Qu Son las Matemticas Financieras

MATEMTICAS FINANCIERAS
AUTOR: Ricardo Dueas Prieto - Doris Caicedo Torres
NDICE
NDICE

1. Qu son las matemticas financieras

2. El inters
2.1. Definicin
2.2. Inters simple
2.3. Clases de inters de acuerdo al manejo del tiempo
2.4. Inters simple anticipado o descuento simple
2.5. Descuentos en cadena
2.6. Inters compuesto
2.7. Clasificacin de las tasas de inters Acceso rpido
2.7.1. Tasas nominales
2.7.2. Tasas efectivas
2.8. Ejercicios propuestos

GENERALIDADES DESARROLLO

Este material pertenece al Politcnico

Grancolombiano y a la Red Ilumno. Por ende, son
de uso exclusivo de las Instituciones adscritas a
la Red Ilumno. Prohibida su reproduccin total
o parcial.
 01 --
02 --
INTRODUCCIN 2. El inters
El objetivo de las matemticas financieras es darnos a conocer todas las herramientas que nos
permiten optimizar los recursos, medir el valor del dinero en el tiempo, tomar decisiones de 2.1. Definiciones
inversin y financiacin acertadas. El incentivo para que se realicen inversiones es recibir un
valor por el uso del dinero; es lo que se denomina inters, en esta primera unidad vamos a El inters es el valor que se paga por el uso del dinero; es la motivacin para que se realicen las
describir las formas para liquidar ese valor que se pagar por el uso del dinero; encontraremos inversiones o se preste dinero y esta motivacin es lo que hace que existan las finanzas y los
dos formas bsicas: el inters simple, operaciones de descuento, y el inters compuesto: cada sistemas financieros.
uno con sus respectivas definiciones, componentes, usos y frmulas de clculo.
El inters es el pago que realiza la persona o empresa que recibe un dinero en calidad de
Esperamos que con esta primera unidad, ustedes aprendan a tomar decisiones de inversin prstamo; para la persona o entidad que prest el dinero, el inters que recibe representa la
acertadas y algunas bases para la financiacin, fundamental para su vida personal y profesional, utilidad o ganancia que genera su capital.
aprendiendo a calcular el valor del dinero en el tiempo y utilizando las herramientas de inters
simple, descuento e inters compuesto. Revisemos qu trminos intervienen en la liquidacin de un inters:

En una transaccin u operacin financiera intervienen la persona o entidad que invierte, coloca
RECOMENDACIONES ACADMICAS el dinero y recibe a cambio un inters (prestamista), y la persona o entidad que toma el dinero,
capta o recibe el dinero en prstamo, y por el cual pagar el inters (prestatario).
Consideramos como recomendacin importante para el estudio del mdulo, tener claro que los
conceptos son secuenciales, lo que se ve en la primera cartilla es indispensable entenderlo, as Cuando necesitamos dinero nos dirigimos a la persona o entidad prestamista para solicitar el
como comprender los conceptos y saber aplicarlos, porque sern de igual manera prstamo. Ante este evento qu preguntas surgen?
indispensables hasta la ltima unidad. La invitacin es a que realicen todos los ejercicios
propuestos, ya que la matemticas financieras no es solo la resolucin de una frmula, sino la -Cunto dinero necesita?
interpretacin de lo que estamos buscando y el anlisis de sus resultados; es comn que se -Por cunto tiempo?
pregunten qu frmula usar, pero la pregunta adecuada es qu es lo que queremos saber, lo
-Ac cobramos (como ejemplo) el 3% mensual, est de acuerdo?
que nos lleva a que cada ejercicio sea diferente.
Y me puede pagar al final, el capital y los intereses.
Es indispensable que lean las cartillas, vean las teleconferencias, y hagan uso de todas las
herramientas de acompaamiento que les ofrece esta modalidad educativa.
Cunto dinero necesita?

DESARROLLO DE CADA UNA DE LAS UNIDADES TEMTICAS Se trata de la variable capital, es decir el dinero recibido (u otorgado) en calidad de prstamo, el
capital se conoce tambin como: C (capital), CI (capital inicial), VI (valor inicial), P (presente), VP
(valor presente) y VA (valor actual).
1. Qu son las matemticas financieras?
En nuestro medio vamos a utilizar VP o VA, pero es necesario que ustedes conozcan que se
Las matemticas financieras constituyen el ncleo de las Finanzas y su propsito es aportar puede identificar este trmino capital con otra nomenclatura.
tcnicas, mtodos y herramientas para el clculo de operaciones de ahorro, crdito, inversin,
riesgo y toma acertada de decisiones financieras. Las matemticas financieras contribuyen a la Por cunto tiempo necesita el dinero?
planeacin, organizacin, direccin, coordinacin, control y evaluacin de los proyectos de
inversin. Son de uso y aplicacin en transacciones comerciales, laborales, bancarias y Esta pregunta corresponde a la duracin de la operacin, es decir, es el tiempo durante el cual
burstiles. Esto es, que sin importar el cargo donde ustedes se desempeen en cualquier tipo de el dinero tarda en regresar a la caja del prestamista. Esta variable se representa por t y se
organizacin, resulta necesario conocer los principios bsicos de esta asignatura. expresa como: das, semanas, quincenas, bimestres, trimestres, cuatrimestres, semestres, aos,
bienios, trienios, cuatrienios, quinquenios, etctera.

