(3.

1) Cules son los ndices o ratios que deben exponerse en la reseca informativa exigida
por la Comisin Nacional De Valores?
Liquidez, Solvencia, Inmovilizacin del capital y rentabilidad
(3.1) El objetivo del Anlisis de los Estados Contables es;
Establecer el diagnstico y las perspectivas sobre la situacin financiera (corto y largo plazo)y
economa de un ente, basado en la informacin brindada por los estados contables
(3.1) Los pasos del proceso contable son:
Deteccin de hechos econmicos, Codificacin en lenguaje contable, presentacin de informacin
resumida, utilizacin de la informacin
(3.1) Segn sea el objetivo perseguido, el anlisis de EECC puede utilizarse como;
TODAS LAS OPCIONES SON CORRECTAS (*Herramienta de evaluacin de
gestin*Herramienta de diagnostico de reas con problemas de gestin, de produccin o de otro
tipo*Herramienta de seleccin, para elegir inversiones o candidatos a una fusin*Herramienta de
previsin de situaciones y resultados financieros futuros)
(3.2)La contabilidad captura los hechos econmicos traducidos a pesos, los registra en su
lenguaje y peridicamente presenta su informe de manera resumida, es decir a travs de
estados contables; luego:
Se utilizan los mismos para la toma de decisiones y la aplicacin de la tcnica de anlisis
pertinente a dicha informacin
Just: El proceso contable, el sistema de informacin contable forma parte del sistema de
informacin general de la empresa, por lo tanto el mismo no constituye todo el sistema de
informacin, pero si la parte ms esencial. A travs de l se puede observar el resultado de las
distintas acciones ejecutadas.
(3.3) La contabilidad;
NO muestra cuestiones importantes de la marcha del negocio que no se manifiestan en los
estados contables (Capacidad de los administradores, el compromiso personal y las cuestiones
del mercado)
(3.4) El analista de Estados Contables utiliza distintas fuentes de informacin para realizar
el anlisis de estados contables. Cul de los siguientes NO es informacin til para el
analista?
NINGUNA OPCION ES CORRECTA
Just. El anlisis debe recurrir a toda informacin que este a su alcance para lograr un estudio de
la situacin con la mayor integridad posible.
3.3 Las limitaciones de la informacin contable son
a) La contabilidad no es una disciplina exacta.
b) Cuestiones importantes de la marcha del negocio que no se manifiestan en los EECC
(capacidad de los administradores, el compromiso del personal y cuestiones de mercado)
(3.4) Entre el Instrumental de anlisis, para aplicar a los Estados Contables encontramos;
TODAS SON CORRECTAS (*comparacin de datos absolutos*Anlisis de variaciones*Ratios-
Existencias y flujos*Comparacin entre ratios*Anlisis horizontal*Anlisis vertical*Anlisis de
correlacin y regresin)

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(3.4) Indique cuales son las fuentes de datos a las que debe recurrir el analista para
efectuar el anlisis de estados contables;
La Contabilidad, los Estados contables, los Informes contables de uso interno, datos
extracontables, Informacin prospectiva e Informacin de contextos
(3.5) A qu nivel de anlisis de Estados Contables corresponde la investigacin que
efecta el analista acerca de las causas que provocaron determinada variacin?
Nivel de anlisis de las variables
(3.6.3) Qu estados responden al concepto de existencias y cuales al concepto de flujos?
El ESP nos muestra las existencias de los distintos rubros en un momento determinado, mientras
que FALTA responde al concepto de flujos
(3.7)El Proceso de Anlisis de los Estados Contables abarca entre otras las siguientes
etapas: Todas las opciones son correctas (Adecuacin de la informacin, Decodificacin al
lenguaje del usuario, Aplicacin del instrumental y Interpretacin de la informacin)
(3.8) A qu instrumental de anlisis nos referimos cuando transformamos a valores
relativos una serie de importes correspondientes a una misma etapa, tomando a uno de
ellos como valor base?
Anlisis vertical
(3.8) Dentro de los niveles de anlisis de los Estados Contables encontramos;
TODAS LAS OPCIONES SON CORRECTAS
(3.8) El anlisis vertical;Estudia la incidencia de los distintos rubros en un ao. Se toma como
base: El en el ESP el Activo (100%) y el ER las ventas (100%)
Just: anlisis vertical y horizontal (Perez.Cap 1)

3.8 El anlisis horizontal busca es determinar la variacin absoluta o relativa que haya
sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro.

Justif: Determina la variacin absoluta (en nmeros) sufrida por cada partida o cuenta de un
estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia
(restar) al valor 2 el valor 1. La formula sera P2-P1.
(3.8) Entre el Instrumental de anlisis, para aplicar a los Estados Contables encontramos;
TODAS SON CORRECTAS (*comparacin de datos absolutos*Anlisis de variaciones*Ratios-
Existencias y flujos*Comparacin entre ratios*Anlisis horizontal*Anlisis vertical*Anlisis de
correlacin y regresin)
3.8.3 Cul de las siguientes afirmaciones es correcta respecto del concepto de existencias
y flujos?
Un flujo tiene una dimensin temporal, es una cantidad por un periodo de tiempo.
Responden a los conceptos de flujo el ER y el EPN , de origen y aplicacin de fondos y variacin
del capital corriente.

