VII rea Finanzas VII

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Informe financiero Anlisis financiero de la empresa (Parte I) VII - 1

Anlisis financiero de la empresa (Parte I)

Informe Financiero
Anlisis vertical de la empresa Alicorp S.A.A.
Ficha Tcnica
Autora : Mariela Melissa Ricra Milla Alicorp S.A.A.
Balance general anual al 31 de diciembre de 2012
Ttulo : Anlisis financiero de la empresa (Parte I) Anlisis vertical
(en miles de nuevos soles)
Fuente : Actualidad Empresarial N 290 - Primera Cuenta 2012 2011 2012 % 2011 %
Quincena de Noviembre 2013 Activos
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 427,363 68,754 11.60 % 2.43 %
Otros activos financieros 426 419 0.01 % 0.01 %
1. Introduccin Ctas. por cobrar comerciales y otras ctas. por cobrar 649,691 464,775 17.63 % 16.40 %
A la gerencia y a los inversionistas les Cuentas por cobrar comerciales (neto) 534,953 423,426 14.52 % 14.94 %
interesa saber cmo marcha la empresa Otras cuentas por cobrar (neto) 43,955 19,949 1.19 % 0.70 %
para poder realizar su planeamiento a Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 42,553 1,047 1.15 % 0.04 %
corto, mediano y largo plazo. Para ello Anticipos 28,230 20,353 0.77 % 0.72 %
existe un conjunto de principios que Inventarios 541,394 612,590 14.69 % 21.62 %
Otros activos no financieros 34,262 10,922 0.93 % 0.39 %
permiten analizar e interpretar econmica
Activos no corrientes 9,473 21,834 0.26 % 0.77 %
y financieramente el comportamiento Total activos corrientes 1,662,609 1,179,294 45.13 % 41.62 %
de la empresa en el pasado y apreciar su Activos no corrientes
situacin financiera actual, con el objetivo Inversiones en subsidiarias 691,246 471,137 18.76 % 16.63 %
bsico de realizar una estimacin sobre su Propiedades, planta y equipo (neto) 956,395 853,393 25.96 % 30.12 %
situacin y los resultados futuros. Tambin Activos intangibles distintos de la plusvala 80,640 78,505 2.19 % 2.77 %
sirve para determinar las consecuencias Plusvala 291,172 246,651 7.90 % 8.71 %
financieras de los negocios, aplicando Otros activos no financieros 2,282 4,368 0.06 % 0.15 %
diversas tcnicas que permiten seleccionar Total activos no corrientes 2,021,735 2,021,735 54.87 % 71.35 %
la informacin relevante, interpretarla y Total de activos 3,684,344 2,833,348 100.00 % 100.00 %
establecer conclusiones.
Del anlisis vertical de una parte del ba- pero el nivel de peso que tiene en el activo
lance general de Alicorp, notamos que la corriente se mantiene.
2. Anlisis vertical cuenta Efectivo y equivalente de efectivo
Este tipo de anlisis consiste en deter- se ha incrementado considerablemente.
En el 2011 representaba el 2.43 % y
3. Anlisis horizontal
minar la participacin de cada una de
las cuentas de los estados financieros ahora aproximadamente el 11.60 % Este tipo de anlisis lo que busca es anali-
con referencia sobre el total de activos o del total de activos. Esto por un lado es zar la variacin absoluta o relativa que ha
total patrimonio para el balance general, beneficioso ya que Alicorp posee muchas sufrido las distintas partidas de los estados
o sobre el total de ventas para el estado obligaciones a corto plazo y pues en financieros en un periodo respecto a otro.
de resultados. cualquier momento determinado podra Esto es importante para saber si se ha
liquidarlo. Pero el exceso de liquidez crecido o disminuido en un periodo de
Se obtiene una visin panormica de tiempo determinado. Tambin permite
la estructura del estado financiero. puede ser mala seal para una empresa
ya que no estn utilizando eficientemente saber si el comportamiento de la empresa
Muestra la relevancia de cuentas o fue bueno, regular o malo.
ese capital para beneficio de la empresa
grupo de cuentas dentro del estado.
porque el dinero a travs del tiempo Analiza el crecimiento o disminucin
Controla la estructura porque se consi- genera rendimiento. Tambin se destaca
dera que la actividad econmica debe de cada cuenta o grupo de cuentas de
la inversin en la cuenta Propiedades, un estado financiero.
tener la misma dinmica para todas planta y equipo, en la cual ao tras ao
las empresas. Alicorp ha ido aumentando este rubro en Sirve de base para el anlisis mediante
Evala los cambios estructurales y las 25.96 % el ao pasado. De igual forma fuentes y usos del efectivo o capital
decisiones gerenciales. Alicorp invierte de manera representativa de trabajo.
Permiten plantear nuevas polticas en sus subsidiarias. Otra cuenta que destaca Muestra los resultados de una gestin
de racionalizacin de costos, gastos, en el activo total son las Cuentas por cobrar porque las decisiones se ven reflejadas
financiamiento, etc. comerciales con un 14.52 % en el 2012, en los cambios de las cuentas.