3 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 4

 Cobro el 3% mensual. Est de acuerdo? Significa que el valor presente ms los intereses se pagan al cumplirse el plazo de la operacin.
Esta cantidad de dinero se conoce con los siguientes nombres: valor final, valor futuro, monto,
Se establece un porcentaje que se le aplicar al capital que recibimos en prstamo o que se total ahorrado, total capitalizado.
invierte.
Generalizando, denominaremos valor final (VF) al dinero que conforma la suma del valor
Esta variable se denomina tasa de inters, y se representa como i. Se dice tambin que la presente y los intereses.
tasa de inters es la tasa de rentabilidad en una inversin.
Ejemplo 1.
Comprender e interpretar esta variable es muy importante. Analicemos la manera correcta de
leer una tasa de inters: Cuanto sera el valor que pagaramos en un mes por inters, si aceptamos el prstamo por un
valor de $1000.000,00 de pesos, con la tasa del 3% mensual?
Si la tasa de inters es del 1% mensual, significa que:
Representaremos el inters con I y tendramos:
1% mensual = ___1___ = 0,01 mensual
I = $1000.000,00 x 0,03 x 1
100
I = $30.000,00
Lo que significa, que por cada $100 prestados, es necesario pagar $1 de inters, cada mes.
Si reducimos la anterior operacin a una frmula obtenemos:
Si la tasa de inters es del 25% anual, significa que
Frmula 1: I=VA x i x t
25% anual = __1___ = 0,25 anual
De lo anterior podemos deducir, que el inters es directamente proporcional al valor actual, a la
100 tasa de inters y al tiempo, si alguno de estos factores cambia, el valor pagado por inters,
vara.
Es decir que, que por cada $100 tomados en prstamo, se deben pagar $25 de intereses, cada
ao. Hay que tener en cuenta, que al hablar solo de inters suponemos que este lo pagaremos o lo
ganaremos al final del mes, o al final del perodo establecido para su pago o liquidacin. En el
Las entidades financieras hablan de: mercado encontramos tambin el inters anticipado, el cual trataremos ms adelante.
Tasa pasiva para referirse a la tasa de captacin que son aquellas que pagarn por La tasa de inters y el tiempo deben trabajarse en la misma unidad de medida, si la tasa es
nuestros ahorros. mensual, el tiempo debe ser meses; si la tasa es trimestral, el tiempo debe ser trimestres, si la
Tasa activa para denotar las tasas de colocacin, es decir, aquellas tasas de inters que tasa es anual el tiempo debe ser aos, etctera.
los usuarios de crdito pagarn al sector bancario.
El inters siempre es un valor, como cuando hablamos de utilidad contablemente, siempre es
La diferencia entre la tasa activa y la tasa pasiva es una ganancia que se conoce como margen un valor.
de intermediacin.

Ejemplo: si un banco recibe (capta) dinero del pblico a travs de cuentas de ahorro y pagan 2.2. Inters simple
tasa de inters del 2% (tasa pasiva) y ese mismo dinero lo presta a la tasa de inters del 25%
En el mercado financiero slo hay dos maneras para que nos liquiden un inters, la manera ms
(tasa activa), su margen de intermediacin le representa una ganancia bsica del 23%.
sencilla, es la que se denomina inters simple, y otra ms compleja es la llamada inters
compuesto. Por ahora nos detendremos en las caractersticas del inters simple.
Al final, me devuelve el capital y los intereses.

5 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 6

 El inters simple se denomina as porque es la operacin ms sencilla que se puede calcular Ejemplo 2.
para liquidar el valor a pagar por el uso de un dinero. Su caracterstica principal es que la base
sobre la cual se liquida el inters, permanece constante durante todo el tiempo que dura la Usted piensa invertir la suma de $100.000,00 en una cuenta de ahorros que le ofrece una tasa
inversin, la negociacin, la transaccin, el prstamo, la operacin financiera que se realice. de inters del 2% mensual simple. Cunto recibir al final de tres meses?

VA= $100.000,00 i =2% mensual simple t =3 meses VF =?

Caractersticas del inters simple:
VF= VA x (1 + (i x t))
El capital inicial no vara durante el tiempo que dura la transaccin, slo el capital
genera intereses; en otras palabras no se ganan intereses sobre intereses. VF= $100.000,00 x (1+(0,02 x 3))
El inters ganado o pagado es igual en cada perodo.
VF= $106.000,00
La tasa de inters siempre se aplicar sobre el valor original de la deuda o inversin.
Al final de los tres meses que dura la inversin se recibirn $106.000,00. Verificamos el
La transaccin ms sencilla que se puede presentar, una operacin de inters simple, se cumplimiento del principio de la matemticas financiera que el dinero cambia de valor a travs
represent en la frmula 1: del tiempo, los $100.000,00 se convierten en $106.000,00 al final de los tres meses.

