SITEMA FINANCIERO

El sistema financiero est conformado por el conjunto de instituciones bancarias, y

dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado ,debidamente
autorizadas por las Superintendencia de Banca y seguro ,que operan en la
intermediacin financiera ,como son : El sistema bancario , el sistema no bancario
y el mercado de valores .

El estado participa en el sistema financiero en las inversiones que posee en COFIDE

como banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual desarrollada por
empresas e instituciones autorizada a captar fondos del pblico y colocarlos en
forma de crdito e inversiones.

El concepto sistemas financieros hace referencia a las diversas formas de ahorro

y prstamo y a las transacciones de paga bancarias .Cuando se habla de mercado
financiero debe entenderse que se trata de la oferta y demanda de servicios
financieros

Servicios financieros formales: Ofrecidos por agentes institucionales bajo la

supervisin de las autoridades monetarias.

Servicios financieros Semi-formales: Son agentes institucionales pero no

pertenecen al sector bancario.

Servicios financieros informales: En este sector se ubican usureros,

prestamistas, familiares y amigos.

IMPORTACIA

La importancia del sector financiero como promotor de la innovacin tecnologa y

el crecimiento econmico en el largo plazo mediante su funcin de intermediacin
(trasformacin del ahorro en inversin) ha llevado a que diversos autores desde el
siglo XIX estudien la relacin entre el grado de desarrollo financiero y el
crecimiento econmico en los pases.

LA INTERMEDIACION FINANCIERA

Intermediacin Financiera Directa: Se realizan en el mercado de valores

,donde concurren los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos, para
venderlos a los agentes.

Intermediacin Financiera Indirecta: Aquella donde el agente superavitarios

no logra identificar al agente deficitario.
ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

Agentes del sistema financiero (bolsa de valores, bancos industrializados)

El crdito
La moneda

SISTEMA BANCARIO

Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza intermediacin financiera,

formal indirecta.

Los Bancos

Se denominan empresas bancarias, son necesidades mercantiles que

canalizarlos, junto a su capital y el dinero que capten bajo otras modalidades,
hacia los agentes deficitarios y hacia otras actividades que le proporcionen
utilidades.

Importancia de los Bancos

Facilitar los pagos tanto en el interior como el exterior.
Impulsan las actividades econmicas
Son agentes de crdito
Ofrecen seguridad y confianza

Tasa de Inters
Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido en calidad de
prstamos o de depsitos.

Tasa de inters pasiva: Precio que el banco paga cuando acta como
depositario.
Tasa de inters activa: Precio que el banco cobra por el dinero prestado.

Clases de bancos

Banco Central de Reserva

Entidad estatal autnoma, tiene a su cargo la poltica monetaria, su
finalidad es preservar la estabilidad monetaria.

Banco de la Nacin
Agente financiero del estado, se encarga principalmente de las operaciones
financieras del sector pblico.
El Sistema no Bancario

Conjunto de instituciones que realizan intermediacin indirecta que captan y

canalizan recursos.

Financieras
COFIDE(Corporacin Financiera de desarrollo)
Compaas de seguro
Cooperativas de ahorro y crdito
Caja Rurales
AFP

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

El fondo monetario Internacional denominado F.M.I es la agencia especial de las

naciones unidas, fundada en 1945 segn los acuerdos de bretton Woods (1944),
que tiene su sede central en Washington.

PREGUNTAS :

Buscar el sistema financiero de 2 empresas

HIPERMERCADOS TOTTUS SA

ESTRUCTURA ECONMICA Y FINANCIERA

La estrategia financiera de la Compaa se ha basado en

la expansin de sus operaciones con la generacin
propia del negocio, recursos obtenidos del sistema
financiero y aportes de capital. Como se mencion en
informes anteriores, en los primeros meses del 2011 la
Compaa tom una posicin conservadora en sus inversiones por ser un ao
electoral. A partir del segundo semestre de dicho ao se reactiv el plan de
expansin y con ms fuerza en el 2012 donde abri seis tiendas.
 La reactivacin del plan de crecimiento gener que la deuda financiera
ascendiera a S/. 306.5 millones al inicio del ao, pero logr cerrar el 2012 con
un saldo inferior, S/. 293.9 millones.

Es importante mencionar que la participacin de la deuda de corto plazo se ha

mantenido en niveles bajos (37.6% al cierre del 2012) a diferencia de aos
anteriores, porque la estrategia de la Empresa ha sido elevar la duracin de sus
obligaciones financieras, para lo cual, hoy en da, cuenta con operaciones cuyos
vencimientos son hasta el 2021. As, se debe sealar que el saldo de deuda por
los arrendamientos y retro arrendamientos financieros ascendi a S/. 229.5
millones al cierre del 2012. Lo anterior, sumado a la estrategia de financiamiento
antes mencionada, contribuy a alargar la duracin de la deuda.

