DICCIONARIO

DE ECONOMA Y EMPRESA
Coordinador general
Miguel ngel Galindo Martn

Obra compuesta por nueve volmenes referidos a los campos ms importantes

de la economa y de la administracin de empresas:

DICCIONARIO DE HISTORIA DEL PENSAMIENTO ECONMICO

Economistas, escuelas y corrientes de pensamiento econmico.
Luis Perdices de Blas (Universidad Complutense de Madrid)

DICCIONARIO DE ECONOMA APLICADA

Poltica econmica, economa mundial y estructura econmica.
Miguel ngel Galindo Martn (Universidad de Castilla-La Mancha)

DICCIONARIO DE TEORA ECONMICA

Luis Palma Martos (Universidad de Sevilla)

DICCIONARIO DE FINANZAS
Juan Jos Durn Herrera (Universidad Autnoma de Madrid)

DICCIONARIO DE CONTABILIDAD, AUDITORA Y CONTROL DE GESTIN

Araceli Mora Engudanos (Universidad de Valencia)

DICCIONARIO DE ECONOMA SOCIAL

Inmaculada Carrasco Monteagudo (Universidad de Castilla-La Mancha)

DICCIONARIO DE ECONOMA PBLICA

Santiago lvarez Garca (Universidad de Oviedo)

DICCIONARIO DE DIRECCIN DE EMPRESAS Y MARKETING

Miguel ngel Sastre Castillo (Universidad Complutense de Madrid)

DICCIONARIO DE ESTADSTICA Y ECONOMETRA

Javier Martn Pliego (Universidad Rey Juan Carlos)
Esta obra ha sido publicada con una subvencin de la Direccion General del
Libro, Archivos y Bibliotecas del Ministerio de Cultura, para su prstamo pblico
en Bibliotecas Pblicas, de acuerdo con lo previsto en el artculo 37.2 de la Ley
de Propiedad Intelectual.

Diccionario de Economa y Empresa.

Director: Miguel ngel Galindo Martn

Diccionario de Teora Econmica

Luis Palma Martos

Ecobook - Editorial del Economista. 2010

Cristo, 3 - 28015 Madrid (Espaa).
Tel.: 915 595 130 - Fax: 915 595 072
www.ecobook.com
Comit editorial.
Presidente: Luis Perdices de Blas.
Vocales: Juan Ramn Cuadrado Roura, Miguel Cuerdo Mir, Agueda Esteban,
Prsper Lamothe, Pablo Martn Acea, Juan Mascareas, M ngeles
Montoro, Juan Jos Rubio.

Diseo de portada y maquetacin: Cristihan Gonzlez Surez

Imprime: Top Printer Plus, S.L.

ISBN Obra general: 978-84-96877-11-5

ISBN formato papel: 978-84-96877-43-6
ISBN formato e-book: 978-84-96877-44-3
Depsito legal: xxxxxxxxxxx

Quedan rigurosamente prohibidas, sin la autorizacin escrita de los titulares del Copyright, bajo
las sanciones establecidas en las leyes, la reproduccin total o parcial de esta obra por cualquier
medio o procedimiento, comprendidos la reprografa y el tratamiento informtico, y la distribucin
de ejemplares de ella mediante alquiler o prstamo pblicos.
 DICCIONARIO
DE TEORA ECONMICA

COORDINADOR
LUIS PALMA MARTOS

LUIS FERNANDO AGUADO QUINTERO MARA LUISA PALMA MARTOS

CRISTINA BORRA MARCOS LAURA PIEDRA MUOZ
ANTONIO GARCA SNCHEZ MARA LUISA RIDAO CARLINI
CARMEN GONZLEZ CAMACHO ASUNCIN RODRGUEZ RAMOS
MANUEL JAEN GARCA CARLOS VILLAR RODRGUEZ
JOS LUIS MARTN NAVARRO
 Nota del coordinador

Cuando el profesor Miguel Angel Galindo, coordinador general de esta obra, me

propuso la estimulante tarea de confeccionar un diccionario de Teora econmica
no calibr el esfuerzo que tal tarea supondra. En cualquier caso hubiera aceptado
su envite.
Hemos tratado en las 850 voces que componen este diccionario cubrir los mbi-
tos ms representativos de la Teora Econmica, con el inconveniente, o quizs
la ventaja, de tener que encuadrar nuestro trabajo en una serie de diccionarios ya
publicados, alguno de los cuales, sobre todo el de Economa Aplicada, ya haban
tratado muchos de los trminos. Cada diccionario de la serie ha buscado y a la vista
del resultado, creo, conseguido trazar los elementos bsicos de su disciplina. As, la
REUDUHHMDXQWRGRLQWHJUDGRQDWXUDOPHQWHXQRGHVXVREMHWLYRV(QHOGLFFLRQDULR
que introduzco con estas lneas hemos incorporado junto con las voces imprescin-
dibles, algunas prximas a los intereses docentes e investigadores de los autores y
que constituyen lneas emergentes del anlisis econmico.
Coordinar la realizacin de las voces y cumplir con los plazos han sido tareas,
enriquecedora la primera, generadora de desasosiego la segunda. Al culminar el
trabajo debo agradecer la paciencia y comprensin del profesor Galindo y de la
editorial, en la persona de Mara Garca Morales.
Tambin debo agradecer la colaboracin de los autores de las voces, en especial
a los profesores Jos Luis Martn Navarro y Asuncin Rodriguez Ramos por su
ayuda en la revisin del documento y la discusin de algunos de sus contenidos.
(OWHGLRVRWUDEDMRGHSRQHURUGHQHQHOPDQXVFULWRQDO\WUDWDUGHHYLWDUHUUDWDVGH
~OWLPDKRUDTXHKDOOHYDGRDFDER-RVH/XtV*DUFtD+LGDOJRQXQFDHVWDUiVXFLHQ-
temente pagado, si bien quiero dejar, al menos, testimonio de mi agradecimiento.

LUIS PALMA MARTOS

Mairena del Alcor, Noviembre de 2010
Colaboradores y siglas

$JXDGR4XLQWHUR/XLV)HUQDQGRUniversidad de Sevilla/)$4
%RUUD0DUFRV&ULVWLQD8QLYHUVLGDG3RQWLFLD-DYHULDQD&DOL&RORPELD&%
*DUFtD6iQFKH]$QWRQLRUniversidad de Sevilla$*6
*RQ]iOH]&DPDFKR&DUPHQUniversidad de Sevilla&*&
-DHQ*DUFtD0DQXHOUniversidad de Almera0-
0DUWtQ1DYDUUR-RVp/XLVUniversidad de Sevilla-/0
3DOPD0DUWRV/XLVUniversidad de Sevilla/30
3DOPD0DUWRV0DUtD/XLVDUniversidad de Sevilla0/3
3LHGUD0XxR]/DXUDUniversidad de Almera/3
5LGDR&DUOLQL0DUtD/XLVDUniversidad de Sevilla0/5
5RGUtJXH]5DPRV$VXQFLyQUniversidad de Sevilla$55
9LOODU5RGUtJXH]&DUORVUniverisdad de Sevilla&9

7

abaratar. Reducir el precio. Puede ser
tanto de un producto como de un factor
de la produccin o de cualquier activo.
Si se produce por el funcionamiento
del mercado, puede ser por aumento
de oferta de un artculo, por falta de
demanda, por competencia comercial,
o por haber cado en desuso, no ser de
temporada o haber pasado de moda.
Tambin puede producirse por un cam-
bio en el marco normativo e institucio-
nal que regula la economa. (A.G.S.)
abundancia. Situacin en la que las
existencias de productos o la disponibi-
lidad de recursos son elevadas respecto
a la demanda o a las cantidades requeri-
das de los mismos. En tal caso, los pro-
ductos o recursos abundantes tienden a
9
Voces
A
experimentar disminuciones de su pre-
cio, a menos que sean susceptibles de
acumularse para ser vendidos en futuras
situaciones de reducida disponibilidad,
que constituyen la situacin de escasez,
opuesta a la de abundancia.
La abundancia en sentido estricto, como
opuesta a la escasez, requerira una
oferta ilimitada de los productos que
son deseados por los individuos; pero,
al ser las necesidades de stos tambin
ilimitadas, tan slo podra alcanzarse en
el caso de los bienes libres (o no econ-
micos) como el aire u otros semejantes.
(A.G.S.)
acaparamiento. Accin y estrategia
para acumular productos o recursos
antes de que lleguen al mercado, para
su posterior consumo, uso o venta.
Puede estar motivada por estrategias de
competencia comercial entre empresas
(restringir el nmero de competidores y
lograr mayores mrgenes comerciales)
o por motivos especulativos (expec-
tativas de aumento del precio con el
tiempo), pero tambin por motivos de
previsin ante situaciones de riesgo e
incertidumbre econmica derivadas de
la inestabilidad social, poltica o militar.
En cualquier caso, el acaparamiento se
basa en la previsin de un aumento de
la demanda y es una prctica especula-
tiva. Para que una mercanca pueda ser
acaparable es necesario que su oferta
no pueda aumentar rpidamente en el
tiempo y que no tenga sustitutos prxi-
mos; y, de otra parte, que su demanda
sea inelstica, es decir, que las reac-
ciones en las cantidades demandadas
(reducciones) sean menos que propor-
cionales a las variaciones (aumentos)
en el precio. Algunos bienes agrcolas,
materias primas y fuentes de energa
cumplen con estas condiciones, pero
tambin lo hacen ciertos medicamentos.
El acaparamiento slo es posible en
mercados muy reducidos, donde no hay
VXFLHQWHVRIHUHQWHV\GRQGHODVFRPX-
nicaciones son escasas e imperfectas.
En un mercado abierto de dimensiones
mundiales (globalizado?) el acapa-
ramiento es una prctica especulativa
de muy alto riesgo, que puede generar
SLQJHVEHQHFLRVSHURWDPELpQHOHYD-
dsimas prdidas a quienes la realizan.
(A.G.S.)
accin. Documento que acredita haber
aportado una determinada cantidad de
10
dinero al capital de una sociedad, por
lo que constituye una participacin pro-
porcional de su poseedor en el capital
de dicha sociedad. Por su aspecto fsico
original y porque constituyen un ttulo
legtimo de participacin en el capital
de la sociedad (ttulo de propiedad) es
comn referirse a ellas como Ttulo;
no obstante, en la actualidad pueden
consistir en simples anotaciones en el
correspondiente registro. Si en las accio-
QHVJXUDHOQRPEUHGHVXSRVHHGRUVH
dice que son a la orden, mientras que
VLFDUHFHQGHWDOHVSHFLFDFLyQVHGLFH
que son al portador. Este hecho afecta
a su transmisin: las acciones a la orden
se traspasan mediante endoso, en tanto
que las que son al portador pueden ser
compradas y vendidas libremente en
la bolsa de valores al precio (conocido
como cotizacin o curso) que determine
la interaccin entre su oferta y demanda.
Cada accin da derecho a percibir una
SDUWH SURSRUFLRQDO GHO EHQHFLR REWH-
nido por la sociedad, lo que se conoce
como dividendos, y a participar en
las decisiones que afecten a la sociedad
con una cuota proporcional de voto. Por
el contrario, el dueo de la accin no
tiene derecho a exigir de la sociedad el
reintegro del capital aportado, aunque s
puede vender la accin en el mercado
o bolsa de valores, endosarlas o trans-
ferirlas como cualquier otro ttulo de
propiedad.
La suma o cantidad indicada en la
accin representa su valor nominal;
es el valor inicial al cual fueron emi-
tidas y representa la aportacin inicial
al capital de la sociedad. Por lo gene-
ral, no coincide con su cotizacin en el
 Diccionario de Teora Econmica

mercado de valores (que oscila cons-
tantemente) ni con el precio al que se
negocian (intercambian) las acciones en
un momento dado; este precio de venta
real se denomina curso de la accin.
La cotizacin y el precio al que se nego-
QLFD TXH OD LQYHUVLyQ QR VyOR HV IXQ-
cin de las variaciones de la renta sino
que el nivel de la nueva inversin ser
un mltiplo de la variacin de la renta.
'LFKRP~OWLSORVHGHQRPLQDFRHFLHQWH
acelerador, o simplemente acelerador.
FLDQ ODV DFFLRQHV FXUVR UHHMDQ PXO-
titud de elementos. De un lado los que
tienen que ver con la sociedad, tanto su
valor nominal como la actitud de con-
DQ]D R GHVFRQDQ]D TXH WHQJDQ ORV
inversores hacia dicha sociedad: expec-
tativas sobre los dividendos futuros,
ampliaciones, evolucin en el mercado,
HWF 'H RWUR ODGR WDPELpQ LQX\H XQ
conjunto de factores macroeconmicos:
rendimiento de otro tipo de obligacio-
nes, tasa general de inters, expectativas
respecto a la evolucin del conjunto de
la economa, medidas de poltica eco-
nmica y/o sectorial, regulacin pblica
del mercado, etc. (A.G.S.)
aceleracin (principio de). Teora
segn la cual la inversin vara princi-
palmente en funcin de la tasa de varia-
cin de la renta nacional y segn su nivel
absoluto. De acuerdo con este principio
(teora del acelerador) en perodos de
crecimiento de la renta dicho creci-
miento requiere una inversin adicional
para aumentar la produccin de bienes
de consumo; por el contrario, en fases
en que la renta disminuye o es constante
no se requiere nueva inversin, o slo
se necesita la destinada a reemplazar,
por desgaste, el equipo instalado. El
acelerador surge en la medida en que,
cuando la renta crece, cada incremento
de la renta induce un aumento ms que
proporcional de la inversin. Esto sig-
11
(A.G.S.)
acelerador. Es el parmetro por el
cual debe multiplicarse una variacin
dada de la renta nacional para obtener
el aumento de inversin que esa renta
inducir. Puesto que en las represen-
taciones funcionales suele utilizarse la
OHWUD JULHJD  SDUD UHSUHVHQWDU HVWH
multiplicador, es comn referirse a l
como acelerador alfa. (A.G.S.)
acelerador (teora del). Vase: Acele-
racin, principio de.
acomodacin. Accin de poltica
PRQHWDULD FRQVLVWHQWH HQ MDU XQRV
REMHWLYRV GH FUHFLPLHQWR H LQDFLyQ \
SRVWHULRUPHQWH MDU HO %DQFR &HQWUDO
los tipos de inters de acuerdo con la
HYROXFLyQGHODLQDFLyQVLQDWHQGHUD
otros objetivos. (A.G.S.)
actividad econmica. Conjunto de
acciones emprendidas por el ser humano
para utilizar, combinar y transformar
los recursos disponibles en la natura-
leza para aplicarlos a la satisfaccin
de sus necesidades. En los procesos de
combinacin juegan un papel cada vez
ms importante tanto los bienes pre-
viamente obtenidos (bienes de capital)
como el conocimiento y la capacidad
creativa (creatividad) de los individuos
participantes en dichos procesos.
Puesto que, como resultado de la activi- permiten el control tcnico y sanitario
dad econmica, se obtienen diferentes de las mercancas en trnsito, por lo
volmenes de produccin de bienes y que suponen un necesario mecanismo
servicios, es comn utilizar por exten- de garanta y proteccin tanto de los
sin este concepto para referirse a la consumidores como de la competencia.
evolucin del volumen total de pro- Pero, de otra, pueden tener un marcado
duccin (a veces a travs del indicador FRPSRQHQWHVFDOPHGLDQWHHOFREURGH
que supone su valor monetario). En los derechos y aranceles correspondien-
estos trminos se utiliza en expresiones tes a los movimientos de mercancas, lo
como: Durante la crisis, la actividad que aporta una cierta proporcin de los
econmica cay a una tasa superior al LQJUHVRVVFDOHVDO(VWDGR
2% anual. Este segundo objetivo introduce res-
Es frecuente establecer nmeros ndice tricciones al comercio internacional por
del valor monetario de la produccin FXDQWRPRGLFDORVSUHFLRVUHODWLYRVGH
como indicadores de la actividad eco- los bienes y servicios y por tanto las con-
nmica. Aunque puede calcularse para diciones en las que compiten las empre-
cualquier desagregacin sectorial, es sas de los diferentes pases, lo que tiene
usual referirse a los principales sectoresconsecuencias sobre las posibilidades de
productivos: primario, industria, manu- eleccin de los consumidores y por tanto
facturas, construccin, servicios. sobre su bienestar. Aunque el primer
Existe una relacin directa entre acti- objetivo es a priori neutral en cuanto al
vidad econmica y empleo, de forma comercio internacional, tambin puede
que (todo lo dems constante) un incre- XWLOL]DUVHSDUDFRQGLFLRQDUORVXMRVGH
mento en la actividad econmica genera mercancas mediante el establecimiento
un incremento en el volumen de empleo de controles tcnicos, sanitarios y estn-
en una economa. No obstante, esta dares que favorezcan a unos productores
relacin evoluciona en el tiempo debido en detrimento de otros.
a los cambios en la funcin de produc- Las aduanas son instituciones que
cin, es decir, debido a los cambios en expresan la soberana de un Estado y
la forma en que se combinan los facto- por tanto, pueden instituirse de forma
res de la produccin, el conocimiento y individual o mediante asociaciones
la creatividad. Esto es, la relacin entrede diferente tipo (uniones aduaneras,
actividad econmica y empleo depende asociaciones de libre cambio, unio-
de la tecnologa empleada, entendida nes econmicas, etc.). En estos casos,
sta en un sentido amplio. (A.G.S.) cada estado cede parte de su soberana
a una entidad supranacional, al objeto
aduana.2FLQDS~EOLFDHVWDEOHFLGDHQ de tener unas fronteras comerciales y
las fronteras de un Estado para registrar aduanas comunes frente a terceros pa-
las mercancas que pasan por ella -ya ses y favorecer as los intercambios de
sean exportadas o importadas- y cum- bienes y servicios entre los pases que
plir diversas funciones. De una parte, forman parte de la asociacin.

12
 Diccionario de Teora Econmica

En ciertos regmenes de tipo federal amplio. En general se considera que las

existen tambin aduanas interiores que economas domsticas slo consumen,
realizan las funciones de control y regis- no producen, a pesar de que existan
tro mencionadas, pero que no cobran fenmenos conocidos de autoconsumo
derechos de importacin o exportacin. (especialmente en pases y regiones
(A.G.S.) menos desarrolladas y en zonas rurales),
as como el autoconsumo de determina-
agente econmico. Los agentes econ- dos servicios en los hogares (limpieza,
micos son cada una de las unidades de FRFLQD HWF 0iV DOOi GH ODV GLFXOWD-
decisin que intervienen en los procesos des que este hecho pueda entraar a la
de produccin y distribucin derivados KRUD GH FXDQWLFDU HO YDORU PRQHWDULR
de la actividad econmica. Los agentes de la actividad econmica, podemos
econmicos intervienen tanto en las DUPDU TXH ODV HFRQRPtDV GRPpVWLFDV
transacciones en el mercado (y fuera no realizan produccin destinada a su
GHOPHUFDGRFRPRHQODGHQLFLyQGHO venta en el mercado.
marco jurdico, legal e institucional en Las empresas son los agentes econmi-
el que la actividad econmica se desa- cos cuya actividad est destinada funda-
UUROOD (V XVXDO FODVLFDU ORV DJHQWHV mentalmente a la produccin de bienes
econmicos en tres grupos: familias y servicios para su venta en el mercado.
(economas domsticas), empresas y Para realizar su actividad necesitan
estado (sector pblico, en sentido ms factores productivos que les entre-
amplio). gan las familias y bienes intermedios
Las familias (economas domsticas) que adquieren en los mercados a otras
juegan un doble papel en los mercados: empresas. A cambio de los factores de
son a la vez las unidades elementales la produccin pagan: sueldos y salarios
en la demanda de consumo en los mer- como contrapartida del trabajo; intere-
cados de bienes y servicios, al tiempo VHV EHQHFLRV GLYLGHQGRV HWF FRPR
que tambin son las propietarias de los contrapartida del capital; alquileres o
recursos productivos (trabajo -inclui- simplemente renta como contrapartida
dos el conocimiento, la creatividad y de la tierra. Los bienes y servicios pro-
todo lo que entendemos como capital ducidos por las empresas son ofrecidos
humano-, tierra y capital), que ofrecen en los mercados a las familias, a otras
a las empresas en los mercados de facto- empresas y al sector pblico, que entre-
res. Los bienes y servicios que adquie- garn a cambio su precio. En ocasiones,
ren en los mercados los pagan con los VHGLVWLQJXHHQWUHHPSUHVDVQDQFLHUDV
ingresos que obtienen de las empresas \ QRQDQFLHUDV SDUD GLIHUHQFLDU HO
como remuneracin a los factores en los SDSHO HVSHFLDO TXH ODV HPSUHVDV QDQ-
mercados de factores. cieras juegan en las economas de mer-
El concepto de economa domstica cado.
se suele usar para entender el agente El sector pblico es el agente econ-
econmico familia en un sentido mico cuya intervencin en la activi-

13
dad econmica es ms compleja. De
XQ ODGR HV HO HQFDUJDGR GH GHQLU HO
marco jurdico legal e institucional en
el que se desarrolla la actividad econ-
mica (es decir, de establecer las condi-
ciones en las que los agentes toman sus
decisiones) y de garantizar su adecuado
funcionamiento. Por otra parte, a dife-
rencia de los otros agentes econmicos,
utiliza su capacidad coactiva tanto para
hace que el consumo futuro se abarate
o encarezca relativamente respecto al
consumo presente. En trminos porcen-
tuales, la parte de la renta que se ahorra
se denomina propensin marginal al
ahorro y su opuesta propensin mar-
ginal al consumo.
Ahorran las familias o economas
domsticas cuando reservan parte de su
ingreso neto para realizar inversiones
recaudar impuestos (de las empresas y
de las economas domsticas), como
para destinar parte de dichos ingresos
a realizar transferencias sin contrapar-
tida a ciertas empresas que considere
de inters social o a algunas familias
mediante subsidios de desempleo, pen-
siones de jubilacin y otras. Adems, el
Estado acude a los mercados de facto-
res como demandante y a los mercados
de bienes y servicios como oferente y
como demandante. Por ltimo, ofrece
gran cantidad de servicios al margen
del mercado: defensa, cultura, sanidad,
educacin, seguridad. (A.G.S.)
ahorro. Parte de la renta, que no es
gastada en los bienes y servicios que
forman parte del consumo corriente, y
que se reserva para satisfacer necesi-
dades futuras. Esto lleva a abordar la
cuestin de eleccin intertemporal de
consumo, en la que cada consumidor
puede elegir entre gastar toda su renta
en el perodo presente, aplazar una parte
de dicho consumo mediante el ahorro o
bien anticipar el consumo de las rentas
futuras mediante el endeudamiento. En
esta decisin juega un papel relevante
el tipo de inters (remuneracin del
ahorro y coste del endeudamiento) que
14
YLYLHQGDIXQGDPHQWDOPHQWHQDQFLDU
la adquisicin de bienes de consumo
duradero (automvil, electrodomsti-
cos, etc.), mantenerlo como fondo ante
eventualidades diversas, o simplemente
para su consumo futuro (incluido el
consumo por generaciones futuras). De
otra parte, se habla tambin del ahorro
de las empresas, para hacer referen-
FLD D OD SDUWH GH ORV EHQHFLRV TXH QR
es pagada en impuestos ni distribuida
como dividendos entre los accionistas.
El dinero ahorrado generalmente se
deposita en cuentas bancarias (retri-
buidas con un cierto inters), lo que
permite canalizar, mediante prstamos
otorgados por el sistema bancario, el
ahorro hacia la inversin.
Existe, por lo tanto, una relacin clara
entre la proporcin del ingreso nacio-
nal que se destina al ahorro y la mag-
nitud de la inversin y de la formacin
de capital. Esta relacin resulta deter-
minante para el crecimiento econ-
mico: slo cuando el ahorro se cana-
liza hacia la inversin se generan las
condiciones para el crecimiento futuro.
Por el contrario, si no se canalizase tan
slo se estara reduciendo la demanda
presente y con ella la actividad econ-
mica.
 Diccionario de Teora Econmica

Igualmente determinante es alcanzar entre diversos usos alternativos. La

XQ YROXPHQ GH DKRUUR VXFLHQWH SDUDasignacin de recursos constituye uno
QDQFLDU OD LQYHUVLyQ VL HO FRQVXPR
de los problemas econmicos bsi-
IXHVH H[FHVLYR HO DKRUUR VHUtD LQVX-
cos como consecuencia de la esca-
FLHQWH SDUD QDQFLDU OD LQYHUVLyQ OR
sez de dichos recursos, mientras que
TXHGLFXOWDUtDODUHSRVLFLyQGHOHTXLSRsus posibles empleos (necesidades
productivo y generara una cada en la que pueden satisfacer) no lo son (de
capacidad productiva futura. Si los mer- hecho, se dice que las necesidades son
cados de capitales funcionan correcta- ilimitadas). De esta forma, es necesa-
mente, el tipo de inters resultante emi-rio elegir cmo asignar los recursos
tir las seales necesarias para que el (combinarlos adecuadamente) dispo-
volumen de ahorro sea el necesario para nibles de forma que se contribuya en
QDQFLDUODLQYHUVLyQ$*6 la mayor medida posible a lograr los
objetivos de la sociedad.
rea de librecambio. rea resultante La atencin de la teora econmica se
de un Tratado de Librecambio entre dos ha centrado en resolver el problema
o ms pases, mediante el cul se eli- de cmo determinar la asignacin de
minan los aranceles y otras barreras al UHFXUVRVPiVHFLHQWHSRVLEOHHQWHQ-
comercio entre ellos, aunque cada pas dida como aquella que permite obte-
mantiene su poltica comercial respecto ner el mayor volumen de produccin
a terceros pases. con el menor uso de recursos. Si cada
Aunque este hecho permite una mayor uno de los factores productivos tiene
DXWRQRPtDQDQFLHUDDORVSDtVHVPLHP- un precio de mercado y si cada uno
bros que una unin aduanera, las dife- de los productos que es posible pro-
rencias en la poltica comercial frente ducir se vende tambin a un precio de
a terceros pases genera problemas en mercado, es posible encontrar la solu-
el tratamiento de las reexportaciones cin a este problema como resultado
de bienes o insumos importados, pues de la agregacin de la resolucin de
stos quedan sujetos a diferentes tari- los problemas individuales (eleccin
fas segn sea el pas por el que entren, individual) de optimizacin condicio-
lo que requiere el mantenimiento de nada. Ello es as porque en el proceso
aduanas internas a estos efectos. Estas de toma de decisiones, cada agente
GLFXOWDGHVSXHGHQGHVYLUWXDUSRUFRP- tiene en cuenta el coste de oportuni-
pleto el sentido del acuerdo de libre- dad asociado a dicha decisin, esto
cambio, por lo que las uniones aduane- es, los ingresos que dejan de obte-
ras se muestran como una opcin ms nerse por no dedicar los recursos dis-
HFD]FRPRPHFDQLVPRGHLQWHJUDFLyQ ponibles a otras actividades (la mejor
comercial entre pases. (A.G.S.) alternativa posible) o la satisfaccin
a la que renuncian por no elegir la
asignacin de recursos. Distribucin mejor de las alternativas de consumo
de los recursos econmicos existentes disponibles. (A.G.S.)

15
auge. Fase expansiva del ciclo econ-
mico caracterizada por un aumento en
la produccin y una disminucin par-
cial o total del desempleo; es la etapa
opuesta a la de recesin dentro de la
XFWXDFLyQ SHULyGLFD GH ODV DFWLYLGD-
des que se denomina ciclo econmico.
(A.G.S.)
autarqua. Situacin en la cual un pas
se asla del comercio internacional,
procurando consumir slo lo que pro-
duce internamente. Por lo general, esta
decisin est motivada por considera-
ciones culturales o polticas (ya sea por
nacionalismo econmico o por bloqueo
internacional derivado de sanciones
ODGLYLVD\ODHYROXFLyQGHODLQDFLyQ
Habitualmente toma la forma de un
banco central, independiente del poder
ejecutivo, aunque a menudo el gobierno
tiene el control de facto sobre la poltica
monetaria mediante el control del banco
central. Hay otros acuerdos, por ejem-
plo, un banco central de varias nacio-
nes, una caja de conversin que limita
la emisin de moneda y coordina las
actividades de varias entidades que pue-
den emitir billetes o monedas. sta es la
forma que adopta el Sistema Monetario
Europeo, con el Banco Central Europeo
DODFDEH]DHQFDUJDGRGHMDUODSROt-
tica monetaria en la zona euro y de
coordinar los Bancos Centrales de cada
SROtWLFDV(VWDDXWRVXFLHQFLDVHFRQVL- uno de los pases que forman parte del
gue usualmente a travs de frreos con- sistema en el llamado Sistema Europeo
troles, restricciones no arancelarias y de Bancos Centrales. (A.G.S.)
prohibiciones directas. Entre las conse-
cuencias de la autarqua se encuentran aversin al riesgo. Preferencia de los
el atraso tecnolgico (aislamiento de la agentes a favor de opciones que reducen
corriente de innovacin y de la activi- el riesgo asociado a la incertidumbre.
dad tecnolgica internacional), el enca- Supone la actitud de minimizar el riesgo
recimiento de los bienes producidos y la por parte de los agentes, ya que, dadas
disminucin de la variedad de la oferta dos opciones con igual rendimiento pre-
nacional. El trmino es igualmente apli- visto, se elegir la que tenga un nivel
cable a cualquier unidad econmica, menor de riesgo. Ante dos opciones de
no slo a las economas nacionales. igual riesgo, elegir la de mayor rendi-
(A.G.S.) miento esperado. Dicho de otro modo,
slo se acepta un incremento en el nivel
autoridad monetaria. Trmino gen- de riesgo si el rendimiento esperado
rico con el que nos referimos a la enti- tambin se incrementa. Se asume que
dad que controla la oferta monetaria HVWDDUPDFLyQHVXQLYHUVDO\WRGRVORV
de una determinada moneda y tiene el inversores actuarn de esta forma.
GHUHFKR GH MDU ODV WDVDV GH LQWHUpV \ La aversin al riesgo no slo hace que
otros parmetros que controlan el coste la relacin entre rendimiento y riesgo
y la disponibilidad de dinero, as como sea directa, sino que un individuo con
de establecer la poltica monetaria ade- aversin al riesgo slo aceptara una
cuada para velar por la estabilidad de opcin ms arriesgada si llevase aso-

16
 Diccionario de Teora Econmica

ciado un incremento del rendimiento azar moral. Es el riesgo derivado de

ms que proporcional.
Un individuo con aversin al riesgo
nunca participara en una lotera o juego
de azar, puesto que el valor esperado
es cero mientras que el valor cierto es
negativo (cantidad apostada). Pero s
que contratar una pliza de seguro,
que la existencia de un contrato puede
generar un incentivo para que una o
DPEDVSDUWHVGHOPLVPRPRGLTXHQVX
comportamiento. Son ejemplos tpicos la
relajacin en las medidas de seguridad
al contratar un seguro (especialmente
contra robos, incendios o responsabili-
puesto que consigue protegerse de una
posible prdida relativamente grande en
el futuro a cambio de un coste relativa-
mente reducido en el presente (prima de
seguro). Es decir, el riesgo es asegura-
ble. (A.G.S.)
17
GDG FLYLO TXH DO SDFWDU XQ SUHFLR MR
por un producto a entregar en un plazo
se reduzca la calidad o se alarguen los
plazos o que en un contrato de agencia
el agente no siga adecuadamente las
directrices del principal.
Es posible referirse tambin a este con-
cepto como riesgo moral. (A.G.S.)
B
balanza de pagos. Documento conta-
ble en el que se registran, de forma sis-
temtica, todas las transacciones econ-
micas de un pas con el resto del mundo
en un periodo de tiempo determinado
(normalmente un ao). Puesto que
dichas transacciones se contabilizan por
su valor monetario, puede entenderse
la Balanza de Pagos como la relacin
entre la cantidad de dinero que un pas
gasta en el extranjero y la cantidad que
ingresa de otras naciones.
El concepto de Balanza de Pagos no
slo incluye el comercio de bienes y
servicios, sino tambin el movimiento
de capitales, la ayuda al desarrollo,
las inversiones extranjeras, los gastos
militares y la amortizacin de la deuda
pblica.
18
La Balanza de Pagos se compone por
las siguientes cuentas:
A. Cuenta Corriente
1. Balanza Comercial
2. Servicios
3. Rentas
4. Transferencias
B. Cuenta de Capital
C. Cuenta Corriente + Cuenta de Capital
D. Cuenta Financiera
D.1. Total excepto Banco de Espaa.
1. Inversiones directas
2. Inversiones en cartera
3. Otras inversiones
'HULYDGRVQDQFLHURV
D.2. Banco de Espaa (variacin de
reservas y otros activos).
E. Errores y omisiones.
 Diccionario de Teora Econmica
La cuenta corriente se subdivide en
cuatro balanzas bsicas: comercial (bie-
nes), servicios, rentas y transferencias.
La balanza de bienes, tambin llamada
de comercial o de mercancas, recoge
todas las transacciones de bienes fsicos
o tangibles.
La balanza de servicios incluye turismo
y viajes, transportes, comunicaciones, cons-
WUXFFLyQVHJXURVVHUYLFLRVQDQFLHURV
informticos, culturales y recreativos,
tanto si son prestados a las empresas,
como a las personas o a las diferen-
tes agencias y organismos pblicos
(gobierno, comunidades autnomas,
entidades locales y dems entes pbli-
cos), royalties y rentas de la propiedad
intelectual.
En la cuenta de rentas, los ingresos
son las rentas percibidas por los pro-
pietarios de factores (trabajo o capital)
nacionales empleados en el extranjero,
mientras que los pagos son las rentas
que pagamos a extranjeros propietarios
de factores productivos (trabajo o capi-
tal) empleados en nuestro pas.
La cuenta de transferencias recoge las
remesas de emigrantes, los impues-
tos, las prestaciones y cotizaciones a
la Seguridad Social, donaciones des-
tinadas a la adquisicin de bienes de
consumo, retribuciones a personal que
presta servicios en el exterior en progra-
mas de ayuda, pensiones alimenticias,
herencias, premios literarios, artsticos,
FLHQWtFRV\RWURVSUHPLRVGHORVMXH-
gos de azar, cotizaciones a asociaciones
EHQpFDV UHFUHDWLYDV FXOWXUDOHV FLHQ-
WtFDV\GHSRUWLYDVHWF
La cuenta de capital espaola recoge
principalmente las transferencias de
19
capital de las administraciones pbli-
cas con la Unin Europea (fondos de
cohesin, FEDER y FEOGA) junto a
otras partidas menores que proceden
de la enajenacin o adquisicin de acti-
vos inmateriales no producidos o por la
liquidacin del patrimonio de emigran-
tes.
Las inversiones directas son aquellas
en las que el inversor busca obtener una
rentabilidad permanente y mantener
LQXHQFLD HQ ORV yUJDQRV GH GLUHFFLyQ
de la empresa invertida.
Las inversiones de cartera son las adqui-
siciones de valores negociables cuando
representen un porcentaje menor de la
empresa invertida (el FMI establece
el umbral en el 10% del capital) y no
WLHQHQFRPRREMHWLYRPDQWHQHULQXHQ-
cia en los rganos de direccin de la
empresa.
En otras inversines se recogen ope-
raciones de prstamos comerciales y
QDQFLHURV
/RV GHULYDGRV QDQFLHURV LQFOX\HQ ODV
RSFLRQHV ORV IXWXURV QDQFLHURV ORV
warrants (tanto sobre acciones como
sobre otros valores), las compraventas
de divisas a plazo, los acuerdos de tipos
GH LQWHUpV IXWXUR ODV SHUPXWDV QDQ-
cieras de moneda o de tipos de inters
\ FXDOTXLHU RWUD SHUPXWD QDQFLHUD R
swap, ya sea sobre ndices, cotizaciones
medias, o cualquier otra clase de acti-
vos.
La variacin de la cuenta del Banco de
Espaa con el Eurosistema es la contra-
partida principal de todas las operacio-
nes de la Balanza de Pagos, cualquiera
que sea su moneda originaria, el pas
del no residente, el sector institucional
UHVLGHQWH\ODQDWXUDOH]DQDQFLHUDRQR banca. Trmino utilizado para referirse
de la operacin, mientras que la varia- a los bancos comerciales y dems ins-
cin de las reservas es el resultado de WLWXFLRQHV GH LQWHUPHGLDFLyQ QDQFLHUD
decisiones propias ligadas a su poltica que, en sus diferentes modalidades,
de gestin de sus activos y a las directri- conforman el sistema bancario. Tam-
ces del Banco Central Eropeo. bin se usa para referirse al conjunto
El saldo global de la Balanza de Pagos de actividades de bancos e instituciones
es por tanto el resultado de sumar los GH LQWHUPHGLDFLyQ QDQFLHUD HQ H[SUH-
saldos de las cuentas corrientes, las de siones como actividades de banca.
FDSLWDOODVQDQFLHUDV\ORVHUURUHVTXH (A.G.S.)
se hayan podido detectar en los clculos
y siempre ser cero. banca privada. Son las instituciones
/D H[LVWHQFLD GH VXSHUiYLW R GpFLW HQ QDQFLHUDVGHSURSLHGDGSDUWLFXODUTXH
alguna sub-balanza es algo normal; UHDOL]DQIXQFLRQHVGHFDSWDFLyQ\QDQ-
tan slo ser preocupante la situacin ciamiento de recursos, persiguiendo
cuando el desequilibrio sea muy impor- FRQHOORXQDXWLOLGDGREHQHFLRFRPR
tante y cuando se mantenga de forma resultado fundamentalmente del dife-
sostenida en el tiempo. (A.G.S.) rencial entre las tasas de inters apli-
cado al activo y pasivo. (A.G.S.)
balanza exterior. Vase: Balanza de
Pagos. banco central. Institucin pblica que
constituye la autoridad monetaria de
balanza tecnolgica.5HJLVWURGHOXMR un pas; posee y administra las reservas
de fondos entre un pas y el resto del internacionales y tiene pasivos en forma
mundo debido a transacciones relati- de depsitos a la vista de otros bancos y
vas a derechos de propiedad industrial de las entidades pblicas del pas o de
en aspectos tales como patentes, licen- particulares. Los bancos centrales cons-
cias, know-how y asistencia tcnica. La tituyen la autoridad monetaria de un
balanza tecnolgica de un pas recoge, pas. Aunque todos los objetivos de la
por tanto, los ingresos obtenidos por poltica econmica son tambin suyos,
venta de tecnologa nacional al exte- su consideracin prioritaria es la estabi-
rior frente a los pagos por adquisicin lidad de los precios y el tipo de cambio.
de tecnologa ajena. Debemos tener en En la mayora de las economas ms
cuenta que slo se incluye las opera- desarrolladas, los bancos centrales
ciones efectuadas por va contractual, poseen una alta independencia y una
mientras que quedan al margen las que gran autonoma operativa con respecto
se llevan a cabo por la va del comer- a los poderes pblicos, con lo que se
cio exterior de bienes y servicios con busca garantizar una poltica monetaria
tecnologa incorporada, as como las independiente, alejada de los vaivenes
realizadas en el marco de una inversin de la poltica cotidiana y capaz de ofre-
directa. (A.G.S.) cer un entorno monetario estable a las

20
 Diccionario de Teora Econmica
actividades econmicas privadas. La
tendencia actual en los pases occiden-
tales es a reforzar an ms la tradicional
independencia de los bancos centrales
con respecto a los gobiernos para garan-
tizar as la estabilidad econmica.
En los pases de la Unin Europea que
forman parte de la Unin Econmica y
Monetaria, las funciones de banco cen-
tral las cumple el Banco Central Euro-
peo y el Sistema Europeo de Bancos
Centrales.
Las funciones precisas de un banco
central varan segn las regulaciones
legales de cada pas pero, en general,
incluyen:
Fijar la poltica monetaria, realizando
operaciones de mercado abierto,
MDQGR OD WDVD GH LQWHUpV R GH GHV-
cuento para bancos comerciales,
GHWHUPLQDQGR HO FRHFLHQWH OHJDO
de caja que stos deben mantener y
regulando diversos aspectos de sus
operaciones;
UHJXODUODFLUFXODFLyQGXFLDULDPHGLDQWH
la emisin y puesta en circulacin de
moneda nacional, retirando la dete-
riorada y garantizando un suministro
de efectivo adecuado a las necesida-
des del comercio;
actuar como banco de bancos y presta-
mista de ltima instancia, mediante la
custodia y control del volumen de las
reservas de la banca privada, el prs-
tamo a los bancos comerciales (para
que puedan hacer frente a sus even-
tuales necesidades y compromisos)
a un tipo inters que se determina en
funcin de las estrategias de la pol-
tica monetaria y la coordinacin e
intervencin en el mercado interban-
21
cario (es decir, conocen y controlan
los prstamos que los bancos priva-
dos se conceden entre s);
control e inspeccin mediante el diseo
de las normas de funcionamiento de
la banca privada, la autorizacin de
la apertura de nuevos bancos y enti-
dades de crdito, la inspeccin de su
funcionamiento y la imposicin de
sanciones en su caso;
control de cambios, a travs de la cen-
tralizacin de las reservas de divisas
(lo que incluye no slo las monedas
y billetes emitidos por el extranjero
sino tambin las cuentas en institucio-
nes bancarias y los efectos a cobrar en
el exterior), la gestin de los cambios
de divisas y el control de todos los
cobros y pagos internacionales. Fre-
cuentemente se encargan de elaborar
la Balanza de Pagos;
asesoramiento, mediante la elaboracin
de informes y el mantenimiento de
publicaciones peridicas de carcter
estadstico. La profesionalidad, rigor
e independencia de los bancos cen-
WUDOHVKDFHQTXHVXVLQIRUPHVRFLD-
les sobre la situacin econmica del
pas tengan un considerable efecto
sobre las previsiones del gobierno y
las expectativas empresariales, hasta
HO SXQWR GH DFDEDU LQX\HQGR WDQWR
en las decisiones de inversin privada
como en las de gasto pblico;
Banquero del gobierno, en la medida
en que, histricamente, los bancos
centrales han sido responsables de
custodiar las reservas del estado y,
frecuentemente, de gestionar el cr-
dito al sector pblico y administrar
las emisiones de deuda pblica. No
 obstante, funciones de este tipo estn der las barreras de entrada consiste en
cada vez ms limitadas para garan- un coste que deben soportar las entran-
tizar la independencia de los bancos tes potenciales del que estn exentas las
centrales con respecto a los gobiernos empresas ya establecidas.
y facilitar la consecucin del objetivo Las barreras pueden surgir de forma
de la estabilidad monetaria. (A.G.S.) natural (especial productividad o cali-
dad de un recurso de la produccin,
banco de ahorro y prstamo. Vase: ubicacin estratgica, creatividad o
Banco comercial. FRQRFLPLHQWRVDOWDPHQWHFXDOLFDGRV\
escasos, etc.), o por las caractersticas
banco comercial. Institucin que se del proceso productivo (economas de
dedica al negocio de recibir dinero en escala o de aprendizaje, requerimientos
depsito otorgando por ello un inters de un volumen elevado de inversin ini-
(tasa pasiva), y darlo a su vez en prs- cial que se convierte en un coste hun-
tamo, descuentos y otras operaciones dido), pero por lo general obedecen a
QDQFLHUDVSRUODVFXDOHVFREUDXQLQWH- un comportamiento estratgico de las
rs (tasa activa), comisiones y gastos en empresas: obsolescencia programada,
su caso. (A.G.S.) diferenciacin de productos y prolife-
racin de marcas, control de recursos y
banco de emisin. Vase: Banco Cen- factores de la produccin estratgicos,
tral. control de los canales de distribucin y
aprovisionamiento, publicidad, incom-
banco de reserva. Vase: Banco Cen- patibilidad de estndares, etc.
tral. Las barreras tambin pueden ser no
econmicas, derivadas de restriccio-
barreras a la entrada. Cualquier ele- nes gubernamentales de cualquier tipo.
PHQWR TXH GLFXOWD IUHQD R LPSRVLEL- Estas barreras a la entrada limitan
lita el acceso de nuevas empresas a un severamente el carcter competitivo
mercado, a pesar de ser atradas por los de los mercados y generan una tenden-
EHQHFLRV H[WUDRUGLQDULRV REWHQLGRV cia hacia la creacin de oligopolios o
por parte de las empresas ya instaladas, monopolios. (A.G.S.)
o por el crecimiento de la demanda.
Estas barreras otorgan cierto poder de barreras al comercio internacional.
mercado a las empresas ya establecidas Cualquier accin o poltica orientada a
frente a las entrantes potenciales, lo que GLFXOWDU OD LPSRUWDFLyQ GH SURGXFWRV
les permite obtener y mantener en el competidores de la industria nacional o
WLHPSREHQHFLRVSRUHQFLPDGHORVTXH la exportacin de recursos productivos
seran normales en una industria com- estratgicos, as como cualquier ayuda
petitiva sin que entren en el mercado a la exportacin de la produccin nacio-
nuevas empresas que hagan disminuir nal para poder competir con los precios
GLFKRVEHQHFLRV2WUDIRUPDGHHQWHQ- internacionales a pesar de tener mayo-

22
 Diccionario de Teora Econmica
res costes de produccin o menor cali-
dad. En ausencia de estas barreras, los
movimientos internacionales de bienes
y servicios se produciran exclusiva-
mente por razones de precio y calidad.
Hay varios tipos de barreras a las impor-
taciones: los contingentes o barreras
cuantitativas (lmite a la cantidad), los
aranceles o barreras impositivas (tasa
aduanera que incrementa el precio de
venta interior) y las barreras administra-
WLYDV WUiPLWHV DGXDQHURV VRVWLFDGDV
normas sanitarias y de calidad, incom-
patibilidad de estndares, etc.).
Los instrumentos de fomento a la expor-
tacin son de varios tipos: comerciales
(facilidades administrativas, servicios
de informacin y asesoramiento, publi-
cidad y promocin en exposiciones y
barreras no arancelarias. Cualquier
mtodo, excluyendo los aranceles, que
utilicen los gobiernos para limitar las
importaciones. (A.G.S.)
base monetaria. Trmino utilizado
para referirse a la cantidad de dinero
existente en una economa; es lo que
habitualmente se denomina dinero lquido,
SXHVWRTXHUHHMDORVUHFXUVRVGHLQPH-
diata disponibilidad. Incluye el dinero
efectivo en manos del pblico (mone-
das y papel moneda, cuentas de ahorro
y depsitos a la vista) y los activos de
caja de los bancos comerciales (tanto el
efectivo como las reservas que los ban-
cos comerciales mantienen en el banco
central).
Tambin se conoce como dinero de alta
IHULDV QDQFLHURV SUpVWDPRV \ FUpGL- potencia debido al gran efecto que los
tos a la exportacin, frecuentemente a cambios en la base monetaria pueden
WLSRV GH LQWHUpV PX\ EDMRV \ VFDOHV
GHVJUDYDFLRQHVVFDOHVGHYROXFLyQGH
impuestos y subvenciones directas).
/DV D\XGDV VFDOHV D OD H[SRUWDFLyQ
pueden conducir a situaciones de
dumping, en las que el producto se
vende en el extranjero a un precio infe-
rior al nacional e incluso a precios inferio-
res a su coste. Algo parecido ocurre con
lo que, recientemente, se ha dado en
llamar dumping ecolgico (exportacio-
QHV D SUHFLRV DUWLFLDOPHQWH EDMRV TXH
se consiguen con mtodos productivos
muy contaminantes y perjudiciales para
el medio ambiente) y dumping social
H[SRUWDFLRQHVDSUHFLRVDUWLFLDOPHQWH
bajos que se consiguen mediante tra-
bajadores mal pagados o esclavizados,
trabajo infantil, trabajo de presos, etc.).
(A.G.S.)
23
tener en la masa monetaria a travs del
multiplicador bancario.
El control de la base monetaria est
encomendado a la autoridad monetaria
de cada pas, habitualmente el banco
FHQWUDO /DV PRGLFDFLRQHV GH OD EDVH
monetaria se realizan a travs de las
PRGLFDFLRQHVHQHOWLSRGHLQWHUpVGH
redescuento (al que est dispuesto a
prestar dinero a los bancos comercia-
les) y mediante operaciones de mer-
cado abierto (compraventa de ttulos
de deuda pblica y otros activos a los
bancos comerciales). (A.G.S.)
EHQHFLR Importe que resulta de la
diferencia entre los ingresos obteni-
dos con la venta de la produccin y los
costes en los que se ha incurrido para
generar dicha produccin. Es por tanto
el resultado neto de la actividad econ-
mica de las empresas.
Hay ciertas diferencias entre el concepto
FRQWDEOHGHEHQHFLR\HOFRQFHSWRHFR-
nmico: mientras en el concepto conta-
ble slo se incluyen los costes que tienen
una contrapartida documental (pagos o
usos que ms recompensa la demanda
de la sociedad. (A.G.S.)
EHQHFLR H[WUDRUGLQDULR Todo bene-
FLRSRUHQFLPDGHOFRQVLGHUDGREHQH-
cio normal o rendimiento normal de la
inversin. (A.G.S.)
XMRVPRQHWDULRVHQHOFRQFHSWRHFR-
nmico se incluyen adems todos los
costes de oportunidad (ingresos o ren-
dimientos que se dejan de obtener por
dedicar los recursos a la actividad de la
empresa en vez de destinarlos a la mejor
de las alternativas disponibles); entre
estos costes de oportunidad se incluye
el que podemos llamar rendimiento
normal de la inversin. Dicho de otro
modo, una empresa que generase un
EHQHFLR FRQWDEOH FRLQFLGHQWH FRQ HO
considerado normal para una inversin
de un volumen parecido, al ser conside-
rado un coste de oportunidad, tendra un
EHQHFLRHFRQyPLFRQXOR
(O EHQHFLR HV OD UHPXQHUDFLyQ GHO
empresario por el esfuerzo de combi-
nar diversos factores productivos en un
proyecto determinado, detectar oportu-
nidades de negocio, asumir y gestionar
un determinado nivel de riesgo y tomar
las decisiones oportunas para que el
EHQHFLR QRUPDO Diferencia entre
ingresos y costes que compensa exacta-
mente el coste de oportunidad derivado
de dedicar los recursos del empresario
a la actividad en vez de al mejor de sus
usos alternativos. Dentro de este bene-
FLR QRUPDO KDEUi XQ FRPSRQHQWH GH
rendimiento de una inversin equiva-
lente y carente de riesgo y, para cada
sector o tipo de actividad, una prima
por riesgo asociada al riesgo estndar
inherente a dicha actividad. Podemos,
SRUWDQWRHQWHQGHUHOEHQHFLRQRUPDO
FRPRHOEHQHFLRQHFHVDULRSDUDFRP-
pensar el coste de oportunidad derivado
tanto del volumen de inversin com-
prometido como del riesgo inherente
D OD DFWLYLGDG UHDOL]DGD (VWR VLJQLFD
TXH HO EHQHFLR QRUPDO SXHGH YDULDU
de unos sectores y actividades a otros.
(A.G.S.)
proyecto empresarial sea completado.
(O QLYHO GH EHQHFLR DOFDQ]DGR YDUtD
en funcin de cul sea la actividad
emprendida y las condiciones del mer-
cado, lo que lo convierte en una pode-
rosa seal de mercado para la asigna-
cin de los recursos. Los empresarios
tienden a dirigirse hacia las activida-
GHVFRQPD\RUHVQLYHOHVGHEHQHFLRV
orientndose as la inversin, a travs
de las seales del mercado, hacia los
24
EHQHFLRVPD[LPL]DFLyQGH Accin
estratgica de la empresa tendente a
establecer los niveles de produccin y
ventas necesarios para obtener la mayor
diferencia posible entre ingresos y cos-
tes. Es una asuncin comn en la teora
econmica de la empresa que sta se
comporta como un agente maximizador
GHEHQHFLRV\TXHODHVWUDWHJLDPD[L-
mizadora es la que gua todas sus deci-
siones empresariales. (A.G.S.)
 Diccionario de Teora Econmica
bienes. Todo aquello que tiene aptitud
para satisfacer necesidades o para con-
tribuir a la actividad productiva. Aunque
HQHVWDGHQLFLyQQRVHKDFHPHQFLyQD
la naturaleza fsica o inmaterial de los
bienes, es usual referirse con el trmino
de bienes slo a los que son tangibles,
mientras que se reserva el concepto de
servicios para aquellos productos intan-
gibles que tienen aptitud para satisfacer
necesidades o ayudar en la produccin
de otros bienes y servicios.
/RVELHQHVVHSXHGHQFODVLFDUGHDFXHUGR
con multitud de criterios. En funcin de
su escasez relativa se distinguen entre
bienes libres (abundantes) y econmicos
(escasos). En funcin de aquello para lo
que son empleados se distinguen bienes
de consumo y de produccin. En fun-
cin de si se agotan o no en su consumo
se diferencia entre bienes duraderos y no
duraderos; de acuerdo con cmo se con-
sumen o emplean los bienes se distingue
entre sustitutivos (se emplean o consu-
men alternativamente) o complementa-
rios (lo hacen conjuntamente); de acuerdo
con la evolucin de su demanda ante
incrementos en la renta se distingue entre
bienes normales (aumenta su demanda) e
inferiores (disminuye). (A.G.S.)
bienes complementarios. Son aque-
llos que deben utilizarse o consumirse
conjuntamente. La relacin que se esta-
blece entre bienes complementarios es
tal que el consumo de unos va direc-
tamente aparejado al de aqullos que
lo complementan: as el consumo de
automviles requiere el de combustible,
emplear un procesador de texto requiere
un ordenador y electricidad, etc.
25
Existen diversos grados de comple-
mentariedad entre bienes diferentes:
en algunos casos es muy alta, como
cuando se necesita una llave para usar
una cerradura, y en otros casos es ms
H[LEOHSXGLpQGRVHXVDUPiVRPHQRV
cantidad de un bien para complementar
otro.
La demanda de los bienes complemen-
tarios tiene algunas particularidades
que la distinguen de otros casos: si baja
el precio de los electrodomsticos, por
ejemplo, aumentar su consumo y -por
lo tanto- el de electricidad, del mismo
modo que una reduccin del precio de
la gasolina incrementar la demanda
de automviles a gasolina y reducir la de
automviles a gasoil. (A.G.S.)
bienes culturales. La Convencin
sobre la proteccin y la promocin de la
diversidad de las expresiones culturales
de la UNESCO seala que las activida-
des y los bienes culturales expresan el
sentido simblico, la dimensin arts-
tica y los valores culturales de per-
sonas, grupos y sociedades. En este
contexto, una pregunta fundamental es
cmo distinguir, si ello es posible, un
bien econmico ordinario de un bien
cultural. En este marco, se pueden deri-
var ciertas caractersticas observables
SDUDFODVLFDUDFLHUWRVELHQHV\VHUYL-
cios como las pinturas, los conciertos
de msica, la literatura, el cine, los pro-
gramas de televisin y los videojuegos,
entre otros, con el adjetivo de cultura-
les. En general, estos bienes y servicios
comparten las siguientes caractersticas.
En primer lugar, la produccin debe
implicar alguna forma de creatividad.
En segundo lugar, el objeto o servicio
cultural debe generar y comunicar un
contenido simblico. En tercer lugar,
el producto debe representar, al menos
en potencia, una forma de propiedad
intelectual, en especial aquella cubierta
por los derechos de autor (copyright).
(L.F.A.Q.)
bienes de consumo. Bienes que son uti-
lizados directamente para satisfacer las
necesidades de quienes los adquieren,
es decir, cuya utilidad est en satisfacer
ODGHPDQGDQDOGHORVFRQVXPLGRUHV
Bienes de consumo duradero son aque-
llos que proporcionan al consumidor la
posibilidad de satisfacer algunas de sus
necesidades durante un tiempo relati-
vamente largo, como los muebles, los
automviles, la vivienda, etc.
Bienes de consumo no duradero son
aquellos que se agotan o consumen
completamente en el acto de satisfacer
una necesidad, como la comida, por
ejemplo.
La durabilidad de los bienes hace que
su stock sea relativamente grande
en comparacin con la produccin
que llega al mercado, por lo que su
demanda se ve mucho ms afectada
por los ciclos econmicos y el estado
general de la economa que lo que ocu-
rre para el caso de los bienes no dura-
deros. (A.G.S.)
bienes de lujo. Bienes cuya elasticidad-
renta en mayor que uno. Bienes cuya
demanda crece ms que proporcional-
mente respecto al aumento de la renta
que impulsa el aumento de su consumo.
(J.L.M.)
26
bienes de mrito. El concepto de
bien de mrito (tambin denominados
cuasi-pblicos o bienes preferentes)
fue propuesto por A. Musgrave en 1957.
Se entienden como tales aquellos bienes
y servicios que son considerados tan
meritorios o intrnsecamente valiosos
que son provistos por el Estado a pesar
de que pueden ser adquiridos a travs
del mercado. Son suministrados por el
Estado ya que se entiende que sin la
intervencin estatal se demandara una
FDQWLGDGLQVXFLHQWHGHORVPLVPRVSRU
varias razones: porque generan externa-
lidades positivas; porque los mercados
de capitales son imperfectos y porque
la sociedad considera que represen-
tan valores o derechos fundamentales
que deben ser accesibles a todos con
independencia de su renta. Los bienes
meritorios participan de determinadas
caractersticas de los bienes pblicos
y privados. A diferencia de aqullos,
y al igual que los privados, los bienes
de mrito estn sujetos al principio de
exclusin, esto es, las personas pue-
den estar obligadas a pagar por su uso.
Los bienes de mrito tienen dos carac-
tersticas: el pblico, por lo general,
VXEHVWLPD VXV EHQHFLRV \ VXHOHQ WHQHU
externalidades positivas. Se conside-
ran bienes preferentes los encuadrados
dentro del campo de la educacin, la
salud, la vivienda o la cultura, como por
ejemplo, parques, viviendas subvencio-
nadas, hospitales pblicos, bibliotecas
pblicas, museos. (A.R.R.)
bienes de produccin. En sentido
estricto, se consideran aquellos que gene-
ran o sirven para fabricar otros bienes o
 Diccionario de Teora Econmica
servicios: son ejemplos tpicos de bienes
de produccin las mquinas, herramien-
tas y otras instalaciones que permiten
organizar procesos productivos. Por
otro lado, en un sentido ms amplio,
son todos aquellos recursos materiales,
bienes y servicios que se utilizan como
productos intermedios durante el pro-
ceso productivo, tales como materias
SULPDV FRPEXVWLEOHV ~WLOHV GH RFLQD
etc., que se compran para la reventa o
bien se utilizan como insumos o mate-
rias primas para la produccin y venta de
otros bienes o servicios. En este sentido,
un mismo bien puede comportarse como
bien de consumo, si es comprado por
una economa domstica y como un bien
de produccin, si es empleado por una
empresa en su proceso productivo.
Cuando se adquieren bienes de produc-
FLyQGHORVTXHKHPRVGHQLGRHQVHQ-
tido estricto puede decirse que se trata
de bienes de capital y por tanto se efec-
ta una inversin, pues se destina capi-
tal a la compra de objetos con el prop-
sito de realizar actividades productivas
y no de consumirlos por la utilidad que
estos tengan por s mismos. (A.G.S.)
bienes econmicos. Bienes que revis-
ten la doble condicin de ser tiles y
relativamente escasos en comparacin
con los usos alternativos que tienen y
las necesidades que pueden satisfacer.
Por ello su consumo es excluyente y
tienen valor econmico que se traduce
en un precio de mercado cuando son
transferibles. (A.G.S.)
bienes inferiores. Aquellos cuya can-
tidad demandada disminuye a medida
27
que aumenta el ingreso de los indivi-
duos. (A.G.S.)
bienes intangibles. Expresin utilizada
en determinadas ocasiones para refe-
rirse a los servicios. (A.G.S.)
bienes intermedios. Vase: bienes de
produccin.
bienes libres. Bienes que satisfacen
necesidades o pueden emplearse para la
produccin pero que son superabundan-
tes y no requieren de un esfuerzo espe-
cial para su disposicin (por ejemplo el
aire, la luz del sol, el agua de los oca-
nos); estn disponibles sin ningn coste
de produccin y nadie ha de excluirse
de su consumo.
No obstante, pueden ser susceptibles
de explotacin econmica, como por
ejemplo la construccin de un hotel a
orillas del mar, que aprovecha precisa-
mente los bienes libres mencionados.
(A.G.S.)
bienes normales. Aquellos cuya demanda
aumenta al aumentar la renta de los con-
sumidores. (A.G.S.)
bienes pblicos. Son aquellos de cuyo
disfrute no puede excluirse a ninguna
persona, independientemente de quin
pague por ellos, y cuyo consumo por
un individuo no reduce la cantidad de
ese bien disponible para otro individuo.
Esto es, los bienes pblicos no pueden
ser disfrutados por un individuo sin que
otros tambin tengan acceso a ellos,
mientras que el consumo que una per-
sona haga de tales bienes no disminuye
el consumo de las restantes personas,
a diferencia de lo que ocurre con los
otros bienes, que por ello son llamados
bienes privados. Cuando estas carac-
tersticas se dan de un modo completo
se habla de bienes pblicos puros: al
establecerse un sistema de justicia, una
fuerza de defensa nacional o policial,
un servicio de alumbrado pblico o un
programa de conservacin y mejora
del medio ambiente, por ejemplo, no
es posible suministrar el bien a quienes
paguen por l y excluir de su disfrute a
quienes no lo hagan.
Cuando, como frecuentemente ocurre,
esto sucede slo de un modo parcial,
se habla entonces de bienes mixtos.
Por ejemplo, la vacunacin contra una
enfermedad puede considerarse un bien
mixto, pues ella incluye una utilidad
privada -la propia proteccin- pero tam-
bin una utilidad pblica, la proteccin
que se ofrece a los dems contra el con-
tagio. En este caso se habla de la exter-
nalidad del bien, de la utilidad que ste
FRQHUHDTXLHQHVVLQHPEDUJRQRKDQ
pagado para obtenerlo.
El principal problema asociado a los
bienes pblicos es la diferencia entre
FRVWHVRFLDO\SULYDGR\EHQHFLRVRFLDO
y privado a ellos asociado. Estas dife-
rencias hacen que la provisin de bienes
S~EOLFRV QR SXHGD UHDOL]DUVH HFLHQWH-
mente a travs del mercado. El oferente
de los mismos no puede garantizar que
slo quienes paguen tengan derecho a
obtener el bien; en tales circunstancias
muchas personas no tendran incentivo
alguno para pagar por algo que, de todas
maneras, estarn en condiciones de dis-
frutar, y por lo tanto quien produzca
28
el bien no tendr los incentivos para
hacerlo. Por ello los bienes pblicos
se proveen generalmente a travs de la
accin de organismos pblicos: gobier-
nos nacionales, regionales o municipa-
les y asociaciones de diverso tipo.
El fenmeno de quienes pueden aprove-
charse de la utilidad de un bien pblico
sin haber pagado por ello es conocido
como el caso del usuario gratuito o poli-
zn (traduccin literal de la expresin
en ingls free rider). (A.G.S.)
bienes sustitutivos. Son aquellos que,
aunque mantienen diferencias entre s,
satisfacen necesidades similares y que
por tanto son empleados alternativa-
mente, unos en sustitucin de los otros.
En tal caso un bien -o servicio- puede
sustituir o entrar en competencia con
otro; es el consumidor quien escoge la
forma en que habr de satisfacer sus
necesidades.
Hay bienes que slo en ciertos casos
resultan sustitutivos, como cuando se
escoge un regalo y pueden escogerse art-
culos muy diferentes; en otros casos los
bienes pueden ser casi idnticos, como
cuando diversas marcas se disputan un
PHUFDGRELHQGHQLGR\GHOLPLWDGR
Las demandas de los bienes sustitutivos
guardan una relacin inversa: al aumen-
tar el precio de un bien disminuye la
cantidad demandada del mismo y ello
provoca un incremento en la demanda
de los bienes sustitutivos. Por ejemplo,
un aumento en el coste de los billetes
de avin generara una reduccin de
la demanda de vuelos y aumentara la
demanda de viajes en tren de alta velo-
cidad. (A.G.S.)
 Diccionario de Teora Econmica
bienes y servicios. Expresin utilizada
para explicitar que se est haciendo
mencin tanto a los bienes tangibles
(reconocibles por sus atributos fsi-
cos) como tambin a aquellos intan-
gibles (servicios) que son susceptibles
de satisfacer necesidades as como de
ser input intermedios en los procesos
productivos. En ocasiones se utiliza la
expresin bienes para referirse tanto a
bienes como a servicios. (A.G.S.)
bilateralismo. [1] Relacin comercial
entre pases basada en negociaciones
entre las dos partes interesadas, sin que
dicha relacin se vea afectada ni afecte
a las relaciones de ninguno de ellos con
terceros pases. Intercambio de bienes
y servicios entre dos pases mediante
negociaciones o acuerdos gubernamen-
tales. El trmino suele usarse de un modo
poco preciso, incluyendo los arreglos
internacionales que intentan compensar
problemas de balanza de pagos entre dos
naciones, las preferencias que se otorgan
mutuamente o aludiendo a transacciones
HVSHFtFDV GH FRPHUFLR LQWHUQDFLRQDO
El bilateralismo, como opuesto al mul-
tilateralismo o al comercio libre, resulta
un sistema que restringe el comercio de
las naciones involucradas, impidiendo
HOOLEUHXMRGHODVPHUFDQFtDV\SRUOR
WDQWR ORV EHQHFLRV GH OD HVSHFLDOL]D-
cin internacional.
[2] Pretensin de determinados gru-
pos de presin econmica y poltica
TXH UHFODPDQ XQD UHODFLyQ VFDO HQ
concentracin de riqueza (sedes socia-
les de grandes empresas, residencia
de grandes fortunas personales u otros
motivos) para sustituir el sistema de
tributacin personal universal por uno
mixto en el que dichas regiones ricas
SUHWHQGHQWHQHUXQDEDODQ]DVFDOHTXL-
OLEUDGD(OHIHFWRQDOHVTXHODVUHJLR-
nes ricas retienen la mayor parte posible
de los tributos directos e indirectos con-
tabilizados en su territorio independien-
temente del territorio en que se hayan
JHQHUDGRGLFKRVEHQHFLRVHPSUHVDULD-
les, rentas personales e impuestos indi-
rectos. (A.G.S.)
billetes de banco. Dinero de curso
legal. Medio de pago emitido por un
banco central en soporte de papel, que
representa la cantidad de dinero legal
TXHHQpOVHHVSHFLFD$XQTXHRULJLQD-
riamente los billetes de banco eran con-
vertibles en su contravalor en oro al ser
presentados en el banco central emisor
(de aqu este nombre) desde el ltimo
cuarto del siglo pasado ya no lo son.
Vase Papel moneda. (A.G.S.)
bimetalismo. Sistema monetario en el
cual dos metales, tradicionalmente el
oro y la plata, desempean de manera
simultnea el papel de patrn monetario
siendo convertibles los billetes de banco
por su contravalor en cualquiera de los
dos metales. Este sistema cay en desuso
a partir del ltimo tercio del siglo XIX
a favor del monometalismo (ms cono-
determinados Estados con alto grado FLGR FRPR SDWUyQ RUR TXH GHQLWLYD-
de descentralizacin y autonoma. La mente desapareci al eliminarse la con-
pretendida relacin bilateral se esta- vertibilidad de las monedas en el ltimo
blecera as entre las regiones con ms cuarto del siglo XX. (A.G.S.)

29
boom. Trmino procedente de la len-
gua inglesa, que se utiliza para designar
una fase de auge del ciclo econmico,
una expansin, generalmente intensa
o rpida, de una economa nacional.
30
Puede considerarse un sinnimo de
auge o expansin, aunque tiene conno-
taciones ms enfticas que estos trmi-
nos. (A.G.S.)
 Diccionario de Teora Econmica

C
caja de Edgeworth. Diagrama ideado son las diversas curvas de indiferencia
por el economista ingls Francis Y. para cada uno de los individuos consi-
(GJHZRUWK D QHV GHO VLJOR ;,; GH derados.
gran utilidad para el anlisis de las Ob
situaciones de negociacin e intercam- IA
bio en las que existen slo dos agentes Bien 1 IA
econmicos y no un mercado con pre-
cios de referencia La caja se construye IA
utilizando las curvas de indiferencia de IB

dos individuos con respecto a dos bie- IB

nes: las del individuo A se dibujan par- IB
tiendo del punto de referencia normal
en los diagramas (sudoeste), mientras Oa Bien 2

que las del individuo B se originan en
el extremo opuesto (nordeste); las
cantidades del bien 1 y 2 se sitan en
las ordenadas y las abscisas, respecti-
vamente. Las sucesivas lneas IA e IB
La caja permite ilustrar los diversos
puntos de equilibrio (soluciones de tan-
gencia entre curvas de indiferencia de
ambos individuos) que se pueden alcan-
zar a partir de una misma situacin en

31
funcin de cul sea el proceso de nego-
ciacin y en qu trminos se desarrolle.
Estos posibles equilibrios (soluciones a
un problema de intercambio entre los
individuos) se representan por la curva
que une los puntos Oa y Ob; no obstante
slo es relevante el intervalo de dicha
curva que se encuentra incluido entre
ODV FXUYDV GH LQGLIHUHQFLD TXH GHQHQ
las posiciones iniciales de cada indi-
viduo (ninguno de ellos aceptar una
solucin que empeore su posicin de
partida). Es lo que conocemos como
curva de contratos.
Cuando este diagrama se utiliza para
estudiar problemas de produccin los
bienes considerados pasan a ser entonces
factores productivos y las series de cur-
vas IA e IB representan en ese caso las
isocuantas, situaciones en que las com-
binaciones de los dos factores permiten
producir la misma cantidad de un bien.
La caja de Edgeworth se utiliza con
frecuencia en el marco de la teora del
equilibrio general para ayudar a encon-
trar el equilibrio competitivo de un sis-
tema simple. (A.G.S.)
cambio (tipo de). Tipo de conversin
de una divisa o moneda extranjera en
moneda nacional. Puede expresarse
como el valor de una divisa o moneda
extranjera expresada en unidades de
moneda nacional (convencin brit-
nica) o bien como la cantidad de unida-
des de moneda nacional necesarias para
conseguir otra divisa (sistema europeo).
(A.G.S.)
capacidad instalada. Trmino empleado
para referirse al volumen mximo de
32
produccin que puede generar una
empresa en un perodo determinado,
siempre que produzca al menor coste
posible asociado a dicha capacidad. Se
relaciona estrechamente con las inver-
siones realizadas: la capacidad insta-
lada depende del conjunto de bienes
de capital que la empresa posee y esta-
blece, por tanto, un lmite a la oferta en
un momento dado. (A.G.S.)
capacidad no utilizada. Normalmente
la capacidad instalada no se usa en
su totalidad: hay algunos bienes que
se emplean slo en forma limitada
puesto que ellos tienen un potencial
superior al de otros bienes de capital
que intervienen en forma conjunta en
la produccin de un bien determinado.
En situaciones de contraccin de la
demanda el porcentaje de la capacidad
instalada utilizado tiende a disminuir,
aumentando la capacidad ociosa o no
XWLOL]DGD 3XHVWR TXH ODV XFWXDFLR-
nes de la demanda son ms rpidas
que las posibilidades de ajuste de la
capacidad productiva instalada (inver-
sin o desinversin) es posible que las
empresas experimenten oscilaciones a
corto plazo en el porcentaje de uso de
dicha capacidad instalada cuando haya
un desajuste entre las previsiones de
demanda (necesidad de produccin)
UHDOL]DGDVHQHOPRPHQWRGHSODQLFDU
la inversin y la demanda efectiva de
cada perodo durante la vida til de la
inversin.
No debe confundirse con el volumen de
recursos productivos que por obsoletos
o por su relativa caresta no es rentable
explotar y quedan en desuso. (A.G.S.)
 Diccionario de Teora Econmica
capital. Factor de la produccin, cuya
retribucin es el inters, que se materia-
liza en bienes de produccin en sentido
estricto; es decir, bienes que son utiliza-
dos para elaborar otros bienes y servi-
cios. No debe confundirse con el capital
QDQFLHURTXHHVHOYROXPHQGHGLQHUR
HPSOHDGRSDUDQDQFLDUODDGTXLVLFLyQ
de estos bienes de capital. (A.G.S.)
capital cultural. En el campo de la
economa de la cultura, el concepto de
capital cultural se puede emplear desde
dos perspectivas, una macroeconmica
y otra microeconmica. La perspec-
tiva macroeconmica es sugerida por
David Throsby para analizar aspectos
referidos al crecimiento econmico, la
sostenibilidad y la inversin en activi-
dades culturales. En este caso, el capital
FXOWXUDOVHGHQHFRPRXQDFWLYRTXH
incorpora, almacena o genera un valor
cultural ms all del valor econmico
TXHSRVHD'HQLGRDVtHOFDSLWDOFXO-
tural se puede presentar bajo dos for-
mas: capital cultural tangible (pinturas,
HVFXOWXUDV HGLFLRV KLVWyULFRV VLWLRV
arqueolgicos) y capital cultural intan-
gible (msica, literatura, tradiciones,
valores, creencias heredadas que cons-
tituyen la cultura de un determinado
grupo social). Desde una perspectiva
microeconmica el capital cultural se
HQWLHQGH FRPR XQ FDSLWDO HVSHFtFR
que permite entender mejor la forma-
cin del gusto y la demanda de bie-
nes culturales. En este caso, el capital
cultural es producto de una funcin de
produccin domstica, asociada al bien
particular (teatro, pera, lectura, cine),
que hace que los individuos sean ms
33
HFLHQWHVHQODVDWLVIDFFLyQSUHVHQWHGH
sus necesidades de apreciacin cultu-
ral. De acuerdo con el enfoque de Gary
Becker, el capital cultural se acumula a
travs del tiempo por la experiencia y
la formacin previamente dedicada al
consumo del bien. (L.F.A.Q.)
capital humano. Conocimiento y
experiencia que posee la poblacin de
un pas. De forma ms precisa, hace
referencia a los conocimientos y expe-
riencia que posee cada individuo y que
pueden serle de utilidad para llevar a
cabo actividades productivas. El desa-
rrollo de esta teora se debe fundamen-
talmente a Gary Becker. (A.G.S.)
capital-intensivo. Rama o proceso
productivo que emplea ms capital que
otros factores de produccin en relacin
a otros procesos o tecnologas producti-
vas. La industria petrolera, por ejemplo,
es ms capital intensiva que la industria
del mueble y sta, a su vez, ms capital
intensiva que la mayora de las formas
de comercio. (A.G.S.)
crtel. Acuerdo formal entre empresas
SDUDMDUXQSUHFLRSDUDGLVWULEXLUVHHO
mercado y/o para limitar la produccin.
Constituye una superestructura orga-
nizativa que, a partir de una estructura
de mercado relativamente competitiva,
genera un mercado oligoplico a los
efectos de regular conductas, determi-
nar volmenes de produccin y precios,
etc. Implica la institucionalizacin de
un acuerdo en el que las empresas res-
petan un estatuto o reglamento siendo
frecuentes los castigos a los miem-
bros que no cumplen con las bases del
acuerdo. (A.G.S.)
ceteris paribus. Tcnica de anlisis
consistente en dejar constantes algunas
variables del modelo para analizar las
consecuencias de la variacin de otra u
otras. (A.G.S.)
ciclo econmico. Fluctuaciones de la
actividad econmica, caracterizadas por
la expansin o la contraccin de la pro-
duccin y el empleo en la mayora de
los sectores de la economa. Los ciclos
econmicos son inevitables y recurren-
tes, con alternancia entre perodos de
expansin y de recesin, que son atri-
buibles a diferentes causas.
Las fases principales del ciclo son la de
auge o expansin, donde crecen la acti-
vidad econmica total y el empleo, y la
de recesin o contraccin, donde dismi-
nuye el ritmo de la economa y descien-
den -o se estancan- dichas variables.
El momento de la expansin mxima
de la produccin durante un ciclo se
denomina cima, o cresta, con el cual se
inicia un perodo de recesin (que si es
muy profunda en intensidad o en dura-
cin se denomina crisis), el punto ms
bajo se conoce como valle o sima, a
partir del cual comienza a desarrollarse
una nueva etapa de recuperacin, auge,
expansin o crecimiento. Un ciclo eco-
nmico completo se extiende desde un
valle al siguiente pasando a travs de
una cima.
Podemos entender los ciclos como
resultado de perturbaciones aleatorias
(impulsos) que impactan en el sistema
econmico y desencadenan un patrn
34
cclico. Cada uno de estos impulsos
se propaga en una forma que depende
de la estructura subyacente del sistema
econmico. Los impulsos o shocks que
SURGXFHQ XFWXDFLRQHV HFRQyPLFDV
podemos distinguirlos en tres catego-
ras: shocks de oferta, que impactan
directamente del lado de la produccin
(avances en el conocimiento tecno-
lgico, cambios climticos, desastres
naturales, descubrimientos de recursos
naturales o variaciones en los precios
internacionales de las materias primas);
shocks de demanda privada (cambios en
la inversin o el consumo privado, muy
dependientes de las expectativas sobre la
marcha de la economa); y shocks de pol-
tica, que son consecuencia de decisiones
tomadas por las autoridades econmicas
\SRUORJHQHUDOLQX\HQGLUHFWDPHQWHGHO
lado de la demanda agregada.
La explicacin de los ciclos constituye
uno de los principales objetivos de la
macroeconoma, al tiempo que un rea
muy controvertida. Entre las diferentes
teoras, destacaremos el paradigma key-
nesiano en sus mltiples variantes, el
paradigma neo-clsico y el monetarista.
En el paradigma keynesiano, la inver-
sin privada es la fuente principal de
LPSXOVRV TXH GHVHQFDGHQDQ XFWXD-
ciones econmicas; las decisiones de
inversin dependen de las expectativas
sobre la rentabilidad futura, las cuales
tienden a ser inestables. Su hiptesis
IXH TXH ODV XFWXDFLRQHV HQ OD LQYHU-
sin conducan a desplazamientos en
la demanda agregada y, a travs de ella,
en el producto agregado. Detrs de este
enfoque subyace el supuesto de rigidez
del salario nominal, de modo que las
 Diccionario de Teora Econmica
XFWXDFLRQHV HQ OD GHPDQGD DJUHJDGD
VH PXHVWUDQ FRPR XFWXDFLRQHV HQ HO
producto, no como cambios en el nivel
de precios.
Bajo el paradigma neo-clsico no es
necesario suponer rigideces de precios
o salarios para generar los ciclos, que
igualmente pueden surgir en mercados
competitivos con precios y salarios
H[LEOHV (O pQIDVLV KD\ TXH SRQHUOR
en la oferta agregada y en el compor-
tamiento racional de los agentes eco-
nmicos. Firmemente asentado en la
teora de las expectativas racionales, se
considera que todo cambio anticipado
(ya sea en la oferta monetaria o cual-
quier otro elemento de perturbacin) no
deben tener efecto alguno sobre el pro-
ducto, sino slo sobre los precios, supo-
niendo que todos los agentes entienden
el funcionamiento de la economa y
tienen expectativas racionales. Slo los
cambios no anticipados o sorpresivos
en la poltica monetaria pueden impac-
tar sobre el producto. En este sentido,
los principales elementos de perturba-
cin que generan ciclos son los cam-
bios tecnolgicos, variaciones inespera-
GDVGHODSROtWLFDVFDORGHODSROtWLFD
monetaria, cambios inesperados en las
regulaciones administrativas (controles
tcnicos y sanitarios) o cambios drsti-
FRVHLQHVSHUDGRVHQORVXMRVLQWHUQD-
cionales de inversin (error material en
las instituciones encargadas de generar
expectativas).
El paradigma monetarista sostiene que
las recesiones son fruto de la poltica
monetaria restrictiva orientada a con-
WURODU OD LQDFLyQ DO H[LVWLU LQIRUPD-
cin asimtrica, las oscilaciones de la
35
oferta monetaria inducen a error a los
agentes econmicos, por lo que oca-
VLRQDQXFWXDFLRQHVHQHORXWSXW$QWH
una expansin monetaria que genera
incrementos de precios, los productores
perciben inicialmente un simple cam-
bio en precios relativos y no en el nivel
general de precios; los trabajadores
estn dispuestos a ofrecer ms trabajo
porque perciben equivocadamente que
el aumento en sus salarios nominales se
trata de un incremento en los salarios
reales. Se genera as una expansin de
la actividad econmica que no habra
tenido lugar con informacin completa
de los trabajadores y las empresas, hasta
que llega un momento en que se hace
insostenible y se invierte la tendencia.
En este momento, las polticas moneta-
ULDVUHVWULFWLYDVSDUDUHGXFLUODLQDFLyQ
tienen el efecto opuesto: generan una
mayor contraccin de la actividad eco-
nmica de la que sera de esperar con
informacin completa. (A.G.S.)
FRHFLHQWH GH FDMD Fraccin de los
depsitos que los bancos mantienen en
su poder. Se contabiliza siempre como
un tanto por ciento. (A.G.S.)
FRHFLHQWHGH*LQL Medida de desigual-
dad derivada de la Curva de Lorenz. Es
el cociente entre el valor del rea que
hay entre la curva y la diagonal princi-
pal y el valor total del rea bajo dicha
diagonal. Vara entre cero (caso de
igualdad extrema, en que la curva de
Lorenz coincide con la diagonal) y uno
(desigualdad absoluta, con la curva de
Lorenz coincidente con el ngulo recto
que forman los ejes).
Al representar en los ejes por un lado la Al vendedor (y, para este producto a su
poblacin y por otro la renta, el ndice pas) se le denomina exportador, mien-
de Gini nos indica el grado de desigual- tras que al comprador (y a su pas para
dad entre ciudadanos o, lo que es lo este producto) se le denomina importa-
mismo, de concentracin de la renta o dor. (A.G.S.)
la riqueza de un pas en pocas manos.
Vase: Lorenz, curva de. (A.G.S.) competencia. Situacin en la que varias
empresas concurren en un mismo mer-
colaterales (pagos). Pagos que se rea- cado realizando diferentes estrategias
lizan, al margen del mercado, para productivas y comerciales al objeto de
compensar a las empresas que partici- REWHQHUEHQHFLRVHFRQyPLFRV
pan en un acuerdo de colusin, tras el En ocasiones, suele usarse el trmino
que empeoran respecto a su posicin de competencia para referirse al concepto
mercado antes del acuerdo. Se trata por de competencia perfecta, que es mucho
tanto de un mecanismo para redistribuir ms preciso y restrictivo. (A.G.S.)
ORVEHQHFLRVFRQMXQWRVREWHQLGRVJUD-
cias a un acuerdo de colusin. (A.G.S.) competencia imperfecta. Estructura
de mercado en la cual existe ms de
colusin. Acuerdo entre dos o ms una empresa compitiendo pero cada
empresas para limitar o eliminar la com- una de ellas dispone de cierto poder de
petencia entre ellas, acordando repartos mercado, al menos en un segmento del
de la produccin, de los mercados (geo- mismo. Se trata, por tanto, de situacio-
JUiFR R SRU WLSR GH SURGXFWRV FRQ- nes intermedias entre la competencia
certando precios, armonizando canales perfecta (ninguna empresa tiene poder
de distribucin o cualquier otro meca- de mercado) y el monopolio (slo existe
nismo que limite la competencia en el una empresa).
mercado en que operan, incremente sus Hay dos estructuras bsicas de compe-
EHQHFLRVUHVSHFWRDODVLWXDFLyQSUHYLD tencia imperfecta que se distinguen por
al acuerdo y, por tanto, las aproxime a la la existencia o no de interdependencia
situacin de monopolio. (A.G.S.) estratgica entre las empresas que com-
ponen el mercado y por la existencia de
comercio exterior. Expresin equi- algn elemento de diferenciacin par-
valente a comercio internacional, que cial del producto, lo que otorga cierto
suele usarse entre regiones o reas geo- poder sobre un segmento del mercado
JUiFDV TXH QR FRLQFLGHQ FRQ OD GH- (en muchos casos por motivos geogr-
nicin de pas o nacin, ya sean ms FRV
amplias o ms reducidas. (A.G.S.) Si existe una fuerte interdependencia
estratgica entre las empresas se trata de
comercio internacional. Intercambio un oligopolio, por lo general compuesto
de bienes y servicios entre agentes eco- por pocas empresas, cuyo comportamiento
nmicos residentes cada uno en un pas. acaba determinado por la interaccin

