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Sistema Financiero Internacional 2
Sistema Financiero Internacional 2
DE MXICO
I N S T I T U T O
T E C N O L CONTADOR
G I CPBLICO
O
ESPECIALIDAD:
MATERIA:
Del Istmo
ALTERNATIVAS DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO
UNIDAD: 3
TEMA:
SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
NOMBRE DEL PROFESOR:
ALUMNOS:
GRUPO:
6B
NDICE
Heroica CD. Juchitn de Zaragoza Oaxaca; 21 de octubre del 2015
PGINA
INTRODUCCIN 3
3.4 PRECIOSDETRANSFERENCIA.22
2
CONCLUSIN 36
BIBLIOGRAFA 37
PREGUNTAS 39
INTRODUCCIN
3
UNIDAD 3 SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
Concepto
4
Qu Ha Impulsado La Integracin Financiera Internacional?
5
Los beneficios que habitualmente se contemplan como consecuencia de la
integracin financiera internacional son bsicamente tres:
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La ausencia de una autoridad financiera supranacional, con una
capacidad real para regular, supervisar y actuar de prestamista de ltima
instancia a escala internacional con un papel similar al que a escala nacional
desempean los bancos centrales dificulta la deteccin y la superacin de las
de crisis financieras internacionales.
La facilidad que inicialmente supone disponer de unos mercados
financieros mucho ms amplios y profundos de lo que en el pasado eran los
mercados financieros nacionales facilita el acceso a la financiacin externa,
facilita que la inversin nacional sea superior al ahorro nacional, y con ello el
crecimiento econmico, especialmente de aquellos pases que se encuentran en
un proceso de convergencia. Sin embargo, en ocasiones, esto puede conducir a
un pas a un elevado grado de endeudamiento o dependencia de la financiacin
exterior.
La importancia que tienen los flujos de capital a corto plazo y con fines
exclusivamente especulativos acrecienta la probabilidad de que se produzcan
detenciones sbitas (sudden stops)en las entradas de capital extranjero,
dando lugar a reversiones importantes en los flujos de capital, con graves
repercusiones econmicas y sociales.
La integracin financiera internacional ha acrecentado los contagios de las
crisis financieras. De tal forma aunque la integracin financiera permite una
diversificacin del riesgo que no se alcanza en los mercados financieros
nacionales, tambin ha generado canales de contagio del riesgo que en el
pasado no eran de la intensidad que son en la actualidad.
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comportamiento de inversores y emisores. Y aunque todava en el seno de la
Unin Econmica y Monetaria no existen unos mercados financieros continentales
plenamente integrados, el establecimiento del euro supuso la eliminacin de una
de las principales barreras para alcanzar la plena integracin financiera.
Concepto
Historia
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de Desarrollo o el Banco Europeo de Reconstruccin y Desarrollo. Su funcin es,
como la del Banco Mundial, financiar con crditos proyectos de desarrollo a los
pases empobrecidos. Todas estas entidades son conocidas como instituciones
financieras internacionales (IFI).
Objetivos
Ventajas y desventajas
Ventajas
Desventajas
Las limitaciones para el uso de prstamos de una IFI son que en muchos
casos el requisito las IFI de una garanta del sector pblico y que los
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prstamos estn denominados en moneda extranjera, exponiendo as a los
proyectos a un riesgo de aceptacin.
Las prdidas potenciales que puede originar las moratorias de pagos de
pases de economa emergente tanto del sector pblico, como sector
privado.
Para los pases deudores pueden incurrir en perdida de activo en caso de
que no pueda honrar las deudas con estas instituciones financieras
internacionales.
Las polticas sociales y econmicas que aplican Son organizaciones opacas que, a pesar de
responden a unos estndares de la economa ofrecer mucha informacin, trabajan a
neoliberal, que buscan siempre el crecimiento puerta cerrada. Este hecho dificulta su
econmico y no un desarrollo humano y sostenible control por parte de la ciudadana y de
que est en lnea con las necesidades de las los movimientos sociales.
comunidades.
