ANALIZAR E INTERPRETAR LOS ESTADOS FINANCIEROS DEL III

TRIMESTRE DEL 2014 DE LA EMPRESA SOCIEDAD MINERA CERRO

VERDE S.A.A.

Curso: Anlisis e interpretacin de los estados financieros

Integrantes:

- Gonzales Len Pamela

Profesor:

C.P.C. Luis Barreda

AREQUIPA PERU
2015
 INDICE

1. Planeamiento del problema .............................................................................................. 3

1.1. Descripcin del problema ...................................................................... 3

1.2. Formulacin del problema ..................................................................... 3

2. Justificacin de la investigacin ....................................................................................... 3

3. Objetivos de la investigacin ............................................................................................ 4
3.1. Objetivo general .................................................................................... 4

3.2. Objetivos especficos ............................................................................ 5

4. Antecedentes ...................................................................................................................... 5
4.1. Perfil General de la Empresa ................................................................ 5

4.2. Historia .................................................................................................. 5

4.3. Ficha RUC ............................................................................................. 6

5. Recoleccin de la informacin.......................................................................................... 8
5.1. Indicadores financieros y su interpretacin ........................................... 8

5.1.1. ESTADOS FINANCIEROS DEL III TRIMESTRE DEL 2014 DE LA

EMPRESA SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A. .............................. 9

5.1.2. Limitacin de los ratios ........................................................................ 18

5.1.3. Indicadores de liquidez........................................................................ 18

5.1.4. Indicadores de gestin ....................................................................... 20

5.1.5. Indicadores de rentabilidad ................................................................. 24

5.1.6. ndice de solvencia .............................................................................. 26

5.2. Anlisis du-pont ................................................................................... 28

Conclusiones........................................................................................................................... 29
Bibliografa ................................................................................................................................. 30
PLANEAMIENTO TEORICO

1. Planeamiento del problema

1.1. Descripcin del problema

La informacin financiera es la recopilacin dentro de la contabilidad de la

diversidad de las operaciones que suceden en la empresa, la cual es
concentrada para uso de los gerentes, directivos o dueos y que es
indispensable para la administracin y desarrollo de las empresas. Esta
informacin es procesada y agrupada en lo que llamamos Estados Financieros
(EF) los cuales expresan la situacin financiera de la empresa a una fecha
determinada, as como sus resultados o cambios en la misma

Por lo que en este trabajo analizaremos e interpretaremos los estados

financieros del tercer trimestre de la empresa SOCIEDAD MINERA CERRO
VERDE S.A.A., para ver cmo est marchando la empresa.

1.2. Formulacin del problema

Como y para que analizar e interpretar los estados financieros del III trimestre
del 2014 de la empresa Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.?

2. Justificacin de la investigacin
La informacin financiera es una herramienta muy significativa para las
empresas, pues facilita la toma de decisiones financieras en el presente y
permiten valorar el futuro econmico de la empresa. Esta se hace presente en
los estados financieros.

La importancia de los estados financieros es proporcionar informacin acerca

de la situacin financiera, del desempeo financiero y de los flujos de efectivo
de la entidad, que sea til a una amplia variedad de usuarios a la hora de tomar
sus decisiones econmicas. Es importante porque proporciona adecuada
administracin del negocio o de la empresa
La importancia del anlisis va ms all de lo deseado de la direccin ya que
con los resultados se facilita su informacin para los diversos usuarios.

El anlisis financiero es una tcnica tan til para la interpretacin de la informacin

contable producida por los entes econmicos que el grupo de usuarios que a l
acuden tiene una cobertura prcticamente ilimitada. A pesar de ello, se
acostumbra clasificar a dichos usuarios en los siguientes grupos:

Otorgantes de crdito
Inversionistas
Directivos y Administradores
Entidades Gubernamentales
Sociedades calificadoras de Riesgos
Compaas de Seguros
Analistas de Bolsa
Analistas de Fusiones y Adquisiciones
Sindicatos de Trabajadores
Pblico en general

Cada uno de estos grupos de personas o entidades interesadas en los resultados

que se obtienen a travs del anlisis financiero, dirige su atencin hacia algunos
de los elementos e indicadores calculados, teniendo en cuenta el objetivo
particular buscado. Sin embargo, otros ndices son tiles para todos los grupos
indistintamente de los propsitos individuales.

Adquisicin de empresas Fusiones

Compaa de Seguros Inversionista
Ente econmico Sindicato de trabajadores
Entidad gubernamental Sociedad calificadora de riesgo

Por ltimo, el reto que tienen los estados financieros, es lograr que la
contabilidad ayude a sincronizar y contar con informacin importante, que rinde
la orientacin adecuada a los dueos o gerentes para una mejor toma de
decisiones.

3. Objetivos de la investigacin

3.1. Objetivo general

Analizar e interpretar los estados financieros del III trimestre del 2014 de la
empresa Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A.
3.2. Objetivos especficos
- Aplicar el anlisis vertical, horizontal y razones financieras en la
empresa sociedad minera cerro verde.
- Aplicar el anlisis de ratios financieros
- Aplicar el del sistema dupont

4. Antecedentes

4.1. Perfil General de la Empresa

Ubicacin: Acalle Variante Tinajones Km. 25 Cerro Verde (Asentamiento
Minero) Arequipa- Uchumayo
Industria: Minera Metlica.
Descripcin: Se dedica a la exploracin, explotacin y beneficio de minerales
por cuenta propia y de subsidiarias, correspondindole la extraccin,
concentracin y tratamiento.
Productos y Servicios: Explotacin de cobre como principal producto,
concentrados de Zinc, Plata y Plomo.

