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Clase1 - IEConceptosBasicos PDF
Clase1 - IEConceptosBasicos PDF
OBJETIVO:
o
o
o
o
o
El objetivo es que el estudiante trate de entender el significado, rol, enfoque y conceptos bsicos de la
ingeniera econmica.
Calcular el inters simple y compuesto para uno o ms periodos de inters.
Realizar clculos relacionados] con el inters y con las tasas de inters.
Identificar los smbolos comunes de ingeniera econmica.
Entender el flujo y efectivo y como representarlo grficamente.
Por lo tanto, la ingeniera econmica es la parte que mide en unidades monetarias las decisiones que los
ingenieros toman, o recomiendan, en su trabajo para lograr que una empresa sea rentable y ocupe un lugar
altamente competitivo en el mercado. Tales decisiones se relacionan de manera estrecha con los diferentes tipos
de costos y el rendimiento (tiempo de respuesta, seguridad, importancia, confiabilidad, etctera) que se obtienen
con el diseo propuesto como solucin a un problema. La misin de la ingeniera econmica consiste en
balancear dichas negociaciones de la forma ms econmica. Por ejemplo, si un ingeniero de Ford Motor
Company inventa un lubricante para transmisin que incrementa en 10% los kilmetros recorridos por litro de
gasolina, y aumenta la vida de la transmisin en 48,000 kilmetros, cunto estar dispuesta a gastar la compaa
para utilizar ese invento? La ingeniera econmica se encarga de responder a este tipo de interrogantes.
Segn DeGarmo (1998). La Ingeniera Econmica es la disciplina que se ocupa de los aspectos econmicos de
la ingeniera: implica la evaluacin sistemtica de los costos y los beneficios de los proyectos tcnicos
Conceptos bsicos, trminos y grficas
Actividades de la ingeniera
Debera incorporarse una nueva tcnica de financiamiento en la fabricacin de cojinetes para frenos de
automvil?
Si un sistema de visin computarizada sustituye al inspector en lo que se refiere a llevar a cabo pruebas de
calidad en una lnea de ensamble de automviles, disminuirn los costos de operacin en un periodo de
cinco aos?
Puede una decisin econmicamente adecuada mejorar el centro de produccin de material estructural con
agentes reforzadores de una fbrica de aviones con el objetivo de reducir costos 20%?
Debera construirse un paso a desnivel debajo de una va rpida en una ciudad de 25000 habitantes, o
debera ampliarse la va rpida a lo largo de la ciudad?
Se conseguir la tasa de retorno requerida si instalamos la nueva tecnologa del mercado en nuestra lnea de
fabricacin del lser mdico?
Seleccionar el robot ms adecuado para una operacin de soldadura en una lnea de montaje en la industria
automotriz.
Hacer una recomendacin acerca de si deben comprarse o arrendarse los aviones jet necesarios para un servicio de
distribucin nocturno.
Cunto dinero debe recaudarse con el nuevo impuesto en la ciudad para mejorar el sistema de distribucin
de electricidad?
En este punto los beneficios superan a los costos en la construccin de un puente sobre un canal
intracostero?
Es efectivo para el Estado compartir el costo de la construccin de una nueva ruta de peaje con un
contratista?
Debera la universidad estatal contratar a una institucin privada para que sta imparta cursos universitarios
propeduticos o debera impartirlos el personal docente de la propia universidad?
Individuos
Seleccin de la opcin requerida: La seleccin se realiza con base en los indicadores econmicos.
Evaluacin posterior: Seleccionado el proyecto, se debe monitorear su rendimiento y evaluar sus resultados.
Descripcin de las alternativas El resultado del paso 1 del proceso de toma de decisiones consiste en un
entendimiento bsico de lo que requiere el problema para darle solucin. Al principio llegan a presentarse
diversas alternativas; pero slo unas cuantas sern viables y evaluadas realmente. Si se han identificado las
alternativas A, B y C para el anlisis, cuando el mtodo D aunque no se le reconoce como una alternativa, es el
ms atractivo, seguramente se tomar la decisin equivocada.
Las alternativas son opciones independientes que implican una descripcin verbal y las mejores estimaciones de
parmetros, tales como el costo inicial (incluyendo precio de compra, desarrollo, instalacin), vida til, ingresos
y egresos anuales estimados, valor de salvamento (valor de reventa o canje), una tasa de inters (tasa de
rendimiento) y posiblemente inflacin y efectos del impuesto sobre la renta. Por lo general, las estimaciones de
los gastos anuales se agrupan y reciben el nombre de costos anuales de operacin (CAO) o costos de
mantenimiento y operacin (CMO).
Flujos de efectivo Las entradas (ingresos) y salidas (costos) estimadas de dinero reciben el nombre de flujos de
efectivo. Dichas estimaciones se realizan para cada alternativa (paso 3). Sin estimaciones del flujo de efectivo
durante un periodo establecido resulta imposible llevar a cabo un estudio de ingeniera econmica. La variacin
esperada de los flujos de efectivo indica una necesidad real de un anlisis de sensibilidad en el paso 5.
Anlisis mediante un modelo de ingeniera econmica Los clculos que consideran el valor del dinero en
el tiempo se realizan sobre los flujos de efectivo de cada alternativa para obtener la medida de valor.
Eleccin de alternativa Se comparan los valores de la medida de valor y se elige una alternativa. Esto es el
resultado del anlisis de ingeniera econmica. Por ejemplo, el resultado de un anlisis de tasa de rendimiento
puede ser el siguiente: se elige la alternativa 1, donde se estima una tasa de rendimiento de 18.4% anual, sobre la
alternativa 2, cuya tasa de rendimiento anual esperada es de 10%. Se puede aplicar una combinacin de criterios
econmicos utilizando la medida de valor, as como los factores no econmicos e intangibles, para facilitar la
eleccin de una alternativa.
Si slo se define una alternativa viable, hay una segunda alternativa presente en la forma de alternativa de no
hacer algo. Es una alternativa llamada tambin dejar como est o statu quo. Se puede elegir no hacer algo si
ninguna alternativa posee una medida de valor favorable.
