5)! @<?;?BC! .$2$! $! /$W50! 80,9$%! ,$! *)81,&5$50I! ! B()! C$1%)T!
@<?;?BCX!DEFEI!
!
?5z$25/! d-! ;$2/U$%%! ?h-! @)){! @@nI! ! "8:&0,90/! 50! 92$9$80,9)-! .$.A&/!
.2)7&//&),$&/! 0! )24$,&R$'()! 50! /02#&')/! 50! 92$9$80,9)I! J,T! ?5z$25/! d-! ;$2/U$%%!
?h-!@)){!@@nI!Q!92$9$80,9)!5)!$%*))%&/8)I!C)29)!"%0420T!"<6;?YX!DEEcI!
!
[&4%&0!ZK-!C&%%),!B@-!Y1,,!h-!=$2$,>0&2$!<I!!Q2&0,9$'()!7$8&%&$2!.$2$!50.0,50,90/!
H1+8&*)/T!.027&%-!0].0*9$9&#$/!0!0/92$9A4&$/I!!h!K2$/!C/&H1&$92!!FbbbX!ru^FE_T!rtFf
uI!
!
[&4%&0! ZK-! C&%%),! B@-! @$/92)! "=-! =$2$,>0&2$! <I! ! Q24$,&R$'()! 50! /02#&')! .$2$!
$%*))%&/8)T! 18$! .2).)/9$! $8:1%$9)2&$%I! ! h! K2$/! C/&H1&$92! ! DEEFX! cE^cls_T! Fsbf
FtbI!
!
n1::$25!<=-!@2$55)*{!Bd-!",502/),!hI!!Q#02#&0z!)7!cf}0$2!7)%%)z1.!)19*)80/!&,!
9U0! 5214! $:1/0! 920$980,9! )19*)80! /915&0/! ^Y"6QB_I! h! B1:/9! ":1/0! 620$9I! DEEi!
Q*)81,&5$50!902$.\19&*$XDc^i_TFDcfirI!
!
h1,4028$,! [B-! "%80&5$! <";-! =$2$,>0&2$! <I! ! d21.)/! 50! 8)9&#$'ù)T! 0/915)!
50/*2&9&#)! 50! 18! $90,5&80,9)! .$2$! 50.0,50,90/! 50! 52)4$/I! h! K2$/! C/&H1&$92!!
DEEEX!rb^i_TsFfuI!
!
;$2/50,! h-! ?$/9z))5! K-! K2$5:12}! @-! Y$%0fC0202$! "-! [$220%%! ;-! n$88),5! C-!
y,&4U9! h-! <$,5U$z$! y-! |2&4U9! @X! Z$9&),$%! Y214! 620$980,9! ;),&9)2&,4! B}/908!
Q19*)80/! B915}! d2)1.I! ! ?770*9&#0,0//! )7! *)881,&9}! 920$980,9/! 7)2! U02)&,! $,5!
$"#$%! *)*$&,0! $55&*9&),! &,! ?,4%$,5T! $! .2)/.0*9&#0-! &,f920$980,9! *)U)29! /915}I!
=$,*09I!DEEb!Q*9!FEXitr^bsbt_TFDsDftEI!
!
;*=0%%$,!6-!n$4$,!6"-!;0}02/!y-!<$,5$%%!;-!Y120%%!hI!!62$9$80,9)!O&,90,/&#)P!08!
$8:1%$932&)! 5)! $:1/)! 50! /1:/9o,*&$/T! ! *)8.$2$'()! *)8! )! 92$9$80,9)! 08!
$8:1%$932&)!O92$5&*&),$%PI!!h!"55&*9!Y&/!Å05&'()!.)291410/$Ç!!FbbuX!D^D_T!ucfFFFI!
!
;&%%02! |<-! <)%%,&*{! BI! ?,920#&/9$! ;)9&#$*&),$%! N! .20.$2$,5)! $/! .0//)$/! .$2$!
815$,'$/!50!*)8.)29$80,9)/!$5&9&#)/I!C)29)!"%0420T!"29805X!DEEFI!
!
Z02}f[&%U)! "-! Q%&#0&2$! "h;;C-! [$2&$/! ";Z-! =&8$! @6B-! 6$#$20/! ="=-! @)/9$! ;nC-!
"2$W>)! ;"-! K$2:)/$! ;;-! @$2202$! B;QI! ! "! 0].02&\,*&$! 5$! K$U&$! fFbuclFbuuI!
@0,92)! 50! ?/915)/! 0! 602$.&$! 5)! ":1/)! 50! Y2)4$/! N! @?6"YI! ! J,T! ! ?,*),92)! 50!
@0,92)/!K2$/&%0&2)/!50!62$9$80,9)!50!Y0.0,5\,*&$!50!Y2)4$/X!FbuuX!B()!C$1%)I!
",$&/I!!B()!C$1%)T!!Y0.$29$80,9)!50!C/&*):&)%)4&$!N!k,&#02/&5$50![0502$%!50!B()!
C$1%)X!FbubI!.IibfsrI!
!
ZnB! N! Z$9&),$%! 620$980,9! "40,*}! 7)2! B1/:9$,*0! ;&/1/0I! ;)50%/! )7! *$20! 7)2!
920$980,9!)7!$51%9!5214!8&/1/02/T!k.5$90!DEEsI!!=),5),T!YnX!DEEsI!!Y&/.),+#0%!
08!k<=T!U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!
!
C$//)/! B<=-! @$8$*U)! ="KI! ! @$2$*902+/9&*$/! 5$! *%&0,90%$! 50! 18! *0,92)! 50!
92$9$80,9)!.$2$!50.0,5\,*&$!50!52)4$/!^Z?C"Y!N!k?<h_I!!<0#!B$W50!C1:!FbbuX!
iD^F_T!srftFI!
!
<&:0&2)! ;-! =$2$,>0&2$! <-! ;0//$/! dCI! 62$,/9)2,)/! 20%$*&),$5)/! $)! *),/18)! 50!
S%*))%! 0! 52)4$/I! J,T! =).0/! "@! Å05&9)2ÇI! ! 62$9$5)! 50! @%+,&*$! ;A5&*$I! ! B()! C$1%)X!
<)*$X!DEEc!CS4&,$/!DrbF!f!DcEF!
!
B";nB"! N! B1:/9$,*0! ":1/0! $,5! ;0,9$%! n0$%9U! B02#&*0/! "58&,&/92$9&),I!
B1:/9$,*0!$:1/0T!!*%&,&*$%!&//10/!&,!&,90,/&#0!)19.$9&0,9!920$980,9!N!H1&*{!41&50!
7)2!*%&,&*&$,/!:$/05!),!6JC!rtI!!K$%9&8)20T!ZJnlB";nB"X!DEEsI!!
!
B9&9R02! ;=-! C092}! Z-! C0&2*0! h-! y&2:}! y-! y&%%00,! 6-! <)%%! h-! n$8&%9),! h-! B9$:&%0! Cj-!
B902%&,4! <-! K2)z,! @-! y)%)5,02! y-! =&! <I! ! ?770*9&#0,0//! )7! $:/9&,0,*0f:$/05!
&,*0,9&#0/T!&,902$*9&),!z&9U!&,9${0!/9&81%$,9!90/9!20/1%9/I!h!@),/1%9!@%&,!C/}*U)%I!
DEEt!Q*9Xtc^c_TuEcfFFI!
!
|$/U9),! ";I! ! ?#)%1'()! 5)! 92$9$80,9)! &,90,/&#)! 08! $8:1%$932&)! ^6J"_! *)8)!
18$! 8)5$%&5$50! 50! 92$9$80,9)! O%04+9&8$PI! ! h! "55&*9! Y&/! Å05&'()! .)291410/$Ç!!
FbbuX!D^D_T!DFftI!
!
|$/U9),! ";-! B9),0f|$/U9),! ZI! Q19.$9&0,9! 920$980,9! )7! *)*$&,0! $,5! $"#$%!
$55&*9&),T!$!*%&,&*$%!.02/.0*9&#0I!!ZJY"!<0/!;),)4!!FbbiX!FicT!FcfiEI!
!
!
!
30:#G" SST! @0,92)! 50! ".)&)! C/&*)//)*&$%fa%*))%! 0! 52)4$/! ^@"CBf"Y_! N!
Z)#$/! 60*,)%)4&$/! .$2$! $! O@2$*)%o,5&$P! ^B()! C$1%)lBC_T! 18! ;)50%)!
602$.\19&*)!50!62$,/&'()!!
K(#.!,$)5)#.1,00#.4&-,55).8#"3;,-?.8#")#.KS#",$)+#.4#(),").:.4&(#5+&.6#"#(7,)"#.
!

