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Nota Metodolgica
CONTENIDO
I. PRESENTACIN .............................................................................................................................. 3
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ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
I. Presentacin
II. Objetivo
El ndice de Precios y Cotizaciones (IPC) tiene como principal objetivo constituirse como
un indicador representativo del Mercado Accionario Mexicano, y servir como referencia y
subyacente de productos financieros.
III. Definiciones
Acciones flotantes. Son las acciones que resulten de restar, al total de acciones listadas
en Bolsa, las acciones que sean propiedad de las siguientes personas, o sobre las que
tengan los derechos que se mencionan a continuacin:
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ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
fondo con fines semejantes a los anteriores, constituidos por la Emisora o en cuyo
patrimonio fiduciario esta participe.
11. Personas, fsicas o morales, que tengan el derecho de inmovilizar acciones de la
Emisora, en virtud de algn acto jurdico o contrato celebrado con la propia
compaa, cuyo activo subyacente o valor est referido a acciones de la Emisora.
12. Personas, fsicas o morales, a las que, en virtud de un acto jurdico o contrato
celebrado con la propia Emisora, les hayan sido otorgadas en garanta acciones
de la misma.
13. Personas, fsicas o morales, que hayan adquirido acciones de la Emisora, de
forma directa o indirecta, y que tenga como resultado una tenencia de ms del
10% y hasta el 30%, y que hayan revelado que tienen intencin de tener influencia
significativa1 en la compaa.
Frmula 1.
( )
donde:
1
El trmino influencia significativa, conforme al Artculo 2, fraccin XI de la Ley del Mercado de Valores, se
entiende como la titularidad de derechos que permitan, directa o indirectamente, ejercer el voto respecto de
cuando menos el 20 por ciento del capital social de una persona moral.
4
ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
Frmula 2.
donde:
Frmula 3.
donde:
2
Mediana: medida de tendencia central definida como el valor intermedio de los valores de los datos
ordenados en forma ascendente. Con un nmero impar de observaciones, la mediana es el valor intermedio.
Con un nmero par de observaciones la mediana se define como el promedio de los valores de las dos
observaciones intermedias.
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ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
Frmula 4.
( )
donde:
Mediana
Frmula 5.
( )
donde:
6
ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
Tamao de la Muestra
La muestra del IPC est compuesta por 35 emisoras, seleccionando a la serie accionaria
ms burstil de cada una de ellas. Solo ser incluida una serie accionaria por Emisora.
Criterios de Seleccin
1 filtro. Tiempo mnimo de operacin continua. Sern elegibles aquellas Emisoras que
tengan al menos tres meses calendario de operacin continua, previos al mes de revisin
de la muestra.
y/o
donde:
3
La introduccin de un requisito mnimo de acciones flotantes (como porcentaje de las acciones inscritas y/o
como valor) para que una serie accionaria sea elegible para formar parte de la muestra del IPC, tiene como
objetivo establecer una base razonablemente amplia de liquidez y operatividad para las series accionarias que
integran la muestra del IPC.
4
Las fechas de seleccin se encuentran en el apartado de Revisin y permanencia de la muestra
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ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
3 filtro. Valor de Capitalizacin Flotado Mnimo. De las series accionarias de las Emisoras
que pasaron los dos filtros previos, sern elegibles aquellas cuyo valor de capitalizacin
flotado, considerando el precio promedio ponderado por volumen de los ltimos tres
meses previos al momento de la seleccin, sea mayor o igual al 0.1% del valor de
capitalizacin, considerando el precio promedio ponderado por volumen de los ltimos
tres meses previos al momento de la seleccin, de la muestra del IPC.
donde:
4 filtro. Mayor Factor de Rotacin. De las series accionarias que pasaron los filtros
previos, son elegibles las 55 series con mayor Factor de Rotacin de los ltimos 12
meses previos al momento de la seleccin.
Para el caso de empresas ya listadas que realicen una oferta pblica, equivalente en
acciones flotantes, al menos al 0.5% del valor de capitalizacin flotado del ndice
Compuesto del Mercado Accionario Mexicano (IPC CompMx) al cierre del mercado el da
de la oferta, se considerar la mediana de medianas mensuales de la rotacin de al
menos tres meses calendario continuos, previos al momento de la seleccin.
5 filtro. Calificacin conjunta de los siguientes indicadores para cada una de las 55 series
accionarias de las Emisoras que pasaron los filtros anteriores:
Factor de Rotacin ( )
Valor de Capitalizacin Flotado ( ), considerando el precio promedio
ponderado por volumen de los ltimos 12 meses previos al momento de la
seleccin.