36
 Diccionario de Teora Econmica

entre las fuerzas que las empujan a un dato (son precio-aceptantes) para
cooperar en acuerdos colusorios frente tomar sus decisiones de maximizacin
D DTXHOODV RWUDV TXH GLFXOWDQ WDOHV GHEHQHFLRV'LFKRSUHFLRHVHOUHVXO-
acuerdos o las empujan a incumplirlos tado de la interaccin de las decisiones
engaosamente. de produccin y de demanda del con-
Si no existe interdependencia estrat- junto de agentes que operan en dicho
gica entre las empresas y los productos mercado. Los consumidores tambin
estn parcialmente diferenciados, esta- perciben el precio como un dato.
mos ante un mercado en competencia Para que exista competencia perfecta,
monopolstica. Vase: mercado de com- adems del elevado nmero de vende-
petencia imperfecta. (A.G.S.) dores y compradores (todos ellos pre-
cio-aceptantes) y un producto homo-
competencia monopolista. Estructura gneo, sino que adems la informacin
de mercado en la que existe un nmero debe ser perfecta (todos los agentes
VXFLHQWHPHQWH DPSOLR GH HPSUHVDV deben disponer de toda la informacin
como para que desaparezca cualquier relevante para la toma de decisiones),
interdependencia estratgica entre ellas, no haber intervenciones del sector
al tiempo que el producto que ofrecen pblico y no haber barreras a la entrada
es parcialmente diferenciable por los o a la salida.
consumidores. El mecanismo de dife- Es posible demostrar que las empresas
renciacin puede ser en muchos casos que operan en un mercado en compe-
OD XELFDFLyQ JHRJUiFD GHO SURGXFWRU tencia perfecta producen y venden una
pero tambin el servicio posventa o los cantidad tal que iguala el precio que
servicios aadidos en el momento de prevalece en el mercado con su coste
la venta del producto. Esta situacin marginal. Si entendemos el precio
les otorga cierto poder de mercado y les como una estimacin del valor social de
permite establecer precios por encima la ltima unidad producida y el precio
del coste marginal. Vase: mercado de como una estimacin del coste social
competencia monopolista. (A.G.S.) de la ltima unidad producida, los mer-
cados en competencia perfecta generan
competencia perfecta. Estructura de una asignacin de recursos tal que el
mercado en la que existen numero- coste social de la ltima unidad pro-
sas empresas que ofrecen un producto ducida se iguala con el valor que dicha
homogneo a un nmero igualmente unidad tiene para la sociedad.
amplio de compradores, de manera que Puesto que hay libertad de entrada y
ninguna empresa tiene capacidad para GH VDOLGD GHO PHUFDGR VL HO EHQHFLR
LQXLU VREUH HO SUHFLR (VWDV HPSUHVDV obtenido fuese superior (inferior) al
no perciben la demanda de mercado rendimiento normal de la inversin,
(con pendiente negativa) sino que sim- entraran (saldran) progresivamente las
plemente perciben el precio que preva- empresas incrementando (reduciendo)
lece en el mercado, que aceptan como el volumen de produccin y reduciendo

37
(incrementando) el precio que preva-
lece en el mercado hasta que el nivel
GH EHQHFLRV VH VLW~HQ HQ HO FRUUHV-
pondiente al rendimiento normal de la
inversin.
Este modelo, aunque disociado de la
realidad, es una consideracin terica
til a los efectos del anlisis, en espe-
cial a efectos de evaluacin de los resul-
tados en cuanto a la asignacin de los
recursos, produccin y precios de las
dems estructuras de mercado. Tambin
es til para el diseo de las instituciones
encargadas fomentar la competencia y
reducir las prcticas restrictivas de la
competencia. Vase: mercado de com-
petencia perfecta. (A.G.S.)
competitividad. Capacidad que tiene
una empresa para obtener rentabilidad
en el mercado en relacin a sus compe-
tidores. La competitividad depende de
la relacin entre el valor y la cantidad
del producto ofrecido y los insumos
necesarios para obtenerlo (producti-
vidad), y la productividad de los otros
oferentes del mercado. La competitivi-
dad se obtiene con la gestin adecuada
de un conjunto de elementos como pre-
cio, calidad, diseo, atencin al cliente
o innovacin, entre otras, que permi-
ten a una empresa diferenciarse de las
dems y otorgan a la empresa una posi-
cin ventajosa en el proceso de compe-
tencia en los mercados.
Extendida a escala de un pas, la com-
petitividad es el resultado agregado
que se deriva de la competitividad de
las empresas instaladas en el pas y se
UHHUH D VX FDSDFLGDG GH YHQGHU SUR-
ductos o servicios en el mercado inter-
38
nacional, en relacin a los otros compe-
tidores en el mercado.
Estructuralmente existen tres enfoques
para en anlisis de la competitividad:
el tradicional, el enfoque estructural y
nuevos enfoques.
El enfoque tradicional de la competi-
tividad se basa en los costes laborales
y el tipo de cambio. Estos dos factores
determinaran los precios relativos de
los productos de un pas en el mercado
internacional respecto a los precios
de los productos de otros pases. Las
ganancias de competitividad se derivan
de las polticas orientadas a la reduc-
cin de costes y las devaluaciones.
El enfoque estructural, considera que
la tecnologa es endgena en la acti-
vidad econmica y se constituye en el
elemento crucial para determinar las
ventajas comparativas dinmicas. Se
desprende de este enfoque que se deben
concentrar esfuerzos en el aumento de
la productividad y la incorporacin y
desarrollo de tecnologa.
Los enfoques modernos, centran su
atencin en las condiciones que exis-
ten en la economa. Es decir, un pas
ser ms competitivo si dispone de
un entorno que aumenta su capacidad
para lograr mejoras en productividad
y genera ms incentivos para innovar.
La competitividad se entiende as como
la capacidad para alcanzar aumentos en
productividad que se mantengan en el
tiempo. (A.G.S.)
competitivo. Trmino empleado para
FDOLFDU D HPSUHVDV WpFQLFDV R SUR-
ductos que pueden competir adecuada-
mente en un mercado sin quedar en des-
 Diccionario de Teora Econmica
ventaja frente a los dems. Es decir, que
mantienen un nivel razonable de com-
petitividad. Tambin puede referirse a
una economa en su conjunto.
En ocasiones, se utiliza el trmino
competitivo pare referirse a un mer-
cado competitivo como sinnimo de
un mercado en competencia perfecta.
(A.G.S.)
concentracin (ndices de). La con-
centracin es la desigualdad en la dis-
tribucin de una determinada variable
en una poblacin. Hay concentracin
cuando dicha variable se agrupa en un
subconjunto reducido de individuos,
mientras que presenta valores muy
reducidos en los dems.
Los ndices de concentracin son medi-
das que intentan estimar el grado de
concentracin o desigualdad en la dis-
tribucin de determinadas variables.
En el caso de la renta o la riqueza, el
ndice de concentracin ms empleado
es el conocido como ndice de Gini.
En el caso de la produccin suele uti-
lizarse el Ratio de Concentracin, que
mide la cuota de mercado de las mayo-
res empresas (normalmente las cuatro
o las ocho mayores empresas, depen-
diendo del tamao del mercado). Vase:
petitiva y favorece los comportamien-
tos colusorios y la obtencin de rentas
de monopolio. (A.G.S.)
concentracin de la renta. Situacin
en la que el ndice de Gini muestra
valores elevados, por lo que un redu-
cido nmero de ciudadanos controla la
mayor parte de la renta y riqueza de un
pas. Esto genera importantes diferen-
cias en el bienestar de los ciudadanos en
el acceso a la educacin, la sanidad y la
cultura y en las posibilidades de movili-
dad social. (A.G.S.)
concurrencia. Trmino sinnimo de
competencia.
conjunto asequible. Conjunto de
combinaciones de consumo que el con-
sumidor puede adquirir en el mercado,
dada su renta y los precios de los bie-
nes y servicios que consume. El con-
junto asequible representa, por tanto, la
restriccin o limitacin bajo la cual el
consumidor tiene que tomar su decisin
racional de consumo para maximizar
su utilidad. Las fronteras inferiores del
conjunto asequible las forman los ejes
que representan los bienes de consumo.
La frontera superior la forma la repre-
+HUQGDO+LVFKQDQtQGLFH$*6 VHQWDFLyQJUiFDGHODHFXDFLyQGHSUH-
concentracin de la produccin.
Situacin en la que en un determinado
mercado o sector se observan ndices de
concentracin elevados, por lo que un
reducido nmero de empresas domina
el mercado. Esta situacin genera una
desventaja para los competidores de
menor tamao, reduce la presin com-
39
supuesto, es decir, aquellas combina-
ciones de consumo que son asequibles,
dados los precios y la renta del consu-
midor, cuando ste gasta toda la renta
de que dispone. (A.G.S.)
consumidor. Agente econmico que
consume los bienes o servicios propor-
cionados por los productores, es decir,
que demanda los bienes y servicios para
VXFRQVXPRRHPSOHRQDO(OFRQVXPL-
dor toma decisiones sobre las diferen-
tes alternativas de consumo (diferentes
combinaciones de bienes y servicios) en
funcin de su renta y de los precios rela-
tivos. (A.G.S.)
consumo. Desde una perspectiva
microeconmica, hace referencia tanto
al proceso de adquisicin y uso de bie-
nes y servicios para obtener con ello
una utilidad o satisfacer una necesidad,
como el gasto necesario para abonar su
precio de mercado. El consumo puede
por tanto expresarse en unidades fsicas
o en valor monetario.
Desde una perspectiva macroeconmica
es el gasto total realizado por los con-
sumidores de bienes y servicios en un
periodo dado. Incluye todos los bienes
de consumo comprados en el periodo,
aunque muchos de ellos duran periodos
ms largos, por ejemplo los muebles, la
ropa, los automviles, etc. No incluye
la compra de vivienda, que se considera
gasto de inversin. (A.G.S.)
contingentes. Barreras no arancelarias
al comercio internacional consistentes
en establecer un lmite en la cantidad a
importar (contingente) de un determi-
nado producto. (A.G.S.)
contraccin. Disminucin en la activi-
dad econmica, que puede darse en un
mercado particular o en el conjunto de
la economa. Puede entenderse como
un sinnimo aproximado de recesin
y depresin, aunque con un matiz de
menor intensidad relativa. (A.G.S.)
40
contraccin monetaria. Accin de
poltica monetaria consistente en una
reduccin directa y deliberada de la
masa monetaria. El efecto inmediato es
una subida de los tipos de inters, lo que
gradualmente genera reducciones en la
demanda y en la produccin. (A.G.S.)
control de cambios. Mecanismo esta-
blecido por el Estado para ejercer moni-
torizacin y control sobre todas o buena
parte de las transacciones en moneda
extranjera. Los controles de cambios
pueden afectar slo a las transferencias
de capital o ejercerse tambin para los
XMRV GH ELHQHV \ VHUYLFLRV &XDQGR
existe un control de cambios la moneda
nacional no resulta del todo convertible,
puesto que la libertad para cambiarla por
divisas queda limitada por los requisitos
que establecen las autoridades. (A.G.S.)
control de precios. Intervenciones
S~EOLFDV HQ ORV PHUFDGRV SDUD MDU
valores determinados a las mercancas,
en funcin de los objetivos que sobre
ellos tengan los poderes pblicos.
En los mercados de bienes y servicios
los controles de precios suelen darse
para establecer un precio mximo (por
debajo del que generara el mercado),
en un intento por abaratarlos y facilitar
el acceso a dichos bienes de los secto-
res ms desfavorecidos de la poblacin.
Tales medidas asumen implcitamente
que los altos precios se deben a la espe-
culacin, y que es posible controlarlos
y estabilizarlos al margen de la actua-
cin del mercado. Pero tambin se esta-
blecen precios mnimos (por encima
del que prevalece en el mercado) para
 Diccionario de Teora Econmica

garantizar un determinado nivel de habitual referirse a los tipos de cambio

renta a sus productores.
En la prctica, los controles de precios
generan una asignacin de recursos
diferente de la que resultara si se dejase
XFWXDUOLEUHPHQWHHOSUHFLRHQORVPHU-
cados, y en muchas ocasiones generan
como cotizaciones.
Mientras estuvo en vigencia el patrn
RUR OD SDODEUD FRQYHUWLELOLGDG VLJQL-
caba exclusivamente la posibilidad de
cambiar la moneda por una cantidad
dada de oro, es decir segn una paridad
inconsistencia entre las decisiones de
productores y consumidores (escasez
de bienes o excedentes de determinados
productos), por lo que requieren instau-
rar mecanismos alternativos para asig-
nar la produccin existente entre los
demandantes o bien para gestionar
los excedentes.
En el mercado de factores, es muy habi-
tual el control de los salarios (estable-
cimiento de un salario mnimo, ya sea
en general, o para ciertas categoras de
trabajadores) como mecanismo de pro-
teccin de los trabajadores para garanti-
zarles una renta mnima, pero que tiene
tambin efectos sobre el volumen de
empleo y por tanto en la lucha contra el
desempleo. (A.G.S.)
convertibilidad. Capacidad que posee
la moneda de curso legal en un pas para
cambiarse por la de otros. Esto implica
que pueda comprarse y venderse libre-
mente en los mercados de divisas a
un tipo de cambio determinado, que
expresa la cantidad de unidades de una
moneda que es preciso entregar a cam-
bio de una unidad de la moneda extran-
jera (sistema europeo) o el nmero de
unidades de moneda extranjera que se
obtendran por una unidad de moneda
nacional (convencin britnica). Puesto
que las monedas cotizan en los mer-
cados internacionales de divisas, es
41
MD$*6
corto plazo. Perodo de tiempo en el
cual al menos uno de los factores de la
SURGXFFLyQ HV MR HV GHFLU QR SXHGH
PRGLFDUVH OD FDQWLGDG HQ OD TXH VH
emplea en el proceso productivo. En
VHQWLGR LQYHUVR SXHGH GHQLUVH HO
corto plazo como el perodo de tiempo
inferior al mnimo requerido para que
VHD SRVLEOH PRGLFDU ODV FDQWLGDGHV
empleadas de todos y cada uno de los
factores de la produccin. Por lo gene-
UDO HO IDFWRU MR VXHOH VHU HO FDSLWDO
(capacidad instalada).
Debe destacarse que no se trata de una
FDQWLGDG GH WLHPSR MD SDUD WRGDV ODV
actividades productivas. Depender
de las caractersticas tcnicas de cada
actividad productiva la amplitud tem-
poral del corto plazo en unos sectores
respecto a otros, pues variar el perodo
QHFHVDULRSDUDSRGHUPRGLFDUODFDSD-
cidad productiva. A modo de ejemplo,
el perodo de tiempo que abarca el corto
plazo no es el mismo para una empresa
que produce energa elctrica que para
una empresa comercial dedicada a la
compraventa de equipos informticos.
Debe distinguirse claramente el con-
cepto econmico de corto plazo del
FRQFHSWR QDQFLHUR \ FRQWDEOH TXH
establece en un ao el lmite del corto
plazo. (A.G.S.)
coste social. Valor alternativo de los FRVWHEHQHFLR DQiOLVLV GH Trmino
recursos usados en la produccin de un empleado para referirse tanto a una
bien, ms cualquier prdida de bienestar olgica de actuacin en la toma de deci-
incremento en los costes que la produc- siones como a la tcnica empleada para
cin de ese bien pueda ocasionar a cual- orientar la toma de decisiones raciona-
quier otra actividad productiva. Ntese les. El objetivo subyacente es obtener
que slo el primero de los sumandos (el HO PD\RU EHQHFLR SRVLEOH ORV PHMR-
valor alternativo de los recursos usados res resultados posibles) con el menor
HQODSURGXFFLyQSXHGHUHHMDUVHHQHO consumo posible de recursos (menor
sistema de precios y, por tanto, ser asu- esfuerzo posible).
mido como coste privado. Siempre que La lgica implica considerar, explcita
una actividad genere efectos sobre el o implcitamente, el peso total de los
bienestar o sobre los costes de otra acti-gastos previstos y compararlos con el
vidad productiva, el coste social dife- WRWDOGHORVEHQHFLRVSUHYLVWRVGHXQD
rir del coste privado y la asignacin RPiVDFFLRQHVFRQHOQGHVHOHFFLRQDU
de recursos a travs del mercado no la mejor opcin o la ms rentable.
VHUiHFLHQWHVase: externalidad, para La tcnica consiste en la enumeracin
mayor detalle de las diferencias entre \ SRVWHULRU FXDQWLFDFLyQ \ YDORUDFLyQ
coste privado y coste social. (A.G.S.) en trminos monetarios de todos los
FRVWHV \ EHQHFLRV GHULYDGRV GLUHFWD
coste social del monopolio. Valoracin e indirectamente de cada opcin, para
econmica de la prdida de bienestar QDOPHQWHHOHJLUDTXHOODFX\D GLIHUHQ-
asociada al equilibrio (par precio y can- FLDHQWUHEHQHFLRV\FRVWHVVHDPD\RU
tidad) del monopolio respecto al equili- Este mtodo se aplica a obras sociales,
brio que se obtendra si dicho mercado proyectos colectivos o individuales,
mantuviese una estructura de compe- pblicos o privados, empresas priva-
tencia perfecta. das, planes de negocios, etc., prestando
Puesto que el monopolio genera un DWHQFLyQ D OD LPSRUWDQFLD \ FXDQWLFD-
menor volumen de produccin y un mayor cin de sus consecuencias sociales y/o
nivel de precios, el excedente del consu- econmicas.
midor se reduce respecto al que habra (O DQiOLVLV FRVWHEHQHFLR DOFDQ]D VX
en competencia perfecta. El monopo- mxima expresin dentro de la Econo-
lio slo es capaz de transformar una ma del Bienestar, fruto de la necesidad
parte de esa reduccin del excedente de dar respuesta a problemas econmi-
HQEHQHFLRH[WUDRUGLQDULRHOUHVWRVH cos concretos. (A.G.S.)
pierde.
El coste social del monopolio es preci- costes. Valor econmico de aquello que
samente el valor econmico de la pr- hay que entregar, pagar o a lo que hay
dida de excedente del consumidor que que renunciar para conseguir algo, ya
el monopolio no es capaz de transformar sea mediante la compra, el intercambio
HQEHQHFLRH[WUDRUGLQDULR$*6 o la produccin. En este ltimo caso, el

42
 Diccionario de Teora Econmica

coste representa lo que hay que entregar factores ms especializados y caracte-

a cambio (mediante pago o renuncia) rsticos de la industria. (A.G.S.)
para obtener los diversos insumos que
se necesitan para la produccin. costes de ajuste. Costes derivados de
Los costes sern explcitos o moneta- un cambio en el nivel de utilizacin de un
rios si surgen del intercambio mediante factor de produccin. Se incurre en l
pago de su precio. Por el contrario, solo porque se desea aumentar la canti-
sern costes de oportunidad o implcitos dad de factor. Las empresas deben pla-
si surgen de la renuncia a emplear los QLFDU\RUJDQL]DUODVYDULDFLRQHVHQODV
recursos en el mejor de sus usos alter- cantidades de factores que utilizan; todo
nativos. (A.G.S.) ello absorbe recursos y, por tanto, supo-
nen un coste de ajuste. Cuando los nive-
costes a corto plazo. Coste mnimo les reales de utilizacin de los factores
asociado a cada volumen de produccin productivos no son los que minimizan
FXDQGRXQRGHORVIDFWRUHVHVMR(QHO los costes de produccin, las empre-
FRUWRSOD]RKD\FRVWHVMRV\YDULDEOHV sas mejorarn su situacin variando
medios y marginales. las cantidades de los mismos. Es decir,
Vase: corto plazo. (A.G.S.) se enfrenta al problema de determinar
la tasa ptima de ajuste equilibrando
costes a largo plazo. Coste mnimo las ganancias (menores costes de pro-
asociado a cada volumen de produccin duccin) y los costes de ajuste de los
cuando todos los factores son variables. cambios. En trminos generales, para
(Q HO ODUJR SOD]R QR KD\ FRVWHV MRV la determinacin del cambio ptimo
todos los costes son variables. Vase: la funcin objetivo en un modelo de T
largo plazo. (A.G.S.) perodos, tiene la forma:
T
costes constantes. Industria en la que Bt ( z t ) At ( z t zt 1 )
los precios de los factores se mantie- t 0
nen estables ante un incremente gene- donde Bt , At y zt son, respectivamente,
ralizado de la produccin de la indus- ORV EHQHFLRV ORV FRVWHV WRWDOHV GH
tria. Esta circunstancia slo tiene lugar ajuste (que depende del tamao del
cuando los recursos empleados son cambio del factor z) y la variable de
genricos, sin ninguna cualidad espec- decisin del perodo t. (L.P.)
FDGHODLQGXVWULD$*6
costes crecientes. Industria en la que
los precios de algn factor se incremen-
tan al incrementarse su demanda como
consecuencia de un incremento gene-
ralizado del volumen de produccin de
la industria. Esto suele ocurrir con los
costes decrecientes. Industria en la que
los precios de los factores se reducen
al incrementarse su demanda derivada
para satisfacer un incremento generali-
zado en el volumen de produccin de la
industria. Esto suele ocurrir cuando se
produce una innovacin reductora de

43
costes en la industria que fabrica algn
input relevante o si en dicha produccin
hay fuertes economas de escala que
slo pueden explotarse cuando aumenta
la demanda derivada del input como
consecuencia del aumento generalizado
del volumen de produccin en la indus-
tria que fabrica el bien ltimo. (A.G.S.)
costes de oportunidad. Valor de la pro-
duccin alternativa a la que se renuncia
para obtener un determinado volumen
de produccin o rendimiento que se
obtendra en el mejor de los empleos
alternativos de los recursos. El origen
de los costes de oportunidad est la
escasez, ya que slo tiene sentido valo-
rar y comparar las diferentes alternati-
vas de utilizacin o empleo que se pre-
sentan cuando los recursos disponibles
resultan escasos. (A.G.S.)
costes de transaccin. Costes deriva-
dos de la bsqueda de informacin, del
proceso de negociacin, la supervisin
y vigilancia, y la ejecucin del inter-
cambio, que son necesarios para que
WHQJDOXJDUXQDWUDQVDFFLyQEHQHFLRVD
para ambas partes. Los costes de tran-
saccin no se incorporan directamente
a los precios puesto que no es posible
determinar anticipadamente su magni-
tud aproximada.
La existencia de costes de transaccin
explica por qu se buscan formas orga-
nizativas distintas al mercado para rea-
lizar determinadas transacciones. En
especial, explican la existencia de la
empresa como institucin que organiza
transacciones basadas en los principios
de autoridad y cooperacin. As reduce
44
los costes de transaccin respecto a los
que incurrira si se organizase a travs
de mltiples transacciones en mercados
imperfectos. Anlogamente, los lmites
a la expansin de la empresa se encuen-
tran cuando el ahorro en costes de tran-
saccin es demasiado pequeo respecto
al incremento en costes de gestin y
burocracia empresarial. (A.G.S.)
FRVWHV MRV Costes en los que incurre
la empresa, independientemente del
volumen de produccin que mantenga,
incluso si cierra o deja de producir.
(A.G.S.)
costes (funcin de). Expresin funcio-
nal que relaciona, expresado en trmi-
nos monetarios, el coste mnimo al que
es posible obtener cada volumen de
produccin, dada la tecnologa disponi-
ble (funcin de produccin) y los pre-
cios relativos de los factores. (A.G.S.)
costes hundidos. En general, en eco-
noma se entiende por costes hundidos
o irrecuperables aquellos gastos que no
pueden recuperarse cualquiera que sea
la decisin que se tome y, por tanto,
un agente racional no debera tener-
los en cuenta a la hora de adoptar sus
decisiones. En microeconoma, en el
anlisis de los mercados (en concreto,
en la decisin entrada y salida de las
empresas del mercado) este trmino se
DSOLFDSDUDFDOLFDUDTXHOORVFRVWHVTXH
la empresa no puede recuperar aunque
abandone el mercado (por ejemplo, gas-
tos en publicidad o en I+D). As, si no
existiesen costes hundidos, la decisin
de entrada y salida sera la misma; esto
 Diccionario de Teora Econmica
es, las empresas saldran (entraran) del
mercado cuando sus costes medios fue-
ran superiores (inferiores) al precio, es
GHFLUFXDQGRKXELHVHSpUGLGDVEHQH-
cios). Pero si hay costes irrecuperables,
se plantea la decisin de si es mejor
abandonar el mercado o seguir produ-
ciendo, an con prdidas Por ejemplo,
si se considera que todos los costes
MRVVRQLUUHFXSHUDEOHVODHPSUHVDVH
guiar por los costes variables (sin con-
para todas las unidades producidas.
Analticamente se obtiene mediante la
divisin de los costes totales en los que
incurre la empresa entre el volumen de
produccin con ellos obtenido. (A.G.S.)
costes totales. Coste mnimo total aso-
ciado a cada volumen de produccin.
(A.G.S.)
costes variables. Parte del coste total
VLGHUDU ORV MRV LUUHFXSHUDEOHV \ VROR que depende del volumen de produc-
abandonar el mercado cuando el pre- cin en el corto plazo. En el largo plazo
cio sea inferior al valor mnimo de los no tiene sentido hablar de costes varia-
costes variables medios (prdidas supe- EOHV IUHQWH D FRVWHV MRV SRUTXH WRGRV
ULRUHVDORVFRVWHVMRV3RURWUDSDUWH
los costes hundidos pueden volverse
una barrera de entrada, pues afectarn
al clculo de los precios que regirn tras
la entrada de un nuevo competidor. As,
para que un mercado sea perfectamente
disputable y la competencia potencial
limite o elimine el poder de monopolio,
es necesario que los costes irrecupera-
bles sean reducidos o nulos. Si hay cos-
tos hundidos la amenaza de entrada no
HVVXFLHQWHSDUDUHVWULQJLUHOFRPSRU-
tamiento monopolstico. (L.P.M.)
costes marginales. Tasa de variacin
del volumen de costes ante un incre-
mento marginal del volumen de pro-
duccin. Puede interpretarse como el
incremento en los costes necesario
para ampliar en una unidad la produc-
cin. Analticamente se obtiene a partir
de la derivada de la funcin de costes.
(A.G.S.)
costes medios. Coste unitario de pro-
duccin, estimado de forma igualitaria
45
los costes son variables. (A.G.S.)
coyuntura. Situacin econmica de
un pas, una regin o una empresa en
un momento determinado del tiempo y
perspectivas futuras. La coyuntura se
GHQH SRU HO HVWDGR DFWXDO\ ODV YDULD-
ciones previsibles a corto plazo de las
fuerzas y las variables econmicas ms
relevantes, como la demanda, el tipo de
inters, el ndice general de precios, la
disponibilidad y el coste de la mano de
REUD HO GpFLW SUHVXSXHVWDULR \ GH OD
balanza de pagos, la accesibilidad a los
mercados exteriores, la poltica nacio-
nal e internacional, etc. (A.G.S.)
creatividad. Factor de la produccin
que puede entenderse como una forma
peculiar de capital humano y que
genera una especial capacidad para ir
ms all de la simple reproduccin del
conocimiento existente y el empleo de
los recursos ya conocidos. La creativi-
dad tiene que ver con la capacidad para
analizar el conocimiento existente, la
forma en que se combina y encontrar
soluciones novedosas ya sea generando
nuevo conocimiento o bien combinando
de una manera diferente y novedosa el
conocimiento y los recursos previa-
mente existentes.
La creatividad cobra cada vez un papel
ms intenso en la explicacin de las
diferencias en los niveles de innovacin
tecnolgica y en los procesos de creci-
miento y desarrollo econmico de las
regiones. Puede entenderse como uno
de los elementos que diferencian y per-
PLWHQLGHQWLFDUDOHPSUHVDULRLQQRYD-
dor schumpeteriano. (A.G.S.)
crecimiento econmico. Incremento
de la produccin de bienes y servi-
cios de una sociedad en un perodo de
tiempo respecto al perodo anterior.
Tambin hace referencia a la tendencia
secular experimentada por dicha pro-
duccin. Habitualmente se estima en su
valor monetario a travs del Producto
Interior Bruto, aunque tambin puede
estimarse a travs de la Renta Nacio-
nal; ambos conceptos presentan ligeros
matices en cuanto a la produccin en
el extranjero por recursos nacionales y
a la produccin en el pas por recursos
extranjeros. Al objeto de realizar com-
paraciones homogneas entre pases,
suelen analizarse las tasas porcentuales
de crecimiento as como el incremento
de la renta nacional por habitante.
Para que el crecimiento tenga lugar es
necesario disponer de mano de obra con
VXFLHQWH FXDOLFDFLyQ \ HVSHFLDOL]D-
cin (factor trabajo y capital humano),
una adecuada dotacin de capital (inver-
sin), tecnologa adecuada (innovacin)
46
y factor empresarial. Adems, el incre-
mento de la produccin ha de ir acom-
paado de un incremento equivalente
de la demanda (interna y externa), lo
que depender del poder adquisitivo
de los consumidores (distribucin de la
renta) y de que la demanda se adecue a
sus necesidades (competitividad).
En el corto plazo, el crecimiento est
ntimamente relacionado con los ciclos
econmicos, dada la variacin en la
magnitud y el signo de las tasas de cre-
cimiento de unos perodos a otros. Por el
contrario, en el medio y especialmente
largo plazo, el crecimiento econmico
est relacionado con la tendencia sub-
yacente al ciclo. (A.G.S.)
crecimiento econmico en trminos
reales. Es el crecimiento econmico en
trminos fsicos o en trminos moneta-
ULRV XQD YH] GHGXFLGD OD LQDFLyQ (V
el incremento que se obtiene con datos
valorados a precios constantes, respecto
a un periodo base. El crecimiento real
GHO 3URGXFWR ,QWHUQR %UXWR VH GHQH
como el incremento efectivo de los
volmenes producidos de bienes y ser-
vicios, expresado en valores constantes,
es decir el valor de las unidades fsicas
a los precios de un ao de referencia,
aislando de esta forma los efectos que
LQWURGXFHQODVXFWXDFLRQHVGHORVSUH-
cios. (A.G.S.)
crisis. Perturbacin duradera de la acti-
vidad econmica que genera una fase
recesiva del ciclo, una contraccin de
la actividad econmica (produccin) y
del empleo. La crisis mantiene un matiz
de mayor intensidad que la simple rece-
 Diccionario de Teora Econmica
sin, tanto por su magnitud como por su
extensin temporal y su generalizacin
al conjunto de sectores productivos, la
quiebra de empresas y el deterioro de
ODFRQDQ]DGHORVDJHQWHVHFRQyPLFRV
Las crisis pueden tener su origen en
un sector y transmitirse al resto de la
economa e incluso difundirse a escala
internacional. (A.G.S.)
cuasi dinero. Instrumentos de pago que
no son completamente lquidos: dep-
VLWRVGHDKRUUR\DSOD]RMRTXHH[LV-
WHQHQHOVLVWHPDQDQFLHUR$OQRWHQHU
tanta liquidez como el dinero efectivo
o los depsitos en cuenta corriente o a
la vista, se los considera casi, pero no
exactamente, como dinero circulante.
(A.G.S.)
cuasi renta. Renta adicional obtenida
por un factor productivo en funcin de
la inelasticidad de su oferta; es decir, en
IXQFLyQ GH VXV FDUDFWHUtVWLFDV HVSHFt-
cas y su escasez, que lo convierten en
un factor especialmente relevante en el
proceso de produccin. (A.G.S.)
cuentas nacionales. Sistema de regis-
tros contables, a escala de un pas o de
una regin, que sirve para calcular las
magnitudes agregadas objeto de estudio
de la macroeconoma: Producto Inte-
rior Bruto, Renta Nacional, Inversin,
Ahorro, Consumo Privado, Consumo
Pblico, Exportaciones Netas, Consu-
PRV ,QWHUPHGLRV XMRV LQWHULQGXVWULD-
les de bienes), etc.
A travs del estudio detallado de las
cuentas nacionales es posible compren-
der cmo se ha comportado la econo-
47
ma en un perodo dado. Existen tres
formas bsicas en que se pueden calcu-
lar estas magnitudes: la aproximacin
que parte del anlisis de los ingresos,
la que parte del gasto y la que se basa
en la produccin (valor aadido). Estos
tres enfoques dan lugar a tres diferen-
tes modos de describir los valores agre-
gados de la nacin, descripciones que,
aunque diferentes, son congruentes
HQWUHVtSXHVVHUHHUHQEiVLFDPHQWHDO
mismo objeto de estudio. (A.G.S.)
curva de contratos. Curva que repre-
senta todos los posibles equilibrios
(soluciones a un problema de intercam-
bio entre individuos) y que son asumi-
bles por ambos dadas sus respectivas
posiciones de partida antes del inter-
cambio.
Obtenida a partir del modelo de la Caja
de Edgeworth, es el tramo de la curva
que une todos los puntos de tangencia
entre curvas de indiferencia de ambos
individuos, comprendidos entre las cur-
vas de indiferencia que indican las
posiciones iniciales de cada uno de los
agentes antes del intercambio.
El que sean puntos de tangencia entre
curvas de indiferencia supone que repre-
senten posiciones en las que las relacio-
nes marginales de sustitucin entre bie-
nes coinciden para ambos individuos,
es decir, coinciden sus valoraciones
relativas de los bienes, como condicin
para que se alcance un acuerdo.
La extensin (longitud) de la curva de
contratos nos da una idea de la mag-
nitud de las ganancias derivadas del
intercambio, mientras que la posicin
relativa en la curva nos indica el reparto
de dichas ganancias entre los individuos (estn en la curva), las peores o no-
que participan en el intercambio. preferidas (estn por debajo de la curva,
El concepto de curva de contratos ms prximos al origen) y las mejores
(al igual que el modelo de la Caja de o preferidas (estn por encima de la
Edgeworth) puede extenderse a cual- curva, ms alejados del origen).
quier negociacin entre agentes eco- La elaboracin de sucesivas curvas de
nmicos e incluso a la asignacin de indiferencia da lugar al denominado
recursos productivos entre diferentes mapa de indiferencia, que sirve para
productos, adaptando adecuadamente expresar las preferencias del consumidor
las curvas de indiferencia por lneas para cualquier combinacin de consumo,
isocuantas y las relaciones marginales en funcin de la utilidad que le propor-
de sustitucin por las relaciones mar- cionan. Las curvas de indiferencia son
ginales de sustitucin tcnica. Vase: convexas hacia el origen, generalmente
Caja de Edgeworth. (A.G.S.) se acercan (pero no tocan) a los ejes que
representan los bienes de consumo y no
curva de costes. Representacin gr- se cruzan entre s porque ello implicara
FDGHODIXQFLyQGHFRVWHV(VHOOXJDU una inconsistencia lgica en las prefe-
geomtrico de los puntos que indican el rencias del consumidor.
menor coste al que es posible obtener (O PDSD GH LQGLIHUHQFLD WLHQH LQQLWDV
cada volumen de produccin, dada la FXUYDV GH LQGLIHUHQFLD (VWR QR VLJQLFD
tecnologa disponible (funcin de pro- que todo consumidor est permanente-
duccin) y los precios relativos de los mente calculando curvas de indiferencia,
factores. (A.G.S.) sino que es capaz de calcular cualquier
curva que necesite para tomar su decisin
curva de indiferencia. Representacin racional de consumo. Es decir, el consu-
JUiFD GH WRGDV ODV FRPELQDFLRQHV GH midor no compara todas y cada una de las
consumo que un consumidor consi- posibles combinaciones de consumo del
dera equivalentes entre s; por tanto, mercado, pero es capaz de comparar cual-
el consumidor se mostrar indiferente quier combinacin que sea relevante para
entre todas esas combinaciones (le pro- tomar su decisin racional de consumo.
porcionan una utilidad o satisfaccin Al comparar dos curvas de indiferencia,
equivalente). La eleccin de una entre SRGHPRVDUPDUTXHODTXHVHHQFXHQ-
todas ellas la realizar en funcin de los tre ms alejada del origen es preferida
precios relativos de los bienes y de la (las combinaciones de consumo que la
renta de que disponga; es decir, en fun- forman proporcionan mayor utilidad)
cin del coste de mercado de cada una que la ms cercana al origen. Pero esta
de ellas en comparacin con la renta de relacin es slo de orden, no cuantita-
que dispone el consumidor. tiva. (A.G.S.)
Cada curva de indiferencia genera tres
subconjuntos de combinaciones de con- curva de Phillips. Relacin inversa
sumo. Las combinaciones indiferentes entre la tasa de desempleo (u) y la tasa

48
 Diccionario de Teora Econmica

GH LQDFLyQ  PHGLGD pVWD HQ WpU-
minos de crecimiento de los salarios
monetarios.Su origen se encuentra en
un trabajo de 1958 de A.W. Phillips
sobre el comportamiento de los salarios
Analticamente, una versin lineal de la
curva de Phillips es:
 $ u u*) donde A es un cons-
tante (la tasa de inflacin cuando
X X
HVXQDFRHFLHQWHTXHPXHV-
monetarios en el Reino Unido durante WUDODUHVSXHVWDGHLQDFLyQDODGLIHUHQ-
el periodo 1958-1957. Phillips encon- cia entre la tasa de desempleo y su nivel
tr una correlacin negativa entre el
aumento de los salarios monetarios
y la tasa de desempleo. Samuelson y
Solow repitieron el proceso con datos
de EE.UU. para el periodo 1990-1960
y encontraron la misma relacin nega-
WLYDSHURXWLOL]DQGRODWDVDGHLQDFLyQ
en lugar de la variacin de los salarios
nominales. Por ello, la curva de Phillips
se ha utilizado tanto para describir la
relacin originaria como esta ltima.
La curva de Phillips tiene pendiente
negativa, cuanto mayor es la tasa de
GHVHPSOHR PHQRU HV OD WDVD GH LQD-
cin. Esto es, la curva sugiere que existe
una relacin de intercambio (trade-off)
HQWUH LQDFLyQ \ GHVHPSOHR (Q RWUDV
SDODEUDV DO FRPEDWLU OD LQDFLyQ HO
desempleo aumenta; por el contrario,
si se lucha contra el desempleo reacti-
vando la economa con una expansin
de la demanda agregada, habr que
DFHSWDU XQ DXPHQWR GH OD LQDFLyQ (O
argumento es el siguiente: a medida
que aumenta la demanda agregada, la
presin sobre los precios es mayor y
stos comienzan a elevarse mientras
el paro disminuye. A corto plazo, dado
que los salarios nominales tienden a
elevarse en menor medida que los pre-
cios, los salarios reales descienden, lo
que abarata el coste de la mano de obra
y las empresas aumentan su demanda
de trabajo.
49
QDWXUDOHVODWDVDGHLQDFLyQu es la
tasa de desempleo; u*es la tasa natural
de desempleo.
En el largo plazo, la relacin descrita
por la curva de Phillips pierde validez.
Ello porque en el largo plazo los sala-
rios nominales terminan por recoger las
elevaciones de los precios, con lo que
las reducciones iniciales de los salarios
reales desaparecen y las empresas des-
piden a los trabajadores que haban con-
tratado. No se da, por tanto, una relacin
LQYHUVD HQWUH LQDFLyQ \ GHVHPSOHR
Phelps y Friedman mostraron que la
curva de Phillips no era estable y que se
desplazaba en el tiempo a medida que
YDULDEDQ ODV H[SHFWDWLYDV GH LQDFLyQ
Su proposicin es la siguiente: a largo
plazo la economa se desplazar hacia
la tasa natural de desempleo, cual-
quiera que sea la tasa de variacin de
los salarios y de los precios.(OJUiFR
inferior ayuda a comprender el proceso
de ajuste: supongamos que el gobierno
desea combatir el desempleo y adopta
medidas que impulsan la demanda. Esto
provoca un movimiento a lo largo de la
curva de Phillips a corto plazo inicial
(CP1C/P) de A a B, disminuyendo el
desempleo (por aumento de la contrata-
cin ante la cada de los salarios reales)
\ DXPHQWDQGR OD LQDFLyQ $ PHGLGD
OD LQDFLyQ VH DQWLFLSD WRWDOPHQWH 3RU
ello, a largo plazo la curva de Phillips,
es vertical, no existiendo ninguna rela-
FLyQ GH LQWHUFDPELR HQWUH LQDFLyQ \
desempleo. Analticamente, la curva de
Phillips ampliada con expectativas de
LQDFLyQYLHQHGDGDSRU e u
TXHVHDMXVWHQODVH[SHFWDWLYDVGHLQD- u* GRQGHe es ODWDVDGHLQDFLyQ
cin, los salarios monetarios recogern esperada.(A.R.R.)
el incremento de precios, las empresas
disminuirn sus plantillas y la curva
de Phillips se desplazar a la derecha
(CP2C/P). Se alcanzar un nuevo equi-
librio en el punto C, con el mismo
nivel de desempleo que inicialmente
X
WDVDQDWXUDOSHURFRQXQDWDVDGH
LQDFLyQPD\RU$VtSXHVDODUJRSOD]R
la curva de Phillips muestra la relacin
HQWUHHOGHVHPSOHR\ODLQDFLyQFXDQGR
ODLQDFLyQHVSHUDGDVHDMXVWDDODWDVD
GHLQDFLyQREVHUYDGDHVGHFLUFXDQGR

50
 Diccionario de Teora Econmica
GDWRVORQJLWXGLQDOHVDQiOLVLVGHLos
anlisis de datos longitudinales son los
que se basan en un conjunto de datos
de corte longitudinal, esto es, datos de
seguimiento en la evolucin de una
determinada variable, y son por tanto
aplicables a los valores adoptados por
dicha variable lo largo del tiempo. Los
estudios de datos longitudinales deben
implicar necesariamente ms de dos
mediciones a lo largo del seguimiento.
(M.L.R.)
GDWRV WUDQVYHUVDOHV DQiOLVLV GH El
anlisis de datos transversales se basa
en un conjunto de datos de corte trans-
versal, esto es, datos obtenidos a partir
de una muestra de los valores adopta-
51
D
dos por una determinada variable en un
momento determinado. (M.L.R.)
debe. En la contabilidad por partida
doble, columna de la izquierda de una
cuenta en la que se anotan las opera-
ciones que implican una deuda, o una
entrada de bienes o valores en el patri-
monio de la empresa. (M.L.R.)
deduccin. Reduccin en el importe
de la base imponible, o en el propio
impuesto. Descuento, rebaja en una
cantidad. (M.L.R.)
deduccin de la base. Reduccin de la
base imponible -esto es, de la cantidad
sujeta a gravamen- como consecuencia
de exenciones establecidas en la norma- superan a los ingresos procedentes de
tiva. (M.L.R.) sus exportaciones. (M.L.R.)

deduccin de la cuota. Reduccin que GpFLW GH FDMD Cantidad resultante

se aplica al contribuyente sobre la cuota cuando los pagos y los ingresos que se
tributaria que debe pagar, resultante de toman en consideracin para el clculo
haber aplicado a la base imponible el GHO GpFLW VRQ ORV HIHFWLYDPHQWH UHDOL-
tipo impositivo establecido. (M.L.R.) zados, no los devengados. (M.L.R.)

GpFLW Cantidad negativa resultante GpFLWGHODEDODQ]DGHSDJRVSitua-

cuando los gastos superan a los ingre- cin producida cuando la Balanza de
sos. (M.L.R.) Pagos de un pas presenta una situacin
negativa, esto es, cuando la diferencia
GpFLW DMXVWDGR SRU LQDFLyQ 'pFLW entre los ingresos procedentes de tran-
pblico que deduce del pago de los inte- sacciones que implican una entrada de
reses de la deuda pblica el componente divisas -exportaciones de bienes y ser-
LQDFLRQDULR0/5 vicios, importaciones de capital, trans-
ferencias, etc.- y los pagos que suponen
GpFLW FtFOLFR 3DUWH GHO GpFLW S~EOLFR una salida de divisas -importaciones de
medido inducido por el ciclo econmico; bienes y servicios, inversiones de capi-
si la economa se encuentra en una situa- tal en el extranjero, pagos de transferen-
cin de recesin, los ingresos tributarios cia, etc.- es negativa. (M.L.R.)
recaudados sern inferiores a los que se
podran obtener en una buena situacin GpFLW GH OD EDODQ]D SRU FXHQWD
econmica, al tiempo que los gastos corriente. Saldo negativo en el com-
sern superiores a los normales: mayores ponente de la Balanza de Pagos que
prestaciones por desempleo, ayudas a las recoge las transacciones econmicas
empresas, y gastos destinados a reactivar por intercambio de bienes, servicios y
OD HFRQRPtD 6H HQWLHQGH TXH HO Gp- pago de transferencias. Es, por tanto, el
cit adicional procedente de esta menor saldo de una sub-balanza que no recoge
recaudacin y de estos mayores pagos los ingresos y pagos derivados de las
obedece a una situacin estrictamente transacciones de capital. (M.L.R.)
coyuntural, siendo en consecuencia una
SDUWHGHOGpFLWS~EOLFRDODTXHVHDWUL- GpFLW HVWUXFWXUDO Tambin denomi-
buye un carcter temporal. QDGR GpFLW GLVFUHFLRQDO HV HO FRPSR-
QHQWHGHOGpFLWTXHHVLQGHSHQGLHQWHGH
GpFLW FRPHUFLDO Situacin en que se la evolucin del ciclo econmico, esto
encuentra un pas cuando su balanza es, el que depende de la gestin poltica y
comercial presenta un saldo negativo, QRGHODFR\XQWXUD(VHOGpFLWTXHH[LV-
esto es, cuando los pagos derivados de tira si la economa funcionara en torno
las importaciones de bienes de un pas a su nivel de produccin potencial: los

52
 Diccionario de Teora Econmica

ingresos recaudados seran los mximos, variacin que se ha producido en el nivel

y los gastos pblicos seran los normales de precios de todos los bienes y servicios
para la actuacin del sector pblico. producidos en un pas. Se calcula como
cociente entre el PIB del pas en un ao
GpFLW JHPHORV Situacin en la que, a precios corrientes y el PIB del pas a
GHPDQHUDVLPXOWiQHDH[LVWHXQGpFLW precios constantes del ao con respecto
SUHVXSXHVWDULR GHO JRELHUQR \ XQ Gp- al cual se desee calcular la evolucin de
cit en la cuenta corriente. El enfoque de los precios. Tiene mayor cobertura que
ORVGpFLWJHPHORVFRQVLGHUDDGHPiVOD el IPC en la medicin de la evolucin
existencia de una relacin de causalidad de los precios -todo lo que se produce,
GHVGHHOGpFLWS~EOLFRKDFLDHOGpFLW y no slo los componentes de la cesta de
en la balanza de pagos, que se generara la compra tipo-, pero cuenta en cambio
GHO VLJXLHQWH PRGR XQ GpFLW SUHVX- con los inconvenientes de no recoger los
puestario del Estado reducira la oferta precios de productos importados y de ser
de fondos prestables de la economa, una medida ms rgida: sus datos se publi-
con lo que aumentara el tipo de inters; can con retraso, y slo es una medida
los tipos de inters ms elevados favo- vlida para comparaciones interanuales.
receran la entrada de capital desde el (O GHDFWRU VH SXHGH DSOLFDU WDPELpQ DO
exterior y, en consecuencia, la demanda Producto Nacional Bruto (PNB), obte-
de moneda interior, aprecindola y, en QLpQGRVHHQFRQVHFXHQFLDHO'HDFWRUGHO
consecuencia, deteriorando la posicin Producto Nacional Bruto. (M.L.R.)
competitiva del pas y el saldo de su
Balanza por cuenta corriente. (M.L.R.) demanda. Cantidad de bienes, servi-
cios, activos o factores que desean ser
GpFLW SULPDULR 'pFLW S~EOLFR FRQ adquiridos por un individuo o conjunto
exclusin de los pagos relacionados de individuos a un determinado precio.
con el servicio y el pago de los intereses (M.L.R.)
de la deuda pblica. (M.L.R.)
GHPDQGD FXUYD GH La demanda se
GpFLWS~EOLFRDiferencia entre el total de VXHOHUHSUHVHQWDUJUiFDPHQWHPHGLDQWH
los ingresos y los pagos del Estado. (M.L.R.) la curva de demanda, que recoge las
cantidades demandadas de los bienes,
GHDFLyQReduccin sostenida y gene- servicios, activos o factores -Q- (en el
ralizada en el nivel de precios de los eje de abscisas) a cada posible precio
bienes y servicios de una economa. Es -P- (en el eje de ordenadas). Dado que
el movimiento de los precios contrario existen otros factores que afectan a la
DODLQDFLyQ\WLHQHVXRULJHQHQXQD demanda, para su representacin se uti-
reduccin de la demanda. (M.L.R.) liza la clusula ceteris paribus, esto es,
se utiliza el supuesto de que a lo largo de
GHDFWRU GHO SURGXFWR LQWHULRU EUXWR una curva de demanda todos los dems
Es un ndice de precios que recoge la factores se mantienen constantes.

53
La curva de demanda La demanda inelstica
P
P

Q Q
La pendiente de la curva determina
el grado de respuesta de la cantidad La demanda de elasticidad unitaria
demandada a las variaciones en los P
precios, concepto denominado elastici-
dad-precio de la curva de demanda. En
funcin de su elasticidad, la demanda
puede ser: rgida -cuando su elasticidad
es nula; inelstica, si la variacin en
la cantidad demandada es porcentual-
mente inferior a la variacin del precio;
unitaria, cuando la variacin porcentual d
de la cantidad demandada coincide con
la del precio; elstica, cuando la canti- Q
dad demandada experimenta una varia-
cin porcentual superior a la del pre- La demanda elstica
cio. Vase: elasticidad de la demanda. P
(M.L.R.)

La demanda rgida
P d
d

demanda agregada. La demanda

agregada de una economa representa
la cantidad total de bienes y servicios
producidos que las familias, empre-
Q sas, administracin pblica y resto

54
 Diccionario de Teora Econmica
del mundo desean adquirir a cada
nivel de precios. Incluye por tanto la
demanda total de bienes de consumo,
ms la demanda de bienes de inversin,
la demanda -compra de bienes y servi-
cios- por parte del Sector Pblico y la
demanda neta del exterior -Exportacio-
nes menos importaciones-. As pues, la
Demanda Agregada depender de las
variables que afectan a cada uno de sus
componentes, fundamentalmente los
siguientes:
La demanda de consumo aumenta fun-
damentalmente con la riqueza y la renta
disponible; adems, la renta disponible
depende del nivel de renta total, pero
tambin de los impuestos -un aumento
impositivo reduce la renta disponi-
ble- y las transferencias personales -un
aumento de stas aumentar la renta dis-
ponible y, en consecuencia, la demanda
de consumo-.
La demanda de inversin incluye tres
componentes: demanda de capital pro-
ductivo, inversin en viviendas e inver-
sin en existencias. Est determinada
por diferentes factores, entre los cua-
les se puede destacar el nivel de pro-
duccin -que afecta positivamente a la
demanda de inversin- y el tipo de inte-
rs, de incidencia negativa en la misma.
No obstante, la demanda de inversin es
un componente heterogneo y de gran
volatilidad, que con independencia de
la evolucin de los citados factores se
YHUi SURIXQGDPHQWH LQXHQFLDGD SRU
las expectativas empresariales.
La demanda de bienes y servicios por
el Estado: Incluye todas las compras
del Estado, tanto las relativas a gastos
corrientes como de inversin; excluye
55
los pagos unilaterales del Estado -trans-
ferencias y subvenciones-, ya que no
suponen directamente una demanda de
producto, si bien pueden contribuir a las
demandas de consumo e inversin.
Demanda neta del exterior: esto es,
diferencia entre exportaciones e impor-
taciones. Depende de la renta interior
-por su efecto sobre las importaciones-,
renta exterior -por su impacto sobre
las exportaciones- relacin entre los
precios interiores y exteriores, y tipo
de cambio: un encarecimiento de la
moneda extranjera -por depreciacin o
devaluacin de la moneda interior- aba-
rata relativamente los bienes y servi-
cios interiores frente a los del resto del
mundo, aumentando las exportaciones
y reduciendo las importaciones; lo con-
trario ocurrir ante un abaratamiento
de la moneda exterior, por aprecia-
cin o revaluacin de nuestra moneda.
(M.L.R.)
demanda conjunta. Se denomina as a
la demanda que tiene lugar en los bie-
nes complementarios, de modo que al
aumentar la demanda de uno de ellos
suele aumentar tambin la demanda del
otro. (M.L.R.)
demanda de bienes y servicios. La
demanda microeconmica de bienes y
servicios representa la relacin entre las
cantidades demandadas de un determi-
nado bien o servicio y las variables que
la determinan: precio del producto, gus-
tos de los consumidores, renta, tamao
del mercado. Para su anlisis se utiliza
la funcin de demanda, que es una rela-
cin matemtica que recoge la relacin
entre la cantidad demandada del bien
o servicio y los diferentes factores que
afectan a su cantidad demandada; de
este modo la funcin de demanda reco-
ger la relacin existente entre la canti-
dad demandada del mismo y su precio,
la renta del consumidor, el precio de
otros bienes o servicios complemen-
tarios o sustitutivos del mismo, gustos
de los consumidores o tamao del mer-
cado. Por ejemplo, si llamamos Qx a la
cantidad demandada de un determinado
bien, podemos expresar la funcin de
demanda del bien X del siguiente modo:
Qx '3x, R, Py, G, T),
Donde Px es el precio del propio bien,
Py el de otros bienes complementarios
o sustitutivos, R la renta del consumi-
dor, G sus gustos y T el tamao del
mercado. La demanda de bienes y ser-
YLFLRVVHVXHOHUHSUHVHQWDUJUiFDPHQWH
mediante la curva de demanda, que
recoge las cantidades demandadas de
los bienes, servicios, activos o factores
-Q- (en el eje de abscisas) a cada posi-
ble precio -P- (en el eje de ordenadas).
Dado que existen otros factores que
afectan a la demanda, para su represen-
tacin se utiliza la clusula ceteris pari-
bus, esto es, se utiliza el supuesto de
que a lo largo de una curva de demanda
todos los dems factores se mantienen
constantes.
Dado que la representacin de la curva
de demanda se realiza bajo la clusula
ceteris Paribus, la variacin de cual-
TXLHUD GH ORV RWURV IDFWRUHV TXH LQX-
yen sobre la cantidad demandada ori-
gina un desplazamiento de la curva de
demanda, hacia la derecha -en caso de
variacin de un factor que aumenta la
56
demanda- o la izquierda, en caso de dis-
minucin. (M.L.R.)
Desplazamientos de la curva de
demanda:
P
d
d
d
Q
demanda de bienes y servicios por el
Estado. Componente de la Demanda
Agregada que incluye todas las com-
pras del Estado, tanto las relativas a
gastos corrientes como de inversin;
excluye los pagos unilaterales del
Estado -transferencias y subvencio-
nes-, ya que no suponen directamente
una demanda de producto, si bien
pueden contribuir a las demandas de
consumo e inversin. Las actuaciones
GHO(VWDGRHQPDWHULDGHSROtWLFDVFDO
sern las que determinen el nivel que
QDOPHQWH DOFDQ]DUi HVWH FRPSRQHQWH
de la demanda. (M.L.R.)
demanda de capital. Relaciona la
cantidad de factor capital que desean
mantener las empresas con cada posi-
ble precio -tipo de inters-. En una
situacin competitiva el empresario
demandar unidades adicionales de
factor capital hasta que la contribucin
al ingreso de la ltima unidad deman-
dada coincida con el tipo de inters.
(M.L.R.)
 Diccionario de Teora Econmica
demanda de consumo. Componente
de la Demanda Agregada que recoge
la demanda que realizan las economas
domsticas de un pas; cuantitativa-
mente, es el componente ms impor-
tante de la Demanda Agregada de un
pas. La demanda de consumo vara fun-
damentalmente con la riqueza y la renta
disponible; adems, la renta disponible
depende del nivel de renta total, pero
tambin de los impuestos -un aumento
impositivo reduce la renta disponi-
ble- y las transferencias personales -un
aumento de stas aumenta la renta dis-
ponible y, en consecuencia, la demanda
de consumo-. Diferentes teoras expli-
cativas del consumo consideran un
diferente concepto relevante de renta en
la determinacin de la demanda de con-
sumo: si en la teora keynesiana es la
renta disponible corriente, en la hipte-
sis del ciclo vital los individuos planean
un consumo uniforme a lo largo de su
vida; segn la teora de la renta perma-
nente, el consumo depende de la renta
tendencial -renta media esperada a largo
plazo- ms que de la renta presente. La
correlacin del consumo con la renta es
el origen del efecto multiplicador, por el
cual las variaciones de renta afectan al
consumo, stas inducen a un aumento
de la produccin, sta a su vez genera
renta que nuevamente induce consumo.
(M.L.R.)
demanda de dinero. Cantidad de
dinero que los agentes econmicos
desean mantener en un momento dado
y en unas circunstancias determinadas,
para un determinado nivel de riqueza.
Entre otros factores, depende del nivel
57
de renta y del tipo de inters: la cantidad
demandada de dinero aumenta cuando
lo hace la renta, por aumentar la nece-
sidad de liquidez para realizar pagos,
y se reduce cuando aumenta el tipo de
inters, por aumentar la preferencia del
individuo hacia otras formas de riqueza
ms rentables -al aumentar el coste de
oportunidad de mantener dinero-. Aun-
que la renta y el tipo de inters son los
factores ms relevantes para explicar la
GHPDQGDGHGLQHURpVWDVHYHLQXHQ-
ciada tambin por otros factores, tales
como el nivel de riqueza -que aumenta
la demanda de todos los activos-, y el
riesgo de los activos alternativos al
dinero -que aumentara la demanda de
ste en relacin con la de otros activos
ms arriesgados-. Dado que el dinero
es el activo lquido por excelencia, se
supone que la demanda de dinero es
una demanda de liquidez, frente a la
demanda de otros activos menos lqui-
dos pero ms rentables. En la evolu-
cin del pensamiento econmico se han
elaborado diferentes teoras sobre las
razones que inducen a los individuos a
mantener una mayor o menor parte de
su riqueza en dinero, en lugar de man-
tenerla en otros activos menos lquidos
pero ms rentables.
En el pensamiento neoclsico se con-
sideran dos motivos para demandar
dinero: conveniencia, esto es, demanda
de dinero para hacer frente a los pagos
habituales- y seguridad, es decir,
demanda para hacer frente a la posibi-
lidad de pagos imprevistos. No introdu-
cen la consideracin de coste de opor-
tunidad para el motivo seguridad, de
donde la demanda de dinero depende
fundamentalmente del nivel de renta.
FISHER introduce la expresin cuanti-
tativa, segn la cual:
0[9 3[7GRQGH Keynes depende fundamentalmente del
M es la cantidad de dinero -masa mone-
taria
V es la velocidad de circulacin del
dinero
P es el nivel de precios
T es el volumen de transacciones que se
dan en la economa en un determinado
periodo de tiempo. Al ser V una cons-
tante, y dada la estabilidad de T:
0 N[3
Donde k es constante a corto plazo; se
deduce en consecuencia que la masa
monetaria circulante en la economa
determina de modo proporcional el
nivel de precios. Aunque esta expresin
inicial de la teora cuantitativa no se
UHHUHH[SOtFLWDPHQWHDODGHPDQGDGH
dinero, es posteriormente reformulada
por MARSHALL y PIGOU, que consi-
deran que al ser el volumen de transac-
ciones de una economa dependiente de
su nivel de renta expresan:
0 N[<
Donde Y es el nivel de renta de la eco-
noma. As pues, la cantidad de dinero
demandada u ofertada (M) es propor-
cional al nivel de renta de la economa
(Y). Posteriormente, Friedman y otros
monetaristas asumen este principio
-que denominan neutralidad del dinero-,
aunque slo a largo plazo.
3RUVXSDUWH.H\QHVLGHQWLFDWUHVPRWL-
vos para demandar dinero: transaccin,
precaucin y especulacin. La demanda
de dinero por motivo transaccin es
la parte de riqueza que los individuos
desean mantener en dinero para hacer
58
frente a sus pagos habituales. Se iden-
WLFD HQ FRQVHFXHQFLD FRQ HO PRWLYR
conveniencia de los neoclsicos, y para
nivel de renta. La demanda de dinero
por motivo precaucin es asimilable
al motivo seguridad de los autores
neoclsicos, siendo la parte adicional
de riqueza que el pblico desea mante-
ner en dinero para hacer frente a pagos
imprevistos. Est tambin referida a la
funcin de medio de pago del dinero,
y Keynes la hace depender, como en el
motivo transaccin, del nivel de renta,
aunque diferentes autores postkeynesia-
nos -por ejemplo su discpulo Harrod, y
tambin Baumol y Tobin- destacan que,
al existir en este caso un componente de
coste de oportunidad, es lgico suponer
que tambin depende del tipo de inte-
rs. Por ltimo, la demanda de dinero
por motivo especulacin supone en la
teora keynesiana una novedad frente al
planteamiento neoclsico; si el tipo de
inters se sita por encima de lo que el
especulador considera que es el tipo de
inters normal, i > iN, espera una futura
reduccin -aumento en la cotizacin de
los bonos-, por lo que preferir mante-
ner su riqueza en forma de bonos; si el
tipo de inters se sita por debajo del
normal i < iN, el especulador espera una
reduccin del mismo -descenso en la
cotizacin de los bonos-; si ste des-
FHQVRHVORVXFLHQWHPHQWHLPSRUWDQWH
para compensar el tipo de inters que
ofrecen los bonos -lo que ocurre cuando
el tipo de inters efectivo se sita por
debajo de lo que Keynes denomina tipo
de inters crtico, entonces slo com-
pensa mantener dinero. No obstante,
 Diccionario de Teora Econmica
desarrollos posteriores de la teora
de la demanda de dinero no han dado
tanta relevancia a este comportamiento
especulativo, de modo que se ha deno-
minado demanda de dinero por motivo
especulacin simplemente a la demanda
de dinero como depsito de valor que
realizan los individuos cuando aumenta
el riesgo de los activos alternativos al
dinero. (M.L.R)
GHPDQGD GH GLQHUR FXUYD GH Rela-
ciona la cantidad total demandada de
dinero -Md- con el tipo de inters -i-, y
tiene pendiente negativa. A lo largo de
la curva de demanda de dinero se con-
sidera que el resto de los factores que
LQX\HQHQVXFRPSRUWDPLHQWRVHPDQ-
tienen constantes; una variacin de los
mismos provocara un desplazamiento
de la curva de demanda de dinero -una
variacin en la cantidad de dinero que el
pblico desea mantener a cada tipo de
inters-. (M.L.R)
La curva de demanda de dinero.
i
Md
demanda de factores. Relaciona la
cantidad que desean mantener las
empresas de los diferentes factores
productivos a sus respectivos precios.
(M.L.R)
59
demanda del factor capital. Rela-
ciona la cantidad de factor capital que
desean mantener las empresas con cada
posible precio -tipo de inters-. En una
situacin competitiva el empresario
demandar unidades adicionales de fac-
tor capital hasta que la contribucin al
ingreso de la ltima unidad demandada
coincida con el tipo de inters. (M.L.R)
demanda del factor trabajo. Rela-
ciona la cantidad de factor trabajo que
las empresas desean mantener con cada
posible precio -salario-. Una empresa
PD[LPL]DGRUD GH EHQHFLRV FRQWUDWDUi
unidades adicionales de factor trabajo
hasta el punto en que el ingreso del pro-
ducto marginal -contribucin al ingreso
de la ltima unidad utilizada de factor
trabajo- iguale al coste marginal -sala-
rio-. En consecuencia, el empleador
desear contratar a cada salario la can-
tidad de trabajo con igual ingreso del
producto marginal, por lo que la curva
de demanda de trabajo coincide en este
caso con la curva de ingreso del pro-
ducto marginal. (M.L.R)
demanda de inversin. Entendida
como demanda privada interior bruta
de una economa. Incluye tres com-
ponentes: demanda de capital produc-
tivo -planta y equipo adquirido por
las empresas-, inversin en viviendas
-construccin de nuevas viviendas- e
inversin en existencias -de materias
primas, productos semielaborados y
productos terminados-. Esta ltima se
UHHUH H[FOXVLYDPHQWH D OD LQYHUVLyQ
planeada o deseada en existencias, esto
es excluye la acumulacin de existen-
cias por parte de las empresas que se
produce de modo involuntario como
consecuencia de una demanda inferior
a la prevista. La inversin est determi-
nada por diferentes factores, entre los
cuales se puede destacar la variacin
en el nivel de produccin -que afecta
positivamente a la demanda de inver-
sin- y el tipo de inters, de incidencia
negativa en la misma. No obstante, la
demanda de inversin es un compo-
nente heterogneo y de gran volatilidad,
que con independencia de la evolucin
de los citados factores se ver profunda-
PHQWHLQXHQFLDGDSRUODVH[SHFWDWLYDV
empresariales. (M.L.R.)
demanda derivada. Demanda que es
consecuencia de otra demanda. El caso
ms representativo es el de la demanda
de factores de produccin -trabajo y
capital-, procedente de la demanda que
tiene lugar en el mercado de bienes y
servicios que contribuyen a producir.
Lo mismo ocurre con la demanda de
capitales. (M.L.R)
demanda de trabajo. Relaciona la can-
tidad de factor trabajo que las empresas
desean mantener con cada posible pre-
cio -salario-. Una empresa maximiza-
GRUD GH EHQHFLRV FRQWUDWDUi XQLGDGHV
adicionales de factor trabajo hasta el
punto en que el ingreso del producto
marginal -contribucin al ingreso de
la ltima unidad utilizada de factor
trabajo- iguale al coste marginal -sala-
rio-. En consecuencia, el empleador
desear contratar a cada salario la can-
tidad de trabajo con igual ingreso del
producto marginal, por lo que la curva
60
de demanda de trabajo coincide en este
caso con la curva de ingreso del pro-
ducto marginal.
La demanda de trabajo
W
W1
W2
IPML
L1 L2 L
En este sentido, para un salario W1, el
empresario desear mantener -dada la
cantidad del resto de factores de produc-
cin, la cantidad de trabajo cuya con-
tribucin adicional al ingreso -ingreso
del producto marginal del trabajo- se
iguale con el coste del ltimo traba-
jador, determinando una cantidad L1;
lo mismo para el salario W2, que dar
lugar a la contratacin de L2. (M.L.R.)
demanda neta del exterior. Esto es,
diferencia entre exportaciones e impor-
taciones. Depende de la renta interior
-por su efecto sobre las importaciones-,
renta exterior -por su impacto sobre
las exportaciones- relacin entre los
precios interiores y exteriores, y tipo
de cambio: un encarecimiento de la
moneda extranjera -por depreciacin o
devaluacin de la moneda interior- aba-
rata relativamente los bienes y servi-
cios interiores frente a los del resto del
mundo, aumentando las exportaciones
y reduciendo las importaciones; lo con-
 Diccionario de Teora Econmica
trario ocurrir ante un abaratamiento
de la moneda exterior, por aprecia-
cin o revaluacin de nuestra moneda.
(M.L.R.)
depsito. Contrato por el cual un indi-
viduo, grupo de individuos, o una ins-
titucin -depositante-, hace entrega a
XQGHSRVLWDULRGHXQELHQDQGHTXH
ste la custodie durante un determinado
periodo de tiempo. (M.L.R.)
depsito aduanero. Circunstancia en
que se encuentran las mercancas, en
un recinto bajo control de la aduana,
durante un plazo limitado, en que no
abonan derechos de importacin. Fun-
damentalmente se utilizan cuando el
LPSRUWDGRU QR FRQRFH HO GHVWLQR QDO
de la mercanca, que ser importada o
reexportada a otro pas. (M.L.R.)
depsito a la vista. Depsito bancario
en que el depositante puede retirar en
parte o en su totalidad la cantidad apor-
tada en cualquier momento, sin previo
aviso. En general, no ofrecen intereses.
(M.L.R.)
depsito a plazo. Depsito bancario en
que el depositante no puede retirar la
cantidad ingresada hasta que transcurra
XQSOD]RSUHMDGR8QDYH]WUDQVFXUULGR
el depositante puede retirar su dinero,
as como los intereses correspondientes.
Si el depositante necesita disponer de su
GLQHURDQWHVGHODQDOL]DFLyQGHGLFKR
periodo, debe contar con el permiso del
EDQFR R LQVWLWXFLyQ QDQFLHUD \ KDFHU
frente a un coste -en general, la prdida
de una parte de los intereses devenga-
61
dos-. Cuando el vencimiento es inferior
a un ao se denomina depsito a corto
plazo; en caso contrario, sera un dep-
sito a largo plazo. (M.L.R.)
depsito bancario. Cantidad de dinero
que un individuo o institucin mantiene
en una cuenta bancaria. Los depsitos
bancarios son un activo para el depo-
sitante, y un pasivo para la institucin
QDQFLHUDTXHORUHFLEHSRUTXHODHQWL-
dad bancaria debe devolver la cantidad
depositada en el plazo acordado, junto
con los intereses devengados en su
caso. (M.L.R.)
depsito de ahorro. Normalmente ins-
trumentados en libreta, cuentan con una
disponibilidad ligeramente inferior a la
de los depsitos a la vista -no son movi-
lizables mediante cheques-, y suelen
ofrecer un tipo de inters. (M.L.R.)
depsito de garanta. Cantidad de
dinero depositada en los mercados bur-
stiles por compradores o vendedores
en los contratos de futuros o de opcio-
nes, para garantizar sus compromisos
respectivos. (M.L.R.)
depsito de valor.$FWLYRUHDORQDQ-
ciero- que, por mantener su valor a lo
largo del tiempo, se pueden utilizar para
mantener la riqueza. (M.L.R.)
depreciacin. Prdida de valor que
pueden experimentar los componentes
del inmovilizado de una empresa, as
como los bienes de consumo duradero,
como consecuencia de su uso y el paso
del tiempo -depreciacin fsica- o por
obsolescencia tecnolgica. En el caso GHVFXHQWRWLSRGHTipo de inters que
del inmovilizado de una empresa, los se aplica en las operaciones de des-
activos pierden con la depreciacin su cuento. (M.L.R)
capacidad para generar ingresos. Tambin
se denomina depreciacin a la prdida de deseconoma de escala. Situacin en la
valor que experimenta el dinero. (M.L.R) que, ante un determinado aumento de
los inputs que intervienen en un proceso
depreciacin monetaria. Prdida de de produccin, se obtiene un aumento
valor que, en un sistema de tipos de cam- menos que proporcional en la cantidad
ELRH[LEOHVH[SHULPHQWDXQDPRQHGD de output. En consecuencia, la existen-
con respecto a otra u otras, como conse- cia de deseconomas de escala causa un
cuencia de las oscilaciones experimen- aumento en el coste medio de produc-
tadas por la oferta y la demanda en el cin. (M.L.R)
mercado de divisas. (M.L.R)
desempleo. En general, situacin de
desarrollo econmico. Concepto ms una economa en que una parte de sus
amplio que el de crecimiento econ- recursos productivos se encuentran
mico. Cuando se utiliza frente al con- sin utilizar. De modo ms concreto se
cepto de subdesarrollo hace referencia aplica a la situacin en que una parte de
a las grandes diferencias en el nivel de la poblacin activa de un pas -pobla-
vida que se dan entre distintos pases. El cin con edad, capacidad y deseo de
desarrollo de un pas no slo depende trabajar- no encuentra empleo. (M.L.R)
de su renta, sino tambin de otros aspec-
WRVVyORPRGLFDEOHVHQHOODUJRSOD]R GHVHPSOHR WDVD GH Porcentaje de
como es el nivel educativo de la pobla- la poblacin activa que no encuentra
cin, estado de la tecnologa y mtodos empleo. (M.L.R.)
de produccin utilizados, grado de dis-
tribucin de la renta, tamao y cobertura desempleo cclico. Es el que registra un
del Estado de bienestar, etc. (M.L.R.) pas como consecuencia de una situa-
cin recesiva en su economa. (M.L.R)
descuento. 2SHUDFLyQ QDQFLHUD FRQ-
sistente en presentar a un banco los ttu- desempleo encubierto. Personas que,
los de crdito en poder de una empresa, aun considerndose desempleadas, no
FRQ HO Q GH TXH JHVWLRQH VX FREUR \ JXUDQ RFLDOPHQWH FRPR WDOHV WUDED-
abone su importe. La cantidad que el jadores desanimados que han dejado de
banco abona al cliente es la que resulta buscar empleo de forma activa, traba-
al deducir del valor nominal de los ttu- jadores estacionales en la poca en que
los el tipo de inters correspondiente no trabajan, personas subempleadas que
-tipo de descuento-, adems de los gas- realizan trabajos en jornadas muy cortas,
tos y comisiones derivados de la opera- o bien ocupadas en empleos para los cua-
cin. (M.L.R) OHVVHHQFXHQWUDQVREUHFXDOLFDGDVHWF

