BANCO CENTRAL DE COSTA RICA

DIVISIN ECONMICA
DEPARTAMENTO DE INVESTIGACIONES ECONMICAS
DIE-NT-04-96

EVALUACIN DEL USO DE LA ECONOMETRA EN EL

ANLISIS ECONMICO: LA CRTICA DE LUCAS
Rigoberto Araya Monge
Norman Orozco Coto

MAYO, 1996
 EVALUACIN DEL USO DE LA ECONOMETRA EN EL
ANLISIS ECONMICO: LA CRTICA DE LUCAS 1

La econometra ha sido un instrumento muy utilizado para verificar la validez de las

hiptesis planteadas por las teoras econmicas y, con base en ello, estimar modelos
economtricos para inferir la evolucin futura de algunas variables ante polticas econmicas
dinmicas.

Estos modelos utilizan informacin histrica para estimar los parmetros que relacionan a
las variables econmicas y predicen el comportamiento futuro de las variables de inters, con
base en dichos coeficientes estimados. Para Lucas 2, este procedimiento puede llevar a
conclusiones incorrectas, puesto que se asume que los coeficientes estimados permanecen
constantes an ante situaciones de polticas econmicas distintas.

Especficamente, Lucas afirma que la econometra considera que los agentes

econmicos miran hacia atrs para formular sus proyecciones futuras, es decir, tienen
expectativas adaptativas, cuando en realidad ellos se comportan de acuerdo con la teora de las
expectativas racionales 3. Adems, l hace nfasis en las decisiones microeconmicas de todos
los agentes mediante criterios racionales y que al agregarlos permiten hacer conclusiones
acerca de la posible evolucin de las variables macroeconmicas.

Tal y como lo expone Lucas los modelos economtricos estiman una relacin de
comportamiento (f) de la forma:

Yt +1 = f (Yt , X t , t )
Donde:
Yt+1 = variable que se quiere explicar en el periodo t+1 (variable dependiente)
Yt = variables estado en el periodo t
Xt = variables exgenas en el periodo t
t = trmino aleatorio en el periodo t

La estimacin de esta ecuacin se realiza con los valores pasados de las variables
exgenas y se obtiene un vector de parmetros estimados que miden la forma y magnitud del
efecto de las variables exgenas sobre las dependientes. Al estimarse con observaciones
histricas, se supone que permanece invariable, por lo que pretender realizar pronsticos de las
variables econmicas con modelos economtricos, en un contexto en el que los agentes
econmicos prevn cambios en la poltica econmica, sera un procedimiento incorrecto.

1
Autorizado por Claudio A. Urea Ch.
Incluye observaciones del Dr. Juan E. Muoz G.
2
Lucas, R. Econometric Policy Evaluation: A Critique, en su Studies in Business Cycle Theory.
3
Precisamente, el importante y revolucionario aporte que dio Lucas con su teora de las expectativas racionales al
anlisis econmico durante la dcada de los 70, le vali el Premio Nobel de Economa concedido en 1995.

1
 El punto fundamental de la crtica se refiere a que las estimaciones economtricas a nivel
macroeconmicas consideran que los agentes econmicos, como un todo, se basan en
expectativas adaptativas para pronosticar la evolucin de las variable econmicas de inters. En
este sentido el valor futuro de una variable se basa en los valores pasados de sta y de sus
determinantes.

Este enfoque ignora que las decisiones en el nivel macro provienen de las del nivel micro4,
donde los agentes pueden diferir en cuanto a sus percepciones acerca de las polticas
econmicas futuras. Especficamente, Lucas afirma que las personas se comportan
racionalmente, lo cual implica que ellos conocen el modelo que describe el comportamiento de
las variables de su inters y que por tanto son capaces de modificar su actuacin presente ante
cambios esperados en el entorno macroeconmico. En este caso se supone que las
proyecciones futuras de los individuos son, en promedio, correctas.

Por ejemplo, la estimacin de un modelo para el consumo privado en el cual ste

depende, entre otras cosas, del ingreso permanente, puede dar seales incorrectas acerca de
la evolucin futura del consumo, en el tanto los agentes econmicos esperen cambios en su
ingreso permanente. De ser as, el coeficiente que relaciona el ingreso con el consumo
estimado con datos histricos, no reflejara el nuevo nivel de consumo que estaran dispuestos
a realizar los individuos.