3.8.5 En qu consiste el anlisis horizontal de los estados contables?

Consiste en transformar a valores relativos una serie de nmeros de distintos periodos para
evaluar la tendencia. Resulta til asignarle 100% al periodo base

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 (3.8.6) En qu consiste el anlisis vertical?
Consiste en transformar a valores relativos una serie de importes correspondientes a una misma
etapa, tomando uno de ellos como valor base
(3.8.7) Qu instrumental de anlisis utilizara para comprobar si existe relacin entre el
gasto de publicidad y la cifra de ventas en un periodo prolongado de tiempo?
Anlisis de correlacin y regresin
(3.9) Existen 4 niveles de anlisis de estados contables. A cul de ellos pertenece la
comparacin que hace el analista entre los costos del pasivo que posee una empresa con
las tasas de inters del mercado?
Nivel de anlisis de contexto
(3.9) Los distintos niveles de anlisis de estados contables son: De las relaciones
estructurales, de las variables econmicas, de ndices de tendencias, y de anlisis de contexto.
(3.9) Dentro de los niveles de anlisis de los Estados Contables encontramos: Todas las
opciones son correctas (Nivel de las relaciones estructurales, Nivel de los ndices de tendencia,
Nivel de anlisis de las variables, Nivel de anlisis de contexto).
(3.9) A qu nivel de anlisis de Estados Contables corresponde la investigacin que
efecta el analista acerca de las causas que provocaron determinada variacin? Nivel de
anlisis de las variables.
(4.1) Cul es el objetivo de estudiar la situacin financiera de corto plazo?
Determinar la capacidad del ente para hacer frente a sus obligaciones en un periodo de tiempo
que comprende hasta un ao
(4.1) Dentro de las limitaciones del ndice de liquidez corriente se incluye;
TODAS LAS OPCIONES SON CORRECTAS
Justificacin: No toma en cuenta el margen de ganancias de los bienes de cambio, no toma en
cuenta acontecimientos futuros, no toma en cuenta los plazos de exigibilidad de los pasivos
corrientes y no considera la costumbre de la empresa de realizar pagos contados.
(4.1) El ndice de liquidez seca;
Es ms exigente que la liquidez corriente, ya que solo toma los activos ms lquidos
(4.1) El ndice del Activo seca;
Es ms exigente que la liquidez corriente, ya que solo toma los activos corrientes
(4.1) El objetivo del anlisis de la situacin financiera de corto plazo es;
Determinar la capacidad del ente para hacer frente a sus obligaciones en un periodo de tiempo
que comprende hasta un ao
(4.1) En el anlisis de la situacin financiera de corto plazo se tiene en cuenta:
Activo corriente y Pasivo corriente
(4.1) Entre las limitaciones del ndice de liquidez corriente se incluye:
No toma en cuenta la composicin de los activos ni pasivos corrientes
(4.1) Entre las limitaciones del ndice de liquidez corriente se incluye:
TODAS LAS OPCIONES SON CORRECTAS (*no toma en cuenta los plazos de exigibilidad de
cada uno de los pasivos corrientes* No toma en cuenta el margen de ganancia de los bienes de
cambio*No toma en cuenta acontecimientos futuros*No considera la costumbre de la empresa de
efectuar pagos de contado*No toma en cuenta la composicin de los activos ni pasivos
corrientes*No toma en cuenta los plazos de realizacin de cada uno de los activos corrientes)

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(4.1) Si el ndice de liquidez corriente es de 0,37; significa que;
Por $1 de pasivo corriente se posee 0,37 de activo corriente
(4.1) Si el ndice de liquidez corriente es de 0,87; significa que;
Por $1 de pasivo corriente se posee 0,87 de activo corriente
(4.1) Si el ndice de liquidez corriente es de 1,56; significa que:
Por $1 de pasivo corriente se posee $1,56 de activo corriente
(4.1) Teniendo en cuenta el anlisis de la situacin financiera de corto plazo, se puede
afirmar que;
*Un exceso de recurso puede hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo, genera un costo
de oportunidad
*Si la empresa No cuenta con los fondos necesarios es posible que; a) Se desaprovechen
oportunidades de negocios, b) Existan dificultades para hacer frente a las obligaciones y c) Entre
en cesacin de pagos
(4.2) A travs del ndice de liquidez corriente, se pretende;
Brindar una idea aproximada de la capacidad de la empresa para hacer frente a sus compromisos
de corto plazo
(4.2) Cul es el ndice de liquidez corriente de una empresa que presenta los siguientes
datos?: Anticipo a proveedores $280, otros crditos $240, Debito discal IVA $300, otras
deudas $80
1,37 (Activo Corriente/Pasivo Corriente)= (280+240)/(300+80)
(4.2) El ndice de liquidez corriente nos indica;
Por cada peso que se adeuda en el corto plazo, cuantos pesos se cuentan para hacer frente a
dichas obligaciones
(4.2.1) Cul es el ndice de liquidez corriente de una empresa que presenta los siguientes
datos? Bienes de uso $4.570, Otros Crditos $2.840, Crdito Fiscal IVA $5.690, Otras
Deudas corrientes $1.209:
0,41 (2.840/(5.690+1.209)=0,41)
(4.2.1) Si tenemos un ndice de liquidez corriente de 1,4 podemos decir que;
Por cada peso de pasivo de corto plazo hay $1,4 de activo corriente para hacerle frente
(4.2.1) La frmula de liquidez corriente es: Liquidez corriente = Activo corriente / Pasivo
corriente
(4.2.1) La frmula de liquidez seca es: (activo cte bienes de cambio)/ Pasivo corriente
(4.2.1) Si una sociedad posee un ndice de liquidez corriente igual a 0.8 podemos asegurar:
se cuenta con 0.80 por cada peso de deuda en el corto plazo

(4.2.1) Si una sociedad que presenta un ndice de liquidez corriente igual a 4,5 y liquidez
seca igual a 3,4, estamos en condiciones de asegurar que:
No estamos en condiciones de afirmar si presenta o no problemas financieros de corto plazo
(4.2.1) Si una sociedad cuenta con un exceso de recursos para hacer frente a sus
obligaciones a corto plazo, puede ocurrir que: Se genere un costo de oportunidad
(4.2.1) Si una sociedad que presenta un ndice de liquidez corriente igual a 4,5 y liquidez
seca igual a 3,4, estamos en condiciones de asegurar que:
No estamos en condiciones de afirmar si presenta o no problemas financieros de corto plazo