Al respecto, se debe mencionar que la Compaa ha constituido dos fideicomisos

sobre los flujos de las ventas por las operaciones de arrendamiento y retro
arrendamiento financieros. Uno de ellos por las ventas realizadas con tarjetas de
crdito y de dbito Visa, Mastercard y American Express en cuatro locales
(Chorrillos, Crilln, Pachacutec y Jockey Plaza); y el otro por las ventas realizadas
con tarjetas de crdito y de dbito Visa en otros cuatro locales (San Miguel, San
Isidro, San Juan de Miraflores y Callao).

De otro lado, si se considera el financiamiento total, es decir, la deuda financiera y

los proveedores, estos ltimos representaron el 45.8% (37.8% a diciembre 2011).
En trminos relativos a su competencia, Tottus muestra un financiamiento menor
con proveedores por la poltica antes mencionada.
ANLISIS DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

Tanto al cierre de 2012 como al primer trimestre de 2013, los niveles de liquidez
de la compaa se han ajustado debido principalmente a la mayor deuda a corto
plazo pactada, con lo cual el capital de trabajo disminuy en S/.75 .3 millones a
diciembre de 2012 y en S/.60.8 millones a marzo de 2013.

APALANCAMIENTO Y CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO

La fuerte competencia existente, situacin que incrementa el riesgo de un ajuste

en los mrgenes de Hipermercados Tottus, incide igualmente en la clasificacin el
mayor endeudamiento de la empresa con bancos locales a fin de financiar su
crecimiento, para lo cual ha entregado en garanta hipotecas sobre bienes
inmuebles y fideicomiso sobre derechos de cobro y flujos dinerarios
correspondientes a los pagos de determinadas tarjetas de crdito, teniendo que
cumplir con ciertos resguardos financieros asociados a coberturas y
apalancamiento, existe bajo nivel de apalancamiento en el sector.

En relacin al nivel de apalancamiento contable, no obstante la mayor deuda

corriente, adquirida a diciembre del 2012 y a marzo del 2013, se observa una
disminucin producto del fortalecimiento del patrimonio de la compaa va un
aporte de capital por S/.26 millones y mayores resultados acumulados, explicados
por la poltica de no repartir dividendos al encontrarse la empresa en proceso de
expansin. Si bien se podra esperar que el endeudamiento de la empresa se
incremente dado los planes de inversin que mantiene para los prximos aos ,
los cuales incluyen tanto el desarrollo de nuevas tiendas como el centro de
distribucin se espera que se continen recibiendo aportes de capital suficientes
para mantener una saludable palanca contable.
 EMPRESA SIDERURGICA DEL PERU S.A.A. SIDERPERU

Empresa Siderrgica del Per S.A.A. - SIDERPERU (en adelante la Compaa) es

una subsidiaria de Gerdau S.A. de Brasil, la que al 31 de diciembre de 2016 y
2015 posee el 90.03% de las acciones representativas del capital social con
derecho a voto. Fue constituida en Per en 1971 como una empresa del Estado
Peruano.

Actividad econmica

La Compaa fue constituida con el objeto de desarrollar todas las actividades de

la industria del acero, de la minera e industriales en general, afines y
complementarias. La Compaa puede adems realizar actividades de generacin
elctrica, operaciones portuarias, operaciones de muelles, de almacn aduanero
autorizado, de agencia de aduanas, y otras operaciones conexas.

La Compaa cuenta con un complejo integrado para la fabricacin de acero

ubicado en la ciudad de Chimbote, capaz de producir acero por diferentes medios
de fabricacin, ya sea partiendo de mineral de hierro va alto horno - convertidores
LD o mediante hornos elctricos. A partir del 24 de noviembre de 2008 y durante
2009, , mientras que ()3() 2010 +%34% la fecha, la fabricacin se mantiene
suspendida por razones de competitividad. La Gerencia de la Compaa ha
decidido que las actividades de produccin va alto horno se reiniciarn cuando se
logre el abastecimiento continuo de materias primas a precios competitivos, lo que
se estima ser durante los prximos aos.

Activos financieros

Clasificacin

La Compaa clasifica sus activos financieros en las siguientes categoras: i)

activos financieros a valor razonable a travs de ganancias y prdidas, ii)
prstamos y cuentas por cobrar, iii) activos mantenidos hasta su vencimiento; y iv)
activos financieros disponibles para la venta. La clasificacin depende del
propsito por el cual se adquirieron los activos financieros. La Gerencia determina
la clasificacin de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento inicial.

