iy 117) Weston Fred, y Copeland, E, Thomas (1995), "Poitca de dividends” en Finanzas en administracién. Tomo México: Me Grav p. 745-785. CAPITULO 16 Politica de dividendos poles de dienes dermis ln de wc eto pa gut te hoe sacs spc ue ene ep. Lat hed rest se lf meres prc ‘ani copertv, pls dies erat es deco gt seam parses oii Exec sais screen sobre [strc de oan cam den oc tiereo T- ‘icp llc eens de peg dai pros leans PAGOS DE DIVIDENDOS Nove, didn pug ows Po dp, pegs ge ‘Ue Grup pap edor amas de? ares lege nance os ite el mend mest era de Lge Groupes S25 cen © ‘hee dena reg sul ar 2.0 La asnrain wa compa a ‘oma lLget Cow ear parss aia alguns vs ment do ‘oe el epoxy tas es en ora inp, a epeca (equal dinar rnd spe xd elo aos. Adds, ‘Matistaén ere sucrercade els vias rn senna eet el eviendn.| ‘Sear unm eo de ue tigen sobre ded Pot dens ies refi dena empties vin pete {demo volts como pq poste saber wn ied ela ya Sembaro, plese nab on an eae ent ‘rt sib es fos ayer wo sure, a, do> fe peda ar ux died er evanente apo sae jo 8 ‘tr complada cones acai. se oie su repent pril sn storzactn de cad aur.WH ramen wey ceypmuarmeem nce nt nest ssureerem treme ee Eodacmnmenseennraecion oieisaneeaes Fle ele amt seee Proceliniento de pag pod raldepaesdeevatlalgn te Acranue pe ‘anor uno ee enc a 1 ated demi, Pte coe len torte 1 carn noe eee a eta elie iE 1 eee eX, eons opie [etzammieon edu dl tgs vine ocnai dSe ‘rcs maro iad ce deS ents my orn ‘TiS demi, put ebee bt d 2 Su RL” 2 ke deri adr, ieee ge ee frac cr aie rie ees) a sit (oes egtin eno ba Si pa OZ ten Sette deletes eign ne nro are, ‘ino pai etl i. Siete ee 6 (Ssenece dp Seo fe, st des nasa ea 2 ctadertd: epnp er Sonetcmgtaoecph (letatensuiba Decadent (evopsemunete ands oe etn Grltonkancs en nc come anus ae ‘Bett Perera concn corer wer ga ae ‘Seve prance rac a rte Teoria cows dua deafened de ‘yen au pton, Lefeduet gee eae alee ‘Bandas ate won oe hone ee deeded, {ie shade cna Sm ar ante oe, ‘eect decane Porecnpe dos pad (Gin compet aon 0d sembe Ss roma 19 ‘an fea pore ti! ied dnd le (Sim winaeo 25 loes oea ee esntprie, ‘Scena ola acu cen darn, pote ve ‘coger ure pc awn doa poimadn ‘ont lege dense eh exes A. he epee acon cage wr roel da neo nfo pa THO teen cnan “767 ‘FRCTORES QUE INFLUVEN SOBRE LA POLITICA DEDIVIDENDOS. {el oo erin mde Il cep et inc ‘etdetaceutats Con ene pnp tegon espe de eon suf te pole eine Oe (quran pun aarp eed, mete ee ‘stn ete ed ey pen ea evi, Regsacones legs rages sane dey dso eae te el acpi ds {lias ident on teanene soni tue epee ‘raecon eda Lateral tn un lan et pa praes this~yasa cree eno oce ie ‘tts ume aos accel te rr ‘ihn cla” dyeetaaeshnenbcgl vate anglers, ‘ar tl deer dca ya telah eee akties uo eine gee pr dele amyl mts Lael dee dcp pease ‘i og de ino peep Ls a cde par ‘Spake ister nese de smog eh w ruth ht reba ete ur cranes pon ae ene ‘ess oes Eee ee imac outa od is ‘laquelle ‘meow Sexi proper al sons on gu sel ee Sieabrctmion) "nrerees pm ie ue open cme uae ue ps rata nda S ‘okra toe, aon Snes youn ees aes frien oe Ga pti osm dealer atte guste com uh ci acne ee dle ‘Gre tain goer pine erin ae ure ee Fearn cela cegras atone