I = VA x i x t Comprobemos con la siguiente tabla las caractersticas del inters simple, tomando el ejemplo
anterior:
Pero si el inters es pagado al final del perodo (vencido), es necesario hacer el clculo de
cunto ser el valor total que se debe cancelar, esto es el valor final, el valor futuro, el cual Tabla 1. Caractersticas del inters simple
representaremos con VF; y cul ser este valor? El resultante de sumar el valor inicial o actual
del dinero, ms los intereses ganados, que dan como resultado la siguiente frmula: N de periodos Capital Tasa de inters Inters Valor futuro
Frmula 2: VF = VA+I
1 100.000,00 0,02 $2.000,00 $102.000,00
Y por sustitucin tenemos:
2 100.000,00 0,02 $2.000,00 $104.000,00
VF = VA + (VA x i x t)
3 100.000,00 0,02 $2.000,00 $106.000,00


Frmula 3: VF = VA x (1+i x t)
El capital permaneci constante, el inters ganado es igual en cada perodo, y la tasa de inters
Cualquier trmino que interviene en una igualdad (ecuacin), puede ser despejado; hallado, por siempre se aplic sobre el valor original de la inversin.
lo tanto de las anteriores frmulas, podemos despejar el VA, la tasa de inters y el tiempo.
Cual frmula usar? depende de lo que vamos a calcular y los trminos que nos dan. De lo anterior podemos concluir, que el inters simple nos dara igual si nos ofrecen la tasa de
inters anual, que correspondera a: i=2% x 12=24% anual; si la tasa es anual el tiempo debe
Por despeje de las formulas anteriores, podemos obtener una frmula para calcular el valor manejarse en aos, entonces: t=3 meses convertidos en aos = 3 de 12 meses que tiene un ao
actual (VA) o valor presente (VP). = 3/12, para el uso de la frmula sera:

Frmula 4: VA= VF-I VF = 100.000,00 x (1 + (0,24 x 3/12))

Frmula 5: VA=VF / (1+i x t) VF = $106.000,00

7 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 8

 Ejemplo 3. Primera opcin: tomar el mes de marzo como un mes, lo cual convertido en aos sera
1/12 o lo que es igual, decir marzo tiene 30 das y el ao 360 das, das convertidos en
Qu suma se requiere invertir hoy, para que dentro de tres meses, con una tasa de inters aos =30/360.
simple del 1% mensual, tener reunidos $1.184.500 pesos.
Segunda opcin: tomar el mes de marzo con los das exactos que tiene, es decir 31
La pregunta es el valor actual VA y los trminos conocidos son: das y el ao 360, das convertidos a aos =31/360
Tercera opcin: pero si marzo lo tomamos de 31 das, sera correcto decir que el ao
VF= $1.184.500
tiene 365 das, das convertidos a aos =31/365
Tiempo= t = 3 meses Cuarta opcin: una ltima combinacin posible sera tomar marzo de 30 das y el ao
de 365 das, das convertidos a aos =30/365.
Tasa de inters= i = 1% mensual simple.
Cul es la opcin correcta? Todo depende de con quin estamos haciendo la transaccin.
Como la tasa es mensual, el tiempo lo tomamos en meses, tal como lo estn dando.
En la prctica comercial, este manejo que se le da al tiempo, origina unas clases de inters:
La formula de VA es:
Inters ordinario: cuando tomamos aos de 360 das.
VA= VF / (1 + i x t) reemplazamos y despejamos
Inters exacto: cuando tomamos aos de 365 das (o 366 cuando es bisiesto).
VA=1.184.500 /(1+ 0,01 x 3)
Y a la vez, el inters ordinario y el inters exacto se pueden trabajar con:
VA= 1.184.500 /(1+ 0,03)
Tiempo aproximado: cuando tomamos todos los meses de 30 das, para su clculo cuando nos
VA= 1.184.500 /1,03 dan fechas, se halla de la diferencia entre la fecha final menos la fecha inicial, y los meses que
nos den se toman de 30 das.
VA= $1.150.000 es el valor que se debera invertir hoy para lograr el objetivo.
Ejemplo 5.

Hallar los das aproximados transcurridos entre el 26 de febrero y el 27 de mayo del mismo ao.
2.3. Clases de inters de acuerdo con el manejo del tiempo La fecha la manejamos en su forma de: das, meses, aos.

Da (de) Mes (mm) Ao (asa)
Ejemplo 4.
Fecha final 27 05
Se desea hacer una inversin de $1000.000,00 durante el mes de marzo y nos ofrecen una tasa
de inters del 18% anual simple. Hallar el inters ganado: Fecha inicial 25 02

VA= $1000.000,00 i = 18% anual simple t = mes de marzo I =? Diferencia 02 DIAS 03 MESES

I= VA x i x t Total das transcurridos= 02 das ms (3 meses x 30 das= 90 das) = 92 das totales.

Este es un ejemplo aparentemente sencillo, pero no nos estn dando un tiempo muy claro, nos Tiempo exacto: cuando tomamos los meses segn calendario. Para su clculo usamos la tabla
dicen mes de marzo, lo que nos lleva a analizar que si la tasa es anual, el tiempo debe ser aos, de das. La tabla de das le da un nmero a cada da del ao; el 1. de enero es el da 1, y el 31
cmo convertimos el mes de marzo en aos?

9 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 10

 de diciembre, el da 365. Para calcular los das tomamos los das transcurridos en el ao, entre la Ejemplo 6.
fecha final menos los das transcurridos del ao de la fina inicial.
Hallar los das exactos transcurridos entre el 26 de febrero y el 27 de mayo del mismo ao.
Inicio por mostrarles la tabla de das:
Buscamos en la tabla a que da del ao corresponde.
Tabla 2. Tabla de das
DD.MM.AAAA N de das del ao
N Ener Febr. Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Sept. Oct. Nov Dic N
1 1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335 1 Fecha final 27-05 147
2 2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336 2
3 3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337 3 Fecha inicial 26-02 57
4 4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338 4
5 5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339 5 Diferencia 90 Das totales exactos
6 6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340 6
7 7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341 7
8 8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342 8
9 9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343 9 Podemos comparar el ejercicio 4 y el 5, y ver que si utilizamos tiempo aproximado, tomaramos
10 10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344 10 92 das, y si utilizamos tiempo exacto, tomaramos 90 das.
11 11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345 11
El inters ordinario con tiempo aproximado: es el que se conoce como comercial, pues se
12 12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346 12
utiliza normalmente en el comercio y cuando no se especifica el uso de otro. Para nuestro
13 13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347 13
ejemplo :
14 14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348 14
15 15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349 15 I = $1000.000 x 0,18 x 30/360
16 16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350 16
17 17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351 17 I = $15.000,00
18 18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352 18
19 19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353 19 El inters ordinario con tiempo exacto: es el que se conoce como bancario, y se utiliza
20 20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354 20 normalmente en todas las transacciones que se efecten con el sistema bancario. Para nuestro
21 21 52 80 111 141 172 202 233 264 294 325 355 21 ejemplo :
22 22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356 22 I = $1000.000 x 0,18 x 31/360
23 23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357 23
24 24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358 24 I = $15.500,00
25 25 56 84 115 145 176 206 237 268 298 329 359 25
26 26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360 26 El inters exacto con tiempo exacto: es el que se conoce como racional, real, verdadero o
27 27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361 27 sencillamente exacto. En la actualidad se aplica en las entidades que ofrecen intereses diarios,
28 28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362 28 en los fondos de inversin donde se efectan inversiones temporales. Para nuestro ejemplo :
29 29 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363 29
30 30 89 120 150 181 211 242 273 303 334 364 30
31 31 90 151 212 243 304 365 31 I = $1000.000, 00 x 0,18 x 31/365
I = $15.287,67

11 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 12

 El inters exacto con tiempo ordinario : no tiene un nombre comercial, normalmente no se Ejemplo 8.
utiliza, y la razn podra ser obvia al observar el resultado del ejemplo, los intereses que genera
son los ms bajos posibles : Cul es la tasa de inters anual simple comercial que se gan en una inversin de $$2.455.000,
que se realiz el 1 de marzo si el 30 de junio del mismo ao devolvieron la suma de $2.520.500
I = $1000.000,00 x 0,18 x 30/365 pesos.

I = $14.794,52 La pregunta es la tasa de inters anual simple y los trminos conocidos son:

Podemos resumir, que el tiempo exacto lo utilizamos en el inters bancario y en el inters VA= $2.455.000
racional, y el tiempo aproximado, en el inters comercial. Teniendo una tasa anual, hay que
convertir los das en aos, y los dividimos en 360 cuando tengamos inters bancario e inters VF= $2.520.500
comercial y lo dividimos en 365 cuando calculemos el inters racional.
El inters comercial implica tiempo aproximado, lo calculamos restando la fecha final menos la
Ejemplo 7. fecha inicial:

Hallar el valor a su vencimiento, de un depsito a trmino fijo, el cual tiene fecha de apertura La fecha la manejamos en su forma de: das, meses, aos.
del 15 de enero y vence el 15 de junio del mismo ao, acordado con una tasa de inters simple
real del 10% anual y una inversin inicial de $3.000.000,00. Da (dd) Mes (mm) Ao (aaaa)

Como es un inters simple real, debemos hallar los das exactos transcurridos entre la fecha de Fecha final 30 06
apertura y la fecha de vencimiento, el tiempo exacto lo calculamos con la tabla de das:
Fecha inicial 01 03
Buscamos en la tabla a que da del ao corresponde.
Diferencia 29 Das 03 Meses
DD.MM.AAAA N de da del ao
Total das transcurridos=29 das ms (3 meses x 30 das = 90 das) = 119 das totales.
Fecha final 15-06 166
Podemos despejar la tasa de inters de la frmula de valor final (VF):
Fecha inicial 15-01 15
VF = VA (1+ i x t) reemplazamos
Diferencia 151 Das totales exactos
2.520.500 = 2.455.000 (1+ i x 119/360)
Y el manejo del tiempo se har tomando aos de 365 das.
2.520.500 / 2.455.000 = 1+ (i x 119/360)
VF= VA (1 + i x t) entonces VF= $3.000.000,00 (1+ 0,10 x 151/365)
1,0266802444 1 = i x 0,330555555
VF= $3.000.000 (1+0,041369863013). Como recomendacin utilizamos todos los decimales y
i = 0,0266802444 / 0,330555555
solo al final aproximamos a 2 decimales.
i = 0,08071334444 x 100
VF= $3.000.000 (1,041369863013)
i = 8,07% anual simple
VF= $3.124.109,59

13 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 14

 2.4. Inters simple anticipado o descuento simple Frmula 6:

Encontramos operaciones de inters anticipado, tambin llamado descuento, cuando los Ia = VF x ia x t

intereses son cobrados o pagados en el momento de iniciar la operacin. Este hecho implica
que se acuerde una tasa de inters anticipada. O

Observemos el siguiente ejemplo: D= VF x d x t

Ejemplo 9. La diferencia fundamental con el inters simple (vencido) es que en el inters simple, la tasa de
inters es vencida y se aplica sobre el valor actual del dinero y en el inters anticipado, la tasa
Si solicitamos a un banco un prstamo por $1.000.000,00, para ser cancelado dentro de tres de inters es anticipada y se aplica sobre el valor final.
meses. El banco acepta nuestra solicitud, pero debe cancelarse el inters anticipado por los tres
meses, a una tasa anticipada del 9% trimestral. El valor actual en una operacin de inters anticipado es igual a:

