Control 6: Instrumentos Financieros

Lidia Sánchez Riquelme

Finanzas de Corto Plazo

Instituto IACC

17 de Junio 2017
 Desarrollo

INSTRUCCIONES: Desarrolle un breve documento en el cual (con sus propias palabras)

compare y contraste las características y usos específicos de los instrumentos de renta fija y de

los instrumentos de intermediación financiera. Identifique algunos instrumentos específicos en

cada caso.

Los instrumentos de deuda o renta fija presentan una gran cantidad de oportunidades para

quienes deseen ahorrar o invertir a mediano y largo plazo, son títulos de deuda que tienen

asociado un interés conocido a un plazo de tiempo determinado, pudiendo ser a corto, mediano o

largo plazo, teniendo un riesgo menor a los instrumentos de renta variable, presentando una

buena oportunidad para aquellos clientes con perfil de riesgo más conservador. Los instrumentos

de renta fija se ponen a disposición en forma directa con el acreedor, negociando en individual

con la persona o institución que proporcionaran los fondos o directamente al público mediante

una oferta pública de valores. La organización que emite los instrumentos de renta fija se debe

comprometer el capital prestado más los intereses en una fecha determinada. Si el acreedor

decide vender antes del tiempo pactado, los instrumentos de renta fija se transforman en

instrumentos de renta variable, por lo tanto la tasa de interés será la vigente en el mercado,

pudiendo aumentar o disminuir dependiendo de las fluctuaciones que se produzcan.

En cuanto a las características de todos los instrumentos de renta fija podemos determinar el bajo

riesgo, la estabilidad, la alta liquidez y rentabilidades mayores a depósitos a plazo.

Los instrumentos más comunes de renta fija son los Pactos Depósitos a Plazo y Bonos.

Pactos: Son instrumentos de inversión emitidos a personas entidades que deseen rentabilizar sus

excedentes de corto plazo, evitando quedar con saldos inmovilizados en las cuentas corrientes.

Bonos: Estos acreditan un préstamo y son emitidos por una entidad u otro tipo de organización

que estipula que un tercero le está prestando dinero. Cuando se invierte en bonos, se le está
prestando dinero a una empresa (bonos corporativos), al Banco Central u otro organismo a

cambio de recibir el capital más los intereses ganados.

Depósito a plazo: Es un certificado extendido por una entidad bancaria o financiera, sobre

fondos depositados por el cliente, pagadero a una fecha estipulada.

Los instrumentos de intermediación financiera se pueden definir como títulos representativos

de obligaciones de dinero que representan deuda de corto plazo, a no más de un año, pudiendo

ser nominales que son aquellos que son expresados en pesos con tasas expresadas a 30 días, o

reajustables que son aquellos que son expresados en cualquier otra moneda que no sea peso (UF

y Dólar) cuyas tasas son expresadas en base a 360 días y que se emiten para financiar la gestión

financiera de corto plazo del emisor, o bien, para operar como un instrumento de regulación

monetaria en el caso del Banco Central.

Desde el punto de vista del inversionista, son una alternativa de ahorro de bajo riesgo, que

permite aprovechar las fluctuaciones de la tasa de interés de corto plazo, los que se transan en la

bolsa. Se desarrolla una especie de remate virtual que consiste en que los corredores

compradores están conectados a un terminal de un computador central de la bolsa, teniendo una

inscripción en una determinada hora para que se realicen las posturas que van de acuerdo a las

tasas o al precio, siendo dichos instrumentos, tranzados por una única vez.

Entre algunos ejemplos de Instrumentos de Intermediación Financiera podemos encontrar los

siguientes:

 Efectos del comercio que permiten financiar las operaciones de corto plazo del emisor.

 Pagarés descontables de la Tesorería con el objetivo de obtener financiamiento.

 Pagarés descontables y reajustables del Banco Central.

 Depósitos a plazo y efectos de comercio.

Cualquiera sea el tipo de inversión en valores de renta fija y/o de intermediación financiera no

está exenta de riesgos, ya que si bien estos instrumentos representan una obligación de pago por

parte del emisor, éste podría no cumplir con sus obligaciones de pago, igualmente existe la

posibilidad que el emisor pague anticipadamente el instrumento o que éste no tenga liquidez

suficiente que permita enajenarlo en el mercado.

 Bibliografía

IACC (2012). El mercado de capitales chileno – segunda parte. Semana 6.