AI 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa slo mantiene activos

financieros de la categora prstamos y cuentas por cobrar cuyas caractersticas y
tratamiento se exponen a continuacin:
Prstamos y cuentas por cobrar

Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados que
dan derecho a pagos fijos o determinables y que no cotizan en un mercado activo.
Se incluyen en el activo corriente, excepto por los de vencimiento mayor a 12
meses contados desde la fecha del estado de situacin financiera. Estos ltimos
se clasifican como activos no corrientes. Los prstamos y las cuentas por cobrar
comprenden a las cuentas por cobrar comerciales, cuentas por cobrar a partes
relacionadas, otras cuentas por cobrar, y el efectivo y equivalentes de efectivo en
el estado de situacin financiera.

Reconocimiento y medicin

Los prstamos y las cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a su valor

razonable y, en la medida que el efecto del costo del dinero en el tiempo sea
relevante, subsecuentemente se registran a su costo amortizado por el mtodo de
inters efectivo. De lo contrario se muestran a su valor nominal.

Deterioro de activos financieros:

La Compaa evala al final de cada periodo si hay evidencia objetiva de deterioro

de sus prstamos y cuentas por cobrar o un grupo de estos activos financieros se
ha deteriorado y, en consecuencia se

ha incurrido en prdidas por deterioro, si existe evidencia objetiva de deterioro

como resultado de uno o ms eventos que ocurrieron despus del reconocimiento
inicial del activo (un evento que origina la prdida) y si el evento (o eventos) que
origina la prdida tiene impacto en el estimado de los flujos de efectivo de estos
activos financieros que se pueda estimar de manera confiable.

La evidencia de deterioro puede incluir indicios de que el deudor o grupo de

deudores est experimentando dificultades financieras significativas, como son: i)
el atraso o impago de intereses o del principal de su deuda, ii) la probabilidad de
que el deudor entre en quiebra u otra forma de reorganizacin financiera, y iii)
circunstancias en que informacin observable indique que existe una reduccin en
el estimado de los futuros flujos de efectivo esperados del activo, como son los
cambios en el vencimiento o en las condiciones econmicas relacionados con
incumplimiento de pagos.

El monto de la prdida por deterioro de los prstamos y cuentas por cobrar se

mide como la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor presente
de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las prdidas crediticias
futuras en las que no se han incurrido y considerando las garantas recibidas de
clientes en caso de ser aplicable) descontados a la tasa de inters efectiva original
del activo financiero. El valor en libros del activo se reduce y el monto de la
prdida se reconoce en el estado de resultados integrales.

Si, en un periodo posterior, el monto de la prdida por deterioro disminuye y dicha

disminucin se relaciona objetivamente a un evento que haya ocurrido despus de
que se reconoci dicho deterioro, la reversin de la prdida por deterioro
previamente registrada se reconoce en el estado de resultados integrales.

Capital

Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio.

Reconocimiento de ingresos

Los ingresos comprenden el valor razonable de lo cobrado o por cobrar por la

venta de productos en el curso normal de las operaciones de la Compaa. Los
ingresos se muestran netos de impuestos a las ventas, rebajas y descuentos.

La Compaa la reconoce sus ingresos cuando su importe se puede medir

confiablemente, se han transferido todos los riesgos y beneficios inherentes a la
propiedad, es probable que beneficios econmicos fluyan a la entidad en el futuro
y la transaccin cumple con criterios especficos por cada una de las actividades
de la Compaa, como se describe ms adelante. Se considera que el monto de
los ingresos no se puede medir confiablemente hasta que no se hayan resuelto
todas las contingencias relativas a la venta.

Venta de productos

Los ingresos por venta de productos se reconocen cuando stos se entregan a

clientes en la planta de la Compaa o en los almacenes de los clientes.

Cancelacin Total del Financiamiento Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ

El 30 de marzo de 2015 se renov el financiamiento con el Bank of Tokyo-

Mitsubishi UFJ, por US$ 100 millones, que venci en septiembre 2015 y cuya
nueva fecha de vencimiento es el 29 de marzo de 2018. Asimismo, el 22 de
septiembre de 2015 se firm una adenda al contrato, en la cual se eliminan del
mismo los indicadores financieros de Gerdau S.A., EBITDA/Gastos financieros
Netos y Deuda Neta /EBITDA. Asimismo, con fecha 29 de marzo de 2016 la
Compaa propag un monto de US$25 millones de este prstamo. Posterior a
ello se realizaron dos prepagos adicionales: 28 de abril de 2016 se propag
US$20 millones y el 25 de mayo de 2016 se propag US$10 millones.
Finalmente, con fecha 6 de junio de 2016, la Compaa cancel la totalidad de la
deuda por un monto de US$45 millones, dando por finalizada la obligacin
financiera con el Banco de Tokyo.

