Universidad Nacional de Lans

Departamento de Planificacin y Polticas Pblicas

Maestra en Gestin de la Energa

5 Cohorte Ao 2016

FUNDAMENTOS DE ECONOMA

Trabajo Final

Profesor: Dra. Noem BRENTA

Maestrando: Ing. Pablo BAHAMONDE
 Fundamentos de Economa Trabajo Final 2

PARTE A

MICROECONOMA

1. Seleccione un producto o un sector de actividad bien definido (ej.: automviles, GNC;

indumentaria para nios, etc.). Defina el producto seleccionado, sus principales aplicaciones
y sus caractersticas ms importantes.
Se seleccion como producto de inters un equipo de aire acondicionado residencial tipo Split
Fro/Calor de 3.000 frigoras, con tecnologa inverter.
El acondicionamiento de aire es el proceso por el cual se trata el aire de un ambiente cerrado
(aunque el mismo puede tener algn intercambio con el exterior, para su renovacin) a efectos de
generar una atmsfera que resulte agradable para las personas que se encuentran en dicho espacio,
o bien para situaciones particulares en las que se requiere disponer de una temperatura y humedad
estables (como en algunos laboratorios o procesos industriales). En este caso, la primera definicin
del producto elegido es que se trata de un equipo destinado a ambientes domiciliarios (ya que cuando
se utiliza para industrias o laboratorios algunas caractersticas, y por ende consideraciones
econmicas, son diferentes)
Los sistemas o equipos de aire acondicionado son aquellos que permiten realizar el
acondicionamiento de aire descripto, y suelen basarse en la compresin mecnica para ejecutar un
proceso cclico de transferencia de calor desde un mbito interior hacia otro exterior, en caso de
querer refrigerar el primero, o viceversa cuando se busca calefaccionarlo. Este proceso requiere la
evaporacin y condensacin de una sustancia refrigerante segn los cambios en la presin de la
misma dentro de un circuito de circulacin cerrado, generados por un dispositivo compresor que se
encarga de absorber y comprimir el fluido refrigerante en estado gaseoso y condensarlo a travs de
la cesin de calor al ambiente mediante un dispositivo radiador. El refrigerante en estado lquido
luego regresa pasando por una vlvula de expansin que reduce la presin y temperatura, con lo
que el fluido nuevamente se transforma en vapor, que ser absorbido por el compresor, reiniciando
el proceso.

Estos sistemas y equipos de aire acondicionado pueden presentarse en varias modalidades

o formatos:
Centralizados: cuando en una edificacin se cuenta con un sistema principal que realiza
el acondicionamiento de aire, que luego se distribuye a los distintos ambientes mediante
un sistema de ductos.
De ventana: son equipos que estn dispuestos en un nico gabinete cuadrado, el cual
requiere que se realice una abertura en la pared, quedando una cara del dispositivo en
el exterior y la otra en el interior del mbito a acondicionar.

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Porttiles: incorporan todo el sistema en un gabinete que posee ruedas, por lo que se
puede transportar muy fcilmente de un lugar a otro. Disponen de una manguera flexible
que expulsa hacia el exterior del ambiente el aire caliente o frio, segn sea el
acondicionamiento elegido.
Split: estn formados por dos unidades, una externa y otra interna, vinculadas entre s
mediante tuberas de cobre, que cierran el circuito del fluido refrigerante. Esta modalidad
es de las ms utilizadas actualmente en mbitos domiciliarios, y es el tipo de producto a
considerar para el presente trabajo.
Los equipos de aire acondicionado suelen clasificarse tambin segn su funcin
acondicionante, siendo Fro Solo cuando nicamente permiten refrigerar un ambiente, y Calor
Solo cuando su finalidad es calefaccionarlo. No obstante, una tercera modalidad que combina las
dos anteriores es de las ms difundidas actualmente en nuestro mercado, y se la denomina
Fro/Calor, brindando la ventaja de poder utilizarse un nico dispositivo tanto en invierno como en
verano para acondicionar los ambientes de una casa. Por esta razn, el producto elegido es de este
tipo.
Otra caracterstica importante para definir un equipo de aire acondicionado es su capacidad
de transferencia de energa trmica. Esta se mide en frigoras cuando se refrigera un lugar y en
caloras cuando se lo calefacciona, aunque en los equipos Fro/Calor se suele expresar slo en
frigoras, ya que ambas unidades son equivalentes. Esta capacidad debe ser acorde al volumen del
mbito a acondicionar. Por ejemplo, para mbitos relativamente espaciosos, como el saln de un
restaurante, los equipos suelen ser superiores a las diez mil frigoras. Pero para aplicaciones
domiciliarias las capacidades necesarias son menores. Para este trabajo consideramos un equipo
promedio, muy comercializado, que es de tres mil frigoras.
Cabe destacar que la potencia trmica guarda una proporcionalidad con la potencia elctrica
consumida por los equipos, ya que los compresores son alimentados por electricidad. Entonces, la
energa trmica de acondicionamiento proviene de la energa mecnica de los compresores, que a
su vez proviene de la energa elctrica tomada de la red. Por lo tanto, a nivel consumo elctrico es
el compresor el elemento que define la eficiencia de un equipo de aire acondicionado, y por ende el
costo que tendr para el consumidor su funcionamiento. Por esta razn, y dados los incrementos en
las tarifas elctricas, se estn difundiendo rpidamente equipos con una nueva tecnologa de
compresores denominada inverters. A diferencia de los sistemas convencionales (en que el
compresor arranca y se detiene segn la temperatura ambiente), la tecnologa inverter adapta la
velocidad del compresor segn las necesidades de cada momento, permitiendo consumir
nicamente la energa necesaria (adems, en un compresor el momento de mayor consumo es
siempre el arranque, ya que se debe vencer la inercia del mismo, producindose picos de corriente).
Con esta tecnologa, se reduce el consumo elctrico en alrededor de un 30%, resultando entonces
equipos que resultan ms econmicos para el usuario (aunque su precio de venta sea superior al de
los convencionales).
De esta forma queda definido el producto seleccionado, de acuerdo a lo expresado en el
primer prrafo de este punto: un equipo de aire acondicionado residencial tipo Split Fro/Calor de
3.000 frigoras, con tecnologa inverter. El precio de mercado actual de este equipo se sita alrededor
de los $15.000.