Estemos o no conscientes, a diario empleamos criterios para elegir entre diversas alternativas. Por ejemplo,
cuando nos dirigimos a la universidad en automvil, decidimos tomar la mejor ruta. Pero, cmo definimos lo
mejor? La mejor ruta es la ms segura, la ms corta, la ms rpida, la ms barata, la que tiene mejor paisaje, o
cul? Es obvio que, dependiendo del criterio o combinacin de criterios que se aplique para identificar la mejor,
cada vez podra elegirse una ruta diferente. En el anlisis econmico, las unidades financie ras (dlares u otra
moneda) generalmente sirven de base tangible para realizar la evaluacin. Por consiguiente, cuando existen
diversas formas de conseguir un objetivo establecido, se elegir la alternativa con el costo global menor o la
utilidad neta global mayor.
Un anlisis despus de impuestos se lleva a cabo durante el proyecto de evaluacin, por lo general con efectos
significativos slo sobre la depreciacin de activos y los impuestos sobre la renta que se consideren. Los
impuestos establecidos por los gobiernos locales, estatales, federales e internacionales normalmente adquieren la
forma de un impuesto sobre la renta por ingresos, un impuesto al valor agregado (IGV), impuestos de
importacin, impuestos sobre la venta, impuestos prediales y otros. Los impuestos influyen sobre las
estimaciones de los flujos de efectivo de las alternativas; tienden a mejorar las estimaciones del flujo de efectivo
en cuanto a costos, ahorros en gastos y depreciacin de activos, y al mismo tiempo reducen las estimaciones del
flujo de efectivo del ingreso y de la utilidad neta despus de impuestos.
Conceptos bsicos, trminos y grficas
Middendorf afirma que el diseo de ingeniera es una actividad iterativa de toma de decisiones, donde la
informacin cientfica y tecnolgica sirve para producir un sistema, dispositivo o proceso, que es diferente, hasta
cierto punto, de lo que el diseador sabe que se ha realizado antes, y que se supone satisface determinadas
necesidades humanas. Asimismo, deseamos satisfacer tales necesidades en forma econmica, como se enfatiz
en la definicin de ingeniera en la seccin 1.1.
Ciertas etapas del proceso de diseo de ingeniera pueden repetirse para cumplir con el objetivo total del diseo.
Por ejemplo, en la primera etapa, es posible emprender un ciclo completo para seleccionar una alternativa de
diseo conceptual o preliminar. Luego, en la segunda etapa, se repiten las actividades para desarrollar en detalle
el diseo preferido con base en el diseo preliminar seleccionado. El procedimiento de anlisis econmico de
siete etapas se repetir segn se requiera para auxiliar a la toma de decisiones en cada etapa del esfuerzo integral
de diseo. A continuacin se analiza este procedimiento.
1.5.2.1 Bsqueda de alternativas superiores En el anlisis del principio 1 (seccin 1.3), se destac que la
creatividad y la iniciativa son factores absolutamente indispensables para el desarrollo de todas las alternativas
potenciales. La diferencia entre las buenas alternativas y las excelentes depende en gran medida de la eficiencia
para resolver problemas de un individuo o grupo. Es posible incrementar dicha eficiencia de las formas
siguientes:
1. En la etapa 1, concentrarse en redefinir un problema a la vez.
2. Desarrollar muchas redefiniciones del problema.
3. Evitar hacer juicios conforme se crean las nuevas definiciones del problema.
4. Intentar redefinir un problema en trminos que sean muy diferentes de los utilizados en la definicin
original efectuada en la etapa 1.
5. Asegurarse de que se investig y comprendi bien el problema verdadero.
En la bsqueda de alternativas superiores, o al tratar de identificar el problema verdadero, invariablemente
existen algunas limitaciones, entre las que se incluyen: 1. falta de tiempo y de dinero; 2. prenociones de lo que s
funcionar y lo que no, y 3. falta de conocimiento.
En consecuencia, en la prctica de la ingeniera, el ingeniero o equipo del proyecto trabajarn con soluciones del
problema menos que perfectas.
EJEMPLO 1.1
El equipo de administracin de una compaa pequea fabricante de muebles se encuentra bajo presin para
aumentar su rentabilidad, con el objetivo de obtener un prstamo bancario para adquirir una mquina ms
moderna para cortar patrones. Una de las soluciones propuestas consiste en vender las astillas y virutas a un
fabricante local de carbn, en lugar de usarlas como combustible en los calentadores de las oficinas de la
compaa y sus reas fabriles.
a) Defina el problema de la compaa. A continuacin, reformule el problema de varias formas creativas.
b) Desarrolle al menos una alternativa potencial para sus problemas reformulados en el inciso a). (En este
momento no se preocupe de su factibilidad).
SOLUCIN
a) El problema de la compaa parece ser que sus ingresos no estn cubriendo sus costos de manera suficiente.
Se tienen varias reformulaciones:
1. El problema es incrementar los ingresos al mismo tiempo que se reducen los costos.
2. El problema es mantener los ingresos mientras los costos se reducen.
3. El problema es que el sistema de contabilidad suministra informacin distorsionada de los costos.
4. El problema es que la mquina nueva en realidad no se necesita (y por lo tanto no hay necesidad de un
prstamo bancario).
b) Con base slo en la reformulacin 1, una alternativa consiste en vender astillas y virutas, en tanto los ingresos
adicionales excedan los gastos adicionales que podran requerirse para calentar los edificios. Otra alternativa es
descontinuar la manufactura de productos especiales y concentrarse en los productos estandarizados de alto
volumen.
Una alternativa ms sera realizar, junto con otras empresas pequeas de la zona, los servicios de compras, de
ingeniera y otros servicios de apoyo de cuello blanco, mediante la contratacin de una empresa local que se
especialice en ofrecer dichos servicios.
