Banco Central de Honduras

Resumen Ejecutivo Semanal al 10 de noviembre de 2011

Resumen Ejecutivo Semanal

Del 4 al 10 de noviembre de 2011

Banco Central de Honduras

SUBGERENCIA DE ESTUDIOS ECONMICOS

Tegucigalpa, M D C
Banco Central de Honduras
Resumen Ejecutivo Semanal al 10 de noviembre de 2011

INDICE

I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL

BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS 1
A) ACTIVOS EXTERNOS DEL BCH 1
B) ACTIVOS INTERNOS NETOS DEL BCH 3

II. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO 5

A) SUBASTA DE LIQUIDEZ 5
B) SUBASTA ESTRUCTURAL 5
C) BONOS DE GOBIERNO 5

III. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO

DEL SISTEMA BANCARIO 6
A) PRINCIPALES FUENTES Y USOS 6
B) CRDITO AL SECTOR PRIVADO 7
C) CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS 8
D) LIQUIDEZ BANCARIA 9
E) PRSTAMOS INTERBANCARIOS 10

IV. ANEXOS ESTADSTICOS 11

Balance Semanal Consolidado del Banco Central de Honduras

Reservas Internacionales Netas del BCH

Crdito del BCH al Sector Pblico no Financiero

Indicadores Monetarios del Resto del Sistema Bancario

Compra y Venta de Divisas

Precio Promedio Ponderado de Compra y Venta del Dlar en los Diferentes

Mercados, Brecha Cambiaria y Precios de Subasta
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I. COMPORTAMIENTO DE LAS PRINCIPALES CUENTAS DEL BALANCE DEL BANCO CENTRAL DE HONDURAS

Reservas Internacionales Netas del BCH A. ACTIVOS EXTERNOS DEL BCH

(saldos en millones de dlares, a la fecha indicada)

3,000.0
A.1 Activos de Reserva Oficial
2,554.3
2,500.0
2,426.1
2,332.1 2,452.3 Al 10 de noviembre de 2011, ell saldo de los Activos de Reserva Oficial
Oficia
2,026.9
2,123.1 2,147.0 (ARO) del BCH se ubic en US$2,674.7
74.7 millones, superior en US$315.8
2,000.0 millones, con relacin al observado el 11 de noviembre de 2010
(US$2,358.9 millones).
1,500.0

Cabe destacar, que el saldo de las Reservas Internacionales del BCH

1
1,000.0
cubren, igual que la semana anterior, 3.3 meses
mese de importacin de
500.0
bienes y servicios, indicador que se encuentra dentro del parmetro
establecido en el Programa Monetario.
Monetario
0.0
10 -Nov-05 10-Nov-06 9-Nov-07 10-Nov-08 10-Nov-09
09 11-Nov-10 10-Nov-11
A.2 Reservas Internacionales Netas
i. Variacin Interanual
Flujo de Divisas del Banco Central de Honduras
(millones de dlares)
Las Reservas Internacionales Netas (RIN) reportan un saldo de
Nov.11/2010
En el Ao
Nov.10/2011
En la semana
Nov.3/2011 Nov.10/2011
US$2,452.3 millones al 10 de noviembre de 2011, reflejando un
Dic.31/2009 Dic.31/2010 Oct.27/2011 Nov.3/2011 aumento de US$305.3 millones al compararse con el registrado en
Saldo Inicial RIN 2,116.3 2,719.3 2,504.8 2,476.7
(+) Ingresos 7,008.7 8,386.6 220.9 167.4
similar fecha de 2010 (US$2,147.0 millones).
Compra de Divisas 6,029.1 7,167.4 184.6 139.0
Desembolsos Oficiales 121.6 256.2 11.6 0.4
Donaciones 71.0 10.1 0.3 0.0 El 25 y 26 de julio de 2011, algunos agentes econmicos vendieron al
1/
787.0 952.9 24.4 28.0
Otros Ingresos
(-) Egresos 6,973.0 8,623.9 238.2 191.7
BCH, por razones especulativas por la reactivacin de la banda
Venta de Divisas 4,924.2 6,189.7 160.9 146.2 cambiaria, alrededor de US$108.0 millones y US$58.0 millones,
Combustibles 2/ 1,132.5 1,380.2 33.2 25.5
Servicio de Deuda 83.1 90.0 0.4 4.3 respectivamente (ambos montos atpicos); ocasionando que las RIN se
Otros Egresos 1/ 833.1 964.1 43.6 15.6 elevaran sorpresivamente. Sin embargo, en las semanas siguientes
(+) Ctas. por Liquidar 3/ -9.1 -19.2 -10.8 -0.1
(-) Posicin Neta FMI -1.4 -4.8 0.0 0.0 dichos agentes demandaron lo que haban vendido, lo que finalmente
(-) Pasivos Int. C/P
Saldo Final RIN
-2.7
2,147.0
15.3
2,452.3
0.0
2,476.7
0.0
2,452.3
se tradujo en una reduccin de las RIN en agosto y septiembre del
Variacin RIN 30.7 -267.0 -28.1 -24.4 presente ao.
1/ Incluye depsitos para encaje e inversiones obligatorias en m/e del Sistema Financiero
(aumentos y disminuciones segn posicin).
2/ Incluye ventas en subasta y directas para importacin de combustibles.
3/ Compra/venta de divisas pendientes de liquidar.
Adicionalmente, la disminucin de las RIN est explicada, por el
comportamiento estacional que se observa en las ventas y compras de
Desembolsos y Servicio de Deuda Externa divisas durante todos los aos en los meses de julio, agosto y
(saldos en millones de dlares, acumulados en 2011)
septiembre;
mbre; lo anterior es resultado de la alta demanda de divisas para
140.0
importaciones de la actividad comercial, previo a la temporada de fin
120.7 Servicio de Deuda Desembolsos de ao.
120.0