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4.2.2 Conociendo los datos que se indican a continuacin calcular la liquidez mnima necesaria:
caja y bancos 10000, crditos por venta 35690 bienes de cambio 149300 y cuentas a pagar
280000 plazo antigedad crditos por venta 30,4, bienes de cambio 50,8 y compras a crdito
20,3: 4,32
4,32 (30,04+1)/2x$35.690/$194.990=2,87 (50,8+1)/2+30,04)x$149.300/194.990=43,11
((20,3+1)/2=10,65 (2,87+43,11)/10,65=4,32

(4.2.2) Si el Activo Corriente es de 2.800 y el Pasivo Corriente es de 1.000, se puede afirmar

que: El ndice de liquidez corriente es de 2,8
(4.2.2) Si una empresa tiene un ndice de liquidez corriente a una fecha determinada igual a
1,9, estamos en condiciones de afirmar que: Por cada $1 de pasivo que se adeuda en el corto
plazo, se cuenta con 1,9 para hacer frente a esa obligacin.
(4.2.2) Cul de las siguientes sociedades se encuentra en una mejor situacin financiera
de corto plazo?
NINGUNA RESPUESTA ES LA CORRECTA (no hay informacin suficiente para poder comparar,
por lo tanto ninguna es correcta.
(4.2.2)Indica cul de las siguientes afirmaciones es correcta:
Todas las opciones son correctas. ( hace referencia al ndice de liquidez)
(4.2.2)Indicar cul de las siguientes afirmaciones es correcta:
Si el ndice de liquidez corriente es > 1; en este caso el AC es mayor al PC (AC>PC); existe un
Margen de cobertura para los acreedores, equivalente al excedente de 1.

Just: si el ndice de liquidez es < 1; entonces activo es menor al pasivo ms exigible (AC<PC)
indica en qu medida el activo corriente es insuficiente para hacer frente a las obligaciones
corrientes. Se denomina esta situacin como Deuda sin consolidad, ya que no es posible cubrir
todo lo adeudado a los acreedores de corto plazo, con el Activo corriente

4.2.2 Si el indicador de liquidez corriente es de 1,30 podemos asegurar que: El capital

corriente es positivo
Justificacin. (Mayor a 1 positivo; Igual a 1 neutro y menor que 1 Negativo)
(4.2.3) La formula de liquidez corriente es;
Liquidez corriente=Activo corriente/Pasivo corriente
(4.2.3) Entre las limitaciones del ndice de liquidez corriente se incluye: Todas las opciones
son correctas (No toma en cuenta los plazos de exigibilidad de cada uno de los pasivos
corrientes, No toma en cuenta el margen de ganancia de los bienes de cambio, No considera la
costumbre de la empresa de efectuar pagos de contado, No toma en cuenta los acontecimientos
futuros).
(4.2.3) Entre las limitaciones del ndice de liquidez corriente se incluye: No toma en cuenta la
composicin de los activos ni pasivos corrientes.
(4.2.4) Cul es la frmula correcta para determinar el ndice de liquidez seca? Activo
Corriente Bienes de cambio / Pasivo Corriente
(4.2.4) Se dice del ndice de liquidez seca que: Es ms exigente que la liquidez corriente, ya
que slo toma los activos ms lquidos.

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(4.3.1) Cul es el promedio de realizacin (cobro) de los bienes de cambio a una fecha en la
cual tenemos los sig datos: Plazo de cobro de ventas 20 antigedad de los bienes de
cambio 15: 35
Frmula Ciclo operativo bruto = Pazo de cobranza + antigedad de los bienes de cambio

(4.3.1) Si una empresa vende nicamente de contado. A qu es igual es el ciclo operativo

bruto? Ser igual a la antigedad de los bienes de cambio
(4.3.1) Conociendo los datos que se indican a continuacin determine cul es el ndice de
liquidez mnima necesaria al 31.12.xx: Los saldos patrimoniales al 31.12.xx son; caja y
bancos $10.000, crditos por ventas $35.690, bienes de cambio $149.300 y cuentas por
pagar $280.000. El plazo de antigedad de los crditos por ventas es de 30,04 das. El plazo
de antigedad de los bienes de cambio es de 50,8 das. El plazo de antigedad de las
compras a crdito es de 20,3 das. No hay ventas de contado:
4,32
(30,04+1)/2x$35.690/$194.990=2,87 (50,8+1)/2+30,04)x$149.300/194.990=43,11
((20,3+1)/2=10,65 (2,87+43,11)/10,65=4,32
(4.3.2) A travs de ndice de la antigedad de bienes de cambio se pretende:
Determinar cul es la demora promedio desde que los bienes de cambio ingresan a la empresa
hasta que son vendidos
(4.3.2) Cmo se calcula la rotacin de mercaderas?
Costos de ventas/ Saldo Promedio de Mercaderas
(4.3.2) Cul de las siguientes afirmaciones es correcta?
Antigedad del crdito por ventas: Pretende determinar el plazo promedio que tienen las cuentas
a cobrar, como una aproximacin al tiempo que tarda, desde que se efectan las ventas a crdito
hasta que son cancelados los compromisos por los clientes
(4.3.2) Cul es la frmula correcta para calcular la antigedad de la materia prima en una
empresa industrial?
Periodo X Saldo Promedio de Mat Prima/ Materia Prima Insumida
(4.3.2) Cul es la utilidad de calcular la antigedad de la produccin en proceso?
Nos sirve para compararla con el tiempo estndar para fabricar los productos y analizar los
desvos
(4.3.2) Si la rotacin de mercaderas es igual a 7, significa que;
El stock promedio de mercaderas se vende 7 veces en el periodo considerado
(4.3.3) Por qu motivo se debe adicionar el IVA a las ventas a crdito a fin de determinar
la antigedad de los crditos por ventas?
Debido a que la cifra de deudores por ventas contiene el IVA
(4.3.9) Cmo determinamos el plazo promedio de realizacin de otros crditos a fin de
calcular la liquidez necesaria?
NINGUNA ES CORRECTA
(4.3.8) Cul es la frmula correcta para determinar el ciclo operativo neto? Ciclo operativo
bruto menos plazo de pago de las compras totales.

