CUARTA FASE DEL PROCESO DE ISI: DE 1976-1989

La cuarta fase del proceso sustitutivo constituye un periodo complejo,

conflictivo, irregular e inestable
Si bien sigue vigente el mismo rgimen de acumulacin que durante los aos
52/76 (una transicin hacia la acumulacin intensiva juntamente con un
proceso de industrializacin dirigido hacia el mercado interno pero sin consumo
masivo) se pueden distinguir claramente dos subperiodos del modo de
regulacin y del proceso de industrializacin sustitutivo, que coinciden con los
dos regmenes polticos instaurados: RGIMEN MILITAR REGIMEN
DEMOCRTICO (83)
Dictadura militar: cambia el modo de regulacin, y de manera sustancial las
formas institucionales del Estado, la moneda, la competencia, la insercin
internacional y la relacin salarial. La economa se abri de manera abrupta al
comercio exterior, afectando a la industria nacional. El estancamiento de la
demanda interna desalent a los empresarios y gener un desplazamiento de
las inversiones hacia el mercado financiero especulativo, facilit la fuga de
capitales al exterior y aceler el crecimiento de la deuda externa
1983/89: con vigencia de un gobierno constitucional, esas tendencias
regresivas se atenan y las polticas econmicas de diverso signo, orientadas
hacia el crecimiento con una distribucin ms equitativa, se suceden sin
continuidad, pero la economa no pudo recobrar su anterior dinamismo debido
a las graves dificultades endgenas derivadas del peso de la deuda externa,
las amenazas a la estabilidad poltica provocada por los sucesivos
planteamientos y levantamientos militares, as como la disconformidad social
ante el deterioro salarial y el crecimiento del desempleo. Indefinicin en cuanto
a la hegemona y alianzas posibles entre los principales grupos econmicos y
sectores productivos. Este subperiodo culmina de manera traumtica con la
hiperinflacin y violentos estallidos sociales que hicieron adelantar la fecha del
cambio de gobierno.
El subperiodo 76/83: en este periodo la situacin econmica internacional
cambi profundamente. Deterioro de la competitividad de la economa yankee.
Creciente presencia de Japn y la comunidad europea y los nuevos pases
industriales.
El programa econmico del gobierno militar se propuso con carcter prioritario:

La bsqueda de estabilidad mediante una devaluacin, el control de la

inflacin con el freno a los incrementos salariales y un acuerdo con las
700 empresas lderes formadoras de precios.
La instauracin de un nuevo rgimen monetario y financiero
Una poltica monetaria pasiva

Las autoridades econmicas partan de la hiptesis que la ineficiencia

industrial, la distorsin de los precios y la inflacin se deban a un enorme
gasto pblico y al carcter cerrado y poco competitivo de la economa,
consecuencia del proceso ISI basado en la proteccin aduanera. Adems
consideraban que la inflacin tuvo que ver con el poder que haban tenido los
sindicatos apoyados por el gobierno peronista que presionaban para aumentar
los salarios por encima de las tasas de productividad.
El gobierno militar se orient a forzar el paso hacia un nuevo rgimen de
acumulacin, cuyos objetivos fueron:

Generar un mercado interno ms abierto que en el pasado a las

importaciones, con una menor proteccin aduanera
Reducir el grado de intervencin estatal directa como productor
Dejar de apoyar las industrias de base cientficas y de capitales
nacionales que haban progresado en la fase anterior sustituyendo su
produccin nacional por las importaciones
Iniciar un proceso de modernizacin y reestructuracin de las grandes
empresas para hacerlas ms competitivas a nivel internacional y no slo
que orienten sus productos al mercado interno
Promover un pequeo grupo de ramas de actividad industrial, en las
cuales tenan relevancia ciertas firmas de grandes dimensiones
pertenecientes a empresas trasnacionales o mixtas, pero con fuerte
participacin de capital extranjero, dedicadas a bienes intermedios con
grandes posibilidades de exportacin, empleando poca mano de obra
calificada.
Reformar el sistema financiero disminuyendo el peso de la banca oficial,
para hacerlo ms liberal y abierto a las finanzas internacionales
privadas, con la posibilidad de obtener como resultado elevadas tasas de
inters por las colocaciones a plazo fijo, a corto y mediano plazo. Las
ganancias obtenidas mediante la especulacin financiera se situaban por
encima que las realizadas en actividades productivas
Proceso de desregulacin de la economa, para dejar librado cada vez
ms a las fuerzas del mercado.
La liberalizacin de los precios, pero con un fuerte control sobre los
salarios
La bsqueda del incremento de la productividad aparente del trabajo.
Trajo como resultado la disminucin del empleo industrial y el
reforzamiento de la disciplina de trabajo.
Canalizar recursos desde el Estado hacia el sector empresario privado
para incrementar sus tasas de ganancia y promover las inversiones.
condujo a la estatizacin de la deuda privada.