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2. Demanda
Construya una funcin de demanda identificando sus determinantes y sus
signos (no es necesario calcular los coeficientes). Por ejemplo:
Qd= f(p; Y; G; ps, pc, E, N; etc., ms otras variables que pueden influir, como
estacionalidades, clima, etc.)
La funcin de demanda del producto bajo anlisis queda expresada de la siguiente forma:
Qd = f (Px, Yc, Py, Psz, Pe, G, N, A, Ac, C, Cc, Cox)
Donde:
Px= Precio del bien X en pesos por unidad (-)
Yc= Ingreso del consumidor (+).
Py= Precio del bien sustituto en pesos por unidad (+)
Psz= precio de servicios complementarios en pesos por unidad (-).
Pe= expectativa de precio del bien X (-).
G= Gustos del consumidor (+)
N= nmero de consumidores en el Mercado (+).
A= Gasto por publicidad de la empresa en el bien X en $ (+)
AC= Gasto por publicidad de la competencia en $ (-)
C= Facilidades de crdito dadas por la empresa al consumidor (+)
CC= Facilidades de crdito dadas por la competencia (-)
Cox= Costo de operacin del bien (-)

Detalle el contenido de cada una de las variables de la funcin de demanda y

explique cmo se relacionan con ella. Por ejemplo, cules son los bienes sustitutos y
complementarios; cules son las caractersticas de los consumidores del bien (ingresos, NSE,
edad, si son residentes locales o extranjeros, etc.
Px= Precio del bien X en pesos por unidad (-).
El acondicionamiento de aire domiciliario corresponde a una comodidad que incrementa el
confort de los usuarios, por lo que no se trata de un electrodomstico de primera necesidad.
Entonces, cualquier incremento en su precio de venta impactar fuertemente sobre la
demanda del producto, ya que los usuarios pueden posponer e incluso cancelar la compra
del bien.
Yc= Ingreso del consumidor (+).
El nivel de ingresos del consumidor determinar que opte en primera instancia por equipos
de aire acondicionado, a efectos de incrementar su nivel de confort domiciliario, y adems a
medida que su nivel de ingresos sea mayor le permitir pagar el valor adicional de los equipos
con tecnologa inverter. Adems, una vez superado el umbral de ingreso de adquisicin de
esta tecnologa, es probable que el consumidor contine adquiriendo equipos para
incrementar la cantidad de ambientes de su domicilio con acondicionamiento de aire (claro
est que esto ser vlido hasta alcanzar el nivel de saturacin, cuando todos los ambientes
estn acondicionados).
Py= Precio del bien sustituto en pesos por unidad (+)
Como bienes sustitutos se pueden considerar las otras tecnologas de acondicionamiento de
aire (no inverter), cuyo incremento relativo de precio contribuir a que sea ms probable que

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el consumidor opte por adquirir un equipo inverter. Tambin algunos sectores de la demanda
pueden percibir otras tecnologas ms simples y econmicas como sustitutos, tal como los
diferentes tipos de ventiladores. En este caso tambin un incremento en el precio de los
mismos propiciar un mayor desplazamiento de la demanda hacia las tecnologas superiores,
tales como los inverter.
Psz= precio de servicios complementarios en pesos por unidad (-).
En este tem se puede considerar el precio de la mano de obra de instalacin, ya que, a
diferencia de otros electrodomsticos e incluso aires acondicionados (como el porttil) en los
que el comprador los puede utilizar de manera directa e inmediata tras la compra, en los
equipos Split se requiere que un tcnico realice el montaje de ambas unidades (interna y
externa), as como la interconexin de tuberas entre ambas. Si bien respecto a otras
tecnologas Split el costo es idntico (la instalacin es igual), cualquier incremento en el
mismo se sumar inevitablemente al precio de venta del equipo, con lo que resultar menos
atractivo para la demanda. Adems, estos equipos requieren un servicio de mantenimiento
peridico de limpieza de filtros y eventuales recargas de gas.
Pe= expectativa de precio del bien X (+).
Las expectativas de precio del bien condicionan levemente la demanda de este producto.
Porque si bien es esperable que a medida que la tecnologa madure y se expanda los precios
se irn reduciendo (lo cual afectara el nivel de ventas actual, a la espera de una eventual
reduccin de precios), la amortizacin en el consumo (que es otra de las variables
consideradas para esta funcin de demanda) compensa este factor de expectativa de
reduccin de precio futuro.
G= Gustos del consumidor (+)
Como se trata de una tecnologa ms silenciosa y energticamente ms eficiente, y por ende
ms amigable con el medio ambiente (consumidores con fuerte conciencia ecolgica,
tendencia sostenida en la sociedad actual), muchos compradores estn dispuestos a pagar
el precio extra de estos equipos.
N : nmero de consumidores en el Mercado (+).
La cantidad de consumidores (y sus consiguientes domicilios y mbitos de desenvolvimiento)
impactan en la demanda de manera positiva. Por un lado, los consumidores se
incrementaran al ritmo de la actividad de construccin, as como tambin ira acompaado
por el segmento de reposicin de otras tecnologas a medida que se agota su vida til y
tambin la adecuacin de edificaciones preexistentes.
A : Gasto por publicidad de la empresa en el bien X en $ (+)
Como es una tecnologa an no bien conocida por el mercado, la difusin de sus
caractersticas y ventajas impacta fuertemente en la demanda, compensando factores de
signo negativo (como el precio del bien).
AC : Gasto por publicidad de la competencia en $ (-)
Si bien la publicidad de productos sustitutos impacta negativamente en el producto de inters,
cuando esa publicidad proviene de la competencia, entendida como otras empresas y marcas
que comercializan un producto de tecnologa similar, por tratarse de una tecnologa an poco
conocida toda difusin de la misma puede resultar de carcter beneficioso, expandiendo el
segmento de consumidores que puedan estar interesados en realizar la adquisicin de estos
equipos. No obstante, se le asign el signo negativo porque ese incremento en el segmento
interesado tambin puede verse reflejado en mayores ventas de la competencia en
detrimento de nuestra marca/producto.