100.0
ii. Variacin Acumulada
80.0 71.7
7
El comportamiento de las RIN durante 2011 es producto de la venta de
2
divisas en subasta del BCH, que es superior en US$402.5 millones a las
60.0
compras realizadas por los agentes cambiarios, as como por otros
40.0
36.8
30.2
egresos netos de US$11.2 millones y un flujo negativo en el saldo de
29.4 25.0 divisas por liquidar de US$19.2 millones,
millones aunados al incremento en los
20.0 12.7
7.4
3.4 4.7 2.1 pasivos internacionales de corto plazo de US$15.3 US$15. millones;
1.8 0.2 0.0
0.0 variaciones contrarrestadas por desembolsos externos netos de
Banco
Mundial
BID FIDA EXIMBANK BCIE OPEC FUND Otros
Organismos US$166.2 millones y donaciones externas de US$10.1 US$ millones,

1
Meses de importacin calculados conforme a las proyecciones
iones de importaciones de bys de 2012, con base en las estimaciones en 2011, plasmadas en el
Acuerdo con el FMI.
2
Incluye venta de divisas en subasta para la adquisicin de combustibles.
1
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sumados a la disminucin en la posicin neta

eta con el FMI en US$4.8
millones.
p/
Ingresos y Egresos Acumulados de Divisas 3
(millones de dlares)
Variacin Interanual Semanal
Al 10 de noviembre de 2011, la venta acumulada de divisas a los
Montos acumulados en el ao
Principales Rubros y Actividades
Absolutas Relativas Absoluta
10.Nov.11 10.Nov.11 10.Nov.11
agentes cambiarios se destin principalmente a los sectores comercio
10.Nov.09 10.Nov.10 03.Nov.11 10.Nov.11
Remesas Familiares 2,083.5 2,186.6 2,335.6 2,386.4
10.Nov.10 10.Nov.10 03.Nov.11
199.8 9.1 50.8
en US$2,184.6 millones, industria manufacturera US$1,542.9
US$1,5 millones,
Exportaciones de Bienes
Movimientos de Capital y Financieros
1,099.7
842.0
1,237.5
938.3
1,599.4
1,162.6
1,632.9
1,197.4
395.4
259.1
31.9
27.6
33.5
34.8
importacin de combustibles US$1,381.5 81.5 millones, financiero
Procesamiento y Maquilado
Servicios
623.8
527.6
719.4
617.2
832.8
746.1
850.8
752.0
131.4
134.8
18.3
21.8
18.0
6.0 US$945.9 millones, servicios US$483.8 millones,
millones hogares US$382.6
1/
Otros rubros
Total Ingresos
252.5
5,429.2
319.9
6,019.0
329.3
7,005.8
336.4
7,156.0
16.5
1,137.0
5.1
18.9
7.1
150.2 millones, comunicaciones US$204.7 millones, agroindustria US$189.9
Comercio 1,750.5 1,780.3 2,128.8 2,184.6 404.4 22.7 55.9
Industria Manufacturera 1,537.3 1,255.3 1,511.5 1,542.9 287.6 22.9 31.4 millones y transporte US$73.7 millones. Por su parte, las compras de
Combustibles 897.7 1,132.5 1,356.0 1,381.5 249.0 22.0 25.5
Financiero 903.5 853.7 919.6 945.9 92.2 10.8 26.3 divisas provinieron bsicamente de remesas familiares de US$2,386.4
US$2,3
Servicios 408.0 324.0 472.4 483.8 159.8 49.3 11.4
Hogares
2/
363.7 301.6 371.4 382.6 80.9 26.8 11.2 millones, exportaciones de bienes de US$1,632.9US$1, millones,
Otras actividades 454.1 382.8 518.0 528.2 145.3 38.0 10.2
Total Egresos
Neto
6,314.8
-885.6
6,030.3
-11.3
7,277.7
-272.0
7,449.5
-293.5
1,419.2
-282.2
23.5
-
171.7
-21.5
movimientos de capital y financieros US$1,1 US$1,197.4 millones,
Fuente: Departamento Internacional.
1/ Incluye renta, donaciones y reexportaciones.
procesamiento y maquilado US$850.8 .8 millones y exportaciones
exportacio de
2/ Incluye construccin, minerales, transporte, agroindustria, comunicaciones y adjudicaciones de menor cuanta a empresas privadas. servicios US$752.0 millones.
p/ Preliminar.

Las divisas compradas a los agentes cambiarios procedentes de

exportaciones de bienes (US$1,632.9 millones), se originaron de
Principales Ingresos y Egresos de Divisas por Origen y Actividad Econmica
(Participacin respecto al total, al 10 de noviembre de cada ao)
productos como el caf por US$510.7 millones,
millones minerales US$207.3
millones, banano US$163.5 millones,
llones, aceites vegetales US$114.7
US$1
45.0 Ingresos Egresos
millones, camarn US$107.3 millones y otros productos US$529.4
US$
40.0 38.4 2009 2010 2011
36.3 millones.
35.0 33.3
29.5
30.0 27.7
29.3
De igual forma, las compras de divisas derivadas de movimientos de
24.3
25.0
20.3
20.6
22.8
20.8 18.8
capital y financieros (US$1,197.4 millones), fueron ocasionadas
20.0 16.7 18.5
esencialmente por incrementos en el sector privado en US$1,007.8
US$
15.6 14.2
15.0 millones (principalmente por desembolsos de prstamos de US$548.8
US$5
10.0 millones) y del sector bancario en US$189.6 millones (esencialmente
5.0 por inversiones en Letras del BCH en Moneda Extranjera de US$
US$100.6
0.0 millones y desembolsos de prstamos de US$8282.4 millones).
Remesas Familiares Exp. Bienes Mov. Cap. y Finan. Comercio Manufacturas Combustibles

iii. Variacin Semanal

La variacin de las RIN, durante la semana comprendida entre el 3 y el
10 de noviembre de 2011, es explicada por la venta de divisas en
Factores que explican la variacin semanal de RIN subasta para la importacin de combustibles de US$US$25.5 millones,
(saldos en millones de dlares)
venta neta de divisas de US$7.2 millones, servicio neto de de deuda
30.0
23.7 3-Nov 11-Nov
externa de US$3.9 millones y un flujo negativo en el sald
saldo de divisas
20.0
por liquidar de US$0.1 milln; egresos compensados por otros ingresos
11.2 netos de US$12.3 millones (principalmente por el ascenso en los
10.0 depsitos para encaje de las OSD).
0.0
-0.1 Por su parte, el servicio de deuda externa se realiz a favor del BID por
-3.9
-10.0 -7.2 US$4.1 millones y EXIMBANK por US$0.2 milln, milln mientras que los
-10.8
-20.0
desembolsos externos se recibieron por parte del BID en US$0.3 milln
y del BM en US$0.1 milln.
-24.4 -25.5
25.5
-30.0
-28.1