62
 Diccionario de Teora Econmica
desempleo estacional. Desempleo que
se genera en determinados sectores
o en determinadas regiones en que la
GHPDQGDXFW~DHQIXQFLyQGHODpSRFD
del ao en que se encuentren. (M.L.R)
desempleo estructural. Desempleo
que existe como consecuencia de que
ODV FXDOLFDFLRQHV \R OD ORFDOL]DFLyQ
requeridas por los demandantes de
empleo no coincide con las de la oferta
de trabajo. (M.L.R)
desempleo friccional. Desempleo nor-
mal e inevitable que tiene lugar como
consecuencia de los desajustes transi-
torios que se producen porque el mer-
cado de trabajo se encuentra en cons-
tante movimiento: continuamente se
producen vacantes por jubilacin, des-
pido o creacin de nuevos empleos, al
tiempo que acceden nuevos entrantes a
la poblacin activa: personas que termi-
nan sus estudios, que alcanzan la edad
laboral, o simplemente que por diferen-
tes razones deciden comenzar a buscar
un empleo. (M.L.R)
desempleo natural. Desempleo deter-
minado por la actual estructura de la
economa. Incluye el desempleo friccio-
nal y el estructural, tratndose por tanto
de un desempleo que no se resuelve a
corto plazo por un aumento indiscrimi-
nado de la demanda agregada. (M.L.R)
desempleo tecnolgico. Desempleo
que tiene su origen en la implantacin
de nuevas tecnologas que sustituyen
a la mano de obra. Es una parte del
desempleo estructural. (M.L.R)
63
desequilibrio. Situacin que se pro-
duce cuando las diferentes variables
econmicas -normalmente la oferta y la
demanda- no se encuentran en situacin
de estabilidad. (M.L.R)
desviacin del comercio. Circunstan-
FLD TXH VH SURGXFH FXDQGR ORV XMRV
comerciales inicialmente existentes
entre distintos pases cambian como
consecuencia de un acuerdo de unin
DGXDQHUDHQWUHORVSDtVHVUPDQWHVGHO
acuerdo. De este modo, las rutas comer-
ciales preexistentes cambian entre cada
XQRGHORVSDtVHVUPDQWHVGHODFXHUGR
y entre stos y el resto del mundo.
(M.L.R)
deuda. Obligacin por parte de una per-
sona, grupo de personas o institucin
-deudor- de pagar de modo inmediato o
en un plazo estipulado una cantidad de
dinero a otra. (M.L.R)
deuda externa. Deuda total -pblica
y privada- que un pas mantiene con el
resto del mundo. (M.L.R.)
deuda pblica. Ttulos emitidos por el
Estado cuando la recaudacin obtenida
SRU ORV FDXFHV RUGLQDULRV QR HV VX-
ciente para hacer frente al total de los
pagos. La Deuda Pblica se materializa
HQ WtWXORV GH UHQWD MD TXH VRQ DGTXL-
ridos por los ahorradores, que de este
modo proporcionan al Estado recursos
extraordinarios. Dado que los Bancos
Centrales no pueden ser compradores
de Deuda Pblica en el momento de
VX HPLVLyQ OD QDQFLDFLyQ GHO GpFLW
pblico mediante emisiones de Deuda
Pblica no implica un aumento de la
base monetaria en circulacin, por lo
TXH QR HV XQ PHFDQLVPR GH QDQFLD-
FLyQGHOGpFLWLQDFLRQLVWDHQHOFRUWR
plazo. No obstante, una vez transcu-
rrido el plazo estipulado, el Estado
debe amortizar la deuda y adems hacer
frente al pago de los correspondientes
intereses. Por sus caractersticas y plazo
de amortizacin, la Deuda Pblica espa-
ola puede tomar la forma de Letras del
Tesoro -con un plazo de amortizacin
comprendido entre tres y dieciocho
meses, y que bsicamente componen la
Deuda Pblica a corto plazo-, los Bonos
del Estado -entre tres y cinco aos y
que suponen la Deuda Pblica a medio
plazo-, y las Obligaciones del Estado,
con un plazo de amortizacin superior
a los diez aos -Deuda Pblica a largo
plazo-. La Deuda Pblica se utiliza
adems como instrumento de poltica
monetaria en las denominadas opera-
ciones de mercado abierto, mediante las
cuales el Banco Central compra o vende
determinados ttulos de Deuda Pblica
que se encuentran en poder de los ban-
cos a un determinado tipo de inters,
facilitando o limitando la liquidez cir-
culante en la economa. (M.L.R)
deuda pblica anotada. Emisiones
de Deuda Pblica que no se materiali-
zan en papel impreso, que se sustituye
por anotaciones contables. El mercado
de Deuda Pblica anotada se crea en
Espaa en 1987. (M.L.R)
deuda pblica pignorable. Deuda
pblica que se emite con la condicin
de que el comprador puede acudir al
64
%DQFR&HQWUDO\REWHQHUODQDQFLDFLyQ
monetaria de la totalidad o de una parte
de la deuda. En Espaa, hasta 1958, la
deuda emitida por el Estado tena el pri-
vilegio de pignoracin automtica en el
%DQFRGH(VSDxDGLFXOWDQGRFRQVLGH-
rablemente el control de la oferta mone-
taria en circulacin. (M.L.R)
devaluacin. Disminucin en el valor
de una moneda frente a otra u otras en
XQVLVWHPDGHWLSRVGHFDPELRMRVRGH
zonas objetivo, decidida por las autori-
GDGHVDQGHPHMRUDUODSRVLFLyQFRP-
petitiva de un pas o frenar la presin
que los movimientos especulativos pue-
den ejercer sobre los bancos centrales.
A diferencia de la depreciacin, se trata
de una actuacin consciente y volunta-
ria por parte de las autoridades de los
pases implicados. (M.L.R)
diferencial de intereses. Cantidad por-
centual que se aade al tipo de inters
que en cada caso se toma como referen-
cia para calcular el tipo de inters que
QDOPHQWH VH DSOLFDUi VREUH OD GHXGD
(M.L.R)
dilema del prisionero. denominacin
TXHUHFLEHXQPRGHORGHFRQLFWRDQDOL-
zado por la Teora de Juegos, que mues-
WUD OD GLFXOWDG GH PDQWHQHU OD FRRSH-
racin incluso cuando es mutuamente
EHQHFLRVD VH LOXVWUD FRQ HO VLJXLHQWH
supuesto: dos delincuentes son deteni-
dos e incomunicados entre s. Se sos-
pecha que han participado en un delito
cuya pena es de diez aos, pero no se
tienen pruebas, de modo que slo se les
puede culpar con seguridad de un delito
 Diccionario de Teora Econmica
menor, cuya pena es de dos aos. Cada
uno de los prisioneros recibe adems la
promesa de que, si proporciona pruebas
para culpar al otro del delito mayor,
su pena se ver reducida a un ao; en
FDVR GH TXH DPERV FRQHVHQ OD SHQD
para ambos ser de cinco aos. Evi-
dentemente, ambos ganaran si ninguno
confesara, circunstancia en que ambos
se enfrentaran a una pena de dos aos;
no obstante, cada uno de ellos tiene pre-
sente los incentivos del otro a confesar
y reducir su pena a un ao, por lo que
ambos acabaran confesando, enfren-
trueque por su aceptacin general. Por
ltimo, en su funcin de depsito de
valor el dinero es un almacn de valor
para operaciones futuras. De las tres
funciones, la ltima es desempeada
por muchos otros activos, y la de uni-
dad de cuenta puede ser ocasionalmente
desempeada por monedas que no son
de curso legal -dlares, pesetas-. La de
medio de pago, en cambio, slo puede
ser realizada por el dinero, al menos
con aceptacin general. Por esta razn,
se tiende a considerar que la funcin de
medio de pago es, en s misma, una fun-
tndose a una pena de cinco aos. En
GHQLWLYDHOGLOHPDGHOSULVLRQHURLOXV-
tra muchas circunstancias de la vida real
y muestra que la cooperacin es difcil
incluso cuando implica una mejora en
la situacin de los dos participantes
en el juego. (M.L.R).
dimensin ptima. Situacin en que
se encuentra una empresa cuando el
mnimo de su curva de costes totales
medios a corto plazo coincide con el
mnimo de la curva de costes totales
medios a largo plazo. (M.L.R)
dinero. Medio de pago generalmente
aceptado. (M.L.R)
GLQHUR IXQFLRQHV GHO El dinero des-
empea fundamentalmente tres funcio-
nes: unidad de cuenta, es decir, unidad
en que se valoran los precios de otros
bienes y servicios; por su homoge-
neidad, soluciona el problema de la
multiplicidad de precios relativos. En
segundo lugar, medio de pago, que per-
mite la superacin de las operaciones de
65
FLyQGHQLWRULDGHOGLQHUR0/5
dinero bancario. Dinero creado por la
banca privada mediante la anotacin en
cuenta de los depsitos suscritos por los
clientes. El dinero bancario es un activo
para el poseedor, y una deuda para el
banco. En la medida en que los indi-
viduos, empresas y otras instituciones
pueden realizar pagos mediante cargos
directos en cuenta, o mediante el pago
de cheques, el dinero bancario funciona
como medio de pago. (M.L.R)
dinero convertible. Dinero que es sus-
ceptible de ser cambiado por otro de
igual valor nominal. (M.L.R)
dinero de plstico. Trmino con el que
se hace referencia a las tarjetas de cr-
dito. (M.L.R)
GLQHUR GXFLDULR O dinero signo, es
un activo cuyo valor intrnseco como
mercanca es muy escaso en relacin
con el valor con que cuenta como medio
de cambio. Tampoco existe una contra-
partida para el mismo en forma de oro o
cualquier otro metal noble. Dicho valor
como medio de cambio se mantiene
porque la gente cree en el mismo, y por
su declaracin oficial como dinero
por parte de las autoridades. (M.L.R)
dinero legal. Es el dinero signo emi-
tido por una institucin -en nuestro
caso Banco de Espaa, o Banco Central
Europeo-, que monopoliza su emisin,
y toma la forma de billetes o monedas
metlicas. (M.L.R)
dinero mercanca. Dinero que adopta
la forma de una mercanca que tiene
pleno valor intrnseco, es decir, cuenta
con valor como mercanca independien-
temente de su valor en el intercambio.
No obstante, no todas las mercancas
ofrecen cualidades adecuadas para su
utilizacin como dinero. La mercanca
elegida debe reunir las siguientes cuali-
dades: no ser perecedera, ser fcilmente
transportable, ser fcilmente divisible
sin prdida de valor, ser homognea y
ser de oferta limitada. (M.L.R)
dinero papel de pleno contenido.
&HUWLFDGRV GH SDSHO UHVSDOGDGRV SRU
depsitos de oro por igual valor de los
FHUWLFDGRV HPLWLGRV &XDQGR OD HFR-
noma utiliza como dinero oro o dinero
papel convertible en oro, dicha econo-
ma se rige bajo un sistema de patrn
oro. (M.L.R)
discriminacin de precios. Prctica uti-
lizada por algunas empresas consistente
en imponer a un producto un precio dife-
rente a distintos grupos de consumidores,
66
o a un mismo consumidor por diferentes
unidades de producto. En este sentido
puede ser de primer grado, de segundo
grado o de tercer grado. (M.L.R.)
discriminacin de precios de primer
grado. Tambin denominada discrimi-
nacin perfecta de precios, es una prc-
tica consistente en cobrar a cada cliente
su precio de reserva, esto es, el precio
mximo que estuviera dispuesto a pagar
por cada unidad adquirida. De ser posi-
ble su aplicacin, la empresa se apro-
piara ntegramente del excedente del
consumidor. (M.L.R.)
discriminacin de precios de segundo
grado. Prctica consistente en cobrar a
un mismo cliente precios unitarios dife-
rentes por unidades o bloques dis-
tintos del bien o servicio. Este tipo de
discriminacin de precios tiene sentido
en los mercados en los que el precio de
reserva del consumidor disminuye a
medida que aumenta el nmero de uni-
dades adquiridas. (M.L.R.)
distribucin funcional de la renta.
7pUPLQRTXHVHUHHUHDOPRGRHQTXH
la renta de una economa se reparte
entre los diferentes factores participan-
tes en el proceso de produccin: la renta
percibida por los trabajadores, por los
empresarios y por los propietarios de
los recursos naturales. (M.L.R.)
distribucin personal de la renta.
Modo en que se distribuye la renta entre
los individuos, familias, y diferentes
grupos sociales, sin tener en cuenta la
procedencia de dichas rentas. (M.L.R.)
 Diccionario de Teora Econmica
divisa. Moneda utilizada en una deter-
minada regin o pas. (M.L.R)
dumping. Trmino ingls que se uti-
liza para hacer referencia a la prctica
comercial discriminatoria en que una
HPSUHVDMDSUHFLRVLQIHULRUHVSDUDORV
productos importados con respecto
a los bienes vendidos en el mercado
nacional. Habitualmente, las empresas
practicarn dumping si perciben una
mayor elasticidad en la demanda de
exportaciones que en la demanda inte-
rior. Para que exista dumping deben
existir dos condiciones: la competen-
cia debe ser imperfecta y los mercados
deben estar segmentados, de modo que
imposibilite el arbitraje. Actualmente
se considera una prctica de compe-
tencia desleal, por lo que se encuentra
prohibida en los tratados comercia-
les internacionales y por tanto sujeta
a penalizaciones. Los diferentes tipos
de dumping son dumping predatorio,
dumping cclico, dumping estacional y
dumping persistente. (M.L.R.)
dumping cclico. Durante un periodo
recesivo, el precio puede caer por
debajo del coste total medio a corto
plazo, aunque la empresa producir -y
vender, tanto al interior como al exte-
rior- mientras supere el coste variable
medio. (M.L.R.)
dumping estacional. Se aplica por
liquidacin de inventarios excesivos
de un producto. El productor puede
desviar una parte de los mismos a los
67
mercados externos para no desequili-
brar los internos. Tambin es utilizable
para promocionar productos en nuevos
mercados. (M.L.R.)
dumping persistente. Cuando una
empresa con poder de mercado utiliza la
discriminacin de precios para aumen-
WDU VXV EHQHFLRV WRWDOHV$ GLIHUHQFLD
de lo que ocurre en el dumping preda-
torio, no se pretende eliminar a otras
empresas, y es una situacin que puede
mantenerse en el tiempo. (M.L.R.)
dumping predatorio. Sucede cuando
XQDHPSUHVDMDWHPSRUDOPHQWHXQSUH-
cio bajo en el mercado extranjero de
VXV H[SRUWDFLRQHV FRQ OD QDOLGDG GH
expulsar a sus competidores. Una vez
que los competidores salen del mer-
cado, la empresa puede utilizar su poder
de mercado para aumentar los precios.
(M.L.R.)
dumping social. Prctica utilizada por
algunos pases que producen a bajo
coste y obtienen su producto a precios
bajos como consecuencia de la aplica-
cin de una legislacin laboral poco
favorable para el trabajador. (M.L.R.)
duopolio. Caso extremo de oligopolio
en que slo existen dos productores.
(M.L.R.)
duopsonio. Caso extremo de oligop-
sonio en que slo participan en el mer-
cado dos demandantes o compradores.
(M.L.R.)
E
(FRQ Consejo de Asuntos Econmi- SODQWHDU \ YHULFDU KLSyWHVLV HFRQyPL-
cos y Financieros de la Unin Euro- cas y estimar parmetros econmicos,
pea, integrado por los Ministros de habitualmente mediante la utilizacin
Economa y Finanzas de los 27 pases de tcnicas de regresin. La econome-
que componen la Unin Europea. Es tra parte de unos valores reales de unas
el rgano encargado de aprobar anual- determinadas variables econmicas, y
mente el presupuesto de la UE, adems trata de obtener el valor de los parme-
de tener competencias en cuanto a la tros de los modelos en que se encuen-
coordinacin de las polticas econmi- tran dichas variables econmicas, a par-
cas, seguimiento del cumplimiento por tir de lo cual se trata de evaluar el grado
parte de cada uno de los estados miem- de validez de los modelos usados en
bros del Pacto de Estabilidad y Creci- economa, explicar la realidad, predecir
miento y seguimiento de la situacin los valores futuros de dichas variables
econmica. (M.L.R.) y, en su caso, hacer las recomendacio-
nes necesarias en materia de poltica
econometra. Rama de la estadstica econmica. En las ltimas dcadas se
que se utiliza para la construccin de ha acentuado la utilizacin de modelos
PRGHORV IRUPDOHV FRQ OD QDOLGDG GH economtricos para la contrastacin y

68
 Diccionario de Teora Econmica

YDOLGDFLyQGHPXFKDVGHODVDUPDFLR- el primer &UHDWLYH (FRQRP\ 5HSRUW

nes que se formulan en la teora econ- 2008 por parte de la Conferencia de
mica. (M.L.R.) las Naciones Unidas para el Comer-
cio y el Desarrollo (UNCTAD, por sus
economa: Aunque son muchas las VLJODV HQ LQJOpV GRQGH VH DUPD TXH
GHQLFLRQHV GH HFRQRPtD TXH VH KDQ la economa creativa es un concepto
dado a lo largo del tiempo, la ms cono- en evolucin, basado en la potenciali-
cida es la de ROBBINS (1932) en su dad de los bienes creativos para generar
obra Ensayo sobre la Naturaleza y crecimiento econmico y desarrollo.
6LJQLFDGRGHOD&LHQFLD(FRQyPLFD El sector creativo de la economa est
Ciencia que se ocupa de la utilizacin integrado por las empresas vinculadas a
de medios escasos susceptibles de usos la investigacin y desarrollo, el diseo
alternativos. Estudia por tanto el modo DUTXLWHFWyQLFRHOGLVHxRJUiFRGLVHxR
en que las sociedades administran unos de moda, software y servicios de pro-
recursos escasos para la obtencin de gramacin, publicidad. Rpidamente el
unos determinados bienes y servicios y concepto de creatividad se ha expan-
su distribucin entre los diferentes indi- dido y adjetivado. En efecto, se habla de
YLGXRV(VWDGHQLFLyQLQFOX\HODHVHQ- industrias creativas, clase creativa,
cia del problema econmico: en tanto sistemas locales de produccin crea-
que las necesidades humanas son ilimi- tivos. Incluso, la Alianza Global para
tadas -cuando se cubren unas inmedia- la Diversidad Cultural de la UNESCO
tamente surgen otras-, los recursos y los cre en 2004 la red de ciudades creati-
bienes econmicos son limitados -esca- vas. (L.F.A.Q.)
sos-. (M.L.R.)
economa de la cultura. La Economa
economa aplicada. Parte de la ciencia de la Cultura constituye un rea de espe-
econmica que utiliza sus desarrollos cializacin reciente de la economa. Se
tericos para explicar y buscar solucio- GHQH FRPR OD DSOLFDFLyQ GH OD WHRUtD
nes a los problemas que se suceden en y herramientas de la economa al an-
la prctica. (M.L.R.) lisis de la organizacin econmica del
sector cultural y del comportamiento
economa creativa. Desde la perspec- de quines producen y de quines con-
tiva econmica, la creatividad se iden- sumen los bienes y servicios cultura-
WLFDFRPRIXHQWHGHLGHDVSDUDSURPR- les, incluyendo el papel del gobierno.
ver el surgimiento de nuevos negocios y Sus principales mbitos de actuacin
sectores productivos. En este contexto, VH UHHUHQ D XQ DPSOLR FRQMXQWR GH
la creatividad puede ser entendida en actividades culturales: artes escnicas
un doble sentido: como fuente de inno- (teatro, danza, pera, msica en vivo),
vacin y, como un rea de actividad artes visuales (pintura, escultura), patri-
HFRQyPLFD HVSHFtFD ODV LQGXVWULDV monio (museos, bibliotecas, festivales),
creativas. En abril de 2008 se publica industrias culturales (libro, cine, tele-

69
visin). Los principales interrogantes
que enfrenta la economa de la cultura
VH UHHUHQ D ORV ELHQHV \ VHUYLFLRV
artsticos y culturales presentan carac-
tersticas especiales que distinguen su
produccin y consumo de los otros bie-
centivo en la economa que, en lugar de
aumentar la recaudacin, la reducira;
en consecuencia, de una reduccin en
el tipo impositivo se poda esperar un
aumento de recaudacin -por el efecto
de los incentivos- y una reduccin en el
nes en la economa?, cmo reconocer,
HVSHFLFDU\FXDQWLFDUODVH[WHUQDOLGD-
des derivadas de las actividades cultura-
les?, cules son las mejores formas de
intervencin para estimular y sostener
las actividades culturales?, puede el
libre mercado alcanzar niveles social-
mente ptimos de produccin de activi-
dades culturales?. (L.F.A.Q.)
economa de la oferta. Poltica econ-
mica que se centra en aumentar la pro-
duccin mediante medidas de fomento
de incentivos que aumenten la oferta
agregada de la economa, frente a las
SROtWLFDVGHGHPDQGDWUDGLFLRQDOHVV-
cal o monetaria-. El aspecto esencial
de la economa de la oferta se encuen-
tra en los efectos incentivadotes que,
sobre la inversin, la produccin y el
trabajo tendran las reducciones impo-
sitivas, idea que se extendi sobre todo
a comienzos de la dcada de los ochenta
sustentando la poltica econmica lle-
vada a la prctica durante el mandato de
Ronald Reagan en los Estados Unidos.
Un instrumento esencial utilizado por
los economistas de oferta fue la deno-
minada &XUYD GH /DIIHU, mediante la
cual se intent demostrar que la reduc-
cin impositiva no implicara necesa-
riamente un descenso de la recaudacin
y, consiguientemente, un aumento en el
GpFLWS~EOLFRXQWLSRLPSRVLWLYRH[FH-
sivamente elevado causara tal desin-
70
GpFLWS~EOLFR0/5
economa del bienestar. Rama de la
microeconoma que se ocupa de expli-
car y buscar el nivel de bienestar colec-
tivo para el conjunto de la sociedad. En
la medida que trata de hacer recomen-
daciones en cuanto a las medidas que
deben ser adoptadas para aumentar la
utilidad del conjunto de la sociedad, se
ha considerado una rama de la econo-
ma normativa. Se fundamenta en gran
medida en torno al concepto de ptimo
paretiano, y tuvo su principal desarrollo
hacia mediados del siglo XX, encon-
trndose entre los soportes tericos del
denominado Estado de Bienestar. Su
principal limitacin se encuentra en la
imposibilidad de encontrar una funcin
de bienestar social que agregue las utili-
dades de los diferentes individuos (Teo-
rema de la imposibilidad de Arrow).
(M.L.R.)
economa de los derechos de autor.
El derecho de autor o copyright forma
parte de la legislacin sobre la propie-
dad intelectual, constituye un meca-
nismo legal que permite que el producto
del trabajo de los individuos creadores
(o autores) no sea utilizado y copiado
sin su permiso. Es decir, les otorga
poder de monopolio durante un perodo
GH WLHPSR GHQLGR SRU OD OHJLVODFLyQ
FRQHOQGHREWHQHUXQUHQGLPLHQWRGH
 Diccionario de Teora Econmica

sus creaciones. El anlisis econmico obras creativas y los costes asociados

de los derechos de autor se puede enfo-
car como un caso particular de la pro-
visin privada de un bien pblico. En
razn de que la obra original una vez
es creada, es decir, despus de todo el
proceso creativo, presenta la caracters-
tica de no rivalidad en el consumo (bien
a la administracin de los derechos de
autor y de hacer efectivo su cumpli-
miento. La literatura reciente introduce
un tercer coste, en el sentido de que
la proteccin de monopolio temporal
que otorga los derechos de autor puede
atraer la bsqueda de rentas en activi-
S~EOLFR(VWRVLJQLFDTXHHQDXVHQFLD
de una proteccin (copyright) el coste
de reproducir el original para un usuario
adicional sera muy bajo (bsicamente
los costes del soporte fsico -un CD en
blanco, un lienzo, un folio en blanco- y
de entrega), con lo que el autor o crea-
dor no resultara recompensado por su
esfuerzo inicial.
/RV SDUiPHWURV TXH FRQJXUDQ ORV
derechos de autor tienen tres dimensio-
nes: la altura, la amplitud y la longitud.
La altura representa el estndar de
originalidad necesaria para que un tra-
bajo sea susceptible de ser protegido.
/DDPSOLWXGVHUHHUHDODFREHUWXUD
que la proteccin ofrece. En principio,
los derechos de autor protegen de las
copias no autorizadas, tambin otorgan
derechos sobre la distribucin de las
copias, de las obras derivadas y de
las actuaciones y exposiciones pbli-
FDV/DORQJLWXGVHUHHUHDOSHUtRGR
de tiempo durante el cual la expresin
est protegida.
Si bien los derechos de autor buscan
en principio estimular positivamente
HOWUDEDMRFUHDWLYRSDUDHOEHQHFLRGH
la sociedad, tambin le generan costes.
En particular, se distinguen dos grandes
tipos de costes. Los costes sociales de
restringir el acceso tanto a los consumi-
dores como a los productores de nuevas
71
dades protegidas, recursos que podran
DOFDQ]DU XQ PD\RU EHQHFLR VRFLDO HQ
otros usos alternativos. En tal sentido,
6WDQ/LHERZLW]\5LFKDUG:DWWDUPDQ
[...] El derecho de autor considera un
balance social: la ganancia social que
es derivada del disfrute de bienes crea-
tivos debe ser equilibrada contra las
LQHFLHQFLDVTXHLPSOLFDODMDFLyQGH
precios por encima del coste marginal.
(L.F.A.Q.)
economa de mercado. Sistema econ-
mico en que los agentes sociales actan
libremente dentro de un determinado
marco institucional, en que la respuesta
a los problemas econmicos bsicos
-qu, cmo, para quin producir- viene
dada por el mercado; el mercado es el
mecanismo mediante el cual los com-
pradores y vendedores interactan, pro-
ducindose un intercambio de bienes y
servicios en el que se determina el pre-
cio de los mismos. En una economa de
mercado los factores de produccin son
de propiedad privada, y nadie decide
de modo individual la cantidad que hay
que producir de cada uno de los dife-
rentes bienes y servicios, ni su precio:
dichas decisiones son conjuntamente
adoptadas a partir de las actuaciones
descentralizadas de los oferentes y
demandantes que participan en el mer-
cado, que actan libremente guiados en determinados aspectos que se consi-
por su propio inters. Los primeros tra- deran de inters social, que son funda-
WDQGHPD[LPL]DUVXVEHQHFLRVORTXH mentalmente los siguientes:
garantiza que ofrecern los bienes y ser-Redistribucin de la renta y equidad: la
vicios deseados por los consumidores distribucin de la renta resultante del
en funcin del precio; al tiempo, stos libre juego de la oferta y la demanda
tratan de maximizar su utilidad, con puede ocasionar excesivas desigual-
lo que utilizarn cuidadosamente sus dades, de modo que se suele conside-
recursos guindose por los precios, que rar conveniente que el Estado inter-
actan racionando sus disponibilidades. venga para lograr una distribucin
En una economa pura de mercado la ms equitativa, mediante las denomi-
intervencin del Estado es mnima, res- nadas polticas redistributivas.
tringindose a regular un marco jurdico Estabilidad macroeconmica: mediante
que garantice la propiedad privada y los ODXWLOL]DFLyQGHSROtWLFDVVFDO\PRQH-
intercambios del mercado. (M.L.R.) WDULD FRQ OD QDOLGDG GH PRGHUDU ODV
oscilaciones del ciclo econmico y con-
HFRQRPtD GH SODQLFDFLyQ FHQWUDO tribuir a que las principales variables
Sistema econmico en el que la res- macroeconmicas se siten cerca de
puesta a los problemas econmicos sus niveles planteados como objetivo.
bsicos viene dada por el Estado. Tiene Fallos del mercado: que tienen lugar
sus races tericas en los trabajos ela- FXDQGR HO PHUFDGR QR DVLJQD H-
borados por Karl MARX y Friedrich cientemente los recursos por diferen-
(1*(/6DQDOHVGHOVLJOR;,;(QVX tes circunstancias: bienes pblicos,
versin ms estricta no hay propiedad externalidades, poder de mercado,
privada de los medios de produccin ni informacin imperfecta. (M.L.R.)
tampoco mercado, y es el Estado quien
asume el papel de coordinador de la economa normativa. /DV DUPDFLR-
propiedad colectiva de los medios de nes presentes en la economa normativa
produccin. (M.L.R.) tratan de lo que debera ser. Ofrecen
por tanto recomendaciones de actua-
economa mixta. En la prctica, pese cin fundamentadas en juicios de valor
DOHOHYDGRJUDGRGHHFLHQFLDFRQTXH personales y subjetivos. Se contrapone
funciona el sistema de economa de a la denominada economa positiva.
mercado, la evidencia nos muestra que (M.L.R.)
el Estado debe intervenir complemen-
tando el libre funcionamiento de los economa poltica. Trmino introdu-
mercados, determinando un sistema cido en 1615 por Antoine de Montchrestien
denominado economa mixta. Es el sis- inicialmente utilizado para el estudio
tema econmico en que se combinan de las relaciones econmicas entre los
los principios bsicos de la economa de diferentes sectores y clases sociales.
mercado con la intervencin del Estado Los autores pertenecientes a la escuela

72
 Diccionario de Teora Econmica

FOiVLFDDDQ]DURQHOXVRJHQHUDOGHOWpU- unos casos se trata de actividades ile-

mino -Adam Smith, Ricardo, Malthus-, JDOHV SURVWLWXFLyQ WUiFR GH GURJDV
y por economistas neoclsicos como se admite de modo general que, puesto
Walras o Jevons, como un modo de que tales actividades no pueden ser con-
SRQHU GH PDQLHVWR TXH OR TXH KR\ VLGHUDGDVELHQHVVXFXDQWLFDFLyQQR
conocemos como Economa afecta slo no es posible, sino tampoco desea-
tanto a las familias y empresas como al ble. En otros casos son actividades lega-
Estado. No obstante, desde la publica- les, pero que se desarrollan al margen
cin de los Principios de Economa de GHORVUHJLVWURVRFLDOHVFRQODQDOLGDG
Alfred Marshall comienza a utilizarse de eludir el pago de impuestos, cotiza-
progresivamente en trmino Economa ciones a la Seguridad Social o tan slo
en lugar del ms restrictivo Economa para evitar el cumplimiento de la nor-
Poltica, lo que marca una evolucin en mativa legal que afecta a la actividad;
las materias objeto de inters en la dis- en estos casos, la existencia de econo-
ciplina. (M.L.R.) ma sumergida distorsiona el cmputo
del valor de la produccin obtenida en
economa positiva. Tambin cono- una economa. (M.L.R.)
cida como la ciencia econmica del
ser o lo que podra ser, es la rama de economas de escala. Situacin en que,
la ciencia econmica que analiza los a medida que aumenta la produccin, se
comportamientos mediante explica- reduce su coste medio. (M.L.R.)
ciones objetivas del funcionamiento
econmico, permitiendo la elabo- (&8 (XURSHDQ &XUUHQF\ 8QLW
racin de leyes de carcter general. Unidad de cuenta que fue utilizada en
Contiene por tanto proposiciones que la Unin Europea -antes Comunidad
pueden contrastarse mediante la evi- Europea- entre 1979 y el 31 de diciem-
dencia emprica. En contraposicin a bre de 1998, en que fue reemplazada
la economa normativa, los plantea- por el euro. Se trataba de una moneda
PLHQWRVSUHVHQWHVHQODVDUPDFLRQHV cesta, formada por cantidades determi-
positivas carecen de juicios de valor. nadas de las monedas de doce de los
(M.L.R.) entonces quince estados miembros que
existan hasta 1995, y cuyo valor era
economa sumergida. Parte de la acti- una media ponderada de las diferentes
vidad econmica que se desarrolla en un monedas de los pases participantes. El
pas que escapa a los registros, estads- valor de dicha ponderacin dependa
WLFDV \ FRQWUROHV RFLDOHV$XQTXH VRQ de la participacin de cada una de las
actividades que dan lugar a la obten- monedas en el comercio intracomunita-
cin de una determinada produccin, rio, el Producto Interior Bruto de cada
VX FXDQWLFDFLyQ HV LPSRVLEOH SRU OR pas y su respectiva cuota en el Fondo
que no pueden ser incluidas en el cm- Europeo de Cooperacin Monetaria.
puto del Producto Interior Bruto. En (M.L.R.)

73
ecuacin de Fisher. As denominada
porque su creador fue Irving FISHER,
es una expresin que relaciona los tipos
de inters nominales y reales con las
WDVDVGHLQDFLyQSUHYLVWDVRHVSHUDGDV sin en zonas ms pequeas es similar
U Le , donde:
r es el tipo de inters real
i es el tipo de inters efectivo u obser-
vado
eHVODWDVDGHLQDFLyQHVSHUDGD
Mediante esta expresin se trata de
valorar la erosin que puede experi-
mentar
la prdida de valor real de una deuda
a otros pases; stos ven aumentar su
demanda externa, aumentando en con-
secuencia sus niveles de produccin y
renta. La mecnica de los efectos difu-
al que se produce entre pases. (M.L.R.)
HIHFWRH[SXOVLyQHIHFWRcrowding-out
efecto desplazamiento. Cuando existe
XQHOHYDGRGpFLWS~EOLFR\VHUHTXLHUH
una importante emisin de deuda,
el Estado tiene que competir con las
empresas por la captacin del ahorro.
Para ello, la deuda pblica debe emitirse
FXDQGRH[LVWHLQDFLyQ0/5
efectivo en manos del pblico. Total
de la base monetaria circulante -dinero
GXFLDULR H[FHSWR HO TXH VH HQFXHQ-
tra en las cajas de los bancos cajas de
ahorro, y otras instituciones de crdito.
(M.L.R.)
efecto demostracin. Efecto por el cual
las pautas de consumo de un individuo
o grupo de individuos pertenecientes a
un determinado nivel de renta se con-
tagia a otro grupo de individuos de un
nivel de renta igual o incluso inferior,
inducindolo a adquirir el mismo tipo
de bienes y servicios. (M.L.R.)
efecto difusin. Impacto positivo que
el desarrollo de un determinado pas,
regin o zona tiene sobre otros. El
efecto difusin en el caso de varios
pases tiene lugar como consecuencia
de que, al aumentar el crecimiento y la
renta de un pas, aumenta su demanda
interna, parte de la cual se destina a
la importacin de bienes y servicios
a un tipo de inters que la haga atractiva
para sus compradores. Por esta razn,
aumentan los tipos de inters, aumen-
WDQGR HO FRVWH GH QDQFLDFLyQ SDUD ODV
empresas y reducindose la demanda de
inversin; de este modo, el aumento del
gasto pblico provoca una expulsin de
la demanda privada. (M.L.R.)
efecto giffen. Situacin en la que,
contrariamente al supuesto general, el
aumento del precio de un bien -denomi-
nado bien giffen- provoca un aumento
en la demanda del mismo. (M.L.R.)
efecto multiplicador. Efecto que tiene
lugar como consecuencia de la corre-
lacin entre demanda de consumo y
nivel de renta. Al aumentar la renta
aumenta la demanda de consumo, que
es un componente de la demanda agre-
gada, aumentando el nivel total de sta;
al aumentar la demanda agregada las
empresas tratan de satisfacerla, aumen-
tando sus niveles de produccin; el
aumento de produccin genera nuevas
rentas para los factores que han partici-
74
 Diccionario de Teora Econmica

pado en su obtencin, generando nueva lugar en el propio pas mediante el resto

demanda de consumo, y as sucesiva- del mundo: el crecimiento de un pas
mente. La relevancia del efecto multi- genera un impacto positivo en otros
plicador ser mayor cuanto mayor sea mediante los efectos difusin. Aumenta
la proporcin de renta disponible con la demanda de stos, provocando una
respecto a la renta total, cuanto mayor expansin de sus importaciones, parte
sea la proporcin consumida de la renta de las cuales revertirn sobre el pas
disponible -propensin marginal a con- que cuyo crecimiento aument en pri-
sumir- y cuanto menor sea la proporcin mer lugar. (M.L.R.)
de la renta consumida que se destina a
importaciones. (M.L.R.) efecto riqueza. Aumento de consumo
provocado por un aumento en el valor
HIHFWR 3LJRX HIHFWR GHO VDOGR UHDO GH ORV DFWLYRV UHDOHV R QDQFLHURV HQ
Impacto positivo que ejerce sobre la poder del individuo. (M.L.R.)
demanda una reduccin de los precios,
que al aumentar el valor en trminos efecto sustitucin. En microeconoma
reales de los activos lquidos, aumenta se entiende por efecto sustitucin el que
la riqueza real de los consumidores, genera la variacin en el precio de un
estimulando la demanda de bienes y bien sobre su tendencia a sustituirlo por
servicios. (M.L.R.) otros bienes; as pues, ante un aumento
en el precio de un bien, el consumi-
efecto renta. En microeconoma se dor tender a sustituir su consumo por
entiende por efecto renta el que tiene otros bienes con menor encarecimiento
una variacin del precio del bien sobre relativo, para obtener la mxima satis-
la cantidad demandada en el sentido faccin con el menor coste posible.
siguiente: al aumentar (reducirse) el pre- El efecto sustitucin es el factor ms
cio de un bien, desciende (aumenta) la relevante para explicar la pendiente
renta real del consumidor, que ahora, con negativa de la curva de demanda, pues
una misma renta nominal puede adquirir implica necesariamente una variacin
una menor (mayor) cantidad de bienes de la cantidad demandada inversa a la
que antes. En el caso de los bienes nor- variacin experimentada por el precio.
males, el efecto renta provoca un efecto 1R REVWDQWH HO HIHFWR QDO VREUH OD
sobre la cantidad demandada del bien cantidad demandada estar determinada
inversa a la variacin en el precio. Ante por la suma del efecto sustitucin con el
una variacin en el precio de un bien, el efecto renta. (M.L.R.)
HIHFWRQDOVREUHODFDQWLGDGGHPDQGDGD
estar determinada por la suma del efecto HFLHQFLD HFRQyPLFD Una economa
renta con el efecto sustitucin. (M.L.R.) HV HFLHQWH FXDQGR XWLOL]D VXV UHFXU-
sos de modo que es imposible lograr
efecto repercusin. Efecto que, a partir una reasignacin de los mismos que
del mayor crecimiento de un pas, tiene permita que unos individuos mejoren

75
sin que otros empeoren. Implica nece- otros cuando obtiene la misma canti-
VDULDPHQWH TXH H[LVWD HFLHQFLD HQ HO dad de producto con una menor cantidad
FRQVXPRHQODDVLJQDFLyQ\HFLHQFLD de factores productivos, o alternativa-
productiva. (M.L.R.) mente, cuando obtiene la mayor canti-
dad de output para una utilizacin dada
HFLHQFLD HQ HO FRQVXPR. Una econo- de inputs. (M.L.R.)
PtDHVHFLHQWHHQHOFRQVXPRVLQRKD\
modo de redistribuir los bienes y ser- HFLHQFLD;*UDGRHQTXHODHFLHQFLD
vicios entre los diferentes consumido- productiva alcanza sus mayores niveles
res aumentando la utilidad de unos sin posibles. (M.L.R.)
reducir la de otros. (M.L.R.)
elasticidad. Variacin porcentual que
HFLHQFLDHQODDVLJQDFLyQ Una econo- experimenta una variable dependiente
PtDHVHFLHQWHHQODDVLJQDFLyQGHORV ante el cambio de una unidad por-
recursos cuando no hay forma de rea- centual en la variable independiente.
signar los factores de produccin entre (M.L.R.)
los diferentes productores para aumen-
tar la produccin de unos sin reducir la elasticidad de la demanda. La elas-
de otros. (M.L.R.) ticidad de la demanda es una medida
del grado de respuesta de la cantidad
HFLHQFLDHQODSURGXFFLyQUna eco- demandada de un bien ante un cambio
QRPtD HV HFLHQWH HQ OD SURGXFFLyQ VL en alguno de sus factores determinan-
no hay forma de aumentar la produc- tes. (M.L.R.)
cin de unos bienes sin reducir la de
otros; en este sentido, una economa elasticidad-precio cruzada de la
HVHFLHQWHHQODSURGXFFLyQFXDQGRVH demanda. 6H GHQH FRPR HO FRFLHQWH
encuentra situada sobre algn punto de entre la variacin porcentual de la
la frontera de posibilidades de produc- GHPDQGDGHXQELHQ41/Q1) y la varia-
cin. (M.L.R.) cin porcentual del precio de otro bien
32/P2) -complementario o sustitutivo-
HFLHQFLDPDUJLQDOGHOFDSLWDOAumento del anterior. Cuando los bienes relacio-
de producto que se obtiene en un pro- nados son sustitutivos, sus elasticida-
ceso de produccin como consecuencia des cruzadas son positivas: el aumento
del aumento en una unidad del factor en el precio de uno de ellos aumenta
capital utilizado, manteniendo constan- la demanda del otro; por el contrario,
tes el resto de los factores productivos cuando son complementarios, la elasti-
empleados. (M.L.R.) cidad precio cruzada es negativa, en la
medida en que el aumento en el precio
HFLHQFLDWpFQLFDSe dice del proceso de uno de los bienes reduce su demanda
de produccin de una empresa que es y tambin la del bien relacionado.
WpFQLFDPHQWH HFLHQWH FRQ UHVSHFWR D (M.L.R.)

76
 Diccionario de Teora Econmica

elasticidad-precio de la demanda. Es determinar si un bien es normal o infe-

el cociente entre la variacin porcentual rior. En el caso de los bienes normales,
en la cantidad demandada de un bien su demanda aumenta al aumentar la
44\ODYDULDFLyQSRUFHQWXDOGHVX renta, con lo que la elasticidad renta de
SUHFLR 33 VXSRQLHQGR FRQVWDQWHV
todos los dems factores que afectan a
la cantidad demandada. La elasticidad-
precio de la demanda depende de dife-
rentes factores:
 6L HV XQ ELHQ GH OXMR R GH SULPHUD
necesidad -cuya demanda suele ser
inelstica-.
 6L H[LVWHQ ELHQHV VXVWLWXWLYRV FHUFD-
nos, en cuyo caso la demanda del bien
es ms elstica;
 3DUWH GH OD UHQWD TXH VH JDVWD HQ HO
bien;
 7LHPSR WUDQVFXUULGR \D TXH HQ HO
largo plazo aumenta la elasticidad de
la demanda de todo tipo de bienes.
(M.L.R.)
elasticidad-precio de la oferta. Al
igual que la elasticidad de la demanda,
VHGHQHFRPRODUHODFLyQHQWUHODYDULD-
cin porcentual de la cantidad ofertada
y la variacin porcentual en el precio.
Su valor est determinado. (M.L.R.)
elasticidad-renta de la demanda.
Trata de determinar la medida en que
las variaciones en la renta de los con-
sumidores afectan a la demanda de un
bien. Se calcula mediante un cociente
entre la variacin porcentual de la can-
tidad demandada de un bien y la varia-
cin porcentual en la renta del consu-
midor, y permite, adems de observar
el modo en que diferentes bienes y
servicios se ven afectados en diferente
medida por las variaciones de la renta,
77
su demanda es positiva; por su parte,
la demanda de los bienes inferiores se
reduce al aumentar la renta, por lo que
cuentan con una elasticidad renta nega-
tiva en su demanda. En cuanto a su valor
absoluto, y de modo similar al caso de
la elasticidad-precio de la demanda, la
demanda puede ser rgida -elasticidad-
renta nula-, inelstica -elasticidad renta
comprendida entre cero y uno- o els-
tica -valor absoluto de la elasticidad
mayor que la unidad- con respecto a la
renta. (M.L.R.)
HPSREUHFHU DO YHFLQR SROtWLFD GH
Depreciacin competitiva de una moneda,
a partir de la cual distintos pases tratan
de aumentar su crecimiento respectivo
a costa del resto del mundo. Mediante
la depreciacin de una moneda aumenta
la competitividad y las exportaciones
netas, al tiempo que se reducen la com-
petitividad y exportaciones netas del
resto de pases. De este modo, aumentan
el crecimiento y el empleo en los pases
cuya moneda se deprecia, a costa de un
deterioro en la situacin econmica del
resto del mundo, hecho que tiene espe-
cial relevancia cuando los pases consi-
derados tienen sus ciclos econmicos
sincronizados. (M.L.R.)
enfermedad de los costes de las artes
escnicas. En su trabajo pionero de
1966 Performing Arts: The Economic
Dilemma, William Baumol y William
Bowen diagnosticaron que las artes
escnicas padecen el contagio de lo que
se ha llamado: enfermedad de los cos-
tes. sta se puede explicar a travs de
un modelo de dos sectores: uno de alta
productividad que admite cambios tec-
nolgicos rpidos que ahorran mano de
obra (manufacturas; sector progresivo)
y uno de baja productividad, intensivo
en trabajo que admite mejoras tecnol-
gicas lentas y espordicas (artes esc-
nicas; sector no progresivo). A lo largo
del tiempo, los salarios se igualan entre
sectores y crecen a la misma tasa que
la productividad del trabajo en el sec-
tor de alta productividad. Este modelo
tiene, entre otras, dos implicaciones. La
primera implicacin indica que el coste
relativo de los bienes del sector de baja
productividad (artes escnicas) crece en
forma continua y mientras se mantienen
constantes en el sector progresivo. La
VHJXQGDLPSOLFDFLyQVHUHHUHDTXHORV
precios de los bienes del sector progre-
sivo (manufacturados) aumentan menos
rpidamente que los del sector que pre-
senta rezagos en la productividad (artes
escnicas). En esta situacin, Baumol y
Bowen concluyen que bajo circunstan-
cias normales, es decir, que los precios
aumenten en proporcin a los costes y
que la demanda sea elstica al precio,
la demanda de mercado del sector no
progresivo tendera a reducirse y su
produccin incluso podra desaparecer.
Si bien los estudios empricos muestran
que los costes han crecido en las artes
escnicas, como predice el modelo, han
sido en parte mitigados por el aprove-
chamiento de las mejoras en las tec-
nologas de grabacin y distribucin,
adems de la introduccin de tcnicas
78
de marketing que generan nuevas fuen-
tes de ingresos distintas de la venta de
entradas. (L.F.A.Q.)
enfoque monetario de la balanza de
pagos. As denominado al que des-
taca el impacto de las consideraciones
monetarias en la interpretacin de los
problemas de la Balanza de Pagos. De
forma inversa al planteamiento keyne-
siano, que sugiere que el desequilibrio
interno es un fenmeno monetario, no
real. Parte de la consideracin de que
la variacin de los activos exteriores
en poder de un Banco Central es igual
a la variacin de la cantidad de dinero
menos la variacin del crdito inte-
rior, y en consecuencia, sugiere que
para mantener un determinado saldo
en la variacin de los activos interio-
res, hay que mantener un control del
crdito interior, lo que implica la adop-
cin de una poltica monetaria estricta.
(M.L.R.)
equidad horizontal. Concepto de jus-
ticia en el tratamiento de los individuos
segn el cual quienes en los aspectos
relevantes se encuentren en la misma
situacin deberan ser tratados de
igual modo por las polticas pblicas.
(M.L.R.)
equidad intergeneracional. Concepto
de justicia en el tratamiento de los indi-
viduos por el cual, en las polticas de
ingresos y gastos pblicos, los miem-
bros de las generaciones venideras
deben tener, en principio, las mismas
oportunidades de la generacin actual.
(M.L.R.)
 Diccionario de Teora Econmica
equidad vertical. Trata de establecer
una diferenciacin ptima en la apli-
cacin de las polticas econmicas de
ingresos y gastos pblicos entre indi-
viduos que, en los aspectos relevantes,
son diferentes. (M.L.R.)
equilibrio. En economa se consi-
dera que una situacin es de equilibrio
cuando no existen fuerzas que provo-
quen una tendencia al cambio. (M.L.R.)
equilibrio competitivo. En un mer-
cado competitivo, existe un precio en
que coinciden los planes de oferta y
demanda. A este precio le llamamos
precio de equilibrio y a la cantidad que
se intercambia a dicho precio la deno-
minamos cantidad de equilibrio.
El equilibrio del mercado competitivo
Oferta
Excedente
P1
P dar en el punto en que la curva de indi-
P2
Escasez
Demanda
Qe
Existe una tendencia al equilibrio por-
que, cuando el precio es inferior, por
ejemplo para P2 < Pe, se produce un
exceso de demanda -escasez- que pre-
siona al alza sobre el mismo; cuando
es superior, el exceso de oferta -exce-
dente- tiende a reducirlo. Por este
motivo, en un mercado competitivo, los
precios tienden a alcanzar su nivel de
equilibrio. Por el mismo motivo, ante
una variacin de alguno de los factores
79
determinantes de la demanda o la oferta,
la economa se situara transitoriamente
en una situacin de escasez o excedente
que presionara para alcanzar un nuevo
equilibrio. (M.L.R.)
equilibrio del consumidor. Situacin
en la que el consumidor elige la com-
binacin de bienes que le reporta la
mxima utilidad, dado el presupuesto
limitado con el que cuenta.
El equilibrio del consumidor
Y
I1
I2
B
Y1 A
X1 X
La decisin ptima del consumidor se
ferencia -que muestra la relacin margi-
nal de sustitucin para el consumidor- es
tangente a su restriccin presupuestaria.
La relacin marginal de sustitucin
entre los bienes X e Y nos indica la can-
tidad de X de la que el consumidor se
desprendera para adquirir una unidad
ms de Y. La recta de balance indica,
dados los precios de ambos bienes, las
combinaciones con las que gastara
todo su presupuesto. El individuo bus-
car una combinacin de X e Y que se
encuentre sobre la recta de balance al
tiempo que le proporcione la mxima
satisfaccin. Esto ocurrir en el punto
A, por ser, de las combinaciones que
agotan su presupuesto la que se encuen-
tra sobre la curva de indiferencia ms
elevada, representativa de una mayor
utilidad. El punto B, aunque compati-
ble con su restriccin presupuestaria,
es representativo de una menor utilidad.
Cualquier situacin sobre una curva de
indiferencia situada por encima de la I2
sera incompatible con su restriccin
presupuestaria. (M.L.R.)
equilibrio de Nash. En Teora de Jue-
gos, es el conjunto de estrategias en que
cada jugador hace lo mejor para l, dado
la decisin adoptada por sus adversa-
rios. Un par de estrategias constituye
un equilibrio de Nash si la eleccin de
A es la ptima para B, al tiempo que la
de B es la ptima para A. En un juego
no tiene por qu haber un equilibrio de
Nash; en ocasiones no existe, o existen
varios. (M.L.R.)
HTXLOLEULRJHQHUDOWHRUtDGHOInicial-
mente formulada por Leon Walras a
QDOHV GHO VLJOR ;,; HVWXGLD ODV FRQ-
diciones necesarias para que todos los
mercados se encuentren simultnea-
mente en equilibrio. Se asume como
punto de partida la existencia de una
interdependencia general, por lo que
cualquier variacin en el equilibrio del
mercado de un bien provocar variacio-
nes en otros mercados, tanto de otros bie-
nes y servicios como de factores, con lo
que se dar una reaccin en cadena, que
a su vez tendr una repercusin sobre
el mercado inicial. Cuando se alcanza
una situacin de equilibrio general, se
maximiza de modo simultneo la uti-
lidad de todos los consumidores y los
80
EHQHFLRV GH ODV HPSUHVDV DO WLHPSR
que los recursos productivos se asignan
DVXXVRPiVHFLHQWH/RVPRGHORVGH
equilibrio general se han desarrollado
bsicamente por Kenneth Arrow, Gerard
Debreu y Lionel McKenzie en los aos
50. (M.L.R.)
equilibrio macroeconmico a corto
plazo. Es el punto en el que la produc-
cin agregada que se ofrece en la eco-
noma coincide con la demanda total
que realizan familias, empresas, Estado
y resto del mundo
Equilibrio macroeconmico a corto
plazo.
P OA
P2
P1 DA
DA
Y1 Y2 Y
Al igual que en el equilibrio microeco-
nmico, en el equilibrio macroecon-
mico se ajustan los niveles de precios
permitiendo el ajuste entre la oferta y la
demanda agregadas. Se asume que, en
el corto plazo siempre existe equilibrio
macroeconmico, porque el conjunto
de empresas de la economa tratar de
obtener la produccin que se demanda.
En este sentido, si por ejemplo como
consecuencia de una poltica mone-
taria expansiva aumentan los niveles
de demanda agregada, se generara un
exceso de demanda al que el conjunto
 Diccionario de Teora Econmica
de empresas de la economa tratara de
responder mediante un aumento en sus
niveles de produccin, aumentando el
nivel general de precios de la econo-
ma. Dicho ajuste a corto plazo tambin
se hubiera producido ante una pertur-
bacin de la oferta -por ejemplo, un
aumento en los precios de las materias
primas, que hubiera desplazado hacia
arriba la funcin de oferta agregada,
reduciendo a corto plazo la produccin
agregada e incrementando el nivel de
precios. (M.L.R.)
equilibrio macroeconmico a largo
plazo. El equilibrio macroeconmico
a largo plazo se obtiene cuando la
produccin agregada de la economa
corresponde a la oferta agregada a
largo plazo, que muestra la relacin que
existira entre la produccin agregada
y el nivel de precios agregado cuando
WRGRVORVSUHFLRVVRQH[LEOHV/DRIHUWD
agregada a largo plazo es vertical en el
nivel de produccin potencial de la eco-
noma. Una perturbacin de demanda
aplicada desde el nivel de produccin
potencial slo causa efecto sobre la
produccin en el corto plazo. Por ejem-
plo, si nos encontramos inicialmente en
equilibrio a corto y a largo plazo -Yp,
P1- y se aplica una poltica monetaria
expansiva, inicialmente la economa
se situar en un nivel de produccin
superior al potencial, Y1<Yp, lo que sig-
QLFDTXHDOPLVPRWLHPSRODWDVDGH
desempleo es inferior a la considerada
natural. En este punto se acelera el cre-
cimiento salarial, que a su vez presiona
al alza sobre los precios, desplazando
hacia arriba la curva de oferta agregada
81
a corto plazo y volviendo al nivel de
produccin a largo plazo. (M.L.R.)
El ajuste hacia un equilibrio macroeco-
nmico a largo plazo
OAL
OAC2
OAC1
P3
P2
P1
DA1 DA2
Yp Y1
HTXLOLEULR SDUFLDO DQiOLVLV GHO En el
anlisis del equilibrio parcial, el pre-
cio de un bien se determina mediante
su oferta y su demanda asumiendo que
la de todos los dems bienes y servi-
cios se mantiene constante. El ejemplo
ms conocido es el modelo de oferta y
demanda de Alfred Marshall. (M.L.R.)
equilibrio presupuestario. Se deno-
mina as a la situacin en que el total
de gastos que debe realizar el Estado
coincide con el total de ingresos que
ha de recaudar por las vas ordinarias.
(M.L.R.)
equivalencia ricardiana. Tambin deno-
minada proposicin de Barro-Ricardo,
es una teora que argumenta que el
aumento del gasto pblico no logra
aumentar la demanda agregada. El
planteamiento es el siguiente: ante un
aumento de gasto pblico se genera
XQ DXPHQWR GHO GpFLW TXH GHEH VHU
QDQFLDGRPHGLDQWHXQDXPHQWRLPSR-
sitivo actual o mediante un aumento
de la deuda pblica en circulacin; si
HO GpFLW VH QDQFLD FRQ XQ DXPHQWR
impositivo para los contribuyentes
actuales, el efecto expansivo del gasto
se compensa con el efecto restrictivo
del aumento impositivo, anulando cual-
quier efecto de aumento de la demanda;
VLVHQDQFLDFRQGHXGDHOHIHFWRVHUtD
el mismo, porque la amortizacin de
la deuda actual exigira un aumento
impositivo futuro, con lo que los indivi-
duos ahorraran los aumentos de gasto
para poder hacer frente a los mayo-
res impuestos del futuro. La idea, que
fue inicialmente planteada por David
Ricardo y retomada por Robert Barro
HQ  VXJLHUH TXH SDUD OD QDQFLD-
cin de su gasto, el gobierno elige entre
un aumento impositivo actual o un
aumento impositivo futuro. (M.L.R.)
(VSDFLR (FRQyPLFR (XURSHR (((
0HUFDGRFRP~QFX\RVDFXHUGRVVHU-
maron en mayo de 1992, entre los enton-
ces doce pases de la Comunidad Euro-
pea -Alemania, Francia, Italia, Blgica,
Holanda, Luxemburgo, Irlanda, Gran
Bretaa, Dinamarca, Grecia, Espaa y
Portugal-, y los seis componentes con
que entonces contaba la Asociacin
Europea de Libre Comercio (AELC):
Finlandia, Austria, Noruega, Islan-
dia, Suecia y Suiza. No obstante, tras
el resultado negativo del referndum
VXL]RHODFXHUGRVyORIXHUDWLFDGRSRU
los diecisiete pases restantes. Adems,
se dieron nuevas transformaciones en
su composicin cuando en 1995, tres de
los pases de la AELC -Austria, Suecia,
Finlandia-, pasaron a ser miembros de
82
la Unin Europea, y Liechtenstein pas
a formar parte del EEE. El acuerdo del
EEE est fundamentado en la libertad
de circulacin de mercancas, servicios,
personas y capitales. No obstante, el
EEE no constituye una Unin Aduanera
propiamente dicha, porque no incluye
los productos agrcolas ni pesqueros,
no considera los impuestos indirectos
ni tampoco una poltica exterior comn.
(M.L.R.)
espiral salarios-precios. Situacin
en la que, normalmente a causa de un
aumento en los costes de produccin,
aumentan los precios provocando una
disminucin en el poder adquisitivo de
los salarios, y posteriormente aumentan
stos, provocando un nuevo aumento de
los precios y generando en consecuen-
FLD XQD VLWXDFLyQ GH HOHYDGD LQDFLyQ
(M.L.R.)
estabilidad de precios. Situacin en
TXH OD LQDFLyQ GH XQD HFRQRPtD QR
muestra tendencia hacia su aceleracin.
La estabilidad de precios no implica
QHFHVDULDPHQWH XQD WDVD GH LQDFLyQ
nula, que se considera poco realista e
incluso poco recomendable desde la
perspectiva de la asignacin de recur-
VRVVHFRQVLGHUDTXHXQDWDVDGHLQD-
FLyQORVXFLHQWHPHQWHUHGXFLGDFRPR
SDUD QR JHQHUDU ULHVJR LQDFLRQLVWD
-hasta un 2%, o incluso 3% segn algu-
nas opiniones- es compatible con una
situacin de estabilidad de precios.
(M.L.R.)
estabilizadores automticos. Gasto
pblico y normas impositivas que tie-
 Diccionario de Teora Econmica
QHQ HIHFWR GH SROtWLFD VFDO H[SDQ-
siva cuando se contrae la economa,
y restrictiva en etapas de expansin
econmica, sin necesidad de que las
DXWRULGDGHV DSOLTXHQ SROtWLFDV VFDOHV
discrecionales; por ejemplo, en caso
de recesin econmica, se reducen la
renta, el empleo y el gasto, con el con-
siguiente descenso en la recaudacin
-impuestos directos, indirectos, cotiza-
ciones a la Seguridad Social-; al mismo
tiempo, el aumento del desempleo hace
aumentar el nmero de personas que
reciben las prestaciones correspondien-
tes, aumentando los pagos del Estado
sin que previamente haya existido un
FDPELRGHOLEHUDGRHQODSROtWLFDVFDO
Por el contrario, en caso de situacin
expansiva la recaudacin aumenta y los
pagos se contraen. (M.L.R.)
estado de bienestar. Trmino con el
que se denomina a un modelo de orga-
nizacin de la sociedad en que el Estado
garantiza que determinados servicios
considerados de inters general alcan-
zarn a la totalidad de los habitantes
del pas. En las economas desarrolla-
das, la idea de Estado de Bienestar se
consolida fundamentalmente desde la
Segunda Guerra Mundial. (M.L.R.)
estado estacionario. En el modelo
de crecimiento de Solow, situacin en
que con crecimiento de la poblacin, el
ahorro y el stock de capital, se llega al
punto en que la produccin per cpita
y el capital per cpita se mantienen
constantes, dado que el capital y la
produccin crecen a la misma tasa de
la poblacin. Dado que el modelo de
83
Solow predice que esta circunstancia
existir con independencia del nivel de
vida considerado como punto de partida
en el pas, si los pases pobres ahorran
a la misma tasa que los ricos y tienen
acceso a la misma tecnologa, acabarn
alcanzndolos. (M.L.R.)
HVWDQDFLyQ Situacin econmica en
la que coincide una elevada tasa de
LQDFLyQFRQXQDVLWXDFLyQGHHVWDQFD-
miento econmico. Supone un dilema
para la aplicacin de polticas econmi-
cas, ya que en caso de aplicar polticas
expansivas para tratar el estancamiento
VHDJUDYDUtDHOSUREOHPDLQDFLRQLVWD\
de optar por polticas contractivas para
PRGHUDU OD LQDFLyQ HO HVWDQFDPLHQWR
econmico sera mayor. (M.L.R.)
estrategia dominante. En Teora de
Juegos, se denomina as a la estrategia
que es ms ventajosa para un trabaja-
dor con independencia de lo que hagan
los dems. No siempre existe estrategia
dominante, dado que en algunos casos,
la mejor estrategia para un jugador
estar condicionada por lo que decidan
los dems. (M.L.R.)
Eurbor. El eurbor -European Inter-
EDQN 2IIHUHG 5DWH- es un tipo de inte-
rs de referencia para la eurozona que
se publica diariamente. Se calcula a
partir de los datos de los tipos de inte-
rs interbancarios de los 42 principales
bancos europeos; dado que los bancos
utilizan en sus prstamos interbancarios
diferentes plazos, y en consecuencia
diferentes tipos de inters, no existe un
nico Euribor, sino varios. Entre ellos,
el Euribor a un ao es el ms conocido,
por ser el que se utiliza como referente
en el clculo de los tipos de inters
hipotecarios. (M.L.R.)
Euro. Nombre que se dio a la nueva
moneda europea en la Cumbre de
Madrid de 1995 en sustitucin del
antiguo ECU -moneda cesta europea-.
Se constituy desde el 1 de enero de
 HQ OD PRQHGD RFLDO GH OD HXUR-
zona, comenz a circular el 1 de enero
de 2002 y se generaliz su uso una
vez transcurrido el primer semestre de
dicho ao. (M.L.R.)
Eurosistema. Autoridad monetaria
en los pases del euro, formada por el
Banco Central Europeo y los Bancos
Centrales de los pases que han adop-
tado el euro como moneda. Aunque ini-
cialmente estaba previsto que fuera el
Sistema Europeo de Bancos Centrales
-constituido por el Banco Central Euro-
peo y los Bancos Centrales de los pases
miembros de la UE- quien asumiera la
autoridad en materia de poltica mone-
taria, lo ha impedido el hecho de que,
desde el nacimiento del euro y el Banco
Central Europeo hubiera pases que,
aun formando parte de la UE, han man-
tenido sus antiguas monedas y sus pro-
pias autoridades monetarias. (M.L.R.)
excedente del consumidor. Diferencia
entre el precio mximo que el consu-
midor estara dispuesto a pagar por la
cantidad demandada del bien y el pre-
cio que realmente paga en el mercado.
Se puede relacionar con las curvas de
demanda de los consumidores, que nos
84
indican las cantidades que los consumi-
dores pagarn por diferentes cantidades
del bien considerado. El hecho de que
la utilidad marginal sea decreciente
implica que, para las primeras unidades
del bien demandado, la utilidad supera
el precio pagado por la cantidad consu-
mida.
El excedente del consumidor
Excedente
del
consumidor
Pe
Demanda
Qe
(QWpUPLQRVJUiFRVHOH[FHGHQWHWRWDO
del consumidor que genera la compra
de un bien es el rea delimitada entre
la curva de demanda y por encima del
precio del mercado. Evidentemente, un
aumento en el precio al que se ofrece
el producto determina un descenso en
el excedente del consumidor -al aumen-
tar el precio se reduce la distancia entre
las disposiciones a pagar y la cantidad
efectivamente pagada-, as como un
descenso en el precio del bien aumenta
el excedente. (M.L.R.)
excedente del productor. El excedente
de un productor individual es la dife-
rencia entre el precio al que ofrece un
bien y el precio ms bajo al que estara
dispuesto a ofrecerlo -coste del bien-.
La suma de los excedentes de todos los
productores individuales determinara el
excedente del productor en el mercado.
 Diccionario de Teora Econmica

El excedente del productor expansin econmica. Aumento en la

produccin de bienes y servicios de una
economa en un periodo determinado.
Oferta
Crecimiento econmico. (M.L.R.)

P0 H[SDQVLyQVFDO3ROtWLFDVFDOH[SDQ-
Excedente
del productor siva; situacin en que las autoridades
deciden la aplicacin de un aumento
en sus compras de bienes y servicios, o
un aumento en los pagos de transferen-
cias, o una reduccin impositiva, con
Q0 ODQDOLGDGGHH[SDQGLUODGHPDQGD6L
El excedente del productor en un mer- las autoridades aumentan sus compras
FDGRHVHQWpUPLQRVJUiFRVHOiUHDTXH de bienes y servicios -entendidas como
queda por debajo del precio de venta del pagos bilaterales, sean de consumo o de
producto y por encima de la curva de inversin-, aumenta el componente de
oferta del mercado. Si el precio del bien la demanda agregada compras de bie-
aumenta, los productores experimenta- nes y servicios del Estado; si se decide
rn un incremento en el excedente del DSOLFDU XQD H[SDQVLyQ VFDO PHGLDQWH
productor, que evidentemente no ser un aumento en los pagos de transfe-
igual para todos ellos; por el contrario, rencias, aumenta la renta disponible de
un descenso en el precio de venta del las economas domsticas activando la
bien reduce el excedente del productor, demanda de consumo; por ltimo, si
por reducirse la distancia entre el coste las autoridades eligen una reduccin
de produccin y el precio de venta del impositiva como va para practicar la
producto. (M.L.R.) H[SDQVLyQVFDOORVFRPSRQHQWHVDIHF-
tados de la demanda son los privados,
existencias. Cantidad de materias pri- consumo e inversin. (M.L.R.)
mas, productos en proceso de fabrica-
cin o productos terminados que las expansin monetaria. Poltica moneta-
empresas mantienen voluntariamente ria expansiva, esto es, poltica moneta-
para hacer frente a demandas futuras, o ria que aumenta los niveles de demanda
involuntariamente cuando se acumulan agregada. La autoridad monetaria
porque la demanda es inferior a la espe- aumenta la cantidad de dinero en poder
rada. Cuando se analizan las existencias del sistema bancario mediante com-
en el contexto de la demanda agregada pras en mercado abierto, facilitando la
son un componente de la demanda de obtencin de liquidez por parte de con-
inversin, y en tal caso slo se toma en sumidores y empresas y expandiendo
consideracin la parte de las existencias la demanda. Normalmente, cuando
que se considera inversin deseada o se aplica una expansin monetaria el
planeada por las empresas. (M.L.R.) Banco Central reduce el tipo de inte-

85
rs al que realiza sus operaciones con comportamiento futuro de diversas
el sistema bancario, producindose una variables macroeconmicas de impor-
reaccin en cadena sobre los restantes WDQFLD FUHFLPLHQWR LQDFLyQ WLSR GH
tipos de inters de la economa y, en cambio, etc.- tratando de maximizar sus
consecuencia, facilitando y abaratando EHQHFLRV DQWH OD VLWXDFLyQ TXH UDFLR-
la obtencin de crdito, lo que permite nalmente calculan que existir.
estimular la demanda global. (M.L.R.) Se puede hablar de dos versiones de
la hiptesis de expectativas racionales,
expectativas adaptativas. Existen una dbil que tiene en cuenta toda la
expectativas adaptativas cuando la pro- informacin que vale la pena analizar
yeccin sobre el valor que alcanzar y supone un paso ms sobre las expec-
una variable macroeconmica se forma tativas adaptativas ya que no slo tiene
mediante la observacin de los valores en cuenta la informacin pasada y la
pasados de dicha variable. Se asume versin fuerte que plantea un marco de
de este modo que el futuro viene deter- predicciones ptimas.
minado por el presente, de modo que El hecho de que los agentes econmi-
el valor futuro de la variable a estimar cos procedan de esta manera, lo cual se
se obtiene mediante la observacin de comprueba casi siempre en la prctica,
la evolucin de dicha variable en los resta poder de maniobra a las polticas
periodos anteriores. (M.L.R.) econmicas de los gobiernos, pues los
efectos de las mismas son anticipados y
H[SHFWDWLYDV UDFLRQDOHV KLSyWHVLV GH contrarrestados por quienes intervienen
las. Constituye uno de los principales en el proceso econmico. (M.L.P.M.)
supuestos de la Nueva Macroeconoma
Clsica. Propuesta por Muth (1961) y exportaciones. Valor de los bienes y
desarrollado por Lucas y Sargent. La servicios obtenidos en un pas que se
teora de las Expectativas Racionales vende al resto del mundo. (M.L.R.)
supone que los agentes econmicos
en el marco de la informacin de que exportaciones netas. Exportaciones
disponen realizan predicciones pti- menos importaciones, esto es, valor de
mas- tan ajustadas como la de la teora los bienes y servicios obtenidos en el
econmica dominante, comportndose pas que se venden a otros pases menos
como grandes conocedores de la natu- el valor de los bienes y servicios adqui-
raleza de la variable sobre la que rea- ridos en el pas que se han obtenido en
lizan la prediccin. De este modo ajus- resto del mundo. (M.L.R.)
tan su conducta no slo a los datos de
la realidad presente, sino tambin a las externalidad. Existe una externalidad
expectativas de evolucin que pueden cuando la produccin o el consumo de un
inferirse a partir de ella. bien afecta a consumidores o empresas
De ese modo los inversionistas, com- que no participan, respectivamente, en el
pradores y vendedores, estiman el consumo o la produccin de dichos bie-

86
 Diccionario de Teora Econmica
QHVSRUORTXHQRVHUHHMDHQODGHPDQGD
del producto-y por consiguiente en el
precio de mercado de dicho bien- ni en
los costes de produccin. Pueden existir
externalidades positivas y negativas. Las
externalidades negativas asociadas a la
produccin o consumo de un bien supo-
nen un impacto negativo sobre otros indi-
viduos, que no se tiene en cuenta ni en
la demanda ni en el coste de produccin
de dicho bien, provocando una produc-
cin del mismo superior a la socialmente
ptima. En la Figura adjunta se repre-
senta el caso de una externalidad negativa
caracterstica -la contaminacin.
Una externalidad negativa: la conta-
minacin
Px Oferta
(coste privado + social)
B Oferta
(coste privado)
Pe Coste
social
Pm
A Pe
Demanda
Qe Q m Qx
El mercado se encuentra en su situa-
cin de equilibrio en el punto A, dada la
demanda y la oferta competitiva, la cual
VyOR VH UHHUH D ORV FRVWHV PDUJLQDOHV
privados de la obtencin del producto
contaminante. Si a la oferta del mer-
cado se le aaden los costes sociales,
obtendremos la curva de coste social,
que incorpora tanto los costes privados
de la empresa como los costes exter-
nos derivados de la contaminacin. El
equilibrio de mercado determinara un
intercambio al precio Pm y una canti-
dad ofertada y demandada Qm, equi-
OLEULR LQHFLHQWH DO QR WHQHU HQ FRQVL-
deracin la totalidad de los costes. El
HTXLOLEULR HFLHQWH VH REWHQGUtD HQ HO
punto B, a un precio Pe; el oferente no
tiene incentivos para producir al precio
VRFLDOPHQWH HFLHQWH SHUR HVWD VLWXD-
cin se podra solucionar mediante una
intervencin del Estado consistente en
la implantacin de un impuesto a las
empresas contaminantes de valor igual
al coste de la contaminacin, de modo
que el coste privado coincidiera con el
social. Por su parte, las externalidades
positivas hacen que los mercados pro-
duzcan una cantidad inferior a la social-
PHQWHHFLHQWHSRUTXHODGHPDQGDGHO
mercado no incorpora la totalidad del
valor social del producto.
Las externalidades positivas
Oferta
Pm
Demanda total
(Privada + social)
Demanda privada
Qm Qe
En el caso de una externalidad positiva
la demanda social se encontrara por
encima de la privada, por lo que no ser
tenida en cuenta en la produccin del
bien que las genera, determinando una
SURGXFFLyQLQIHULRUDODVRFLDOPHQWHH-
ciente. En este caso, la internalizacin
de dicha externalidad sera posible si
el Estado subvencionara la produccin
de dicho bien, reduciendo los costes de
produccin y permitiendo la obtencin
de la cantidad socialmente ptima (Qe >
Qm). (M.L.R.)
87
F
factores de produccin. Los factores HFLHQWH VL VH FXPSOHQ XQD VHULH GH
o recursos productivos -inputs- son los condiciones: ausencia de poder de mer-
recursos que emplean las unidades econ- cado, existencia de mercado para todos
micas de produccin -empresas- para la los bienes, derechos de propiedad bien
obtencin de bienes y servicios. Tradicio- GHQLGRV H LQIRUPDFLyQ WRWDO \ WUDQV-
nalmente, los factores productivos se han parente. Cuando alguna de estas con-
FODVLFDGRHQWUHVFDWHJRUtDV0/5 diciones no se cumple, se producir un
fallo del mercado en la asignacin de
factoring. 3URGXFWR QDQFLHUR TXH ODV los recursos. Existen fundamentalmente
LQVWLWXFLRQHV QDQFLHUDV RIUHFHQ D ODV cinco fallos del mercado: poder de mer-
empresas, consistente en la adquisicin cado, externalidades, bienes pblicos,
de crditos en poder de stas y encar- ausencia de derechos de propiedad y
gndose de su cobro, asumiendo o no asimetra en la informacin. La existen-
el riesgo de impago -factoring con o sin cia de poder de mercado por parte de
recurso-. (M.L.R.) DOJXQDV HPSUHVDV JHQHUD LQHFLHQFLD
porque pueden elevar el precio de sus
fallos del mercado. El sistema de productos por encima del coste margi-
precios garantiza la asignacin ms nal; la presencia de externalidades hace

88
 Diccionario de Teora Econmica
que el consumo o la produccin de un
bien genere efectos positivos o negativos
a terceros que no han participado direc-
tamente en la adquisicin u obtencin
del mismo, por lo que dichos costes o
EHQHFLRVQRHQWUDQHQHOFiOFXORGHOD
decisin econmica de los agentes y se
obtendr una cantidad del bien inferior
-en caso de externalidades positivas- o
superior -con externalidades negativas-
D OD VRFLDOPHQWH HFLHQWH /RV ELHQHV
pblicos, por sus caractersticas de no
rivalidad y no excluibilidad hacen que,
una vez obtenidos, sea imposible excluir
a nadie de su disfrute, por lo que nin-
guna empresa tendra incentivos para su
obtencin, producindose en cantidades
LQIHULRUHV D OD VRFLDOPHQWH HFLHQWH R
incluso no obtenindose; la ausencia de
derechos de propiedad es un fallo del
mercado que se da en el caso de recur-
sos de propiedad comn -bienes rivales
pero no excluibles-, en los que no existen
incentivos para invertir en mejoras que
aumenten su productividad; por ltimo,
la informacin asimtrica se da en el caso
en que comprador y vendedor tienen
informacin diferente sobre una misma
transaccin, provocando una situacin
de discriminacin de precios perjudicial
para quien puede estar pagando ms que
los dems por el mismo bien. (M.L.R.)
GXFLDULR Tipo de dinero que no
cuenta con valor intrnseco, sino slo
HOIXQGDPHQWDGRHQODFRQDQ]DGHTXH
ser aceptado de modo general en los
LQWHUFDPELRV\HQVXGHFODUDFLyQRFLDO
como dinero por partes de las autorida-
des. Es el caso de las monedas y billetes
de curso legal. (M.L.R.)
89
H[LELOLGDG HQ ORV PHUFDGRV Se dice
TXHXQPHUFDGRHVH[LEOHFXDQGRORV
precios se ajustan con rapidez a cual-
quier variacin experimentada por la
oferta o por la demanda, permitiendo
una situacin permanente de equili-
EULR(OWpUPLQRDGTXLHUHXQVLJQLFDGR
especial cuando se hace referencia al
mercado de trabajo, evidentemente
objeto de mayores regulaciones que el
resto de los mercados como consecuen-
cia de que, al estar formado por servi-
cios, ofertados o demandados, indiso-
lublemente unidos a seres humanos,
requiere de unas instituciones y una
normativa que permitan que el trabajo
se desarrolle en unas condiciones dig-
nas y en la medida de lo posible se pue-
dan evitar situaciones de precariedad.
(QHVWHFRQWH[WRODLGHDGHH[LELOLGDG
KDFHUHIHUHQFLDDODSRVLELOLGDGGHMDU
XQPDUFRUHJXODGRUH[LEOHTXHSHUPLWD
la adaptacin de dicho mercado a una
coyuntura econmica cambiante. No
obstante, no existe una idea concreta de
OD PHGLGD DGHFXDGD GH OD H[LELOLGDG
laboral, por ser un concepto objeto de
distintas ideologas y juicios de valor:
OR TXH SDUD XQRV HV XQ JUDGR GH H-
xibilidad adecuado, para otros puede
resultar excesivo, o poner en peligro
algunos derechos fundamentales de los
trabajadores. (M.L.R.)
RWDFLyQSituacin en la que se encuen-
tran diferentes monedas que mantienen
entre s una situacin de tipos de cam-
ELRH[LEOHVRRWDQWHVHQTXHHOWLSR
de cambio est determinado por el libre
juego de la oferta y la demanda en el
mercado de divisas. (M.L.R.)
XMRFLUFXODUGHODUHQWD(OXMRFLU- cios que han producido las empresas y
cular de la renta se representa mediante pagan por ello. En la parte inferior se
XQJUiFRTXHPXHVWUDXQDH[SOLFDFLyQ recoge el funcionamiento del mercado
VLPSOLFDGD GH OD UHODFLyQ HQWUH ODV de los factores de produccin, al que las
empresas y los propietarios de los fac- familias proporcionan trabajo y capital,
tores de produccin. recibiendo a cambio rentas -salarios,
(OXMRFLUFXODUGHODUHQWD EHQHFLRV DOTXLOHUHV HQ FRQFHSWR GH
retribucin; as pues, el valor de la pro-
Pago de bienes
y servicios Mercado de
bienes y
Pago de bienes y
servicios duccin obtenida y vendida es recibido
servicios por las familias en concepto de rentas, y
Bienes y
servicios
Bienes y
servicios
el valor de stas se gasta en la compra
de bienes y servicios.
Familias Empresas

Factores
frontera de posibilidades de produc-
Factores

Mercado de
cin. Modelo simple de representacin
factores
GHO QLYHO GH SURGXFFLyQ HFLHQWH SRU
parte de una sociedad. Aunque en una
6H WUDWD GH XQD UHODFLyQ VLPSOLFDGD economa se producen mltiples bienes
porque slo considera las relaciones y servicios, en la elaboracin de la FPP
entre el total de economas domsti- VHLQWURGXFHHOVXSXHVWRVLPSOLFDGRUGH
cas y empresas totales de un pas, sin que slo se obtienen dos bienes, X e Y,
tomar en consideracin las ventas que para cuya obtencin se utilizan todos los
las empresas realizan a otras empresas, factores productivos existentes en la eco-
el ahorro de familias y empresas, el QRPtD 0XHVWUD FRPELQDFLRQHV HFLHQ-
sector pblico ni el sector exterior. De tes de la produccin de ambos bienes.
este modo se obtiene una relacin de La frontera de posibilidades de produccin
identidad entre las magnitudes produc- Y
cin, renta y gasto: el valor del producto
obtenido por las empresas debe coinci-
A
dir con la renta que reciben los factores F
D
productivos como retribucin por su Y2
participacin en el proceso de produc-
cin, y con el gasto realizado por las
familias en la compra de bienes y ser- Y1 C
E
YLFLRV([LVWHQGRVWLSRVGHXMRVXMR
UHDO UHSUHVHQWDGR HQ HO JUiFR FRQ
B
OtQHDVGLVFRQWLQXDV\XMRPRQHWDULR
con lneas continuas. La parte superior X2 X1 X
GHO JUiFR UHFRJH HO PHUFDGR GH ELH- Los puntos que se encuentran sobre la
nes: las economas domsticas acuden frontera muestran combinaciones de
al mismo a adquirir los bienes y servi- bienes X e Y que la sociedad est pro-

90
 Diccionario de Teora Econmica

GXFLHQGRGHIRUPDHFLHQWHFRQSOHQD Tambin se puede producir slo una

utilizacin de los recursos. El paso mejora en la produccin de uno de
desde la combinacin correspondiente los bienes, con lo que aumentarn las
al punto C (X1, Y1) al D (X2, Y2) implica posibilidades de aumentar dicho bien
que, para que la combinacin de los dos mantenindose constantes las del otro:
ELHQHVSURGXFLGRVVLJDVLHQGRHFLHQWH se pueden dar mejoras tecnolgicas,
el aumento en la cantidad producida de aumento de capital, aumento de trabajo
Y slo es posible a costa de una reduc- FXDOLFDGRRGHVFXEULPLHQWRGHQXHYRV
cin en la cantidad obtenida de X. El recursos naturales que permitan que por
coste de oportunidad del aumento del cada unidad a que se renuncie de la pro-
producto X es igual al descenso expe- duccin de Y se pueda aumentar ms la
rimentado en la produccin de Y. El produccin de X, y al revs.
punto E, como todos los puntos situa- Las mejoras tecnolgicas
dos bajo la frontera de posibilidades de
produccin, representa una asignacin
GH UHFXUVRV LQHFLHQWH SRUTXH QR KD\
una plena utilizacin de los recursos,
que se estn desaprovechando. Por
ltimo, el punto F, y en general, todos
los situados fuera de la FPP representan
combinaciones inalcanzables, porque
OD VRFLHGDG QR WLHQH UHFXUVRV VXFLHQ-
tes para su obtencin. No obstante, en
el largo plazo, esas producciones sern
posibles, si hay crecimiento econmico.
El crecimiento econmico en la FPP

91
*
ganancias de capital. Aumento del gasto agregado. El gasto agregado en
valor de un activo que slo se obtiene ELHQHV \ VHUYLFLRV QDOHV SURGXFLGRV
si se vende a un precio mayor al que fue en el interior de un pas es la suma del
comprado. (M.L.P.M.) consumo privado, el gasto en inversin,
el gasto pblico en bienes y servicios
ganancias del comercio. %HQHFLRV y la diferencia entre exportaciones e
que se obtienen del intercambio o importaciones. Es otro mtodo para
comercio entre las partes que debido a calcular el Producto Interior Bruto
la especializacin, sern mayores que sumando el gasto agregado de todos
las que se obtendran si no se entra a los bienes y servicios producidos en el
comerciar. (M.L.P.M.) interior de una economa. El consumo
privado incluira, los gastos en bienes
JDSLQDFLRQLVWDSituacin en que la pro- y servicios realizados por los hogares,
duccin agregada se encuentra por encima con excepcin de las compras de nue-
de la produccin potencial. Normalmente vas viviendas; el gasto en inversin
asociada a situaciones de crecimiento eco- incluira la compra en bienes de equi-
nmico donde el desempleo es bajo y alto pos de capital, inventarios y estructuras,
el nivel general de precios. (M.L.P.M.) incluyndose como gasto de inversin

92
 Diccionario de Teora Econmica

las compras de nuevas viviendas; el tencias. Las existencias se computan

gasto pblico incluira los gastos en bie-
nes y servicios de los gobiernos locales,
regionales y estatales y las exportacio-
nes netas ( gasto en bienes y servicios
que se producen en el interior del pas
pero realizados por los extranjeros y las
compras domsticas de bienes extranje-
como gasto de inversin porque con-
tribuyen a aumentar las ventas futuras
de las empresas, al igual sucede con los
inmuebles en la medida que generan un
XMRGHVHUYLFLRVIXWXURVSDUDORVSUR-
pietarios del inmueble. (M.L.P.M.)
URV6HSXHGHFDOFXODUDWUDYpVGHOXMR
de fondos que entra en todas las empre-
sas nacionales. A igual que el resto de
mtodos es necesario evitar la doble
contabilizacin, para ello se omiten las
ventas de materias y suministros desti-
nados a la produccin que unas empre-
sas realizan a otras.
PIB: C+I+G+ X-M
Siendo PIB: Producto Interior bruto
& &RQVXPR3ULYDGR
I: Gastos de Inversin
G: Gasto de bienes y servicios pblicos
; ([SRUWDFLRQHVGHELHQHV\VHUYLFLRV
0  ,PSRUWDFLRQHV GH ELHQHV \ VHUYL-
cios. (M.L.P.M.)
gasto autnomo. Gasto en la demanda
de bienes que no depende de la produc-
cin o de la renta. (M.L.P.M.)
gasto de consumo privado. Los gastos
en bienes y servicios realizados por los
hogares. Componente que integra el PIB
si lo calculamos segn el mtodo del
gasto agregado, que excluira la compra
de nuevas viviendas. (M.L.P.M.)
gasto de inversin. Se entiende por
gastos de inversin a la suma que se
dedica a la compra de capital fsico
productivo, maquinaria, la construccin
de inmuebles y las variaciones de exis-
93
JDVWRV VFDOHV Son las subvenciones
concedidas a empresas para el fomento
de actividades concretas, va exone-
UDFLyQ R ERQLFDFLyQ VFDO 6X PRQWR
WRWDO \ VX GHVJORVH GHEH HVSHFLFDUVH
anualmente en los presupuestos Gene-
rales del Estado. Vase EHQHFLRVVFD-
les. (M.L.P.M.)
gasto marginal. Gasto procedente de la
compra de la ltima unidad. (M.L.P.M.)
gasto medio. Gasto por cada unidad
que compra en el que incurre un consu-
midor. (M.L.P.M.)
gasto pblico. El gasto pblico com-
prende la compra de bienes y servi-
cios por parte del sector pblico y las
adquisiciones de inversin. La inver-
sin del sector pblico hace referen-
cia a las compras de bienes de capital
realizadas por los distintos estamentos
que integran el sector pblico y que en
el caso de Espaa abarcara Corpora-
ciones locales, autonmicas y estatales.
El resto de compras se considera con-
sumo pblico: gasto en bienes y servi-
cios corrientes que se utilizan durante
el ao. Esto incluye los salarios de los
empleados del sector pblico, sean fun-
cionarios o no, y las materias primas
utilizadas por los distintos organismos
pblicos, las compras en bienes tales
FRPR PDWHULDO GH RFLQD DXWRPyYL- no dependen de relaciones causales.
OHV HGLFLRV HWF $Vt FRPR VHUYLFLRV (M.L.P.M.)
(legisladores, polica, defensa, educa-
cin etc.) El montante de este gasto en *RUGRQ6KDSLURPRGHOREste modelo
proporcin al PIB se considera el indi- parte del supuesto de que el precio
cador fundamental del peso del sector terico de una accin es igual al valor
pblico en la economa. (M.L.P.M.) actual de los dividendos futuros que ella
es capaz de proporcionar. Se utiliza para
*LIIHQ ELHQHV Reciben su nombre el clculo del rendimiento esperado de
del estadstico y economista britnico una accin, que es el resultado de sumar
Robert Giffen (1837-1910). Son aque- los rendimientos de los dividendos ms
llos bienes en el que el efecto total de la tasa acumulativa de crecimiento de
una subida de precios es un aumento de los mismos.
la cantidad comprada. Por tanto con- D1
tradicen a la ley de la demanda como P0  ke '1//Po + g
consecuencia de que el efecto sustitu- ke g
cin de la subida de precio, que siem- Siendo P0 HOSUHFLRGHPHUFDGRGHXQD
pre sera una reduccin en la cantidad accin. D1 ORVGLYLGHQGRVGHOSUy[LPR
comprada, es menor que el efecto renta; DxRJ WDVDGHFUHFLPLHQWRGHORVGLYL-
que en este caso y ante una menor renta dendos, y ke la tasa de rendimiento
real causada por la subida de precios, requerida por los accionistas. Slo es
aumentara el consumo del bien con lo aplicable cuando se supone que el por-
que el efecto renta positivo contrarresta centaje de crecimiento del dividendo
al efecto sustitucin negativo. Se trata es constante en el futuro, y que el ren-
de un bien ultrainferior y ha de darse dimiento de los activos de la empresa
que represente una parte importante tambin es constante. (M.L.P.M.)
del presupuesto de un consumidor, de
manera que ante una subida del precio *RVVHQ OH\HV Leyes que reciben su
de ese bien, la renta real del consumidor nombre del economista alemn Her-
se vea seriamente afectada reduciendo mann Henrich Gossen (1810-1858),
el consumo de bienes que son relativa- uno de los primeros que se ocuparon
mente ms caros. (M.L.P.M.) del concepto de utilidad marginal, aun-
que permaneci ignorado hasta que el
*LQL FRHFLHQWH Vase: curva de economista neoclsico Stanley Jevons
Lorenz. lo mencion en 1879.Gossen partiendo
de que el individuo desea alcanzar la
*RRGKDUW OH\ Punto de vista segn mxima satisfaccin formul dos leyes
el cual muchas relaciones estadsticas que llevan su nombre:
particulares (en concreto las estable- Primera ley de Gossen conocida como
cidas por los monetaristas) no pueden ley de la utilidad marginal decreciente
XWLOL]DUVH SDUD QHV GH SROtWLFD SRUTXH que supone que la cantidad de satisfac-

94
 Diccionario de Teora Econmica

cin que un individuo recibe de cada La cada de las cotizaciones no fue pro-
unidad de bien que consume disminuye vocada por una gran noticia econmica
a medida que se van satisfaciendo sus que alertara sobre el posible avecina-
necesidades con un mayor consumo de miento de una depresin sino con toda
unidades de ese bien. VHJXULGDG DO Q GH XQD EXUEXMD HVSH-
Segunda ley Gossen o ley de la igualdad culativa. Los accionistas que haban
de las utilidades marginales ponderadas comprado acciones a precios elevados
que supone que la mxima satisfac- previendo una subida aun mayor se
cin para un individuo se logra cuando asustaron e intentaron venderlas. El
para todos los bienes la ltima unidad resultado fue una gran cada de precios.
monetaria invertida en ellos provoca la La crisis no solo redujo la riqueza de
misma utilidad. (M.L.P.M.) los consumidores sino que aument la
incertidumbre hacia el futuro. Los con-
JUDGR GH PRQRSROLR R SRGHU GH sumidores y las empresas, decidieron
monopolio. ndice de Lerner. Medida ver cmo evolucionaban las cosas y
del poder relativo que una determinada pospusieron las compras de bienes dura-
empresa o grupo de ellas tiene sobre el deros y de bienes de inversin. Entre los
total de la industria a la que pertenecen. meses de 1929 y 1930, la produccin
Tambin se habla de poder de monopo- creci a un -8.6%, la tasa anual media
lio como la capacidad de un vendedor o de crecimiento registrada entre 1929 y
FRPSUDGRUGHLQXLUHQHOSUHFLRGHXQ 1932 fue de -8.3%, lo cual dio lugar a un
bien. Vase:tQGLFHGH+HUQIDO+LUVFK- aumento de la tasa de desempleo de 20
mann. (M.L.P.M.) puntos porcentuales de 3,2% en 1929,
a 24.9% en 1933.Hubo una gran cada
*UDQ 'HSUHVLyQ La ms conocida de la produccin industrial, que entre
contraccin econmica a escala mun- los meses de diciembre de 1929 y 1930
dial y que tuvo su origen en EEUU. alcanz el 24%.Este crecimiento estaba
Su comienzo data del llamado jueves basado en la produccin en masa de
negro, 24 de octubre de 1929, cuando automviles y radios y en el sector de la
se produjo el desplome de la bolsa de construccin. La cada del crecimiento
Nueva York. fue el resultado de que se agotaron las
Algunos autores atribuyen el inicio de oportunidades de inversin y de un des-
la depresin al desplome de la bolsa censo en la demanda de inversin, otros
aunque la recesin haba comenzado investigadores opinan que descendi
con anterioridad ya que hubo muchos tambin la funcin de consumo. La uti-
otros factores que desempearon un OL]DFLyQGHXQDSROtWLFDVFDODQWLFtFOLFD
importante papel en la misma. La bolsa era el mtodo preferido para reducir las
de valores haba experimentado un gran XFWXDFLRQHV FtFOLFDV 6L XQD UHFHVLyQ
auge de 1921- 1929. Las cotizaciones se deterioraba y se converta en depre-
haban subido mucho ms deprisa que sin, la cura debera ser reducir los
los dividendos pagados a las empresas. impuestos y aumentar el gasto pblico.

