4/5/2016 CmoeslaRelacindelDlaryelPetrleoenColombia?

Expectativasparael2015

CMOESLARELACINDELDLARYELPETRLEOEN
COLOMBIA?EXPECTATIVASPARAEL2015
Lunes,09Marzo201505:00 6929Visitas

Paralaeconomacolombianalasvariablespetrleoydlarsondealtarelevancia
teniendoencuentalarelacinquepresentanylaimplicacinquetienendentrode
lacadenaproductivadelpas.Durantelosltimosmeses,estosdosaspectoshan
capturado la atencin del mercado local en bsqueda de razones objetivas que
expliquen el actual comportamiento y tratando de encontrar una direccin tanto
enelcorto,comoenelmedianoplazo.

El actual panorama que est viviendo la

economa colombiana no es ms que la
otra cara de la moneda de lo que
acontecidurantelosaos20032013,
cuando el precio del petrleo pas de
US$40 por barril a US$110 y debido a
esto, entre otras razones, el precio del
dlar cay de $2.900 a un poco menos
de$1.700,teniendoencuentalarelacin
inversaquetieneelpreciodelcrudoyel
dlar.Cuandoelvalordelpetrleoenlos
mercadosinternacionalessube,elprecio
www.sxc.huAutor:crestmont
deldlarenlaeconomacolombianacae,
nosloporunmayorvolumendedlares
que entran al pas por las exportaciones, sino porque tambin ingresan mayores capitales
destinados a inversiones en este sector, tal y como sucedi en recientes aos con la
denominadalocomotoramineroenergtica.Locontrariosucedecuandoelpreciodelcrudocae
enlosmercados,sereducelaofertadedlaresenlaeconoma.

Esteescenarioeselqueestamospresenciadoactualmente,reduccindepreciosdelpetrleo
ensusdosreferenciasWTIyBrent,yunfenmenodevaluacionistadelpesocolombiano.Este
ltimoayudaacompaascomolaspetrolerasaenfrentarelgolpedelacadadelcrudo,yen
general beneficia directamente a las firmas exportadoras. No obstante, el comportamiento que
registra el dlar y el petrleo no es algo fortuito del mercado, esto obedece a polticas
econmicasimplementadasporlasprincipaleseconomasdelmundo.

https://www.sectorial.co/articulosespeciales/item/51248 1/3
4/5/2016 CmoeslaRelacindelDlaryelPetrleoenColombia?Expectativasparael2015

Entre Decisiones Geopolticas y Exploracin Norteamericana, el Petrleo An No Toca

Fondo

LuegodetenerunvalorporencimadelosUS$100porbarril,algoatpico,elvalordelpetrleoha
cadomsdelamitaddesuvaloracercadeUS$50dlaresporbarrilensureferenciaWTI,cifra
que se podra interpretar como un petrleo barato, aunque la verdad es que este nivel es
precisamenteelpreciopromedioduranteelltimosiglo.Muchassonlasvariablesqueafectanel
valor del crudo, pero en los ltimos meses, algunas acciones tomadas han generado un
verdaderodesplomeenelvalordelpetrleo.Porunlado,afinalesdel2014,laOrganizacinde
Pases Exportadores de Petrleo (OPEP), decidi no recortar su produccin conjunta de 30
millonesdebarrilesalda,pesealacadaqueyapresentabaelpreciodelcrudo(LaOPEPysu
InfluenciaenelMercadoMundialdeCrudo).Estefactorcontribuyparaelcontinuodesplome,
puestoquerepresentaunamayorofertadecrudoenlosmercadosinternacionalesyanteseste
contextosuvalorcae.

Porotrolado,larevolucinenergticadelprincipalimportadordepetrleodelmundo,EEUU,ha
generadotambinunimpactodirectoenelvalordelcrudo(EstadosUnidosPrincipalCausante
enlaCadadelosPreciosdelPetrleo).ElFrackingoFracturacinHidrulicaimplementadapor
este pas, ha contribuido a aumentar sus niveles de produccin y reducir la dependencia
petrolera de pases como Rusia o Arabia Saud. Gracias a esta tcnica de extraccin de
hidrocarburos se estima que EEUU podra pasar en los prximos aos de principal pas
importador y consumidor, a un exportador de crudo, inclusive llegando a ser el principal
productor petrolero del mundo para el ao 2017 segn las estimaciones de la Agencia
InternacionaldeEnerga(AIE).

AltaVolatilidadenlosMercadosDisparaelPreciodelDlar

A finales de febrero, por primera vez en seis aos, el valor del dlar supero la barrera de los
$2.500pesos.Elcomportamientodelpetrleohasidoelprincipalfactorparaelalzaenladivisa,

https://www.sectorial.co/articulosespeciales/item/51248 2/3
4/5/2016 CmoeslaRelacindelDlaryelPetrleoenColombia?Expectativasparael2015

sinembargolasdiferentescoyunturaseconmicashancontribuidoconladevaluacindelpeso
colombiano.Actualmenteenlosmercadoshayunaaltavolatilidadgeneradaporlaincertidumbre
enelpanoramaeconmico,loquehageneradoquemuchosinversionistassaquensuscapitales
deeconomascomolacolombiana,ademslaexpectativadeunalzaenlastasasdeinterspor
parte de la Reserva Federal (FED) ha generado un alza en el dlar. Adicionalmente, la
expectativa frente a una nueva reforma tributaria en el pas ha contribuido a desestimular la
inversinylallegadadecapitalesdebidoalaaltacargaimpositivaquetieneColombia.

Estabilizacindepreciosparafinalesde2015?

Los pronsticos respecto al comportamiento del petrleo y el dlar de la mayora de firmas y

analistasnosontanoptimistasenelcortoplazo,aunquesonunpocomsconservadorasenel
mediano plazo. Un anlisis de JP Morgan y de Morgan Stanley afirma que durante el primer
semestrede2015lacadaenelcrudosemantendr,especialmentetrasladecisindelaOPEP
demantenerlaactualproduccin.Frenteaesteescenariocontemplanquelacotizacinpodra
descenderhastalosUS$43porbarril.Enestesentido,noserararoverundlaralrededorde
$2.600pesosparaelprimersemestredeesteao,enmediodealtavolatilidad.

Paraelsegundosemestre,seesperaunaestabilizacinenlospreciosdelpetrleoalrededorde
US$70 por barril mientras se conocen los recortes en las inversiones de las compaas
petroleras,loquecorregiralaofertadepetrleo.Apartirdeall,esmuyprobablequeeldlar
inicieunprocesodeajustealabajahastasituarsecercadelos$2.250.

RicardoGmezLondoo
IngenieroFinancieroEstadireccindecorreoelectrnicoestsiendoprotegidacontralosrobots
despam.NecesitatenerJavaScripthabilitadoparapoderverlo.">
Ricardo2025@hotmail.com

https://www.sectorial.co/articulosespeciales/item/51248 3/3