-40.0
-33.2 Cabe mencionar, que el BCH vendi divisas a los agentes cambiarios
Variacin de Compras Netas Desembolsos Divisas por Combustibles por US$171.7 millones, para atender la demanda de los sectores
RIN de Divisas Netos Oficiales Liquidar comercio en US$55.9 millones, industria manufacturera US$31.4US$
millones, financiero US$26.3 millones, combustibles US$25.5
US$ millones,
servicios US$11.4 millones y hogares US$11.22 millones; asimismo, las
compras de divisas del BCH al sistema bancario por US$150.2 millones

3
Estos valores defieren del presentado en el cuadro flujo de divisas del BCH, debido a la diferencia entre el registro contable
conta de la Seccin Revisin y
Control y los reportess por parte de los agentes cambiarios.
2
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en la semana analizada,, se derivan en su mayora de remesasremesa

familiares en US$50.8 millones, movimientos de capital y financieros
US$34.8 millones, exportaciones de bienes US$33.5 millones,
procesamiento y maquilado US$18.0
US$1 millones y exportaciones de
servicios US$6.0 millones.
Crdito Neto del BCH al Sector Pblico no Financiero
(variaciones absolutas en millones de lempiras )
En el ao En la semana
Cabe destacar,, que el precio de referencia en la subasta de divisas para
Nov.11/2010 Nov.10/2011 Nov.3/2011 Nov.10/2011
Dic.31/2009 Dic.31/2010 Oct.27/2011 Nov.3/2011
el 10 de noviembre de 2011 fue de L19.0116
L19.0 por US$1.00, inferior al
CRDITO NETO AL SPNF 4,756.4 4,241.6 -16.4 147.2 registrado el 3 de noviembree de 2011 (L19.0
(L19.0300).
Gobierno General 4,723.2 4,139.7 -26.2 116.1
Gobierno Central 4,729.4 4,147.0 -26.9 116.1
Secretaras de Estado 1/
Crdito Bruto
6,196.0
4,673.4
3,915.5
1,319.6
-5.0
194.6
83.8
0.0
B. ACTIVOS INTERNOS DEL BCH
Depsitos Transferibles -1,693.5 -1,150.1 554.2 121.3
Depsitos de la TGR -782.0 -526.9 364.9 214.5 i. Variacin acumulada
Otros Depsitos Transferibles M/E -911.5 -623.2 189.3 -93.2
Otros Depsitos 404.4 -1,665.9 -354.6 -205.1
Inversiones en Letras del BCH -233.5 220.1 0.0 0.0 El saldo del crdito neto otorgado por el BCH al SPNF al 10 de
Fondo de Seguridad Social -950.2 174.6 -23.0 119.9
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 noviembre de 2011, registra un incremento de L4,241.6 millones al
Depsitos Transferibles
Otros Depsitos
-49.5
0.0
-92.3
50.5
-62.8
50.5
-119.9
0.0
compararse con el saldo del cierre de 2010 (aumento
( de L4,756.4
Inversiones en Letras del BCH
Organismos Autnomos
999.7
-516.4
-132.8
56.8
85.8
1.1
0.0
-87.7
millones en similar fecha del ao anterior), este comportamiento es
Crdito Bruto 0.0 0.0 0.0 0.0 producto de la reduccin de los depsitos en L2,323.7 millones y de las
Depsitos Transferibles 48.3 494.1 -1.1 87.7
d.c. Inprema 36.8 -1.2 -3.0 2.1 inversiones en Letras del BCH en L598.3
L598. millones, sumados al ascenso
UNAH -53.9 -37.0 -42.1 -29.3
Injupemp 38.5 568.3 69.3 115.2 del crdito bruto de L1,319.6 millones.
UPNFM -31.8 -10.0 -2.7 -0.5
INFOP 5.5 -48.4 -30.3 -10.5
IHT 14.1 27.4 5.3 -1.4 Laa variacin del crdito bruto es resultado primordialmente del
INE 11.7 -12.9 -1.6 -1.6
Inversiones en Letras del BCH 468.1 -550.9 0.0 0.0 aumento en las cuentas por cobrar al Gobierno Central de L1,505.1
L
d.c. Injupemp 468.1 -468.1 0.0 0.0
IPM 0.0 -82.8 0.0 0.0 millones (costos de absorcin por Letras del BCH de LL1,322.3 millones
Gobiernos Locales
Sociedades Pblicas no Financieras
-6.2
33.2
-7.3
101.9
0.6
9.9
0.1
31.0
e intereses sobre inversiones obligatorias y de liquidez de L141.4
Crdito Bruto
Depsitos Transferibles
0.0
312.8
0.0
32.8
0.0
-9.9
0.0
-31.0
millones); contrarrestados en parte, por intereses
interes recibidos sobre
d.c. Hondutel 194.4 -36.3 23.1 -41.2 Bonos del Gobierno de Honduras 2010 en L137.8 millones, Bonos para
ENEE 41.0 61.6 0.0 -0.1
ENP 17.5 60.1 -34.2 35.7 cubrir Variaciones Estacionales 2009 en L19.2 millones y Bonos
SANAA 68.5 -38.4 6.9 -15.3
Banasupro -4.2 -4.0 -5.6 -4.0 Presupuesto 2001 en L11.3 millones, sumados a la amortizacin a
IHMA
Inversiones en Letras del BCH
2.6
-346.0
-8.4
-134.7
-0.2
0.0
-4.7
0.0
capital sobre prstamo otorgado por Eximban
Eximbank-China de L19.0
d.c. Hondutel
1/ Incluye organismos desconcentrados.
-346.0 -134.7 0.0 0.0 millones.

