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Van Tir PDF
Van Tir PDF
1. Una empresa de reciclaje de plstico quiere seleccionar la mejor inversin para su empresa y
tiene los siguientes datos (en euros) para tres inversiones distintas. Qu inversin debe
seleccionar segn el plazo de recuperacin o pay-back?
Inversin Desembolso Flujo neto de caja 1 Flujo neto de caja 2 Flujo neto de caja 3
A 400 200 200 200
B 500 100 150 200
C 700 300 350 300
2. Un restaurante quiere hacer una inversin y necesita valorar la mejor segn el criterio del
VAN. Cul seleccionar de entre las siguientes? (Cantidad en euros).
Inversin Desembolso Flujo neto de caja 1 Flujo neto de caja 2 Flujo neto de caja 3
A 800 500 600 700
B 1000 250 300 400
C 1200 600000 800 1000
Si se considera una tasa de actualizacin constante para todos los perodos igual al 6%.
3. La peluquera Belleza est estudiando adquirir una nueva mquina de depilacin, para
analizar la inversin obtiene los siguientes datos:
Inversin Desembolso Flujo de caja1 Flujo de caja2
A 500 300 400
Se pide:
1. Calcular el VAN con un coste de capital del 22%
2. Calcular el VAN con un coste de capital del 26%
3. Calcular la tasa de rendimiento interno.
4. Analiza e interpreta los resultados anteriores.
Ejercicio 1:
- La forma ms sencilla de calcularlo el Pay-back es acumular los diferentes flujos de caja hasta
llegar al desembolso inicial, e indicar el nmero de aos. Si el nmero de aos no da un resultado
exacto, se hace una aproximacin considerando que el flujo de caja se recupera de manera
continua durante el ao con reglas de tres.
- El procedimiento es sumar los flujos netos de caja hasta cubrir el desembolso inicial.
- En la inversin A, sumando el primer y el segundo flujo de caja se llega al desembolso
(Q1+Q2=D). El plazo de recuperacin o Pay-back es de 2 aos.
- En la inversin B, sumando todos los flujos de caja no se llega al desembolso inicial, no se
recupera la inversin. (Q1+Q2+Q3<D).
- En la inversin C, sumando Q1+Q2 no llegamos al desembolso inicial, sumando el Q3, pasamos
del desembolso inicial. (300+350=650), faltan 50 para llegar a los 700, por lo tanto son dos
aos y algo ms. En este caso hay que hacer una regla de tres, para calcular el algo ms:
Q3 =300______12 meses
Lo que falta = 50______ x meses; x = 2 meses. El plazo de recuperacin es 2 aos y 2 meses.
Ejercicio 2:
VAN(A) = 793,42
VAN (B) = -161,3
VAN (C) = 917,65
- La inversin B no es viable, ya que presenta un valor del VAN negativo. De las inversiones A y
C, la mejor es la C, ya que da un resultado del VAN ms alto.
- VAN > 0, ACEPTAR, los cobros actualizados son mayores que los pagos actualizados.
- VAN < 0, RECHAZAR, los pagos actualizados son mayores que los cobros actualizados.
- VAN = 0, INDIFERENTE.
Ejercicio 3:
VAN (22%) = 14,65
VAN (26%) = -9,95
Para el TIR, r= 24,34%
La conclusin que se extrae es que a medida que se incrementa el coste de capital, el valor actual
neto se hace ms pequeo. Y que proyectos que a coste capital pequeos son aceptables, a costes
de capital grandes se rechazan. En este ejercicio observamos como el VAN pasa por los distintos
valores, de aceptar, rechazar o, si se hiciese con r, indiferente.
Representacin de la funcin del valor actual neto en funcin del coste de capital.
Ejercicio 4:
Proyecto A: VAN=21530
Proyecto B: VAN= 6074
Proyecto C: VAN= 4008
- El proyecto A es el mejor, ya que segn el valor actual neto, los cobros actualizados son mayores
que los pagos actualizados. La suma de los FNC son mayores que el desembolso inicial.
Proyecto B: r = 33,33%
Proyecto C: r = 28,79 %
- El proyecto B es mejor que el C, ya que la rentabilidad interna del proyecto es mayor y
comparndolo con el coste de capital, deja mayor rentabilidad.