4.2. Historia
La Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (Cerro Verde) tiene por objeto
desarrollar todo tipo de actividades mineras sin excepcin alguna, incluyendo,
sin que esta enumeracin sea taxativa sino meramente enunciativa, la de
explorar y explotar yacimientos mineros, beneficiar, fundir y retinar minerales y
metales.
Las operaciones de la unidad realizadas para la extraccin de material
comprenden cuatro etapas: perforacin, voladura, carguo, y acarreo. Los
minerales de cobre pueden presentarse como xidos o sulfuros, cada uno de
los cuales es tratado a travs de un proceso metalrgico diferente.
Constituida mediante Escritura Pblica de fecha 20 de agosto de 1993, se
encuentra ubicada en la ciudad de Arequipa, siendo su domicilio fiscal Asiento
Minero Cerro Verde, Carretera, Variante Tinajones km 25 Cerro Verde
Uchumayo Arequipa.

Empez a cotizar en la Bolsa de Valores en Lima el 14 noviembre de 2000.

La sociedad no cuenta con procesos judiciales, administrativos o arbitrales que
pudieran tener un impacto significativo sobre los resultados de la operacin.
La sociedad cuenta con un Contrato de Estabilidad al amparo de la Ley
General de Minera, mediante el cual se le garantiza, entre otros, el rgimen
tributario que estuvo vigente al 6 de mayo de 1996. Este contrato tiene una
vigencia de 15 aos contados a partir de enero de 1999.

4.3. Ficha RUC

CONSULTA RUC: 20170072465 - SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.

Nmero de RUC: 20170072465 - SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.

Tipo
SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA
Contribuyente:

Nombre
-
Comercial:

Fecha de Fecha Inicio de

21/08/1993 01/06/1993
Inscripcin: Actividades:

Estado del
ACTIVO
Contribuyente:

Condicin del
HABIDO
Contribuyente:

Direccin del CAL. JACINTO IBAEZ NRO. 315 URB. PARQUE INDUSTRIAL (ESPALDAS DE ACEROS
Domicilio Fiscal: AREQUIPA) AREQUIPA - AREQUIPA - AREQUIPA

Sistema de
Actividad de Comercio
Emisin de MANUAL IMPORTADOR/EXPORTADOR
Exterior:
Comprobante:

Sistema de
COMPUTARIZADO
Contabilidad:

Actividad(es)
Principal - 13200 - EXT. DE MIN. METALIFEROS NO FERROSOS.
Econmica(s):

FACTURA
Comprobantes BOLETA DE VENTA
de Pago c/aut. LIQUIDACION DE COMPRA
de impresin (F. NOTA DE CREDITO
806 u 816): NOTA DE DEBITO
GUIA DE REMISION - REMITENTE
COMPROBANTE DE RETENCION

Sistema de
Emisin -
Electrnica:

Afiliado al PLE
01/01/2013
desde:

Incorporado al Rgimen de Agentes de Retencin de IGV (R.S.181-2002) a partir del

Padrones : 01/02/2003
REPRESENTANTES LEGALES DE 20170072465 - SOCIEDAD MINERA CERRO
VERDE S.A.A.

La informacin exhibida en esta consulta corresponde a lo declarado por el contribuyente ante la

Administracin Tributaria.

Nro. Fecha
Documento Nombre Cargo
Documento Desde

DNI 10623520 CASAS AGUILAR JEAN PAUL APODERADO 03/01/2013

DNI 29279553 RUIZ GAMERO JULIO CESAR APODERADO 03/10/2013

MOSCOSO FLORES CARLOS GUSTAVO

DNI 29291649 APODERADO 03/10/2013
MANUEL JULIAN

CERVANTES CORNEJO MILUSKA

DNI 29431393 APODERADO 30/04/2010
MARIANELA

DNI 29608694 QUIROZ PACHECO PATRICIA BEATRIZ APODERADO 13/02/2004

DNI 29657845 CHAMPION HAU OSCAR ENRIQUE APODERADO 08/11/2011

DNI 29709792 VILLANUEVA SOTO JUAN MANUEL APODERADO 29/05/2014

TORREBLANCA MARMANILLO JULIA

DNI 29718365 APODERADO 19/09/2000
JOHANNA

DNI 40194642 MONTESINOS REY DE FIERRO CLAUDIA APODERADO 18/03/2013

DNI 40902311 MELENDEZ PANTA CARLOS ENRIQUE APODERADO 28/04/2011

OTROS PERSONA
C. EXT. 000068546 MONTEITH JEFFREY JAMES 21/09/2004
JURDICA

C. EXT. 000729089 CLEMENTS BRUCE KEVIN GERENTE GENERAL 05/05/2011

C. EXT. 000955011 PREST JOHN DAVID APODERADO 26/08/2013

NMERO DE TRABAJADORES DE 20170072465 - SOCIEDAD MINERA

CERRO VERDE S.A.A.

La informacin que se muestra corresponde a lo declarado por el contribuyente en el PDT

600 y PDT 601 ante la SUNAT, en el ltimo perodo tributario del ao precedente al ao
anterior, y en el ltimo perodo tributario vencido a la fecha de consulta.