ii. Variacin Semanal

El saldo del crdito neto del BCH al SPNF
SPNF, en la semana entre el 3 y el
10 de noviembre de 2011, reflejafleja un aumento de L147.2 millones,
provocado por el ascenso en el crdito neto al Gobierno Central en
L116.1 millones, a las Sociedades Pblicas no Financieras en L31.0
millones y a los Gobiernos Locales en L0.1 milln.

B.1 Crdito Neto al Gobierno Central

i. Variacin acumulada
El crdito neto al Gobierno Central al 10 de noviembre de 2011 reporta
un incremento en L4,147.0 millones respecto a diciembre de 2010,
consecuencia de laa disminucin de los otros depsitos de las
Secretaras de Estado en L2,289.2
2,289.2 millones y del IHSS en L41.8
millones, TGR en L526.9 millones, as como en las inversiones en Letras
del BCH en L463.6 6 millones, aunados al ascenso del crdito bruto de
L1,319.6 millones; compensados por el aumento
a en los depsitos de
lass instituciones autnomas de L494.1 millones.
millones

Asimismo, la variacin sealada de las inversiones en Letras del BCH, es

resultado de la reduccin en la tenencia del Injupemp en L468.1 L468.
millones, IHSS en L132.8 millones e IPM en L82.8 millones;

3
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compensados con el ascenso en la tenencia de las Secretaras de

Estado de L220.1 millones.

ii. Variacin Semanal

En la semana que finaliz el 10 de noviembre de 2011, ele crdito neto
al Gobierno Central aument en L116.1 millones,
millones explicado por el
descenso en los depsitos de las secretaras de Estado en L298.3L
Depsitos de algunas Instituciones Autnomas y Empresas Pblicas millones y del IHSS en L119.9 millones (de los cuales, L56.3 millones
(Variaciones absolutas acumulados en millones de lempiras, a la fecha indicada)
por pagos de sueldos y salarios y L48.3 millones por inversin en
600.0
568.3 11-Nov-2010 10-Nov-2011
2011 certificado de depsitos en las OSD);; movimientos compensados por el
500.0
incremento en los depsitos de la TGR de L214.5
L millones y de las
Instituciones Empresas Instituciones Autnomas de L87.7 millones.
Autnomas Pblicas
400.0

B.2 Crdito Neto a las Sociedades Pblicas no Financieras

300.0

194.4
El crdito neto a las Sociedades Pblicas no Financieras al 10 de
200.0
noviembre de 2011, refleja un incremento de L101.9 millones respecto
100.0 68.5 61.6
a diciembre de 2010; producto principalmente de la reduccin de las
38.5
14.1
27.4 41.0
0 inversiones en Letras del BCH en L134.7 millones, as como de los
5.5
0.0
-10.0
depsitos del SANAA en L38.4 millones,, Hondutel
Hondute en L36.3 millones,
-31.8
-48.4 -53.9
-37.0 -36.3 -38.4 IHMA en L8.4 millones y Banasupro en L4.0 millones;
millones variaciones
-100.0
Injupemp UPNFM INFOP IHT UNAH Hondutel SANAA ENEE contrarrestadas en parte, por el alza en los depsitos de la ENEE de
L61.6 millones y ENP de L60.1 millones.

En la semana entre el 3 y el 10 de noviembre de 2011

2011, el crdito neto a
las Sociedades Pblicas no Financieras registra un aumento de L31.0
millones,
es, resultado esencialmente de la disminucin de los depsitos
de Hondutel en L41.2 millones (principalmente por pagos a la DEI),DEI)
SANAA en L15.3 millones, IHMA en L4.7 millones y Banasupro en L4.0
millones; atenuados por el aumento en los depsitos de la ENP de
L35.7 millones.

B.3 Crdito Neto a las Otras Sociedades de Depsitos

i. Facilidades Permanentes de Inversin y de Crdito
C
Del 4 al 10 de noviembre de 2011, el sistema bancario realiz treinta
(30) operaciones de FPI, totalizando L3,053.
053.0 millones, inferior en
L2,201.0 millones al observado la semana anterior,
anterior con un promedio
diario de L610.6 millones. Por su parte, los intereses
inte pagados por
concepto de FPI fueron de L212.1 miles (promedio diario de L42.4L
miles), menores en L95.2 miles que la semana precedente.
precedente

Cabe mencionar, que en esta semana no se realizaron operaciones de

FPC.

4
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Resumen Ejecutivo Semanal al 10 de noviembre de 2011

II. OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO

El saldo total de Letras del BCH all 10 de noviembre de 2011, fue de

Subasta Estructural en Moneda Nacional L24,108.8 millones, de los cuales, L20,753.6
L2 millones (86.1%) se
(saldos en millones de lempiras, a la fecha indicada)
adjudicaron en moneda nacional y L3,355.3
L3,35 millones (13.9%) en
9,000.0 14.00
moneda extranjera.
Monto Adjudicado (eje izquierdo)
8,000.0 Tasa de inters Promedio Ponderado
12.00 A la fecha indicada, la tenencia de Letras del BCH por parte de las OSD
7,000.0
10.00
asciende a L20,685.2 millones (85.8
5.8%), OSF L1,732.1 millones (7.2%),
6,000.0 Gobierno Central L1,268.4
1,268.4 millones (5.3%),
(5.3 OSR L301.2 millones (1.2%)
5,000.0 8.00 y Sociedades
dades Pblicas no Financieras L122.0 millones (0.5%).
4,000.0 6.00

3,000.0
A. SUBASTA DE LIQUIDEZ
4.00
2,000.0
2.00
En la subasta de liquidez del 15 de noviembre de 2011, ante
1,000.0
vencimientos de L918.5 millones,, se anunciaron L5,000.0 millones,
0.0 0.00 demandndose L455.1 millones, los cuales se adjudicaron en su
Nov-08 Abr Sep Feb Jul Ene Jun 15-Nov-11
totalidad a una tasa de inters promedio ponderado de 5.02%, inferior
en 0.48 pp a la Tasaa de Poltica Monetaria vigente (5.50%) y superior
en 1.76 pp a la tasa promedio ponderado del cierre de 2010 (3.26%).

