Introduccin

En el siguiente texto encontraremos informacin acerca de lo que es un

apalancamiento financiero; as mismo se darn a conocer los riesgos y ventajas al

solicitarlo como empresa.

Por tal motivo es importante conocer los tipos de aplacamiento que se manejan:

apalancamiento externo y apalancamiento interno.

Pero sobre todo los beneficios o peligros que se obtienen al requerir un

aplacamiento, en dado caso de solicitarlo a una institucin financiera. Quiz puede

obtenerse hasta dos, tres o cuatro veces ms de lo que se tiene el capital, sin

embargo la rentabilidad del financiamiento puede ser variable debido a la

estabilidad de la compaa solicitante.

 Aplacamiento Financiero

Al apalancamiento financiero se lo denomina al efecto que tiene el

endeudamiento (es decir, invertir con dinero prestado) sobre la rentabilidad.

Bsicamente, apalancamiento es la relacin entre capital propio y a crdito

invertido en una operacin financiera. Es decir que, si reducimos nuestro capital

inicial a aportar, se producira un aumento de la rentabilidad obtenida.

De esta manera, un incremento del apalancamiento se aumenta el riesgo de la

operacin, en base a que existe menos flexibilidad o mayor posibilidad de

insolvencia.

A modo de ejemplo, si usted busca invertir en warrants u opciones: el inversor

paga una cantidad de dinero pequea, denominada prima, y obtiene iguales

oportunidades de negociar como si hubiera colocador valores muy superiores. A

consecuencia de esto es que, en los mercados financieros, con pequeas

cantidades de dinero pueden hacerse inversiones voluminosas.

El apalancamiento financiero se asemeja con la rentabilidad de la inversin (ROI),

y con la rentabilidad de los recursos propios (ROE):

Rentabilidad Financiera = Rentabilidad Econmica x Leverage o Apalancamiento,

Este tipo de procesos de apalancamiento financiero da muchos beneficios a la

persona o empresa que lo quiere llevar a cabo; entre ellos, el que se va a multiplicar la

rentabilidad ya que se est dando una inversin superior a la que tenemos; sin embargo,

tambin puede ser que salga mal y en vez de tener rentabilidad esperada, acabes sin

ningn tipo de rentabilidad en esa operacin pero es un riesgo que se corre en cualquier

operacin financiera.

- Otros tipos de apalancamiento

Cuando hablamos de inversiones en bolsa, preferentemente, existe un trmino

que es bien conocido por los especuladores: el apalancamiento. Se trata de la

relacin entre capital propio y crdito invertido en una operacin financiera.

Lo que se busca con el apalancamiento es reducir el capital inicial que es

necesario aportar, produciendo as un aumento de la rentabilidad obtenida. El

incremento del apalancamiento tambin aumenta los riesgos de la operacin,

dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposicin a la insolvencia o

incapacidad de atender los pagos.

Existen diferentes tipos de apalancamientos, entre los que se destacan

el apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero.

Apalancamiento Operativo

Sabemos y tenemos bien en claro que en la empresa hay costos fijos de

operacin, que no dependen de la actividad.

Lo que se produce con un aumento de la produccin (junto a un aumento del

nmero de unidades fabricadas) es un incremento de los costes variables y otros

gastos que tambin son operativos para el crecimiento, pero no de los costes fijos,

por lo que el crecimiento de los costes totales es menor que el de los ingresos

obtenidos por la venta de un volumen superior de productos, con lo que el

beneficio aumenta de forma mucho mayor a como lo hara si no existiese el

apalancamiento (si todos los costos fuesen variables).

Apalancamiento Financiero

Como primer paso, calcular la utilidad por accin (UPA):

 Referencias:

UAII: Utilidad Antes de Impuestos

I: Intereses anuales de la deuda por apalancamiento

t: tasa del impuesto

NA: nmero de acciones emitidas

Con ello, calcular mediante la frmula del Grado de Apalancamiento

Financiero:

No todas las empresas se atreven a hacer apalancamientos financieros Por

qu?