Informacin de Trabajadores

Perodo Tributario N de Trabajadores *

2013 - 12 2887
2014 - 11 3211

* Trabajadores dependientes y/o pensionistas.

5. Recoleccin de la informacin

5.1. Indicadores financieros y su interpretacin

Las razones o indicadores financieros son el producto de establecer resultados
numricos basados en relacionar dos cifras o cuentas bien sea del Balance General
y/o del Estado de Prdidas y Ganancias. Los resultados as obtenidos por si solos no
tienen mayor significado; slo cuando los relacionamos unos con otros y los
comparamos con los de aos anteriores o con los de empresas del mismo sector y a
su vez el analista se preocupa por conocer a fondo la operacin de la compaa,
podemos obtener resultados ms significativos y sacar conclusiones sobre la real
situacin financiera de una empresa.
Adicionalmente, nos permiten calcular indicadores promedio de empresas del mismo
sector, para emitir un diagnstico financiero y determinar tendencias que nos son
tiles en las proyecciones financieras.
El analista financiero, puede establecer tantos indicadores financieros como considere
necesarios y tiles para su estudio. Para ello puede simplemente establecer razones
financieras entre dos o ms cuentas, que desde luego sean lgicas y le permitan
obtener conclusiones para la evaluacin respectiva.
Para una mayor claridad en los conceptos de los indicadores financieros, los hemos
seleccionado en cuatro grupos as:
- Indicadores de liquidez
- Indicadores operacionales o de actividad
- Indicadores de endeudamiento
- Indicadores de rentabilidad
Para desarrollar las frmulas de todos los indicadores a los que hacemos referencia,
tomamos como modelo de informacin, los estados financieros del III trimestre de la
empresa Minera Cerro Verde S.A.C .clasificados segn los criterios de
operacionabilidad, liquidez y exigibilidad.
 5.1.1. ESTADOS FINANCIEROS DEL III TRIMESTRE DEL 2014 DE LA
EMPRESA SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.

SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA ( EN MILES DE DOLARES )

30 de 31 de
CUENTA NOTA Setiembre Diciembre del
del 2014 2013
VALOR VALOR
ABSOLUTO RELATIVO
Activos

Activos Corrientes

Efectivo y Equivalentes al Efectivo 3 106,621.00 2.04% 854,570.00 16.35% 747,949.00 87.52%

Otros Activos Financieros 0.00% 0.00 0.00% 0.00

Cuentas por cobrar comerciales y otras
cuentas por cobrar 398,218.00 7.62% 381,816.00 7.31% 16,402.00 4.30%

Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 3,693.00 0.07% 7,604.00 0.15% 3,911.00 51.43%

Otras Cuentas por Cobrar (neto) 5 184,226.00 3.53% 62,835.00 1.20% 121,391.00 193.19%
Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas 4 200,004.00 3.83% 308,486.00 5.90% 108,482.00 35.17%

Anticipos 10,295.00 0.20% 2,891.00 0.06% 7,404.00 256.11%

Inventarios 6 231,989.00 4.44% 217,000.00 4.15% 14,989.00 6.91%

Activos Biolgicos 0.00% 0.00% 0.00

Activos por Impuestos a las Ganancias 0.00% 0.00% 0.00

Otros Activos no financieros 0.00% 0.00% 0.00

Total Activos Corrientes Distintos de los
Activos o Grupos de Activos para su
Disposicin Clasificados como Mantenidos
para la Venta o para Distribuir a los
Propietarios 736,828.00 14.10% 1,453,386.00 27.81% 716,558.00 49.30%
Activos no Corrientes o Grupos de Activos
para su Disposicin Clasificados como
Mantenidos para la Venta 0.00% 0.00% 0.00 0!

Activos no Corrientes o Grupos de Activos

para su Disposicin Clasificados como
Mantenidos para Distribuir a los Propietarios 0.00% 0.00% 0.00

Activos no Corrientes o Grupos de Activos

para su Disposicin Clasificados como
Mantenidos para la Venta o como Mantenidos
para Distribuir a los Propietarios 0.00% 0.00% 0.00

Total Activos Corrientes 736,828.00 14.10% 1,453,386.00 27.81% 716,558.00 49.30%

 30 de 31 de
VALOR VALOR
CUENTA NOTA Setiembre Diciembre del
ABSOLUTO RELATIVO
del 2014 2013

Activos No Corrientes

Otros Activos Financieros 0.00% 0.00% 0.00

Inversiones en subsidiarias, negocios
conjuntos y asociadas 0.00% 0.00% 0.00
Cuentas por cobrar comerciales y otras
cuentas por cobrar 170,291.00 3.26% 322,791.00 6.18% 152,500.00 47.24%

Cuentas por Cobrar Comerciales 0.00% 0.00% 0.00

Otras Cuentas por Cobrar 7 146,287.00 2.80% 322,791.00 6.18% 176,504.00 54.68%
Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas 0.00% 0.00% 0.00

Anticipos 24,004.00 0.46% 0.00% 24,004.00

Activos Biolgicos 0.00% 0.00% 0.00

Propiedades de Inversin 0.00% 0.00% 0.00

Propiedades, Planta y Equipo (neto) 8 4,037,363.00 77.26% 2,831,779.00 54.19% 1,205,584.00 42.57%

Activos intangibles distintos de la plusvala 5,604.00 0.11% 3,448.00 0.07% 2,156.00 62.53%

Activos por impuestos diferidos 0.00% 0.00% 0.00

Plusvala 0.00% 0.00% 0.00

Otros Activos no financieros 6 275,544.00 5.27% 216,797.00 4.15% 58,747.00 27.10%

Total Activos No Corrientes 4,488,802.00 85.90% 3,374,815.00 64.58% 1,113,987.00 33.01%

TOTAL DE ACTIVOS 5,225,630.00 100.00% 4,828,201.00 100.00% 397,429.00 8.23%

Pasivos y Patrimonio

Pasivos Corrientes

Otros Pasivos Financieros 161.00 0.00% 4,577.00 4,416.00 96.48%

Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar 440,605.00 8.43% 301,341.00 139,264.00 46.21%

Cuentas por Pagar Comerciales 9 430,195.00 8.23% 268,508.00 161,687.00 60.22%

Otras Cuentas por Pagar 4,582.00 0.09% 24,540.00 19,958.00 81.33%

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 4 5,828.00 0.11% 8,293.00 2,465.00 29.72%

Ingresos diferidos 0.00% 0.00 D/0!

Provisin por Beneficios a los Empleados 36,981.00 0.71% 58,129.00 21,148.00 36.38%

Otras provisiones 10 22,236.00 0.43% 10,527.00 11,709.00 111.23%

Pasivos por Impuestos a las Ganancias 7,525.00 0.14% 52,740.00 45,215.00 85.73%

Otros Pasivos no financieros 0.00% 0.00 IV/0!

Total de Pasivos Corrientes distintos de
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para
su Disposicin Clasificados como Mantenidos
para la Venta 507,508.00 9.71% 427,314.00 80,194.00 18.77%
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para
su Disposicin Clasificados como Mantenidos
para la Venta 0.00% 0.00 DIV/0!

Total Pasivos Corrientes 507,508.00 9.71% 427,314.00 80,194.00 18.77%

 30 de 31 de
VALOR VALOR
CUENTA NOTA Setiembre Diciembre del
ABSOLUTO RELATIVO
del 2014 2013

Pasivos No Corrientes

Otros Pasivos Financieros 371.00 0.01% 1,326.00 955.00 72.02%

Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar 5,283.00 0.10% 3,980.00 1,303.00 32.74%

Cuentas por Pagar Comerciales 0.00% 0.00

Otras Cuentas por Pagar 0.00% 0.00

Cuentas por Pagar a Entidades
Relacionadas 4 5,283.00 0.10% 3,980.00 1,303.00 32.74%

Ingresos Diferidos 0.00% 0.00

Provisin por Beneficios a los Empleados 0.00% 0.00

Otras provisiones 16 55,595.00 1.06% 50,038.00 5,557.00 11.11%

Pasivos por impuestos diferidos 12c 247,731.00 4.74% 258,059.00 10,328.00 4.00%

Otros pasivos no financieros 0.00% 0.00

Total Pasivos No Corrientes 308,980.00 5.91% 313,403.00 4,423.00 1.41%

Total Pasivos 816,488.00 15.62% 740,717.00 75,771.00 10.23%

Patrimonio

Capital Emitido 11 990,659.00 18.96% 990,659.00 0.00 0.00%

Primas de Emisin 0.00% 0.00

Acciones de Inversin 0.00% 0.00

Acciones Propias en Cartera 0.00% 0.00

Otras Reservas de Capital 11 198,132.00 3.79% 198,132.00 0.00 0.00%

Resultados Acumulados 11 3,220,351.00 61.63% 2,898,693.00 321,658.00 11.10%

Otras Reservas de Patrimonio 0.00% 0.00 /0!

Total Patrimonio 4,409,142.00 84.38% 4,087,484.00 321,658.00 7.87%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 5,225,630.00 100.00% 4,828,201.00 397,429.00 8.23%

 SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.
VALOR VALOR
ESTADOS DE RESULTADOS ( EN MILES DE DOLARES ) ABSOLUTO RELATIVO
CUENTA NOTA 2014 2013 2014 2013
100.00
Ingresos de actividades ordinarias 13 338,754.00 100.00% 465,929.00 100.00% 1,126,031.00 100.00% 1,249,166.00 % 123,135.00 9.86%
- -
Costo de Ventas 14 -191,422.00 -56.51% 182,072.00 -39.08% -582,363.00 -51.72% -552,588.00 44.24% 29,775.00 -5.39%

Ganancia (Prdida) Bruta 0 147,332.00 43.49% 283,857.00 60.92% 543,668.00 48.28% 696,578.00 55.76% 152,910.00 21.95%

Gastos de Ventas y Distribucin 15 -12,644.00 -3.73% -15,522.00 -3.33% -39,932.00 -3.55% -47,091.00 -3.77% 7,159.00 -15.20%

Gastos de Administracin 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

Ganancia (Prdida) de la baja en Activos
Financieros medidos al Costo Amortizado 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

Otros Ingresos Operativos -66.00 -0.02% 0.00% 2,243.00 0.20% 0.00% 2,243.00 #DIV/0!

Otros Gastos Operativos -570.00 -0.17% -201.00 -0.04% -5,691.00 -0.51% -666.00 -0.05% 5,025.00 -754.50%

Otras ganancias (prdidas) 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

Ganancia (Prdida) por actividades de
operacin 134,052.00 39.57% 268,134.00 57.55% 500,288.00 44.43% 648,821.00 51.94% 148,533.00 22.89%

Ingresos Financieros -222.00 -0.07% 816.00 0.18% 2,227.00 0.20% 1,353.00 0.11% 874.00 64.60%

Gastos Financieros -231.00 -0.07% 0.00% -231.00 -0.02% -995.00 -0.08% 764.00 -76.78%

Diferencias de Cambio neto 1,057.00 0.31% -300.00 -0.06% 699.00 0.06% -2,236.00 -0.18% 2,935.00 -131.26%
Otros ingresos (gastos) de las subsidiarias,
negocios conjuntos y asociadas 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00
Ganancias (Prdidas) que surgen de la
Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor
Justo de Activos Financieros Reclasificados
Medidos a Valor Razonable 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00
Diferencia entre el importe en libros de los activos
distribuidos y el importe en libros del dividendo a
pagar 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 134,656.00 39.75% 268,650.00 57.66% 502,983.00 44.67% 646,943.00 51.79% 143,960.00 22.25%
 VALOR VALOR
CUENTA NOTA 2014 2013 2014 2013 ABSOLUTO RELATIVO
-
Gasto por Impuesto a las Ganancias 12c -49,359.00 -14.57% -97,262.00 -20.87% -181,325.00 -16.10% -230,467.00 18.45% 49,142.00 -21.32%
Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones
Continuadas 85,297.00 25.18% 171,388.00 36.78% 321,658.00 28.57% 416,476.00 33.34% 94,818.00 22.77%
Ganancia (prdida) procedente de operaciones
discontinuadas, neta del impuesto a las
ganancias 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 85,297.00 25.18% 171,388.00 36.78% 321,658.00 28.57% 416,476.00 33.34% 94,818.00 22.77%

Ganancias (Prdida) por Accin:

Ganancias (prdida) bsica por accin:

Bsica por accin ordinaria en operaciones
continuadas 18 0.24 0.00% 0.49 0.00% 0.92 0.00% 1.190 0.27% 1,189.08 22.77%
Bsica por accin ordinaria en operaciones
discontinuadas 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

Ganancias (prdida) bsica por accin ordinaria 0.24 0.00% 0.49 0.00% 0.92 0.00% 1.190 0.27% 0.00 22.77%
Bsica por Accin de Inversin en Operaciones
Continuadas 0.00
Bsica por Accin de Inversin en Operaciones
Discontinuadas 0.00

Ganancias (Prdida) Bsica por Accin Inversin 0.00

Ganancias (prdida) diluida por accin:

Diluida por accin ordinaria en operaciones
continuadas 18 0.24 0.00% 0.49 0.00% 0.92 0.00% 1.190 0.27% 0.00 22.77%
Diluida por accin ordinaria en operaciones
discontinuadas 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00

Ganancias (prdida) diluida por accin ordinaria 0.24 0.00% 0.49 0.00% 0.92 0.00% 1.190 0.27% 0.00 22.77%

Diluida por Accin de Inversin en Operaciones

Continuadas 0.00

Diluida por Accin de Inversin en Operaciones

Discontinuadas 0.00

Ganancias (Prdida) Diluida por Accin Inversin 0.00

 SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO ( EN MILES DE DLARES )

Camb
ios en
el
valor
razon
able
Cobe
de
rturas Activos
Diferencia Gananci pasiv
de Inversione no
Cobert s de a os
Accion inver s en corriente
Acci uras Cambio (perdida) financ Otras
Prima es sin instrument so Supervit
ones Otras de por actuarial . Reser
Capital s de Propia Resultados neta os de grupos de Total
Cuenta de Reservas de Flujos Conversi es en Atribu vas de
Emitido Emisi s en Acumulados de patrimonio de Revaluaci Patrimonio
Inver Capital de n de plan de ibles Patrim
n Carter nego medidos al activos n
sin Efectiv Operacion beneficio a onio
a cios valor mantenid
o es en el s cambi
en el razonable os para
Extranjero definidos os en
extra la venta
el
njero
riesgo
de
crd.
del
pasiv
o
SALDOS AL
1ERO DE ENERO
DE 2013 990,659.00 198,132.00 2,285,431.00 3,474,222.00 78.80%
1. Cambios en
Polticas
Contables 0.00%
2. Correccin de
Errores 0.00%
3. Saldo Inicial
Re expresado 990,659.00 0.00 0.00 0.00 198,132.00 2,285,431.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,474,222.00 78.80%
4. Cambios en
Patrimonio: 0.00%
5. Resultado
Integral: 0.00%
6. Ganancia
(Prdida) Neta del
Ejercicio 416,476.00 416,476.00 9.45%
7. Otro Resultado
Integral 0.00%
8. Resultado
Integral Total del
Ejercicio 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 416,476.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 416,476.00 9.45%
9. Dividendos en Efectivo Declarados 0.00%

10. Emisin (reduccin) de patrimonio 0.00%

11. Reduccin o Amortizacin de Acciones
de Inversin 0.00%

12. Incremento (Disminucin) por otras

Aportaciones de los Propietarios 0.00%

13. Disminucin (Incremento) por otras

Distribuciones a los Propietarios 0.00 0.00%

14. Incremento (Disminucin) por Cambios

en la Participacin de Subsidiarias que no
impliquen Prdidas de Control 0.00%

15. Incremento (disminucin) por

transacciones con acciones propias en
cartera 0.00%

16. Incremento (Disminucin) por

Transferencia y Otros Cambios de
patrimonio 0.00%
Total incremento (disminucin) en el
patrimonio 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 416,476.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 416,476.00 9.45%

SALDOS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2013 990,659.00 0.00 0.00 0.00 198,132.00 2,701,907.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 3,890,698.00 88.24%

SALDOS AL 1ERO DE ENERO DE 2014 990,659.00 0.00 0.00 0.00 198,132.00 2,898,693.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4,087,484.00 92.70%

1. Cambios en Polticas Contables 0.00%

2. Correccin de Errores 0.00%

3. Saldo Inicial Reexpresado 990,659.00 0.00 0.00 0.00 198,132.00 2,898,693.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 4,087,484.00 92.70%

4. Cambios en Patrimonio: 0.00%

5. Resultado Integral: 0.00%

6. Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 321,658.00 321,658.00 7.30%

7. Otro Resultado Integral 0.00%

8. Resultado Integral Total del Ejercicio 321,658.00 321,658.00 7.30%
9. Dividendos en Efectivo Declarados 0.00%

10. Emisin (reduccin) de patrimonio 0.00%

11. Reduccin o Amortizacin de Acciones
de Inversin 0.00%
12. Incremento (Disminucin) por otras
Aportaciones de los Propietarios 0.00%
13. Disminucin (Incremento) por otras
Distribuciones a los Propietarios 0.00%
14. Incremento (Disminucin) por Cambios
en la Participacin de Subsidiarias que no
impliquen Prdidas de Control 0.00%
15. Incremento (disminucin) por
transacciones con acciones propias en
cartera 0.00%
16. Incremento (Disminucin) por
Transferencia y Otros Cambios de
patrimonio 0.00%
Total incremento (disminucin) en el
patrimonio 321,658.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 321,658.00 7.30%

SALDOS AL 30 DE SETIEMBRE DE 2014 990,659.00 198,132.00 3,220,351.00 4,409,142.00 100.00%

5.1.2. Limitacin de los ratios
No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen una serie de
limitaciones, como son:
Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias
existentes en los mtodos contables de valorizacin de inventarios,
cuentas por cobrar y activo fijo.
Comparan la utilidad en evaluacin con una suma que contiene esa
misma utilidad. Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio
dividimos la utilidad del ano por el patrimonio del final del mismo ao, que
ya contiene la utilidad obtenida ese periodo como utilidad por repartir. Ante
esto es preferible calcular estos indicadores con el patrimonio o los activos
del ao anterior.
Siempre estn referidos al pasado y no son sino meramente indicativos
de lo que podr suceder.
Son fciles de manejar para presentar una mejor situacin de la empresa.
Son estticos y miden niveles de quiebra de una empresa.

5.1.3. Indicadores de liquidez

Son las razones financieras que nos facilitan las herramientas de anlisis, para
establecer el grado de liquidez de una empresa y por ende su capacidad de
generar efectivo, para atender en forma oportuna el pago de las obligaciones
contradas.
A continuacin enunciamos los ms importantes:

- RELACIN CORRIENTE O DE LIQUIDEZ: El ratio de liquidez general

lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente.
El activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja, bancos,
cuentas y letras por cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios.
Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra que proporcin
de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya
conversin en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de
las deudas.

Razn Circulante Activo Corriente

 Pasivo Corriente

736,828.00
Razn Circulante (2014) = = 1.45
507,508.00

INTERPRETACIN ao 2014: Nos dice que por cada S/. 1 pasivo corriente, la
empresa cuenta con S/. 1.45 de respaldo en el activo corriente, para los aos
2014.

1,453,386.00
Razn Circulante (2014) = = 3.40
427,314.00

INTERPRETACIN ao2013: Nos dice que

- RATIO PRUEBA CIDA: Se determina como la capacidad de la

empresa para cancelar los pasivos corrientes, sin necesidad de tener
que acudir a la liquidacin de los Inventarios.

Activo Corriente (Inventario + Gastos Pagados por Anticipado)

Prueba Acida
Pasivo Corriente
736828 - (231989 + 34299)
Prueba Acida = = 0.93
507508

INTERPRETACION: El resultado nos dice que la empresa registra una prueba

cida de S/. 0.93, lo que a su vez nos permite deducir que por cada sol que se
debe en el pasivo corriente, se cuenta con S/. 0.93 en el ao 2014 para su
cancelacin, sin necesidad de tener que acudir a la realizacin de los inventarios.

1453386 - (217000 + )
Prueba Acida = =
427,314.00

INTERPRETACIN ao2013:
 - CAPITAL DE TRABAJO: Se obtiene de restar de los activos
corrientes, los pasivos corrientes.

