Alicorp SAA Separado 2015 PDF

Alicorp S.A.A.
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 y de

2014 junto con el dictamen de los auditores independientes
Alicorp S.A.A.
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros separados

Estado separado de situacin financiera
Estado separado de resultados
Estado separado de resultados integrales
Estado separado de cambios en el patrimonio neto
Estado separado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros separados
Paredes, Zaldvar, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
Dictamen de los auditores independientes
A los Accionistas y Directores de Alicorp S.A.A.
Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Alicorp S.A.A., los cuales
comprenden el estado separado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, y los
estados separados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos
de efectivo por los aos terminados en esas fechas; as como el resumen de las polticas contables
significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros separados
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros

de conformidad con Normas Internacionales de Informacin Financiera, y del control interno que la
Gerencia determina que es necesario para permitir la preparacin de estados financieros separados
que estn libres de errores materiales; ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros
separados basada en nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con las
Normas Internacionales de Auditora aprobadas para su aplicacin en el Per por la Junta de
Decanos de los Colegios de Contadores Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos
con requerimientos ticos y planifiquemos y realicemos la auditora para tener una seguridad
razonable de que los estados financieros separados estn libres de errores materiales.
Una auditora implica realizar procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre los saldos y
las divulgaciones en los estados financieros separados. Los procedimientos seleccionados dependen
del juicio del auditor, incluyendo la evaluacin de los riesgos de que existan errores materiales en
los estados financieros separados, ya sea debido a fraude o error. Al realizar esta evaluacin de
riesgos, el auditor toma en consideracin el control interno pertinente de la Compaa para la
preparacin y presentacin razonable de los estados financieros separados a fin de disear
procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de expresar
una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin
comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las
estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros separados.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros separados adjuntos, preparados para los fines indicados
en el prrafo siguiente, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin
financiera de Alicorp S.A.A. al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, as como su desempeo
financiero y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de conformidad con
Normas Internacionales de Informacin Financiera.
nfasis sobre la informacin separada
Los estados financieros separados de Alicorp S.A.A han sido preparados en cumplimiento de los
requerimientos legales vigentes en Per para la presentacin de informacin financiera. Estos
estados financieros separados reflejan el valor de sus inversiones en subsidiarias y asociada
utilizando el mtodo de participacin patrimonial y no sobre una base consolidada, por lo que se
deben leer conjuntamente con los estados financieros consolidados de Alicorp S.A.A. y Subsidiarias,
que se presentan por separado y sobre los que emitimos una opinin sin salvedades con fecha 23 de
febrero de 2016.
Lima, Per
23 de febrero de 2016
Refrendado por:
Juan Paredes
C.P.C.C. Matrcula No. 22220
Alicorp S.A.A.
Estado separado de situacin financiera

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014
Nota 2015 2014 Nota 2015 2014

S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activo
Activo corriente Pasivo y patrimonio neto
Efectivo y equivalente de efectivo 3 15,175 16,617 Pasivo corriente
Cuentas por cobrar comerciales, neto 4 482,166 484,112 Otros pasivos financieros 14 350,638 577,097
Fondo de garanta para operaciones con derivados 5 1,919 220,655 Cuentas por pagar comerciales 15 1,064,767 725,496
Otras cuentas por cobrar 6 12,213 10,523 Otras cuentas por pagar 16 63,137 66,570
Cuentas por cobrar a relacionadas 30(b) 98,546 18,538 Cuentas por pagar a partes relacionadas 30(b) 10,172 9,762
Anticipos a proveedores 10,419 35,497 Beneficios a los empleados 17 45,108 34,431
Instrumentos financieros derivados 21(b) 23,897 61,634 Instrumentos financieros derivados 21(b) 6,022 185,342
Activos por impuestos a las ganancias 19(b) 76,580 81,674 Provisiones 18 11,461 6,045
___________ ___________
Inventarios, neto 7 522,384 508,323
Total pasivo corriente 1,551,305 1,604,743
Otros activos no financieros 8 27,225 16,651 ___________ ___________
___________ ___________
1,270,524 1,454,224
Pasivo no corriente
Activos clasificados como mantenidos para la venta,
Otros pasivos financieros 14 1,264,508 1,499,832
neto 9 24,087 14,953
___________ ___________ Otras cuentas por pagar 16 13,867 13,867
Total activo corriente 1,294,611 1,469,177 Beneficios a los empleados 17 1,687 4,082
___________ ___________
Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 19(c) 63,091 80,246
___________ ___________
Activo no corriente Total pasivo no corriente 1,343,153 1,598,027
___________ ___________
Instrumentos financieros derivados 21(b) 12,674 76,547
Total pasivo 2,894,458 3,202,770
Otros activos financieros 342 342 ___________ ___________
Otras cuentas por cobrar 6 1,078 782
Inversiones mantenidas al vencimiento 1,077 1,077 Patrimonio 20
Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la Capital social emitido 847,192 847,192
participacin 10 2,311,073 2,234,232 Acciones de inversin 7,388 7,388

Propiedades, planta y equipo, neto 11 1,201,554 1,238,538 Otras reservas de capital 169,438 169,438
Activos intangibles, neto 12 117,519 114,201 Resultados acumulados 1,048,526 894,938
Plusvala 13 154,739 154,739 Otras reservas de patrimonio 127,665 167,909

___________ ___________ ___________ ___________
Total activo no corriente 3,800,056 3,820,458 Total patrimonio 2,200,209 2,086,865

___________ ___________ ___________ ___________
Total activo 5,094,667 5,289,635 Total pasivo y patrimonio 5,094,667 5,289,635

___________ ___________ ___________ ___________
Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado.

Alicorp S.A.A.
Estado separado de resultados

Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014
Nota 2015 2014

S/(000) S/(000)
Ventas a terceros 3,751,680 3,672,838

Ventas a partes relacionadas 30(a) 162,198 253,711
___________ ___________
3,913,878 3,926,549
Costo de ventas 22 (2,828,731) (2,884,767)
___________ ___________
Utilidad bruta 1,085,147 1,041,782
Gastos de ventas y distribucin 23 (596,447) (524,385)

Gastos administrativos 24 (211,687) (207,552)
Resultado de operaciones con derivados de materias
primas 21 (c) (8,631) (171,928)
Otros ingresos y gastos, neto 26 22,506 3,809
___________ ___________
Utilidad operativa 290,888 141,726
Ingresos financieros 27 50,588 4,423

Gastos financieros 28 (259,065) (120,513)
Diferencias de cambio neta 36(b)(i) (13,339) (57,603)
Participacin en los resultados netos de las
subsidiarias y asociada 10(e) y (g) 110,266 60,244
___________ ___________
Utilidad antes del impuesto a las ganancias 179,338 28,277
Gasto por impuesto a las ganancias 19(a) (25,750) (17,524)
___________ ___________
Utilidad neta de operaciones continuas 153,588 10,753
Utilidad procedente de operaciones discontinuadas,
neta del impuesto a las ganancias 31 - (332)
___________ ___________
Utilidad neta 153,588 10,421
___________ ___________
Utilidad neta por accin 32
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de
inversin (S/) 0.180 0.012
inversin por operaciones continuas (S/) 0.180 0.013
inversin por operaciones discontinuadas (S/) 0.000 (0.001)

Alicorp S.A.A.
Estado separado de resultados integrales

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014
Nota 2015 2014

S/(000) S/(000)

_________ _________
Otros resultados integrales
Otros resultados integrales que se reclasificarn a
resultados en periodos posteriores -
Variacin neta por coberturas del flujo de efectivo 21 (c) (3,043) 26,465
Participacin en partidas patrimoniales de
subsidiarias 11 (g) (37,131) (7,714)
_________ _________
Otros resultados integrales antes del impuesto a las
ganancias (40,174) 18,751
Impuesto a las ganancias relacionado con

componentes de otros resultados integrales
Variacin neta por coberturas del flujo de efectivo 19(c) (70) (7,542)
_________ _________
Otros resultados integrales netos del impuesto a las

ganancias (40,244) 11,209
_________ _________
Total resultados integrales del ao 113,344 21,630

_________ _________

Alicorp S.A.A.
Estado separado de cambios en el patrimonio neto

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014
Otras reservas de patrimonio

___________________________________________________
Participacin en
partidas de
Capital Acciones de Otras reservas Resultados patrimonio de Coberturas de
emitido inversin de capital acumulados subsidiarias flujos de efectivo Subtotal Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Saldos al 1 de enero de 2014 847,192 7,388 160,903 995,602 161,312 (4,612) 156,700 2,167,785
Utilidad neta - - - 10,421 - - - 10,421

Otros resultados integrales, neto del impuesto
a las ganancias - - - - (7,714) 18,923 11,209 11,209
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Resultado integral del ejercicio - - - 10,421 (7,714) 18,923 11,209 21,630

____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Distribucin de dividendos, nota 20(d) - - - (102,550) - - - (102,550)

Transferencias de reserva legal, nota 20(c) - - 8,535 (8,535) - - - -
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldos al 31 de diciembre de 2014 847,192 7,388 169,438 894,938 153,598 14,311 167,909 2,086,865
Utilidad neta - - - 153,588 - - - 153,588

Otros resultados integrales, neto del impuesto
a las ganancias - - - - (37,131) (3,113) (40,244) (40,244)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Resultado integral del ejercicio - - - 153,588 (37,131) (3,113) (40,244) 113,344

____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldos al 31 de diciembre de 2015 847,192 7,388 169,438 1,048,526 116,467 11,198 127,665 2,200,209
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________

Alicorp S.A.A.
Estado separado de flujos de efectivo

Por los aos terminados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014
2015 2014
S/(000) S/(000)
Actividades de operacin
Cobranza por ventas de productos 4,616,287 4,652,400
Otros cobros relativos a las actividades de operacin 119,025 254,686
Pagos a proveedores de bienes y servicios (3,748,215) (4,029,907)
Pagos a empleados (286,544) (306,276)
Pagos del impuesto a las ganancias (37,881) (57,891)
Cobros (pagos) netos de fondo de garanta para operaciones con
derivados 84,293 (204,517)
Otros pagos relativos a las actividades de operacin (12,089) (48,996)
__________ __________
Efectivo y equivalente de efectivo provenientes de las actividades
de operacin 734,876 259,499
__________ __________
Actividades de inversin
Venta de propiedades, planta y equipo 430 4,760
Dividendos recibidos 83,364 34,648
Intereses y rendimientos 4,144 4,423
Otros cobros relativos a la actividad de inversin 3,510 3,222
Compra de participaciones en subsidiaria, neto del efectivo
adquirido, nota 1 - (302,149)
Aporte de capital a partes relacionadas (83,493) (294,472)
Compra de propiedades, planta y equipo (64,302) (205,523)
Prstamos obtenidos de partes relacionadas 25,027 6,954
Pago de prstamos obtenidos de partes relacionadas (24,617) (18,705)
Reembolsos recibidos de prstamos a partes relacionadas 216,224 72,692
Prstamos concedidos a partes relacionadas (286,353) (15,586)
__________ __________
Efectivo y equivalente de efectivo utilizados en las actividades de
inversin (126,066) (709,736)
__________ __________
Estado separado de flujos de efectivo (continuacin)
2015 2014
S/(000) S/(000)
Actividades de financiamiento
Obtencin de prstamos recibidos de terceros de corto plazo 2,212,355 2,370,296
Obtencin de prstamos recibidos de terceros de largo plazo 931,000 -
Amortizacin de prstamos de terceros a corto plazo (2,445,105) (1,758,350)
Amortizacin de prstamos de terceros a largo plazo (1,228,191) -
Dividendos pagados - (102,550)
Intereses pagados (114,874) (83,446)
Cobros por cancelacin de derivados 41,328 -
Otros pagos relativos a la actividad de financiacin (9,331) -
__________ __________
Efectivo y equivalente de efectivo utilizados en las actividades de
financiamiento (612,818) 425,950
__________ __________
Disminucin neta de efectivo y equivalente al efectivo (4,008) (24,287)

Ganancia por traslacin del efectivo y equivalentes de efectivo 2,566 1,570
Efectivo y equivalente al efectivo al inicio del ejercicio 16,617 39,334
__________ __________
Efectivo y equivalente al efectivo al final del ejercicio 15,175 16,617

__________ __________

Alicorp S.A.A.
Notas a los estados financieros separados

Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014
1. Identificacin y actividad econmica

Alicorp S.A.A. (en adelante la Compaa) fue constituida e inici operaciones en el Per en 1956. El
domicilio legal, la Gerencia y sus oficinas administrativas se encuentran en la Av. Argentina N 4793,
Carmen de la Legua-Reynoso, Callao, Per.
La actividad econmica de la Compaa consiste en la fabricacin y distribucin de aceites y grasas

comestibles, fideos, harinas, galletas, jabn para lavar, detergentes, salsas, panetones, cereales,
refrescos instantneos y alimentos balanceados para consumo animal; as como la distribucin de
productos fabricados por terceros.
La Compaa efecta sus ventas principalmente en el mercado nacional; as tambin, exporta sus
productos a diversos pases, principalmente a Bolivia, Chile, Ecuador, Hait, Colombia, y Reino Unido.
Los estados financieros separados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2014 fueron aprobados
por el Directorio y la Junta Obligatoria Anual de Accionistas de fechas 1 y 27 de marzo de 2015,
respectivamente. Los estados financieros separados por el ao terminado el 31 de diciembre de 2015,
han sido aprobados por la Gerencia de la Compaa el 15 de febrero de 2016 y sern presentados para
la aprobacin del Directorio y de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas dentro de los plazos
establecidos por ley. En opinin de la Gerencia, dichos estados financieros separados sern aprobados
sin modificaciones.
Los estados financieros separados adjuntos, que han sido preparados en cumplimiento con los
requerimientos legales vigentes en el Per, reflejan la actividad individual de la Compaa, sin incluir los
efectos de la consolidacin con los de sus subsidiarias, las cuales se encuentran constituidas y
domiciliadas en territorio nacional y en el exterior, y que tienen como actividad principal la fabricacin y
distribucin de productos de consumo masivo, acuicultura (nutricin animal) y B2B (productos
industriales). La Compaa prepara por separado estados financieros consolidados bajo NIIF, los cuales
muestran los siguientes saldos al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Activos corrientes 2,418,184 2,751,931

Pasivos corrientes 2,073,888 2,380,290
Propiedades, planta y equipo, neto 2,022,448 2,073,569
Plusvala 825,347 897,622
Total de activos 6,213,666 6,826,965
Total de pasivos 3,990,660 4,730,949
Patrimonio 2,223,006 2,096,016
Ventas netas 6,580,488 6,282,995
Utilidad operativa 560,615 354,305
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
Adquisiciones de subsidiarias y reorganizaciones societarias en el 2014

Adquisiciones en el 2014 -
Adquisicin de Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C.:
El 30 de abril de 2014, la Compaa adquiri el 100 por ciento de las acciones con derecho a voto de
Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C., sociedades domiciliadas en Per que no cotizan en
bolsa. La primera se dedica a la fabricacin y comercializacin de cereales y snack bars, y la segunda
se dedica a la compra, procesamiento y venta de maz amarillo duro. La Compaa ingres a estas
categoras con estas adquisiciones.
Los precios de compra de Global Alimentos S.A.C y Molino Saracolca S.A.C fueron S/292,774,000 y
S/9,375,000, respectivamente.
Fusiones en el 2014
- La Junta de Accionistas de Global Alimentos S.A.C. de fecha 28 de noviembre de 2014 aprob el
proyecto de fusin entre Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C. Dicha fusin entr en
vigencia el 1 de diciembre de 2014.
- La Junta de Accionistas de Alicorp S.A.A. de fecha 27 de marzo de 2014 aprob el proyecto de

fusin entre Alicorp S.A.A., Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. y Farmington
Enterprises Inc. Dicha fusin entr en vigencia el 30 de abril de 2014.
Ambas fusiones fueron realizadas entre empresas bajo control comn y no ha significado un cambio
efectivo en el control de las Subsidiarias; por lo que, de acuerdo con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera, ambas se registraron siguiendo el mtodo contable de unificacin de intereses.
Reorganizacin societaria en el 2014

Mediante Acta de Junta Anual de Accionistas de fecha 27 de marzo de 2014, se aprob el proyecto de
reorganizacin simple, mediante el cual Alicorp S.A.A. y Molinera Inca S.A. transfirieron un bloque
patrimonial relacionado al negocio de acuicultura a Vitapro S.A. El bloque patrimonial estuvo compuesto
por:
Alicorp S.A.A. Molinera Inca S.A.

S/(000) S/(000)
Efectivo y equivalentes de efectivo 114,888 20

Propiedades, planta y equipo, neto, nota 11(c) 60,799 703
__________ __________
Total 175,687 723

__________ __________
La Compaa y Molinera Inca S.A. recibieron 175,687,035 y 722,736 acciones, respectivamente, de

Vitapro S.A a un valor nominal de S/1.00 por el bloque patrimonial transferido; por lo que se registr la
salida de los activos transferidos y el aumento en la inversin en subsidiarias por el mismo importe, ver
nota 10(b).
2
2. Principales principios y prcticas contables

2.1 Bases de preparacin y presentacin
Los estados financieros adjuntos han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales
de Informacin Financiera (NIIF), emitidas por el International Accounting Standars Board (IASB
por sus siglas en ingls) y vigentes al 31 de diciembre del 2015 y de 2014, respectivamente.
La informacin contenida en estos estados financieros separados es responsabilidad de la

Gerencia de la Compaa, que manifiestan expresamente que se han aplicado en su totalidad los
principios y criterios incluidos en las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF)
emitidas por el IASB y vigentes a las fechas de los estados financieros separados.
Los estados financieros separados han sido preparados sobre la base del costo histrico, excepto
por los instrumentos financieros derivados y las inversiones disponibles para la venta que se
presentan en el rubro Otros activos financieros; que han sido medidos a su valor razonable. Los
estados financieros separados se presentan en soles y todos los valores estn redondeados a
miles de soles, excepto cuando se indique lo contrario.
Las polticas de contabilidad adoptadas son consistentes con las aplicadas en aos anteriores,
excepto por las nuevas NIIF y NICs revisadas que son obligatorias para los periodos que se inician
en o despus del 1 de enero de 2015. La naturaleza y el efecto de estos cambios se indican a
continuacin; sin embargo, ste no ha sido significativo y no ha requerido revisar los estados
financieros de aos anteriores. Las nuevas NIIF y NICs revisadas que aplican a las operaciones de
la Compaa se describen a continuacin:
- Mejoras anuales Ciclo 2010 2012:

La nica mejora relacionada a la actividad de la Compaa es lo referida a la NIIF 8,
Segmentos de operacin, cuyas modificaciones deben ser aplicadas retrospectivamente y
clarifican que:
(i) Se debe divulgar el juicio utilizado por la Gerencia para aplicar el criterio de
agregacin de segmentos de operacin (es decir, no reportados de manera
separada); incluyendo una descripcin de los segmentos que han sido agregados y
los indicadores econmicos considerados en tal decisin.
(ii) La conciliacin entre el total de activos de los segmentos de operacin reportados

y el total de los activos de la entidad, slo es requerido si la misma reporta
regularmente al mximo responsable de la toma de decisiones de la entidad, en
forma similar a lo requerido para los pasivos por segmento.
La Compaa no reporta sus segmentos de operacin de manera agregada; asimismo, ha

presentado la reconciliacin de los activos de los segmentos y activos totales en periodos
anteriores y contina revelando lo mismo en la nota 33 de los estados financieros
separados del periodo 2015; ya que esta informacin se reporta al mximo responsable
de la toma de decisiones de la Compaa.
3
La Compaa no ha adoptado anticipadamente otras normas, interpretaciones o

modificaciones que hayan sido emitidas pero que no son efectivas.
2.2 Resumen de principios y prcticas contables significativas

(a) Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la participacin-
La Compaa registra sus inversiones en subsidiarias y asociadas de acuerdo al mtodo de
la participacin patrimonial.
Subsidiarias son todas las entidades sobre las cuales la Compaa tiene el control de dirigir
las polticas financieras y operativas. El control se obtiene cuando la Compaa est
expuesta o tiene derecho a rendimientos variables procedentes de su participacin en la
entidad receptora de la inversin, y tiene la capacidad de afectar tales rendimientos a
travs de su poder sobre esta ltima. Especficamente, la Compaa controla una entidad
receptora de la inversin si y slo si tiene:
- Poder sobre la entidad receptora de la inversin; es decir, existen derechos que le

otorgan la capacidad presente de dirigir las actividades relevantes de la misma.
- Exposicin o derecho a rendimientos variables procedentes de su participacin en
la entidad receptora de la inversin, y
- Capacidad de utilizar su poder sobre la entidad receptora de la inversin para
afectar sus rendimientos de forma significativa.
Por lo general, se presume que una mayora de votos o derechos similares de la entidad
receptora de la inversin otorgan el control sobre dicha entidad. La Compaa considera
todos los hechos y circunstancias pertinentes a fin de evaluar si tiene o no el poder sobre
dicha entidad, lo que incluye:
- El acuerdo contractual entre la Compaa y los otros tenedores de voto de la

entidad receptora de la inversin.
- Los derechos que surjan de otros acuerdos contractuales.
- Los derechos de voto del inversor, sus derechos potenciales de voto o una
combinacin de ambos.
La Compaa evala nuevamente si tiene o no el control sobre una entidad receptora de la

inversin y si los hechos y las circunstancias indican que existen cambios en uno o ms de
los tres elementos de control arriba descritos.
Una asociada es una entidad sobre la que el inversor posee influencia significativa. La
influencia significativa se refiere al poder de intervenir en las decisiones de poltica
financiera y de operacin de la entidad receptora de la inversin, pero sin llegar a tener el
control o el control conjunto de sta.
Las consideraciones a tener en cuenta para determinar la existencia de influencia

significativa o control conjunto son similares a las que resultan necesarias para
determinar la existencia de control sobre las subsidiarias.
4
La Compaa registra su inversin en subsidiarias y asociada bajo el mtodo de

participacin patrimonial. De acuerdo con este mtodo, las inversiones se registran
inicialmente al costo, incluyendo cualquier ajuste para llevar los activos netos a su valor
razonable y reconocer cualquier plusvala que se genere en su adquisicin. Esta plusvala
no se somete individualmente a pruebas de deterioro del valor.
Posteriormente, su valor en libros se incrementa o disminuye para reconocer la

participacin de la Compaa en las utilidades y/o prdidas de dichas entidades y son
registrados en el rubro Participacin en los resultados netos de las subsidiarias y
asociada del estado separado de resultados, luego de dar efecto a los ajustes realizados
al momento de su compra. Esta participacin incluye los resultados netos de impuestos y
participaciones no controladoras, en las subsidiarias y asociada. Las variaciones en otras
cuentas patrimoniales se reconocen directamente en el patrimonio de la Compaa
ajustando el valor en libros de las inversiones. Cuando la participacin en estas
inversiones excede el monto de la inversin, la Compaa deja de reconocer esas prdidas
a menos que tengan la obligacin de asumirlas.
Los estados financieros de las subsidiarias y asociada se preparan para el mismo perodo
de informacin que el de la Compaa. De ser necesario, se realizan los ajustes apropiados
a fin de que sus polticas contables se ajusten a las polticas contables de la Compaa.
(b) Instrumentos financieros Reconocimiento inicial y medicin posterior