El BM y el FMI son a menudo utilizados por
El crecimiento econmico que promueven beneficia los EUA o por la UE para marcar, bajo
bsicamente a las lites econmicas, aunque las una apariencia de ayuda y crdito, las
medidas de austeridad o los recortes no se dirigen polticas econmicas, comerciales u otras
a stas sino a la ciudadana y recortan los derechos que debern seguir los pases
de los pueblos. Esto hace que aumenten las receptores. 10
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La Corporacin Financiera Internacional (CFI, 184 pases miembros).
Creada en 1956, esta corporacin est encargada de promover el
desarrollo econmico de los pases a travs del sector privado.
El Organismo Multilateral de Garanta de Inversiones (OMGI, 180 pases
miembros). Creado en 1988, este organismo tiene como meta promover la
inversin extranjera en pases subdesarrollados, encargndose de otorgar
garanta a los inversionistas contra prdidas ocasionadas por riesgos no
comerciales como: expropiacin, inconvertibilidad de moneda, restricciones
de transferencias, guerras o disturbios.
Servicio
El apoyo del FMI a un pas miembro al amparo del servicio ampliado del FMI
ofrece la seguridad de que el pas miembro podr girar hasta una determinada
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cantidad, habitualmente durante un perodo de tres a cuatro aos, para ayudar a
solucionar problemas econmicos de tipo estructural que estn causando graves
deficiencias en la balanza de pagos.
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se estableci. En la historia de los orgenes del BID se distinguen dos tipos de
relaciones encuadradas en 3 fases distintas. Las relaciones se refieren al papel
desempeado por EE.UU. en la creacin de una institucin de desarrollo regional
en Latinoamrica y a la actitud de los pases latinoamericanos para impulsar la
creacin de un organismo regional que fomentase el desarrollo del continente. Las
tres fases en la historia de los orgenes del BID abarcan:
1. Desde la primera Conferencia Internacional Americana hasta las Primera
Guerra Mundial.
2. Desde la Conferencia de Bretton Woods hasta 1958, fecha en que se
produjo un cambio en la postura americana hacia la creacin de un
organismo de desarrollo regional.
3. Desde 1958 hasta la creacin del BID.
Se cre:
1.-El Fondo para Operaciones Especiales (FOE) se constituy a la vez que el
BID en 1959. Se estableci como ventanilla blanda, para financiar proyecto de
desarrollo social, y sus recursos proceden de contribuciones de los pases
miembros, de la gestin de la liquidez y de los intereses de los prstamos
concedidos.
2.- La Corporacin Interamericana de Inversiones (CII) como entidad afiliada al
Banco Interamericano de Desarrollo cuyo objetivo es complementar las
actividades del BID en cuanto a la promocin, ampliacin y modernizacin de
empresas privadas de los pases miembros del Banco.
3.- El Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN) forma parte de la Iniciativa
para las Amricas del presidente Bush de 1990. En 1992, 21 de los pases del
BID establecieron este fondo con el objetivo de facilitar y fomentar la inversin,
tanto privada como exterior en el Hemisferio Sur y el CARIBE. EE.UU. y Japn
son sus principales aportadores de recursos.
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El Banco surgi como resultado de la culminacin del proceso de descolonizacin
africano de los 50 y 60 en un intento de dotar a frica de una institucin
multilateral de carcter exclusivamente africano.
En 1963, se cre la Organizacin para la Unidad Africana (OUA), que junt a los
principales movimientos panafricanos e impuso rapidez a la creacin del Banco,
cuyo Acuerdo fue firmado 3 meses despus, en 1963. Su sede se fij en Costa de
Marfil, y entr en vigor el Acuerdo en 1964. El Banco inici sus operaciones en
julio de 1966.
La exclusin de los pases no regionales en la organizacin del Banco tuvo
consecuencias. El Banco poda captar recursos en el interior o en el exterior de
frica, las vas que poda recurrir en el interior: aumento de su capital ordinario, la
constitucin de Fondos Especiales o la colaboracin con las instituciones
financieras de sus pases miembros en organismos internacionales y a la
participacin de pases desarrollados en algn Fondo Especial.