El anuncio de estas medidas crearon expectativas entre los grandes

empresarios, ya que proponan condiciones necesarias para incrementar las

tasas de ganancia. El gobierno militar adopta una lgica coherente con su

voluntad de debilitar el movimiento sindical. Para stos, la industria, por sus
altos costos y deficiente calidad deba dejar de ser el motor del crecimiento.
Para controlar los riesgos y evitar la cada de las tasas de ganancia, los
capitales liberados se desplazaron hacia el sector financiero y desde all a
las actividades especulativas ms rentables o simplemente fugaron hacia el
exterior. La poltica econmica se orient entonces a recomponer las tasas
de ganancia que ciertamente haban sido erosionadas para estimular el
incremento de la inversin privada.
Para reducir el poder sindical se aplic una represin sistemtica; se hizo
ms rgida la regulacin jurdica de las asociaciones profesionales, y se
suprimi el derecho a huelga. Las empresas por su parte buscaron
restablecer la autoridad y la disciplina de la fuerza de trabajo. Se fijaron
topes mximos para los aumentos salariales y los salarios reales se
flexibilizaron hacia abajo. Al nivel del mercado de trabajo, la desocupacin
abierta era baja, porque creci el porcentaje de trabajadores desalentados
que se retiraban de la poblacin econmicamente activa, aument el
trabajo por cuenta propia, y la precarizacin del empleo. La desocupacin
empez a crecer al final del subperiodo. Como resultado de esto, crece el
empleo del sector terciario y baja el volumen de empleo del sector
industrial.
Reduccin de la demanda: contrajo el mercado interno y la participacin de
los asalariados en la distribucin del ingreso nacional, contrayendo su
demanda en el mercado interno y desalentando la produccin industrial
nacional.
Reformas del gobierno militar estaba basado en la bsqueda de
estabilizacin de ciertas variables macroeconmicas. El crecimiento
econmico y una mayor competitividad internacional eran los resultados
esperados de ese proceso. Pero las consecuencias finales de dichas polticas
fueron una gran inestabilidad (inflacin, devaluacin, cada de inversin y
del PBI, deterioro de la industria)
LA REFORMA FINANCIERA Y SUS CONSECUENCIAS SOBRE LA INVERSIN
Antes del golpe militar, el rgimen monetario se caracterizaba por ser un
sistema que centralizaba los depsitos, y cuya capacidad de crdito
reposaba sobre los redescuentos del Banco Central a los bancos
comerciales, que hacan sus operaciones por cuenta y bajo rdenes del
BANCO CENTRAL.
Martinez de Hoz procedi a cambiar este sistema y en el 77 decidi la
REFORMA FINANCIERA: consisti en la descentralizacin del crdito, que
qued bajo la responsabilidad de los bancos comerciales. Los criterios en

cuanto al destino, las formas de los crditos y el nivel de las tasas de

inters cuya responsabilidad dependa de cada banco, se fijaban del
comportamiento del mercado. La estructura financiera se simplific. La
consecuencia a corto plazo fue una elevacin de las tasas de inters, que
hizo difcil la situacin de las empresas endeudadas y esto constituy un
freno al crecimiento de la produccin.
La restriccin del crdito pblico oblig a la administracin pblica y a las
empresas del Estado que lo necesitasen, a recurrir al mercado y
endeudarse.
Mini devaluaciones peridicas y anunciadas con el propsito de llegar a una
cierta paridad cambiaria procurando que las tasas de inters internas y
externas fueran iguales. Pero las expectativas empresariales dieron como
resultado el crecimiento de las tasas de inters, la especulacin financiera,
la cada de inversiones y de la actividad econmica, y el estmulo al proceso
inflacionario.