Las compras o ventas de activos financieros, que requieran la entrega de los activos
dentro de un perodo de tiempo establecido por una norma o convencin del mercado, se
reconocen en la fecha de la negociacin; es decir, la fecha en que la Compaa se
compromete a comprar o vender el activo, incluyendo los derivados.
La clasificacin de los instrumentos financieros en su reconocimiento inicial depende de la

finalidad para la que los instrumentos financieros fueron adquiridos y sus caractersticas.
Todos los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable ms
los costos incrementales relacionados a la transaccin, que sean atribuidos directamente
a la compra o emisin del instrumento, excepto en el caso de los activos o pasivos
financieros llevados a valor razonable con efecto en resultados.
A la fecha de los estados financieros separados, la Compaa clasifica sus instrumentos

financieros en las siguientes categoras definidas en la NIC 39: (i) activos y pasivos
financieros al valor razonable con cambios en resultados, (ii) prstamos y cuentas por
cobrar, (iii) inversiones disponible para la venta, (iv) inversiones a vencimiento, y (v)
pasivos financieros. La Gerencia de la Compaa determina la clasificacin de sus
instrumentos financieros en el momento del reconocimiento inicial.
5
Los aspectos ms relevantes de las categoras que aplican a la Compaa son:
(i) Activos y pasivos financieros al valor razonable con efecto en resultados -

Los activos y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados
incluyen los activos financieros mantenidos para negociacin y los activos
financieros designados a valor razonable con efecto en resultados, cuya
designacin es desde su reconocimiento inicial y sobre el anlisis de las
caractersticas de cada instrumento. Los instrumentos financieros derivados
tambin son clasificados como mantenidos para negociar, a menos que sean
designados como instrumentos de cobertura.
La Compaa mantiene en esta categora solo derivados para negociacin que son
presentados en el rubro Instrumentos financieros derivados en el estado
separado de situacin financiera. Los cambios en el valor razonable son
registrados en el estado separado de resultados en la cuenta Resultado de
operaciones con derivados de materias primas.
El inters ganado o incurrido es devengado en el estado separado de resultados en

Ingresos financieros o Gastos financieros, respectivamente, segn los trminos
del contrato.
(ii) Prstamos y cuentas por cobrar -

Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados cuyos
cobros son fijos o determinables, que no se negocian en un mercado activo, por los
que la entidad no tiene intencin de venderlos inmediatamente o en un futuro
prximo, y que no tienen riesgos de recuperacin diferentes a su deterioro
crediticio.
La Compaa mantiene en esta categora: efectivo y equivalente de efectivo, fondo

de garanta para operaciones con derivados, cuentas por cobrar comerciales, otras
cuentas por cobrar y cuentas por cobrar a relacionadas, los cuales son expresados
al valor de la transaccin, netos de su provisin para cuentas de cobranza dudosa
cuando es aplicable.
Despus de su reconocimiento inicial, estos activos son llevados al costo

amortizado usando el mtodo de tasa de inters efectiva, menos la provisin por
deterioro. Las prdidas originadas por deterioro son reconocidas en el estado
separado de resultados.
La estimacin por deterioro es calculada y registrada cuando existe evidencia

objetiva de que la Compaa no podr recuperar los montos de las deudas de
acuerdo a los trminos originales de la venta. Para tal efecto, la Gerencia evala
mensualmente la suficiencia de dicha estimacin a travs del anlisis de antigedad
de las cuentas por cobrar vencidas, teniendo en cuenta la experiencia histrica, las
estadsticas de cobrabilidad que mantienen la Compaa. Asimismo, para aquellos
clientes significativos individualmente, la Compaa realiza evaluaciones
6
especficas para determinar si existe evidencia objetiva de la prdida en el valor de

las cuentas por cobrar.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, este procedimiento permite estimar

razonablemente la prdida para cuentas de cobranza dudosa, considerando las
caractersticas de sus clientes y los criterios establecidos por la NIC 39, con la
finalidad de cubrir adecuadamente el riesgo de prdida en las cuentas por cobrar
segn las condiciones del mercado donde opera la Compaa.
(iii) Inversiones disponibles para la venta -

Las inversiones disponibles para la venta corresponden a instrumentos de capital
que no son clasificados como mantenidos para negociacin, ni como a valor
razonable a travs de resultados y se presentan en el rubro Otros activos
financieros del estado separado de situacin financiera.
Despus del reconocimiento inicial, las inversiones disponibles para la venta son
medidas a su valor razonable, registrando las ganancias y prdidas no realizadas en
otros resultados integrales como parte de la reserva de inversiones disponibles
para la venta, neta de su correspondiente impuesto a las ganancias y participacin
no controladora. Cuando se venden estas inversiones la ganancia o prdida
acumulada es transferida al estado separado de resultados o, si se determina un
deterioro, el monto deteriorado es reconocido en el estado separado de resultados.
Cuando exista evidencia de un deterioro del valor, la prdida acumulada, medida

como la diferencia entre el costo de adquisicin y el valor razonable actual, menos
cualquier prdida por deterioro reconocida previamente en el estado separado de
resultados, se elimina del otro resultado integral y se reconoce en el estado
separado de resultados. Las prdidas por deterioro del valor de las inversiones en
ttulos de patrimonio clasificados como disponibles para la venta no se revierten a
travs de los resultados. Los aumentos en el valor razonable despus de haberse
reconocido un deterioro, se reconocen directamente en el otro resultado integral.
Los dividendos que generan las inversiones son reconocidas cuando el derecho de
cobro se ha establecido.
El valor razonable estimado de las inversiones disponibles para la venta es

determinado principalmente sobre la base de cotizaciones.
La Compaa evala si su capacidad e intencin de vender sus activos financieros

disponibles para la venta en un futuro cercano siguen siendo apropiadas. Cuando,
en circunstancias excepcionales, no pueda negociar estos activos financieros
debido a la existencia de mercados inactivos, la Compaa puede optar por
reclasificar estos activos financieros si la Gerencia tiene la capacidad e intencin de
mantenerlos en un futuro cercano o hasta el vencimiento.
7
Durante los ejercicios 2015 y 2014, la Compaa no reclasific ninguna de sus

inversiones disponibles para la venta a otras categoras.
(iv) Inversiones al vencimiento -

Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento son activos financieros no
derivados con pagos fijos o variables y vencimiento fijo, los cuales la Compaa
tiene la intencin y la capacidad de mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de su
medicin inicial, las inversiones mantenidas hasta su vencimiento se valorizan al
costo amortizado, utilizando la tasa de inters efectiva. El costo amortizado es
calculado tomando en cuenta cualquier descuento o prima de adquisicin y
honorarios que son una parte integral del inters efectivo. La amortizacin se
incluye en el rubro Ingresos financieros del estado separado de resultados. Las
prdidas derivadas del deterioro de estas inversiones son reconocidas en el estado
separado de resultados.
En caso la Compaa vendiese o reclasificara un importe no insignificante de

inversiones mantenidas hasta su vencimiento antes del vencimiento de las mismas
(salvo en ciertas circunstancias), la categora completa se ver afectada y tendr
que ser reclasificada como inversiones disponibles para la venta. Adems, la
Compaa tendr prohibido clasificar cualquier activo financiero como mantenido
hasta su vencimiento por los siguientes dos (2) aos.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa no planea vender ni

reclasificar cualquiera de los instrumentos mantenidos a vencimiento.
(v) Pasivos financieros -

Los pasivos financieros se reconocen cuando la Compaa es parte de los acuerdos
contractuales del instrumento. Inicialmente, los pasivos financieros son
reconocidos a su valor razonable. En el caso de los pasivos financieros que son
contabilizados a costo amortizado se consideran los costos de transaccin
directamente atribuibles.
Los pasivos financieros incluyen: cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por
pagar, cuentas por pagar a partes relacionadas, deudas y prstamos que devengan
intereses y bonos emitidos.
Despus del reconocimiento inicial, los pasivos financieros son medidos a costo
amortizado usando el mtodo de la tasa de inters efectiva. El costo amortizado es
calculado considerando cualquier descuento o prima en la emisin y los costos que
son parte integral de la tasa efectiva de inters.
8
(c) Baja de activos y pasivos financieros -

Activos financieros:
Un activo financiero (o, cuando resulte aplicable, parte de un activo financiero o parte de
un grupo de activos financieros similares) se da de baja cuando:
(i) Han expirado los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo generados
por el activo; o
(ii) Se han transferido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo
generados por el activo, o se ha asumido una obligacin de pagar a un tercero la
totalidad de esos flujos de efectivo sin una demora significativa, a travs de un
acuerdo de transferencia (pass-through arrangement), y (a) se han transferido
sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo; o (b) no se han
transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y beneficios del activo,
pero se ha transferido el control sobre el mismo.
La Compaa continuar reconociendo el activo cuando hayan transferido sus derechos a

recibir los flujos de efectivo generados por el activo, o hayan celebrado un acuerdo de
intermediacin, pero no han transferido ni retenido sustancialmente todos los riesgos y
beneficios del activo, ni han transferido el control sobre el mismo. En este caso, la
Compaa reconocer el activo transferido en base a su envolvimiento continuo y tambin
reconocern el pasivo relacionado. El activo transferido y el pasivo relacionado se medirn
sobre una base que refleje los derechos y obligaciones retenidos por la Compaa.
Pasivos financieros:
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligacin especificada en el correspondiente
contrato se ha pagado o cancelado, o ha vencido.
Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro pasivo proveniente del
mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las condiciones de un
pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o modificacin se trata
como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo, y la diferencia
entre los importes respectivos en libros se reconoce en el estado separado de resultados.
(d) Compensacin de instrumentos financieros -

Los activos y pasivos financieros se compensan y el monto neto se presenta en el estado
separado de situacin financiera, cuando se tiene el derecho legal de compensarlos y la
Gerencia tiene la intencin de cancelarlos sobre una base neta o de realizar el activo y
cancelar el pasivo simultneamente.
(e) Transacciones en moneda extranjera -

Moneda funcional y de presentacin
La moneda funcional y de presentacin de la Compaa es el sol, debido a que
corresponde a su entorno econmico principal y es la que utiliza en el desarrollo de sus
operaciones.
9
Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera son aquellas que se realizan en una moneda
diferente a la moneda funcional y son registradas inicialmente a las tasas de cambio de
sus respectivas monedas funcionales en la fecha en que esas transacciones renen las
condiciones para su reconocimiento.
Posteriormente, los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se

convierten a la tasa de cambio de la fecha en que se liquidan las operaciones o al tipo de
cambio vigente a la fecha de cierre del perodo sobre el que se informa. Las diferencias
entre este tipo de cambio y el tipo de cambio utilizado inicialmente para registrar las
transacciones son reconocidos en el rubro "Diferencia de cambio neta" del estado
separado de resultados en el perodo en que se producen.
Los activos y pasivos no monetarios adquiridos en moneda extranjera son convertidos al

tipo de cambio a la fechas de las transacciones iniciales y no se ajustan posteriormente.
(f) Activos no corrientes mantenidos para la venta o para su distribucin a los propietarios y
operaciones discontinuadas -
La Compaa clasifica los activos no corrientes y los grupos de activos para su disposicin
como para mantenidos para la venta o para su distribucin a los propietarios, si su importe
en libros se recuperar principalmente a travs de una transaccin de venta o distribucin
en lugar de por su uso continuado. Tales activos se miden al menor valor de su importe en
libros o su valor razonable menos los costos de venta o distribucin. Los costos de venta o
de distribucin son los costos incrementales directamente atribuibles a la venta o la
distribucin, excluidos los costos financieros y el gasto por impuesto a las ganancias.
(g) Instrumentos financieros derivados y coberturas contables

De negociacin
La Compaa negocia instrumentos financieros derivados con la expectativa de
beneficiarse de movimientos favorables en los precios de las materias primas
(commodities) que utilizan en su proceso productivo. Adems, parte de las
transacciones con derivados que proveen coberturas econmicas efectivas bajo las
posiciones de gestin de riesgo de la Compaa, no califican como coberturas segn las
reglas especficas de la NIC 39 y, por ello, son tratados como derivados para negociacin.
Los instrumentos financieros derivados son reconocidos en el estado separado de

situacin financiera a su valor razonable. Los valores razonables son obtenidos en base a
los precios, tipos de cambio y las tasas de inters del mercado. Todos los derivados son
considerados como activos cuando el valor razonable es positivo y como pasivos cuando el
valor razonable es negativo. Las ganancias y prdidas por los cambios en el valor
razonable son registradas en el estado separado de resultados.
10
De cobertura -
La Compaa utiliza instrumentos derivados para administrar su exposicin a la variacin
en los precios sobre sus materias primas, tasas de inters y tipo de cambio. Con el objeto
de gestionar estos riesgos, la Compaa aplica la contabilidad de cobertura para las
transacciones que cumplen con los criterios especficos para ello.
Al inicio de la relacin de cobertura, la Compaa documenta formalmente la relacin

entre la partida cubierta y el instrumento de cobertura; incluyendo la naturaleza del
riesgo, el objetivo y la estrategia para llevar a cabo la cobertura, y el mtodo que ser
usado para evaluar la efectividad de la relacin de cobertura.
Al comienzo de la relacin de cobertura se realiza una evaluacin formal para asegurar

que el instrumento de cobertura sea altamente efectivo en compensar el riesgo designado
en la partida cubierta. Las coberturas son formalmente evaluadas en cada fecha de
reporte. Una cobertura es considerada como altamente efectiva si se espera que los
cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo, atribuidos al riesgo cubierto
durante el periodo por el cual la cobertura es designada, se compensen y estn en un
rango de 80 a 125 por ciento.
El tratamiento contable es establecido de acuerdo a la naturaleza de la partida cubierta y

el cumplimiento de los criterios de cobertura, tal como se indica a continuacin:
(i) Coberturas de flujos de efectivo

La Compaa celebra contratos de cobertura de flujos de efectivo para sus riesgos
de tipo de cambio, tasa de inters y precios de materias primas que compra para
reducir su exposicin a la volatilidad de los precios de dichos productos. La porcin
efectiva de estas coberturas se registra en otros resultados integrales y luego se
transfiere a la partida cubierta cuando esta afecta a resultados (tipo de cambio y
tasa de inters) o al costo de las existencias cuando se ingresan al activo de la
Compaa. La porcin no efectiva y el valor tiempo de las operaciones relacionadas
con los contratos de tipo de cambio y tasa de inters se reconocen como costo
financiero, y los relacionados con los contratos de materias primas se reconocen
en el resultado operativo en el rubro Resultado de operaciones con derivados de
materias primas.
Si ya no se espera que se produzca la transaccin prevista o el compromiso en

firme, la ganancia o prdida acumulada en la reserva de coberturas de flujo de
efectivo se transfiere al estado separado de ganancias y prdidas. Si el
instrumento de cobertura expira o es vendido, resuelto o ejercido sin reemplazo o
renovacin, o si su designacin como cobertura ha sido revocada, cualquier
ganancia o prdida no realizada acumulada en la reserva de coberturas de flujo de
efectivo se mantiene en dicha reserva, hasta que la transaccin prevista o
compromiso en firme afecte resultados en el mismo rubro en que se reconoce el
derivado de cobertura.
11
(ii) Coberturas de valor razonable

Las coberturas de valor razonable se relacionan, en su totalidad, con existencias de
materias primas. El cambio en el valor razonable del derivado afecto a una
cobertura de valor razonable es reconocido en resultados operativos en el estado
separado de resultados. El cambio en el valor razonable de la partida cubierta
atribuible al riesgo cubierto se registra afectando al valor en libros de la partida
cubierta (inventarios) y es reconocido en el estado separado de resultados en el
mismo rubro en el que se reconoce el efecto del derivado de cobertura.
Para estas coberturas, cualquier ajuste al valor en libros de la partida cubierta

(inventarios) como resultado de la interrupcin de la cobertura se mantendr
afectando su costo hasta su utilizacin en el proceso productivo.
(h) Clasificacin de partidas en corrientes y no corrientes

La Compaa presenta los activos y pasivos en el estado separado de situacin financiera
clasificados como corrientes y no corrientes. Un activo se clasifica como corriente cuando
la entidad:
- espera realizar el activo o tiene la intencin de venderlo o consumirlo en su ciclo

normal de operacin;
- mantiene el activo principalmente con fines de negociacin;
- espera realizar el activo dentro de los doce meses siguientes despus del perodo
sobre el que se informa; o
- el activo es efectivo o equivalente al efectivo, a menos que ste se encuentre
restringido y no pueda ser intercambiado ni utilizado para cancelar un pasivo por
un perodo mnimo de doce meses despus del cierre del perodo sobre el que se
informa.
Todos los dems activos se clasifican como no corrientes.

Un pasivo se clasifica como corriente cuando la entidad:
- espera liquidar el pasivo en su ciclo normal de operacin;

- mantiene el pasivo principalmente con fines de negociacin;
-
del perodo sobre el que se informa; o
- tiene un derecho incondicional para aplazar la cancelacin del pasivo durante, al
menos, los doce meses siguientes a la fecha de cierre del perodo sobre el que se
informa.
Todos los dems pasivos se clasifican como no corrientes.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se clasifican como activos y pasivos no
corrientes en todos los casos.
12
(i) Valor razonable de los instrumentos financieros

La Compaa mide sus instrumentos financieros derivados y sus inversiones disponibles
para la venta al valor razonable en cada fecha del estado separado de situacin financiera.
Asimismo, el valor razonable de los instrumentos financieros medidos al costo amortizado
es divulgado en la nota 36(a).
El valor razonable es el precio que se recibira por vender un activo o que se pagara al
transferir un pasivo en una transaccin ordenada entre participantes de un mercado a la
fecha de medicin. La medicin al valor razonable se basa en el supuesto de que la
transaccin para vender el activo o transferir el pasivo tiene lugar, ya sea:
- En el mercado principal para el activo o pasivo, o

- En ausencia de un mercado principal, en el mercado ms ventajoso para el activo o
pasivo.
El mercado principal o ms ventajoso debe ser accesible para la Compaa.
El valor razonable de un activo o pasivo se mide utilizando los supuestos que los
participantes en el mercado usaran al ponerle valor al activo o pasivo, asumiendo que los
participantes en el mercado actan en su mejor inters econmico.
La medicin del valor razonable de activos no financieros toma en consideracin la

capacidad de un participante en el mercado para generar beneficios econmicos mediante
el mayor y mejor uso del activo, o vendindolo a otro participante en el mercado que
usara el activo de la mejor manera posible.
La Compaa utiliza tcnicas de valuacin que son apropiadas en las circunstancias y por
las cuales tienen suficiente informacin disponible para medir al valor razonable,
maximizando el uso de datos observables relevantes y minimizando el uso de datos no
observables.
Todos los activos y pasivos por los cuales se determinan o divulgan valores razonables en
los estados financieros son clasificados dentro de la jerarqua de valor razonable descrita
a continuacin, en base al nivel ms bajo de los datos usados que sean significativos para
la medicin al valor razonable como un todo:
- Nivel 1 - Precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o

pasivos idnticos.
- Nivel 2 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que
es significativo para la medicin al valor razonable es directa o indirectamente
observable.
- Nivel 3 - Tcnicas de valuacin por las cuales el nivel ms bajo de informacin que
es significativo para la medicin al valor razonable no es observable.
13
Para los activos y pasivos que son reconocidos al valor razonable en los estados
financieros separados sobre una base recurrente, la Compaa determina si se han
producido transferencias entre los diferentes niveles dentro de la jerarqua mediante la
revisin de la categorizacin al final de cada perodo de reporte.
La Gerencia determina las polticas y procedimientos para mediciones al valor razonable

recurrentes y no recurrentes. A cada fecha de reporte, la Gerencia analiza los
movimientos en los valores de los activos y pasivos que deben ser valorizados de acuerdo
con las polticas contables de la Compaa.
Para propsitos de las divulgaciones de valor razonable, la Compaa ha determinado las

clases de activos y pasivos sobre la base de su naturaleza, caractersticas y riesgos y el
nivel de la jerarqua de valor razonable tal como se explic anteriormente.
(j) Efectivo y equivalentes de efectivo -