El Banco Africano de Desarrollo consta de una Junta de Gobernadores, un
Consejo de Administracin, un presidente y el resto del personal propio para la
gestin de la institucin. La mxima autoridad es la Junta de Gobernadores, donde
cada miembro est representado por un gobernador y un gobernador suplente.
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Los Instrumentos Financieros, Son instrumentos de transferencia de fondos entre
agentes econmicos que se caracterizan por su liquidez, riesgo y rentabilidad.
Estos suponen una forma de mantener riqueza para quienes la poseen (los
inversionistas) y un pasivo para quienes los generan.
TIPOS
Los tipos de instrumentos que se operan en el Mercado de Valores y se
consideran como instrumentos financieros internacionales son los que se pueden
apreciar en el cuadro.
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Los instrumentos ms representativos de los Mercados Financieros son: Las
Aceptaciones Bancarias, Los pagars con Rendimiento Liquidable al Vencimiento
(PRLV), El Pagare Comercial (PC), El papel Comercial Indizado a las divisas, Los
Bonos de Desarrollo (BBD), Los Bonos de Proteccin al Ahorro, Los Bonos en
Udis (UDIBONOS), Los United Mexican States (UMS), Los Certificados de
Participacin Inmobiliaria (CPI), Los Certificados Burstiles, Las Obligaciones, Los
Ttulos Opcionales, y Los NAFTRAC. A continuacin se detalla cada uno de ellos.
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Las Aceptaciones Bancarias (AB) son letras de cambio emitidas por personas
morales, aceptadas por bancos, con montos autorizados por el banco, aceptante y
endosadas para ser negociadas en el mercado de dinero, con garantas de las
mismas.
Los Bonos Bancarios de Desarrollo (BBD) son ttulos emitidos por la banca de
desarrollo con el objetivo de contar con una captacin a largo plazo de recursos
que faciliten la planeacin y el cumplimiento de sus programas crediticios.
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United Mexican States (UMS). Deuda emitida en el extranjero por el gobierno
federal, dicha deuda es nominal y liquidada en dlares estadounidenses.
Bonos bancarios emitidos por bancos privados. Son emitidos para financiar
proyectos de inversin, existen dos clases de stos: Bonos bancarios para la
vivienda y Bonos bancarios para la infraestructura.
Obligaciones. Ttulos de crdito nominativo que emite una sociedad annima, por
los cuales se compromete a pagar intereses trimestrales o semestrales por el uso
del capital (deuda contrada), durante cierto periodo, a cuyo vencimiento el capital
regresar a los tenedores de las obligaciones. Tipos de obligaciones: Hipotecarias,
quirografarias, convertibles, subordinadas, indexadas; con capitalizacin de
intereses, con garanta fiduciaria. Aspectos generales de la emisin de
obligaciones. El rasgo ms comn es el aspecto de conversin. Las convertibles
permiten convertir las obligaciones en acciones. El aspectos de pago da al emisor
la oportunidad de adquirir obligaciones antes del vencimiento.
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b) en cuanto a su forma, atendiendo a la designacin del titular: nominativas o al
portador; atendiendo al nmero de acciones en cada ttulo;
RENDIMIENTOS
El rendimiento que se deriva de una inversin financiera se expresa como un
porcentaje de lo invertido. Si invertimos 100 y ganamos 10, nuestro rendimiento
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fue del 10%. El rendimiento se obtiene slo en tres formas: a travs de intereses,
ganancias de capital, dividendos o alguna combinacin de stos. As, se tiene que
el rendimiento de los metales se lleva a cabo por medio de ganancias de capital,
el de un depsito bancario, a travs de intereses, el de las acciones, una
combinacin de ganancias de capital y dividendos.
1. Dividendos, que son el pago de las utilidades que genera la empresa por su
operacin, las acciones permiten al inversionista crecer en sociedad con la
empresa y, por lo tanto, participar de sus utilidades.