S)&$*+,T7*"
"!*)*$+,$!0!)!$"#$%!/()!*),/18&5)/!.)2!E-iÉ!5$!.).1%$'()!81,5&$%-!*1>$!8$&)2!
.$290!0/9S!,$/!"8A2&*$/FI!"!*)*$+,$!20//124&1!,)!K2$/&%!,)/!W%9&8)/!#&,90!$,)/D-iI!
Y0/50! %S-! ,)#)/! .$52G0/! 50! *),/18)! 0! $.20/0,9$'G0/! 5$! /1:/9o,*&$! 7)2$8!
&,92)51R&5)/-! $//&8! *)8)! $9&,4&1! 9)5)/! )/! /0480,9)/! /)*&$&/-! )! H10! $180,9)1-!
*),/0H10,9080,90-!$!:1/*$!.)2!92$9$80,9)r-c-sI!Z)!&,+*&)!5$!5&71/()!5)!$"#$%-!)/!
80,&,)/!08!/&91$'()!50!21$!0!)/!1/1S2&)/!50!52)4$/!&,>09S#0&/!^kYJ/_!02$8!/01/!
.2&,*&.$&/! $50.9)/tI! =)4)! $! /041&2-! *02*$! 50! DÉ! 5)/! 0/915$,90/! :2$/&%0&2)/! >S!
1/$#$8! *)*$+,$! .0%)! 80,)/! 18$! #0R! ,$! #&5$! ^$! 902*0&2$! /1:/9o,*&$! &%+*&9$! 8$&/!
19&%&R$5$_!0!E-DÉ-!)!$"#$%uI!"!.).1%$'()!50!1/1S2&)/!02$!>)#08-!*)8!.205)8+,&)!
50! DE! $! iE! $,)/bI! Z)/! W%9&8)/! FE! $,)/-! /041,5)! )/! 20%$932&)/! &,902,$*&),$&/-!
92&.%&*)1!)!,W802)!50!1/1S2&)/!,)!K2$/&%FEI!!
!
?8! 71,'()! 5$! 5&7&*1%5$50! ,$! 5090*'()! .20*)*0-! ,$! :1/*$! .)2! 92$9$80,9)! 0! ,$!
$50/()-!18!;)50%)!602$.\19&*)!50!62$,/&'()!K$/0$5)!08!?#&5\,*&$/!@&0,9+7&*$/!
^;6K?@_! 7)&! 50/0,#)%#&5)! ,)! @0,92)! 50! "90,'()! C/&*)//)*&$%! a%*))%! 0! Y2)4$/!
^@"CB$5_! @0,92)-! .)2! /02! 0/90! )! /02#&')! 0/.0*&$%&R$5)! 8$&/! .23]&8)! 5$!
O@2$*)%o,5&$P-! %)*$%&R$5$! ,$! 204&()! *0,92$%! 5)! 81,&*+.&)! 50! B()! C$1%)-! *)8!
40/9()! 8&/9$! 5$! C2070&912$! ;1,&*&.$%! 50! B()! C$1%)! 0! B)*&05$50! C$1%&/9$! .$2$! )!
Y0/0,#)%#&80,9)! 5$! ;05&*&,$I! C2&,*+.&)/! 71,5$80,9$&/! 7)2$8! %0#$5)/! 08!
*),/&502$'()!.$2$!)!50/0,#)%#&80,9)!5)!;6K?@-!0!0,920!0%0/!50/9$*$8f/0FFT!
!
f!Q!.$*&0,90!0!/1$!7$8+%&$!9\8!5&20&9)!`!1,&#02/$%&5$50-!0H1&5$50!0!&,9042$%&5$50!
5)/!*1&5$5)/-!.)2!80&)!5$/!80%U)20/!.2S9&*$/-!:$/0$5$/!08!0#&5\,*&$/!*&0,9+7&*$/!
0!$>1/9$5$/!`!20$%&5$50!0!$)/!20*12/)/!%)*$&/I!
!
f! "! 50.0,5\,*&$! 50! 52)4$/! A! 18$! 5)0,'$! *2e,&*$-! 509028&,$5$! .)2! 7$9)20/!
:&)./&*)//)*&$&/-! .)2A8! 92$9S#0%-! 0! 50#0! /02! $:)25$5$! 08! 9)5)/! 0//0/!
509028&,$,90/-! .)2! 0H1&.0! 81%9&5&/*&.%&,$2-! H10! 50#0! *),51R&2! )! .$*&0,90! $! 18!
.2)*0//)! 50! 50/&,9)]&*$'()-! $! 7&8! 50! H10! /0>$! 0%1*&5$5)! /01! 5&$4,3/9&*)! 0! 0%0!
.)//$! .$29&*&.$2! $9&#$80,90! 5)! .%$,0>$80,9)! 50! /01! .2)>09)! 902$.\19&*)!
&,5&#&51$%&R$5)I!
f! @$5$! .$*&0,90! 50#0! 902-! $%A8! 50! 18! 92$9$80,9)! 71,5$80,9$5)! ,$/! /1$/!
,0*0//&5$50/-!$!.0/H1&/$!50!)192$/!8)2:&5$50/-!81&9)!*)8180,90!$//)*&$5$/-!0-!
.)29$,9)-! 18$! 2050! $//&/90,*&$%! $8.%$! 0! 5&#02/$! 50#0! /02! $*0//$5$! 7$*&%80,90!
$.3/!)/!.2&80&2)/!*1&5$5)/!0/.0*&$%&R$5)/I!
!
Q/! .2&80&2)/! 20/1%9$5)/-! ):9&5)/! ,)/! FE! 80/0/! 50! $.%&*$'()! 5)! ;6K?@! ^50!
70#020&2)!$!50R08:2)!50!DEEb_!7)2$8T!
f!Y)!.027&%!0.&508&)%34&*)T!50,920!)/!bur!.$*&0,90/!H10!:1/*$2$8!)!/02#&')-!ruÉ!
02$8! 50.0,50,90/! 50! *)*$+,$-! )! 92&.%)! 5)/! $,)/! $,902&)20/! ^DEEt! 0! DEEu_-! 0-!
0,920! 0%0/-! suÉ! ^iFr_! 02$8! 1/1S2&)/! 50! $"#$%I! "! 8$&)2! .$290! 5$! $8)/92$! 9)9$%!
^tDÉ_!02$!*),/9&91+5$!.)2!U)80,/!.)%&1/1S2&)/-!8$/!5090*9)1f/0!18!,W802)!50!
81%U020/! D! #0R0/! 8$&)2! H10! ,)/! $,)/! $,902&)20/! ,)! 80/8)! /02#&')I! "! &5$50!
8A5&$! 5$! $8)/92$! 7)&! 50! iD-i^5.i_! N! $,90/! ib^5.D_! N-! U)80,/! /)%90&2)/-!
0/*)%$2&R$5)/! ^$.0,$/! cÉ! 02$8! $,$%7$:09)/_-! /0,5)! H10! $.2)]&8$5$80,90! Fli!
0/9$#$!8)2$,5)!*)8!)/!7$8&%&$20/I!
!
f! Y)! 8)50%)T! ,)! .2&80&2)! 92&80/920! 5)! ;6K?@! $! $*0//&:&%&5$50! $)! 92$9$80,9)!
92&.%&*)1-!$#$%&$5$!.0%)!,W802)!50!*$/)/!,)#)/l8\/!^50!rE!*U04)1!$!FiE_!0!.0%)!
,W802)! 50! $90,5&80,9)/l8\/! ^50! iEE! *U04)1! $! FEEi_I! "! 8A5&$! 50! *$/)/!
,)#)/l5&$!7)&!50!Fc-b!^$,90/!F-i_I!"!42$,50!8$&)2&$!5)/!.$*&0,90/!^brÉ_!20%$9)1!
/):20!$!0].0*9$9&#$!50!):902!$!$:/9&,\,*&$!*)8!)!92$9$80,9)X!bDÉ!*),/&502$2$8!
)!92$9$80,9)!0,920!:)8!0!39&8)-!8$/!$.0,$/!FcÉ!.028$,0*02$8!$502&5)/!`!7$/0!
F! ^50/&,9)]&*$'()-! 0/9$:&%&R$'()! 0! 5&$4,3/9&*)_-! iÉ! 7)2$8! 0,*$8&,U$5)/! .$2$!
&,902,$'()! 08! 0,7028$2&$/! 0/.0*&$%&R$5$/! 50! n)/.&9$&/! C/&H1&S92&*)/! 0! FÉ! 5)/!
.$*&0,90/! 7)2$8! 0,*$8&,U$5)/! .$2$! 18$! @)81,&5$50! 602$.\19&*$-! H10-!
&,9042$5$!`!2050!$//&/90,*&$%-!02$!/1.02#&/&),$5$!.0%$!0H1&.0!5)!@"CB$5I!
!
f!Y$!40/9()!0!5$!0H1&.0T!$!$19),)8&$!*),702&5$!`!/1.02#&/()!.0%$!.$2*02&$!7)&!18!
7$9)2!0//0,*&$%!.$2$!)!50/0,#)%#&80,9)!5)!;6K?@-!$//)*&$5$!$)!7$9)!50!H10!7)&!
.)//+#0%!*)8.%09$2!$!0H1&.0!.$2$!)!92$:$%U)!08!5)&/!912,)/!50!s!U)2$/I!6)5)/!)/!
.2)7&//&),$&/!7)2$8!920&,$5)/!.$2$!$.%&*$2!)!;6K?@-!$5$.9$2$8f/0!2$.&5$80,90!
$)! 8)50%)! 0! )! *),/&502$2$8! 7$*9+#0%I! "! :)$! $#$%&$'()! 7)&! 20*+.2)*$-! 9$,9)! 5$!
40/9()-!*)8)!5$!0H1&.0I!
!
?/915)/! 08! .).1%$'()! *%+,&*$! 8)/92$8! H10! $! :1/*$! .)2! 92$9$80,9)! 0,920! )/!
1/1S2&)/! 50! $"#$%! .$20*0! /02! 8$&/! .20*)*0! 0! $H10%$! H10! 8$&/! $180,9)1! ,)/!
W%9&8)/! $,)/-! 08! *)8.$2$'()! $)/! 50! *)*$+,$! &,92$,$/$%FDI! Q/! .$*&0,90/! H10!
19&%&R$8!$"#$%!/()!.)%&1/1S2&)/-!8$&/!720H10,9080,90!1/$8!)!S%*))%-!)!9$:$*)!0!$!
8$*),U$-! )! 80/8)! .027&%! 0,*),92$5)! 08! $8:1%$932&)/! 0! ,$! *)81,&5$50T!
U)80,/!>)#0,/-!50/08.204$5)/-!*)8!:$&]$!0/*)%$2&5$50-!:$&])!.)502!$H1&/&9&#)-!
.2)#0,&0,90/! 50! 7$8+%&$/! 50/0/921912$5$/-! *)8! $,90*050,90/! 50! 1/)! 50! 52)4$/!
&,>09S#0&/! 0! *)8.)29$80,9)! /0]1$%! 50! 2&/*)Fi-Fr-FcI! Q! .027&%! 0,*),92$5)! ,0/90!
0/915)! $.20/0,9)1! $%418$/! 5&7020,'$/! H1$,9)! `! 7$&]$! 09S2&$-! $)! 4\,02)-! `!
0/*)%$2&5$50!0!`!/&91$'()!7$8&%&$2I!!
!
Q!50.0,50,90!50!$"#$%.A!18!.$*&0,90!50!5&7+*&%!$50/()!$)!92$9$80,9)-!H10!0]&40!
$:)25$40,/!8$&/!&,90,/&#$/FsI![$9)20/!H10!5&7&*1%9$8!)!$*0//)!$)!92$9$80,9)!/()!
)!,()!20*),U0*&80,9)!5)!1/)!*)8)!18!.2):%08$-!)!.20*),*0&9)-!$//&8!*)8)!$!
5&7&*1%5$50!.$2$!*),/041&2!0/90!$*0//)FtI!?,920!)/!7$9)20/!H10!.2)8)#08!80%U)2!
$50/()-! 7)2$8! ):/02#$5)/T! $! 7$28$*)902$.&$-! )! 0,*$8&,U$80,9)! $! 421.)/! 50!
$>15$!8W91$-!)!$90,5&80,9)!`/!8(0/!0!7$8&%&$20/!0!)!$90,5&80,9)!8A5&*)!402$%FuI!
Z$! $8)/92$! 0/915$5$! ):/02#)1f/0! 18! ,W802)! 81&9)! 8$&)2! 50! 1/1S2&)/!
:1/*$,5)! 0! &,&*&$,5)! )! 92$9$80,9)-! $//&8! *)8)! 18! $180,9)! 5$! $50/()-! 08!
*)8.$2$'()! $)! 8)50%)! $,902&)2I! C2S9&*$/! 8$&/! $>1/9$5$/! `/! ,0*0//&5$50/! %)*$&/!
7)2$8! 50/0,#)%#&5$/-! *)8)! $! 0,92$5$! &805&$9$-! 18$! 0H1&.0! 50! *2&/0! .$2$! )!
.2),9)!$90,5&80,9)-!$!$5$.9$'()!5)!7)28$9)!/08&f&,90,/&#)!.$2$!50/&,9)]&*$'()!
2S.&5$!0!.20#0,'()!50!20*$+5$-!$!&,*%1/()!5$!7$8+%&$!50/50!)!&,+*&)!5$!&,902#0,'()!
0!$!*2&$'()!50!18$!2050!*)8!20*12/)/!7)28$&/!0!&,7)28$&/I!
!
@),/&502$,5)! $/! 0#&5\,*&$/! $.),9$5$/-! 7$Rf/0! ,0*0//S2&)! H10! )/! @"CB$5!
200/92191208! )! 7)28$9)! 50! $90,5&80,9)! 0! )! 8)50%)! 50! &,902#0,'()I! B14020f/0!
H10! $! /1.02#&/()! 0! )! 920&,$80,9)! 5$! 0H1&.0! /0>$8! .028$,0,90/! 0! H10! $/!
&,902#0,'G0/! /0>$8! :$/0$5$/! 08! 0#&5\,*&$/! *&0,9+7&*$/! $5$.9$5$/! $)/! 20*12/)/!
5)! B&/908$! ú,&*)! 50! B$W50-! *)8! $29&*1%$'()! 5)/! 20*12/)/! 5&/.),+#0&/I! Z$!
#&4\,*&$! 5)! $180,9)! 5)! *),/18)! 5)! $"#$%?! 0,7028$2&$/! 0/.0*&$%&R$5$/! 50#08!
/02! *2&$5$/! ,)/! 5&7020,90/! $8:&0,90/! U)/.&9$%$20/-! .)&/! )/! @"CB$5! ,()! 0/9()!
.20.$2$5)/! .$2$! *1&5$2! 5$! &,9)]&*$'()! 0! 5$! /+,52)80! 50! $:/9&,\,*&$! 50!
*)*$+,$l$"#$%?. H1$52)/! 42$#0/-! *1>)/! .2)9)*)%)/! $&,5$! ,()! 0/9()! 5&/.),+#0&/-!
*),92&:1&,5)! .$2$! )! $:$,5),)! 0! *),7&28$,5)! $! ,0*0//&5$50! 50! 18$! 815$,'$!
1240,90!5)!8)50%)!$//&/90,*&$%!.$2$!$!50.0,5\,*&$!,)!K2$/&%I!
!