Para fines del estado separado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo
corresponden a caja, cuentas corrientes y depsitos con menos de tres meses de
vencimiento desde su fecha de adquisicin, todas ellas registradas en el estado separado
de situacin financiera. Dichas cuentas no estn sujetas a un riesgo significativo de
cambios en su valor.
(k) Inventarios -
Los inventarios se valan al costo o al valor neto de realizacin, el menor. El valor neto de
realizacin es el precio de venta estimado en el curso ordinario del negocio, menos los
costos estimados de terminacin y los costos estimados necesarios para llevar a cabo la
venta.
Los inventarios se contabilizan de la siguiente manera:
Productos terminados y en proceso

Se registra al costo de produccin, que incluye el costo de las materias primas, mano de
obra directa, otros costos directos y una proporcin de los costos fijos y variables de
fabricacin basada en la capacidad normal de operacin; excluyendo los costos de
financiamiento. Posteriormente, se sigue el mtodo del costo promedio ponderado
mensual.
La capacidad normal se define como el nivel de uso de la capacidad que satisface la

demanda promedio de la Compaa a lo largo de cierto perodo que incluye factores de
estacionalidad, ciclos y tendencias.
Materias primas y suministros diversos

Se registran al costo de adquisicin, siguiendo el mtodo del costo promedio ponderado
mensual. Los costos de las existencias incluyen las ganancias y prdidas de las coberturas
con derivados que se relacionan con dichas materias primas.
14
La provisin por desvalorizacin es determinada en funcin a un anlisis efectuado sobre

las condiciones y la rotacin de las existencias. La estimacin se registra con cargo a los
resultados del ejercicio.
(l) Otros activos no financieros -

Los criterios adoptados para el registro de estas partidas son:
- Los alquileres de locales pagados por adelantado se registran en el activo y se

reconocen como gasto durante el perodo del alquiler.
- Los seguros se registran por el valor de la prima pagada para la cobertura de los
diferentes activos y riesgos, y se amortizan siguiendo el mtodo de lnea recta
durante la vigencia de las plizas.
- Los pagos adelantados por servicios de publicidad y otros se registran como un
activo y se reconocen como gasto cuando el servicio devenga.
(m) Propiedades, planta y equipo -

El rubro Propiedades, planta y equipo se presenta al costo de adquisicin, neto de la
depreciacin acumulada y/o las prdidas acumuladas por deterioro, si las hubiere. El costo
inicial de un activo comprende su precio de compra o su costo de fabricacin, incluyendo
aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo necesario para
poner dicho activo en operacin, el estimado inicial de la obligacin de rehabilitacin y, los
costos de financiamiento para los proyectos de construccin a largo plazo, en la medida
en que se cumplan los requisitos para su reconocimiento.
Cuando los componentes significativos de propiedades, planta y equipo requieren ser

reemplazados, la Compaa da de baja el componente reemplazado y reconoce el
componente nuevo con su correspondiente vida til y depreciacin. Del mismo modo,
cuando se efecta una inspeccin de gran envergadura, el costo de la misma se reconoce
como un reemplazo en la medida en que se cumplan los requisitos para su
reconocimiento. Todos los dems costos rutinarios de reparacin y mantenimiento se
reconocen como gasto en el estado separado de resultados a medida que se incurren.
Una partida de propiedades, planta y equipo o un componente significativo es retirado al

momento de su disposicin o cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o
disposicin posterior. Cualquier ganancia o prdida que surja al momento del retiro del
activo fijo (calculada como la diferencia entre los ingresos por la venta y el valor en libros
del activo) es incluida en el estado separado de resultados en el ao en que se retira el
activo.
El valor residual, la vida til y los mtodos de depreciacin son revisados y ajustados, en
caso sea apropiado, al final de cada ao.
15
Las obras en curso incluyen los desembolsos para la construccin de activos, los costos de
financiamiento, y los otros gastos directos atribuibles a dichas obras, devengados durante
la etapa de construccin. Las obras en curso se capitalizan cuando se completan y su
depreciacin se calcula desde el momento en que estn en condiciones para su uso.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los activos se calcula siguiendo el

mtodo de lnea recta, tomando en consideracin las siguientes vidas tiles:
Aos
Edificios, plantas y otras construcciones Entre 10 y 50

Maquinaria y equipo Entre 10 y 54
Unidades de transporte 5
Muebles y enseres 10
Equipos de cmputo 4
Equipos diversos Entre 10 y 50
(n) Activos intangibles -

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se miden inicialmente al costo. El
costo de los activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios es su valor
razonable a la fecha de la adquisicin. Despus del reconocimiento inicial, los activos
intangibles se contabilizan al costo menos la amortizacin acumulada y cualquier prdida
acumulada por deterioro del valor, en caso de existir, ver prrafo (q) siguiente.
Los activos intangibles generados internamente no se capitalizan y el desembolso se

refleja en el estado separado de resultados en el ejercicio en el que dicho desembolso se
incurre.
Las vidas tiles de los activos intangibles pueden ser limitadas o ilimitadas.
Los activos intangibles con vidas tiles limitadas se amortizan a lo largo de sus vidas tiles
econmicas, y se revisan para determinar si tuvieron algn deterioro del valor en la
medida en que exista algn indicio de que el activo intangible pudiera haber sufrido dicho
deterioro. El perodo y el mtodo de amortizacin para un activo intangible con una vida
til limitada se revisan al menos al cierre de cada perodo sobre el que se informa. Los
cambios en la vida til esperada o el patrn esperado de consumo del activo se
contabilizan al modificarse el perodo o el mtodo de amortizacin, segn corresponda, y
se tratan como cambios en las estimaciones contables.
El gasto por amortizacin de activos intangibles con vidas tiles limitadas se reconoce en
el estado separado de resultados en la categora de gastos que resulte ms coherente con
su funcin.
16
Los activos intangibles con vidas tiles ilimitadas no se amortizan pero se someten a
pruebas anuales para determinar si sufrieron algn deterioro del valor, ya sea en forma
individual o a nivel de la unidad generadora de efectivo a la que pertenecen. Una vida til
indefinida se revisa en forma anual para determinar si la misma sigue siendo apropiada.
En caso de no serlo, el cambio de vida til de ilimitada a limitada se contabiliza en forma
prospectiva.
Las ganancias o prdidas que surjan de dar de baja un activo intangible se miden como la
diferencia entre el ingreso neto procedente de la venta y el importe en libros del activo, y
se reconocen en el estado separado de resultados cuando se da de baja el activo
respectivo.
A continuacin se presenta un resumen de las polticas aplicadas a los activos intangibles

que poseen la Compaa:
Relaciones Frmulas Acuerdos de no

Licencias Marcas comerciales industriales competencia
Vidas tiles (en aos) Finita (2-10) Indefinida Finita (7) Indefinida Finita (5)
El mtodo de amortizacin usado por la Compaa es lnea recta.
(o) Plusvala -
La plusvala es inicialmente medida a su costo (que es el exceso de la suma de la
contraprestacin transferida, menos el valor razonable de los activos netos adquiridos y el
importe reconocido por participaciones no controladoras) y cualquier participacin
anterior sobre el importe neto de los activos identificables adquiridos y pasivos asumidos.
Si el valor razonable de los activos netos adquiridos supera la contraprestacin
transferida, la Compaa reevala si ha identificado correctamente todos los activos
adquiridos y todos los pasivos asumidos, y revisa los criterios utilizados para medir los
importes que se debern reconocer en la fecha de adquisicin. Si al realizar dicha
reevaluacin an se determina que el valor de los activos netos adquiridos excede a la
suma de la contraprestacin transferida, la ganancia se reconoce en el estado separado
de resultados en la fecha de adquisicin.
Despus del reconocimiento inicial, la plusvala es medida al costo menos las prdidas
acumuladas por deterioro, que se estiman por lo menos cada ao en el mes de diciembre.
Para propsitos de realizar la prueba de deterioro, la plusvala adquirida en una
combinacin de negocios es, a partir de la fecha de adquisicin, distribuido a cada una de
las unidades generadoras de efectivo (UGE) de la Compaa que se espera que se
beneficien de la combinacin de negocios, independientemente de si otros activos o
pasivos de la adquirida han sido distribuidos a estas unidades.
17
Si la plusvala ha sido distribuida a una unidad generadora de efectivo y parte de los

activos con los que opera dicha unidad se venden o retiran, la plusvala y los activos
relacionados se incluyen en el valor en libros de la transaccin al determinar la prdida o
baja por dicha disposicin. Bajo estas circunstancias, la plusvala se mide en base al valor
relativo de los activos dispuestos y a la parte de la unidad generadora de efectivo
retenida.
El deterioro de la plusvala se determina evaluando el importe recuperable para cada UGE

(o grupo de UGE) al cual se relaciona. Cuando el importe recuperable de la UGE es menor
al importe en libros, se reconoce una prdida por deterioro. Las prdidas por deterioro
relacionadas a la plusvala no pueden ser eliminadas en periodos futuros.
(p) Deterioro del valor de los activos no financieros -

La Compaa evala, en cada fecha de reporte, si existe algn indicio de que un activo
pudiera estar deteriorado en su valor. Si existe algn indicio o cuando la prueba anual de
deterioro de un activo es requerida, se estima el valor recuperable del activo. El valor
recuperable de un activo es el valor ms alto entre el valor del activo o de la unidad
generadora de efectivo (UGE) menos los costos de venta y su valor en uso; y es
determinado por cada activo individualmente, a menos que el activo no genere flujos de
efectivo que sean largamente independientes de aquellos flujos de otros activos o grupo
de activos.
Cuando el importe en libros de un activo o su UGE excede a su importe recuperable, el

activo o unidad generadora de efectivo se considera deteriorado y se reduce a su importe
recuperable. Al evaluar el valor de uso, los flujos de efectivo futuros se descuentan a su
valor presente mediante una tasa de descuento antes de impuestos que refleje las
evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los riesgos
especficos del activo. Para la determinacin del valor razonable menos los costos de
venta, se toman en cuenta transacciones recientes del mercado, si las hubiera. Si no
pueden identificarse este tipo de transacciones, se utiliza un modelo de valoracin que
resulte apropiado. Estos clculos se verifican contra mltiplos de valoracin, cotizaciones
de acciones para subsidiarias que coticen en bolsa y otros indicadores disponibles del
valor razonable.
Para los activos no financieros, con exclusin de la plusvala, se efecta una evaluacin en
cada fecha de presentacin de los estados financieros respecto de si existen indicadores
de que la prdida permanente por deterioro reconocida anteriormente pueda ya no existir
o pueda haber disminuido. Si existe tal indicacin, se estima el valor recuperable. Una
prdida por deterioro reconocida previamente es reversada solamente si ha habido un
cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo
desde que se reconoci la ltima prdida por deterioro.
La reversin se encuentra limitada de tal manera que el valor en libros del activo no
exceda su importe recuperable, ni exceda el valor en libros que hubiese sido determinado,
neto de depreciacin, si no se hubiera reconocido un deterioro en aos anteriores. Tal
reversin es registrada en el estado separado de resultados.
18
(q) Provisiones -
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o
implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos
para cancelar dicha obligacin y el importe ha podido ser determinando de una manera
razonable. El importe provisionado es equivalente al valor presente de los pagos futuros
esperados para liquidar la obligacin. En los casos en que la Compaa espera que la
provisin se reembolse en todo o en parte, por ejemplo, en virtud de un contrato de
seguros, el reembolso se reconoce como un activo separado nicamente en los casos en
que tal reembolso sea virtualmente cierto. El gasto correspondiente a cualquier provisin
se presenta en el estado separado de resultados neto de todo reembolso relacionado.
Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es significativo, las provisiones se descuentan
utilizando una tasa actual de mercado antes de impuestos que refleje, cuando
corresponda, los riesgos especficos del pasivo. Cuando se reconoce el descuento, el
aumento de la provisin por el paso del tiempo se reconoce como un costo financiero en el
estado separado de resultados.
(r) Contingencias -
Un pasivo contingente es divulgado cuando la existencia de una obligacin slo ser
confirmada por eventos futuros o cuando el importe de la obligacin no puede ser medido
con suficiente confiabilidad. Los activos contingentes no son reconocidos, pero son
divulgados cuando es probable que se produzca un ingreso de beneficios econmicos
hacia la Compaa.
Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos futuros
ocurran o no. La determinacin de las contingencias involucra inherentemente el ejercicio
del juicio y el clculo de estimados de los resultados de eventos futuros.
(s) Reconocimiento de ingresos -

Los ingresos se reconocen en la medida que sea probable que los beneficios econmicos
fluyan a la Compaa y que se puedan medir de manera fiable, independientemente del
momento en el que el pago sea realizado. Los ingresos se miden por el valor razonable de
la contraprestacin recibida o por recibir, teniendo en cuenta las condiciones de pago
definidas contractualmente y sin incluir impuestos ni aranceles. La Compaa evala sus
acuerdos de ingresos en base a criterios especficos, a fin de determinar si acta en
calidad de principal o de agente. La Compaa concluy que acta en calidad de principal
en todos sus acuerdos de ingresos.
Los criterios especficos de reconocimiento enumerados a continuacin tambin debern

cumplirse para que los ingresos sean reconocidos:
- Ventas de bienes: los ingresos por venta de bienes se reconocen cuando se

transfieren al comprador todos los riesgos y beneficios inherentes al derecho de
propiedad del bien, que ocurre con la entrega del bien al cliente.
19
- Prestacin de servicios: los ingresos por prestacin de servicios de administracin

se facturan en forma mensual de acuerdo a los contratos suscritos y se reconocen
en el perodo en que se prestan los servicios.
- Ingresos por intereses: Para todos los instrumentos financieros medidos al costo
amortizado y para los activos financieros clasificados como disponibles para la
venta que devengan intereses, los ingresos por intereses se registran utilizando la
tasa de inters efectiva (TIE), que es la tasa que descuenta exactamente los cobros
de efectivo futuros estimados a travs de la vida esperada del instrumento
financiero o un perodo ms corto, si fuera apropiado, del importe neto en libros del
activo financiero. Los ingresos por intereses se presentan en el rubro Ingresos
financieros en el estado separado de resultados.
- Dividendos y otros: Los dividendos se registran como ingresos cuando se declaran

y los otros ingresos se registran en el perodo en que devengan.
(t) Costos de financiamiento -

Los costos de financiamiento directamente atribuibles a la adquisicin, construccin o
produccin de un activo que necesariamente requiere un perodo de tiempo sustancial
antes de estar listo para el uso o venta, se capitalizan como parte del costo de los activos
respectivos. Todos los dems costos de financiamiento se contabilizan en el perodo en
que ocurren. Los costos de financiamiento incluyen los costos de intereses y otros costos
en los que incurre la Compaa en relacin con los prstamos obtenidos.
(u) Impuesto a las ganancias y participacin de los trabajadores -

Porcin corriente del impuesto a las ganancias y participacin de los trabajadores -
El impuesto a las ganancias para el perodo corriente se calcula por el monto que se
espera ser recuperado o pagado a las autoridades tributarias. Las normas legales y tasas
usadas para calcular los importes por pagar son las que estn vigentes en la fecha del
estado de situacin financiera. De acuerdo con las normas legales, la participacin de los
trabajadores es calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a las
ganancias corriente.
Porcin diferida del impuesto a las ganancias -

El impuesto a las ganancias diferido refleja los efectos de las diferencias temporales entre
los saldos de activos y pasivos para fines contables y los determinados para fines
tributarios. Los activos y pasivos diferidos se miden utilizando las tasas de impuesto que
se esperan aplicar a la renta imponible en los aos en que estas diferencias se recuperen o
eliminen. La medicin de los activos y pasivos diferidos refleja las consecuencias
tributarias derivadas de la forma en que la Compaa espera recuperar o liquidar el valor
de sus activos y pasivos a la fecha del estado separado de situacin financiera.
El valor en libros de los activos y pasivos por impuestos diferidos puede cambiar, a pesar
de que no hay ningn cambio en el importe de las diferencias temporarias
correspondientes. Esto puede ser el resultado de un cambio en las tasas impositivas o
leyes fiscales. En este caso, el impuesto diferido resultante se reconocer en el resultado
20
del ejercicio, salvo en la medida en que se relacione con partidas previamente reconocidas
fuera del resultado.
El activo y pasivo diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime
que las diferencias temporales se anulan. Los activos diferidos son reconocidos cuando es
probable que existan beneficios tributarios futuros suficientes para que la diferencia
temporal se pueda aplicar. A la fecha del estado separado de situacin financiera, la
Compaa evala los activos diferidos no reconocidos y el saldo de los reconocidos.
La Compaa determina su impuesto diferido con base en la tasa de impuesto aplicable a

sus utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por la
distribucin de dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si existe un derecho legal de
compensar los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente, y si los impuestos
diferidos se relacionan con la misma autoridad tributaria y la misma jurisdiccin fiscal.
(v) Segmentos
La Compaa reporta informacin financiera y descriptiva acerca de sus segmentos
reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un agregado de
segmentos operativos que cumplen con criterios especficos. Los segmentos de negocios
son un componente de una entidad para los cuales la informacin financiera est
disponible por separado y se evala peridicamente por la mxima autoridad en la toma
de decisiones ("CODM" por sus siglas en ingls) para asignar los recursos y realizar la
evaluacin del desempeo. Generalmente, la informacin financiera se presenta en la
misma base que se utiliza internamente para evaluar el desempeo operativo de los
segmentos y decidir cmo asignar recursos a los segmentos.
(w) Utilidad por accin bsica y diluida -

La utilidad por accin bsica y diluida ha sido calculada sobre la base del promedio
ponderado de las acciones comunes y de inversin en circulacin a la fecha del estado
separado de situacin financiera. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa no
tiene instrumentos financieros con efecto dilutivo, por lo que las utilidades bsica y diluida
por accin son las mismas.
(x) Reclasificaciones -
Cuando ha sido necesario, los importes comparativos han sido reclasificados para hacerlos
comparables con la presentacin del ao corriente. Existen ciertas transacciones que
fueron reclasificadas en la presentacin del ao corriente y que, en opinin de la Gerencia,
estas reclasificaciones efectuadas en los estados financieros separados al 31 de diciembre
de 2014, no son significativas tomando en consideracin los estados financieros en su
conjunto.
21
2.3 Juicios, estimados y supuestos contables significativos

La preparacin de los estados financieros separados siguiendo las Normas Internacionales
Informacin Financiera requiere que la Gerencia utilice juicios, estimados y supuestos para
determinar las cifras reportadas de activos y pasivos, la exposicin de activos y pasivos
contingentes a la fecha de los estados financieros separados, as como las cifras reportadas de
ingresos y gastos separados por los aos terminados el 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, estas estimaciones se efectuaron sobre la base de su
mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la fecha de preparacin de los
estados financieros separados; sin embargo, los resultados finales podran diferir de las
estimaciones incluidas en los estados financieros separados. La Gerencia de la Compaa no
espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados
financieros separados.
Los estimados ms significativos considerados por la Gerencia de la Compaa en relacin con los
estados financieros separados se refieren principalmente a:
(i) Estimacin de la vida til de activos y deterioro notas 2.2 (m), 2.2 (n) y 2.2 (o)
El tratamiento contable de la inversin en propiedades, planta y equipo e intangibles
requiere la realizacin de estimaciones para determinar el periodo de vida til a efectos de
su depreciacin y amortizacin. La determinacin de las vidas tiles requiere estimaciones
respecto a la evolucin tecnolgica esperada y los usos alternativos de los activos. Las
hiptesis respecto al marco tecnolgico y su desarrollo futuro, implican un grado
significativo de juicio, en la medida en que el momento y la naturaleza de los futuros
cambios tecnolgicos son difciles de predecir.
Existe deterioro del valor cuando el importe en libros de un activo o de una unidad
generadora de efectivo excede su importe recuperable, que es el mayor importe entre el
valor razonable menos los costos de venta, y el valor en uso. El clculo del valor razonable
menos los costos de ventas se basa en informacin disponible sobre transacciones de
ventas para bienes similares hechas en condiciones y entre partes independientes o sobre
precios de mercado observables, netos de los costos incrementales relacionados con la
venta del bien. El clculo del valor en uso se basa en un modelo de flujos de efectivo
descontados. Los flujos de efectivo surgen de las proyecciones estimadas para los
prximos aos.
La Gerencia de la Compaa evala de forma peridica el desempeo de las unidades

generadoras de efectivo definidas con la finalidad de identificar un posible deterioro en el
valor de sus activos.
(ii) Provisin para obsolescencia de inventarios nota 2.2. (k)

La Compaa reconoce una provisin por obsolescencia equivalente a la diferencia entre el
costo y el valor recuperable de los mismos. Los inventarios se clasifican en categoras en
base al estado en el ciclo de vida del producto (data histrica) y los planes de venta de la
Gerencia. Si los planes de venta son menos favorables a los planeados o la data histrica
utilizada no se aproxima a las condiciones reales debido a cambios en el mercado u otras
variables, podra ser necesario constituir provisiones adicionales a las registradas.
22
(iii) Valorizacin de los instrumentos financieros derivados de cobertura nota 2.2. (g)
Cuando el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el estado
separado de situacin financiera no pueda determinarse en mercados activos, se obtienen
utilizando tcnicas de valoracin que incluyen el modelo de flujo de caja descontado. Los
datos para estos modelos se toman de mercados observables siempre que sea posible,
pero cuando esto no sea posible, se requiere un grado de juicio en el establecimiento de
los valores razonables.
Las valoraciones incluyen estimaciones de datos como el riesgo de liquidez, riesgo de

crdito y volatilidad. Los cambios en los supuestos acerca de estos factores podran
afectar el valor razonable reportado de los instrumentos financieros, ver nota 38.
(iv) Impuesto a las ganancias corriente y diferido nota 2.2. (u)

Existen diferentes interpretaciones de las normas tributarias, incertidumbre sobre los
cambios en las leyes fiscales y sobre la determinacin de la renta gravable. Las diferencias
que surjan entre los resultados reales y las hiptesis formuladas, o cambios futuros en
tales supuestos, podran requerir ajustes futuros a los ingresos y gastos tributarios
registrados.
La Compaa establece provisiones basadas en estimaciones razonables. La cuanta de

dichas provisiones se basa en varios factores, como la experiencia de las auditoras
fiscales anteriores y las diferentes interpretaciones de la normativa fiscal y la autoridad
fiscal competente.
Los activos tributarios diferidos, incluidos los generados por prdidas tributarias no
utilizadas, requieren que la Gerencia evale la probabilidad de que la Compaa genere
suficientes utilidades gravables en perodos futuros para utilizar los activos tributarios
diferidos reconocidos. Los supuestos acerca de la generacin de utilidades gravables
futuras dependen de los estimados de la Gerencia sobre flujos de caja futuros. Estos
estimados de utilidades gravables futuras se basan en proyecciones de flujos de caja
operativos y juicios acerca de la aplicacin de las leyes tributarias vigentes. En la medida
en que los flujos de caja futuros y los ingresos gravables difieran significativamente de los
estimados, se podra ver afectada la capacidad de la Compaa para realizar los activos
tributarios diferidos netos registrados en la fecha de reporte.
(v) Contingencias nota 2.2 (r)

Por su naturaleza, las contingencias slo se resolvern cuando uno o ms eventos futuros
ocurran o dejen de ocurrir. La evaluacin de la existencia y monto potencial de las
contingencias involucra inherentemente el ejercicio de un juicio significativo y el uso de
estimados sobre los resultados de eventos futuros.
23
2.4 Nuevos pronunciamientos contables

Las normas e interpretaciones que se han emitido a la fecha de los estados financieros
separados, pero que no son efectivas al 31 de diciembre de 2015, se presentan a continuacin:
- NIIF 9, Instrumentos financieros

En julio de 2014, el IASB emiti la versin final de la NIIF 9 Instrumentos Financieros, que
refleja todas las fases del proyecto de instrumentos financieros y que sustituir a la NIC
39 Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medicin y todas las versiones anteriores
de la NIIF 9. La norma introduce nuevos requerimientos para la clasificacin y medicin,
deterioro y contabilidad de cobertura. La NIIF 9 es efectiva para perodos anuales que
comienzan en o despus del 1 de enero de 2018, pero es permitida su aplicacin
anticipada. Se requiere la aplicacin retroactiva pero la informacin comparativa no es
obligatoria. La adopcin de la NIIF 9 tendr un efecto sobre la clasificacin y medicin de
los activos financieros de la Compaa, pero ningn impacto sobre la clasificacin y
medicin de sus pasivos financieros. La Compaa est evaluando el impacto de la NIIF 9
para decidir la fecha de su adopcin.
- NIIF 15, Ingresos procedentes de los contratos con clientes

La NIIF 15 fue emitida en mayo de 2014 y establece un nuevo modelo de cinco pasos que
se aplicar a los ingresos procedentes de los contratos con los clientes. Bajo NIIF 15 los
ingresos se reconocen por un importe que refleja la consideracin que la entidad espera
tener derecho a recibir a cambio de la transferencia de bienes o servicios a un cliente. Los
principios de la NIIF 15 proporcionan un enfoque ms estructurado para la medicin y el
reconocimiento de ingresos. El nuevo estndar para reconocer los ingresos es aplicable a
todas las entidades y reemplazar todos los requisitos actuales de reconocimiento de
ingresos bajo NIIF. La aplicacin retroactiva completa o modificada es requerida para
perodos anuales que comiencen en o despus del 1 de enero 2018, la adopcin
anticipada es permitida. La Compaa est evaluando el impacto de la NIIF15 y planea
adoptar el nuevo estndar en la fecha efectiva requerida.
- Mejoras anuales Ciclo 2012 2014

Estas mejoras son efectivas para perodos anuales que comiencen en o despus del 1 de
enero 2016, la nica mejora relacionada a las actividades de la Compaa se presenta a
continuacin:
- NIIF 5, activos no corrientes disponibles para la venta y operaciones discontinuadas

Los activos (o grupos para la venta) son transferidos a travs de su venta o
distribucin a los accionistas. La mejora clarifica que el cambio de uno de estos
mtodos al otro no se considera un nuevo plan de venta, sino una continuacin del
anterior. Esta mejora debe aplicarse prospectivamente.
24
- Modificacin a la NIC 1, Iniciativa de divulgaciones

La modificacin a la NIC 1, Presentacin de Estados Financieros, no realiza mayores
cambios, pero clarifica ciertos requerimientos de la NIC 1, tales como:
- Los requisitos de materialidad de la norma

- Las lneas especficas que deben desagregarse en los estados financieros
- La flexibilidad que tienen las entidades para ordenar las notas de los estados
financieros
- Que la participacin en otros resultados integrales en las asociadas y negocios
conjuntos que se registran utilizando el mtodo de participacin patrimonial, deben
ser presentados en forma agregada en una sola lnea, y clasificadas entre aquellas
partidas que sern o no reclasificadas a los resultados del ejercicio.
Asimismo, clarifica los requerimientos que aplican cuando se presentan subtotales

adicionales en los estados financieros. Estas modificaciones son efectivas para periodos
de reporte que empiecen el 1 de enero de 2016 o despus, y se permite su adopcin
anticipada.
- NIIF 16, Arrendamientos, efectiva para perodos anuales que comiencen en o a partir del 1
de enero de 2019.
La Gerencia estima que estas normas no tendrn un impacto significativo en la Compaa.
3. Efectivo y equivalente de efectivo

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Caja y cuentas corrientes (b) 6,642 16,617

Depsitos a plazos (c) 8,533 -
__________ __________
Total 15,175 16,617

__________ __________
(b) La Compaa mantiene cuentas corrientes en bancos locales y del exterior, en moneda nacional y
dlares estadounidenses, no generan intereses y son de libre disponibilidad.
(c) Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa mantiene un depsito a plazo en dlares

estadounidenses en un banco local con vencimiento corriente y genera intereses a tasas de
mercado.
25
4. Cuentas por cobrar comerciales, neto

2015 2014
S/(000) S/(000)
Facturas por cobrar (b) 413,914 425,629

Facturas por cobrar a partes relacionadas, nota 30(b) 95,368 86,233
Letras por cobrar (b) 7,722 6,351
__________ __________
517,004 518,213
Estimacin por deterioro de cuentas por cobrar (d) (34,838) (34,101)
__________ __________
Total 482,166 484,112

__________ __________
(b) Las facturas por cobrar son de vencimiento corriente y no devengan intereses. Las letras por
cobrar no generan intereses y tienen vencimiento entre 30 y 60 das. Las transacciones de
cuentas por cobrar comerciales tienen lneas de garantas con hipotecas, prendas y cartas fianza
hasta por US$64,608,000 al 31 de diciembre de 2015 (US$63,777,000 al 31 de diciembre de
2014).
La Compaa evala los lmites de crdito de sus nuevos clientes a travs de un anlisis interno
de su experiencia crediticia y asigna lmites de crdito por cliente. Estos lmites de crdito son
revisados peridicamente.
(c) La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:
No provisionado Provisionado Total

S/(000) S/(000) S/(000)
Al 31 de diciembre de 2015
No vencido 352,923 - 352,923
Vencido:
Hasta 30 das 67,004 - 67,004
Entre 31 y 180 das 29,688 - 29,688
Entre 180 y 360 das 1,230 1,521 2,751
Ms de 360 das 31,321 33,317 64,638
__________ __________ __________
Total 482,166 34,838 517,004

__________ __________ __________
No vencido 344,798 60 344,858
Vencido:
Hasta 30 das 81,254 - 81,254
Entre 31 y 180 das 22,275 1,684 23,959
Entre 180 y 360 das 1,972 2,013 3,985
Ms de 360 das 33,813 30,344 64,157
__________ __________ __________
Total 484,112 34,101 518,213

__________ __________ __________
26
(d) El movimiento de la estimacin por deterioro de las cuentas por cobrar durante los aos 2015 y
2014 fue como sigue:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 34,101 28,328

Estimacin por deterioro, notas 23 y 24 4,192 5,435
Recuperos, nota 26 (3,870) (1,616)
Castigos (915) (728)
Diferencia de cambio 1,330 2,682
___________ ___________
Saldo final 34,838 34,101

___________ ___________
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la estimacin por deterioro de cuentas por cobrar

al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, cubre adecuadamente el riesgo de crdito de estas
partidas a dichas fechas.
(e) La informacin sobre el riesgo de crdito de las cuentas por cobrar comerciales y su
concentracin se presenta en la nota 36(b)(ii).
5. Fondo de garanta para operaciones con derivados

2015 2014
S/(000) S/(000)
Fondo disponible 880 20,361

Depsitos en garanta compra de opciones 790 62,551
Retencin 249 137,743
__________ __________
Total 1,919 220,655

__________ __________
(b) Los fondos de garanta corresponden al efectivo transferido a la cuenta de Newedge USA, LLC ,
que es el broker internacional a travs del cual la Compaa realiza sus transacciones con
opciones y futuros sobre commodities. El saldo de esta cuenta al 31 de diciembre de 2015 est
compuesto por aproximadamente S/880,000 (S/20,361,000 al 31 de diciembre de 2014) que se
usa para realizar las operaciones diarias, S/ 790,000 (S/62,551,000 al 31 de diciembre de
2014) que corresponde al margen mnimo de efectivo a mantener en la cuenta del brker por la
operaciones contratadas y S/249,000 (S/137,743,000 al 31 de diciembre de 2014) que
garantiza la prdida no realizada por el valor de mercado de los derivados. Newedge USA, LLC es
una subsidiaria de Socit Gneral.
27
6. Otras cuentas por cobrar

Corriente
__________________________ No corriente
__________________________
2015 2014 2015 2014
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Cuentas por cobrar al personal 5,772 2,244 1,078 782

Reclamos a seguros 3,261 2,709 - -
Depsitos en garanta 1,879 1,846 - -
Reintegros tributarios 90 1,484 - -
Reclamos de tributos 15 841 - -
Diversas 3,166 1,399 - -
_________ _________ _________ _________
14,183 10,523 1,078 782
Estimacin por deterioro de otras
cuentas por cobrar, nota 23 y 24 (1,970) - - -
_________ _________ _________ _________
Total 12,213 10,523 1,078 782

_________ _________ _________ _________
(b) La Gerencia de la Compaa considera que las otras cuentas por cobrar sern recuperadas en el
corto plazo, a excepcin de cuentas por cobrar al personal que sern recuperados en el largo
plazo.
7. Inventarios, neto
2015 2014
S/(000) S/(000)
Mercaderas 14,383 25,082

Productos terminados 109,254 124,853
Subproductos 2,257 2,376
Productos en proceso 25,284 27,483
Materias primas y auxiliares 301,980 318,711
Envases, embalajes, suministros diversos y repuestos 25,718 23,449
Inventario por recibir 88,322 1,587
_________ _________
567,198 523,541
Estimacin por desvalorizacin de inventarios (b) (44,814) (15,218)

_________ _________
Total 522,384 508,323

_________ _________
28
(b) El movimiento de la estimacin por desvalorizacin de inventarios durante los aos 2015 y 2014
fue como sigue:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Saldo inicial 15,218 1,515

Estimacin por desvalorizacin de inventarios, nota 22 30,070 14,854
Recupero, nota 22 (474) (1,151)
__________ __________
Saldo final 44,814 15,218

__________ __________
La estimacin por desvalorizacin de inventarios incluida en el ejercicio 2015 y 2014

corresponde principalmente a quinua.
En opinin de la Gerencia, la estimacin por desvalorizacin de inventarios cubre adecuadamente

el riesgo de desvalorizacin de inventarios al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
8. Otros activos no financieros

A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Publicidad pagada por adelantado 19,157 11,412

Seguros pagados por adelantado 5,051 1,583
Adelanto de remuneraciones 1,013 1,205
Licencias 1,293 1,831
Otros 711 620
_________ _________
Total 27,225 16,651

_________ _________
29
9. Activos clasificados como mantenidos para la venta, neto

(a) Los activos disponibles para la venta corresponden a desmotadoras, fbricas y predios que se
encuentran en desuso y cuyo valor en libros al 31 de diciembre de 2015 asciende a
aproximadamente S/24,087,000 (S/14,953,000 al 31 de diciembre de 2014). La Gerencia tiene
un plan de venta de estos activos a travs de un agente inmobiliario y espera que dicho plan se
lleve a cabo en el corto plazo.
(b) A continuacin se presenta el movimiento de los activos clasificados como mantenidos para la
venta:
Saldo Transferencias Saldo

2015 inicial (c) Ventas final
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Desmotadoras 1,262 - - 1,262
Fbricas menores 258 - - 258
Predios 20,882 44,735 - 65,617
_________ _________ _________ _________
Total 22,402 44,735 - 67,137
_________ _________ _________ _________
Depreciacin y deterioro acumulado

Desmotadoras 592 - - 592
Fbricas menores 82 - - 82
Predios 6,775 35,601 - 42,376
_________ _________ _________ _________
Total 7,449 35,601 - 43,050
_________ _________ _________ _________
Costo neto 14,953 9,134 - 24,087

_________ _________ _________ _________
Saldo Saldo
2014 inicial Transferencias Ventas final
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Desmotadoras 2,730 - (1,468) 1,262
Fbricas menores 1,841 2,612 (4,195) 258
Predios 7,282 13,600 - 20,882
_________ _________ _________ _________
Total 11,853 16,212 (5,663) 22,402
_________ _________ _________ _________
Depreciacin y deterioro acumulado

Desmotadoras 1,295 - (703) 592
Fbricas menores 372 169 (459) 82
Predios 1,167 5,608 - 6,775
_________ _________ _________ _________
Total 2,834 5,777 (1,162) 7,449
_________ _________ _________ _________
Costo neto 9,019 10,435 (4,501) 14,953

_________ _________ _________ _________
30
(c) Durante el ejercicio 2015, la principal transferencia corresponde a la planta de produccin de

fideos Alianza ubicada en la Avenida Argentina, Cercado de Lima (durante el ejercicio 2014, la
principal transferencia fue la planta de produccin de detergentes ubicada en el distrito de
Rmac), ver nota 11(d).
10. Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la participacin

Participacin en el capital social

(%)
__________________________ 2015 2014
2015 2014 S/(000) S/(000)
Subsidiarias -
Alicorp Inversiones S.A. 100.00 100.00 860,778 782,400
Industrias Teal S.A. 99.07 99.07 432,665 437,218
Global Alimentos S.A.C. (b) 100.00 100.00 320,459 310,185
Vitapro Per S.A.(c) 100.00 100.00 235,650 184,701
Molinera Inca S.A. 100.00 100.00 172,250 185,379
Cernical Group S.A. 100.00 100.00 162,908 216,929
Alicorp Ecuador S.A. 100.00 100.00 94,902 71,267
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. 100.00 99.83 9,756 10,370
Masterbread S.A. (d) 75.00 75.00 7,782 9,108
Prooriente S.A. 100.00 100.00 6,673 9,244
Alicorp Colombia S.A. 100.00 100.00 5,113 4,976
Alicorp Honduras S.A. 100.00 100.00 3,781 6,026
Alicorp Guatemala S.A. 100.00 100.00 2,977 3,256
Alicorp Argentina S.C.A. y
Subsidiarias 100.00 100.00 (9,837) (1,812)
__________ __________
Sub total 2,305,857 2,229,247
Asociada -
Bimar S.A. 30.00 30.00 5,216 4,985
__________ __________
Total 2,311,073 2,234,232

__________ __________
(b) El 30 de abril de 2014, la Compaa adquiri el 100 por ciento de las acciones de las compaas
Global Alimentos S.A.C. y Molino Saracolca S.A.C. Con fecha 1 de diciembre de 2014, Molino
Saracolca S.A.C. se fusion con Global Alimentos S.A.C., ver nota 1.
(c) Con fecha de 27 de marzo de 2014, la Junta Anual de Accionistas de la Compaa aprob la
reorganizacin vigente a partir del 1 de julio de 2014, mediante la cual Alicorp S.A.A. y Molinera
Inca S.A. segregaron un bloque patrimonial por S/175,687,000 y S/723,000, respectivamente,
conformados por activos y pasivos vinculados al negocio de nutricin animal para ser aportados a
la subsidiaria Vitapro S.A., ver nota 1.
31
(d) El 11 de abril de 2014, la Compaa junto con un tercero constituyeron Masterbread S.A. Esta
subsidiaria ha iniciado operaciones comerciales el 28 de marzo de 2015.
(e) Durante el ao 2015, la Compaa registr ingresos resultantes de la aplicacin del valor
patrimonial en subsidiarias y asociadas por S/110,266,000 (S/60,244,000 en el ao 2014).
(f) Durante el ao 2015, la Compaa recibi dividendos de sus subsidiarias Vitapro S.A. por
S/23,588,000, Alicorp Ecuador S.A. por S/17,909,000 y de Alicorp Inversiones S.A. por
S/41,867,000 (S/32,148,000 de Alicorp Ecuador S.A. y S/2,500,000 de Prooriente S.A. en el
2014).
(g) A continuacin se presenta el movimiento del rubro:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Saldos al 1 de enero 2,234,232 1,552,930

Adquisicin de subsidiarias - 302,149
Aportes de capital 83,493 355,271
Participacin en los resultados netos de subsidiarias y
110,266 60,244
asociadas
Dividendos recibidos (83,364) (34,648)
Traslacin (12,536) (41,092)
Variacin en patrimonio por valorizacin de inversiones
(55,578) 41,196
disponibles para la venta de subsidiarias
Variacin por efecto de coberturas de flujos de efectivo de
15,597 (7,818)
las subsidiarias
Otros 18,963 6,000
__________ __________
Saldos al 31 de diciembre 2,311,073 2,234,232

__________ __________
En la nota 1, se presentan los principales datos de los estados financieros consolidados, los
mismos que deben leerse conjuntamente con este informe.
(h) Las principales cifras de los estados financieros de la asociada de la Compaa se presenta a
continuacin:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Total activo 17,424 16,134

Total pasivo 37 29
Patrimonio 17,387 16,105
Ventas netas - -
Utilidad (prdida) neta 112 (87)
32
11. Propiedades, planta y equipo, neto

(a) El movimiento de este rubro es como sigue:
Edificios, plantas
y otras Maquinaria y Unidades de Muebles y Equipos de Equipos Obras en Total Total
Terrenos construcciones equipo transporte enseres cmputo diversos curso (g) 2015 2014
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldos al 1 de enero 377,565 420,603 780,648 11,977 40,629 36,340 160,658 172,256 2,000,676 1,917,105
Adiciones - - - - - - 64,302 64,302 205,523
Retiros - - (357) (11) (18) (424) (96) (240) (1,146) (1,607)
Transferencia bloque patrimonial Vitapro S.A. (c) - - - - - - - - - (97,917)
Transferencia (d) (3,516) (14,277) 141,575 - 1,852 847 21,791 (208,007) (59,735) (22,427)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ __________
Saldos al 31 de diciembre 374,049 406,326 921,866 11,966 42,463 36,763 182,353 28,311 2,004,097 2,000,677
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ __________
Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de enero - 210,173 395,514 11,384 35,042 33,799 76,227 - 762,139 743,798
Adiciones (b) - 14,853 47,404 213 1,210 1,396 11,772 - 76,848 62,170
Retiros - - (327) (1) (15) (422) (78) - (843) (386)
Transferencia bloque patrimonial Vitapro S.A. (c) - - - - - - - - - (37,118)
Transferencia (d) - (35,651) 9 - 17 5 19 - (35,601) (5,945)
Otros - - - - - - - - - (380)
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ __________
Saldos al 31 de diciembre - 189,375 442,600 11,596 36,254 34,778 87,940 - 802,543 762,139
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ __________
Valor neto en libros 374,049 216,951 479,266 370 6,209 1,985 94,413 28,311 1,201,554 1,238,538
_________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ _________ __________ __________
33
(b) La distribucin de la depreciacin de los aos 2015 y 2014 fue como sigue:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 22 65,145 55,048

Gastos de ventas y distribucin, nota 23 2,249 2,022
Gastos administrativos, nota 24 9,454 5,100
__________ __________
76,848 62,170
__________ __________
(c) Corresponde a la reorganizacin societaria realizada en el periodo 2014, para la constitucin de

la subsidiaria Vitapro S.A., ver nota 1. Como resultado de esta reorganizacin, la Compaa
transfiri activos a un valor en libros por un valor neto de S/60,799,000 (S/97,917,000 de costo
y S/37,118,000 de depreciacin acumulada).
(d) Los saldos totales al 31 de diciembre de 2015 corresponden a los activos transferidos a los
rubros de Intangibles y Activos clasificados como mantenidos para la venta, neto por un
costo neto de S/15,000,000 y S/9,134,000 respectivamente (S/6,049,000 y S/10,435,000,
respectivamente al 31 de diciembre de 2014).
(e) La Gerencia considera que no hay situaciones que puedan afectar las proyecciones de los
resultados esperados en los aos remanentes de vida til de los activos fijos y, en su opinin, al
31 de diciembre de 2015 y 2014, no se tienen indicios de deterioro de propiedades, planta y
equipo.
(f) La Compaa mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad con las
polticas establecidas por la Gerencia. En opinin de la Gerencia, sus polticas de seguros son
consistentes con la prctica internacional de la industria.
(g) A continuacin se presenta la composicin de las obras en curso:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Edificios, planta y otras construcciones 1,962 12,742

