UNIVERSIDAD POLITECNICA SALISIANA

Carrera de Ing. Civil

Nombre: Culqui Lema Pedro Fecha: 09/10/2017
Materia: Ing. Econmica
Asunto: Consulta # 2

Qu es la poltica monetaria?

La Constitucin Poltica de la Repblica y la Ley Orgnica de Rgimen Monetario y Banco

del Estado determinan como objetivo del Banco Central del Ecuador velar por la estabilidad de
la moneda y como sus funciones: establecer, controlar y aplicar las polticas monetaria, financiera,
crediticia y cambiaria del Estado.

OBJETIVOS DE LA POLTICA MONETARIA.

Objetivos Generales.

El objetivo primario de la poltica monetaria es alcanzar y obtener una tasa de inflacin baja y
estable, y lograr que el producto crezca alrededor de su tendencia de largo plazo, reducir el
desempleo e influir en la balanza de pagos.

Es menester conceptuar los parmetros que conllevan a los objetivos especficos que a continuacin
exponemos:

Producto Interno Bruto (PIB): Representa el precio de los bienes y servicios finales que se
encuentran en una economa dentro de un lapso establecido, por medio de este indicador
macroeconmico medimos el crecimiento o disminucin de la obtencin de bienes y servicios de las
empresas de cada pas, de esta manera nos indica si las empresas son o no competitivas.

Inflacin: Es el incremento generalizado y continuo de los precios de bienes y servicios en un pas,

un ndice por medio del cual lo podemos medir es el ndice de Precios al Consumidor (IPC) debido a
que este mide el porcentaje de la dilatacin de los precios de una canasta bsica que adquiere un
consumidor.

Balanza de Pagos: Es un registro contable en el cual se detalla las transacciones de un pas con el
resto del mundo durante un periodo determinado.

Desempleo: estn desocupadas aquellas personas que teniendo el deseo y la capacidad de trabajar
no encuentran un trabajo a esto se le denomina paro forzoso.

Redistribucin del Ingreso: sistema en el que se asigna el ingreso absoluto de una sociedad, muestra
el vnculo entre el ingreso nacional y la poblacin dentro de un periodo.

Objetivos Especficos.

a) Estabilizar la moneda manteniendo el valor constante de la unidad monetaria con el afn

de impedir fluctuaciones o depreciaciones en relacin con otras monedas extranjeras.
b) Regular la cantidad de dinero en circulacin de acuerdo con las necesidades del sistema
econmico.
 c) Buscar la estabilidad interna de precios mediante un adecuado manejo de la oferta
monetaria y crediticia.
d) Enfrentar shocks internos y externos.
e) Asegurar una posicin importante en la reserva monetaria internacional.
f) Intervencin y control del sistema bancario.
g) g) Propender a que el sistema econmico vaya de la mano con las actividades productivas y
que estas conlleven al menor ndice inflacionario posible.

La principal funcin que se le asigna a la poltica monetaria est relacionada con el control de la
inflacin. Este es uno de los objetivos claves que persiguen los Bancos Centrales.

En diferentes estudios realizados se concluyen que casi las todas inflaciones han sido producidas
por alguna expansin monetaria.

Actualmente hay coincidencias en que expansiones monetarias significativas del dinero nominal
probablemente se traducir en el largo plazo en aumentos en el ritmo de la variacin del ingreso
nominal y muy especialmente en la tasa de inflacin.

En vista de esta realidad, para que la poltica monetaria pueda lograr su cometido de estabilizador
de precios, las autoridades econmicas debern adoptar polticas consistentes en el mediano y largo
plazo y evitar cambios bruscos de direccin.

HISTOTIA EN NUESTRO PAIS

A inicios del nuevo siglo, la economa ecuatoriana modific sus instituciones y el comportamiento
de sus miembros con la decisin de adoptar el rgimen monetario dolarizado con el objetivo de
enfrentar la mayor crisis financiera de su historia. Este artculo se desarrolla sobre la tesis de que las
autoridades econmicas s han realizado poltica monetaria bajo el rgimen monetario dolarizado.
El documento parte de la reflexin acerca de la teora de la poltica econmica implementada
durante los 90s, continua con el anlisis del proceso que llev a la dolarizacin, y la discusin de la
controversia monetarista en dolarizacin mediante la exposicin del modelo de equilibrio para
economas abiertas.

