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http://www.bbc.com/mundo/noticias/2016/01/151223_economia_america_latina
_2016_mj

(1802-17)

La CEPAL calcula que en 2015 las economas de Amrica

Latina experimentaron un retroceso del 0,4% y que solo crecern un 0,2%
en 2016.

Al igual que la CEPAL, centros privados de anlisis e inversores sealan que el

complicado panorama mundial est golpeando duramente a la regin.

En 2016 la economa global crecer al mismo ritmo que en 2015: alrededor de un

2,4%.

China, fundamental para muchos pases de la regin, crecer en el mejor de los

casos un 7%, mucho menos que en la poca del boom.

Segn Daniel Titelman, director de la Divisin de Desarrollo Econmico de la

CEPAL, no habr cambios en este desfavorable escenario internacional.

"Esta tendencia persistir en el mediano plazo. Amrica Latina tendr que buscar
vas alternativas de crecimiento econmico", seal a BBC Mundo.

En este sentido ser decisiva la respuesta de la regin a cuatro retos: las materias
primas, las tasas de inters en Estados Unidos, la desaceleracin global y la
incertidumbre poltica.

1 Materias primas
Entre enero de 2011 y octubre de 2015 la cada de los precios de los metales y de
la energa (petrleo, gas y carbn) fue cercana al 50% mientras que los alimentos
disminuyeron un 30%.

Si el foco se concentra en 2015 se ve que los productos energticos

experimentaron una cada en torno al 24%, los metales un 21% y los
productos agrcolas un 10%.
Este panorama entorna la puerta a una salida clsica para las crisis: las
exportaciones.

"Hay desafos a mediano plazo como el de hacer un cambio estructural para

producir manufacturas con ms valor agregado. Pero a corto plazo necesitamos
una poltica fiscal activa y un estmulo a la inversin", seala Titleman.

Potenciar la produccin y el consumo interno como alternativas a la exportacin

requiere una poltica crediticia que favorezca el desarrollo.

Brasil es un ejemplo de los problemas en ese ramo. En octubre la tasa de inters

para los prstamos al consumo super el 45% de promedio mientras que para las
empresas el costo promedio est por encima del 30%.

2 Tasas de inters de Estados Unidos

El anuncio de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, el pasado 16 de
diciembre no dej dudas.

El alza de la tasa de inters fue mnima - 0,25% - pero el mensaje inequvoco: en

2016 continuara.

La Unidad de Inteligencia (EIU) del semanario britnico "The Economist" calcula

que en los prximos 12 meses se elevar cada trimestre un 0,25% y que rondar
el 1,37% en diciembre prximo.

Segn Mike Jakeman, analista global del EIU, ser un proceso gradual.

"Yellen ser muy flexible y abierta a cambios en caso de que el impacto sea fuerte,
no solo en Estados Unidos sino en mercados emergentes", seal a BBC Mundo.

A partir de 2013 la mera posibilidad de un aumento produjo turbulencias en los

mercados emergentes con devaluaciones y bruscas alzas de la tasa de inters
para evitar una fuga de capitales.
Esta volatilidad llev a una retraccin de los capitales que salieron
de la regin para buscar plazas ms seguras en los pases desarrollados,
comportamiento tradicional en estos casos, como se ha visto desde la crisis de la
deuda de los 80 en adelante.
Segn Titelman la respuesta variar de acuerdo a los pases.

"Algunos tendrn que aumentar sus tasas de inters en lnea con la Reserva
Federal. Es el caso de Mxico. Otros tendrn que devaluar su moneda. Un factor
positivo es que el aumento de las tasas de inters ya estaba bastante internalizado
por el mercado por lo que el impacto es menor", indic a BBC Mundo.

3- Desaceleracin econmica mundial

El comercio es uno de los termmetros de la salud econmica mundial.

En los primeros nueve meses de 2015 registr el crecimiento ms bajo desde el

estallido financiero de 2008: un 1,5%.

La CEPAL calcula que en 2016 crecer un 2,5%, nuevamente por debajo del
crecimiento econmico mundial.

Michael Ivanovitch, director ejecutivo de la financiera global

MSI( empresa financiera global MSI,), seal a BBC Mundo que ninguno de los
pases que podra cambiar esta tendencia tomar los pasos necesarios para
hacerlo.

"Estados Unidos no tiene mucho margen debido a su dficit fiscal y su deuda.

Alemania tiene ese espacio, pero est encerrado en una poltica de austeridad que
est ahogando a la Eurozona.

China tendra ms posibilidades, pero no se puede esperar algo similar a lo que

sucedi en la crisis de 2008-2009", indic a BBC Mundo.

Si el comercio no es la va del crecimiento, si la inversin financiera puede quedar

comprometida por el aumento de las tasas de inters en Estados Unidos, la
alternativa es el consumo interno.
La bonanza que comenz a principios de siglo permiti una reduccin de
la pobreza a la mitad en Amrica Latina, logro que, adems de social y
humano, tiene un fuerte significado econmico: unos 200 millones de
consumidores con mayor poder adquisitivo.

Segn un estudio del Programa de Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) la

desaceleracin econmica regional es un peligro para este sector.
En este contexto la CEPAL rescata la importancia econmica del gasto social.

"Es indispensable ver la composicin del gasto fiscal para privilegiar la inversin
pblica y el gasto social", indic Titleman a BBC Mundo.

4 Enigmas polticos
Tres de las economas ms fuertes de Amrica Latina se encuentran en medio de
un complicado proceso poltico.

En la primera economa regional, Brasil, la crisis empez al otro da de la ajustada

victoria electoral de Dilma Roussef a fines de un 2014.

En 2015 la crisis se agudiz de la mano del escndalo de Petrobras y la compleja

madeja poltica del Brasil.
El impasse poltico termin por hacer naufragar el programa de austeridad que
impulsaba el ahora ex ministro de finanzas Joaquim Levy, sustitudo en diciembre
por quien fuera su ministro de planificacin, Nelson Barbosa.
Los problemas que deber enfrentar son los mismos: alto dficit
fiscal, contraccin econmica y cada de las exportaciones.

En Mercosur
Los problemas de Brasil han impactado al resto del Mercosur, en particular a
Argentina, que vio como la demanda de su principal socio comercial disminua al
ritmo de su contraccin econmica.

Con la asuncin el 10 de diciembre de Mauricio Macri el pas dio un fuerte viraje

hacia un modelo de apertura de las barreras comerciales y financieras y
eliminacin de impuestos.

Al mismo tiempo, el macrismo se comprometi a mantener las conquistas sociales

del Kirchnerismo.

Conjugar ambas agendas ser complicado.

Venezuela plantea un interrogante an ms crtico.

En medio de una fuerte crisis econmica, es posible la convivencia entre el
chavismo en el gobierno y una oposicin con mayora legislativa por primera vez
en 16 aos?

El fantasma de un choque institucional entre el legislativo y el ejecutivo est en el

aire.
Con precios internacionales del petrleo planchados, dficit fiscal de dos dgitos y
alta inflacin, se ve el devastador potencial que puede tener la
crisis poltica sobre la econmica.

Brasil, Argentina y Venezuela no agotan los problemas polticos de la regin, pero

el tamao de sus economas y los retos que enfrentan, los convierten en uno de
los grandes enigmas que condicionar el crecimiento de Amrica Latina.