N 290 Primera Quincena - Noviembre 2013 Actualidad Empresarial VII-1

 VII Informe Financiero
Anlisis horizontal de la empresa Alicorp S.A.A. Por lo general, un valor alrededor de 0.3
Alicorp S.A.A. Anlisis horizontal se puede considerar aceptable aunque
Balance general anual al 31 de diciembre de 2012 Variacin en S/. el mejor ndice siempre est en corres-
(en miles de nuevos soles) millones. Variacin en % pondencia a las caractersticas del sector
2012- 2011-
CUENTA 2012 2011 (12-11)/11 (11-10)/10 en que se encuentra la empresa. Sin em-
2011 2010
Pasivos y patrimonio
bargo, mientras los valores de este ratio
Pasivos corrientes
sean mayores, implicara tener efectivo
Otros Pasivos Financieros 387,559 12,967 374,592 -152,832 2889 % -92 % en exceso, lo cual es perjudicial para la
Ctas. por pagar comerciales y otras ctas. empresa porque el dinero est siendo
por pagar 475,086 412,699 62,387 51,856 15 % 14 % improductivo al no generar inters.
Cuentas por pagar comerciales 444,546 382,666 61,880 59,960 16 % 19 %
Otras cuentas por pagar 28,266 27,591 675 581 2% 2%
Los ratios de liquidez para la empresa
Ctas. por pagar a entidades relacionadas 2,274 2,442 -168 -8,685 -7 % -78 % Alicorp, en el periodo analizado son los
Provisin por beneficios a los empleados 76,420 75,646 774 8,808 1% 13 % siguientes:
Otras provisiones 6,045 6,045 0 -13,282 0% -69 %
Pasivos por impuestos a las ganancias 3,987 23,016 -19,029 -1,412 -83 % -6 %
Razn Corriente
Total pasivos corrientes 949097 530373 418,724 -106,862 79 % -17 %
2010 2011 2012
Pasivos no corrientes
Activo Cte. 1,067,695 1,179,294 1,662,609
Otros pasivos financieros 633,840 321,289 312,551 91,720 97 % 40 %
Pasivo Cte. 637,235 530,373 949,097
Provisin por beneficios a los empleados 5,679 2,972 2,707 2,972 91 % 0%
Ratio 1.68 2.22 1.75
Pasivos por impuestos diferidos 73,181 86,560 -13,379 -22,140 -15 % -20 %
Ingresos diferidos (netos) 0 -124 0% -100 % Prueba cida
Total pasivos no corrientes 712700 410821 301,879 72,428 73 % 21 % Activo Cte. 1,067,695 1,179,294 1,662,609
Total pasivos 1661797 941194 720,603 -34,434 77 % -4 % Existencias 492,153 612,590 541,394
Pasivo Cte. 637,235 530,373 949,097
Ratio 0.90 1.07 1.18
En el anlisis horizontal nos damos cuenta Razn Caja
que con respecto a los pasivos, Alicorp Activo corriente
Liquidez general = Efectivo 128,153 68,754 427,363
no tiene una muy buena estructura de Pasivo corriente
Pasivo Cte. 637,235 530,373 949,097
pasivos porque las obligaciones a corto Ratio 0.20 0.13 0.45
plazo son mayores pero si cuenta con El rango estndar es entre 1.4 -1.8. Si el
liquidez para pagarlos. La cuenta Otros resultado es mayor a 1, la empresa tiene
pasivos financieros se ha visto incremen- una muy buena capacidad para hacer Ratios de liquidez de Alicorp
tado a un 2889 % a comparacin del ao frente a sus obligaciones a corto plazo. Si 2.5
anterior porque la empresa ha buscado es menor a 1 significa que la empresa no 2
financiar sus proyectos y esto concuerda tiene activos suficientes para cubrir sus 1.5
con el anlisis del flujo de caja. Tambin obligaciones con sus acreedores. 1
hay una salida de esta cuenta a largo 0.5
