VILLANUEVA PONCE, Karina FINANZAS PRIVADAS I

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LEY DEL MERCADO DE VALORES

Decreto Legislativo Nro. 00861-1996

AGENTES DE INTERMEDIACIN
CAPITULO I
NORMAS GENERALES
Artculo 167 .- CLASES DE AGENTES DE INTERMEDIACIN
Son agentes de intermediacin las sociedades annimas que, como sociedades agentes o
sociedades intermediarias, se dedican a la intermediacin de valores en el mercado.
Acarrea responsabilidad penal el desempeo de actividades propias de los agentes de
intermediacin sin contar con autorizacin para ello, conforme al Artculo 246 del cdigo de la
materia.
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Artculo 168 .- AUTORIZACIN DE ORGANIZACIN Y FUNCIONAMIENTO

Para desempearse como agente de intermediacin se requiere de la autorizacin de
organizacin y de funcionamiento expedida por
CONASEV, quien, mediante disposiciones de carcter general, determinar los requisitos para
cada clase de agente de intermediacin.
Los agentes de intermediacin estn sujetos al control y la supervisin de CONASEV.
Artculo 169 .- PLAZO
El plazo de que dispone CONASEV para emitir la resolucin de autorizacin de organizacin y
funcionamiento, respectivamente, es de treinta
(30) das a partir de la fecha de presentacin de la solicitud.
El mencionado plazo se extiende en tantos das como demore la sociedad peticionaria en
absolver los requerimientos escritos que le formule
CONASEV, por una sola vez, referidos al suministro de mayor informacin o a la adecuacin de
la solicitud a las normas establecidas para el efecto.
Satisfechas las demandas a que se refiere el prrafo anterior, se reinicia el cmputo del plazo,
pero CONASEV dispone en todo caso de no menos de siete (7) das para dictar la resolucin
correspondiente.
Artculo 170 .- VIGENCIA DE LA AUTORIZACIN
La autorizacin de funcionamiento es indefinida y slo puede ser suspendida o revocada por
CONASEV como sancin por falta grave o muy grave en que incurra el agente de intermediacin
o por inactividad continuada a lo largo de ms de seis (6) meses o por dejar de observar alguno
de los requisitos necesarios para su funcionamiento.
Artculo 171 .- DEBER DE DILIGENCIA Y LEALTAD
Los agentes de intermediacin estn obligados a realizar sus actividades con diligencia, lealtad e
imparcialidad, otorgando siempre prioridad absoluta al inters de su comitente. Si existiese
conflicto de intereses entre sus comitentes, el agente de intermediacin debe mantener
neutralidad.
Artculo 172 .- MRGENES DE LIQUIDEZ Y ENDEUDAMIENTO
Los agentes de intermediacin debern cumplir con los mrgenes de endeudamiento y otras
condiciones de liquidez y solvencia patrimonial mnimas que CONASEV seale en relacin al
tipo de operaciones, el plazo, la cuanta o a la naturaleza de los instrumentos negociados y a la
clase de intermediarios.
Artculo 173 .- RELACIN CON LOS COMITENTES
Las relaciones entre los agentes de intermediacin y sus comitentes se rigen por las reglas de la
comisin mercantil y por lo establecido en la presente ley.
Artculo 174 .- COMISIONES
Los agentes de intermediacin establecen libremente las comisiones que perciben por su
intervencin en las operaciones que ejecuten, con observancia de la estructura real de sus
costos. Las comisiones que perciban debern ser divulgadas al pblico.
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Conforme a lo dispuesto por el Decreto Legislativo N 701, est prohibida la celebracin de

acuerdos entre los agentes de intermediacin con el objeto de fijar comisiones uniformes o
establecer otras prcticas restrictivas de la competencia.
Artculo 175 .-RDENES (*)
Las rdenes son instrucciones impartidas a los agentes de intermediacin, por medio de las
cuales sus comitentes manifiestan sus decisiones relativas a la negociacin de valores o
instrumentos financieros y dems servicios que les pueden brindar.
A travs de las rdenes, los comitentes otorgan mandato a su agente de intermediacin para
realizar las operaciones enunciadas en los artculos 194 y 207, as como para la recepcin de
beneficios, suscripcin de acciones o cualquier otra actividad relativa a valores o instrumentos
financieros, previa autorizacin de Conasev conforme a los incisos t) e i) de dichos artculos,
respectivamente.
Las rdenes facultan a los agentes de intermediacin para ejercer el mandato que contienen.
Tratndose de la suscripcin de acciones, recepcin de beneficios u otras similares, los agentes
de intermediacin quedan autorizados por el mandato de su comitente a actuar por cuenta de
este sin que sea necesaria la exigencia de ningn requisito o condicin adicional, salvo aquellas
que el propio comitente determine.
De conformidad con los prrafos precedentes, los agentes de intermediacin estn obligados a
lo siguiente:
a) Recabar rdenes de sus comitentes escritas o telefnicas siempre que estas ltimas sean
grabadas, sin perjuicio de otras modalidades susceptibles de verificacin posterior que mediante
disposiciones de carcter general establezca Conasev.
b) Implementar sistemas que permitan la grabacin de las rdenes cuando se realicen va
telefnica para que estas sean registradas desde el momento en que son recibidas. Para tal
efecto, deben contar con un sistema de grabacin de rdenes va telefnica que se reciban por
ese medio, as como con un sistema de registro y archivo de las mismas de conformidad con las
normas de carcter general que dicte Conasev.
Tales grabaciones, as como el referido registro, deben mantenerse por cinco aos y ponerse a
disposicin de Conasev de la forma que esta establezca mediante norma de carcter general.
Desde el momento en que el comitente imparte la orden por va telefnica se da por entendido
que este ha sido informado previamente de las condiciones de registro de las rdenes impartidas
a travs de este medio, as como de la aceptacin de la grabacin correspondiente.
c) Utilizar nicamente sistemas, as como medios de recepcin y registro de rdenes autorizados
por Conasev.
Asimismo, los agentes de intermediacin deben poner a disposicin de sus comitentes la pliza
que acredite las operaciones realizadas por cuenta de ellos.
(*) Artculo modificado por el Artculo 6 de la Ley N 29720.
Artculo 176 .- EJECUCIN DE RDENES
Los agentes de intermediacin estn obligados a ejecutar por cuenta de sus clientes las rdenes
que de ellos reciban para la negociacin de valores.
No obstante lo dispuesto en el primer prrafo, los agentes de intermediacin pueden subordinar
el cumplimiento de la orden nicamente en los siguientes casos y siempre que el comitente
tenga previo conocimiento de ello:
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a) Cuando se trate de operaciones al contado, a que el comitente acredite la titularidad de los

