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UNIVERSIDAD NACIONAL
SANTIAGO ANTUNEZ DE MAYOLO
FACULTAD DE INGENIERIA DE MINAS GEOLOGIA Y
METALURGIA
ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE INGENIERA DE MINAS
HUARAZ ANCASH
AGOSTO - 2016
1. ANTECEDENTES
Las operaciones de la mina Cerro Verde datan del siglo XIX. En esa poca, los espaoles
extraan minerales de xido de cobre de alta ley los que posteriormente eran enviados
a Gales. Ms tarde, en el ao 1916, la empresa Anaconda se convirti en propietaria de este
yacimiento, el que posey hasta 1970 cuando el Estado se hizo cargo de la mina. El
gobierno extrajo los minerales de xido de Cerro Verde y construy en 1972 una de las
primeras plantas de procesamiento del cobre mediante el sistema de extraccin por
solventes y electrodeposicin (SX/EW) del mundo. En el ao 1994 la compaa
estadounidense Cyprus Amax compr la operacin e invirti un capital importante en la
propiedad para aumentar y mejorar la productividad. Durante los ocho aos posteriores a la
privatizacin la produccin de cobre aumento en alrededor de 350% y los costos se
redujeron en ms de 40%. Cerro Verde pas a formar parte de la cartera de explotacin
minera de la Corporacin Phelps Dodge en 1999, tras la compra de Cyprus Amax Minerals
Company.
2. UBICACIN
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. es un complejo minero ubicado en el distrito
de Uchumayo, en la ciudad de Arequipa aproximadamente a 20 millas de la ciudad
de Arequipa y a una altitud promedio de 2.600 metros sobre el nivel del mar.
Coordenadas Geogrficas:
-Latitud: 16 31' 52" S
-Longitud: 71 35' 57" W
-Coordenadas UTM:
-8179731 Norte
-221000 Este
3. DESCRIPCIN DE LA COMPAIA
Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. est domiciliada en el Per y sus acciones cotizan en
la Bolsa de Valores de Lima (BVL: CVERDEC1) desde noviembre del 2000. La unidad
minera de Cerro Verde es una mina que opera a tajo abierto de donde se extraen molibdeno
y cobre, principalmente (oro, zinc, plomo, plata refinada, hierro y estao). El proceso
productivo comienza con la exploracin & explotacin de sus yacimientos mineros, hasta la
flotacin y lixiviacin, concentracin, fundicin y refinacin del mineral para la venta. Esta
empresa es uno de los principales productores de cobre del pas.
La sociedad cuenta con un Contrato de Estabilidad al amparo de la Ley General de Minera,
mediante el cual se le garantiza, entre otros, el rgimen tributario vigente al 6 de mayo de
1996. Este contrato tiene una vigencia de 15 aos contados a partir de enero de 1999.
4. PRINCIPALES ACCIONISTAS
Cyprus Climax Metals Company: sociedad titular de acciones de diversas empresas que
El capital social: 350,056,012 acciones comunes de valor nominal de US$ 0.54 cada una, por lo que
asciende a US$ 189,030,246.48.
5. UNIDAD OPERATIVA
5.1.
6. CLIENTES
El 1 de junio del 2005, Cerro Verde suscribi un acuerdo con Sumitomo Metal Mining
Company, Ltda., comprometindose a venderle el 50% de la produccin de concentrados de
cobre por un plazo que se extiende hasta el 31 de diciembre del 2016. El 15 de octubre del
2006, Cerro Verde suscribi un acuerdo con Phelp Dodge Corporation, por el que se
compromete a vender 20% de los concentrados de cobre. El contrato tiene vigencia anual y
es renovable hasta que una de las partes notifique su intencin de ponerle fin. Cerro Verde
vende a Clmax Molibdenum el 100% de su produccin de concentrado de Molibdeno.
7. ANALISIS DE COMPETIDORES
Arequipa lidera la produccin nacional al obtener la cuarta parte del total (25%); seguido
por Ancash (22%), Cusco (15%), Moquegua (8%), Tacna (6.8%); Apurmac (6.1%), entre
otros
ANCASH
TACNA
23%; 23%
CUSCO
OTROS
25%; 25%
7%; 7%
8%; 8%
22%; 22%
15%; 15%
8. CONOCIMIENTO DE LA GERENCIA
8.1.
RELACION DE DIRECTORES
8.2.
RELACI
ON DE GERENTES
13.NDICE DE GESTIN.