:(4($X)2/%-"

!
FI k,&905! Z$9&),/! Q77&*0! 7)2! Y214! @),92)%! $,5! @2&80! C20#0,9&),! ^kZQY@@C_I!
d%):$%! &%%&*&9! 5214! 920,5/! DEEF! Å),%&,0ÇI! ! M&0,,$T! kZQY@@C-! DEEFI! "#$&%$:%0!
72)8T!http://www.undcp.org/adhoc/report_2001-06-26_1/report_2001-06-26_1.pdfI!
!
DI @$2%&,&! ?"-! Z$..)! B"-! d$%5123R! h@I! "! *)*$+,$! ,)! K2$/&%! $)! %),4)! 5)/! W%9&8)/!
$,)/I!<0#!"KCf"C"=I!FbbiX!Fc^r_TFDFftI!
!
iI Z$..)! B"-! d$%5123R! h@-! Z)9)! "<I! k/)! 5)! O$"#$%P! 08! B()! C$1%)T! 70,e80,)!
080240,90x!<0#!"KCf"C"=I!!FbbrX!Fs^D_TtcfuiI!
!
rI Y1,,!h-!=$2$,>0&2$!<I!@)*$&,0T!.2)7&%0/-!5214!U&/9)2&0/-!$,5!.$9902,/!)7!1/0!)7!
.$9&0,9/!72)8!K2$R&%I!!B1:/9$,*0!k/0!m!;&/1/0I!FbbbX!ir^FF_TFcDtfruI!
!
cI Y1,,!h-!=$2$,>0&2$!<-!B&%#0&2$!YL-![)28&4),&!;=QB-![022&!@CI!!"#$%!*)*$&,0T!$,!
&,*20$/0! &,! 1/0! $8),4! .$9&0,9/! $990,5&,4! *%&,&*/! &,! B()! C$1%)T! FbbEfFbbiI!
B1:/9!k/0!;&/1/0!FbbsX!iF^r_TcFbfDtI!
!
sI [022&! @CI! @)*$+,$T! .$52ù)! 50! *),/18)! 0! 7$9)20/! $//)*&$5)/! `! .2)*12$! 50!
92$9$80,9)! Å90/0! 50! 5)19)2$5)ÇI! ! B()! C$1%)T! k,&#02/&5$50! [0502$%! 50! B()!
C$1%)X!FbbbI!Fsc!.I!
!
tI Y1,,! h-! [022&! @C-! =$2$,>0&2$! <I! Y)0/! 81%9&/&90! /$8.%&,4! &8.2)#0! 50! .$9&0,9!
U0902)40,0&9}! &,! 5214! 8&/1/0! 20/0$2*Ux! Y214! "%*)U)%! Y0.0,5I! DEEFX!
si^F_TtbfucI!
!
uI d$%5123R! h@-! Z)9)! "<-! @$2%&,&! ?"I! JM! =0#$,9$80,9)! /):20! )! 1/)! 50! 52)4$/!
0,920!0/915$,90/!50!F)!0!D)!42$1/!08!FE!*$.&9$&/!:2$/&%0&2$/I!B()!C$1%)T!@0,92)!
K2$/&%0&2)!50!J,7)28$'G0/!/):20!Y2)4$/!C/&*)923.&*$/!^@?K<JY_X!DEErI!
!
bI d$%5123R! h@[-! Z)9)! "<-! @$2%&,&! ?"I! JJ! =0#$,9$80,9)! 5)8&*&%&$2! /):20! 1/)! 50!
52)4$/!./&*)923.&*$/!,)!K2$/&%T!0/915)!0,#)%#0,5)!$/!FEu!8$&)20/!*&5$50/!5)!
.$+/I! @0,92)! K2$/&%0&2)! 50! J,7)28$'G0/! /):20! Y2)4$/! C/&*)923.&*$/l!
B0*209$2&$!Z$*&),$%!50!C)%+9&*$/!/):20!Y2)4$/!^@?K<JYl!B?Z"Y_X!DEEcI!
!
FEI k,&905!Z$9&),/!Q77&*0!),!Y214/!$,5!@2&80!^kZQY@_I!|)2%5!5214!20.)29!DEEbI!
"#$&%$:%0! $9T! www.unodc.org/unodc/en/frontpage/2009/June/global-coverage-of-the-world-drug-
report-2009.html!
!
FFI Z$9&),$%! J,/9&9190! ),! Y214! ":1/0! ^ZJY"_I! ! C2&,*&.%0/! )7! 5214! $55&*9&),!
920$980,9! N! $! 20/0$2*Uf:$/05! 41&50I! B0*),5! ?5&9&),I! ! K$%9&8)20T! ZJY"lZJnX!
DEEbI!!!
!
FDI Z$..)! B"-! d$%512)R! h@-! <$}81,5)! ;-! @$2%&,&! ?"I! @U$,40/! &,! *)*$&,0! 1/0! $/!
#&0z05!:}!{0}!&,7)28$,9/T!$!H1$%&9$9&#0!/915}!*$22&05!)19!&,!Fbbr!$,5!Fbbb!
&,!B$)!C$1%)-!K2$R&%I!h!C/}*U)$*9&#0!Y214/I!DEEFX!ii^i_T!DrFfciI!
!
FiI <&:0&2)! ;I! B041&80,9)! 50! *&,*)! $,)/! *)8! 1/1S2&)/! 50! $"#$%T! 0#)%1'()! 5)/!
.$52G0/! 50! *),/18)-! /)*&)508)42S7&*)/! 0! 50! 8)29$%&5$50! Å90/0! 50!
5)19)2$5)ÇI!!B()!C$1%)T!k,&#02/&5$50![0502$%!50!B()!C$1%)X!DEEcI!ui!.I!
!
FrI <&:0&2)!;-!Y1,,!h-!=$2$,>0&2$!<-!B0//)!<I!n&4U!8)29$%&9}!$8),4!})1,4!$"#$%!
*)*$&,0! 1/02/! &,! K2$R&%T! $! cf}0$2! 7)%%)zf1.! /915}I! "55&*9&),I! DEErX!
bb^b_TFFiifcI!
!
FcI Y1$&%&:&! =K-! <&:0&2)! ;-! =$2$,>0&2$! <I! C2)7&%0! )7! *)*$&,0! $,5! $"#$%! 1/02/! &,!
K2$R&%I!@$5!B$W50!CW:%&*$!DEEuX!Dr^r_TcrcfctI!
!
FsI C$//)/! B<=I! [$9)20/! $//)*&$5)/! $)! $:$,5),)! 50! 92$9$80,9)! $8:1%$9)2&$%!
.$2$! 50.0,5\,*&$! 50! 52)4$/! 0,920! .$*&0,90/! 50! 18! *0,92)! 50! 20702\,*&$! ,)!
<&)! 50! h$,0&2)! Å90/0! 50! 80/92$5)ÇI! <&)! 50! h$,0&2)T! [1,5$'()! Q/z$%5)! @21RX!
FbbsI!FiE!.I!
!
FtI [022&! @C-! d)//).! ;-! <$:0fn0/{09U! B-! =$2$,>0&2$! <I! Y&77020,*0/! &,! 7$*9)2/!
$//)*&$905!z&9U!7&2/9!920$980,9!0,92}!$,5!920$980,9!20f0,92}!$8),4!*)*$&,0!
1/02/I!"55&*9&),I!DEEDX!btTuDcfiDI!
!
FuI @$8.:0%%! h-! d$:2&0%%&! |-! =$/902! =h-! =&{)z! KJI! ?7&*S*&$! 5)! 92$9$80,9)! 08!
$8:1%$932&)!5)!$:1/)!50!/1:/9o,*&$/I!h!"55&*9!Y&/!Å?5!C)29ÇI!FbbuX!D^D_T!rif
crI!
H*-@/&%6k+/%"
6)5)#(.4)9,)"&.!#5+#-.4#00&?.6;$)#(,.<'#0#.1,"",(&;+.:.8#"$,5&.4)9,)"&.
!

S)&$*+,T7*"

Q/! /02#&')/! 50! &,902,$'()! .$2*&$%! .$2$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! 0,920! )/! H1$&/! /0!
0,*),92$! )! U)/.&9$%f5&$-! /()! 0H1&.$80,9)/! 50! /$W50! $%9$80,90! 0/921912$5)/-!
:$/0$5)/!,$!*)81,&5$50!0!*)8!&,W802$/!.)//&:&%&5$50/!50!$91$'()! ^?2K()(" %&' #()d"
U`__j! IH?d" WaaW_I! ! nS! 51$/! 8)5$%&5$50/! 50! U)/.&9$%f5&$! 8$&/! 20*)220,90/-! H10!
.)508!$.$20*02!&/)%$5$/!)1!*)8:&,$5$/T! !^F_! .2)42$8$/!50!$90,'()!H10!#&/$8!$!
$.)&$2!0!.)90,*&$%&R$2!92$9$80,9)/!./&H1&S92&*)/!0!./&*)%34&*)/!$8:1%$9)2&$&/!08!
$,5$80,9)! 0! ^D_! *0,92)/! H10! )7020*08! 9)5)! )! 92$9$80,9)! 50! 7)28$! 0/921912$5$!
^9%$-K%66"%&'#()d"WaaU_I!!

!
Y0! H1$%H102! 7)28$-! )! U)/.&9$%f5&$! .)//1&! .2).)/9$/! 902$.\19&*$/! ):>09&#$/-! :08!
507&,&5$/!0!%&8&9$5$/!,)!908.)-!H1$/0!/08.20!0!&,5&//)%1#0%80,90!#)%9$5$/!9$,9)!
.$2$! )! 92$9$80,9)! 5$/! *)8.%&*$'G0/! *%+,&*$/! 20%$*&),$5$/! $)! *),/18)! 50!
/1:/9o,*&$/!0!H1$,9)!.$2$!$!20$:&%&9$'()!./&*)//)*&$%!5)!.$*&0,90! ^IH?d" WaaW_I!!"/!
$:)25$40,/! /()! U$:&91$%80,90! &,90,/&#$/-! r! N! c! #0R0/! .)2! /08$,$-! 8$/!
.2).)/9$/! &,902805&S2&$/! )1! pH1$/0f$8:1%$9)2&$&/q-! 0/.0*&$%80,90! ,)/! .02+)5)/!
50!92$,/&'()!0!9A28&,)-!.)508!/02!0,*),92$5$/!^:/;(/$*d"WaUa_I!!
!
60*,&*$80,90-!92$9$f/0!50!18!/02#&')!50!92$,/&'()-!.)50,5)!71,*&),$2!*)8)!18$!
).'()! 8$&/! &,90,/&#$! 08! 20%$'()! $)! $90,5&80,9)! $8:1%$9)2&$%! )1! 80,)/! 08!
20%$'()!`!&,902,$'()!U)/.&9$%$2I!!B0,5)!$//&8-!/1$!,$9120R$!&,902805&S2&$!*)%)*$f
)!*),/9$,9080,90!08!)!2&/*)!50!/1:19&%&R$'()-!90,5)!08!#&/9$!)!50/*),U0*&80,9)!
50! /1$/! &,5&*$'G0/! 0! `! *1%912$! $22$&4$5$! 50! &,902,$'()! &,9042$%! ^:%/',)+*" %&' #()d"
U``[_I!!".0/$2!5&//)-!)!U)/.&9$%f5&$!908!92$R&5)!:)$/!.2).)/9$/!.$2$!)!92$9$80,9)!