1.5.2.2 Desarrollo de alternativas de inversin Se requiere dinero para hacer dinero, dice un antiguo
refrn. Saba usted que en Estados Unidos una compaa promedio gasta ms de 250,000 dlares de capital en
cada uno de sus empleados? Entonces, para ganar dinero, cada empresa debe invertir capital para apoyar a sus
recursos humanos importantes.
Pero, en qu debe invertir una compaa individual? Por lo general, existen cientos de oportunidades para que
una compaa gane dinero. Los ingenieros se encuentran en el corazn de la creacin de valor de una empresa,
pues convierten sus ideas innovadoras y creativas en nuevos productos y servicios comerciales rediseados. La
mayor parte de dichas ideas requieren inversin en dinero, y slo unas cuantas podrn desarrollarse; el resto de
ellas, si bien son factibles, quedarn al margen por falta de tiempo, conocimiento o recursos.
En consecuencia, la mayora de las alternativas de inversin creadas por las buenas ideas de la ingeniera se
toman de una poblacin mayor de soluciones a problemas que son igualmente buenas. Pero, cmo podra
liberarse este conjunto mayor de soluciones igualmente buenas? Resulta interesante que hay estudios que llegan
a la conclusin de que los diseadores y quienes resuelven los problemas tienden a perseguir unas cuantas ideas
Conceptos bsicos, trminos y grficas
1. Lluvia de ideas clsica. Es la tcnica clsica que se conoce mejor y se utiliza ms para generar ideas. Se
basa en los principios fundamentales del aplazamiento de los juicios y de que la cantidad alimenta la calidad.
Existen cuatro reglas para que la lluvia de ideas tenga xito:
1. Se excluye la crtica.
2. Se recomienda ser arriesgado y audaz.
3. Se requiere cantidad.
4. Se buscan la combinacin y la mejora.
A. F. Osborn esboza un proceso detallado para las lluvias de ideas exitosas. Una sesin normal de lluvia de ideas
tiene las siguientes etapas bsicas:
1. Preparacin. Se elige a los participantes y se hace circular un enunciado preliminar del problema.
2. Lluvia de ideas. Se lleva a cabo una sesin de calentamiento con problemas sencillos no relacionados, se
presenta el problema relevante y las cuatro reglas de la lluvia de ideas, y se generan ideas que se registran
utilizando listas de verificacin y otras tcnicas, si fuera necesario.
3. Evaluacin. Las ideas se evalan en relacin con el problema.
Por lo general, un grupo de lluvia de ideas debera constar de cuatro a siete personas, aunque algunos analistas
recomiendan grupos ms grandes.
2. Tcnica del grupo nominal. La tcnica del grupo nominal (TGN) desarrollada por Andre P. Delbecq y
Andrew H. Van de Ven, consiste en reunir de manera estructurada a un grupo para incorporar ideas y juicios
individuales al consenso del grupo. Si se aplica en forma correcta la TGN, es posible que grupos de personas (de
preferencia de 5 a 10) generen alternativas de inversin u otras ideas para mejorar la competitividad de la
organizacin.
Despus, la tcnica sirve para obtener la opinin grupal (consenso) sobre una amplia variedad de temas. Por
ejemplo, una pregunta que se hara al grupo es, cules son los problemas u oportunidades ms importantes
para mejorar. . .?
Si se aplica de manera adecuada, esta tcnica estimula la creatividad de los participantes individuales, al mismo
tiempo que reducen dos de los efectos indeseables de la mayora de las reuniones grupales: a) el dominio de uno
o ms de los participantes y b) la presencia de ideas conflictivas. El formato bsico de una sesin de TGN es el
siguiente:
1. Generacin en silencio de ideas individuales.
2. Retroalimentacin de cada persona con todas las dems y registro de las ideas.
3. Aclaracin grupal de cada idea.
4. Votacin individual y calificacin para dar prioridad a las ideas.
5. Anlisis de los resultados del consenso grupal.
La sesin TGN comienza con una explicacin, de preferencia escrita por el facilitador, del procedimiento y el
enunciado de una(s) pregunta(s). Despus, se solicita a los miembros del grupo que preparen listados
individuales de las alternativas, tales como ideas de inversin y asuntos que consideren cruciales para la
supervivencia y bienestar de la organizacin, lo cual se conoce como la fase de generacin silenciosa y, por lo
general, slo lleva unos cuantos minutos hacer que los pensamientos fluyan. Despus de que esta fase se ha
completado, el facilitador solicita a cada participante que presente a cada uno de los dems, una idea de su lista
(o reflexiones que surjan durante su encuentro con el resto). Luego, el facilitador de la TGN escribe cada idea (u
oportunidad) en un rotafolio o pizarrn, con mucho espacio entre cada una para hacer comentarios o
aclaraciones. Este proceso contina hasta que todas las oportunidades se hayan registrado, aclarado y mostrado a
todos. En este punto, se realiza una votacin para dar prioridad a las ideas y oportunidades. Por ltimo, la
votacin conduce al desarrollo del consenso grupal sobre el tema de anlisis.
EJEMPLO 1.2
Malas noticias: Usted acaba de chocar su automvil. Necesita otro auto de inmediato porque ha decidido que
caminar, andar en bicicleta o viajar en autobs no son opciones aceptables.
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Principal (P) o Capital: Cantidad de recursos monetarios con que se inicia una operacin financiera y por
tanto capaz de sufrir una variacin cuantitativa.
Monto o valor final (F): Es la cantidad total de recursos monetarios que debe entregar el Deudor al Acreedor
de un principal al trmino de una operacin.
I=FP
*100
= *100
i = *100
INTERS SIMPLE:
1.6.1.
o
o
o
o
Los intereses que se generan a lo largo de un periodo de tiempo dado no se agregan al capital para el
clculo de los intereses del siguiente periodo. Una consecuencia elemental es que los intereses
generados en cada uno de los periodos iguales son tambin iguales.
El inters simple se calcula utilizando solo el principal, ignorando cualquier inters causado en los
periodos de inters anteriores.