Mediana de medianas mensuales del importe operado en Bolsa de los ltimos
doce meses ( )
Para seleccionar a las 35 Emisoras que conformarn la muestra del IPC, se calificar a
las 55 series accionarias elegibles en funcin del Factor de Rotacin, Valor de
Capitalizacin Flotado (considerando el precio promedio ponderado por volumen de 12
meses), y la Mediana de las medianas mensuales del importe operado en los ltimos 12
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ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
meses (a excepcin de las nuevas emisiones de empresas ya listadas, que realicen una
oferta pblica, citadas en el 4 filtro) de sus series accionarias ms burstiles.
Asignacin de calificaciones
Las 55 series Emisoras que pasaron los filtros sern ordenadas de mayor a menor en
cuanto a su Factor de rotacin, Valor de capitalizacin flotado, y la mediana de medianas
mensuales del importe de los ltimos 12 meses, recibiendo una calificacin de acuerdo al
lugar que ocupen, de manera consecutiva.
N 55 N 20 N 34
Se suman las calificaciones de los tres factores, y se seleccionan las 35 Emisoras con
menor calificacin.
N 55 20 34 109
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ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
Frmula 6.
donde:
10
ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
Ajuste por evento relevante derivado de la obligacin del Artculo 109 de la Ley del
Mercado de Valores
Para evitar concentraciones en los pesos relativos de los componentes del IPC, y
siguiendo las mejores prcticas internacionales, el peso mximo que una serie accionaria
puede tener al inicio de la vigencia de la muestra es de 25%.
Para el caso del lmite del 60%, si durante la vigencia de la muestra ya ajustada se
volviera a rebasar el lmite por 45 das consecutivos de negociacin, la BMV realizar
nuevamente el ajuste correspondiente de manera proporcional para cumplir con los
lmites de concentracin estipulados para el ndice.
Frmula 7. El peso relativo mximo que podr tener una serie accionaria en la muestra
ser 25%.
tal que
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ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
con
Sea el peso relativo de las series accionarias ms grandes en la muestra del IPC, se
deber cumplir que:
La revisin de las Emisoras que forman parte de la muestra del IPC se realizar una vez
al ao, en el mes de agosto, con datos al cierre del mes de julio, y entrar en vigor el
primer da hbil del mes de septiembre.
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ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
La BMV informar al mercado con la mayor oportunidad posible sobre los cambios
relativos a este apartado.
( )
( )
( )
donde:
ndice el da t
i = 1, , 35
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ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
Evento de acuerdo
Tipo de
al Reglamento Factor de Ajuste Ajuste requerido
Movimiento
Interior de BMV
Decremento de
Recompras Recompra
capital
Pago de dividendo
Capitalizacin Ninguno
en acciones
( ) ( ) Incremento de
Suscripcin Suscripcin
capital
Restructuracin ( ) ( )
Canje de Ttulos Cambio de capital
Accionaria
Decremento de
Rembolso Rembolso
Capital
( ) ( ) Reduccin de
Escisin Escisin
capital
No est catalogado ( )
Obligaciones ( ) Incremento de
como derecho
Convertibles capital
corporativo
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ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
donde:
Cuando sea suspendida la cotizacin de una emisora, de la cual una de sus series
accionarias forme parte de la muestra del IPC, se proceder como sigue:
a) El precio que se utilizar como referencia para el clculo del ndice ser el que den
a conocer en su vector de precios los Proveedores de Precios autorizados por la
Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Si no existiera consenso entre
estos Proveedores de Precios, BMV tomar la media.
b) Si la suspensin de una emisora alcanza 20 das hbiles consecutivos, la serie
accionaria suspendida ser retirada de la muestra ese mismo da, despus del
cierre del mercado, y se tomar como referencia el precio que corresponda a lo
previsto en el inciso a de este apartado. Su lugar ser ocupado por la serie
accionaria mejor posicionada al cierre del mes previo en que se haga esta
sustitucin, de acuerdo a los criterios de seleccin de la muestra del ndice. Para
estos efectos, la Bolsa informar, con la mayor antelacin posible, al mercado, la
emisora y serie accionaria que ocupara ese lugar, de cumplirse los 20 das
hbiles consecutivos de suspensin.
c) Si al momento de hacer el rebalanceo del ndice una emisora de la muestra se
encontrara suspendida, y no ha cumplido an los 20 das hbiles consecutivos, el
rebalanceo incluir a la serie accionaria suspendida, utilizando el precio que
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ndice de Precios y Cotizaciones (IPC)
X. Casos Extraordinarios
Los casos extraordinarios que la Bolsa considere necesario, as como los no previstos
expresamente en esta Nota Metodolgica sern analizados por el Comit Tcnico de
Metodologas de ndices de la BMV, quien tiene la facultad de definir las acciones a
seguir.
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