valores o haga entrega de los mismos o de los fondos, segn hubiere ordenado vender o
comprar respectivamente; y,
b) Cuando se trate de operaciones a plazo, a que el comitente aporte las garantas o coberturas
mnimas que establezca CONASEV y, en su caso, la bolsa o la entidad responsable de la
conduccin del mecanismo centralizado.
Los agentes de intermediacin debern abstenerse de ejecutar las rdenes de sus comitentes
cuando tengan conocimiento de que se formulan con el objeto de promover falsas condiciones
de oferta o demanda, promover oscilaciones artificiales en los precios o que se trate de
operaciones simuladas, comunicando tales hechos, dentro del da siguiente, a CONASEV y a la
bolsa o entidad responsable del mecanismo centralizado.
En los casos de excepcin que establezca CONASEV de conformidad con el inciso f) del Artculo
195, si luego de realizada la operacin, el comitente no cumple con entregar los valores o
fondos, segn se trate de operaciones de venta o compra respectivamente, la sociedad agente
podr disponer de cualquier suma de dinero que dicho comitente tenga en cuentas de la
sociedad agente exclusivamente para la liquidacin de tales operaciones, siempre que dichos
fondos no estn destinados a operaciones que ya se hubieren ejecutado y que se encuentren
pendientes de liquidacin. (*)
En el caso de operaciones de compra en las que no se hubieren entregado los respectivos
fondos, la sociedad agente podr vender los valores resultantes de dicha operacin. (*)
(*) Prrafo incorporado por el Artculo 48 de la Ley N 27649.
Artculo 177 .- PROHIBICIONES
Los agentes de intermediacin estn prohibidos de:
a) Propiciar, en beneficio propio o de terceros, una evolucin artificial de las cotizaciones;
b) Efectuar transacciones ficticias o inducir a efectuarlas, apelando a prcticas o mecanismos
engaosos o fraudulentos;
c) Fraccionar innecesariamente las transacciones, con perjuicio para el cliente;
d) Preferir la compra por cuenta propia de valores, mediando solicitud de compra de un
comitente formulada respecto del mismo valor en iguales o mejores condiciones; y,
e) Preferir la venta de valores propios, mediando solicitud de venta de un comitente formulada
respecto del mismo valor en iguales o mejores condiciones.
Artculo 178 - PLIZAS
Las plizas que otorguen los agentes de intermediacin constituyen prueba fehaciente de la
legitimidad de la realizacin de las transacciones de valores y tienen carcter de comprobantes
sustentatorios de los pagos efectuados por transferencia de valores.
Artculo 179 .- CERTIFICACIN DE OPERACIONES
Los agentes de intermediacin estn facultados para, por conducto de sus representantes
autorizados, certificar la autenticidad de las transferencias de valores en que hayan intervenido.
Dicho documento es suficiente para que se extienda el asiento de transferencia en el
correspondiente libro del emisor y/o para registrarla en la institucin de compensacin y
liquidacin de valores, cuando el valor se encuentre representado por anotaciones en cuenta.
Artculo 180 .- SUJECIN
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Por el hecho de ordenar una operacin, el comitente acepta que ella se realice con arreglo a las
prescripciones de esta ley, las normas de
CONASEV y los reglamentos del respectivo mecanismo centralizado, en su caso.
Artculo 181 .- MODIFICACIN DE ESTATUTOS
Toda modificacin de los estatutos de los agentes de intermediacin que tenga por objeto su
fusin, divisin o escisin, as como la reduccin de su capital, debe ser previamente aprobada
por CONASEV. El plazo para ello es de treinta (30) das, computado a partir de la presentacin
de la solicitud respectiva.
Las modificaciones estatutarias de otra naturaleza deben ser informadas a CONASEV dentro de
los cinco (5) das de adoptado el acuerdo correspondiente.
Artculo 182 .- PROHIBICIONES
Ningn agente de intermediacin, ni sus accionistas, directores y gerentes podrn ser
accionistas de otro agente de intermediacin. Asimismo, ninguna de las referidas personas
podr ser gerente o director de otro agente de intermediacin.
Artculo 183 .- REQUISITOS DE DIRECTORES Y GERENTES
Las personas que tengan a su cargo la direccin y administracin del agente de intermediacin
deben satisfacer los requisitos sealados en el
Artculo 149 y no estar incursos en los impedimentos establecidos en el Artculo 150.
Artculo 184 .- DISOLUCIN Y LIQUIDACIN (*)
Corresponde a CONASEV dictar las disposiciones de carcter general a que debern sujetarse
los agentes de intermediacin cuando ingresen en proceso de disolucin y liquidacin, as como
designar a la o las personas que desempearn la funcin de liquidador.
(*) Artculo sustituido por el Artculo 49 de la Ley N 27649.