El inters simple se calcula solo del capital principal a una tasa de inters por unidad de tiempo, durante
todo el periodo que dure la transaccin comercial. Los intereses devengados en un periodo, no ganan
intereses, en el periodo siguiente.
En definitiva la ley de capitalizacin simple no es acumulativa.
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n=
n=
F = P (1 + n*i) P =
P=
(1+)
(+)
De I = P*n*i i =
i=
*100 =
()
*100 =
*100
*100
La tasa de inters se debe utilizar en forma decimal; es decir, sin el smbolo de porcentaje. Recuerde que para
convertir un porcentaje a forma decimal, ste se divide entre 100.
Ejemplo 1.3: Si Julin obtiene $ 1000 en prstamo de su hermana mayor, durante 3 aos a un inters simple del
5% anual, cunto dinero pagara l al final de los 3 aos? Tabule los resultados
Clculos de inters simple
Final del ao
Cantidad obtenida en
prstamo
0
1000
1
2
3
-
Inters(I)
Suma a pagar(F)
Suma pagada
50
50
50
1050
1100
1150
0
0
1150
Aplicando la formula
F = P (1 + n*i)
F = 1000(1+3*0.05) = 1000(1.15) = 1150
F = 1150
Ejemplo 1.4: Equipos DT. Hooter S.A. planea obtener un prstamo bancario de $20,000 durante 1 ao a un
inters del 9% para adquirir un nuevo equipo de grabacin. Calcule (a) el inters y a un inters del 9% para
adquirir un nuevo equipo de grabacin. Calcule (a) el inters y (b) el valor total adeudado despus de 1 ao. (c)
Construya una grfica que muestre los nmeros que seran utilizados para calcular la tasa de inters del prstamo
del 9% anual.
Solucin
a. Mediante la ecuacin, calcule el inters total causado.
Inters = $20,000(0.09) = $1800
b. La cantidad total a pagar es la suma del principal y el inters.
Total a pagar = $20,000 + 1800 = $21,800
c.
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En la Figura Muestra los Valores utilizados para calcular una tasa de inters del 9% anual.
Comentario
Observe que en la parte (b), la cantidad total a pagar puede calcularse tambin como:
Total = principal (1 + tasa de inters) = $20,000(1.09) = $21,800
Ejemplo 1.5
a. Calcule la suma de dinero que debe haber sido depositada hace 1 ao para tener ahora $1000 a una tasa de
inters del 5% anual.
b. Calcule los intereses ganados durante este periodo de tiempo.
Solucin
a. La cantidad total acumulada es la suma del depsito original y el inters ganado. Si X es el depsito
original.
Total acumulado = original + original (tasa de inters)
$1000 = X + X (0.05) = X (I + 0.05) = 1.05X
El depsito original es
1000
b.
X=
= 952.38
1.05
Aplique la ecuacin, para determinar el inters ganado.
Inters = $1000 - 952.38 = $47.62
8
i = 12.5%
Por tanto la tasa de inters simple es de 12.5% anual.
Ejemplo 1.7: Una suma de S/. 5000 genera otro de S/. 6000 dentro de un ao. Determinar el Inters y la tasa de
inters de la operacin financiera.
Datos: P = 5000; F = 6000; n = 1; I =?; i =?
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6000
1.2 1
0.2
1
1
1
Veamos el caso cuando la transaccin dura 2 aos: para este caso n = 2
6000
i = 5000
100 =
1.2 1
*100
2
0.2
*100
2
= 10%
Ejemplo 1.8: Marcela posee un capital de $60000. Invierte 70% de su capital a 6% anual y el resto a 5% anual.
Cunto recibe cada ao de inters total?
I = P*n*i
Datos: P = 60000; n = 1; i1 = 0.6; i2 = 0.05; I = ?
El 70% de $60000 son $42000 y el resto (30%) son $18000. Al invertir $42 000 al 6% anual, durante un ao, el inters
ganado es
I = 42000*1*0.06 = $ 2520
El inters mensual de $ 18000 invertidos a 5% anual es
I = 18000*1*0.05 = $ 900
El inters total obtenido al cabo de un ao es de 2520 + 900 = $ 3420
Ejemplo 1.9: En cunto tiempo se duplicar una cierta cantidad de dinero, si se invierte a 20% de inters
simple?
Datos: P = X; F = 2X; i = 0.20; n = ?
Aplicando la formula siguiente:
n=
2
1
0.20
2 1
0.20
1
0.20
=5
n = 5 aos
Ejemplo 1.10: Sofa compra un televisor que cuesta S/. 3750 de contado. Da un anticipo de 10% del precio de
contado y acuerda pagar S/. 3712.50 tres meses despus. Qu tasa de inters simple mensual paga?
Enganche = 10% de 3750 = S/. 375
Saldo a pagar = 3750 - 375 = S/. 3375
Intereses = 3712.50 - 3375 = S/. 337.50
Para calcular i, utilizamos la siguiente ecuacin:
i=
i=
*100
337.50
= 0.03333
33753
La Equivalencia
Cuando se consideran juntos, el valor del dinero en el tiempo y la tasa de inters ayudan a desarrollar el
concepto de equivalencia, el cual significa que sumas diferentes de dinero en momentos diferentes son iguales
en valor econmico. Por ejemplo, si la tasa de inters es de 6% anual, $100 hoy (tiempo presente) seran
equivalentes a $106 en un ao a partir de hoy.
Cantidad causada = 100 + 100(0.06) = 100 (I + 0.06) = $106
Entonces, si alguien ofreciera a un amigo un obsequio de $100 hoy o de $106 dentro de un ao a partir de hoy,
no habra diferencia entre cul oferta se aceptara. En cualquier caso se tendr $106 dentro de un ao a partir de
hoy. Las dos sumas de dinero son equivalentes entre s cuando la tasa de inters es el 6% anual. Sin embargo, a
una tasa ms alta o ms baja de inters, $ 100 hoy no equivaldrn a $ 106 dentro de un ao.