Luego, se exponen los procesos de ajuste tomados despus de la dolarizacin, para lo cual se divide
en dos perodos: el primero va de 2000 a 2006, definido mediante polticas aperturistas y de
acoplamiento al esquema financiero internacional, tambin en esta seccin los autores ponen
nfasis en la definicin del rol del Banco Central del Ecuador en el nuevo rgimen monetario; el
segundo perodo va de 2007 a 2014, el cual se caracteriza por la gestin de la liquidez para evitar
perturbaciones financieras (tanto internas como externas), ante la ausencia de maniobra en poltica
monetaria y cambiaria. Adems, se aportan elementos para la discusin acerca de si la poltica
monetaria actual debera centrar en la gestin de la liquidez o en la gestin del capital. Finalmente,
se discuten algunos de los desafos que Ecuador enfrenta en la coyuntura actual de apreciacin del
dlar americano y disminucin de los precios del petrleo, eventualidades que, de mantenerse en
el mediano y largo plazo amenazan la oferta monetaria, la liquidez del sistema y con ello a la
economa en general. Palabras Clave: Dolarizacin, Rgimen Monetario, Poltica Monetaria, Liquidez
Macroeconmica.
LA POLTICA MONETARIA COMO INSTRUMENTO DE CONTROL MONETARIO.

La efectividad de la poltica monetaria est ntimamente ligada al marco institucional de la

economa, al grado de integracin financiera internacional y el sistema cambiario vigente. Las
transformaciones observadas en el sistema financiero han reducido la relacin entre las variables
intermedias y los objetivos ltimos de poltica, es por ello que los Bancos Centrales han recurrido al
uso de todo tipo de variables informativas y algunos han centrado la atencin en la constitucin de
objetivos.

Podemos mencionar como un instrumento de poltica monetaria el Banco Central de un pas quien
aplica diversos sistemas que encajen de acuerdo a sus objetivos, adems podemos incluir a los
bancos privados quienes tienen un sistema de crdito y sus reservas de dinero indeclinable, los tipos
de inters tambin forman parte esencial en la poltica monetaria debido a que su incremento o
disminucin influye en el consumo, la inversin mediante los crditos otorgados.

Entre los principales instrumentos de poltica monetaria tenemos:

Operaciones de mercado abierto.

Son medidas a travs de las cuales la autoridad monetaria puede controlar la cantidad de dinero en
circulacin en la economa, consiste en la compra y venta de instrumentos financieros realizados
generalmente por el banco central. En la compra dichos activos financieros el banco debe entregar
dinero a cambio, lo que ocasiona un aumento de la emisin y en definitiva de la cantidad de dinero
en circulacin.

Emisin: Acto de producir y poner en circulacin por parte de las empresas acciones u otros valores
burstiles. Puede ser pblica si se pone en venta por medio de avisos y corredores, es privada
cuando la venta ya se hace a los que ya son accionistas o a travs de la venta directa de un paquete
de acciones del vendedor al comprador.

Expansin o contraccin del crdito.

En economa estos ciclos se reflejan como fluctuaciones en la actividad productiva o periodos de

expansin y contraccin, crecimiento y recesin que pueden llegar a la depresin.

Pero no es fcil predecir el tiempo exacto de estos periodos ya que la economa es una ciencia social
que se basa en la accin humana, la misma que es impredecible.

Recesin la produccin se estanca y el desempleo aumenta. Cuando la contraccin es severa el PIB

se reduce en un 10%.

Expansin: Es un periodo de recuperacin en que el aparato productivo empieza a crecer.

Auge: periodo de prosperidad en donde se observa el pleno empleo.

Contraccin: Es un periodo en que se desacelera la actividad econmica puesto que bajan los niveles
de produccin y ventas y en consecuencia hay una disminucin notable de las ofertas de empleo.
 Variacin en la tasa de inters.

Cualquier cambio que se produzca en las tasas de inters repercute inexorablemente en el valor de
las acciones.

Un alza de los intereses refleja expectativas de inflacin, como ejemplo de ello la mayora de los
inversionistas suelen inclinarse favorablemente hacia sectores de recursos naturales teniendo como
ejemplo el petrleo y las compaas mineras.

Las variacin de las tasas de inters tienen un efecto en el sector financiero que provoca que se
abarate o se encarezca los crditos, lo que a su vez puede tener como efecto en el comportamiento
del consumo y la demanda as como en la capacidad de ahorro de la misma inversin cuando la tasa
de inters sube provoca el encarecimiento del costo de los crditos lo que dificulta la capacidad del
sector empresarial para financiar las inversiones. Esto a su vez puede tener incidencia en el nivel de
desempleo por las dificultades que impiden el crecimiento y desarrollo.

Cabe resaltar que un crdito caro provoca que la demanda se vea disminuida provocando que el
consumidor demuestre poco inters en adquirir tanto bienes de capital como de consumo.

