DELLE COSTE

UNIDAD 14: SOCIEDAD ANONIMA

14.1 Concepto:
La Sociedad Annima puede ser definida como aquella sociedad en la que el capital se
representa por acciones y los socios limitan su responsabilidad a la integracin de las
acciones suscriptas.

Formas de Constitucin:
Solo pueden constituirse por INSTRUMENTO PUBLICO, nunca por instrumento privado.
La ley prev dos formas de constitucin: por acto nico o por suscripcin pblica.

Por ACTO UNICO:

Es la forma ms utilizada. La sociedad queda constituida en un acto nico, cuando los
firmantes suscriben el instrumento de constitucin (contrato constitutivo)
Debera contener los siguientes requisitos:
1- los enumerados en el art 11 (Identificacion de los socios, denominacin social
domicilio direccin (sede), designacin del objeto, capital social aportes, plazo de
duracin, organizacin de la administracin-fiscalizacion-reuniones de socios, reglas de
distribucin de utilidades y soportar perdidas, derechos y obligaciones de los socios,
clausulas de funcionamiento-disolucion-liquidacion)

2- Datos relativos al capital social (descripcin de acciones y rgimen de aumento de

capital)
3- Datos relativos a la suscripcin e integracin del capital.
4- Eleccion de directores y sindicos

Se debe presentar el contrato en el RPC, el juez del registro verificara el cumplimiento

de los requisitos legales y fiscales y ordenara su inscripcin en el RPC.

Por SUSCRIPCION PUBLICA:

Esta forma casi no se utiliza.
Los interesados en crear la sociedad PROMOTORES recurren al publico para reunir el
capital necesario.
Redactan un programa de fundacin (que debe estar contralado e inscripto en el RPC)
en el cual establen las bases de la futura sociedad y designan un banco, que actuara
como intermediario en la colocacin de las acciones entre el publico. El banco deber
celebrar los contratos de suscripcin con los interesados, cobrando por ello una
comisin.
Una vez suscriptas las acciones, se celebrara una asamblea constitutiva para fijar las
pautas de funcionamiento de la sociedad. Finalmente se publicara e inscribir el

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contrato constitutivo en el RPC dando nacimiento a la sociedad.

Los promotores son solidaria e ilimitadamente responsables.

Sociedad en formacin: aquella que ha elegido un determinado tipo social, tiene

personalidad jurdica pero esta en tramite de inscripcin en el RPC.
Se aplica para las sociedades constituidas por acto nico.

Responsabilidad
1 Actos necesarios para la constitucin (resp solidaria e ilimitada de los directores,
fundadores y sociedad)
2 Actos relativos al objeto autorizados (resp solidaria e ilimitada de los directores,
fundadores, y sociedad)
3 Actos relativos al objeto no autorizados (resp solidaria e ilimitada de quien lo realizo)

Una vez inscripta la sociedad los actos 1 y 2 se libera de resp a los directores y
fundadores. Se hace cargo la sociedad.
Los actos 3 si son aprobados por la asamblea se hace cargo solo la sociedad. Si no so
aprobados los directores sern responsables por daos y perjuicios.

14.2 Capital:
Capital social y patrimonio.
El patrimonio son los bienes que la sociedad tiene en un momento determinado.
El capital es una cifra permanente en el contrato. Es invariable y determinado.

Es la base patrimonial con la que la sociedad debe cumplir su objeto.

Es el que marca la medida de participacin de cada socio.
Es la garanta de los terceros contratantes con la sociedad.

Suscripcion.
Tiene que ser total en el contrato constitutivo.
Integracion.
Depende de los bienes que se aporte
Dinero: 25% en el acto constitutivo, el resto en un plazo de no mas de 2 aos.
Especie: intregracion total en el acto constitutivo.

Solo pueden aportarse obligaciones de dar, porque si se podran aportar obligaciones

de hacer los acreedores no tendran de donde cobrarse, ya que la responsabilidad de
los accionistas esta limitada al aporte que se hayan obligado a efectuar.

Emision con prima:

Es cuando se emite accion por un valor mayor al valor nominal. Se le pone un

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sobreprecio. Es para evitar que el nuevo accionista se enriquesca fcilmente, y poner

en igualdad de condiciones a los viejos accionistas con los nuevos.
Emision bajo la par: es emitir acciones por un valor menor al valor nominal de las
acciones. Esta prohibida, porque esta actitud seria un fraude para los accionistas que
contratan con una sociedad creyendo que su capital es uno y este resulta ser menor de
lo expresado.