Adems de la equivalencia futura, se puede aplicar la misma lgica para determinar equivalencia para aos
anteriores. Si se tienen $100 hoy, tal cantidad es equivalente a $100/1.06 = $94.34 hace un ao a una tasa de
inters de 6% anual. De estas ilustraciones se puede afirmar lo siguiente: $94.34 hace un ao, $100 hoy y $ 1 06
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Ejemplos 1.11:
Haga los clculos necesarios a una tasa de inters del 5% anual para mostrar cules de las siguientes
afirmaciones son ciertas y cules son falsas.
a.
$98 hoy equivalen a $105.60 dentro de un ao.
b.
$200 hace un ao equivalen a $205hoy.
c.
$3000 hoy equivalen a $3150 dentro de un ao.
d.
$3000 hoy equivalen a $2887.14 hace un ao.
e.
El inters acumulado en 1 ao en una inversin de $2000 es $100. Respuesta:
a. Falso.
b. Falso.
c. Verdadero.
d. Falso.
e. Verdadero.
o
o
El inters compuesto representa el costo del dinero, beneficio o utilidad de un capital Inicial (P) o
principal a una tasa de inters (i) durante un perodo (n), en el cual los intereses que se obtienen al final
de cada perodo de inversin no se retiran sino que se reinvierten o aaden al capital inicial, es decir, se
capitalizan.
Se llama inters compuesto aquel que al final del periodo capitaliza los intereses devengados en el
periodo inmediatamente anterior. Por tanto, el inters compuesto significa un inters sobre el inters, es
decir, refleja el efecto del valor del dinero en el tiempo tambin sobre el inters.
Para el inters compuesto, el inters acumulado para cada periodo de inters se calcula sobre el
principal ms el monto total del inters acumulado en todos los periodos anteriores.
Ejemplo 1.12: Si Julin obtiene $ 1000 en prstamo de su hermana mayor, durante 3 aos a un inters
compuesto del 5% anual, en lugar del simple cunto dinero pagara l al final de los 3 aos? Tabule los
resultados
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Inters(I)
Suma a pagar(F)
Suma pagada
50
52.50
1050
1102.50
0
0
55.13
1157.63
n=
(1+)
( )
(1+)
(1+)
1
i=
1 =
( )
La figura siguiente muestra la suma a pagar al final de cada ao durante 3 aos. Para el caso del inters
compuesto se reconoce la diferencia adeudada al valor del dinero en el tiempo. Se paga un inters extra de
$1157.63 - $1150 = $7.63 comparado con el inters simple durante el periodo de 3 aos. La diferencia entre
inters simple y compuesto crece cada ao. Si se continan los clculos durante ms aos, por ejemplo, 10 aos,
la diferencia es $128.90; despus de 20 aos, el inters compuesto es $653.30 ms que el inters simple.
Si $ 7.63 no parece una diferencia significativa en 3 aos solamente, recuerde que la suma inicial aqu es $1000.
Si se hacen estos mismos clculos para una suma inicial de $ 100,000 $1 milln se est hablando de una suma
importante. Todo esto indica que el poder del clculo compuesto es de vital importancia en todos los anlisis de
tipo econmico.
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Se pagar en una etapa temprana de la vida del prstamo (planes 1 y 3) o que se pagar al final del cuarto ao
(planes 2 y 4). En general, la equivalencia econmica se establece cuando se es indiferente entre un pago futuro,
o serie de pagos futuros, y una suma de dinero en el presente.
Es muy recomendable usar diagramas y tablas de flujo de efectivo (tiempo), para las situaciones donde el
analista necesita aclarar o visualizar lo que pasa cuando los flujos de efectivo suceden en diferentes momentos.
Adems, el punto de vista (recuerda el principio 3?) es una caracterstica esencial de los diagramas de flujo de
efectivo.
La diferencia entre los flujos de entradas de efectivo totales (ingresos) y los flujos de salidas de efectivo
(egresos) para un periodo especfico de tiempo (por ejemplo, un ao) es el flujo neto de efectivo para el periodo.
Como se analiz en el captulo 2, los flujos de efectivo son importantes en la ingeniera econmica porque
constituyen la base para evaluar las alternativas. Ms an, la utilidad de un diagrama de flujo de efectivo en la
resolucin de problemas de anlisis econmico es anloga a la de los diagramas de cuerpo libre para los
problemas de mecnica.
La figura 1.3 muestra el diagrama de flujo de efectivo para el plan 4 de la tabla 1.3, y la figura 1.3 ilustra los
flujos netos de efectivo del plan 3. Estas dos figuras tambin ilustran la definicin de los smbolos precedentes y
su ubicacin en un diagrama de flujo de efectivo. Observe que todos los flujos de efectivo se han colocado al
final del ao para corresponder con la convencin que se emple en la tabla 3.1. Adems, se ha especificado el
punto de vista.
El diagrama de flujo de efectivo emplea varias convenciones:
1. La lnea horizontal es una escala de tiempo, con el avance del tiempo de izquierda a derecha.
Los letreros del periodo (ao, trimestre, mes) pueden aplicarse a intervalos del tiempo en lugar de a los puntos en
la escala del tiempo. Por ejemplo, advierta que el final del periodo 2 coincide con el comienzo del periodo 3.
Cuando se utiliza la convencin de final de periodo de los flujos de efectivo, los nmeros de los periodos se
colocan al final de cada intervalo de tiempo, como se ilustra en las figuras 1.3 y 1.4
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Figura 1.3 Diagrama del flujo de efectivo para el plan 4 de la tabla 3.1 (punto de vista de quien hace el prstamo)
2. Las flechas significan flujos de efectivo y se colocan al final del periodo. Si fuera necesario hacer una
distincin, las flechas que apuntan hacia abajo representan egresos (flujos de efectivo negativos o salidas de
efectivo) y las flechas hacia arriba representan ingresos (flujos de efectivo positivos o entradas de efectivo).
3. Un diagrama de flujo de efectivo depende del punto de vista. Por ejemplo, las situaciones que se muestran en
las figuras 3.2 y 3.3 se basan en el flujo de efectivo tal como lo ve quien hace el prstamo. Si las direcciones de
todas las flechas se invirtieran, el diagrama del problema sera desde el punto de vista de quien recibe el
prstamo.
