Universidad de Chile

Magister en Finanzas
Caso Entel S.A.
Prof. Jose A. Olivares

Parte I.- Responda cada afirmacin sobre los Estados Financieros e Indices de
Entel S.A.

Asuma que hasta el 2013, Entel tena operaciones solamente en Chile y en 2014 -
2015 se efecta la adquisicin de Nextel Per y ampliacin de sus operaciones en
Per. Asuma que las ganancias operacionales de Entel Chile 2014-2015 son las
mismas que aqullas del 2013 y los resultados del 2014 2015 incorpora Entel
Per.
Debe evaluar la incursin de Entel en el Mercado peruano y comparar el 2012
versus el 2015 el 2014-2015.

Toda respuesta DEBE tener cifras. Si dice 2.345.678 use 2.3 2.345. No use
todas las cifras. No use decimales. Los ndices con un solo decimal.

Ud responder preguntas o afirmaciones con Verdadero o Falso, pero siempre

debe haber cifras en la respuesta.

a) Cunto fue la inversin de Entel Per?

b) La forma de financiamiento usada por Entel para adquirir las operaciones

en Per fue en partes iguales deuda y patrimonio. Marque y comente.

L1 Verdadero______ Falso________

c) Es importante que el Efectivo Equivalente haya aumentado desde el 2013.

Marque una opcin y comente.

L1 Verdadero______ Falso________

d) Subi el Capital de Trabajo en el 2014 2015. Marque una opcin y

comente. Cunto?

L1 Verdadero______ Falso________

e) Es importante que el Test Acido haya subido en esta empresa. Comente.

L1 Verdadero______ Falso________

f) Como la Deuda Corto Plazo / Deuda Total baja, entonces Entel est
pagando ese pasivo corto.
 L1 Verdadero______ Falso________

g) La Cobertura de Gastos Financieros cae. Esto es debido exclusivamente al

aumento de los gastos financieros.

L1 Verdadero______ Falso________

h) En el mercado financiero, la Cobertura de gastos Financieros es un

covenant de la emisin de bonos. Este valor ha bajado hasta 6,1. Esto es
un problema para Entel.

L1 Verdadero______ Falso________

i) Es relevante que la razn deuda corto plazo a Ebitda se mantenga para los
tenedores de bonos. Comente

L1 Verdadero______ Falso________

j) Ud esperara que las ventas del 2015 sean mayores a las informadas?
Cunto cree ud. que deberan ser las ventas del 2015?

L1 Verdadero______ Falso________

k) Es significativo que los Ingresos Financieros suban en el 2014 2015 y

deberan ser considerados para el clculo de Cobertura Financiera.

L1 Verdadero______ Falso________

l) Los gastos por depreciacin y amortizacin se han mantenido casi

constante en los 3 aos. Cunto es.

L1 Verdadero______ Falso________

m) Para Entel, el Retorno sobre los Activos se define como el Ebitda / Activos.

L1 Verdadero______ Falso________

Parte II.- Emplee la informacin real de ENTEL de la hoja entregada

A.- La cada en el Margen de Ebitda de Entel 2015 es debido a:

i.- Bajo nivel de activos V____ F____

ii.- Bajo nivel de ventas V____ F____

iii.- Nivel de gasto x depreciacin V____ F____

iv. Razn de costos operacionales constante V____ F____

 v.- Mayor proporcin de gastos administracin. V____ F____

vi.- Baja Rotacin de Activos V____ F____

vii.- Cada en el nivel de ROA V____ F____

viii.- Cada en el ROE V____ F____

B.- La cada en el ROE del 2015 es debido a:

i.- Bajo nivel de activos V____ F____

ii.- Bajo nivel de ventas V____ F____

iii.- Nivel de gasto x depreciacin V____ F____

iv. Razn de costos operacionales constante V____ F____

v.- Mayor proporcin de gastos administracin. V____ F____

vi.- Baja Rotacin de Activos V____ F____

vii.- Cada en el nivel de ROA V____ F____