Piketty comienza su libro El Capital en el siglo XXI exponiendo la idea

principal que se propone desarrollar hasta el final: la de la evolucin de la

distribucin de la riqueza desde el siglo XVIII hasta nuestros das. En sus
primeras lneas Piketty se pregunta si los procesos de acumulacin de
capital privado nos llevan inevitablemente a una gran concentracin de
riqueza en unos pocos afortunados, o si por el contrario las fuerzas
invisibles que acompaan al equilibrio entre crecimiento, competitividad y
progreso tecnolgico contribuyen tarde o temprano a la reduccin de la
desigualdad y a una mayor armona entre las distintas clases sociales.
toda la teora de Piketty se sustenta sobre una frmula matemtica
aparentemente simple, y es que, en el sistema capitalista actual, la tasa de
retornos del capital (r)4 siempre supera a la tasa de crecimiento de renta
(g); es decir, que r>g. Segn Piketty sta es y ha sido siempre la
contradiccin central del capital, y es la lgica irreversible que predomina
sobre cualquier otra. Al mismo tiempo, cuando se produce esta tendencia,
se produce otro fenmeno; la riqueza heredada crece a una mayor
velocidad que la produccin y los ingresos. Es decir, las personas que
poseen riqueza heredada slo necesitan una parte de sus ingresos del
capital para ver ese mismo capital crecer a un ritmo ms rpido de lo que lo
hace la economa en su totalidad (p.26). Es por esto que la concentracin
de riqueza se acomoda cada vez ms en las clases ms altas de la sociedad,
donde las rentas a partir del trabajo disminuyen a medida que ascendemos
en la escala de ingresos, al mismo tiempo que los ingresos a partir del
capital comienzan a interponerse. Hoy, concluye Piketty, uno tiene que
ascender ms alto dentro de la escala social, para que las rentas del capital
sobrepasen a las del trabajo.
para comprender bien el significado de esta lgica hay que revisar otros
conceptos, probablemente siendo el ms importante y uno de los ms
rebatidos, el del capital, dado que le atribuye una relacin directa con el
concepto de riqueza. Piketty entiende por capital aquellos activos no
humanos (pueden ser materiales o inmateriales, como la propiedad
intelectual) que pueden ser posedos e intercambiados en el mercado de
forma permanente, ya sean bienes inmuebles o capital financiero y
profesional como tierras, infraestructura, maquinaria o patentes. Es decir,
son formas de riqueza, que, de una manera u otra, pueden ser
cuantificadas mediante su valor en el mercado (en trminos por ejemplo,
monetarios, o de acciones). No obstante, Piketty reconoce que en muchas
ocasiones no es fcil otorgarles un valor monetario exacto a estos capitales.
Por un lado, es obvio que el capital ha cambiado. Si hasta el s. XIX se
concentraba solamente en las tierras, ahora es industrial, financiero y de
bienes inmuebles. Por otro lado, nos encontramos en un periodo marcado
por una mitad de la poblacin profundamente pobre, que no posee nada; y
con una clase media acaudalada que posee entre un cuarto y un tercio de la
riqueza total (p. 377). Asimismo, nos encontramos con el 10% ms rico, que
acapara dos tercios del total de la riqueza. La concentracin de riqueza
sigue siendo alta, aunque no tanto como lo fue hace un siglo. Sin embargo,
explica Piketty, la importancia de la riqueza heredada vuelve a tener un
protagonismo exacerbado en el siglo XXI, al poder reproducirse ms
rpidamente que los ahorros generados a partir de las rentas del trabajo, en
un clima de poco crecimiento econmico.
Piketty no ignora el peso de la poltica en la regulacin de la economa y la
distribucin de la riqueza. Por el contrario, argumenta que precisamente
fueron las polticas regulatorias que se llevaron a cabo entre 1910 y 1950 -y
que fueron la consecuencia, no solo de las guerras, sino tambin de las
polticas que se adoptaron para paliar los efectos devastadores- lo que
redujo la desigualdad durante dicho perodo. Asimismo, tiene en cuenta la
difusin del conocimiento y la mejora de la educacin como el factor que
ms ha contribuido a la reduccin de la desigualdad a la larga. Piketty
ejemplifica su teora con el caso de Estados Unidos, cuya serie histrica de
datos abarca desde 1915 a 2012. En la grfica se puede observar cmo a
partir de la dcada de los 80 la desigualdad comienza a crecer
exponencialmente y cmo durante la Edad de Oro del capitalismo (1945-
1973) se mantiene ms estable y a niveles inferiores. Esto se debe a que
durante este perodo se pusieron en marcha polticas de distribucin que
favorecan el mercado de trabajo y que hicieron que los ingresos a nivel
individual se volvieran ms equitativos. En trminos de Piketty, la ratio
capital/ingresos () se vio disminuido, por lo que hay una menor
concentracin de capital y ms equidad de ingresos personales.