ror vest se {es ee bere eae pany equipement ‘ornmac maine cone leit Po btn; a eco ae ‘Tei ne dct a ea ed ‘tangents ia encase aaa geo ‘tr compade cones acai, ero repo ale parcial sn aoreatn deca ur148, rerecsco. omy ewe, ide sangha a denen eo iD 8 osc igus Eafe, na npn ccm, mre en) ub, prb eal ne fer soe dodo, Exe, a or op oro pu leno elt, Neceiad de rembola as deus ‘undo nt enpnenis end pus usar a ean ara wa os Sermo enna doraersas Pee ots ‘Sracmunorenptedsa re ners eae, opt oa ‘Sarria puree Stace cn er a por (berm requ reenact, Reson en los contatos de deus (on trcn b odddpemete end et de eta ‘htgpien ttn eget eeecgese pepe ddan {irre cts nee pate ape pte ‘ee ein ue I) ed fr psn ‘Bo clas pena eat ear ona esa ‘toe apg arenes ec) gure tern pea cep ep aie et eo 9 ‘ora ainer cera et, De te ‘dear ples eer qu oe ota pg is ‘tc cea so comes i cp ee nap ‘us sumo ‘Tosa de exams de os seives Mest sido crac ete ee arn ti prs ‘Seep tos Miso gre nse tr ol, ‘a poe aenprem ronson eng ule ‘dvi, Serpe nr reer ets ara ‘rina ns gos coe ecnpae Prolite {Sreencom hedaman ng ‘reno pane eas ol ee ‘Tas deutidads Leer edn oe bats eit acd ae ‘pg ae oe es le aon Que ‘Hoewomiaueroos pa) rmresaennenron CoO Fae dein 748 sabia des wader Contec nemo se aman esp pce fem soadh ogres ons Pers se {hot pss & pg pormeer tae once umes Lacnpron aa ont ret Teper noe en apa Pernt tanta ‘eur apo a ase El eae Sn nner send larceny Acer ios metedos de cpt ‘gee aan mien er la nu lace apy ot ok ‘a ence exec, Un emprapeae sre opt ‘chris reins p Se apa pr ctf ‘Gece 0 ep anaes rset pe ‘area ads, oc tet re mt ep an aoe ‘aeiePr cts eb qur tacngen e bl apt (ps ender nt poste © pet Contes} impo ie fede ene she eect ‘else onl kengra, Connells sm opanl ‘range eames adn at Et ples peng ‘rtd enor west ena de sone cman Senn Se ‘cul depp dole ett compas Asien eo ava cat ‘Senna eos es la cern x pn ‘Beompt ne enlaces a me ot (emse page dca Pesci fica de os seinttas Laan do rose eerie stl he ‘te hac viet. oem pou oor eden eran feo canoe ue ex a ‘eeepc ob ca ten cc Lop le ‘eon npeoe adept Se mal ent teat ce ‘ea est acct torr npr ee RE peso Sem, br seca apn perce cy pad ‘master ar ing onapen stostcon nance ae Stimson geen firm apace puns SSN re inpem nance ‘Mtr complada cones saci. se oie su repeenntle pris sorzactn de cad aur.eet ample sbi aden pedo naar ep dd ‘oto recs cern nde exw ani ere ee teardrops Lot ‘tesco un apace ese no ce wap ‘ltt desta daisy rete Exe aes on ‘Spas lasts steeple doe. Tipacsos abe wees acumalds en forma inpropia Paes ovoid ul crea co wet ‘inept ss del cool para aol digo roo dons ase copeacen pence Fstop che! er sora oa de Sabre Sebi rate clapeorseteaterlarnerlapsibrdl ined Sevan Srcrpr sar asndoe rar este Ere (Scr raja ete eq RS pte co ‘PATRONES GENERATES DE DIVIDENDOS EN EA BOONOMIA— alo reais ep digi bo cient ts eu td Sen prs 90. i ae 1, (staat tpn mtn, Ais a fron ‘eer, Shem br er wos er aor 2 ot ‘Sse rue rn ecm ager Ose neu de ens 1% ct pt 5, a ‘rep te rt tmenron eo pind sion En ene [Seine pdsjoe rnc elarncrna pie Inigei der rear sr deucingece ‘ingen, Per bese toe & pao te res oe my Sa Tuleh otter conpndedcomptnid cnn i les pt