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TEMA 3:

LA POLTICA ECONMICA EN
EL MODELO IS-LM
Tema 3. Macroeconoma

INTRODUCCIN
Utilizacin del modelo IS-LM para:

Examinar las posibles causas de las fluctuaciones de la renta nacional

Analizar la efectividad de las polticas econmicas:

Fiscal: G y T

Monetaria: M

Derivar la curva de Demanda Agregada (con precios flexibles)

Bibliografa Bsica
Blanchard, O. (2013) Macroeconoma. Ed Prentice Hall (caps 5.3, 5.4, 5.5 y 7.2)

Mankiw, N.G. (2008) Macroeconoma (6 edicin), Antonio Bosch editor. (caps 11.1 y
11.2)
Tema 3. Macroeconoma

OBJETIVOS Y ESQUEMA
OBJETIVOS ESPECFICOS:

Comprender, en el contexto de una economa cerrada, los efectos de distintas medidas fiscales en el modelo IS-LM.

Comprender, en el contexto de una economa cerrada, los efectos de distintas medidas monetarias en el modelo IS-LM.

Analizar los efectos que tienen las combinaciones de polticas econmicas en el modelo IS-LM.

Entender que las medidas de poltica econmica no tienen efectos inmediatos, sino que se requiere el paso del tiempo.

Derivar la funcin de demanda agregada a partir de puntos de equilibrio del modelo IS-LM.

ESQUEMA DEL TEMA

3.1 Efectos de la poltica fiscal.

3.2 Efectos de la poltica monetaria.

3.3 Combinacin de polticas econmicas.

3.4 Introduccin de la dinmica: el ajuste hacia el equilibrio.

3.5 El modelo IS-LM como una teora de la demanda agregada.


Tema 3. Macroeconoma

3.1 Efectos de la poltica fiscal

Efectos de una reduccin del dficit pblico (G-T) sobre:


Renta/produccin
Componentes de la demanda agregada
Tipo de inters

Variacin de la IS
i IS1
T Yd C Y i (Y1 Y1) IS2
LM
PMgC
Y1 Y1 = T
1 PMgC
i1
La LM no se ve afectada
Nuevo equilibrio: i2
Reduccin de la renta desde Y1 hasta Y2
Reduccin del tipo de inters
Reduccin del consumo e incremento de la Inversin Y1 Y2 Y1 Y
(efecto expulsin), que compensa parcialmente la
variacin inicial de la renta.
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3.2 Efectos de la poltica monetaria

Efectos de una poltica monetaria expansiva: aumento de M


La IS no se ve afectada
Efecto sobre la LM:
Un incremento de M incrementa la oferta de
saldos reales (M/P) y desplaza la funcin LM hacia i
abajo (derecha). LM1
IS
Para el mismo nivel de renta, la reduccin del tipo
de inters da lugar a un incremento de la LM2
inversin y a un incremento de la demanda y de la
produccin a lo largo de la IS
i1
Nuevo equilibrio:
i2
Incremento de la renta desde Y1 hasta Y2

Reduccin del tipo de inters

Incremento del consumo e incremento de Y1 Y2 Y


la Inversin.
Tema 3. Macroeconoma

3.2 Efectos de la poltica monetaria: la trampa de la


liquidez
Para niveles de produccin bajos la curva LM es un segmento plano.

Consideremos una situacin


inicial de equilibrio con un tipo de
inters reducido y un nivel de i LM2
renta inferior al nivel de
produccin de pleno empleo. IS
Una poltica monetaria expansiva LM1
desplaza la LM hacia la derecha,
reduciendo el tipo de inters LM3
nominal e incrementando la
renta.
Una nueva expansin monetaria
desplaza la LM, pero ya no reduce
el inters nominal y tampoco
tiene efecto sobre la renta.
i1

En presencia de la trampa de la liquidez, la Y1 Y2 Y


poltica monetaria puede aumentar la produccin
hasta un lmite, pero es ineficaz para hacer que la
economa retorne a la produccin de pleno
empleo.
Tema 3. Macroeconoma

3.3 Combinacin de polticas econmicas

Efectos de una poltica fiscal restrictiva y una poltica


monetaria expansiva: reduccin del Gasto y aumento de M
Reduccin del gasto pblico: la IS se
i IS1
desplaza hacia la izquierda LM1
IS2
Incremento de la oferta monetaria: la LM2
LM se desplaza hacia la derecha
i1

Nuevo equilibrio:
Efecto ambiguo sobre la renta i2

Reduccin del tipo de inters


Efecto ambiguo sobre el consumo e
incremento de la Inversin. Y1 Y2 Y
Tema 3. Macroeconoma

3.4 Introduccin a la dinmica

Los efectos de las polticas no son inmediatos


Ajuste dinmico hacia el nuevo equilibrio.
Los consumidores puede ajustar su consumo
con retraso ante variaciones en la renta IS1
disponible i
LM1
Las empresas pueden tardar en ajustar su
IS2
inversin ante variaciones en el tipo de inters, LM2
o la produccin cuando varan las ventas
Los mercados financieros pueden actuar con i1
retraso ante variaciones de la oferta monetaria

Diferentes posibles sendas hacia el nuevo i2


equilibrio, segn el mercado (financiero o
de bienes) que se ajuste con ms rapidez
Normalmente el mercado financiero se
ajusta ms rpidamente
Y1 Y2 Y
Tema 3. Macroeconoma

3.5 La demanda agregada

La DA es una relacin entre el nivel de precios y el nivel de demanda (renta).


Se obtiene a partir del equilibrio en los mercados de bienes y servicios y en los
mercados financieros.
Un incremento en los precios reduce la oferta de saldos reales. La LM se desplaza
hacia la izquierda (arriba), dando lugar a un nuevo (menor) nivel de renta de
equilibrio asociado al nuevo nivel de precios (mayor).
Pendiente negativa de la curva de demanda agregada.

i P
IS
LM(P1) DA

i1 P1
LM(P0)

i0 P0

Y1 Y0 Y Y1 Y0 Y
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3.5 La demanda agregada

Cualquier desplazamiento de las curvas IS y/o LM (que no sea una variacin en los
precios) tambin desplazar la demanda agregada.
Variaciones en las polticas fiscales y monetarias afectan a la posicin de la
demanda agregada.
Polticas expansivas (contractivas) desplazan la DA hacia la derecha (izquierda).

Ejemplo de i IS1 P
cmo una IS0
poltica fiscal LM DA
expansiva
afecta a la curva
i1 P0
de demanda
agregada
i0

Y0 Y1 Y Yo Y1 Y