B. SUBASTA ESTRUCTURAL

i. En Moneda Nacional
Tasa de Inters Promedio Ponderado de la Subasta
Estructural de Letras del BCH en Moneda Nacional En la subasta estructural de Letras del BCH realizada en la misma fecha,
Plazo Subasta del Subasta del Diferencia se ofreci un monto de L6,000.0 millones, de los cuales se demand y
15 Nov-8 Nov.
(Das) 8.Nov.11 15.Nov.11
2011 adjudic L602.5 millones, a una tasa sa de inters promedio ponderado
28 5.97 6.04 0.07 de 7.21%.
42 6.47 6.73 0.26
91 - 7.12 -
154 6.92 7.24 0.32 La adjudicacin por plazos fue la siguiente: a 28 das un monto de
238 7.10 7.43 0.33 L50.4 millones, a 42 y 91 das L5.4 millones cada uno, a 154 das L2.8
322 7.31 7.32 0.01
millones, a 238 das L2.8 millones es y a 322 das L535.6 millones;
mientras que por tenedor, L581.5 millones se colocaron a favor de las
OSD y L21.0 millones a los OSR.

ii. En Moneda Extranjera

Laa subasta de Letras del BCH en Moneda Extranjera anunciada para el
9 de noviembre de 2011 se declar desierta debido a que las tasas
solicitadas fueron superiores a las tasas de corte.

C. BONOS GOBIERNO DE HONDURAS

El 10 de noviembre de 2011, se realiz un colocacin directa de Bonos

del Gobierno de Honduras 2011 por L13.4 millones a favor de las OSF,
a un plazo de 1,037 das y a una tasa de rendimiento de 9.61%.
Asimismo, el 11 de noviembre de 2011, 2011 se adjudicaron L1,246.6
millones de Bonoss del Gobierno de Honduras 2011; de los cuales,
L673.6
673.6 millones a un plazo de 1,036 das, a una tasa de rendimiento de
9.71%, L463.0 millones a un plazo de 1,767 das, a una tasa de
rendimiento
to de 11.0% y L110.0 millones, a un plazo de 2,497 das, a
una tasa de rendimiento de 12.25%. Por tenedor, L1,189.8 millones se
adjudicaron a favor de instituciones del Gobierno y L56.8 millones a las
OSF.
5
 Banco Central de Honduras
Resumen Ejecutivo Semanal al 10 de noviembre de 2011

En la subasta de Letras del Gobierno de Honduras anunciada para el 15

de noviembre de 2011, se adjudicaron L15.2 millones; de los cuales,
L5.0 millones a un plazo de 56 das, a una tasa de inters promedio
ponderado de 7.00%, a favor de los OSR y L10.2 millones a un plazo de
84 das, a una tasa de interss promedio ponderado de 7.25% (L5.2
millones a favor de las OSF y L5.0 millones a los OSR).

III. INDICADORES SEMANALES DEL RESTO DEL SISTEMA BANCARIO

A. PRINCIPALES FUENTES Y USOS

i. Variacin acumulada

El sistema banacario, al 10 de noviembre de 2011, presenta como

Principales Factores de Origen y Aplicacin de los Recursos del Sistema
Bancario 1/
principales fuentes de recursos, el decremento
cremento de sus depsitos en el
(Variaciones acumuladas en millones de lempiras) BCH por L3,022.6 millones (cada de L3,545.9
545.9 millones en moneda
10-nov-11
Caja MN -529.8
nacional, compensado con el aumento de L523.3 millones en moneda
11-nov-10 4,528.4
-3,022.6 Origen
extranjera) y de caja moneda nacional por L529.8 millones, as como
Depsitos en el BCH -1,408.0
9,033.8 por recaudaciones
iones tributarias por L276.2 millones,
millones sumados al
Captacin del Sector Privado -546.1
7,498.4
aumento en la captacin proveniente del sector privado por L9,033.8
Crdito al Sector Privado 1,236.9

Inversiones Oblig. en el BCH

1,845.9
millones (de los cuales, el 50.3%
% en moneda nacional);
nacional dichos fondos
2,207.7
5,936.1 Aplicacin fueron orientados al otorgamiento de crdito al sector privado por
Inversiones Voluntarias 10,192.6
3,960.0
L7,498.4
,498.4 millones (76.8% en moneda nacional y el resto en moneda
Activos Externos Netos -772.7
extranjera) e incrementar sus activos externos netos en L3, L3,960.0
-6,000.0 -3,000.0 0.0 3,000.0 6,000.0 9,000.0 12,000.0

1/ Se clasifica co mo origen lo s aumentos en los pasivo s y las reducciones en lo s activo s.

millones, inversiones voluntarias por L5,936.1 millones (L5,305.4
(L5,305
millones en moneda nacional) e inversiones obligatorias en el BCH por
L1,845.9 millones.

ii. Variacin semanal

INDICADORES MONETARIOS DEL RESTO DEL SISTEMA BANCARIO
(Saldos en millones de lempiras) Del 3 al 10 de noviembre de 2011, los factores de mayor relevancia en
Dic. 31 Nov 3
r/
Nov. 10
p/
Variaciones Absolutas
En el ao En la semana
el origen de los recursos fueron: los descensos en las inversiones
Activos Externos Netos 1,360.6 4,778.5 5,320.5 3,960.0 542.0 voluntarias por L254.3 millones y los depsitos en el BCH en moneda
Activos frente a no residentes 10,617.3 14,259.2 14,883.8 4,266.6 624.7
Pasivo frente a no residentes
Caja M/N
9,256.7
5,506.0
9,480.6
4,769.2
9,563.3
4,976.2
306.6
-529.8
82.7
207.0
nacional por L190.2 millones, as como por los aumentos en las
1/
Depsitos en Banco Central en M/N
Depsitos en Banco Central en M/E
6,712.9
5,114.1
3,357.2
5,399.1
3,167.0
5,637.4
-3,545.9
523.3
-190.2
238.3
recaudaciones de impuestos y contratos de administracin por
Inversiones Voluntarias M/N 16,368.8 21,928.6 21,674.2 5,305.4 -254.3
Letras BCH M/E
2/
2,194.3 2,825.0 2,825.0 630.7 0.0 L1,231.0 millones (de los cuales, L1,149.9 millones por retenciones
Inversiones Obligatorias en M/N 12,856.0 14,017.5 14,257.9 1,401.9 240.4
Inversiones Obligatorias en M/E 4,337.5 4,747.1 4,781.5 444.0 34.4 tributarias).
). Cabe mencionar, que dichos recursos fueron destinados a
Crdito Sector Privado 130,857.4 137,709.1 138,355.9 7,498.4 646.7
En M/N
En M/E
96,021.7
34,835.7
101,497.7
36,211.4
101,781.6
36,574.2
5,759.9
1,738.6
283.9
362.8
incrementar el crdito al sector privado por L646.7 millones (aumento
Obligaciones con Privados
En M/N
136,628.3
98,166.4
145,721.3
103,361.4
145,662.2
102,709.8
9,033.8
4,543.4
-59.1
-651.6
de L362.8 millones en moneda extranjera y L283.9 millones en moneda
d. c. Monetarios
Ahorro
22,362.7
43,211.9
22,862.5
45,068.4
22,530.2
44,753.3
167.5
1,541.4
-332.3
-315.1 nacional), sus activos externos netos por L542.0 millones, depsitos en
Plazo 26,463.7 28,577.7 28,573.9 2,110.2 -3.8

En M/E
Otros Depsitos 6,001.5
38,461.9
6,717.8
42,359.9
6,717.8
42,952.3
716.3
4,490.4
0.0
592.4
el BCH en moneda extranjera por L238.3 millones, inversiones
Recaudaciones 1,587.2 761.0 1,991.9 404.7 1,230.9 obligatorias por L274.8 millones (de los cuales, L240.4 millones en
Captacin por Retencin Tributaria 1,137.6 264.0 1,413.8 276.2 1,149.9
Captacin por Contratos de Admn. 449.6 497.0 578.1 128.5 81.1 moneda nacional) y caja moneda nacional onal por L207.0 millones, as
1/ Depsitos segn el Banco Central de Honduras. Excluyendo BANHPROVI.
2/ Incluye Bonos del Gobierno de Honduras por L8,894.2 millones aceptados como inversiones obligatorias.
p/ Preliminar.
como atender el retiro de depsitos del sector privado por L651.5
r/ Revisado.
millones.

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Resumen Ejecutivo Semanal al 10 de noviembre de 2011

B. CRDITO AL SECTOR PRIVADO

Crdito del Sistema Bancario al Sector Privado i. Saldos del Sistema Bancario
(Variaciones absolutas acumuladas en millones de lempiras)
lempiras

10,000.0
Al 10 de noviembre de 2011, segn indicadores semanales reportados
2011 2010 2009
8,000.0 7,498.4 por las instituciones bancarias, el saldo del crdito del sistema bancario
al sector privado ascendi a L138,355.9
8,355.9 millones, resultando superior
6,000.0
en L7,498.4 millones (5.7%) que el saldo a diciembre de 2010
4,000.0 (L130,857.4 millones), en similar perodo del ao previo registr un
incremento de L1,236.9 millones (1.0%).
.0%).
2,000.0 1,236.9

844.9
ii. Variaciones acumuladas
0.0

El incremento acumulado del crdito al sector privado fue producto del

-2,000.0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct 10/Nov crecimiento en el crdito en moneda nacional de L5,759.9 millones
(6.0%),
%), en similar perodo de 2010 el mismo se redujo en L849.5
millones (0.9%); y en moneda extranjera aument L1,738.6 millones
(5.0%), en igual fecha de 2010 ste mostr un ascenso de L2,086.4
millones (7.2%).

Crdito del Sistema Bancario al Sector Privado iii. Variaciones Interanuales

(Variaciones porcentuales interanuales)

30.0
Con relacin a similar fecha de 2010, el crdito al sector privado
presenta un crecimiento de L11,880.2 millones (9.4%),
(9. mayor al
20.0
18.1
incremento de L1,981.0 millones observado el 11 de noviembre de
2010 (1.6%).
%). Dicho comportamiento fue producto del aumento en el
7.5
10.0
1.6
9.4
6.6
crdito en moneda nacional de L6,280.3 millones (6.6%)
(6. y en moneda
extranjera de L5,599.9 millones (18.1%).
.1%).
0.0
-0.2

-10.0 iv. Variaciones semanales

MN ME TOTAL
-20.0 En la semana bajo anlisis,, el crdito al sector privado aument en
Ene Mar May Jul Sep 11/Nov Ene Mar May Jul Sep 10/Nov L646.7 millones, producto de los ascensos en el crdito en moneda
2010 2011
extranjera de L362.8 millones (bsicamente por el otorgamiento de
prstamos a empresas generadoras de energa, del sector industria y
comercio) y en moneda nacional en L283.9 millones, derivado
principalmente del otorgamiento de prstamos a las empresas de los
sectores comercio e industria.
Crdito del Sistema Bancario al Sector Privado
(Variaciones semanales
les en millones de lempiras por tipo de moneda)
moneda
v. Participacin del crdito en moneda extranjera
ME MN 362.8
10-Nov-2011
283.9
Al 10 de noviembre de 2011, el crdito en moneda extranjera
represent el 26.4% del total del crdito, menor en 0.2 pp al reportado
-365.6 en diciembre de 2010 y superior en 1.9 pp al del 11 de noviembre de
3-Nov-2011
577.4 2010 (24.5%).