Figura 1.4 Diagrama del flujo de efectivo para el plan 3 de la tabla 3.1 (punto de vista de quien hace el prstamo)
La tasa de inters compuesto i es expresada en porcentajes por periodo de inters, por ejemplo, 12% anual. A
menos que se indique lo contrario, se debe suponer que la tasa se aplica durante todos los n aos o periodos de
inters. En los clculos de ingeniera econmica se utiliza siempre el equivalente decimal para i.
Todos los problemas de ingeniera econmica contienen el elemento tiempo y, por consiguiente, el smbolo t.
De los cinco smbolos restantes, P, F, A. n, e i, cada problema contendr al menos cuatro en donde al menos tres
de ellos se conocen.
Problema 1.14: Resolver el ejemplo anterior (Problema 1.12), utilizando formulas
Datos: P = 1000; n = 3; i = 5%; F = ?
Aplicando la formula
F = P (1+i)n
F = 1000(1+0.05)3 = 1000(1.157625) = 1157.625
F = 1157.625
24
Los resultados en Excel salen en color rojo, debido a que es un desembolso al final del ao 3 para quien hace el
prstamo.
Se utiliz la siguiente formula en Excel
Sintaxis
VF (tasa;nm_per;pago;[va];[tipo])
Descripcin
Devuelve el valor futuro de una inversin basndose en pagos peridicos constantes y en una tasa de inters
constante.
La sintaxis de la funcin VF tiene los siguientes argumentos (argumento: valor que proporciona informacin a
una accin, un evento, un mtodo, una propiedad, una funcin o un procedimiento.):
Tasa Obligatorio. La tasa de inters por perodo.
Nm_per Obligatorio. El nmero total de perodos de pago en una anualidad.
Pago Obligatorio. El pago que se efecta cada perodo y que no puede cambiar durante la vigencia de la
anualidad. Generalmente, el argumento pago incluye el capital y el inters pero ningn otro arancel o impuesto.
Si se omite el argumento pago, se deber incluir el argumento va.
Va Opcional. El valor actual o el importe total de una serie de pagos futuros. Si se omite el argumento va, se
considerar 0 (cero) y se deber incluir el argumento pago.
Tipo Opcional. El nmero 0 1. Indica cundo vencen los pagos. Si se omite el tipo, se considera que es 0.
Defina tipo como
0 u omitido
25
Resumen de formulas
Descripcin
Inters
Tasa de Inters
i=
*100
i= 1
i=
Numero de periodos
n=
n=
Valor presente
Valor futuro
P=
i=
*100
-1
( )
n=
n=
P=
(1+)
( )
(1+)
(1+)
(1+)
F = P(1+i)n
F=P+I
F = P(1 + n*i)
F=P+I
Ejemplos desarrollados
Ejemplo 1.15: Supngase que $ 500 crecen a $ 590 en una cuenta de ahorros despus de 3 aos. Si el inters fue
capitalizado anualmente, encontrar la tasa de inters compuesto anual, que fue devengado por el dinero.
590
500
i= 1
i=
- 1 = 1.0567 1 = 0.0567
i = 5.67%
Por tanto, la tasa anual fue de 5.67%.
Use Excel para encontrar la tasa de inters respectiva
26
(1+)
0.176091
0.02531
= 6.96
El nmero de periodos o aos es de 6.96, que es alrededor de 6 aos y 11 meses y medio. En realidad, el
principal no asciende a $ 900 sino hasta pasados los 7 aos, ya que el inters se capitaliza cada ao.
Usando Excel para encontrar el nmero de periodos
27
Para que el dinero gane un 6% anual este debe haberse desembolsado por el usuario hacia una entidad financiera
o prestado a una persona u organizacin, por tanto es desembolso y es negativo y al cabo de un tiempo este
retorna F por tanto es positivo.
Nota: Tambin puede darse el caso de que P sea positivo (caso para quien lo recibe) y F negativo (por que quien
lo recibe debe devolverlo al cabo de cierto tiempo)
Se utiliz la siguiente formula en Excel
Sintaxis
NPER (tasa;pago;va;[vf];[tipo])
Descripcin
Devuelve el nmero de perodos de una inversin basndose en los pagos peridicos constantes y en la tasa de i
La sintaxis de la funcin NPER tiene los siguientes argumentos (argumento: valor que proporciona informacin
a una accin, un evento, un mtodo, una propiedad, una funcin o un procedimiento.):
Tasa Obligatorio. La tasa de inters por perodo.
Pago Obligatorio. El pago efectuado en cada perodo; debe permanecer constante durante la vida de la
anualidad. Por lo general, pago incluye el capital y el inters, pero no incluye ningn otro arancel o impuesto.
Va Obligatorio. El valor actual o la suma total de una serie de futuros pagos.
Vf Obligatorio. El valor futuro o un saldo en efectivo que se desea lograr despus de efectuar el ltimo pago. Si
el argumento vf se omite, se supone que el valor es 0 (por ejemplo, el valor futuro de un prstamo es 0).
Tipo Opcional. El nmero 0 1 e indica cundo vencen los pagos.
Ejemplo 1.18: Qu es ms conveniente: invertir en una sociedad maderera que garantiza duplicar el capital
invertido cada 10 aos, o depositar en una cuenta de ahorros que ofrece el 7% anual?
Solucin: Existen dos mtodos para comparar estas dos alternativas de inversin: La primera es comparando la
tasa de rendimiento y la otra es calcular el valor futuro de la cuenta de ahorros
Primer mtodo: Comparar las tasa de rendimiento
Calcular la tasa de inters de la sociedad maderera:
Datos: P = X; F = 2X; n = 10
Conceptos bsicos, trminos y grficas
28
10 2
i= 1 =
10
Conviene la compaa maderera, por que la tasa de inters compuesta es ligeramente mayor (7.177% 7.0%)
Segundo mtodo: Comparar el valor futuro
Calcular el valor futuro de la cuenta de ahorros:
Datos: P = 1; i = 0.07; n = 10; F = ?