Mora de la integracin.
Es automtica, al vencimiento del plazo sin necesidad de interpelacin.
La sociedad puede optar por exigir el aporte o aplicar una sancin.
La sancin puede ser vender las acciones del suscriptor moroso o la caducidad de sus
derechos correspondiente a esas acciones.

Aumento y reduccin del capital.

Cualquier variacin del capital tiene que ser decidida por el rgano de gobierno de la
sociedad (asamblea de accionistas. El rgano de administracin (el directorio) tiene que
establecer si es necesario aumentar el capital o reducirlo, dar las razones y convocar a
asamblea quien decidir sobre la cuestin.

El aumento de capital no provoca ningun perjuicio para los acreedores, al contrario

significa mas garanta para su crdito. En cambio la reduccin si provoca un perjuicio a
los acreedores por lo tanto estos pueden oponerse a la reduccin, la cual va a poder
hacerse luego de acordar con el acreedor pagarle o la forma de pago de su crdito.

Dos tipos de aumentos:

Sin desembolso, los accionistas no pagan nada porque ya esta integrado el capital y se
reparte de forma proporcional a los aportes anteriores.
Con desembolso, los accionistas deben hacer nuevos aportes, lo que conlleva que los
accionistas puede ejercer su derecho de preferencia (para seguir teniendo la misma
posicin que se tenia en la sociedad) o el derecho de acrecer (en caso de que algun
socio no haya suscripto las acciones los dems pueden acrecer su participacin
suscribindolas)

La sociedad debe comunicar a la autoridad de contralor y al RPC la suscripcin final del

capital.

La reduccin se da cuando se ha perdido el 50% del capital y las reservas.

Hay perdida de capital, cuando el mismo queda en 0 y es causal de disolucin, la cual
puede ser revocada si los socios se comprometen a reintegrar total o parcialmente el
capital perdido.

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14.3 Derechos del accionista

Derecho de informacin: derecho del socio a conocer la marcha de la administracin de
la sociedad. Este derecho asegura tambin el derecho al voto ya que un socio bien
informado de la situacin puede dar una votacin coherente sobre los temas
planteados en asamblea.

Derecho al dividendo: es el derecho que tienen los socios en el reparto de las

utilidades.

Derecho de acrecer: suscribir e integrar las acciones de otro u otros socios.

Drecho de preferencia: Es el derecho que tiene el socio de conservar intacto su

porcentaje accionario, teniendo la posibilidad de que ante un aumento de capital
pueda suscribir con preferencia aquellas acciones que lo dejara en la misma posicin y
participacin que tenia antes del aumento.

Derecho de receso: Es el derecho de los socios a retirarse de la sociedad y que se les

reembolse su participacin en casos de modificacin sustancial del contrato
constitutivo.

Derecho al voto: es la participacin que tienen los socios dentro de la sociedad. En el

caso de las S.A las acciones pueden otorgar distintos derechos.
Las acciones privilegiadas otorgan pluralidad de votos, es decir mas de uno. Solo en
casos de modificacin del contrato quienes tienen dichas acciones solo tienen un voto.
Las acciones de preferencia, otorgan una preferencia al socio frente a las utilidades,
quienes tienen la posibilidad de cobrar un inters o suma fija. Pero puede establecerse
que quienes tengan estas acciones no tengan derecho al voto.
Las acciones ordinarias, son aquellas que otorgan un solo voto al accionista y no
otorgan ninguna preferencia en las utilidades

UNIDAD 15 SOCIEDAD ANONIMA (CONTINUACION)

15.1 Acciones:
Son cada una de las partes en las que se divide el capital social en las S.A, que
determinan la participacin del accionista en la vida de la sociedad.

Clases:
Segn la forma de circulacin.
Al portador, no necesitaba inscripcin y se transmitia por simple tradicin..
Nominativa endosable, necesitaba inscripcin en el registro de acciones y se transmitia
por cualquier clase de endoso.

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Nominativa no endosable, necesita inscripcin en el registro de acciones y solo se

transmite por cesion.