Cul es el valor de los intereses anticipados que debemos pagar? Frmula 7:

Vamos a llamar Ia= inters anticipado o como D = descuento. VA = VF Ia

Si nos prestan $1 milln de pesos, con una tasa del 9% trimestral y por un trimestre (que O
corresponde a 3 meses), liquidaramos el inters de la siguiente manera:
VA = VF - D
Ia = $1.000.000,00 x 0,09 x 1
Reemplazando y factorizamos:
Ia = $90.000,00
VA = VF - (VF x ia x t)
Los $90.000 pesos seran los intereses anticipados que se pagaran o nos descontaran.
Frmula 8:
Si del $1.000.000,00 que nos prestan, debemos pagar $90.000,00, cunto nos queda del valor
VA = VF (1 - ia x t )
prestado?
O
$1.000.000,00 - $90.000,00 = $910.000,00
VA = VF (1 d x t )
Y cunto le quedamos debiendo al banco? $1.000.000,00, los cuales debemos pagar dentro de
tres meses. De las anteriores frmulas, podemos despejar cualquier trmino que en ellas interviene.
De la anterior operacin podemos apreciar que lo que debemos pagar al final de los tres meses, Como la operacin que efectuamos es bancaria, el tiempo se manejar como tiempo exacto,
es $1.000.000,00, este es nuestro valor final, nuestro valor futuro, el cual denominamos: VF. tomando aos de 360 das en el caso que tengamos que manejar das y tasa anual.
El inters anticipado, el cual denominaremos: Ia o D, se obtuvo de multiplicar el valor final, VF, Las frmulas de inters anticipado se aplican en todas las operaciones donde se acuerden tasas
por la tasa de inters anticipada, que denotaremos como: ia o d (de tasa de descuentos) y luego de inters anticipada.
lo multiplicamos por el tiempo acordado para la transaccin: t . De aqu deducimos la frmula:
Ejemplo 10.

15 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 16

 Un depsito a trmino fijo, por un valor a su vencimiento de $10.000.000,00, es recibido en Para hallar la fecha de vencimiento:
forma de pago por un proveedor, el 13 de noviembre (fecha de emisin), a un plazo de 180 das.
El 22 de diciembre del mismo ao, el proveedor requiriendo liquidez, decide negociar (vender) DD.MM.AAAA N. de da del ao
el ttulo a un banco. El banco acepta la negociacin, pero desea obtener una rentabilidad del 3%
mensual anticipada. Cunto debe pagar el banco por este documento, para obtener la Fecha final 31-12-0001 365
rentabilidad esperada?
Fecha inicial 13-11-0001 317
Como el banco espera una rentabilidad del 3% mensual anticipada, entendemos que es una
operacin de inters anticipado, donde la tasa anticipada se aplica sobre el valor final del Diferencia 48 Das exactos del ao 1
documento, que en este caso es de $10.000.000,00, por el tiempo que dura la transaccin.
Das del ao 2 180 48 = 132 das
El tiempo que dura la transaccin, tambin llamado tiempo de descuento, no son los 180 das
de plazo del ttulo, porque desde la emisin del ttulo, que fue el 13 de noviembre y la fecha de Fecha final 12-05-0002 da 132 del ao 2
la negociacin con el banco que es el 22 de diciembre, han transcurrido 39 das, (calculamos los
das exactos con la tabla de das): 48 das del ao 1 +
Tiempo que dura la
Sumamos 132 das del ao 2 =
inversin del ttulo
DD.MM.AAAA N. de da del ao 180 das

Fecha final 22-12 356

Fecha inicial 13-11 317
Para hallar el tiempo de descuento o el tiempo que le falta al documento para vencerse:
Diferencia 39 Das exactos

Por lo tanto el banco y el proveedor negociaran son los das que le falten al documento para DD.MM.AAAA N. de da del ao
vencerse: (180 - 39 = 141 das), 141 das.
Das de descuento en

Otra forma de calcular los das que le faltan al documento para vencerse, es hallando la fecha de el ao 1
vencimiento, que ser el 13 de noviembre del ao 1 ms los 180 das exactos de plazo; en la
Ao 0001 365 das
tabla de das buscamos a qu da del ao corresponde el 13 de noviembre y es el da 317 y le
sumamos 180 das que es la duracin del ttulo y nos da (317+180 = 497), el da 497, pero el ao Fecha de descuento 22-12-0001 356
tiene 365 das, lo que nos significa que pas del ao 1 al siguiente ao, o sea 497 menos 365 =
132, son los das transcurridos en el ao dos (2); buscamos en la tabla y el da 132 corresponde Diferencia 9 das Das del ao 1
al da 12 de mayo, que sera la fecha de vencimiento del ttulo. El tiempo de descuento ser el
tiempo exacto que hay entre la fecha de descuento: 22 de diciembre del ao 1 y la fecha de Fecha de
12-05-0002 132 das Das del ao 2
vencimiento: 12 de mayo del ao 2, que son 141 das exactos. vencimiento