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C : Facilidades de crdito dadas por la empresa al consumidor (+)

Este factor puede impactar fuertemente, ya que al considerar al equipo como un artculo de
confort, la inversin postergada puede ser reconsiderada segn sean las condiciones
crediticias ofrecidas por nuestro producto.
CC: Facilidades de crdito dadas por la competencia (-)
Por las mismas razones mencionadas en el punto anterior, mejores condiciones crediticias
en un producto de la competencia propiciarn un incremento en sus ventas, en detrimento
de las de nuestro producto.
Cox: Costo de operacin del bien (-)
Por costo de operacin consideramos el gasto que demanda la operacin del equipo, y est
relacionado con la eficiencia del mismo. O sea, para la obtencin de idntico confort o
condiciones ambientales, esta tecnologa al ser ms eficiente (30%) requiere un menor
consumo de energa elctrica, por lo que su costo de operacin es menor. Ante la reciente
readecuacin de tarifas elctricas, este constituye un factor de decisin muy importante para
el consumidor, ya que el mayor precio de venta termina siendo amortizado por el menor gasto
de operacin del producto.

Estimar el rango de valores de la elasticidad-precio de la demanda (si es elstica

o inelstica, mucho o poco) y justifique.
La elasticidad en el precio de la demanda mide la sensibilidad de la cantidad demandada ante
un cambio en el precio del producto. Se calcula a partir de la relacin entre la variacin porcentual
de la cantidad demandada y la variacin porcentual en el precio del bien. Claramente no contamos
con valores como para realizar una valoracin cuantitativa en la elasticidad del producto bajo estudio.
No obstante, s podemos hacer una estimacin cualitativa. Por tratarse de un producto de confort
(bien secundario o terciario), que requiere de una inversin relativamente importante (para el
producto bajo anlisis alrededor de $15.000) y dado que existen otras tecnologas sustitutas
afianzadas con menor precio de venta que brindan el mismo nivel de confort al usuario, su demanda
es muy sensible al precio, y toda variacin en el mismo tendr influencia directa en la cantidad
demandada. Por ende, podemos establecer que se trata de una demanda muy elstica

3. Oferta
Tecnologa: explique brevemente cmo se produce el bien seleccionado.
Estos equipos requieren para su produccin de al menos cuatro lneas de montaje bien
diferenciadas. Se tienen dos lneas principales, para montar ambas unidades que constituyen el split:
una denominada IDU (In Door Unit= unidad interna) y otra ODU (Out Door Unit= unidad externa),
adems de una tercera lnea en la que se realiza el corte, doblado y soldado de las caeras de cobre
internas que conforman la serpentina del circuito de refrigeracin, y cuyo diseo es particular para
cada modelo, y otra cuarta lnea de fabricacin de las placas electrnicas que controlan el
funcionamiento del equipo.
Sobre las lneas de montaje IDU y ODU (que son diferentes entre s porque ambas unidades
tienen partes constituyentes distintas), de al menos veinte puestos de operadores cada una, se van
ensamblando las partes constitutivas de cada unidad dentro de las carcasas correspondientes
(metlica para la ODU, plstico inyectado para la IDU), incluyendo las serpentinas soldadas para la
ODU, y las placas electrnicas de control para la IDU. Una vez ensamblada cada unidad, se realiza

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un ensayo automatizado de funcionamiento algunos minutos y ciclado para cada equipo, antes de
ser embalado para su comercializacin.
Cules son los insumos clave utilizados para producir este bien.
Compresor tipo inverter.
Gas refrigerante (fren).
Placas de control electrnico.
Caos de cobre, de diferentes secciones (para hacer la serpentina interna del circuito de
refrigeracin).
Carcasas metlica para la ODU y de plstico inyectado para la IDU.
Disipador/radiador para ambas unidades.

Otros costos: salarios (son importantes en el costo de produccin de este

bien?)
Dada la configuracin de lneas de montaje empleada para producir estos equipos (requerida
dadas las tecnologas involucradas para su produccin y control), se requieren no menos de 60
personas implicadas en la produccin, por lo que el costo de los salarios impacta fuerte en el costo
total de produccin de este producto.