La principal tesis de Piketty es que el capitalismo concentra la riqueza, lo

que permite asegurar que la desigualdad de los ingresos entre las personas
es un fenmeno estructural. De esta forma, la teora del equilibrio general
no puede admitir una discusin terica y tica de fondo sobre la distribucin
de los ingresos. Este resultado es reconfirmado por el teorema de la
imposibilidad de Arrow. La obra de Piketty cuestiona as una de las creencias
ms arraigadas de la teora econmica dominante.
Para demostrar su tesis, Piketty tiene como punto de partida la exposicin
de dos leyes de la dinmica capitalista, las cuales son probadas
estadsticamente a partir de datos histricos para un grupo de pases
esencialmente desarrollados. La tesis de Piketty contradice la creencia
generalizada de los economistas neoclsicos liberales sobre el equilibrio
general que se sustenta en la idea segn la cual la produccin de los bienes
se obtiene a partir de la lgica de maximizacin de los beneficios de los
empresarios: la concentracin de la riqueza obedece a que, en el
capitalismo de largo plazo, la tasa de rendimiento promedio del capital es
mayor que la tasa de crecimiento del ingreso nacional
El punto de partida del anlisis de Piketty consiste en definir un cociente
capital/ingreso (la participacin del capital en el total del ingreso nacional),
representado por el smbolo . Dado que el capital es un stock o acervo
medido en un ao determinado, y el ingreso nacional es un stock en ese
mismo ao determinado (teniendo en cuenta el flujo del ingreso nacional a
lo largo de los aos previos hasta ese ao determinado), entonces es el
nmero de aos requeridos en trminos de ingresos nacionales para lograr
el nivel de capital en el ao determinado. En estos trminos, si r se denota
como la tasa de rendimiento promedio del capital y como la participacin
de los ingresos del capital en el ingreso nacional, entonces se obtiene la
primera ley fundamental del capitalismo:

= r*

Si por ejemplo en el ao 2014 se obtiene un = 12 aos, entonces se dice

que el stock de capital en 2014 es equivalente a un ingreso nacional de 12
aos.
La segunda ley fundamental del capitalismo se deriva de la primera. En
efecto, la primera ley posee un carcter esttico, es decir que permite
conocer y evaluar las magnitudes en un ao determinado, de tal forma que
ella no permite estudiar la dinmica o el largo plazo. Si se denota s como la
tasa de ahorro de una economa y g la tasa de crecimiento del ingreso
nacional, entonces se puede reescribir como una segunda ley fundamental
del capitalismo:

A modo de ejemplo supongamos que en un ao determinado s=9% y

g=1.5% , razn por la cual la relacin capital/ingreso es = 6. De esta
manera, suponiendo una tasa de crecimiento del ingreso nacional
permanente y suponiendo una tasa de ahorro igualmente permanente, la
economa habr acumulado el equivalente de 6 aos de ingreso nacional en
capital, o lo mismo, la mxima relacin capital/ ingreso de largo plazo se
lograr en un equivalente de 6 aos. Como puede observarse, al igual que
en todo modelo de crecimiento neoclsico o marxista, los precios no juegan
un rol determinante en la dinmica capitalista

Dado que ambas leyes depende de se puede establecer una nica

relacin. En efecto, si se despeja de la primera ecuacin y se reemplaza
en la segunda ecuacin se obtiene:

