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Abstract
1. Introduccin
explicar los conceptos de finanzas a la luz del marketing; por el contrario, se busca
integrados, como un todo, esto es, imaginando como un sistema, a los distintos
mirada multidisciplinar de los conocimientos que involucran stas dos reas, las
Administracin1.
1
Las reas bsicas de conocimiento de la Administracin son Direccin o Management, Produccin,
Recursos Humanos, Finanzas y Marketing.
3
problemas porque mira a la organizacin desde una sola rea, mientras que las
Entre las razones que sustentan este nuevo planteamiento est el rechazo
cuenta las interrelaciones entre los distintos conceptos y teoras as como tampoco
2
Journal of World Business, summer, 1998. Transformation of MBA programs: meeting the challenge of
international competition.
4
elemento hace parte de los seis principios3 bajo los cuales se estructur y
prepar a todos los miembros de la sociedad actual, generando que las personas
3
TOFFLER, Alvin. La tercera ola, editorial Plaza y Janes, Barcelona 1980. Este autor anota que una de las
caractersticas de la sociedad actual es que las personas fueron educadas para que se desenvuelvan en
sus actividades de forma mecnica, repetitiva y uniforme. Para lograr esto el comportamiento que la
sociedad ha tenido, est concebido bajo seis principios bsicos: 1) La uniformizacin que es igualar de
forma semejante con los mismos criterios no slo los productos de consumo sino tambin todas las normas,
procedimientos y formas de organizacin, econmica, social, poltica, etc. 2) La sincronizacin que es
hacer que coincidan en el tiempo dos o ms movimientos o fenmenos; por consiguiente, todas las
personas han sido adiestradas para ajustar sus actividades a estos conceptos de tiempo y movimientos. 3)
La concentracin es reunir en un centro o punto lo que estaba separado. De esta forma, se concentr en
las ciudades a las personas, a los trabajadores en las fbricas, a la sociedad en general en lugares de
acuerdo con su actividad o razn de ser; hasta el uso de los recursos naturales tambin se concentr en
uno solo: el petrleo como el nico combustible. 4) La maximizacin se refiere a la adiccin por lo grande,
por eso se concibieron empresas, mercados, organizaciones, gobiernos, actividades, beneficios, etc. lo ms
grande en su especie; as como equipos, construcciones, etc., tambin fueron pensados y producidos en
grande; de tal forma que el concepto de grandeza era consecuencia del desarrollo. 5) La centralizacin
consiste en reunir varias cosas en un centro comn para que dependan de un poder central, por eso es que
hoy encontramos centralizado el poder y el capital en compaas, en industrias, en la economa, en el
Estado, etc. Por ltimo tenemos el sexto principio que es la especializacin y que ya se ha explicado.
4
Algunos de los conceptos que fueron redefinidos por la ciencia y que permitieron nuevos descubrimientos,
como los productos elaborados con nuevas tecnologas, fueron los de tiempo, espacio, materia, causalidad,
evolucin, progreso y desarrollo (Ibid, p. 142).
5
empresarial.
2. El concepto de rentabilidad
Antes de plantear los distintos enfoques que utiliza el Marketing para medir
empresa con las ventas, los activos o el capital. Esta medida permite evaluar las
inversin de los dueos. La importancia de sta medida radica en que para que
5
GITMAN, Lawrence J. Fundamentos de Administracin Financiera, editorial Harla S.A., Mxico, 1992, p. 62 y
171.
6
determinado.
debe estar estar asociada con el producto, as las cosas, una definicin
6
BACA Urbina, Gabriel. Evaluacin de Proyectos. Editorial McGraw-Hill, Mxico, 1987, p. 179.
7
GUILTINAN, Joseph P., y Gordon W., Paul. Administracin de Mercadeo. Estrategias y Programas. Editorial
McGraw-Hill, Mxico, 1984, p. 117
7
Ganancias de Marketing.De otra parte, existe una frecuente acusacin del rea
incrementan las ventas del producto y por tanto, las mediciones y clculos que
intento por conseguir clientes que le garanticen unos ingresos permanentes, que
financiera antes de salir al mercado con un producto nuevo y otra muy distinta, son
las herramientas que se utilizan para evaluar el comportamiento de las ventas del
vendidos, los gastos de marketing y dems gastos en que incurre la empresa para
y ganancias debe prepararse para ese slo producto, es decir, deben haber tantos
P&G como productos tenga la empresa, si sta slo fabrica un producto, entonces
el P&G general ser el mismo para el producto. Dicho en otras palabras, cada
producto o servicio que produce la empresa podra entenderse como una unidad
posicin dentro del mercado, propia estructura de costos y gastos y por ende,
distinta rentabilidad.