13.1. Rotacin de los inventarios
Cuantifica el tiempo que demora la inversin en inventarios hasta convertirse en
efectivo y permite saber el nmero de veces que esta inversin va al mercado, en un
ao y cuntas veces se repone. La rotacin de inventarios determina el tiempo que
tarda en realizarse el inventario, es decir, en venderse. Entre ms alta sea la rotacin
significa que la materia prima permanece menos tiempo en el almacn, lo que es
consecuencia de una buena administracin y gestin de los inventarios. Entre menor
sea el tiempo de estancia de las mercancas en bodega, menor ser el Capital de
trabajo invertido en los inventarios. La rotacin de inventarios ser ms adecuada
entre ms se aleje de 1. Una rotacin de 360 significa que los inventarios se venden
diariamente, lo cual debe ser un objetivo de toda empresa. Lo ideal sera lograr lo
que se conoce como inventarios cero, donde en bodega slo se tenga lo necesario
para cubrir los pedidos de los clientes y de esa forma no tener recursos ociosos
representados en inventarios que no rotan o que lo hacen muy lentamente Las
polticas de inventarios de la empresa deben conducir a conseguir una alta rotacin
de inventarios, para as lograr maximizar la utilizacin de los recursos disponibles.
13.2.
Ao 2009
Rotacionde inventarios=
528
156.3 =3.38 <>
Retencionde stock=
365
3.38 =108 das
Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 108 das, lo que demuestra una baja
rotacin de esta inversin, en nuestro caso 3.38 veces al ao
Ao 2010
Rotacionde inventarios=
646
170.2 =3.79 <>
Retencionde stock=
365
3.79 =96 das
Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 96 das, lo que demuestra una baja
rotacin de esta inversin, en nuestro caso 3.79 veces al ao.
13.4. Ao 2011
Rotacionde inventarios=
825
175.8 =4.70<>
Retencionde stock=
365
4.70 = 78 das
Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 78 das, lo que demuestra una baja
rotacin de esta inversin, en nuestro caso 4.70 veces al ao
13.5.
Ao 2012.
Rotacionde inventarios=
766
191.3 = 4 <>
Retencionde stock=
365
=91 dias
4
Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 91 das, lo que demuestra una baja
rotacin de esta inversin, en nuestro caso 4 veces al ao
13.6. Ao 2013
Rotacionde inventarios=
795
217 =3.66 <>
Retencionde stock=
365
3.66 = 100 das
Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 100das, lo que demuestra una baja
rotacin de esta inversin, en nuestro caso 3.66 veces al ao
13.7. Ao 2014
Rotacionde inventarios=
797
232.5 = 3.43<>
Retencionde stock=
365
3.43 =106 das
Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 106 das, lo que demuestra una baja
rotacin de esta inversin, en nuestro caso 3.43 veces al ao
13.8. Ao 2015
Rotacionde inventarios=
862
365
retencion de stock =
=
2.18<>
394.9
2.18 =167 dias
GRAFICOS DE ANALISIS
9.2.
Rotacin
de
cuentas por
cobros
Miden la
frecuencia
de
recuperacin
de las cuentas por cobrar. El objetivo de este ratio es medir el plazo promedio de
9.3. Ao 2009
1758
24.8 =71 <>
Periodo de cobranza=
365
70.89 =5
Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 71 das o rotan 5
veces en el perodo.
9.4. Ao 2010
2369
365
Periodo de cobranza=
=86<>
27.6
85.83 =4
Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 86 das o rotan 4
veces en el perodo.
9.5. Ao 2011
2520
365
Periodo de cobranza=
=57<>
44.1
57.14 =6.39
Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 57 das o rotan
6.39 veces en el perodo.
9.6. Ao 2012.
2127
4.1 = 519<>
Periodode cobranza=
365
=0.70
518.78
Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 519 das o rotan
0.70 veces en el perodo.
9.7. Ao 2013
1811
7.6 =238<>
Periodode cobranza=
365
238.29 =1.53
Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 238 das o rotan
1.53 veces en el perodo.
1467
365
Periodo de cobranza=
=611<>
2.4
611.25 =0.60
Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 611 das o rotan
0.60 veces en el perodo.
9.9. Ao 2015
1116
365
Periodo de cobranza=
=
80<>
13.9
80.29 =4.55
Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por cobrar en 80 das o rotan
4.55 veces en el perodo.
GRAFICOS DE ANALISIS
9.3.
Rotaci
n de
Activos Totales.
Tiene por objeto medir la actividad en ventas de la firma, es decir, cuntas veces la empresa
puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversin realizada.
9.4.
Ao 2009
Rotacionde activos=
1758
1913.2 =0.92
Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes 0.92 veces el valor de la inversin efectuada.
9.5.
Ao 2010
Rotacionde activos=
2369
2294 =1.03
Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes 1.03 veces el valor de la inversin efectuada.