Construir funcin de oferta (ver lo explicado para la demanda)

La funcin de oferta para este producto sera:

Qo= f(Px, Pmr, Py, C, T, Ex, Cal, Cx)

Donde:

Px: Precio del producto en pesos por unidad (+)

Si el precio del equipo aumenta, la oferta pretender vender mayor cantidad de productos,
situacin opuesta a la que ocurre con la demanda. Por lo tanto, la incidencia en el precio para
la oferta ser de signo positivo.
Pmr: Precio mnimo de referencia (+):
Este precio est fijado respecto a la competencia importada, fabricada en mercados
altamente industrializados. El precio est afectado por los impuestos que el Estado Nacional
fija para los mismos. Este precio mnimo o de referencia fija un piso a partir del cual fijar la
oferta. Cuanto mayor sea este piso de referencia, mayor ser la oferta brindada por los
fabricantes locales.
Py: Precio del bien sustituto Y en pesos por unidad (+):
A mayor precio del bien sustituto, mayor ser la posibilidad de venta del producto bajo
anlisis, por ende, se incrementar la cantidad de unidades en oferta.
C: Costos de produccin (-):
Este factor impacta fuertemente en la oferta nacional del producto, sobre todo el relativo al
costo laboral. Un incremento en este factor har que las empresas disminuyan la cantidad
ofrecida. Otra variable importante dentro de este factor es el precio del cobre, insumo
importante para este producto, y el cual es un commodity cuyo precio se ha ido incrementando
fuertemente en los ltimos tiempos.

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T: Tecnologa de fabricacin (+):

Este factor tiene un alto impacto en la oferta, ya que segn la que se utilice en la fabricacin
y control del producto se produce una baja en los costos finales, brindando una mejora
competitiva y posibilitando un incremento en la oferta brindada.
Ex: Expectativa de la oferta (+):
Dada la coyuntura energtica del pas, junto con los reajustes tarifarios de la electricidad y el
gas (como insumo de calefaccin), y la mayor conciencia ambiental en la sociedad,
establecen un panorama muy optimista para la inversin y desarrollo en este tipo de
tecnologas, por lo tanto, si este factor se incrementa, tambin lo hace la cantidad de
productos ofertados.
Cal: Calidad del producto (-)
La mayor calidad de un equipo est supeditada tanto a la calidad de los materiales
constituyentes como a la calidad en los procesos de fabricacin y control del producto. Un
incremento en la misma generar un aumento en los costos de fabricacin del producto. Si
bien un incremento de la calidad final est vinculada a un incremento del prestigio de la
empresa, y por lo tanto puede incrementar su base de clientes y volumen de ventas, como
supone un incremento de costos es esperable que est vinculado a una menor cantidad de
equipos ofertados.
Cx : Capacidad crediticia de la empresa para el consumidor (+)
Este factor puede impactar fuertemente, ya que, segn la capacidad de financiamiento de
que disponga el fabricante para brindar a los clientes contar con margen suficiente para
incrementar la cantidad de equipos ofertados. Si tiene poca capacidad, no podr brindar
financiamiento, con lo que ser menor la cantidad de equipos producidos y ofertados.

4. Mercado
Estime el nmero de productores y su participacin en el mercado de este bien
(puede tratarse del mercado nacional, regional, internacional, usted lo define). Excepto en
unos pocos sectores de actividad, el nmero de productores es estimado, no se pretende que
obtenga datos exactos, sino una aproximacin, que puede obtener de diversas fuentes:
cmaras sectoriales, revistas especializadas, informantes clave, estudios de mercado,
informacin oficial, etc.
Para el mercado de fabricantes de equipos de aire acondicionado el ltimo informe hallado
corresponde al ao 2015, con diez fabricantes radicados principalmente en la provincia de Tierra del
Fuego, dadas sus condiciones impositivas especiales (Ley 19.640 de rgimen de promocin
industrial).
A continuacin, se suministra la distribucin en la produccin de estas empresas, o market
share:

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En base a la informacin del tem anterior, calcule el ndice HHI de concentracin

en este mercado, e identifique su tipo de estructura competitiva (oligopolio, monopolio,
competencia perfecta, etc.).
El ndice de Herfindahl o ndice de Herfindahl e Hirschman (IHH) es una medida que informa
sobre la concentracin econmica de un mercado. O, inversamente, la medida de falta de
competencia en un sistema econmico. Un ndice elevado expresa un mercado muy concentrado y
poco competitivo.
El ndice HHI toma valores dentro del rango 1 y 10.000. Siendo 1 el nivel en el cual no hay
concentracin absoluta y 10.000 el nivel donde hay monopolio, el ndice HHI menor a 1.500 indica
un mercado no concentrado, un ndice HHI entre 1.500 y 2.500 indica un mercado moderadamente
concentrado y un ndice HHI encima 2.500 indica un mercado altamente concentrado.
Para el caso del mercado considerado para el producto de inters, con el market share
correspondiente a cada empresa, el clculo de HHI es:
HHI= 38,82+21,72+10,22+9,42+5,62+5,62+4,32+3,42+12 =2.262
Por lo tanto, se trata de un mercado moderadamente concentrado.
En cuanto a la estructura competitiva, y segn la clasificacin de la tabla siguiente, como
entre las empresas Newsan-Noblex y BGH ocupan ms del 60% del market share, y su competidor
inmediato (Carrier) est lejos con apenas el 10,2%, y el HHI es superior a 1.800, estamos en
presencia de un oligopolio fuerte por parte de las dos primeras empresas.