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(4.3.9) Cul es el plazo promedio de realizacin de los bienes de cambio al 31/12/xx1?
Antigedad de crditos por ventas: 35 das, plazo de cobranza de las ventas: 40 das,
antigedad bienes de cambio: 15 das
48 das
Justif: ((1+antigedad)/2+plazo de cobro de ventas totales: ((15+1)/2+40=48)
(4.3.10) Cul es el plazo promedio de exigibilidad de las cuentas por pagar, si la
antigedad promedio de proveedores es de 43 das? 22 das [(1+43) / 2 + 0 = 22].
(4.3.11) Cul de las siguientes afirmaciones NO constituye una limitacin al ndice de
liquidez necesaria?
No tiene en cuenta la composicin ni la exigibilidad de los pasivos
(4.3.12) Si la rotacin del capital corriente se incrementa de un periodo respecto a otro,
significa que; Se cuenta con menos capital corriente en relacin a las ventas
(5) En cul de los siguientes supuestos se produce un incremento en el ndice de
endeudamiento? El pasivo se mantuvo constante y el activo disminuy
Just. El ndice de endeudamiento es P/PN. Si el P se mantuvo constante y el A disminuye
significa que el PN bajo, por lo tanto el endeudamiento aumenta.
(5.1) Hay dos cuestiones fundamentales que debemos tener en cuenta al analizar la
situacin financiera de largo plazo de una empresa, ellas son;
La Estructura Patrimonial y la Generacin de Resultados
(5.1) Cuando estudiamos la estructura patrimonial de una empresa y observamos el estado
de situacin patrimonial de la misma, Cmo llamamos a los distintos componentes?
Al Activo lo llamamos Recursos, al Pasivo Fuente de financiacin y al Patrimonio Neto Recursos
Propios
(5.3) Cul es el ratio que nos indica, por cada peso de recursos propios aportados a la
empresa, cuantos de capital de terceros se emplearon?
(5.3.1) A cunto asciende el ndice de endeudamiento en una empresa si la financiacin
de la inmovilizacin I es igual a 0.65 y la inmovilizacin es igual a 0.85: 0.81
Justif: Supongo un activo de $ 1 , conociendo el ndice de inmovilizacin, puedo determinar que el
activo corriente es de 0.15 y el no corriente es 0.85
Conociendo la inmovilizacin ms la determinada en prrafo anterior, puedo conocer el PN, ya
que cuento con la sig informacin: PN /0.85 = 0.65
De esta manera el PN es de 0.5525. Si el activo es 1 puedo determinar el pasivo 1- 0.5525 =
0.4475 y slo resta comparar Pasivo/ PN y sabemos que el ndice ser de 0.81
(5.3.2) Existen dos posibilidades de financiar una inversin de $300.000 en la sociedad
A, que generara una ganancia de $45.000. Una alternativa es FALTA o bien emitir
acciones por $300.000, estimndose que a los nuevos accionistas se les pagara un
dividendo igual al costo del prstamo. Cul de las dos alternativas proporciona mayor
rendimiento para los actuales accionistas, considerando una tasa de impuesto a las
ganancias del 33%?
La alternativa de tomar deuda genera una rentabilidad superior para los actuales accionistas a la
alternativa de FALTA conviene la emisin de deuda porque el inters es deducible del impuesto a
las ganancias, no asi los dividendos a los nuevos accionistas

