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El jefe de operaciones est evaluando la compra de una maquina empacadora en lnea para su
empresa Mille Meraviglie, para esto dispone de 2 alternativas:
a) La primera mquina tiene un costo inicial de US$ 550.000, costos de mantenimiento de US$
20.000 los primeros 4 aos, luego US$ 35.000 el 5ao, aumentando en 3% los siguientes 8
aos; posteriormente tendr un costo anual de US$ 7.800 hasta el final de la vida til.
Adicionalmente, se presentan gastos administrativos de US$ 175 trimestrales de por vida.
Valor de salvamento: 13% del costo inicial. Vida til: 20 aos.
b) La segunda tiene un costo inicial de US$ 425.000, ms US$ 18.000 de instalacin, costos de
mantenimiento de US$ 25.000 los primeros 5 aos, luego US$ 12.000 el 6 ao, aumentando
en US$ 700 los siguientes 8 aos, posteriormente tendr un costo anual de US$ 10.300 hasta
el final de la vida til. Adicionalmente, se presentan gastos administrativos de US$ 550
trimestrales de por vida. Valor de salvamento: 10% del costo inicial ms la instalacin. Vida
til: 18 aos.
Basndose en el criterio del costo capitalizado, cul de las dos mquinas empacadoras
Vernica Rasetti debe adquirir para su empresa? Explique econmicamente el resultado
obtenido. Tasa de inters: J2 = 18%.
Alternativa A
P P
= 550000 + 175 ( , 4.403% , 80) + 20000 ( , 18.81%, 4)
A A
P P P p
+ 35000 ( , 18.81%, 3%, 8) ( , 18.81%, 4) + 7800( , 18.81% , 7)( , 18.81%, 13)
A A A A
P
71500( , 18.81%, 20)
A
= S/683,282.08
= S/705,751.50
Alternativa B
P P
= 425000 + 550 ( , 4.403% , 72) + 25000 ( , 18.81%, 5)
A A
P P P
+ (12000 ( , 18.81%, 9) + 700 ( , 18.81%, 9)) ( , 18.81%, 5)
A G A
P P P
+ 10300 ( , 18.81%, 4) ( , 18.81%, 14) 44300( , 18.81%, 18)
A A A
= S/686,556.48
= S/718,863.16
Una empresa est evaluando la compra entre dos alternativas de mquinas empacadoras:
La primera tiene un costo inicial de US$ 530.000, ms 35.000 US$ de instalacin. Teniendo
as costos de mantenimiento de 35.000 US$ los primeros 7 aos, luego 20.000 US$ el ao 8,
aumentando en 700 US$ los siguientes 9 aos; posteriormente, tendr un costo anual de 10.000
US$ hasta el final de su vida til. Adicionalmente, se presentan gastos administrativos de 500
US$ mensuales de por vida. Valor de salvamento: 10% del costo inicial ms la instalacin. Vida
til: 25 aos.
SOLUCIN:
Conversin de tasas:
0.25 6 3 = 0.0578822463
(1 + ) = (1 + 12 )12
6
1/25 = 67.0455384
0.25 6
(1 + ) = (1 + ) 1/20 = 157.2557818
6
0.25 6 = 0.1838917282
(1 + ) = (1 + 1/25 )1/25
6
0.25 6
(1 + ) = (1 + 1/30 )1/30
6
12 = 0.0431049265
Costo de reemplazo:
Costos asociados:
1 (1 + 0.2775)7
= 35000 [ ]
0.2775
1 (1 + 0.2775)10
+ {20000 [ ]
0.2775
700 1 (1 + 0.2775)88
+ [ 10(1 + 0.2775)10 ]}
0.2775 0.2775
1 (1 + 0.2775)7
(1 + 0.2775)7 + 10000[ ](1 + 0.2775)17
0.2775
= 1116842.9714
Valor presente perpetuo de los costos asociados:
116842.9714 500
= (1 + 455.3678) + = 141347.0104
455.3678 0.0206
Costo total:
Costo de reemplazo:
= 650000 97500 = 552500
Costo capitalizado:
552500 0.2775
= 650000 + [ ]
0.2775 (1 + 0.2775)30 1
= 650000 + 552500 = 650355.99
Costos asociados:
1 (1 + 0.2775)5
= 25000 [ ]
0.2775
0.95(1 + 0.2775)8 1
+ {40000 [ ] + (1
0.2775(0.95)
1 (1 + 0.2775)17
+ 0.2775)5 [ ]}
0.2775
(1 + 0.2775)13
= 96013.04
Valor presente perpetuo de los costos asociados:
96013.04 300
= (1 + 1552.023) + = 110623.37
1552.023 0.0206
Costo total:
PROBLEMA N 03:
El Cabildo de Tenerife baraja dos proyectos alternativos para mejorar la gestin de los Residuos
Slidos Urbanos (RSU) en la isla. Considera un periodo de amortizacin de 6 aos desde el
momento en que se comienza su construccin.
PROYECTO A
PROYECTO B
SOLUCIN
Lo primero que debemos hacer es un cuadro que permita ordenar los datos del problema de
acuerdo al siguiente esquema. Costes de inversin, COM e ingresos (beneficios) e ingresos netos
en las columnas. Las filas van a representar cada periodo, es decir, un ao.
AO PROYECTO A
0 0
AO PROYECTO B
0 -20,000,000 -20,000,000
1 1,000,000 1,000,000
2 1,000,000 1,000,000
3 1,000,000 1,000,000
4 1,000,000 1,000,000
5 25,000,000 25,000,000
La principal diferencia entre estos dos proyectos (adems de los nmeros y de sus consecuencias
en trminos del objetivo de tratamiento de RSU) estriba en el momento en que se producen los
costes y los beneficios. En el segundo, los beneficios estn en el futuro, mientras que en el
primero, son los costes los que se aplazan.
Esto, claramente tiene consecuencias a la hora de valorar los flujos con el ACB: es decir, el
descuento va a condicionar la rentabilidad del proyecto.
AO r=0 r=0.1
0 1 1
1 1 0.909090909
2 1 0.826446281
3 1 0.751314801
4 1 0.683013455
5 1 0.620921323
1. Si sumamos los ingresos netos de cada proyecto obtenemos que el P-A tiene una
rentabilidad neta de -1 millon de euros y el P-B de 9 millones euros. Parece, a simple
vista, que el P-B es el ms rentable.
2. VAN (r=10%). Cuando r=0.1, vamos a observar que en cada periodo el factor de
descuento se hace ms pequeo o se acerca ms a 0. Esto quiere decir que los flujos
futuros valdrn cada vez menos en el presente.
Para calcular el VAN (10%) de cada proyecto tenemos que multiplicar el flujo
monetario neto de cada periodo por su correspondiente factor de descuento,
y luego sumar todos los resultados:
Proyecto A
Proyecto B
Rpta: Se selecciona el proyecto A debido a que el VAN correspondiente a este es mayor que
cero ( VAN > 0 ) es decir los ingresos son mayores a los egresos por lo tanto el proyecto es viable.
A comparacin del poryecto B que tiene un VAN < 0, es decir los egresos son mayores a los
ingresos.
PROBLEMA N 03:
Solucin:
Alternativa 1:
P = 30,000,000 + 800,000;
A = 15,000;
R1 = 50,000 c/10 aos.
Alternativa 2:
P = 12,000,000 + 10,300,000;
A = 8,000; R1 = 10,000 c/ 3 aos;
R2 =45,000 c/ 10 aos.