Capital de Trabajo Activo Corriente - Pasivo Corriente

Capital de Trabajo = 736828 - 507508 = 229320

INTERPRETACION: Nos indica que contamos con capacidad econmica para

responder obligaciones con terceros. El cual es S/. 229320.0

Capital de Trabajo = 1,453,386.00 - 427,314.00 = 10,26,072.00

INTERPRETACIN ao2013: Nos indica que contamos con capacidad

econmica para responder obligaciones con terceros. El cual es S/.
10,26,072.00

5.1.4. Indicadores de gestin

Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, en la administracin del capital de

trabajo, expresan los efectos de decisiones y polticas seguidas por la empresa,
con respecto a la utilizacin de sus fondos. Evidencian como se manej la
empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas
totales. Estos ratios implican una comparacin entre ventas y activos necesarios
para soportar el nivel de ventas, considerando que existe un apropiado valor de
correspondencia entre estos conceptos.
Expresan la rapidez con que las cuentas por cobrar o los inventarios se
convierten en efectivo. Son un complemento de las razones de liquidez, ya que
permiten precisar aproximadamente el periodo de tiempo que la cuenta
respectiva (cuenta por cobrar, inventario), necesita para convertirse en dinero.
Miden la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al
administrar en forma adecuada los recursos invertidos en estos activos.
As tenemos en este grupo los siguientes ratios:

- ROTACION DE INVENTARIOS:

Costo de Ventas
Rotacin de inventarios
Inventarios

582,363.00
Rotacin de inventarios = = 2.51
231,989.00

INTERPRETACION: Este ratio nos indica que nuestro inventario rota 2.51 veces
en el ao 2014(set)

552,588.00
Rotacin de inventarios = = 2.55
217,000.00

INTERPRETACIN ao2013: Este ratio nos indica que nuestro inventario rota
2.55 veces en el ao 2013

- PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA: Es el mismo indicador

conocido como rotacin de cuentas por cobrar que busca identificar el
tiempo que le toma a la empresa convertir en efectivo las cuentas por
cobrar que hacen parte del activo corriente. Las cuentas por cobrar
son ms recursos inmovilizados que estn en poder de terceros y que
representan algn costo de oportunidad.

Cuentas por Cobrar

Promedio de Cobranza
(Ventas Anuales /360)

534,210.00
Promedio de Cobranza = = 170.79
1,126,031.00
INTERPRETACION: Aqu nos dice que la empresa demora 171 das para poder
cobrar los crditos otorgados a sus clientes

Promedio de Cobranza = =

INTERPRETACIN ao2013:

- ROTACION DE ACTIVOS FIJOS: Es el resultado de dividir las ventas

netas sobre los activos fijos brutos, esto es, sin descontar la
depreciacin

Ventas
Rotacin de Activos Fijos
Activos Netos

1,126,031.00
Rotacin de Activos Fijos = = 0.28
4,037,363.00

INTERPRETACION: Se interpreta diciendo, que por cada sol invertido en los

activos fijos, la empresa vendi en el 2014 es de S/. 0.28. Tambin podemos
decir que los activos fijos rotaron en el 2014 es de 0.28 veces.

1,249,166.00
Rotacin de Activos Fijos = = 0.44
2,831,779.00

INTERPRETACIN ao2013: por cada sol invertido, la empresa vendi en el

2013 es de S/. 0.44. Tambin podemos decir que los activos fijos rotaron en el
2013
 - ROTACION DE ACTIVOS TOTALES: Se obtiene dividiendo las
ventas netas, sobre el total de activos brutos, o sea sin descontar las
provisiones de deudores e inventarios y la depreciacin.

Ventas
Rotacin de Activos Totales
Activos Totales

1,126,031.00
Rotacin de Activos Totales = = 0.22
5,225,630.00

INTERPRETACION: Se interpreta diciendo, que por cada sol invertido en los

activos totales, la empresa vendi en el 2014 es de S/. 0.22. Tambin podemos
decir que los activos totales rotaron en el 2014 es de 0.22 veces

1,249,166.00
Rotacin de Activos Totales = = 0.26
4,828,201.00

INTERPRETACION ano 2013:

- PERIODO PROMEDIO DE PAGO: Esta razn se calcula dividiendo

las cuentas por pagar entre el costo de ventas promedio por das.

Cuentas por Pagar

Periodo Promedio de Pago
(Costo de Ventas Anuales/360)

445,888.00
Periodo Promedio de Pago = = 275.64
582,363.00

INTERPRETACION: Nos dice que la empresa demora en pagar 276 das para
poder pagar a sus proveedores.
293,048.00
Periodo Promedio de Pago = = 190
552,588.00

INTERPRETACION ao 2013: Nos dice que la empresa demora en pagar 190

das para poder pagar a sus proveedores.
5.1.5. Indicadores de rentabilidad
Son las razones financieras que nos permiten establecer el grado de rentabilidad
para los accionistas y a su vez el retorno de la inversin a travs de las utilidades
generadas. Los que se usan con mayor frecuencia son:

- MARGEN DE UTILIDAD BRUTA: Este ratio relaciona las ventas

menos el costo de ventas con las ventas. Indica la cantidad que se
obtiene de utilidad por cada UM de ventas, despus de que la empresa
ha cubierto el costo de los bienes que produce y/o vende.

Utilidad Bruta
Margen de Utilidad Brutas
Ventas

543,668.00 = 0.482817969 = 48.28%

Margen de Utilidad Brutas =
1,126,031.00

INTERPRETACION: Significa que por cada sol vendido, la empresa genera una
utilidad bruta del 48.28% para el ao 2014.

696,578.00 = 0.5576 = 55.76%

Margen de Utilidad Brutas =
1,249,166.00

INTERPRETACION ao 2013: Significa que por cada sol vendido, la empresa

genera una utilidad bruta del 55.76% para el ao 2013.