En la mayora de los apalancamientos, existe un riesgo de que las cosas no

salgan bien, lo que puede hacer que la empresa pueda entrar en quiebra. En

muchos de los casos, el inters del crdito que le han prestado y el crdito en s,

generan prdidas que no se van a poder cubrir y se dan cuenta que hubiese sido

mejor no haber utilizado este tipo de mtodo.

En cualquier tipo de apalancamiento, la clave est en invertir ms dinero del

que se tiene para lograr una gran rentabilidad, pero siempre se debe tener

solvencia extra fuera de ese apalancamiento por si las cosas no salen bien.

Cuando decimos que una operacin est apalancada, en realidad nos referimos a
que una operacin tiene una deuda en medio (la deuda que tenemos con el

banco).

Cuando hacemos un apalancamiento con grandes cantidades de dinero en

deuda, normalmente tenemos que pagar intereses ms altos sobre ellas, lo que a

la larga puede hacer que tengamos problemas para regresar el dinero al banco o

no ganemos tanto como en un principio pensamos.

Apalancamiento externo o interno

En un apalancamiento externo, se est hablando del apalancamiento que

se da por parte de una empresa que emite una deuda y con base en los ingresos

de la deuda, se podrn hacer operaciones que ya han sido planificadas

previamente.

El apalancamiento interno, se est hablando de que un accionista, hace un

prstamo personal con el fin de mejorar el apalancamiento de dicha empresa y de

esta forma, se le debera el dinero a alguien de la empresa y no a terceros fuera

de ella. En este caso, para el accionista, lo que se hace es des apalancar por

medio de un aumento de bonos de capital.

Los riesgos de hacer un apalancamiento financiero

Imaginemos que en vez de subir la rentabilidad a 1,5 millon, ha bajado de forma

notable y se ha colocado en 900. Hemos perdido 100.000 si no hemos realizado

apalancamiento y en caso de que lo hayamos realizado ya hemos perdido

180.000.
Es aqu viene la parte mala del apalancamiento, ya que se ha perdido dinero y

adems le debemos dinero al banco, tenemos que devolverle al banco toda la

cantidad que le pedimos ms los intereses, lo que puede hacer que nuestras

deudas se tripliquen.

En este caso, el apalancamiento no es rentable pero es algo al azar, ya que no se

puede saber a ciencia cierta si las acciones en un ao subirn o bajaran aunque

en algunos casos si se puede tener alguna previsin.

Existen escenarios ms catastrficos en que las acciones bajan todava ms. Por

ejemplo a 700. En este punto hemos perdido todo lo que invertimos y adems nos

hemos quedado con una deuda enorme con el banco que seguramente no

podremos solventar.

Para estar en una zona de confort con este tipo de procesos, siempre se debe

tener en cuenta que se debe contar con una inversin inicial pero en la que

sepamos que los ingresos (cundo sea el caso de una empresa) sern muy

superiores. Esta es la nica forma en la cual, aunque un apalancamiento salga

mal se podr estar en zona segura, ya que se comenzar a tener solvencia a

medida que la empresa de ganancias.

 Conclusin

Con el texto anterior nos podemos dar cuenta que un apalancamiento

financiero es el solicitar un prstamo a distintas instituciones bancarias, dicho

prestamos ser dos o tres veces mayor a lo que se tiene en el capital de una

empresa, este tipo de financiamiento solo es aplicable a una compaa

establecida.

Sin embargo, es necesario analizar la estabilidad de la empresa ya que si

est no tiene una prosperidad alta, se pueden tener prdidas del capital principal y

al tener este panorama se tiene una prdida y una deuda a causa de

apalancamiento financiero que se solicit al banco.

En lo personal considero que se debe solicitar un apalancamiento

financiero, siempre y cuando se haya analizado el estado de la empresa y por

consecuencia tener la seguridad de que esta elevara los nmeros bancarios

cubriendo la deuda total del apalancamiento financiero.