Total das exactos de

Suma 132+9 = 141 das
descuento

17 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 18

 Podemos hallar el inters anticipado que desea ganarse el banco, utilizando la frmula 6:
Artculo VR. Unitario $ VR. Total $
Ia=10.000.000,00 x 0,03 x 141/30
10 metros de pao 30.000 300.000
Ia= $1.410.000,00
5 camisas 20.000 100.000
Tomamos 141/30, por que la tasa de inters es mensual, y debemos convertir los das a meses.
3 juguetes 25.000 75.000
Es una regla de tres simple, donde decimos: si 30 das son un mes, 141 das cuntos meses
son? 141/ 30 = 4,7 meses. Valor bruto de la factura 475.000
Utilizando la formula 7 calculamos el valor que debe pagar el banco por el documento:
Menos descuento: $475.000 X 0,15 = 71.250
VA= 10.000.000 - 1.410.000,00
Valor neto a pagar 403.750
VA= $8.590.000,00
Se comprende entonces que el descuento es un valor que se deduce del total de una obligacin,
Tambin se puede calcular utilizando la formula.8: pero tenemos casos denominados descuentos en cadena, que son una serie de descuentos
sucesivos, no acumulativos, atractivos para estimular las ventas.
VA= 10.000.000,00 (1 - 0,03 x 141/30)
Frmula 9:
VA= $8.590.000,00
dt =1 (1-d1) (1-d2) (1-d3) (1-d4) (1-dn)
2.5. Descuentos en cadena donde:
Se entiende por descuento el menor valor a pagar. dt = Tasa de descuento total
d1 = tasa del descuento adicional nmero uno
Ejemplo 11. d2 = tasa del descuento adicional nmero dos
Una persona adquiere: d3 = tasa del descuento adicional nmero tres
10 metros de pao a $30.000 el metro. d4 = tasa del descuento adicional nmero cuatro
5 camisas para sus nietos a $ 20.000 cada una. dn = tasa del descuento adicional ensimo
3 juguetes por valor total de $ 25.000 cada uno.
En el momento de pagar obtiene un descuento del 15 %.
Cul es el valor del descuento?
Cunto debe pagar neto?

19 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 20

 Ejemplo 12. dt = 1 (1-d1) (1-d2) (1-d3) (1-d4) (1-dn)

Una distribuidora mayorista de libros ofrece los siguientes descuentos por temporada dt = 1 - (1-0,10)(1-0,08)(1-0,2)
universitaria:
dt = 1 - (0,9) (0,92) (0,8)
6% por compra de libros de Economa
dt = 1 0,6624
5% por compra de libros de Sistemas
dt = 0,3376 x 100 = 33,76%
7% por compra de libros de Finanzas
Valor neto a pagar= $500.000(1-0,3376) = $500.000 x 0,6624 = $331.200
8% por compra de libros de Matemticas


Ejemplo 14.
Si un estudiante adquiri un libro de cada uno de las anteriores asignaturas Qu tasa de
descuento le deben reconocer? Una fbrica de dulces puede otorgar mximo una tasa de descuento total del 30%,
descompuesta as:
dt = 1 (1-d1) (1-d2) (1-d3) (1-d4) (1-dn)
4% a sus clientes
dt = 1 - (1-0,06)(1-0,05)(1-0,07)(1-0,08)
5% por pronto pago
dt = 1 - (0,94) (0,95) (0,93) (0,92)
10% por compras al por mayor
dt = 1 - 0,7640508 = 0,2359492
Suponga que todos los anteriores descuentos aplican.
dt = 0,2359492 x 100
Determine el valor del descuento adicional (d4) que se puede ofrecer para la celebracin del Da
dt = 23,59% de los Nios, sin que se supere el tope del 30%.

dt = 1 (1-d1) (1-d2) (1-d3) (1-d4) (1-dn)

Ejemplo 13. 0,3 = 1 - (1-0,04) (1-0,05) (1-0,10) (1-d4)

Un laboratorio farmacutico factura medicamentos por $500 millones y ofrece los siguientes 0,3 = 1 - (0,96) (0,95) (0,9) (1-d4)
descuentos:
0,3 = 1 0,8208 (1-d4)
10% por compras al por mayor
0,3 = 1 0,8208 + 0,8208d4
8% por promocin de temporada
0,3 1 + 0,8208 = 0,8208 d4
20% por pago de contado
0,1208 = 0,8208 d4
Considerando que todos los anteriores descuentos aplican, determine el valor neto a pagar.

21 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 22

 d4 = 0,1208 / 0,8208 En el ejemplo anterior, obtuvimos en una forma manual, el valor futuro o valor final de la
inversin; observemos como lo hicimos:
d4 = 0,14717348 x 100
Los $100.000,00, son el valor actual o valor inicial (VA).
d4 = 14,72%
El 2%, es la tasa de inters (i) que se aplica al capital al final de cada mes.

2.6. Inters compuesto Reemplacemos en la tabla:

Entre las caractersticas del inters compuesto tenemos: Tasa de

N. de perodos Capital Inters Valor futuro
inters
El capital inicial vara durante el tiempo que dura la transaccin, ya que los intereses se
capitalizan, formando un nuevo capital; en otras palabras se ganan intereses sobre intereses. 1 VA I VA x i VA+(VA x i) = VA ( 1+ i )

El inters ganado no es igual en cada perodo.

2 VA(1+i) I VA(1+i) i VA(1+i)+VA(1+i)i = VA(1+i)2
El inters compuesto es el de mayor utilizacin en el mercado, ya que es un estmulo para que
el usuario no retire los intereses, sino que los deje invertidos, como en algunas cuentas de
ahorro que ofrecen una liquidacin y capitalizacin diaria de intereses. 3 VA(1+i)2 I VA(1+i)2 i VA(1+i)2 + VA(1+i)2 i =VA(1+i)3

Ejemplo 15.