- GENERACION BASICA DE UTILIDADES: Se calcula dividiendo las

utilidades antes de intereses e impuestos entre los activos totales.

Ebit
Generacin Bsica de utilidad
Activos Totales
 502,983.00
Generacin Bsica de utilidad = = 0.10 = 9.63%
5,225,630.00

INTERPRETACION:

646,943.00
Generacin Bsica de utilidad = = 0.1340 = 13.40%
4,828,201.00

INTERPRETACION ao 2013:

- RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS TOTALES: Relaciona los

ingresos netos despus de intereses e impuestos entre los total de
activos.

Ingresos netos disponibles para los

Rendimiento sobre los activos totales accionistas comunes
Activos totales

543,668.00
Rendimiento sobre los activos totales = = 0.1040 = 10.40%
5,225,630.00

INTERPRETACION: Por cada unidad monetaria invertida en activos, la empresa

obtiene de utilidad netas un 10.40 %.

696,578.00
Rendimiento sobre los activos totales = = 0.1443 = 14.43%
4,828,201.00

INTERPRETACION: Por cada unidad monetaria invertida en activos, la empresa

obtiene de utilidad netas un 14.43%.
 - RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL CONTABLE COMN: Ratio
que mide la eficiencia de la direccin, para generar retornos a partir de
los aportes de los socios, es decir, indica el rendimiento obtenido favor
de los accionistas en un periodo determinado.

Ingreso neto disponible para los

Rendimiento sobre el capital contable
accionistas comunes
comn
Capital contable comn

Rendimiento sobre el capital contable comn = 543,668.00 = 0.54879429 = 54.88%

990,659.00

INTERPRETACION: Nos dice que por cada sol invertido por el accionariado, la
compaa obtiene un rendimiento del 54.88 % el cual muestra que se esta
aprovechando los recursos propios adecuadamente

Rendimiento sobre el capital contable comn = 696,578.00 = 0.7031 = 70.31%

990,659.00

INTERPRETACION ao 2013: Nos dice que por cada sol invertido por el
accionariado, la compaa obtiene un rendimiento del 70.31 %

5.1.6. ndice de solvencia

Son las razones financieras que nos permiten establecer el nivel de
endeudamiento de la empresa o lo que es igual a establecer la participacin de
los acreedores sobre los activos de la empresa. Los ms usados son los
siguientes:

- RAZON DE ENDEUDAMIENTO: Representa el porcentaje de fondos

de participacin de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en
los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de
endeudamiento o proporcin de fondos aportados por los acreedores.
 Deuda Total
Razn de Endeudamiento
Activo total

816,488.00
Razn de Endeudamiento = = 0.15624681
5,225,630.00

INTERPRETACION: Muestra que el 15.62% de los recursos con los que opera
la fbrica pertenecen a los acreedores, es decir, que la mayor parte de los activos
es financiada mediante deuda, el resto es aportado por los socios. En ese sentido
se puede decir que por cada S/.0.15 de pasivo se cuenta con 1 de activos para
financiarla.

3,374,815.00
Razn de Endeudamiento = = 0.6990 = 69.90%
4,828,201.00

INTERPRETACION ao 2013 :

- SOLVENCIA PATRIMONIAL: Se calcula dividiendo el patrimonio

entre el pasivo.

Solvencia patrimonial Patrimonio

Pasivo

4,409,142.00 = 5.40013
Solvencia patrimonial =
816,488.00

INTERPRETACION:

4,087,484.00 = 5.52
Solvencia patrimonial =
740,717.00

INTERPRETACION ao 2013 :
 - SOLVENCIA PATRIMONIAL A LARGO PLAZO: Este indicador
muestra el respaldo que en las cuentas por pagar a largo plazo tienen
con el patrimonio permitido conocer el porcentaje del patrimonio que
se encuentra comprometido por las deudas.

Solvencia patrimonial a Deudas a largo plazo

largo plazo Patrimonio

308,980.00
Solvencia patrimonial a largo plazo = = 0.07007
4,409,142.00

INTERPRETACION:

313,403.00
Solvencia patrimonial a largo plazo = = 0.07667
4,087,484.00

INTERPRETACION ao 2013:

5.2. Anlisis du-pont

Para explicar por ejemplo, los bajos mrgenes netos de venta y corregir la
distorsin que esto produce, es indispensable combinar esta razn con otra y
obtener as una posicin ms realista de la empresa. A esto nos ayuda el anlisis
DUPONT.
Este ratio relaciona los ndices de gestin y los mrgenes de utilidad, mostrando
la interaccin de ello en la rentabilidad del activo.
La matriz del Sistema DUPONT expuesta al final, nos permite visualizar en un
solo cuadro, las principales cuentas del balance general, as como las principales
cuentas del estado de resultados. As mismo, observamos las principales
razones financieras de liquidez, de actividad, de endeudamiento y de
rentabilidad.
Utilidades antes de impuestos
DUPONT
Activos Totales

502,983.00
DUPONT = = 0.09625 = 9.63%
5,225,630.00

INTERPRETACION: Por cada sol invertido en los activos se obtiene un 9.63 %

rendimiento sobre los capitales invertidos.

Conclusiones
Bibliografa

CARRILLO DE ROJAS, GLADYS (1996) Anlisis y administracin financiera

KENNEDY, RALPH DALE - MACMALLEN, STEWART YARWOOD, Estados
financiero