Por otra parte, Lucas comenta que adems de la deficiencia que tienen los modelos
economtricos por no contemplar las expectativas racionales de los agentes econmicos,
tambin estn expuestos a la calidad de la informacin disponible para realizar las
estimaciones. Adicionalmente, l critica el hecho de que muchas veces el tamao de la muestra
utilizada se circunscribe a periodos de bastante estabilidad de las variables econmicas, lo cual
no considera correcto debido a que se ignoran los cambios de poltica o shocks que se hayan
dado y que afectan las decisiones de los individuos y por ende los coeficientes estimados (el
vector ).

No necesariamente esta crtica invalida por completo la utilizacin de la econometra en el

anlisis econmico. Lucas considera que este instrumento podra ser til para pronosticar a
corto plazo pero no a largo plazo, debido a que, por lo general, los ajustes de la economa ante
posibles shocks no se realizan en forma inmediata por la rigidez misma del sistema o debido
a que en el corto plazo los agentes se basan en expectativas de tipo adaptativo para tomar sus
decisiones. No obstante, en el largo plazo las expectativas racionales de los agentes se
cumplen, de aqu que los pronsticos basados en modelos economtricos pueden ser
errneos.

Cabe sealar que se han desarrollado tcnicas economtricas relativamente recientes

con las que se puede eliminar la critica de Lucas. Estos enfoques se refieren a test de
exogeneidad y simulacin contrafactual, que tienen cierto grado de complejidad.

Sin lugar a dudas la crtica de Lucas al uso de la econometra en el anlisis econmico

constituye un aporte revolucionario, por cuanto pone en entredicho la validez de este
instrumental utilizado por muchos aos para el anlisis econmico.

4
Lucas considera que las decisiones macroeconmicas deben basarse en fundamentos microeconmicos.

2
 Esta crtica es especialmente relevante en pocas en las que el sistema econmico
atraviesa por cambios continuos y profundos, acerca de los cuales los agentes econmicos
forman sus propias expectativas de una forma racional.

Unido a esta crtica existe, en algunas ocasiones, el problema de la calidad de los datos
de las variables involucradas en las distintas estimaciones economtricas y la disponibilidad de
los mismos para periodos amplios. Esto, indudablemente hace an ms relevante la conclusin
a la que llega Lucas.

En esta lnea de razonamiento surge entonces el cuestionamiento sobre la utilidad y la

bondad de los ejercicios economtricos que se practican en las investigaciones econmicas.
Al respecto cabe destacar que la crtica de Lucas no invalida el uso de la econometra por
completo. Ms bien ha conducido al desarrollo y a la aplicacin de tcnicas ms avanzadas
que han hecho de la econometra un instrumento cada vez ms til y complementario del
anlisis econmico formal. Prueba de ello lo constituyen la cada vez mayor cantidad de textos
dedicados al anlisis economtrico y la elaboracin de software economtrico.

En el contexto de la investigacin econmica se pueden citar varios determinantes que

respaldan el uso de la econometra en el estudio de las series econmicas. Entre ellos:

La estimacin de los coeficientes de una regresin lineal incorpora las respuestas de los
agentes econmicos ante cambios de poltica. En otras palabras, las series de tiempo,
aun cuando histricas, muestran la reaccin racional de los agentes de una economa.
Es poco probable que en el corto plazo un cambio de poltica o un shock al sistema
conduzca a variaciones significativas de las estimaciones de los parmetros de un
modelo.
Si las estimaciones superan las pruebas de estabilidad, es poco probable que, con base
en el mismo modelo, los eventuales shocks que se puedan presentar en un futuro
generen estimaciones significativamente diferentes de las ya obtenidas.
El anlisis contrafactual, o de simulacin, puede brindar un complemento importante
para evaluar el futuro curso de las variables endgenas, en vista de que no slo
considera el pronstico con base en el comportamiento de las variables exgenas, sino
tambin que incluye la variacin de los estimadores dentro de rangos racionalmente
permisibles.

Sin embargo, es necesario tener conciencia de la crtica de Lucas para ser cauteloso a
la hora de utilizar la econometra y no olvidar sus limitaciones, de tal forma que no se abuse de
este instrumental ms all de lo que ste puede dar. Al fin de cuentas no siempre es necesario
usar la econometra para llevar a cabo una buena investigacin econmica, ms importante es
contar con una buena teora econmica del fenmeno que se pretende explicar.

arayamr@bccr.fi.cr

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