Maquinaria y equipo 6,194 85,824
Equipos diversos 20,155 73,690
__________ __________
28,311 172,256
__________ __________
34
12. Activos intangibles, neto

(a) A continuacin se presenta el movimiento del costo y amortizacin acumulada:
Licencias y Lista de Derecho de no Total Total

software Marcas (c) clientes competencia Otros 2015 2014
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Costo
Saldos al 1 de enero 94,396 87,006 7,203 15,973 9,046 213,624 206,189
Transferencias 15,000 - - - - 15,000 7,435
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Saldos al 31 de diciembre 109,396 87,006 7,203 15,973 9,046 228,624 213,624

__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Amortizacin acumulada
Saldos al 1 de enero 87,742 3,233 2,058 6,390 - 99,423 90,867
Adiciones (b) 7,459 - 1,029 3,194 - 11,682 7,170
Transferencia y otros cambios - - - - - - 1,386
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Saldos al 31 de diciembre 95,201 3,233 3,087 9,584 - 111,105 99,423

__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
Valor neto en libros 14,195 83,773 4,116 6,389 9,046 117,519 114,201
__________ __________ __________ __________ __________ __________ __________
35
(b) La distribucin de la amortizacin de los aos 2015 y 2014 fue como sigue:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 22 398 299

__________ __________
11,682 7,170
__________ __________
(c) La composicin de las marcas es la siguiente:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Opal 55,527 55,527

Alpesa 3,166 3,166
Marsella 20,914 20,914
Otras marcas 4,166 7,399
__________ __________
83,773 87,006
__________ __________
(d) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se han realizado pruebas de deterioro del valor de las
marcas y de las frmulas industriales y se concluy que no existe necesidad de constituir ninguna
provisin, ver nota 13.
(e) Por los otros activos intangibles, la Gerencia considera que no hay situaciones que puedan
afectar las proyecciones de los resultados esperados en los aos remanentes de sus vidas tiles
por lo que, en su opinin, no se tienen indicios de deterioro al 31 de diciembre de 2015 y de
2014.
13. Plusvala
A continuacin se presenta la composicin del rubro por unidad generadora de efectivo:
Ao de 2015 2014
adquisicin S/(000) S/(000)
Costo -
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa Molinera del Per S.A. 1997 71,032 71,032
Asa Alimentos S.A. 2006 55,537 55,537
Industria Nacional de Conservas Alimenticias S.A. 2012 28,170 28,170
__________ __________
Total 154,739 154,739

__________ __________
36
Prueba de deterioro del valor de la plusvala y activos no financieros con indicadores de deterioro -
A efectos de la prueba de deterioro del valor, la plusvala adquirida a travs de las combinaciones de
negocios y los intangibles con vidas tiles indefinidas se asignaron a las unidades generadoras de
efectivo que se indican a continuacin:
Unidades generadoras de efectivo:
Categora 2015 2014

S/(000) S/(000)
Pastas, harinas domsticas, harinas

industriales y alimento
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa balanceado para camarones y
Molinera del Per S.A. peces 71,032 71,032
Aderezos, postres y refrescos
Asa Alimentos S.A.
instantneos 55,537 55,537
Industria Nacional de Conservas
Alimenticias S.A. Salsas 28,170 28,170
_________ _________
Total 154,739 154,739
_________ _________
El importe recuperable de cada unidad generadora de efectivo se ha determinado sobre la base de un

clculo de valor en uso o en estimados de valor razonable, utilizando proyecciones de flujos de efectivo
obtenidos de los presupuestos financieros aprobados por la alta Gerencia, y que cubren un perodo
determinado.
Los flujos de efectivo que van ms all del perodo indicado en las proyecciones se extrapolaron
utilizando una tasa de crecimiento especfica que es similar a la tasa de crecimiento promedio a largo
plazo para la industria en que opera cada UGE.
Todos los flujos han sido descontados a una tasa de mercado.
A continuacin se presentan los supuestos clave utilizados en la evaluacin del deterioro por cada UGE
al 31 de diciembre de 2015 y de 2014:
Tasa de Mrgenes
descuento Tasa de EBITDA
(antes de crecimiento a promedio de Mltiplo
UGE impuestos) largo plazo largo plazo EV/EBITDA
% % % veces
2015
Nicolini Hermanos S.A. y Compaa
Molinera del Per S.A. 10.10 3.0 15.2 -
Asa Alimentos S.A. 10.10 3.0 25.4
Alimenticias S.A. 10.10 3.0 24.3 -
37
Tasa de Mrgenes
descuento Tasa de EBITDA
(antes de crecimiento a promedio de Mltiplo
UGE impuestos) largo plazo largo plazo EV/EBITDA
% % % veces
2014
Nicolini Hermanos S.A., Compaa
Molinera del Per S.A. y Asa
Alimentos S.A. - - - 10.9
Alimenticias S.A. 11.61 3.0 27.6 -
Los mrgenes EBITDA se basan en los valores histricos registrados en los aos anteriores al inicio del
perodo de presupuesto y se incrementa durante el perodo de presupuesto con las mejoras de eficiencia
que se esperan por la mejora normal del proceso productivo.
La tasa de descuento representa la evaluacin de mercado actual de los riesgos de la Compaa,

considerando el valor tiempo del dinero y los riesgos particulares de los activos subyacentes que no se
incorporaron a las estimaciones de flujos de efectivo. El clculo de la tasa de descuento se basa en las
circunstancias especficas de la Compaa, y representa el costo promedio de su capital. Este promedio
considera tanto las deudas como el patrimonio. El costo del patrimonio se basa en el retorno de la
inversin que los accionistas esperan obtener. El costo de la deuda se basa en los prstamos que
devengan inters mantenidos por la Compaa. El riesgo especfico del segmento se incorpora mediante
la aplicacin de factores betas individuales. Los factores beta se evalan anualmente sobre la base de la
informacin de mercado disponible para el pblico.
La tasa de crecimiento a largo plazo se basa en investigaciones de mercado publicadas y, en general, se

encuentran en lnea con la inflacin de largo plazo proyectada para los pases en donde opera cada UGE.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el importe en libros de la plusvala relacionados con cada UGE
ha sido comparado con el valor recuperable y la Gerencia ha determinado que no es necesario constituir
provisiones por deterioro.
Los supuestos clave descritos anteriormente pueden cambiar si las condiciones del mercado y la
economa cambian. La Compaa estima que los cambios en estos supuestos que seran razonables de
esperar, no originaran que el importe recuperable de algunas UGE disminuya hasta por debajo de su
valor en libros.
Para un mayor entendimiento del supuesto de mltiplos EV/EBITDA utilizado en el 2014, a continuacin
se explica el mismo:
38
Nicolini Hermanos S.A., Compaa Molinera del Per S.A. y Asa Alimentos S.A.
Debido a que Nicolini Hermanos S.A., Compaa Molinera del Per S.A. y Asa Alimentos S.A. son
negocios que estuvieron en el origen de la formacin de Alicorp S.A.A. en los aos 1997 y 2006; la
Gerencia considera que las plusvalas que se generaron pertenecen al segmento de consumo masivo.
Con el objetivo de estimar el valor recuperable de este segmento, que es el principal de Alicorp S.A.A.,
se ha determinado como razonable, segn la prctica internacional, utilizar un mltiplo EV/EBITDA
similar al que correspondera a Alicorp como entidad que cotiza y que es de 10.9 veces.
Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa realiz el anlisis de deterioro siguiendo los mismos

lineamientos establecidos en las otras UGE, concluyendo que no existe deterioro.
39
14. Otros pasivos financieros

2015
___________________________________________________________ 2014
___________________________________________________________
Porcin Porcin Porcin Porcin
corriente no corriente Total corriente no corriente Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Prstamos bancarios (b) 349,475 426,659 776,134 572,245 - 572,245

Bonos (14.1) - 827,190 827,190 - 1,447,383 1,447,383
Financiamiento de primas de call spread (14.2) 1,163 10,659 11,822 4,852 52,449 57,301
__________ __________ __________ __________ __________ __________
350,638 1,264,508 1,615,146 577,097 1,499,832 2,076,929

__________ __________ __________ __________ __________ __________
(b) A continuacin se presenta la composicin de los prstamos bancarios:
Tasa de inters efectiva

anual
______________________
Moneda de
origen 2015 2014 Vencimiento 2015 2014
% % S/(000) S/(000)
Entidad financiera -
BBVA Banco Continental Soles 4.95 4.60-4.80 Diciembre de 2018 313,599 333,125
Banco de Crdito del Per Dlares estadounidenses - 0.95 Abril de 2015 - 179,340
Banco de Crdito del Per Soles 5.10 - Mayo de 2016 155,000 -
The Bank of Tokyo Dlares estadounidenses - 0.99 Abril de 2015 - 59,780
Scotiabank Per Soles 5.00 - Octubre de 2018 149,288 -
Banco Interbank Soles 5.70 - Agosto de 2019 158,247 -
_________ _________
776,134 572,245
_________ _________
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los prstamos bancarios fueron utilizados principalmente para capital de trabajo.
El gasto por intereses devengados en el ao terminado el 31 de diciembre de 2015, relacionados a deudas con entidades bancarias, asciende aproximadamente a S/24,775,000
(S/15,751,000 al 31 de diciembre de 2014) y se presenta en el rubro de Gastos financieros del estado separado de resultados, ver nota 28. De este total, los intereses
devengados pendientes de pago al 31 de diciembre de 2015 ascienden aproximadamente a S/4,255,000 (S/1,685,000 al 31 de diciembre de 2014), ver nota 16 (a).
40
(c) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el calendario de amortizacin de las obligaciones

financieras es como sigue:
2015 2014
S/(000) S/(000)
2015 - 577,097
2016 350,638 5,334
2017 142,380 121,517
2018 340,236 6,226
2019 64,075 6,745
De 2020 a 2023 717,817 1,360,010

__________ __________
1,615,146 2,076,929
__________ __________
14.1 Bonos -
Total
_________________________
Moneda Tasa de inters
Vencimiento de origen nominal anual 2015 2014
% S/(000) S/(000)
Programa
Tercer programa de bonos
corporativos Segunda
emisin, serie A (b) Enero 2030 S/ 7.000 499,192 -
Senior Notes (c) Marzo de 2023 US$ 3.875 212,138 1,331,614
Tercer programa de bonos
corporativos Primera
emisin, serie A (d) Diciembre 2017 S/ 4.969 115,860 115,769
__________ __________
827,190 1,447,383
__________ __________
(b) Con fecha de 22 de enero de 2015, la Compaa emiti bonos corporativos por
S/500,000,000 a un plazo de 15 aos, con intereses que sern pagados semestralmente a
una tasa de inters de 7 por ciento. Esta segunda emisin del tercer Programa de Bonos
Corporativos de Alicorp se destin refinanciamiento de la deuda de corto plazo.
(c) Con fecha 15 de marzo de 2013, la Compaa emiti bonos en el mercado internacional
por US$450,000,000 bajo la regla 144A y la Regulacin S. Dichos bonos serian
redimidos a su vencimiento en marzo de 2023 y los intereses son pagados
semestralmente.
41
Con fecha 12 de enero de 2015, la Gerencia aprob dar inicio a una oferta privada de
compra de los Senior Notes, hasta por un monto mximo del principal de
US$150,000,000, dirigida a todos los titulares de dichos bonos. La oferta privada estuvo
sujeta a las leyes del estado de Nueva York, Estados Unidos de Amrica, y el propsito de
la misma fue reducir la exposicin de la Compaa a las fluctuaciones de tipo de cambio.
La propuesta de compra de dichos bonos fue a un valor de US$972.50 por cada
US$1,000 del monto principal, adems de los intereses no pagados y devengados. La
oferta expir el 9 de febrero de 2015 y como resultado de la misma, la Compaa
adquiri US$89,159,000 del monto principal de los bonos internacionales. Asimismo,
durante los meses de marzo a junio de 2015, la Compaa realiz compras privadas
adicionales por US$60,841,000 del monto principal.
Con fecha 19 de octubre de 2015, la Gerencia aprob nuevamente dar inicio a una oferta
privada de compra, ya sea del total o de una parte, de los bonos internacionales que an
se encontraban en circulacin. La propuesta de compra de dichos bonos fue a un valor de
US$990.00 por cada US$1,000 del monto principal, adems de los intereses no pagados
y devengados. Dicha oferta expir el 2 de noviembre de 2015 y como resultado de la
misma, la Compaa adquiri US$237,218,000 del monto principal de los bonos
internacionales.
El efecto neto de estas operaciones fue reducir su pasivo por estos bonos en
aproximadamente US$387,218,000 y gener una ganancia de S/16,185,000, ver nota
27. Al 31 de diciembre de 2015, el saldo de la deuda asciende a US$62,782,000.
La Compaa se encuentra obligada a cumplir las siguientes restricciones que no implican

ratios financieros:
- Obtener o asumir deudas por prstamo de efectivo que se encuentren

garantizados por una prenda;
- Realizar transacciones de venta con arrendamiento posterior de cualquier activo
de la Compaa;
- Participar en fusiones, consolidaciones y transferencia de sustancialmente todos
los activos de la Compaa
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Gerencia considera haber cumplido con dichas

restricciones.
La Compaa contrat instrumentos financieros derivados (call spread y swap de

cupones) para cubrir las variaciones del tipo de cambio de esta deuda, ver detalle en nota
21(d).
42
(d) Con fecha 16 de diciembre de 2014, la Compaa emiti bonos corporativos por
S/116,053,000. Dichos bonos sern redimidos a su vencimiento en diciembre de 2017 y
los intereses son pagados semestralmente. La emisin forma parte del tercer Programa
de Bonos Corporativos de Alicorp. A travs de dicho programa se recaudarn S/1,000
millones, destinados al refinanciamiento de la deuda de corto plazo. Este bono obtuvo
una tasa anual de 4.96875 por ciento.
(e) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los gastos por intereses devengados relacionados
a bonos ascienden aproximadamente a S/86,238,000 y S/49,726,000, respectivamente,
los cuales se presentan en el rubro de Gastos financieros del estado separado de
resultados, ver nota 28. Los intereses devengados pendientes de pago al 31 de diciembre
de 2015, ascienden aproximadamente S/18,354,000 (S/14,623,000 al 31 de diciembre
de 2014) y se presentan en el rubro Otras cuentas por pagar del estado separado de
situacin financiera, ver nota 16 (a), y generaron diferencia de cambio por
S/24,000,000.
43
14.2 Financiamiento de primas call spread

Al 31 de diciembre de 2014, el saldo corresponda al pasivo por pagar de las primas de los contratos originales de call spread (ver nota 21(d)). Durante el 2015, el saldo
corresponde a las ampliaciones realizadas el 27 de abril y 22 de diciembre de 2015 y a las cancelaciones de los contratos originales realizadas el 22 de setiembre y 20 de noviembre
de 2015, respectivamente, ver nota 21(d):
2015 2014
Tasa de ________________________________________ _______________________________________
Moneda inters Porcin Porcin no Porcin Porcin no

Entidad financiera Vencimiento de origen nominal anual corriente corriente Total corriente corriente Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Dlares
JP Morgan Marzo de 2023 estadounidenses 3.785 541 4,818 5,359 4,330 45,346 49,676
Dlares
Bank of Amrica Marzo de 2023 estadounidenses 3.785 622 5,841 6,463 522 7,103 7,625
_________ _________ _________ _________ _________ _________
1,163 10,659 11,822 4,852 52,449 57,301

_________ _________ _________ _________ _________ _________
El gasto por intereses devengados en el ao terminado el 31 de diciembre de 2015, relacionados con el financiamiento de primas- call spread, asciende aproximadamente a
S/5,680,000 (S/4,835,000 al 31 de diciembre de 2014) y se presenta en el rubro de Gastos financieros del estado de resultados, ver nota 28. De este total, los intereses
devengados pendientes de pago al 31 de diciembre de 2015 ascienden aproximadamente a S/297,000 (S/1,315,000 al 31 de diciembre de 2014), ver nota 16.
44
15. Cuentas por pagar comerciales

2015 2014
S/(000) S/(000)
Comerciales (b) 350,066 327,641

Partes relacionadas, nota 30(b) 714,701 397,855
__________ __________
Total 1,064,767 725,496

__________ __________
(b) Las cuentas por pagar comerciales estn denominadas principalmente en soles y dlares
estadounidenses, son de vencimiento corriente, no generan intereses y no tienen garantas
especficas.
(c) La Compaa ofrece a sus proveedores un programa para el pago de sus cuentas a travs de
instituciones financieras. Este programa permite a los proveedores vender sus cuentas por
cobrar a las instituciones financieras en un acuerdo negociado por separado entre el proveedor y
la institucin financiera, permitiendo a los proveedores administrar mejor sus flujos de efectivo y
a la Compaa reducir sus costos de procesamiento de pagos. La Compaa no tiene ningn
inters financiero directo en estas transacciones. Todas las obligaciones de la Compaa con sus
proveedores, incluidos los saldos por pagar, se mantienen segn los acuerdos contractuales
celebrados con ellos. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los saldos relacionados con estas
operaciones ascienden a S/176,366,000 y S/119,457,000, respectivamente.
16. Otras cuentas por pagar

Corriente
__________________________ No corriente
__________________________
2015 2014 2015 2014
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Intereses de financiamientos 22,906 17,623 - -

Compra de acciones de Industrias
Teal S.A. (b) - 5,335 13,867 13,867
Tributos por pagar 14,195 12,206 - -
Servicios pblicos 4,263 3,654 - -
Publicidad 1,398 2,429 - -
Otros 20,375 25,323 - -
_________ _________ _________ _________
Total 63,137 66,570 13,867 13,867

_________ _________ _________ _________
(b) Corresponde al saldo pendiente de pago a los ex-accionistas de Industrias Teal S.A., subsidiaria
que fue adquirida por la Compaa en el 2013, por S/13,322,000 ms intereses al 31 de
diciembre de 2015 (S/18,625,000 ms intereses al 31 de diciembre de 2014). De acuerdo a las
condiciones pactadas en el contrato, la Compaa efectuar los pagos del saldo pendiente en
forma anual, aplicando una tasa de inters efectiva anual de 5 por ciento.
45
17. Beneficios a los empleados

Corriente
__________________________ No corriente
__________________________
2015 2014 2015 2014
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Remuneraciones 15,348 14,560 - -

Participacin de los trabajadores (b) 15,750 8,248 - -
Bono de desempeo (c) 8,436 6,353 1,687 4,082
Contribuciones sociales 3,053 2,370 - -
Compensacin por tiempo de
servicios 2,521 2,900 - -
_________ _________ _________ _________
Total 45,108 34,431 1,687 4,082

_________ _________ _________ _________
(b) A continuacin se presenta el movimiento de la participacin de los trabajadores por los aos
2015 y 2014:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Saldos iniciales 8,248 37,756

Pagos por el ejercicio (10,500) (39,154)
Participacin de los trabajadores del ejercicio 18,775 10,783
Ajustes (773) (1,137)
__________ __________
Saldos finales 15,750 8,248

__________ __________
(c) Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, corresponde a la estimacin realizada por la Gerencia de la

Compaa para el pago de las bonificaciones otorgadas a los trabajadores y a la Gerencia por el
logro de las metas del ao; as como un bono de retencin a largo plazo, el cual se establece en
base al indicador CVA (creacin de valor al accionista).
18. Provisiones
La Compaa mantiene ciertos procesos administrativos por los cuales ha registrado una provisin por
un monto aproximado de S/11,461,000 al 31 de diciembre de 2015 (S/6,045,000 al 31 de diciembre
de 2014), que de acuerdo a los criterios de la Gerencia cubre el riesgo de prdidas a esas fechas.
Este rubro comprende la mejor estimacin de las obligaciones segn la NIC 37 sobre situaciones
derivadas de procesos judiciales, tributarios, laborales, entre otros.
46
19. Impuesto a las ganancias

(a) El gasto por impuestos a las ganancias mostrado en el estado separado de resultados por los
aos 2015 y 2014 est conformado por:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Operaciones continuas -
Corriente 42,975 27,269
Diferido (17,225) (9,745)
________ ________
25,750 17,524
________ ________
Operaciones discontinuas, nota 31(a)

Corriente - (142)
Diferido - -
________ ________
- (142)
________ ________
Total 25,750 17,382

________ ________
(b) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa presenta un saldo a favor del impuesto a las
ganancias por S/76,580,000 y S/81,674,000, que se encuentra neto del impuesto calculado
para estos ejercicios.
47
(c) A continuacin se presenta el movimiento del activo y pasivo diferido por impuesto a las ganancias:
Cargo/(abono) al Cargo/(abono) al
Cargo/(abono) al estado separado de Cargo/(abono) al estado separado de
Al 1 de enero de estado separado de cambios en el Otros Al 31 de diciembre estado separado de cambios en el Al 31 de diciembre
2014 resultados patrimonio movimientos de 2014 resultados patrimonio de 2015
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activo diferido
Provisiones 15,426 (3,462) - - 11,964 (1,234) - 10,730
Valor razonable de los instrumentos financieros de
cobertura 7,213 (6,262) (8,737) - (7,786) 2,731 (70) (5,125)
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________
22,639 (9,724) (8,737) - 4,178 1,497 (70) 5,605
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________
Pasivo diferido
Diferencia en tasas de depreciacin (93,044) 15,156 - - (77,888) 3,776 - (74,112)
Inventarios (515) 4,493 - - 3,978 9,012 - 12,990
Activos intangibles (10,777) (180) - 443 (10,514) 2,940 - (7,574)
________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________
(104,336) 19,469 - 443 (84,424) 15,728 - (68,696)

________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________
Neto (81,697) 9,745 (8,737) 443 (80,246) 17,225 (70) (63,091)

________ ________ ________ ________ ________ ________ ________ ________
48
(d) A continuacin se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias con
la tasa legal para los aos 2015 y 2014:
2015 2014
___________________________ ___________________________
S/(000) % S/(000) %
Utilidad de operaciones continuas y

discontinuadas antes de impuesto a las
ganancias 179,338 100.00 27,803 100.00
________ ________ _________ ________
Impuesto a las ganancias segn tasa
tributaria (50,215) 28.00 (8,341) 30.00
Efecto sobre los (ingresos) gastos no
deducibles
Derivados para negociacin 2,141 (1.19) (30,514) 109.75
Adiciones permanentes (9,946) 5.55 (9,248) 33.26
Participacin en los resultados de las
subsidiarias y asociadas 30,873 (17.22) 18,073 (65.00)
Deducciones permanentes 1,397 (0.78) 252 (0.91)
Efecto de cambio de tasa - - 12,396 (44.59)
________ ________ ________ ________
Tasa efectiva del impuesto a las ganancias

de operaciones continuas y discontinuas (25,750) 14.36 (17,382) 62.51
________ ________ ________ ________
20. Patrimonio
(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el capital social est representado por 847,191,731
acciones comunes de S/1.00 de valor nominal cada una; autorizadas, emitidas y pagadas en su
totalidad.
Las acciones comunes de la Compaa estn inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de

diciembre de 2015 su valor de cotizacin fue de S/5.80 por accin (S/7.11 al 31 de diciembre de
2014).
La estructura societaria de la Compaa al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 fue como sigue:
2015 2014
_____________________________ _____________________________
Accionistas Participacin Accionistas Participacin
N % N %
Participacin individual en el capital (en %):
Hasta 1.00 1,432 24.10 1,515 25.11
De 1.01 a 5.00 11 25.87 10 24.73
De 5.01 a 10.00 4 28.94 4 28.47
De 10.01 a 20.00 2 21.09 2 21.69
________ ________ ________ ________
1,449 100.00 1,531 100.00
________ ________ ________ ________
49
(b) Acciones de inversin -

Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 las acciones de inversin comprenden 7,388,470
acciones de un valor nominal de S/1.00 cada una.
El valor de cotizacin de las acciones de inversin asciende a S/4.15 por accin al 31 de

diciembre de 2015 (S/2.85 al 31 de diciembre de 2014).
Las acciones de inversin tienen el mismo derecho que las acciones comunes y confieren a sus
titulares una distribucin preferencial de los dividendos de acuerdo con su valor nominal (esta
preferencia an no ha sido definida por la legislacin vigente).
(c) Otras reservas de capital -

De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye transfiriendo como
mnimo 10 por ciento de la utilidad neta de cada ejercicio, despus de deducir prdidas
acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En ausencia de
utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal debe ser aplicada a
compensar prdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero
igualmente debe ser repuesta.
Con fecha 27 de marzo de 2014, la Junta General de Accionistas de la Compaa aprob la

transferencia de los resultados del periodo 2013 a la reserva legal por S/8,535,000. Al 31 de
diciembre del 2014, la Compaa ha alcanzado el lmite requerido por la Ley General de
Sociedades.
(d) Distribucin de dividendos -

Segn Junta General de Accionistas de fecha de 27 de marzo de 2014, se acord la distribucin
de dividendos por S/102,550,000, equivalente a aproximadamente S/0.12 por accin, los cuales
fueron pagados mediante transferencias y cheques bancarios el 26 y 27 de mayo de 2014. En el
periodo 2015 no se aprob la distribucin de dividendos.
50
21. Instrumentos financieros derivados

(a) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los instrumentos financieros derivados son como sigue:
Valor en libros de la partida 2015

______________________________ 2014
______________________________
Entidad Valor de referencia
___________________________________ Vencimiento / Liquidacin
__________________________________ protegida
______________________________ Valor razonable
______________________________ Valor razonable
______________________________
2015 2014 2015 2014 2015 2014 Activo Pasivo Activo Pasivo
(000) (000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Derivados para operaciones financieras -

De cobertura de flujos de efectivo -
Call spread y swap de cupones
Contratos call spread (d) US$50,000 US$275,000 Marzo 2023 Marzo 2023 170,650 821,975 12,674 - 76,547 -
Swaps
Contratos swap de cupones (d) US$50,000 US$275,000 Marzo 2023 Marzo 2023 170,650 821,975 9,838 - 10,762 -
Forwards
Forwards de tipo de cambio (e) US$141,000 US$80,000 Hasta abril 2016 Marzo 2015 - - 13,854 - 18,390 -
De negociacin -
Opciones de tipo de cambio (e) US$141,000 US$80,000 Hasta abril 2016 Abril 2015 - - - 5,569 - 15,117
_______ _______ _________ _______
Sub-total 36,366 5,569 105,699 15,117
________ ________ _________ ________
Derivados sobre materias primas -

De cobertura de valor razonable -
Futuros y opciones (f) Marzo 2016 122 28 15,977 77,438
De negociacin -
Futuros y opciones (g) Marzo 2016 83 425 16,505 92,787
________ ________ ________ ________
Sub-total 205 453 32,482 170,225
________ ________ ________ ________
Total 36,571 6,022 138,181 185,342

________ ________ ________ ________
(b) La presentacin de los instrumentos financieros derivados en el estado separado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 es
como sigue:
2015
___________________________________________________ 2014
___________________________________________________
Corriente No corriente Total Corriente No corriente Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Activo 23,897 12,674 36,571 61,634 76,547 138,181

Pasivo 6,022 - 6,022 185,342 - 185,342
51
(c) A continuacin se presenta el efecto en el estado separado de resultados integrales por los aos
2015 y 2014 del valor tiempo de las opciones, la parte no eficaz de los derivados de cobertura y
el resultado de los derivados de negociacin. Asimismo se presenta el saldo de la parte efectiva
de los derivados de cobertura que se mantienen en otros resultados integrales (ORI) al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014:
2015
______________________________ 2014
______________________________
Efecto en Efecto en
resultados ORI resultados ORI
Ingreso (gasto) Ingreso (gasto) Ingreso (gasto) Ingreso (gasto)
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Derivados de materias primas -

Derivados de cobertura (23,140) - (80,683) -
Derivados para negociacin 14,509 - (91,245) -
_________ ________ _________ ________
(8,631) - (171,928) -
_________ ________ _________ ________
Derivados de tipo de cambio (nota 27 y 28)

Forwards de tipo de cambio (27,313) (2,120) (6,127) 2,526
Opciones de tipo de cambio (4,217) - (10,469) -
Contratos call spread (d) (104,910) - (27,956) -
Contratos swap de cupones (d) 29,585 (923) 24 17,350
_________ ________ _________ ________
(106,855) (3,043) (44,528) 19,876

_________ ________ _________ ________
El efecto en ORI no incluye el impuesto diferido resultante por S/70,000 y S/5,565,000 al 31 de

diciembre de 2015 y de 2014, respectivamente. Adicionalmente, en el 2015 la parte efectiva de
los derivados de cobertura, que se registra inicialmente en ORI, se ha registrado afectando la
partida cubierta; principalmente como reduccin de la prdida de cambio por aproximadamente
S/150,285,000 (S/74,508,000 en el 2014), ver nota 36(b)(i), y afectando al costo de los
inventarios por aproximadamente S/19,084,000 ( S/19,408,000 en el 2014).
(d) Contratos call spread y swap de cupones

Call spread -
En junio de 2013, la Gerencia de la Compaa contrat un call spread y un swap de cupones
por US$225,000,000 cada uno, para cubrir el 50 por ciento de la exposicin en moneda
extranjera originada por la emisin del bono internacional realizada en marzo de 2013.
52
En diciembre de 2013, se firm la compra de otro call spread y un swap de cupones para
cubrir US$50,000,000 adicionales, con lo cual se tena cubierto contra la variacin de tipo de
cambio el 61% de la emisin del bono internacional. Estos instrumentos cubran las variaciones
en el tipo de cambio hasta el lmite de S/3.15 por US$.
Durante el 2015 se efectuaron las siguientes operaciones en relacin a este tipo de derivados:
Rango de tipo de
Fecha Transaccin Valor de referencia cambio por US$
(000)
Call spread -
Saldo inicial -
- JP Morgan US$225,000 S/.2.65 S/.3.15
- Bank of America US$50,000 S/.2.77 - S/.3.15
27.04.2015 Nuevos contratos -
- JP Morgan US$225,000 S/.3.15 S/.3.40
- Bank of America US$50,000 S/.3.15 S/.3.40
22.09.2015 Cancelacin de contratos anteriores (*)
- JP Morgan US$225,000 S/.2.65 S/.3.15
20.11.2015 - JP Morgan US$225,000 S/.3.15 S/.3.40
22.12.2015 Nuevo contrato -
- JP Morgan US$50,000 S/.3.40 S/.3.60
___________
Saldo final -
- JP Morgan US$50,000 S/.3.40 S/.3.60
____________
(*) Como resultado de estas operaciones, se registr una prdida neta de S/10,594,000, ver nota 28.
Por los nuevos contratos, el precio pagado fue financiado a plazos, generndose un pasivo por el
instrumento, ver nota 14.2. El vencimiento de los contratos vigentes es el 20 de marzo de 2023.
53
Swap de cupones -
El detalle de los swaps de cupones es el siguiente:
2015
Entidad Valor del contrato Tasa pactada
(000)
Alicorp S.A.A. S/.138,625 4.36%

Bank of America US$50,000 3.785%
2014
(000)
Alicorp S.A.A. S/.616,500 3.92%

J.P. Morgan US$225,000 3.875%

(000)
Alicorp S.A.A. S/.138,625 4.36%

Bank of America US$50,000 3.785%
El 20 de noviembre de 2015, se realiz la cancelacin del swap de cupones mantenido en el

2014 con el JP Morgan. Como resultado de esta operacin, la Compaa recibi efectivo por
S/29,585,000 (equivalente a US$8,668,000), los cuales se registraron como una ganancia en el
rubro Ingresos financieros, ver nota 27.
54
(e) La Compaa ha firmado contratos forward de tipo de cambio, junto con opciones de venta que limitan la cobertura hasta un tipo de cambio
determinado de forma a reducir el costo de estas transacciones. Las caractersticas de las operaciones forward por entidad financiera son:
Nmero de Valor de los Tipo de cambio

Entidad contratos contratos Plazo de vencimiento forward Valor razonable
US$(000) S/. S/(000)
2015
Banco Internacional del Per 11 47,000 Enero Abril 2016 3.253 / 3.435 4,772
Banco de Crdito del Per 10 44,000 Enero Abril 2016 3.3045 / 3.430 11,021
Deutsche Bank 5 21,000 Enero Abril 2016 3.2973 / 3.411 (1,987)
Bank of America 4 15,000 Enero 2016 3.3285 / 3.3425 (1,234)
BBVA Banco Continental 3 14,000 Enero Abril 2016 3.3115 / 3.4096 1,282
__________
13,854
_________
2014
Banco de Crdito del Per 2 20,000 Abril 2015 2.816 / 2.812 4,616
Deutsche Bank 5 50,000 Abril 2015 2.820 12,090
Bank of America 1 10,000 Abril 2015 2.886 1,684
__________
18,390
_________
Estos forwards estn relacionados a pasivos de corto plazo con los mismos vencimientos y han sido designados como de cobertura.
Adicionalmente, la Compaa ha vendido opciones que limitan la cobertura en estos derivados, segn se detalla a continuacin por entidad
financiera:
Nmero de Valor de los Tipo de cambio

Entidad contratos contratos Plazo de vencimiento forward Valor razonable
US$(000) S/ S/(000)
2015
Banco Internacional del Per 11 47,000 Enero Abril 2016 3.40 / 3.55 635
Banco de Crdito del Per 10 44,000 Enero Abril 2016 3.45 / 3.55 4,285
Deutsche Bank 5 21,000 Enero Abril 2016 3.45 / 3.50 240
Bank of America 4 15,000 Enero 2016 3.45 / 3.50 25
BBVA Banco Continental 3 14,000 Enero Abril 2016 3.40 / 3.50 384
_________
5,569
________
2014
Banco de Crdito 2 20,000 Abril 2015 2.816 / 2.812 3,788
Deutsche Bank 5 50,000 Abril 2015 2.820 9,865
Bank of America 1 10,000 Abril 2015 2.886 1,464
_________
15,117
________
A pesar de estar relacionados a los contratos anteriores, estos derivados por su naturaleza califican segn la NIC 39 como de negociacin.
Ambos instrumentos en su conjunto cubren el riesgo de tipo de cambio hasta el lmite de los tipos de cambio de las opciones.
55
(f) Contratos futuros y opciones de cobertura

La Compaa efectu operaciones de cobertura respecto a los precios del trigo y harina de soya,
materias primas utilizadas para la fabricacin de sus productos. Para ello, utiliz contratos de
futuros y/u opciones en mercados relacionados a las materias primas especficas. Las
operaciones se efectan a travs de brkers internacionales. Las posiciones abiertas y las
variaciones del precio del mercado son cubiertas con recursos propios, ver nota 5.
Al 31 de diciembre de 2015 los contratos vigentes tienen vencimientos hasta marzo de 2016
(hasta abril de 2015 al 31 de diciembre de 2014). La composicin de las operaciones abiertas al
31 de diciembre de 2015 y de 2014 es:
2015 2014
_________________________ _________________________
Toneladas Valor Toneladas Valor
mtricas razonable mtricas razonable
S/(000) S/(000)
Activo -
Contratos de compra:
Trigo - - 1,122,952 15,709
Aceite de soya 5,035 122 5,400 233
Contratos de venta:
Aceite de soya - - 25,719 35
__________ __________
Total activo 122 15,977
_________ _________
Pasivo -
Trigo - - 656,608 (1,110)
Contratos de venta:
Aceite de soya 5,035 (28) 105,300 (2,523)
Trigo - - 3,843,088 (73,805)
__________ __________
Total pasivo (28) (77,438)
_________ _________
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, el valor razonable de estos contratos en su conjunto

(activos menos pasivos) incluye un importe activo neto por aproximadamente S/94,000 y un
importe pasivo neto por S/46,029,000, respectivamente, que corresponde al valor tiempo de
estas opciones.
56
(g) Contratos futuros y opciones de negociacin

La Compaa efectu operaciones de negociacin con derivados respecto a la volatilidad de los
precios de trigo, aceite y harina de soya, utilizando contratos de futuros y/u opciones.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, los contratos vigentes tienen vencimientos hasta marzo
de 2016 (hasta mayo de 2015 los contratos vigentes al 31 de diciembre de 2014). La
composicin de las operaciones abiertas al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 es:
2015
____________________________ 2014
____________________________
Toneladas Valor Toneladas Valor
mtricas Razonable mtricas Razonable
S/(000) S/(000)
Activo -
Trigo 20,400 83 1,127,576 15,327
Harina de soya - - 27,300 919
Contratos de venta:
Aceite - - 1,350 3
Harina de soya - - 1,350 256
_________ _________
Total activo 83 16,505
________ ________
Pasivo -
Trigo 2,720 (15) 656,608 (14,834)
Contratos de venta:
Aceite - - 16,200 (390)
Trigo 2,400 (410) 3,775,088 (53,951)
Harina de soya - - 580,125 (23,612)
_________ _________
Total pasivo (425) (92,787)
________ ________
57
22. Costo de ventas

2015 2014
S/(000) S/(000)
Saldo inicial de inventarios 523,541 520,175

Compras 2,498,679 2,540,607
Saldo final de inventarios, nota 7(a) (567,198) (523,541)
Recupero de estimacin para deterioro de inventarios,
nota 7(b) (474) (1,151)
Estimacin por desvalorizacin de inventarios, nota 7(b) 30,070 14,854
____________ ____________
Consumo de inventario 2,484,618 2,550,944

____________ ____________
Gastos de personal, nota 25(b) 120,831 118,125

Servicios prestados por terceros (b) 122,788 124,862
Tributos 3 37
Cargas diversas de gestin 29,367 27,464
Desmedro notarial de inventarios 5,581 7,988
Depreciacin y amortizacin 11(b) y 12(b) 65,543 55,347
____________ ____________
344,113 333,823
____________ ____________
Total 2,828,731 2,884,767

____________ ____________
(b) Corresponde principalmente a los fletes de productos terminados, servicios de reparacin y

mantenimiento, servicios pblicos, y alquileres de planta.
23. Gastos de ventas y distribucin

2015 2014
S/(000) S/(000)

Deterioro de cuentas por cobrar, nota 4(d) y 6 (a) 3,651 2,361
Amortizacin, nota 12(b) 3,314 2,291
Depreciacin, nota 11(b) 2,249 2,022
Tributos 623 529
__________ __________
Total 596,447 524,385

__________ __________
(b) Corresponde principalmente a comisiones y servicios de publicidad y promocin.
58
24. Gastos administrativos

2015 2014
S/(000) S/(000)

Depreciacin, nota 11(b) 9,454 5,100
Amortizacin, nota 12(b) 7,970 4,580
Tributos 3,892 4,283
Deterioro de cuentas por cobrar, nota 4(d) y 6(a) 2,511 3,074
_________ _________
Total 211,687 207,552

_________ _________
(b) Corresponde principalmente a servicios de consultora, asesora y servicios operativos como

mantenimiento y reparacin.
25. Gastos de personal

2015 2014
S/(000) S/(000)
Remuneraciones 207,868 196,910

Participacin de los trabajadores 18,775 10,783
Seguridad y previsin social 17,327 17,059
Compensacin por tiempo de servicios 15,282 14,539
Incentivo por renuncia 8,314 8,929
Personal contratado 4,632 5,079
Incentivos empleados 3,356 1,957
Capacitacin 1,378 2,221
Otros gastos de personal 17,895 18,743
_________ _________
Total 294,827 276,220

_________ _________
59
(b) Los gastos de personal se encuentran distribuidos de la manera siguiente:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Costo de ventas, nota 22 120,831 118,125

_________ _________
Total 294,827 276,220

_________ _________
(c) El nmero promedio de empleados en la Compaa fue de 3,244 en el ao 2015 y 3,301 en el

ao 2014.
26. Otros ingresos y gastos, neto

2015 2014
S/(000) S/(000)
Otros ingresos
Servicios facturados a partes relacionadas (b) 19,806 15,929
Recuperacin de incobrables, nota 4(d) 3,870 1,616
Alquileres diversos 3,857 1,285
Ingreso por venta de materia prima, neto 3,650 771
Ganancia neta por venta de activo fijo 127 -
Otros ingresos 1,865 -
_________ _________
Total 33,175 19,601

_________ _________
Otros gastos
Impuesto general a las ventas por obsequios y
bonificaciones 9,988 5,710
Sanciones fiscales e impuestos asumidos 320

681
Penalidades comerciales - 5,287
Prdida neta por venta de activo fijo - 1,079
Otros gastos - 3,396
_________ _________
Total 10,669 15,792
_________ _________
Neto 22,506 3,809

_________ _________
(b) Corresponde a servicios administrativos, de gerenciamiento, control de gestin, marketing y

recursos humanos.
60
27. Ingresos financieros

2015 2014
S/(000) S/(000)
Ganancia por cancelacin del swap de cupones, nota 21(d) 29,585 -

Ganancia por recompra de bonos, nota 14.1(c) 16,185 -
Intereses de prstamos y partidas a cobrar 2,669 2,491
Intereses sobre depsitos bancarios 1,475 1,796
Otros ingresos financieros 674 136
_________ _________
Total 50,588 4,423

_________ _________
28. Gastos financieros

2015 2014
S/(000) S/(000)
Resultados de derivados de tipo de cambio, nota 21(c) 125,846 44,528

Intereses por bonos, nota 14.1(e) 86,238 49,726
Intereses por prstamos y sobregiros bancarios, nota 14(b) 24,775 15,751
Prdida por cancelacin del call spread, nota 21(d) 10,594 -
Intereses por financiamiento de prima Call spread, nota 14.2 5,680 4,835
Otros gastos financieros 5,932 5,673
_________ _________
Total 259,065 120,513

_________ _________
29. Situacin tributaria

(a) La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Hasta el 31 de diciembre de 2014, la
tasa del impuesto a las ganancias fue de 30 por ciento sobre la utilidad gravable luego de deducir
la participacin de los trabajadores que se calcula con una tasa de 10 por ciento sobre la utilidad
imponible.
A partir del ejercicio 2015, en atencin a la Ley N 30296, la tasa del impuesto a las ganancias
aplicable sobre la utilidad gravable, luego de deducir la participacin de los trabajadores es la
siguiente:
- Ejercicio 2015 y 2016: 28 por ciento.

- Ejercicio 2017 y 2018: 27 por ciento.
- Ejercicio 2019 en adelante: 26 por ciento.
61
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn sujetas a la
retencin de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atencin a la
Ley N 30296, el impuesto adicional a los dividendos por las utilidades generadas es el siguiente:
- 4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.
- Por las utilidades generadas a partir de 2015, cuya distribucin se efecten a partir de
dicha fecha, son las siguientes:
- 2015 y 2016: 6.8 por ciento.