95
Estas polticas habran evitado la inten-
sidad con la que se mostr la Gran
Depresin. Al mismo tiempo se produjo
un error de poltica monetaria, al origi-
narse una gran reduccin de la cantidad
nominal de dinero. Esta se debi funda-
mentalmente a las quiebras bancarias,
ya que ante la cada en la produccin
muchos prestatarios no pudieron hacer
frente a sus prstamos y aument la
insolvencia de los bancos. Algunos
autores como M Friedman opinan que
la Gran Depresin es un ejemplo de la
importancia del dinero y argumentan
que la causa de que la recesin fuera tan
grave se debi a que la Reserva Federal
no evit la quiebra de los bancos y la
bajada de las existencias de dinero entre
1930 y 1933. La recuperacin comenz
en 1933, una vez elegido presidente
Roosevelt, se introdujo un cambio en
la poltica monetaria y el crecimiento
en la cantidad de dinero aument de
manera espectacular en un 140%, a lo
que habra que unir los efectos de los
programas creados para sacar a EEUU
96
de la Gran Depresin conocidos como
New Deal. Muchos economistas argu-
mentan que dichos programas tuvieron
pocos efectos directos, en la recupe-
racin, pero sus efectos indirectos, la
impresin de que el gobierno haca algo
por sacar al pas de la Depresin, con-
WULEX\yGHPDQHUDVLJQLFDWLYDDPRGL-
FDUODVH[SHFWDWLYDVHQ\DSDUWLU
de entonces. (M.L.P.M.)
gravamen. &DUJD GH FDUiFWHU VFDO
impuesta sobre la riqueza, la renta o el
gasto de los individuos o las empresas.
(M.L.P.M.)
guerra de precios. Estrategia de las
empresas pertenecientes a mercados
oligopolistas consistente en aplicar una
poltica de precios bajos con la inten-
cin de ganar cuota de mercado y pro-
vocar la salida de algunos competidores
en el mercado. (M.L.P.M.)
gustos.6HUHHUHDODVSUHIHUHQFLDVTXH
ORV FRQVXPLGRUHV PDQLHVWDQ SRU ORV
diferentes bienes y servicios. (M.L.P.M.)
 Diccionario de Teora Econmica
+DDYHOPR SURSRVLFLyQ GH Precisin
metodolgica debida al economista
noruego del mismo nombre, formulada
en Economtrica (1943) y segn la cual
cuando dos variables de un modelo eco-
nmico de dos ecuaciones estn ambas
LQXLGDVSRUXQDWHUFHUDYDULDEOHFXDO-
quier presuncin de una relacin lineal
exacta entre las primeras puede ser
errnea, e irrealista incluso en los casos
ms sencillos en que una de las ecuacio-
nes sea una identidad. (M.L.P.M.)
+HFNVFKHU2KOLQ WHRUHPD Proposi-
cin formulada por el economista sueco
Heckscher, y despus desarrollada por
su compatriota Ohlin en su obra Comer-
cio interregional e internacional (1935)
97
H
en que explican cmo funcionan los
XMRV GHO FRPHUFLR LQWHUQDFLRQDO 6H
apoya en la teora de la ventaja compa-
rativa de David Ricardo y nos dice que
un pas tiene ventaja comparativa en la
produccin de un bien cuando para pro-
ducirlo se hace un uso intensivo de los
factores que son abundantes en dicha
economa. Por tanto, un pas que tenga
abundancia de capital tendr ventaja
comparativa en las industrias intensivas
en capital, como es el caso de las indus-
trias petrolferas, y exportar este tipo
de bienes; o las economa que son abun-
dantes en mano de obra tendrn ventaja
comparativa en industrias que hacen un
uso intensivo de ese factor. Por tanto, se
basa en la especializacin en productos
para los cuales existe mayor abundan- &RQFHQWUDFLyQ 0i[LPD Cuando uno
cia de factores de manera que el coste de los participantes percibe el total
de oportunidad de producir esos bienes del valor del mercado y los dems
ser menor que en pases con escasez nada, en este caso, existe un reparto
de los mismos. As, el comercio inter- no equitativo o concentrado y el
nacional se basa en la existencia de ndice toma valor 1.
diferentes dotaciones de factores entre &RQFHQWUDFLyQ 0tQLPD Cuando el
pases. (M.L.P.M.) valor del mercado est repartido equi-
tativamente entre todos los partici-
+HUQGDO+LUVFKPDQtQGLFHEl ndice pantes y por tanto, todas las empresas
GH +HUQGDKO FRQRFLGR FRPR QGLFH GH tienen la misma cuota de mercado y
+HUQGDKO+LUVFKPDQ R ++, HV un toma valor 1/n. (M.L.P.M.)
ndice de concentracin de mercado.
Un ndice de concentracin muestra el KLSHULQDFLyQ 6H WUDWD GH XQD LQD-
nmero de empresas que forman parte cin muy elevada, fuera de control de
de un mercado y la posicin de cada las autoridades econmicas de un pas,
empresa en el mismo y mide el grado de en la que los precios aumentan muy
competencia en el mercado- Este ndice rpidamente, al mismo tiempo que la
es la suma de las cuotas de mercado al moneda pierde su valor y se producen
cuadrado de todas las empresas que for- alzas en los tipos de inters. Segn
men parte del mismo, de manera que se algunos autores, como P.Cagan (1956)
SRQGHUDHOSHVRHVSHFtFRGHODVHPSUH- una economa se ve afectada por un
sas y se consideran todas las empresas SHULRGR GH KLSHULQDFLyQ FXDQGR ORV
que forman parte de un mercado. precios crecen a tasas superiores al 50%
n
qi PHQVXDO (VWR VLJQLFD TXH HO QLYHO
Q  qi si  general de precios se multiplica por
i 1 Q
ms de 100 en un ao. En situaciones
GH KLSHULQDFLyQ ORV LQGLYLGXRV WUDWDQ
n
1 de desprenderse del dinero lquido del
H  si2 H 1 que disponen antes de que los precios
i 1 n crezcan ms y el dinero pierda an ms
Siendo n el nmero de empresas que su valor. Este fenmeno es conocido
forman parte de la industria. como la huida de dinero y consiste en
q: Cuota de mercado de la empresa i la reduccin de los saldos reales pose-
s: Valor de la posicin del participante i GRVSRUORVLQGLYLGXRVSXHVODLQDFLyQ
Q: Valor total del mercado encarece la posesin de dinero.
H,QGLFHGH+HUQGDO /DSULQFLSDOFDXVDGHKLSHULQDFLyQHV
Dentro de los valores que puede tomar un aumento rpido y masivo de la can-
un ndice, existen dos valores extremos tidad de dinero que no est apoyado
que determinan la posicin en la que se por crecimiento en la produccin de
encuentra el mercado. bienes y servicios. Suele darse porque

98
 Diccionario de Teora Econmica

las entidades emisoras de dinero pro- hiptesis del ciclo vital. Esta hiptesis
ducen moneda para hacer frente a los est vinculada a los trabajos de Ando
gastos de los gobiernos, con frecuencia y Modigliani, supone que las personas
GHELGRDXQDSROtWLFDVFDOSRFRFXLGD- administran su ingreso de tal manera
dosa o por gastos militares en aumento. TXHPDQWHQJDQXQXMRHVWDEOHGHFRQ-
/DVKLSHULQDFLRQHVVRQH[FHSFLRQDOHV\ sumo en el tiempo, en especial durante
extremas, suelen estar asociadas a crisis la vejez. Para ello, los individuos suelen
HFRQyPLFDV FRQLFWRV SROtWLFRV WDP- ahorrar durante los aos que son labo-
bin a periodos de posguerra o a revolu- ralmente activos para hacer uniforme su
ciones sociales. Un ejemplo prximo lo consumo a lo largo de toda su vida y de
HQFRQWUDPRVFRQODLQDFLyQGH%UDVLO este modo poder contar con una renta
entre 1980 y 2004. Durante varios aos VXFLHQWHGXUDQWHVXMXELODFLyQ
ODLQDFLyQEUDVLOHxDVHPHGtDHQFLHQ- Esta hiptesis est asociada a la expli-
tos de puntos porcentuales y hubo aos cacin de por qu el consumo depende
que incluso miles. de la renta a largo plazo. (M.L.P.M.)
(OSHULRGRGHKLSHULQDFLyQPiVFRQR-
cido fue el caso de Alemania en el hiptesis de la renta permanente. Esta
periodo posterior a la I Guerra Mundial hiptesis fue elaborada por M. Friedman
(1922-.1923).En el mes de octubre de (1957). En este caso el consumo tam-
1923, los precios crecieron un 29720%. bin depende de la renta a largo plazo
La poblacin se mostraba tan reacia a y se formula como aquel que resulta
utilizar dinero que ciertos productos compatible con el mantenimiento de
como el carbn o los huevos se utili- la riqueza. Segn esta teora, no todos
zaban como moneda de cambio. Las los consumidores responden igual a
empresas alemanas pagaban a sus tra- todas las perturbaciones en la renta, ya
bajadores varias veces al da para que que si tiene lugar un incremento tran-
pudieran gastar sus ingresos antes de sitorio en la renta de un trabajador, el
que perdieran valor. individuo ahorrar una parte importante
8QD KLSHULQDFLyQ GH HVWH WLSR GHVRU-
de la renta adicional. Por el contrario,
ganiza la produccin e impide el buen VL HO WUDEDMDGRU YH PRGLFDGD VX UHQWD
funcionamiento de los mercados, pues como consecuencia de un ascenso,
bloquea las transacciones y redistribuyetender a consumir una parte impor-
la renta y la riqueza de forma notable. tante de la misma, ya que esta varia-
(M.L.P.M.) cin tiene carcter permanente, por lo
que se considera el concepto de renta a
hiptesis. Suposicin de partida que se largo plazo. Esta teora pone nfasis en
toma como base en una investigacin que el ahorro permite a las familias la
para llegar a una conclusin. Puede nivelacin entre aos buenos y malos.
VHU FRQUPDGD R UHFKD]DGD VHJ~Q La renta permanente es la tasa de con-
los resultados de la investigacin. sumo que puede mantener una persona
(M.L.P.M.) durante el resto de su vida, dada su

99
riqueza actual, y el nivel de ingreso de DOWDDOUHGHGRUGHXQDODxRDQDOHV
ahora y del futuro. (M.L.P.M.) de los aos 60 y principios de los 70, en
comparacin con un 1 o 2% a principios
hiptesis de la tasa natural. Hipte- de los 60). Pero, como haban predicho
sis segn la cual el desempleo acaba Phelps y Friedman el desempleo no se
retornando a su tasa normal o natural, PDQWXYR EDMR $ QDOHV GHO  ORV
FXDOTXLHUD TXH VHD OD LQDFLyQ /RV responsables de poltica monetaria se
economistas Friedman y Phelps hicie- dieron cuenta que no exista disyuntiva
ron una arriesgada prediccin en 1968: HQWUHLQDFLyQ\GHVHPSOHR0/30
si las autoridades econmicas preten-
den aprovechar la curva de Phillips, eli- histresis. Es un concepto procedente
JLHQGRXQDPD\RULQDFLyQSDUDUHGXFLU de la fsica que hace referencia a com-
el desempleo, slo conseguirn redu- portamientos de variables para las cua-
cirlo temporalmente, por lo tanto no les la historia determina su evolucin
KD\ QLQJXQD GLV\XQWLYD HQWUH LQDFLyQ futura. Es utilizado tanto en el campo
y desempleo. Esta prediccin era osada de la macroeconoma como en el de la
ya que en los aos 60 se poda hablar del microeconoma. En el campo macroeco-
xito aparente de la curva de Phillips. nmico y respecto al desempleo hace
En 1958 Phillips haba sugerido que referencia a que periodos prolongados
H[LVWtDXQDUHODFLyQQHJDWLYDHQWUHLQD- de elevado desempleo efectivo provo-
cin y desempleo. En 1968, Samuelson can un aumento de la tasa natural de
y Solow haban mostrado que se daba desempleo. En periodos de depresin
esta relacin para los datos de Estados prolongados, la tasa natural de desem-
Unidos. Una dcada de datos haba con- pleo puede ser superior a aquella con
UPDGR GLFKD UHODFLyQ 3DUD DOJXQRV la que entr en la misma. Esto puede
economistas pareca ridculo sostener deberse a varios factores entre los que
que la curva de Phillips se desplazara cabe sealar que en el transcurso de la
en cuanto las autoridades econmicas depresin muchos trabajadores han sido
trataran de utilizarla. Sin embargo, esto despedidos y han permanecido en situa-
IXH OR TXH RFXUULy 'HVGH QDOHV GH cin de desempleo mucho tiempo- Por
los aos 60, las autoridades adoptaron esta razn, se produce una prdida de
medidas que aumentaron la demanda FXDOLFDFLRQHV\GHKiELWRVGHWUDEDMR
agregada, provocada, en parte, por la que eleva el desajuste en el mercado de
SROtWLFDVFDOGHULYDGDGHODXPHQWRGHO trabajo, y limita la capacidad de estos
gasto pblico provocado por la gue- desempleados para ejercer una presin
rra de Vienam. Esto al mismo tiempo que modere los salarios. Por ello, la tasa
que la Reserva Federal en un intento natural de desempleo tiende a elevarse.
de mantener bajos los tipos de inters, (M.L.P.M.)
aument la oferta monetaria en un 13%
durante el periodo 1970-1972. Como histresis de los costes. En microeco-
FRQVHFXHQFLD OD LQDFLyQ VH PDQWXYR noma se aplica al proceso mediante el

100
 Diccionario de Teora Econmica

cual los costes totales para un mismo
volumen de produccin son distintos
segn que dicho volumen se alcance
creciendo desde otros menores, o bien
decreciendo desde producciones ms
elevadas. Los costes sern mayores
homo economicus. Modelo del com-
portamiento humano basado en los prin-
cipios de racionalidad y optimizacin
utilizados por el pensamiento clsico
y neoclsico. El homo oeconomicus es
racional, lo que supone que tiene unas
para la misma produccin, si parte de
procesos decrecientes de produccin, y
menores si parte de producciones cre-
cientes. Este fenmeno no slo se da
cuando intervienen factores disconti-
nuos en la produccin, sino tambin en
otros muchos casos, ya que es frecuente
que la adaptacin de algunos factores
a las variaciones del volumen de pro-
duccin se efecte con cierto retraso.
Un ejemplo de ello sera que para pro-
ducciones crecientes, el retraso en la
admisin de nuevo personal se puede
VXSOLU FRQ OD LQWHQVLFDFLyQ WUDQVLWRULD
del personal existente en la empresa,
sin que apenas llegue a traducirse en
un aumento de costes. Sin embargo, en
producciones decrecientes, el retraso en
los despidos o en otros factores es causa
de que los costes resulten ms elevados.
(M.L.P.M.)
101
SUHIHUHQFLDVSUHHUHHOFLQHDODySHUD
y sus preferencias son coherentes (si
SUHHUHODySHUDDOD]DU]XHODSUHIHULUi
el cine a la zarzuela); tiene un com-
portamiento optimizador o maximiza-
GRU OR TXH VLJQLFD EXVFDU OD Pi[LPD
satisfaccin con el mnimo gasto en el
caso del consumidor, o asignar recur-
sos de manera que obtenga el mximo
EHQHFLRDOPtQLPRFRVWHHQHOFDVRGHO
productor. Tambin puede considerarse
que su comportamiento es interesado y
egosta. Esta representacin abstracta
del hombre, aunque criticada en fre-
cuentes ocasiones, constituye el modelo
dominante en Economa (individua-
lismo metodolgico). (M.L.P.M.)
I
igualdad de las productividades mar-
JLQDOHV SRQGHUDGDV OH\ Regla utili-
zada en la teora de la produccin para
determinar el equilibrio en la produc-
cin cuando el objetivo del productor
es minimizar los costes de fabricar
un producto, utilizando una combina-
cin de factores productivos. Si redu-
cimos estos factores a dos, capital, K
y trabajo, L, factores cuyo precio de
mercado vienen dados por, P K y PL.
respectivamente, esta ley nos dice que
una empresa tendr xito en la produc-
cin de cualquier producto dado, slo
cuando la ltima unidad monetaria
gastada en un factor de produccin pro-
duzca la misma cantidad de producto
que la ltima unidad monetaria gastada
102
en cualquier otro. Esto quiere decir que
una empresa minimizar costes cuando
el cociente entre el producto marginal
de cada factor (variacin de produccin
que origina la ltima unidad de factor
que utiliza) y su precio sea igual para
todos los factores.
PMAK PMAL
 
PK PL
Esta igualdad puede generalizarse para
la utilizacin de n factores productivos.
Esta misma expresin se obtiene a par-
tir del punto de equilibrio en la produc-
cin expresado como la eleccin de la
combinacin de factores que se ha de
emplear para fabricar un bien al mnimo
coste posible, punto de tangencia de una
 Diccionario de Teora Econmica

isocuanta con la restriccin presupues- tir del enfoque de curvas de indiferen-

taria o recta isocoste ms prxima al
origen. La tangencia determina que la
pendiente de la recta isocoste (-P L / P K )
es igual a la pendiente de la isocuanta,
(-PMA L/ PMA K), de manera que
cia, ya que el equilibrio del consumi-
dor, punto de mxima satisfaccin del
mismo, se alcanza en el punto de tan-
gencia de la restriccin presupuestaria
(tambin recta de balance) a la que se
(-PMA L/ PMA K   3 L / P K ) , lo
que dara lugar a la igualdad anterior.
(M.L.P.M.)
igualdad de las utilidades marginales
SRQGHUDGDV OH\ La ley de la utilidad
marginal ponderada, segunda ley de
Gossen, constituye la ecuacin fun-
damental de la teora de la demanda
enfrenta el consumidor con la ms alta
curva de indiferencia (expresin de las
preferencias del sujeto).
La tangencia expresa que la pendiente
de la restriccin presupuestaria o recta
de balance (-P X /P Y) es igual a la pen-
diente de la curva de indiferencia
(-UMA X / UMA Y), es decir en el equi-
librio obtendremos:
basada en el enfoque de la utilidad. Y
parte de que un consumidor maximi-
zar su utilidad (objetivo que pretende
alcanzar un consumidor a travs de la
compra de bienes) si distribuye su gasto
de manera que la utilidad de la ltima
unidad monetaria gastada en el con-
sumo de cada bien es la misma. La uti-
lidad marginal ponderada se considera
el cociente entre la utilidad marginal de
cada bien (utilidad que proporciona la
ltima unidad consumida) y su precio.
En el caso de que consideremos que un
consumidor consume una cesta de dos
bienes, X e Y, siendo las utilidades mar-
ginales correspondientes a los dos bie-
nes, UMA X y UMA Y, y los precios de
mercado de cada bien, P x y P y , la ley se
expresa a travs de la igualdad:
UMAX UMAY
 
PX PY
Esta ley puede generalizarse para el
consumo de n bienes y expresa una
situacin de equilibrio del consumidor.
A esta misma ley puede llegarse a par-
103
(-UMA X / UMA Y 3 X / P Y ), con lo
que llegaramos a la expresin anterior,
ley de la utilidad marginal ponderada o
segunda ley de Gossen. (M.L.P.M.)
ilusin monetaria. Actitud a compor-
tarse como si las variaciones en la renta
monetaria fueran variaciones en la renta
real, de manera que puede que no tenga
HQ FXHQWD OD LQDFLyQ LQFXUULHQGR HQ
decisiones errneas. Un individuo incu-
rre en ilusin monetaria cuando se cree
ms rico, con el pretexto de que su renta
nominal ha aumentado, aunque los pre-
cios hayan aumentado en la misma pro-
porcin. (M.L.P.M.)
importacin. Compra de bienes y ser-
vicios al exterior. El valor de las impor-
taciones se registra en la balanza de
pagos. (M.L.P.M.)
importacin de capital. Transacciones
incluidas en la balanza por cuenta de
capital que originan una posicin deu-
dora o una disminucin de la posicin
acreedora de un determinado pas (el propiedad, la transmisin de la propie-
que elabora la balanza de pagos, frente dad, etc. Los impuestos se pueden divi-
al resto del mundo). Generalmente se dir en dos grandes grupos. Por un lado
considera que el volumen de importa- los impuestos directos que recaen sobre
ciones autnomas del capital de un pas las personas en funcin de algunas
es creciente con el tipo de inters nacio- caractersticas bsicas como la renta,
nal y decreciente con el tipo de inters (en Espaa el ms importante es el
del resto del mundo. (M.L.P.M.) IRPF). Por otro lado los impuestos indi-
rectos se pagan cuando se adquiere un
importacin de mercancas. Flujo de bien o un servicio independientemente
bienes adquiridos por un determinado de la capacidad econmica del adqui-
pas, el que elabora la balanza de pagos rente (en Espaa el ms representativo
al resto del mundo. Generalmente se de este tipo de impuesto es el IVA). Los
considera que el volumen de importa- impuestos tienen un importante papel
ciones de mercancas de un pas es cre- econmico ms all de la recaudacin,
ciente con los niveles de renta y precios, pues constituyen un importante meca-
y es decreciente con el nivel de precios nismo de incentivo que tiene el Estado
del resto del mundo y el tipo de cam- para orientar la actividad econmica
bio. En la balanza de pagos se conta- de los agentes privados hacia objetivos
biliza en la subbalanza de mercancas. de poltica econmica que les interese.
(M.L.P.M.) Adems, por su propia naturaleza, los
impuestos generan distorsiones en el
impuestos. La mayor proporcin de los sistema de precios del libre mercado
ingresos del Estado procede de esta va por lo que el diseo de un sistema impo-
TXHVLUYHSDUDODQDQFLDFLyQGHOJDVWR sitivo debe tener en cuenta provocar la
pblico. El sistema impositivo o tribu- PtQLPD LQHFLHQFLD HQ HO IXQFLRQD-
tario dispone de una amplia variedad de miento del mercado. (J.L.M.)
JXUDVUHFDXGDWRULDVWDOHVFRPRJUDYi-
menes, tasas, arbitrios, etc., siendo los impuesto ad valorem. Imposicin
LPSXHVWRV OD JXUD VFDO PiV LPSRU- sobre el valor de una mercanca o servi-
tante tanto en trminos cuantitativos de cio importado. (J.L.M.)
recaudacin como cualitativos por su
elaborada reglamentacin. En general, LPSXHVWR GH FXDQWtD MD Impuesto
los impuestos constituyen una carga MDGR SRU HO (VWDGR LQGHSHQGLHQWH GHO
o sobrecoste que recae sobre el con- valor de la renta o de las compras reali-
tribuyente y cuya naturaleza vara en zadas. (J.L.M.)
funcin del objeto tributario que puede
ser muy variado como por ejemplo la LPSXHVWRGHODLQDFLyQ/DLQDFLyQ
generacin de renta por los ciudadanos, erosiona el poder adquisitivo de los
ODREWHQFLyQGHEHQHFLRVSRUVRFLHGD- saldos monetarios de que disponen los
des, el consumo de bienes o servicios, la agentes econmicos provocando un

104
 Diccionario de Teora Econmica
coste adicional y una prdida de renta
real. (J.L.M.)
impuesto pigouviano. A veces, la pro-
duccin o consumo de ciertas mercan-
cas produce externalidades negativas.
Este hecho provoca que el coste mar-
ginal privado de su produccin o con-
sumo sea menor que el coste marginal
que debe soportar la sociedad. Para evi-
tar esta distorsin e interiorizar la exter-
nalidad negativa el economista Arthur
Pigou propuso la aplicacin de un tipo
de impuesto a las actividades generado-
ras de externalidades negativas, con el
objetivo de eliminar este fallo del mer-
cado. Este tipo de impuesto se deno-
mina pigouviano en honor a economista
que analiz esta distorsin por primera
vez. (J.L.M.)
impuesto progresivo. Es un impuesto
que hace pagar ms a los que ms renta
tienen. En un impuesto progresivo el
tipo impositivo medio (el porcentaje
que representan los impuestos sobre el
total de la renta que grava) aumenta a
medida que aumenta la renta. (J.L.M.)
impuesto proporcional. Es un tipo de
impuesto en el que el tipo impositivo
medio (el porcentaje que representan
los impuestos sobre el total de la renta
que grava) es igual para cualquier nivel
de renta. (J.L.M.)
impuesto regresivo. Es un impuesto
que hace pagar menos a los que tienen
total de la renta que grava) disminuye a
medida que aumenta la renta. (J.L.M.)
incentivo. Algo que induce a una per-
sona a actuar. (M.L.P.M.)
incertidumbre. Situacin en la que
no se conoce la probabilidad de ocu-
rrencia de un suceso. En una situacin
de incertidumbre no se puede otorgar
ninguna distribucin de probabilidad a
los resultados de un suceso (situacio-
nes en las que existen muchos resul-
tados posibles pero se desconocen sus
probabilidades).A menudo se utilizan
indistintamente los conceptos de incer-
WLGXPEUH\ULHVJRDXQTXHQRVLJQLFDQ
los mismo. En el caso del riesgo s se
conocen la distribucin de probabilidad
de los resultados asociados a un suceso.
Se asocia a las situaciones en la que se
encontrarn los agentes econmicos
cuando ignoran cmo ser su entorno
en un futuro ms o menos lejano.
(M.L.P.M.)
ndice. Nmero que mide la variacin
relativa de una magnitud entre dos
situaciones diferentes, en el tiempo o
en el espacio., tomando una de estas
dos situaciones como referencia para su
clculo. Sea una variable Y( por ejem-
plo el precio de un bien) que pasa de
valer Y 0, momento actual (por ejemplo
100 euros) a valer Y 1 (por ejemplo 200
euros) en el momento t; entonces el
ndice de Y en el momento t tomando
como base el momento 0 es I t/o <t /Y 0 
ms renta. En un impuesto de este tipo  3RUFRQYHQLRVHGLFHTXH
el tipo impositivo medio (el porcentaje el ndice vale 100 en el ao base, lo
que representan los impuestos sobre el que da:

105
I t/o <t /Y 0)
 
  I: nmero ndice
Cuando se quiere reducir en un nico
ndice la evolucin de varias magnitu-
des (por ejemplo los precios de varios
productos) es preciso obtener un ndice
conjunto calculando una media ponde-
rada de los ndices elementales. La pon-
deracin puede hacer referencia al por-
centaje de gasto de una familia media
en un bien i durante el ao 0 que es el
ao que se toma como base. (M.L.P.M.)
ndice de concentracin. Medida que
SHUPLWHFXDQWLFDUHOSRGHUGHPHUFDGR
Uno de los indicadores de concentra-
FLyQGHPHUFDGRHVHO&&XDQWLFDHO
porcentaje acumulado de produccin en
este caso de las cuatro mayores empre-
sas. Consiste en sumar las distintas cuo-
tas de mercado. Matemticamente si
la cuota de mercado de la empresa i se
representa por si y por qi su produccin
y por Q la produccin global del mer-
Q0: cantidades del ao base
P0: Precios ao base
P1: Precios ao actual
(J.L.M.)
ndice de Paasche. Semejante al ndice
de Laspeyres pero utilizando las canti-
dades del periodo actual.
Q1 P1
I 
Q1P0 Donde
I: nmero ndice
Q1: cantidades del ao 2
P0: Precios ao base
P1: Precios ao actual
(J.L.M.)
ndice de Lerner. Indicador del grado
de poder de mercado de una empresa.
6H GHQH FRPR OD GLIHUHQFLD UHODWLYD
entre el precio y lo que cuesta producir
la ltima unidad o coste marginal
FDGRHOtQGLFH& V1+s 2 +s 3+s 4 / 3&PD3
El porcentaje acumulado de la produc- Siendo:
cin de todas las empresas en cualquier / QGLFHGH/HUQHU
PHUFDGR HV SRU GHQLFLyQ OD XQLGDG 3 3UHFLRGHPHUFDGR
Por eso, cuanto ms prximo su valor a &PD FRVWHPDUJLQDO
1, mayor la concentracin de mercado. Tambin es igual a la inversa de la elas-
(M.L.P.M.) ticidad precio de la demanda de una
empresa:
ndice de Laspeyres. Es un ndice pon-
derado por las cantidades y que mide la
evolucin del valor de la cesta de bienes
cuando cambian los precios a lo largo
del tiempo, permaneciendo constante
las cantidades del periodo inicial. Su
formulacin toma la expresin:
Q0 P1
I 
Q0P0 Donde
106
/ 3&PD3 Hp
Toma valor 0 cuando el mercado es com-
SHWLWLYR\DTXHHQHVWHFDVRHO3 &PD\
tambin se cumplir que la elasticidad de
ODGHPDQGDSDUDXQDHPSUHVDHVLQQLWR
y valores positivos a medida que aumenta
el poder de mercado. (M.L.P.M.)
ndice de precios. Mide el coste de
adquisicin de una cesta de la compra
 Diccionario de Teora Econmica

representativa en un ao dado, en la que se consideren. Los ms conocidos

que el coste ha sido normalizado (igual
a 100) para el ao que se haya elegido
como ao base
QGLFH GH SUHFLRV HQ XQ DxR GDGR 
(Coste de la cesta en un ao dado/ coste
son el IBEX-35 de la Bolsa de Madrid,
DAX (Alemana), Dow-Jones de la
Bolsa de Nueva York, Nikei (Japn),
etc. (J.L.M.)
GHODFHVWDHQHODxREDVH
 tQGLFH GH SUHFLRV LQGXVWULDOHV ,35,
Un ndice de precios es una medida nor- Es un ndice de coyuntura que indica la
malizada del nivel general de precios, y evolucin de los precios de productos
siempre se cita acompaado del ao para industriales fabricados y vendidos en el
el que se realiza la medicin del nivel agre-
mercado interior. Recoge los precios de
gado de precios y del ao base. (J.L.M.) venta de los productos al salir de fbrica
sin transporte ni comercializacin ni
QGLFH GH 3UHFLRV GH &RQVXPR ,3& IVA. El INE realiza una encuesta men-
Es una medida estadstica de la evolu- sual que incluye a ms de 8000 estable-
cin de los precios de bienes y servicios cimientos. (J.L.M.)
que consume la poblacin de un pas.
Se calcula a partir de la estimacin de LQGLIHUHQFLD FXUYD. Segn la teora
una cesta de la compra de las familias microeconmica del comportamiento
y de la importancia de cada uno de los del consumidor, y dados dos bienes,
grupos de bienes y servicios que la dicha curva representa las combinacio-
componen. De esta forma se dispone de nes de cestas de mercado formada por
un IPC general y de varios subndices. estos dos bienes que le reportan al con-
Es el ndice de referencia ms utilizado sumidor un mismo nivel de utilidad o
en diversos aspectos de las transaccio- satisfaccin. Se trata de combinaciones
nes mercantiles (contrato de alquiler) o de bienes indiferentes para el sujeto,
productivas (referencia en la negocia- entre dos combinaciones de una misma
cin colectiva para subidas salariales). curva de indiferencia, el consumidor no
(J.L.M.) PDQLHVWDXQDSUHIHUHQFLDGHXQDIUHQWH
a otra.
ndices burstiles. Son ndices de pre- La construccin de la curva de indife-
cios que resumen la evolucin del mer- rencia se realiza a partir de una serie de
cado de la Bolsa. Indican la relacin supuestos lgicos para poder ordenar
existente entre la cotizacin actual de todas las combinaciones de bienes que
las acciones y la correspondiente al ao reportan la misma satisfaccin al sujeto
EDVH6RQtQGLFHVSRQGHUDGRV\UHHMDQ por lo que le resultan indiferentes. En el
la evolucin promedio del mercado. caso representado, ambos bienes tienen
Pueden tomar la forma de ndice de utilidad marginal positiva y hay cierto
Paasche, de Laspeyres o de otro tipo. grado de sustituibilidad entre ambos en
Existen ndices generales o ndices trminos de satisfaccin, los bienes se
sectoriales segn el tipo de empresas SXHGHQLQWHUFDPELDUHQFDQWLGDGHVLQ-

107
nitesimales para garantizar la continui-
dad de la curva.
Y la transitividad, de lo que se deriva
Curva de Indiferencia
X segn el enfoque neoclsico, desarro-
Entre las propiedades de las curvas de
indiferencia se encuentran:
1.Tienen pendiente negativa. Lo cual
implica que si aumenta el consumo
de un bien ser a costa de reducir el
consumo de otro, en la medida que
la utilidad o satisfaccin no cambia.
La pendiente de una curva de indi-
ferencia en cada punto responde al
concepto de RMS entre dos bienes
(Y y X). La pendiente de la curva de
indiferencia est determinada por la
apreciacin de los bienes que tiene el
consumidor.
2.Son generalmente convexas respecto
al origen. A medida que descende-
mos de norte a sur por la curva de
indiferencia la pendiente de la misma
se hace ms plana (decrece), lo que
implica que cada vez un consumidor
est dispuesto a ceder menos unida-
des de un bien que empieza a ser ms
escaso por otro cuya abundancia es
cada vez mayor.
6H SUHHUHQ ODV FXUYDV PiV DOHMDGDV
del origen ya que implican mayor
cantidad de los dos bienes y segn, el
supuesto de saturacin, el individuo
VLHPSUHSUHHUHFHVWDVTXHFRQWHQJDQ
una mayor cantidad de los bienes a
otra con menos, por lo que le repor-
108
tar mayor satisfaccin una curva
ms alejada.
4.Las curvas cumplen la propiedad de
que no pueden cortarse.
5.Por cada punto del espacio pasa una
curva de indiferencia.
Concepto utilizado para analizar la teo-
ra del comportamiento del consumidor
llado por autores como Edgeworth,
Pareto y Hicks (1939) durante la pri-
mera mitad del siglo XX. Se basa en un
concepto de utilidad ordinal, de manera
que el sujeto puede establecer una orde-
nacin de preferencias. A travs del
mismo se explica las preferencias de
los consumidores hacia los bienes ante
la eleccin de los mismos en los merca-
dos. (M.L.P.M.)
LQGLIHUHQFLD PDSD *UiFR TXH FRQ-
tiene un conjunto de curvas de indife-
UHQFLD (V OD UHSUHVHQWDFLyQ JUiFD GH
las preferencias del sujeto. El mapa
muestra mayores niveles de satisfac-
cin cuanto ms alejada del origen se
encuentren las curvas de indiferencia,
en el caso en que ambos bienes tengan
utilidad marginal positiva. El mapa de
curvas de indiferencia es la representa-
FLyQ JUiFD GH ORV GLVWLQWRV FRQWRUQRV
de la funcin de Utilidad U(X, Y).
Y
Mapa de Curvas de Indiferencia
I3
I2
I1
I0
X
 Diccionario de Teora Econmica

Las curvas de indiferencia pueden ser parcial o total con respecto al ndice
diferentes segn cada consumidor indi- de precios al consumo, que se deno-
vidual. (M.L.P.M.) mina clusula de revisin salarial.
 $O DKRUUR SXHGH KDEHU HPSUpVWLWRV
LQGLIHUHQFLDVRFLDOFXUYDVGH. Es una indexados.
curva de indiferencia para toda la socie-  $ODVUHQWDVGHWUDQVIHUHQFLDODVSHQ-
GDG6HGHQHFRPRODVFRPELQDFLRQHV siones se indexan en funcin del IPC.
de bienes entre las que los consumi- Los efectos de la indexacin son con-
dores en su conjunto son indiferentes. trovertidos. Para unos, se trata de una
Se utilizan, bsicamente, en la teora garanta que permite a los agentes eco-
del comercio internacional neoclsica, QyPLFRV FRQVHUYDU OD FRQDQ]D HQ HO
y en la teora de la eleccin social. buen funcionamiento de la economa.
(M.L.P.M.) Para otros, es un mecanismo que puede
JHQHUDULQDFLyQUHVSRQVDEOHGHOHVSL-
indivisibilidad. Propiedad de los fac- ral precio-salarios. (M.L.P.M.)
tores de produccin y de los procesos
productivos que hace referencia a la industria. Grupo de empresas que ven-
imposibilidad de una perfecta divisibili- GHQXQSURGXFWRELHQGHQLGRRXQFRQ-
dad de los mismos. Esta propiedad est junto de productos estrechamente rela-
en la base de las economas de escala cionados. (M.L.P.M.)
internas. (M.L.P.M.)
industria competitiva de costes cons-
indizacin o indexacin. Tcnica que tantes. Se trata de industrias cuya curva
consiste en hacer variar una magnitud de oferta es horizontal al nivel del
en funcin de otra variable econmica o coste medio a largo plazo mnimo. Los
ndice (se trata de vincular una variable supuestos sobre los que se basa este tipo
nominal a la evolucin de una variable de industrias son dos:
de referencia), que suele ser un ndice 1.Todas las empresas pertenecientes a
de precios, como puede ser el ndice esa industria tienen las funciones de
de precios al consumo. Tienen como coste total a largo plazo iguales, y por
objetivo evitar la prdida del poder de tanto, de coste marginal y medio a
FRPSUD HQ SHULRGRV GH LQDFLyQ (VWH largo plazo (las empresas son prcti-
WLSR GH FRUUHFFLyQ VH PDQLHVWD HQ camente iguales).
muchos lugares de la economa. Puede 2.La posicin de la funcin de coste
ser corregida por ley o por contrato. Se medio a largo plazo no se desplaza
puede aplicar: cuando cambia el volumen de produc-
 $ORVVDODULRVHOVDODULRPtQLPRLQWHU- cin de la industria. Esto es debido,
profesional se indexa en funcin del por un lado a: 1) un cambio en el volu-
IPC previsto para cada ao. Muchos men de produccin de la industria no
contratos a largo plazo entre empresas cambia el precio de los factores de
y sindicatos contienen una indizacin produccin utilizados para producir

109
 dicho producto, ni altera la funcin tiva. Cuando la expansin de una indus-
de produccin de una empresa. Este tria lleva a la cada del precio de alguno
segundo supuesto se cumple cuando de los factores utilizados, las empre-
una industria es pequea en relacin sas se encuentran con que sus curvas
al tamao de la economa y compra de costes se desplazan hacia abajo a
factores de uso general que muchas medida que aumenta su produccin y
industrias utilizan. Tambin se QDOPHQWH SXHGH GHVFHQGHU HO SUHFLR
emplea cuando una industria utiliza del producto. Esto ocurre cuando los
factores de produccin en la misma factores se fabrican utilizando tecno-
proporcin que otras empresas de la ORJtDV HQ ORV TXH H[LVWHQ VLJQLFDWLYDV
economa. Un ejemplo puede ser la economas de escala. Si aumenta espec-
industria de la cerilla en relacin a la tacularmente la produccin de carre-
industria maderera. (M.L.P.M.) teras, podra explotarse ms las eco-
nomas de escala en la produccin de
industria competitiva de costes cre- excavadoras, lo que reducira el precio
cientes. Se trata de una industria cuya de ese factor. Estos casos se denominan
funcin de oferta tiene pendiente posi- economas pecuniarias externas y dan
WLYD OR TXH VLJQLFD TXH ODV HPSUHVDV lugar a curvas de oferta de pendiente
aumentan su produccin solo si reciben negativa. (M.L.P.M.)
un precio ms alto. Est formada por
HPSUHVDV TXH GLHUHQ HQ HFLHQFLD \ industrias culturales. De acuerdo con
tamao. Una industria con costes cre- la UNESCO las industrias culturales
cientes es una usuaria relativamente representan sectores que conjugan
grande de un factor de produccin espe- creacin, produccin y comerciali-
cializado. De manera que un incremento zacin de bienes y servicios basados
en la produccin, generara un aumento en contenidos intangibles de carcter
de la demanda del factor especializado cultural, generalmente protegidos por
que afectara a su precio, aumentn- el derecho de autor. Sin embargo, la
dolo y por tanto, afectando a las fun- GHQLFLyQ GH ODV LQGXVWULDV FXOWXUDOHV
ciones de costes medios y marginales. implica un amplio debate, en especial
Un ejemplo, puede ser la utilizacin de en el proceso de delimitacin del sec-
neumticos para la industria automovi- tor cultural de la economa: qu bienes
lstica, ya que un aumento de la produc- deben ser incluidos y cules no? y en la
cin de automviles hara aumentar la armonizacin a nivel internacional para
demanda de neumticos que redundara la comparacin entre pases. En la litera-
en una subida de precios del mismo. tura emprica, se encuentran, al menos,
(M.L.P.M.) cuatro modelos que sobre una determi-
nada concepcin de cultura, y caracte-
industria competitiva de costes decre- rsticas especiales que se le atribuyen
cientes. Se trata de una industria cuya D ORV ELHQHV RIUHFHQ XQD FODVLFDFLyQ
curva de oferta tiene pendiente nega- del sector. El modelo de textos simbli-

110
 Diccionario de Teora Econmica

cos, en el cual prima la generacin y la produccin de otro bien, o aumentar la

FRPXQLFDFLyQGHVLJQLFDGRVLPEyOLFR produccin de ambos. (M.L.P.M.)
de los bienes, por tanto el valor eco-
nmico se deriva del valor cultural. El LQHFLHQFLD;RLQHFLHQFLDHQFRV-
modelo de los crculos concntricos, en tes. Concepto debido a H. Leibenstein
el cual el objetivo de las actividades e expuesto en su artculo Allocative
industrias culturales es generar y trans- HIIFLHQF\ YV ;(IFLHQF\ SXEOLFDGR
mitir valores, creencias, normas, y otras en la $PHULFDQ (FRQRPLF 5HYLHZ en
expresiones de grupos de la sociedad. 1966 que hace referencia a una situa-
As, las ideas creativas se originan en cin en la que la empresa no obtiene
el ncleo de las artes creativas (msica, la mxima produccin con una com-
teatro, literatura, artes visuales) y estas binacin dada de factores. Segn Lei-
LGHDVHLQXHQFLDVVHGLIXQGHQKDFLDHO benstein una organizacin que no acta
exterior a travs de una serie de capas enrgicamente para frenar los costes
o crculos concntricos. El modelo LQFXUULUi HQ HVWH WLSR GH LQHFLHQFLD
del Reino Unido representado por el Leibenstein defenda que la reduccin
trabajo desarrollado por el Department de costes no solo depende de la tecno-
IRU&XOWXUH0HGLDDQG6SRUW ('&06), loga de la organizacin sino del vigor
que integra en el concepto de industrias FRQ TXH EXVTXH OD HFLHQFLD (O JUDGR
creativas la innovacin y su capacidad HQTXHODLQHFLHQFLD;HVXQSUREOHPD
de generar empleo y riqueza. El modelo depende de los incentivos econmicos,
de la Organizacin Mundial de Propie- lo que hace que est ms extendida en el
dad Intelectual (OMPI) que se basa en sector pblico que en el sector privado
las industrias que participan directa o aunque tambin se da en este ltimo.
indirectamente en la creacin, fabrica- (M.L.P.M.)
cin, produccin, emisin y distribucin
de trabajos sujetos a derechos de autor. LQDFLyQ Aumento general y persis-
(L.F.A.Q.) tente del nivel de precios. La evolucin
de los precios se mide a travs de ndi-
LQHFLHQFLD HQ HO VHQWLGR GH 3DUHWR ces de Precios, el ms utilizado de los
R LQHFLHQFLD HQ OD DVLJQDFLyQ GH mismos es el IPC. De acuerdo con el
recursos. Una combinacin de bienes porcentaje de variacin que experimen-
R IDFWRUHV HV LQHFLHQWH HQ HO VHQWLGR WHQORVSUHFLRVVHFODVLFDODLQDFLyQ
de Pareto cuando es posible volver a en moderada que es un aumento de los
reasignar los recursos de manera que al precios que no distorsiona gravemente
menos uno mejore sin que otro empeore los precios relativos de los bienes,
o ambos mejoren, en el caso de consu- LQDFLyQJDORSDQWHTXHUHFRJHWDVDVGH
midores de bienes, y para el supuesto LQDFLyQGHPiVGHGRVGtJLWRV\TXHVt
de factores consistira en reasignar fac- causa cambios importante en los com-
tores a bienes de manera que aumentara portamientos de los agentes econmi-
la produccin de un bien sin reducir la FRV H KLSHULQDFLyQ TXH VH GD FXDQGR

111
se experimentan aumentos de precios
muy elevados (1000%, un milln o mil
millones al ao) cuyos efectos econ-
micos son devastadores. Por tanto, el
SURFHVR LQDFLRQDULR SXHGH JHQHUDU
importantes distorsiones en el funcio-
namiento de la economa y su control
se ha convertido en uno de los objetivos
bsicos de la poltica econmica que en
algunas zonas econmicas queda como
objetivo fundamental del Banco Central
FRPRHVHOFDVRGHOD(XUR]RQD/DLQD-
cin tiene dos efectos fundamentales,
provoca una redistribucin de la renta
y la riqueza entre acreedores y deudores
y distorsiona los precios relativos de los
Segn la teora monetarista, un factor
DWHQHUHQFXHQWDSDUDH[SOLFDUODLQD-
cin de demanda es el papel que juega
la cantidad de dinero del sistema. En
este sentido, el crecimiento de la oferta
monetaria eleva la demanda agregada
lo que, a su vez, provoca un aumento
de los precios. Un ejemplo de este
fenmeno se dio en los aos veinte en
Alemania. Otra causa de este tipo de
LQDFLyQHVODH[LVWHQFLDGHH[FHVLYRV\
SHUGXUDEOHVGpFLWVVFDOHVTXHDFDEDQ
provocando un aumento de la demanda
agregada que supera el nivel de produc-
cin potencial de la economa. Un fen-
meno de este tipo se dio en EE.UU. para
bienes y por tanto distorsiona la infor- QDQFLDUODJXHUUDGH9LHWQDP-/0
macin que lleva el sistema de precios y
sobre la que los agentes toman decisio- LQDFLyQSUHYLVWDHLPSUHYLVWDH[SHF-
nes de produccin y consumo. (J.L.M.) tativas de. /DLQDFLyQSUHYLVWDSRUORV
agentes econmicos puede incorporarse
LQDFLyQ GH FRVWHV Cuando la subida a los procesos de decisin de los agen-
de precios tiene como origen el lado de tes provocando una menor distorsin
la oferta. Las subidas de precios de los GHOSURFHVRLQDFLRQLVWD/RVDJHQWHVVH
factores productivos constituyen una DFRVWXPEUDQDXQQLYHOLQDFLRQDULR\
importante fuente de aumento de los viven con ella. La aparicin de cambios
costes de produccin que las empresas de precios que constituyen una sorpresa
traspasan a los precios de los productos para todos incluso para los profesiona-
QDOHV (Q ORV DxRV VHWHQWD \ RFKHQWD OHV(VWHWLSRGHLQDFLyQDIHFWDDGLVWUL-
las sucesivas crisis del petrleo gene- bucin de la renta en la sociedad y pro-
UDURQ XQ DXPHQWR VLJQLFDWLYR GH ORV voca desasosiego que socaba el nimo
costes de las empresas que se expandi \ODFRQDQ]DGHODVRFLHGDG-/0
a travs de las economas occidentales.
(J.L.M.) LQDFLyQ\GHVHPSOHRVase: curva de
Phillips.
LQDFLyQ GH GHPDQGD Es originada
por el aumento de la demanda agre- informacin asimtrica. Situacin en
gada ms rpido que el aumento de la los mercados en los que una parte de
capacidad productiva de la economa, una transaccin econmica posee ms
provocando un aumento de los precios informacin que el otro lado. Constituye
para reequilibrar la oferta y la demanda. XQ IDOOR GH PHUFDGR \ RULJLQDQ LQH-

112
 Diccionario de Teora Econmica
ciencia en la asignacin de recursos.
Este tipo de situaciones puede darse en
el mercado de bienes, como consecuen-
cia de la existencia de caractersticas
ocultas para un lado de la transaccin,
por ejemplo calidad de un producto
(calidad del producto, estudiado por
Akerlof, G. en 1970 The Market for
Lemons en Quarterly Journal of Eco-
nomics) lo que da lugar a un problema
de seleccin adversa ( los productos
de buena calidad acaban siendo expul-
sados por los de mala calidad). Este
problema se puede intentar solucionar
a travs del mecanismo de seales,
actuando el sistema de garantas como
una seal. Otros mercados en los que
se da son los mercados de trabajo. En
el caso del mercado de trabajo, existe
este problema como consecuencia de
la existencia de caractersticas ocultas
y acciones ocultas por parte de un lado
de la transaccin. En el primer caso,
habr un problema de seleccin adversa
(ejemplo, contratacin de personal) y se
trminos de recursos necesarios para
adquirirla. Dicho coste es variable, ya
que los precios administrados que se
SXEOLFDQHQHO%ROHWtQ2FLDOGHO(VWDGR
tiene un coste de obtener informacin
casi nula, mientras conocer, los precios
de cualquier bien, coche, vivienda, etc.
requiere tiempo y dinero. (M.L.P.M.)
informacin imperfecta. Situacin
caracterizada por falta de informa-
cin en relacin con variables y datos
relevantes, tales como precios, oferta,
demanda y otros. (M.L.P.M.)
informacin privilegiada. Aquella que
VHUHHUHDYDORUHVRHPLVRUHVGHYDORUHV
que no se ha hecho pblica que, de hacerse,
SXHGHDIHFWDUVLJQLFDWLYDPHQWHDODFRWL-
zacin de dichos valores. (M.L.P.M.)
ingreso marginal. Variacin de los ingre-
sos totales que se obtiene con la venta de
una unidad adicional de producto.
Analticamente si la funcin de
evitar a travs del mecanismo de sea-
les que supone la acreditacin de los
niveles formativos de cada aspirante.
En el caso de una accin oculta, (los
directivos de una empresa no persigan
GHPDQGDLQYHUVDHV3 I[
El ingreso total es P .x y el ingreso mar-
ginal (Ima) ser
,PD ,W[DQWHXQFDPELRLQQLWHVL-
mal en la cantidad comprada sera:
FRPR REMHWLYR PD[LPL]DU EHQHFLRV ,PD G,W[G[
por tanto intereses contrapuestos direc- d ( P. X ) d ( x). f ( X ) dp
Im a   )  f ( x)
xf (x)  p
x
cin- propiedad) podr resolverse a tra- dx dx dx
vs de incentivos. Tambin puede darse siendo x la cantidad vendida y p el precio.
situaciones de informacin asimtrica Si la curva de demanda tiene pendiente
en los mercados de seguros, mercados negativa se cumple:
crediticios, etc. (M.L.P.M.) dp/dx<0 , por tanto Ima< p
Si la curva de demanda es una lnea
LQIRUPDFLyQ FRVWHV GH Adquirir los recta horizontal
costes necesarios para practicar elec- GSG[ \S ,PD
ciones en los mercados es costoso, en (M.L.P.M.)

113
ingreso medio. Ingreso obtenido por productivo. Una reduccin de la retribu-
cada unidad vendida. Es el resultado de cin del factor por debajo de ese ingreso
dividir el ingreso total por la cantidad de transferencia provocara su traslado
vendida. a otro sector o actividad. (M.L.P.M.)
,PH ,7;
Siendo: ,QSXW2XWSXWWDEODVLas tablas input
,7 ,QJUHVRWRWDO output (TIOs) son un instrumento esta-
; &DQWLGDGYHQGLGD dstico-contable que recoge todas las
,PH ,QJUHVRPHGLR operaciones de produccin y distribu-
(M.L.P.M.) cin que tienen lugar en una economa
en un periodo determinado de tiempo,
ingresos totales. Suma de los produc- normalmente un ao. Desglosa la Pro-
tos de las cantidades vendidas por sus duccin Nacional entre los sectores que
respectivos precios (M.L.P.M.). la han originado y los sectores que la
han absorbido, de ah que tambin reci-
ingreso del producto marginal. ban la denominacin de Tablas Inter-
Ingreso adicional generado por la venta sectoriales. Se pueden elaborar TIOs
de la produccin obtenida utilizando para un pas, un conjunto de pases,
una unidad adicional de factor. Es el una regin, una provincia o incluso una
resultado de multiplicar el ingreso mar- ciudad. La denominacin deriva de los
ginal de una empresa por la productivi- trminos ingleses input, recurso o factor
dad marginal fsica del factor. Surge al utilizado en la produccin y output, pro-
considerar los efectos de una variacin ducto elaborado con esos factores
LQQLWHVLPDOHQHOHPSOHRGHXQIDFWRU Por otra parte, la utilidad de una TIO
productivo sobre el ingreso total. ser tanto mayor cuanto mayor sea el
En el caso de que el vendedor sea un nmero de sectores que se conside-
monopolista responde al nombre de ren al elaborarla. Lo ideal sera que
ingreso de la productividad marginal. contuviese tantos sectores como bie-
En el caso de que la empresa sea com- nes se producen en una economa, sin
petitiva, el Ingreso marginal ser igual HPEDUJRODGLFXOWDGHQODUHFROHFFLyQ
al precio y se llama valor de la produc- de los datos necesarios y la complejidad
tividad marginal, siendo igual al pro- de los clculos lo hara excesivamente
ducto marginal del factor por el precio costoso. Por ello, es necesario llegar a un
del bien que dicho factor contribuye a cierto equilibrio entre la utilidad de la tabla
fabricar. (M.L.P.M.) y su coste de elaboracin. El modelo ms
sencillo sera uno de tres sectores, agricul-
ingresos de transferencia. Compo- tura, industria y servicios, si bien aportara
nente de la retribucin de un factor con- SRFD LQIRUPDFLyQ /D RFLQD HVWDGtVWLFD
sistente en aquella necesaria para rete- de la Unin Europea (Eurostat) propone
ner una unidad de un factor productivo como metodologa comn para los pases
en una determinada actividad y/o sector de la UE un mnimo de 60 sectores.

114
 Diccionario de Teora Econmica
Fue el premio nobel de economa Wassily
/HRQWLHITXLHQGHQLWLYDPHQWHGHVDUUROOy
e implant el hoy conocido como modelo
o tabla input-output (TIO) en su obra The
Structure of the American Economy, 1919-
1939, publicada en 1941. Con posterio-
ridad, el propio Leontief as como otros
autores desarrollaron el modelo primitivo
hasta convertirlo en una de las herramien-
tas ms utilizadas en el estudio de los
aspectos estructurales de una economa.
La formulacin de las TIOs es la
siguiente. Considerando la produccin
de un determinado sector i, se deter-
mina: la cantidad de esta produccin
TXHYDDOFRQVXPRQDOHORXWSXWWRWDO
provenientes de s mismo y de los otros
sectores para poder obtener su propia
produccin: los inputs.
Las columnas expresan cules son los
inputs de cada rama de actividad mien-
WUDVTXHODVODVUHHMDQHOGHVWLQRGHVXV
outputs. La suma total de los empleos u
RXWSXW GH FDGD OD FRUUHVSRQGLHQWH D
los destinos de la produccin de cada
sector, es la demanda intermedia (out-
put). La suma total de los recursos o
inputs de cada columna, correspon-
diente a los orgenes de la produccin
de cada sector, es el total de consumos
intermedios (inputs).
A partir de la informacin contenida en
;L\ORVXMRV[LMTXHGHORXWSXWWRWDO
de este sector van hacia otros sectores.
Un ejemplo se presenta en la Tabla infe-
rior, para una economa de tres sectores:
En las columnas aparecen los sectores
TXH HPSOHDQ \ HQ OD ODV ORV VHFWRUHV
que producen. Las cifras (ver tabla infe-
las TIOs puede elaborarse la tabla de
FRHFLHQWHVWpFQLFRVTXHUHFRJHHOSRU-
centaje que representa cada uno de los
LQSXWVVREUHODSURGXFFLyQQDOGHFDGD
VHFWRU/D7DEODGHFRHFLHQWHVWpFQLFRV
correspondiente al ejemplo anterior es:
MATRIZ DE COEFICIENTES TCNICOS
ULRU LQGLFDQ ORV XMRV PRQHWDULRV GHO Agricultura Industria Servicios
sistema, de tal forma que: Agricultura 20,0% 3,33% 7,50%
(Q ODV ODV FDGD VHFWRU UHJLVWUD ORV Industria 36,0% 14,67% 20,0%
empleos de su produccin, es decir, la Servicios 40,0% 16,67% 15,0%
produccin que destina a s misma y a Consumos
96,0% 34,67% 42,50%
los dems sectores: los outputs. intermedios
En las columnas, cada sector registra Valor aadido 4,0% 65,33% 57,50%
simultneamente los recursos utilizados Produccin 100,0% 100,0% 100,0%

TABLA INPUT-OUTPUT
Demanda Demanda Demanda
Agricultura Industria Servicios
intermedia final total
Agricultura 10 5 15 30 20 50
Industria 18 22 40 80 70 150
Servicios 20 25 30 75 125 200
Consumos
48 52 85
intermedios
Valor aadido 2 98 115
Produccin 50 150 200 185 215 400

115
El supuesto bsico del anlisis de Leon-
WLHIHVTXHHVRVFRHFLHQWHVVRQHVWDEOHV
a lo largo del tiempo, por lo que pueden
utilizarse para prever las consecuen-
cias econmicas futuras de los cambios
actuales. Asimismo, ser posible prever
ORVHIHFWRVGHGHFLVLRQHVGHSROtWLFDV-
cal, de cambios en la produccin para
adaptarse a cambios en la estructura de
la demanda, estimar los efectos sobre el
empleo de cambios en la demanda o la
elaboracin de estrategias de desarrollo
El modelo input-output se basa en tres
hiptesis fundamentales implcitas en la
construccin de sus tablas, a saber:
 +RPRJHQHLGDG 6H VXSRQH TXH ORV
productos de cada rama son sustitu-
tivos cercanos, y que las tcnicas de
produccin empleadas son similares.
 3URSRUFLRQDOLGDG /RV FRQVXPRV GH
cada rama son una funcin lineal del
nivel de output de esa rama; esto es,
un incremento del nivel de produc-
cin supone un incremento propor-
cional del nivel de input utilizado.
 /DVUHODFLRQHVGHSURGXFFLyQ\GLVWUL-
EXFLyQUHHMDGDVSRUODVWDEODVVRQGH
tipo aditivo; se supone que no existen
otros tipos de interdependencias.
En la prctica, lgicamente, estos
supuestos no se cumplen; el progreso
tecnolgico altera las relaciones tcni-
cas de produccin y la homogeneidad
no se mantiene. No obstante, la apli-
cacin de recursos economtricos as
como aplicaciones ms avanzadas de
esta tcnica permiten relajar algunos de
estos supuestos, admitiendo la sustitu-
FLyQGHLQVXPRVDQWHPRGLFDFLRQHVHQ
sus precios o considerando la posibili-
dad de rendimientos crecientes a escala.
116
El modelo de la TIOs propuesto
por Leontieff ha generado mlti-
ples interpretaciones a la vez que ha
impulsado un gran nmero de traba-
jos empricos que han permitido un
mejor conocimiento de las activida-
des econmicas y su evolucin, tanto
en el mbito regional como en el
nacional. En concreto, ha estimulado
el estudio de los coeficientes tcni-
cos intersectoriales, permitiendo una
desagregacin sectorial del modelo
de equilibrio general. En sntesis, la
principal utilidad e inters para la
investigacin y la poltica econmica
de estas tablas se encuentra en los
siguientes aspectos:
1.Ofrecen una representacin de la tec-
nologa de produccin y las estructu-
ras de costes de las diferentes activi-
dades productivas.
2.Permiten examinar de manera
coherente e integrada la oferta y la
demanda de los distintos tipos de pro-
ductos.
'LIHUHQFLDQ ORV XMRV GH RIHUWD \
demanda segn el origen de los pro-
ductos.
4.Permiten construir modelos explicati-
vos del funcionamiento de la econo-
ma, basados en los sistemas de rela-
ciones entre las variables contenidas
en las tablas (bsicamente, equilibrios
de demanda y oferta, y funciones de
produccin). (L.P.M.)
integracin horizontal. Realiza una
empresa cuando compra o se fusiona
con otra u otras del mismo sector con la
intencin de ganar cuota de mercado y
reducir costes. (M.L.P.M.)
 Diccionario de Teora Econmica
integracin vertical. La realiza una
empresa cuando toma la decisin de
asumir distintas fases de un proceso
productivo, desde la obtencin de mate-
ria prima hasta la terminacin de pro-
GXFWRV GHVWLQDGRV DO FRQVXPR QDO \
posterior distribucin de los mismos.
(M.L.P.M.)
interdependencia estratgica. Situa-
cin que puede darse entre varias
empresas o agentes econmicos cuando
la toma de decisiones de uno de ellos
sobre una variable estratgica, precio,
cantidad, tamao, publicidad, etc. acaba
afectando a las reacciones y conducta
, donde i r es el inters real;
de los dems y por tanto puede alterar
D VXV EHQHFLRV 3RU WDQWR LQXHQFLD
recproca de la toma de decisiones de
las empresas o agentes econmicos.
Supuesto fundamental sobre el que se
basa la teora del oligopolio. (M.L.P.M.)
inters Rentabilidad que proporciona
XQDFWLYRQDQFLHUR7RGRDFWLYRQDQ-
ciero posee, en mayor o menor grado
segn su naturaleza, tres caractersticas:
liquidez, rentabilidad (inters) y segu-
ridad. La liquidez hace referencia a su
mayor o menor capacidad para conver-
tirse en dinero. La seguridad depende de
ODFRQDQ]DTXHSURSRUFLRQDVXHPLVRU
y , pon tanto, de su solvencia para cum-
plir con la deuda que expresa. Existe
una relacin entre estas tres caracte-
rsticas, a saber, cuanto menor sea la
liquidez y la seguridad de un activo,
mayor ser su rentabilidad y viceversa.
En microeconoma, en el contexto de la
teora de la produccin, se entiende por
inters la retribucin del factor produc-
117
tivo capital por su participacin en el
proceso de produccin. (A.R.R.)
inters nominal. Inters de un activo
QDQFLHUR VLQ FRQVLGHUDU HO HIHFWR GH
OD LQDFLyQ SRU OR TXH QR FRQVWLWX\H
un buen indicador de la rentabilidad
efectiva del mismo. Vase inters real.
(A.R.R.)
inters real. ,QWHUpVGHXQDFWLYRQDQ-
ciero ajustado para tener en cuenta los
HIHFWRVGHODLQDFLyQ(OWLSRGHLQWHUpV
real se calcula segn la frmula:
in
ir 
1
in es el inters nominal y HVODLQD-
cin esperada.
Una forma ms simple, aunque aproxi-
mada, de estimar el tipo de inters real
es mediante la frmula siguiente:
7LSR GH LQWHUpV 5HDO 7LSR GH ,QWHUpV
1RPLQDO7DVDGH,QDFLyQ
Si bien esta aproximacin es aceptable
para cantidades pequeas de dinero,
SDUD FDQWLGDGHV PD\RUHV GLHUH EDV-
tante del clculo exacto inicialmente
mencionado. (A.R.R.)
internalizar externalidades. Consiste
en cambiar los incentivos para que las
personas tomen en cuenta los efec-
tos externos de sus acciones. Aparece
cuando el agente responsable de los
efectos externos considera todos los
FRVWHV \ EHQHFLRV UHVXOWDQWHV GH VX
actividad, como si fueran costes y bene-
FLRV SULYDGRV (Q HO FDVR GH JHQHUDU
una externalidad negativa, se tratara
de acabar computando como coste, los
efectos externos que se generan (daos
sobre terceros) en el ejercicio de una En un modelo macroeconmico senci-
DFWLYLGDG\TXHQRVHUHHMDQHQHOSUH- llo (sin sector pblico ni sector exterior)
cio de mercado. Para ello, puede utili- existe equilibrio cuando la inversin
zarse diversas medidas como impues- efectiva es igual a la demanda de inver-
tos que graven productos causantes de sin, esto es, cuando no hay acumula-
contaminacin (impuestos correctivos o cin indeseada de existencias. O bien,
pigouvianos), como el impuesto sobre dentro del denominado enfoque de las
la gasolina, establecer una regulacin OWUDFLRQHVLQ\HFFLRQHV H[LVWH HTXLOL-
sobre contaminacin o crear un mer- brio cuando la demanda de inversin y
cado de derechos de contaminacin. el ahorro son iguales. (A.R.R.)
(M.L.P.M.)
LQYHUVLyQ FXUYD GH GHPDQGD GH En
inversin. En macroeconoma, la inver- un modelo macroeconmico ampliado
VLyQHVHOXMRGHJDVWRTXHDXPHQWDHO con introduccin de los tipos de inters,
stock fsico de capital. (A.R.R.) la funcin de gasto de inversin tiene la
forma siguiente:
inversin efectiva. Planta y equi- I  I b i con b > 0 (1)
pos adquiridos durante un perodo de donde, i es el tipo de inters; I repre-
tiempo ms la variacin en las existen- senta el gasto autnomo de inversin, es
cias. Incluye, por tanto, toda acumula- decir, el gasto en inversin que es inde-
cin de existencias, sean o no deseadas. pendiente tanto de la renta como del
A efectos de la contabilidad nacional, WLSR GH LQWHUpV \ HO FRHFLHQWH b (pen-
la inversin efectiva es la que aparece diente de la curva de demanda de inver-
HQ ODV FXHQWDV RFLDOHV GHO SURGXFWR sin)mide la sensibilidad del gasto de
nacional. Vase: inversin planeada. inversin al tipo de inters. Conforme
(A.R.R.) a la ecuacin (1), cuanto menor es el
tipo de inters, mayor es la rentabilidad
inversin planeada o deseada. Nueva de los aumentos del stock de capital y,
planta y equipo adquirido durante el por tanto, mayor el gasto de inversin
ao ms las adiciones a las existencias planeado. Por otra parte, la funcin de
que los empresarios queran realizar. gasto de inversin anterior (la usual-
Excluye la acumulacin involuntaria o mente considerada en los modelos ms
indeseada de existencias. En macroeco- VLPSOHVDQGHVLPSOLFDUHODQiOLVLV
noma, constituye la demanda de inver- omite la sensibilidad de la inversin a la
sin empresarial. La diferencia entre la renta, si bien aqulla responde positiva-
inversin efectiva y la planeada es igual mente a los aumentos de renta.
a la variacin de las existencias. Cuando La posicin de la curva de inversin
la primera es mayor se producir una GHSHQGHGHOFRHFLHQWHb y del nivel de
acumulacin no deseada de existencias gasto autnomo. El primero determina
mientras el descenso involuntario de su inclinacin mientras que el segundo
existencias ocurrir en caso contrario. su desplazamiento. As, cuanto mayor

118
 Diccionario de Teora Econmica
HO FRHFLHQWH b, mayor sensibilidad de
la inversin al tipo de inters, por lo que
pequeas reducciones de ste provocan
grandes aumentos de la inversin. Ello
VH WUDGXFH JUiFDPHQWH HQ FXUYDV GH
inversin muy planas. Anlogamente, si
la inversin es muy insensible al tipo de
inters, la curva ser ms vertical. Por
otra parte, un aumento del gasto aut-
QRPRVLJQLFDTXHDFDGDQLYHOGHOWLSR
de inters las empresas planean inver-
tir ms, lo que representa un desplaza-
miento de la curva de inversin hacia la
derecha (hacia la izquierda en caso de
disminuciones del gasto autnomo).
i das de la forma:
c(1 t )Y
cT R
tipo de inters
I
I1
I1
Gasto planeado en inversin
(A.R.R.)
,6 FXUYD En el contexto del modelo
IS-LM, ncleo de la macroeconoma a
corto plazo, la curva IS describe las com-
binaciones de tipo de inters y renta (pro-
duccin) con las que el mercado de bienes
se encuentra en equilibrio; es decir, mues-
tra las combinaciones de tipo de inters
cT R
I
G
XN , la parte
y niveles de produccin para los que el
gasto planeado es igual a la produccin
(renta). Para su obtencin se parte de la
igualdad entre la demanda agregada (DA)
y la renta (produccin) (Y).
DA  C
I
G
XN  C
c(1 t )Y
cT R
I bi
G
XN  A
c(1 t )Y bi
'$ <
En un modelo de cuatro sectores, la
demanda agregada est compuesta
por la demanda de consumo (C), la de
inversin (I), el gasto pblico en bie-
nes y servicios (G) y las exportaciones
netas (XN, diferencia entre las exporta-
ciones y las importaciones). Se supone
que tanto G como XN son autnomos,
es decir, determinados fuera del modelo
e independientes de la renta.
'$ &,*;1
Siendo las funciones de consumo,
inversin, gasto del Estado en bienes y
VHUYLFLRV \ H[SRUWDFLRQHV QHWDV GHQL-
C  C
I I bi
GG
XN  XN
donde, C es el consumo autnomo, inde-
pendiente de la renta; T R representa
las transferencias; I es el componente
autnomo del gasto de inversin, que no
depende del tipo de inters (ni de la renta);
c es la propensin marginal a consumir
respecto de la renta y b es la sensibilidad
de la inversin al tipo de inters.
En la frmula que se muestra en la
parte inferior de la pgina, donde
A  C
de la demanda agregada que no est
afectada ni por el nivel de renta ni por
el tipo de inters.
Analticamente, la curva IS se obtiene
a partir de la condicin de equilibrio en
119
el mercado de bienes; esto es, el gasto por la curva IS constituyen posiciones
planeado (DA) es igual a la renta (Y). de equilibrio en el mercado de bienes;
Es decir: posiciones fuera de IS representan
Y  DA  A
c(1 t )Y bi desequilibrios en este mercado: por
6LPSOLFDQGR encima y a la derecha, existir exceso
Y G (A bi) Funcin IS , donde, de oferta de bienes; puntos por debajo y
1 a la izquierda corresponden a situacio-
G  nes de exceso de demanda de bienes.
1 c(1 t ) DA
DA=Y
G es el multiplicador de una variacin E2
del gasto autnomo.
(OJUiFRLQIHULRUPXHVWUDODREWHQFLyQ
de la curva IS a partir de la condicin de E 1

equilibrio. Dado un tipo de inters, i1,

la funcin de DA correspondiente sera i
Renta, produccin
FW<EL1, con una ordenada en el i1
Y Y 1 2

E
RULJHQLJXDODEL1. A este tipo de inte- 1 Exceso ofertda de bienes
Exceso demanda
UpVODUHQWDGHHTXLOLEULR'$ <VHUtD i2
de bienes E 2

Y1 en el punto E1 del panel superior. IS

Puesto que el nivel de renta de equilibrio Y Y 1 2

Renta, produccin

Y1 se obtiene para un nivel dado del tipo Dos caractersticas de la funcin IS:
de inters (i1), el par (Y1, i1), represen- 1.Su pendiente es negativa; una subida
tado en el panel inferior, correspondera
a un punto de la curva IS, esto es, una
combinacin renta -tipo de inters que
vaca el mercado de bienes. A partir del
equilibrio E1, una reduccin del tipo de
inters (a i2), elevara el gasto en inver-
sin y se producira un desplazamiento
ascendente de la curva de DA. El equi-
librio se desplaza a E2, con un nivel de
renta Y2. As pues, el par (Y2, i2) consti-
tuye otra combinacin de equilibrio en
el mercado de bienes y, por tanto, otro
punto de la curva IS. Repitiendo el pro-
cedimiento para diferentes niveles del
tipo de inters y determinando los nive-
les de renta de equilibrio correspon-
dientes se obtienen todos los puntos que
constituyen la curva IS. Slo las combi-
QDFLRQHVUHQWDWLSRGHLQWHUpVGHQLGDV
del tipo de inters, reduce el gasto
de inversin, disminuyendo as la
GHPDQGD DJUHJDGD \ QDOPHQWH
el nivel de renta de equilibrio. La
mayor o menor inclinacin de la
curva depende de la sensibilidad de la
inversin al tipo de inters (b) y del
multiplicador, * . Cuando el gasto
en inversin es muy sensible al tipo
de inters (b muy alto) una pequea
variacin del inters alterar signi-
FDWLYDPHQWH OD UHQWD \ OD FXUYD ,6
ser muy plana (IS2). Por el contrario,
cuando la inversin no es muy sensi-
ble al tipo de inters (b pequea), las
variaciones en la renta de equilibrio
ante cambios en aqul sern pequeas
y, por consiguiente, IS relativamente
inclinada.