-94.6
27-Oct-2011
374.3

-600 -400 -200 0 200 400 600 800

7
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Resumen Ejecutivo Semanal al 10 de noviembre de 2011

C. CAPTACIN DE RECURSOS MONETARIOS

Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
(Variaciones absolutas acumuladas en millones de lempiras)
i. Saldo de depsitos del Sector Privado
12,000.0
Los indicadores semanales al 10 de noviembre de 2011, reflejan que el
10,000.0 9,033
033.8
sistema bancario mantiene recursos del sector privado por L145,662.2
8,000.0
millones, presentando un ascenso de L9,033.8 millones (6.6%),
6,000.0
4,990
990.9
respecto a la captacin en diciembre de 2010 (L136,628.3
(L136,628 millones). En
4,000.0
similar fecha de ese ao, mostr un aumento de L4,528.4 millones
4,528
528.4
(3.6%).
2,000.0

0.0 ii. Variaciones acumuladas

2011 2010 2009
-2,000.0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct 10/Nov
10 La variacin acumulada en la captacin, se gener por los aumentos en
los depsitos en moneda nacional de L4,543.4 millones (4.6%), misma
que en el ao previo fue de L3,897.0 millones (4.4%)
(4.4%); y en moneda
extranjera de L4,490.4 millones (11.7%), un ao atrsatr report un
crecimiento de L631.4 millones (1.7%).
Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
(Variaciones porcentuales interanuales)

20.0
iii. Variaciones interanuales
MN ME TOTAL
15.0 14.5 14.6
Por su parte, el crecimiento interanual de la captacin del sector
11.7
13.2
11.5
13.3 privado fue de L14,921.9 millones (11.4%),
%), mayor al mostrado en igual
11.4
10.0 10.7
10 fecha de 2010. El aumento en 2011, se explica por los incrementos en
6.8 la captacin en moneda nacional de L10,772.7 millones (11.7%) y en
5.0 5.5 6.0 4.8 5.0
3.8 3.9 moneda extranjera de L4,149.3 millones (10.7%).
1.92.0 2.5 2.0
0.0
iv. Variaciones semanales
-5.0
Ene Mar May Jul Sep 11/Nov Ene Mar May Jul Sep 10/Nov
/Nov En la semana que finaliz el 10 de noviembre de 2011, el saldo de la
2010 2011
captacin total decreci en L59.1 millones, producto del descenso en la
captacin en moneda nacional de L651.6 millones (explicados
esencialmente por decrementos en los depsitos de empresas
importadoras de petrleo y generadoras de energa trmica, as como
de los sectores telecomunicaciones y comercio), compensado por el
Depsitos del Sector Privado en el Sistema Bancario
(Variaciones semanales en millones de lempiras por tipo de moneda)
aumento en moneda extranjera de L592.4 millones, derivados
principalmente del incremento en los depsitos de los sectores
comercio, servicios e industria,, as como empresas importadoras de
592.4
10-Nov-2011
-651.6
combustibles.

-136.7 v. Participacin de la captacin en moneda extranjera

3-Nov-2011
-367.5
Al 10 de noviembre de 2011, laa captacin en moneda extranjera
395.4 represent el 29.5% del total de la captacin, mayo
mayor en 1.3 pp al
27-Oct-2011
ME MN
18.6 observado en diciembre de 2010 (28.2%) %) y menor en 0.5 pp al
observado el 11 de noviembre de 2010 (29.7%).
%).
-800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800

8
 Banco Central de Honduras
Resumen Ejecutivo Semanal al 10 de noviembre de 2011

D. LIQUIDEZ BANCARIA
i. Liquidez Total

El sistema bancario al 10 de noviembre de 2011, registra recursos

4
exigibles para el cumplimiento de los requerimientos de encaje por un
monto de L30,482.5 millones, recursos excedentes de L14,355.3
5
millones e inversiones
nversiones voluntarias de L24,499.2 millones, los que
sumados conforman una liquidez total de L69,337.1 millones (63.6% en
moneda nacional), la cual es mayor en 6.4% que la observada en
diciembre de 2010.
Liquidez del Sistema Bancario en MN LIQUIDEZ BANCARIA
(Saldo en millones de lempiras) (Saldos en millones de lempiras)

60,000 r/ p/
Nov. 3 Nov. 10
Valores Computables para Encaje 22,143.8 22,401.2
50,000 Exigibilidades de Encaje 19,040.6 19,282.5
44,075.5
41,443.7 Exceso o Deficiencia (-) sobre requerimientos
40,000 de encaje Legal e Inversiones 1/ 3,103.2 3,118.7
16,368.8

21,674.2

34,179.4
Inversiones Voluntarias 2/ 21,928.6 21,674.2
14,415.0

30,000
Liquidez en Moneda Nacional 44,072.4 44,075.5

20,000 7,402.1 3,118.7 Valores Computables para Encaje 21,541.7 22,436.6

3,200.2
Exigibilidades de Encaje 11,175.1 11,200.0
19,282.5
17,672.8
16,564.3

10,000 Exceso o Deficiencia (-) sobre requerimientos

de encaje Legal e Inversiones 1/ 10,366.6 11,236.6
0 Inversiones Voluntarias 2/ 2,825.0 2,825.0
Dic Mar Jun 11/Nov Dic Mar Jun 10/Nov Liquidez en Moneda Extranjera 24,366.7 25,261.6
2009 2010 2011
Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias
Liquidez Total 68,439.1 69,337.1