Usted piensa invertir la suma de $100.000,00 en una cuenta de ahorros, que le ofrece una tasa
de inters del 2% mensual compuesto. Cunto recibir al final de tres meses? Podemos deducir, para nuestro ejemplo:
El 2% mensual compuesto, quiere decir, que al final de cada mes, liquidan los intereses y los VF = VA (1 + i) 3 , siendo 3 el nmero de meses que dura la inversin, que si esta tiene una
convierten en capital, observemos el procedimiento en la siguiente tabla: duracin de N nmero de perodos, nuestra ecuacin estara elevada a la N.
Podemos generalizar que el valor final o futuro a un inters compuesto, ser:
Tabla 3. Caractersticas del inters compuesto Frmula 10:

N. de Capital Tasa de inters Inters Valor futuro VF = VA (1+ i) N

perodos
donde:

1 100.000,00 0,02 2.000,00 102.000,00 VF = valor futuro, valor final

VA = valor actual, valor inicial o valor presente

2 102.000,00 0,02 2.040,00 104.040,00
i = tasa de inters efectiva para el periodo o tasa de inters por perodo. Para el uso de la
3 104.040,00 0,02 2.080,80 106.120,80 frmula de inters compuesto ser vencida.

N = nmero de periodos que dura la transaccin

23 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 24

 Comprobemos con el ejemplo: Observacin: el despeje puede efectuarse con logaritmo natural (LON) o con logaritmo de base
diez (LOG).
VF = 100.000,00 (1 + 0,02 ) 3
VP = $1 VF = $2 i = 1,5% N = nmero de meses =?
VF = 100.000,00 X 1,061208
$2 = $1 (1 + 0,015) N
VF = $106.120,80
LON 2 = N LON (1,015)
De la frmula de valor final o valor futuro podemos deducir, despejar, cualquier trmino que
interviene en la frmula. N = LON 2 / LON 1,015

Ejemplo 16. N = 0,69314718056 / 0,0148886124938

Cunto debe depositarse hoy en una entidad financiera que ofrece el 3% mensual compuesto, N = 46,55 meses.
si al final de 6 meses se quiere tener reunidos $1.500.000,00?
Ejemplo 18.
i = 3% mensual N = 6 meses VF = $1.500.000,00 VA =?
A qu tasa de inters trimestral compuesto debo invertir, para que un capital de $500.000,00
VF = VA (1+ i) N entonces: se convierta en $650.000,00, al final de 9 meses?

Frmula 11: VA = $500.000,00 VF = $ 650.000,00

VA = VF / (1+ i )N Tiempo = 9 meses; como la tasa es trimestral, el nmero de perodos deben ser trimestres, y en
9 meses tenemos: 9/3 = 3 trimestres.
Es lo mismo que:
N = 3 trimestres.
VA = VF (1 + i) - N
De la misma frmula de VF = VA ( 1+ i) N
Remplazando para nuestro ejemplo:
Podemos despejar i:
VA = $ 1.500.000,00 (1+ 0,03) -6
650.000,00 = 500.000,00 (1 + i) 3
VA = $1.500.000,00 X 0,8375
650.000,00 / 500.000,00 = (1 + i) 3
VA = $1.256.226,39
1,30 1/3 = 1 + i

1,0914 = 1+i
Ejemplo 17.
i = 1,0914 - 1
En cunto tiempo se duplica un capital, a una tasa de inters del 1,5% mensual compuesto?
i = 0,0914 que en porcentaje ser:
De la misma frmula: VF = VA (1+ i) N

i = 0,0914 x 100
Podemos despejar N:
i = 9,14% peridica trimestral vencida o efectiva trimestre vencido.

25 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 26

 2.7. Clasificacin de las tasas de inters De lo anterior podemos deducir:

En el mercado financiero, encontramos las tasas nominales y las tasas efectivas; estas a su vez, Frmula 12:
pueden ser anticipadas y vencidas.
i = IN / p

2.7.1. Tasas nominales. Y por despeje:

La tasa de inters nominal, tal como su nombre lo indica, es slo una tasa de nombre, siempre IN = i x p
es anual, e ir acompaada de su perodo de liquidacin y su modalidad (vencida o anticipada),
pero no es la tasa que se le aplica al capital. Nota: en la prctica comercial, generalmente se pacta una tasa nominal o una tasa efectiva
anual (que siempre se considera vencida).
Representaremos la tasa de inters nominal como: I.N. y el nmero de periodos por ao como:
p. Veamos la siguiente tabla donde se ubican los perodos ms usados, tomando como ejemplo
una tasa nominal vencida del 36%:
Normalmente, se acompaa el perodo de una tasa nominal con las palabras: capitalizable o
convertible, seguido del perodo (ejemplo: capitalizable mensualmente (C.M.), o del perodo y IN % p i = IN/p i %
su modalidad de pago (ejemplo: mes vencido (M.V.).
36% D.V. C.D. da vencido o 360 36/360 0,1% efectiva diaria
2.7.2. Tasas efectivas. capitalizacin diaria 365 36/365 0,0986% E.D.