120
 Diccionario de Teora Econmica
tipo de inters
IS2
IS1
Renta, produccin
El otro factor que determina la pen-
diente de IS es el multiplicador.
Cuanto mayor sea el multiplicador,
mayor es la variacin de la renta pro-
vocada por una determinada variacin
del tipo de inters y, por tanto, ms
plana es la curva IS. Por el contrario,
valores pequeos del multiplicador
determinan una mayor inclinacin en
la curva IS. Dado que la pendiente de
IS depende del multiplicador y ste, a
su vez, del tipo impositivo, la poltica
VFDO SXHGH LQXLU HQ OD SHQGLHQWH
de IS. Cuanto ms alto el tipo impo-
sitivo, menor el multiplicador y ms
inclinada IS.
2.Los desplazamientos de la curva IS
dependen del nivel del gasto aut-
nomo y del valor del multiplicador.
Los aumentos del gasto autnomo
E1 E2
i
tipo de inters
IS2
IS1
Y1 Y2 Renta, produccin
,6/0 PRGHOR El modelo IS-LM
constituye el ncleo de la macroecono-
ma a corto plazo. Inspirado en las ideas
de Keynes, el modelo fue elaborado
inicialmente por John Hicks en 1937 y
desarrollado y popularizado posterior-
mente por Alvin Hansen, de ah que
tambin sea conocido como modelo
Hicks-Hansen. El modelo muestra la
combinacin renta y tipos de inters
que equilibra simultneamente los mer-
cados de bienes y de dinero. Representa
el equilibrio econmico a corto plazo,
en el que el nivel de precios se mantiene
constante. El inters del modelo es que
muestra la interdependencia entre los
mercados reales (representados por la
curva IS), que determina el nivel de
renta, y los monetarios (representados
por la LM) que determina el tipo de
 \D VHDQ SRU DXPHQWRV GH FRQ-
sumo autnomo, la inversin aut-
noma, reduccin de las transferencias,
aumentos de las compras del Estado o
de las exportaciones netas, provoca-
rn desplazamientos hacia la derecha
de la curva IS en una cuanta deter-
minada por el multiplicador. As, la
variacin de renta provocada por una
LQWHUpV $PERV PHUFDGRV VH LQX\HQ
mutuamente, pues la renta determinar
la demanda de dinero y, por tanto, el
WLSRGHLQWHUpV\pVWHDVXYH]LQXLUi
en la demanda de inversin y, por tanto,
en la renta y produccin real. De este
modo, el modelo niega la neutralidad
de dinero y requiere que el equilibrio se
produzca, simultneamente, en ambos
YDULDFLyQ GHO JDVWR DXWyQRPR  mercados.
es exactamente igual al producto del La curva IS (de pendiente negativa)
multiplicador y la variacin del gasto recoge el equilibrio en el mercado de bie-
DXWyQRPR< G$55 nes (igualdad entre la oferta y demanda

121
de bienes) mientras que la curva LM (de
pendiente positiva) representa el equili-
brio en el mercado de activos (igualdad
ente la demanda y la oferta de dinero).
As, el equilibrio de ambos vendr dado
por la interseccin de ambas curvas.
Esa condicin se satisface en el punto
(GHOJUiFRLQIHULRU(OWLSRGHLQWHUpV
de equilibrio es iE y el nivel de renta de
equilibrio YE, dadas las variables ex-
genas, concretamente, la oferta moneta-
ULDUHDO\ODSROtWLFDVFDO(QHOSXQWR(
los tipos de inters y los niveles de renta
son tales que el pblico tiene la canti-
dad de dinero que desea y la produccin
es igual al gasto planeado. Adems, el
punto E es un equilibrio estable, esto
es, ante cualquier situacin temporal de
desequilibrio las fuerzas del mercado
presionarn para volver a ese punto. Por
WDQWR HQ HO JUiFR LQIHULRU ORV FXDWUR
cuadrantes en los que se divide el plano
representan situaciones de desequilibrio
con las siguientes caractersticas:
Cuadrante I: Exceso de oferta de bie-
nes (presin a una reduccin de la
produccin) y exceso de demanda de
dinero (presin a una subida del tipo
de inters).
Cuadrante II: Exceso de demanda de
bienes (presin al aumento de la pro-
duccin) y exceso de demanda de
dinero (presin a una subida del tipo
de inters).
Cuadrante III: Exceso de demanda de
bienes (presin al aumento de la pro-
duccin) y exceso de oferta de dinero
(presin a una bajada del tipo de inte-
rs).
Cuadrante IV: Exceso de oferta de bie-
nes (presin a una reduccin de la
122
produccin) y exceso de oferta de
dinero (presin a una bajada del
tipo de inters).
tipo de inters
LM
IV
iE E
III I
II
IS
YE Renta, produccin
Por ltimo, queremos sealar los
supuestos que subyacen en la posicin
de equilibrio E. El principal es que el
nivel de precios se mantiene constante
y que las empresas estn dispuestas a
ofrecer la cantidad de produccin que
se demanda a ese nivel de precios, esto
es, la curva de oferta agregada a corto
plazo es plana. Por otra parte, el equili-
EULRVHPRGLFDUiDQWHGHVSOD]DPLHQWRV
de las curvas IS y LM. As, cambios en
el gasto autnomo y/o cambios en la
SROtWLFD VFDO TXH GHVSOD]DQ OD ,6 DVt
como los cambios en la poltica mone-
taria (que desplazan la LM) alterarn el
equilibrio. (A.R.R.)
LVRFRVWHUHFWD5HSUHVHQWDFLyQJUiFD
de la restriccin presupuestaria a la que
se enfrenta la empresa en el problema
de produccin, maximizar el nivel de
produccin dado un determinado coste
de produccin. Lugar geomtrico que
muestra las distintas combinaciones
de factores productivos que la empresa
puede comprar, dado los precios de los
factores y el gasto total que la empresa
pueda realizar. Todas las combinacio-
 Diccionario de Teora Econmica
nes situadas sobre la recta tienen el
mismo coste. Considerando dos facto-
res, trabajo, L y capital, K, y unos pre-
cios dados de esos factores: w (salario)
y r (tipo de inters) respectivamente,
la ecuacin isocoste tienen la siguiente
expresin:
&7 Z/U.
La ecuacin describe las rectas isocos-
tes correspondientes a diferentes nive-
les de coste total.
Despejando K:
 /D SHQGLHQWH HV QHJDWLYD OR TXH
muestra que un factor puede ser susti-
tuido por otra en casi todas las ocasio-
nes sin que vare la produccin.
Son generalmente convexas respecto al
origen, lo que muestra que la pendiente
en cada punto de la isocuanta (Relacin
marginal de sustitucin tcnica de un
factor por otro RMSTKL) disminuye a
medida que sustituimos un factor por
otro y nos desplazamos en sentido des-
cendente por la isocuanta.
. &UZU/
K
La recta isocostes tiene una pendiente
que sera el cociente de precios relati-
vos de los factores (-w/r). Curva de Isocuanta

Recta Isocoste
CT/r Q1

Pendiente: -(w/r)

L
(M.L.P.M.)

CT/w L LVRFXDQWDV PDSD Conjunto de cur-

(M.L.P.M.) vas isocuantas que expresa de manera
ordenada, las diversas combinaciones
LVRFXDQWDFXUYDCurva que representa de factores productivos que dan lugar
combinaciones de factores que deter- a determinados nivel de produccin. En
minan un mismo nivel de produccin. el caso representado se supone que los
Por tanto, habr tantas isocuantas como factores productivos (K , L) son conti-
niveles de produccin consideremos. nuos y tiene un cierto grado de susti-
Sus propiedades coinciden, bsicamente tuibilidad/complementariedad. Cuanto
con la de las curvas de indiferencia: ms alejada del origen representa un
 1RSXHGHQFRUWDUVHORFXDOLPSOLFDUtD mayor nivel de produccin.
que una empresa puede alcanzar distin- El mapa de isocuantas es la represen-
tos niveles de produccin con la misma WDFLyQ JUiFD GH XQD IXQFLyQ GH SUR-
combinacin de factores producti- duccin. Si consideramos la existencia
vos, esto seria imposible si la empresa de dos factores productivos, trabajo, L,
HPSOHDVHODVWpFQLFDVPiVHFLHQWHVGH y capital, K la funcin de produccin
produccin en todo momento. sera:

123
 4 I/.VLHQGR4 3URGXFFLyQ K
Existen casos extremos de isocuantas, Mapa de curvas Isocuantas
uno se da cuando los factores de pro-
duccin son perfectamente sustituibles
uno por otro, la iosocuanta en este caso QI3

es una lnea recta y por tanto, la RMSTKL Q2

Q2

FRQVWDQWH(OVHJXQGRFDVRVHGDFXDQGR Q1

VH XWLOL]DQ SURSRUFLRQHV MDV GH IDF-

tores para aumentar la produccin. L
La isocuanta tendr forma de ngulo (M.L.P.M.)
recto. Un ejemplo ser reconstruccin
de aceras con martillos neumticos. Se
necesita un martillo y una persona para
poder reconstruir la acera.

124
 Diccionario de Teora Econmica
MXHJRVWHRUtDGHLa teora de juegos es
una rama de la matemtica con aplica-
ciones a la economa, sociologa, biolo-
ga y psicologa y otras ciencias socia-
les que analiza las interacciones entre
individuos que toman decisiones en
una marco de incentivos formalizados
(juegos). En economa se utiliza para
estudiar el comportamiento estratgico
como la colusin entre oligopolistas.
En un juego, varios agentes buscan
maximizar su utilidad, eligiendo deter-
minadas estrategias con funciones de
utilidad diferentes por jugador y con
XQDV UHJODV /D XWLOLGDG QDO REWHQLGD
por cada individuo depende de los cur-
sos de accin escogidos por el resto de
los individuos.
125
J
La teora de juegos es una herramienta
que ayuda a analizar problemas de opti-
mizacin interactiva. La teora de jue-
gos tiene muchas aplicaciones en las
ciencias sociales. La mayora de las
situaciones estudiadas por la teora de
MXHJRV LPSOLFDQ FRQLFWRV GH LQWHUH-
ses, estrategias y trampas. De particular
inters son las situaciones en las que
se puede obtener un resultado mejor
cuando los agentes cooperan entre s,
que cuando los agentes intentan maxi-
mizar slo su utilidad.
La teora de juegos fue ideada en primer
lugar por Von Neumann y Morgenstern
en los aos cuarenta. Posteriormente,
John Nash, A.W. Tucker y otros hicie-
ron grandes contribuciones a la teora
de juegos a partir de los aos cincuenta VLJQLFDQ ODV SpUGLGDV GH RWUR \D TXH
y sesenta. Vase: dilema del prisionero. la cantidad total de excedente a repar-
(C.V.R.) tir entre los jugadores es constante. Los
MXHJRVGHVXPDFHURLPSOLFDQFRQLFWRV
juegos repetidos. Es claro que repetir el GHO WLSR PLV EHQHFLRV VRQ WXV SpUGL-
juego no cambia para nada el problema das. El economista norteamericano
establecido sub-optimalidad del equili- Lester Thurow ha analizado este con-
brio de Nash. Al contrario, tal problema se cepto aplicndolo a las cuestiones de
acenta porque la sub-optimalidad apa- distribucin de la renta y de evolucin
UHFH GH PDQHUD PiV DJUDQWH \D TXH ODV del cambio econmico en las socieda-
prdidas de bienestar se multiplican por des occidentales. (C.V.R.)
el nmero de veces que se repita el juego.
El hecho de que el juego no tenga fecha -XJODU FLFOR GH Los ciclos en la eco-
QDO HV PX\ LPSRUWDQWH \D TXH VL QR noma mundial suponen oscilaciones
fuera as pudiera darse una denuncia en las que se suceden periodos de rece-
mutua en el ltimo golpe y despus, a sin con periodos de crecimiento eco-
causa de ello en el penltimo golpe y as nmico. Esta secuencia de cambios se
sucesivamente, hasta el primer golpe. repite, pero no de forma peridica. Con
De ah se deduce la unicidad del equili- respecto a la duracin, los ciclos eco-
EULRGH1DVKUHSHWLGRXQQ~PHURQLWR nmicos varan de ms de un ao a 10
de veces. (C.V.R.) 12 aos.
Una recesin es una disminucin sig-
juegos simultneos y juegos secuen- QLFDWLYD GHO QLYHO DJUHJDGR GH OD
ciales. En los juegos simultneos los actividad econmica que dura ms de
jugadores se mueven simultneamente unos pocos meses y una expansin es
y desconocen los movimientos anterio- un aumento sostenido del nivel de acti-
res de otros jugadores. Por contra, en vidad. Por lo tanto, podemos decir que
los juegos secuenciales o dinmicos, un ORVFLFORVHFRQyPLFRVVHGHQHQFRPR
jugador elige su accin antes de que los ODVXFWXDFLRQHVGHGLIHUHQWHVYDULDEOHV
otros elijan la suya. Los ltimos juga- macroeconmicas en las distintas ramas
dores tienen cierta informacin de las de la economa de un pas. Las caracte-
acciones anteriores. Este conocimiento rsticas sobresalientes de un ciclo eco-
no tiene que ser perfecto. Slo debe nmico recaen en su periodicidad, dura-
consistir en algo de informacin. Por cin, amplitud, recurrencia y forma.
ejemplo, un jugador puede conocer que Los ciclos de Juglar, Grandes o Comer-
un jugador no realiz una accin deter- ciales cuentan con una duracin de
minada, pero no sabe cul de las otras 6 a 11 aos y se caracterizan por pre-
acciones disponibles eligi. (C.V.R.) sentarse entre crisis sucesivas las cua-
les forman parte de variaciones en la
juego de suma cero. El tipo de juego actividad comercial. Joseph Clement
en el que las ganancias de un jugador Juglar en su estudio de estos ciclos de

126
 Diccionario de Teora Econmica

1862 Des crisis commercials et de
leur retour periodique en France, e
Angleterre et aux Etats-Unis en el que
analiza el periodo 1803-1882 distingue
tres fases: Prosperidad, Crisis y Liqui-
dacin. (C.V.R.)
juicios de valor. Formulada la divisin
clsica entre proposiciones positivas y
proposiciones normativas, las prime-
ras basadas en lo que es y las segundas
en lo que debe ser, los juicios de valor
cobran una importancia fundamental en
las proposiciones normativas.
En las ciencias sociales existe un espa-
cio para los juicios de valor que estn
UHODFLRQDGRV FRQ ODV SRVLFLRQHV ORVy-
FDVFXOWXUDOHV\UHOLJLRVDVGHTXLpQHV
los formulan. Los juicios de valor apa-
recen en las proposiciones normativas
que por su naturaleza no son contrasta-
bles. (C.V.R.)

127
K
Keynesianismo. Es un trmino amplio
que se aplica a las teoras econmicas
derivadas de las ideas del economista
britnico John Maynard Keynes (1883-
1946) fundamentalmente a partir de su
obra /D WHRUtD JHQHUDO GH OD RFXSD-
cin, el inters y el dinero (1936). La
temprana muerte del autor dio lugar
a una abundante literatura de inter-
pretacin y aplicacin de sus teoras
por parte de sus discpulos directos y
de otros economistas, sobre todo en
Estados Unidos. Entre sus seguido-
res podemos sealar a Meade, Kahn,
Harrod, Samuelson, Solow, Lerner,
Hansen, entre otros relevantes econo-
mistas del siglo XX. El Keynesianismo
supone una ruptura con el pensamiento
128
econmico anterior dominado por el
pensamiento neoclsico. Pone nfasis
en el papel de la demanda efectiva y
especialmente del sector pblico en la
determinacin del nivel de actividad
econmica y del empleo. En las dca-
das de la postguerra el keynesianismo
lleg a ser la corriente dominante en el
anlisis macroeconmico y el principal
armazn terico de las polticas eco-
nmicas de reconstruccin, en la que
el sector pblico desarroll un papel
muy activo. Algunos otros seguido-
res de Keynes denunciaron desde muy
temprano la evolucin perniciosa que
estaba llevando la corriente principal de
LQWHUSUHWDFLyQ \ OD FDOLFDURQ GH trai-
cin a las verdaderas ideas de Keynes,
 Diccionario de Teora Econmica
llegando a bautizar esta interpretacin
como keynesianismo bastardo. En esta
FRUULHQWH FUtWLFD GHVWDFD OD JXUD GH
Joan Robinson, que se engloba dentro
del pensamiento postkeynesiano. A par-
tir de los aos setenta, el keynesianismo
pierde su papel hegemnico como idea-
rio de la poltica econmica y entra en
un periodo de decaimiento. (J.L.M.)
kibbutz. El kibbutz, palabra hebrea
para asentamiento comunal, es la
prctica en una comunidad rural de un
sistema de tipo colectivo basado en la
ayuda mutua y la justicia social. Un sis-
tema socio-econmico que tiene como
principio bsico la propiedad conjunta
de los bienes, la igualdad y la coope-
racin en la produccin, el consumo
y la educacin, el cumplimiento de
la idea de cada cual conforme a sus
posibilidades, a cada cual conforme a
sus necesidades; un hogar para aquellos
que lo han elegido como forma de vida.
A partir del alquiler de tierras propiedad
del Estado por un periodo de tiempo de
cuarenta y nueve aos, el kibutz asume la
responsabilidad de las necesidades de sus
miembros a lo largo de sus vidas. El kibutz
funciona como una democracia directa.
La asamblea general de todos sus
miembros formula la poltica, elige los
129
responsables, autoriza el presupuesto y
aprueba la admisin de nuevos miem-
bros. Sirve no slo como ente de toma
de decisiones sino tambin como foro
en el que los miembros pueden expresar
sus opiniones y puntos de vista.(C.V.R.)
know how. Trmino ingls que signi-
FDVDEHUKDFHURFyPRKDFHU\TXH
VHUHHUHDOFRQMXQWRGHFRQRFLPLHQWRV
experiencias, procesos, de naturaleza
esencialmente informal, que constitu-
yen parte fundamental de la cultura de
empresa y que, por su propia naturaleza
no puede ser protegida por una patente
pero son fundamentales para el xito de
una empresa. (J.L.M.)
.RQGUDWLHII FLFOR GH Es el nombre
que se le da a los ciclos de onda larga,
de una duracin entre cuarenta y sesenta
aos. Su nombre se debe al economista
ruso que estudi, con base emprica,
por primera vez este tipo de ciclo eco-
nmico en los aos veinte y treinta del
siglo XX. Sus ideas fueron adoptadas
por Schumpeter para explicar su teora
del desenvolvimiento econmico y de
los impulsos econmicos de la innova-
cin, mientras que fueron ignoradas en
la economa sovitica. (J.L.M.)
L
/DIIHU FXUYD GH La curva de Laffer
UHODFLRQDORVLQJUHVRVVFDOHV\HOWLSR
LPSRVLWLYR (O DXWRU GHHQGH TXH HQ
RFDVLRQHVHVFRQUHEDMDVVFDOHVFRPR
se recauda ms. La curva indica que
en los primeros tramos impositivos, si
VXEHHOWLSRORVLQJUHVRVVFDOHVWRWDOHV
aumentan inicialmente pero conforme
siguen subiendo los tipos, la recauda-
cin acabar reducindose. La curva
que relaciona la recaudacin y el tipo
impositivo tiene forma de una U inver-
tida, si se coloca el tipo impositivo en el
eje de abscisas, y la recaudacin en el
de ordenadas.
A partir de un tipo impositivo reducido,
si aumentamos el tipo, la recaudacin
seguir creciendo hasta alcanzar un
mximo para un tipo determinado. A
partir de ese punto, cualquier intento del
130
gobierno para elevar los impuestos, se
traducir en un descenso de la cantidad
recaudada. Es decir, habr un momento
a partir del cual el tipo se considere tan
alto, que los contribuyentes comenza-
rn a dejar de pagar impuestos -ser
ms rentable el fraude o el ocio, que la
inversin o el trabajo- hasta llegar a un
punto (cuando la curva de Laffer toca el
eje de abscisas) en el que, con un grava-
men del 100%, no se consigue ingresar
nada.
RECAUDACIN CURVA DE LAFFER
FISCAL
0% TIPO IMPOSITIVO 100%
(C.V.R.)
 Diccionario de Teora Econmica

lagrangiano. El mtodo de los multipli- LQGXVWULRVD \ PiV HFLHQWH OLPLWDQGR

cadores de Lagrange es una tcnica que
se puede utilizar para solucionar pro-
blemas de optimizacin restringida. En
teora econmica este mtodo se aplica
a los problemas de decisin de los agen-
tes, ya sea de maximizacin (utilidad,
la movilidad de bienes y personas. Se
trata de dejar que cada individuo escoja
cmo quiere cooperar en la divisin
social del trabajo y que los consumido-
res determinen qu empresarios deben
producir. La labor del Estado se deber
EHQHFLRV SURGXFFLyQ R GH PLQLPL]D-
cin (costes). La tcnica de Lagrange
introduce en el problema de optimiza-
cin una variable adicional (multiplica-
dor de Lagrange) que adems de tener
una utilidad prctica para la resolucin
del problema, tiene una interpretacin
muy til en funcin del problema con-
creto que se est enfrentando. (J.L.M.)
laissez faire. Acuada por Vincent de
Gournay en la Francia del siglo XVIII
la expresin laissez faire, laissez passer
era la frmula mediante la cual algunos
autores liberales resuman su programa
econmico. Estos autores se llamaron
a s mismos por primera vez econo-
mistas y constituyeron una escuela, la
Fisiocracia, cuyo fundador fue Franois
Quesnay.
La Fisiocracia impulsa un anlisis glo-
bal que supone la primera sistemati-
zacin de una economa. En ella, cada
LQGLYLGXRDOEXVFDUVXLQWHUpVEHQHFLD
a toda la sociedad, adelantando postula-
GRVGHOD(VFXHOD&OiVLFD3DUDORVVLy-
cratas existe un orden en el Universo
armonioso y autorregulable. Ese orden
es producto de los actos de los indivi-
duos, de ah el establecimiento de una
sociedad de mercado sin obstculos.
&RQHOQGHDOFDQ]DUGLFKRQDERJD-
ban por la abolicin de todas las leyes
que perjudicaban a la poblacin ms
131
limitar a la proteccin de la propiedad y
las personas, y a dar fuerza a los contra-
tos. (C.V.R.)
largo plazo. El largo plazo es un periodo
GHWLHPSRVXFLHQWHPHQWHDPSOLRFRPR
para que la empresa pueda cambiar
todos los factores de produccin. Es el
periodo en el cul, todos los factores de
SURGXFFLyQVRQYDULDEOHV6HGHQHSRU
oposicin al corto plazo. (J.L.M.)
leasing. Frmula de arrendamiento
QDQFLHUR SRU OD TXH VH RIUHFH XQD
forma de adquisicin diferente a la
compraventa. El leasing es un con-
WUDWR SRU HO TXH XQD HQWLGDG QDQFLHUD
adquiere un bien para ceder su uso a
una persona durante un cierto tiempo
a cambio de la entrega de una cantidad
SHULyGLFD $ OD QDOL]DFLyQ GHO FRQ-
trato, el cesionario puede adquirir el
bien a un precio determinado llamado
residual, tambin puede optar por nego-
ciar una renovacin del contrato o por
no ejercer la opcin de compra, devol-
viendo el bien a la empresa de leasing.
El leasing es especialmente adecuado
para cubrir las necesidades de inver-
sin que demandan las Pymes en acti-
YRV MRV GH H[SORWDFLyQ SXHV OHV SHU-
PLWH QDQFLDU D PHGLR \ ODUJR SOD]R
el 100% del bien, acelerando notable-
mente su amortizacin y consiguiendo
TXHODGHGXFFLyQVFDOGHTXHGLVIUXWDQ ricana, de 1890, existiendo actualmente
este tipo de operaciones se realice con en la mayora de pases mecanismos
mayor rapidez. (C.V.R.) DQWLPRQRSROLRFRQHOQGHSURPRYHU
y defender la competencia. (C.V.R. y
legislacin antimonopolio. Con este L.P.M.)
tipo de leyes, los gobiernos buscan
incentivar la competencia en merca- /HRQWLHI SDUDGRMD GH En el mbito
dos que no son monopolios naturales de la teora del comercio internacional
y lograr as que el consumidor pueda el teorema de Heckscher-Ohlin deter-
tener acceso a ms y mejores productos mina que los pases tienden a exportar
a precios ms razonables. bienes que se producen con los factores
Los monopolios, por el gran control de produccin en los que tienen mayor
que tienen las empresas productoras, se abundancia, e importan bienes cuya
pueden prestar a que cometan abusos produccin requiere factores producti-
en contra de los consumidores. Igual- vos en los que son ms escasos. Leon-
mente, los monopolios producen pro- tief analiz las exportaciones norteame-
blemas para el avance tecnolgico de ricanas y lleg a la conclusin que eran
los pases, pues al tener pleno control en intensivas en trabajo cuando en esos
el mercado, no tienen ningn incentivo momentos, EE.UU. era intensivo en
para mejorar su forma de produccin e capital. (J.L.M.)
incorporar tecnologa, que es lo que se
obtiene a travs de la competencia. /HRQWLHI WHFQRORJLD GH Se aplica al
Las leyes antimonopolios que han sido caso en el que la funcin de produc-
controvertidas a menudo, comprenden cin de una empresa corresponde a
un conjunto de polticas destinadas a XQD WHFQRORJtD GH SURSRUFLRQHV MDV
evitar que una empresa o corporacin Recibe este nombre en honor del eco-
cuente con un poder de mercado exce- nomista que la analiz detalladamente.
sivo, que perjudique el inters del con- /DUHSUHVHQWDFLyQJUiFDGHODVFXUYDV
sumidor. Estas polticas pueden tomar isocuantas es la de lneas que se cortan
la forma de normas relativas a la fusin en ngulo recto y que son paralelas a
RDGTXLVLFLyQGHHPSUHVDVDQGHHYL- los ejes de coordenadas. En este caso
tar que un nmero reducido de empre- no hay sustitucin posible entre los fac-
sas dominen el mercado), la prohibicin tores. (J.L.M.)
de acuerdos colusorios entre las empre-
VDVSDUDLPSHGLUODMDFLyQGHSUHFLRV ley econmica. La teora econmica
y los acuerdos de venta exclusiva), o pretende establecer relaciones genri-
medidas destinadas a prevenir que las cas entre variables econmicas. Pero la
grandes empresas empleen su poder de economa estudia relaciones humanas
mercado en detrimento de las empresas complejas, dada la naturaleza de los
rivales. La primera ley antitrust se con- comportamientos humanos, por lo que
sidera la federal ley Sherman norteame- la disciplina econmica est condicio-

132
 Diccionario de Teora Econmica
nada por el mtodo de investigacin
propio de las ciencias sociales. Por ello,
HO VWDWXV FLHQWtFR GH VXV OH\HV HV GH
distinta naturaleza del de las leyes de
las ciencias naturales, como la fsica o
la qumica. No obstante, a lo largo de
los aos se han establecido una serie de
relaciones entre variables econmicas
con un bagaje importante de contrasta-
cin emprica que han otorgado a estas
relaciones el ttulo de ley. (J.L.M.)
OH\ GH *UHVKDP La ley de Gresham
dice que la moneda mala (bajo conte-
nido de oro) ahuyenta a la buena (alto
contenido de oro) porque los agentes
tienden a utilizar la moneda mala en los
pagos internos mientras que a la buena
la atesoran, la funden o la usan en pagos
internacionales ya que los extranjeros
no aceptan una moneda mala como
medio de pago. Por lo tanto, la moneda
que se va a usar en el pas va a ser la
mala ya que la buena saldr de circu-
lacin porque nadie estar dispuesto a
usarla en los pagos internos. El uso de
la moneda mala dentro del pas hace
que la moneda nacional se deprecie y
empeore el tipo de cambio. Efectiva-
mente, la mayora de los mercantilistas
coincidan que lo que importaba en una
moneda era su valor intrnseco (conte-
nido de oro). (C.V.R.)
ley de hierro de los salarios. Trmino
del socialista alemn Ferdinand Lassa-
lle para referirse a la tendencia de los
salarios, bajo el rgimen capitalista de
ODpSRFDGHXFWXDUDOUHGHGRUGHOVDOD-
rio de subsistencia (el salario que les
permite a los trabajadores cubrir sus
133
necesidades ms elementales o prima-
rias y asegurar su reproduccin). Slo
temporalmente los salarios podrn ele-
varse por encima, despus de haber
descendido la tasa de natalidad como
consecuencia de un descenso anterior
de los salarios por debajo del mnimo
de subsistencia; dicha alza temporal de
los salarios provocar un incremento de
la natalidad y de la oferta de trabajo, y
los salarios volvern a recuperar nueva-
mente su nivel natural o de subsistencia.
Esta idea, no era original y ya los clsi-
cos ingleses la haban planteado como
un corolario de la teora de la poblacin
de Malthus. En su modelo, un creci-
miento de los salarios tendra efectos
positivos sobre el nivel de vida de los
trabajadores slo en el corto plazo, ya
que una de sus consecuencias sera que
los obreros tendran un mayor nmero
de hijos; esto implicara una mayor
poblacin y, por tanto, un aumento de
la oferta de trabajo, lo que, a su vez,
dara origen a una cada de los sala-
rios a niveles de subsistencia. Lassalle
no aceptaba la teora de la poblacin
de Malthus, pero haba llegado a una
conclusin similar a la de los clsicos
ingleses.
El argumento es muy defectuoso y Marx
lo critic por ser slo una nueva versin
de la teora malthusiana de la poblacin.
Pero lo peor es que no hay en l ni una
teora coherente de la oferta de trabajo ni
un anlisis de la relacin entre los sala-
rios y la productividad. (C.V.R.)
ley de la demanda. La ley enuncia que,
con todo lo dems constante, cuando
aumenta el precio de un bien su canti-
dad demandada disminuye, y cuando el
precio del bien disminuye su cantidad
demandada aumenta. (C.V.R.)
ley de la ventaja comparativa. La ley
de la Ventaja Comparativa de Ricardo
examina la economa internacional o
comercio exterior y supone el principal
argumento a favor del libre comercio al
aprovecharse las ganancias que se gene-
ran cuando cada pas puede especiali-
zarse en lo que produce mejor. Con los
obstculos al libre comercio mundial
no se alcanzan plenamente las ventajas
comparativas.
En la ley de la Ventaja Comparativa
de Ricardo se examinaban dos pases
que producan dos bienes. Si el pas A
SXHGH SURGXFLU XQ SURGXFWR PiV H-
cientemente que el pas B, entonces
tiene una ventaja absoluta en ese pro-
ducto sobre el pas B. Sin embargo, de
acuerdo a la Ley de Ricardo, an si A
tiene una ventaja absoluta en producir
los dos productos an pueden negociar.
El pas A debe concentrarse en produ-
cir el producto en el cual tenga la ms
grande ventaja comparativa, dejando la
produccin del otro producto para B.
Los dos pueden entonces intercambiar
sus abastecimientos en exceso uno con
otro, con el resultado neto de que ambos
VHEHQHFLDUtDQ
Frente al concepto clsico de ventaja
comparativa, por ventaja competitiva
se entiende la ventaja comparativa que
QRSURYLHQHGHODGRWDFLyQHVSHFtFDGH
recursos naturales de un pas o de otros
factores semejantes, sino de las habili-
dades y la tecnologa que se incorporan
a los procesos productivos. (C.V.R.)
134
ley de la utilidad marginal decre-
ciente. Ley que supone que a medida
que se aumenta el consumo de un bien
disminuye la satisfaccin adicional pro-
porcionada por las sucesivas unidades
consumidas. (J.L.M.)
ley de los rendimientos decrecientes.
Dada una cierta combinacin de fac-
tores de produccin (tierra, capital y
trabajo) para producir un determinado
bien a partir de un punto ptimo, un
aumento en la cantidad de cualquiera
de los factores, manteniendo los dems
constantes, producir un incremento
SRUFHQWXDO PHQRU GH SURGXFWR QDO
Una de las aplicaciones ms analizadas
es la de Malthus en la agricultura.
La ley de los rendimientos decrecientes
describe las limitaciones al crecimiento
de la produccin cuando, bajo determi-
nadas tcnicas de produccin aplicamos
cantidades variables de un factor o una
FDQWLGDGMDGHORVGHPiVIDFWRUHVGHOD
produccin. El principio de los rendi-
mientos decrecientes, puede expresarse
en los siguientes trminos: Dadas las
tcnicas de produccin, si a una unidad
MDGHXQIDFWRUGHSURGXFFLyQOHYDPRV
aadiendo unidades adicionales del fac-
tor variable, la produccin total tender
a aumentar a un ritmo acelerado en una
primera fase, a un ritmo ms lento des-
pus hasta llegar a un punto de mxima
produccin y de ah en adelante la pro-
duccin tender a reducirse. (C.V.R.)
ley de Okun. Describe una relacin sis-
temtica entre actividad econmica y el
desempleo. La ley que propuso Arthur
Okun, inicialmente para EEUU, est
 Diccionario de Teora Econmica

basada en datos de la dcada de 1950 y que se caracteriza por su concepcin

tuvo la precaucin de advertir que la ley individualista, en otras palabras, el indi-
era vlida solamente para tasas de desem- viduo y no los grupos constituyen la ver-
pleo entre el 3 y el 7,5 %. Se enuncia GDGHUDHVHQFLD(QVXDVSHFWRORVyFR
como: las variaciones en el desempleo el liberalismo se rige por la ley natural
son proporcionalmente menores que las basada exclusivamente en la fuerza de
variaciones del PIB en una economa. la razn para interpretar los fenmenos,
Establece que hay una relacin estable a con autonoma de todo principio que se
largo plazo entre la reduccin de la tasa considere absoluto o superior.
de paro y el ritmo de crecimiento econ- En economa, el pensamiento liberal
mico. Ms concretamente, slo es posi- GHHQGHODQRLQWHUYHQFLyQGHO(VWDGR
ble reducir esa tasa de paro (proporcin el principio de la propiedad, el libre
de ocupados respecto a la poblacin mercado y el libre comercio. Sin pro-
que desea trabajar) si la economa crece piedad no puede haber libertad indi-
por encima de lo que puede conside- vidual y el mercado es el lugar donde
rarse como normal. Aproximadamente, cada uno puede disponer como mejor
la relacin sera de 2 a 1: por cada dos desee de su propiedad privada.
puntos de mayor crecimiento, un punto Su origen en el siglo XVIII, como reac-
menos de tasa de paro. (C.V.R.) cin al pensamiento mercantilista, es
GREOH HO GH ORV VLyFUDWDV IUDQFHVHV \
ley de Walras. En el modelo de mer- el de los economistas clsicos britni-
cado de intercambio puro, el equilibrio cos. Su base comn es que las personas,
se alcanza cuando la suma de los exce- escogiendo y consumiendo, contribu-
sos de oferta y demanda de los agentes yen, a travs de sus elecciones, a un
que participan en el mercado es nula. orden econmico en el que el sistema
Esta condicin de equilibrio se conoce de precios no es ms que el resultado
como Ley de Walras y se puede inter- de millones de decisiones comerciales
pretar como que, a precios dados, el individuales. En un sistema de libre
valor de los excesos de demanda es comercio, las preferencias de los con-
siempre igual al valor de los excesos sumidores crean la competencia entre
de oferta, el equilibrio en todos los los productores que bajarn los pre-
mercados menos en uno, implica que cios y sus propios costes e intentarn
ste tambin est en equilibrio y que aumentar la calidad de su producto, no
el desequilibrio en un mercado implica para servir al pblico, sino para no ser
que al menos otro mercado est en expulsados del mercado y poder seguir
desequilibrio. Es una ley que juega REWHQLHQGRDVtXQEHQHFLR
un papel importante en el anlisis del Ya en el siglo XIX el liberalismo eco-
equilibrio general. (J.L.M.) nmico se formaliz como partidario
de la libre iniciativa individual, el libre
liberalismo. El liberalismo es una doc- empleo, la libre competencia y el
WULQD ORVyFD SROtWLFD \ HFRQyPLFD libre juego de los mercados.

135
En la segunda mitad del siglo XIX se
evidencian nuevas fuerzas hostiles a los
principios liberales que llevan a cues-
tionar sus postulados y a la defensa del
(VWDGR VLPSOLFDQGR HO SHQVDPLHQWR
liberal que ya apreci la necesidad de
que el mercado pudiera operar con res-
tricciones, tanto legales como morales,
para asegurar la coincidencia de intere-
ses de los individuos y de la sociedad.
En el siglo XX el liberalismo se ha
adaptado a los nuevos problemas de
la sociedad. Los gobiernos se hicieron
ms intervencionistas y el liberalismo
ha aceptado reformas que han impli-
cado mayor poder de los gobiernos. El
neoliberalismo es el resultado de esta
adaptacin. (C.V.R.)
libertario. Partidario de la libertad
absoluta y de la abolicin de las leyes
y el gobierno. La ideologa libertaria
o anarquista podra resumirse en el
rechazo del Estado y el repudio a cual-
quier forma de organizacin, sea de
carcter partidista, administrativa o reli-
giosa. Junto al rechazo a la autoridad,
se preconiza la libertad individual, en
consonancia con las ideas de Bakunin,
la crtica del marxismo, el apoliticismo
revolucionario y la visin utpica de un
mundo nuevo.
Para los anarquistas, el Estado capita-
lista constituye una estructura que posi-
bilita la explotacin de la clase obrera
y por ello debe ser destruido. El medio
fundamental para eliminar al Estado es
la huelga general que permite arruinar
a la burguesa.
La educacin es fundamental en el pen-
samiento anarquista pues el hombre
136
solo ser libre cuando sea capaz de pen-
sar por s mismo y el mejor medio para
conseguirlo es la instruccin.
7DPELpQVHGHHQGHODDEROLFLyQGHOD
propiedad, ya que sta es considerada
como un robo cuando se consigue sin
trabajo. El derecho a la herencia (ori-
gen del status social) ha de eliminarse y
sustituirse por la colectivizacin de los
bienes. (C.V.R.)
libre cambio o libre comercio. Forma
de comercio caracterizada por la ausen-
cia de trabas a los movimientos interna-
cionales de mercancas y servicios. El
libre comercio es una expresin que se
UHHUHDORVDVSHFWRVHFRQyPLFRV\DODV
consecuencias polticas del intercambio
de bienes entre personas que viven en
naciones diferentes. Se llama as a la
poltica de no intervencin guberna-
mental en el comercio internacional
para dejar que tengan plena vigencia
la especializacin de los pueblos en
las producciones para las que son ms
aptos y que pueden suministrarlas a
otros pases al costo ms ventajoso.
La libertad de intercambio de bienes
entre las personas, sin limitaciones de
aduanas, impuestos, cuotas, licencias
u otras restricciones, surge como opo-
sicin al proteccionismo y sienta las
bases del libre comercio aprovechando
las ventajas comparativas entre nacio-
nes que conducen a una divisin del
trabajo y una especializacin interna-
cional, a una mayor innovacin movida
por la competencia y a la ampliacin de
los mercados, con aprovechamiento de
las economas de escala en la produc-
cin.
 Diccionario de Teora Econmica
El libre cambio denuncia el proteccio-
nismo en sus diversas formas como
rmora para las economas nacionales
aisladas de la competencia exterior.
(O SURWHFFLRQLVPR GLFXOWD HO DSURYH-
chamiento de menores costes y hace
SHUGHU HFLHQFLD D ODV HFRQRPtDV /D
DXWDUTXtDVXSRQHSXHVXQVDFULFLRSDUD
los consumidores que pagarn precios
ms elevados consumiendo productos
nacionales.
A pesar de las fuertes razones tericas
que avalan al librecambio ste nunca ha
sido seguido plenamente por casi nin-
gn pas, y mucho menos por la comu-
nidad internacional en su conjunto. El
siglo XIX vio la sucesin de medidas
librecambistas y proteccionistas en la
mayora de los pases. El apoyo del pro-
teccionismo tuvo a menudo su razn en
la salvaguarda de los intereses naciona-
les de clases y sectores econmicos, por
lo que se convirti en un debate poltico
no resuelto.
Durante el siglo XX, los gobiernos han
seguido imponiendo diversas restric-
ciones al comercio exterior ya sea para
obtener ingresos aduaneros, por razones
de seguridad nacional, para favorecer a
ciertos sectores econmicos y sociales,
o con carcter coyuntural en momentos
de crisis. Incluso Adam Smith sostuvo
la proteccin por el Estado de industrias
estratgicas nacientes que no tuvieran
HO JUDGR GH GHVDUUROOR VXFLHQWH SDUD
soportar la concurrencia externa. Sin
embargo, desde que David Ricardo
introdujo hace 200 aos la teora de la
ventaja comparativa, los economistas
han argumentado que el libre comercio
enriquece a los pases, a pesar de los
137
daos que puede generar en algunos
trabajadores. (C.V.R.)
libre empresa. La libertad de empresa
resulta ser un tema trascendental en
el derecho empresarial, derecho de la
empresa o derecho de los negocios.
Respecto del desarrollo socioecon-
mico de cada nacin, son esenciales
los derechos de propiedad y el cumpli-
miento de los contratos por parte de los
ciudadanos y de sus polticos.
Observando los pases con mayor grado
de desarrollo, se comprueba cmo sus
leyes, usos y costumbres han permitido
durante dcadas el respeto de ciertas
instituciones morales, independiente-
mente del Gobierno circunstancial que
legisle en cada momento.
Con un marco normativo adecuado,
la libertad de interaccin de miles de
empresas y trabajadores permite el libre
intercambio de bienes y servicios que
impulsan la sociedad hacia las mayo-
res cotas de progreso. Cuando se ataca
este mbito de libertad de las personas,
se perjudica la creacin de riqueza.
(C.V.R.)
liquidez. Es la aptitud de un bien para
convertirse en dinero sin prdida de su
valor, siendo ejemplo de liquidez los
billetes y los depsitos bancarios. La
liquidez implica, por tanto, la capacidad
de convertir los activos en dinero o de
obtener disponible para hacer frente a
los vencimientos a corto plazo. En una
HFRQRPtDVHGHQHFRPRODFDSDFLGDG
GHXQSDtVSDUDQDQFLDUVXVJDVWRV/D
autoridad monetaria es la encargada de
regular la liquidez general mediante la
MDFLyQGHOWLSRGHLQWHUpVORVWLSRVGH
GHVFXHQWR\UHGHVFXHQWRORVFRHFLHQ-
tes bancarios y el control del crdito.
En la empresa, la liquidez se mide como
el grado en que puede hacer frente a sus
obligaciones corrientes a corto plazo.
la demanda de dinero hacia la derecha
(L1JL2) alcanzndose un nuevo punto
de equilibrio en B, para un tipo de inte-
rs ms elevado,i2. La curva LM mues-
tra la relacin positiva resultante entre
los tipos de inters y la renta tal como
$OJXQRVDXWRUHVVHUHHUHQDHVWHFRQ- VHUHSUHVHQWDHQHOJUiFRE
cepto de liquidez con el trmino de sol- i

YHQFLDGHQLpQGRODFRPRODFDSDFLGDG LM

i2 i2
que posee una empresa para hacer frente B
B

a sus compromisos de pago. (C.V.R.) i1 i1

A
A L2
L1
/0 FXUYD La curva LM es el lugar M/P Saldos reales Y1 Y2 Renta, produccin

geomtrico de las combinaciones de (a)( b)

tasas de inters y niveles de renta (o Dos caractersticas de la curva LM:

de produccin) que mantienen en equi-
librio el mercado de dinero, esto es, la
oferta y demanda de dinero, en trminos
reales (saldos reales), son iguales. La
demanda de dinero (L) depende positi-
vamente de la renta (Y) y negativamente
a) su pendiente depende de la sensibi-
lidad de la demanda de dinero respecto
a la renta (k) y al tipo de inters (h), de
tal manera que cuanto mayor sea k y
menor sea h ms grande ser su inclina-
cin, dado que una determinada varia-
GHOWLSRGHLQWHUpVL/ N<KLNK
cin de la renta (Y) producir un efecto
> 0. La oferta monetaria nominal (M) es mayor en el tipo de inters (i) cuanto
una variable, exgena, determinada por ms elevado sea k y menor sea h. Hay
el banco central. Siendo P el nivel de dos situaciones extremas:
precios, la oferta de saldos reales ser K FDVRFOiVLFRODFXUYD/0VHUi
M/P. El equilibrio en el mercado mone- YHUWLFDOUHHMDQGRTXHODGHPDQGDGH
WDULRVHSURGXFLUiFXDQGR03 / dinero es insensible al tipo de inters.
K WUDPSDGHODOLTXLGH]FDVRNH\-
M
 kY h i nesiano), la curva LM sera horizon-
P WDO OR TXH UHHMD XQD DEVROXWD VHQ-
VLPSOLFDQGRODIXQFLyQ/0HV sibilidad de la demanda de dinero
respecto al tipo de inters.
1 b) El desplazamiento de la curva LM se
i  (k Y M / P)
h produce por cambios en la oferta mone-
*UiFDPHQWH 3DUD XQ WLSR GH LQWHUpV taria real. Un incremento de la cantidad
determinado (i1 HO JUiFR D PXHVWUD de dinero (motivado por operaciones del
una situacin de equilibrio en el mer- Banco Central en el mercado abierto,
cado monetario en el punto A, donde la compra de bonos) en trminos reales
demanda de dinero L1 es igual a la oferta (M2 > M1) implica, si quiere mantenerse
M/P. Un aumento de la renta desplaza el equilibrio en el mercado monetario

138
 Diccionario de Teora Econmica
para un nivel de renta determinado (Y),
que deba reducirse el tipo de inters (i1
a i2), lo que provoca que la curva LM se
desplace hacia la derecha y en sentido
descendente. Lo har hacia la izquierda
y en sentido ascendente cuando la oferta
monetaria (por una venta de bonos por
el Banco Central) disminuya en trmi-
nos reales.
tipo de tipo de
inters inters
i1 AA i1
B
i2 i2
L
M1/P M2/P Saldos
reales
(A.R.R.)
localizacin y deslocalizacin. Uno
de los rasgos que caracteriza a la glo-
balizacin es que tanto la produccin
de bienes como la prestacin de servi-
cios pueden producirse en un lugar y
pueden distribuir las diferentes fases
del proceso de produccin en distintos
pases de acuerdo con las ventajas com-
parativas que ofrezcan cada uno de los
territorios. Estas caractersticas fomen-
tan la proliferacin de nuevos procesos
comerciales y de inversin en el exte-
rior, as como las dinmicas de desloca-
lizacin de empresas.
Deslocalizacin, relocalizacin, desin-
versin, offshoring o outsourcing son
palabras que designan un fenmeno
creciente que ha reaparecido con fuerza
en los ltimos aos y que supone mucho
ms que un simple cambio de sede de
una planta industrial o una actividad
productiva de una empresa. Esto per-
mite a muchas empresas reducir costes
directos e indirectos desplazando sus
plantas a otros lugares o recurriendo a
los suministros de otras compaas esta-
blecidas en el extranjero, donde la mano
de obra es ms barata.
La deslocalizacin es ms frecuente
en industrias de demanda dbil que
utilizan tecnologas convencionales y
emplean abundante mano de obra. La
gran competencia de pases de Asia y
LM1 (M1/P)
Latinoamrica ha producido la llamada
periferizacin industrial.
LM2 (M2/P)
La deslocalizacin, por tanto, no es nueva,
B se viene haciendo desde tiempo atrs y
podemos distinguir dos tipos: la primera
Y Renta, produccin
a nivel interno de las empresas, mediante
HOLPSXOVRGHODFUHDFLyQGHOLDOHVHQHO
exterior (deslocalizacin cautiva); y la
segunda, mediante la externalizacin o
subcontratacin de una parte de la pro-
duccin de los servicios por parte de un
tercer proveedor extranjero (subcontrata-
cin deslocalizada). (C.V.R.)
/RUHQ] FXUYD GH Se utiliza para
representar el grado de desigualdad
GH XQD HFRQRPtD 5HSUHVHQWD JUiFD-
mente la distribucin relativa de una
variable en un dominio determinado.
El dominio puede ser el conjunto de
hogares o personas de una regin o
pas y la variable estudiada puede ser
el ingreso de los hogares o las perso-
nas. La curva se representa conside-
rando en el eje horizontal el porcentaje
acumulado de personas u hogares del
dominio en cuestin y en el eje vertical
el porcentaje acumulado del ingreso.
Cada punto de la curva se lee como
porcentaje acumulado de los hogares o
las personas. La curva parte del origen
139
(0,0) y termina en el punto (100,100).
Si el ingreso estuviera distribuido de
manera perfectamente equitativa, la
curva coincidira con la lnea de 45 gra-
dos que pasa por el origen (por ejemplo
el 15% de los hogares o de la poblacin
percibe el 15% del ingreso).
Si existiera desigualdad perfecta, o sea,
si un hogar o persona poseyera todo el
ingreso, la curva coincidira con el eje
horizontal hasta el punto (100,0) donde
saltara el punto (100,100). En general
la curva se encuentra en una situacin
intermedia entre estos dos extremos, si
una curva de Lorenz se encuentra siem-
pre por encima de otra (y, por lo tanto,
est ms cerca de la lnea de 45 grados)
podemos decir sin ambigedad que la
primera exhibe menor desigualdad que
la segunda.
PORCENTAJE ACUMULADO DE INGRESOS
PORCENTAJE ACUMULADO DE FAMILIAS
(C.V.R.)
/XFDVFULWLFDGHLa Nueva Macroeco-
noma Clsica ha puesto nfasis en el
anlisis crtico de la gestin tradiconal
GH OD SROtWLFD HFRQyPLFD WDQWR VFDO
como monetaria. La adopcin de la
hiptesis de Expectativas Racionales
llev a Robert Lucas a indicar que los
agentes econmicos cambian sus com-
portamientos en reaccin a los cambios en
la poltica econmica. Lucas seala de
forma crtica que la poltica econmica
basada en regularidades del pasado
puede no tener efectividad alguna al
cambiar la conducta de los individuos
en respuesta a los cambios de la pol-
tica, llegando a poder anular totalmente
los efectos esperados por la adopcin
de polticas econmicas. La experiencia
GHORVDxRVRFKHQWD\QRYHQWDFRQUPy
hasta qu punto la crtica de Lucas deba
tenerse en cuenta. (J.L.M.)
lucro. Riqueza o ganancia que obtiene
el actor de un proceso econmico. Se
calcula como los ingresos totales menos
los costes totales de produccin y dis-
tribucin.
En el caso ms comn es la diferen-
cia entre el valor que tienen los bienes
resultantes del proceso productivo (pro-
ductos) y los que se emplearon en el
mismo (insumos).
(OEHQHFLRHFRQyPLFRHVSRUWDQWRXQ
indicador de la creacin de riqueza. Si
es positivo el valor de los bienes crea-
dos ser superior al de los utilizados, y
por tanto se estar creando riqueza. Si
es negativo el valor de los productos
ser inferior al de los insumos, y por
tanto se estar destruyendo riqueza, en
este caso se denomina prdida. (C.V.R.)
140
 Diccionario de Teora Econmica
0 Agregado monetario, medida bsica
de la cantidad de dinero, resultante de la
suma del efectivo (monedas y billetes
en circulacin) y los depsitos a la vista
(transferibles mediante cheques y que no
generan intereses). (C.G.C.).
0Agregado monetario, que incluye,
adems de M1, los depsitos de ahorro.
(C.G.C.).
0 Agregado monetario que com-
prende, adems de M2, depsitos a
plazo de grandes cantidades de dinero y
acuerdos de recompra a plazo. (C.G.C.)
0 Agregado monetario resultante de
la suma de M3, los bonos de ahorro, los
141
0
activos a corto plazo del Tesoro y los
activos a corto plazo transferibles de
las corporaciones. Representa la masa
monetaria. En Espaa, se le denomina
tambin Activos Lquidos en manos del
Pblico (ALP). (C.G.C.)
0 Agregado monetario que com-
prende M4 ms las transferencias de
activos, como pagars de empresa,
deuda pblica, etc. (C.G.C.)
0DDVWULFKW DFXHUGRV GH El 11 de
diciembre de 1991, se reunieron todos
los pases miembros de la Comunidad
Europea en la ciudad holandesa de
0DDVWULFKW \ DFRUGDURQ OD PRGLFD-
cin de los tratados de CEE, CECA y
CEEA. De esta reunin naci el Tra-
tado de la Unin Europea y en ella se
determinaron los criterios de conver-
gencia que deberan cumplir los pa-
ses que desearan acceder a la Unin
Econmica y Monetaria. Los criterios
GH FRQYHUJHQFLD MDGRV IXHURQ FLQFR
macromagnitudes econmicas. Varia-
bles de los grandes agregados econ-
micos tratados en Macroeconoma.
(C.G.C.)
mano invisible. Trmino acuado por
Adam Smith (1723-1790) para descri-
D WDVD GH LQDFLyQ QR VXSHULRU HQ XQ bir el funcionamiento de una economa
punto y medio a la media de los tres de libre mercado, donde el comporta-
SDtVHVFRQPHQRULQDFLyQEWLSRVGH miento egosta de cada individuo, bus-
inters a largo plazo no superiores en cando su bien particular, es guiado por
dos puntos a los tipos de los tres pa- una mano invisible que conduce al
ses con mayor estabilidad en precios; ORJUR GHO Pi[LPR EHQHFLR SDUD WRGD
FGpFLWS~EOLFRDQXDOTXHQRVXSHUH
el 3% del PIB; d) deuda pblica infe-
rior al 60% del PIB; e) permanencia
durante al menos dos aos en la banda
estrecha del Sistema Monetario Euro-
peo. (C.G.C.)
0DDVWULFKW 7UDWDGR GH Aunque
es conocido popularmente por este
nombre, en realidad es el Tratado de
la Unin Europea, por el que se cons-
tituy la Unin Europea. Nacido en
los acuerdos tomados por los pases
miembros, reunidos en la ciudad de
Maastricht en 1991, entr en vigor en
1993, y supuso un gran impulso para
la cooperacin entre los pases miem-
bros en el mbito poltico, econmico
y social, culminando en la Unin
Econmica y Monetaria, en 1997.
(C.G.C.)
macroeconoma. Rama de la teora
econmica que estudia el comporta-
miento de los grandes agregados econ-
micos, como el empleo total, la tasa de
desempleo, la renta nacional, la inver-
sin, el consumo, etc. (C.G.C.)
142
la sociedad, por lo que cualquier inter-
vencin por parte del Estado resultara
perjudicial. (C.G.C.)
manos muertas. Propiedad de algunos
bienes inmuebles que no pueden ser
enajenados o vendidos y solamente se
pueden transmitir por procedimientos
no comerciales. (C.G.C.)
marginal. Trmino utilizado comn-
mente por los economistas para signi-
FDUDGLFLRQDO3RUHMHPSORHOFRVWH
marginal, a corto, es el coste adicional
cuando se produce una unidad ms;
el ingreso marginal es la adicin al
ingreso cuando se vende una unidad
ms. En trminos matemticos, varia-
cin de la variable dependiente, f(x),
ante variaciones unitarias de la variable
independiente, x. La tasa de variacin
marginal de y respecto a x se interpreta
como la variacin sufrida por y ante una
pequea variacin de x, que pasa de un
valor x0 a x0+. (C.G.C.)
0DUVKDOO/HUQHUFRQGLFLyQGH El teo-
rema o condicin de Marshall-Lerner
 Diccionario de Teora Econmica
demuestra que para que la devaluacin
de una divisa produzca efectos positi-
vos sobre la balanza comercial, la suma
de las elasticidades de los precios de
importaciones y exportaciones ha de ser
superior a uno, en valor absoluto. Una
devaluacin del tipo de cambio aumen-
tara las exportaciones y disminuira
las importaciones, pero el efecto neto
sobre la balanza comercial depender
de las elasticidades de los precios: si
los bienes exportados son elsticos, su
demanda experimentar un aumento
proporcionalmente mayor a la dismi-
nucin de los precios y si los bienes
importados tambin son elsticos, su
demanda decrecer ms que propor-
cionalmente al aumento de los precios.
El efecto conjunto mejorar la balanza
comercial. Sin embargo, empricamente
se ha demostrado que los bienes sue-
len ser inelsticos en el corto plazo.
(C.G.C.)
masa crtica. Volumen mnimo de
produccin necesario para que una
empresa pueda entrar a competir en un
sector. (C.G.C.)
masa monetaria. Cantidad de dinero
disponible en una economa. Agregado
monetario M4. (C.G.C.)
masa salarial. Total de las remunera-
ciones recibidas por los trabajadores,
tanto monetarias como en especie, abo-
nadas por las empresas. (C.G.C.)
materia prima. Factor productivo
antes de entrar en el proceso de produc-
cin. (C.G.C.)
143
matriz tecnolgica. Matriz de los
FRHFLHQWHV WHFQROyJLFRV XWLOL]DGD HQ
el Anlisis Input-Output. Considerando
una economa con n sectores produc-
tivos, donde xi es la produccin del sec-
WRULL Qbij es la parte de la
produccin del sector i que se reinvierte
como factor productivo en el sector
j y DiHVODGHPDQGDQDOGHOVHFWRUL
en condiciones de equilibrio, es decir,
cuando las producciones sectoriales se
DJRWDQDODWHQGHUODGHPDQGDQDOPiV
las necesidades intermedias de todos los
VHFWRUHV VH YHULFDUtDQ ODV VLJXLHQWHV
condiciones:
x1 = b11E12 ...E1n'1
{ x2 = b21E22 ...E2n'2
... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ...
xn = bn1En2 ...Enn'n
'HQLPRVHOFRHFLHQWHWHFQROyJLFRaij
como la cantidad necesaria de producto
i para elaborar una unidad del producto j:
bij
aij = bij = aij xj
xj
/DPDWUL]IRUPDGDSRUORVFRHFLHQWHVWHF-
nolgicos se denomina matriz tecnolgica:
Lo que permite reformular las condi-
ciones de equilibrio en funcin de los
FRHFLHQWHVWHFQROyJLFRV\GHODPDWUL]
tecnolgica:
Expresado matricialmente con las FLyQTXHODVXPDGHORVEHQHFLRVLQGL-
demandas explcitas: viduales si compitieran.
(O Pi[LPR EHQHFLR GHO cartel se
obtiene cuando la curva de coste mar-
ginal y la curva de ingreso marginal de
Donde D es el vector de demanda, I es la industria se cortan. Las funciones
la matriz identidad, A la matriz tecnol- de demanda, de coste marginal y de
gica y X el vector de produccin. ingreso marginal del cartel se obtienen
Tambin se puede expresar: mediante la suma de las funciones indi-
viduales de cada uno de los integrantes.
Que es la expresin ms conocida del (OEHQHFLRPi[LPRVHDOFDQ]DFXDQGR
modelo. (C.G.C.) la produccin total del cartel es igual a
T
SRUORTXHORVLQWHJUDQWHVVHKDQGH
PD[LPL]DFLyQFRQMXQWDGHEHQHFLRV poner de acuerdo para no superar ese
por los monopolistas bilaterales. En volumen de produccin, por lo que se
un monopolio bilateral, con un nico ven obligados a limitar sus ventas.
comprador y un nico vendedor, es pro- P
bable que ambos lleguen a un acuerdo, CMa
formal o informal, para conseguir bene-
FLRV PD\RUHV 6LQ HPEDUJR QLQJXQR
aceptar un acuerdo que le proporcione P
E
EHQHFLRVLQIHULRUHVDORVTXHREWHQGUtD
sin cooperacin con el otro. Algunos
autores (Nash, Shapley, etc.) han utili-
zado la teora de juegos para establecer IMa d

condiciones apriorsticas del acuerdo; q* q

otro enfoque alternativo se basa en el 3HUR SDUD XQD SURGXFFLyQ WRWDO T  GHO
proceso de negociacin entre ambos, cartel, para la que se maximiza el bene-
como el modelo de Zeuthen. (C.G.C.) FLRFRQMXQWRHOLQJUHVRPDUJLQDOLQGL-
vidual de cada empresa es superior al
PD[LPL]DFLyQFRQMXQWDGHEHQHFLRV coste marginal individual, por lo que
por los oligopolistas. En un modelo de existe un incentivo para elevar su pro-
oligopolio, las empresas siempre tie- duccin y/o bajar el precio, aumentando
nen incentivos para llegar a acuerdos, VX FXRWD GH PHUFDGR \ DVt VXV EHQH-
formales o informales, sobre precios cios individuales crecern. Existen, por
y/o produccin, conformando lo que OR WDQWR FRQLFWRV HQWUH HO LQWHUpV GHO
se denomina un oligopolio colusivo o cartel y el inters individual de cada
cartel y actuando conjuntamente, como empresa, lo que hace que los acuerdos
si fueran una nica empresa. La razn sean inestables.
de este incentivo es la obtencin de un En un caso particular de duopolio, existe
PD\RU EHQHFLR FRQMXQWR GH OD FRDOL- un incentivo para la colusin si una

144
 Diccionario de Teora Econmica

HPSUHVDREWLHQHEHQHFLRVPD\RUHV\OD OHV HO EHQHFLR Pi[LPR VH FRQVLJXH

otra no los obtiene menores, con lo que maximizando los ingresos o minimi-
se consigue la maximizacin conjunta de zando los costes, para un nivel de pro-
EHQHFLRV\XQSDJRFRODWHUDO&*& duccin determinado. Para maximizar
PD[LPL]DFLyQGHEHQHFLRV Se consi-
dera como el objetivo de toda empresa
y se consigue cuando la diferencia entre
los ingresos totales y los costes totales
HV Pi[LPD *UiFDPHQWH REVHUYDPRV
que hasta un nivel de produccin q0 la
empresa sufre prdidas, pues el coste
total (CT) es superior al ingreso total
(IT). Para un nivel de produccin q0 o
q2ORVEHQHFLRVVRQQRUPDOHVHVGHFLU
CT es igual a IT. La diferencia ms ele-
vada entre IT y CT se produce para el
nivel q1, que es el punto ms elevado
la funcin B(q), la condicin necesaria
de primer orden es que la derivada de B
respecto de q se anule:
Como:
3RU OR WDQWR HO EHQHFLR HV Pi[LPR
cuando el ingreso marginal es igual al
coste marginal, para una produccin q.
La condicin de mximo de segundo
orden que ha de cumplirse es:
Pi[LPR GH OD IXQFLyQ EHQHFLR %
Podemos comprobar que para el nivel
de produccin q1, donde se maximiza
HOEHQHFLRODSHQGLHQWHGHODFXUYD,7
(que es la derivada de IT, respecto a q)
es igual a la pendiente de la curva CT
(que es la derivada de CT, respecto a q),
por lo tanto el ingreso marginal (IMa)
se iguala al coste marginal (CMa).
CT
IT
CT IMa
IT
B
CMa
q0 q1 q2
Prdidas
B El problema a resolver sera:
Analticamente, en una empresa com-
SHWLWLYDFRQXQDIXQFLyQEHQHFLR
Donde q es la produccin, I(q) los
jel pre-
ingresos totales y C(q) los costes tota-
Lo que supone que la pendiente de la
curva de ingreso marginal sea inferior
a la pendiente de la curva de coste mar-
ginal.
En un planteamiento ms general de
PD[LPL]DFLyQ GH EHQHFLRV D ODUJR
plazo, para una empresa que utiliza n
factores productivos y obtiene m pro-
GXFWRVQDOHVODIXQFLyQGHSURGXFFLyQ
vendra dada por una expresin como:
La empresa ha de encontrar una com-
binacin de productos y utilizacin de
factores productivos que maximice sus
EHQHFLRVVLHQGRODIXQFLyQEHQHFLR
q
6LHQGR%ODIXQFLyQEHQHFLRS
cio de venta del producto yj, pi el coste
145
del factor productivo xi, latalismo directivista establecen una
funcin de ingresos y relacin analtica entre las variables de
la funcin de costes. decisin de la empresa y las preferen-
El caso ms sencillo sera el de una cias de la gerencia de la misma. W. J.
empresa que utiliza dos factores y %DXPROGHHQGHTXHORVJHUHQWHVGHODV
REWLHQH XQ SURGXFWR QDO (O SODQWHD-grandes empresas tienen como objetivo
miento del problema sera: maximizar las ventas, ms que la maxi-
PL]DFLyQ GH ORV EHQHFLRV GHELGR
especialmente, a que sus salarios suelen
estar ligados al volumen de ventas y que
ODVHQWLGDGHVQDQFLHUDVWLHQHQPX\HQ
cuenta la cifra de negocio y su evolu-
cin a la hora de conceder crditos. En
El problema puede replantearse de dos un mercado oligopolista, la reaccin de
formas distintas: una empresa ante las decisiones de sus
a) Si la empresa elige un nivel de pro- competidoras es siempre tarda, aunque
duccin, ySDUDPD[LPL]DUHOEHQHFLR esto no implica que sea indiferente, sino
tendr que minimizar los costes, lo que que se mantiene vigilante de su cuota de
reduce el problema a una sola variable mercado y del potencial crecimiento
de decisin. de sus ventas. El gerente contempla el
b) Si la empresa elige las cantidades de volumen de ventas y su crecimiento
factores productivos, x1 y x2, el nivel como medida de su xito.
de produccin queda determinado y el El modelo de Baumol supone un nico
problema se reduce a dos variables de producto, y plantea la maximizacin
decisin. de los ingresos, a travs de sus ventas,
El problema de maximizacin de bene- MDQGR XQ EHQHFLR PtQLPR DFHSWD-
FLRVGHSHQGHGHOSHUtRGRFRQVLGHUDGR EOH (VWH QLYHO PtQLPR GH EHQHFLRV
corto o largo plazo. En el corto plazo, se determina por la interaccin de
ya elegido el nivel de produccin y con- las expectativas de los accionistas y las
sideradas las restricciones de los facto- GHPDQGDV GH ODV HQWLGDGHV QDQFLHUDV
res, se reduce a maximizar la diferencia siempre que la empresa pueda dispo-
entre ingresos y costes en el perodo. ner de los recursos necesarios para su
En el largo plazo, se puede decidir expansin. Dadas las funciones de cos-
sobre niveles de produccin o sobre tes totales (CT), ingresos totales (IT) y
utilizacin de factores productivos, EHQHFLRV % GHSHQGLHQWHV GHO QLYHO
analizando las distintas combinaciones de produccin q, si la empresa tuviera
TXHSXHGDQPD[LPL]DUORVEHQHFLRVHQ FRPR REMHWLYR PD[LPL]DU VXV EHQH-
futuros perodos. (CGC). cios, el volumen de produccin sera
qBM, pero con la restriccin de un bene-
maximizacin del ingreso. Las teoras FLRPtQLPR%m, el volumen de produc-
sobre la empresa, basadas en el capi- cin sera q1 o q2; como su objetivo es

146
 Diccionario de Teora Econmica
maximizar las ventas, elegira poner en
el mercado una cantidad de producto
q2, que sera el nivel de produccin que
maximizara sus ingresos. (C.G.C.)
mximo. Valor ms elevado. En tr-
minos matemticos, mayor valor que
puede tomar una funcin. (C.G.C.)
mximo tcnico. Valor ms elevado de
la produccin de una empresa con una
tecnologa determinada. (C.G.C.)
0HDGH VtQWHVLV GH La sntesis de
Meade (1951) considera diversos
PHFDQLVPRV SDUD UHGXFLU HO GpFLW GH
la balanza corriente en tres fases. En
la primera, utiliza los precios relativos,
aumentando X-M, aunque sus efectos
dependern de la condicin Marshall-
Lerner. En la segunda, aumenta la
demanda de crdito, por la reactivacin
propiciada por la devaluacin, por lo
que se incrementan los tipos de inters
\ODDXHQFLDGHFDSLWDOH[WHULRU(QOD
tercera, el aumento del tipo de inters
tender a reducir la absorcin (C + I).
El efecto conjunto depender de la pro-
pensin marginal del pas a comprar en
el exterior y de la propensin marginal a
comprar productos del pas por el resto
del mundo. El ajuste ser tanto ms
147
rpido y efectivo cuanto ms simtrica
(pero opuesta) sea la respuesta del resto
del mundo: mayor demanda de impor-
tacin, cada de tipos de inters, mayor
absorcin, mayor propensin a impor-
tar. (C.G.C.)
mecanismo Complementario de Inter-
FDPELRV 0&, Restriccin adminis-
trativa al comercio bilateral entre dos
pases o entre un pas y una zona de
Mercado Comn. Se ha aplicado a los
pases que se han ido adhiriendo suce-
sivamente a la Unin Europea, espe-
cialmente para los productos agrcolas.
(C.G.C.)
medio de cambio. El que puede uti-
lizarse para realizar un intercambio
comercial. El medio de cambio ms
representativo es el dinero. (C.G.C.)
mecanismo de precios. Sistema donde
los precios actan como indicadores
automticos, en coordinacin con las
acciones de los agentes individuales de
decisin. (C.G.C.)
mecanizacin. Sustitucin en un pro-
ceso productivo de las acciones manua-
les hechas por el hombre por la accin
de mquinas. (C.G.C.)
medida antidumping. Disposicin de
salvaguardia, en el marco del GATT, que
se aplica en aduana para evitar que un
producto importado entre en un mercado
nacional a un precio muy inferior al de
su pas de origen, teniendo en cuenta los
costes de transporte, o a un precio infe-
rior al valor estimado. (C.G.C.)
 DEMANDA
TIPOS DE MERCADO
Un comprador Pocos compradores Muchos compradores
MONOPOLIO MONOPOLIO
Un vendedor MONOPOLIO
BILATERAL PARCIAL
OFERTA

MONOPSONIO OLIGOPOLIO
Pocos vendedores OLIGOPOLIO
PARCIAL BILATERAL
COMPETENCIA
Muchos vendedores MONOPSONIO OLIGOPSONIO
PERFECTA
medio de pago. El dinero u otro activo FDFLyQFHQWUDOL]DGDGRQGHORVSUHFLRV
QDQFLHUR GLVSRQLEOH SDUD UHDOL]DU XQvienen determinados por una autoridad
desembolso en una transaccin comer- central.
cial o para liberarse de una deuda u Segn el nmero de compradores y
obligacin. (C.G.C.) vendedores, existen diversos tipos de
mercado, donde los extremos seran
medio plazo. Perodo de tiempo com- el mercado de competencia perfecta
prendido entre el corto y el largo plazo. y el monopolio, modelos tericos de
No tiene una duracin generalmente mercado que no se dan en la realidad
aceptada, sino que depende del con- en estado puro. Si el nmero de com-
WH[WRDOTXHVHUHHUD(QFRQWDELOLGDG pradores y vendedores es muy elevado,
suele ser el perodo comprendido entre el producto es homogneo y la infor-
dieciocho meses y cinco aos. (C.G.C.) macin es perfecta, hablaramos de un
mercado de competencia perfecta. Si
mejora paretiana. Mejorar la situa- existen mltiples compradores pero
cin de un individuo sin empeorar la de un nico vendedor, estaramos ante un
ningn otro (denominada as a partir de monopolio absoluto (ver cuadro arriba).
Wilfredo Pareto, 1848-1923). (C.G.C.) (C.G.C.)

mercadera. Mercanca adquirida por mercado al contado. Tambin deno-

una empresa y destinada a la venta sin
transformacin. (C.G.C.)
mercado. Lugar donde se realizan
intercambios comerciales, reunindose
compradores (demandantes) y vende-
dores (oferentes), aunque no necesa-
riamente ha de celebrarse en un lugar
JHRJUiFR 3RU OD OH\ GH OD RIHUWD \
la demanda se determina el precio y la
cantidad intercambiada. En el plano
macroeconmico, el mercado es la
base del sistema econmico capitalista,
frente a un sistema econmico de plani-
minado mercado en efectivo, es el mer-
cado donde la mercanca se compra o
vende para disponer de ella de forma
inmediata. Tambin se denomina mer-
cado Spot. (C.G.C.)
mercado cautivo. Mercado donde los
compradores no tienen apenas posibi-
lidad de elegir al vendedor de un pro-
ducto o servicio. (C.G.C.)
PHUFDGR FRQWHVWDEOH WHRUtD GH La
teora de los mercados contestables
fue establecida por W. Baumol, J. Pan-

148
 Diccionario de Teora Econmica
zar y R. Willing en 1982 en su artculo
&RQVWHVWDEOH 0DUNHW DQG WKH 7KHRU\
of Industry Structure. Un mercado
contestable es aqul donde existe liber-
tad de entrada (en el sentido de que no
hay impedimentos para los entrantes
potenciales) y salida y, adems, sta
carece de costes; esto es, no existen
costes hundidos. A diferencia de los
mercados perfectos, en un mercado
contestable no se exige la existencia
de un nmero elevado de empresas ni
que el bien sea homogneo. As pues,
un mercado perfectamente competitivo
es un mercado perfectamente contes-
WDEOH SHUR QR D OD LQYHUVD (Q GHQL-
tiva, esta teora trata de demostrar que
la amenaza de entrantes potenciales en
mercados monopolistas u oligopolistas
dar lugar a comportamientos prxi-
mos a los de competencia perfecta (por
HMHPSOR MDFLyQ GH SUHFLRV LJXDOHV DO
coste marginal de produccin) en estas
estructuras de mercado. Sin embargo,
para que ello ocurra (es decir, para que
el mercado se contestable) son necesa-
rias tres condiciones: 1) que las empre-
sas entrantes no sufran ninguna des-
ventaja respecto a las empresas que ya
estn en el mercado; esto es, acceso a la
misma tecnologa, los mismos precios
para los inputs y la misma informacin.
En suma, no hay barreras a la entrada.
2) que no existan costes hundidos, es
decir, todos los costes asociados con la
ajustar los precios. Lgicamente, esta
ltima condicin no se cumple casi
nunca. (A.R.R.)
mercado crediticio. Mercado de cr-
dito que comprende todas las transac-
ciones de prstamo y crdito, tanto
a largo como a corto plazo, que reali-
zan los distintos agentes econmicos.
(C.G.C.)
mercado de bsqueda directa. Mer-
cado donde compradores y vendedores
negocian directamente, sin la participa-
cin de intermediarios. (C.G.C.)
mercado de cambios. Mercado donde
VHUHDOL]DQRSHUDFLRQHVWDQWRQDQFLH-
UDVFRPRQRQDQFLHUDVHQWUHUHVLGHQ-
tes y no residentes, en monedas distintas
a la nacional, y donde surgen la oferta y
la demanda de divisas. (C.G.C.)
mercado de capitales. Mercado donde
se realizan operaciones de crdito a
medio y largo plazo. La oferta de cr-
dito procede del ahorro privado y la
demanda de crdito proviene de las
HPSUHVDV TXH QHFHVLWDQ QDQFLDFLyQ
para sus inversiones. Es un submer-
FDGR GHO PHUFDGR QDQFLHUR (Q XQD
acepcin ms amplia, comprendera
tambin la compraventa de acciones,
participaciones y obligaciones de socie-
dades mercantiles y otros instrumentos
entrada al mercado son completamente
recuperables. Ello supone que no exis-
ten costes de salida.3) que el tiempo que
tarda en entrar un competidor poten-
cial es inferior al tiempo que le lleva a
la empresa que ya est en el mercado
149
QDQFLHURV&*&
mercado de competencia imperfecta.
Mercado que, por el lado de la oferta,
segn el nmero y tamao de las empre-
sas, el grado de concentracin y la
KRPRJHQHLGDGGHOSURGXFWRVHFODVL-
can en: monopolio, oligopolio y com-
petencia monopolstica; y por el lado de
la demanda: monopsonio y oligopsonio.
El monopolio bilateral afecta tanto a la
oferta como a la demanda.
La rivalidad entre las empresas en un
mercado de competencia imperfecta se
materializa en la lucha por conseguir la
mayor cuota de mercado posible; para
ello, la empresa puede utilizar diversos
instrumentos (adems de las variables
precio y volumen de produccin), como
la publicidad, la imagen de marca, la
innovacin tecnolgica, etc.
En un mercado de competencia imper-
fecta las empresas no son precio-acep-
tantes, como en el mercado de compe-
tencia perfecta, sino precio-oferentes,
SXHV WLHQHQ FDSDFLGDG SDUD LQXLU \
en algunos casos, imponer el precio de
mercado. En un mercado de competen-
cia imperfecta el producto es diferen-
ciado (no homogneo), la informacin
de los agentes que operan en el mercado
no es perfecta y no existe total movili-
dad de los factores productivos, debido
a las barreras de entrada.
Las barreras de entrada se pueden con-
cretar en restricciones legales y en la
diferenciacin del producto. Las restric-
ciones legales incluyen la proteccin de
patentes, normas administrativas que
rigen la provisin de determinados ser-
vicios, especialmente los pblicos, y las
tarifas aplicadas al comercio internacio-
nal. Existen tambin barreras de entrada
de tipo econmico, generadas por la
diferenciacin del producto (marca), lo
que no permite que opere en el mercado
GHIRUPDHFLHQWHXQQ~PHURHOHYDGRGH
150
empresas, al ser la demanda del producto
en concreto relativamente pequea.
Por otra parte, la existencia de econo-
mas de escala, con costes decrecientes,
favorece la permanencia de grandes
empresas, que pueden producir a costes
relativamente bajos, mientras que las
pequeas empresas no pueden compe-
tir en costes y tendrn que abandonar
el mercado. Mientras los rendimientos
sean crecientes hasta un nivel determi-
nado de produccin, no habr mercado
VXFLHQWH SDUD XQ Q~PHUR HOHYDGR GH
HPSUHVDVTXHRSHUHGHIRUPDHFLHQWH
por lo que permanecern en el mer-
cado un nmero reducido de grandes
empresas que satisfagan las necesida-
des del mercado (oligopolio). En los
casos en que una gran empresa es capaz
de aumentar la produccin, con costes
GHFUHFLHQWHV LQGHQLGDPHQWH GHELGR
a la tecnologa y/o la organizacin
del trabajo, hasta cubrir la demanda del
PHUFDGRODVROXFLyQPiVHFLHQWHVHUtD
que ella sola operara en ese mercado
(monopolio), por lo que las dems
desapareceran.
La curva de demanda de una empresa
en un mercado de competencia imper-
fecta se caracteriza por una elasticidad
SUHFLRQLWDDGLIHUHQFLDGHODGHPDQGD
de una empresa competitiva, con elasti-
FLGDGSUHFLRLQQLWD
En un mercado de competencia imper-
fecta las empresas pueden tomar deci-
siones de ajuste de los precios y de las
cantidades producidas, pues la demanda
individual de la empresa es una funcin
decreciente, con pendiente negativa;
mientras que en un mercado de com-
petencia perfecta las empresas sola-
 Diccionario de Teora Econmica

mente deciden sobre el volumen de plazo entrarn nuevas empresas en el

produccin, pues el precio lo determina mercado (Figura 2), con lo que se con-
el mercado, y la demanda a la que se traer la demanda de cada empresa, des-
enfrenta la empresa es una recta hori- plazndose hacia la izquierda (d), consi-
zontal (funcin constante), igual al pre- JXLHQWHPHQWHGHVFHQGHUiHOSUHFLR3

cio de mercado. La funcin de oferta de
OD HPSUHVD VRODPHQWH HVWi GHQLGD HQ
un punto, pues vara dependiendo de la
demanda a la que se enfrente.
El equilibrio de la empresa en un mer-
cado de competencia imperfecta se
consigue cuando: el ingreso marginal
es igual al coste marginal; el precio
es mayor o igual que el coste variable
\HOEHQHFLRKDVWDHOEHQHFLRQRUPDO
y el mercado se situar en el punto de
equilibrio. Sin embargo, en el punto
de equilibrio a largo plazo del mercado
de competencia monopolstica la canti-
dad producida es inferior a la que corres-
pondera al mnimo de los costes medios,
es decir, a la cantidad que se producira
utilizando los recursos disponibles (ins-
medio; la pendiente de la curva de coste WDODFLRQHV\IDFWRUHVGHIRUPDHFLHQWH
marginal es mayor que la de la curva de Ello se debe a la pendiente negativa de
ingreso marginal. (C.G.C.) la funcin de demanda de cada produc-
tor, que acta como monopolista de su
mercado de competencia monopols- marca, lo que se conoce como teorema
tica. Es un mercado de competencia del exceso de capacidad.
imperfecta, con mltiples compradores Figura 1
y vendedores, pero los productos son
diferenciados y altamente sustituti-
vos. Los vendedores pueden aumentar
su cuota de mercado disminuyendo la
sustituibilidad de su producto, diferen-
cindolo de los productos de la com-
petencia mediante una marca. Esta
diferenciacin puede conseguirse en el
diseo, el envase, la publicidad, etc. Al
ser muchos los productores, es difcil
que puedan controlar el mercado, por Figura 2
lo que se supone libre entrada y salida
de las empresas en el mercado.
(O EHQHFLR Pi[LPR GH FDGD HPSUHVD
se alcanza para un precio y cantidad
SURGXFLGDHQHTXLOLEULR3
\T
GRQGH
el ingreso marginal se iguala al coste
marginal (Figura 1).
6L FDGD HPSUHVD REWLHQH EHQHFLRV
extraordinarios, en el corto plazo, a largo

151
El mercado de competencia monopo-
lstica es considerado como un modelo Figura 1
intermedio entre el mercado de com-
petencia perfecta y el monopolio y se
ajusta ms a la realidad econmica.
(C.G.C.)

mercado de competencia perfecta.