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Existen barreras al ingreso de nuevos competidores en el sector de actividad

seleccionado? Cules son y cul es su intensidad? (elevadas, moderadas, bajas).
Existen barreras al ingreso de nuevos competidores en este segmento de actividad. Los
competidores pueden ser nacionales o extranjeros, a travs de importaciones, y ambos casos
presentan sus propias particularidades.
Para los nuevos competidores nacionales se presentan barreras:
Exgenas
Costos hundidos y alto requerimiento de capital (montaje de planta industrial, lneas de
produccin, formacin de recursos humanos).
Economa de escala
Diferenciacin de producto (es un mercado en el que hay marcas fuertes ya instaladas en la
preferencia de los compradores).
Economa de alcance (las empresas ms fuertes ya instaladas comparten recursos entre
diferentes productos o actividades, como por ejemplo BGH).
Legales (las empresas radicadas en provincias con regmenes aduaneros especiales, como
Tierra del Fuego y San Luis, cuentan con beneficios respecto a las de otros lugares del pas,
y para que un competidor nuevo pueda radicarse en ellas debe cumplir con determinados
requerimientos para obtener una autorizacin).
Normas de certificacin a cumplir.
Endgenas
Gastos de publicidad, para posicionar el producto en un mercado con un oligopolio fuerte.
Gastos de comercializacin, entre los que se incluyen la logstica de transporte desde los
centros de produccin a los de consumo.
En cuanto a los competidores con productos importados.

Exgenas

Diferenciacin de producto respecto a los nacionales.

Endgenas

Barreras arancelarias (impuestos y tasas de importacin, licencias autmticas y no

automticas, etc.)
Barreras paraarancelarias (DJAI, SIMI, etc.).
Requisitos de certificacin locales.

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PARTE B
MACROECONOMIA

1. Seleccione tres pases, entre ellos Argentina, y elabore un cuadro para los aos
2001-2015, que contenga la siguiente informacin:
- Variacin anual del PBI
- Inflacin anual
- Tasa de desempleo en la ltima medicin anual (usualmente existen varias
mediciones anuales, tome un criterio uniforme).
Describa la evolucin en cada pas de estas tres variables macroeconmicas en el
perodo seleccionado, y realice una comparacin entre pases.
Puede encontrar informacin homognea internacional en las pginas web del FMI, del
Banco Mundial, de la Organizacin Internacional del Trabajo (desempleo). Verifique que se
trate de datos y no de estimaciones.
Los pases seleccionados para realizar la comparacin con la Argentina son Chile, por
tratarse de un pas de la regin que habitualmente es expuesto como un ejemplo macroeconmico
a seguir, y Alemania, por ser un pas de los llamados desarrollados.
Los datos expresados a continuacin fueron obtenidos del Databank del Banco Mundial,
Indicadores de Desarrollo Mundial.

Variacin anual del PBI

El crecimiento econmico de un pas puede medirse a partir de la informacin de su producto
bruto interno (PBI), variable que cuantifica en dlares (una forma de estandarizar la informacin de
los pases) el volumen total de bienes y servicios finales producidos dentro de un pas en un periodo

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de tiempo, habitualmente anual, o tambin la variacin porcentual respecto al ao anterior. El

crecimiento interanual del PBI es un claro indicador del crecimiento de la economa bajo anlisis.
Los datos obtenidos para los pases bajo anlisis son:
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Argentina -4,409 -10,894 8,837 9,030 8,852 8,047 9,008 4,057 -5,919 10,125 6,004 -1,026 2,405 -2,513 2,647
Chile 3,348 2,167 3,957 6,041 5,559 4,405 5,161 3,292 -1,036 5,754 5,840 5,457 3,977 1,876 2,306
Alemania 1,695 0,000 -0,710 1,170 0,707 3,700 3,261 1,082 -5,619 4,080 3,660 0,492 0,490 1,595 1,721

Del grfico se aprecia en primer lugar que los tres pases comparten una cada abrupta en el
crecimiento del PBI en el ao 2009, con valores negativos, siendo Chile el menos afectado, y tanto
Argentina como Alemania tuvieron cadas por encima del -5%. Esto claramente es indicador del
impacto global que tuvo la crisis econmica originada con la quiebra de Lehman Brothers y las
hipotecas subprime a partir de fines del ao 2008. Pero en el 2010 los tres pases recuperan el nivel
de crecimiento anual de PBI previo a la mencionada crisis.
Por otra parte, la profunda crisis argentina del 2001 se evidencia en la cada del PBI en los
aos iniciales de la serie, as como su crecimiento abrupto en el ao 2003 (producto de polticas de
fuerte inversin pblica, incremento del consumo interno, etc.), y luego una tasa estable prxima al
9% de los aos subsiguientes (el promocionado crecimiento a tasas chinas). Tras el repunte del
2010, el PBI argentino muestra una clara tendencia a la baja, producto de la desaceleracin
econmica. Parte de esta tendencia a paja parece ser compartida con Chile en los ltimos aos de
la serie, por lo que probablemente exista un factor de desaceleracin regional contribuyendo a la
misma, adems de los factores endgenos argentinos.
Finalmente, tanto en Chile como en Alemania, quitando la crisis del 2009, se aprecia una
marcada estabilidad en su crecimiento, en contraste con las grandes fluctuaciones observables en
la economa argentina.
Inflacin anual
La inflacin se entiende como el proceso econmico provocado por el desequilibrio existente
entre la produccin y la demanda, lo cual causa una subida continuada de los precios de la mayor
parte de los productos y servicios, y la consecuente prdida del valor del dinero para poder adquirirlos
o hacer uso de ellos.