- 2017 y 2018: 8 por ciento.
- 2019 en adelante: 9.3 por ciento.
(b) Para propsito de la determinacin del impuesto a las ganancias, los precios de transferencia de
las transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o
nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos
de valoracin utilizados y los criterios considerados para su determinacin. Sobre la base del
anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como
consecuencia de la aplicacin de las normas mencionadas, no surgirn contingencias de
importancia al 31 de diciembre de 2015 y de 2014.
(c) La Autoridad Tributaria del pas tiene la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el
impuesto a las correspondientes ganancias calculado por la Compaa durante los cuatro aos
posteriores al ao de la presentacin de la declaracin jurada.
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias y del impuesto general a las ventas de los
aos 2011 al 2015 se encuentran pendientes de fiscalizacin por parte de la Autoridad
Tributaria en el Per. A la fecha, la Administracin Tributaria se encuentra en proceso de
fiscalizacin del ao 2010.
Debido a las posibles interpretaciones de la autoridad tributaria pueda dar a las normas legales
vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen resultarn o no
pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de
eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en que ste se
determine; sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa, cualquier eventual liquidacin
adicional de impuestos no sera significativa para los estados financieros separados al 31 de
diciembre de 2015 y de 2014. En la nota 35 siguiente se detallan las principales situaciones que
se vienen discutiendo con las autoridades tributarias por los aos ya revisados.
62
30. Saldos y transacciones con partes relacionadas

(a) Durante los aos 2015 y 2014, la Compaa ha efectuado, principalmente, las siguientes
transacciones con partes relacionadas:
2015
_____________________________ 2014
____________________________
Gastos / Gastos/
Ingresos Costos Ingresos Costos
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Venta de inventarios 162,198 - 253,711 -

Compra de inventarios - 1,680,489 - 1,650,897
Comisiones - 13,992 - 5,983
Servicios de informtica - 41,762 - 33,030
Enajenacin de inmuebles 348 - 1,060 -
Venta de materiales 28,893 - 104,910 -
Regalas 619 2,958 637 2,489
Honorarios, gastos
administrativos y otros 32,528 10,964 27,110 26,610
Alquileres 1,458
__________ 44,384
__________ 776
__________ 49,677
__________
226,044 1,794,549 388,204 1,768,686

__________ __________ __________ __________
(b) Como resultado de estas y otras transacciones menores, a continuacin se presenta el

movimiento y saldo de las cuentas por cobrar y por pagar a entidades relacionadas, por los aos
2015 y 2014:
Saldo Saldo
inicial Adiciones Deducciones final
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Cuentas por cobrar

Cuentas por cobrar comerciales,
nota 4 (a) -
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. 17,950 35 (2) 17,983
Industrias Teal S.A. 5,106 38,450 (32,895) 10,661
Prooriente S.A. 7,848 51,518 (48,781) 10,585
Alicorp Honduras S.A. 4,879 699 - 5,578
Alicorp Colombia S.A. 14,562 5,076 (14,510) 5,128
Vitapro S.A. 9,377 44,791 (48,947) 5,221
Molinera Inca S.A. 2,046 13,110 (11,300) 3,856
Alicorp Ecuador S.A. 3,444 22,846 (22,860) 3,430
Alicorp Argentina S.C.A. 2,078 298 - 2,376
Vitapro Chile S.A. 1,431 508 (49) 1,890
Inbalnor S.A. 1,081 4,875 (4,214) 1,742
Global Alimentos S.A.C. 884 7,901 (8,014) 771
Masterbread S.A. - 345 (290) 55
Alicorp Inversiones S.A. - 105 (96) 9
Otros 15,547 63,120 (52,584) 26,083
__________ __________ __________ __________
Total 86,233 253,677 (244,542) 95,368

__________ __________ __________ __________
63
Saldo Saldo
inicial Adiciones Deducciones final
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Otras cuentas por cobrar-

Alicorp Holdco Espaa S.L. 83 90,595 (33,267) 57,411
Global Alimentos S.A.C. 9,566 15,585 (6,360) 18,791
Alicorp Argentina 4,894 4,155 - 9,049
Masterbread S.A. - 8,364 (82) 8,282
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. 1,226 711 (16) 1,921
Ransa Comercial S.A - 1,718 - 1,718
Downford Corporation 890 126 - 1,016
Vitapro S.A. 46 48,418 (48,433) 31
Alicorp Inversiones 1,504 2,153 (3,637) 20
Vitapro Chile S.A. - 119,560 (119,560) -
Otros 329 187 (209) 307
__________ __________ __________ __________
18,538 291,572 (211,564) 98,546

__________ __________ __________ __________
Total 104,771 545,249 (456,106) 193,914

__________ __________ __________ __________
Cuentas por pagar
Cuentas por pagar comerciales,
nota 15 (a) -
Alicorp Uruguay S.A. 263,714 1,315,998 (1,076,397) 503,315
Molinera Inca S.A. 41,676 236,484 (172,832) 105,328
Industrias Teal S.A. 50,715 166,329 (153,809) 63,235
Alicorp Honduras S.A. 9,977 9,590 (7,295) 12,272
Global Alimentos S.A.C. 3,748 27,030 (27,292) 3,486
Consorcio Distribuidor Iquitos S.A. 398 - - 398
Alicorp Ecuador S.A. 275 39 - 314
Prooriente S.A. 254 1,653 (1,799) 108
Masterbread S.A. - 26 (25) 1
Otros 27,098 217,925 (218,779) 26,244

__________ __________ __________ __________
Total 397,855 1,975,074 (1,658,228) 714,701

__________ __________ __________ __________
Otras cuentas por pagar-

Alicorp Inversiones S.A. - 6,719 - 6,719
Alicorp Guatemala S.A. 2,571 365 - 2,936
Industrias Teal S.A. 327 - - 327
Vitapro S.A. - 17,934 (17,829) 105
Multimercados Zonales S.A. 33 6 - 39
Romero Trading S.A. 21 3 - 24
Autocorp s.a. 14 - - 14
Industrias del espino s.a. 8 - - 8
Masterbread S.A. 6,788 - (6,788) -
__________ __________ __________ __________
9,762 25,027 (24,617) 10,172

__________ __________ __________ __________
Total 407,617 2,000,101 (1,682,845) 724,873
__________ __________ __________ __________
64
(c) Las cuentas por cobrar y por pagar comerciales se originan principalmente por la compra y venta
de productos y diversos servicios, son consideradas de vencimiento corriente, no devengan
intereses y no cuentan con garantas especficas.
Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Compaa ha otorgado garantas a entidades financieras

por cuenta de las partes relacionadas, nota 34(c).
(d) Las otras cuentas por cobrar o por pagar a partes relacionadas son consideradas de vencimiento
corriente, no devengan intereses y no cuentan con garantas especficas.
(e) Durante los aos 2015 y 2014 se realizaron pagos al Directorio por S/1,486,000 y
S/1,306,000, respectivamente; y al personal clave por S/7,636,000 y S/9,369,000,
respectivamente. Asimismo, la Compaa otorga bonificaciones a la Gerencia por el logro de
metas del ao y un bono de retencin a largo plazo, ver nota 17(c).
31. Operaciones discontinuadas, neto

(a) Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa ha generado ingresos por la venta de
plantas paralizadas y operaciones discontinuadas como sigue:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Ganancia (prdida) neta de

Operaciones discontinuadas - (474)
_________ _________
Total - (474)
Impuesto a las ganancias, nota 19(a) - 142
_________ _________
Total discontinuadas, neto - (332)

_________ _________
65
32. Utilidad neta por accin

La utilidad por accin bsica se calcula dividiendo la utilidad neta del periodo entre el promedio
ponderado del nmero de acciones en circulacin durante el periodo. La utilidad por accin bsica y
diluida son la misma debido a que no hay instrumentos con efectos dilutivos sobre la utilidad.
A continuacin se presenta el clculo de la utilidad por accin:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Acciones comunes 847,191,731 847,191,731

Acciones de inversin 7,388,470 7,388,470
_____________ _____________
Promedio ponderado de acciones emitidas 854,580,201 854,580,201
_____________ _____________
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin
Utilidad neta del ao utilizada en el clculo 153,588 10,421
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin (S/) 0.180 0.012
Utilidad bsica y diluida por accin comn y de inversin por

operaciones continuas:
Utilidad neta de operaciones continuas 153,588 10,753
operaciones continuas (S/) 0.180 0.013
operaciones discontinuas (S/)
Prdida neta de operaciones discontinuas - (332)
operaciones discontinuas (S/) - (0.001)
66
33. Informacin por segmentos de negocio

Para propsitos de gestin, la Compaa presenta informacin por segmentos en base a las unidades de negocio las cuales son: consumo masivo, B2B (productos
industriales), acuicultura (nutricin animal) y otros.
A continuacin se presenta informacin financiera al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 por segmentos de negocio, neto de eliminaciones:
Consumo Total
masivo B2B Acuicultura Otros
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
2015
Total ingresos por ventas 2,470,525 1,443,353 - - 3,913,878
Resultados -
Costo de ventas (1,654,373) (1,174,293) - (65) (2,828,731)
Gastos de ventas y distribucin, y gastos administrativos (554,900) (235,551) - (17,683) (808,134)
Otros ingresos y gastos, neto 1,976 3,486 - 17,044 22,506
Resultados de operaciones en derivados de materias primas - - - (8,631) (8,631)
__________ __________ __________ __________ __________
Utilidad operativa 263,228 36,995 - (9,335) 290,888
Gastos financieros, netos - - - - (208,477)

Diferencia de cambio neta - - - - (13,339)
Participacin en los resultados netos de las subsidiarias y
asociada - - - - 110,266
__________
Utilidad antes del impuesto a las ganancias - - - - 179,338
__________
Activos -
Cuentas por cobrar comerciales, neto 304,354 177,812 - - 482,166
Inventarios, neto 329,740 192,644 - - 522,384
Propiedad, planta y equipo, neto 758,447 443,107 - - 1,201,554
Plusvala neta 154,739 - - - 154,739
Activos no distribuidos - - - - 2,733,824
__________
Total activos - - - - 5,094,667
__________
Total pasivos no distribuidos - - - - 2,894,458
67
Consumo
masivo B2B Acuicultura Otros Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
2014
Total ingresos por ventas 2,287,283 1,405,008 233,227 1,031 3,926,549
Resultados -
Costo de ventas (1,576,023) (1,116,028) (190,759) (1,957) (2,884,767)
Gastos de ventas y distribucin, y gastos administrativos (496,586) (201,863) (19,219) (14,269) (731,937)
Otros ingresos y gastos, neto 6,171 2,032 703 (5,097) 3,809
Resultados de operaciones en derivados de materias primas - - - (171,928) (171,928)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Utilidad operativa 220,845 89,149 23,952 (192,220) 141,726
Gastos financieros, netos - - - - (116,090)

Diferencia de cambio neta - - - - (57,603)
Participacin en los resultados netos de las subsidiarias y
asociada - - - - 60,244
____________
Utilidad antes del impuesto a las ganancias - - - - 28,277
____________
Activos -
Cuentas por cobrar comerciales, neto 280,902 174,171 28,910 129 484,112
Inventarios, neto 296,107 181,889 30,194 133 508,323
Propiedad, planta y equipo, neto 721,470 443,177 73,566 325 1,238,538
Plusvala neta 154,739 - - - 154,739
Activos no distribuidos - - - - 2,903,923
____________
Total activos 5,289,635
____________
Total pasivos no distribuidos - - - - 3,202,770
68
Ningn otro segmento de operacin se ha agregado como parte de los segmentos de operacin
descritos anteriormente.
La Gerencia supervisa la utilidad antes de impuestos para cada unidad de negocios por separado con el
propsito de tomar decisiones sobre la asignacin de recursos y la evaluacin de rendimiento financiero.
El rendimiento financiero de un segmento se evala sobre la base de la utilidad antes de impuesto a las
ganancias.
La Gerencia estima que los precios de transferencia entre segmentos de operacin se dan sobre
condiciones de mercado, de modo similar a las que se pactan con terceros.
34. Compromisos
(a) Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa mantiene las siguientes cartas fianzas obtenidas para
licitaciones pblicas a favor de:
- SUNAT, emitidas por una institucin financiera local para garantizar la deuda tributaria
aduanera y dems obligaciones contradas en el Rgimen de Admisin Temporal por
materias primas por un total de S/42,058,000, con vencimiento entre enero y agosto de
2016 (S/ 36,404,000 al 31 de diciembre de 2014, con vencimiento en abril, julio y
setiembre de 2015).
Asimismo, la Compaa haba otorgado a favor de SUNAT Aduanas cartas fianzas por un
total de US$160,000 al 31 de diciembre de 2014, con vencimiento en enero de 2015.
Estas haban sido emitidas por Secrex Compaa de Seguros y Garantas, y correspondan
al seguro de caucin en garantas de almacenes aduaneros.
- Oficina Nacional del Gobierno Interior por S/1,540,000 con vencimiento entre febrero y
agosto de 2016 (S/88,000 al 31 de diciembre de 2014, con vencimiento entre enero ,
mayo y setiembre de 2015).
- INDECOPI por S/213,000 con vencimiento entre febrero y agosto de 2016 (S/83,000 al
31 de diciembre de 2014, con vencimiento entre abril y setiembre de 2015).
- Primer Juzgado Especializado de Callao por S/41,901 con vencimiento en agosto de 2016
(S/55,088 al 31 de diciembre de 2014, con vencimiento en mayo de 2015).
- INDECI por S/179,000 con vencimiento en enero de 2016 (al 31 de diciembre de 2014 no
mantena cartas fianza).
- La Compaa no mantiene cartas fianzas a favor de SENASA (S/21,000 al 31 de diciembre

de 2014, con vencimiento en setiembre de 2015).
(b) La Compaa mantiene cartas de crdito emitidas para garantizar la compra de activos fijos al 31
de diciembre de 2015 por S/1,177,000 con vencimiento en enero de 2016 (S/598,000 al 31 de
diciembre de 2014, con vencimiento en febrero de 2015).
69
(c) La Compaa mantiene los siguientes compromisos como garante de prstamos otorgados a sus
subsidiarias por entidades bancarias:
Subsidiaria Monto del prstamo

___________________________________
2015 2014
Vitapro Chile S.A. S/135,477,000 S/127,817,000

Pastificio Santa Amalia S.A. S/122,707,000 S/140,470,870
Inbalnor S.A S/50,896,000 S/44,412,000
Alicorp Argentina S.C.A. S/44,494,000 -
Por los prstamos indicados, la Compaa debe cumplir ciertas restricciones, las que incluyen
principalmente el mantenimiento de ratios financieros calculados en base a los estados
financieros consolidados.
35. Contingencias
La Compaa tiene diversas acciones judiciales en su contra y estn relacionadas con reclamos
laborales, reclamos civiles por indemnizaciones y otros procesos resultantes de las fiscalizaciones
efectuadas por la Administracin Tributaria. En opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores
legales, como consecuencia de estas acciones judiciales no resultarn en pasivos de importancia para
los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, en adicin a los ya provisionados, ver
nota 18.
A continuacin se presenta una descripcin de las principales contingencias vigentes al 31 de diciembre

de 2015:
- Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa ha recibido acotaciones por concepto del impuesto a la

renta (2002, 2003, 2004, 2005, 2006, 2007 y 2008), impuesto general a las ventas (ao 1992,
enero a abril de 1993, de enero a marzo y julio de 2002, marzo a mayo y diciembre de 2003,
enero a abril, junio y julio, septiembre y diciembre del 2004, por el 2005, 2006), y reduccin de
prdidas tributarias (aos 1999 a 2004) por S/ 34487,320 que incluye tributos y multas
(S/61563,000 al 31 de diciembre de 2014), por aportaciones a ESSALUD de S/ 3339,190
(S/4756,000 al 31 de diciembre de 2014) y reclamos municipales por S/ 1,406 (S/277,000 en
el ao 2014), en los que se incluyen moras y multas. La Gerencia y sus asesores legales
consideran que los asuntos antes indicados deberan tener un resultado favorable para la
Compaa, por lo que no se ha efectuado ninguna provisin al respecto.
La Compaa, tiene reclamos laborales por un importe aproximado de S/926,485 (S/781,447 al

31 de diciembre de 2014), los cuales corresponden a diversos procesos laborales de
ex trabajadores. La Gerencia y sus asesores legales consideran que este asunto deber tener un
resultado favorable para la Compaa, por lo que no se ha efectuado ninguna provisin al
respecto.
70
- Como consecuencia del siniestro (incendio) ocurrido el 3 de diciembre de 2009 en los almacenes
de la empresa relacionada Ransa Comercial S.A.; quien mantiene en custodia los documentos y
libros contables y laborales de Alicorp S.A.A. y de su Subsidiaria Molinera Inca S.A., se perdi la
totalidad de la informacin con fecha anterior a abril de 2009, y la informacin de enero 2007 a
setiembre 2009, respectivamente. Al respecto, ambas compaas cumplieron con efectuar las
comunicaciones de Ley a SUNAT y entidades pblicas correspondientes. La SUNAT otorg a la
Compaa y su subsidiaria un plazo para reconstruir sus libros contables y conseguir de parte de
sus clientes y proveedores las copias de los documentos perdidos. En 2010, la Compaa y su
subsidiaria cumplieron con reconstruir sus libros contables por lo periodos abiertos a revisin
fiscal y han enviado cartas a clientes y proveedores solicitando copias de la informacin perdida
dentro los plazos otorgados. La Gerencia estima que no resultarn pasivos de importancia al 31
de diciembre de 2015 y 2014, en relacin a las fiscalizaciones que pueda efectuar la
administracin tributaria o laboral sobre los periodos en los que se perdi la informacin.
36. Objetivos y polticas de gestin del riesgo financiero

(a) Categoras de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros de la Compaa se componen de:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Activos financieros-
Prstamos y cuentas por cobrar:
Efectivo y equivalentes de efectivo 15,175 16,617
Cuentas por cobrar comerciales, neto 482,166 484,112
Fondo de garanta para operaciones con derivados 1,919 220,655
Otras cuentas por cobrar 12,213 10,523
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 98,546 18,538
Anticipos a proveedores 10,419 35,497
Inversiones disponibles para la venta:
Otros activos financieros 342 342
Inversiones mantenidas al vencimiento 1,077 1,077
A valor razonable con cambios en resultados :
Instrumentos financieros derivados 83 16,505
Derivados de cobertura:
Instrumentos financieros derivados 36,488 121,676
__________ __________
Total 658,428 925,542

__________ __________
71
2015 2014
S/(000) S/(000)
Pasivos financieros
Al costo amortizado:
Otros pasivos financieros 1,615,146 2,076,929
Cuentas por pagar comerciales 1,064,767 725,496
Otras cuentas por pagar 77,004 80,437
Cuentas por pagar a partes relacionadas 10,172 9,762
A valor razonable con cambios en resultados:
Instrumentos financieros derivados 5,994 107,904
Instrumentos financieros derivados 28 77,438
__________ __________
Total 2,773,111 3,077,966

__________ __________
(b) Riesgos financieros -

El programa de administracin de riesgos de la Compaa se concentra principalmente en los
mercados de tasas, monedas y materias primas, y trata de minimizar potenciales efectos
adversos en el desempeo operativo y financiero de la Compaa. La Vicepresidencia Corporativa
de Finanzas de la Compaa, a travs de las Gerencias de Tesorera y de Riesgos, tiene a su cargo
la administracin de estos riesgos; los cuales identifica, evala y mitiga. El Comit de Riesgos de
Alicorp S.A.A., que depende del Directorio, aprueba los lineamientos bajo los cuales se
administran estos riesgos.
Asimismo, la Compaa se encuentra tambin expuesta a los riesgos de crdito, liquidez y

operacional.
La Gerencia revisa y aprueba las polticas para administrar cada uno de los riesgos, que se
resumen a continuacin.
(i) Riesgos de mercado:

- Riesgo de tipo de cambio
La Compaa factura la venta local de sus productos principalmente en soles, lo
cual le permite hacer frente a sus obligaciones en su moneda funcional. El riesgo
de tipo de cambio surge de las cuentas por cobrar por ventas al exterior, la
compra de materia prima y de los prstamos y de otros pasivos que se mantienen
en monedas extranjeras, principalmente en dlares estadounidenses. Para mitigar
este riesgo la Compaa utiliza contratos derivados para cubrir su exposicin al
riesgo de tipo de cambio.
Durante el ejercicio 2015, la Compaa celebr varios contratos de compra de

dlares estadounidenses a futuro (forwards) y opciones sobre divisas con
entidades financieras y, tambin, liquidaron operaciones antes de su vencimiento,
ver nota 21(d), que generaron ganancias y prdidas por S/29,585,000 y
S/10,594,000 (en el ao 2014 no se realizaron cancelaciones de instrumentos
72
derivados), incluidas en los rubros Ingresos financieros y Gastos financieros

del estado separado de resultados respectivamente. Al 31 de diciembre de 2015 y
de 2014, la Compaa mantiene vigentes contratos de call spread, swap de
cupones, forwards y opciones sobre divisas para la cobertura de las posiciones
pasivas futuras de moneda extranjera por aproximadamente US$50,000,000 y
US$275,000,000, respectivamente, ver nota 21(a). Durante el 2015 estas
operaciones generaron resultados, ver nota 21 (c) por S/ 125,846 incluidos en los
rubros Ingresos financieros y Gastos financieros del estado separado de
resultados.
Al 31 de diciembre de 2015, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado

publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros del Per para las
transacciones en dlares estadounidenses fueron de S/3.408 por US$1 para la
compra y S/3.413 por US$1 para la venta (S/2.981 por US$1 para la compra y
S/2.989 por US$1 para la venta al 31 de diciembre de 2014).
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, la Compaa mantena los siguientes

activos y pasivos en moneda extranjera:
2015 2014
US$(000) US$(000)
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo 4,064 4,427
Cuentas por cobrar comerciales, neto 18,341 16,172
Fondo de garanta para operaciones con derivados 232 73,822
Otras cuentas por cobrar 682 1,924
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 21,542 1,609
Anticipos a proveedores 1,792 8,252
_________ _________
46,653 106,206
_________ _________
Pasivos
Otros pasivos financieros (62,782) (530,000)
Cuentas por pagar comerciales (185,101) (151,503)
Otras cuentas por pagar (1,083) (5,791)
Cuentas por pagar a entidades relacionadas (2,409) (878)
_________ _________
(251,375) (688,172)
_________ _________
Derivados
Posicin swaps, neta 50,000 275,000
_________ _________
50,000 275,000
_________ _________
Posicin pasiva neta (154,722) (306,966)