La tasa efectiva o tasa efectiva para el perodo o tasa peridica, es la que efectivamente, se 36% M.V. C.M. mes vencido o 12 36/12 3% E.M. efectiva
aplicar al capital en cada perodo, en el momento de liquidar los intereses. Representaremos la capitalizable mensual mensual
tasa efectiva como: i, e ir acompaada de su perodo de liquidacin, como efectiva y su
respectivo perodo (ejemplo: efectiva mensual (E.M.), efectiva anual (E.A.), etctera). Mientras 36% B.V. C.B. bimestre vencido o 6 36/6 6% E.B. efectiva
no se indique lo contrario, se entiende que es vencida, si es anticipada, se especificar (ejemplo: capitalizable bimestre bimestral
efectiva mes anticipado (E.M.A.)). 36% T.V. C.T. trimestre vencido o 4 36/4 9% E.T. efectiva
capitalizable trimestre trimestral
La tasa nominal es la tasa pactada, no es la que se le aplica al capital, pero nos permite hallar la
tasa efectiva as: 36% S.V. C.S. semestre vencido o 2 36/2 18% E.S. efectiva
capitalizable semestre semestral
Ejemplo 19.
36% A.V. C.A. ao vencido o 1 36/1 36% E.A. efectiva anual
Con una tasa nominal del 28% M.V. (mes vencida), p= 12, y la tasa que efectivamente se aplicar capitalizable anualmente.
al capital al final de cada mes ser:

i = 28/ 12 donde i = 2,33 % E.M. (Efectiva mensual). De la tabla anterior podemos observar, que en el nico momento donde la tasa nominal es igual
a la tasa efectiva, es cuando la tasa efectiva es anual; para las dems, nunca la tasa nominal es
igual a su efectiva para el perodo.

27 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MATEMTICAS FINANCIERAS 28

 La tasa efectiva por perodo nos indica que al final del perodo de la tasa se liquidan y se 2.8. Ejercicios propuestos
capitalizan los intereses, por esto es que no se le puede cambiar el perodo a la tasa, porque no
ser lo mismo decir 3% E.M., que decir el 9% E.T., a pesar de que tengan el mismo valor de tasa
nominal. Esto lo podemos comprobar hallando el valor final de una inversin.
Hallar el valor a su vencimiento de un depsito a trmino fijo, el cual tiene como fecha
Ejemplo 20. de apertura el 13 de noviembre del ao 1 y vence el 12 de mayo del ao 2, acordado
con una tasa de inters simple real del 28% anual y una inversin inicial de $5.000.000.
Tomando las tasas de la tabla hallar el valor final de $100.000, por un tiempo de 2 aos: Respuesta:$5.690.410,96
Hallar el valor final de una cuenta de ahorros con fecha de apertura el 27 de agosto
IN% p i = IN/p N VF= VA(1+i)N VF del ao 1, la cual se piensa saldar el 16 de marzo del ao 3, acordada con una tasa de
inters simple bancaria del 26% anual y una inversin inicial de $2.500.000,00.
36% D.V. 360 36/360= 360X2 = 720 100000(1+0,001)720 205.369,42
Respuesta:$4.180.972,22
0,1%E.D.
Hallar los intereses por tres (3) meses, que se deben cancelar sobre un prstamo de
24
36% 12 36/12 = 3% 12X2 = 24 100000(1+0,03 ) 203.279,41 $2.000.000,00, acordado a una tasa del 5% mensual simple. Respuesta: $300.000
M.V. E.M.
Se solicita a un banco un prstamo por $9.000.000,00 de pesos para ser cancelado
36% B.V. 6 36/6 = 6% 6X2 = 12 100000(1+0,06 )12 201.219,65 dentro de seis (6) meses. El banco cobrar un inters anticipado por los seis (6) meses
E.B. a una tasa del 3,5% mensual anticipada (simple). Cul es el valor de los intereses
anticipados que se deben pagar? Respuesta: $1.890.000.
36% T.V. 4 36/4 = 9% E.T. 2X4 = 8 100000(1+0,09 )8 199.256,26 Una aceptacin bancaria por un valor a su vencimiento de $20.000.000,00 es recibida
en forma de pago el 14 de agosto a un plazo de 90 das. El poseedor de la aceptacin
36% S.V. 2 36/2 = 18% E.S. 2X2 = 4 100000(1+0,18 )4 193.877,78 bancaria decide descontarla (negociarla antes de su vencimiento) el 12 de septiembre
con un banco, que desea obtener una rentabilidad del 3% mensual simple anticipada.
36% A.V. 1 36/1 = 36% 1X2 = 2 100000(1+0,36 )2 184.960,00
Cunto debe pagar el banco por este documento? Respuesta: $18.780.000.
E.A.
Si se piensan invertir $5.000.000,00 de pesos en una cuenta de ahorros que le ofrece
Podemos deducir, que teniendo la misma tasa nominal, entre ms veces se capitalice el inters el 1,5% efectivo mensual (inters compuesto). Cunto recibir al final de 4 meses?
en el ao, el valor final ser mayor. Respuesta: $5.306.817,75
Si se desean reunir $2.000.000,00 de pesos para dentro de seis (6) meses, cunto
debe depositarse hoy en una entidad financiera que ofrece el 20% nominal T.V.?
Respuesta:$1.814.058,96

Cunto tiempo se necesita para triplicar un capital, a una tasa de inters del 21%
N.M.V.? Respuesta: 63,33 meses.

A qu tasa de inters nominal semestre vencido debe invertirse para que un capital
se duplique en veinticuatro (24) meses? Respuesta:37,84%NSV
A qu tasa de inters nominal trimestre vencido debe invertirse para que un capital
se triplique en cinco aos 22,59% NTV?

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