La ley de nominatividad, establecio que todas las acciones deban ser nominativas no
endosables, y aquellas que no convertan sus acciones en nominativas no endosables,
carecan de legitimacin para el ejercicio de los derechos societarios.

Por lo tanto ahora las acciones solo pueden ser nominativas no endosables, que se
transmiten por cesion.

Segn el derecho que confieren

Privilegiadas (ya visto)
Preferencia (ya visto)
Ordinaria. (ya visto)

Bonos: son ttulos que otorgan participacin exclusivamente en las utilidades sociales.
Bono de goce: participacin en ganancias y en el producido de la liquidacin.
Bono de participacin: solo da derecho a participar de las ganancias.

15.2 Obligaciones negociables Debentures

Ambos son ttulos de deuda que otorga la sociedad a cambio de dinero o algun bien
(prstamo), de esta forma el tenedor del de estos ttulos de deuda se convierte en
acreedor de la sociedad y podr recuperar el dinero corresponiente en cuotas y con
intereses, o podr convertir su titulo en acciones y formar parte de la sociedad.

Los debentures casi no son utilizados, ya que la sociedad tiene que firma con un banco
un contrato de fideicomiso, y el banco va a ser el encargado de proteger los derechos
de los acreedores, pero este tiene una injerencia en la sociedad tal, que puede llegar a
suspender el directorio en caso de incumpliendo del pago de los intereses, cuando la
parte ha perdido una parte de su activo, o cuando se produzca la disolucin forzada o
quiebra de la sociedad. El juez puede suspender el directorio y puede pasar el o los
fiduciarios a ejercer la administracin y encargarse del giro de los negocios sin
intervencin judicial, hasta tanto pueda pagarle a los acreedores los debentures, y
luego la administracin vuelve a quien corresponda.
Es decir entonces que en caso de incumplimiento el banco puede encargarse de la
administracin de la sociedad hasta pagar las deudas a los debenturistas.

En cambio las obligaciones negociables, son mas utilizadas ya que su regulacin es mas
flexible y beneficiosa para la sociedad. No necesitan realizar un contrato de fideicomiso
con ningun banco, se amplia la legitimidad para emitirlos ya que no solo pueden emitir
estos ttulos las sociedades x acciones como pasaba con los debentures sino tmbien las

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sociedades cooperativas y asociaciones civiles. No tienen que estar previsto en el

estatuto. Se puede otorgar otras garantias aparte de las comunes, y presentan
importantes beneficios en materia de impuestos.

Tanto debentures como obligaciones negociables pueden clasificarse en:

Segn la garanta
Garantia flotante: recae sobre todos los bienes presentes y futuros de la sociedad.
Garantia especial: recae sobre un determinado bien de la sociedad.
Garantia comun: se garantiza con todo el patrimonio de la sociedad pero dichos
acreedores estn en igualdad de condiciones que los acreedores quirografarios.

Segn los derechos que otorga:

Simples: otorga el derecho al cobro de la suma dada mas los intereses.
Convertible: otorga el derecho al acreedor de optar por cobrar la suma dada
(prstamo+intereses) o convertirse en accionista de la sociedad.

Pactos parasocietarios:
Dicha categora contractual como su nombre lo indica, se ubica por fuera del
ordenamiento social o contrato social, que posee la sociedad, pero dichos contratos se
vinculan con ella de manera tal que estn condicionados para su existencia, a que
exista una sociedad, y que les va a servir naturalmente como marco de referencia y
actuacin.

Los socios establecen entre ellos relaciones a modo de vnculos individuales que
tambin tendrn efectos hacia terceros, y que nacen de un contracto o acuerdo
concluido de manera separada del estatuto social. (De all su carcter de contractos
parasocietarios)

Dentro de esta clasificacin encontramos el contrato de Sindicacin de acciones:

mediante el cual determinados socios convienen votar en las asambleas de accionistas
en un mismo e idntico sentido, inhibindose de disponer sus ttulos por un
determinado periodo, a los fines de dar una mayor coherencia a la poltica de gestin o
de oposicin que pretenden llevar a cabo en la sociedad.
Nuestra legislacin no lo ha previsto, pero ha sido aceptario por nuestros tribunales
con reservas pues atenta contra el principio deliberativo que es esencial en el rgano
de gobierno de la sociedad.

