ECONOMETRIA BANCARIA Y FINANCIERA

Pre GRADO
GIDDEA Consulting and Training
Departamento de I + D
Riesgos Financieros
www.giddea.com

25 de agosto de 2013

Evaluacion 2
Puede usar todos los materiales distribuidos en clase y en el aula virtual,
la presentacion es parte por escrito (adjuntando las preguntas en formato jpg
o gif de ser necesario) y parte virtual (se debera enviar un correo a adminis-
tracion@giddea.com con asunto: Evaluacion final - EBF-UNI).

1. Objetivos
El objetivo es evaluar al participante sobre los conocimientos impartidos du-
rante las ultimas sesiones.La estructura de la evaluacion esta dividida en dos
partes: una teorica y la otra practica. El tiempo estimado es de 2 semanas. Apro-
ximadamente debera requerirle 4 horas en promedio por semana (se tomara en
cuenta la claridad y capacidad de sntesis).
A continuacion se presenta el conjunto de problemas, preguntas y ejercicios a
desarrollar:

2. PARTE TEORICA
1. Defina teorica y formalmente de ser necesario:

VaR.
Metodos no parametricos vs parametricos del calculo del VaR (ejem-
plos).
Backtesting y su relacion con el calculo del VaR.

1
 Expected Shortfall.

2. Interprete formalmente:
Cual es la mnima perdida incurrida en el A % de los peores casos
para un portafolio? Como se analizara esta perdida en una funcion
de distribucion de probabilidades?
Cual es la perdida esperada incurrida en el A % de los peores casos
para un portafolio?. Como se analizara esta perdida en una funcion
de distribucion de probabilidades?
3. Por que se dice que el VaR no es una medida coherente de riesgo?, de un
ejemplo.
4. Segun Acerbi y Tashe(2001), Cuales son las propiedades que debe tener
una medida de riesgo para que sea considerada coherente?
5. Defina teoricamente las propiedades de una medida coherente de riesgo.
6. Desarrolle un modelo de Backtesting.
7. Por que es necesario considerar la teora de valores extremos?, Mencione
algun ejemplo.
8. Desarrolle formalmente el concepto de VaR condicional (CVaR) y men-
cione los lmites del VaR.
9. Defina: Cobertura no condicional, independencia de las violaciones y co-
bertura condicional.

3. PARTE PRACTICA
1. Respecto al riesgo del portafolio y valor en riesgo:
Se le pide calcular el VaR de un portafolio de seis acciones. Los datos los
puede descargar de yahoo finanzas como se vio en clase o puede utilizar los
datos proporcionados por el aula virtual, se debe especificar las acciones
elegidas. Adicionalmente se les pide calcular para un portafolio de moneda
el VaR , el VaR incremental y el VaR marginal.
2. Respecto propiedades de las series financieras
Se les pide representar en Eviews las propiedades mas representativas de
una serie financiera. La eleccion de la serie financiera se debera especificar
previamente (lo puede descargar de la web o usar las elaboradas en clase,
fuentes recomendadas BCRP y SBS)
3. Respecto al calculo del CVaR
Se les pide estimar el CVaR para su portafolio o para un nuevo portafo-
lio, lo puede hacer en Eviews, Excel, MATLAB o R (este ultimo es mas
recomendable, por su versatilidad e implementacion)

2
4. PROBLEMAS
Resuelva los siguientes problemas de calculo estocastico:

1. Problema 1: Geometric Brownian Motion

Pruebe que la siguiente Ecuacion Diferencial Estocastica (EDE) :
Z t Z t
Xt = X0 + c Xs ds + Xs dBs , t[0, T ],
0 0

Tiene la unica solucion:

2
Xt = X0 e(c /2)t+Bt
, t[0, T ]

Dados c y constantes

2. Problema 2: Ornstein-Hlenbeck Process Sea la siguiente EDE:

Z t Z t
Xt = X0 + c Xs ds + dBs , t[0, T ],
0 0

Usualmente llamada ecuacion de Langevin (1908). Intente encontrar la

ecuacion utilizando el lema de Ito. (Tips: Pase a una forma intuitiva la
EDE y utilice una expresion de dependencia entre Yt y Xt tipo: Yt =
ect Xt )
3. Problema 3: The Vasicek interest rate model En el modelo de Vasicek, rt
sigue la siguiente EDE:

drt = c( rt )dt + dBt , t[0, T ]

Utilizando la parte central del calculo estocastico, demuestre que esta tasa
de interes rt presenta una solucion de la siguiente manera:
Z t
rt = r0 ect + (1 ect ) + ect ecs ds
0