F = P (1+i)n = 1(1 + 0.07)10 = 1.9671
F = 1.9671 no duplico
Respuesta es ms conveniente la sociedad maderera
Ejemplo 1.19: Se colocan $ 3500 en una libreta de ahorros que da el 8% anual con capitalizaciones mensuales.
Cunto habr en la libreta al pasar 2 aos y 8 meses? Cunto se gan por concepto de intereses?
Datos: P = $ 3500; n = 24+8=32; i = 0.6667 %(8%/12); F = ?
F = P (1+i)n = 3500(1+0.006667)32 = 3500(1.006667)32 = 3500(1.236921) = 4329.224
I = F P = 4329.224 3500 = 829.224
Ejemplo 1.20: Se sabe que una inversin gana el 80% de su valor cuando se coloca al 7% semestral con
capitalizaciones mensuales. Determine cuntos meses se necesitan para lograrlo.
Si P = X; Como gana un 80% de lo invertido, I = 80% de P, I = 0,8X
Por lo tanto F = P + I = X + 0.8X = 1.8X
i = 7% semestral/capitalizacin mensual = 0.07/6 = 0.01167
Se determina n:
n=
( )
(1+)
1.8
)
(1+0.01167)
(1.8)
(1.01167)
= 50,675 meses
n = 51 meses (aproximadamente)
Ejemplo 1.21: Dentro de 5 aos el hijo de Pedro ingresara a una prestigiosa universidad, para lo cual necesitara
el importe de S/. 20000, Cunto debe depositar ahora en una entidad financiera que paga el 8% anual de
inters?
Solucin
Datos
P=?
F = 20000
N=5
I = 8%
Utilizamos la siguiente formula
P=
(1+)
20000
(1+0.08)5
= 13611.6639
29
Observe que el valor presente es negativo, esto se debe a que es un desembolso ahora para Pedro.
Hemos utilizado la siguiente funcin en Excel
Sintaxis
VA (tasa; nm_per; pago; [vf]; [tipo])
Descripcin
Devuelve el valor actual de una inversin. El valor actual es el valor que tiene actualmente la suma de una serie
de pagos que se efectuarn en el futuro. Por ejemplo, cuando pide dinero prestado, la cantidad del prstamo es el
valor actual para el prestamista.
La sintaxis de la funcin VA tiene los siguientes argumentos (argumento: valor que proporciona informacin a
una accin, un evento, un mtodo, una propiedad, una funcin o un procedimiento.):
Tasa Obligatorio. La tasa de inters por perodo. Por ejemplo, si obtiene un prstamo para un automvil con
una tasa de inters anual del 10 por ciento y efecta pagos mensuales, la tasa de inters mensual ser del 10%/12
o 0,83%. En la frmula escribira 10%/12, 0,83% o 0,0083 como tasa.
Nm_per Obligatorio. El nmero total de perodos de pago en una anualidad. Por ejemplo, si obtiene un
prstamo a cuatro aos para comprar un automvil y efecta pagos mensuales, el prstamo tendr 4*12 (o 48)
perodos. La frmula tendr 48 como argumento nm_per.
Pago Obligatorio. El pago efectuado en cada perodo, que no puede variar durante la anualidad. Generalmente
el argumento pago incluye el capital y el inters, pero no incluye ningn otro arancel o impuesto. Por ejemplo,
los pagos mensuales sobre un prstamo de 10.000 $ a cuatro aos con una tasa de inters del 12 por ciento para
la compra de un automvil, son de 263,33 $. En la frmula escribira -263,33 como argumento pago. Si se omite
el argumento pago, deber incluirse el argumento vf.
Vf Opcional. El valor futuro o un saldo en efectivo que se desea lograr despus de efectuar el ltimo pago. Si el
argumento vf se omite, se supone que el valor es 0 (por ejemplo, el valor futuro de un prstamo es 0). Si desea
ahorrar 50.000 $ para pagar un proyecto especial en 18 aos, 50.000 $ sera el valor futuro. De esta forma, es
posible hacer una estimacin conservadora a cierta tasa de inters y determinar la cantidad que deber ahorrar
cada mes. Si se omite el argumento vf, deber incluirse el argumento pago.
Tipo Opcional. El nmero 0 1 e indica cundo vencen los pagos. Defina tipo como Si los pagos vencen
0 u omitido Al final del perodo 1 Al inicio del perodo
Ejemplo 1.22: Un estudiante universitario prximo a graduarse piensa obtener en prstamo $ 2000 ahora, la
totalidad del principal del prstamo ms el inters causado al 10% anual en 5 aos. Enumere los smbolos de
ingeniera econmica involucrados y sus valores si el estudiante desea conocer la suma total a pagar despus de
5 aos.
Solucin
En este caso se utiliza P y F pero no A, puesto que todas las transacciones son pagos sencillos. El tiempo n se
expresa en aos.
P = $2000,
i = 10% anual
n = 5 aos
F=?
La suma futura F se desconoce. Ejemplo
Ejemplo 1.23: Suponga que una persona obtiene $ 2000 en prstamo al 12% anual durante 5 aos y debe
rembolsar el prstamo en pagos anuales iguales. Determine los smbolos involucrados y sus valores.
Solucin
El tiempo t est en aos.
P = $2000
A = ? anual durante 5 aos
i = 12% anual n = 5 aos
No hay valor futuro F involucrado.
30
FLUJO DE CAJA.
Un paso inicial en los problemas de evaluacin de alternativas tcnico-econmicas, es el de resolver dos o las
alternativas en sus consecuencias favorable o desfavorables. Hay una forma de medir consecuencias en trminos
comunes y tpicos, aunque no siempre, en trminos monetarios, es el flujo de caja, ella muestra las
consecuencias monetarias en el tiempo.