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(5.3.3) Cul de las siguientes situaciones corresponde a un ratio de endeudamiento igual
a 0,77? Activo Corriente igual a $80.000, Activo No Corriente igual a $150.000 y Pasivo igual a
$100.000
Justif: 100000(150000 + 80000 100000)= 100000/130000= 0.77
(5.3.4) Una sociedad con un ndice de endeudamiento medio por la relacin pasivo sobre
patrimonio neto igual a 0,7 est analizando el origen del aumento de dicho ndice a 0,80.
Seleccione cual de las siguientes combinaciones de causas claramente NO produce un
incremento en el ndice de endeudamiento:
Aumento en las existencias de bienes de cambio de la compaa
(5.4.1) Cul de las siguientes alternativas corresponde a un ndice de inmovilizacin de
0,69? Activo Corriente $19.000, Activo No Corriente $43.000
[Activo No Corriente / Activo total].
(5.5) Una empresa que al 31 de diciembre de 2000 presenta la siguiente situacin
patrimonial. Activo Corriente $190.000, Activo No Corriente $450.000, Pasivo Corriente
$200.000, Pasivo No Corriente $20.000, Patrimonio Neto $420.000. Al cabo del ejercicio
finalizado el 31 de diciembre de 2001, la sociedad registr un resultado negativo de $35.000
que se ve reflejado en una disminucin del Activo No Corriente de $20.000 y un aumento
del Pasivo No Corriente de $15.000. Con estos datos, Cul es el ndice de financiacin de
la inmovilizacin II correcto al 31/12/2001? 0,976
(20000 + 15000+420000+35000) / 450000 -20000
(PN + Pc ) / Activo no Cte
(5.5.1) A cunto asciende el ndice de endeudamiento en una empresa si la financiacin
de la inmovilizacin I es igual a 0,65 y la inmovilizacin igual a 0,85? 0,81
(5.5.2) Existen dos posibilidades de financiar una inversin de $300.000 en la sociedad A,
que generar una ganancia de $45.000. Una alternativa es FALTA o bien emitir acciones
por $300.000, estimndose que a los nuevos accionistas se le pagar un dividendo igual al
costo del prstamo. Cul de las dos alternativas proporciona mayor rendimiento para los
actuales accionistas, considerando una tasa de impuesto a las ganancias del 33%? La
alternativa de tomar deuda genera una rentabilidad superior, para los actuales accionistas la
alternativa de FALTA conviene la emisin de deuda porque el inters es deducible del impuesto a
las ganancias, no as los dividendos a los nuevos accionistas.
(5.5.2) Si una sociedad al 31 de diciembre de 2001 posee un ndice de Financiacin de la
inmovilizacin II igual a 0,96 significa que: El 96% de los Activos No Corrientes est siendo
soportado con el patrimonio neto y con el pasivo No corriente y el resto con pasivos corrientes.
(5.5.2) Cmo se considera en general que es la forma menos riesgosa de financiar los
activos No corrientes en una empresa?A travs de recursos propios y de lo contrario con
recursos de terceros a largo plazo
Just: eso se analiza cuando vemos la financiacin de la inmovilizacin.(SAM pg. 17)
(5.5.2) Si una sociedad al 31 de diciembre de 2001 posee un ndice de Financiacin de la
inmovilizacin II igual a 0,96 significa que:El 96% de los activos No corrientes est siendo
soportado con el patrimonio neto y con el pasivo No corriente y el resto con pasivos corrientes

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(5.5.3) Cul de las siguientes situaciones corresponde a un ratio de endeudamiento igual
a 0,77?
Activo Corriente igual a $80.000, Activo No Corriente igual a $150.000 y Pasivo igual a $100.000
[ P / PN = 100.000 / (150.000 + 80.000 100.000) = 100.000 / 130.000 = 0,77].

(5.5.4) Una sociedad con un ndice de endeudamiento medio, por la relacin pasivo sobre
patrimonio neto igual a 0,70, est analizando el origen del aumento de dicho ndice a 0,80.
Seleccione cul de las siguientes combinaciones de causas claramente NO produce un
incremento en el ndice de endeudamiento: Aumento en las existencias de bienes de cambio
de la compaa.
(5.6) A cunto debera alcanzar el ndice de endeudamiento para indicarnos que existe
algn problema? No se puede establecer de ante mano, depende del tipo de empresa que se
trate y de la posibilidad de generar resultados
(5.6) Cmo se considera en general que es la forma menos riesgosa de financiar los ANC
en una empresa? A travs de recursos propios, o de lo contrario, con recursos de terceros a
largo plazo.
(5.7) A cunto debera alcanzar el ndice de endeudamiento para indicarnos que existe
algn problema? No se puede establecer de antemano y depende del tipo de empresa que se
trate, el costo del pasivo y su exigibilidad, y la posibilidad de generar resultados.
(6.1) Cuando analizamos la situacin econmica de una empresa: Intentamos determinar su
capacidad para generar resultados.
(6.1) Los usuarios de los Estados Contables estn interesados principalmente en saber: Si
el ente pagar las obligaciones contradas y distribuir sus utilidades.
(6.1) La rentabilidad puede definirse como;
Rentabilidad= Ganancia/Capital
(6.1) La rentabilidad refleja;
La productividad del capital
(6.2) A la tasa de rentabilidad del patrimonio neto tambin se la conoce como:
Tasa de rentabilidad financiera porque toma en cuenta los gastos que origino el pasivo en la
determinacin de la ganancia total
(6.3) La Rentabilidad del Patrimonio Neto puede expresarse mediante la siguiente frmula:
Rentabilidad del PN= Resultado del Ejercicio/ PN Promedio
(6.3) La Rentabilidad del Patrimonio Neto se determina como:
El cociente entre el resultado del ejercicio t el PN promedio
(6.3) Para la subsistencia y desarrollo de una empresa es fundamental el cuidado de su:
Rentabilidad
(6.3) En relacin a la rentabilidad del patrimonio neto: Este cociente nos indica, por cada peso
invertido en la empresa, cunto ganan o pierden los propietarios
(6.3.1) Cmo se denomina y cul es la utilidad del siguiente ndice? Ganancia o prdida
del ejercicio/Patrimonio Neto Promedio:
Rentabilidad financiera y nos sirve para conocer la productividad de los fondos aportados por los
propietarios

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(6.3.1) Cul de las siguientes afirmaciones es la correcta respecto al patrimonio neto que
debemos considerar al determinar la rentabilidad del patrimonio neto?
Si lo que queremos evaluar es la gestin interna de la empresa, debemos contemplar en el
clculo del ratio el resultado del ejercicio formando parte del patrimonio neto considerado
(6.3.1) Cul es el ndice que nos indica cunto ganan o pierden los propietarios de una
empresa por cada peso invertido en la misma? Tasa de rentabilidad financiera
(6.3.1) Cul es la cifra mnima de ventas que debe tener una empresa para NO operar en
zona de perdidas?
La que resulta de dividir los Costos Fijos por el Margen de Contribucin unitario
(6.4) A la tasa de rentabilidad del activo tambin se la conoce como;
Tasa de rentabilidad econmica
(6.4) A la tasa de rentabilidad del activo se la puede expresar mediante la siguiente
frmula:Rentabilidad del Activo= (Resultado del Ejercicio+ Resultado del Pasivo)/ Activo
Promedio
(6.4) Cul de las siguientes afirmaciones es correcta respecto al Apalancamiento
Operativo? Una vez alcanzado el punto de equilibrio, mientras menor sea la relacin costo
variable sobre ventas, mayor ser porcentualmente el incremento en los resultados
(6.4) Cul es el ndice que nos indica cunto se gana o se pierde, por cada peso de
recursos totales invertidos en la empresa, sin importar cmo estn financiados? Tasa de
rent. econmica.
(6.4) La tasa de rentabilidad del activo nos indica;
Cuanto se gana o se pierde, por cada peso de recursos totales invertidos en la empresa,
independientemente de cmo se financian
(6.4) La tcnica del punto de equilibrio presenta algunas limitaciones, que es necesario
conocer para utilizarla correctamente. Indique cual de las siguientes afirmaciones NO
constituye una limitacin:
A mayor nivel de actividad la empresa necesitara mayor capital de trabajo
(6.4.1) Cuando analizamos la situacin econmica de una empresa: Intentamos determinar
su capacidad para generar resultados
(6.4.1) En relacin a la rentabilidad del patrimonio neto: Este cociente nos indica, por cada
peso invertido en la empresa, cunto ganan o pierden los propietarios
(6.4.1) Indicar cul de las siguientes afirmaciones es correcta;Con el ndice de DuPont
analizamos la rentabilidad del activo considerando: El margen sobre ventas y la rotacin del
activo
(6.4.1) La sociedad A est analizando la realizacin de un proyecto de inversin. Para
realizarlo, debe invertir $10.000, que generarn una ganancia antes de intereses e
impuestos de $2.000. Existen dos posibilidades para financiarlo, tomar un prstamo al 10%
anual, o bien, emitir acciones por dicho importe, estimndose que a los nuevos accionistas
se les pagar un dividendo igual al costo del prstamo. En base a estos datos, cul de las
siguientes afirmaciones es correcta? Para los actuales accionistas, la alternativa de tomar
deuda es la que proporciona mayor rendimiento, producindose la diferencia en el hecho de que
los dividendos no son deducibles para el clculo del impuesto a las ganancias

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(6.4.1) La Rentabilidad del Activo; Expresa cuanto se gana o se pierde, por cada peso de
recursos totales invertidos en la empresa, independientemente de cmo se financien
(6.4.1) La Rentabilidad del Activo tambin se denomina: Rentabilidad econmica
(6.4.1) La Rentabilidad del Patrimonio Neto, tambin se denomina:
Rentabilidad Financiera
(6.4.1) La utilidad del ndice de DuPont radica en lo siguiente;
Permite conocer si la rentabilidad de la compaa est basada en el margen o en la rotacin
(6.4.2) Indicar cul de las siguientes afirmaciones es correcta;
Rentabilidad del Activo= (Resultado del Ejercicio+ Resultado del Pasivo)/Activo Promedio
(6.4.2) La Rentabilidad del Activo indica;
Cuanto se gana o se pierde, por cada peso de recursos totales invertidos en la empresa,
independientemente de cmo se financien
(6.4.2) Cul de las siguientes alternativas corresponde a una ratio de 0.85?
Activo no corriente igual a 8500 y activo total igual a 10000
Frmula ratio inmovilizacin: activo no corriente / activo total
(6.4.5) A la rentabilidad del Activo podemos desagregar en la forma de Du Pont, a la que se
expresa de la siguiente manera;
Rentabilidad del Activo DuPont= Margen sobre ventas x Rotacin del Activo
(6.4.5) A travs de la relacin Dupont se busca aumentar la profundidad del anlisis de
la rentabilidad del activo. Cules son los dos elementos que forman parte de la
rentabilidad del activo? El margen sobre ventas y la rotacin del activo
(6.4.5) Con la desagregacin de la Rentabilidad del Activo utilizando la formula de DuPont:
Se puede observar si la rentabilidad de la empresa est basada en el margen sobre ventas o en
la rotacin
(6.4.5) La limitacin que tiene la tasa de rentabilidad DuPont es;
Considerar a los dos trminos de la relacin, margen y rotacin, como variables independientes
cuando en realidad no lo son totalmente debido FALTA variables
(6.4.5) Qu objetivo se persigue al calcular la relacin de Dupont?
Aumentar la profundidad del anlisis de la rentabilidad del Activo conociendo el comportamiento
del margen sobre ventas y la rotacin del activo
(6.4.5) Si la rotacin del capital corriente se incrementa de un periodo respecto a otro
significa que; Se cuenta con menos capital corriente en relacin a las ventas
(6.4.5) Teniendo en cuenta la desagregacin de la frmula Dupont, Cul de las siguientes
alternativas NO genera un incremento en la rentabilidad? Incremento en las disponibilidades,
manteniendo constante el resto de los componentes.
(6.4.7) Qu objetivo se persigue al calcular la relacin de Dupont? Aumentar la
profundidad del anlisis de la rentabilidad del Activo conociendo el comportamiento del margen
sobre ventas y la rotacin del activo.
(6.4.7) Indicar cul de las siguientes afirmaciones es correcta: Con el ndice de DuPont
analizamos la rentabilidad del activo considerando: El margen sobre ventas y la rotacin del
activo.
(6.4.7) La utilidad del ndice de DuPont radica en lo siguiente: Permite conocer si la
rentabilidad de la compaa est basada en el margen o en la rotacin.

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(6.4.7) Con la desagregacin de la Rentabilidad del Activo utilizando la frmula de DuPont:
Se puede observar si la rentabilidad de la empresa est basada en el margen sobre ventas o en
la rotacin.
(6.4.8) La limitacin que tiene la tasa de rentabilidad DuPont es: Considerar a los dos
trminos de la relacin, margen y rotacin, como variables independientes cuando en realidad no
lo son totalmente.
(6.5) El efecto palanca se puede expresar mediante la siguiente frmula:Efecto Palanca=
Rentabilidad del PN/ Rentabilidad del Activo
(6.5) Si el efecto palanca es de 1: se puede afirmar que:El efecto de endeudarse fue neutro
(6.5) Si el efecto palanca es de 1,20: Se puede afirmar que: Fue positivo endeudarse
(6.5) Si las rentabilidades son positivas y el efecto palanca es de 0,65; se puede afirmar
que; Fue negativo endeudarse
Justi: Efecto Palanca o apalancamiento financiero. Efecto palanca= Rent. Del PN / Rent. Del
Activo. El efecto palanca sirve para verificar cual es la contribucin del capital ajeno a la
rentabilidad de los recursos propios. En la misma medida que ambas rentabilidad sean positivas.
Si el efecto palanca es: Mayor a 1, fue Positivo endeudarse, igual a 1 fue Neutro endeudarse y
Menor a 1, fue Negativo endeudarse.
(6.5.1) Si el efecto palanca de una empresa es igual a 0,60 decimos que: Si la rentabilidad del
activo y el patrimonio neto son negativos el efecto palanca es positivo.
(6.5.1) cmo ser el efecto palanca en 1 sociedad donde la tasa de rentabilidad del activo
sea inferior al costo del pasivo? Negativo
Se produce cuando el resultado de la frmula Rentab PN/ Rentab del activo es inferior a 1
(6.5.1) Qu pasa con un apalancamiento financiero de una sociedad que es positivo, si se
incrementa la participacin del pasivo en la mezcla de financiacin? Aumenta.
(6.5.1) Cuando se analiza la situacin de una empresa:
Se intenta determinar su capacidad para generar resultados
6.5.1 El efecto palanca sirve:
Verificar cual es la contribucin del capital ajeno a la rentabilidad de los recursos propios
(6.5.1) El efecto palanca sirve para: Ninguna es correcta
Justif Sirve para *Ver si en el ejercicio analizado fue conveniente para los accionistas utilizar
capital ajeno
*Verificar cual es la contribucin del capital ajeno a la rentabilidad de los recursos propios
(6.5.1) El efecto palanca tiene limitaciones, entre las que podemos mencionar:
El efecto palanca expresa la conveniencia de utilizar capital ajeno, pero no muestra si resulta ms
beneficioso financiarse con el mismo o con recursos propios. Es decir, la formula parte del
supuesto de restriccin de mayor aporte de capital propio
(6.5.1) En cul de los siguientes casos la rentabilidad del activo y la del patrimonio neto
son iguales? Cuando la empresa NO ha recurrido a financiacin de terceros
(6.5.1) Existe la posibilidad de invertir en la empresa A $200.000, cuyo ROI es 0,2, el costo
del pasivo es 0,10 y el costo de oportunidad del capital propio 0,15 (rentabilidad que se
obtendra en una actividad alternativa). Cul de las siguientes alternativas ser lo ms
conveniente para el inversor? Financiar el 100% de las actividades con pasivos y colocar el
capital propio de $200.000 en la actividad que proporcione el 15%

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 (6.5.1) Indicar cul de las siguientes afirmaciones es correcta:
En general si la rentabilidad del Patrimonio Neto resulta superior a la Rentabilidad del Activo ser
conveniente el endeudamiento
(6.5.1) Los usuarios de los Estados Contables estn interesados principalmente en saber
si; Si el ente pagar las obligaciones contradas y distribuir sus utilidades
(6.5.1) Determine utilizar el efecto palanca en cul de las sig soluciones no fue conveniente
recurrir al endeudamiento: Rentabilidad del PN = 0.1 y rentabilidad del activo= 0.15
(6.5.2) Indicar cul de las siguientes afirmaciones es correcta;
Apalancarse significa lograr una rentabilidad mayor al costo del financiamiento necesario para
desarrollar la actividad
(6.5.2) Qu nos muestra el efecto palanca o apalancamiento financiero?
Nos muestra las conveniencias de utilizar fondos de terceros
6.5.2 La frmula del efecto palanca es: Rentabilidad del PN/ Rentabilidad del activo
(6.5.3) Indique si un efecto palanca positivo es sinnimo de una adecuada poltica
financiera y justifique la respuesta:
No siempre, ya que indica que en promedio el costo del pasivo ha sido inferior a la rentabilidad
del activo pero pueden existir situaciones en que hay pasivos muy bajos a cercanos a cero y por
otro lado la empresa est tomando deuda a tasas elevadas
(6.5.3) Cul ser la rentabilidad del patrimonio neto de una sociedad cuyo efecto palanca
es igual a 0,67 y la rentabilidad del activo es igual a 0,15? 0,10
[0,15 x 0,67 = 0,10].
(6.6) El EBITDA es:
Es el resultado de una compaa pero sin considerar el costo financiero, el impuesto a las
ganancias y las depreciaciones y amortizaciones
(6.6) En relacin al anlisis del Estado de Resultados se puede afirmar;
el anlisis del mismo debe hacerse tratando de encontrar las causas relevantes en la generacin
de beneficios o quebrantos y las variaciones producidas de un periodo a otro
(6.6) En relacin al anlisis del Estado de Resultados, algunos aspectos a considerar son:
La calidad de los resultados y el anlisis vertical del estado de resultados.
(6.7) En el anlisis de variaciones del margen bruto, la variacin cantidad est dada por:
Variacin de cantidad= (q2-q1)x p1
Just: Anlisis de variaciones del margen bruto. (SAM pg. 18). Anlisis vertical y horizontal
(6.7) En el anlisis de variaciones del margen bruto, la variacin conjunta est dada por;
Variacin conjunta= (p2-p1)x(q2-q1)
(6.7) En el anlisis de variaciones del margen bruto, la variacin precio est dada por;
Variacin precio= (p2-p1)x q1
(6.7) Si consideramos un precio de venta P1, el que aumenta en el periodo siguiente a P2 y
cantidades que se incrementaron de Q1 a Q2, Cmo determinamos la variacin precio, la
variacin cantidad y la variacin conjunta?
Variacin precio= (p1-p2) X q1, variacin cantidad= (q2-q1) X p1 y variacin conjunta= (p2-p1) X
(q2-q1)