2. Ganancias de capital, que son el diferencial entre el precio al que se compr yel
precio al que se vendi la accin en un tiempo determinado.
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donde:
Ra = Rendimiento de la accin en un perodo determinado
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Precios de transferencia ha adquirido mayor relevancia, principalmente porque
una inadecuada poltica en la materia puede llegar a afectar los ingresos fiscales
de una Nacin.
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abatir impuestos directos y trasladar a otras regiones las utilidades con una carga
impositiva menor o, en su caso extremo, libre de gravmenes.
Los contribuyentes del ttulo II de esta ley, que celebren operaciones con partes
relacionadas residentes en el extranjero estn obligados, a determinar sus
ingresos acumulables y sus deducciones autorizadas, considerando para esas
operaciones los precios y montos de contraprestaciones que hubieran utilizado
con o entre partes independientes en operaciones comparables.
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Se debe resaltar que tratndose de operaciones entre partes relacionadas, es
indispensable que los ingresos acumulables que se generen o, en su caso, las
deducciones que se efecten, debern resultar de considerar para esas
operaciones los precios y montos de contraprestaciones que hubieran utilizado
con o entre partes independientes en operaciones comparables.
Para los efectos de LISR, se entiende que las operaciones o las empresas son
comparables, cuando no existan diferencias entre estas que afecten
significativamente el precio o monto de la contraprestacin o el margen de utilidad
a que hacen referencia los mtodos establecidos en el artculo 180, y cuando
existan dichas diferencias, estas se eliminen mediante ajustes razonables.
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valor presente de las utilidades o flujos de efectivo proyectados o la cotizacin
burstil del ltimo hecho del da de la enajenacin de la emisora.
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se trate por el resultado de sumar a la unidad el porciento de utilidad que hubiera
sido pactada con o entre partes independientes en operaciones comparables.
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Esta utilidad residual se distribuir entre las partes relacionadas involucradas en la
operacin tomando en cuenta, los intangibles significativos utilizados entre cada
una de ellas, en la proporcin en que hubiera sido distribuida con o entre partes
independientes en operaciones comparables.
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ingresos derivados de actividades profesionales no hubiesen superado los 3,
000,000.00 no estn obligados a mantener el anlisis de precios de transferencia.
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b) Terceros independientes donde se demuestre que tanto la contraprestacin
pactada, con los trminos y condiciones se encuentran en el mismo sentido que
las pactadas con partes relacionadas.
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incertidumbre. Cabe entonces preguntarse por las razones que incitan a una
empresa a decidirse por esta estrategia de crecimiento.
La forma elegida por la empresa para efectuar su salida a los mercados exteriores
es un tema muy relevante en la internacionalizacin de la empresa. En este
sentido, la dimensin internacional de la empresa se manifiesta en tres
modalidades:
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Las distintas formas de entrada se caracterizan por ciertas variables
interrelacionadas: grado de control, compromiso de recursos, coste de salida,
potencialidad para ganar conocimiento, etc.
Exportacin
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internacionales, y cuando las actividades de exportacin adquieren un cierto
volumen, se suelen crear departamentos de exportacin.
Licencia
Franquicia
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licencia tradicional, sino que provee a la empresa franquiciada de un producto
(franquicia de producto), o de un sistema estandarizado de operaciones y de
marketing en el punto de venta (franquicia de montaje del negocio). Es decir, en
ambos tipos de franquicia, la empresa franquiciadora se ocupa de perfeccionar y
estandarizar el sistema. Es el caso de empresas internacionales que venden al
detalle combustibles (BP), ropa (Benetton), refrescos o automviles. Franquicias
de montaje del negocio, en los que se licencia sus ltimos detalles, as como de la
publicidad que refuerza la imagen de marca de la cadena como un todo. Por
ejemplo, franquicias de producto seran las cadenas internacionales de
hamburguesas y comida rpida en general (McDonals, Burguer King....), o de
pequeos supermercados abiertos las 24 horas (Seven -Eleven).
