RESUMEN

El objetivo de este trabajo es definir de manera clara y resumida el concepto de Curva

de Phillips, mostrando la evolucin que ha tenido desde su origen y los diferentes
autores que han aportado al avance de sta. La teora se complementa con evidencia
emprica que se muestra de forma prctica y que sirve como ejemplo del uso que
actualmente se le da a la Curva de Phillips y las mltiples y diferentes versiones que
pueden existir de la ecuacin. Este documento est dirigido a estudiantes de pregrado
de economa, especialmente para complementar el curso de macroeconoma.
Palabras clave: Curva de Phillips, Tasa de Inflacin, Tasa de Desempleo, Ley de
Okun.

INTRODUCCIN
La curva de Phillips debe su origen al economista ingls Alban W. Phillips, quien en
1958 represent el comportamiento de la relacin entre la inflacin y el desempleo de
Reino Unido, usando como medida de inflacin datos anuales de la tasa de
crecimiento de los salarios nominales del perodo 1861-1957. Como resultado,
encontr una relacin negativa entre las variables.
En 1960 Paul Samuelson y Robert Solow realizaron el mismo ejercicio para Estados
Unidos con datos entre 1900 y 1960 y confirmaron la relacin negativa entre dichas
variables, bautizndola como curva de Phillips. Con el paso del tiempo se empez a
reconocer la importancia de la curva de Phillips en la poltica macroeconmica, en la
medida en que los pases deben elegir el punto o combinacin inflacin-desempleo
que mayor convenga segn su situacin particular y sus necesidades.
Tras la experiencia de los aos 70 con el shock del petrleo que deriv en una
situacin de alto desempleo e inflacin, trabajos tericos impulsados por Milton
Friedman y Robert Lucas, llevan a que la curva de Phillips pierda la condicin de
relacin estable y se concluye que esta solo se mantiene en el corto plazo.
Considerando la importancia de la Curva de Phillips como herramienta
macroeconmica para la toma de decisiones, este documento retoma la teora que
existe acerca de este tema y toda la evolucin que ha tenido, para ponerla a
disposicin de los estudiantes de pregrado de Economa o de cualquier persona
interesada, de manera amplia y clara.
En la seccin 1 del documento, el lector encontrar ampliacin terica y emprica de la
ecuacin de la Curva de Phillips, su evolucin y los efectos en la misma cuando
existen determinados shocks en la economa. En la seccin 2 se demuestra cmo
puede relacionarse esta curva con el nivel de producto en la economa a partir de la
Ley de Okun. Finalmente se realizan unos comentarios. Cada una de las secciones
est acompaada de estimaciones de Curva de Phillips para Colombia que buscan
aterrizar el tema para presentarlo como una
herramienta cercana a la realidad que vive el estudiante.
1. CURVA DE PHILLIPS: Variables involucradas y su efecto
en la curva.
La primera versin de la Curva de Phillips fue la descubierta por Phillips, A. W.
(1958) y utilizada posteriormente por Solow, R. & Samuelson, P. (1960), la cual
solo inclua las variables inflacin () y desempleo (u), as como los parmetros
() y (z) que corresponden al margen de precios sobre costos que eligen las
empresas y los factores que afectan la determinacin de los salarios,
respectivamente. En esta versin no se tiene en cuenta la inflacin esperada ya
que la Curva de Phillips original corresponde a un contexto en que en Estados
Unidos, la inflacin media observada es cero; esto implica que en promedio los
precios actuales son iguales a los precios del ao pasado. Si las personas forman
sus expectativas con base en la inflacin media observada, esperarn que los
precios no se incrementen de un ao a otro, en otras palabras, la inflacin
esperada por los agentes ser cero.

t Z ut (1)