Resulta admisible acotarlo a un plazo determinado de vigencia.

El pacto es inoponible a la sociedad, de esta manera jamas se podra invocar lo
acordado en un pacto de sindicacin para pretender la nulidad de la actuacin de
cualquier rgano societario.

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Respecto de otros terceros adquirentes o cesionarios de las acciones sindicadas, el

pacto no podr serle oponible, salvo que expresamente decida adherirse al sindicato
firmando el convenio, o dejando constancia de ello en el instrumento de cesion.

UNIDAD 16: SOCIEDAD ANONIMA (CONTINUACION)

16.2 Asamblea:
Es el rgano de gobierno de la S.A
Es un rgano no permanente ya que no funciona ininterrumpidamente. Funciona
cuando es convocada por el Directorio.
Sus decisiones son obligatorias para todos los accionistas.

Integrantes: esta compuesta por todos los accionistas de las S.A

Clases de asambleas:
Generales: deliberan y votan todos los accionistas.
Especiales: Al existir distintas clases de acciones pueden reunirse segn esas clases o
categoras.

Ordinarias: Resuelven las decisiones del curso ordinario de la sociedad.

Extraordinarias: resuelve sobre modificaciones del estatuto y actos de trascendencia
econmica para la sociedad.

Convocatoria: es convocada por el Directorio por propia iniciativa o por pedido de

algun accionista. Tambien puede ser convocada por el rgano de fiscalizacin cuando lo
estime necesario.

Orden del dia: es el temario a tratar en la asamblea que debe estar prefijado de ante
mano. Si se tratan cuestiones no establecidas en la orden del dia esas decisiones son
nulas.

Para convocar a asamblea, debe publicarse edictos por 5 dias en el boletn oficial.
(PUBLICIDAD)
No puede la asamblea autoconvocarse. (la ley 19550 no lo establece)
El art 158 CCCN establece para todas las personas jurdicas que pueden
autoconvocarse para deliberar

Regimen de qurum y mayoras:

Las decisiones se toman por mayora de acciones, de los votos presentes en las
deliberaciones.

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Las deliberaciones:
Las deliberaciones son dirigidas por el presidente el Directorio.
Deben firmar el libro de asistencia.
Todos los accionistas tienen voz en las deliberaciones.
Todos los accionistas votan, excepto cuando no estn de acuerdo, cuando tienen
acciones preferidas y no tienen dcho a voto y excepto los directores, sindicos,
miembros del consejo de vigilancia y gerentes generales.
Una vez finalizada la asamblea se labra un acta de lo acontecido.

Impugnacion:
Se impugna por violacin a la ley, al reglamento o al estatuto.
Solo las pueden impugnar los accionistar que hayan estado ausentes, los que no
votaron o los que votaron en contra.
Y es obligatorio para los directores, sindicos y miembros del consejo impugnar una
decisin que sea contraria al estatuto reglamento o la ley.

La accion de nulidad de promoverse contra la sociedad.

Las partes pueden pedir como medida cautelar, que el juez suspenda los efectos de la
decisin asamblearia cuando puede causar graves perjuicios a la sociedad.

Frente a una modificacin sustancial del contrato en una asamblea de accionistas,

todos ellos tienen el derecho de receso.

Revocacion del acuerdo impugnado. Asambleas confirmatorias

La ley 19550 preve la posibilidad de q una asamblea posterior revoque el acuerdo
impugnado de nulidad. Sin embargo no prevee la posibilidad de que una asamblea
posterior vuelva a tratar y aprobar determinadas cuestiones que ya haban sido
aprobadas pero que se encontrabas cuestionadas, en sede judicial o extrajudicial.
De esta manera cuando resulte posible por la naturaleza del vicio, debe ajustarse a lo
dispuesto en materia de confirmacin de actos jurdicos por los art 393 a 395 del CCCN
debiendo efectuarse en cada resolucin o acuerdo confirmatorio referencia especifica
al anterior que se dispone confirmar. Se el acto que se confirma no esta inscripto, su
inscripcin debe practicarse juntamente con la del confirmatorio, sin perjuicio de los
efectos retroactivos de este ultimo establecidos por la ley sustancial.

16.3 Directorio.
Es el rgano de administracin de la S.A.
Funciona de forma constante e initerrumpidamente.

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Designacion:
Pueden ser elegidos por la asamblea de accionistas.
Si hay distintas categoras de accionistas el estatuto puede establecer que cada una de
las categoras pueda elegir uno o ms directores.
Tambien pueden elegirlos el consejo de vigilancia.

Composicion:
SA cerradas: puede ser uno o ms.
SA abiertas: deben ser por lo menos 3.

Remuneracin:
Sera fijada en el estatuto.
Sino se establece el 25% de las ganancias distribuidas.
SI no de distribuyen ganancias el 5%.
Cuando el ejercicio arroje perdidas no perciben remuneracin.

No pueden ser directores:

quienes no ejercen el comercio
condenados por hurto, robo, fraude, cohecho, defraudacin.

Prohibiciones:
Los directores no pueden tener un inters contrario a la sociedad.
Tampoco pueden realizar actos de competencia con la sociedad.
Lo que si puede hacer es contratar con la sociedad bajo dos requisitos:
1) que sean negocios propios de la actividad del objeto de la sociedad.
2) que se celebre conforme a las condiciones de mercado.
Si rene los requisitos el acto es valido.
Sino debe ser aprobado por la asamblea.
Si lo aprueba es valido, sino es nulo y general responsabilidad por los daos y
perjuicios.

Formas de eleccin.
Segn la cantidad de acciones es la cantidad de votos que tiene.
Tambin pueden optar por el sistema de voto acumulativo que consiste en multiplicar
la cantidad de votos que tiene el accionista por la cantidad de directores a elegir. Esto
tiene su fundamento radica en dar a la minora una representacin.

Funciones:
La ley 19550 no especifica sus funciones.
La doctrina establece que serian los siguientes asuntos:
fijar la poltica general de la empresa

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delegacin de funciones
otorgamiento de poderes
convocar a asambleas
venta de bienes
operaciones que exceden el giro habitual.etc.

Sus funciones son personales e indelegables.

Pero los directores pueden:

Desiganar genentes, quienes pueden realizar funciones de administracin ordinarios.

No pueden realizar funciones de administracin extraodinaria.
No excluye la responsabilidad de los directores.
Responden igual que los directores de forma solidaria e ilimitadamente.

Tambin pueden los directores crear un comit ejectivo, compuesto exclusivamente

por directores, que tendr a su cargo la gestin de negocios ordinarios.
No modifica las obligaciones ni las responsabilidades de los directores.

Responsabilidad.
Cuando incurran en mal desempeo, cuando violen la ley el estatuto o el reglamento,
cuando produzcan cualquier otro dao por dolo abuso, culpa grave.

Responden ilimitada y solidariamente.

Si el estatuto establece que se asigna funciones personales a cada uno de los

directores, el juez tendr en cuenta las rsponsabilidades individualmente.
Sino la responsabilidad ser del todo el rgano directivo.

Se exime de responsabilidad aquel director que se oponga a una determinada

resolucin, debiendo adems comunicrselo al sindico.

Se extingue la responsabilidad cuando se aprueba su gestin, cuando se renuncia a

reclamar, y cuando la sociedad hace transaccin.

La accion de responsabilidad puede ser:

Accion social de responsabilidad: la ejerce la sociedad como titular de su propio
patrimonio.
Accion individual de responsabilidad: corresponde a los accionistas o terceros, en
defensa de sus patrimonios personales.

Duran en el cargo mximo 3 ejercicios.

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Remocion:
Primero debe tratarse extrajudicialmente. El accionista que pretende removerlo debe
pedir que se convoque a asamblea y ah se trata el tema.
Si la asamblea no decide removerlo, el accionista puede acudir a la via judicial para
remover el director.
Solo puede ser utilizada la via judicial una vez agotada la via extrajudicial.

Por mal desempeo de sus funciones no es necesario acreditar los daos y perjuicios.

16.4 Sindicatura y Consejo de Vigilancia.

El rgano de fiscalizacin es el encargado de controlar la administracin de una sociedad, en
este caso fiscaliza la gestin del Directorio.

Sociedades Cerradas: les es optativo tener o no un rgano de fiscalizacin.

Sociedades Abiertas: deben tener un rgano de fiscalizacin. Puede ser una sindicatura o un
consejo de vigilancia, o ambos.