_________ _________
73
Durante el ejercicio 2015 y 2014, el saldo de la diferencia en cambio est

compuesto de la siguiente manera:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Diferencia de cambio generada por activos y

136,946 16,905
pasivos
Compensacin de diferencia en cambio por
(150,285) (74,508)
derivados de cobertura, nota 21(c)
__________ __________
Total (13,339) (57,603)

__________ __________
La Compaa gestiona el riesgo de cambio de moneda extranjera monitoreando y

controlando los valores de las monedas distintas a la moneda funcional de cada
pas que son las expuestas a los movimientos en las tasas de cambio. Cualquier
devaluacin/revaluacin de la moneda extranjera afecta el estado separado de
resultados.
El siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad de los dlares

estadounidenses, moneda por la cual la Compaa tiene una exposicin significativa
al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, en sus activos y pasivos monetarios y sus
flujos de caja estimados. En opinin de la Gerencia de la Compaa, las
fluctuaciones en los tipos de cambio de las otras monedas distintas al dlar
estadounidense no daran lugar a efectos significativos en los resultados
separados. El anlisis determina el efecto de una variacin razonablemente posible
del tipo de cambio de los dlares estadounidenses, considerando las otras variables
constantes, en el estado separado de resultados antes del impuesto a las ganancias
y el efecto de las coberturas de tipo de cambio. Para este anlisis al 31 de
diciembre de 2015 se consider la cobertura del call spread hasta el lmite
establecido en el contrato de S/3.40 por US$1 (al 31 de diciembre de 2014 se
consider hasta el lmite a esa fecha de S/3.15 por US$ 1; pero no el efecto de la
reduccin de la posicin en bonos en moneda extranjera por aproximadamente
US$387,218,000 por las recompras efectuadas en el 2015).
74
Un monto negativo muestra una reduccin potencial neta en el estado separado de

resultados, mientras que un monto positivo refleja un incremento potencial neto:
Efecto en
resultados antes
Aumento/disminucin del impuesto a las
en el tipo de cambio ganancias
S/ (000)
2015
Dlares estadounidenses/Soles +5% (26,749)
Dlares estadounidenses/Soles -5% 26,749
2014
- Riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y los flujos de efectivo -

La Compaa puede tomar financiamientos con tasas de inters fija o variable
considerando como lineamientos obtener un bajo costo financiero. En algunos
casos, luego de obtener el financiamiento, se hace seguimiento a la tasa de
inters obtenida comparndola con la tasa actual y futura de mercado, y realiza,
de ser necesario, operaciones de derivados para atenuar el impacto de la
fluctuacin en la misma.
La Compaa administra su riesgo de tasa de inters mediante la obtencin de

deudas principalmente a tasa de inters fija. Asimismo, cuando es necesario, la
Compaa suscribe contratos de cobertura para intercambiar tasas de inters
variables por tasas fijas y, de esta manera reducir el riesgo de fluctuaciones de
tasa de inters. Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, todas las tasas de inters
son fijas por lo que, en opinin, de la Gerencia, no se encuentra afecta a los
riesgos de fluctuaciones en las tasas de inters.
- Riesgo de precios
La Compaa est expuesta a riesgos provenientes de cambios en los precios de
las materias primas (commodities), principalmente trigo y aceite de soya,
necesarias para su proceso productivo, por lo que se utilizan instrumentos
financieros derivados con el fin de mitigar dichos riesgos. La Compaa cubre el
riesgo de que una disminucin de los precios de sus existencias compradas o en
almacenes a travs de contratos de opciones y futuros negociados en bolsas
internacionales, que gestiona diariamente bajo la supervisin de la Gerencia de la
Compaa. La no cobertura de este riesgo podra generar una prdida de
competitividad en los mercados relacionados al trigo y aceite de soya.
75
Asimismo, la Compaa cubre el riesgo de que un incremento de los precios de sus

existencias por comprar a travs de contratos de opciones y futuros negociados
en bolsas internacionales. La no cobertura de este riesgo podra impactar
negativamente en los mrgenes de la Compaa.
La Compaa eventualmente realiza operaciones de negociacin con el objeto de

mejorar su posicin de riesgo de precios de sus materias primas, considerando
diversas variables de mercado.
El detalle de estas operaciones al cierre del estado separado de situacin

financiera y su efecto en resultado se detallan en la nota 21.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014 la Gerencia de la Compaa ha estimado los

siguientes efectos con variaciones del + 10 y + 20 por ciento en el valor de
cotizacin de esa fecha:
Efecto en
________________________________
Resultados Inventarios
S/(000) S/(000)
2015
(+10%) (9) -
(-10%) 9 -
(+20%) (19) -
(-20%) 19 -
Derivados de negociacin:
(+10%) (34) -
(-10%) 34 -
(+20%) (68) -
(-20%) 68 -
2014
(+10%) (4,540) (1,606)
(-10%) 4,540 1,606
(+20%) (9,801) (3,212)
(-20%) 9,801 3,212
Derivados de negociacin:
(+10%) (7,628) -
(-10%) 7,628 -
(+20%) (15,256) -
(-20%) 15,256 -
76
- Otros riesgos de precios

La Compaa est expuesta al riesgo de mercado que surge de sus inversiones en
instrumentos de patrimonio que tienen sus subsidiarias. Estas inversiones son
mantenidas principalmente con fines estratgicos ms que con propsitos de
negociacin y cotizan en mercados internacionales.
Al 31 de diciembre de 2015, una variacin del 10% en el valor de cotizacin

aumentara (disminuira) el patrimonio, descontando su efecto impositivo, en
aproximadamente S/17,684,000 ( S/17,156,000 al 31 de diciembre de 2014).
(ii) Riesgo de crdito

Los activos financieros de la Compaa potencialmente expuestos a riesgo de crdito
consisten principalmente en depsitos en bancos, fondos de garanta de derivados y
cuentas por cobrar comerciales.
Con respecto a los depsitos en bancos la Compaa, al 31 de diciembre de 2015,

concentra el 80.85 por ciento (39 por ciento en el 2014) de sus saldos de efectivo y
equivalente de efectivo en entidades financieras locales. La Compaa no estima prdidas
significativas que surjan de este riesgo debido a que se trata de entidades con prestigio
crediticio internacional.
Con respecto a las cuentas por cobrar comerciales, la Gerencia considera que el riesgo
crediticio est mitigado debido a la atomizacin de los clientes con los cuales tiene
periodos de cobro en promedio de 33 das en el 2015 (31 das en el 2014). Al 31 de
diciembre de 2015, los principales 20 clientes de la Compaa representan
aproximadamente 36.7 por ciento del total de ingresos y tienen un saldo promedio por
cobrar menor a S/168 millones (20 clientes al 31 de diciembre de 2014 que representan
un 34.10 por ciento del total de ingresos y tienen un saldo promedio por cobrar menor a
S/127 millones). Asimismo, el 48.6 por ciento de las cuentas por cobrar se concentran
en distribuidores (44.6 por ciento al 31 de diciembre de 2014).
La Gerencia monitorea su exposicin al riesgo de crdito continuamente sobre la base de

la experiencia histrica real y con la utilizacin de pautas y polticas tendientes a
mantener una cartera diversificada.
La mxima exposicin al riesgo de crdito a la fecha de los estados financieros separados

es el valor en libros de cada clase de activo financiero presentado en la nota 36(a).
(iii) Riesgo de liquidez -

La Gerencia tiene conocimiento que el riesgo de liquidez implica disponer de suficiente
efectivo y equivalente de efectivo y tener la posibilidad de comprometer y/o tener
comprometido financiamiento a travs de diversas fuentes de crdito. La Compaa
cuenta con adecuados niveles de efectivo y equivalente de efectivo y de lneas de crdito
disponibles.
77
A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Compaa por vencimiento y flujos no descontados a la fecha del estado separado de
situacin financiera:
Menos Entre Entre Ms de

de 1 ao 1 y 2 aos 2 y 5 aos 5 aos Total
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Otros pasivos financieros
Capital 350,638 142,380 405,977 716,151 1,615,146
Flujo por pago de intereses 82,435 71,663 151,064 257,678 562,840
Cuentas por pagar comerciales 1,064,767 - - - 1,064,767
Cuentas por pagar a partes relacionadas 10,172 - - - 10,172
Otras cuentas por pagar 63,137 - 13,867 - 77,004
__________ __________ __________ __________ __________
1,571,149 214,043 570,908 973,829 3,329,929

__________ __________ __________ __________ __________
Otros pasivos financieros
Capital 577,097 5,334 134,488 1,360,010 2,076,929
Flujo por pago de intereses 68,688 67,865 166,199 135,208 437,960
Cuentas por pagar comerciales 725,496 - - - 725,496
Cuentas por pagar a partes relacionadas 9,762 - - - 9,762
Otras cuentas por pagar 66,570 13,867 - - 80,437
__________ __________ __________ __________ __________
1,447,613 87,066 300,687 1,495,218 3,330,584

__________ __________ __________ __________ __________
El cuadro anterior no incluye los derivados financieros y de materias primas, debido a que los pasivos significativos son los relativos a materias primas, que estn
garantizadas con depsitos en efectivo, ver prrafo (v) de esta nota.
Al 31 de diciembre de 2015, la Compaa mantiene lneas de crdito sin utilizar al cierre del ejercicio por un monto de S/2,634,444 millones (S/2,030 millones al
31 de diciembre de 2014). La Compaa espera cumplir con sus obligaciones de flujos de efectivos operacionales y fondos disponibles de activos financieros a su
vencimiento.
78
(iv) Riesgo operacional -

El riesgo operacional es el riesgo de prdida que surge de la falla de sistemas, error
humano, fraude o eventos externos. Cuando los controles internos no funcionan, los
riesgos operacionales pueden daar la reputacin, tener consecuencias legales o
reglamentarias, o producir prdidas financieras. La Compaa no puede tener como
objetivo eliminar todos los riesgos operacionales; sin embargo, a travs de la Gerencia de
Riesgos, actualiza permanentemente su matriz de riesgos, identificando los riesgos y
controles de todos sus procesos y midiendo su efectividad. Los controles comprenden
principalmente segregacin de funciones, accesos, autorizacin y procedimientos de
conciliacin, capacitacin de personal y procesos de evaluacin, incluyendo la revisin de
Auditora Interna.
(v) Compensacin de activos y pasivos financieros-

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, la Compaa no ha registrado en el estado de
situacin financiera compensaciones significativas de instrumentos financieros.
Al 31 de diciembre de 2015 y de 2014, las divulgaciones mostradas en los siguientes

cuadros incluyen activos y pasivos financieros que estn sujetos a un acuerdo maestro de
compensacin exigible o acuerdo similar que comprende instrumentos financieros
similares, independientemente de si se compensan en el estado separado de situacin
financiera.
79
Activos financieros sujetos a compensacin, acuerdos maestros de compensacin exigible y acuerdos similares:
_____________________________________________________________________________________________________________________________
Montos relacionados no compensados

en el estado de situacin financiera
__________________________________
Montos brutos de los
pasivos financieros Montos netos de los
reconocidos y activos financieros
Montos brutos de compensados en el presentados en el Garanta de
activos financieros estado de situacin estado de situacin Instrumentos efectivo Monto
Descripcin reconocidos financiera financiera financieros recibida neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Fondo de garanta para operaciones con derivados, nota 5 (a) 1,919 - 1,919 249 - 1,670
Instrumentos financieros derivados a corto plazo 23,897 - 23,897 569 - 23,328
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Total 25,816 - 25,816 818 - 24,998

_________ _________ _________ _________ _________ _________
_____________________________________________________________________________________________________________________________

__________________________________
pasivos financieros Montos netos de los
reconocidos y activos financieros
activos financieros estado de situacin estado de situacin Instrumentos efectivo Monto
Descripcin reconocidos financiera financiera financieros recibida neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Fondo de garanta para operaciones con derivados, nota 5 (a) 233,411 - 233,411 137,743 - 95,668
Instrumentos financieros derivados a corto plazo 61,634 - 61,634 47,569 - 14,065
_________ _________ _________ _________ _________ _________
Total 295,045 - 295,045 185,312 - 109,733

_________ _________ _________ _________ _________ _________
80
Pasivos financieros sujetos a compensacin, acuerdos maestros de compensacin exigible y acuerdos similares:
_____________________________________________________________________________________________________________________________

__________________________________
activos financieros Montos netos de los
reconocidos y pasivos financieros
pasivos financieros estado de situacin estado de situacin Instrumentos efectivo
Descripcin reconocidos financiera financiera financieros comprometida Monto neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Instrumentos financieros derivados a corto plazo 6,022 - 6,022 5,773 249 -

__________ _________ __________ __________ _________ _________
_____________________________________________________________________________________________________________________________

__________________________________
activos financieros Montos netos de los
reconocidos y pasivos financieros
pasivos financieros estado de situacin estado de situacin Instrumentos efectivo
Descripcin reconocidos financiera financiera financieros comprometida Monto neto
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Instrumentos financieros derivados a corto plazo 185,342 - 185,342 47,569 137,743 30

__________ _________ __________ __________ _________ _________
81
(vi) Administracin del riesgo de capital -

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son salvaguardar su capacidad de
continuar como empresas en marcha con el propsito de generar retornos a sus
accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de capital
ptima para reducir el costo del capital.
La Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio
se calcula dividiendo la deuda neta entre el patrimonio. La deuda neta corresponde al
total de obligaciones financieras menos el efectivo y equivalente de efectivo.
Al 31 de diciembre, el ratio de apalancamiento fue como sigue:
2015 2014
S/(000) S/(000)
Otros pasivos financieros 1,615,146 2,076,929

Menos: Efectivo y equivalente de efectivo (15,175) (16,617)
__________ __________
Deuda financiera neta 1,599,971 2,060,312
Patrimonio neto 2,200,209 2,086,865
Ratio de apalancamiento 73% 99%
(vii) Valor razonable de instrumentos financieros -

(a) Instrumentos financieros medidos a su valor razonable y jerarqua de valor
razonable-
El siguiente cuadro muestra un anlisis de los instrumentos financieros que son

medidos a valor razonable a la fecha de reporte, incluyendo el nivel de la jerarqua
de su valor razonable. Los importes se basan en saldos presentados en el estado
separado de situacin financiera:
Nivel 1 Nivel 2 Total

S/(000) S/(000) S/(000)
31 de diciembre de 2015
Activos financieros
Instrumentos financieros derivados:
Forward de moneda extranjera - 13,854 13,854
Call spread - 12,674 12,674
Swap de moneda extranjera - 9,838 9,838
Opciones y futuros 205 - 205
Otros activos financieros 342 - 342
__________ __________ __________
Total activos financieros 547 36,366 36,913

__________ __________ __________
82

S/(000) S/(000) S/(000)
Pasivos financieros
Opciones de moneda extranjera - 5,569 5,569
Opciones y futuros 453 - 453
__________ __________ __________
Total pasivos financieros 453 5,569 6,022

_________ _________ _________

S/(000) S/(000) S/(000)
Activos financieros
Forward de moneda extranjera - 18,390 18,390
Call spread - 76,547 76,547
Swap de moneda extranjera - 10,762 10,762
Opciones y futuros 32,482 - 32,482
Otros activos financieros 342 - 342
__________ __________ __________
Total activos financieros 32,824 105,699 138,523

__________ __________ __________
Pasivos financieros
Opciones de moneda extranjera - 15,117 15,117
Opciones y futuros 170,225 - 170,225
__________ __________ __________
Total pasivos financieros 170,225 15,117 185,342

_________ _________ _________
(b) Instrumentos financieros no medidos a valor razonable -

A continuacin se presentan los otros instrumentos financieros que se llevan al
costo amortizado y cuyo valor razonable estimado se divulga en esta nota, as
como el nivel en la jerarqua de dicho valor razonable.
Nivel 1
- El efectivo y equivalentes de efectivo, y el fondo de garanta para
operaciones con derivados, no representan un riesgo de crdito ni de tasa
de inters significativo; por lo tanto, sus valores en libros se aproximan a
sus valores razonables.
83
- Las cuentas por cobrar comerciales, otras cuentas por cobrar y cuentas por
cobrar a partes relacionadas, debido a que se encuentran netas de su
provisin para incobrabilidad y, principalmente, tienen vencimientos
menores a tres meses, la Gerencia ha considerado que sus valores
razonables no son significativamente diferentes a sus valores en libros.
- Las cuentas por pagar comerciales, otras cuentas por pagar y cuentas por
cobrar a partes relacionadas, debido a su vencimiento corriente, la Gerencia
de la Compaa estima que su saldo contable se aproxima a sus valores
razonables.
Nivel 2
- Para los otros pasivos financieros se ha determinado sus valores razonables
comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su
reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con
instrumentos financieros similares. A continuacin se presenta una
comparacin entre los valores en libros y los valores razonables de estos
instrumentos financieros:
2015 2014
___________________________ ___________________________
Valor Valor Valor Valor
en libros razonable en libros razonable
S/(000) S/(000) S/(000) S/(000)
Otros pasivos financieros 1,615,146 1,533,951 2,076,929 1,998,890
84
EY | Auditora | Consultora | Impuestos | Transacciones y Finanzas Corporativas
Acerca de EY
EY es la firma lder en servicios de auditora, impuestos,
transacciones y consultora. La calidad de servicio y
conocimientos que aportamos ayudan a brindar confianza
en los mercados de capitales y en las economas del
mundo. Desarrollamos lderes excepcionales que trabajan
en equipo para cumplir nuestro compromiso con nuestros
stakeholders. As, jugamos un rol fundamental en la
construccin de un mundo mejor para nuestra gente,
nuestros clientes y nuestras comunidades.
Para ms informacin visite ey.com/pe
All Rights Reserved

Alicorp SAA Separado 2015 PDF

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Alicorp SAA Separado 2015 PDF

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Alicorp S.A.A.

Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 y de

Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 y de 2014

Dictamen de los auditores independientes

Estados financieros separados

Dictamen de los auditores independientes

A los Accionistas y Directores de Alicorp S.A.A.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros separados

La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros

Responsabilidad del Auditor

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

nfasis sobre la informacin separada

Estado separado de situacin financiera

Nota 2015 2014 Nota 2015 2014

Inversiones mantenidas al vencimiento 1,077 1,077 Patrimonio 20

Inversiones contabilizadas aplicando el mtodo de la Capital social emitido 847,192 847,192

participacin 10 2,311,073 2,234,232 Acciones de inversin 7,388 7,388

Activos intangibles, neto 12 117,519 114,201 Resultados acumulados 1,048,526 894,938

Plusvala 13 154,739 154,739 Otras reservas de patrimonio 127,665 167,909

Total activo no corriente 3,800,056 3,820,458 Total patrimonio 2,200,209 2,086,865

Total activo 5,094,667 5,289,635 Total pasivo y patrimonio 5,094,667 5,289,635

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado.

Estado separado de resultados

Nota 2015 2014

Ventas a terceros 3,751,680 3,672,838

Gastos de ventas y distribucin 23 (596,447) (524,385)

Ingresos financieros 27 50,588 4,423

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado.

Estado separado de resultados integrales

Nota 2015 2014

Utilidad neta 153,588 10,421

Impuesto a las ganancias relacionado con

Otros resultados integrales netos del impuesto a las

Total resultados integrales del ao 113,344 21,630

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado.

Estado separado de cambios en el patrimonio neto

Otras reservas de patrimonio

Utilidad neta - - - 10,421 - - - 10,421

Resultado integral del ejercicio - - - 10,421 (7,714) 18,923 11,209 21,630

Distribucin de dividendos, nota 20(d) - - - (102,550) - - - (102,550)

Utilidad neta - - - 153,588 - - - 153,588

Resultado integral del ejercicio - - - 153,588 (37,131) (3,113) (40,244) 113,344

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado.

Estado separado de flujos de efectivo

Disminucin neta de efectivo y equivalente al efectivo (4,008) (24,287)

Efectivo y equivalente al efectivo al final del ejercicio 15,175 16,617

Las notas adjuntas forman parte integrante de este estado.

Notas a los estados financieros separados

1. Identificacin y actividad econmica

La actividad econmica de la Compaa consiste en la fabricacin y distribucin de aceites y grasas

Activos corrientes 2,418,184 2,751,931

Adquisiciones de subsidiarias y reorganizaciones societarias en el 2014

- La Junta de Accionistas de Alicorp S.A.A. de fecha 27 de marzo de 2014 aprob el proyecto de

Reorganizacin societaria en el 2014

Alicorp S.A.A. Molinera Inca S.A.

Efectivo y equivalentes de efectivo 114,888 20

Total 175,687 723

La Compaa y Molinera Inca S.A. recibieron 175,687,035 y 722,736 acciones, respectivamente, de

2. Principales principios y prcticas contables

La informacin contenida en estos estados financieros separados es responsabilidad de la

- Mejoras anuales Ciclo 2010 2012:

(ii) La conciliacin entre el total de activos de los segmentos de operacin reportados

La Compaa no reporta sus segmentos de operacin de manera agregada; asimismo, ha