Ciclo Operativo y Ciclo Efectivo

Selva Muoz A.

Finanzas I

Instituto IACC

10-09-2017
 Lea con calma la situacin que se describe a continuacin:

Una empresa de Retail (ejemplos de la realidad: Jumbo, Lder, Falabella, Paris, Sodimac,
Easy, etc.) Compra su inventario para la reventa, tanto en el mercado interno como en el externo.
En el primer caso, las compras son a un plazo promedio que vara entre 30 y 45 das, y en el
mercado externo, compra por medio de cartas de crdito y paga en estos casos a 90 das.

La empresa en cuestin vende un variado grupo de productos y obviamente sus pagos son
con efectivo, cheque al da o con tarjeta de crdito. La empresa tiene mucho xito y, en general,
tiene una alta rotacin de sus inventarios.

Por otra parte, la empresa tiene acuerdos con las administradoras de tarjetas de crdito y recibe el
pago de los cobros a sus clientes que han comprado con este medio de pago, en un plazo mximo
de 10 das.

Nota: incluso aquellas empresas de retail que pertenecen a un grupo con su propia tarjeta, reciben
pago en ese plazo ya que la empresa que emite las tarjetas es una empresa diferente aunque sea de
los mismos dueos. En este ltimo caso, el negocio de las tarjetas es el crdito y es un negocio
separado del negocio del retail (aunque tengan relacin), negocio este ltimo al que se refiere este
caso.

Segn el caso mencionado, determine cmo es el Ciclo de Efectivo de la empresa antes

descrita. Explique e indique claramente con sus palabras el por qu.

Desarrollo

Ciclo operativo

Corresponde al periodo que va desde la compra del inventario hasta el momento que se recibe el

pago de la venta del mismo.

Para este caso es de: 30 + 10 + 90 = 130 das plazo. Si pago es a 30 das pago compra.

En el caso de: 45 +10+ 90 = 145 das plazo. Si pago corresponde a 45 das pago compra
 Plazos donde se adquieren y venden los inventarios. (Periodo de Inventario)

En este caso corresponde a 30 + 10 = 40 das plazo cuentas por cobrar

En este caso corresponde a 45 +10 = 55 das plazo cuentas por cobrar

Ciclo operativo = Periodo de inventario + periodo de las cuentas por cobrar

El perodo de cobro de estas cuentas corresponde a 40 + 45 = 85 das plazo.

El perodo de cobro de estas cuentas corresponde a 55 + 45 = 100 das plazo

El ciclo operativo tiene dos partes:

a) El plazo que va desde que se compra el inventario hasta el pago.

Este es denominado Periodo de cuentas por pagar. En nuestro caso es de 30 das y 45 das.

b) El plazo que va desde que se paga la compra hasta que se cobra la venta y que corresponde

al periodo en que se debe financiar el conto de inventario. Este periodo se denomina Ciclo

de efectivo.

El ejemplo es:

85 - 30 = 55 das

100 - 45 = 55 das

En ambos plazos de cobranzas podemos indicar que el inventario es financiable para la empresa,

es decir nuestras empresas en estudio cuentan con una solvencia econmica potente.
Para explicar de una mejor forma se muestra la siguiente figura:

Para el mercado interno las compras varan entre 30 y 45 das, el mercado externo en 90 das, los

pagos son con efectivo, cheques al dia o con tarjetas de crdito, esta ltima se basa en convenios

con las empresas correspondientes recibiendo un pago en plazo mximo de 10 das.

Los clculos de los ciclos operativos y efectivos, se calculan en base al tiempo que se requiere, en

promedio, para la venta del inventario y lo que se necesita en promedio para la cobranza.

Sabemos que la empresa tiene una alta rotacin de inventarios, lo cual se calcula de la siguiente

forma:

Con la informacin anterior obtenemos la cantidad de veces que el inventario ha rotado durante el

ao.
El clculo del ciclo efectivo se puede calcular teniendo el periodo de las cuentas por cobrar de

acuerdo a la siguiente formula:

Ciclo efectivo= ciclo operativo - periodo de cuentas por pagar

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