9.6.
Ao 2011
Rotacionde activos=
2520
3197 =0.79
Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes 0.79 veces el valor de la inversin efectuada.
9.7.
Ao 2012.
Rotacionde activos=
2127
4079 =0.52
Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes 0.52 veces el valor de la inversin efectuada.
9.8.
Ao 2013
1811
4828 =0.38
Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes 0.38 veces el valor de la inversin efectuada.
9.9.
Ao 2014
Rotacionde activos=
1467
5772 =0.25
Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes 0.25 veces el valor de la inversin efectuada.
9.10.
Ao 2015
Rotacionde activos=
1116
7853 =0.14
Es decir que nuestra empresa est colocando entre sus clientes 0.14 veces el valor de la inversin efectuada.
GRAFICO DE ANALISIS
II.
El ndice de solvencia a corto plazo refleja la capacidad que tienen los elementos ms
lquidos del activo circulante de una Entidad Pblica para hacer frente a las obligaciones
pendientes de pago. Es decir, evala la capacidad de pago de la empresa.
Existen muchas ratios de Liquidez que buscan medir la capacidad que tiene la empresa de
cumplir con sus obligaciones de corto plazo.
1. RAZON CORRIENTE:
Activo Corriente
RazonCorriente=
PasivoCorriente
2. PRUEBA ACIDA
TRANSACCIN Y COMERCIALIZACIN DE MINERALES
Prueba Acida=
Activo CorrienteInventarios
Pasivo Corriente
3. PRUEBA DEFENSIVA
Disponible (Caja , bancos)
Prueba Defensiva=
Pas ivoCorriente
4. EBITDA: El Ebitda es un indicador que cuantifica la generacin de efectivo de las
1. RAZON DE ENDEUDAMIENTO
Endeudamiento=
Total de pasivos
Total de Activos
2. RATIO DE SOLVENCIA
Patrimonio
Solvencia=
Total de Activos
3. APALANCAMIENTO
Total de activos
Apalancamiento=
Patrimonio
II.
1. RATIOS DE LIQUIDEZ
1.1.
RAZON CORRIENTE:
Para el ao 2009:
680.6
Raz .Corr =
=2.71
251.1
Hacemos el mismo procedimiento para los dems aos obteniendo lo
siguientes resultados:
TRANSACCIN Y COMERCIALIZACIN DE MINERALES
1.2.
PRUEBA ACIDA:
Para el ao 2009:
Prueb . Acida=
680.6156.3
=2.09
251.1
1.3.
PRUEBA DEFENSIVA:
Para el ao 2009:
Prueb . Defensiva=
3.5
=0.01
251.1
1.4.
EBITDA: Para poder hallar este ndice haremos uso del estado de prdidas y
ganancias de la empresa minera Cerro Verde; as como el estado de flujo de
Efectivo (Depreciacin, amortizacin).
Para el ao 2009:
EBITDA=1120.5+77.9=1198.4
Hacemos el mismo procedimiento para los dems aos obteniendo lo
siguientes resultados:
1.5.
1.6.
Para el ao 2009:
Endeudamiento=
467
=0.24
1913.2
1.7.
SOLVENCIA
Para el ao 2009:
1446
Solvencia=
=0.76
1913.2
Hacemos el mismo procedimiento para los dems aos obteniendo lo
siguientes resultados:
1.8.
APALANCAMIENTO
Para el ao 2009:
Apalancamiento=
1913.2
=1.32
1446
III.
RATIOS DE RENTABILIDAD.
Margen de Ventas =
Utilidad Neta(UN )
Ventas
UAIDI
Activo Total
Utilidad Neta(UN )
Patrimonio
GF = Gastos Financieros
CASO:
CERRO VERDE
MARGEN DE VENTAS (Utilidad / Ventas)
Ventas
Utilidad Neta
Margen de Ventas
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
1758
708.5
40.3%
2369
1074.4
45.4%
2520
1078.4
42.8%
2127
796.6
37.5%
1811
613.3
33.9%
1467
377.6
25.7%
1116
33.3
2.9%
Margen de Ventas
(Utilidad/Ventas)
50.0%
45.4%
45.0%
40.3%
42.8%
37.5%
40.0%
35.0%
33.9%
30.0%
25.7%
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
2.9%
5.0%
0.0%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2010
2011
2012
2013
2014
2015
708.5
1,446.0
1074.4
1,599.0
1078.4
2,678.0
796.6
3,474.0
613.3
4,087.0
377.6
4,465.0
33.3
4,498.0
49.0%
67.2%
40.3%
22.9%
15.0%
8.5%
0.7%
ROE
(Cerro Verde)
80.0%
67.2%
70.0%
60.0%
50.0%
49.0%
40.3%
40.0%
30.0%
22.9%
15.0%
20.0%
8.5%
10.0%
0.0%
2008
0.7%
2009
2010
2011
2012
2013
2014
1,446.0
0.490
545.102
2010
1,599.0
0.672
893.713
2011
2,678.0
0.403
775.786
2012
3,474.0
0.229
404.038
2015
2016
Ke = 11.3%
2013
4,087.0
0.150
151.469
2014
4,465.0
0.085
-126.945
2015
4,498.0
0.007
-474.974
EVA
(millones de US$)
1000
893.71
775.79
800
600
545.1
404.04
400
151.47
200
0
-200
2009
2010
2011
2012
2013
2014
-126.95
2015
-400
-474.97
-600
IV.