bg ek id poe ‘rarinon cme msrenend ode 1 Snel pin ae ‘teh in anpt npc coon mpi geo a ‘lt (GhDy Lar eden csc gee ep HO nce an 751 Sei rm ome Si TTT a a SSE Pee ae i TT metas ao“ anna Tg a EERGRRERRORSSSS9 995590 Rgaaa02 SERS RSGEGRSESEGREGSESESSESsesesesce| Se bere egmtaneenseraien tore tunerarmempecrgn oe Inoue pc egenrenbgu fe my inline ei Se dapat mpm. Hoe ments 95 eer ns de ‘dnp cettn a 1 lees et ee (Sete mo, Ocenia nie race, ‘ia teat cena teenie Ph Oem ‘iets cdatvnee unin conn nro a hare dea ‘Siem al dara at CH ‘tr compade cones acai, ero reponse pari sn i aoreatn deca er‘GT Tear waitin Gap a no, ST ‘Comportaieat de policed avidendos 1 fig 11 mea qu dads coor ps eines sen ‘taba fens cs, gepr tame rate ce ‘lon hele sehen sean sede ame Node tigi th Er sce kana unhele Sel- ded, poser toe Ea ees deg ‘Sere cpr deta resend, og ‘tse dels oa uc en perme de ee, eta des dies suntan wt eo ssl me dsr sc amen spn nee le ins es rane ony reser pan Camda dea ‘inmusar her fers ingots marr en mao ‘Slava dsinie, por gre ine ante anes seg poss wpe er eres fur 0? meets ava ade yeeros dl ae Wah Cory rane pedo 0, ‘rt bcos yr re de lar yor, loa nee ran eps dds 0 Lane meine ‘cet tw mci rr er ecto cmt ao ta en epugy se eden drm tp, Dare ‘toy Ihre dino anata er ‘edo we mann, nist ere en inde es ‘oh Gan one mc, Dureel pds 9 had eee ‘nonmetal Ln dea mtn oar ten ‘ap, sia ert adnnirie ate dedreminrlincemns ee [adap En 9 elnaenet dete prune (Gels itd sumenc es aps ue ara de (Eidonor tan plac nts Das a asa ove ure ‘ite peor tao di andro pe ogre rele (Guts freon sonoma een arate ‘heron nob debra end ‘erroeron const Ue ano sen rt itr no a ‘Stein sumer ike ae presen deg fe tinal one PAO eae de 75D Tees Oia pai apt a OT aa sag “imac ae | nase ‘Mtr complada cones acai. se oie su penn tle prsl sotzactn de cad aur.Te raecnco.ey osoe iterates enemas de pag de dividndas perience ps te addon pst ase ton aa pie. 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Unda paar os La lic op mena flap erent pened te pe Freres ei «neste, pe eaves leon nen scl spe por iS mie [eaters on wel etpotn po Ak pote ces ei cme ey at > at {rane ud Sdn Space nt een pie ‘sein cl Sera raiede poe ea deco me DE ‘Hae eli oa Sm cha hl Aco tur ae. ‘TeORIAS DE POLITICA DEDIVIDENDOS Lage etl epi ddr eno po fecae ‘oder er co eran dpa ee Fjdcrmomea —mpnlca denen Seanpuners eae ‘hein eno ar psc ange eo iat ‘nde deer, ears ato einenpre de nee tat Ee Seca patind dene natn esr st Fosrormntestdeplno a tn dois ‘iceter ioral copra, ane nna ‘ese que eeprom seated cr ras sont 755 [apolica de dvidendos en un munde sin impose Conier os emp gn pe de ape ca go ‘Resp Sen, Tanto es ee et ‘ron har dececoyrmmulad mAeay sgn ge 90 ‘Seesiapratenayqurprntany atime gcd deco ‘Sendra Oni fui ern cpl ale oe (Spe non. sien sata sun Sx pan, pap ‘Seep ss eledagesun tien My Meg (90 ee eveneeripnctenvomeddo maps aoe lee cies oe We = Now ae sis) NO=Ho tat asin) madi) thee 649 sore 0 ta expen 6) 119 afin ue fio co pve eat ‘prot, NOI) a or nr Sere GaSe, ne late epee, ders Ghana Each ‘Gels ne de enpen onde pice ‘Sts osc ance) Idea ule ‘elas ijt deo ats an oo en, pet {toads ima doe de eu, Ta ono loveemy mica ie ‘pote eboluane ci Saeed pope a ‘Grune ees yo porge iene ee tr ‘de cons, ee cv lange esa mpegs ‘Sdvlrrenaa, n orl ca patie Larne 33 tm qeelpg ced as oe secu fe © dic gu #0, on {apeguia dengan de empe ono ina tl # = 50+ 0 r+ te) ‘iaclclvnee pce remeron pre ee Sas coma heeadeosinen 757 Laeage eect unset ene nr pie 28- ts Porc per soma Kenn date 8 ‘Sade odes tpetons sce 519 m+ p+) =0 +0 es Ine = 30, ree Men ge taped aes irate les cas neuen mgd ‘Su pn wane pce kane ey pn oar reno pa Paton on pat elaine lpi de nd jel tps pecan oan pares de je = NOU te + me perenne ental ec (ee rm pot este 163), MO=NEA DME sire esis cme ce ei, ence _ NOU = 04) $m pl de pe D+ + sw cron Noe Ds Haas nplre Tear + o-mepesuen o Tee “9 {fg ceramic in che nee ‘eines pete serie Tose urbe ope 3 ‘pure or ree lc ee ‘Sholeteshocom dvd, acne gna ncaone ‘Mtr complade cones acai. se oie su epreennte paral sn strzactn de cad aur.788 rameemen gy ecte moc gina dep lela mae co ae ei {eco son tater oa a be eres ‘tur en ome de si ovine Spon it otra ite pene Ld aon cman Fopecand pa enistnorenee Secale Bhd oud fname xo ev mes cor raaci o {eet ued de epee nee et lio ed, ‘er meso bls pln emp pnd ede ran ee de is, “Obese 5 tne eto abe Tobe nic ue tempos ots ee re aos x ps de he oe Peed lel ete eas por meas te ‘reno apy bet i, to oat prs et ‘Sao at Spd baught tao ‘ener tenn reer elds Nov) = Now) =H. se es eB pt dee ents pean ht ‘en ara, des flv dr fe, ene alt ‘honoraria eS pene ds eas eva ernie siy=sen ‘acer me cdl dng tri ae ‘ebayer, pola ies ‘Sinacmeee ual bac ete evans. [La polc e ividendos ew un mundo in mpuesas imo ai, gore gece eee is eater pe edie) que ie cn eta Aoveonecbenta dec euro St embeded elt ermine ar inpss ns do el pane Scena eee es ‘lee fed, Piwo, aa gran poperconl, 7 Sea, ‘Stns pea te clan pve bel ‘ele, Fane, ee lage se sa, Te he pease i epee se ee ‘ne traces, eto i ee Tay de Rear F es inn qu dope st ‘stele peronl edo denne a (Sa tcaal A 9, tare pu coal ote ale lnposno)cmipls mst casual oecingopeon Laie ‘Senet tm ase rea ya eats cpt impor {Enamel asain edn Fr, et ‘umes dita ponr eon ele treat CO Meenas "788 Seales pas capa gt, gussets heen po vent a, ite ana be prt serge ak Geese ate Sec ms eh a es se, ‘eso neeampess deepal por it eo ‘luna desert send enon ora {hid geen opera por Connie (ete oe a lec pt ct enters oes feo eae (qt i ua ya eal eon ll ec oo {i kt td pl pede ara ne en, ‘er ue pa pls en ean ‘rit quest limps een il glen mene tmpgenc pre ga 6 a> Tbs ania ptt gat empon no pein Se (Sent mr ine adr presse nent {hem pfx mee Gm resi anes Der mae Alpe ad ea me ade gu ee ten pgs ‘Sins Sve apn scenic ee ‘kn eden sn ee pc, Albus, pape np te ‘ein capa qe sls gulipneovcbe etnat (ee tatom pa tiem rane ‘nna ral atid te poprcond daco den etn deen ‘Spr arty Sea [My da etna op eat ‘ogra yor bea 50, mite gel na wa Cia ine aut de pect, yu ur bees ot pool poet ‘Sten ener oie ant por el ey tr nt {Spans prs poprcowe ela pono oud te (Shean enon penta, Decree a8 caine ne esgic pea ence ge Se Lava op orma egg pods arn ope. ede ‘ulsealade ons etndororcceta psec ome ‘aiage o oma de nm pl Gnesi ei aad Ute pts pa oad de ula