Lo positivo de una tasa de inters elevada es la atraccin para el ahorro puesto que el comn de la
gente direcciona sus recursos a gastos inminentemente necesarios causando una contraccin del
gasto.

La disminucin del consume afecta directamente a la demanda, por lo que la inflacin tiende a
disminuir, como respuesta a la sobreoferta que se produce al bajar la demanda. En el caso contrario
cuando las tasas de inters disminuyen el costo de los crditos bajan pudiendo de esta manera
financiar inversiones que inducen al incremento de la inversin y del empleo.

Indudablemente dicha disminucin trae como consecuencia le aumento de del consumo financiado
por crditos provocando el incremento de la produccin y la demanda, en cuanto al ahorro ahorrar
no es atractivo ni invertir en sectores en los que su rentabilidad est sujeta a las tasas de inters.

Factor de liquidez.

En una economa la liquidez representa la cualidad de los activos para ser convertidos en dinero en
efectivo de forma inmediata sin prdida significativa de su valor de tal manera que cuanto ms fcil
es convertir un activo en dinero se dice que es ms lquido.

Por definicin el activo con mayor liquidez es el dinero es decir los billetes y monedas en circulacin,
de igual manera los depsitos bancarios a la vista tambin gozan de absoluta liquidez.

En general la liquidez de un activo es contra puesta a la rentabilidad que ofrece el mismo, de manera
que es probable que un activo muy lquido ofrezca una rentabilidad pequea. La caracterstica
esencial de un mercado liquido es que en todo momento hay dispuestos compradores y
vendedores. La liquidez en la empresa requiere de atencin especial en las pocas en que el crdito
bancario es escaso como conclusin podemos expresar que la liquidez facilita el intercambio de
productos y servicios.
 Poltica de redescuento.

La tasa de redescuento es una medida financiera para determinar el valor actual de un pago a futuro
dicha tasa se diferencia de la de inters en que esta se aplica a una cantidad original para obtener
el incremento que sumado a ella da la cantidad final, mientras que el descuento se resta de una
cantidad esperada para obtener una cantidad en el presente. Los negocios deben considerar la tasa
de descuento para decidir si dedican parte de sus utilidades a la compra de un nuevo equipo o
maquinaria o si seden un dividendo adicional a sus accionistas.

En pocas palabras la operacin de redescuento consiste bsicamente en que una institucin de

crdito hace descontar por otro banco los documentos que este haba descontado a sus clientes.

El redescuento es entonces una operacin tpicamente comercial en la que el banco central se

convierte en un prestamista de los prestamistas con miras a regular en una forma ms adecuada y
efectiva el conjunto de relaciones patrimoniales entre la banca en general y los clientes. Otro
ejemplo es que los bancos seden prestamos en forma de descuento es decir que le anticipan a sus
clientes el dinero que estos esperaban cobrar por documentos recibidos en pagos, descontndoles
un inters, producto de ello los bancos se quedan con los documentos y se ocupan de cobrarlos al
vencimiento. Si dicho banco necesita dinero por cualquier motivo, usa esos mismos documentos
para obtener un prstamo del banco central.

Encaje bancario

El encaje legal o bancario est definido en la teora econmica como un instrumento utilizado como
resguardo de liquidez de los propios bancos. Otra definicin seria como una forma de resguardo del
dinero de los bancos que empleo ayuda de los mismos, para que ello ocurra el banco central obliga
a las agencias bancarias a que depositen en su cuenta un porcentaje de dinero circulante que
provocara a futuro le rescate de ser necesario.

Un banco no puede invertir todo lo que recibe de depsitos puesto que correra el riesgo de
quedarse sin liquidez e irse a la quiebra y es aqu cuando el encaje bancario realiza la funcin
descrita.

CALCULO DEL IPC ECUADOR

El IPC se calcula a travs de la frmula del ndice de Laspeyres16 con base fija, que es un ndice que
mide los cambios en los precios de los bienes y servicios que consumen los hogares, entre dos
perodos de tiempo. Matemticamente:
Al utilizar el IPC (Base: 2014=100), el ndice de Laspeyres como sustento terico del proceso
metodolgico de clculo, se respalda en la existencia de un periodo de referencia de los precios y
de cantidades y la determinacin de la importancia relativa del gasto en cada bien o servicio
respecto al gasto total. El conjunto escogido de bienes y servicios en la Canasta, se mantiene fijo a
partir del nivel de Producto, lo que reafirma la construccin del ndice como un ndice de Canasta
Fija que compara los precios de un mismo conjunto de bienes y servicios, entre un periodo
determinado y el periodo de referencia de los precios o ao base.