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Para los tres pases considerados, los datos obtenidos son:

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Argentina -1,07 25,87 13,44 4,42 9,64 10,90 8,83 8,58 6,28 10,78 9,47 10,03 10,62 23,90 24,00
Chile 3,57 2,49 2,81 1,05 3,05 3,39 4,41 8,72 0,07 1,41 3,34 3,01 1,79 4,40 4,35
Alemania 1,98 1,42 1,03 1,67 1,55 1,58 2,30 2,63 0,31 1,10 2,08 2,01 1,50 0,91 0,23

Para esta variable macroeconmica es ms notorio el contraste en el comportamiento de los

tres pases. Mientras que en Alemania la tasa de inflacin se mantiene ms o menos estable a lo
largo de los aos, en torno a 1-2%, en Chile tiene valores un poco superiores, pero en general por
debajo del 5%, y con cierta inestabilidad en 2008-2009 (atribuible al impacto macroeconmico global
de la crisis antes mencionada). Argentina, en cambio, presenta valores de inflacin muy por encima
de los otros dos pases y una tendencia netamente ascendente, acelerndose en los ltimos aos.
Ante un alza de precios de los productos, que habitualmente se produce por un ajuste de mercado
provocado por exceso en la demanda o cada en la oferta, es esperable la reduccin en la tasa de
crecimiento econmico de los ltimos aos, apreciada en el tem anterior. Cabe aclarar que el Banco
Mundial no cuenta con los datos de inflacin argentina de 2014-2015, por lo que para la tabla y grfico
precedentes se complet con la informacin brindada por el INDEC.

Tasa de Desempleo

La tasa de desempleo mide el nivel de desocupacin en relacin a la poblacin activa. En

otras palabras, es la parte de la poblacin que estando en edad, condiciones y disposicin de trabajar
poblacin activa) no tiene puesto de trabajo. La tasa de desempleo es muy til para conocer las
personas que no estn trabajando. Su frmula de clculo es la poblacin de 16 aos y ms que no
est trabajando y busca trabajo, dividido entre la poblacin econmicamente activa de 16 aos y
ms, esto es, ocupados ms desocupados.

Los datos obtenidos para los tres pases bajo comparacin son:

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 Fundamentos de Economa Trabajo Final 14

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Argentina 18,3 17,9 16,03 12,6 10,6 10,1 8,415 7,837 8,645 7,714 7,179 7,217 7,1 7,268 6,622
Chile 9,128 8,944 8,497 8,81 8,004 7,689 7,136 7,796 9,689 8,142 7,119 6,432 5,932 6,39 6,213
Alemania 7,773 8,482 9,779 10,727 11,167 10,25 8,658 7,525 7,742 6,966 5,824 5,379 5,231 4,981 4,624

Es notoria la cada del desempleo en los tres pases, especialmente en la Argentina, tras la
profunda crisis de 2001. La pendiente tan abrupta en la cada del desempleo es explicable por las
grandes tasas de crecimiento del PBI ya comentadas. Es notorio que con crecimientos elevados del
PBI hasta el ao 2010, la cada en el desempleo tambin es marcada, y luego con la desaceleracin
de la economa, la baja en el desempleo tambin es menor.
Tambin es notorio que la crisis del 2009 impact en los tres pases, produciendo un
incremento transitorio del desempleo, siendo Chile el pas ms afectado.
Por otro parte, para Alemania es notorio el crecimiento del desempleo desde el comienzo de
la serie hasta el ao 2005, y luego cae abruptamente. Se trata de un proceso relacionado con el
impacto que signific para ese pas el establecimiento de la unin monetaria europea en 1999, con
lo que Alemania perdi el control de su poltica monetaria y qued sujeta a la tasa de inters fijada
por el Banco Central Europeo. Esto gener en el pas tasas de inters relativamente altas,
acompaadas por baja inflacin y lento crecimiento, perdiendo competitividad. Esto produjo el
paulatino crecimiento en la tasa de desempleo observado en el grfico. En el apartado
correspondiente al PBI puede observarse el bajo nivel de esa poca, e incluso PBI negativo en 2003.
Entre 2002 y 2004 el gobierno implement una serie de medidas econmicas para combatir el dficit
y reformas laborales para recuperar la competitividad perdida que se tradujeron a partir de 2005 en
la cada de la tasa de desempleo.

2. Seleccione tres pases, entre ellos Argentina, y elabore un cuadro para los aos
2001-2015, que contenga la siguiente informacin:
- Exportaciones (en millones de dlares corrientes)

Ing. Pablo J. Bahamonde

 Fundamentos de Economa Trabajo Final 15

- Importaciones (en millones de dlares corrientes)

- Saldo de la cuenta corriente (en millones de dlares corrientes y como
porcentaje del PIB).
Describa la evolucin en cada pas de estas tres variables macroeconmicas en el
perodo seleccionado, y realice una comparacin entre pases.
Los pases seleccionados son los mismos que en el punto anterior. La fuente consultada fue
el Fondo Monetario Internacional, con datos descargados de
http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2016/01/weodata/download.aspx.
Exportaciones (en millones de U$S)
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Argentina 26.543 25.650 29.566 34.575 40.351 46.546 55.779 70.018 55.672 68.187 84.051 79.982 75.963 68.335 56.752
Chile 18.272 18.180 21.664 32.520 41.267 58.680 67.971 64.510 55.463 71.108 81.438 77.790 76.477 75.675 63.362
Alemania 571.645 615.830 751.560 909.887 970.914 1.108.106 1.321.214 1.446.171 1.120.040 1.258.923 1.473.985 1.401.112 1.445.067 1.494.607 1.329.469

Dada la clara diferencia de escala de Alemania respecto a las otras dos economas, Argentina
y Chile se muestran a continuacin por separado:

Ing. Pablo J. Bahamonde

 Fundamentos de Economa Trabajo Final 16

En los tres pases se aprecia un crecimiento sostenido de las exportaciones desde el ao

2002 hasta el 2008 (a excepcin de Chile, que lo tuvo hasta el 2007), para luego en el 2009 tener
una abrupta cada, de la que al ao siguiente se inici la recuperacin. En los tres casos el 2011
marca un techo en el crecimiento de exportaciones (que para Argentina coincidi con cosechas
record de soja aunadas con un elevado precio de venta en los mercados internacionales),
estancndose para Alemania, y decayendo para Argentina y Chile a partir de ese ao.

Importaciones (en millones de U$S)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Argentina 20.320 8.990 13.834 22.445 28.688 34.152 44.706 57.461 38.785 56.792 74.319 67.974 74.441 65.229 59.787
Chile 17.429 17.091 19.322 24.793 32.735 38.406 47.164 62.787 42.805 59.207 74.695 80.073 79.248 72.159 63.038
Alemania 486.119 490.282 604.612 715.741 777.072 906.684 1.054.982 1.185.067 926.347 1.054.813 1.254.869 1.154.851 1.181.233 1.207.041 1.050.024

Dada la clara diferencia de escala de Alemania respecto a las otras dos economas, Argentina y Chile
se muestran a continuacin por separado:

Ing. Pablo J. Bahamonde

 Fundamentos de Economa Trabajo Final 17

En las importaciones se aprecia un fenmeno similar al de las exportaciones, con un

crecimiento sostenido desde el comienzo de la serie histrica hasta el ao 2008. Claramente se
aprecia la gran cada de compras en el exterior de la Argentina en 2001-02. El posterior crecimiento
de importaciones tiene luego el ya conocido pozo de la crisis de 2009, para posteriormente
incrementarse hasta el ao 2011, y comenzar luego un declive en los tres pases.
Es notoria tambin la cuasi-paridad en volumen tanto de exportacin como de importacin
entre Argentina y Chile, teniendo ste ltimo poco ms de un tercio de la poblacin de la Repblica
Argentina.
Balanza comercial
Tambin es de inters apreciar cualitativamente para cada pas el comportamiento conjunto
de volmenes de exportaciones e importaciones.

De estos grficos de balanza comercial, es destacable que Alemania, ms all de los

vaivenes apreciables a lo largo del tiempo, mantiene un supervit siempre positivo, y con volumen
creciente, lo cual por supuesto es altamente positivo para el pas. Argentina logr tambin mantener
durante un buen tiempo este supervit positivo, pero en el ao 2015 las importaciones superaron a
las exportaciones, por lo que se registr un dficit de tres mil millones de dlares en la balanza
comercial. Chile presenta una evolucin bastante irregular de su balanza comercial, aunque logr
obtener supervit la mayor parte de los aos de la serie, aunque hacia el final de la misma ambas
variables parecen confluir hacia un valor de equilibrio en la balanza.

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 Fundamentos de Economa Trabajo Final 18

Saldo de la cuenta corriente

(en millones de U$S)
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Argentina -3.782 8.702 8.075 3.074 5.056 7.589 7.200 6.638 10.870 -1.462 -3.713 -1.274 -4.569 -7.441 -16.105
Chile -1.100 -1 -1 2.597 1.892 7.116 7.079 -5.799 3.519 3.770 -3.089 -9.377 -10.311 -3.317 -4.765
Alemania -7.085 39.339 35.448 125.828 131.714 170.717 232.509 210.923 196.710 192.253 228.999 248.878 252.907 282.884 285.196

(en % del PBI)

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Argentina -1.174 7.246 5.292 1.687 2.284 2.885 2.183 1.635 2.872 -0,316 -0,663 -0,21 -0,735 -1.366 -2.750
Chile -1.543 -0,827 -1.089 2.617 1.537 4.599 4.090 -3.229 2.045 1.735 -1.232 -3.537 -3.722 -1.282 -1.984
Alemania -0,363 1.885 1.412 4.457 4.595 5.681 6.750 5.595 5.741 5.616 6.089 7.027 6.751 7.301 8.494

Por la misma cuestin de escala antes mencionada, se grafica nuevamente slo los saldos
de Argentina y Chile.

Observamos que el saldo de cuenta corriente expresado en dlares es positivo y mayormente

ascendente para Alemania a lo largo de todo el periodo, mientras que Argentina y Chile presentan

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 Fundamentos de Economa Trabajo Final 19

un comportamiento irregular, que a partir del ao 2009 toma pendiente claramente negativa (ms
pronunciada para la Argentina). Esto se debe a que la balanza comercial de ambos pases decae,
como se vio en el punto anterior, sumado a la salida de dlares por turismo y pago de deuda e
intereses con acreedores externos. Y en el caso particular de Argentina, a partir del ao 2011 se
incrementan las importaciones de energa, neutralizando los incrementos de exportaciones
agroalimentarias, especialmente de soja.
Un comportamiento similar se aprecia en el siguiente grfico del saldo de cuenta corriente
expresado en trminos porcentuales del PBI

3. Seleccione una noticia del ao 2016 publicada en un diario de circulacin masiva

(nacional o provincial), acerca de medidas relacionadas con los impuestos o con el gasto
pblico. Explique sus efectos esperados y represntelos con un grfico utilizando el modelo
IS-LM.
Se tom una noticia publicada en El Cronista, el da Jueves 03 de Noviembre de 2016.
https://www.cronista.com/economiapolitica/El-Gobierno-no-puede-frenar-el-gasto-lo-acaba-
de-subir--12.000-millones-20161103-0050.html

El Gobierno no puede frenar el gasto: lo acaba de subir $ 12.000 millones

El incremento exacto en el gasto fue de $ 12.106 millones en cuatro decisiones
administrativas. Afecta a diferentes ministerios y dependencias pblicas

Cuando en el Congreso se avanza con la reduccin de los superpoderes, el Gobierno recurri

a publicar cuatro decisiones administrativas mediante las cuales increment el presupuesto de gastos
de distintas jurisdicciones por $ 12.106 millones. En general, los montos comprendidos para las
reasignaciones de los distintos ministerios y organismos oficiales son por menos de $ 1000 millones,
segn se desprende de un detalle elaborado por la Asociacin Argentina de Presupuesto (ASAP).
Sin embargo, existen algunas modificaciones que se pusieron en prctica que involucraron
montos mayores. Tal es el caso de los cambios en el Ministerio de Seguridad, en donde se
increment el presupuesto de Gendarmera Nacional en en $ 812,6 millones y de la Caja de Retiros

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 Fundamentos de Economa Trabajo Final 20

de la Polica Federal Argentina (PFA) en $ 2665,3 millones, en ambos casos para atender el pago
de jubilaciones y pensiones de estas instituciones. "En el primer caso, financiado con mayores
recursos propios (aportes y contribuciones a la seguridad social); en tanto en el caso de la Caja de
la PFA, $ 440 millones son financiados con recursos propios, y $ 78,4 millones por mayores fuentes
financieras (disminucin de caja y bancos) del organismo", explic la ASAP.
Adems, increment el presupuesto del Instituto de Ayuda Financiera para el Pago de Retiros
y Pensiones Militares, que depende del Ministerio de Defensa, en $ 4585,9 millones. Tambin en
este caso es para atender el pago de jubilaciones y pensiones de la mencionada institucin.
A su vez se aprob un aumento del crdito asignado a la ANSeS, en $ 1708,5 millones,
destinado a la atencin de gastos en personal. Adems se asign mayor crdito para aplicaciones
financieras por $ 3000 millones con destino al pago se sentencias judiciales. "En el mbito de la
Anses, se registra un aumento de los recursos por aportes y contribuciones a la seguridad social, por
$ 9959,7 millones para financiar estas erogaciones y los dficits de las cajas previsionales antes
citadas", detall la ASAP.
A su vez, y segn los recursos comprometidos, se aprob un mayor presupuesto para el
Servicio Penitenciario Federal, que acta en el mbito del Ministerio de Justicia, en $ 698,8 millones,
destinado al pago de jubilaciones y pensiones de la institucin; financiado parcialmente con mayores
recursos en concepto de aportes y contribuciones patronales.
Adems de estas modificaciones, las decisiones administrativas 1240, de fecha 1 de
noviembre; las 1202 y 1204 del 31 de octubre; y la 1205 del 28 de octubre del Jefe de Gabinetes de
Ministros lleva las firmas de Marcos Pea. Todas estas introdujeron modificaciones al Presupuesto
de la Administracin Nacional para el ejercicio 2016. Adems de los cambios detallados, tambin se
ampli el gasto para el Poder Legislativo, la Secretara General de la Presidencia, el Ministerio de
Relaciones Exteriores, Migraciones, Prefectura Naval, Ministerio de Turismo y Ministerio de Ambiente
y Desarrollo Sustentable de $ 1871 millones", asegur la ASAP.

El modelo IS-LM es un modelo macroeconmico de la demanda agregada que describe el

equilibrio del ingreso nacional (PBI) y de los tipos de inters de un sistema econmico y permite
explicar de manera grfica y sintetizada las consecuencias de las decisiones del gobierno en materia
de poltica fiscal y monetaria en una economa cerrada. El modelo muestra la interaccin entre los
mercados reales (curva IS= Inversin-Ahorro) y monetarios (curva LM= Demanda de dinero-Oferta
de Dinero)). Ambos mercados interactan y se influyen mutuamente ya que el nivel de ingreso
determinar la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de inters) y el tipo de
inters influir en la demanda de inversin (y por tanto en el ingreso y la produccin real). En el eje
horizontal se mide la renta nacional o PBI, y en el eje de ordenadas se representan los distintos tipos
de inters.

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 Fundamentos de Economa Trabajo Final 21

El equilibrio final del modelo se obtiene cuando se iguala la IS (equilibrio en el mercado de

bienes) con la LM (equilibrio en el mercado de dinero). Se puede utilizar el modelo para analizar
distintas polticas que pueden desplazar la IS o la LM. Para desplazar la IS se usan polticas fiscales,
que pueden ser expansivas (con el objetivo de aumentar el nivel de ingreso o produccin, es decir la
Y ). Para la LM las polticas a aplicar son monetarias.
En el caso del artculo elegido, se aprecia que por tratarse de un incremento en el gasto
pblico, estamos en presencia de una poltica fiscal expansiva.
Un aumento del gasto pblico eleva la produccin, y desplaza la recta IS hacia la derecha,
incrementando el nivel de renta de equilibrio (que surge de la interseccin con LM) y el tipo de inters
de equilibrio. Esto propicia un aumento del consumo privado (debido al incremento de la renta
disponible originado por el incremento de ingreso), y una disminucin de la inversin (el aumento del
tipo de inters ejerce una presin negativa sobre la inversin).
Para compensar el efecto en el incremento de la tasa de inters, se puede desplazar la curva
LM tambin hacia la derecha, lo que se logra mediante la emisin monetaria o transacciones con
bonos, con lo que la tasa de inters se reduce. La primera de estas medidas tiene efecto inflacionario,
y la segunda reduce reservas (el Estado debe rescatar los bonos emitidos comprndolos con
reservas).
La combinacin de incremento del gasto pblico con el aumento de oferta monetaria permite
elevar el PBI.

Ing. Pablo J. Bahamonde