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(6.7) Determine la variacin en el monto de ventas discriminada en variacin precio,
variacin cantidad y variacin conjunta entre el periodo p1 y p2:
concepto Periodo 1 Periodo 2
Ventas $600.000 $585.000
Precio de 10 15
Venta
Cantidad 60.000 39.000

Variacin Precio: 300.000, Variacin Cantidad -210.000, y Variacin Conjunta -105.000

Justif: Variacin precio (Precio 2 Precio1)*cantidad 1//Variacin cantidad (Cantidad 2 Cantidad
1)* Precio 1//Variacin conjunta (Precio 2-Precio 1)*(Cantidad 2-Cantidad 1)
(6.8) Cul es el monto de ventas que debe alcanzar una empresa para obtener una utilidad
antes de intereses e impuestos de $25.000 considerando los siguientes datos? Ventas
200.000, Costos Fijos 100.000, Costos variables 60.000, Intereses 26.000, Impuestos 11.200:
440.000
(6.8) En una sociedad cuyas ventas equivalen a $100.000, los costos fijos a $30.000, los
costos variables a $40.000 y un precio unitario de venta de $4. Cul es la cantidad mnima
de ventas que debe alcanzar para NO caer en Zona de perdidas?
12.500 unidades
(6.8) En una sociedad cuyas ventas equivalen a $400.000, los costos fijos a $70.000, los
costos variables a $80.000 y un precio unitario de venta de $4, Cul es la cantidad mnima
de ventas que debe alcanzar para NO caer en zona de perdidas?
21.875 unidades (La frmula del punto de equilibrio es CF/1-(CV/vtas). Luego de determinar el
monto en pesos corresponde dividirlo por el costo unitario y obtendremos el PE en unidades)
(6.8.1) Si el efecto palanca de una empresa es igual a 0,6 decimos que;
Si la rentabilidad del activo y el patrimonio neto son negativos el efecto palanca es positivo
(6.8.2) Cul de las siguientes afirmaciones NO constituye una limitacin al punto de
equilibrio? No considera el margen de utilidad de los bienes de cambio
(Parte de la frmula costo variable sobre venta)
(6.8.2) La tcnica del punto de equilibrio presenta algunas limitaciones, que es necesario
conocer para utilizarla correctamente. Indique cul de las siguientes afirmaciones NO
constituye una limitacin: A mayor nivel de actividad la empresa necesitar mayor capital de
trabajo
(6.8.3) Cmo calculamos el margen de seguridad? Ventas sobre punto de equilibrio
(6.8.3) Qu significa un margen de seguridad igual a 2?
Que las ventas estn ubicadas en un 100% por encima del punto de equilibrio
(6.8.4) Cul de las siguientes afirmaciones es correcta para una sociedad que realiza
ventas por encima del punto de equilibrio?
Puede tener problemas financieros
(6.9) Cul de las siguientes afirmaciones es correcta, respecto al Apalancamiento
Operativo? Una vez alcanzado el punto de equilibrio, mientras menor sea la rotacin del costo
variable sobre ventas, mayor ser porcentualmente el incremento en los resultados

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(6.9) El apalancamiento operativo significa la contribucin que hace a los resultados, un
incremento en las ventas. Teniendo en cuenta esta definicin. Cul de las siguientes
afirmaciones es correcta?
Una vez alcanzado el punto de equilibrio, la reaccin que genere en los resultados un incremento
en las ventas, depender de la relacin costos variables/ ventas. Mientras menor sea este
cociente, mayor ser porcentualmente el aumento en los resultados

(6.9) Dados los siguientes datos para dos empresas:

Empresa A Empresa B

Costos fijos 600.000 400.000

Costos variables/ Ventas 0,25 0,50
La empresa A tendr una reaccin ms favorable ante posibles incrementos en las operaciones

(7.2) Una adecuada estructura de para un informe final de un anlisis de estados contables
comprende de 7 captulos, uno de los cuales es el referido a las caractersticas del
mercado. Qu debera incluir dicho capitulo?
Cuestiones particulares referidas al mercado, como situacin de la demanda, competidores, etc

*Cul es la tasa de rentabilidad del patrimonio neto de una empresa que presenta los
siguientes datos al 31 de diciembre del ao 2?
Concepto Diciembre Febrero Marzo Mayo Total al final
Ao 1 Ao 2 Agosto Ao 2
Ao 2 Ao 2 Ao
2
Deudas comerciales 3.000 4.000
Prestamos 8.000 -2.000 1.000 6.000
Total pasivo 11.000 10.000
Capital suscripto 1.000 500 1.500
Ajuste de capital 500 500
Reserva legal 200 100 300
Res No Asignados 600 -300 300
Ganancia del ejercicio 600
Total del P.Neto 2.300 3.200

Respuesta: 0,218 (La frmula es: Ganancia del ejercicio/(P. Neto Ao 1+ P. Neto Ao 2)

*Cul es el monto de ventas que debe alcanzar una empresa para obtener una utilidad
antes de intereses e impuestos de $25.000 considerando los siguientes datos;
concepto Pesos
Ventas 200.000
Costos fijos 100.000 Respuesta: 440.000
Costos 60.000
variables
Intereses 26.000
Impuestos 11.200

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