Contrato de prstamo denominado Senior Unsecured Global Working Capital

Credit Agreement

Durante el ao 2015 la Compaa propag el saldo por US$30,000,000, que se

mantena al 31 de diciembre de 2014, del crdito otorgado a travs del Tramo B
del Contrato de Prstamo denominado Senior Unsecured Global Working Capital
Credit Agreement", desembolsado por el Banco Santander Madrid en su
oportunidad, informando que dicho contrato dej de tener efectos en su integridad.
En sustitucin de este contrato de crdito, la Compaa suscribi otro contrato de
crdito tambin denominado Senior Unsecured Global Working Capital Credit
Agreement, por un monto, que incluye dos tramos de Lneas de crdito que en
conjunto ascienden a US$1,000, 000,000. Con fecha 27 de octubre de 2015 se
estableci que una de las lneas de crdito por US$750,000,000 corresponde al
"Tramo B" de la lnea de crdito, por un perodo de tres (3) aos, con opcin de
extensin por dos (2) aos ms, con los acreedores: (i) ABN AMRO Bank N.V.; (ii)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. Grand Cayman Branch; (iii) Banco
Santander, S.A.; (iv) Bank of Amrica, N.A.; (v) Citibank, N.A.; (vi) HSBC Bank
USA, National Association; (vii) ING Bank N.V.; (viii) JPMorgan Chase Bank, N.A.;
y, (ix) Sumitomo Mitsui Banking Corporation, liderados por Banco Santander
(Brasil) S.A., considerando a Banco Santander (Brasil) S.A. como "Agente de
Estructuracin" y a The Bank of New York Mellon, como Agente Administrativo";
todo ello respaldado por las siguientes cuatro (4) empresas del Grupo Gerdau:

Gerdau S.A.;
Gerdau Aos Longos S.A.;
Gerdau Aominas S.A.; y,
Gerdau Aos Especiais S.A.

Al 31 de diciembre de 2016 la Compaa no ha utilizado la lnea de crdito antes

sealada.
Cancelacin del Prstamo Banco Safra.

Con fecha 29 de abril de 2011 la Compaa solicit un desembolso por US$75

millones al Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A con vencimiento 29 de abril de
2016. La finalidad del financiamiento fue de reestructurar la deuda, por lo que se
propagaron dos financiamientos para material importado por un monto total de
US$60 millones desembolsados por el Banco BBVA en noviembre de 2010 y en
diciembre de 2010. Asimismo, el 17 de septiembre de 2012 el Banco Bilbao
Vizcaya Argentaria S.A transfiri el financiamiento al Banco de Safra S.A.
mediante un Contrato de Sesin por el saldo pendiente del financiamiento por el
monto de US$56, 250,000 con fecha 14 de septiembre de 2015 se firm una
adenda al contrato, en la cual se deja de considerar los indicadores financieros de
Gerdau S.A., EBITDA/Gastos financieros Netos y Deuda Neta /EBITDA, como
garanta del mismo. AI 31 de marzo de 2016 el saldo adeudado ascenda a
US$3,750,000, suma que fue cancelada con fecha 29 de abril de 2016, dando as
por finalizada la obligacin financiera con Banco Safra.
 Conclusiones

El sistema financiero permite que el dinero circule en la economa, que pase por
muchas personas y que se realicen transacciones con l, lo cual incentiva un gran
nmero de actividades, siendo esta la manera como se alienta toda la economa.

Es importante destacar que el desarrollo financiero tiende a modificar

la estructura de las tasas de inters tanto para el prestatario, como para el
prestamista, alterando por tanto el comportamiento de ahorro en la economa. En
otras palabras, el efecto positivo sobre la productividad del capital y la eficiencia
de la inversin son las caractersticas ms importantes que a travs
del sistema financiero promueven el crecimiento de la economa.

LINKOGRAFA

http://www.bvl.com.pe/hhii/OE1679/20130528163901/TOTTUS322012324532123
2FINAL.PDF

http://www.equilibrium.com.pe/Tottus.pdf

http://www.aai.com.pe/files/instituciones_no_financieras/hipermercados_tottus/ca/t
ottus_ca.pdf

https://www.sider.com.pe/SiteAssets/Lists/JER_Jerarquia/EditForm/EEFFs%20Au
ditados%202016%20-%20SIDERPERU.pdf