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importante resaltar que en muchos pases, las empresas internacionales no
pueden invertir en instalar una empresa a no ser que lo hagan en asociacin con
una empresa local; ya que muchos gobiernos de pases en desarrollo, como es el
caso de la India, exigen que las empresas internacionales formen empresas
conjuntas con las locales, en las que estas ltimas deben poseer ms del 50% del
capital de la nueva sociedad. Esta es la razn por la cual Coca-Cola abandon el
mercado de la India, tras dcadas de operaciones rentables. Sin embargo,
Nutrexpa realiz una empresa conjunta (Jointventure) con la que consigue entrar
en el mercado chino con su producto estrella Cola-Cao bajo la marca Gao-le-Gao
(Crecer-Feliz-Crecer) que actualmente es la marca lder del sector (Peris-Ortiz y
Benito-Osorio, 2010).
Subsidiarias propias
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Normalmente en las primeras etapas del proceso de internacionalizacin, la
empresa utiliza estrategias de entrada que no implican un gran compromiso de
recursos y riesgos, pero tampoco un gran potencial de beneficios y control.
Las formas ms simples de entrada de bajo control incluyen las exportaciones, sin
compromiso de recursos. El nivel medio de control incluye los sistemas
contractuales que no implican inversin en el exterior. El nivel alto de control se
consigue con la inversin directa. El control es total cuando se establecen filiales
propias.
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CONCLUSIN
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BIBLIOGRAFIA
http://www.expansion.com/diccionario-economico/integracion-financiera.html
http://faireconomy.org/instituciones_financieras_internacionales
https://es.wikipedia.org/wiki/Fondo_Monetario_Internacional
https://es.wikipedia.org/wiki/Banco_Mundial
https://es.wikipedia.org/wiki/Banco_Internacional_de_Reconstrucci
%C3%B3n_y_Fomento
https://es.wikipedia.org/wiki/Asociaci%C3%B3n_Internacional_de_Fomento
https://es.wikipedia.org/wiki/Corporaci%C3%B3n_Financiera_Internacional
https://es.wikipedia.org/wiki/Centro_Internacional_de_Arreglo_de_Diferencias_R
elativas_a_Inversiones
http://relac-internacionales.blogspot.mx/2013/08/bancos-regionales-de-
desarrollo.html
38
ROSS, Stephen A., Westerfield, Randolph W. Y Jordan, Bradford D.,
Fundamentos de Finanzas. STONE, Amey y Mike Brewster. Rey del capital, 1
Edicin, Aguilar, Espaa, 2003.
http://contadormx.com/2014/11/25/que-son-los-precios-de-transferencia-en-
principales-operaciones-y-comprobacin
http://www.mazars.mx/Pagina-inicial/Nuestros-servicios/Precios-de-Transferencia
39
PREGUNTAS
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Como instituciones de alta credibilidad, su funcin clave es la canalizar el
financiamiento del mercado de capital internacional para los pases en
desarrollo beneficiarios.
Estas Instituciones otorgan el financiamiento en trminos mayormente
favorables (por ejemplo, mrgenes de inters bajos, perodos largos para
rembolsar la deuda), y en muchos casos aceptan los riesgos de crdito del
pas receptor.
Pueden ser fuente de inversin en los pases receptores de sus prstamos.
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7.- QUE SON LOS INTRUMENTOS FINANCIEROS?
Son letras de cambio emitidas por personas morales, aceptadas por bancos, con
montos autorizados por el banco, aceptante y endosadas para ser negociadas en
el mercado de dinero, con garantas de las mismas.
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La afectacin en la recaudacin fiscal generalmente se lleva a cabo va precio,
transfiriendo riqueza generada en un pas a otro que pudiera tener beneficios
fiscales. Lo mismo sucede con empresas residentes en un mismo pas, donde la
manipulacin de los precios de bienes y/o servicios entre empresas relacionadas
puede ayudar a que, a nivel grupo, las empresas reduzcan la tasa efectiva de
impuesto.
1) exportaciones
2) acuerdos de cooperacin
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crdito u otro medio de pago, etc., mientras la empresa se limita a producir y
vender como lo hace con sus clientes locales.
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