DERECHO EMPRESARIAL I

CARACTERSTICAS DEL TITULO VALOR

DERECHOS PATRIMONIALES INCORPORADOS

L os ttulos valores contienen un derecho patrimonial incorporado que puede ser una orden
de pago, un crdito, un conjunto de derechos, derecho de propiedad o diversas
prestaciones. Son relaciones jurdicas que tienen vida propia. As por ejemplo, Montoya
Manfredi dice que los cheques, sustituyen, en cierta forma, a la moneda como instrumento de
pago; otros promueven o facilitan las ventajas del crdito, como la letra de cambio; otros
contienen un complejo de derechos de participacin, un status, como las acciones de las
sociedades; y, finalmente, otros confieren derechos sobre cosas o prestaciones de servicios,
como los warrants y las cartas de porte1.

DESTINO CIRCULATORIO

G
iuseppe Ferri dice que en los ttulos de crdito no hay transmisin del derecho de
crdito, y ms que de circulacin de crdito podra hablarse de una circulacin de la
posicin de acreedor. Esta destinacin inicial a la circulacin, nsita en la voluntad del
creador del ttulo, constituye la esencia del ttulo de crdito, el elemento discriminante y del cual
derivan las caractersticas propias de la disciplina, pero constante y presente en todos los ttulos
de crdito est la voluntad de crear un ttulo circulatorio2.

inizki los denomina ttulos circulatorios fundndose en que el fenmeno

W econmico de la circulacin es el denominador comn de todos los documentos

que se integran en la teora general autnoma que gobierna esta clase de
instrumentos y que son exigencias econmicas las que han obligado a facilitar y asegurar
esa circulacin, innovando hasta en las concepciones jurdicas ms tradicionales, como
ocurre con la fundamental y revolucionaria figura del endoso3.

Giuseppe Ferri dice que dicha destinacin a la circulacin admite la posibilidad de limitacin
impuesta por la voluntad del suscriptor, y en tal sentido el ttulo pierde la calidad de ttulo
circulatorio. Por su parte, Pino Carpio, citado por el maestro Montoya considera que, cuando
expresa que el hecho de que el documento emitido no circule y se quede en poder del primitivo
girado (ha querido decir girador), no atenta contra su destino; pues la esencia del ttulo-valor es
que puede circular.

E n conclusin, estos documentos circulan con gran intensidad en el trfico econmico,

tienen fcil realizacin del crdito que ellos contienen, estn destinados a la circulacin,
aunque no circulen.

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H ernando Montoya dice que la ley de ttulos valores excluye de la aplicacin de su

normatividad a los boletos, contraseas, fichas, tarjetas de crdito o dbito u otros
documentos anlogos que carezcan de aptitud o destino circulatorio y que sirvan
exclusivamente para identificar a quien tiene el derecho de exigir la prestacin respectiva,
consagrndose as la esencia de la circulacin de los ttulos para ser calificados como ttulos
valores4. A dichos instrumentos se le conoce como ttulos valores impropios, que son
documentos que contienen la promesa de realizar un servicio (facere) o de entregar una
cosa (depsito) o incluso una suma de dinero.

DOCUMENTO FORMAL

egn DESEMO, citado por Silva Vallejo, el Ttulo de crdito, aparte de ser un

S documento especial es tambin un documento formal que obedece a los requisitos de

forma prescritos por la ley bajo conminacin de la invalidez del ttulo como tal. No
basta, por tanto, la escritura, sino que son necesarias todas las indicaciones que la ley requiere
para que el ttulo de crdito asuma un determinado tipo y pueda considerar regular y, por lo
tanto, despliegue la eficacia que le es propia5.

El Artculo 1 numeral 1.2 dice que la falta de un requisito formal esencial destruye la
eficacia del ttulo valor como tal, pero no invalida el acto jurdico que dio origen a la
creacin o transferencia del documento.

RELACIN CAUSAL Y RELACIN CARTULAR O CAMBIARIA

E n la relacin documental o cartular se descubre la doble relacin jurdica a quienes

intervienen: una relacin causal, bsica o fundamental, que es el negocio jurdico
subyacente que gener la relacin entre las partes, que puede ser una compraventa, un
prstamo, una donacin, etc.; y por otra parte, relacin cartular, resultante del documento
emitido, con caractersticas y efectos propios, que origina acciones tambin diversas de las
que resultan de la relacin fundamental o bsica. Por ello, dice Montoya Manfredi, la falta
de un requisito formal destruye la eficacia del ttulo-valor como tal, pero no invalida el acto
jurdico que dio origen a la creacin o transferencia del documento6.

a) Relacin Bsica o fundamental.-

La emisin del ttulo se debe normalmente a la existencia de una relacin previa (llamada
subyacente o fundamental) (v. gr. Un comprador, que debe el precio al vendedor, le entrega
un cheque). La relacin fundamental se dice en expresin equvoca que es causa de la
emisin del ttulo7.