El mercado de competencia perfecta
es una representacin idealizada de un
mercado de bienes y servicios donde la
interaccin de la oferta y la demanda
determina el precio y que cumple cua-
tro condiciones: a) existe un elevado
nmero de vendedores y de compra-
dores, sin que ninguno de ellos pueda,
Determinado el precio de equilibrio
del mercado, la empresa competitiva,
que es precio-aceptante, ha de deci-
dir la produccin que maximiza su
EHQHFLRRPLQLPL]DVXVSpUGLGDV/D
HPSUHVDPD[LPL]DVXEHQHFLRFXDQGR
LQGLYLGXDOPHQWHLQXLUHQHOSUHFLRE
el producto es homogneo, por lo que
ser indiferente adquirir el producto
a un vendedor o a otro; c) la informa-
cin es perfecta, de manera de todos los
vendedores y compradores conocen las
condiciones generales del mercado; d)
no existen barreras de entrada, con lo
que las empresas tienen libertad para
entrar o salir del mercado. La oferta y
la demanda del mercado determinan el
precio de equilibrio, al cual la empresa
perfectamente competitiva vender cuanto
desee. La empresa competitiva es
precio-aceptante, por lo que sus deci-
siones solamente pueden afectar a la
cantidad producida; por ello, mien-
tras la curva de demanda del mercado
es decreciente, la curva de demanda
de la empresa es horizontal y el pre-
cio es igual al ingreso medio e igual
al ingreso marginal (Figura 1), pues
las variaciones de produccin de la
HPSUHVD QR LQX\HQ HQ HO SUHFLR GH
mercado. Analticamente:
152
ofrece un nivel de produccin tal que
el ingreso marginal (precio) es igual
al coste marginal. Si observamos la
Figura 2, con una curva de coste mar-
ginal CMa, para un precio de mercado
P1, que en el caso de una empresa com-
petitiva coincide con la demanda d1, el
volumen de produccin que maximiza
HO EHQHFLR VHUi T1, que es donde se
igualan el coste marginal y el ingreso
marginal. Si el precio de mercado se
incrementara a P2, la nueva curva de
demanda sera d2HOEHQHFLRVHPD[L-
mizara para un volumen de produc-
cin q2, donde se igualan de nuevo el
ingreso marginal y el coste marginal.
Si el precio de mercado se redujera a
P0, la demanda de la empresa sera d0,
\ HO EHQHFLR VH PD[LPL]DUtD SDUD XQ
volumen de produccin q0. Se podr
LQFUHPHQWDU HO EHQHFLR VLHPSUH TXH
el precio (ingreso marginal) sea supe-
rior al coste marginal, en caso contra-
rio, ser necesario reducir el volumen
de produccin.
 Diccionario de Teora Econmica

Figura 2 as minimiza las prdidas, que seran

superiores si decidiera cerrar.
Figura 3

En algunas ocasiones el volumen de

produccin, para el cual el coste mar-
ginal es igual al ingreso marginal, no
SURGXFH EHQHFLRV D OD HPSUHVD VLQR
prdidas, por lo que sera necesario
tomar la decisin de seguir funcionando Figura 4
o cerrar la empresa. En este caso, la
empresa competitiva ha de comparar el
precio con el coste variable medio, para
ese nivel de produccin. Si el precio
es mayor o igual que el coste variable
medio, entonces a la empresa le con-
viene seguir funcionando, pues, aunque
QR REWHQJD EHQHFLRV PLQLPL]D ODV
prdidas; pero si el precio es menor que
el coste variable medio, la mejor deci-
sin es cerrar.
En las Figuras 3, 4, 5 y 6 podemos ver
cuatro casos distintos en los que, para Figura 5
un volumen de produccin q0, el coste
marginal se iguala al ingreso marginal
(precio). En los dos primeros, el precio
P0 es mayor que el coste variable unita-
rio, si bien, en la Figura 3, la empresa
FRQVLJXH EHQHFLRV H[WUDRUGLQDULRV
mientras, en la Figura 4, la empresa
obtiene prdidas, pues el coste total
medio es superior al precio, por lo que
solamente se cubre una parte de los cos-
WHVMRVDSHVDUGHHOORDODHPSUHVDOH En la Figura 5, el precio es igual al coste
interesara seguir produciendo q0, pues variable medio, por lo que las prdidas

153
FRLQFLGLUtDQ FRQ ORV FRVWHV MRV /D &0D  ,0D  3 OD SURGXFFLyQ TXH
decisin de cerrar o seguir produciendo PD[LPL]D HO EHQHFLR QR HVWDUtD GH-
q0 es indiferente, pues las prdidas son nida, pues al ser CMa una recta hori-
las mismas. El nivel de produccin q0 zontal, una unidad adicional de produc-
se denomina punto de cierre o mnimo cin aumentara en la misma cantidad el
de explotacin y el precio P0 precio de ingreso y el coste.
cierre. Figura 7
En la Figura 6, el precio es inferior al
coste variable medio, por lo que ten-
dra prdidas, pues no se cubriran los
FRVWHVMRV\XQDSDUWHGHORVYDULDEOHV
La decisin entonces sera el cierre de
la empresa, pues el coste de seguir fun-
cionando es superior al coste de no pro-
ducir nada.
Figura 6
La curva de oferta de una empresa com-
petitiva en el corto plazo coincide con
el tramo de la curva CMa a partir del
punto de cierre C, que tambin es el
mnimo de la curva CVMe.
La curva de oferta de mercado, en el
corto plazo, sera la suma de las ofertas
de cada una de las empresas para cada
precio dado, pero variara con desplaza-
mientos de la curva de demanda, depen-
Un caso particular, siendo el CVMe diendo del tiempo de reaccin de las
inferior al precio, se presenta cuando el empresas y sus efectos sobre el precio.
CTMe es igual al precio; en este caso En el largo plazo, la empresa competi-
HO EHQHFLR HV QRUPDO HV GHFLU FHUR tiva producir nicamente si el precio
por lo que a la empresa le conviene es mayor o igual al coste medio. Si no
seguir funcionando. Este punto se deno- hay barreras de entrada, con nivel tec-
mina punto de nivelacin. En la Figura nolgico similar entre las empresas y
7 se representa el punto de nivelacin, con acceso a factores productivos de
N, y el precio de nivelacin, Pn, el punto precios independientes al volumen de pro-
de cierre, C, o mnimo de explotacin, y duccin, las empresas que participan en
el precio de cierre, Pc. el mercado tendrn curvas CMe y CMa
En los casos referidos anteriormente iguales y la curva de oferta del mercado
se cumple que la curva de CMa es cre- ser horizontal.
ciente, con pendiente positiva, pero El equilibrio momentneo, o de muy
si CMa es constante, con el criterio corto plazo, del mercado, al no produ-

154
 Diccionario de Teora Econmica
cirse cambios en la produccin o en
los factores productivos, depende del
desplazamiento de la demanda, pues la
oferta permanece constante (Figura 8).
Figura 8
En el medio plazo, las empresas podrn
adaptar su produccin moderadamente
a las variaciones de los factores, por lo
que el impacto sobre el precio de un
desplazamiento de la demanda es infe-
rior al caso anterior (Figura 9).
Figura 9
En el largo plazo, el efecto sobre el pre-
cio de un desplazamiento de la demanda
es mnimo, pues las empresas han adap-
tado su produccin, ajustando los facto-
res productivos, y es posible que en ese
tiempo hayan entrado otras empresas y
hayan desaparecido algunas de las exis-
tentes, por lo que la curva de oferta del
mercado ser muy elstica (Figura 10).
155
Figura 10
(QHOFRUWRSOD]RORVEHQHFLRVREWHQLGRV
por las distintas empresas que conforman
una industria son distintos, aunque tengan
acceso a la misma tecnologa, pues sus
costes medios y sus costes marginales son
diferentes. En el largo plazo, sin embargo,
QR KDEUi EHQHFLRV H[WUDRUGLQDULRV QL
prdidas, pues con la entrada y salida de
empresas en el mercado y las decisiones
de las empresas para adaptarse a las varia-
ciones del mercado, el equilibrio se pro-
duce en el punto donde el precio es igual
al coste marginal y al coste medio, tanto
de corto como de largo plazo:
tendiendo el precio hacia el mnimo de
la curva de coste medio. En el punto de
equilibrio del mercado a largo plazo,
DO QR KDEHU EHQHFLRV H[WUDRUGLQDULRV
para las empresas, ya no habr entradas
de nuevas empresas ni salidas de las
existentes y todas ellas se situarn en la
dimensin ptima, lo que se traducira
HQ XQD PD\RU HFLHQFLD HQ OD XWLOL]D-
cin de los recursos. (C.G.C.)
mercado de compradores. Mercado
GRQGH ORV FRPSUDGRUHV SXHGHQ LQXLU
en el descenso de los precios, debido a
un exceso de oferta. (C.G.C.).
mercado de consumidores. Mercado entidad intermediaria; b) su objetivo es
abastecido por minoristas que vende al proporcionar liquidez y seguridad; c)
FRQVXPLGRUQDO&*& el contrato se puede disolver antes de
su vencimiento; d) es transparente en
mercado de divisas. Mercado donde se cuanto a la informacin sobre el precio;
compran y venden las distintas monedas e) las prdidas o ganancias se realizan
nacionales, pudiendo intervenir institu- GLDULDPHQWH\DOQDOL]DURDODQXODUHO
FLRQHV QDQFLHUDV GHWHUPLQiQGRVH DVt contrato. (C.G.C.).
ORVWLSRVGHFDPELRRFLDOHV(OWLSRGH
cambio es el precio de una moneda, M1 mercado de subasta. Mercado con
expresado en unidades de otra moneda un sistema centralizado para informar
M2. La demanda de divisas se genera por acerca de las rdenes de compra y de
las importaciones nacionales, los gastos venta de todos los agentes participantes.
realizados por los ciudadanos naciona- (C.G.C.).
les en el resto del mundo y las inversio-
nes en el extranjero. La oferta de divisas mercado de trabajo. Mercado donde
est constituida por las exportaciones se ofrece y demanda mano de obra.
nacionales, los ingresos provenientes de La oferta est constituida por todos
los visitantes extranjeros y las inversio- los trabajadores que buscan ocupacin
nes del resto del mundo en el pas. En y la demanda la constituyen todas las
XQVLVWHPDGHWLSRVGHFDPELRH[LEOH empresas que necesitan mano de obra.
la oferta y la demanda determinaran el En el modelo neoclsico sin friccio-
tipo de cambio en el equilibrio del mer- nes del mercado de trabajo, la oferta
cado, producindose apreciaciones o y la demanda de mano de obra deter-
depreciaciones de una moneda respecto minaran el punto de equilibrio E, que
a la otra segn la evolucin de la oferta FRUUHVSRQGHUtDDOVDODULRUHDOZS
\OD
y la demanda. Tambin puede ampliarse FDQWLGDGGHIDFWRUWUDEDMR/
TXHUHSUH-
a la compraventa de ttulos, depsitos y sentara el pleno empleo (Figura 1). La
billetes en moneda extranjera. Puede curva de demanda de mano de obra, D,
ser mercado de divisas al contado y es decreciente, pues disminuye la can-
mercado de divisas a plazo. Tambin tidad demandada por las empresas al
es denominado mercado de cambios incrementarse el salario real. La curva
extranjeros. (C.G.C.). de oferta, sin embargo, es creciente,
pues los trabajadores estn dispuestos a
mercado de futuros. Mercado en el que ofrecer ms horas de trabajo si se incre-
se formalizan contratos de compraventa menta el salario real. En este modelo
GHPHUFDQFtDVRDFWLYRVQDQFLHURVFRQ siempre hay pleno empleo, no existe el
plazo de entrega y precio, determinados desempleo, aunque admite la existencia
previamente. Sus principales caracte- de desempleo friccional TXH VH GHQH
rsticas son: a) es un mercado normali- como el desempleo provocado por el
zado, donde se negocia a travs de una cambio de empleo o la bsqueda de uno

156
 Diccionario de Teora Econmica

QXHYR$VtVHGHQHODtasa natural de mnimo ms elevado que el salario real

desempleo como la tasa de desempleo
consecuencia de las fricciones del mer-
cado de trabajo en equilibrio.
Figura 1
de equilibrio (Figura 2). Para un sala-
rio real mnimo w/pm, la demanda de
mano de obra sera LD y la oferta LO,
la diferencia Lo- LD sera el desempleo
generado.
Si consideramos una funcin de produc-
FLyQGHXQDHPSUHVD< I/.GRQGH
/HVHOWUDEDMR\.HOFDSLWDOODHFLHQ-
cia tcnica se consigue con la mxima
produccin, utilizando los factores L y
K disponibles. Para un nivel dado de
capital, el factor trabajo sera la variable
que determinara el nivel de produccin,
Si se utilizara el salario nominal, w, en teniendo en cuenta que la demanda de
lugar del salario real, un incremento mano de obra por la empresa depende
del nivel de precios trasladara hacia del incremento obtenido en la produc-
arriba, tanto la curva de oferta como la cin al aumentar el factor trabajo, pues
de demanda, en la misma proporcin, incrementos de mano de obra propor-
determinando un nuevo punto de equi- cionan incrementos cada vez menores
OLEULR TXH QR DIHFWDUtD DO HPSOHR /
 de produccin (ley de rendimientos
pero s a los salarios. decrecientes) (Figura 3).
Figura 2 Figura 3

Sin embargo, en la realidad el mercado Siendo el producto marginal del trabajo,

de trabajo suele ser un mercado regu-
lado, con unas condiciones de trabajo
mnimas, como un salario mnimo, una
jornada laboral mxima, etc. El modelo
neoclsico sin fricciones de mercado de
trabajo argumenta que la tasa de desem-
pleo, superior a la tasa natural, se debe
a la determinacin de un salario real
PMaL, la contribucin a la produccin
de una unidad adicional de mano de
obra, la empresa contratar ms empleo
siempre que el producto marginal del
trabajo sea mayor que su coste (sala-
rio real). El producto marginal del tra-
bajo viene representado, por lo tanto,
por una funcin decreciente (Figura 4)

157
y dependiente del salario real w/p. La
decisin de la empresa sobre el volu-
men ptimo de empleo se decantar por
L0 GRQGH 30D/  ZS (Q /1, PMaL
es superior al salario real, por lo que la
VLQRHOYROXPHQGHSURGXF-
empresa podra seguir contratando ms
con el pleno empleo (Figura 5).
empleo; en L2, el PMaL es inferior al
salario real, con lo que la empresa debe-
ra reducir el empleo.
Figura 4
Figura 5
158
La funcin de demanda de mano de
obra viene dada por la curva del PMaL
y el equilibrio del mercado de trabajo
determinara, no solamente el pleno
HPSOHR/
FLyQ<
Desde el punto de visto microeco-
nmico, en el largo plazo, la oferta
individual de trabajo es una funcin
curvada hacia atrs, con pendiente
negativa cuando los salarios son ele-
vados (Figura 6). Ante un incremento
del salario real, w/p3, los trabajadores
pueden elegir trabajar menos y man-
tener o aumentar su nivel de renta, lo
que explicara la pendiente negativa de
la funcin de oferta a partir de un sala-
rio real w/p2. Sin embargo, en el corto
plazo, la curva de oferta de trabajo
tiene pendiente positiva, pues los que se
encontraban fuera del mercado de tra-
bajo pueden animarse a entrar, a medida
que crece el salario real, y los que ya
estn trabajando pueden decidir trabajar
ms horas. (C.G.C.).
Figura 6
mercado de valores. Est constituido
por los mercados donde se emiten valo-
UHV GH UHQWD MD \ GH UHQWD YDULDEOH D
medio y a largo plazo: mercado pri-
 Diccionario de Teora Econmica

PDULR PHUFDGRV VHFXQGDULRV RFLDOHV produce desde la perspectiva de gnero;

(Bolsa de Valores), mercados de deuda QDOPHQWH WDPELpQ SXHGH LQFOXLUVH OD
pblica anotada y otros mercados esta- dualidad nacional-inmigrante, as como
tales de valores anotados en cuenta. Es otras caractersticas que tenga un con-
un submercado del mercado de capita- junto de trabajadores y de la que carez-
les. (C.G.C.). can otros. Doeringer, P. B. y Piore, M. J.
(1971 y 1983) han analizado el mercado
mercado de valores no registrados. dual de trabajo. (C.G.C.).
Mercado de compraventa directa de
valores entre inversores institucionales, PHUFDGRHFLHQWH Mercado en el que
sin agentes de intermediacin. (C.G.C.). el producto es homogneo y est nor-
malizado, con muchos compradores y
mercado de vendedores. Mercado vendedores, sin barreras de entrada o
GRQGHORVYHQGHGRUHVSXHGHQLQXLUHQ de salida, con toda la informacin rele-
la subida de los precios de un producto, YDQWHGLVSRQLEOHSDUDORVDJHQWHVUHH-
debido a la escasez del mismo o a un jada en el precio, y con un alto nivel
exceso de demanda. (C.G.C.). de competencia entre los participantes.
Segn la teora de seleccin de carte-
mercado directo. Mercado donde se rea- UDV HO PHUFDGR GH YDORUHV HV HFLHQWH
OL]DODFRPSUDYHQWDGHDFWLYRVQDQFLHURV cuando la actuacin de compradores y
de forma directa, entre demandantes de vendedores conduce al equilibrio de los
QDQFLDFLyQ\RIHUHQWHVGHIRQGRVVLQOD rendimientos y los riesgos de los acti-
intermediacin de ningn agente. (C.G.C.). vos negociados. (C.G.C.)

mercado dual de trabajo. Mercado mercado en equilibrio. Mercado en

doble de trabajo donde los trabajado-
res de un mercado son excluidos de los
puestos del otro mercado. El mercado de
trabajo no es un conjunto homogneo,
sino que est segmentado, constituido
por mercados diferenciados. En primer
lugar, la dualidad se representa por la
el que se determina un precio por el
equilibrio entre la oferta y la demanda.
(C.G.C.)
mercado en tendencia. Mercado donde
el precio evoluciona en una nica direc-
cin. (C.G.C.)
HVWDELOLGDG FRQWUDWRV LQGHQLGRV \ OD
inestabilidad (contratos temporales) del
empleo; en segundo lugar, por el nivel
GHFXDOLFDFLyQORTXHVXHOHWUDGXFLUVH
en un factor de diferenciacin y jerar-
quizacin; en tercer lugar, la titularidad
de la empresa, que determina la duali-
dad empleo pblico- empleo privado;
en cuarto lugar, la diferenciacin se
159
mercado favorable para los compra-
dores. Mercado donde los vendedores
WLHQHQ GLFXOWDG SDUD YHQGHU VXV SUR-
ductos al precio previsto, debido a un
exceso de oferta. (C.G.C.)
mercado favorable para los vendedores.
Mercado donde los compradores tienen
GLFXOWDGHVSDUDDGTXLULUORVSURGXFWRV liquidez en el mercado secundario de
al precio previsto, debido a un exceso ttulos hipotecarios. (C.G.C.)
de demanda. (C.G.C.)
mercado imperfecto. Mercado que
PHUFDGR QDQFLHUR. Mercado donde carece de alguna de las caractersticas
se producen intercambios de productos de un mercado perfecto. (C.G.C.)
QDQFLHURV \ VH GHWHUPLQDQ VXV SUH-
cios. Puede ser intermediado o directo, mercado interbancario. Mercado donde
segn participen o no agentes interme- concurren Bancos Comerciales, Bancos
diarios; monetario o de capitales, segn Industriales y de Negocios y Cajas de
las caractersticas de sus activos; libre Ahorros, con exceso o falta de liquidez,
o regulado, segn el grado de interven- oferentes o demandantes de dinero, para
cin del poder pblico; organizado o equilibrar su tesorera. En Espaa, este
no inscrito, segn el grado de formali- mercado se empez a desarrollar en la
zacin; centralizado o descentralizado, dcada de los setenta y las transacciones
segn el grado de concentracin; prima- se realizaban directamente, sin interme-
rio o secundario, segn la fase de nego- diarios, pero posteriormente, la amplia-
ciacin de los activos. (C.G.C.) cin de este mercado ha obligado a la
aparicin de intermediarios. Unos bancos,
PHUFDGR XLGR Mercado donde la especialmente Cajas de Ahorros y Bancos
oferta y la demanda se adaptan fcil- Industriales y de Negocios, ofrecan sus
mente entre s. (C.G.C.) excedentes de tesorera en sus cuentas
corrientes del Banco de Espaa a otros
mercado global. Mercado a nivel mun- bancos, sobre todo Bancos Comercia-
dial. A veces suele aplicarse al mercado les, con problemas de liquidez. Este
burstil mundial. (C.G.C.) mercado ha sido propiciado por las dife-
rentes estructuras del Balance entre las
mercado gris. Mercado donde se inter- GLVWLQWDV HQWLGDGHV QDQFLHUDV OD SROt-
cambian productos a precios inferiores que tica monetaria restrictiva, la obligacin
HQORVFDQDOHVRFLDOHVFRQLQWHUPHGLDULRV GHPDQWHQHUXQFRHFLHQWHGHFDMDODV
no acreditados y sin garanta. Tambin es restricciones legales a la banca extran-
denominado mercado paralelo. (C.G.C.) jera, etc. El tipo de inters del mercado
interbancario se determina libremente,
mercado hipotecario. Mercado de cr- por la ley de la oferta y la demanda. El
GLWRV KLSRWHFDULRV HVSHFtFRV SDUD OD plazo de las operaciones es diario, aun-
QDQFLDFLyQ GH YLYLHQGDV /RV SDUWL- que ampliable a varios das e incluso
cipantes en el mercado hipotecario, la meses. Es un submercado del mercado
banca privada, las cajas de ahorro y las monetario. (C.G.C.)
asociaciones de crdito hipotecario,
pueden emitir cdulas, bonos y parti- mercado interbancario de depsi-
cipaciones hipotecarias, ttulos de gran tos. Mercado para entidades de cr-

160
 Diccionario de Teora Econmica

dito, sociedades de crdito hipotecario, bin se denomina mercado de dinero.

VRFLHGDGHV GH QDQFLDFLyQ VRFLHGDGHV
GHDUUHQGDPLHQWRQDQFLHUR\VRFLHGD-
des mediadoras del mercado de dinero.
Se utiliza para gestionar excedentes
\ GpFLW GH WHVRUHUtD GH ODV HQWLGDGHV
QDQFLHUDV \ RSHUD D WUDYpV GHO VHUYL-
cio telefnico del mercado de dinero.
(C.G.C.)
Mercado donde se negocian crditos y
DFWLYRVQDQFLHURVDFRUWRSOD]R\HVWi
formado por el mercado interbancario,
GHFHUWLFDGRVGHGHSyVLWRGHERQRV\
pagars del Tesoro, de letras de cambio
\ FXDOTXLHU DFWLYR QDQFLHUR D FRUWR
plazo. Los activos negociados son de
bajo riesgo y de gran liquidez. (C.G.C.)

mercado intermediado. Mercado de mercado nacional. Mercado dentro del

DFWLYRV QDQFLHURV GRQGH DO PHQRV territorio de un pas. (C.G.C.)
uno de los agentes es un intermediario
QDQFLHUR&*& mercado negro. Mercado ilegal o clan-
destino, donde se venden mercancas
mercado interno. Mercado donde los racionadas, prohibidas, robadas o con-
precios de los valores son negocia- troladas administrativamente, a precios
dos entre los agentes, distintos de los superiores al mximo legal. (C.G.C.)
precios ofertados al pblico. Tambin
se denomina mercado entre agentes. mercado Off-Shore. Mercado mone-
(C.G.C.) tario no controlado por la autoridad
nacional o internacional. (C.G.C.)
mercado libre. Mercado en el que los
precios y la cantidad de producto inter- mercado oligopolstico. Mercado donde
cambiada se determinan por la ley de la el nmero de vendedores es reducido y,
oferta y la demanda, sin intervencin SRUORWDQWRSXHGHQLQXLUHQODGHWHU-
del poder pblico. Mercado transpa- minacin del precio o de la cantidad
rente, donde el precio determinado ofertada. Ver oligopolio. (C.G.C.)
UHHMD WRGD OD LQIRUPDFLyQ GLVSRQLEOH
y de libre competencia, sin barreras de mercado organizado. Mercado regu-
entrada. (C.G.C.) lado que se celebra en un lugar fsico
determinado. Por el grado de formali-
mercado mayorista. Mercado abastecido zacin, es el mercado opuesto al mer-
por fabricantes o productores. (C.G.C.) cado no inscrito y al mercado OTC
(por ejemplo, la Bolsa de Valores).
mercado minorista. Mercado abaste- (C.G.C.)
cido por semimayoristas o mayoristas.
(C.G.C.) PHUFDGR 27&. Mercado over the
counter. Mercado no regulado donde
mercado monetario. Es un submer- los intercambios se realizan directa-
FDGR GHO PHUFDGR QDQFLHUR \ WDP- mente entre compradores y vendedores,

161
con o sin intermediarios, sin un lugar vas emisiones de acciones, obligaciones
ItVLFRGHQLGR3RUHOJUDGRGHIRUPD- y ttulos de deuda pblica. (C.G.C.)
lizacin, es un mercado opuesto al mer-
cado organizado. (C.G.C.) mercado regulado. Mercado donde
las cantidades intercambiadas y/o los
mercado paralelo0HUFDGRQRRFLDO precios estn sometidos a la normativa
sin regulacin, con total libertad de legal. (C.G.C.)
entrada. (C.G.C.)
mercado secundario. Mercado donde
mercado perfecto. Mercado en el que VHQHJRFLDQDFWLYRVQDQFLHURVGHVSXpV
el producto es homogneo, con gran de su emisin inicial, es decir, despus
nmero de compradores (demandantes) de haberse negociado en el mercado
y vendedores (oferentes), sin barreras primario. (C.G.C.)
de entrada, el precio se determina por la
ley de la oferta y la demanda, por lo que mercado secundario de valores. Mer-
ningn comprador o vendedor puede cado secundario donde se negocian
LQXLU HQ HO SUHFLR OD LQIRUPDFLyQ HV acciones, obligaciones y ttulos de
perfecta para todos los agentes y se deuda pblica, as como otros valores
UHHMDHQHOSUHFLRWDQWRFRPSUDGRUHV mobiliarios. (C.G.C.)
como vendedores buscan la maximiza-
FLyQGHVXXWLOLGDGRGHVXVEHQHFLRV PHUFDGRV HFLHQWHV KLSyWHVLV GH ORV
Vease: mercado de competencia per- Teora expuesta por E. Fama en 1970
fecta. (C.G.C.) en su obra, (IFLHQW FDSLWDO 0DUNHW
a review of theoretical and empirical
mercado plano. Mercado donde no work, Journal of Finance, 25, en la
se evidencia una tendencia dominante. TXHKDFHUHIHUHQFLDDODHFLHQFLDGHVGH
(C.G.C.) el punto de vista de la informacin, de
manera que todos los mercados compe-
mercado potencial. Mercado formado titivos determinan correctamente el pre-
por los consumidores actuales y por cio de los activos, en el sentido en que
los posibles consumidores en el futuro. en cualquier momento dado del tiempo,
(C.G.C.) HO SUHFLR UHHMD FRPSOHWDPHQWH \ GH
forma instantnea toda la informacin
mercado primario. Mercado donde se relevante disponible en el mercado. Las
negocian las nuevas emisiones de acti- condiciones que han de cumplirse para
YRV QDQFLHURV WDPELpQ GHQRPLQDGR TXHORVPHUFDGRVVHDQHFLHQWHVVRQODV
mercado emisor. Es contrapuesto al siguientes: 1) que no existan costes de
mercado secundario. (C.G.C.) transaccin en la negociacin de acti-
vos, 2) que toda la informacin dispo-
mercado primario de valores. Mer- nible pueda ser recibida sin costes por
cado primario donde se venden las nue- todos los participantes en el mercado,

162
 Diccionario de Teora Econmica
3) que todos los participantes estn de
acuerdo en las implicaciones de dicha
informacin en los precios corrientes
y sobre la distribucin de precios de
los activos. Fama en un Survey en el
Journal of Finance realizado en 1991
considera que esta versin extrema de
HFLHQFLDFRQORVVXSXHVWRVDQWHULRUHV
sea seguramente falsa y expresa una
versin ms modesta y ms razonable
HQODTXHH[SUHVDTXHORVSUHFLRVUHH-
jarn la informacin hasta el punto en
TXHORVEHQHFLRVPDUJLQDOHVGHDFWXDU
sobre la misma igualen o no excedan a
los costes marginales de transaccin e
informacin. Fama distingue tres tipos
GHHFLHQFLDEDVDGRVHQWUHVQLYHOHVGH
informacin disponibles:
(FLHQFLD GpELO XQ PHUFDGR HV H-
FLHQWH VL VXV SUHFLRV UHHMDQ WRGD OD
informacin contenida en la serie hist-
rica de precios, es decir toda la informa-
cin pasada.
(FLHQFLD VHPLIXHUWH XQ PHUFDGR HV
HFLHQWHVLORVSUHFLRVFRUULHQWHVUHH-
jan no slo la informacin pasada sino
toda la informacin pblica disponible
por parte de una empresa sobre el activo
que se negocia o sobre el entorno.
(FLHQFLDIXHUWH(QHVWHFDVRORVSUH-
FLRVUHHMDQWRGDODLQIRUPDFLyQGLVSR-
nible tanto pblica como privada. Este
WLSR GH HFLHQFLD HV OD PiV GLItFLO GH
aceptar, ya que se trata de una hipte-
sis extrema que si se cumpliese signi-
FDUtD TXH GLFKR PHUFDGR HV SHUIHFWR
y eso es prcticamente una quimera.
(M.L.P.M.)
mercado semimayorista. Mercado abas-
tecido por mayoristas. (C.G.C.)
163
mercados de deuda. Mercado donde
se intercambian crditos a corto plazo
(mercado de dinero) y a medio y largo
plazo (bonos pblicos o privados).
Tambin se denominan mercados de
crdito. (C.G.C.)
mercados emergentes. Mercados de
pases en vas de desarrollo, donde,
generalmente, la propiedad para los
extranjeros y la proteccin al inver-
sor es limitada y existe la posibili-
dad de no convertibilidad de divisas.
(C.G.C.)
mercados internos. Se han denomi-
nado as a los cuasimercados de ser-
vicios pblicos, particularmente sani-
tarios, donde compiten proveedores
pblicos y privados, en un escenario
de competencia organizada (managed
competition), ideada por A. Enthoven.
(C.G.C.)
mercanca. Bienes muebles suscep-
tibles de ser comprados o vendidos.
(C.G.C.)
mercancas genricas. Mercancas de
origen agrcola, como el trigo, la lana,
el azcar, o industrial, como el alumi-
nio, el acero, etc., que se intercambian
HQ XQ PHUFDGR HVSHFtFR SDUD HOODV
(C.G.C.)
metlico. Dinero en manos del pblico
y en cuentas corrientes. (C.G.C.)
mtodo. Procedimiento por el cual se
DGTXLHUH XQ FRQRFLPLHQWR FLHQWtFR
(C.G.C.)
mtodo de Delfos. Tambin denomi-
nado mtodo Delphi, es una tcnica
de previsin cualitativa, utilizada para
obtener y tratar informacin de exper-
tos, que no constituyen un grupo de tra-
bajo, consultados sobre un tema deter-
minado. (C.G.C.)
mtodo deductivo. Mtodo por el que,
partiendo de una ley o teora universal,
se intenta explicar hechos concretos.
(C.G.C.)
mtodo DIP. Instrumento de anlisis
econmico, propuesto por el economista
Ramn Tamames. D: Descripcin de los
acontecimientos y elementos ms rele-
vantes. I: Interpretacin de las tensiones
internas en la escena, explcitas o subya-
centes. P: Prospectiva, previsiones posi-
bles de futuro para formular recomenda-
ciones para el cambio. (C.G.C.)
PpWRGR ,1387287387 Creado
por Wassily W. Leontief (1906-1999),
Premio Nobel de Economa en 1973
por el desarrollo de este mtodo y su
aplicacin a los problemas econmicos,
representa una aproximacin emprica
de las interrelaciones existentes entre
los distintos sectores en que puede divi-
dirse una economa nacional, tratadas
como piezas de un equilibrio general.
Leontief se inspir en la Tableau co-
nomique de Quesnay, en el esquema
de equilibrio general de Walras y en el
VLVWHPDGH%DODQFHVGHOD3ODQLFDFLyQ
Sovitica.
El mtodo parte de las siguientes hiptesis:
 8QDHFRQRPtDGLYLGLGDHQQVHFWR-
res productivos.
164
 ;i es la produccin del sector i, para
L Q
 Eij es la parte de la produccin del
sector i que se reinvierte como factor
productivo en el sector j.
 'i HVODGHPDQGDQDOGHOVHFWRUL
La Tabla Input-Output se resume en el
siguiente esquema de datos:
b11 b12 b1n d1
b21 b22 b2n d2
bn1 bn2 bnn dn
En condiciones de equilibrio del sis-
tema econmico las producciones sec-
toriales se agotan al atender la demanda
QDO\ODGHPDQGDLQWHUPHGLDGHWRGRV
ORVVHFWRUHVSRUORTXHVHYHULFDQODV
siguientes condiciones:
X1 E11 + b12 '1
X2 E21 + b22 '2

Xn En1 + bn2 'n
6H GHQHQ ORV FRHFLHQWHV WHFQROyJL-
cos aij como la cantidad necesaria del
producto i para elaborar una unidad del
producto j, es decir:
/DPDWUL]IRUPDGDSRUORVFRHFLHQWHV
tecnolgicos se denomina matriz tecno-
lgica:
Lo que permite reformular las condi-
ciones de equilibrio en funcin de los
FRHFLHQWHVWHFQROyJLFRV\GHODPDWUL]
tecnolgica:
 Diccionario de Teora Econmica

el que una funcin alcanza el mnimo, o

Expresado matricialmente
demandas explcitas:
valor ms bajo. Mtodo muy utilizado
en el mbito econmico para hallar el
con las valor de una o ms variables econmi-
cas que minimizan una funcin econ-
mica. (C.G.C.)

o con la produccin explcita: mnimo. Valor ms bajo. En trminos

matemticos, menor valor que puede
donde D es el vector de demanda, I tomar una funcin. (C.G.C.)
es la matriz identidad, A la matriz tec-
nolgica y X el vector de produccin. mnimo adverso. Coste que, como
(C.G.C.) mnimo, tiene que soportar una empresa
para hacer uso de un determinado activo
0,%25 Tasa de inters del mercado inmovilizado. (C.G.C.)
interbancario en Espaa, referencia
IXQGDPHQWDO HQ HO PHUFDGR QDQFLHUR mnimo de explotacin. Volumen de
(C.G.C.) produccin en la empresa correspon-
diente con el mnimo de la funcin de
microeconoma. Rama de la teora eco- costes variables medios. Cuando el pre-
nmica que estudia el comportamiento cio de venta coincide con el mnimo de
de los agentes econmicos individuales. los costes variables medios (punto C
El anlisis microeconmico se centra en GHO JUiFR DGMXQWR OD HPSUHVD FXEUH
las unidades econmicas de produccin todos los costes a excepcin de los cos-
(empresas) y de consumo (familias), de WHVMRVHVGHFLUODVSpUGLGDVVRQLJXDO
los mercados en los que se relacionan DORVFRVWHVMRV7DPELpQVHGHQRPLQD
y de los precios que se forman en estos punto de cierre. (C.G.C.)
mercados. (C.G.C.)

millardo. Equivale a mil millones

(1.000.000.000). En Estados Unidos se
denomina billion. (C.G.C.)

minifundio. Pequea propiedad de tie-

rra no susceptible de explotacin eco-
nmica, por su tamao, por lo que suele
dedicarse para el autoabastecimiento.
(C.G.C.) minorista. Comerciante que vende al
FRQVXPLGRUQDO\FRPSUDDXQPD\R-
minimizacin. Mtodo matemtico rista o a un fabricante. Tambin se
para hallar el valor de una variable para denomina comerciante al por menor o

165
al detall. Su elevado margen de ventas modelo de bsqueda de empleo. Este
SXHGH MXVWLFDUVH SRU ODV DFWLYLGDGHV
modelo explica la existencia de desem-
importantes que realiza: promocin del pleo friccional, pues argumenta que tanto
producto, servicio postventa, etc. Son los trabajadores como los empleos
minoristas los grandes almacenes, los son muy diferenciados, por lo que
supermercados, los hipermercados, las un desempleado dedicar un tiempo
tiendas especializadas, etc. (C.G.C.) determinado de bsqueda para encon-
trar el empleo que ms se ajusta a sus
minusvala. Prdida del valor econ- preferencias y capacidades. El des-
mico de un activo por deterioro, obso- empleado se enfrenta a dos tipos de
lescencia o descenso de su precio en costes: el coste directo de bsqueda
el mercado. Algunas minusvalas son de empleo y el coste de oportuni-
GHGXFLEOHVVFDOPHQWH&*& dad al rechazar un empleo que no se
ajusta a sus caractersticas. El desem-
modelo. 5HSUHVHQWDFLyQ VLPSOLFDGD pleado comparar estos costes con los
de la realidad, ampliamente utilizada EHQHFLRV SRWHQFLDOHV GH HQFRQWUDU
en economa para analizar caractersti- un empleo ms adaptado a sus prefe-
cas de un sistema econmico y su com- rencias y dejar de buscarlo cuando
portamiento ante las variaciones de sus ORV FRVWHV VH LJXDOHQ D ORV EHQHFLRV
componentes fundamentales. (C.G.C.) esperados. (C.G.C.)

modelo de Baumol. Vase maximiza- modelo de cartel. Tambin denominado

cin de los ingresos. de confabulacin abierta o Modelo de
Oligopolio de Stigler. Es un modelo
modelo de Bertrand. Modelo de de oligopolio colusivo, donde las
estrategia de un duopolio no coope- empresas llegan a un acuerdo, impl-
rativo, donde el comprador solo tiene cito o explcito, para actuar como un
en cuenta la diferencia de precios de monopolio. El acuerdo lleva consigo
dos empresas. Cada empresa decide su unos costes (de transaccin y de vigi-
precio suponiendo que la rival no va lancia de cumplimiento del mismo)
D PRGLFDU HO VX\R FRPR HO PRGHOR y es inestable por los incentivos de
es simtrico, la opcin de vender a un las empresas integrantes a romperlo.
precio ms bajo que la empresa com- La negociacin ser ms fcil cuanto
petidora ser la estrategia elegida por ms reducido sea el nmero de empre-
ambas empresas, por lo que no hay un sas, ms homogneo el producto, ms
equilibrio estable. El proceso reiterativo estable el mercado y el mercado est
llevar a bajar el precio hasta igualarlo formado por pequeos compradores.
al coste marginal, por lo que el punto de /D PD[LPL]DFLyQ GHO EHQHFLR FRQ-
equilibrio, en precio y cantidad, coinci- junto se consigue cuando el coste
dir con el de un mercado de competen- marginal es igual al ingreso marginal
cia perfecta. (C.G.C.) y se alcanzar, en el largo plazo, siem-

166
 Diccionario de Teora Econmica

pre que se mantengan las barreras de GHQLUtD OD IXQFLyQ GH UHDFFLyQ GH OD
entrada. Ver Maximizacin conjunta empresa B:
GH EHQHFLRV SRU ORV ROLJRSROLVWDV
(C.G.C.) La funcin de reaccin de cada
empresa viene determinada por los
modelo de Chamberlin. Modelo de puntos mximos de las curvas de iso-
estrategia de un duopolio, donde ambas EHQHFLR
empresas comprueban que existe una El punto de equilibrio, llamado Equi-
reaccin de la otra ante una bajada de OLEULR GH &RXUQRW, se sita en la pro-
precios, por lo que deciden compartir duccin ptima para una empresa,
las ganancias monopolsticas, pero sin habiendo estimado que la produccin
acuerdo explcito. (C.G.C.) de la otra empresa tambin se encuentra
HQ VX ySWLPR *UiFDPHQWH HO HTXLOL-
modelo de Cournot. Modelo de duo- brio del duopolio viene determinado
polio no cooperativo y de decisin por el punto de corte de las funciones
simultnea, donde las empresas deci- de reaccin:
den sobre la cantidad de producto, no
sobre el precio como en el modelo de
Bertrand. Las hiptesis fundamenta-
les del Modelo de Cournot son: el pro-
ducto ofrecido por ambas empresas es
homogneo; el precio de mercado es
el resultante de la suma de las ofer-
tas individuales de las dos empresas
y, dada la demanda, no existe exceso
ni escasez de oferta; la variable sobre
la que deciden ambas empresas es El punto de equilibrio no llega al del
la cantidad ofertada; la decisin es modelo de competencia perfecta, pero
simultnea en las dos empresas, por es mejor que en el monopolio. Si las dos
lo que ninguna conoce de antemano la empresas tienen costes iguales, se reparti-
decisin de la otra, pero s hace una rn el mercado en partes iguales. (C.G.C.)
estimacin de la misma. Siendo dos
empresas, A y B, la cantidad produ- modelo de curva de demanda que-
cida por la empresa A, qA, ser la que brada. Modelo de oligopolio puro,
PD[LPLFH VX EHQHFLR VHJ~Q OD HVWL- no colusivo, tambin denominado
macin del volumen de produccin de Modelo de Sweezy. La estrategia de
la empresa B, qB, que puede notarse cada empresa para maximizar sus bene-
por: FLRV GHSHQGHUi GH ODV DFWXDFLRQHV GH
las competidoras. En un mercado oligo-
y se denomina funcin de reaccin de polstico los precios suelen permanecer
la empresa A. Del mismo modo, se relativamente estables, lo que puede

167
explicarse por la curva de demanda que-
brada, pues las empresas competidoras
reducirn sus precios si una de ellas lo
hace, pero no le seguirn si los incre-
menta, porque entonces disminuir la
cantidad vendida.
La curva de demanda individual de
cada empresa es quebrada (ABE, en la
Figura), pues a partir del precio de equi-
librio la funcin de demanda sera ms
elstica. Cada tramo de la funcin de
dera el precio de la otra empresa como
MR\DOWHQHUXQDFDSDFLGDGSURGXFWLYD
limitada, pueden existir diferentes pre-
cios en el mercado, de forma tempo-
ral. Aunque es parecido al modelo de
Bertrand, el resultado son oscilaciones
continuas del precio entre el precio de
monopolio y el precio mximo de pro-
duccin de cada empresa. (C.G.C.)
modelo de empresa lder. Es un
modelo de oligopolio de cooperacin
implcita, donde existe una empresa
con una gran cuota de mercado, que
ejerce el papel de lder frente a otras
empresas que ofrecen el mismo pro-
ducto o uno similar. Con economas de
escala, la empresa dominante consigue
costes inferiores a las dems empre-
VDV\MDHOSUHFLRGHOSURGXFWRGRQGH
PD[LPL]DVXVEHQHFLRV&RVWHPDUJL-
demanda determina la correspondiente
funcin de ingreso marginal (IMa e
IMa). La funcin de ingreso margi-
nal correspondiente con la curva de
demanda quebrada sera ACDI, donde
el tramo CD sera vertical. A lo largo de
este tramo vertical, los desplazamien-
tos de la curva de CMa no conllevan
variaciones del IMa, por lo que no afec-
tarn a las condiciones de equilibrio, a
OD FDQWLGDG SURGXFLGD T
 QL DO SUHFLR Segn la teora del equilibrio general,
PESHURVtLQXLUiQHQORVEHQHFLRV
El tramo vertical de la curva IMa ser
mayor cuanto mayor sea la diferencia
entre las elasticidades de las dos curvas
de demanda. (C.G.C.)
modelo de Edgeworth. Es un modelo
de duopolio no cooperativo. Parte del
supuesto de que cada empresa consi-
168
QDO ,QJUHVRPDUJLQDOHOUHVWRGHODV
empresas actan como si estuvieran en
competencia perfecta, siendo seguido-
UDVGHODHPSUHVDOtGHUHQODMDFLyQGHO
precio. (C.G.C.)
modelo de equilibrio general. Fue for-
mulado originariamente por L. Walras y
supone una aplicacin de los instrumen-
tos matemticos al anlisis econmico.
en un sistema de economa de mercado,
donde todos los bienes se intercambian
en mercados de competencia perfecta,
se consigue un punto de equilibrio en
cada mercado en el que el precio resul-
tante iguala la oferta y la demanda. Este
modelo utiliza un sistema de ecuaciones
simultneas que representan el compor-
tamiento de cada uno de los mercados
 Diccionario de Teora Econmica
y, con su resolucin, se obtendran los
precios de equilibrio de cada bien y,
por lo tanto, se podra simular el com-
portamiento del sistema econmico
en su conjunto. El modelo de Walras
ha sido mejorado posteriormente por
W. Pareto y otros economistas. Ms
recientemente, se ha desarrollado la
 \ XQD FDQWLGDG T

teora del equilibrio general competi-
tivo. Ver Teora del equilibrio general.
modelo de la telaraa dinmica. En
un mercado de competencia perfecta,
donde la oferta y la demanda dependen
del precio de cada bien, mantenindose
constantes el resto de los factores que
tambin afectan a la oferta y la demanda,
el equilibrio del mercado se producira
SDUD XQ SUHFLR 3
Pero la alteracin de algunos de esos
factores que hemos considerado cons-
(C.G.C.)
modelo de Hicks-Hansen. Original
de Paul Samuelson (1948) y conocido
tambin como modelo IS-LM o Snte-
sis Neoclsica, es una de las interpre-
taciones de la 7HRUtD *HQHUDOde Key-
nes. Segn este modelo, los mercados
se vacan por unos mecanismos de
autoajuste que son los precios, los cua-
les transmiten toda la informacin nece-
saria en el mercado. Aunque algunas
variables son rgidas en el corto plazo,
HQ HO ODUJR SOD]R VRQ H[LEOHV SRU OR
que los mercados retornan al equilibrio.
La originalidad del modelo radica en
mostrar la interaccin entre los merca-
dos de bienes (curva IS) y los mercados
de dinero (curva LM). Los mercados
de bienes determinan el nivel de renta,
ste determinar la demanda de dinero
y, por lo tanto, el tipo de inters, el cual
LQX\H HQ OD GHPDQGD GH LQYHUVLyQ
tanto en la renta como en la produccin
real. El modelo no reconoce la neutrali-
dad del dinero y requiere que en ambos
mercados (bienes y dinero) se produzca
el equilibrio simultneamente. Una de
las crticas que ha tenido este modelo ha
sido por la exclusin de algunas varia-
3
WDQWHVYDULDEOHVH[yJHQDVLQXLUtDQHQ
la oferta y en la demanda, rompiendo el
equilibrio del mercado e inicindose un
proceso de reajuste que puede llevar a
un nuevo punto de equilibrio o alejarlo
GHO PLVPR GHVFULELHQGR JUiFDPHQWH
algo similar a una telaraa.
Figura 1
En el primer caso (Figura 1), en el
momento 1, la oferta de la cantidad q1
se iguala a la demanda a un precio P1,
pero a este precio, en el momento 2, la
cantidad ofertada ser q2, que se iguala
a la demanda para un precio P2; para
este precio, en el momento 3, la canti-
dad ofrecida ser q3, que se iguala a la
demanda a un precio P3, y as sucesiva-
mente, va convergiendo hacia el punto
GHHTXLOLEULRT
GHVFULELHQGRXQD
EOHVVLJQLFDWLYDV&*& telaraa convergente. En la Figura 2,

169
sin embargo, no se produce un reajuste
hacia el punto de equilibrio, sino que las
oscilaciones en el precio P y la cantidad
q se van alejando del equilibrio, descri-
biendo una telaraa divergente.
Figura 2
Para que la telaraa sea convergente,
es necesario que la elasticidad de la
demanda sea superior a la de la oferta,
en el punto de equilibrio; ser diver-
gente si la elasticidad de la demanda es
inferior a la de la oferta y ser oscilante
cuando sean iguales las elasticidades de
ambas funciones. (C.G.C.)
modelo de mercado. Modelo creado
por W. F. Sharpe (1963), perfeccionado
por J. L. Treynor (1965), utilizado para
estimar la rentabilidad y el riesgo de
DFWLYRV QDQFLHURV R GH YDORUHV PREL-
liarios. El modelo considera que la
UHQWDELOLGDG GH XQ DFWLYR QDQFLHUR HV
una funcin lineal de la rentabilidad del
mercado, representada por una recta de
regresin. El trmino independiente de
FRHFLHQWH GH YRODWLOLGDG FRHFLHQWH
beta), mide el grado de relacin de la
rentabilidad de ese activo con la del
mercado. A partir de las series histri-
cas de datos de cotizacin de los activos
QDQFLHURV\XWLOL]DQGRHOPpWRGRGHORV
mnimos cuadrados, puede estimarse el
YDORUGHDPERVFRHFLHQWHV\KDFHUSUH-
dicciones en el futuro. (C.G.C.)
modelo de Nash. Formulado por el
matemtico John Nash (1951) repre-
senta un juego de estrategia con dos
jugadores. Con dos jugadores, 1 y 2, y
dos estrategias, A y B, el equilibrio se
produce si la estrategia A es la ptima
para el jugador 1 cuando el jugador 2
elige la estrategia B, y la estrategia B
es la ptima del jugador 2 cuando el
jugador 1 elige la estrategia A. El cono-
cimiento previo de la estrategia elegida
SRU HO RWUR MXJDGRU QR EHQHFLDD QLQ-
guno de los dos. Un juego puede tener
ms de un punto de equilibrio de Nash
o no tener ninguno. (C.G.C.)
modelo de negociacin de Zeuthen.
Es un modelo de estrategia de juego,
precursor del modelo de Nash. Se plan-
tea un proceso de negociacin biperso-
nal, que conduce a la misma solucin
que el equilibrio de Nash. Este proceso
se inicia con una propuesta simultnea
de ambas partes; cada propuesta repre-
senta un punto de la frontera de posibi-
OD UHFWD GH UHJUHVLyQ FRHFLHQWH DOID
expresara la rentabilidad del activo
QDQFLHUR LQGHSHQGLHQWH GH ODV YDULD-
FLRQHVGHOPHUFDGR\HOFRHFLHQWHGH
la variable independiente (rentabilidad
del mercado), tambin denominado
170
lidades (ptimo de Pareto). El jugador
TXH VH YH REOLJDGR D PRGLFDU VX SUL-
mera propuesta contemplar la mnima
concesin al formular la segunda, y as
sucesivamente, hasta alcanzar el punto
de equilibrio. (C.G.C.)
 Diccionario de Teora Econmica

PRGHORGH6WDFNHOEHUJ. Es un modelo parmetros son estimados por tcnicas

de duopolio, en el que una de las empre- economtricas. (C.G.C.)
sas ejerce un papel de lder, de juego no
cooperativo de estrategia secuencial, modelo econmico. Modelo que
por lo tanto, dinmico, al contrario del UHSUHVHQWD GH IRUPD VLPSOLFDGD OD
modelo de Cournot, que es esttico, realidad econmica, expresada gene-
con decisiones simultneas de ambas ralmente en trminos matemticos, y
empresas. Las decisiones de la empresa que explica el funcionamiento de una
OtGHU$LQX\HQHQHOYROXPHQGHSUR- economa o un sistema econmico.
duccin de la empresa seguidora, B, y (C.G.C.)
podra expresarse:
qB = fB(qA) modelos de utilidad. Inventos aplica-
que se denomina funcin de reaccin. bles al proceso productivo que forman
El equilibrio se sita para un nivel de parte de la propiedad industrial, al igual
produccin de la empresa lder, qA  \ que las patentes, y tienen proteccin
de la empresa seguidora, qB  TXH HV legal. (C.G.C.)
la abscisa y la ordenada del punto de
la funcin de reaccin de la empresa B 0RGLJOLDQL0LOOHU WHVLV GH Tambin
tangente con una de las curvas de isobe- denominado Teorema de Modigliani-
QHFLRGHODHPSUHVD$ Miller. Franco Modigliani y Merton
Miller (1958) demostraron que el valor
de una empresa y su coste capital medio
ponderado son independientes de su
HVWUXFWXUD QDQFLHUD HV GHFLU VL OD
empresa necesita recursos para su fun-
cionamiento, es indiferente que recurra
DODQDQFLDFLyQH[WHUQDRDVXVDFFLR-
nistas, pues el valor de la empresa no
se va a ver afectado. Tampoco le afec-
tara la poltica de reparto de dividen-
La empresa lder maximiza sus bene- dos. La tesis tradicional defenda que
FLRV FXDQGR HO LQJUHVR PDUJLQDO VHD H[LVWHXQDHVWUXFWXUDQDQFLHUDySWLPD
igual al coste marginal y obtiene mejores que maximiza el valor de la empresa o
resultados que en el modelo de Cournot, minimiza su coste capital medio ponde-
pues con su estrategia puede manipular rado, y viene dada por el ratio RECUR-
la conducta de la otra empresa. La pro- SOS AJENOS/RECURSOS PROPIOS.
duccin total es mayor a la del equilibrio (C.G.C.)
de Cournot y el precio inferior. (C.G.C.)
moneda. Dinero emitido por el Banco
modelo economtrico. Modelo mate- Central de un Estado o por el propio
mtico aplicado a la economa, cuyos Estado y reconocido como moneda de

171
curso legal del pas. Instrumento que
permite los intercambios comerciales,
constituyendo un patrn del valor de
un producto susceptible de ser vendido,
y reserva de valor totalmente disponi-
ble. La moneda sustituy al trueque en
los intercambios comerciales y surgi
con la divisin entre la produccin y
la venta, y ya fue utilizada en la civili-
zacin egipcia. Las primeras monedas
eran productos como cereales, ganado,
etc. La necesidad de una moneda divi-
sible y transportable generaliz el uso
del metal. Aunque al principio se utili-
]DURQRWURVPHWDOHVQDOPHQWHHORUR\
la plata fueron elegidos para las mone-
das de mayor valor. La acuacin de la
moneda era un privilegio del rey y su
peso representaba su valor, pero progre-
sivamente ha ido separndose su valor
nominal de su valor real. Posterior-
mente, se introdujo el billete de banco,
que era convertible, pues se poda cam-
biar en el Banco Central que los haba
emitido por su valor en oro o plata.
Despus de la crisis de 1929, ces la
convertibilidad de los billetes de banco
y se inici la era del papel moneda. La
moneda escrita (talones y transferen-
cias) constituye la parte ms importante
de la masa monetaria, sustituyendo a
OD PRQHGD GXFLDULD ELOOHWHV \ SDSHO
moneda). (C.G.C.)
moneda base. Moneda utilizada en
los libros de contabilidad de una enti-
dad, normalmente la moneda nacional.
(C.G.C.)
moneda comn. Ver moneda nica.
(C.G.C.)
172
moneda contable. Dinero anotado en
cuenta que no circula en forma de bille-
tes o monedas. (C.G.C.)
moneda convertible. Moneda que puede
utilizarse como medio de pago en los
intercambios comerciales entre distin-
tos pases y puede ser cambiada por la
moneda de otro pas. (C.G.C.)
moneda de cuenta. Moneda terica,
VLQH[LVWHQFLDItVLFDTXHVLUYHSDUDMDU
algunos tipos de transacciones. (C.G.C.)
moneda de curso legal. Moneda que
tiene la facultad de servir de medio de
pago, conferida por el Estado, y acep-
tada para todas las transacciones comer-
ciales en un pas. (C.G.C.)
moneda de reserva. Moneda que goza
GH FRQDQ]D JHQHUDOL]DGD \ VH XWLOL]D
para dotar las reservas internacionales
de los Bancos Centrales. (C.G.C.)
moneda dbil. Moneda cuyo tipo de
cambio baja continuamente, debido a
GpFLW SHUPDQHQWH GH OD EDODQ]D GH
pagos. (C.G.C.)
moneda depreciada. Moneda que ha per-
dido valor respecto al resto de las mone-
das en el mercado de divisas. (C.G.C.)
moneda divisionaria. Moneda fraccio-
naria. (C.G.C.)
moneda estable. Moneda que mantiene
su valor en el tiempo respecto al resto
de las monedas que cotizan en el mer-
cado de divisas. (C.G.C.)
 Diccionario de Teora Econmica

moneda extranjera. Moneda legal moneda nica. Moneda de curso legal

emitida en otro pas. (C.G.C.) HQ XQ iUHD JHRJUiFD TXH LQWHJUD D
varios Estados. En el proceso de inte-
PRQHGDGXFLDULD Moneda no garan- gracin econmica, hacia la Unin Eco-
tizada por oro o plata. Su valor nomi- nmica y Monetaria Europea, desapare-
nal es superior a su valor intrnseco. cieron las monedas propias de cada pas
(C.G.C.) para ser sustituidas por una moneda
comn: el euro. (C.G.C.)
moneda fraccionaria. Moneda met-
lica de valor nominal inferior al de la monetizable. Que puede ser convertido
XQLGDG GH FXHQWD RFLDO GH XQ SDtV en dinero mediante su venta. (C.G.C.)
Tambin se denomina moneda divisio-
naria. (C.G.C.) monetizacin. Conversin de un activo
no lquido en dinero lquido. (C.G.C.)
moneda fuerte. Moneda que mantiene
un elevado nivel de demanda en el mer- monometalismo. Sistema monetario
cado de divisas y es muy utilizada en las caracterizado por monedas de un solo
transacciones internacionales. Moneda metal, generalmente el oro. Sistema en
muy estable respecto a otras monedas. el que un solo metal desempea el papel
(C.G.C.) de patrn monetario. (C.G.C.)

moneda imaginaria. Moneda que no monopolio. Mercado imperfecto con

existe fsicamente, pero que se utiliza
como unidad de cuenta para ciertas tran-
sacciones. Tambin se denomina moneda
de cuenta. (C.G.C.)
moneda legal. Moneda de curso legal
no respaldada o convertible en metales
preciosos. (C.G.C.)
moneda mixta. Moneda compuesta por
varias monedas. Tambin se denomina
cesta de monedas. (C.G.C.)
moneda real. Dinero legal en circula-
cin. (C.G.C.)
moneda refugio. Moneda en la que se
invierten activos denominados en otras
monedas ms dbiles. (C.G.C.)
un nico vendedor (el monopolista) y
numerosos compradores, donde el pro-
ducto es homogneo y no tiene sustitu-
tivos y existen barreras de entrada a los
competidores. El monopolista puede
decidir la cantidad y/o el precio del
SURGXFWRTXHPD[LPL]DVXVEHQHFLRV
aunque solamente puede controlar una
de ellas, pues tambin se han de con-
siderar las reacciones de los deman-
dantes y la elasticidad de la funcin de
demanda.
La curva de demanda, al ser el nico
oferente, coincide con la funcin de
demanda del mercado y es igual a la
curva de ingresos medios, IMe. Si la
funcin de demanda es muy elstica,
un incremento del precio provocar una
fuerte cada de la cantidad vendida, por

173
lo que puede ser que no le compense EHQHFLRV(QOD)LJXUDHOPi[LPRGH
un precio ms alto. Si la funcin de ODIXQFLyQEHQHFLRVVHFRQVLJXHSDUD
demanda es rgida, como suele ser en XQD SURGXFFLyQ T  FRQ XQ FRVWH WRWDO
los bienes de primera necesidad, un &7  \ XQ LQJUHVR WRWDO ,7  /D SHQ-
aumento del precio provocar un des- GLHQWHGHODFXUYD&7HQHOSXQWR&7 
censo de la demanda muy pequeo, lo es igual a la pendiente de la curva IT en
que le otorga un poder casi absoluto ,7  HV GHFLU SDUD HO YROXPHQ GH SUR-
SDUD MDU HO SUHFLR /D FXUYD GH RIHUWD GXFFLyQ T  VH FXPSOH OD FRQGLFLyQ GH
no coincide con la de costes marginales, HTXLOLEULR&0D ,0D
CMa, y no existe como tal, sino que, Figura 2
conocida la demanda, el monopolista
elegira un punto oferta que maximice
VXV EHQHFLRV 6L DXPHQWD OD FDQWLGDG
producida, el precio descender en
mayor o menor cuanta, dependiendo
de la elasticidad de la demanda y si
reduce la cantidad producida, el precio
aumentar, dependiendo asimismo de la
elasticidad de la demanda.
Figura 1

En el equilibrio del monopolio, la can-

tidad producida es inferior y el precio
VXSHULRU DO GH Pi[LPD HFLHQFLD GH
un mercado de competencia perfecta
(Figura 3), por lo tanto, se produce
XQDSpUGLGDGHHFLHQFLDHQHOVLVWHPD
El monopolio se situar en el punto de por un lado, al producir menos canti-
equilibrio cuando un incremento de la dad y vender a precio ms elevado se
produccin en una unidad suponga la distorsionan el resto de los mercados;
misma variacin en los ingresos que por otro, puede ocurrir que la empresa
en los costes, es decir, que los costes monopolstica tenga que dedicar recur-
marginales, CMa, sean iguales a los sos para mantener su posicin. Esta
ingresos marginales, IMa. En la Figura SpUGLGD GH HFLHQFLD VXSRQH XQ FRVWH
 SDUD HO YROXPHQ GH SURGXFFLyQ T  SDUDODVRFLHGDGFXDQWLFDGRHQODGLIH-
\ HO SUHFLR 3  HO PRQRSROLR HVWi HQ rencia acumulativa entre el precio y el
HTXLOLEULR&0D ,0D\PD[LPL]DVXV coste marginal y representada en el gr-

174
 Diccionario de Teora Econmica

FR SRU HO iUHD FRPSUHQGLGD HQWUH ORV un nico comprador, lo que obligara a
puntos EM, EC y el punto A. negociar el precio entre ambos para rea-
Figura 3 lizar el intercambio. (C.G.C.)

monopolio bilateral. Mercado donde

un monopolio, por el lado de la oferta,
se enfrenta a un monopsonio, por el
lado de la demanda. Como ambos tie-
nen poder de mercado, el precio y la
cantidad de producto intercambiado
dependern de la fuerza de negociacin
de cada una de las partes. El precio esta-
ra comprendido entre un precio bsico,
/DSpUGLGDGHHFLHQFLDYLHQHGHWHUPL- TXHQRSURSRUFLRQDUtDQLQJ~QEHQHFLR
nada por la disminucin del excedente al vendedor, y un precio mximo, sin
de los consumidores y del productor ningn atractivo para el comprador.
(ver Excedente del consumidor). En esta negociacin entre comprador
El coste social del monopolio, debido y vendedor, el resultado depender del
D VX LQHFLHQFLD H[SOLFD OD QRUPDWLYD poder de decisin de cada uno de ellos.
estatal, nacida en Estados Unidos y
que se ha ido extendiendo al resto del
mundo, que persigue las prcticas res-
trictivas de la libre competencia. Sin
embargo, existen monopolios prote-
gidos por los propios gobiernos por
distintos motivos: monopolios legales,
PRQRSROLRVVFDOHVHWF
El monopolio puede ser simple, discri-
minante o bilateral. En el primer caso,
las decisiones del monopolista depen- (Q HO JUiFR DGMXQWR YHPRV HO HTXL-
dern de sus curvas de costes; si son librio competitivo, para un precio PC
decrecientes, elegir un precio bajo para y una cantidad qC. El monopolio de
incrementar sus ventas; si son crecien- demanda se enfrenta a un monopolio
tes, preferir limitar la oferta y subir el de oferta y ambos tienen como obje-
precio. En el segundo caso, el monopo- WLYR PD[LPL]DU VXV EHQHFLRV 3RU
lista ofrece el mismo producto a precios ello, al primero le interesa comprar
distintos, lo que implica la existencia a un precio P1 la cantidad q1, pero el
de ms de un mercado para el mismo segundo preferira vender a un pre-
producto, con respuesta distinta de los cio P2 la cantidad q2. El equilibrio en
compradores. En el tercer caso, existe un el monopolio bilateral, por lo tanto,
nico vendedor, pero tambin existe depende del poder en la negociacin;

175
el precio puede ser cualquier punto
entre P1 y P2. (C.G.C.)

monopolio de demanda. Mercado

donde solamente existe un comprador y
numerosos vendedores. Ver monopso-
nio. (C.G.C.)

monopolio de emisin. Concesin

HQ H[FOXVLYD D XQD HQWLGDG QDQFLHUD Pero la discriminacin perfecta es muy
de la puesta en circulacin de billetes. difcil, pues el monopolista ha de cono-
(C.G.C.) cer individualmente a cada comprador,
para poder segmentar el mercado, y que
monopolio de oferta. Mercado imper- los compradores, que han adquirido
fecto donde existe un nico vendedor y el bien a distintos precios, no puedan
numerosos compradores. Ver monopo- especular con las unidades compradas
lio. (C.G.C.) en el mercado. (C.G.C.)

monopolio discriminador de pre- monopolio discriminante. Vase mono-

cios. Tambin denominado monopo-
lio discriminante, es un monopolio
que ofrece su producto en distintos
mercados y a distintos precios, dis-
tinguiendo diversos tipos de compra-
dores. Se pretende con ello reducir
OD SpUGLGD GH HFLHQFLD TXH SURYRFD
el monopolio. La discriminacin de
precios sera perfecta si el monopo-
lista adapta el precio de la unidad de
producto a la disposicin marginal a
pagar de cada consumidor, apropin-
dose del total del excedente del con-
sumidor, generado por el mercado
FXDQGR HO SUHFLR HV MR H LJXDO SDUD
WRGRV ORV FRPSUDGRUHV (O EHQHFLR
mximo se consigue para un volumen
de produccin en que el precio pagado
SRU OR ~OWLPD XQLGDG ,0D  3
 HV produccin de un bien esencial en el
igual al coste marginal.
polio discriminador de precios. (C.G.C.)
PRQRSROLRVFDO Monopolio que tiene
conferida por el Estado la produccin
y/o venta de un producto en exclusiva,
FRQ HO Q GH UHFDXGDU GHWHUPLQDGRV
impuestos. (C.G.C.)
monopolio grado de.3RGHUSDUDLQXLU
en el mercado de un producto, especial-
mente sobre su precio. (C.G.C.)
monopolio legal. El poder norma-
tivo del Estado puede impedir la libre
competencia en algunos mercados: la
explotacin durante un perodo deter-
minado de una patente, creada o adqui-
rida por una empresa, la franquicia, la
proceso productivo o la explotacin de
un recurso estratgico, la provisin de
determinados servicios pblicos, etc.

176
 Diccionario de Teora Econmica
Si el monopolio es estatal y los precios
MDGRV VRQ LQIHULRUHV D ORV FRVWHV ODV
prdidas generadas se cubren con cargo
al presupuesto pblico; si los precios
VRQVXSHULRUHVDORVFRVWHVHOEHQHFLR
generado es un ingreso para las arcas
pblicas.
Si el monopolio es regulado, existen
varias posibilidades de regulacin que
dejaran mayor o menor libertad al
PRQRSROLVWD SDUD MDU HO SUHFLR &RQ
una regulacin mnima, se le puede
SHUPLWLUMDUXQSUHFLR3MYHUJUiFR
las dos soluciones anteriores, pues el
precio es inferior y la cantidad mayor
(punto C) y no existe coste social. Sin
embargo, si opera en el tramo decre-
ciente de la curva de costes medios,
como suele ocurrir en el monopolio
natural, siempre incurrira en prdidas,
pues el precio PC es inferior al CMe,
quedando slo dos alternativas: aban-
donar el mercado o subsistir con ayudas
pblicas para cubrir las prdidas.
DGMXQWR TXH OH UHSRUWDUi EHQHFLRV
extraordinarios; en este caso, suele
ser frecuente el establecimiento de un
LPSXHVWR D HVWRV EHQHFLRV SDUD UHFX-
perar el exceso de precio que han sopor-
tado los consumidores.
Otra posibilidad es la regla del coste
medio TXH HOLPLQD ORV EHQHFLRV
extraordinarios del monopolio al esta- Uno de los objetivos fundamentales
blecer un precio igual al coste medio del monopolio legal es promocionar la
SXQWR$GHOJUiFR(OSUHFLRHVVXSH-
rior al de un mercado competitivo, PC,
pero es inferior al de monopolio, PM, y
la cantidad, qA, es inferior a la de com-
petencia perfecta, qC, pero al menos
es superior a la de monopolio, qM, con
lo que el coste social del monopo-
lio se reduce, los consumidores salen
ganando y el monopolista, al no incurrir
en prdidas, no abandonar el mercado.
La limitacin de esta regla es la falta de
incentivo del monopolista para reducir
costes, pues siempre van a ser traslada-
dos al consumidor a travs del precio.
7DPELpQVHSXHGHMDUHOSUHFLRHQIXQ-
FLyQGHOFRVWHPDUJLQDO3 &0DTXH
coincide con la situacin de un mercado
competitivo, por lo tanto, mejor que
177
innovacin y la investigacin aplicada.
(C.G.C.)
monopolio natural. Cuando en una
industria hay economas de escala y la
tecnologa utilizada en el proceso pro-
ductivo determina costes medios decre-
cientes, una empresa grande conseguir
menores costes y podr vender ms
barato que las empresas ms peque-
as, con costes comparativamente ms
elevados, por lo que stas no podran
competir y desapareceran del mercado,
quedando una sola empresa para cubrir
toda la demanda, que sera la solu-
FLyQ PiV HFLHQWH \ HVWDUtDPRV DQWH
un monopolio natural. En este caso, la
curva de demanda de la industria corta
la curva de los costes medios en un
punto del tramo donde es decreciente,
por lo que puede expandirse hasta
monopolizar el mercado, aprovechando
las economas de escala. Ver Monopo-
lio. (C.G.C.)
HVLQIHULRUDOGHXQPHUFDGRFRPSH-
monopolio puro. Monopolio que con-
WDPELpQHV
trola el total de la oferta de un producto
en el mercado. (C.G.C.)
monopsonio. Monopolio de demanda.
Mercado donde existe un nico compra-
dor y mltiples vendedores. La funcin
de demanda del mercado coincide con
la funcin de demanda del monopso-
nio, pues es el nico que adquiere ese
SURGXFWR 6X FDSDFLGDG SDUD LQXLU HQ
el precio depende de su poder de nego-
ciacin con los vendedores del pro-
ducto y de su grado de sustituibilidad.
El monopsonio se enfrenta a una curva
de oferta de pendiente positiva, por lo
que el incremento del nmero de uni-
dades adquiridas presiona al alza el
precio. Por ello, ha de tener el cuenta
el aumento en el coste al emplear una
unidad del factor productivo que nece-
sita, tambin llamado gasto marginal
del factor, GMa.
178
(OPRQRSVRQLVWDPD[LPL]DVXVEHQH-
cios al elegir la cantidad de factores a
comprar para la cual el valor marginal
del producto del factor es igual al gasto
PDUJLQDO 6HJ~Q HO JUiFR DGMXQWR HQ
el equilibrio de este mercado, el precio,
3
titivo, PC\ODFDQWLGDGT
inferior a la de un mercado en compe-
tencia, qC. (C.G.C.)
0RQWDQWH &RPSHQVDWRULR 0RQHWD-
ULR0&0/RV0&0VHMDQSDUDORV
distintos pases y productos dentro de
la Unin Europea. Los MCM positivos
los perciben aquellos pases con mone-
GDVUHYDOXDGDVFRQHOQGHPDQWHQHU
su nivel de precios en sus exportaciones
intracomunitarias. Los MCM negativos
suponen un gravamen a las exportacio-
nes intracomunitarias para aquellos pa-
ses cuya moneda se ha depreciado, pues
sus precios, respecto al ECU, seran
LQIHULRUHVDORVMDGRVHQORVUHJODPHQ-
tos agrcolas comunitarios. (C.G.C.)
morosidad. Retraso en el cumpli-
miento de una obligacin, penalizada
con la aplicacin del inters de morato-
ria. (C.G.C.)
multiplicador. Variacin de la renta
nacional de equilibrio ante una varia-
cin de la inversin, del gasto pblico,
de los impuestos, de las exportaciones
o cualquier otra variable agregada.
(C.G.C.)
multiplicador de la inversin. Efecto
sobre la renta nacional de equilibrio que
ejerce un incremento autnomo de la
 Diccionario de Teora Econmica
inversin en una unidad. Cociente de la
variacin de la renta nacional y la varia-
cin de la inversin:
siendo Y la renta nacional e I la inversin.
En el modelo ms simple (sin impues-
tos ni importaciones), el multiplicador
depende de la propensin marginal al
consumo (PMaC) y, por lo tanto, de la
pendiente de la funcin de consumo:
o tambin
siendo PMaS la propensin marginal al
ahorro, puesto que
Al depender el volumen de empleo de
la renta nacional, conocido el multipli-
FDGRUGHODLQYHUVLyQVHSXHGHMDUHO
incremento necesario de la misma para
alcanzar un nivel de empleo determi-
nado. (C.G.C.)
multiplicador de la renta. Efecto
sobre la renta nacional que ejerce un
incremento autnomo de la demanda
agregada. (C.G.C.)
multiplicador del crdito. Cociente de
la masa monetaria y la base monetaria
contabilizada en el pasivo del banco
emisor. (C.G.C.)
179
multiplicador del dinero bancario.
Es el resultado de dividir los nuevos
depsitos por el incremento de reservas
R HO LQYHUVR DO FRHFLHQWH GH UHVHUYDV
(C.G.C)
multiplicador del gasto pblico.
Efecto sobre la renta nacional de equi-
librio que ejerce un incremento aut-
nomo del gasto pblico. Sin embargo, si
HOJDVWRS~EOLFRVHQDQFLDFRQLPSXHV-
tos, el efecto expansivo sobre la renta
nacional en equilibrio puede ser neutra-
lizado por el efecto contractivo de los
impuestos y el multiplicador del gasto
pblico ser la unidad. (C.G.C.)
multiplicador del presupuesto equi-
librado. Variacin de la renta nacional
de equilibrio cuando se incrementa el
gasto pblico en la misma cuanta que
los ingresos pblicos. (C.G.C.)
PXOWLSOLFDGRU VFDO Variacin de la
renta nacional de equilibrio con un
LQFUHPHQWR GH ORV LQJUHVRV VFDOHV
(C.G.C.)
multiplicador monetario. El nmero
de unidades monetarias en que puede
aumentarse la oferta por el incremento
en una unidad de las reservas de las ins-
tituciones depositarias. (C.G.C.)
N
QDFLyQ PiV IDYRUHFLGD FOiXVXOD GH
Clusula por la que se otorgan privile-
gios comerciales entre pases que tienen
UPDGRV FRQYHQLRV R WUDWDGRV FRPHU-
ciales. (C.G.C.)
nacionalizacin. Accin legal por la
que el Estado adquiere la propiedad o
el control de bienes o actividades pri-
vados. La nacionalizacin puede tener
compensacin econmica o no. La
accin contraria a la nacionalizacin es
la privatizacin. (C.G.C.)
1$)7$ North American Free Trade
Agreement, Tratado de Libre Comercio
Norteamericano. (C.G.C.)
180
1$,58Vase: Tasa natural de desem-
pleo.
1$6'$4 National Association of
Securities Dealers Automated Quo-
tations, es un mercado secundario de
valores de Estados Unidos, especiali-
zado en pequeas y medianas empresas
(ms de cinco mil). (C.G.C.)
1DVK HTXLOLEULR GH En el modelo de
Nash, un juego no cooperativo, con dos
jugadores, una combinacin de estra-
tegias, una por jugador, est en equili-
brio de Nash si ningn jugador puede
aumentar sus ganancias cambiando uni-
lateralmente su estrategia. (C.G.C.)
 Diccionario de Teora Econmica

necesidad de endeudamiento. Es una WDPDxR KD GH VHU OR VXFLHQWHPHQWH

magnitud macroeconmica que repre-
senta la cantidad por la que el Sector
Pblico de un pas tendra que endeu-
darse para atender sus obligaciones. Es
el resultado de sumar la necesidad de
QDQFLDFLyQ \ OD YDULDFLyQ QHWD GH ORV
JUDQGH SDUD SURSRUFLRQDU EHQHFLRV
pero que no atraiga a otros competido-
res. (C.G.C.)
NIKKEI. ndice burstil de la Bolsa de
Valores de Tokio. (C.G.C.)
DFWLYRVQDQFLHURV&*&
QHFHVLGDGGHQDQFLDFLyQEs una mag-
QLWXGPDFURHFRQyPLFDTXHFXDQWLFDORV
recursos que ha de pedir un pas al resto
del mundo para hacer frente a sus gastos.
8QSDtVWLHQHQHFHVLGDGGHQDQFLDFLyQ
cuando el ahorro nacional bruto es infe-
rior a la formacin bruta de capital. Si el
gasto pblico es superior a los ingresos
pblicos, el Estado necesita recursos
nivel de precios. Valor de mercado, en
unidades monetarias, de una cesta de
productos de un pas que suele utili-
zarse para compararlos con los precios
de los mismos productos en perodos
anteriores. Si el nivel de precios sube,
KDEODUHPRV GH LQDFLyQ VL HO QLYHO GH
SUHFLRV EDMD KDEODUHPRV GH GHDFLyQ
(C.G.C)
SDUDFXEULUHOGpFLWS~EOLFR&*& nivel de reversin. Nivel al que vuelve
necesidades preferentes. Necesidades
que se cubren con bienes o servicios de
titularidad pblica. Por ejemplo, la sani-
dad. (C.G.C.)
neutralidad del dinero. El dinero es
neutral si un cambio en la cantidad de
GLQHUR VyOR LQX\H HQ HO QLYHO JHQH-
ral de precios, sin afectar a los precios
un precio, en el largo plazo, despus de
sufrir diversos incrementos y descen-
sos. (C.G.C.)
nivel de vida. Nivel de bienestar mate-
rial que disfruta una sociedad.(C.G.C.)
nivel general de precios. El nivel de
precios medido por un promedio gene-
ral, tal como el ndice de precios al con-
relativos o a la distribucin de la renta.
(C.G.C.)
neutralidad impositiva. Caracterstica
GHXQVLVWHPDVFDOHQHOTXHORVGLVWLQ-
VXPRRHOGHDFWRUGHO3,%&*&
nomenclatura arancelaria. &ODVLFD-
cin de mercancas importadas y expor-
tadas, segn categoras, para facilitar su
tos gravmenes no afectan a los precios
relativos, a la produccin, al consumo
privado ni a la asignacin de recursos
del sistema econmico. (C.G.C.)
nicho de mercado. Segmento de mer-
cado muy diferenciado del resto. Su
181
LGHQWLFDFLyQ\FRQWURO&*&
nomenclatura de Bruselas. Convenio
por el que se detallan los productos de
importacin y exportacin, as como los
aranceles de aduana aplicables en cada
caso. (C.G.C.)
nominal. Valor expresado en trminos numerario. Medio de pago, formado
monetarios. En contraposicin al valor por monedas y billetes de curso legal.
real, el valor nominal lleva incorporada (C.G.C.)
ODLQDFLyQ&*&
norma o regla monetaria. Norma,
propuesta por los monetaristas, segn
la cual el banco central debe lograr una
tasa de crecimiento de la cantidad de
dinero estable. (C.G.C.)
nmeros ndices. Porcentajes de cada
valor que toma una variable, con res-
pecto a un valor de referencia que
se toma como base y se iguala a 100.
(C.G.C.)

182
 Diccionario de Teora Econmica
obsolescencia. Calidad de obsoleto.
Se aplica a los bienes y procedimien-
tos que estn anticuados, han cado en
desuso o resultan poco efectivos frente
a otros aparecidos con posterioridad.
La obsolescencia es un concepto ms
econmico que tecnolgico. Un bien
de capital puede estar en perfectas
condiciones y prestar sus servicios sin
inconvenientes, pero ser considerado
obsoleto, relativo a otros bienes de capi-
tal, si stos son capaces de generar los
mismos productos o servicios a menor
costo, a consecuencia de lo cual la pro-
ductividad de aqul, resulta menor que
la de stos. La obsolescencia puede
tambin aparecer respecto a los bienes
183
O
de consumo duradero, en la medida en
que dejen de prestar utilidad al consu-
midor frente a otros bienes ms moder-
nos. (C.B.)
oferta. /D RIHUWD VH GHQH FRPR OD
cantidad de un bien o servicio que un
productor est dispuesto a vender en el
mercado, a un precio determinado, en
un perodo de tiempo dado.
La ley de la oferta establece que con-
forme aumenta el precio de una mer-
canca, los productores desean ampliar
su oferta en el mercado. /D FXUYD GH
oferta PXHVWUD JUiFDPHQWH HVWD UHOD-
cin entre el precio y la cantidad que
una empresa est dispuesta a vender.