plazo, las cuales son mayores que las del 5.2. Prueba cida
0
corto plazo. Es un indicador ms exigente porque 2010 2011 2012
mide la proporcin entre los activos de
4. Ratios financieros mayor liquidez frente a sus obligaciones
Razn corriente Prueba cida
Razn caja
Para realizar un anlisis financiero, uno a corto plazo. No toma en cuenta los
de los instrumentos ms usados y de gran inventarios o existencias porque no se
utilidad son las razones financieras porque pueden fcilmente convertir en efectivo. Liquidez general: en el 2011 este indi-
pueden medir en un alto grado la eficacia cador fue mayor al rango ptimo y esto
y comportamiento de la empresa y son Activo corriente - Inventario podra haber implicado activos ociosos
comparables con las de la competencia.
Prueba cida =
Pasivo corriente que no generen rentabilidad, en el lti-
mo periodo analizado se encuentra en el
Matemticamente, un ratio es una re- rango ptimo. Para el 2012, quiere decir
lacin entre dos cifras extradas de los Si el resultado es mayor a 1 significa que
la empresa cuenta con activos lquidos que por cada sol que debe la empresa,
estados financieros que buscan tener
para cubrir con sus obligaciones y de la esta cuenta con S/.1.80 para afrontarla;
una medicin de los resultados internos
misma forma, si el resultado es menor es decir, no tendr inconvenientes para
y externos de una empresa.
a 1 significa que la empresa no tiene cancelar sus obligaciones.
Proveen informacin que permite tomar
activos lquidos suficientes para cubrir Prueba cida: Alicorp sin lugar a dudas
decisiones acertadas. Se clasifican en:
sus obligaciones, pero esto no significa cuenta con los recursos para cubrir sus
ndices de liquidez, gestin, solvencia y
que para la empresa sea perjudicial, sino obligaciones a corto plazo, incluso sin
rentabilidad.
que depende del tipo de sector al que vender sus mercaderas en almacn.
pertenece y de su capacidad de pago en Para el 2012 se dice que por cada sol de
5. ndices de liquidez el tiempo analizado. deuda, Alicorp dispone de S/.1.18 para
Estos ndices miden la capacidad de la
El rango estndar es entre 1.2. - 1.4. pagarla.
empresa para cumplir con sus obligacio-
nes a corto plazo. Entre las ms conocidas Liquidez de caja: el rango estndar es
tenemos: 5.3. Indicador caja 0.3 y justamente en el 2012 tuvo un
Nos indica en trminos porcentuales, la exceso de liquidez; es decir, dinero ocioso
5.1. Razn de liquidez general capacidad de la empresa para operar con que no generaba rentabilidad, pero esto
Principal medida de liquidez, ya que sus activos ms lquidos, sin recurrir a sus no sera un gran problema porque Alicorp
muestra en qu proporcin de deudas de ventas exclusivamente. posee muchas obligaciones a corto plazo
corto plazo son cubiertas por elementos y en cualquier momento determinado
del activo, cuya conversin en dinero Efectivo y equiv. podra cancelarlo sin recurrir al remate
Indicador caja =
corresponde aproximadamente al venci- Pasivo corriente de inventarios o vender otros activos
miento de las deudas. corrientes para conseguir efectivo.

VII-2 Instituto Pacfico N 290 Primera Quincena - Noviembre 2013