50! .$*&0,90/! 50.0,50,90/! H1+8&*)/! H10! ,0*0//&9$8! 50! 18$! /1.02#&/()! 8$&/!
*),/9$,90-! )7020*0,5)! 18! .2)42$8$! /&8&%$2! $)! U)/.&9$%$2-! .)2A8! *)8! 80,)/!
20/92&'G0/! ^O($/1*6*" %&' #()d" Waa^_I! "%41,/! 20H1&/&9)/! .$2$! )! 71,*&),$80,9)! 07&*$R! 5)!
U)/.&9$%f5&$!A!0/9$2!&,9042$5)!$!18!/&/908$!)24$,&R$5)!50!$90,'()!080240,*&$%!
)1!50!&,902,$'()!&,9042$%!^<$&81,5)!,0.#5TI-!Fbbr_I!
!

H*-@/&%6k+/%"(""+(@()+X)2/%">,R'/2%"

BG3%&-,05'

"!.2&,*&.$%!71,'()!5)!U)/.&9$%f5&$!A!$%&$2!$!0]&/9\,*&$!50!18!$8:&0,90!.2)904&5)!
0! .2).+*&)! `! $:/9&,\,*&$! *)8! $9&#&5$50/! *$.$R0/! 50! 80%U)2$2! )! 50/08.0,U)!
&,5&#&51$%! 0! /)*&$%! 5)! .$*&0,90! ^f,%+$*" U_I! Q! $8:&0,90! .028&90-! $&,5$-! $!
50/&,9)]&*$'()! 50! *$/)/! %0#0! l! 8)502$5)/-! ! $! $#$%&$'()! 509$%U$5$! 0! .20*&/$! 5)!
5&$4,3/9&*)!./&H1&S92&*)!0!./&*)//)*&$%!5)!&,5&#+51)!0!$9&#&5$50/!50!.20#0,'()!5$!
20*$+5$-! 92$9$80,9)! 50! *)8)2:&5$50/! *%+,&*$/! 0! ./&H1&S92&*$/! 0! /)%1'()! 50!
*)8.%&*$'G0/!/)*&$&/I!
!

42$("),5!""ZC9*(02$1"",$"L$1&0()8Q,0)"+$"(')()%*+($",)",*&*+,;+-0)"=7.%0-),

AY5 `*8L$')'"$"<7+-0$+)%*+($"1$-0)8"*"'*)C080()34$"-$%7+0(:'0)"
AP5 b*1*+2$820%*+($",*"L)C080,),*1"1$-0)01"*",*"%*()1"*,7-)-0$+)01"*"2$-)-0$+)01"
AT5 J+,*&*+,;+-0)"&*11$)8"*"'*1&$+1)C080,),*"^"&$110C080()+,$")$"717:'0$"-78(02)'"*"%)+(*'"17)1"
'*,*1",*"17&$'(*"1$-0)8"*"<)%080)'",7')+(*"$"(')()%*+($5"
AX5 #$+1*/70'"'*178(),$1"*%",02*'1$1"-)%&$1",)"20,)"^"1)h,*"<.10-)"*"%*+()8?"<7+-0$+)%*+($"
1$-0)8"*(-V(*')5""
AN5 `)+*9$"-8.+0-$",*"-)1$1"-$%"-$%&8*I0,),*"%$,*'),)"W"/')2*?"%)1"=7*"&$117*%")&$0$"
<)%080)'"W")%0/$1"-)&)D",*"-$$&*')'"-$%")")C$',)/*%"0+(*+102)",$"L$1&0()8Q,0)5"

1)%;*!" [\]" ^" [)(0$+)8" F'*)(%*+(" 6/*+-_" <$'" ]71C()+-*" `0171*5" `$,*81" $<" -)'*" <$'" (L*" ('*)(%*+(" $<" ,'7/" %0171*'15""
a$+,$+!"b\c"EOOE5""b01&$+.2*8"*%"dea!"L((&!WWfff5+()5+L157g"5""""

'

@14-!#.E%5'

"/! .).1%$'G0/! $90,5&5$/! ,0//0! /02#&')! /()! 50.0,50,90/! H10! .)//108!


*$.$*&5$50! .$2$! /0! 8$,902! $:/9&,0,90! .)2! .02+)5)/! *129)/! 50! 908.)-! .)50,5)!
/02! &,5&*$5)! .$2$! .$*&0,90/! *)8! U&/932&$! 50! 50/&/9\,*&$! 5)! 92$9$80,9)!
$8:1%$9)2&$%! )1! 50! 20*$+5$! &805&$9$! $.3/! U)/.&9$%&R$'()! ^O($/1*6*" %&' #()d" Waa^_I!!
Q192)/!421.)/!H10!.)508!/0!:0,07&*&$2!50//0!0H1&.$80,9)!/()!)/!.$*&0,90/!08!
*2&/0/! $415$/! ^8$,0>)! 50! $:/9&,\,*&$_-! $5)%0/*0,90/-! 81%U020/-! .$*&0,90/! *)8!
*)8)2:&5$50/!./&H1&S92&*$/!^50.20//()!8$&)2-!92$,/9)2,)!:&.)%$2-!0/H1&R)720,&$_!
^:/;(/$*d" WaUa_I! Q! /&/908$! 9$8:A8! A! &50$%! .$2$! 1/1S2&)/! 50! 52)4$/! &,>09S#0&/! H10!

,0*0//&9$8! 50! *1&5$5)/! &,90,/&#)/! ^3(2K%)-LJ" %&' #()d" WaaU_I! "! ,0*0//&5$50! 50!
$:)25$40,/! &,90,/&#$/! .$2$! )! 1/1S2&)! 50! 0/9&81%$,90/-! 0,920! 0//0/! 50! $"#$%-!
%0#)1!`!*2&$'()!50!U)/.&9$&/f5&$!0/.0*+7&*)/!.$2$!0//0/!.$*&0,90/!^IH?d"WaaW_I!!!!

SN6-9%'4%'#&%14-2%1&0'%'#&-,-4#4%5'0C%"%!-4#5'

Q!U)/.&9$%f5&$!A!18!$8:&0,90!81%9&5&/*&.%&,$2!.)2!0]*0%\,*&$!0!.$2$!81&9)!$%A8!
5$!S20$!5$!/$W50-!.)2!/0!.20)*1.$2!&41$%80,90!*)8!)!92$9$80,9)!*%+,&*)!0!*)8!$!
20$:&%&9$'()! ./&*)//)*&$%! ^<&:0&2)-! DEFE_I! ! "/! $9&#&5$50/! .)//+#0&/! 08! U)/.&9$%f5&$!
/()T! $9&#&5$50/! 20*20$9&#$/-! 9)8$5$! 50! 805&*$'()! /1.02#&/&),$5$-! 421.)/!
902$.\19&*)/! ^8)9&#$'()! 0! .20#0,'()! 50! 20*$+5$_-! )2&0,9$'()! .$2$! $9&#&5$50/!
2)9&,0&2$/! &,/92180,9$&/! 50! #&5$! 5&S2&$! ^f,%+$*" W_I! ! ! d21.)/! 50! $19)f$>15$! 0!
$*),/0%U$80,9)! :$/0$5)! ,)/! 5)R0! .$//)/! 9$8:A8! .)508! /02! *)8:&,$5)/!
50,92)!)1!7)2$!50//0!$8:&0,90!50!92$9$80,9)!^e/&;$*+&"%&'#()d"Waa^_I!
!

42$("),3!""H'$/')%)1"-$%7%*+(*"$<*'*-0,$1"&*8$1"L$1&0()01Q,0)5,

A5 6-$+1*8L)%*+($?"(')C)8L$"*%"/'7&$"*")(020,),*1"17&$'(02)1"
E5 6-$1*8L)%*+($"*"/'7&$1",*")7($Q)97,)"
S5 J+<$'%)34$"1$C'*"-$%&$'()%*+($",*"'01-$"*"1*I$"1*/7'$"
Y5 F*')&0)1"-$%&8*%*+()'*1"^")-7&7+(7')?")'(*(*')&0)?"*(-V(*')"
P5 i,7-)34$"^"&)'-*'0)"-$%"*1-$8)1?"'*<$'3$"*1-$8)'?")&'*+,0D),$"2$-)-0$+)8"
T5 F'*0+)%*+($1"^"-$/+0(02$1?"2$-)-0$+)01"
X5 i%&'*/$"^")&$0$")$"&)-0*+(*"+)"C71-)"*"%)+7(*+34$",$"(')C)8L$"
N5 6&$0$"G"%$'),0)"

1)%;*!" [\]" ^" [)(0$+)8" F'*)(%*+(" 6/*+-_" <$'" ]71C()+-*" `0171*5" `$,*81" $<" -)'*" <$'" (L*" ('*)(%*+(" $<" ,'7/" %0171*'15""
a$+,$+!"b\c"EOOE5""b01&$+.2*8"*%"dea!"L((&!WWfff5+()5+L157g"5""""

!
!

SC-!H!-#'40'I059-&#(Q4-#'10'&"#&#2%1&0'4#'4%9%14D1!-#'4%'!0!#71#'e'!"#!$'

nS! .)1*)/! 0/915)/! /):20! $! 07&*S*&$! 0//0! $8:&0,90! 50! 92$9$80,9)! .$2$! $!
50.0,5\,*&$! H1+8&*$! 0! $&,5$! 80,)/! ,)! H10! /0! 207020! $)! $"#$%-! )! H10! &8.050!
H1$%H102! $7&28$'()! *),*%1/&#$! 0! *),/0,/1$%! /):20! )! 908$I! ! @),/&502$,5)! )/!
0/915)/! *)8! .$*&0,90/! ./&H1&S92&*)/! ,()f50.0,50,90/! 50! /1:/9o,*&$/!
./&*)$9&#$/-!!)!U)/.&9$%f5&$!/0!8)/92$!18$!).'()!9()!07&*$R!H1$,9)!$!&,902,$'()!0!
)! $8:1%$932&)-! /0,5)! 8$&/! :$2$9)! H10! $! .2&80&2$! 0! 8$&/! *$2)! H10! )! /041,5)!
^9%$-K%66"%&'#()Vd"WaaU_I!!!

C$2$! 50.0,50,90/! H1+8&*)/! 08! 402$%-! )! /&/908$! 50! U)/.&9$%f5&$! .$20*0! /02! 9()!
07&*$R!H1$,9)!$!&,902,$'()!.2)%),4$5$! ^e/&;$*+&" %&' #()d" Waa^_-!92$R0,5)!$!#$,9$408!
5$! ,()! 0]*%1/()! 5)! &,5&#+51)! 50! /01/! 421.)/! /)*&$&/! ^N($$k5*$$(%" %&' #()Vd" U``[_I!!!
".0/$2! 50! ,()! /0! .$//$2! 08! U)/.&9$&/f5&$/-! 18! 0/915)! *)8! 1/1S2&)/! 50!
/1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/! ^,ÑFbib_! 50! #S2&)/! /02#&')/! $8:1%$9)2&$&/! 0! 50!
&,902,$'()!^,Ñis_!5$!@$%&732,&$!^?k"_!):/02#)1!H10!$/!$:)25$40,/!&,90,/&#$/!0!
*),/&502$5$/!/$9&/7$932&$/!.0%)/!.$*&0,90/!$.20/0,9$2$8!)/!80%U)20/!+,5&*0/!50!
2090,'()!0!*),*%1/()!.)2!0//0/!^H-($"%&'#()d"Waa[_I!
k8! 0/915)! 50! /041&80,9)! *)8.$2)1! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! 08! 92$9$80,9)!
$8:1%$9)2&$%! ^,Ñib_! 0! 08! U)/.&9$%f5&$! ^,ÑrE_! 0! ):/02#)1! H10! $.0/$2! 5$!
.20702\,*&$! .0%)! /041,5)-! ,()! U)1#0! 5&7020,'$! ,)/! +,5&*0/! 50! $:/9&,\,*&$! 92\/!
80/0/!50.)&/I!!Z)!0,9$,9)-!$8:)/!)/!421.)/!20*0:02$8!.208&$'G0/!.0%)!.02+)5)!
08! $:/9&,\,*&$-! )! H10! .2)#$#0%80,90! *),92&:1&1! .$2$! &41$%$2! )/! 20/1%9$5)/!
^9%$6*c(" %&' #()d" WaaZ_I! ! Q192)! 0/915)! *)8! 1/1S2&)/! 50! *)*$+,$! ^,ÑFFF_! 08!
92$9$80,9)!&,902,$5)!0!08!U)/.&9$%f5&$!*),/9$9)1!H10!$!9$]$!50!$50/()!7)&!8$&)2!
0,920! )/! .$*&0,90/! &,902,$5)/I! ! B090! 80/0/! 50.)&/-! .)2A8-! $8:)/! )/! 421.)/!
):9&#02$8! )! 80/8)! .$52()! 50! 80%U)2$-! ,)! H10! /0! 207020! $)! *),/18)-!
71,*&),$80,9)!/)*&$%!0!.2):%08$/!7+/&*)/I!!Q!*1/9)!5)!92$9$80,9)!08!U)/.&9$%f5&$!
7)&!rE!N!sEÉ!80,)2!5)!H10!$!&,902,$'()!^06&($'%)"%&'#()d"U``[_I!
!

D/-2,--7*"

".0/$2! 50! )! U)/.&9$%f5&$! /02! 18$! .2).)/9$! &,902805&S2&$! $)! 92$9$80,9)! 50!
&,902,$'()! &,9042$%! 0! 5)! /&/908$! $8:1%$9)2&$%-! )! 80/8)! .)//1&! 0/.0*&7&*&5$50/-!!
)7020*0,5)! 18! $8:&0,90! 7$#)2S#0%! .$2$! $#$%&$'G0/! 5&$4,3/9&*$/! $8.%$/! 0!
509$%U$5$/-! 0/.0*&$%80,90! 5)! .$*&0,90! 42$#0-! H10! ,0*0//&9$! 50! 92$9$80,9)!
*))250,$5)-!&,90,/&#)!0!81%9&5&/*&.%&,$2I!
!
Q! U)/.&9$%f5&$! A! &,5&*$5)! .$2$! 9)5)! &,5&#+51)! H10! ,0*0//&9$! 50! /1.02#&/()!
*),9+,1$!)1!.$2$!$H10%0/!*)8!7$%9$!50!8)9&#$'()!.$2$!$!$:/9&,\,*&$!)1!20*$+5$/!
720Hw0,90/-! &,*%1&,5)! )/! H10! ,()! .)//108! 18! $8:&0,90! 7$8&%&$2! 0! /)*&$%!
7$#)2S#0&/-!)1!$&,5$!*)8!U$:&%&5$50/!/)*&$&/!*)8.2)809&5$/I!!C)2!7&8-!*),/9&91&!
18!$8:&0,90!.2).+*&)!$)!92$9$80,9)!H1$,5)!US!.20/0,'$!/&81%9o,0$!50!7$9)20/!
50!2&/*)!H10!$80$'$8!*),/9$,9080,90!)1!&8.0508!$!$:/9&,\,*&$!08!$8:&0,90!
$8:1%$9)2&$%!,()f&,90,/&#)!0!50!7$9)20/!50!.2)90'()-!.)2!0]08.%)!)!92$:$%U)!)1!
*),#+#&)! *)8! .0//)$/! 0/921912$,90/-! H10! ,()! .)508! /02! /&8.%0/80,90!
/1.2&8&5)/!.)2!18$!&,902,$'()I!!!
!

:(4($X)2/%-""

"%9028$,! "J-! QÄK2&0,! @C-! ;*=0%%$,! "6-! "141/9! YB-! B,&502! ?@-! Y2):$! ;-! @)2,&/U!
h|-! n$%%! @C-! <$.U$0%/),! "n-! B*U2$50! [LI! ! ?770*9&#0,0//! $,5! *)/9/! )7! &,.$9&0,9!
#02/1/! 5$}! U)/.&9$%! *)*$&,0! 20U$:&%&9$9&),I! h! Z02#! ;0,9! Y&/I! Fbbr!
;$2XFuD^i_TFctfsiI!
!
[02&4)%)! ;I! @0,92)/! 50! $90,5&80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$I! C)29)! "%0420T!
?5&9)2$!""C?["6QI!FcD.X!DEEtI!
!
y022f@)22\$![-!<)//&,&!;d@-!K024$8)!;=Z-!=0#}!;K-!<&:0&2)!;KB-![)290/!B;YI!Q!
U)/.&9$%f5&$! 50! K)91*$91fkZ?BCT! 18$! 0].02&\,*&$! 50! FD! $,)/I! <0#! "KCf"C"=!
FbbrX!Fs^i_T!ubfbiI!
!
n/02! ~J-! ?#$,/! ?-! n1$,4! Y-! ",4%&,! Y;I! ! <0%$9&),/U&.! :09z00,! 5214! 920$980,9!
/02#&*0/-!2090,9&),-!$,5!)19*)80/I!C/}*U&$92!B02#I!DEEr!h1%Xcc^t_TtstftrI!
!
;$2%)z0!YK-!y&2:}!y@-![0/9&,402!YB-!;02&{%0!?C-!62$,!dj-!C%$99!hhI!!Y$}!920$980,9!
7)2! *)*$&,0! 50.0,50,*0T! &,*2080,9$%! 19&%&9}! )#02! )19.$9&0,9! *)1,/0%&,4! $,5!
#)1*U02!&,*0,9&#0/I!"55&*9!K0U$#I!DEEi!;$2XDu^D_TiutfbuI!
!
;$2/U$%%! ;-! @2)z9U02! <-! "%8$2$RfB022$,)! "-! @2005! [-! B%0540! |-! y%1&902! n-!
<):029/!@-!n&%%!?-!|&02/8$!Y-!K),5!d<-!n1]%0}!C-!6}202!CI!!B}/908$9&*!20#&0z/!)7!
9U0!0770*9&#0,0//!)7!5$}!*$20!7)2!.0).%0!z&9U!/0#020!80,9$%!5&/)2502/T!^F_!$*190!
5$}! U)/.&9$%! #02/1/! $58&//&),X! ^D_! #)*$9&),$%! 20U$:&%&9$9&),X! ^i_! 5$}! U)/.&9$%!
#02/1/!)19.$9&0,9!*$20I!n0$%9U!60*U,)%!"//0//I!DEEFXc^DF_TFftcI!
ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!;)50%/!)7!*$20!7)2!9U0!
920$980,9! )7! 5214! 8&/1/02/I! ! =),5),T! YnX! DEEDI! ! Y&/.),+#0%! 08! k<=T!
U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!!!
!
C0*U$,/{}![!,0.#5TI!=&8&90/!0!$%902,$9&#$/!.$2$!$!&8.%080,9$'()!50!18!.2)42$8$!
.$2$!50.0,50,90/!H1+8&*)/!08!2&/*)!.$2$!&,70*'()!.0%)!nJM!19&%&R$,5)!)!*),*0&9)!
50!<050!B)*&$%I!@$5!B$150!C1:%&*$!DEEF-!Ft^F_T!FbcfDErI!
!
<$&81,5)! ";d-! K$,R$9)! @?;-! B$,9)/! M"-! C$%8&02&! 6@I! n)/.&9$%f5&$! 08!
./&H1&$92&$T! 20#&/()! 5)/! W%9&8)/! *&,*)! $,)/! 50! %&902$912$I! h! K2$/! C/&H1&$92! FbbrX!
ri^r_TDEcfFFI!
!
<&:0&2)! ;I! ! Q24$,&R$'()! 50! /02#&')/! 50! 92$9$80,9)! .$2$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$T!!
.$290!J!N!)!0/921912$%!N!0,H1$520!902$.\19&*)I!!J,T![&4%&0!ZK-!K)25&,!B-!=$2$,>0&2$!
<I!"*),/0%U$80,9)!08!50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!D!05I!B()!C$1%)T!<)*$-!DEFEI!!!
!
B*U0,0! "n-! =&0/U)19! C"nM-! ;$/9:))8! h@;I! Y&77020,9! 9}.0/! )7! .$29&$%!
U)/.&9$%&R$9&),!.2)42$8/T!20/1%9/!)7!$!,$9&),z&50!/12#0}!&,!9U0!Z09U02%$,5/I!"*9$!
C/}*U&$92!B*$,5!FbuuXtuTcFcfDDI!!!!!!!!
!
|&9:2)59! h-! K),5! h-! y$/{19$/! ="-! |0&/,02! @-! h$0402! d-! C$9&,4! Y-! ;))20! @I! ! Y$}!
U)/.&9$%! $,5! 20/&50,9&$%! $55&*9&),! 920$980,9T! 2$,5)8&R05! $,5! ,),2$,5)8&R05!
8$,$405!*$20!*%&0,9/I!h!@),/1%9!@%&,!C/}*U)%I!DEEt!Y0*Xtc^s_TbrtfcbI!
!
G)4($'%$/%"(-@(2/%6/8%+%!
Sérgio Duailibi & Marcelo Ribeiro

"

S)&$*+,T7*"

"! 0,7028$2&$! 0/.0*&$%&R$5$! A! 18! /02#&')! #)%9$5)! .$2$! )! $90,5&80,9)! 50!


.$*&0,90/! *)8! .2):%08$/! 20%$*&),$5)/! $)! *),/18)! 50! S%*))%! 0! 52)4$/-!
*),/921+5$!0!)24$,&R$5$!$!.$29&2!5$!,0*0//&5$50!50!$#$%&$'()-!$*)8.$,U$80,9)!
8A5&*)! f! #&,90! 0! H1$92)! U)2$/! .)2! 5&$! f! 0! 92$:$%U)! 81%9&5&/*&.%&,$2! &,90,/&#)-!
&,*%1&,5)! $9&#&5$50/! )*1.$*&),$&/-! 50! 50/0,#)%#&80,9)! 50! 2050/! /)*&$&/! 0! 50!
.20#0,'()!5$!20*$+5$!^IH?d"WaaW_I!!
n$:&91$%80,90-! 9$&/! 0,7028$2&$/! 9\8! .2)42$8$/! 0/.0*+7&*)/-! 0H1&.0!
0/.0*&$%&R$5$! 08! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! 908.)! .20#&$80,90! 509028&,$5)! 50!
&,902,$'()! 0! .2)9)*)%)/! 50! 0,*$8&,U$80,9)! 0/.0*+7&*)/! ^?*,-%" Y" !6/C(/$%d" WaUa_I!!!
Y0//0! 8)5)-! 20.20/0,9$8! $%902,$9&#$/! $)/! U)/.&9$&/! ./&H1&S92&*)/! 92$5&*&),$&/-!
.)&/! 0#&9$8! &,902,$'G0/! .2)%),4$5$/-! H10! $180,9$8! )! 2&/*)! 50! &/)%$80,9)! 0!
.025$!50!U$:&%&5$50/-!50!#+,*1%)/!/)*&$&/!0!50!*&5$5$,&$!^O($$(/$%"%&'#()Vd"Waa\_I!!

S1C%"2#"-#5'%59%!-#(-L#4#5K'62'4%5#C-0''

"/! 0,7028$2&$/! :2$/&%0&2$/! 50! 50/&,9)]&*$'()! .$2$! S%*))%! 0! 52)4$/! #\8! /0,5)!
)24$,&R$5$/!50,92)!5)/!U)/.&9$&/!402$&/!^:/;(/$*d"WaUaj"?*,-%"Y"!6/C(/$%d"WaUa_-!/0,5)!$!
0].$,/()! 50//$/! 1,&5$50/! 50! 92$9$80,9)! .$2$! 7)2$! 5$/! &,/9&91&'G0/! $*$5\8&*$/!
18!50/$7&)!0,720,9$5)!,)/!5&$/!$91$&/!^D%61%6%$$*)1*d"U``a_I"
k8$! 5$/! 0].%&*$'G0/! .$2$! $! 5&7&*1%5$50! 50! /0! 50/0,#)%#02! 8$&/! 0,7028$2&$/!
0/.0*&$%&R$5$/! ,)! K2$/&%! /02&$8! $/! .)%+9&*$/! .W:%&*$/! )2&0,9$5$/! .$2$! /02#&')/!
0]92$fU)/.&9$%$20/-! H10! 50&]$2$8! 50! %$5)! $/! &,902,$'G0/-! .)2! $*205&9$2! H10! $!
*2&$'()! 50! 18$! 2050! $8:1%$9)2&$%! &,90,/&#$! 0! 07&*&0,90! 5&8&,1&2&$! $! H1$,9&5$50!
50! &,902,$'G0/! )1! 0]*%1&2&$! 0//$! ,0*0//&5$50! ^D%61%6%$$*)1*d" U``a_I! "! 0,7028$2&$-!
0,9()-! .$//)1! $! /02! #&/9$! *)8! 20/&/9\,*&$! .)2! 81&9)/! $50.9)/! 5$! 207)28$!
./&H1&S92&*$-! H10! :1/*$#$8! )192)/! 8)50%)/! 0! $8:&0,90/! 50! $90,'()! `! /$W50!
80,9$%! 0! *),/&502$#$8! H1$%H102! 9&.)! 50! &,902,$'()! *)8)! *02*0$80,9)! 5$!
%&:025$50!5)!&,5&#+51)I!!Q!).)/9)-!.)2A8-!$*),90*01T!)!$.20//$5)!0/#$R&$80,9)!
50! U)/.&9$&/-! /08! )! *),*)8&9$,90! 0/7)2')! 50! &8.%$,9$'()! 50! /02#&')/!
/1:/9&919&#)/!`!&,902,$'()-!402)1!18$!0,)280!508$,5$!50/$//&/9&5$! ^0$%M=*"%&'#()d"
WaaZj" O*$'/1%" %&' #()d" Waa`_-! .2&#$,5)! )/! .$*&0,90/! 50! 18! $8:&0,90! 902$.\19&*)!
.2)904&5)!0!0/921912$5)!H10!.)502&$!&,9042$2!/1$/!).'G0/!50!92$9$80,9)I!

+62%1&0'4#'4%2#14#'

k8$! .0/H1&/$! 20$%&R$5$! .)2! Z)9)! ,0. #5TI! ^DEED_! 0]$8&,)1! $/! &,902,$'G0/!
U)/.&9$%$20/!50*)220,90/!5)!1/)!50!./&*)923.&*)/!,)!K2$/&%!$)!%),4)!5)/!$,)/!50!
Fbuu! $9A! Fbbb! ^,ÑtDsIrDb_I! ?,920! 0//$/-! )! S%*))%! 7)&! 20/.),/S#0%! .)2! *02*$! 50!
bEÉ!5$/!&,902,$'G0/I!Z)!0,9$,9)!$!.2).)2'()!50!&,902,$'G0/!50*)220,90/!5)!1/)!
50!)192)/!./&*)923.&*)/!*20/*01!*),/&502$#0%80,90!$)!%),4)!5)/!$,)/-!.$//$,5)!
50! r-t! .)2! *0,9)! ^08! Fbuu_! .$2$! Fc-c! .)2! *0,9)! ^08! Fbbb_I! ! "! *)*$+,$! 0! /01/!
502&#$5)/!7)2$8!)/!./&*)923.&*)/!*1>$/!&,902,$'G0/!8$&/!*20/*02$8!,)!.02+)5)-!
.$//$,5)!50!E-u!.)2!*0,9)!^08!Fbuu_!.$2$!r-s!.)2!*0,9)!^08!Fbbb_I!?//0/!5$5)/!
8)/92$8! $! ,0*0//&5$50! 50! 18$! 8$&)2! $90,'()! $)/! *$/)/! H10! .20*&/$8! 50!
&,902,$'()! 0! $! 7$%9$! &8.%$,9$'()! 50! .2)42$8$/! 0! 0H1&.0/! 0/.0*&$%&R$5)/! 08!
$*)%U02-! 92$9$2! 0! &,902#&2! ,$! 2051'()! 5)! *),/18)! 50! /1/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/!
,0//0/!*0,92)/I!
!

G)4($'%$/%"(-@(2/%6/8%+%"("+(@()+X)2/%">,R'/2%"

BG3%&-,05'

?8! 0,7028$2&$/! 0/.0*&$%&R$5$/! /()! 18! 0/.$')! 50! 0/9$:&%&R$'()! 0! 8)9&#$'()I!!


Y12$,90! 0//0! .02+)5)! )/! .$*&0,90/! .)508! 20*0:02! $%A8! 5)! 92$9$80,9)!
7$28$*)%34&*)-! $90,5&80,9)! ./&*)902$.\19&*)! &,5&#&51$%! 0! 08! 421.)/! 0! 902$.&$!
)*1.$*&),$%! ^IH?d"WaaW_I!"!&,90,'()!A!/0,/&:&%&R$2!)/!.$*&0,90/!.$2$!)/!.2):%08$/!
)*$/&),$5)/!.0%$!50.0,5\,*&$!0!8)9&#Sf%)!$!8$,190,'()!5)!92$9$80,9)!08!18!
$8:&0,90! $8:1%$9)2&$%! )1! 08! 204&80! 50! &,902,$'()! .2)%),4$5$! /0! 7)2! )! *$/)!
^:/;(/$*d" WaUa_I!!6$8:A8!.)50!/02!19&%&R$5$!.$2$!80%U)2$2!$!2050!50!$.)&)!/)*&$%!

5)! .$*&0,90-! .)2! &,9028A5&)! 5$! $.2)]&8$'()! *)8! $! 7$8+%&$! l! $8&4)/-! 5)!
8$.0$80,9)!5$/!,0*0//&5$50/!/)*&$&/!5)!.$*&0,90!0!5$!:1/*$!.)2!0H1&.$80,9)/!
50!$90,'()!./&*)//)*&$%!.$2$!0,*$8&,U$80,9)!$.3/!$!$%9$I!!!!!
f,%+$*"UT!!Q:>09&#)/!5)!92$9$80,9)!08!0,7028$2&$!0/.0*&$%&R$5$"

FbI "#$%&$'()!*)8.%09$!5)!/9$91/!7+/&*)-!./&*)%34&*)-!./&H1&S92&*)!0!/)*&$%!5)!.$*&0,90!N!
20$%&R$5$!.207020,*&$%80,90!.)2!0/*$%$/!50!$#$%&$'()!0/.0*+7&*$/I!
DEI Y09028&,$'()!5)!,+#0%!50!42$#&5$50!5$!50.0,5\,*&$!N!18$!)1!8$&/!/1:/9o,*&$/I!
DFI "#$%&$'()!5)/!7$9)20/!50!.2)90'()!0!2&/*)I!
DDI "#$%&$'()!5$!2050!/)*&$%!0!7$8&%&$2-!:1/*$,5)!80%U)2$2!)!20%$*&),$80,9)!0,920!0//0/I!
DiI Y0/0,#)%#&80,9)!50!18!.2)42$8$!50!*1&5$5)/!512$,90!$!&,902,$'()I!
DrI C20/*2&'()!50!805&*$80,9)/-!H1$,5)!&,5&*$5)/-!#&/$,5)!`!0/9$:&%&R$'()!50!/&,9)8$/!50!
$:/9&,\,*&$-!$)!92$9$80,9)!50!*)8)2:&5$50/-!)1!*)8)!0/92$9A4&$!50!.20#0,'()!5$!20*$+5$!
N!.)2!0]08.%)-!)!1/)!50!5&//1%7&2$8!.$2$!0#&9$2!)!209)2,)!5)!*),/18)!50!S%*))%!.3/f$%9$I!
DcI Q7020*02!$)!.$*&0,90!18!.02+)5)!50!20*1.02$'()!%&#20!50!52)4$/I!!
DsI Q7020*02!&,902#0,'G0/!./&*)%34&*$/-!9$&/!*)8)!0,920#&/9$!8)9&#$*&),$%-!902$.&$!*)4,&9&#)f
*)8.)29$80,9$%!0!.20#0,'()!5$!20*$+5$I!
DtI Q7020*02!90/90!0!&,7)28$'G0/!/):20!nJM-!U0.$9&90!K!m!@!0!508$&/!YB6I!
DuI "#$%&$'()!$/!,0*0//&5$50/!50!92$9$80,9)!50!*129)!0!%),4)!.2$R)!5)!.$*&0,90-!.2)*12$,5)!
#&$:&%&RSf%$/!,)!50*)2202!5$!&,902,$'()I!
DbI [)281%$2!18!.2)42$8$!50!92$9$80,9)!.3/f$%9$-!/0>$!0//0!$8:1%$9)2&$%!)1!&,902,$'()!50!
%),4$!512$'()-!*)8:&,$5)!)1!,()!*)8!)192$/!&,902#0,'G0/!$!.$29&2!5$/!,0*0//&5$50/!5)!
.$*&0,90/!N!.)2!0]08.%)T!902$.&$/!7)*$5$/!,)!92$18$-!902$.&$!7$8&%&$2-!09*A902$I!

O*)&(T! ZnB! N! Z$9&),$%! 620$980,9! "40,*}! 7)2! B1/:9$,*0! ;&/1/0I! ;)50%/! )7! *$20! 7)2! 9U0! 920$980,9! )7! 5214! 8&/1/02/I!!
=),5),T!YnX!DEEDI!!Y&/.),+#0%!08!k<=T!U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!!!

@14-!#.E%5'

?8!$%41,/!*$/)/-!&,902,$'()!,()!/3!A!W9&%-!*)8)!,0*0//S2&$!$!.20/02#$'()!5$!#&5$!
5)! .$*&0,90! ^5:G9G?3d" WaaZ_I! ! "/! *)8.%&*$'G0/! *%+,&*$/-! /&91$'G0/! 50! &,9)]&*$'()!
$415$! )1! $! /+,52)80! 50! $:/9&,\,*&$! .&)2$8! $! 42$#&5$50! 5)! *),/18)! 50!
/1:/9o,*&$/! 0! .)508! ,0*0//&9$2! &,902,$'()! U)/.&9$%$2I! ?8! %&,U$/! 402$&/-! )/!
*2&9A2&)/!.$2$!&,902,$'()-!/()T!&,9)]&*$'()!42$#0-!$:/9&,\,*&$!42$#0-!*)8.%&*$'G0/!
*%+,&*$/-!*)8)2:&5$50/!./&H1&S92&*$/-!&,/1*0//)!50!92$9$80,9)/!$8:1%$9)2&$&/!)1!
08! $8:&0,90/! 50! 80,)2! *)8.%0]&5$50-! 2&/*)! &8&,0,90! .$2$! )! .$*&0,90! 0! .$2$!
)192$/! .0//)$/! ^2&/*)! 50! /1&*+5&)-! 50/#&,*1%$'()! /)*&$%! 0! 7$8&%&$2-! *),/18)! ,$!
40/9$'()-!$19)!0l)1!U0902)$420//()_!^f,%+$*"W_I!
!
!!
f,%+$*"WT!!J,5&*$'G0/!50!&,902,$'()!08!0,7028$2&$!0/.0*&$%&R$5$"

FI B&,9)8$/!50!$:/9&,\,*&$!*)8!5&7+*&%!8$,0>)!$8:1%$9)2&$%I!
DI @)8.%&*$'G0/!0!*)8)2:&5$50/!7+/&*$/!0!80,9$&/I!
iI C)%&1/)!50!/1:/9o,*&$/!08!/&91$'()!*$39&*$-!*)8.2)8090,5)!)!71,*&),$80,9)!5)!.$*&0,90!
0!5&7&*1%9$,5)!/1$!509028&,$'()!.$2$!$!$:/9&,\,*&$I!
rI d2$#&50R!0!1/)!50!/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/I!
cI Y&7&*1%5$50!08!8$,902f/0!$:/9&,0,90!0!*)8.%09$2!)!92$9$80,9)!$8:1%$9)2&$%I!
sI Y&7&*1%5$50!08!%&5$2!*)8!)!92$9$80,9)!$8:1%$9)2&$%!50#&5)!$!18!&/)%$80,9)!/)*&$%!
0]*0//&#)!)1!.)2!7$%9$!50!$.)&)!7$8&%&$2!0!l!)1!50!$8&4)/I!

O*)&(T! ZnB! N! Z$9&),$%! 620$980,9! "40,*}! 7)2! B1/:9$,*0! ;&/1/0I! ;)50%/! )7! *$20! 7)2! 9U0! 920$980,9! )7! 5214! 8&/1/02/I!!
=),5),T!YnX!DEEDI!!Y&/.),+#0%!08!k<=T!U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!!!

!
"! 0,7028$2&$! 0/.0*&$%&R$5$! 908! /&5)! 18! $8:&0,90! 92$5&*&),$%80,90! $//)*&$5)!
$)/!.2)*05&80,9)/!50!50/&,9)]&*$'()!50!S%*))%!0!52)4$/! ^:/;(/$*d" WaUa_I!!Q!9028)!
+,-)(0&])$#[I&! A! 507&,&5)! *)8)! 18! 92$9$80,9)! .$2$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! *1>$!
&,90,'()!A!92$9$2!)/!/&,9)8$/!50!$:/9&,\,*&$!50*)220,90/!5)!1/)!.2)%),4$5)I!!
"!&,902,$'()!50!.$*&0,90/!*)8!*)8.%&*$'G0/!$//)*&$5$/-!$.0/$2!50!&,5&*$5$!.$2$!
0,7028$2&$! 0/.0*&$%&R$5$-! 50#0! /02! 70&9$! *2&902&)/$80,90-! .)&/! $! $9&9150!
#)%1,9S2&$! 50! :1/*$! .)2! $>15$-! $! *)).02$'()! 0! 0,#)%#&80,9)! ,$/! $9&#&5$50/!
.2).)/9$/! 0! 18$! .)/912$! #)%9$5$! .$2$! )! *),#+#&)! *)8! )/! 508$&/! .$*&0,90/!
50,92)! 5$/! ,)28$/! 5)/! /02#&')-! /()! .2Af20H1&/&9)/! 0//0,*&$&/! .$2$! $! &,902,$'()!
,0//0! 9&.)! 50! $8:&0,90! 902$.\19&*)I! ! Y0! )192)! 7)28$-! /08! $! .$29&*&.$'()! 5)/!
.$*&0,90/! ,$/! 2)9&,$/! 0! $90,5&80,9)/! )7020*&5)/-! )! .2)*0//)! 902$.\19&*)! 4%):$%!
7&*$2&$! /02&$80,90! *)8.2)809&5)! )1! 80/8)! &,#&$:&%&R$5)I! ! "%A8! 5&//)-! $!
0,7028$2&$! 0/.0*&$%&R$5$-! 5&7020,9080,90! 50! 18! U)/.&9$%! 402$%-! ,()! .)//1&!
0/921912$!.$2$!)!*1&5$5)!50!*$/)/!42$#0/-!H10!508$,5$8!8$&/!$90,'()!5)!H10!$!
.23.2&$!50.0,5\,*&$!H1+8&*$-!/0>$8!0//0/!9$,9)!50!,$9120R$!./&H1&S92&*$!N!*)8)!
/129)/!./&*39&*)/!0!50!8$,&$!)1!50.20//G0/!42$#0/!*)8!2&/*)!50!/1&*+5&)!N!H1$,9)!
*%+,&*$! N! *)8)! H10&8$512$/! 0]90,/$/-! 5&$:090! )1! U&.0290,/()! $2902&$%!
50/*)8.0,/$5$I!!!!!
!
SN6-9%'4%'#&%14-2%1&0'%'#&-,-4#4%5'0C%"%!-4#5'

Q!92$9$80,9)!)7020*&5)!50,92)!5$/!0,7028$2&$/!A!81%9&5&/*&.%&,$2-!*)8.)/9)!.)2!
8A5&*)/-! ./&*3%)4)/-! $//&/90,90/! /)*&$&/-! 0,70280&2)/-! 902$.019$/! )*1.$*&),$&/! 0!
051*$5)20/! ^f,%+$*"Z_I!!6)5)/!/()!50#&5$80,90!0/.0*&$%&R$5)/!0!*$.$*&9$5)/!.$2$!
)! 5&$4,3/9&*)! 0! )! 8$,0>)! 50! *$/)/! 5&7+*0&/-! :08! *)8)! 7$8&%&$2&R$5)/! *)8! $/!
$:)25$40,/! 8$&/! 0/.0*&$%&R$5$/! .$2$! $! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$-! 50,92)! 50! /1$/!
20/.0*9&#$/! S20$/! 50! $91$'()I! d21.)/! 50! $19)f$>15$! 0! $*),/0%U$80,9)! :$/0$5)!
,)/!5)R0!.$//)/!9$8:A8!.)508!/02!*)8:&,$5)/!50,92)!)1!7)2$!50//0!$8:&0,90!
50!92$9$80,9)I!
!

f,%+$*"ZT!!C2)42$8$/!*)8180,90!)7020*&5)/!.0%$/!0,7028$2&$/!0/.0*&$%&R$5$/I"

bI d21.)!50!.$*&0,90/!:$/0$5)!08!$:)25$40,/!8)9&#$*&),$&/!0!.20#0,'()!5$!20*$+5$!
FEI "90,5&80,9)!./&*)%34&*)!&,5&#&51$%!
FFI d21.)/!50!7$8+%&$!
FDI 602$.&$!)*1.$*&),$%!08!421.)!)1!&,5&#&51$%!
FiI "9&#&5$50/!50!051*$'()!7+/&*$!
FrI [$28$*)902$.&$!.$2$!)!8$,0>)!5$!7&//12$!0!)!92$9$80,9)!50!*)8)2:&5$50/!
FcI "*),/0%U$80,9)-!92$:$%U)!08!421.)!0!$9&#&5$50/!/1.)29&#$/!
FsI "*),/0%U$80,9)!:$/0$5)!,)/!5)R0!.$//)/!0!421.)/!50!$19)f$>15$!!
FtI J,7)28$'()!/):20!*)8.)29$80,9)!50!2&/*)!0!/0])!/0412)!

O*)&(T! <&:0&2)! ;I! ! Q24$,&R$'()! 50! /02#&')/! 50! 92$9$80,9)! .$2$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$T! ! .$290! J! N! )! 0/921912$%! N!
0,H1$520!902$.\19&*)I!!J,T![&4%&0!ZK-!K)25&,!B-!=$2$,>0&2$!<I!"*),/0%U$80,9)!08!50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!D!05I!B()!C$1%)T!
<)*$-!DEFEI!

<6"#./0'

"! &,902,$'()! 08! 0,7028$2&$! 0/.0*&$%&R$5$! .$2$! )! 92$9$80,9)! 5$! 50.0,5\,*&$!


H1+8&*$! 512$! 08! 8A5&$! 50! 51$/! $! H1$92)! /08$,$/-! .)50,5)! *U04$2! $! )&9)! 08!
/&91$'G0/! ^IH?d" WaaW_I! ! Q! 908.)! 50! &,902,$'()! $*)8.$,U$! )! .02+)5)! 50! 8$&)2!
&,90,/&5$50! 5)/! /&,9)8$/I! ! Y12$,90! 0//0! .02+)5)-! )/! .$*&0,90/! .)508! 20*0:02-!
$%A8!5)!92$9$80,9)!7$28$*)902S.&*)-!$90,5&80,9)!./&*)902$.\19&*)!&,5&#&51$%!0!
08!421.)-!$%A8!50!902$.&$!)*1.$*&),$%I!
SC-!H!-#' 4#' %1C%"2#"-#' %59%!-#(-L#4#' 9#"#' 4%9%14D1!-#' N672-!#' 10' &"#&#2%1&0' 4#'
4%9%14D1!-#'4%'!0!#71#'e'!"#!$'

"! &,902,$'()! :20#0-! H1$,5)! &/)%$5$-! A! 80,)/! 07&*$R! 5)! H10! 8)50%)/! 50!
&,902,$'()!)1!$8:1%$9)2&$&/!50!%),4$!512$'()! ^H,;;%$+"%&'#()d"WaaZ_-!)!H10!207)2'$!)!
*),*0&9)! 50! H10! $! 50/&,9)]&*$'()! A! $.0,$/! $! .2&80&2$! 09$.$! 5)! 92$9$80,9)! 5$!
50.0,5\,*&$! ^ISD0d"Waa`_I!!Q!92$9$80,9)!08!$8:&0,90!&,902,$5)!0/9S!20%$*&),$5)!
`! 80%U)2$! 5)/! .$52G0/! 50! *),/18)! 0! `! $:/9&,\,*&$! 50! /1:/9o,*&$/! ./&*)$9&#$/-!
*)8!07&*S*&$!/080%U$,90!`!$:)25$408!$8:1%$9)2&$%!)1!08!U)/.&9$%f5&$! ^F*--*@" %&'
#()d" WaaWj" e/&;$*+&" %&' #()d" Waa^_I! ! j1$,9)! `! $50/()-! )! 8),&9)2$80,9)! 5)/! 5&#02/)/!

/02#&')/! 50! 92$9$80,9)! :2&9o,&*)/! .$2$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! ^DEEi! N! DEEr_!


*),/9$9)1f/0! H10! $! 9$]$! 50! 2090,'()! 0! *),*%1/()! 5)! 92$9$80,9)! 08! 204&80! 50!
&,902,$'()! $9&,40! rFÉ! 5)/! .$*&0,90/! ^IH?d" Waa]_I! ! Q192)! %0#$,9$80,9)! :2&9o,&*)!
8),&9)2)1! $.0,$/! 50! /02#&')/! 50! 92$9$80,9)! .$2$! 1/1S2&)/! 50! $"#$%! ^DEEi_I!!
@)8)!U$#&$!.)1*)/!/02#&')/!50!&,902,$'()!0/.0*+7&*)/!.$2$!0//$!.).1%$'()-!,()!
7)&!.)//+#0%!)!50/0,#)%#&80,9)!50!$#$%&$'G0/!509$%U$5$/!50!07&*S*&$!0!*1/9)!50//0!
8)50%)-! 8$/! )! 0/915)! ):/02#)1! H10! 18$! .$290! *),/&502S#0%! 5)/! .$*&0,90/! H10!
*),*%1+2$8!)!92$9$80,9)!50!&,902,$'()!20%$9)1!:0,07+*&)/!.$2$!/1$!/$W50-!/0,9&$f
/0!8)9&#$5$!0!.028$,0*01!$:/9&,0,90!512$,90!$!$58&//()!^IH?d"Waa^_I!!

D/-2,--7*"
k8!92$9$80,9)!07&*&0,90!50.0,502S!50!18$!:)$!$#$%&$'()!50!*$5$!*$/)!.)2!80&)!
50! 18! 5&$4,3/9&*)! 809&*1%)/)-! .$2$! H10! .)//$! /02! .)//+#0%! 0/9$:0%0*02! 18!
.$20$80,9)!8$&/!$50H1$5)!50//0!&,5&#+51)!*)8!)/!#S2&)/!9&.)/!50!92$9$80,9)/!
0]&/90,90/! $91$%80,90! ^9%$>,(-d" WaaU_I! ! J,50.0,50,9080,90! 5)! $8:&0,90!
0/*)%U&5)-! $! &,90,/&5$50! 0! $! H1$%&5$50! 5)! 92$9$80,9)! )7020*&5)! /()! 7$9)20/!
.205&9&#)/! 50! 2090,'()! 0! *),*%1/()! 5)! .2)*0//)! 902$.\19&*)! ^H-($" %&' #()d" Waa[_I! "!
/&91$'()!5)!.$*&0,90!0!/01!*),90]9)!/)*&$%!0!7$8&%&$2!A!H10!#()!/02!509028&,$,90/!
.$2$!)!0,*$8&,U$80,9)!50/90!.$2$!18!92$9$80,9)!8$&/!$50H1$5)I!
Z()!US!0/92$9A4&$/!/&8.%0/!0!&/)%$5$/!H10!*),51R$8!`!*12$!/&8.%0/!0!*),*%1/&#$!
50! 18$! *),5&'()! $%9$80,90! *)8.%0]$! *)8)! $! 50.0,5\,*&$! 50! /1:/9o,*&$/!
./&*)$9&#$/! ^G+c%$+-" %&' #()Vd" Waa\_I! Y0//0! 8)5)-! )/! 92$9$80,9)/! 50#08! /02!
*)8:&,$5)/! *),/&502$,5)! /1$/! 0#&5\,*&$/! 50! /1*0//)! 0! $.%&*$:&%&5$50-! &//)!
$180,9$! $! 07&*S*&$! 0! $/! *U$,*0/! 50! $:/9&,\,*&$! 0/9S#0%! .$2$! 81&9)/! &,5&#+51)/I!!
Z0//0!*),90]9)-!$!0,7028$2&$!0/.0*&$%&R$5$!A!18!8)50%)!$50H1$5)!0!$.%&*S#0%!$!
81&9$/! /&91$'G0/! 0! 8)80,9)/! 5)! 92$9$80,9)! 5)/! 1/1S2&)/! 50! /1:/9o,*&$/!
./&*)$9&#$/-!$.0/$2!50!$&,5$!/02!*),/&502$5$!.)2!81&9)/!$!pW%9&8$f).'()f50.)&/f
H10f,$5$f71,*&),)1q! ^IH?d" Waa]_I! ! ")! *),92S2&)-! .)50! /02! 18! $8:&0,90! .2).+*&)!
.$2$! 18$! &,902,$'()! :20#0! ^ât5&$/_! 08! 8)80,9)/! 50! *2&/0! 8)9&#$*&),$%-! *)8!
&8&,\,*&$! )1! 80/8)! #&4\,*&$! 50! 20*$+5$-! .)//&:&%&9$,5)! )! 200/9$:0%0*&80,9)!
&805&$9)! 5$! $:/9&,\,*&$-! *)8! .20>1+R)/! 8+,&8)/! $)/! #+,*1%)/! $709&#)/! 0!
.2)7&//&),$&/X! 18! 0/.$')! $50H1$5)! 0! 92$5&*&),$%80,90! 19&%&R$5)! .$2$!
50/&,9)]&*$'()!*)8!.%$,0>$80,9)!./&*)//)*&$%!*),*)8&9$,90!.$2$!)!.3/f$%9$!N!0!
.)2! &//)! 8$&/! 07&*$R! 5)! H10! $! 50/&,9)]&*$'()! 20$%&R$5$! 08! U)/.&9$%! 402$%! ^IH?d"
Waa]_X! 0! .)2! 7&8-! 18$! ).'()! .$2$! 20/)%1'()! 50! *2&/0/! .)90,*&$%80,90! 5$,)/$/!

.$2$!)!.$*&0,90!0!/01!421.)!50!*),#+#&)!N!9$&/!*)8)!72$*$//)!08!&,9022)8.02!)!
1/)!50!52)4$/!512$,90!$!42$#&50R-!21.912$!*)8!$!7$8+%&$!0!0].1%/()!5)!%$2!50#&5)!
$)!*),/18)-!*)8.)29$80,9)/!*)8.1%/&#)/!50!$%9)!2&/*)-!*)8)!92)*$!50!/0])!.)2!
52)4$/!)1!*2&80/!$H1&/&9&#)/-!$%A8!50!)192)/I!!!

"

:(4($X)2/%-"

"2$W>)! <K-! d&80,)! =JY-! 50! ;0%%)! <;-! <1/*U0%! ?K-! K0,0#&50/! =B-! Z&*U099&! <@I!
<0.02*1//G0/! 5)! 70*U$80,9)! 5$! k,&5$50! 50! Y0/&,9)]&*$'()! 5)! n)/.&9$%!
C/&H1&S92&*)!B()!C052)f<BI!<0#&/9$!50!C/&H1&$92&$!5)!<&)!d2$,50!5)!B1%!DEEiX!Dc!
^D_T!irsficDI!
!
@<?;?BC!N!@),/0%U)!<04&),$%!50!;05&*&,$!5)!?/9$5)!50!B()!C$1%)I!!k/1S2&)/!50!
/1:/9o,*&$/!./&*)$9&#$/I!!B()!C$1%)T!@<?;?BCl";KX!DEEiI!!Y&/.),+#0%!08!k<=T!
U99.TllzzzI*2080/.I)24I:2!I!
!
Y$%4$%$22),5)!CI!<0.0,/$,5)!$!&,902,$'()!./&H1&S92&*$T!"!.2).)/9$!5$/!1,&5$50/!
50! &,902,$'()! ./&H1&S92&*$! 50! U)/.&9$%! 402$%! Å5&//029$'()ÇI! @$8.&,$/! ^BC_T!
k,&*$8.X!FbbEI!!
!
?5z$25/! d-! ;$2/U$%%! ?h-! @)){! @@nI! Q! 92$9$80,9)! 5)! $%*))%&/8)T! 18! 41&$! .$2$!
.2)7&//&),$&/!5$!/$W50I!;&$RR&!"?[!^92$5_I!r!05I!C)29)!"%0420T!"29805-!DEEcI!
!
[0220&2$! [dy~-! =1R! ha-! Q:2R19fZ09)! =-! B$,9)/! y"I! k8$! #&/()! 81%9&.2)7&//&),$%!
U18$,&R$5$!,)!92$9$80,9)!5$!.0//)$!*)8!50.0,5\,*&$!H1+8&*$!08!0,7028$2&$!
./&H1&S92&*$!50!18!U)/.&9$%!402$%!,)!C$2$,SI!@)4&9$20!?,7028!DEEcX!FE^D_TcrfsDI!
!
[)28&4$! =6-! B$,9)/! <@B-! Y18*{0! 6B-! "2$1>)! <KI! @)8.$2$'()! 5)! .027&%! 50!
50.0,50,90/! H1+8&*)/! &,902,$5)/! 08! 18$! 1,&5$50! 50! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$! 50!
C)29)!"%0420l<B!08!DEED!0!DEEsI!<0#!n@C"!m![$*I!;05I!k,&#I![05I!<&)!d5I!5)!B1%!
DEEbX!Db^D_TFDEfFDsI!
!
d)//).! ;-! ;$2/50,! h-! B90z$29! Y-! y&55! 6I! ! @U$,40/! &,! 1/0! )7! $"#$%! *)*$&,0! $7902!
5214!8&/1/0!920$980,9T!rfc!}0$2!7)%%)zf1.!20/1%9/!72)8!9U0!Z$9&),$%!620$980,9!
Q19*)80!<0/0$2*U!B915}!^Z6Q<B_I!Y214!"%*)U)%!Y0.0,5I!DEEDXss^F_TDFfuI!
!
n1::$25!<=-!@2$55)*{!Bd-!",502/),!hI!!Q#02#&0z!)7!cf}0$2!7)%%)z1.!)19*)80/!&,!
9U0! 5214! $:1/0! 920$980,9! )19*)80! /915&0/! ^Y"6QB_I! h! B1:/9! ":1/0! 620$9I! DEEi!
Q*9XDc^i_TFDcfirI!
!
;$2H10/! "@C<I! Q! 1/)! 5)! S%*))%! 0! $! 0#)%1'()! 5)! *),*0&9)! 50! 50.0,5\,*&$! 50!
S%*))%!0!)192$/!52)4$/!0!92$9$80,9)I!<0#!J;?B@!!DEEFX!iT!tifusI!
!
ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!;)50%/!)7!*$20!7)2!9U0!
920$980,9! )7! 5214! 8&/1/02/I! ! =),5),T! YnX! DEEDI! ! Y&/.),+#0%! 08! k<=T!
U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!
!
ZnB! N! Z$9&),$%! 620$980,9! "40,*}! 7)2! B1/:9$,*0! ;&/1/0I! ;)50%/! )7! *$20! 7)2!
920$980,9!)7!$51%9!5214!8&/1/02/T!k.5$90!DEEsI!!=),5),T!YnX!DEEsI!!Y&/.),+#0%!
08!k<=T!U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!
!
ZnB!N!Z$9&),$%!620$980,9!"40,*}!7)2!B1/:9$,*0!;&/1/0I!!Z$9&),$%!0#$%1$9&),!)7!
$"#$%! *)*$&,0! 920$980,9! $,5! )19*)80! /915}! ^Z?@6QB_! N! "! 81%9&f*0,920!
0#$%1$9&),!)7!505&*$905!$"#$%!920$980,9!/02#&*0/I!!=),5),T!YnX!DEEt!Y&/.),+#0%!
08!k<=T!U99.TllzzzI,9$I,U/I1{!I!!
!
ZJY"!N!Z$9&),$%!J,/9190!),!Y214!":1/0I!!C2&,*&.%0/!)7!5214!$55&*9&),!920$980,9!N!
$!20/0$2*Uf:$/05!41&50I!B0*),5!?5&9&),I!!K$%9&8)20T!ZJY"lZJnX!DEEbI!
!
Z)9)! "<-! ;)12$! ~d-! Z$..)! B-! d$%5123R! h@[-! @$2%&,&! ?"I! J,902,$'G0/! .)2!
92$,/9)2,)/! 80,9$&/! 0! 50! *)8.)29$80,9)! 50*)220,90/! 50! /1:/9o,*&$/!
./&*)$9&#$/T! 18! 0/915)! 0.&508&)%34&*)! ,$*&),$%! 5)! .02+)5)! 50! Fbuu! $! FbbbI! h!
K2$/!C/&H1&$92!DEEDX!cF^D_TFFifFDFI!
!
<&:0&2)! ;I! ! Q24$,&R$'()! 50! /02#&')/! 50! 92$9$80,9)! .$2$! 50.0,5\,*&$! H1+8&*$T!!
.$290!J!N!)!0/921912$%!N!0,H1$520!902$.\19&*)I!!J,T![&4%&0!ZK-!K)25&,!B-!=$2$,>0&2$!
<I!"*),/0%U$80,9)!08!50.0,5\,*&$!H1+8&*$I!D!05I!B()!C$1%)T!<)*$-!DEFEI!
!
B)1/$![BC-!Q%&#0&2$!?ZI!@$2$*902&R$'()!5$/!&,902,$'G0/!50!50.0,50,90/!H1+8&*)/!
08! k,&5$50! 50! J,902,$'()! C/&H1&S92&*$! 5)! n)/.&9$%! d02$%I! @&\,*! B$W50! @)%09&#$!
DEFEX!Fc^i_TstFfsttI!!
!
|$%%$*0!K@I!!@)*$&,0!50.0,50,*0!920$980,9!),!$,!&,.$9&0,9!509)]&7&*$9&),!1,&9I!h!
B1:/9!":1/0!620$9I!FbutXr^D_TucfbDI!
!
|&9:2)59! h-! K),5! h-! y$/{19$/! ="-! |0&/,02! @-! h$0402! d-! C$9&,4! Y-! ;))20! @I! ! Y$}!
U)/.&9$%! $,5! 20/&50,9&$%! $55&*9&),! 920$980,9T! 2$,5)8&R05! $,5! ,),2$,5)8&R05!
8$,$405!*$20!*%&0,9/I!h!@),/1%9!@%&,!C/}*U)%I!DEEt!Y0*Xtc^s_TbrtfcbI!
!
!
!
!
!
!
!
!

También podría gustarte