Esta expresin puede ser interpretada a la luz de la regla de oro de la

acumulacin del capital de Phelps (1961), en la cual el nivel mximo de
capital debe ser aquel que garantiza la igualdad en el largo plazo entre la
tasa de participacin del capital en el ingreso nacional y la tasa de ahorro,
esto es, a=s. Esta igualdad sugiere que todos los ingresos provenientes del
capital deben ahorrarse cada ao y ser agregados al stock de capital.
Resulta evidente que esta igualdad se obtiene si la tasa de crecimiento del
capital (que representa su productividad marginal, r se iguala con la tasa de
crecimiento del ingreso nacional, g, es decir si r=g. De esta igualdad se
deduce que el acervo de capital se encuentra en su nivel mximo de
concentracin, y su rendimiento es reinvertido en su totalidad con el fin de
sostener dicha la igualdad. De esta manera, todo el rendimiento se ahorra y
nada se consume improductivamente. Para Piketty, el mantenimiento de la
regla de oro implica poner fin al reino de los rentistas, ya que stos tienen
como ltimo objetivo el consumo improductivo y no solamente la mxima
acumulacin.
Por ltimo, se presenta una interesante evolucin histrica de los registros
de cuentas nacionales, los cuales como eruditamente presenta el autor, son
un reflejo de los tiempos en que fueron concebidos, y si bien estn lejos de
ser perfectos, son una importante herramienta para dimensionar la
capacidad de crear riqueza de las economas. Datos de poblacin, PIB per
cpita y participacin en el PIB mundial son expuestos desde el ao 1700,
donde la tendencia ms destacable es el aumento del PIB per cpita del
bloque Asia-frica desde un 37% del promedio mundial en 1950 a un 61%
en 2012.
En sus primeras lneas Piketty se pregunta si los procesos de acumulacin
de capital privado nos llevan inevitablemente a una gran concentracin de
riqueza en unos pocos afortunados, o si por el contrario las fuerzas
invisibles que acompaan al equilibrio entre crecimiento, competitividad y
progreso tecnolgico contribuyen tarde o temprano a la reduccin de la
desigualdad y a una mayor armona entre las distintas clases sociales.
Probablemente uno de los aspectos que llama la atencin de su discurso,
siempre con un toque narrativo que fluye y que recuerda a la narrativa de
querer desmarcarse de los mtodos economtricos que caracterizan a los
economistas convencionales. Tal y como l mismo explica, tras aos de
estudios matemticos en EEUU, se dio cuenta de que en realidad, no saba
nada de los problemas econmicos mundiales, y de ah su decisin de ir a
Paris, donde ha acabado dirigiendo el EHEES. Sin embargo, toda la teora de
Piketty
el sistema de mercado econmico genera espontneamente una creciente
desigualdad, con un perodo intermedio desde 1914 hasta finales de los
aos 70 (que explica por la existencia de shocks, guerras, y no por el
desarrollo "normal" de la sociedad capitalista); de ah la necesidad de un
impuesto mundial sobre el patrimonio. Esta diferencia es fundamental,
porque el autor constata inmediatamente que la brecha de la riqueza es
mucho ms grande en trminos de acciones (yo creo q se refiere a stocks
como acumulado no como acciones de bolsa digamos) que en ingresos.Por
lo tanto, si el 1% ms rico representa el 25% de todos los ingresos,
habitualmente acapara alrededor del 40% de los activos. 4 A menudo, el
40% ms "pobre" no tienen ninguna riqueza de ese tipo. Claramente, los
datos sobre el capital son los ms interesantes.
Al mismo tiempo, subraya que el mejor indicador de desigualdad es realizar
un seguimiento en el tiempo de la proporcin que acumulan los deciles y
percentiles superiores. El decil ms alto corresponde al 10% ms rico de la
poblacin de un pas. El percentil, al 1% de la poblacin. Es, afirma el autor,
un parmetro muy interesante, visible y relevante, ms que algunos
factores abstractos que los economistas utilizan tradicionalmente "Slo el
conocimiento del decil ms alto ayuda a saber de qu manera una parte
desproporcionada del crecimiento ha sido acaparado por la parte superior
de la distribucin. 5 Es el acaparamiento de ingresos y riqueza por una
fraccin relativamente pequea (10% o incluso el 1%) de la poblacin. Es lo
que dicen los marxistas: acumulacin de riqueza en un lado, pobreza y
miseria al otro.
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ElCapitalEnElSigloXXIPorThomasPiketty-5156998.pdf
http://lyd.org/wp-content/uploads/2015/01/Piketty-12-01-2015-VF.pdf
https://www.economiainstitucional.com/esp/vinculos/pdf/No30/jameskgalbrai
th.pdf

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