Ambas estn sujetas a la fiscalizacin externa que realiza el estado, pero la intensidad de la
fiscalizacin es mayor en las sociedades abiertas que en las cerradas.

Consejo de Vigilancia:
Es un rgano de vigilancia, no profesional, integrado por 3 a 15 accionistas.
Debe ser creado por estatuto.

Designacion:
Por asamblea de accionistas con voto acumulativo.
Por categora de acciones.
La designacin y la desvinculacin en inscribirse en el RPC.

Deberes:
Ficalizar la gestin del directorio, participando con voz, en las reuniones. El directorio debe
presentarle un informe de la gestin social.
Puede convocar a asamblea cuando lo estime conveniente.
Aprobacion de actos.
Eleccion de integrantes del directorio cuando lo establesca el estatuto.
Observaciones.
Investigacion de denuncias de accionistar.

La existencia del consejo no supone la eliminacin de la sidicatura, la cual puede coexistir.

Cuando se prescinde de la sindicatura, la sociedad debe hacer una auditoria anual, para que un
profesional pueda revisar los estados contables de la sociedad .

Sindicatura:
Organo de fiscalizacin profesional, unipersonal o colegiado.

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En las sociedades abiertas la sidicatura debe ser plural.

En las sociedades cerradas la sindicatura puede ser unipersonal o plural.

Designacion:
La asamblea de accionistas debe designarlos.
Por asamblea ordinaria, o por categora de socios.

Requisitos para ser sindico:

Ser abogado o contador.
Domicilio real en el pas.

La sindicatura tambin puede ser ejercida por una sociedad. Con las reformas introducidas, las
nicas sociedades que podran ser sindicas son las sociedades colectivas, las sociedades
irregulares de la seccin IV no pueden ser sindicas.

Prohibiciones: las mismas que para los directores.

Puede contratar siempre y cuando sea bajo los dos requisitos.
No puede tener un inters contrario a la sociedad y no puede ejercer actos de competencia con
la sociedad.

Deberes:
Fiscalizacion de la administracin.
Solicitar la confeccion de balances.
Asistir a las reuniones del directorio, de la asamblea.
Debe controlar la garanta brindada por los directores.
Realizar informes y presentarlos a la asamblea.
Brindar informacin a los accionistar.
Convocar a asamblea.
Inclusion de cuestiones en el orden del dia.
Vigilancia de los dems rganos.
Control de liquidacin.
Investigacion por denuncias de accionistas.

Remuneracion:
La funcin del sindico es remunerada.
La determina el estatuto o la asamblea.
La remuneracin de los sindicos no esta limitada por el tope mximo. A diferencia de
directores y consejeros.

Remocion:
nicamente por la asamblea, por mayora.

Renuncia:
puede presentar su renuncia la directorio.

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Responsabilidad:
Son responsables solidaria e ilimitadamente por incumplimiento de sus obligaciones.
Su responsabilidad ser declarada por la asamblea.
Son responsables junto con los directores cuando el dao pudo haber sido evitado por los
sindicos actuando de conformidad con sus funciones.

En cuanto a las causales y las acciones de responsabilidad se aplica lo mismo que a los
directores.

Fiscalizacion Externa:
es llevado a cabo por organismos estatales.
Segn el tipo de SA es permanente o limitada.

Sociedades abiertas:
La fiscalizacin estatal es permanente. Controla su constitucin, funcionamiento disolucin y
liquidacin.

Sociedades cerradas
La fiscalizacin es limitada, solo recaer sobre el contrato constitutivo, las reformas al mismo y
las variaciones de capital.

Facultad sancionatoria:
Cuando una SA viole la ley, el estatuto o el reglamento puede aplicar sanciones.
Pueden ser apercibimientos, apercibimientos con publicacin o multas a la sociedad, directores
y sindicos.

Se gradan las sanciones segn la gravedad de las faltas y el capital social.

Puede ordenar medidas judiciales:

La suspensin de resoluciones de los rganos sociales.
Intervencion judicial de la administracin de la sociedad.
La disolucin y liquidacin.

Si algunos de los directores o sindicos conocen alguna de las causas que ocasionan la
fiscalizacin permanente de la sociedad y no dan aviso a la autoridad de control, sern
responsables solidaria e ilimitadamente por los daos ocasionados.

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