3/
Recursos Liquidos Disponibles MN 25,031.8 24,792.9
Recursos Liquidos Disponibles ME 3/ 13,191.6 14,061.6
1/ Definido como la diferencia entre los valores computables para encaje e inversiones
obligatorias y exigibilidades de encaje e inversiones obligatorias.
2/ Incluye FPI por L933.0 millones.
3/ Excluye requerimientos de encaje.
p/ Preliminar.
r/ Revisado.

ii. En Moneda Nacional

Tasas requeridas y efectivas de encaje en MN 1/
(Porcentajes) El sistema bancario al 10 de noviembre de 2011, mantiene recursos
27
exigibles para el cumplimiento de los requerimientos de encaje por
Dic-10
23.5
L19,282.5 millones, lo que sumado a los recursos de disponibilidad de
24
L24,792.9 millones (excedente de encaje de L3,118.7
L3, millones e
Nov-10
21
20.9 4-Nov-11
20.2
inversiones voluntarias de L21,674.2
1,674.2 millones) genera una liquidez total
del sector bancario en moneda nacional de L4
L44,075.5 millones.
2.2 Excedente de
18 encaje

En la semana que finaliz el 10 de noviembre de 2011, los

15 requerimientos y excedentes de encaje registran un aumento de
Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Nov
2009 2010 2011 L241.9 millones y L15.5 millones, respectivamente; por su su parte, las
Tasa Requerida Tasa Efectiva
1/ La Tasa efectiva calculada segn la ltima po sici n de encaje cato rcenal del mes repo rtada
inversiones voluntarias registran una cada de L254.4 millones,
po r el sistema bancario a la CNB S.
reflejando un aumento en la liquidez
quidez en moneda nacional de L3.1
millones.

4
Recursos que obligatoriamente se tienen que mantener en el BCH y en caja de
de los bancos para cumplir con el encaje e inversiones obligatorias.
5
En moneda nacional incluye FPI, Letras del BCH en Moneda Nacional y Bonos del Gobierno de Honduras con plazos de 1 a 5 aos.
9
 Banco Central de Honduras
Resumen Ejecutivo Semanal al 10 de noviembre de 2011

Informacin disponible del encaje correspondiente a la catorcena del

Liquidez del Sistema Bancario en ME
22 de octubre al 4 de noviembre de 2011, indica que el sistema
(Saldo en millones de lempiras) bancario presenta una tasa efectiva de encaje de 8.1% y para
30,000
6
25,261.6
inversiones obligatorias de 12.1%, con lo cual se excede en 2.2 pp al
25,000
20,428.0 2,825
825.0 compararse con la tasa de encaje requerida (18.0%).
20,338.3
20,000

11,236.6
2,043.4 2,194.3

iii. En Moneda Extranjera

8,127.5
8,714.2

15,000

10,000
Al 10 de noviembre de 2011, el sistema bancario registra rrecursos en
11,200.0
10,106.2
9,580.7

5,000
exceso de encaje de L11,236.6 millones, los cuales junto al total de las
0
Dic Mar Jun 11/Nov Dic Mar Jun 10/Nov
/Nov
inversiones voluntarias de L2,825.0 millones, conforman los recursos
2009 2010 2011 disponibles en moneda extranjera (L14,061.6 millones). Asimismo, los
Requerimientos de Encaje Excedente de Encaje Inversiones Voluntarias
requerimientos de encaje y de inversiones
versiones obligatorias son de
L11,200.0 millones, que aunado a lo anterior totaliza una liquidez entre
recursos de disponibilidad y de cumplimiento obligatorio de L25,261.6
L2
millones (US$1,328.7 millones).
Tasas requeridas y efectivas de encaje en ME 1/
(Porcentajes) En la semana bajo analisis, los recursos en exces
exceso y los requerimientos
60
de encaje aumentaron en L870.0 millones y L24.9 millones,
Nov-10
43.1
4-Nov-11
45.9
respectivamente, lo que gener que la liquidez en moneda extranjera
48 Dic-10
42.5 del sistema bancario se incrementara en L894.9
894.9 millones.
36
21.9 Excedente de
encaje De acuerdo con informacin disponible en la catorcena que finaliz el 4
24 de noviembre de 2011, el sistema bancario present una tasa efectiva
de encaje de 15.1%, encaje adicional 20.6% e inversiones obligatorias
12 10.2%, con ello el excedente total promedio alcanz 21.9 pp.
Dic Feb Abr Jun Ago Oct Dic Feb Abr Jun Ago Nov
2009 2010 2011
Tasa Requerida Tasa Efectiva E. PRSTAMOS INTERBANCARIOS
1/ La Tasa efectiva calculada segn la ltima po sici n de encaje cato rcenal del mes repo rtada
po r el sistema bancario a la CNB S. Del 4 al 10 de noviembre de 2011, se realizaron quince (15) (15
transacciones interbancarias por un monto total de L760.0 millones,
observando en la semana una tasa mnima de 5.50% y una mxima de
6.20%, lo que aunado al monto transado genera una
un tasa de inters
Tasa promedio ponderado de Prstamos Interbancarios en promedio ponderado de 5.87%.
moneda nacional

6.0 5.85
Prestamos Interbancarios semanales
Montos en mi l l ones de l empi ras
5.5
5.38
Tasa Promedio
Semanas Monto ponderada
5.0 semanal
5.06
Del 21 al 27 de octubre de 2011 - -
4.5 Del 28 de octubre al 3 de noviembre de 2011 220.0 5.79
Del 4 al 10 de noviembre de 2011 760.0 5.87
Del 1 al 10 de noviembre de 2011 980.0 5.85
4.0
Ene Abr Ago Nov Feb May Ago 10/Nov
2010 2011

No ta : En e l m e s de fe bre ro de 2011 no s e e fe c tua ro n o pe ra c io ne s inte rba nc a ria s .

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