y el balance para desde all sealar las razones que deben tenerse en cuenta en
expuestas estas ideas pero no las desarrolla a la luz de marketing. Mientras que,
Guiltinan, por el contrario, s retoma stas ideas y las desarrolla de la forma como
es que ste debe iniciar mostrando de forma separada las ventas a los
resultado sern las ventas del fabricante del producto. Esto es necesario en
8
KOTLER, Philip. Mercadotecnia. 3. Edicin, Editorial Prentice- Hall. Mxico, 1989 pp. 709-713.
9
GUILTINAN, Joseph P. y Godon W. Paul., Op. Cit., pp. 117-139
10
De acuerdo con Kotler, los conceptos de tirar y empujar son estrategias de distribucin muy utilizadas
para productos de consumo masivo. La estrategia de tirar se refiere a tirar las ventas de un producto y/o
servicio haciendo publicidad y promocin directa a los consumidores. Mientras que la estrategia de empujar
se refiere a impulsar las ventas a travs de polticas de descuentos, publicidad y promocin dirigida a los
intermediarios. (Kotler, Philippe. Direccin de Mercadotecnia. Editorial McGraw-Hill. 8. Edicin. Mxico
1996, p. 564)
10
del producto y/o servicio puede influir sobre el volumen de ventas que se
primer lugar, se toma como costos variables no slo aquellos costos que varan en
empaques, sino tambin aquellos costos que varan en la medida que varan las
ventas como son las comisiones, los descuentos, etc. En segundo lugar, se hace
una distincin entre los costos fijos que estn directamente relacionados con el
transporte, etc., a los cuales se les denomina, en Marketing costos fijos directos
programa. Mientras que los costos fijos en que se incurre para apoyar a varios
etc., que son de difcil distribucin dentro de los diferentes productos, se les
Variable, es decir, a las ventas del fabricante se le restan los costos variables,
tanto los de produccin (mano de obra, materiales, empaques) como los de ventas
dividindolo por las ventas al detal o sobre las ventas del fabricante. Para efectos
peso de venta adicional con que se dispondr para ayudar a que la empresa cubra
11
GUILTINAN, Joseph P., y Paul, Gordon W., Op. Cit., p. 118.
12
La utilidad que tiene para el rea de marketing todos estos ajustes que se le
hacer a partir de la diferencia resultante entre los ingresos por ventas y los costos
aporta el producto, como unidad de negocio, para contribuir a cubrir los costos
fijos directos controlables, si los hubiera, los costos fijos indirectos (gastos
segn el autor, seala la eficiencia de las operaciones y tambin cmo han sido
fijados los precios de los productos. Gitman14, por su parte indica que este es el
gastos....
12
VAN HORNE, James C. Financial Management and Policy. Editorial Prentice Hull, Estados Unidos de
Amrica, 1995, p. 772
13
El margen bruto se calcula sobre las utilidades brutas (ventas menos costos de ventas) mientras que el
margen neto se calcula sobre las utilidades netas despus de impuestos.
14
GITMAN, Lawrence J. "Administracin Financiera Bsica. Tercera Edicin. Editorial HARLA. Mxico 1992
15
puede hacer de forma fraccionada, es decir, se deben usar varios indicadores para
razones deben tener un contexto, que les permita ser comparadas para que
en el mercado que ya sea por clase o forma de producto compiten por alcanzar
venta adicional que se dispondr para ayudar a que la empresa cubra sus costos
empresa para generar ventas con los recursos disponibles. En (3) se calcula la
rentabilidad del producto para los accionistas17. En este orden de ideas, Kotler
sin embargo es necesario afinar la forma de medir tanto la inversin cmo los
calcular la rentabilidad.
Sin embargo, el clculo de rentabilidad por medio del ROI tiene una falencia
15
KOTLER, Philip. Op cit,. p10..
16
Return On Investment
17
Los autores no pudieron determinar con exactitud el concepto de "activos administrados" por lo tanto no hay
anlisis de (5)
17
la TIR est considerando implcitamente lo que ya desde hace algn tiempo los
autores han llamado "la agregacin de valor"19 que en trminos generales consiste
en la capacidad que tiene una inversin para aumentar el beneficio econmico por
percibidos deben cubrir tanto la inversin cmo el costo del dinero y nicamente
Por costo del dinero entindase el valor que, adems de cubrir la inversin, los
18
Concepto fundamental en el mbito financiero, tratado entre otros por Van Horne p 9, Gitman P. 309. Vlez
P. 36.
19
En trminos financieros, la generacin de valor ocurre cuando el VPN es mayor que cero.