Por ejemplo, un simple problema podra ser las consecuencias de adquirir una comprensora usada, tal como se
muestra a continuacin:
La compra de la comprensora es un desembolso de dinero, por ello el signo negativo ($ - 4,500). El costo de
mantenimiento de $ 350 es tambin un desembolso (cantidad negativa). La comprensora del cuarto ao, es
vendida en $ 2,000. El signo (+) significa ingreso.
Este mismo flujo de caja puede representarse grficamente:
31
Ejemplo 1.27: En enero del 2005, La Empresa Villanueva compra un soplador a $ 500. Los dos primeros aos,
los costos de reparaciones son ceros. A partir del tercer, cuarto y quinto ao, estos costos fueron: $85, $130,
$140. Cul sera el flujo de caja si al final del quinto ao el soplador se vende a $300?
Solucin:
Todo desembolso de dinero por la compra de un equipo es asumido a inicios de ao. Seguidos de ingresos o
retiros al final de cada ao. Al final del ltimo ao se realiza la reventa, lo que se le denomina VALOR DE
RECUPERACION del equipo.
Entonces el flujo de caja (forma descriptiva) seria:
Ao
Flujo de caja
2005
0
- 500
2006
1
0
2007
2
0
2008
3
- 85
2009
4
- 130
2010
5
+ 160(=+$ 300 - $ 140)
Note usted que ( +$160) representa un ingreso, ya que es la suma del gasto de reparacin (- $ 140) ms el
costo de reventa (+$300).
Recuerde que el ao cero es el comienzo del ao 1. ao 1 es el final del ao 1. Ao 2 es el final del ao 2. y
as sucesivamente.
32
CASOS DE EMPRESAS
CASO 1: COMPRA DE RESIDENCIA EN URBANIZACION EL GOLF
Se pone a la Venta un Departamento ubicado en Urbanizacin del Golf, para lo cual se plantean las siguientes
alternativas:
a. $ 17,800 al contado.
b. $ 10,000 al contado y el saldo a 60 das con una letra de $ 7,700.
c. $ 8,000 al contado y el saldo con dos letras, una de $ 6,000 a 30 das y otra de $ 3,680 a 60 das.
d. $ 6,000 al contado y el saldo con tres letras de S 4,000 con vencimientos a 30, 60 y 90 das cada una
respectivamente.
Si la empresa Master.com dispone del efectivo para efectuar la compra al contado y por su capital puede percibir
una tasa anual de inters simple del 24%. Cul es la oferta ms conveniente? Explique.
1.1. CONJUNTO DE PROBLEMAS PROPUESTOS
2.
3.
4.
5.
6.
La compaa Trucking Giant Yellow Corp. acord comprar a la empresa rival Roadway en $966
millones a fin de reducir los costos denominados indirectos de oficina, por ejemplo los costos por
nmina y seguros que tienen un monto de $45 millones al ao. Si los ahorros fueran los que se
planearon, cul sera la tasa de rendimiento de la inversin?
Si las utilidades por cada accin de Ford Motor Company se incrementaron de 22 a 29 centavos en el
trimestre entre abril y junio en comparacin con el trimestre anterior, cul fue la tasa de incremento en
las utilidades de dicho trimestre?
Una compaa que ofrece una gran variedad de servicios recibi un prstamo de $ 2 millones para
adquirir equipo nuevo y pago el monto principal del crdito ms $275000 de intereses despus de un
ao. Cul la tasa de inters del prstamo?
Cierta empresa de ingeniera que disea construcciones termin el proyecto de un ducto por el que
obtuvo una utilidad de $2.3 millones en un ao. Si la cantidad de dinero que invirti la compaa fue de
$6 millones, cul fue tasa de rendimiento de la inversin?
La compaa US Filter celebr un contrato, para una planta pequea que desala agua con el que espera
obtener una tasa de rendimiento de 28% sobre su inversin. Si la empresa invirti $8 millones en
equipo durante el primer ao, cul fue el monto de la utilidad en dicho ao?
Una compaa constructora que cotiza al pblico report que acababa de pagar un prstamo recibido un
ao antes. Si la cantidad total de dinero que pag la empresa fue de $ 1.6 millones y la tasa de inters
sobre el prstamo fue de 10% anual, cunto dinero recibi en prstamo la compaa un ao antes?
33
Una compaa qumica que comienza a operar se fij la meta de obtener una tasa de rendimiento de al
menos 35% anual sobre su inversin. Si la empresa adquiri $50 millones como capital de riesgo,
cunto debe percibir en el primer ao?
Equivalencia
8.
Con una tasa de inters de 8% por ao, a cunto equivalen $10 000 de hoy, a) dentro de un ao, y b)
hace un ao?
9. Una empresa mediana de consultara en ingeniera trata de decidir si debe reemplazar su mobiliario de
oficina ahora o esperar un ao para hacerlo. Si espera un ao, se piensa que el costo ser de $16 000.
Con una tasa de inters de 10% por ao, cul sera el costo equivalente hoy?
10. Con qu tasa de inters son equivalentes una inversin de $40 000 hace un ao y otra de $50 000 hoy?
11. Con qu tasa de inters equivalen $100 000 de ahora a $80 000 de hace un ao?
34
Flujos de efectivo
25. Qu significa la convencin del final del periodo?
26. Identifique los siguientes flujos de entrada o salida de efectivo para Daimler-Chrysler: impuesto sobre
la renta, inters sobre un prstamo, valor de rescate, reembolsos a los distribuidores, ingresos por
ventas, servicios de contabilidad, reducciones de costo.
27. Construya un diagrama de flujo para los siguientes flujos de efectivo: flujo de salida de $10 000 en el
tiempo cero, flujo de salida de $3 000 anual entre los aos 1 y 3, y flujo de entrada de $9 000 entre los
aos 4 y 8 con una tasa de inters de 10% anual y un monto futuro desconocido en el ao 8.
28. Construya un diagrama de flujo para encontrar el valor presente de un flujo de salida futuro de $40 000
en el ao 5, con una tasa de inters de 15% anual.
Preguntas
1.
2.
3.
4.
35