RATIOS BURSTILES
Estos Ratios ayudan a tomar decisiones a los inversionistas en el mercado de valores. Los
Ratios ms usados son:
a) Ganancias por Accin (Earning per Share).- Mide las ganancias que estn
obteniendo los accionistas por cada accin que poseen.
e) Market Value Added (MVA).- Este indicador mide en trminos monetarios cunto
ms vale la empresa con respecto al valor contable de su patrimonio; el MVA puede
ser positivo o negativo.
V.
CONCLUSIONES
TRANSACCIN Y COMERCIALIZACIN DE MINERALES
La mina si puede defenderse ante sus deudas segn los clculos ya que su prueba
acida y otros ndices as lo demuestran.
Es conveniente financiarse por deudas ya que el ndice de endeudamiento nos da
un valor mayor a 1.
Lo ideal para toda empresa debe de ser vender sus productos lo ms rpido
posible, en tal sentido la empresa ha demostrado tener un ratio de rotacin de
inventario ms eficiente y ms eficaz en su gestin del 2011 la empresa debe de
buscar la manera de retornar o mejorar los ndices de rotacin de inventarios.
El ao 2011 demuestra que el periodo de cobranza fue ms efectivo que el resto
de los aos, as mismo el ao 2012,2013 y 2014 demuestra que la mina
posiblemente tuvo problemas con el capital de trabajo, reinversin, poder de
adquisicin, compras de maquinarias nuevas, compras de materiales, etc. Todo
aquello que facilita la explotacin del mineral, as mismo es posible que en ese
ao la empresa tuvo una disminucin de produccin.
Los ratios de rotacin de activos demuestran que el ao 2009,2010 y 2011
manifestaron el mayor ndice de eficiencia, es decir que posea ms rentabilidad
econmica, destacando el ao 2010.
Los Ratios Burstiles sern determinantes para que los empresarios e
inversionistas decidan en el mercado de valores.
El precio de las acciones cotizadas al cierre de la sesin burstil, es el dato que
usan los inversores para valorar su posicin al final del da y calcular la
rentabilidad obtenida desde el momento de adquisicin, por lo que se convierte
en un datos especialmente relevante.
VI. PREGUNTAS
ASPECTOS DESTACABLES
o El aspecto ms destacable referente a los ratios de liquidez son favorables del
periodo 2011 al 2012, luego presenta una tendencia negativa desde el 2013 con una
leve recuperacin en el 2015.
o Referente a los ratios de gestin los indicadores muestran que en los periodos de
2009,2010 y 2011 se present una tendencia favorable para la empresa, se tuvo as
mismo una temporada excelente.
o Segn el anlisis ROE se registr un mayor rendimiento en el ao 2010 de 67.2%
o Referente al anlisis de margen de ventas el punto ms alto fue en el 2010
registrando un margen de ventas de 45.4%
PROBLEMAS IMPORTANTES
o Los problemas ms importantes identificados no se debe posiblemente a una mala
gestin por parte del equipo humano sino ms bien a un factor externo que aqueja
estos ltimos aos al sector minero como es la cada de los precios de los metales
que trajo consigo cadas de indicadores financieros de la empresa, as mismo se
puedo destacar que a partir de los aos 2012,2013,2014 y 2015 se empez a
registrar la baja de los metales especficamente el cobre que reporto una cada de
casi la mitad en el 2015.
o De acuerdo al anlisis EVA se registr una cada desfavorable de acuerdo a la
situacin actual en los aos 2014 y 2015 con una tendencia negativa.
VII. BIBLIOGRAFIA
http://www.metalradar.com/es/precios-lme/cobre/
http://www.sunat.gob.pe/institucional/publicaciones/in
formeConvenios.pdf
https://es.wikipedia.org/wiki/Ratio_financiero
http://es.slideshare.net/isaihm1/ratios-financieros29376523