20
Un anlisis ms detallado se puede encontrarse en VELEZ Pareja Ignacio. Decisiones de inversin, una
aproximacin al anlisis de alternativas. Editorial CEJA. Santaf de Bogot. 1999.
18
inversin como el costo del dinero, los beneficios realmente empiezan a generar
valor, simplemente porque estos son mayores que los que se hubiese podido
El clculo de la TIR consiste en hallar la tasa que iguala el valor presente de los
n n
It Et
(1 + r )
t=0
t
(1 + r )
t=0
t
=0
(7)
Donde:
t = Perodo
I = Ingresos
r = Tasa (TD) Valor desconocido
E = Egresos
n = Ultimo perodo
Neto (VPN), que consiste en restar del valor actual de los ingresos del producto,
Donde:
t = Perodo
(8)
I = Ingresos
r = Tasa
E = Egresos
n = Ultimo perodo
VPN = Valor Presente Neto
5. Una aproximacin al flujo de caja de los beneficios del proyecto.
aceptacin, por parte del rea financiera, del uso del estado de prdidas y
21
Esta comparacin se debe hacer con respecto a otra opcin que tenga el mismo nivel de riesgo.
20
rentabilidad a la luz del modelo del Ciclo de Vida del Producto CVP-, que como
plantear una propuesta que integra los dos enfoques, financiero y de marketing,
estado financiero distinto al P&G22 propuesto por Guiltinan que, conservando las
bondades que busca el rea de Marketing para el anlisis por producto, integre
todos los elementos del clculo apropiado desde el punto de vista financiero.
hacen los ajustes necesarios para eliminar los efectos de la causacin, incluir la
disminucin de los ingresos fruto del pago de impuestos y, por otro lado, calcular
22
El P&G est regido por los principios de causacin y de asignacin de costos, por lo cual es necesario
ajustarlo para que se pueda usar en el clculo de los beneficios del producto.
21
23
Esta propuesta est basada en el clculo del flujo de caja real propuesta por VELEZ, Ignacio. La creacin
de valor y su medida. Un anlisis crtico del EVA. Ponencia presentada en el Primer congreso nacional de
profesores de costos y contabilidad gerencial. Santaf de Bogot. 2000
22
los ingresos por ventas realizadas, una vez descontada la parte proporcional de
continuacin sta partida se comparar con los flujos de caja calculados a travs
del modelo de viabilidad financiera elaborado al inicio del proyecto, es decir, antes
1. Capital lquido invertido en el producto: El P&G est regido por los principios de
diferentes productos.
producto. Supngase que la compaa XYZ tiene una capacidad instalada de 100
23
unidades al mes, de las cuales actualmente solo usa 70. Desea lanzar un
nuevo producto que usar la capacidad instalada sobrante (30 unidades). Cul
hubiese podido hacer con la capacidad instalada que va a usar el producto, de tal
capacidad instalada.
ventas.
Por otra parte, el clculo de los costos del personal asignado al desarrollo y
anlisis es esttico, no tiene en cuenta los resultados del producto a lo largo del
24
tiempo y resulta nocivo para productos y planes que sean de mediano y largo
plazo.
etapas por las que pasamos los seres vivos durante nuestro ciclo de vida24. As
mismo, se interpreta que cuando un producto es lanzado al mercado pasa por las
distintas etapas del ciclo vital hasta su declinacin ya sea por obsolescencia o
producto.
24
Siguiendo las premisas de la biologa de que todo ser vivo evoluciona continuamente y por eso durante su
vida pasa por distintas etapas. As mismo, el modelo de ciclo de vida del producto CVP- asume que todo
producto tambin pasa por distintas etapas desde el momento en que es lanzado al mercado, la primera de
ellas se llama introduccin, la segunda crecimiento, la tercera sostenimiento o madurez y la ltima
decadencia. As mismo, este modelo relaciona la variable dependiente ingresos por ventas del producto con
la variable independiente tiempo. Adems se parte del supuesto de que en la mayora de los casos, el
comportamiento de las ventas es no leal. (Lambin, Jean-Jacques, Op. Cit., p. 202)
25
adelante con el VPN como forma de clculo de la rentabilidad, esto implica que en
algn momento de la vida del producto, cuando los beneficios cubren la inversin
25
Un anlisis ms detallado se puede encontrarse en VELEZ Pareja Ignacio. Decisiones de inversin, una
aproximacin al anlisis de alternativas. Editorial CEJA. Santaf de Bogot. 1999.