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b) Relacin Cartular.-

A
scarelli, sostiene que la declaracin cartular es una declaracin distinta de la relativa
a la relacin fundamental y respecto a la declaracin cartular el documento tiene un
valor constitutivo que origina que esta declaracin sea una expresin de voluntad,
fuente de un derecho autnomo, cuyo ejercicio y trasmisin estn en funcin de la
presentacin y de la trasmisin del ttulo es siempre distinto del basado en la relacin
fundamental. La relacin cartular tiene diferentes efectos, dependiendo si estos ttulos son
abstractos o causados.

b.1 Ttulos Abstractos

E l derecho incorporado es autnomo en el sentido de que cuando se transmite el ttulo

corresponde al nuevo adquiriente un derecho que es independiente de las relaciones de
carcter personal que hubieran podido existir entre los anteriores titulares y el deudor,
siempre que haya existido buena fe8. En algunas categoras de ttulos de crdito, esta separacin
llega a traducirse en la misma abstraccin del derecho cartular. Cuando el derecho cartular es
abstracto puede tener un titular distinto de aquel a quien pertenece el derecho derivado de la
relacin fundamental, teniendo, por tanto, los dos derechos una circulacin independiente9.
Los ttulos abstractos son aquellos en los que no se menciona la relacin fundamental y su
creacin puede deberse a relaciones de diversa naturaleza (v. gr. La entrega de un cheque puede
ser para el pago de una compraventa, de un prstamo, del alquiler, etc.).

Se debe tener en cuenta que en las relaciones entre el que emite el ttulo y su primer tenedor,
aqul puede alegar ante ste las excepciones u obstculos que deriven de la relacin
fundamental que le liberen del cumplimiento de la obligacin incorporada al ttulo

b.2 Ttulos Causales

C
uando el derecho cartular es un derecho causal, la declaracin del deudor resulta
derivada de la relacin fundamental, y, por tanto ambos derechos, aunque distintos,
circulan juntos, perteneciendo necesariamente al mismo titular. En estos documentos
causales, slo se producira la autentificacin de la relacin fundamental, y de ah que el
titular del ttulo puede gozar precisamente del derecho derivado en la relacin fundamental,
de acuerdo con lo que est declarado en el ttulo10.
Son ttulos causales los ttulos que hacen referencia a otros contratos, por ejemplo las
acciones, se encuentran ligadas necesariamente con la escritura de constitucin de la
sociedad.
Como se aprecia, los efectos de la relacin fundamental sobre el ttulo causal, consiste en
sometimiento del derecho incorporado al ttulo a la disciplina de la relacin fundamental

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PRACTICA INDIVIDUAL IX
18/X/17

1.- Elabora un mapa conceptual de las caractersticas de los T.V.

2.- Explica el derecho patrimonial incorporado. Ejemplos
3.- Por qu los T.V. tienen caractersticas circulatorias?. Ejemplos
4.- Explica la formalidad de los T.V. Ejemplos
5.- Enumera en un grfico los T.V.
6.- En un mapa conceptual explica la relacin causal y cartular
7.- Semejanzas y diferencias entre ttulos abstractos y causales, mediante un grfico
8.- Explica el endoso y protesto en un grfico Ejemplo
9.- Importancia de los T.V.
10.- Escribe con (V) si {a respuesta es correcta y (F) si es falsa, sin margen de error
a) Los ttulos valores contienen un derecho patrimonial incorporado.
b) Los T.V.son relaciones jurdicas que tienen vida propia
c) El derecho cautelar y causal circulan juntos.
d) El derecho incorporado es autnomo.
e) La relacin cartular tiene diferentes efectos..
f) ttulos valores impropios es entregar dinero.
g) Los T.V no sustituyen a la moneda..
h) Los T.V. se endosan indefinidamente
i) Los T.V. tienen un valor limitado.
j) Los T.V. pueden llevar enmendaduras..
k) Los T.V. son inapreciable en dinero.
l) Los T.V slo son emitidos al portador..
m) Los T.V. pueden ser protestados..
n) El warrant garantiza un prstamo..
o) Los T.V pueden ser negociados
p) La factura conformada sirve para tributar
q) El cheque no es T.V.
r) La boleta de venta es T.V..
s) La gua de remisin no es T.V..
t) El pagar slo lo emiten los bancos.

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