La curva de oferta se dibuja conside-
rando el supuesto de ceteris paribus - es
GHFLUTXHWRGRVORVIDFWRUHVTXHLQX-
yen en la oferta se mantienen constan-
mayor precio para que tal produccin
merezca la pena.
La oferta de un bien o servicio depende
de otros factores diferentes de su precio.
Destacan fundamentalmente los precios
de los inputs (factores productivos), el
estado de la tecnologa y las expectati-
YDV &XDOTXLHU PRGLFDFLyQ HQ XQD GH
estas otras variables distintas del precio
del bien o servicio origina un desplaza-
miento de la curva de oferta. Por ejem-
plo, un aumento de la oferta (paso de S1
tes, excepto el precio. Si el precio del D6HQODJUiFDSXHGHGHEHUVHDXQD
bien vara, nos movemos a lo largo de reduccin de costes, una mejora tecno-
una curva de oferta. En el diagrama lgica o una expectativa favorable al
anterior, al aumentar los precios de P2 bien. Una disminucin de la oferta (de
a P1 hay un aumento de la cantidad
ofrecida. Si el precio del mercado cae
de P1 a P2 habr una disminucin de
la cantidad ofrecida en el mercado. Las
empresas responden a las seales de
los precios al realizar sus decisiones de
produccin.
Hay dos razones fundamentales por las
que la curva de oferta tiene pendiente
positiva:
 (O PRWLYR GH OD PD[LPL]DFLyQ GHO
EHQHFLR /RV DXPHQWRV GH SUHFLR
envan seales a las empresas para
que incrementen la cantidad ofre-
cida, consiguiendo aumentos en sus
EHQHFLRV ,QFOXVR HPSUHVDV FRUUHV-
pondientes a otros mercados pueden
HQWUDQ HQ pVWH VL VH REVHUYDQ EHQH-
cios.
 (ODXPHQWRGHFRVWHV3DUDDXPHQWDU
la produccin, se requiere un mayor
precio, pues con los aumentos en la
cantidad de producto, crecen los cos-
tes de produccin correspondientes
a la ltima unidad y se necesita un
184
6D6HQODJUiFDSXHGHGHEHUVHD
un aumento de los costes, un shock tec-
nolgico desfavorable o un empeora-
miento de las expectativas. (C.B.)
oferta agregada. La oferta agregada
mide el volumen de bienes y servicios
que estn dispuestas a ofrecer las empre-
sas a cada nivel dado de precios.
A largo plazo, la curva de oferta agre-
gada (OAL) es vertical, de modo que
aumentos en el nivel de precios no afec-
tan a la cantidad de bienes y servicios
producida por la economa. La oferta
agregada a largo plazo depende de los
recursos existentes y de la productividad
de los factores (tierra, trabajo y capital).
 Diccionario de Teora Econmica

oferta agregada y el nivel de precios. El

aumento en la produccin y el menor
desempleo que ello conlleva determina
un crecimiento de los salarios nomina-
les que provoca el incremento de los
precios. La curva de oferta agregada
tiene por tanto pendiente positiva en el
medio plazo.
0HMRUDVHQODSURGXFWLYLGDGHQODH-
ciencia o en la cantidad disponible de
factores desplazan la curva de oferta
agregada a largo plazo hacia la dere-
cha con el paso de los aos, tal y como
muestra el diagrama siguiente.

La curva de oferta agregada a medio

plazo se desplaza automticamente
FXDQGR OD SURGXFFLyQ FRUULHQWH GLHUH
de la produccin natural o de pleno
empleo. Se desplaza hacia arriba, si la
produccin corriente es superior a la de
A corto plazo, sin embargo, la curva de pleno empleo, y hacia abajo, si es infe-
oferta agregada es horizontal. Se produ- rior.
cen fuertes oscilaciones en el nivel de
SURGXFFLyQ VLQ DSHQDV PRGLFDFLRQHV
del nivel de precios. A corto plazo, por
tanto el nivel de produccin depende de
ODGHPDQGDDJUHJDGDPRGLFDEOHDWUD-
vs de la poltica monetaria y la poltica
VFDO\QRLQX\HHQORVSUHFLRV
Por el contrario, en el medio plazo,
existe una relacin positiva entre la
185
La curva de oferta agregada tambin
puede desplazarse ante cambios en la
cantidad o calidad de los factores, cam-
bios en los precios de stos, progreso
tecnolgico o cambios en las expectati-
YDVGHLQDFLyQ(QODJUiFDVLJXLHQWH
se muestra un aumento de la oferta de
OAM1 a OAM2, causado quizs por
una mejora tecnolgica y una reduccin
de la oferta de OAM1 a OAM3 moti-
vado, por ejemplo, por un incremento
en los precios del crudo. (C.B.)
oferta de trabajo. La oferta de tra-
bajo hace referencia a la cantidad de
trabajo que est dispuesta a emplearse
a los distintos salarios. Puede hablarse
de oferta individual de trabajo (que
generalmente se mide en horas) y de
oferta de trabajo del mercado (nor-
malmente medida en nmero de tra-
bajadores).
La oferta individual de trabajo se
decide en un contexto de maximiza-
cin de la utilidad en la asignacin
del tiempo. En la versin ms simple
de este modelo, el individuo puede
emplear su tiempo en ocio o en un
trabajo remunerado. El coste de opor-
tunidad del ocio consiste en el salario
que deja de obtenerse por cada hora
La oferta de trabajo del mercado cons-
tituye la suma horizontal de las curvas
de oferta individuales de trabajo de los
individuos que componen el mercado.
En este caso, ante un aumento en el
salario, aunque haya trabajadores que
tengan curvas de oferta individuales de
trabajo que se vuelvan hacia atrs, la
curva de oferta de trabajo de mercado
tendr pendiente positiva en todos sus
puntos. El motivo es que los mayores
salarios animan a que nuevos trabajado-
res ingresen en la poblacin activa, de
modo que el total de horas ofrecidas en
no trabajada.
Se dice que un aumento en el salario
de un individuo genera dos posibles
efectos: el efecto renta y el efecto sus-
titucin. Por el efecto sustitucin, el
tiempo de ocio resulta ms caro, por
lo que el individuo desear trabajar
ms horas y dedicar menos tiempo
al ocio. Pero el aumento del salario
genera tambin un incremento de la
renta, incluso manteniendo constante
el tiempo dedicado al trabajo. Segn
este efecto renta, el individuo puede
desear comprar ms ocio y trabajar
menos. Por este motivo es perfecta-
mente posible que la curva de oferta
individual de trabajo pueda volverse
hacia atrs a partir de un cierto salario,
WDO\FRPRUHFRJHODJUiFDDGMXQWD
186
HOPHUFDGRDXPHQWDQDOPHQWH&%
oferta monetaria. Dinero en manos del
pblico ms los depsitos. Ver M1, M2
y M3. (C.G.C.)
oligopolio. El oligopolio es una estruc-
tura de mercado en la que unos pocos
oferentes, que reconocen su mutua
interdependencia, ofrecen producto que
puede ser tanto homogneo como dife-
renciado, operando en un mercado en el
que existen barreras de entrada.
La caracterstica ms importante del
oligopolio es precisamente la interde-
pendencia existente entre las empresas.
(VWR VLJQLFD TXH FDGD HPSUHVD GHEH
tener en cuenta las reacciones de sus
rivales al tomar sus decisiones de pre-
 Diccionario de Teora Econmica

cios, cantidades o inversin. Este modo ptimo de Pareto. Una situacin es

de operar se modeliza frecuentemente
gracias a la Teora de Juegos, de modo
que la actuacin de los oligopolistas se
analiza como un juego en el que cada
jugador anticipa los movimientos del
otro (u otros).
ySWLPD R HFLHQWH HQ HO VHQWLGR GH
Pareto si no es posible realizar ninguna
reasignacin de recursos que mejore la
situacin de un consumidor sin que ello
sea a costa de otro. La optimalidad pare-
WLDQD LPSOLFD WDQWR OD HFLHQFLD HQ OD
Desde el punto de vista de la Teora de
Juegos, existen al menos dos opciones
al alcance de los oligopolistas: coope-
rar y competir. Cuando las empresas
cooperan, pueden actuar conjunta-
mente como si se tratara de un mono-
polio. Esta situacin se llama colusin
y la estructura de mercado resultante se
conoce como crtel.
Cuando las empresas compiten, pueden
establecerse diferentes modelos. Si la
competencia es en precios y las empre-
sas deciden simultneamente (modelo
de Bertrand), el resultado puede ser
bastante parecido al de la competencia
perfecta. Cuando la competencia es
en cantidades y las empresas deciden
simultneamente (modelo de Cournot),
HOQLYHOGHSUHFLRV\GHEHQHFLRVFRQ-
juntos suele ser algo superior a los de
competencia perfecta, pero menores que
los de la colusin. Cuando la competen-
cia es en cantidades pero las empresas
deciden secuencialmente (modelo de
Stackelberg), la empresa lder, que
decide en primer lugar, obtiene mayores
SURGXFFLyQRWpFQLFDFRPRODHFLHQ-
FLDHQHOFRQVXPR/DHFLHQFLDWpFQLFD
se alcanza si la produccin de cada bien
supone el menor coste de oportunidad
posible, en trminos de produccin
SHUGLGD GH RWURV ELHQHV /D HFLHQFLD
en el consumo requiere adems que el
conjunto de bienes y servicios produci-
GRVQRSXHGDPRGLFDUVHSDUDPHMRUDU
el bienestar de un individuo, si no es
empeorando el bienestar de otro.
No existe una nica situacin de ptimo
paretiano, sino una multitud de posibles
VLWXDFLRQHV WRGDV HFLHQWHV HQ HO VHQ-
tido de Pareto. Segn el primer teorema
del bienestar, si todos los mercados fun-
cionan segn el modelo de la competen-
cia perfecta, la situacin resultante ser
HFLHQWH HQ HO VHQWLGR GH 3DUHWR 6LQ
embargo, nada asegura que esta situa-
FLyQQLQLQJXQDRWUDGHODVSDUHWRH-
cientes, se ajuste a nuestros conceptos
de justicia o equidad. (C.B.)
ptimo tcnico. Punto mximo de la
funcin de produccin, con una canti-
EHQHFLRVUHODWLYRV&% dad de factores productivos y una tec-
nologa determinados. (C.G.C.)
oligopsonio. Mercado con pocos com-
pradores. Oligopolio de demanda. (C.G.C.) Organizacin de Pases Exportadores
GH 3HWUyOHR 23(3 La OPEP es una
ptimo. Solucin que maximiza una organizacin econmica internacional
funcin objetivo, dadas las restricciones creada para la defensa de los intereses
existentes. (C.B.) de los pases productores de petrleo

187
considerada un crtel por los pases con-
sumidores. Casi todos los manuales de
economa tambin consideran la OPEP
un claro ejemplo de crtel. Por tanto,
su objetivo no escrito consiste en el
incremento del precio de los productos
petrolferos. Para ello, necesariamente
debe restringir la cantidad de petrleo
que vende, por lo que establece cuotas
de produccin. La OPEP se enfrenta al
clsico problema de cumplimiento de
los acuerdos en los crteles: colectiva-
mente a los pases les interesa reducir
la produccin para conseguir aumentos
de los precios; pero individualmente a
cada pas productor le conviene aumen-
tar la produccin para aprovechar esos
elevados precios; si todos los pases
actan igual, no se conseguir mantener
los precios altos. Se considera que la
OPEP ha conseguido elevar los precios
en 1973, en 1979, en 1990-91 y en 2003
coincidiendo con la guerra del Golfo.
(C.B.)
organizacin industrial. La Organiza-
cin Industrial, en ocasiones tambin
conocida como Economa Industrial es
una rama del anlisis econmico intere-
sada por el estudio del funcionamiento
de los mercados en los que no se cum-
plen los teoremas generales del equili-
brio competitivo. El nfasis especial de
la organizacin industrial radica en el
estudio de las estrategias de las empre-
sas en su interactuacin en los merca-
dos: competencia en precios, diferencia-
cin del producto, publicidad, inversin
HQ ,' (O HQIRTXH WUDGLFLRQDO SDUD
el estudio de la organizacin industrial
procede del paradigma Estructura-Con-
ducta-Resultados. Segn ste, los mer-
FDGRVGLHUHQHQFLHUWDVFDUDFWHUtVWLFDV
que conforman la estructura y, segn
sea sta, la conducta queda determi-
nada. A su vez, el comportamiento de
ODV HPSUHVDV VX FRQGXFWD GHQH ORV
resultados del funcionamiento del mer-
FDGR QLYHO GH EHQHFLRV WDVD GH SUR-
JUHVRWHFQROyJLFR&%

188
 Diccionario de Teora Econmica

P
paradoja de la frugalidad. Es una Hoy diramos que el precio de un bien
SDUDGRMDGHQLGDSRU.H\QHVHQODTXH depende tanto de su demanda como de
un incremento en el deseo de ahorrar su oferta. (C.B.)
puede provocar un descenso en la can-
tidad de ahorro de equilibrio. (C.G.C.) paridad de los tipos de inters. Segn
la Teora de la Paridad de los Tipos de
paradoja del valor. La paradoja del Inters, la diferencia entre los tipos de
valor (o paradoja de los brillantes y el cambio al contado y a futuro de dos
agua) es una paradoja dentro de la eco- divisas queda plenamente explicada por
noma clsica sobre el valor econmico la diferencia entre los tipos de inters en
que expresa que, aunque el agua sea esos pases. Existe paridad de tipos de
ms til que los diamantes, stos tienen inters cuando no es posible el arbitraje
un precio ms alto en el mercado. La rentable. (C.B.)
teora de la utilidad marginal, que ori-
gin la economa neoclsica, resolvi paridad del poder adquisitivo. La
esta paradoja, indicando que no es la paridad del poder adquisitivo (PPA)
demanda de un bien lo que determina es una teora de los tipos de cambio de
su precio, sino su utilidad marginal. equilibrio a largo plazo basada en los

189
niveles de precios relativos de ambos
pases. Se dice que dos monedas cum-
plen la paridad del poder adquisitivo
cuando con una unidad de moneda de
un pas se puede comprar la misma
cesta de bienes en ese pas y en el pas
extranjero. Es una teora de largo plazo
pues supone que los tipos de cambio
entre las monedas tienden a otorgar el
mismo poder adquisitivo en cada uno
GH ORV GRV SDtVHV (VWR VLJQLFD TXH
cuando el nivel de precios internos de
un pas est aumentando por que est
H[SHULPHQWDQGR LQDFLyQ VX WLSR GH
mos o mnimos) vinculantes y monopo-
lio. Tambin se denomina a veces pr-
dida de peso muerto.
/DJUiFDDG\DFHQWHPXHVWUDODSpUGLGD
LUUHFXSHUDEOH GH HFLHQFLD JHQHUDGD
por un monopolio maximizador que
reduce la cantidad al objeto de poder
gravar mayores precios. El excedente
del consumidor inicial representado
por el tringulo ABC, queda reducido
al tringulo ADF. El rectngulo FDHC
UHSUHVHQWD DKRUD ORV EHQHFLRV GHO
monopolista. El tringulo DBH deja de
producirse y constituye la prdida irre-
cambio tender a depreciarse para vol-
ver a cumplir la PPA.
La base para estas asociaciones es la
ley del precio nico. En ausencia de
costes de transporte y otros costes
de transaccin, los mercados competi-
tivos igualarn el precio de un mismo
bien en dos pases cuando los precios
se expresen en una misma moneda.
Por ejemplo, un televisor que se vende
por 750 dlares en Seattle debera cos-
tar 500 euros en Madrid cuando el tipo
de cambio entre los EE.UU. y el euro
es de 1,50 EUR/USD. Si el precio de
la TV en Seattle fuese slo 700 USD,
los consumidores en Madrid preferiran
comprar el televisor en Seattle. (C.B.)
SpUGLGD LUUHFXSHUDEOH GH HFLHQFLD
/D SpUGLGD LUUHFXSHUDEOH GH HFLHQFLD
es la reduccin en el excedente del con-
sumidor y en el excedente del productor
que resulta de la existencia de un nivel
GHSURGXFFLyQQRHFLHQWH/DSpUGLGD
LUUHFXSHUDEOH GH HFLHQFLD DSDUHFH HQ
situaciones de existencia de impuestos
o subsidios, controles de precios (mxi-
190
FXSHUDEOHGHHFLHQFLD&%
perturbacin. En el modelo de oferta
y demanda agregada macroeconmico
se denomina perturbacin a cualquier
alteracin en los factores que afectan
a la demanda agregada y/o a la oferta
agregada. (C.B.)
perturbacin de la demanda. Cual-
quier factor que afecta en primera ins-
tancia a la demanda agregada. Consti-
tuyen perturbaciones de demanda un
cambio en el gasto pblico, en el nivel
de inversin, en el consumo autnomo,
las exportaciones netas, la cantidad de
dinero y los impuestos. En el modelo
de oferta y demanda agregada supo-
nen un desplazamiento de la curva de
GHPDQGD DJUHJDGD (O JUiFR DGMXQWR
 Diccionario de Teora Econmica
representa una perturbacin positiva de
la demanda que implica una mayor pro-
duccin demandada para cada nivel de
precios. (C.B.)
perturbacin de la oferta. Cualquier
factor que afecta en primera instancia
a la curva de oferta agregada. Consti-
tuyen perturbaciones de la oferta todas
aquellas circunstancias que afectan en
primer lugar a los costes unitarios de
las empresas o a sus mrgenes, como
XQD PRGLFDFLyQ HQ HO SUHFLR GH ODV
PIB nominal. Producto interior bruto
nominal. Valor de mercado de los bie-
QHV \ VHUYLFLRV QDOHV SURGXFLGRV SRU
una economa en un periodo, compu-
tado a precios corrientes. (C.B.)
PIB per cpita. Producto interior bruto
per cpita. PIB por persona. Cociente
entre el producto interior bruto y la
poblacin total de una economa. Per-
mite realizar comparaciones interna-
cionales o interterritoriales de nivel de
produccin agregada. (C.B.)
PIB real. Producto interior bruto real.
Valor de mercado de los bienes y ser-
YLFLRV QDOHV SURGXFLGRV SRU XQD HFR-
noma en un periodo, computado a pre-
cios constantes de un ao base. De este
modo puede analizarse la evolucin de
la produccin agregada libre del efecto
materias primas, un cambio en los
salarios, una mejora tecnolgica o un
DXPHQWRHQORVEHQHFLRVHPSUHVDULD-
les. En el modelo de oferta y demanda
agregada, estas perturbaciones supo-
nen un desplazamiento de la curva de
RIHUWDDJUHJDGD(QHOJUiFRDGMXQWR
se representa el efecto de una perturba-
cin negativa de la oferta, que reduce
el nivel de produccin para cada nivel
de precios. (C.B.)
191
GHODLQDFLyQ&%
pleno empleo. Situacin en la que
todos los recursos productivos estn
utilizados normalmente. En el mercado
de trabajo todo aquel que quiere traba-
jar encuentra un empleo en un periodo
de tiempo razonable. Para los factores
de capital, no hay instalaciones ociosas.
6HWUDWDSRUWDQWRGHXQDGHQLFLyQSRFR
precisa que generalmente se interpreta
como el nivel de empleo tendencial o de
largo plazo. En el mercado de trabajo
el pleno empleo es el nivel de empleo
compatible con la tasa natural de
desempleo. (C.B.)
poblacin activa. Parte de la poblacin
que est trabajando o buscando trabajo
activamente. Es por tanto la suma de los
ocupados ms los desempleados. Desde
el punto de vista prctico, en Espaa,
la Encuesta de Poblacin Activa, para
incluir una persona en la poblacin
activa requiere que sta tenga trabajo
en el momento de la entrevista o haya
estado buscndolo activamente en las
cuatro ltimas semanas. El resto de las
personas en edad de trabajar, normal-
mente entre 16 y 65 aos, que no estn
trabajando ni buscando trabajo se consi-
deran inactivas. (C.B.)
poder de mercado. Capacidad de un
agente del mercado (oferente o deman-
ca. Resulta til dar un nombre a esta
unidad de cuenta, as podemos llamarla
euro, dlar o libra esterlina. (L.P.M.)
precio de equilibrio. En el modelo
bsico de oferta y demanda, precio al
que la cantidad ofrecida y la cantidad
GHPDQGDGD VRQ LJXDOHV (Q HO JUiFR
adyacente, viene representado mediante
P0. Si suponemos que la curva de oferta
tiene pendiente positiva en todos sus
puntos y que la curva de demanda tiene
pendiente negativa en todo su recorrido,
el precio de equilibrio es nico.
GDQWHSDUDLQXLULQGLYLGXDOPHQWHHQHO
precio de mercado. (C.B.)

precio. A cada mercanca se le asigna

un precio que puede ser expresado de
dos maneras. En primer lugar, puede
escogerse una mercanca como nume-
rario, es decir, una mercanca a partir de
la cual se expresan todos los precios de Para precios como P1 situados por debajo
las dems mercancas. Si, por ejemplo, del precio de equilibrio, la cantidad
eligiramos el oro, el precio de cada demandada supera a la cantidad ofre-
mercanca es el nmero de unidades cida; surge lo que se denomina exceso
de oro que cambiamos por una unidad de demanda (QD1 - QS1). El modelo de
de esa mercanca. El precio del oro oferta y demanda supone que la exis-
sera, por supuesto, igual a 1. Hay que tencia de este exceso de demanda, en
sealar que el numerario se toma como el que algunos compradores no pueden
unidad de cuenta o unidad de medida de comprar todo lo que desean, genera una
los precios de la economa. tendencia del precio al alza.
La segunda manera en la cual se pue-
den expresar los precios no implica un
numerario, sino que tomamos como
unidad de cuenta a una unidad abs-
tracta, empleada para hacer las entra-
das de contabilidad. El precio sera el
nmero de unidades de cuenta adeuda-
das o abonadas por unidad de mercan-

192
 Diccionario de Teora Econmica
Para precios como P2 situados por
encima del precio de equilibrio, la can-
tidad demandada es inferior a la canti-
dad ofrecida; surge lo que se denomina
exceso de oferta (QS2 - QD2). El modelo
de oferta y demanda supone que la exis-
tencia de este exceso de oferta, en el
que algunas empresas no pueden vender
todo lo que desean, genera una tenden-
cia del precio a la baja.
Por lo tanto, en el modelo de oferta y
demanda, el precio de equilibrio es
nico y es estable, de modo que ante
Desde su punto de vista el dinero es
tanto un medio de cambio como un
depsito de valor. Hace hincapi en
esta segunda funcin para analizar
una demanda de dinero con tres posi-
bles motivos: el motivo transaccin
(para hacer frente a pagos regulares), el
motivo precaucin (para hacer frente a
pagos inesperados) y el motivo especu-
lacin (para aprovechar los cambios en
los precios esperados de los diferentes
activos). La novedad introducida por
Keynes no reside en el hecho de que
reconociera que el dinero tambin es un
depsito de valor, pues este elemento
ya estaba presente en la literatura ante-
rior. La novedad radica en su nfasis en
el motivo especulacin, segn el cual
la demanda de dinero depende de las
variaciones esperadas del tipo de inte-
rs y por consiguiente de las variacio-
nes esperadas en el valor de capital de
cualquier cambio, existe una tendencia
de vuelta al precio de equilibrio. (C.B.)
precio relativo. Cualquier precio expre-
sado como cociente de otro. (C.B.)
precio-aceptante. Individuo o empresa
TXH QR WLHQH VXFLHQWH LQXHQFLD SDUD
afectar al precio de un bien. En compe-
tencia perfecta existe un gran nmero
de compradores y vendedores de modo
TXHQLQJXQRHMHUFHXQDLQXHQFLDGHWHU-
minante sobre el precio aisladamente.
(C.B.)
preferencia por la liquidez. Trmino
utilizado por Keynes en la 7HRUtD*HQH-
ral del Empleo, el Inters y el Dinero
para referirse a la demanda de dinero.
193
ORVDFWLYRVQDQFLHURV&%
presupuesto. Documento que recoge
los ingresos y los gastos del Estado y
sus Administraciones Pblicas. (C.B.)
prima de riesgo. Es el exceso de ren-
dimiento que requiere un inversionista
a medida que el riesgo de impago del
DFWLYR QDQFLHUR FUHFH VH FDOFXOD UHV-
tando la tasa de rendimiento de un
activo sin riesgo, a la tasa de rendi-
miento esperada sobre la inversin en
cuestin, teniendo ambas el mismo ven-
cimiento. (C.B.)
privatizacin. Transferencia de empre-
sas estatales a propietarios privados. La
privatizacin es un fenmeno reciente,
iniciado a comienzos de los ochenta en
el Reino Unido. Las primeras privati-
zaciones tuvieron lugar en los sectores
energtico y de transporte de las econo-
mas occidentales. Hoy en da, han sido
mucho ms importantes los procesos de
privatizacin realizados por las econo-
mas de la Europa del Este. La privati-
zacin se efecta mediante la venta de
acciones en subasta pblica, a travs de
ventas directas a grupos empresariales
nacionales o extranjeros o por medio
de otras modalidades, que incluyen la
retencin de la propiedad pblica pero
la concesin a particulares de instala-
FLRQHVROLFHQFLDVHVSHFtFDVPHGLDQWH
acuerdos de pagos determinados. En
algunos casos, se reserva una parte del
paquete accionarial a los trabajadores,
como un medio de comprometer su
lealtad y de asegurar menores resisten-
cias a lo largo del proceso. (C.B.)
problema agente-principal. En una
relacin de agencia un individuo, el
principal, contrata a otra, el agente, para
actuar en su nombre. El problema surge
porque el agente puede intentar per-
seguir sus propios objetivos incluso a
costa del bienestar del principal. Su ori-
gen radica en la existencia de informa-
cin asimtrica, normalmente el agente
tiene ms informacin de la actividad, y
de costes para controlar el esfuerzo de
los agentes.
Existen multitud de relaciones de agen-
cia sujetas a la posibilidad del problema
agente-principal. Por ejemplo, en la
relacin entre los altos ejecutivos de
las empresas y los accionistas, a los
primeros puede interesarles ms el cre-
194
cimiento del volumen de ventas o los
gastos de representacin que el nivel
GH EHQHFLRV 7DPELpQ ORV PpGLFRV
son agentes de los hospitales y pue-
den seleccionar procedimientos que
aunque sean acordes con sus intereses,
no lo sean con los del hospital. Otros
ejemplos pueden ser la relacin entre
el inquilino y el propietario de un bien
inmueble o la relacin entre un banco y
aquellos a quienes presta fondos. (C.B.)
problema del usuario gratuito. Los
ELHQHVS~EOLFRVVHVXHOHQFODVLFDUHQ
excluibles y no excluibles. Un bien
pblico es no excluible cuando no se
puede impedir que lo consuma alguien
que no pague por l. Los bienes pbli-
cos no excluibles no pueden ser de pro-
visin privada, puesto que el individuo,
decidiendo racionalmente, preferir
consumir gratuitamente la cantidad
pagada por el resto: este es el problema
del usuario gratuito. Si todos los indi-
viduos se comportaran de la misma
manera, nadie estara dispuesto a pagar
por el bien pblico, por lo que se deja-
ra de producir. La existencia de bienes
S~EOLFRV QR H[FOXLEOHV MXVWLFD OD SUR-
visin pblica de los mismos. (C.G.C.)
produccin. La produccin depende de
los factores productivos utilizados para
una tecnologa dada; de esta forma, se
SXHGH GHQLU XQD UHODFLyQ IXQFLRQDO
entre la produccin y dichos factores:
Q = f(F1, F2, ... , Fn), donde Q repre-
senta el volumen de produccin y F i,
L QORVIDFWRUHVSURGXFWLYRVXWL-
lizados. Si consideramos un nico fac-
tor productivo, por ejemplo, el trabajo
 Diccionario de Teora Econmica
L, la funcin de produccin se represen-
WDUtDJUiFDPHQWH curva PMe; por lo tanto, la empresa se
La produccin total va aumentando a
medida que se van aadiendo unida-
des del factor productivo, hasta alcan-
zar su valor ms elevado en el mximo
tcnico, que representa el mayor volu-
men de produccin para una tecnologa
dada. Pero este crecimiento cada vez es
menor, debido a la ley de rendimientos
decrecientes, segn la cual, el producto
marginal de un factor productivo varia-
ble disminuye, a partir de un determi-
nado volumen de produccin, al incre-
mentarse la cantidad utilizada de dicho
factor. Ante la decisin sobre la canti-
dad de factor productivo a emplear, en
este caso trabajo a contratar, la empresa
no superar LM; por otra parte, hasta un
nivel de contratacin LO, la productivi-
dad media es creciente, hasta alcanzar
195
el ptimo tcnico, punto mximo de la
mover entre LO y LM para decidir la
cantidad de trabajo a utilizar.
En el corto plazo, es difcil variar algu-
nos de los factores productivos y/o la
tecnologa empleada, aunque se pueden
ajustar aquellos factores que sean varia-
bles. Pero en el largo plazo, es posible
PRGLFDU WRGRV ORV IDFWRUHV \ OD WHF-
nologa, consiguiendo rendimientos a
escala. (C.G.C.)
produccin agregada. Produccin de
un pas, resultado de la suma de la pro-
duccin de las empresas, las familias,
los individuos y el sector pblico, reco-
gida en la contabilidad nacional. Ver
Producto Interior Bruto. (C.G.C.)
productividad marginal. Incremento
de la produccin cuando se utiliza una
unidad adicional de un factor produc-
tivo, permaneciendo constantes el resto
de los factores. (C.G.C.)
productividad media. Cociente entre
la produccin obtenida y la cantidad
de factores empleados. Generalmente
suele aplicarse al factor trabajo, por lo
que sera el cociente de la produccin
total y la cantidad de trabajo utilizada.
(C.G.C.)
produccin potencial. Es el volumen
de produccin que se alcanzara si se
emplearan todos los recursos disponi-
bles. (C.G.C.)
Productividad total. Volumen de pro-
duccin que se obtiene para una canti-
dad determinada de factores producti- alguien, por lo tanto el valor total del
vos, con una tecnologa dada. (C.G.C.) producto debe ser igual al gasto total
en consumo, inversin, compras del
3URGXFWR ,QWHULRU %UXWR 3,% Indi- Estado y exportaciones netas. El enfo-
cador de la produccin agregada en la que de la renta supone a su vez que los
FRQWDELOLGDG QDFLRQDO 6H GHQH FRPR ingresos de los factores productivos
el valor de mercado de los bienes y ser- deben ser igual al valor de su producto,
YLFLRV QDOHV SURGXFLGRV SRU XQD HFR- y determina el PIB como suma de las
QRPtDHQXQSHULRGR'HHVWDGHQLFLyQ rentas percibidas por los factores que
deben sealarse los siguientes rasgos. han intervenido en la produccin. (C.B.)
En primer lugar, el PIB se valora a pre-
cios de mercado, de modo que incluye 3URGXFWR,QWHULRU1HWR3,1Valor de
todos los impuestos indirectos sobre ORVELHQHV\VHUYLFLRVQDOHVSURGXFLGRV
la produccin y la importacin. En por una economa en un periodo (PIB)
VHJXQGROXJDUVyORLQFOX\HORVQHV\ menos los bienes y servicios utilizados
VHUYLFLRV QDOHV \ QR ORV LQWHUPHGLRV en el proceso productivo. Se obtiene
En la prctica, para su cmputo se restando la depreciacin del producto
incluye el valor aadido en cada etapa interior bruto. Este concepto permite
del proceso productivo, evitndose as conocer el valor de la nueva produccin
el problema de la doble contabilizacin. QDODOVXSULPLUVHODSDUWHGHODIRUPD-
En tercer lugar, se trata de una variable cin de capital destinada a sustituir el
XMRTXHKDFHUHIHUHQFLDDORSURGXFLGR FDSLWDOMRREVROHWR&%
en un periodo, generalmente un ao.
Por ltimo, es interior y bruto: interior, 3URGXFWR1DFLRQDO%UXWR31%Valor
de modo que incluye lo producido en un GHORVELHQHV\VHUYLFLRVQDOHVSURGXFL-
territorio concreto, por factores produc- dos por los factores productivos propie-
tivos nacionales o extranjeros; y bruto, dad de una economa en un periodo. La
de modo que incluye la depreciacin, la diferencia entre el PIB y el PNB radica
reduccin en el valor del capital fruto en que una parte de la produccin de un
del uso o la obsolescencia. territorio determinado es realizada por
El PIB se puede determinar de tres factores de produccin de propiedad
maneras, todas las cuales deberan, en extranjera. Para calcular el producto
principio, dar el mismo resultado. stas nacional bruto deben incluirse las ren-
son el enfoque del producto, el enfoque tas obtenidas por factores propiedad del
de la renta, y el enfoque del gasto. La territorio en el extranjero y excluirse las
forma ms directa es el enfoque del rentas obtenidas por factores de propie-
producto, segn el cual los productos dad extranjera en el territorio. (C.B.)
de cada industria se suman para obte-
ner el producto total. La perspectiva del 3URGXFWR 1DFLRQDO 1HWR 311 Valor
gasto se basa en la idea de que todos GHORVELHQHV\VHUYLFLRVQDOHVSURGX-
los productos deben ser comprados por cidos por los factores productivos pro-

196
 Diccionario de Teora Econmica
piedad de una economa en un periodo
(PNB) menos los bienes y servicios
utilizados en el proceso productivo. Se
obtiene restando la depreciacin del
producto nacional bruto. (C.B.)
progreso tcnico. Desarrollo y per-
feccionamiento tcnico y tecnolgico
con aplicaciones a la produccin, que
pueden basarse en inventos o descubri-
PLHQWRVFLHQWtFRVRWpFQLFRVTXHFRQ-
tribuyen a incrementar la productividad
del trabajo. (C.G.C.)
propensin marginal al ahorro. Rela-
cin entre la variacin del ahorro, S, y
propensin marginal al consumo.
Relacin entre la variacin del con-
sumo, C, y la variacin de la renta,
Y: . La PMC es positiva pero
menor que la unidad, pues un incre-
mento en una unidad en la renta, Y, se
traduce en un aumento menor del con-
sumo. (C.G.C.)
proteccionismo. Establecimiento de
tarifas elevadas a las importaciones
para proteger los productos nacionales
de la competencia exterior. (C.G.C.)
punto crtico. Volumen de produccin
para el que los costes totales se igualan
a los ingresos totales y, por lo tanto, los
la variacin de la renta, Y: . EHQHFLRVVRQQXORV&*&
Se cumple que la suma de la propensin
marginal al consumo y la propensin
marginal al ahorro es igual a la unidad:
30&306 &*&

197
4
4 GH7RELQ Indicador de rendimiento
formulado por James Tobin en 1969;
relacin entre el valor de mercado de
los activos de una empresa (segn el
valor de mercado de sus acciones en
circulacin y la deuda) y el coste de
reposicin del capital.
La interpretacin de este ndice es la
siguiente:
 6L HO tQGLFH 4 HV VXSHULRU D  OD
empresa invertir en ms activos mate-
riales (maquinaria, equipo, instalacio-
nes...)
 6L HO tQGLFH 4 HV LQIHULRU D  LQGLFD
que el mercado no valora adecua-
damente el esfuerzo inversor de la
empresa y que, por tanto, no est dis-
puesto a pagar, en forma de capital o
de prstamos, el capital requerido para
nuevas inversiones. En esta situacin,
es recomendable que la empresa dis-
minuya su inversin en activos mate-
riales y se oriente a la adquisicin de
empresa est valorada por encima DFWLYRVQDQFLHURVERQRVDFFLRQHV
de su valor real material, esto es, la  6LHOtQGLFH4HVLJXDODODHPSUHVD
rentabilidad de sus activos es mayor est valorada en su justo valor, por
que la exigida por el mercado. En tal lo que la rentabilidad de sus activos
caso, es rentable y adecuado para la es igual a la exigida por el mercado.

198
 Diccionario de Teora Econmica
Se trata de una situacin ideal a par-
tir de la cual lo mejor es esperar para
ver la inclinacin del ndice (mayor o
menor a 1) e iniciar el proceso inver-
sor o desinversor.
Lo interesante de este ndice es que
incorpora al anlisis las expectativas
del rendimiento futuro de la inversin,
UHHMDGRSRUODFRWL]DFLyQGHODVDFFLR-
nes, a la vez que relaciona, por primera
vez, la inversin y la bolsa de valores.
a sus pagos (pasivo exigible) al ser stos
superiores a sus recursos econmicos
disponibles (activos). Desde un punto
de vista contable la quiebra se pro-
duce cuando el importe de las deudas
(a largo y corto plazo) supera al activo
total, es decir, que los fondos propios
son negativos. Desde un punto de vista
econmico existe un pequeo margen
con respecto al contable, ya que deter-
minados activos (generalmente activos
(A.R.R.) MRV WDOHV FRPR HGLFLRV \ WHUUHQRV
se valoran en contabilidad a precio de
quiebra. Situacin de insolvencia en la adquisicin y podran tener un valor de
que una empresa no puede hacer frente mercado superior.(A.R.R.)

199
5
UHODFLyQ SDURLQDFLyQ Vase: curva
de Phillips.
relacin marginal de sustitucin.
Dada una funcin ordinal de utilidad
U = f (A, B)VHGHQHODUHODFLyQPDU-
ginal de sustitucin del bien B por el
bien A (506BA) como la cantidad de
B que el consumidor est exactamente
dispuesto a ceder para obtener una uni-
dad adicional de A, mantenindose en
el mismo nivel de satisfaccin, esto es,
desplazndose a lo largo de una misma
curva de indiferencia. La 506BA es la
pendiente de la curva de indiferencia,
el cociente entre las utilidades margina-
les de los bienes y, en la situacin de
equilibrio del consumidor, es igual a la
200
relacin de precios entre los bienes. Por
tanto,
(A.R.R.)
relacin marginal de sustitucin tc-
nica. Dada una funcin de produccin
A = f (a, b)VHGHQHODUHODFLyQPDU-
ginal de sustitucin tcnica de b por a
(5067ba) como la cantidad de b que
sera exactamente compensada con el
aumento de una unidad de a sin variar el
nivel de produccin, esto es, a lo largo
de una misma isocuanta. La 5067ba es
la pendiente de la curva isocuanta, el
cociente entre los productos margina-
les de los factores y, en la situacin de
 Diccionario de Teora Econmica

equilibrio en la produccin, es igual a tipo superior a 100 seala una mejora

la relacin de precios entre los factores. de la relacin real de intercambio, una
Por tanto, subida del precio relativo de nues-
tras exportaciones; esto es, se vende
al extranjero ms caro de lo que se le
(A.R.R.). compra. O, en otras palabras, se nece-
sita exportar menos bienes para pagar
relacin marginal de transformacin. las importaciones. Por el contrario, un
La relacin marginal de transformacin WLSRLQIHULRUDUHHMDXQHPSHRUD-
de un bien B en un bien A es la produc- miento de la relacin real de intercam-
cin adicional que se obtiene del bien A bio: se compra en el extranjero ms caro
al reducir en una unidad la produccin de lo que se vende; o bien, se necesita
de B 507BA) cuando la tecnologa y exportar ms para pagar las importacio-
los recursos estn dados y existe pleno nes. En la actualidad se ha desarrollado
empleo. Es el valor numrico de la pen- un nuevo concepto de relacin real de
diente de la curva de transformacin o intercambio, el de Income Terms of
frontera de posibilidades de produccin Trade GHQLGR FRPR OD UHODFLyQ HQWUH
(cantidades mximas de bienes y servi- un ndice del valor de las exportaciones
cios que pueden producirse en una eco- y un ndice de los precios de exporta-
noma en un determinado perodo a par- cin. Esta relacin indica las variacio-
tir de unos factores productivos y unos nes en el volumen de las importaciones
conocimientos tecnolgicos dados). que pueden obtenerse a cambio de la
En el contexto de la teora econmica exportacin.
GHO ELHQHVWDU OD HFLHQFLD HQ OD FRP- Entre los mltiples factores que afectan
binacin de productos en el sentido de a la relacin real de intercambio desta-
Pareto requiere que la relacin marginal can tres:
de transformacin del bien B en el A sea a) La intensidad relativa de las deman-
igual a la relacin marginal de sustitu- das nacional y extranjera. En con-
cin de B por A. (A.R.R.) creto, un aumento de la demanda de
507BA 506BA productos extranjeros de un pas y/o
la disminucin de la demanda exte-
relacin real de intercambio. Medida rior de sus productos, a travs de sus
del poder adquisitivo de las exportacio- efectos sobre los precios, tendr como
nes de un pas en relacin al volumen consecuencia el empeoramiento de su
GHVXVLPSRUWDFLRQHV6HGHQHFRPRHO relacin real de intercambio.
cociente entre los ndices de los precios b) El nivel de desarrollo econmico.
de exportacin y de importacin. Con el desarrollo econmico, los
pases disminuyen sus costes de
donde pe es el ndice de produccin a largo plazo, lo que se
los precios de exportacin y pi es el traducir en una disminucin de los
ndice de los precios de importacin. Un precios de exportacin y, por tanto,

201
 en un empeoramiento de la relacin
real de cambio. No obstante, este
efecto puede ser contrarrestado por
las innovaciones y la introduccin en
el comercio internacional de nuevos
bienes con una intensa demanda.
c) La poltica de cambios de un pas.
&RQHOQGHORJUDUXQDUHODFLyQUHDO
de intercambio favorable, un pas
puede establecer un tipo de cambio
sobrevalorado que mantenga en nive-
les altos sus precios de exportacin.
Anlogamente, un pas puede acep-
tar un tipo de cambio devaluado para
mantener bajos sus precios de expor-
tacin, lo que empeorar su relacin
real de intercambio.(A.R.R.)
rendimientos a escala constantes. Una
funcin de produccin A = f (a, b) pre-
senta rendimientos a escala constantes
si ante un aumento de todos los factores
(a, b) en una proporcin dada (x) la pro-
duccin (A) se incrementa en la misma
proporcin. Es decir, si se duplican las
cantidades de todos los factores produc-
tivos la produccin se duplicar. Sea,
(Funcin homognea de grado n) donde
n es una constante y x un nmero real
positivo.
Si n  H[LVWHQ UHQGLPLHQWRV D HVFDOD
constantes. Y la funcin se denomina
funcin de produccin homognea y
lineal. (A.R.R.)
rendimientos a escala crecientes. Una
funcin de produccin A = f (a, b) pre-
senta rendimientos crecientes a escala si
ante un aumento de todos los factores
(a, b) en una proporcin dada (x) la pro-
202
duccin (A) se incrementa en una pro-
porcin mayor. Es decir, si se duplican
las cantidades de todos los factores pro-
ductivos la produccin aumentar ms
del doble. Sea,
(Funcin homognea de grado n) donde
n es una constante y x un nmero real
positivo.
Si n >1 existen rendimientos a escala
crecientes. (A.R.R.)
rendimientos a escala decrecientes.
Una funcin de produccin A = f (a, b)
presenta rendimientos a escala decre-
cientes si ante un aumento de todos los
factores (a, b) en una proporcin dada
(x) la produccin (A) se incrementa en
una proporcin menor. Es decir, si se
duplican las cantidades de todos los
factores productivos se obtendr una
produccin inferior al doble. Sea,
(Funcin homognea de grado n) donde
n es una constante y x un nmero real
positivo.
Si 0 < n < 1 existen rendimientos a
escala decrecientes. (A.R.R.)
renta. Flujo anual compuesto por la
VXPD GH WRGRV ORV VDODULRV EHQHFLRV
intereses, dividendos, transferencias,
contribuciones e impuestos que se gene-
ran en un pas o una regin. O tambin
de toda la produccin de bienes y servi-
cios que se computa cada ao para cal-
cular el valor aadido acumulado en su
proceso productivo. (A.R.R.)
UHQWDDEVROXWDWHRUtDGHODTeora key-
nesiana del consumo que establece que
 Diccionario de Teora Econmica

el consumo de un individuo o familia en absoluta disponible en ese perodo. A

un determinado perodo es funcin del partir de la funcin de consumo es posi-
nivel de renta absoluta disponible en ese ble determinar el ahorro (S) como aque-
SHUtRGR (OOR QR VLJQLFD TXH OD UHQWD lla parte de la renta que no se consume.
disponible sea el nico factor que afecte Luego,
al consumo, pero s el ms importante.
Keynes no slo seala que el consumo
depende de la renta sino que, a travs
de su Ley Psicolgica Fundamental,
indica cunto vara el consumo ante un
cambio en la renta: en general, y como
norma, las personas estn dispuestas a
aumentar su consumo cuando aumenta
su renta, pero no en la misma cantidad
en que sta aumenta. Es decir, ante un
incremento de renta, parte del mismo
se destina al consumo y parte al ahorro.
Adems, a medida que aumenta la renta,
menores cantidades de los incrementos
adicionales se destinan al consumo y
mayores al ahorro. Y ello porque alcan-
zado el nivel de consumo necesario
para cubrir las necesidades bsicas, la
tendencia es a la acumulacin de renta
(aumentar el ahorro).
En un modelo bsico, donde no existe
sector pblico ni sector exterior, la fun-
FLyQ GH FRQVXPR NH\QHVLDQD VH GHQH
como:
& &0 + c Y, 0 < c < 1
Donde C es el gasto de consumo de un
determinado perodo; C0 es el nivel de
consumo que no depende de la renta,
denominado consumo autnomo o con-
sumo de subsistencia; representa los
factores que afectan al consumo ade-
ms de la renta, como acciones, bonos
y viviendas. c es la propensin margi-
nal al consumo, el aumento que expe-
rimenta el consumo por cada aumento
unitario de renta e Y es el nivel de renta
203
6 <& <&0F< &0 + (1-c) Y
Donde (1-c) es la propensin marginal
a ahorrar, el aumento del ahorro por
FDGD DXPHQWR XQLWDULR GH UHQWD *Ui-
camente:
Cuando la renta es igual a Y0, toda la
renta se consume y, por tanto, el ahorro
es nulo. Para niveles superiores a Y0, el
consumo es inferior a la renta por lo que
existe un ahorro positivo. Anlogamente,
para rentas inferiores a Y0 el consumo
excede a la renta y se producir endeu-
damiento o desahorro (ahorro negativo).
Las propiedades de la funcin de con-
sumo formulada por Keynes son:
 /DSURSHQVLyQPHGLDDOFRQVXPRUHOD-
cin entre consumo y la renta (C/Y)
disminuye a medida que aumenta la
renta y viceversa. Es decir, conforme
aumenta la renta, el consumo tambin
lo hace, pero menos que proporcio-
nalmente. Anlogamente, el consumo
disminuye menos que proporcional-
mente cuando la renta se reduce.
 /D SURSHQVLyQ PDUJLQDO DO FRQVXPR
pendiente de la funcin de consumo
 (dC/dY), es siempre positiva y menor
que uno; esto es, no toda la renta se
destina al consumo, una parte se aho-
rra.
 /D SURSHQVLyQ PDUJLQDO DO FRQVXPR
es menor que la propensin media.
(VWR VLJQLFD TXH SRU PXFKR TXH
disminuya la renta, el consumo ser
siempre positivo, por lo que para cier-
tos niveles de renta existir endeuda-
miento.
 /D SURSHQVLyQ PDUJLQDO DO FRQVXPR
disminuye ante los sucesivos aumen-
tos de renta; a medida que aumenta la
renta cada vez se destina una propor-
cin menor de dicho aumento al con-
sumo y mayor al ahorro. Ello implica
que la funcin de consumo keynesiana
no es lineal (si bien, a efectos de facili-
tar el anlisis se considera como tal).
Por otra parte, Keynes consideraba
que a corto plazo el consumo depen-
da exclusivamente de la renta real
disponible, rechazando el efecto de las
PRGLFDFLRQHV GH ORV SUHFLRV VREUH HO
consumo; ausencia, pues, de ilusin
monetaria. Por ltimo, si bien para
Keynes la renta es el determinante del
nivel de consumo, seala la existencia
de una serie de factores, estables a corto
SOD]RHQVXRSLQLyQTXHSXHGHQLQXLU
directa o indirectamente (a travs de la
 *DQDQFLDVRSpUGLGDVLPSUHYLVWDVRUL-
ginadas por cambios en el valor de los
activos mantenidos por las economas
domsticas.
 $OWHUDFLRQHVHQORVWLSRVGHLQWHUpV
 'LVWULEXFLyQGHODUHQWD
 &DPELRVHQODSROtWLFDVFDO
A diferencia de la teora keynesiana, las
modernas teoras del consumo (hip-
tesis del ciclo vital o teora de la renta
permanente) relacionan el consumo a lo
largo de toda la vida con la renta obte-
nida a lo largo de toda la vida. (A.R.R.)
UHQWDFRQVXPRFXUYDGHLugar geom-
trico de las posiciones de equilibrio del
consumidor generadas como consecuen-
cia de las variaciones de renta cuando los
precios de los bienes permanecen constan-
tes. La curva de renta-consumo recoge las
combinaciones de bienes maximizadoras
GH OD XWLOLGDG GHO FRQVXPLGRU YHULFDQ
la condicin de igualdad entre la relacin
marginal de sustitucin de los bienes y el
cociente de sus precios) ante aumentos,
ceteris paribus GH UHQWD 5HHMDUtD SRU
tanto, la senda de expansin del consumo
ante cambios en la renta del consumi-
dor. Cuando la informacin contenida en
OD FXUYD UHQWDFRQVXPR GHQLGD HQ HO
plano bien x, bien z) se traslada al plano
consumo-renta (bien x, y) se obtiene la
LQXHQFLD HQ OD UHQWD HQ HO FRQVXPR denominada curva de Engel. (A.R.R.)
Tales factores son:
 ([SHFWDWLYDV GH ORV FRQVXPLGRUHV
respecto a imprevistos, necesidades
futuras, acumulacin de renta, espe-
culacin.
 ([SHFWDWLYDVGHODVHPSUHVDVUHVSHFWR
a reservas para imprevistos, inversio-
nes etc.

204
 Diccionario de Teora Econmica
renta nacional. La renta nacional es la
suma de las retribuciones de todos los
factores de produccin nacionales. Por
tanto, en la composicin del Producto
Interior Bruto (PIB) desde el punto de
vista de la renta se tiene en cuenta todas
aquellas partidas que constituyen una
retribucin a los factores de produccin,
es decir: Rentas del trabajo (sueldos y
salarios), Rentas de la tierra (alquile-
res) y Rentas del capital (intereses y
UHQWD SHUPDQHQWH WHRUtD GH OD La
teora de la renta permanente, elaborada
por Milton Friedman, sostiene que los
individuos adoptan su comportamiento
respecto al consumo de acuerdo con sus
oportunidades de consumo permanente
o a largo plazo y no en funcin de su
renta corriente. Es decir, el gasto en con-
sumo depende de la renta a largo plazo,
media o permanente. En su versin ms
sencilla, esta hiptesis sostiene que el
EHQHFLR GHO HPSUHVDULR $VLPLVPR consumo (C) es proporcional a la renta
se incluye tambin los impuestos sobre (disponible) permanente (YP):
la produccin e importaciones netos
de subvenciones (Ti - Sub). En conta-
bilidad nacional, el concepto de Renta
Nacional (RN) es equivalente al de Pro-
ducto Nacional Neto valorado al coste
de los factores (PNNcf), esto es, valor al
coste de los factores de todos los bienes
y servicios elaborados con factores de
produccin de propiedad nacional. Se
establecen, pues, las siguientes relacio-
nes contables:
& F<3
El problema estriba en cmo medir la
renta permanente. Si bien no hay, en
OD H[SRVLFLyQ GH )ULHGPDQ XQD GH-
nicin general de la renta permanente,
sta puede entenderse como la tasa
constante de consumo que una per-
sona podra mantener el resto de su
vida dados su nivel actual de riqueza
y su renta actual y futura. El problema
estriba en determinar si un aumento de
51  311FI  3,%SP  7L  6XE 
Depreciacin + Rentas de los residentes
nacionales fuera de Espaa - Rentas de los
residentes extranjeros dentro de Espaa.
Por otra parte, desde la perspectiva
del Gasto, la Renta nacional (Y) de un
renta es permanente (y, por tanto, afec-
tar al consumo) o es una variacin
transitoria, que no durar, por lo que no
alterar el consumo.
Una forma de estimar la renta perma-
nente es mediante la expresin:
pas es la suma del gasto de los hoga- <3 <-1<<-1 <<-1
res en consumo (C); el gasto de inver-
sin de las empresas y de los hogares
(I); las compras de bienes y servicios
por parte del Estado (G) y la demanda
exterior (diferencia entre exportaciones
e importaciones XN). Lo que determina
la identidad fundamental de la contabi-
lidad nacional:
Y C + I + G + XN
(A.R.R.)
205

'RQGHHVXQDIUDFFLyQH<-1 es la renta
del ao anterior. Es decir, la renta per-
PDQHQWHVHGHQHDVtFRPRXQDPHGLD
ponderada de la renta corriente y de la
renta del perodo anterior. La pondera-
FLyQ   GHWHUPLQDUi TXH<3 HVWp PiV
prxima a la renta de este ao o a la del
DQWHULRU (Q HO FDVR H[WUHPR GH   
la renta permanente y la renta corriente
sern iguales. Hay dos caractersticas no sabe si se va a mantener a lo largo del
que se derivan de la ecuacin anterior. tiempo. Si el incremento se hace perma-
3RUXQDSDUWHFXDQGR< <-1, la renta nente, entonces el individuo adaptara
permanente es igual a la de este ao y a totalmente su consumo al nivel de renta
la del anterior, es decir, una persona que ms elevado.
hubiera ganado siempre la misma renta,
esperara seguir ganndola en el futuro.
Por otra, si la renta de este ao aumenta
en comparacin con la del anterior,
la renta permanente aumenta pero en
menor proporcin que aqulla. Ello es
debido a que el individuo no sabe si ese
incremento ser permanente, por lo que
no aumentar de forma inmediata su
medida de la renta esperada o perma-
nente en la cuanta total del incremento
de su renta corriente. (OJUiFRDQWHULRULOXVWUDODDGDSWDFLyQ
Friedman establece una estimacin de a corto y largo plazo del consumo ante
la renta permanente incluyendo rentas un incremento de renta. Las lneas dis-
de muchos perodos anteriores adems continuas representan las funciones a
de la renta corriente, con ponderaciones corto plazo, con propensin marginal
mayores para los perodos ms recien- D FRQVXPLU LJXDO D F /D OtQHD QHJUD
tes en comparacin con los ms lejanos; continua que parte del origen de coor-
incluso incorpora el crecimiento inter- denadas representa la funcin de con-
temporal de la renta. En este sentido, sumo a largo plazo, con una propensin
una estimacin de la renta permanente marginal (y media) igual a c. Partiendo
VHJ~Q OD HFXDFLyQ  HV XQD VLPSOL- de una situacin de equilibrio E0, en
cacin. la que la renta corriente y permanente
A partir de (1) y (2) se puede escribir la son iguales a Y0, si la renta aumenta de
funcin de consumo: Y0 a Y1, a corto plazo, el consumo slo
& F<3 F<F<-1
'RQGH F HV OD SURSHQVLyQ PDUJLQDO D
consumir respecto a la renta corriente
mientras q c es la propensin marginal
a consumir a largo plazo (igual a la pro-
pensin media a largo plazo). Adems,
VH REVHUYD TXH F HV PHQRU TXH F (V
decir, la propensin marginal a corto
es menor que a largo; es decir, cuando
aumenta la renta, el individuo no adapta
totalmente su gasto al nuevo nivel pues
206
aumenta hasta E (a lo largo de la fun-
cin a corto) porque los consumidores
no estn seguros de que este aumento
sea permanente. Si la renta se mantiene
en ese nuevo nivel, Y1, la funcin de
consumo a corto plazo se traslada hacia
arriba y el consumo aumenta hasta E1,
al revisar al alza los consumidores su
estimacin de la renta permanente. En
E1, la relacin entre el consumo y la
renta ha vuelto a su nivel a largo plazo.
 Diccionario de Teora Econmica
La hiptesis de la renta permanente
tiene importantes implicaciones, a
saber: un individuo cuya renta sea
PX\ LQHVWDEOH WHQGUi XQ YDORU GH 
bajo, mientras que otro cuya renta sea
ms estable tendra un valor alto. Esto
VLJQLFD TXH ORV LQGLYLGXRV FRQ UHQ-
tas muy variables tendrn una propen-
sin marginal a consumir a corto plazo
renta personal. Renta recibida por las
familias o economas domsticas (retri-
bucin por sus servicios productivos
ms las transferencias recibidas por el
Estado) antes del pago de los impues-
tos directos. Se obtiene restando de la
Renta Nacional los impuestos sobre
EHQHFLRV ORV EHQHFLRV QR GLVWULEXL-
dos, los pagos a la Seguridad Social y
F UHODWLYDPHQWH SHTXHxD )ULHGPDQ
indica que los hechos corroboran esta
implicacin, sealando como ejemplo a
los agricultores, que al tener rentas muy
variables muestran una baja propensin
marginal a consumir respecto a la renta
corriente.
Por ltimo, respecto a la relacin entre
la hiptesis de la renta permanente y
otras teoras del consumo, como la del
ciclo vital, hay que sealar que estas
dos hiptesis no son excluyentes. No
obstante, mientras esta ltima se centra
en los motivos para ahorrar e incluye
la riqueza, adems de la renta, en la
funcin de consumo, la primera presta
mayor atencin a la manera en que las
personas forman sus expectativas res-
pecto a sus rentas futuras. Las moder-
nas teoras de la funcin de consumo
combinan la formacin de expectativas,
destacada por la hiptesis de la renta
permanente, con la riqueza y las varia-
EOHV GHPRJUiFDV VHxDODGDV SRU HO
enfoque del ciclo vital. As, una versin
VLPSOLFDGD GH XQD IXQFLyQ GH FRQ-
sumo moderna sera:
sumndole las transferencias. (A.R.R.)
renta personal disponible. Renta perso-
nal de las familias deducidos los impues-
tos directos. La renta personal disponible
tiene tres posibles usos: gastos de con-
sumo, pago de los intereses sobre las deu-
das del consumidor o ahorro. (A.R.R.)
UHQWD UHODWLYD WHRUtD GH OD Teora
sobre la determinacin de la funcin
GH FRQVXPR TXH DUPD TXH HO FRQ-
sumo de un individuo y/o familia no
depende de su nivel de renta absoluta,
sino que es funcin de la renta relativa,
entendida sta en un doble sentido: en
relacin con la renta de otros individuos
o familias y en relacin con el nivel de
renta de perodos anteriores. Si bien el
origen de la hiptesis de la renta relativa
se encuentra en un articulo de Dorothy
Brady y Rose D. Friedman (Saving and
the Income Distribution en Studies in
Income and Wealth Vol. X, 1.947 pp.
247265), fue James Duesenberry
quien en 1949 (Income, Saving and the
7KHRU\ RI &RQVXPHU %HKDYLRU) le dio
& D:5E<'E<'-1
Donde YD es la renta laboral disponible
del perodo; YD-1 es la renta laboral dis-
ponible del perodo anterior y WR es la
riqueza. (A.R.R.)
un mayor contenido terico y respaldo
emprico. Segn este autor la satisfac-
cin que los individuos o familias obtie-
nen del consumo depende no slo de su
propio nivel de consumo sino tambin

207
del de los otros consumidores con los
que se relacionan. As, como seala la
primera parte de la hiptesis, la frac-
cin de renta que una familia dedica al
consumo depende del nivel de su renta
frente a la renta de las familias vecinas
o de otras familias con la que aqulla se
LGHQWLFDHVGHFLUGHVXSRVLFLyQHQOD
distribucin de la renta, y no del nivel
absoluto de la renta de la familia. De
este modo, si la renta de un individuo
aumenta pero su posicin relativa en la
escala de renta no vara, porque simul-
tneamente han aumentado las rentas de
las dems, no variar la proporcin de
renta que dedica al consumo; es decir,
su propensin media a consumir per-
manecer invariable. Ms exactamente,
para la teora de la renta relativa la pro-
porcin de renta consumida por una
familia es una funcin decreciente de su
posicin relativa en la distribucin de
renta. Duesenberry introduce el factor
psicolgico y social en el anlisis del
consuno al entender que ste tiene un
FRPSRQHQWHVRFLDOGHUHDUPDFLyQGHO
estndar de vida de las familias; as, el
aumento del consumo de aquellos hoga-
res con los que la familia se relaciona
impulsa a aumentar el propio consumo.
Es lo que se denomina efecto demos-
tracin. Conforme a esta teora, la fun-
cin de consumo vendra dada por:
Ci,t F<i,t / Yt) Yi,t
0 < c(.) <1
Donde Ci,t es el consumo de la familia
i en el perodo t ; Yi,t renta disponible
de la familia i en el perodo t ; Yt renta
media disponible en el perodo t.
La segunda parte de la hiptesis esta-
blece que a las familias les resulta ms
208
fcil ajustar su consumo ante las rentas
crecientes que ante las rentas decrecien-
tes; esto es, es ms duro para una fami-
lia reducir sus gastos desde niveles ele-
vados que abstenerse de realizar estos
gastos elevados en primer lugar. Por
ello, cuando disminuye la renta durante
una fase recesiva del ciclo econmico,
las familias intentan mantener su estn-
dar de vida y su consumo disminuye
menos que la renta. De hecho, la teora
sugiere que el comportamiento del con-
sumidor es irreversible, de modo que
una reduccin de la renta conducir a un
desahorro para que el consumo pueda
mantenerse; es ms, el consumo slo
consigue revertirse muy lentamente a lo
largo del tiempo. (A.R.R.)
reservas bancarias. Cantidad de dinero
que poseen los bancos para hacer frente
a la devolucin de sus depsitos de
manera fcil e inmediata, sin tener que
reclamar prstamos, pedir, a su vez,
prstamos o vender activos que no son
perfectamente lquidos. Las reservas
bancarias estn constituidas por el efec-
tivo en las cajas fuertes de los bancos
ms el dinero que tienen los bancos
depositados en el banco central. Las
reservas bancarias tambin reciben la
denominacin de Activos de caja del
sistema bancario. (A.R.R.)
reservas obligatorias. Cantidad de
reservas exigidas legalmente. Las auto-
ridades bancarias obligan a los bancos
a tener una cantidad determinada de
reservas proporcional al total de dep-
sitos que han aceptado. Este porcentaje
reservas-depsitos constituye una de
 Diccionario de Teora Econmica
los principales determinantes del mul-
tiplicador monetario. (A.R.R.)
restriccin presupuestaria. En gene-
ral, el trmino restriccin presupues-
taria hace referencia a la limitacin
establecida para los gastos en un presu-
puesto. (A.R.R.)
restriccin presupuestaria del consu-
midor. Combinaciones de bienes que
son asequibles al consumidor dados sus
precios y la renta de que dispone; cestas
de bienes en las que el gasto es igual o
inferior a la renta. Sean A y B dos bie-
nes, PA y PB su precios respectivos y R
la renta del consumidor, la restriccin
presupuestaria del consumidor o con-
MXQWRDVHTXLEOHVHGHQHSRU GH WLSRV GH FDPELR MRV GHWHUPLQDGR
A PA + B PB5
Cuando el consumidor agota toda su
renta en la adquisicin de los bienes A y
B, la restriccin vendr dada en trmi-
nos de igualdad, denominndose recta
de balance. As pues, la recta de balance
es la frontera superior del conjunto ase-
quible.
A PA + B PB 5
La pendiente de esta recta vendr dada
por el cociente, con signo negativo, de
precios de los bienes (- PA / PB). (A.R.R)
209
restriccin presupuestaria del gobierno.
La restriccin presupuestaria del
JRELHUQR LPSOLFD TXH HO GpFLW VFDO
(exceso de gastos, incluyendo los inte-
rese de la deuda, sobre ingresos) debe
ser igual al incremento en la deuda.
Vase supervit primario. (A.R.R.)
revaluacin. Elevacin del precio de
la moneda nacional por parte del banco
central. Operacin contraria la devalua-
cin. Conceptualmente, desde el punto
de vista econmico, la revaluacin y la
apreciacin son trminos equivalentes,
aumento del precio de la moneda nacio-
nal respecto a la extranjera. La diferen-
cia estriba en que mientras el primero
se aplica en el contexto de un sistema
y controlado por el banco central), este
ltimo se utiliza en un escenario de tipos
GHFDPELRH[LEOHVRRWDQWHVGHWHUPL-
nado libremente por el mercado. En un
VLVWHPD GH WLSRV MRV HO WLSR GH FDP-
bio se convierte en un instrumento de
la poltica econmica; el banco central
puede devaluar la moneda ante previ-
VLRQHVGHGpFLWSURORQJDGRSRUFXHQWD
corriente. (A.R.R.)
riqueza. La riqueza es un fondo o un
stock acumulado, que se mide para
un momento determinado, y que se
compone de todos los activos reales y
QDQFLHURVS~EOLFRV\SULYDGRVDFXPX-
lados durante mucho aos que incluyen,
por un lado, el capital fsico o los bienes
tangibles, desde la tierra a la plataforma
marina y los recursos naturales, desde
las infraestructuras, las construcciones
residenciales, productivas o de trabajo
y los bienes de equipo, hasta el capital FLPLHQWRV \ QDOPHQWH HO FDSLWDO WHF-
QDQFLHUR3RURWURHOFDSLWDOKXPDQR nolgico, producido por la innovacin
es decir, la fuerza de trabajo, sus capaci- y la investigacin y desarrollo. (A.R.R.)
dades de creacin, organizacin y cono-

210
 Diccionario de Teora Econmica

6
salario. Remuneracin del factor pro- el salario. El sujeto desconoce el salario
ductivo trabajo por su participacin en pagado en un puesto hasta que ste le
el proceso de produccin. (A.R.R.) es ofrecido, pero s conoce la distribu-
cin de probabilidad de los salarios. Un
salario de aceptacin. Salario mnimo VXMHWR UDFLRQDO PD[LPL]DUi VXV EHQH-
necesario para inducir a un individuo a cios esperados por lo que continuar la
aceptar una oferta de trabajo. bsqueda hasta que el coste de buscar
Concepto utilizado, en el contexto de un nuevo puesto se iguale a la ganancia
la economa laboral, en los denomina- esperada de la bsqueda adicional.
dos modelos de bsqueda (job search) Segn la regla de parada ptima, un
de trabajo. En stos, el individuo busca individuo desempleado que examina
empleo examinando secuencialmente posibles empleos de forma secuencial
los distintos puestos de trabajo que MDUi DO SULQFLSLR GHO SHUtRGR GH E~V-
se encuentran disponibles y cuando queda, un salario mnimo de aceptacin,
obtiene informacin sobre cada uno de o salario de reserva, tal que aceptar el
ellos decide si desea aceptarlo o no. En primer empleo cuya remuneracin sea
los modelos ms simples, los puestos de igual o superior a dicho salario. Sea wo
WUDEDMR GLHUHQ HQWUH Vt ~QLFDPHQWH HQ el salario a considerar: wr el salario de

211
reserva. La regla de decisin toma la  8QD UHGXFFLyQ HQ ORV FRVWHV SURORQ-
forma: gar el perodo de bsqueda. En este
 6LZoZr aceptacin del empleo sentido las polticas pblicas de sub-
 6LZo < wr seguir buscando sidio de desempleo tienen especial
El valor del salario de reserva ptimo es relevancia desde el punto de vista
el que maximiza la diferencia entre el de la teora de la bsqueda. Dichos
EHQHFLRWRWDOGHODE~VTXHGD%T(wr) y subsidios permiten, a los trabajado-
el coste total de la misma, CT(wr), esto res que lo reciben, estudiar ms ofer-
HV HO TXH LJXDOD ORV EHQHFLRV PDUJL- tas y esperar salarios ms elevados,
nales y los costes marginales. Tanto ampliando, con ello, el tiempo de bs-
ORV FRVWHV FRPR ORV EHQHFLRV WRWDOHV queda, lo que incidir, directamente,
aumentan a medida que el salario de en la tasa de desempleo del sistema
reserva o de aceptacin es mayor. Pero, econmico.
en el margen, mientras los costes mar-  8QDXPHQWRJHQHUDOL]DGRGHORVVDOD-
ginales son constantes (o crecientes, rios ofrecidos por todas las empresas,
dependiendo del supuesto de partida) PHMRUDUiORVEHQHFLRVHVSHUDGRVGH
FRQHOVDODULRGHUHVHUYDORVEHQHFLRV la bsqueda y, por tanto, elevar el
marginales son decrecientes a medida salario de reserva de los trabajadores.
TXHDTXpODXPHQWD*UiFDPHQWH (A.R.R.)

VDODULRGHHFLHQFLDSalario que mini-

miza el coste del empresario por uni-
dad efectiva de trabajo empleada. En
el contexto de la economa laboral, este
trmino se emplea para indicar niveles
salariales superiores a los que vaca
el mercado entendiendo que la subida
salarial puede afectar positivamente a
ODHFLHQFLDGHOWUDEDMR/DWHRUtDVTXH
consideran esta posibilidad, esto es, que
A partir de este resultado se pueden las subidas salariales pueden aumentar
establecer algunas predicciones del la productividad se denominan teoras
modelo: GHORVVDODULRVGHHFLHQFLD
 8QDXPHQWRGHORVFRVWHVGHE~VTXHGD /D WHRUtD GH ORV VDODULRV GH HFLHQFLD
se traduce en una disminucin del sala- constituye una explicacin de la rigidez
rio de reserva. Es ms, si el aumento salarial en situaciones de desempleo.
en los costes de bsqueda (directos e Conforme a esta teora, los salarios
indirectos) es muy elevado, es posible elevados aumentan la productividad de
que no se lleve a cabo ninguna bs- los trabajadores y, es precisamente esta
queda y el trabajador se emplear en la LQXHQFLD GH ORV VDODULRV VREUH OD H-
primera empresa que visite. ciencia de los trabajadores lo que expli-

212
 Diccionario de Teora Econmica
cara el hecho de que las empresas no
disminuyan el salario a pesar del exceso
de oferta de trabajo (desempleo). Segn
esta teora, una reduccin del salario
reducira la masa salarial de la empresa
pero tambin la productividad de los
trabajadores y, en ltimo trmino los
EHQHFLRV GH OD HPSUHVD HO GHVFHQVR
de la productividad provocara un coste
superior al ahorro generado por el
recorte salarial). De este modo, aparece
el desempleo involuntario, ya que los
trabajadores desempleados no pueden
encontrar un trabajo a pesar de estar
dispuestos a aceptar un salario inferior
al vigente en el mercado.
Existen distintas teoras para explicar
cmo afectan los salarios a la producti-
vidad de los trabajadores:
 (OPRGHORGHORVVDODULRVGHHFLHQFLD
basado en la existencia de trabajado-
res que eluden sus responsabilidades.
En situaciones en la que los empre-
sarios tienen poca informacin sobre
la diligencia con la que los trabajado-
res realizan su labor y la supervisin
y control es costosa, las empresas, a
QGHLQGXFLUDVXVWUDEDMDGRUHVDQR
vaguear, podran pagarles un salario
superior al que equilibra el mercado.
 (OPRGHORGHODQXWULFLyQ$SOLFDGRD
los pases pobres, donde las subidas
de los salarios reales podran elevar el
nivel de nutricin y salud de los tra-
bajadores, lo que, a su vez, afectara
positivamente a su fuerza fsica y agi-
lidad mental y, por tanto, a su produc-
tividad.
 (O PRGHOR GH OD URWDFLyQ ODERUDO
Segn este modelo, un elevado sala-
rio reduce la rotacin laboral, tasa a
213
la que los trabajadores se dan de baja
de su empleo lo que obliga a sustituir-
los por otros. Un salario alto eleva el
coste que tiene para los trabajadores
abandonar su empleo, reduciendo,
con ello, la probabilidad de que lo
abandonen. La disminucin de la
rotacin laboral eleva, en promedio,
la productividad de los trabajadores al
aumentar la proporcin de los trabaja-
dores que poseen experiencia en rela-
cin con los que estn formndose.
 (OPRGHORGHVHOHFFLyQDGYHUVD(VWD
versin de la teora de los salarios
GH HFLHQFLD DUPD TXH OD FDOLGDG
media de la plantilla de una empresa
depende del salario pagado, produ-
cindose fenmenos de seleccin
adversa ante reducciones salariales;
esto es, un descenso del salario se
traduce en una prdida de los traba-
MDGRUHVPiVFXDOLFDGRVTXHGiQGRVH
la empresa con aquellos que tienen
menos oportunidades, normalmente,
los peores. Al pagar un salario supe-
rior al de equilibrio la empresa puede
reducir la seleccin adversa, mejorar
la calidad media de sus trabajadores
y aumentar, as, la productividad.
(A.R.R.)
salario de reserva. Salario ms elevado
al que una persona decide no trabajar o,
alternativamente, el salario ms bajo al
que decidira trabajar. En el modelo de
determinacin de la oferta individual
de trabajo como eleccin entre renta y
ocio, el salario de reserva es aqul que
iguala, para el individuo, el valor del
trabajo y el valor del tiempo fuera
del mercado laboral (ocio). Si el sala-
rio de mercado es inferior al de reserva,
el individuo decidir no participar en la
poblacin activa (el valor del ocio es
superior al valor del trabajo y, por tanto,
su bienestar disminuir si trabaja). Por
el contrario, si salario de mercado es
superior al de reserva, el individuo esta-
ra inducido a participar en la poblacin
activa (el valor del trabajo sera mayor
que el del ocio y su bienestar aumenta-
ra si trabajara). Vase tambin salario
de aceptacin. (A.R.R.)
salario nominal. Valor en unidades
monetarias (euros, en el caso de los pa-
ses pertenecientes a la zona euro) del
salario. (A.R.R.)
salario real. Salario expresado en tr-
minos de la cantidad de bienes que el
trabajador puede adquirir con su salario
en dinero. Es igual al salario nominal
GHVFRQWDGD OD LQDFLyQ \ UHSUHVHQWD HO
poder de compra o la capacidad adqui-
VLWLYDGHDTXpO(QXQDHFRQRPtDLQD-
cionaria, si el salario nominal no es
actualizado peridicamente, sufre ero-
VLyQ 3DUD HOLPLQDU HO HIHFWR LQDFLR-
nista sobre las variables expresadas en
XQLGDGHVPRQHWDULDVDQGHTXHGLFKDV
unidades resulten homogneas en el
tiempo, esto es, tengan un poder adqui-
sitivo constante, se utilizan los ndices
de precios. Dicha operacin recibe el
constantes del ao anterior, se calcula-
ra mediante la frmula:
(A.R.R.)
sobreempleo. En el modelo renta-ocio
de determinacin individual de la oferta
de trabajo, nivel de trabajo en el que
la relacin marginal de sustitucin de
renta por ocio es superior al salario. Es
decir, en el margen, el trabajador valora
el ocio ms de lo que lo valora el mer-
cado, por lo que podra aumentar su uti-
lidad eligiendo ms ocio y menos renta.
(A.R.R.)
subempleo. En el modelo renta-ocio de
determinacin individual de la oferta de
trabajo, nivel de trabajo en el que rela-
cin marginal de sustitucin de la renta
por ocio es inferior al salario. Es decir,
en el margen, el trabajador valora el
ocio menos de lo que lo valora el mer-
cado, por lo que podra aumentar su uti-
lidad eligiendo menos ocio y ms renta.
En general, este trmino hace referencia
a aquellas situaciones en las que los tra-
bajadores tienen un empleo para el que
HVWiQH[FHVLYDPHQWHFXDOLFDGRV\RD
aquellas otras en las que la jornada de
trabajo es inferior a la deseada.
QRPEUH GH GHDFWDFLyQ R GHDFLyQ
HVWDGtVWLFD 1RUPDOPHQWH SDUD GHDF-
tar salarios o rentas, dado que su des-
tino ms probable es cubrir los gastos
GHFRQVXPRIDPLOLDUHOGHDFWRUXWLOL-
zado es el IPC. Por ejemplo, el salario
real de un ao (t+1), es decir, a precios
Durante perodos de recesin econ-
mica aumenta el nmero de trabajado-
res que no pueden encontrar trabajo a
tiempo completo y, por tanto, se ven
obligados a trabajar a tiempo parcial,
producindose as una situacin de
subempleo. Una segunda manifestacin

214
 Diccionario de Teora Econmica
del subempleo surge como consecuen-
cia de la respuesta de las empresas a
la cada de las ventas y, por tanto a sus
necesidades de trabajo. A medida que la
economa se debilita es ms probable
que las empresas supriman horas de tra-
bajo de sus plantillas en lugar de proce-
der al despido para evitar, as, los gastos
de contratacin y aprendizaje asociados
al empleo de un nuevo trabajador cuando
las ventas se reanimen. Durante este
perodo los trabajadores estn subem-
pleados en el sentido de que producen
menos de lo que podran. (A.R.R.)
subempleados. Personas que, por cir-
cunstancias econmicas, se ven obliga-
dos a trabajar menos horas de las desea-
das y/o en ocupaciones cuyos salarios
son inferiores a los que podran percibir
en situaciones de pleno empleo. As, los
trabajadores estn subempleados si: 1)
pueden encontrar slo trabajo a tiempo
parcial cuando desean trabajo a tiempo
completo; 2) reciben el salario corres-
pondiente a tiempo completo aunque
no permanecen ocupados todo este
tiempo debido a la dbil demanda de
los productos de la empresa o 3) ocupan supervit primario. Ingresos menos
HPSOHRV TXH H[LJHQ XQD FXDOLFDFLyQ gastos (excluidos los intereses y otros
superiores a los gastos por las impor-
taciones. La demanda internacional de
los bienes y servicios producidos en el
pas es mayor que la demanda interior
de los bienes y servicios producidos en
el extranjero. (A.R.R.)
supervit del gobierno. Diferencia
positiva entre los ingresos del Estado
(impuestos) y sus gastos (compra de
bienes y servicios, transferencias, inte-
reses) incluyendo entre stos los intere-
ses generados por la deuda. Es decir,
Supervit total Supervit primario -
pago de intereses
6XSHUiYLW Tt*t - r B t-1
donde:
Bt-1ODGHXGDS~EOLFDDOQDOGHODxRt-1
r: el tipo de inters real (constante)
rBt-1: los intereses reales pagados por la
deuda pblica existente
*t: el gasto pblico en bienes y servi-
cios en el ao t
Tt: los impuestos menos las transferen-
cias en el ao t
7RGDVODVYDULDEOHVGHQLGDVHQWpUPL-
nos reales. (A.R.R.)
inferior a la que poseen. (A.R.R.) JDVWRV QDQFLHURV GHO (VWDGR JHQH-
rado durante un perodo de tiempo
supervit. En general, el trmino supe- GpFLW VL HVWD GLIHUHQFLD HV QHJDWLYD
rvit hace referencia al exceso de los $ SDUWLU GH ODV GHQLFLRQHV DQWHULRUHV
ingresos sobre los gastos durante un la restriccin presupuestaria del sector
periodo determinado. (A.R.R.) pblico en cada perodo est dada por la
siguiente ecuacin:
supervit comercial. Un pas registra NFt = (Dt - Dt-1) = itD t-1 - SPt (1)
un supervit comercial o supervit de la donde,
balanza comercial cuando sus ingresos NFt1HFHVLGDGGHQDQFLDFLyQGXUDQWH
por las exportaciones que realiza son el perodo t

215
Dt 6DOGR QRPLQDO GH OD GHXGD DO QDO
del perodo t
Dt-1: 6DOGRQRPLQDOGHODGHXGDDOQDO
del perodo t-1
SPt : Supervit primario generado
durante el perodo t
i: Tasa de inters nominal durante el
perodo t
Partiendo de (1), se puede derivar la
ecuacin que expresa la dinmica de
la razn deuda-producto interior bruto
PIB (d = D/PIB), que es igual a:
dt t dt-1 - spt (2)
donde,
 )DFWRU GH GHVFXHQWR GHQLGR FRPR
noma habra acumulado demasiado
capital (siendo r exactamente igual a la
productividad marginal del capital) por
lo que la generacin actual podra con-
sumir hoy en lugar de invertir, y dejar
que el stock de capital se depreciara,
VLQTXHHVRVLJQLTXHTXHODJHQHUDFLyQ
futura va a estar peor (dado que la pro-
ductividad marginal del capital es muy
baja). En ocasiones, se observan casos
en los que r < g por un tiempo, lo que
puede explicarse por: (1) Represin
QDQFLHUD HQ GRQGH OD WDVD GH UHWRUQR
GH ORV DFWLYRV QDQFLHURV HV DUWLFLDO-
mente mantenida por debajo de la tasa
UtJt)
r: Tasa de inters real
g: Tasa de crecimiento del PIB real
sp: Supervit primario como porcentaje
del PIB
En este anlisis se supone que r > g (y,
de retorno del capital (en esta situacin,
OD WDVD GH LQWHUpV QDQFLHUD QR HV XQ
buen indicador del verdadero coste de
oportunidad); (2) Tasas de crecimiento
temporalmente altas como resultado
de reformas o de avances tecnolgicos
por tanto, UtJt)>1), supuesto acelerados. En todos estos supuestos
DVRFLDGR FRQ OD GHQRPLQDGD HFLHQFLD se espera que la situacin de r < g se
dinmica (G\QDPLF HIFLHQF\). Con- presente slo en el corto plazo y que no
forme a esta nocin, si r < g, la eco- contine en el largo plazo. (A.R.R.)

216
 Diccionario de Teora Econmica
tabla de demanda. Cuadro que muestra
la relacin entre el precio de un bien o
servicio y la cantidad demandada. Seala,
por tanto, las cantidades de un bien que
decidiran adquirir los consumidores a los
distintos precios, manteniendo constantes
todas las dems variables (es decir, cete-
ris paribus) que afectan a la decisin de la
demanda. Esta tabla de demanda muestra
que cuanto mayor es el precio de un art-
culo, menor cantidad de ese bien estaran
dispuestos a comprar los consumidores,
y cuanto ms bajo es el precio ms uni-
dades del mismo se demandarn, ceteris
paribus. (M.J. y L.P.)
tabla de ganancias. En la teora de
juegos, tabla utilizada para describir las
217
7
estrategias y ganancias de un juego en
el que participan dos o ms jugadores.
/RVEHQHFLRVRXWLOLGDGHVGHORVGLIH-
rentes jugadores se denominan ganan-
cias. (M.J. y L.P.)
tabla de oferta. Cuadro que muestra
la relacin entre el precio de un bien o
servicio y la cantidad ofertada. Seala,
por tanto, todas las cantidades de un
bien o servicio que las empresas deci-
dirn producir y vender a los distintos
precios, manteniendo constantes todas
las dems variables (es decir, ceteris
paribus) que afectan a la decisin de la
oferta. Esta tabla de oferta muestra que
cuanto mayor es el precio de un art-
culo, mayor cantidad de ese bien esta-
ran dispuestos a ofertar las empresas, y
cuanto ms bajo es el precio menos uni-
dades del mismo se producirn, ceteris
paribus. (M.J. y L.P.)
7$(Tipo Anual Efectivo o Tasa Anual
Equivalente. Es el tipo de inters que
indica el coste o rendimiento efectivo
GH XQ SURGXFWR QDQFLHUR /D 7$( VH
calcula de acuerdo con una frmula
matemtica normalizada que tiene en
cuenta el tipo de inters nominal de la
operacin, la frecuencia de los pagos
(mensuales, trimestrales, etc.), las
comisiones bancarias y algunos gastos
de la operacin. (M.J. y L.P.)
tarifa arancelaria. Impuesto sobre
un bien importado. Impuesto o tarifa
que grava los productos transferidos
de un pas a otro. El incremento de
esta tarifa sobre el producto a impor-
tar eleva su precio y lo hace menos
competitivo dentro del mercado del
pas que importa, tendiendo con esto a
restringir su comercializacin. Cons-
tituye la barrera ms comnmente uti-
lizada en el comercio internacional y
SHUVLJXHYDULRVQHVHVSHFtFRVWDOHV
como: disminuir las importaciones
y mejorar la posicin de la balanza
comercial de los pases; generar
ingresos a la caja del Estado; proteger
la produccin nacional; y/o proteger
y fomentar una industria incipiente.
(M.J. y L.P.)
7DULID ([WHULRU &RP~Q 7(& Aran-
cel aduanero comn aplicable por los
pases miembros de un proceso de inte-
gracin econmica (denominado, gene-
218
ralmente, Unin Aduanera) a la impor-
tacin de mercancas provenientes de
terceros pases. (M.J. y L.P.)
tasa de actividad. Porcentaje que
representa la poblacin activa (es decir,
la poblacin en edad de trabajar que se
encuentra ocupada o desempleada pero
buscando empleo) respecto a la pobla-
cin en edad de trabajar. La tasa de acti-
vidad constituye una variable proxy de
la oferta de trabajo de una economa.
Precisamente, la creciente incorpora-
cin de la mujer al mercado de trabajo
es uno de los factores explicativos del
aumento de la tasa de actividad de la
economa espaola durante los ltimos
aos. (M.J. y L.P.M.)
tasa de ahorro. Ahorro (renta obtenida
en un determinado perodo menos gasto
realizado en necesidades durante ese
perodo) dividido por la renta. Es, as,
el porcentaje de la renta o el ingreso que
se destina al ahorro. (M.J. y L.P.)
tasa de cobertura. En comercio exte-
rior, porcentaje de importaciones que
pueden pagarse con las exportaciones
realizadas durante un mismo perodo de
tiempo. (M.J. y L.P.)
tasa de descuento. Vase: tipo de des-
cuento.
tasa de desempleo o paro. Porcentaje
de la poblacin activa que se encuentra
desempleada o parada. Se calcula como
cociente entre el paro total y la pobla-
cin activa total expresado en porcen-
taje. (M.J. y L.P.M.)
 Diccionario de Teora Econmica

tasa de empleo o tasa de ocupacin. social es la siguiente: cociente de los

Porcentaje de la poblacin total en edad ingresos promedio de los jubilados de
de trabajar (fuerza de trabajo) que se 65 a 75 aos entre los ingresos prome-
encuentra empleada. Se calcula como dio de los trabajadores activos de 51 a
cociente entre el empleo y el total de la 64 aos o de 51 a 60. (M.J. y L.P.M.)
fuerza de trabajo expresada en porcen-
taje. (M.J. y L.P.M.) tasa de rendimiento. Rendimiento de
una inversin o de un bien de capital. Es
WDVDGHLQDFLyQ Variacin porcentual HO EHQHFLR TXH UHSRUWDUi GLFKD LQYHU-
que experimenta el nivel general de pre- sin expresado como un porcentaje del
cios con respecto al periodo anterior. Se coste. (M.J. y L.P.)
mide como el crecimiento porcentual
del ndice de precios, generalmente el WDVDLQWHUQDGHUHQGLPLHQWR7,5Es
ndice de Precios al Consumo -IPC-, o el tipo de descuento, a efectos de actua-
HOGHDFWRUGHO3URGXFWR,QWHULRU%UXWR lizacin, con el que se igualan el valor
(M.J. y L.P.) DFWXDO GH ORV EHQHFLRV IXWXURV HVSH-
rados y los costes de una inversin en
tasa de pobreza. Porcentaje de la pobla- FDSLWDO $OWHUQDWLYDPHQWH SXHGH GH-
cin cuya renta familiar se encuentra por nirse como la tasa de descuento a la que
debajo de un nivel absoluto, llamado el valor actual neto de una inversin en
XPEUDOGHODSREUH]D(VWHQLYHOVHMD capital es cero. Para que el proyecto sea
por los gobiernos para cada tamao de rentable, la TIR debe ser superior al
la familia por debajo del cual se consi- coste marginal de oportunidad del capi-
dera que una familia se encuentra en la tal empleado. Es uno de los mtodos
pobreza. (M.J. y L.P.) ms utilizados para juzgar sobre la bon-
dad de una inversin. (M.J.y L.P.M.)
tasa de reemplazo. En demografa,
relacin entre la poblacin joven (0-14) tasa natural de desempleo tasa de
y la vieja (65 o ms). Cuanto ms alto desempleo de equilibrio, en la que no
sea el valor ms fcil ser que la pobla- existe ni exceso de demanda ni exceso
cin aumente en el futuro. En general, de oferta en el mercado de trabajo. Es
en el contexto de la economa laboral, el denominado componente estructural
una tasa de reemplazo es el cociente del desempleo. Para referirese a este
entre el ingreso de una persona como concepto tambin se utiliza el trmino
EHQHFLR SHQVLyQ \ XQ LQJUHVR GH NAIRU (acrnimo en ingls de Non-
referencia. ste puede ser el ltimo $FFHOHUDWLQJ ,QDWLRQ 5DWH RI 8QHP-
sueldo de un trabajador, un promedio ployment, tasa de desempleo no acele-
del sueldo durante su vida laboral, el UDGRUD GH OD LQDFLyQ(O FRQFHSWR GH
ingreso de otros trabajadores activos u tasa natural de desempleo aparece a
RWUR 8QD GHQLFLyQ HVWiQGDU XWLOL]DGD QDOHVGHODGpFDGDGHORVGHOVLJOR
HQ OD 2&'( FRQ QHV GH HYDOXDFLyQ pasado en los trabajos de Friedman

219
(1968) y Phelps(1968), con el obje-
tivo de criticar la curva de Phillips en
cuanto a la existencia de un trade-off
HQWUH LQDFLyQ \ GHVHPSOHR (O DUJX-
mento principal de crtica es que, al no
considerar las expectativas, la relacin
inversa entre inflacin y desempleo
solo podra mantenerse si las eleva-
FLRQHV GH OD WDVD GH LQDFLyQ IXHVHQ
inesperadas, pues los aumentos de la
produccin y el empleo asociados a la
misma son corregidos una vez que los
WUDEDMDGRUHVLGHQWLFDQODHOHYDFLyQGH
precios y reclaman aumentos, tambin,
de sus salarios monetarios. Con ello, se
reestablece el equilibrio en el nivel de
desempleo original (tasa natural) pero
FRQPD\RULQDFLyQ0iVWDUGHEDMROD
denominacin de tasa de desempleo no
DFHOHUDGRUD GH OD LQDFLyQ DFUyQLPR
en ingls de 1RQ$FFHOHUDWLQJ ,QD-
WLRQ 5DWH RI 8QHPSOR\PHQW) este con-
cepto fue replanteado por Modigliani y
Papademos en 1975 y complementada
por Tobin en 1980 y, en trminos gene-
rales, coincide con la nocin de tasa
QDWXUDO'HVGHHQWRQFHV\KDVWDQDOHV
de los noventa del siglo XX este con-
cepto ha dominado la macroeconoma.
Sin embargo, desde principios de esa
dcada algunos economistas america-
nos comienzan a cuestionar esta idea
al comprobar que la evidencia emp-
rica no coincida con el sustento te-
rico detrs del concepto (con el inicio
de la recuperacin tras la depresin de
1991 y en un contexto de reduccin
LQDFLRQDULD HO QLYHO GH GHVHPSOHR \
la NAIRU descienden, mantenindose
aqul por debajo de la tasa natural, lo
cual era contrario a los fundamentos de
220
esta teora). De todos, el ms destacado
crtico fue K. Galbraith, quien propona
abandonar el estudio de la NAIRU y en
su lugar buscar polticas de demanda en
favor del pleno empleo. (M.J. y L.P.M.)
taylorismo. Sistema de organizacin del
trabajo cuyo propulsor fue Frederic W.
Taylor (1856 - 1915), en su obra Prin-
FLSOHVRI6FLHQWLF0DQDJHPHQW (1912).
Consiste en la medicin del tiempo que
emplean los trabajadores en realizar
una determinada tarea, estudiando los
PRYLPLHQWRV TXH UHDOL]DQ D Q GH WUD-
tar de ponerlos en su orden lgico, para
as acortar al mnimo posible el tiempo
empleado en conseguir una unidad de
producto y mejorar, as, la productividad
del trabajo. (M.J. y L.P.)
tecnologa. Conjunto de conocimientos
y medios tcnicos y formas de hacer y
actuar con los que se cuenta para pro-
ducir bienes y servicios. Establece el
lmite mximo que se puede producir
con cada combinacin de cantidades
de factores. Cuando aparecen nuevos
conocimientos relacionados con la pro-
duccin, se dice que se ha producido
un cambio tecnolgico, el cual permi-
tir producir mayor cantidad de bienes
y servicios con la misma cantidad de
recursos, mejorando los niveles de vida
de la sociedad. Dicho avance tecnol-
gico puede consistir en alguna inven-
cin o descubrimiento de nuevos facto-
res, productos o mtodos para llevar a
cabo la produccin. (M.J. y L.P.)
tendencia secular. Tendencia en la
actividad econmica a lo largo de
 Diccionario de Teora Econmica

muchos aos. Trayectoria que sigue una ODGHPDQGDDJUHJDGDQRLQX\HQHQOD

serie cronolgica a largo plazo, una vez produccin. (M.J. y L.P.)
corregidos efectos estacionales y ccli-
cos. (M.J. y L.P.) teora cuantitativa del dinero. Teora
segn la cual la cantidad disponible de
teorema de Coase. Idea expuesta por dinero determina el nivel de precios y
Ronald H. Coase, segn la cual las la tasa de crecimiento de la cantidad
H[WHUQDOLGDGHV R ODV LQHFLHQFLDV HFR- disponible de dinero determina la tasa
nmicas se corrigen mediante la nego- GHLQDFLyQ$VtHOFUHFLPLHQWRGHORV
ciacin de las partes afectadas. Si los precios est determinado por el exceso
individuos pueden negociar sin coste de crecimiento de la oferta monetaria
alguno la compra y la venta del derecho nominal sobre el crecimiento de la pro-
a realizar actividades que causan exter- duccin real. (M.J. y L.P.)
nalidades, siempre pueden encontrar
VROXFLRQHV HFLHQWHV SDUD ORV SUREOH- teora de juegos. Teora que trata de los
mas provocados por dichas externalida- FRQLFWRV \ HQ OD TXH VH DQDOL]DQ IRU-
des. (M.J. y L.P.) malmente estrategias alternativas. Ana-
liza el modo de comportamiento de los
teorema de la telaraa. Explica el individuos en situaciones estratgicas,
modelo general que sigue la formacin entendidas como situaciones en las que
de los precios de los productos cuya cada persona, cuando toma las decisio-
oferta se establece en funcin del precio nes que va a emprender, debe conside-
observado en el perodo inmediatamente rar cmo podran responder otras a esas
anterior. Los precios altos resultado de acciones. Esta teora se suele utilizar en
una cosecha escasa originan el impulso el anlisis del duopolio y el oligopolio.
GH XQD PD\RU VXSHUFLH GH FXOWLYR \ (M.J. y L.P.)
cosecha, que acaban provocando una
cada de precios. Esto a su vez incita, en teora de la mano invisible. Formulada
el periodo siguiente, a la contraccin de por A. Smith, seala que las acciones de
ODVXSHUFLHPHQRUFRVHFKD\PD\RUHV compradores y vendedores interesados
precios, y as sucesivamente. La espiral e independientes suelen dar como resul-
del precio y de la cantidad va hacia el WDGRODDVLJQDFLyQPiVHFLHQWHGHORV
centro (semeja una telaraa) y la eco- recursos. La mano invisible del mer-
noma converge a largo plazo hacia el cado hace que cada agente econmico,
precio del equilibrio. (M.J. y L.P.) al perseguir su propio inters, contri-
buya al inters general. (M.J. y L.P.)
teora clsica. En Macroeconoma,
teora que pone nfasis en las fuerzas teora de la paridad del poder adqui-
autocorrectoras de la economa. En VLWLYR 33$ Considera que las varia-
este enfoque, generalmente hay pleno FLRQHV HQ ORV WLSRV GH FDPELR UHHMDQ
empleo y las medidas para estimular y compensan las diferencias en el ritmo

221
GH LQDFLyQ HQ GLIHUHQWHV SDtVHV (VWD-
blece, por un lado, que una vez realiza-
dos los ajustes necesarios para tener en
cuenta los tipos de cambio, los bienes
se deberan vender al mismo precio en
todo el mundo y, por otro, que el tipo
de cambio entre dos pases debe depen-
der de sus niveles de precios. La PPA
sostiene que cuando varan los precios
interiores o los exteriores, el tipo de
cambio nominal vara, de tal manera
que el tipo de cambio real se mantiene
constante. (M.J. y L.P.)
teora de la preferencia por la liqui-
dez. Teora formulada por J. M. Keynes
segn la cual el tipo de inters se ajusta
para equilibrar la oferta y la demanda de
dinero. Es decir, el tipo de inters est
determinado por la disposicin a mante-
ner dinero (preferencia por la liquidez)
y la oferta de dinero (la cantidad de
dinero existente). (M.J. y L.P.)
teora de los ciclos econmicos reales.
Teora que explica los ciclos econmi-
cos puramente como desplazamientos
de la oferta agregada, debidos prin-
cipalmente a perturbaciones tecnol-
gicas, sin hacer referencia alguna a
fuerzas monetarias u otras fuerzas del
lado de la demanda. Seala, as, que las
XFWXDFLRQHVHQODWDVDGHFUHFLPLHQWR
de la productividad total de los factores
causan el ciclo econmico. (M.J. y L.P.)
WHRUtDGHORVVDODULRVHFLHQWHVEsta-
blece que cuando los salarios son ms
altos, los trabajadores estn ms sanos,
tienen la moral ms alta o tienen una
rotacin menor. Por tanto, las empresas
222
desean pagar unos salarios por encima
de los del mercado, ya que de esta forma
pueden aumentar la productividad, aun-
que generarn desempleo en el mercado
de trabajo. (M.J. y L.P.)
teora del capital humano. Considera
los gastos en educacin, formacin pro-
fesional, sanidad, etc., como una forma
ms de inversin. Se basa en la observa-
cin de que, en promedio, las personas
que poseen mayores niveles de estudio
y ms experiencia laboral son las que
obtienen salarios ms elevados. As,
los individuos deciden participar en
las actividades educativas y formativas
cuando consideran que el proceso resul-
tar rentable, es decir, que los costes
presentes (por ejemplo, gastos de matr-
cula, libros, salario al que se renuncia
por no trabajar durante algunos aos) se
compensan con los rendimientos futu-
ros (salarios superiores y mejores pers-
pectivas profesionales). (M.J. y L.P.)
7HVRUR 3~EOLFR La organizacin esta-
tal, o de otros poderes pblicos, que se
ocupa de la recaudacin de los impues-
tos, y que libra los mandamientos de
pago para los gastos presupuestarios.
Conjunto de bienes y rentas del estado.
(M.J. y L.P.)
tierra. Es uno de los tres factores produc-
tivos tradicionalmente citados, junto al
trabajo y al capital. En economa incluye
no slo la tierra cultivable, sino tambin
otros recursos naturales (como los mine-
rales) que vienen con la tierra. Es, por
tanto, todo lo que aporta la naturaleza al
proceso productivo. (M.J. y L.P.)
 Diccionario de Teora Econmica
tipo de cambio. Es la razn a la cual
una moneda se cambia por otra. Se
expresa como el nmero de unidades de
moneda nacional por unidad de moneda
extranjera. Cabe hablar de tipo de cam-
ELR MR R H[LEOH (O tipo de cambio
MR es el determinado por las autorida-
des monetarias de un pas, sin tener en
cuenta la oferta y la demanda de divi-
sas. Cuando el mercado tiende a situar
el tipo de cambio en un valor distinto
DO RFLDO OD DXWRULGDG LQWHUYLHQH FRP-
prando o vendiendo divisas. El tipo de
porcentual anual del dinero que recibe
un prestamista al hacer un prstamo. El
tipo de inters real es igual al tipo de
LQWHUpVQRPLQDOPHQRVODWDVDGHLQD-
cin. Es el incremento porcentual anual
del poder adquisitivo que recibe un
prestamista por hacer un prstamo. Por
otra parte, el tipo de inters interbanca-
rio es aquel que se carga sobre prsta-
mos entre bancos de un da de duracin.
(M.J. y L.P.)
tipo impositivo. Tasa porcentual que se
FDPELRH[LEOHRRWDQWHHVDTXHOTXH
QRHVMDGRSRUODVDXWRULGDGHVPRQHWD-
ULDVVLQRTXHXFW~DVHJ~QHOPHUFDGR
por lo que puede variar en respuesta a
los cambios en las condiciones de oferta
o demanda. (M.J. y L.P.)
tipo de descuento. En el sistema ban-
cario, es el tipo de inters de los prs-
tamos que concede el Banco Central a
los bancos comerciales. Tambin es el
tipo de inters utilizado para calcular el
valor actual. (M.J. y L.P.)
tipo de gravamen. Vase: tipo impo-
sitivo.
tipo de inters. En teora econmica se
GHQHFRPRHOSUHFLRGHOGLQHUR(VOD
retribucin por los servicios del capital,
es decir, el precio (calculado como por-
centaje de la cantidad prestada) que se
paga por tomar prestado dinero durante
un perodo de tiempo determinado.
Cabe hablar de tipo de inters nominal
o real. El tipo de inters nominal es el
TXHVHUHFRJHHQORVFRQWUDWRVGHQDQ-
ciacin o inversin. Es el incremento
223
aplica a la base imponible para obtener
la cuota tributaria o gravamen. Dicha
SURSRUFLyQ SXHGH VHU MD R YDULDEOH
El tipo impositivo marginal es la frac-
cin de la renta adicional pagada en
impuestos. El tipo impositivo medio es
el cociente entre los impuestos totales
pagados y la renta total. (M.J. y L.P.)
ttulos de deuda pblica. Son los que
emite el Estado para obtener un prs-
tamo de los particulares y obtener,
DVt UHFXUVRV QDQFLHURV 3XHGHQ VHU D
corto plazo (letras del Tesoro) o a ms
largo plazo (bonos y obligaciones del
Estado). (M.J. y L.P.)
trabajadores desanimados. Aquellos
individuos que querran trabajar pero
que han perdido la esperanza de encon-
trar un puesto de trabajo y ya no lo bus-
can. Un trabajador desanimado no se
incluye en la poblacin activa ni entre
los desempleados. (M.J. y L.P.)
trabajo. Es uno de los tres factores pro-
ductivos tradicionalmente citados, junto
a la tierra y al capital. Es el servicio que
prestan los seres humanos al incorporar
su tiempo y esfuerzo a la produccin de
bienes y servicios. (M.J. y L.P.)
trampa de la liquidez. Situacin en la
que el pblico est dispuesto, dado un
efectiva al elevar la renta sin afectar al
tipo de inters. Como se observa en el
JUiFR LQIHULRU XQ GHVSOD]DPLHQWR GH
la curva IS a la derecha consecuencia
GH OD DGRSFLyQ GH XQD SROtWLFD VFDO
expansiva provoca un incremento de la
tipo de inters, a mantener cualquier
cantidad de dinero que se ofrezca.
Existe una trampa de liquidez cuando
el tipo de inters es igual a cero o muy
prximo a este valor. En este caso, el
pblico no desear bono sobre el dinero
ya que los dos rinden un inters nulo y
ste tiene la ventaja de que puede uti-
lizarse en las transacciones. Es decir,
el dinero y los otros activos son susti-
tutivos perfectos. En el contexto del
modelo IS-LM el supuesto de trampa
de la liquidez implica que la curva LM
es horizontal y que las variaciones en la
cantidad de dinero no la trasladan.
$HIHFWRVGHODHFDFLDGHSROtWLFDVHFR-
nmicas, en una situacin de trampa de
la liquidez la poltica monetaria resulta
LQHFD]SRUFXDQWRQRDIHFWDQLDOWLSR
de inters ni al nivel de renta, mientras
TXHODSROtWLFDVFDOUHVXOWDWRWDOPHQWH
224
renta (Y1 a Y2VLQPRGLFDUHOWLSRGH
inters. (M.J. y L.P.M.)
transferencias. Pagos efectuados,
normalmente por el Estado, a los indi-
viduos que no se realizan a cambio de
bienes o servicios. Ejemplos habituales
son las pensiones o las prestaciones por
desempleo. (M.J. y L.P.)
transferencias en especie. Pagos efec-
tuados mediante la cesin de un bien
o servicio. La sanidad o la educacin
gratuita son ejemplos clsicos. (M.J. y
L.P.)
traslacin de un impuesto. Situa-
cin en la cual el sujeto pasivo de un
impuesto tiene la facultad de trasladar
a otro el peso de dicho impuesto. (M.J.
y L.P.)
tributos. Vase impuestos. (M.J. y L.P.)
trueque. Intercambio de unos bienes
por otros bienes en lugar de dinero.
(M.J. y L.P.)
trust. Conglomerado empresarial.
(M.J. y L.P.)
 Diccionario de Teora Econmica

U
unidad de cuenta o unidad de valor. unin econmica. Conjunto de pa-
Es una de las propiedades del dinero. ses que practican polticas econmicas
6HXWLOL]DSDUDFXDQWLFDUHOYDORUGHXQ comunes. (M.J. y L.P.)
bien o servicio. (M.J. y L.P.)
unin econmica y monetaria. Con-
unidad estratgica de negocio. Uni- junto de pases que practican polticas
dades o conjunto de actividades homo- econmicas y monetarias comunes.
gneas en que puede dividirse una Dentro de la Unin Europea, conjunto
empresa respondiendo a su plan de de pases que han adoptado una moneda
negocios. (M.J. y L.P.) comn, el euro, y una poltica moneta-
ria comn sometindose a las directri-
unin aduanera. Conjunto de pa- ces del Banco Central Europeo (BCE).
ses que no se cobran aranceles en sus (M.J. y L.P.)
transacciones comerciales y cobran
un arancel comn a las importacio- Unin Europea. Unin econmica for-
nes o exportaciones a terceros. (M.J. mada por veintisiete pases europeos
y L.P.) Los requisitos fundamentales para for-

225
mar parte de la, inicialmente, Comu-
nidad Econmica Europea y ahora
Unin Europea eran que los pases sean
democracias estables con respeto a los
derechos humanos, el imperio de la ley
y la proteccin de las minoras, tener
una economa de mercado en funcio-
namiento y acoger las reglas, normas
y polticas comunes que constituyen el
corpus legislativo de la Unin. (M.J. y
L.P.)
unin monetaria. Conjunto de pa-
ses con polticas monetarias comunes.
(M.J. y L.P.)
utilidad.6HGHQHFRPRODSXQWXDFLyQ
numrica que representa la satisfaccin
que reporta a un consumidor una cesta
de mercado.
226
La utilidad es cardinal cuando son
directamente comparables los valores
asignados y es ordinal cuando establece
una ordenacin sin implicar comparabi-
lidad.
Una funcin de utilidad es una frmula
que asigna un nivel de utilidad a cada
cesta de mercado.
/D XWLOLGDG PDUJLQDO es la satisfaccin
adicional obtenida consumiendo una
unidad adicional de un bien. Es decre-
ciente, es decir cuanto ms se consume
de un bien menos aumenta la utilidad
con el consumo de unidades adiciona-
les. (M.J. y L.P.)
utilitarismo. &RUULHQWH ORVyFD TXH
sostiene que la sociedad debe maximi-
zar la utilidad conjunta de sus miem-
bros. (M.J. y L.P.)
 Diccionario de Teora Econmica

V
valor actual o valor actual descon- y estimado con apreciable certeza. Por
tado esperado. Es el valor actual de ejemplo, un templo histrico puede
una sucesin esperado de futuros pagos. tener un precio de venta, como activo
(M.J. y L.P.) real que es, y un valor de no mercado
FXDQWLFDGRSRUODGLVSRVLFLyQDSDJDU
valor aadido. El valor aadido en de las personas para su conservacin.
cada fase del proceso de produccin es Sin embargo, el valor econmico no
OD GLIHUHQFLD HQWUH HO YDORU QDO GH OD necesariamente recoge la compleji-
produccin en dicha fase y el valor de dad del valor cultural del activo como
los bienes intermedios utilizados en la puede ser la calidad esttica (propieda-
misma. (M.J.y L.P.M.) des de belleza, armona, forma y otras
caractersticas de la obras de arte), el
YDORUDxDGLGREUXWR9$% Es la suma VLJQLFDGRHVSLULWXDOLPSRUWDQFLDUHOL-
del valor aadido de la economa durante JLRVD HO VLJQLFDGR VRFLDO YtQFXORV
un determinado perodo. (M.J. y L.P.) entre las personas y los sentimientos de
identidad con el territorio), la importan-
valor cultural. El valor econmico de FLDKLVWyULFD\HOVLJQLFDGRVLPEyOLFR
XQ ELHQ SDUWLFXODU SXHGH VHU GHQLGR que representa el bien. En este sentido,

227
VH SXHGH DUPDU TXH ORV ELHQHV FXOWX-
rales encarnan dos tipos de valor: el
valor econmico asociado al precio de
mercado, y el valor cultural asociado a
aspectos estticos, artsticos, histricos
y sociales.
En general, se encuentran ciertos valo-
UHVGHODUWH\ODFXOWXUDTXHQRVHUHH-
jan fcilmente a travs del mercado:
Valor de existencia; la poblacin se
EHQHFLD GHO KHFKR GH TXH OD FXOWXUD
exista, incluso si algunos de sus indi-
viduos no toman parte en ninguna acti-
vidad artstica. Valor de prestigio; por-
que determinadas instituciones, obras,
sitios, contribuyen a un sentimiento de
identidad regional o nacional. Valor de
RSFLyQRHOHFFLyQODJHQWHVHEHQHFLD
de la posibilidad de asistir a eventos
culturales, incluso si no llega a hacerlo
realmente. Valor de educacin; el arte
FRQWULEX\H DO UHQDPLHQWR GH ORV LQGL-
viduos y al desarrollo del pensamiento
creativo de una sociedad. Valor de
OHJDGR ODV SHUVRQDV VH EHQHFLDQ GH
la posibilidad de legar la cultura a las
generaciones futuras. (L.F.A.Q.)
valor de mercado. Es el valor de un
activo a precios de mercado. (M.J. y L.P.)
valor del producto marginal. Varia-
cin del valor total de la produccin
como consecuencia de una variacin
unitaria en la cantidad de un factor.
Es el resultado de multiplicar el pro-
ducto marginal de un factor (PMa)
por el precio del producto (P). As,
930$ 3[30D6LHOIDFWRUHVHOWUD-
bajo, hablamos del valor del producto
marginal del trabajo; si es el capital,
228
valor del producto marginal del capital.
(M.J.y L.P.M.)
valor esperado. Es la media ponderada
de los rendimientos o valores corres-
pondientes a todos los resultados posi-
bles. Se utilizan como ponderaciones
las probabilidades de cada resultado.
(M.J. y L.P.)
valor temporal del dinero . Cambio
en el valor real del dinero debido a la
LQDFLyQ7DPELpQHQRSFLRQHVHVHVHO
que sumado al valor intrinseco de una
opcin da el valor de mercado de la
opcin. (M.J. y L.P.)
variable. Factor que puede tomar dis-
tintos valores a lo largo del tiempo o del
espacio. (M.J. y L.P.)
variable dependiente. Variable cuyo
valor depende de otra variable o ms.
(M.J. y L.P.)
variable endgena. Variable que
depende de otras en un modelo y, por
tanto, se explica dentro de ese modelo.
(M.J. y L.P.)
variable exgena. Variable que no se
explica dentro de un modelo sino que
se considera dada. (M.J. y L.P.)
variable independiente. Variable que
se considera dada en una relacin o en
un modelo. (M.J. y L.P.)
variacin compensatoria. En el modelo
de equilibrio del consumidor, ante un
incremento del nivel de precios de uno
 Diccionario de Teora Econmica
de los bienes, renta que habra que darle
al consumidor para que a los nuevos
precios disfrutara del mismo nivel de
VDWLVIDFFLyQTXHLQLFLDOPHQWH(OJUiFR
inferior permite determinar la variacin
compensatoria. Suponga un equilibrio
inicial sobre la curva de indiferencia u1,
con una combinacin de bienes xA1, xA2
, un nivel de renta m1 y unos precios de
los bienes x1 y x2 , pA1 y p2, respecti-
vamente. Un aumento del precio de x1
a pB1 supone un nuevo equilibrio xB1,
xB2, con un nivel de satisfaccin sobre
la curva de indiferencia u2, siendo m2,
la renta que permite adquirir esta com-
binacin de bienes a los nuevos precios.
La variacin compensatoria sera aque-
lla variacin de renta que le permite al
consumidor situarse en el nivel de satis-
faccin inicial, u1, a la nueva relacin
de precios (pB1/p2), calculada como la
diferencia entre m2 y m1. (M.J. y L.P.M.)
variacin de la cantidad demandada.
Movimientos que se producen a lo largo
de la curva de demanda al variar el pre-
cio. (M.J. y L.P.)
variacin de la cantidad ofrecida.
Movimientos que se producen a lo largo
229
de la curva de oferta al variar el precio.
(M.J. y L.P.)
variacin de la demanda. Despla-
zamientos de la curva de demanda al
variar alguno de los factores que la
determinan. Por ejemplo al variar la
renta o los gustos de los consumidores.
(M.J. y L.P.)
variacin de la oferta. Desplazamiento
de la curva de oferta al variar alguno
de los factores que la determinan. Por
ejemplo al variar los costes de produc-
cin. (M.J. y L.P.)
variacin equivalente. En el modelo
de equilibrio del consumidor, ante un
incremento en el precio de uno de los
bienes, renta que habra que quitarle
al consumidor para que a los precios
iniciales disfrutara del mismo nivel de
VDWLVIDFFLyQ TXH HQ OD VLWXDFLyQ QDO
(O JUiFR LQIHULRU SHUPLWH GHWHUPLQDU
la variacin compensatoria. Suponga
un equilibrio inicial sobre la curva de
indiferencia u1, con una combinacin
de bienes xA1, xA2 , un nivel de renta m1
y unos precios de los bienes x1 y x2 ,
pA1 y p2, respectivamente. Un incre-
mento del precio de x1 a pB1 supone un
nuevo equilibrio (xB1, xB2) con un nivel
de satisfaccin menor sobre la curva
de indiferencia u2, La variacin equi-
valente sera aquella variacin de renta
que le permite al consumidor situarse
HQ HO QLYHO GH VDWLVIDFFLyQ QDO X2, a
la relacin de precios inicial (pA1/p2);
dicha variacin vendr dada por la dife-
rencia entre m1 y m2 , siendo m2 la renta
que permite adquirir la combinacin de
bienes correspondientes al equilibrio ventaja absoluta. Teora sobre las
QDO D OD UHODFLyQ GH SUHFLRV LQLFLDO ventajas del comercio internacional
(M.J. y L.P.M.). formulada por A. Smith en 1776 en su
obra La riqueza de las naciones que
establece que los pases deben espe-
cializarse en la produccin de aquellos
bienes sobre los que tengan ventaja
absoluta, es decir, sean capaces de pro-
ducir el mismo nmero de bienes utili-
zando menor cantidad de factor. Si cada
pas se especializa en la produccin de
bienes en los que son ms productivos
y luego los intercambia a travs del
velocidad del dinero. 6H GHQH FRPR FRPHUFLR VH SURGXFLUtD XQ EHQHFLR
el valor del PIB nominal dividido entre mutuo manifestado en un incremento
la cantidad nominal de dinero. Indica el de la produccin global de ambos bie-
nmero promedio de veces que se gasta nes. Supongamos la siguiente tabla que
cada unidad monetaria en la economa recoge las cantidades de dos bienes X e
o, anlogamente, el nmero medio Y obtenidas por unidad de factor en dos
de veces que una unidad mionetaria pases A y B. Se observa que A es ms
URWDFDPELDGHPDQRVSDUDQDQFLDU HFLHQWHHQODSURGXFFLyQGH;REWLHQH
el gasto agregado. el doble de produccin que B) mientras
que B lo es en Y (donde obtiene por uni-
donde V es la velocidad de dad de factor dos veces ms producto Y
circulacin del dinero, P es el nivel de que A). El pas A tiene ventaja absoluta
precios agregado, Y es la produccin en la produccin de X mientras que el B
agregada medida a travs del PIB real y tiene ventaja absoluta en la produccin
M es la cantidad nominal de dinero. La de Y.
H[SUHVLyQ DQWHULRU SXHGH PRGLFDUVH Cantidades por unidad de factor
dando lugar a la teora cuantitativa del Bienes
dinero: 0 [ 9  3 [ < ; la cantidad Pases
X Y
nominal de dinero multiplicada por la A 4 3
velocidad de circulacin del mismo es B 2 6
igual a la produccin en trminos nomi- Total 6 9
nales (PIB nominal) (M.J. y L.P.M.)
Segn la teora de las ventajas absolu-
venta de mercado abierto. Compra de tas, A debera especializarse en la pro-
bonos que realiza el banco central de un duccin de X y B en la de Y y despus
pas y los paga imprimiendo dinero. Su intercambiar las producciones. Con ello
QHVDXPHQWDUODFDQWLGDGGHGLQHURGH ORV SDtVHV VH EHQHFLDUtDQ GHO LQWHU-
la economa. (M.J. y L.P.) cambio mutuo pues el volumen total de

230
 Diccionario de Teora Econmica
ambos bienes sera mayor: 8 unidades
de X y 12 de Y. (M.J. y L.P.M.)
ventaja comparativa o relativa. Teo-
ra formulado por D. Ricardo en 1817
(The Principles of Political Economy
and Taxation) que supone un paso ms
en la formulacin de las ventajas abso-
lutas de A. Smith. Segn Ricardo todos
ORVSDtVHVSXHGHQEHQHFLDUVHHVSHFLD-
lizndose cada uno en la produccin de
bienes aunque no tengan ventaja abso-
OXWD HQ HOORV HV VXFLHQWH TXH WHQJDQ
ventaja comparativa, es decir, que sean
capaces de producirlos a un coste rela-
tivo menor. Supongamos la siguiente
tabla que recoge las cantidades de dos
bienes X e Y obtenidas por unidad de
factor en dos pases A y B. Se observa
TXHHOSDtV$HVPiVHFLHQWHWDQWRHQ
la produccin de X como en la de Y
que el pas B (tiene ventaja absoluta en
231
ambos bienes pues es capaz de producir
mayores cantidades de X e Y por unidad
de factor que B). No obstante, lo es an
ms produciendo Y que X, pues mien-
tras en aqul obtiene el triple de pro-
ducto, en ste solo el doble. Esto es, el
coste de oportunidad de Y en trminos
de X en el pas A (4/18) es menor que en
el B (2/6) mientras que en ste el coste
de oportunidad de X en trminos de Y
(6/2) es menor que en A (18/4).
Cantidades por unidad de factor
Bienes
Pases
X Y
A 4 18
B 2 6
Por tanto, A tiene ventaja relativa en la
produccin de Y y B tiene ventaja rela-
tiva en la de X. El pas A debera espe-
cializarse en la produccin de Y y el
pas B en la de X. (M.J. y L.P.M.)
W
:DJQHU /H\ GH Ley del crecimiento
de los gastos pblicos o Ley del creci-
miento de la actividad del estado cuya
FDXVD\MXVWLFDFLyQHVODSUHVLyQGHOSUR-
greso social y los cambios resultantes en
las esferas de la economa pblica y pri-
vada, siendo especialmente compulsivo
en la economa pblica. (M.J. y L.P.)

232
 Diccionario de Teora Econmica

Y
yen. Moneda Japonesa. (M.J. y L.P.)

233
Z
zona de libre comercio. Conjunto de
mercados nacionales que forman un
mercado nico a efectos aduaneros
aun manteniendo los aranceles propios
frente a terceros pases. Como ejem-
plo ms cercano tenemos la Unin
Europea y en Amrica el Tratado de
Libre Comercio entre Estados Unidos,
Canad y Mxico as como el Mercosur
234
formado por varios pases de Amrica
del Sur.
Zona franca. Especio delimitado y
cerrado, generalmente dentro de zonas
portuarias, exento de derechos aduane-
ros. Las importaciones y exportaciones
realizadas a y desde esta zona no pagan
aranceles. (M.J. y L.P.)
 Diccionario de Teora Econmica

A rea de librecambio 15
asignacin de recursos 15, 37, 4142, 48,
82, 91, 111, 113, 181
abaratar 9 auge 16, 30, 34, 95
abundancia 9, 9798, 108, 132 autarqua 16, 137
acaparamiento 910 autoridad monetaria 16, 20, 23, 8485,
accin 911, 22, 24, 28, 40, 94, 113, 125 137
126, 147, 180 aversin al riesgo 1617
aceleracin (principio de) 11 azar moral 17
acelerador 11
acelerador (teora del) 11
acomodacin 11 B
actividad econmica 1114, 24, 3435, 38,
40, 46, 69, 73, 104, 126, 128, 134, 220
balanza de pagos 1821, 29, 45, 5253,
aduana 12, 61, 147, 181 78, 103104, 172
agente econmico 13, 39, 221 balanza exterior 20
ahorro 1415, 2223, 44, 47, 61, 74, 83, 90, balanza tecnolgica 20
99, 109, 118, 141, 149, 160, 179, 181,
banca 2021, 65, 160
189, 197, 203204, 207, 213, 218

235
banca privada 2021, 65, 160
banco central 11, 16, 2023, 29, 64, 66,
78, 8485, 112, 138139, 171172,
182, 208209, 223, 225, 230
banco comercial 22
banco de ahorro y prstamo 22
banco de emisin 22
banco de reserva 22
barreras a la entrada 22, 37, 149
barreras al comercio internacional 22
barreras no arancelarias 23, 40
base monetaria 23, 64, 74, 179
EHQHFLR   10, 20, 2324, 28, 37, 42, 71,
101, 135, 140, 142, 144146, 151
152, 154, 166167, 175177, 184,
205, 212, 219, 230
EHQHFLRH[WUDRUGLQDULR24, 42
EHQHFLRQRUPDO24, 151
bienes de produccin 2627, 33
bienes econmicos 27, 69
bienes inferiores 27, 77
bienes intangibles 27
bienes intermedios 13, 27, 227
bienes libres 9, 25, 27
bienes normales 25, 27, 75, 77
bienes pblicos 2628, 72, 8889, 194
bienes sustitutivos 28, 77
bienes y servicios 1214, 18, 20, 23, 25
27, 29, 33, 36, 3940, 46, 5256, 60,
65, 6972, 7477, 8081, 8586, 88,
90, 9293, 96, 98, 103, 107, 110, 119,
137, 152, 184, 187, 191, 196197,
201202, 205, 215, 220, 224
bilateralismo 29
billetes de banco 29, 172
bimetalismo 29
EHQHFLRVPD[LPL]DFLyQGH 10, 13
14, 22, 24, 26, 29, 3638, 4243, 45,
5960, 67, 72, 80, 86, 8990, 9293,
104, 113, 117, 126, 131, 144146,
151, 153, 155, 162163, 166168,
171, 173175, 177178, 181, 184,
187188, 190191, 194, 197, 202,
207, 211213, 217, 219
bienes 916, 1820, 23, 2529, 3133, 36,
3941, 4648, 5156, 6061, 65, 67,
6981, 8586, 8898, 103104, 106
114, 119122, 129, 131132, 134,
136137, 139140, 142143, 152,
163, 168169, 174, 180181, 183
184, 187, 190191, 194, 196197,
200202, 204205, 209210, 214
215, 220, 222, 224, 227231
bienes complementarios 25, 5556
bienes culturales 25, 33, 228
bienes de consumo 11, 14, 19, 2526,
3940, 48, 55, 61, 183
lujo, bienes de 26, 77
bienes de mrito 26
boom 30
C
caja de Edgeworth 3132, 4748
cambio (tipo de) 20, 38, 41, 55, 60, 86,
89, 104, 133, 143, 156, 172, 190, 202,
209, 222223
capacidad instalada 32, 41
capacidad no utilizada 32
capital 1011, 1314, 1820, 27, 3233,
4041, 4546, 5253, 5556, 5960,
76, 83, 9093, 97, 102104, 117
118, 123, 132, 134, 147, 157, 162,
171, 181, 183184, 191, 193, 196,
198, 205, 209210, 216, 219, 222
223, 228
capital cultural 33
capital humano 13, 33, 4546, 210, 222
capital-intensivo 33
crtel 33, 187188
ceteris paribus 34, 53, 56, 184, 204, 217218
236
 Diccionario de Teora Econmica
ciclo econmico 16, 30, 34, 52, 72, 126,
129, 208, 222
FRHFLHQWHGHFDMD35, 160
FRHFLHQWHGH*LQL35
colusin 36, 125, 144, 187
comercio exterior 20, 36, 134, 137, 218
comercio internacional 12, 16, 22, 29,
36, 40, 9798, 109, 132, 136, 150,
202, 218, 230
competencia 910, 12, 28, 3639, 42, 45,
67, 98, 132, 135137, 139, 148152,
159, 161163, 166169, 174178,
187188, 193, 197
competencia imperfecta 3637, 149151
competencia monopolista 37
competencia perfecta 3639, 42, 148
150, 152, 162, 166169, 174, 177,
187, 193
competitividad 3839, 46, 77
competitivo 22, 32, 3839, 79, 106, 149,
169, 175, 177178, 188, 218
concentracin (ndices de) 39
concentracin de la produccin 39
concentracin de la renta 36, 39
concurrencia 39, 137
conjunto asequible 39, 209
consumidor 14, 26, 28, 3940, 42, 48, 56,
66, 75, 77, 79, 84, 9394, 101, 103,
107109, 132, 156, 165, 175177,
183, 187, 190, 200, 204, 207209,
226, 228229
consumo 1011, 1315, 19, 2528, 3334,
3940, 42, 4748, 5557, 61, 7071,
7476, 8587, 89, 9295, 99, 103
105, 107109, 112, 115, 117, 119,
121, 129, 134, 142, 165, 179, 181,
183, 187, 190, 196197, 202208,
214, 219, 226
contingentes 23, 40
contraccin 32, 3435, 40, 46, 95, 221
contraccin monetaria 40
237
control de cambios 21, 40
control de precios 40
convertibilidad 29, 41, 163, 172
corto plazo 32, 41, 43, 4546, 4950, 58,
61, 6365, 67, 8081, 119, 121122,
131, 133, 137138, 141, 143, 146,
149, 151, 154155, 158, 161, 163,
169, 185, 195, 199, 204, 206207,
216, 223
coste social 28, 37, 42, 87, 175, 177
coste social del Monopolio 42, 175, 177
FRVWHEHQHFLRDQiOLVLVGH42
costes 2324, 38, 4245, 48, 65, 71, 7778,
82, 87, 89, 100102, 109113, 116
117, 131, 135, 137, 139140, 145
147, 149151, 153155, 162163,
165168, 174175, 177178, 184,
190191, 194, 197, 201, 212, 219,
222, 229
costes a corto plazo 43
costes a largo plazo 43
costes constantes 43, 109
costes crecientes 43, 110
costes de ajuste 43
costes decrecientes 43, 110, 150
costes de oportunidad 24, 4344
costes de transaccin 44, 162, 190
FRVWHVMRV4345, 153154, 165
costes, funcin de 2324, 38, 4245, 48,
65, 71, 7778, 82, 87, 89, 100102,
109113, 116117, 131, 135, 137,
139140, 145147, 149151, 153
155, 162163, 165168, 174175,
177178, 184, 190191, 194, 197,
201, 212, 219, 222, 229
costes hundidos 4445, 149
costes marginales 45, 87, 155, 163, 174,
212
costes medios 45, 110, 151, 155, 177178
costes totales 43, 45, 65, 101, 140, 145
146, 197
costes variables 45, 165
coyuntura 45, 52, 89, 107
creatividad 1113, 22, 25, 4546, 69
crecimiento econmico 14, 33, 46, 62,
69, 85, 9192, 126, 135
crecimiento econmico en trminos
reales 46
crisis 12, 34, 4647, 95, 99, 112, 126127,
137, 172
cuasi dinero 47
cuasi renta 47
cuentas nacionales 47
curva de contratos 32, 4748
curva de costes 48, 65, 177
curva de indiferencia 48, 7980, 103,
107109, 200, 229
curva de Phillips 4850, 100, 112, 200, 220
D 113, 115116, 118122, 128, 133,
datos longitudinales, anlisis de 51
datos transversales, anlisis de 51
debe 11, 2526, 3233, 37, 41, 5152, 61,
64, 6667, 7172, 74, 81, 90, 93,
104105, 126127, 129, 134, 136,
151, 157, 182, 186, 188, 196, 209,
219, 221222, 226
deduccin 5152, 132
deduccin de la base 51
deduccin de la cuota 52
GpFLW20, 45, 5253, 6364, 70, 74, 8182, demanda de capital 5556, 59
142, 147, 161, 172, 181, 209, 215
GpFLWDMXVWDGRSRULQDFLyQ52
GpFLWFtFOLFR52
GpFLWFRPHUFLDO52
GpFLWGHFDMD52
GpFLWGHODEDODQ]DGHSDJRV52
GpFLWGHODEDODQ]DSRUFXHQWDFRUULHQWH demanda de factores 5960
52
GpFLWHVWUXFWXUDO52
238
GpFLWJHPHORV53
GpFLWSULPDULR53
GpFLWS~EOLFR5253, 63, 70, 74, 142, 181
GHDFLyQ53, 181, 214
GHDFWRUGHOSURGXFWRLQWHULRUEUXWR53,
219
demanda 910, 1314, 22, 2428, 3235,
37, 40, 4346, 4950, 5360, 6263,
67, 70, 72, 7482, 8487, 89, 9395,
100, 103, 106, 110, 112113, 115
116, 118122, 128, 133, 135, 138
139, 143144, 147152, 154162,
164165, 167170, 173179, 185,
187, 189193, 201202, 205, 215,
217, 219223, 229
demanda, curva de 910, 1314, 22, 24
28, 3235, 37, 40, 4346, 4950, 53
60, 6263, 67, 70, 72, 7482, 8487,
89, 9395, 100, 103, 106, 110, 112
135, 138139, 143144, 147152,
154162, 164165, 167170, 173
179, 185, 187, 189193, 201202,
205, 215, 217, 219223, 229
demanda agregada 3435, 49, 5457, 63,
74, 8081, 85, 100, 112, 119120,
179, 185, 190191, 221
demanda conjunta 55
demanda de bienes y servicios 5556, 75
demanda de bienes y servicios por el
Estado 5556
demanda de consumo 13, 55, 57, 7475,
85, 119
demanda de dinero 5759, 121122, 138,
169, 193, 222
demanda de dinero, curva de 5759,
121122, 138, 169, 193, 222
demanda del factor capital 59
demanda del factor trabajo 59
 Diccionario de Teora Econmica
demanda de inversin 55, 5960, 74, 85,
95, 118, 121, 169
demanda derivada 4344, 60
demanda de trabajo 49, 5960
demanda neta del exterior 55, 60
depsito 2, 22, 59, 61, 65, 161, 193
depsito aduanero 61
depsito a la vista 61
depsito a plazo 61
depsito bancario 61
depsito de ahorro 61
depsito de garanta 61
depsito de valor 59, 61, 65, 193
depreciacin 55, 6062, 64, 77, 196197,
205
depreciacin monetaria 62
desarrollo econmico 46, 62, 201
descuento 21, 51, 62, 138, 216, 218219, 223
descuento, tipo de 21, 51, 62, 138, 216,
218219, 223
deseconoma de escala 62
desempleo 14, 16, 41, 4850, 52, 6263,
81, 83, 92, 95, 100, 112, 134135,
142, 156157, 166, 180, 185, 191,
212213, 218220, 222, 224
desempleo, tasa de 14, 16, 41, 4850,
52, 6263, 81, 83, 92, 95, 100, 112,
134135, 142, 156157, 166, 180,
185, 191, 212213, 218220, 222, 224
desempleo cclico 62
desempleo encubierto 62
desempleo estacional 63
desempleo estructural 63
desempleo friccional 63, 156, 166
desempleo natural 63
desempleo tecnolgico 63
desequilibrio 20, 63, 78, 122, 135
desviacin del comercio 63
deuda 18, 21, 23, 5153, 6365, 74, 82,
117, 141142, 148, 159, 162163,
198, 209, 215216, 223
239
deuda externa 63
deuda pblica 18, 21, 23, 5253, 6364,
74, 82, 141142, 159, 162, 215, 223
deuda pblica anotada 64, 159
deuda pblica pignorable 64
devaluacin 55, 60, 64, 143, 147, 209
diferencial de intereses 64
dilema del prisionero 6465, 126
dimensin ptima 65, 155
dinero 10, 14, 16, 18, 2223, 29, 33, 47,
5759, 6163, 6566, 74, 78, 85, 89,
96, 9899, 112113, 117, 121122,
128, 137138, 141, 143, 147148,
160161, 163, 169, 171173, 179,
181182, 186, 190, 193, 208, 214,
221225, 228, 230
dinero, funciones del 10, 14, 16, 18, 22
23, 29, 33, 47, 5759, 6163, 6566,
74, 78, 85, 89, 96, 9899, 112113,
117, 121122, 128, 137138, 141,
143, 147148, 160161, 163, 169,
171173, 179, 181182, 186, 190,
193, 208, 214, 221225, 228, 230
dinero bancario 65, 179
dinero convertible 65
dinero de plstico 65
GLQHURGXFLDULR65, 74
dinero legal 29, 66, 173
dinero mercanca 66
dinero papel de pleno contenido 66
discriminacin de precios 6667, 89, 176
discriminacin de precios de primer
grado 66
discriminacin de precios de segundo
grado 66
distribucin funcional de la renta 66
distribucin personal de la renta 66
divisa 16, 32, 67, 143
dumping 23, 67
dumping cclico 67
dumping estacional 67
dumping persistente 67
dumping predatorio 67
dumping social 23, 67
duopolio 67, 144, 166168, 171, 221
duopsonio 67
E efecto repercusin 75
(FRQ68
econometra 1, 68
economa 12, 5, 9, 1113, 23, 2627, 30,
3335, 3840, 42, 44, 47, 49, 5254,
5859, 6264, 66, 6873, 7576,
7983, 8586, 90, 92, 94, 9798, 101,
109110, 112, 114116, 125126,
129, 131132, 134135, 137, 139,
142143, 164, 166, 168, 171, 184,
188189, 191192, 196197, 201,
211212, 214216, 218219, 221
222, 226227, 230, 232
economa aplicada 1, 5, 69
economa creativa 69
economa de la cultura 33, 6970
economa de la oferta 70
economa del bienestar 42, 70
economa de los derechos de autor 70
economa de mercado 7172, 168, 226
HFRQRPtDGHSODQLFDFLyQFHQWUDO72
economa mixta 72
economa normativa 70, 7273
economa poltica 7273
economa positiva 7273
economa sumergida 73
economas de escala 22, 44, 73, 109110,
136, 150, 168, 177178
ECU, European Currency Unit 73, 84,
178
ecuacin de Fisher 74
efectivo en manos del pblico 23, 74
efecto demostracin 74, 208
efecto difusin 74
efecto expulsin, efecto crowding-out
efecto desplazamiento 74
efecto giffen 74
efecto multiplicador 57, 7475
efecto Pigou, efecto del saldo real 75
efecto renta 75, 94, 186
efecto riqueza 75
efecto sustitucin 75, 94, 186
HFLHQFLDHFRQyPLFD75
HFLHQFLDHQHOFRQVXPR76, 187
HFLHQFLDHQODDVLJQDFLyQ76
HFLHQFLDHQODSURGXFFLyQ76, 187
HFLHQFLDPDUJLQDOGHOFDSLWDO76
HFLHQFLDWpFQLFD76, 157, 187
HFLHQFLD;76
elasticidad 26, 54, 67, 7677, 106, 150,
170, 173174
elasticidad de la demanda 54, 7677,
106, 170, 174
elasticidad-precio cruzada de la demanda
76
elasticidad-precio de la demanda 77
elasticidad-precio de la oferta 77
elasticidad-renta de la demanda 77
empobrecer al vecino, poltica de 77
enfermedad de los costes de las artes
escnicas 77
enfoque monetario de la balanza de
pagos 78
equidad horizontal 78
equidad intergeneracional 78
equidad vertical 79
equilibrio 3132, 42, 50, 7981, 87, 89,
102103, 114, 116, 118122, 126,
135, 138, 143, 151152, 154159,
164, 166171, 174175, 178180,
188189, 192193, 200201, 204,
206, 213, 219221, 228230
equilibrio competitivo 32, 79, 175, 188
240
 Diccionario de Teora Econmica

equilibrio del consumidor 79, 103, 200,

204, 228229
F
equilibrio de Nash 80, 126, 170, 180
factores de produccin 33, 60, 71, 76,
equilibrio general, teora del 32, 80, 116,
88, 90, 109110, 124, 131132, 134,
135, 164, 168169
196, 205
equilibrio macroeconmico a corto
factoring 88
plazo 80
fallos del mercado 72, 88
equilibrio macroeconmico a largo
GXFLDULR65, 74, 89
plazo 81
H[LELOLGDGHQORVPHUFDGRV89
equilibrio parcial, anlisis del 81
RWDFLyQ89
equilibrio presupuestario 81
XMRFLUFXODUGHODUHQWD90
equivalencia ricardiana 81
frontera de posibilidades de produccin
Espacio Econmico Europeo, EEE 82
76, 9091, 201
espiral salarios-precios 82
estabilidad de precios 82
estabilizadores automticos 82
estado de bienestar 62, 70, 83
G
estado estacionario 83
estado estacionario 83 ganancias de capital 92
HVWDQDFLyQ83 ganancias del comercio 92
estrategia dominante 83 JDSLQDFLRQLVWD92
eurbor 83 gasto agregado 9293, 230
euro 16, 73, 84, 173, 190, 192, 214, 225 gasto autnomo 93, 118122
eurosistema 19, 84 gasto de consumo privado 93
excedente del consumidor 42, 66, 84, gasto de inversin 40, 9293, 118120,
205
175176, 190
excedente del productor 8485, 190 JDVWRVVFDOHV93
existencias 9, 55, 59, 85, 93, 96, 118 gasto marginal 93, 178
expansin econmica 83, 85 gasto medio 93
H[SDQVLyQVFDO85 gasto pblico 21, 74, 8182, 9293, 95,
100, 104, 119, 178179, 181, 190, 215
expansin monetaria 35, 85
expectativas adaptativas 86 giffen, bienes 74, 94
expectativas racionales, hiptesis de la *LQLFRHFLHQWH3536, 39, 94
35, 86, 140
Goodhart, ley 94
exportaciones 23, 52, 55, 60, 67, 86, 92- Gordon-shapiro modelo
93, 119, 132, 143, 156, 178, 201, 205,
gossen, leyes de 9495, 103
215, 218, 225, 234
grado de monopolio 95
exportaciones netas 47, 77, 86, 93, 119, Gran Depresion
121, 190, 196
gravamen 51, 96, 130, 178, 223
externalidad 28, 42, 8687, 105, 117 guerra de precios 96
gustos 5556, 96, 229

241
H Indice de concentracin 39, 98, 106
Haavelmo, proposicin de 97
Heckscher-ohlin, teorema 97, 132
+HUQGDKOKLUVFKPDQtQGLFH98
KLSHULQDFLyQ9899, 111
hiptesis 34, 57, 68, 86, 99100, 116, 140,
162164, 167, 204205, 207208
hiptesis del ciclo vital 57, 99, 204
hiptesis de la renta permanente 99, 207
hiptesis tasa natural 100
histresis 100
histresis de los costes 51
homo economicus 101
I 110, 114115, 144, 155, 177, 196, 218
igualdad de las productividades margina-
les ponderadas, ley 102
igualdad de las utilidades marginales
ponderadas, ley 95, 103
ilusin monetaria 103, 204
importacin 13, 22, 61, 74, 103104, 147,
181, 196, 201, 218
importacin de capital 103
importacin de mercancas 104, 218
impuesto 51, 87, 104105, 118, 177, 218,
224
impuesto ad valorem 104
LPSXHVWRGHFXDQWtDMD104
LPSXHVWRGHODLQDFLyQ104
impuesto pigouviano 105
impuesto progresivo 105
impuesto proporcional 105
impuesto regresivo 105
incentivo 17, 28, 104105, 132, 144, 177
incertidumbre 10, 16, 95, 105
ndice 12, 36, 39, 45, 53, 95, 98, 105107,
109, 181, 198199, 201, 219
242
ndice de Laspeyres 106
ndice de Paasche 106107
ndice de Lerner 95, 106
ndice de precios 53, 106107, 109, 181,
219
ndice de Precios de Consumo, IPC 107
ndices burstiles 107
ndice de precios industriales, IPRI 107
indiferencia, curva de 3132, 4748, 79
80, 103, 107109, 123, 200, 229
indiferencia, mapa de 3132, 4748, 79
80, 103, 107109, 123, 200, 229
indiferencia social, curvas de 109
indivisibilidad 109
indizacin o indexacin 109
industria 12, 22, 33, 4344, 95, 98, 109
industria competitiva de costes constan-
tes 109
industria competitiva de costes crecien-
tes 110
industria competitiva de costes decre-
cientes 110
industrias culturales 69, 110111
LQHFLHQFLDHQHOVHQWLGRGH3DUHWR111
LQHFLHQFLD;RLQHFLHQFLDHQFRVWHV
LQDFLyQ11, 16, 35, 46, 4950, 5253, 74,
8283, 86, 98100, 103104, 109,
111112, 117, 142, 181182, 185,
190191, 200, 214, 219223, 228
LQDFLyQGHFRVWH112
LQDFLyQGHGHPDQGD112
LQDFLyQSUHYLVWDHLPSUHYLVWDH[SHFWD-
tivas de 112
LQDFLyQ\GHVHPSOHR 4950, 100, 112,
220
informacin asimtrica 35, 89, 112113,
194
informacin, costes de 23, 35, 37, 44, 72,
86, 8889, 112115, 126, 148150,
 Diccionario de Teora Econmica

152, 156, 159, 161164, 169, 194, IS, curva 119122, 169, 224
204, 211, 213 IS-LM, modelo 119, 121, 169, 224
informacin imperfecta 72, 113 isocoste, recta 103, 122123
informacin privilegiada 113 isocuanta, curva 103, 123124, 200
ingreso marginal 113114, 142, 144145, Isocuantas, mapa 32, 48, 123124, 132
151153, 166, 168, 171
ingreso medio 114, 152
ingresos totales 113114, 140, 145146, J
197
ingreso del producto marginal 5960, juegos, teora de 19, 64, 80, 83, 125126,
114 144, 187, 217, 221
ingresos de transferencia 114 juegos repetidos 126
INPUT-OUTPUT, tablas 114116, 143, juegos simultneos 126
164 juegos secuenciales 126
integracin horizontal 116 juego de suma cero 126
integracin vertical 117 Juglar, ciclo de 126
interdependencia estratgica 3637, juicios de valor 7273, 89, 127
117
inters 11, 1416, 1923, 33, 40, 45, 53,
5562, 64, 7274, 8386, 98, 100, K
104, 116123, 125, 128, 131132,
138139, 142, 144, 147, 160, 165,
keynesianismo 128129
169, 178, 189, 193, 204, 215216,
kibutz 129
218, 221224
know how 129
Inters nominal 117, 216, 218, 223 Kondratieff, ciclo de 129
inters real 74, 117, 215216, 223
internalizar externalidades 117
inversin 11, 1415, 2022, 24, 27, 3235, L
3738, 40, 4647, 5556, 5960, 70,
74, 85, 9293, 95, 118121, 130131,
Laffer, curva de 70, 130
139, 142, 169, 178179, 187188,
lagrangiano 131
190, 193, 196, 198199, 205, 219,
laissez faire 131
222223
largo plazo 43, 4546, 4950, 5758, 61
inversin efectiva 118
62, 6465, 77, 81, 91, 99, 109, 131,
inversin planeada o deseada 59, 118
135, 142, 145146, 148149, 151,
inversin, curva de demanda de 11,
154155, 158, 163, 166, 169, 181,
1415, 2022, 24, 27, 3235, 3738,
184185, 189191, 195, 201, 205
40, 4647, 5556, 5960, 70, 74, 85,
206, 216, 221, 223
9293, 95, 118121, 130131, 139,
leasing 131
142, 169, 178179, 187188, 190,
legislacin antimonopolio 132
193, 196, 198199, 205, 219, 222223
Leontief, paradoja de 115116, 132, 164

243
Leontief, tecnologia de 115116, 132, marginal 14, 37, 45, 5960, 71, 7576, 79,
164 84, 88, 9394, 102103, 105109,
Ley econmica 132 113114, 119, 123, 134, 142, 144
ley de Gresham 133 145, 147, 149, 151153, 155, 157,
ley de hierro de los salarios 133 166, 168, 171, 174, 176179, 189,
ley de la demanda 94, 133 195, 197, 200201, 203204, 206
ley de la ventaja comparativa 134 207, 214, 216, 219, 223, 226, 228
ley de la utilidad marginal decreciente Marshall-Lerner condicin de 142
94, 134 masa crtica 143
ley de los rendimientos decrecientes masa monetaria 23, 40, 58, 141, 143, 172,
134 179
ley de Okun 134 masa salarial 143, 213
ley de Walras 135 materia prima 117, 143
liberalismo 135136 matriz tecnolgica 143144, 164165
libertario 136 PD[LPL]DFLyQ FRQMXQWD GH EHQHFLRV
libre cambio o libre comercio 136 por los monopolistas bilaterales
libre empresa 137 144
liquidez 47, 57, 64, 85, 117, 137138, 156, PD[LPL]DFLyQ FRQMXQWD GH EHQHFLRV
160161, 193, 222, 224 por los oligopolistas 144, 167
LM, curva 119, 121122, 138139, 169, PD[LPL]DFLyQGHEHQHFLRV37, 145146
195, 224 maximizacin del ingreso 146
localizacin y deslocalizacin 139 mximo 32, 40, 66, 84, 101, 130, 142, 144
Lorenz, curva de 3536, 94, 139140 145, 147, 151, 161, 168, 174176,
Lucas, critica de 86, 140 187, 195, 220
lucro 140 mximo tcnico 147, 195
Meade, sntesis de 128, 147
Mecanismo Complementario de
M Intercambios, MCI 147
mecanismo de precios 147
M1 138, 141, 156, 186, 229 mecanizacin 147
M2 138, 141, 156, 186, 229 medida antidumping 147
M3 141, 186 medio de cambio 6566, 147, 193
M4 141, 143 mecanismo de precios 147
M5 141 medio de pago 29, 58, 65, 133, 148, 172,
Maastricht, Acuerdos de 141142 182

Maastricht, Tratado de 141142 medio plazo 64, 148, 155, 185

macroeconoma 34, 47, 86, 100, 118119, mejora paretiana 148
121, 140, 142, 220221 mercadera 148
macromagnitudes econmicas 142 mercado 911, 1315, 2124, 2628, 31,
mano invisible 142, 221 33, 3642, 4445, 48, 5556, 60,

manos muertas 142 6264, 67, 7072, 7880, 82, 8485,

244
 Diccionario de Teora Econmica
8790, 94, 96, 98, 100, 102107,
112113, 116, 118122, 131132,
135136, 138, 142, 144, 146152,
154163, 165170, 172178, 180
181, 183184, 186189, 191192,
196, 198199, 209, 212214, 218
219, 221223, 226228, 230, 234
mercado al contado 148
mercado cautivo 148
mercado contestable 148149
mercado crediticio 149
mercado de bsqueda directa 149
mercado de cambios 149, 156
mercado de capitales 149, 159
mercado de competencia imperfecta
37, 149151
mercado de competencia monopolstica
151152
mercado de competencia perfecta 38,
148, 150, 152, 162, 166, 169, 174
mercado de compradores 155
mercado de consumidores 156
mercado de divisas 62, 89, 156, 172173
mercado de futuros 156
mercado de subasta 156
mercado de trabajo 63, 89, 100, 113, 156
159, 191, 218219, 222
mercado de valores 11, 158159
mercado de valores no registrados 159
mercado de vendedores 159
mercado directo 159
mercado dual de trabajo 159
PHUFDGRHFLHQWH159
PHUFDGRHFLHQWHKLSyWHVLVGH159
mercado en equilibrio 159
mercado en tendencia 159
mercado favorable para los compradores
159
mercado favorable para los vendedores
159
PHUFDGRQDQFLHUR149, 160161, 165
PHUFDGRXLGR160
mercado global 160
mercado gris 160
mercado hipotecario 160
mercado imperfecto 160, 173, 176
mercado interbancario 21, 160161, 165
mercado interbancario de depsitos 160
mercado intermediado 161
mercado interno 161
mercado libre 161
mercado mayorista 161
mercado minorista 161
mercado monetario 138, 160161
mercado nacional 67, 147, 161
mercado negro 161
mercado Off-Shore 161
mercado oligopolstico 161, 167
mercado organizado 161162
mercado OTC 161
mercado paralelo 160, 162
mercado perfecto 160, 162
mercado plano 162
mercado potencial 162
mercado primario 158, 162
mercado primario de valores 162
mercado regulado 157, 161162
mercado secundario 160, 162, 180
mercado secundario de valores 162, 180
PHUFDGRV HFLHQWHV KLSyWHVLV GH ORV
162
mercado semimayorista 163
mercados de deuda 159, 163
mercados emergentes 163
mercados internos 163
mercanca 10, 61, 6566, 104, 148, 163,
183, 192
mercancas genricas 163
metlico 163
mtodo 23, 42, 9293, 95, 131, 133, 163
165, 170
mtodo de Delfos 164
245
mtodo deductivo 164
mtodo DIP 164
mtodo INPUT-OUTPUT 164
MIBOR 165
microeconoma 44, 70, 75, 100, 117, 165
millardo 165
minifundio 165
minimizacin 131, 165
mnimo 41, 4345, 65, 101102, 109, 114,
133, 143, 146, 151, 154155, 157,
165, 211, 220
mnimo adverso 165
mnimo de explotacin 154, 165
minorista 161, 165
minusvala 166
modelo 34, 38, 43, 4748, 64, 78, 81, 83,
90, 94, 97, 101, 110111, 114116,
118119, 121, 133, 135, 144, 146,
152, 156157, 166171, 179180,
186187, 190193, 203, 212214,
221, 224, 228229
modelo de Baumol 146, 166
modelo de Bertrand 166168, 187
modelo de bsqueda de empleo 166
modelo de cartel 166
modelo de Chamberlin 167
modelo de Cournot 167, 171, 187
modelo de curva de demanda quebrada
167
modelo de Edgeworth 168
modelo de empresa lder 168
modelo de equilibrio general 116, 168
modelo de Hicks-Hansen 169
modelo de la telearaa dinmica
modelo de mercado 135, 170
modelo de Nash 170, 180
modelo de negociacin de Zeuthen 170
modelo de Stackelberg 171, 187
modelo economtrico 171
modelo econmico 97, 171
modelos de utilidad 171
246
Modigliani-Miller, Tesis de 171
moneda 16, 19, 21, 23, 29, 32, 4041, 53,
55, 6062, 64, 67, 73, 77, 84, 9899,
133, 156, 171173, 178, 190, 209,
223, 225, 233
moneda base 172
moneda comn 172173, 225
moneda contable 172
moneda convertible 172
moneda de cuenta 172173
moneda de curso legal 41, 171173
moneda de reserva 172
moneda dbil 172
moneda depreciada 172
moneda divisionaria 172173
moneda estable 172
moneda extranjera 32, 4041, 55, 60, 156,
173, 223
PRQHGDGXFLDULD172173
moneda fraccionaria 172173
moneda fuerte 173
moneda imaginaria 173
moneda legal 173
moneda mixta 173
moneda real 173
moneda refugio 173
moneda nica 172173
monetizable 173
monetizacin 173
monometalismo 29, 173
monopolio 36, 39, 42, 45, 7071, 95, 144,
148, 150, 152, 166168, 173178,
187, 190
monopolio bilateral 144, 148, 150, 175
monopolio de demanda 175176, 178
monopolio de emisin 176
monopolio de oferta 175176
monopolio discriminador de precios 176
monopolio discriminante 176
PRQRSROLRVFDO176
monopolio grado de 176
 Diccionario de Teora Econmica
monopolio legal 176177
monopolio natural 177
monopolio puro 178
monopsonio 148, 150, 175176, 178
Montante Compensatorio Monetario,
MCM 178
morosidad 178
multiplicador 11, 23, 57, 7475, 120121,
131, 178179, 209
multiplicador de la inversin 178179
multiplicador de la renta 179
multiplicador del crdito 179
multiplicador del dinero bancario 179
multiplicador del presupuesto equili-
brado 179
PXOWLSOLFDGRUVFDO179
multiplicador monetario 179, 209
N 162, 167170, 174176, 178179,
nacin ms favorecida, clusula de 180
nacionalizacin 180
NAFTA 180
NAIRU 180, 219220
NASDAQ 180
Nash, equilibrio de 80, 125126, 144,
170, 180
necesidad de endeudamiento 181
QHFHVLGDGGHQDQFLDFLyQ181, 215
necesidades preferentes 181
neutralidad del dinero 58, 169, 181
neutralidad impositiva 181
nicho de mercado 181
NIKKEI 181
nivel de precios 35, 42, 53, 55, 58, 81,
104, 111, 121122, 138, 157, 178,
181, 184185, 187, 190191, 221,
228, 230
nivel de reversin 181
nivel de vida 62, 83, 133, 181
247
nivel general de precios 35, 81, 92, 98,
107, 181, 219
nomenclatura arancelaria 181
nomenclatura de Bruselas 181
nominal 1011, 34, 62, 65, 75, 96, 103,
109, 117, 138, 157, 172173, 182,
191, 214, 216, 218, 221223, 230
norma o regla monetaria 182
numerario 182, 192
nmeros ndices 182
O
obsolescencia 22, 62, 166, 183, 196
oferta 910, 16, 32, 3435, 47, 53, 6264,
66, 70, 72, 77, 7981, 85, 87, 89, 100,
109110, 112113, 116, 120122,
133, 135, 138139, 148152, 154
183186, 189193, 211, 213214,
217219, 221223, 229
oferta agregada 35, 70, 81, 122, 184185,
190191, 222
oferta de trabajo 63, 133, 158, 186, 211,
213214, 218
oferta monetaria 16, 35, 64, 100, 112, 122,
138139, 186, 221
oligopolio 36, 67, 117, 144, 148, 150, 161,
166168, 186187, 221
oligopsonio 67, 148, 150, 187
ptimo 43, 70, 134, 158, 167, 170, 187,
195, 212
ptimo de Pareto 170, 187
ptimo tcnico 187, 195
Organizacin de Pases Exportadores
de Petrleo (OPEP) 187
organizacin industrial 188
P 76, 78, 8083, 8593, 9599, 101
102, 105106, 109112, 114117,
119, 121124, 129, 131132, 134,
paradoja de la frugalidad 189 136, 138140, 143147, 149155,
paradoja del valor 189 157158, 164165, 167169, 171
paridad de los tipos de inters 189 172, 174, 176, 181, 184185, 187
paridad del poder adquisitivo 189190, 221 188, 190191, 194197, 200202,
SpUGLGDLUUHFXSHUDEOHGHHFLHQFLD190 205, 211, 218, 220221, 224, 227231
perturbacin 35, 46, 81, 190191 produccin agregada 8081, 92, 191,
perturbacin de la demanda 190 195196, 230
perturbacin de la oferta 81, 191 productividad marginal 114, 195, 216
PIB nominal 191, 230 productividad media 195
PIB per cpita 191 produccin potencial 52, 81, 92, 112, 195
PIB real 191, 216, 230 productividad total 195, 222
pleno empleo 156, 158, 185, 191, 201, Producto Interior Bruto, PIB 4647, 53,
215, 220221 73, 9293, 191, 195196, 205, 216,
poblacin activa 6263, 186, 191192, 219
214, 218, 223 Producto Interior Neto, PIN 196
poder de mercado 22, 3637, 67, 72, 88, Producto Nacional Bruto, PNB 53,
106, 132, 175, 192 196197
precio 911, 13, 15, 17, 23, 25, 2728, 33, Producto Nacional Neto, PNN 196, 205
3738, 4043, 45, 5356, 5960, 66 progreso tcnico 197
67, 7172, 7479, 81, 8485, 8788, propensin marginal al ahorro 14, 179,
92, 9495, 102103, 105106, 109 197
110, 113114, 117118, 131, 133 propensin marginal al consumo 14,
134, 144145, 147148, 150156, 179, 197, 203204
159162, 165171, 173178, 181, proteccionismo 136137, 197
183184, 188193, 199, 201, 209, punto crtico 197
217218, 221223, 227229
precio de equilibrio 79, 152, 168, 192193
precio relativo 193, 201 Q
precio-aceptante 152, 193
preferencia por la liquidez 193, 222 Q de Tobin 198
presupuesto 39, 68, 7980, 94, 129, 177, quiebra 47, 96, 199
179, 193, 209
prima de riesgo 193
privatizacin 180, 193194 R
problema agente-principal 194
problema del usuario gratuito 194
5HODFLyQSDURLQDFLyQ200
produccin 9, 1113, 1516, 2227, 3234,
relacin marginal de sustitucin 79,
3648, 52, 55, 57, 60, 62, 66, 6974,
123, 200201, 204, 214

248
 Diccionario de Teora Econmica
relacin marginal de sustitucin tcnica
123, 200
relacin marginal de transformacin
201
relacin real de intercambio 201202
rendimientos a escala constantes 202
rendimientos a escala crecientes 202
rendimientos a escala decrecientes 202
renta 11, 1314, 2527, 36, 3941, 4648,
5558, 60, 6263, 66, 72, 7475, 77,
83, 85, 90, 9394, 96, 99, 103105,
112, 118122, 126, 138139, 142,
158, 169, 178179, 181, 186, 196
197, 202209, 213214, 218219,
223224, 229
renta absoluta, teora de 202203, 207
renta-consumo, curva de 204
renta nacional 11, 4647, 142, 178179,
205, 207
renta permanente, teora de la 57, 99,
204207
renta personal 207
renta personal disponible 207
renta relativa, teora de la 207208
reservas bancarias 208
reservas obligatorias 208
restriccin presupuestaria 7980, 103,
122, 209, 215
restriccin presupuestaria del consumi-
dor 209
restriccin presupuestaria del gobierno
209
revaluacin 55, 61, 209
riqueza 29, 36, 39, 55, 5758, 61, 75, 95
96, 99100, 111112, 137, 140, 205,
207, 209, 230
S
salario 34, 41, 5960, 109, 123, 133, 156
158, 186, 211215, 222
salario de aceptacin 211, 214
VDODULRGHHFLHQFLD212
salario de reserva 211213
salario nominal 34, 157, 214
salario real 156158, 214
sobreempleo 214
subempleados 215
subempleo 214215
supervit 20, 209, 215216
supervit comercial 215
supervit del gobierno 215
supervit primario 209, 215216
T
tabla de demanda 217
tabla de ganancias 217
tabla de oferta 217
TAE 218
tarifa arancelaria 218
Tarifa Exterior Comn, TEC 218
tasa de actividad 218
tasa de ahorro 218
tasa de cobertura 218
tasa de descuento 218219
tasa de desempleo o paro 218
tasa de empleo 219
WDVDGHLQDFLyQ 4850, 74, 8283, 117,
142, 219221, 223
tasa de pobreza 219
tasa de reemplazo 219
tasa de rendimiento 94, 193, 219
tasa interna de rendimiento, TIR 219
tasa natural de desempleo 49, 100, 157,
180, 191, 219
249
taylorismo 220
tecnologa 12, 20, 38, 44, 46, 48, 62, 83,
111, 116, 132, 134, 147, 149150,
155, 177, 184, 187, 194196, 201, 220
tendencia secular 46, 220
teorema de Coase 221
teorema de la telaraa 221
teora clsica 221
teora cuantitativa del dinero 221, 230
teora de juegos 64, 80, 83, 125, 144, 187,
217, 221
teora de la mano invisible 221
teora de la paridad del poder adquisitivo,
PPA 221
teora de la preferencia por la liquidez
222
teora de los ciclos econmicos reales
222
WHRUtDGHORVVDODULRVHFLHQWHV222
teora del capital humano 222
Tesoro Pblico 222
tierra 13, 134, 165, 184, 205, 209, 222223
tipo de cambio 20, 38, 41, 55, 60, 86,
89, 104, 133, 143, 156, 172, 190, 202,
209, 222223
tipo de descuento 62, 218219, 223
tipo de gravamen 223
tipo de inters 1415, 23, 45, 53, 5562,
64, 74, 83, 85, 104, 117123, 138
139, 147, 160, 169, 193, 215, 218,
222224
tipo impositivo 52, 70, 105, 121, 130, 223
ttulos de Deuda Pblica 23, 64, 162, 223
trabajadores desanimados 62, 223
trabajo 5, 13, 19, 23, 35, 46, 49, 5960,
63, 7071, 7778, 8991, 100, 102,
111, 113, 123, 130134, 136, 150,
156159, 164, 184, 186, 191192,
194195, 197, 205, 209215, 218
220, 222223, 228
trampa de la liquidez 138, 224
250
transferencias 14, 1819, 40, 52, 5557,
85, 119, 121, 141, 172, 202, 207, 215,
224
transferencias en especie 224
traslacin de un impuesto 224
tributos 29, 224
trueque 65, 172, 224
trust 224
U
unidad de cuenta o unidad de valor 225
unidad estratgica de negocio 225
unin aduanera 15, 63, 82, 218, 225
unin econmica 21, 142, 173, 225
unin econmica y monetaria 21, 142,
173, 225
Unin Europea 19, 21, 68, 73, 82, 114,
142, 147, 178, 225226, 234
unin monetaria 226
utilidad 20, 2628, 31, 33, 3940, 48, 70,
72, 76, 7980, 84, 9495, 103, 107
108, 114, 116, 125, 131, 134, 162,
171, 183, 186, 189, 200, 204, 214,
226
utilitarismo 226
V
valor actual o valor actual descontado
esperado 227
valor aadido 47, 115, 196, 202, 227
valor aadido bruto, VAB 227
valor cultural 33, 111, 227228
valor de mercado 181, 191, 196, 198199,
228
valor del producto marginal 228
valor esperado 17, 228
valor temporal del dinero 228
 Diccionario de Teora Econmica

variable 39, 43, 51, 67, 76, 86, 97, 105, ventaja absoluta 134, 230231
109, 113, 117, 131, 134, 138139, ventaja comparativa 97, 134, 137, 231
142, 146, 151, 153154, 157158,
165, 167, 170, 178, 182, 195196,
218, 223, 228 W
variable dependiente 76, 142, 228
variable endgena 228 Wagner, Ley de 232
variable exgena 228
variable independiente 76, 142, 170, 228
variacin compensatoria 228229 Y
variacin de la cantidad demandada 75,
229
yen 233
variacin de la cantidad ofrecida 229
variacin de la demanda 229
variacin de la oferta 229 Z
variacin equivalente 229
velocidad del dinero 230
zona de libre comercio 234
venta de mercado abierto 230

251