En la ecuacin (1) cuanto mayor es el margen de precios que eligen las empresas
() o cunto ms altos sean los factores que afectan la determinacin de los
salarios, como sindicatos o subsidios al desempleo (Z), mayor ser la inflacin.
Por su parte, el coeficiente representa el grado en que la tasa de desempleo
afecta a la tasa de inflacin. En otras palabras, se puede decir que ante una
variacin de 1 punto porcentual en la tasa de desempleo, se espera que la tasa de
inflacin cambie en punto porcentuales. Si bien no es posible tener certeza de en
qu sentido se dara esta variacin, segn la teora de la Curva de Phillips en su
primera versin, se espera que la relacin entre estas dos variables sea negativa.
Para explicar dicha relacin esperada, se puede plantear de la siguiente manera:
un incremento de la tasa de desempleo implica que haya una alta oferta de mano
de obra relativo a su demanda, por ende, los trabajadores estn dispuestos a ofrecer
sus servicios por un precio (salario nominal) ms bajo con tal de ser contratados, en
especial, si se tiene en cuenta que la situacin del mercado laboral afecta
considerablemente su poder de negociacin. Al darse dicha reduccin del salario
nominal, los costos laborales de las firmas son menores y esto hace posible una
reduccin de los precios de los bienes que ofrece en el mercado, generando una
cada de la inflacin.
En el caso contrario, una disminucin de la tasa de desempleo contribuye a que
aumente el poder de negociacin de los trabajadores, pues por la baja oferta laboral
del mercado estos pueden exigir mejores pagos por su mano de obra y el empresario
est dispuesto a pagarlo con tal de no perder a su empleado-unido al hecho de que
ser ms difcil reemplazarlo-en efecto, se encarecen los costos laborales y para
cubrirlos, el empresario incrementa los precios de los productos que ofrece en el
mercado, derivando as en una mayor inflacin. En conclusin, a mayor tasa de
desempleo menor inflacin y a menor tasa de desempleo mayor inflacin.
La curva de Phillips modificada con Expectativas o Aceleracionista surge tras
cambiar la forma como se aborda la formacin de expectativas por parte de los
trabajadores y las empresas ante cambios en el proceso de inflacin. Ahora, por la
espiral de salarios y precios, la curva de Phillips se puede explicar as: un bajo
desempleo provoca una subida de los salarios nominales la cual se cubre con precios
ms altos incrementando el nivel de precios y haciendo que los empleados soliciten
salarios ms altos el ao siguiente, siendo este ltimo punto una modificacin
fundamental con respecto al caso anterior. De esta forma, los agentes econmicos ya
no esperan que los precios de este ao se mantengan como los del ao anterior,
siendo cero la inflacin esperada, sino que la inflacin se hace ms persistente y
sistemticamente positiva. La curva de Phillips con expectativas se forma como se
muestra a continuacin:

Z u
e
t t t (2)

donde te t 1 (3)

La ecuacin (3) representa la relacin existente entre la inflacin que se espera en el

periodo t y la efectiva del ao anterior. La influencia de la tasa de inflacin del ao
pasado en la tasa de inflacin de este ao est dada por . Si es igual a cero, el
escenario sera el de una curva de Phillips original en que se espera que el nivel de
precios se mantenga constante y en donde esta no depende de valores pasados.

Ejemplo 1-Inflacin y Desempleo: Ejercicio Economtrico para Cali-Colombia

Aponte, Duque, Arroyo y Flrez (2005) realizan un trabajo centrado en un caso
prctico de la Curva de Phillips en la ciudad de Cali. El mtodo economtrico utilizado
est referido a VAR no estructural, cuya esencia es establecer o probar relaciones
entre variables econmicas a travs de tcnicas modernas como la funcin impulso-
respuesta.
El periodo de estudio es 1979-2000, el cual fue condicionado por la disponibilidad de
informacin sobre desempleo. Los datos fueron extrados de estadsticas del
Departamento Nacional de Estadstica (DANE), y son series de tiempo trimestrales.
Aponte et al. (2005) se valen de la ecuacin tradicional de Curva de Phillips, aunque
tienen en cuenta, de la manera ms simple, la formacin de expectativas adaptativas
por parte de los individuos.

t t 1 ut ut 1 (a)

La variable es la tasa de inflacin y la variable es la tasa de desempleo. El

parmetro indica el grado en que la variacin de la tasa de desempleo afecta la
variacin de la tasa de inflacin de un ao a otro. De esta manera, la ecuacin (a)
permite hacerse a una idea de cmo responde la inflacin ante un impulso o choque
del desempleo en el tiempo, permitiendo conocer el ndice de sacrificio
macroeconmico, entendido como la suma de la tasa de inflacin y la tasa de
desempleo, para Cali. Los autores replantean esta ecuacin en un sistema de
ecuaciones conformado por (b) y (c).

t a01 a11 j ut t (b)

ut a02 a12 j Pt t (c)

Tras estimar el sistema por el mtodo de VAR no estructural, se concluye que no

existe una respuesta significativa de la inflacin ante un choque o impulso del
desempleo, lo cual sugiere que, para este caso, no se tiene evidencia de una Curva
de Phillips.
1.1 Milton Friedman y La Curva de Phillips con expectativas adaptativas
Un punto a destacar de la curva de Phillips revisada hasta ahora, es que no se tiene
en cuenta la existencia de una tasa natural de desempleo. Sin embargo, Friedman y
Phelps (1968) pusieron en duda la existencia de una relacin negativa entre ambas
variables, sosteniendo que si el gobierno intentaba mantener un desempleo ms bajo
aceptando una inflacin ms alta, la relacin acabara desapareciendo y la tasa de
desempleo no podra mantenerse por debajo de la Tasa Natural de Desempleo.
Dicha Tasa Natural de Desempleo es definida como el nivel de pleno empleo al cual
la economa debe converger independientemente de la tasa de inflacin. Con esta
tasa de desempleo el nivel efectivo de precios es igual al esperado y por lo tanto, se
podra denominar tambin como Tasa no aceleradora de la inflacin o NAIRU (Non-
Accelerating Inflation Rate of Unemployment), por sus siglas en ingls. Ms
especficamente, si se parte de la ecuacin (2) se tiene que: