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ndice
Introduccin3-5
Justificacin del proyecto. 6-7
Viabilidad Comercial.8
Mercado consumidor.8-10
Mercado Competidor11
Viabilidad Tcnica.12
Localizacin y tamao12
Periodo de reposicin de los equipos.13-14
Elaboracin y valorizacin del proyecto tcnico13-14
Viabilidad Legal.14-15
Viabilidad de gestin administrativa..16
Viabilidad Financiera..17
Capital del trabajo17
Flujos de fondo del proyecto ...18
Calculo del costo de capital..19
Evaluacin de Proyecto VAN y TIR.20
Flujo de fondo y evaluacin del proyecto con 40% financiacin....21-22
Anlisis de sensibilidad con Cristal _ Ball...23-26
Conclusiones..27
Introduccin
El producto Biodiesel
El biodiesel es un combustible alternativo producido a partir de aceites vegetales como aceite de girasol,
aceite de palma, aceite de soja, de colza o de aceites residuales o grasas animales mediante procesos de
esterificacin y transesterificacin. Esto consiste en mezclar aceite (normalmente vegetal) con un
alcohol (normalmente metanol) obteniendo dos compuestos que pueden ser separados por decantacin o
centrifugacin, el biodiesel y la glicerina. Esta reaccin requiere del uso de un catalizador, los ms
usados son NaOH y KOH.
Esquema simplificado de una planta continua de Biodiesel
En el sector del transporte, puede ser usado tanto en su forma pura como mezclado con petrodisel o
gasleo obtenido del petrleo (procedente de combustibles fsiles), como sustituto total se denomina
B100, mientras que otras denominaciones como B5 o B30 hacen referencia a la proporcin o porcentaje
de biodiesel utilizado en la mezcla.
El uso del biodiesel es la alternativa energtica que permite independizarse del constante aumento del
precio de los combustibles, incrementando la seguridad y diversidad de los suministros y disminuyendo
as los costos, no slo en la adquisicin del combustible sino tambin en gastos de mantenimiento y
renovacin de los motores pues gracias a su mayor ndice de cetano y lubricidad reduce el desgaste en
la bomba de inyeccin y en las toberas y aumenta la vida de los motores, mientras el consumo de
combustible adems de la auto-ignicin, la potencia y el torque del motor permanecen inalterados.
No es necesario efectuar ninguna modificacin en los motores para poder emplear este
combustible. Importantes fabricantes de vehculos europeos efectuaron pruebas con resultados
satisfactorios en automviles, camiones y mnibus.
La autoproduccin de biodiesel conlleva mltiples ventajas no slo en el campo econmico sino
tambin en el campo ambiental, entre ellas:
Disminuye notablemente las emisiones de partculas en motores diesel.
Es una alternativa a la desertificacin de tierras agrcolas, abandonadas por los
agricultores por razones de mercado.
Supone un ahorro entre el 25% y el 80% de las emisiones de CO2 (el principal gas
invernadero) producidas por los derivados del petrleo.
Al no tener compuestos de azufre, no los elimina como gases de combustin (lluvia
cida).
No contiene productos aromticos (benceno y derivados) siendo conocida la elevada
toxicidad de los mismos para la salud.
El dixido de carbono emitido durante la combustin del biodiesel es totalmente
reabsorbido por los vegetales crendose as un circuito cerrado donde la
bioacumulacin de CO2 es nula, por tanto es considerado como un combustible
renovable.
Los Comienzos de una industria en Argentina.
La Ley de Biocombustibles 26.093 fue sancionada en abril de 2006 por el Poder Legislativo y su
reglamentacin, el Decreto 109/2007, fue publicada en el Boletn Oficial en febrero de 2007.
Sin embargo, antes de que existiera un marco legal, varios individuos y empresas visionarias ya haban
comenzado a construir plantas de biodiesel.
Evolucin de la capacidad de produccin de biodiesel en Argentina
A fines de 2006, la Argentina contaba con una capacidad instalada de 155.000 toneladas (174 millones
de litros; 46 millones de galones) de produccin de biodiesel repartida entre seis empresas: Vicentin
SA; Biomadero SA; Pitey SA; Advanced Organic Materials SA (normalmente conocida por sus
siglas, AOMSA); Biodiesel SA, y la ya mencionada Soyenergy SA. Como dato relevante, cabe destacar
que a fines de ese ao el 45% del total de la capacidad productiva estaba instalada en la provincia de
Buenos Aires, an cuando sta era la tercera provincia en produccin de aceites vegetales, detrs de
Santa Fe y Crdoba. Desde entonces se ha producido un crecimiento meterico de la industria y el
liderazgo ha pasado a la provincia de Santa Fe.
El ao 2007 marca el ingreso al mercado de los gigantes de la industria aceitera, con la construccin
de plantas de clase internacional que utilizan tecnologas europeas establecidas como las de De Smet y
Lurgi. Durante este ao se inauguran dos plantas de 200.000 toneladas cada una: Renova SA, un joint
venture entre Vicentin y Glencore que se estableci en San Lorenzo, Santa Fe, y Ecofuel SA, de
Aceitera General Deheza y Bunge, en Puerto San Martin, Santa Fe. Adems, la empresa Energa
Sanluisea Refinera Argentina SA (conocido como Derivados San Luis) inaugura una planta en San
Luis con una capacidad de 30.000 toneladas/ao.
Empresas productoras de biodiesel, fin de 2007
La capacidad productiva de 2007 salt entonces a 585.000 toneladas (655 millones de litros; 173
millones de galones). Su produccin real, sin embargo, lleg a 180 mil toneladas debido a que las
plantas arriba mencionadas recin comenzaron su funcionamiento cerca de fin de ao.
Es importante notar que para entonces el resto del mundo ya haba comenzado a instalar capacidad
productiva a pasos agigantados, tpicamente asistida por una combinacin que inclua subsidios
gubernamentales, incentivos fiscales muy atractivos y/o apoyo de bancos de desarrollo. Las economas
maduras son grandes consumidores de energa y vieron en el biodiesel una alternativa limpia para el
futuro y una manera de reducir su dependencia de los hidrocarburos del Medio Oriente. Toda Europa
occidental se puso a construir plantas de biodiesel, la gran mayora utilizando aceite de colza (tambin
llamado canola, o rapeseed en ingls) como materia prima, porque el clima europeo es propicio para esa
planta. A fines de 2007 Alemania era lder mundial con una produccin de casi 2,9 millones de
toneladas1, seguido por los Estados Unidos con un milln y medio de toneladas y Francia con 872.000
toneladas. La Argentina ya se posicionaba como el sexto productor del mundo con su produccin de
180.000 toneladas.
Diez pases productores ms grandes del mundo en 2007
Durante este ao comenz a leerse en la prensa argentina acerca de todo tipo de proyectos de inversin
en plantas de biodiesel de todos los tamaos imaginables. Muchos de estos emprendimientos eran
encabezados por empresarios serios, pero en su mayora faltaba an un aspecto crtico: obtener el
capital necesario para llevar adelante sus proyectos. Muchos an continan en esta etapa embrionaria.
En 2008, la capacidad productiva argentina creci casi 150% nuevamente, finalizando el periodo con
una capacidad instalada de unas 1,4 millones de toneladas/ao (1600 millones de litros; 415 millones de
galones).
Empresas productoras de biodiesel, fin de 2008
El conflicto del gobierno con el campo no tuvo mayor impacto en la construccin de las nueve plantas
nuevas que han comenzado o comenzarn a producir durante el 2008, pero s afect muy negativamente
a las plantas en funcionamiento, as como a muchos de los proyectos de inversin que venan
anuncindose en los peridicos, ya que perdieron sus inversores o por lo menos demoraron sus planes
de invertir en el pas. El destino alternativo para todos estos proyectos suele ser Brasil.
El 85% del incremento de capacidad productiva de biodiesel del 2008 fue de cuatro plantas
santafesinas:
LDC Argentina SA, General Lagos, capacidad 300.000 toneladas anuales.
Unitec Bio SA, Puerto San Martin, 200.000 toneladas.
Explora SA, Puerto San Martin, 120.000 toneladas.
Molinos Ro de la Plata SA, Rosario, 100.000 toneladas.
En 2008 es tambin el ao en que la provincia de Santa Fe afirma su dominio de la industria. La
provincia de Buenos Aires, que comenz la carrera como lder en el 2006, ahora cuenta con apenas el
10% del total de la capacidad instalada y una sola planta nueva desde entonces. (Aunque AOMSA, en
Pilar, provincia de Buenos Aires, que cuenta con uno de los mejores equipos gerenciales de la industria,
aprovecho su excelente track record para aumentar considerablemente su capacidad productiva durante
el 2008.
Capacidad productiva de biodiesel por provincia, 2008
Tambin surge una tendencia hacia plantas productivas cada vez ms grandes.
Mientras que la industria naci con plantas pequeas y medianas, la insercin de la industria aceitera y
los inversores extranjeros con su preferencia por volmenes mayores, ha creado una tendencia clara
hacia plantas cada vez ms grandes.
La cada leve en el ao 2009 se debe a la inclusin de las varias plantas cordobesas de tamao menor
Evolucin del tamao promedio de las plantas de biodiesel en la Argentina
La Argentina logr finalizar el ao entre los cinco productores ms grandes y entre los tres
exportadores de biodiesel. La produccin total lleg a 1,07 millones de toneladas en el 2008,
resultando en ventas por $1,3 mil millones de dlares.
10
No slo eso, el mayor crecimiento en la generacin y el consumo de energa se estn dando en pases
emergentes como la Argentina. Mientras que en la dcada de los 1960s y 70s, el crecimiento
econmico y consecuentemente el consumo energtico estaba dominado por pases de economas
maduras, en el siglo veintiuno, este crecimiento y consumo se ha trasladado a los pases emergentes.
La creciente influencia de los pases emergentes es particularmente desproporcional en los mercados
energticos. Esto se debe a que los pases emergentes suelen ser menos eficientes en su uso de la
energa. La intensidad energtica, o sea la energa necesaria para producir una unidad de Producto Bruto
Interno (PBI) es tres veces mayor en pases emergentes que en las economas maduras. Por lo tanto algo
tendr que cambiar en las prximas dcadas: un mejoramiento radical en la eficiencia energtica y la
produccin de nuevas fuentes o una reduccin en el crecimiento econmico en las economas
emergentes. Este es un argumento de peso para impulsar el desarrollo de una matriz energtica basada
en el impulso a las energas renovables.
Esta transicin en la demanda energtica hacia pases emergentes es importante. Por ejemplo, como
explica el economista principal de la petrolera British Petroleum en un ensayo reciente, se requieren
3,4 barriles de petrleo equivalente para producir $1.000 dlares de PBI en pases no miembros de la
Organizacin para la Cooperacin y Desarrollo Econmico (OECD, por sus siglas en ingles),
comparado con solo 1,1 barriles en los treinta pases incluidos en el OECD. Los pases en desarrollo
sufren esta marcada ineficiencia por varias razones; pero segn el economista, la principal es el subsidio
a la energa.
11
Estudio de Factibilidad
Vamos a simular el proyecto con precisin como si fuese implementado, donde el eje central es la
evaluacin econmica, financiera.
Ejecutaremos los estudios particulares para determinara la factibilidad del proyecto:
Viabilidad Comercial
Viabilidad tcnica
Proyecto
Viabilidad legal
Viabilidad de gestin
Viabilidad financiera
I Viabilidad Comercial
Para determinar la viabilidad comercial vamos a tener en cuenta, la estructura de funcionamiento del
mercado, sus condiciones, limitaciones y sus proyecciones que permitan determinar la proyeccin de
demanda
Panorama de la industria de biocombustibles
Ya para el 2007 las principales potencias del mundo realizaban una importantsima produccin de
biodiesel instalando una capacidad productiva gigantesca, tpicamente asistida por una combinacin que
inclua subsidios gubernamentales, incentivos fiscales muy atractivos y el apoyo de bancos de
desarrollo.
Las economas maduras son grandes consumidores de energa y vieron en el biodiesel una alternativa
limpia para el futuro y una manera de reducir su dependencia de los hidrocarburos del Medio Oriente;
por esto toda Europa occidental se puso a construir plantas de biodiesel.
A fines de 2007 Alemania era lder mundial con una produccin de casi 2,9 millones de toneladas,
seguido por los Estados Unidos con 1.5 millones de toneladas y Francia con 872.000 toneladas. Para ese
entonces Argentina ya se posicionaba como el sexto productor del mundo con su produccin de 180.000
toneladas.
Para el 2008 la capacidad productiva argentina creci casi 150%, finalizando el periodo con una
capacidad instalada de unas 1,4 millones de toneladas/ao (esto significa que nuestro pas pas a
establecerse como el tercer productor de biodiesel del mundo, detrs de Alemania y los EEUU). Lo que
nos muestra que Argentina est tomando un rol de liderazgo en el desarrollo mundial del biodiesel.
Brasil en cambio, ha afirmado su posicin como el productor nmero uno del mundo de etanol para
ganar influencia y poder en el escenario internacional.
12
13
II Viabilidad Tcnica
Localizacin
Tamao
Valoracin econmica de obras
Operacin del proyecto
Materiales necesarios por intervencin , segn sea reparacin / instalacin del servicio
14
La Ley Nacional N 26093/06 establece los requisitos para la Habilitacin de Plantas Productoras. En su
articulo 6 cita textualmenteSlo podrn producir biocombustibles las plantas habilitadas a dichos
efectos por la autoridad de aplicacin. La habilitacin correspondiente se otorgar, nicamente, a las
plantas que cumplan con los requerimientos que establezca la autoridad de aplicacin en cuanto a la
calidad de biocombustibles y su produccin sustentable, para lo cual deber someter los diferentes
proyectos presentados a un procedimiento de Evaluacin de Impacto Ambiental (EIA) que incluya el
tratamiento de efluentes y la gestin de residuos.
El Art. 124 de la Constitucin Nacional establece que Corresponde a las provincias el dominio
originario de los recursos naturales existentes en su territorio. Por lo tanto, la Autoridad de
Aplicacin en Materia Ambiental son las Autoridades Provinciales para las plantas a radicarse en su territorio.
15
V Viabilidad Econmica
Estudio Financiero
16
Costos de operacin
Financiamiento
Flujo de fondos
Tasa de costo de capital
Capital de trabajo
precio/clientesene
Demanda servico IpTV
110
9
Ventas IPTV
125,5
1150
Clientes con banda Ancha 1340
1340
Ventas banda ancha
52
69680
ventas totales
70830
morosidad
5%
-3542
Ventas netas
67289
feb
9
1150
1346
69993
71143
-3557
67586
ago
9
1150
1382
71869
73019
-3651
69368
sep
9
1150
1388
72182
73332
-3667
69666
oct
9
1150
1394
72494
73645
-3682
69963
nov
9
1150
1400
72807
73958
-3698
70260
dic
9
1150
1412
73443
74594
-3730
70864
80% a 30 dias
20% a 60 dias
0
0
55495
13814
55732
13874
55970
13933
56208
13993
69309
69606
69903
70200
Costos fijos
Costos vbles por instalaciones
Costos vbles por reparaciones
40128
2475
4221
40128
2475
4373
40128
2475
4391
40128
2475
4410
40128
2475
4449
46824
46976
46995
47014
47052
Saldo mensual
Saldo acumulado
22611
133265
22889 23148
156155 179303
80%
20%
Ingreso mensual
mar
9
1150
1352
70305
71456
-3573
67883
abr
9
1150
1358
70618
71769
-3588
68180
may
9
1150
1364
70931
72081
-3604
68477
jun
9
1150
1370
71244
72394
-3620
68774
jul
9
1150
1376
71556
72707
-3635
69071
El mayor desfasaje se produce en el primer mes, siendo entonces el capital de trabajo $46824
17
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Demanda IPTV
125,5
Ingreso por IPTV
Demanda Banda Ancha
Ingreso por Banda Ancha
52
Total ingresos operativos
costo variable por instalaciones
270
costo variable por mantenimiento 63
Costo variable total
Costos fijos
Total gastos operativos
EBITDA
Depreciacion
EBIT
Intereses
EBT
Impuesto
35%
Utilidad Neta
Depreciacion
Inversion
-2680535
Prestamo
0
Amortizacion
Capital de trabajo
46824
110
166017
1412
881320
1047336
29764
57555
87319
223283
310602
736735
268054
468681
5151
463530
-162236
301295
268054
168
252432
1474
919918
1172350
45257
62062
107318
223283
330601
841748
268054
573695
0
573695
-200793
372901
268054
252
374
543
766
1041
1041
1356
1995
379902
563240 817576 1153268 1568375 1568375 2042209 3004506
1500
1500
1500
1500
1500
1500
1500
1500
936000
936000 936000 936000 936000 936000 936000 936000
1315902 1499240 1753576 2089268 2504375 2504375 2978209 3940506
68110
100979 146577 206761 281183 281183 366133 538656
66235
70837
77221
85647
96066
96066 107959 132112
134345
171816 223798 292408 377248 377248 474092 670768
223283
223283 223283 223283 223283 223283 223283 223283
357628
395100 447081 515691 600531 600531 697375 894051
958274 1104141 1306495 1573577 1903843 1903843 2280834 3046454
268054
268054 268054 268054 268054 268054 268054 268054
690220
836087 1038441 1305524 1635790 1635790 2012780 2778401
0
0
0
0
0
0
0
0
690220
836087 1038441 1305524 1635790 1635790 2012780 2778401
-241577 -292631 -363455 -456933 -572526 -572526 -704473 -972440
448643
543457 674987 848591 1063263 1063263 1308307 1805961
268054
268054 268054 268054 268054 268054 268054 268054
Flujo
-2680535
522524
640955
716697
-2680535
$ 3.851.162
-46824
811510
0,19
inversion
VAN
1170627
El VAN es positivo , lo cual indica que el proyecto aumenta la riqueza del inversor
18
E
D
rc= re* ------------------------ + rd (1-tc) -----------------------E+D
E+D
usa
re= rf +B * ( rm -
rf ) + r
pais
unidad
%
%
puntos
valor
11
5,98
717
%
%
puntos
%
19,46
5,98
717
6,5
0,97
35
0,4
14,53
19
Flujo
-2680535
522524
-2680535
$ 3.851.162
640955
716697
811510
0,19
inversion
VAN
costo de capital
0,05
0,07
0,1
0,15
0,2
0,25
0,3
0,4
0,45
0,5
0,6
El VAN es positivo , lo cual indica que el proyecto aumenta la riqueza del inversor
1170627
inversion
-2680535
-2680535
-2680535
-2680535
-2680535
-2680535
-2680535
-2680535
-2680535
-2680535
-2680535
VA flujos de
fondo
8074533
7184427
6085743
4722326
3761243
3066137
2551351
1860828
1624188
1434925
1154639
VAN
VAN
5393997
4503892
3405207
2041790
1080708
385602
-129184
-819708
-1056348
-1245610
-1525896
6000000
5000000
4000000
3000000
TIR
2000000
1000000
0
-1000000
0,05
0,07
0,1
0,15
0,2
0,25
0,3
0,4
0,45
0,5
0,6
-2000000
Calculo de la TIR
29%
aos
inversion
-2680535
FF a 4aos Balance
2691686
11150
Rendimiento contable
Construccion del flujo de fondos
Utilidad Neta
Activos
rendimiento contable
2680535
2008
301295
11%
2009
372901
14%
2010
448643
17%
2011
543457
20%
2012
674987
25%
2013
2014
2015
2016
2017
848591 1063263 1063263 1308307 1805961
32%
40%
40%
49%
67%
20
2680535
Capital propio
Prestamo
1608321
1072214
60%
40%
Tasa de interes
11%
Periodo
10
Cuota
1072214
1008094
936921
857919
770227
672888
564842
444911
311788
164021
$ -182.063,50
$ -182.063,50
$ -182.063,50
$ -182.063,50
$ -182.063,50
$ -182.063,50
$ -182.063,50
$ -182.063,50
$ -182.063,50
$ -182.063,50
$ -182.063,50
Interes
-117944
-110890
-103061
-94371
-84725
-74018
-62133
-48940
-34297
-18042
Amortizacion
-64120
-71173
-79002
-87692
-97339
-108046
-119931
-133123
-147767
-164021
Prestamo
40%
Capital propio
60%
21
125,5
52
270
63
35%
110
166017
1412
881320
1047336
29764
57555
87319
223283
310602
736735
268054
468681
-117944
586625
-205319
381306
268054
2009
2010
2011
168
252
374
252432 379902 563240
1474
1500
1500
919918 936000 936000
1172350 1315902 1499240
45257
68110
100979
62062
66235
70837
107318 134345 171816
223283 223283 223283
330601 357628 395100
841748 958274 1104141
268054 268054 268054
573695 690220 836087
-110890 -103061 -94371
684585 793281 930458
-239605 -277648 -325660
444980 515633 604798
268054 268054 268054
2012
2013
2014
2015
2016
2017
543
817576
1500
936000
1753576
146577
77221
223798
223283
447081
1306495
268054
1038441
-84725
1123166
-393108
730058
268054
766
1153268
1500
936000
2089268
206761
85647
292408
223283
515691
1573577
268054
1305524
-74018
1379542
-482840
896702
268054
1041
1568375
1500
936000
2504375
281183
96066
377248
223283
600531
1903843
268054
1635790
-62133
1697922
-594273
1103650
268054
1041
1568375
1500
936000
2504375
281183
96066
377248
223283
600531
1903843
268054
1635790
-48940
1684730
-589656
1095075
268054
1356
2042209
1500
936000
2978209
366133
107959
474092
223283
697375
2280834
268054
2012780
-34297
2047077
-716477
1330600
268054
1995
3004506
1500
936000
3940506
538656
132112
670768
223283
894051
3046454
268054
2778401
-18042
2796443
-978755
1817688
268054
-2680535
1072214
-64120
-46824
-71173
-79002
-87692
-97339
-147767
-164021
46824
-1608321
585240
641861
704684
785159
900773
1921720
-1608321
$ 4.672.929
3064607
El VAN es positivo , lo cual indica que el proyecto aumenta la riqueza del inversor pero se observa el
apalancamiento financiero, el VAN es mayor que con capital propio
0,15
inversion
VAN
22
1.000
95,00%
1,67
598
2.990
5
0
0
0
1
Pronsticos
Celda: C74
Resumen:
El rango completo est entre 709838 y 1923395
El caso base es 1248182
Luego de 1.000 los iteraciones, el error est. de la media es 6129
23
Estadsticas:
Valores pronosticados
Iteraciones
1.000
Media
1246496
Mediana
1242461
Moda
--Desviacin Estndar
193804
Varianza
37559857445
Coeficiente de Asimetria
0,0684
Curtosis
2,80
Coeficiente de Variacion
0,1555
Mnimo
709838
Mximo
1923395
Ancho del rango
1213557
Error Estndar de la Media
6129
Pronstico: VAN (contina)
Percentiles:
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Celda: C74
Valores pronosticados
709838
993540
1074896
1148148
1199211
1242461
1293830
1344645
1408538
1504004
1923395
Celda: B69
0,17
0,19
0,21
Celda: C46
243
270
297
24
Celda: C47
57
63
69
Supuesto: inversion
Triangular distribucin con parmetros:
Mnimo
Ms probable
Mximo
Celda: C59
-2948589
-2680535
-2412482
Celda: C41
112,95
125,50
138,05
25
Grficos de sensibilidad
Conclusiones Econmicas
El proyecto tiene un VAN positivo lo cual indica que genera riqueza para el inversor, al costo de capital
equity, es decir a ese costo de capital se recupera la inversin y da ganancia por $1.170627 Verificando
por el mtodo de la TIR la misma es del 30%, la cual es superior al costo del capital propio 19% dando
como conclusin tambin que el proyecto es rentable.
Al realizar el anlisis de sensibilidad con el cristal Ball nos da como resultado que el VAN es siempre
positivo, permitiendo concluir que el proyecto bajo ninguna condicin Daria perdidas o VAN negativos.
La herramienta de anlisis nos calcula la desviacin Standard del proyecto, la misma es $ 193000
pudiendo concluir con una probabilidad del orden del 70 % el VAN de este proyecto estara entre
$1.000.000 y $ 1.400.000
Del anlisis de sensibilidad dentro de las variables seleccionadas para la simulacin, la de mayor
incidencia es la del costo de capital.Tambin se analizo el proyecto con financiacin del 40%, se calculo costo de capital ponderado
WACC, con esto se calculo el VAN dando $ 3000.000 , observando tambin el apalancamiento
financiero.
26
Viabilidad Legal
Hasta tanto no se sancione la ley de radiodifusin, que permita las empresas de telefona brindar el
servicio de IPTV (triple Play), no se recomienda la ejecucin del proyecto. No obstante la evolucin en
Latinoamrica va hacia la desregulacin del mercado de telecomunicaciones
Viabilidad Comercial
La demanda creciente del producto IPTV acompaada del cambio tecnolgico y modernizacin
determina la viabilidad, aunque le proyecto esta apalancado por los clientes con banda ancha existentes
Viabilidad Tcnica
Los equipos y redes existen en el mundo ya probados en Italia con resultados satisfactorios en calidad y
bajo mantenimiento, asegurando la viabilidad tcnica.-
27