ce dC Tsetse (Can. (Gear ge ost nj eae co den, ‘sti ei el ein dep ep, er Ya 1O1~10391 7) =~ «o sent Ye =a dines eu einpustospr el Maho odo ‘Tiga eaperno spa sodden ‘tr compade cones acai, ero su reponse pail sn i aoreatn deca ur0 ramecweD ey ate NOt soe poets opcodes enone) = 3100 otc mtd de psec ue pee a tp pes ran 108 7 cent eer = 08 1 Sta ed poe be nr eco us, os, tee ‘eda yr Mn = SO ‘olde pi denen ia (01 =D) = 1500S ete gt ood ir ape ‘orp caso orden eerie ‘eins urs omg oes (NOL = DM) ry = HO. Dep Se ‘hare erngentn he gpm, y= Ss gue na {Sepa impetigo Sar (can. 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Beh es ous pars ar ws Pl (dpe ny ue erin nt cao olepinsaorafdenepaneersnnancoeose lap Late ‘am mettinn sn ope ss fren a sips an i pai de es, Dividends, costos de epreentacin administra 1 inaacaniets exes Ron 2 wn upd ss un pin pia eno aso ‘outros ae, Lor pte enon ee ae {alarrupdedieds ace epee mea acme (Ere Reed ber ect etn Jee, (saree er sere pectin esa eds bent ‘Sime mtn pp te ee ‘enn sede pte na emp, ee caldera ea rei Gap ens yara) poral er nn boner ener edt ea {lupe enter an ms ere: Po soe ea lvcmlsateasia eptalenemoln caren ena ts fee fae ‘Senin Eesha de pg eine co QS ‘eas pot ote calle ms ae inl bt asi ue te ero scape aes nrg rey ‘Sonia ron cpr: Pusch hfs ge patent (Grorernne snieae ( uangre fc omen ovmo. pacman 78 conn) connec ua ees Sst pris Debio ‘etdainnares pope Jne) auto eet nacre me ede lnmpentar cie u lo a tr ehdae, oo a ee or alarm a conv bees or tn iver pat ee erect ta pena,nsnatn ck Aaya pn pre ‘nes etn sass noc on pbs papa Emcee popes anit wore {ssn mips a expe esos est, Er om, ‘ert com, er only eee {taconite preps seein patie ‘ea pesona et msm ele ras eae ‘og nee cela y ge ne ea be ae enable ue nen enpePar sot ‘Enlace a, poets omar ee "He ayn tet sobs cnn hn ners oe ‘Suelo ewe cers orienta ‘oe atin mpm eee ws pola Ge ene {Werle os aera sir, sigs eid pen se nn on pre pt Samar dengan Seger pr la eee ‘ies poor einai oma cin eho ee ‘re te uu act ral pagee aeanne ‘rerio Por emp tnx mein com di oak {lata een Cnn Vay eC Sees ed Exchg: Commision ei ronan racist i ee me ‘ted eonahl, Pre tan xpress ets ne see {oxaral proper en bei et pene pl ‘out ern Dore, bs ea fc side ie ‘No pe gooronar kata lr, per pone 9 vi pet ‘Rcopunlectn "ena etna) bre pee oxi Delos cae ea unc aia te Rot ‘iar ari rs de tei sea rat ep hit, ode semper mist opt ‘tea pedo pede til Lemp re ‘adler pan ecb ater emobari ft (2b es ener Sasa earn soe oe Ee Sue int re pn er Not i eter wa ede CO emp oe 6 ait 9 eure pred de gs de en er ot {Mie Va dns vere esis c ow cnt epee ‘ip jr ober Ler ears cece 1 La ‘ath epee CROW GROW ena ned eee ‘ei a sonata cra ais ‘Wo. GROW atu einen epn ce HD, ae ‘tr compade cones acai, ero su repo ale pail sn aoreatn deca erGeni Tecoaoaiala inn eee eT Mw nowt ax src o_O Stee © Gem ES, oan cea citan 08, a cn te ee o 2 we an ‘ble pron ns ni acd ena (Semen niece dss oe epee, re (Sivunportaie nase devs reso endaur- (Sn unr coor ce repair Pr aa ‘Slt de eens prea ftassnenpranes bv one ini te Peo ite ‘TOK, nls sy era paranent ono oa eg dcdt Tan NS an STOCK rae ices Snead. 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Lantinann te semp ica once ‘alert tee al 2 Lette to een nit pr ‘ramen ete a 3 Test de etme reasons anne ables On dong sn teh i ea ae ‘Semcon maps owe 6 ce), ‘Peano ct le eo didi emia cv dio nn, Ata de densa fm ue conn iia poe i eli a 97) spn enn ce pe [congeners pga ae, pnd ‘en seal eles eae te dea open ee ‘abr endpaper compet tr oes pe nora ne eosnwen athe ‘a ‘per eons tec a ease at toes (tae mtd en ob peso N= ae say a Seek 1B vara te edn {E> tsa pds or tira ose a, ‘seet,a>D. Mtr complada cones acai. se oie su penn tle prin aorzactn de cad ar.768 rscico Reser ae Se enccceeeasenes Deciireeneet mene sharma Hentecaecsteenm en eome ee phenneaierettaeanean eee peitmantaien sumneatenet pr eh etememeneyeemmet _iieenaomamemmetenast elaannnieesnatemes he ernie earame os Soietaieueescemnennee mprisensttea ara ci ae Sumennenemarerenmonets ieteancnamarcemeeeees Steere momen mt ran nlntb se poponet veesrena eee Senter hantecteesratstamomnet iehigteeeceienesumeaeee Smeaimeeerateeres Serene Simona ton ee diersonar ed irae ‘dvr mt bend ye nee sat we it opal wettest ‘eeu delaemen esto, yosems rent somenasn lt aie ‘ar tio 8 ome te ee # tna isa ase i iva gle taser ata ys cnc, ‘Porta, enw crac Sars, pale ‘hada elnenputns eat Nove Oe eee me ‘etme en meade meen ceedaceente a, leases pega pede ews dota aeanae neha tain sats yy arnt i mira tents semcaraaruna Pusaslaseiirsn ee empresa eine path chaos sore es empleo ren a ‘in tr wr aor qu dam ops aeaene, het Ne DS Wnt on cal pede eo ext o eV < ‘cond flma oe anlar pooner 3 "Rpm mata poverty Y= Ys pnts fora ‘tka el adic er sn ppt porn ‘i Sexpert ln Lasnlnanns weg coms et ‘ila amet mato meet p dane north ‘ioe pr meat dpa nal mi ce hina nd, prin ore ae cl ame ol ‘pete enema ha oscil cea area eaten tora gue ir at ay ances eco feo pagan a} ot ‘eo jr cova sce cir el pln sea el doe ns ‘ten, Et opr nh pong ns page ‘mun fi tet saenepn epson oes ‘stinker concer ar er re "ata [9 earl wmode rain de id Quetta cola. nl et pcp pot ‘wel epee cas x rune i apt tle carnal quclongs Loins enue, ea a it ser pox oe ee (uno since edocs ma one ‘Prater San nfm or ‘Scalia pe ln ome ot mdons ec ‘tr compade cones acai erie su reponse pari sn i aoreatn de ca ertum apie ha in i ‘sees oi copr me acmyotsnarneta o ‘See igen ear adconnr cnn rao ‘Sepa ecru cee Premera inandn pty pepe onal oe ‘Togo ee nop br pac a ‘Since dinar te coeeo aa delcs, ‘exe qe tne rearfoot, poe ‘ecndine eprops {pron roe orogens inet sean rember ramets Siracrteiaecee ‘chen nr en at aio ‘nope ee ie Ley sane Salt Seetrmcnw tin bande ‘Teneo cae pecs gona fe ‘ese eas cnr caret ot ‘Sey ny 0) Bruges Penne ce aryleainan pcan cite sty Se ‘eas cnt som i mer mete cn ee Sine pu net er ori es or de Girl aten ovine oer pened esos ra Trt ine wala ivy ars Gore eens enn ttn rea seo Sena TO Fates einnn HH 197 Amundsen de ai ie oni ai se canted ben or no nea bce ‘tite ind, Cuore acre, pes ( dniodn prec resco fat eT yeantosonsasenre ‘Semen fee 6 1, Atr etd ee etiam apices Ee ‘tangs spon aes dae anon en nes i ‘nae eb de cnn fe selnsacin on ie cos ‘eevee enpein. 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