26
VPN
0
Tiempo
(-)
que se van obteniendo beneficios a lo largo de la vida del producto, esto implica
mercado.
ciclo de vida del producto, este ltimo podra indicar si el producto lograra estar el
(+)
Perodo de
inversin
0
t1 t2 Tiempo
(-)
producto, en este se muestra como hay un perodo inicial en el cual se hacen las
agregacin de valor que se empieza a dar a partir de t2, de tal forma que, el
pregunta debe ser si este agrega valor o no a la compaa, por esto es importante
Ganancias (Guiltinan) o el mtodo ROI (Kotler) son herramientas que sirven para
crecimiento es muy posible que no existan utilidades debido a que los ingresos por
26
Kotler. Op Cit. p. 14
29
En las primeras etapas del ciclo de vida, el producto no arroja beneficios, los
costos fijos controlables son muy altos, las utilidades son negativas y la inversin
por recuperar aumenta fruto de la prdida de valor ocasionada por el costo del
dinero. Al calcular la rentabilidad por medio del ROI para los tres primeros aos la
ROI
Ao 1 (0.11)
Ao 2 (0.07)
Ao 3 (0.11)
30
Pesos ($)
ver grfico 3-, dado que el
se ha estimado en 12 aos, 0 2 4 6 8
Ciclo de vida del producto"
10 12
Agregacin de valor
Contribucin a gastos generales y utilidad
el producto es rentable y en Tiempo
esta en las etapas de sostenimiento o declinacin, el ROI arroja una medicin muy
t1
valor y dos, el ciclo de vida del producto. El anlisis entonces debe ser:
debe ser tomada con base en las expectativas de ingresos y egresos del producto,
usando para estos clculos el "flujo de caja de los beneficios" y estimando el valor
tal manera saber si el producto, dadas unas condiciones especficas del mercado,
real y as proyectar de nuevo todos los clculos para conocer la nueva ubicacin
temporal de t1.
se est en esta etapa del CVP. Para esto se requiere la comparacin de las
proyecciones con los resultados reales y una nueva proyeccin de los ingresos del
-en caso de ser mayor el costo del dinero- debe proyectar si a futuro esta situacin
se mantiene, o por el contrario, fruto de la disminucin del costo del dinero, puede
grfico 5.
La contribucin a
egresos y beneficios
de la compaa es
No
mayor que cero?
Si
2
2
Costos fijos
La contribucin controlables se
No
es mayor que el pueden disminuir?
No
costo del dinero?
Si
Si 3
Hay
posibilidades
de que el
No
producto pueda
volver a
generar valor?
Si
antes propuesto.
finanzas; sin embargo, el punto central de discusin est en que ste no puede
sta como el porcentaje de cada peso de venta adicional que se dispondr para
ayudar a que la empresa cubra sus costos fijos (directos e indirectos) e incremente
sus utilidades y desde ste punto de vista es la parte que un producto, como
tenerse en cuenta, que una cosa son los pasos, mtodos y herramientas que se
ventas ya realizadas durante un periodo de tiempo, lo cual no quiere decir que uno
viabilidad financiera de un producto con el modelo del CVP, si bien se sugieren las
diferenciar las distintas etapas por las que atraviesa un producto durante su
Ventas
Desarrollo
Introduccin Madurez Declive tiempo
-crecimiento
sugeridos para cada etapa, se observa que este perfil facilitara la recuperacin de
y crecimiento lenta, la de madurez fugaz y un declive rpido (ver grfico 7), lo cual
ventas. De tal forma que a veces los productos escapan a la fase de introduccin
una fase de crecimiento que rebase las expectativas y luego pasar a la fase de
madurez pero a un nivel muy inferior de lo esperado (ver grfico 8b). Por
producto se encuentra, lo que hace que la duracin de las fases pueda variar
Ventas (a)
27
Lambin, Jean-Jacques. Op.Cit., p. 210
38
Ventas
(b)
28
Ibid, p. 210
39
deben ser conscientes de estas dificultades y por tanto, debe darsele igual
Una reflexin de tipo pedaggico que arroja este esfuerzo por integrar las
decir, la mayor parte de las veces se vive convencido que gestionar bien una
da a da, por esto pasan la mayor parte de su tiempo apagando incendios y le dan
con anticipacin las posibles situaciones en las que se pueda ver involucrada la
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS