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Capitulo II
DESARROLLISMO Y RADICA.ClON

DE CA.PITAL EXTRANJERO

EI desarrollo del fcapitllfumo dependiente ~n nuestro pais cuyas

caracteristicas pasaremos a ana]Jzar, lDIC13 una nueva etapa a par
tir del carnbio politico producido en setiembre de 1955. Con el
se define claramente una posicion de "apertura" de la economia
argentina aJ capital extranjero, cuya expresi6n juridica mas aca
bada se encuentra en I_ ley de Radicacioaes prornulgada en el
ario 1958.
Y_ en el ano 1953, el-gobiemo peronista habia Jegisladc la in

corporacion del capital extranjero en nuestra economia, aunque

con resultados poco satisfactorios en cuanto al prop6sito de la
ley de lograr ingresos de capitales para el "desarrollo industrial )
rnmero" .

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II

Estas leyes se asentaron en distintas etapas de la econorrua rnun

dial y en la de nuestro pais en particular, as{ como fueron
diferentes las .politicas que se irnplernentaron en uno y otro pe
riodo.
Es por eUo que haremos un breve esbozo del periodo que pre
cede al que sera nuestro objeto de 'estudio, con el fin de aclarar
las causas que explican esas diferencias.
La crisis mundial de 1929-32 habia marcado un limite al Ila
mado "desarrollo hacia afnera", es detir a aquel que en la Ar
gentina estuvo basado en la produccion agrcpecuaria de expor
tacion, desarrollandose 5610 las industrias ligadas la transfer
macion y transporte de los correspondientes productos, asi como
ctras elaboradoras de artieulos que resultaba arnieconomico 00
portar, talleres de reparaciones requeridoa .pOr el sistema de
transporte, etc. Todo ello con una participacien 'no solo pre
dominante, sino tambien mayoritaria, del capital extranjero y
sobre todo britanico.
La retraccion relativa y temporaria del jmpenalfsrno y Ii situa
cion de "proteccion forzosa":' creada en general por fa crisis.
constituyeron el marco en que se Inicio Ia etapa de industriali
zacion liviana (producei6n de artfculos manufacrurados de con
sumo) conocida por "sustitucion de importaciones". Se trata de
un proceso de industrializaci6n ltmitada que fue canalizado desde
el Estado por los sectores sociales detentadores del poder pelf
tico. El misrno sector terrateniente, partieularmente los clt!2JIeros

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e invernadores.' una vez asegurada la continuidad de su negocio

exportador particular a traves del tratado Roca-Runcirnan, par'
ticipo econornicarnente en el proceso, 10 que tuvo su expresion
politica directa en los. ministros de Agricultura, Duhau, y de
Hacienda, Pinedo; este ultimo autar del "plan" implernentado.
La VIA. organuacicn empresarial de la gran burguesia industrial
en cuya seno predaminaba a no dudarla el capital irnperialista a
ligada al imperialisma, apoyo el esquema y, a 10 largo de esas
anos. fue adquiIienda su predaminia el capital estadounidense
sobre el britaruco. prevaleciente entonces,

tar de la burocracia estatal el papel de elemento aglutinante,

;:

perdidas

propiedad terrateniente.

A partir de 1943, se tamaron una serie de medidas de pohtica

transigidas por los sindicatos en su mayor parte, mar

caban el ascenso de tendencias reivindicativas obreras en con

flicto can los iniereses del bloque gobernante. La clase abrera se
perfilaba como posible base de apoyo politiCo para un proyecto

distinto. que encarnase la perspectiva . de avances ulteriores en la

industrializacion y que correspondia a las aspiraciones de sectores
diferenciados de la burguesia industrial. En efecta, la incarpa

racion de estos al proceso y el avance posterior de este suponian

la produccion de articulos de consumo masivo. COn elevacion de
los salarios reales como medio de canalizar pacifica mente las as
piracioJ1es de los obreros ampliando, a 1a vez, el mercado interno
para las mercancias de estos sectores burgueses. Y las condi
ciones de la coyurl:tura 10 pe~mitian, desde el punto de vista de
una evolucion de los precios relativos favorable a la industria. y
del debilitamienta de la "camarilla del chilled" (frigariflcas-inver'
nadores) en razon de la imposibilid:ld de valver al viejo esquema
anterior a 1930. La acumulacion de divisas permitida pod. gue

constituyendose un movirniento politico encabezado y dirigido

-por sec teres burgueses industriales aunque integrado tarnbien, en
'posicion subordinada, por Ia c1ase obrera: el peronismo.
Esta alianza presentaba mat ices antioligarquicos y antiimperia
listas que die ron lugar a la expropiaci6n de algunas empresas
industriales extranjeras can las que se constituyo la D1NIE esta
tal, asi Como la creacion dellAPI, ente estatal datada del manopolio
de la comercializacion de product os agricolas. Estas tendencias eran
total mente insuficientes, sin embargo, para que intentase siquiera
erradicar al capital extranjero 0 afectar grave mente el estado de la

Periodo J 945-49

EJ .inicio de 1a Segunda Guerra Mundial, trajo como consecuencia

que los parses europeos yluego Estados Unidos, madificaran sus
aparatos productivos orientandolos hacia la producion de guerra.
Como estos .pajses eran los "naturales" proveedores de mercan
cias rnanufacturadas, la imposibilidad de obtener abastecimientos
continuados durante la guerra permitio al capitalismo argentino
avanzar por la via de la "sustitucion de irnportaciones".
Esta nueva coyuntura critica internacional ofrecia ya margenes
suficientes para que participarari rnasivamente en la prosecucion
del proceso. de sustitucion sectores mas arnphos, e inferiores, de
La burguesia urbana mientras 'que, a medida que 1a industria
lizaci6n avanzaba, ella tendia a trascender )05 lirnnes facilrnente
aceptables para el blaque socio-politico gobernante. Par 10 de
mas. a partir de 1934 venia aumentando fuertemente el emplea
de la industria, acornpafiado por numerosas huelgas que, aunque

era presentaba, adernas, perspectivas aceptables para mas tarde.

La debilidad y falta de cohesion palitica de sectores burgueses
.mteresados en tales lineas de desarrollo otorgaron al sector mili

u
,

econ6mica tendientes a favorecer Ia prosecucion de Ia industria.

liz.acion, Par ejernplo, la creacion del Banco Industrial, la orien

tacion del credito a traves del Banco Central nacionalizado, el

acopio de productos agricolas, su exportaci6n y la compra de
abastecimientos externos por e) IAPI, Ia elevacicn de tarifas
aduaneras con efectos protectores y el otorgamiento de divisas a
tipos de cambro favorables para los requerimientos externos de la
industria. Este proceso de industrializacion se via favorecido ade
mas por el aumento relative de los precios industriales respecto
de los agropecuarios: mientras )05 precios mayoristas de pro
ductas industriales habian subido Un 94% en 1945, en relacion a
1940, los de los productas agropecuarios s61a subieran un 44%.
Dadas las pasibilidades que afrecia el mercada interne, este pro
ceso se desenvolvi6 a partir de las lIamadas "sustituciones facio
les", Tal el caso de la industria textil, cuya participacion en el
total del volumen fisico de la industria manufacturera, pasa del
13% en el periado 193539 aI 17% en el periada 1945-49, ha
biendo crecido entre ambos periodos un 124%. Dtro tanto suce
de con la metalurgia liviana (eJ rubra metales crece el 52% en el
periodo 1945-49 respecto del periada 1935-39, manteniendo su
participacion del 8% en el total de la industria manufacturera) y
con )a produccion de bienes de Consumo duradero en general.
En este periada la industria marcho par el sendera de una fran
ca expansion.
Los crecientes requerimientos de mano de obra originados por
esa expansion, que se acentuo en la zona industrial del Iitoral
(especialmente en el conurbana partena), Cueran salisfechos en
gran medida por migraciones desde el interior del pais, prove
nientes mayonnente del campo (donde la resolucion de la crisis

66
67

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agropecuaria a favor de los intereses terratenientes, retirando es
tos tierras de la produccion agricola, forzaba el desplazamiento
de poblaci6n}. Aumenta extraordinariamente 13 sindicalizacion de
los trabajadores --impulsada desde e1 gobierno- al tiernpo que la
polftica oflcial favorece una redistribucion del ingreso que bene
ficia al conjunto de los asalariados: se elevan los salaries a la vez
que se utiliza el control de precios sabre los bienes de consumo
masivo irnpidiendo que el proceso inflacionauo, en las condi
clones oligop6licas de mercado existentes, perjudicara excesi
varnente a los trabajadores.
Ambas circunstancias -la politica gubernamental y la necesidad
de Ia industria de contratar un numero creciente de trabajadores
llevaron a incrementar los salarios a tal punto que, por prirnera
sez en la historia argen tina, la participacion de los asalariados en
la distribucion del ingreso supero a la de los "ernpresarios". EI
aumento de la rnasa de salarios incrementa la dernanda de bienes
industriales de consumo masivo, brindando asi a la industria un
mercado interno creciente, La expansion intema favorecio un au
mento en la inversion bruta fija interna que alcanzo cerca de Ia
cuarta parte del PEl en el periodo 1945-49, correspondiendo el
43,3., de esta inversion a maquinarias y equipos (incluyendo
reparaciones, se entiende) y el resto a construcciones (proporcion
solo comparable en Ia prtmera mitad de este sigJo a la del pe
riodo 1935-39). La participacion del estado en las inve rsiones
adquiere gran importancia, alcanzando en el periodo 1945-49 un
34,3'il> del total, cifra muy superior a la de periodos anteriores y
tarnbien a fa de periodos posteriores.
En este periodo, la acumulacion de capital en la industria se da
fundarnentalmente en base a la expansion de la mano de obra
ocupada, e incluso Uegando a reducir a lirnites mfnimos el ejer
cito de reserva. Es decir, la cornposicion tecnica del capital se
rnantiene, sin que aumente per .tanto .la productividad, compen
sandose la presion que sobre la tasa de ganancia ejercfan los
aumentos de salarios por la disrl;lil;luCi6n .en el precio relativo de I
los productos agropecuarios que entran como insumos industria- I

les.
, . "

EI aumento de la rnasa de fondos acurnulables, obtenido por esta

via y por la absorcion (via precios relativos) de parte de la

plusvalfa generada en et sector agrario, nO significo incrernentos

en la capatidal! 'productiva del trabajo. En general, la burguesia

no logr6sigriificativos aumentos de la ,~roductividad y el corni

gUlente aum,ento en la tasa de explotaclOn mlentras que los sala

rios reales eran crecientes.

Este fenomeno obedece a distintas causas:

L La inexistencia en el pais de una industria de maquinarias y

bienes de equipo con .tecnologia avanzada, La industria argentina

estaba orientada a la produccion de bienes de consume masivo
poco complejos, favorecida por la expansion del mercado y la
politica oflcial, Pero esta expansion del mercado no era sufl
ciente Como para justificar el lanzamiento de la production de
nuevos tipos de medics de producci6n que. debido a indivisibili
dades de escala, estaria sobredimensionada y por 10 tanto seria
de muy escasa rentabilidad. Asimismo, debemos tener en cuenta
que gran parte de la expansion de la industria nacional de la
epoca se daba a traves de la proliferation de numerosos est able
cirnientos de pequena y mediana dimension cuyas disponibili
dades de fondos eran reducidas para acceder a una tecnologia
mas avanzada en el rnercado internacional.
2. EI cambia tecnologico que se opera en los paises Imperialistas durante la posguerra, hace que se ofrezcan a precios relativamente mas bajos los equipos que de esta manera se convert ian
en obsoletos (equipos de una tecnologia similar a la existente en "
nuestro pais en las industrias que se expandian entonces). Ade- '
mas de las restricciones Impuestas por el imperialismo a la venta
de maquinarias modernas y el elevado precio de las mismas de
bido a las condiciones monopoustas de so produccion, la posibi
lidad de comprar se vefa limitada por la gran competencia en su
demanda provocada por la reconstruccion de posguerra.
3. La gran cantidad de reserves acurnuladas durante la guerra se
encontraba congelada y solo se pudo u tilizar, en ese momento,
para la repatriation de la deuda ex tema y la nacionalization de
los servicios pilblicos.
4. Por ultimo el escaso interes del capital monopolista interna

cional por invertir en la Argentina, en ese perfedo..

A partir de 1949, cuando el proyecto reformist. e!}urgues del

peronisrno, nunca mas agresivo que "Io- que perrnineron las cir

cunstancias de la guerra y la posguerra, se hizo mas contradic

torio con el cauce efeclivo del desarrollo capitalista dependiente,

comenzo el periodo del dificil equilibrio, avanzando las fuerzas

que adquirinan caracter hegernonico, en el complejo de las clases

dominantes, a partir de 1955.

Periodo 1950-55

'

AI terminar la df!cada del 40, la industria manufacturera va re-!

Quiriendo J cada vez mas, abastecimientos del exterior para conti
nuar su expansion. Estos abastecimientos consist ian fundamental
mente en maquinarias y materias prirnas que no se producian
intemamente. Pero, debido al estancamiento y caida de las ex
portaciones (el promedio anual de las exportacionos en el periodo

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69
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1950-54 fue de 1.056,5 millones de dolares en comparacion con

los \.172,6 millones de dolares de promedio anual del periodo
1945-49) cornienzan a frenarse las cornpras del exterior.
La necesidad de la 'mayor parte de la industria de comprar a
Estados Unldos, llevan al gobiemo de Peron ya en 1949, a
concertar un credito con el Eximbank (Banco de Exportacion e
Importacicn del gobiemo de Estados Unidos], Asimismo, las co
mentes bilaterales de intercambio con los paises europeos co
mienzan a rnostrarse desequilibradas con respecto a la Argentina.
El gobiemo perorusta confiaba quiz" en que la guerra de Corea,
al desatar una Tercera Guerra Mundial, recrearia la demanda rnun
dial de. los productos del pais, pennitiendo un nuevo auge de su

economia; es decir. seguia confiando en la posibilidad de un ma

yor avance_del capitalismo argentmo sin definirse por la via depen

diente, pero sin romper tarnpoco las bases de sustentacion de la

oligarquia burguesa-terrateniente Y el imperialismo. Las condi

ciones del periodo anterior comenzaron a alter-use paulatinamente,

EI incremento de la productividad cornenzo a ser el centro de la

preocupaci6n gubemamental Y los capitalistas comenzaron a pre

sionar par una alteraci6n a su favor en la distribuci6n del ingreso.

EI salario real de los obreros Industnales cornenzo a decaer, al

subir el salario nominal en una proporci6n menor a la suba del

precio de los bienes de consumo popular, Asi, por ejernplo, el

salario real oficial, que alcanz6 su punto maximo en 1948 (con un

23% por sobre el nivel de 1943) habia caido en 1950 un 10%

(respecto de 1948) Y cae en 1951 un 26% mas, manteniendcse

hasta 1955 en ese nivel con altibajos. EI salario de la categoria

peon, que alcanza su punto maximo en 1950 (con un 35'10 por

sobre el nivel de 1943), cay6 en 1951 en un 30% y mantuvose en

ese nivel con altibajos a partir de entonees hasta 1955. Para resistir

esas tentativas, la clase obrera recurri6 a 13 huelga e incluso llego a

enfrentar al Congreso de la Productividad_ Las contradicciones de

clase comienzan a clarificarse.

A pesar del aurnento de las ganancias por la via de la disminu

ci6n del salario real y del mantenimiento de las diferencias de

precim a favor de los productos industriales (los preciOs mayo

nstas de los productos industriales crecen a 1955 un 126,7'\
respecto de 1950, mientras que los de los productos agrope
cuarios crecen 119,8% en el mismo periodo), la fuerte depen
dencia respecto del extenor y la cuesti6~ agraria no resuelta
impiden que prosiga su expansi6n en el Divel anterior. No solo

cae la participaci6n de la inversion en el total del producto (en

1950-54 es de 20,9'10, en relacion al 23,5% del periodo anterior)

sino que tarnbien, las construcciones pasan a ser su pnncipal

componente (13 inversion en maquinarias y equipos en el periodo

1950-54 representa solo el 32,9<. del total de la inversion brut.

fija interna, correspondiendo el resto a construcciones, cuando en
el periodo anterior la ' participacion de maquinarias y equipos
habia sido del 43,3% sobre un total de inversion muy superior),
Tarnbien el gobierno reduce sus inversiones, aunque mantiene to
davia la politica de absorcion de una parte de la fuerza de
trabajo desocupada a traves- del presupuesto de gastos corrientes.
En esta nueva trabazon del desarrollo industrial, en el marco de
I. dependencia, la preservacion del alineamiento politico policla
sista vigente no era compatible con Ia reducci6n 0 el estanca
miento pennanente del salaria real, y este solo podia aurnentar
ulteriorrnente, sin forzar una caida cada vez mas drarnatica de la
tasa de ganancia, si 50 resolvian las dificultades que, para elevar
la productividad del trabajo, planteaba la debilidad de la base
tecnica sobre la que venia desenvolviendose la industrializacion,
La actitud del gobiemo argentino respecto del capital extranjero
va cambiando paulatinamente. La politica de nacionalizacion de
13 deuca externa, transportes, energia y comunicaciones, de nin
guna manera implico la nacionalizaci6n del capital extranjero ra
dicado en la industria manufacturera (excepto los de propiedad
de los paises vencidos en la guerra). Por el contrario, el gobiemo
va tendiendo a promover la radicacion extranjera en 13 industria
y la mineria, tendencia que encuentra su expresion juridica en 1a
ley 14222 del alIo 1953'. Luego harernos un analisis de la ley,
cornparandola con la de 1958_ Ahora s610 senalarernos que la
misma no rue totalmente del agrado del capital monopolista in
temacionaJ a juzgar por sus resultados. En terminos rretos, el
efecto mas bien parece haber sido contrario al esperado. 'La rnasa
de capital extranjero existente en el pais que habia pasado de
1.740 millones de dolares en 1949 a 1.870 millones en 1953,
pen reinversiones inducidas 'en 'parte por \a restriccion de rernesas
al exterior, se rnantiene en' 1955, -al -liberarse, en parte, las sa
lidas por utilidades al exterior.
EI rnonto ingresado acogiendose a los beneficios de la ley
14.222, ascendio a la suma de II millones de dolares, de los
cuales 8 millones correspondieron a la radicaci6n de Kwer, que
1 "1 efeclo del deterioJo ,de los terminos de interca.mblo q.ue,.se agu
formad~sfaYorii~e paJ',a los paises dependientes,
provoca legislaciones de Radicaciones, a ,los _efectos de corregir sus dificits
de balanza de pagos y evitar las crisis de 5W economil:$. Tal es el caso de
OtiJe ([9S0), PerU ([9SI), IapOn (1951), Turqula ([951), Brasil (1952),
Colombia (952), giPlo (1953) y Argentina- (l953}. Fuente: Ministerio
de Finanz.as de la Nacion, Banco Central de la Republica Argentina, "Ra
dieaei6n de Capitales EXlranjeros", Bs. A3., 19.54.

diu en eSla epoca, en

71
70

.-J

invirti6 capitales en lAME para realizar un plan de produccion

que suponia la fabricacion de "pick-ups'} en una prirnera etapa,
carniones en la segunda y caches en la tercera. Aun hoy no ha
salida ningun carnian de las fabricas de IKA2.
Tarnbien Fiat radica 850 mil dolares, favoreciendose su capitali
zacion a traves de permitule ingresar aI pais bajo la forma de
piezas, 10.000 unidades autornotrices. EI proyecto se referfa a la
instalacion de una fabrica de autornotores que no se realize, Y
los rondos obtenidos a traves de la venta de esos autornoviles
fueron presentados, luego como el financiamiento "externo" de la
fabrica radicada bajo las condiciones de la ley de 1958.
EI cuartelazo de 1955 allanaria los obstaculos para una partici
paci6n mas decidida del capital extranjero en el conjunto de la
econorrua argentina.

2 Con relacion a esta "radicacicn", en un trabajo sobre el tema cuya

direccion estuvo a cargo de Rosa 'Cusrrunsky (Universidad de Buenos Ai
res, Facultad de Ciencias Econcmicas. "Legislacicn especifica sobre radi
cacion de capirales extranjeros en los parses subdeearrotlados", 1959) se
menciona: "Ia rnisma se realizo a traves de un contrato suscripto el 19 de
enero de 1955 entre la firma Kaiser Willys (EE.UU.) y lAME (Industtias
Aeronauticas y Mecinicas del Estadek hoy DlNF1A (Direction National
de Fabrtcaciones e Investigaciones Aerenauticas), por 1a que la firma inver
sora antes citada se compromete a invertir la suma de dls, 8 milJones en
maquinarias y materiales, que a1 cambio vigente a esa fecha representaba
la suma de mSn 115 millones __scbre un capital autorizado de mSn 360
millcnes: mSn 80 millones serfanaportados por lAME en maquinarias y
materiales de su propiedad ode su"fabticl<;ion, y el resto, 0 sea mSn 165
- millcnes sene 'cotoc:ados en el lmercado financiero intemo pnvadc, el que
ptesentaba una buena toy~nrorll~' 'en eea opcrtunidad. Prueba. de esto Ul
timo fue que inmedistemente: de abierta 1a suscripcion publica, La misma
se cubrio con exceso, debiendo realizarse un prorrateo entre los interesa
des.
Otra de las bases de La radicaeion fue que la nueva sociedad recibiria
un prestamo de mSn 20(ft nullones del Banco Industrial de 1a Republica
Argentina para [omenta industrial. con garantfa hipotecaria y prendaria,
para la construccion de la planta y adquisicion de equipos e instalaciones
a un interes del 4~ anuaJ y a Un plazo de 10 aftos amortizables en cuota.o!;
trimestrales. . . De acuerdo a 10 estipulado por el art. 4 0 del contrato, La
firma Kaiser Argentina S.A. imPOrto 1.031 automovi1es, de los que 31
fueron reservados para e1 uso directo de 1a companla. y el resto, para ser
colocados en el mercado interno ...... Es decir, negOOo redondo para Kai
ser WiUys, que adem..:i.s de revalorizar sus maquinarias y equipos de 1934,
obsoletos ya en Estados Unidos, e~pand{a su capital apropiindose, bajo
Cannas que rnis tarde resulwan "nonnales" en nuestro pais, de recunos
internos.

Afianzamiento del desarrollismo

Producido el desplazamento de Peron, se afirrna nuevarnente el

desarrollo del capitalismo por la via monopolista dependiente, en
desmedro de los postuladcs par la via 'autonorna. Los sectores
dominantes proponen profundizar Ia via dependiente integrandose
aun
aI imperialismo. Los sectores de burguesia agraria e indus
trial no monopolista, en su mayona, no ven otra via de "desa
rrollo" y procuran arnoldarse aI proceso desarrollista ", Se va pro
fundizando el desarrollo del capilalismo dependiente en nuestro
pais, incorporandose activarnente el capital monopolista interna
donal y desplazandose abruptamente a la oposicion aI conjunto
de Ia clase obrera aI romperse el anterior bloque politico ya no
viable.
L1 politica de favorecer aI capital monopolista y a los terrate
nientes 50 hace en desmedro de los ingresos de los asalariados.
Para 1958, el porcentaje que representa el total de salarios y
sueldos pagados, en el ingreso nacional, ha caido del 50'lb <en
1954) aI 46%. Esta tendencia recibe un impuiso adicional du
rante el gobiemo frondicista, cayendo dicha participacion en
1959 aI 4O'lb y rnanteniendose en ese nivel con altibajos, de ahi
en adelante. EI mecanismo de traslacion de ingresos hacia los
sectores monopolistas y terratenientes reside basicarnente en per
mitir el aumento de los precios, controlando los salarios para
que no aurnenten aI mismo ritmo, Par ejemplo, en 1959, e1
salario real cae casi en un 3D%, a traves del aumento del indice del
costa de vida en un promedio de 1I3%, rnientras el promedio de sa
larios nominales subia escasarnente un 50%.
Aslmisrno, se revierte la tendencia de precios que favorecia rela
tivarnente a Ia industria respecto del agro: mienlras los precios
mayoristas de productos agropecuarios han crecido entre 1954-60
en el 53I%, los no agropecuarios han aumentado 381 'lb.
En noviembre de 1955 comienzan a desannarse las "defenses"

rna.

3 l.a posicion de La CGE. previa a La caida de Peron, es ejemplificativa

at respecto: "La evolucion del balance de P3e.l7OS, ya comentada, swala eI

hecho de que con los sa.ldos l'rovenienres de los rubros comentes no sera
posible atender las necesidades de mvernon que la economia argentina
necesita para mantener un ritmo de progreso creciente e intenso. s
por 10 tanto necesario" fomental el ingreso de capital extranjero en la
medida en que no se 'pueda haeeT frente a las necesidades con las
disponibilidades del pais... Confedencion General Economica, Informe

Economico. 1955.

72

73

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colocadas por ei gobierno peronista en el sector ex terno. Se or.

dena I. liquidacionidel. InslJtuto Argentino de Promocion del

Intercambio (lAPI), y con la incorporacion de la Argentina al

Fondo Monetario Intemacional se establece el mercado libre de

cam bios y se denuncian los acuerdos bilaterales de comercio

(transformandose en deuda financiera los compromises que, de

conformided a dichos .convenios, debian ser cubiertos con expor

taciones], Esto elimina las restricciones para los abastecimientos

extemos de la industria; perc, a la vez, faciJita su endeudamienta

Can el exterior.

Las ernpresas que antes contaban con creditos y dfvtsas a tipos

de cambio relativamente baratos, aunque no pudieran cornprar

todo 10 que deseaban del exterior, ahora se yen compelidas a
precios mayores y, en consecuencia, a endeuda.rse COn sus
proveedores, .Comparativamente, los precios rnayonstas de bienes
importados crecen hast a 1960, en reiacien a 1954, en 671 ""
rnientras los precios mayoristas de bienes nacionaJes solo au
mentan un 491 'Il.
La demanda de estos bienes importados, no 50 restringe ante el
aumento de precios, dado que en su casi totalidad son insumos
de I. industria nacional, y por tanto necesarios para I. conti
nuidad del proceso productive interne. t
La restriccion en la capacidad de importar -.gr.vada por Ia dis
rninucion de las exportaciones- lIeva a encarar un nuevo proceso
susfitutivo. Pero. ahora este se centra en la producci6n de bienes
intermedios que requieren una tecnologia mas avanzada. La inexis
tencia de una base tecnol6gica intema Ile-a a que las nuevas
sustituciones a diferencia de las de posguerra, requieran importar
una tecnologia mas compleja.
Es as; que se opta por una politic. de apertura a las inversiones

extranjeras. La legislacion que las regula cornienza a liberalizarse

fines de 1955. La creacion del mercado libre de cambios un

plicaba practicarnente Ia eliminacion de las. restricciones al giro
de fondos que establecia la ley 14.222, aunque esta ley recien
fue derog;.da en 1957. Pero ya en 1955, por circular del Banco
Central (la NO 2324), 50 permitieron las inversiones de capital
bajo la forma de maquinaria nueva (plantas completas 0 cornple
mentos de las existentes). Este regimen fue reemplazado en
1957, por otra circular del BCRA (la NO 2881) lIamada de "ree
quipamiento industrial", que autorizab:l Ia import,cion de equi
pas. ya sea con obtencion de credito externo 0 como inversion
extranjera_
En cuanto al control de los fondos de eropresas extranjeras, el
Banco Central dispuso en este periodo ~na paulatina liberal~
zacion de los mismgs, Ilegando hasta la libre disposicion tanto de

las utilidades devengadas por capitales de propiedad extranjera

existentes, como de esos capitales".
.
A fines de 1958, eJ gobierno frondicista dicta I. ley 14.780.
Esta legislacion, favoreciendo abiertamente al capital extranjero,
no es sino la rnanifestacion legislativa de los postulados econo
micos del desarrollisrno. Sus sostenedores fincan la posibilidad de
una industrializacion mas veloz, as! como la correccion del des
equilibrio del balance de pages, en el ingreso masivo del capital
ex tranjero al pais. Pues, 50gUn ell os, el bajo nivel del aborro
interne no perrnitina realizar este proceso en base at capital
nacional,

Mgar-.

74

La legislacitm sobre radicaciones

Nos detendremos un rnornento para hacer un analisis compara

tivo de esta ley con la 14.222 de 1953.

El objetivo de arnbas leyes es .aparentemente elmismo: "fo

mentar el desarrollo de las industrias basicas y ecunomizadoras

de divisas que operen COn tecnologia avanzada", Y a tal fin se

establecen ventajas para la -radrcacrcn, como por ejemplo la iatro

duccion, libre de impuestos.. de las maquinarias, equipos y otros

bienes, que resultase necesaria.

Sin embargo, en la ley -de 1953 se hace un intento de controlar

la radicacion efectiva del capital extranjero, imponiendose restric

ciones at giro de remesas al exterior. Asi, un capital que ingre

saba y se inscribia en el registro de inversionistas, para acogerse

a los beneficios de I, ley en cuestion. podia recien al cabo de

dos afios remitir utilidades al exterior, siempre y cuando no su

oeraran el 8'll. del capital originariamente invertido. Si se hub ie

ran reinvertido utilidades. que nab ia derecho a girar al extenor

el 8'" 50 aplicaba tambiensobre el incremento de capital corres

pondiente a las mismas.

Las utilidades que excedian dicho tope, asi como las que, pu

diendo ser transferidas, no se registraban como capital extranjero,

no podian girarse al exterior lti acurnularse al capital originario.

a los efectos de compu tar sobre ellas las utilidades que 50 per

mitla remHir aJ exterior, 0 para computar el capital en caso de

repatriacion. Esta ultima s610 50 pennitia al cabo de 10 'nos de
la radicacion y gradualmente, en cuatas que iban del 10 al 20%
anual. siempre que no se afectarn el normal funcjonamiento de
4 Oscar AJtimir )' Ot!o5,' Los instrumentos de promocion indurtrial en
1i1 posguerra, en Desarrollo Economico N0 21, octubre-diciembre de 1967.

75

...

la planta. 5610 se podia repatriar el capital onginano incre

mentado por las utliidades reinvertidas que la ley establecia que
se podian girar. Pero las utilidades que excedieran el porcentaje
establecidc por la ley, y el capital que se formara en base a las
rnismas "quedaran definitrvarnente nacicnnlizadas y no podran ser
transferidas al exterior bajo ningiin concepto". Asirnismo, la radi
cacion quedaba registrada a los precios que regian at rnomento
de despacho a plaza, y sobre e50 monto se remitian utiJidades y
se repatriaba el capital. Por otro lado, la reglamentaci6n exigia
que, tanto el giro de utilidades como 13: repatriacion, se hiciera
con rondos propios de la ernpresa, irnpidiendose asf el usa de
financfamiento interne -bancario 0 extrabancano- para estos fi
nes.
La ley de 1958 no esteblece ninguna relacion respecto del movi
rruento de fondos, Es mas, asegura que todas las operaciones de
cambia relacionadas COn las radicaciones se harm por el mercadc
libre, COn 10 coal 50 garantiza el giro de utilidades y la repatria
cion aun cuando 1a siruacion econornica deJ pais irnpusiese la
necesrdad de eatablecer con troles en el usa de divisas. ESt3 falta
de regulacion, como verernos mega. atenta contra el cbjetivo
postulado formalmente por la ley de equilibrar el balance de
pagos, pues si bien se rrata de! esfimular in~e~~jones que econo
micen divisas sustituyendo importaciones, la no regulacion del
movrmiento de fondos permite que postenormente, y con mayor
agudeza precisarnente en los mementos de crisis, los gircs de
utilidades y de capital provoqueu serios desequilibrios aun mas
graves en la balanza de pagos.
En cuanto al trafamiento de
iDversi6n extranjera por las leyes
de promoci6n industrial, el Et. 50 de la ley 14.780 admite que
'las inversiones que ingresan como radicaciones de capital, se pue
den. acoger a las leyes vigentes que regulan reducciones, 0 exen
ciofls -de derechos aduaneros, un regimen impositivo y cambiario
favorable, tratamiento crediticio e indusion de las inveniones en
el regimen mas favorable de fomento y. defensa de la industria.
Dias mas tarde de sancionada la ley 14.780, se,sanciona la ley
14.781 de "Promoci6n industrial", que, de acu.erdp ,I" 10 mani
festado en los antecedentes enviados por el .!,oder. Ejeeutjv(f al
Congreso Nacional, tiene el prop6sito.de evitatuna situa~i6n d.
falta de equidad para la industria nacidrtal, dada la sanl'.ipn de la
ley de radicaciones de capital extranjero.
'
Los propositos de 1a ley son enunciados en el art. 20, que enun
cia: I) EI . equilibrio del balance de pagos con eI exterior; 2) EI
aprovec:hamiertto de los recurs.os actuales y potenciales del pais;
3) La descentralli:aci6n industrial; 4) E1 perfeccionamiento, am
pliaci6n y diversilicaci6n de la produccion industrial; 5) La pro

I"

76

"

mocion tecnologica en 1. fabricacion; 6) Las necesidades de la

defensa naciona!, la salud y la seguridad publica.
Y las medidas para aicanzarlos se explicit an en el art. 30:
I) Liberaci6n de derechos y adicionales aduaneros, para facilltar
las importaciones -con comprobacion de su destino-- de las rna
quinarias y equipos que la industria nacional no este en condi
ciones de proveer: 2) Imposition de derechos aduaneros, aumento
de los ya existentes 0 aplicaci6n de recargos cambiarios para
aquellos productoa cuya importaci6n pueda afectar el desarrollo
de la produccion local; 3) Suspension 0 limitaci6n de las impor
raciones de productos elaborados y materias prirnas que se pro
duzcan en el pais; 4) Trillamiento cambiario preferencial para la
exportacion de productos industriales; 5) Otorgamiento prefe
rencial de credit OS y otros rnedios que faciliten la financiacion
de los planes industriales; 6) Suministro preferencial de materias
primas, energfa, combustibles Y transportes; 7) Tratamiento prefe
rencial en las compras de organisrnos del estado; 8) Exencicn y
desgravacion impositiva por periodos deterrrunados.
La ley 14.781 da origen a una serie de decretos que promo
cion an diversas actividades. Por los : decretos 11.917/58 Y
11.919/58 50 e1iminan los recargos del 40'1> que pesaban sobre la
importaci6n de bienes de capital que correspondieran a radiea
ciones industriales autorizadas por ley, especificando la exenci6n
de recargos a las mercandas destinadas a explotaciones petroli
feras, carbomferas, energia, siderurgia y ferrocamles,
Esto ubica en una situaclon desventajosa a las ernpresas nacio
nales respecto de las empresas extranjeras que se radicaron 0 de
las empresas que recibieron radicaciones de capital extranjero,
puesto que a estas actividades s610'podia aceeder el capital mo
nopolista por razones tecnolegicas, .
Si bien en 1959 se deroga.rpor -decreto JO.812/59, eJ recargo
que pesaba sobre la importaci6n de 'bienes de capital, la des;
gualdad persiste en 10 -locante a 1a importacion de insumos,
desigualdad que se .agrow an te 01 aIlmento general en los re
cargos !robre la importacion. Y decirnos esto, porque los suce
siv.o$. decretos sancionados llberan de recargos aduaneros a deter
miruldas ramas de la industria, que en su'gnn mayoria son do
minadas por el capital extranjero. Concretamente, automotores y
petroquimica.
.'.
....
Este -el capital extranjero~ recibe un lratamiento favorable adi
donal, cuando son declaradas "'industrias promovidas". ramas ta
les como siderurgia, petroquimica, celulosa que, ad"mas de la
liberacton de derecnos y recargos ya mencionados. redben am
plias frmquicias impositivas y cambiarias. precios especiales para
el suministro de matetias primas, asi comO el oto~ento de avales

77

y garantfas por parte del estado para la tramitaci6n de creditos,

in cuanto a la descentralizacion regional de la industria -'-plan

teada como objetivo par la ley- no 5610 no se logra, sino que Ja

incorporaci6n del capital extranjero agudiza la concentracion geo

grafica ya existente, dado que las nuevas inversiones: se realizan

fundamentalmente en el Iitoral. EI capital extranjero no reac

fiuelas "legales", el capital extranjero recurre

directa de I", leyes.

Sentido y alcances de las redlcaciones

ciono al regimen de promocion regional; a 10 sumo se beneficia.

ron ernpresas extranjeras que estaban en las: Zonas promovidas y

que realizaron radicaciones de capitales.

En 10 que 50 refiere a la promocion de las exportaciones de

manufacturas,' Iigada al objetivo del equilibria en el balance de

pagos, fue muy reducido el aporte de divisas aun .cuando se

promocionaron mediante el sistema de "draw-back", que consiste

en la devolucion de los recargos aduaneros que pesan sobre la

importaeion de los insumos, cuando la empresa exports. Tambien

en este easo, la principal beneficiaria es la ernpresa extranjera,

que esta en rnejores condiciones para exportar.
Las frecuentes devaluaciones, tendientes a crear condiciones favo
rables a la radicacion de nuevos capitales extranjeros y a la rein
version de sus beneficios en el pais, asi como a. restringir las
importaciones de todo tipo, configuran una de las medidas cuya
reiteracion responde a los intereses de los sectcres principales de
la alianza de clases en el poder, aunque heterogenea y minada
por conflictos internos.
.
En defmitiva, el regimen de promocion industrial (ley 14.781 y
decretos reglamentarios), dado el tipo de indus trias que bene.
ficio, puede ser calificado COn justeza de "regimen de promocion
del capital extraniero",

Un elernento no despreciable es la sujecion de los lnversionistas

extranjeros a las leyes vigentes en el pais. La ley de 1953 la

establece especifica y reiteradamente. No asi la de 1958, que

solo habla de las garantias y derechos del inversionista extran

jere, equiparandolo al nacional en este aspecto, pero sin especifi

car en nin~n momento que tenga que someterse a la ley nacio

nal, ni siquiera aparece una vez la palabra obli~cion. Posible.
menIe, al omitiBe toda referencia a que las empresas radicadas
quedan sometidas a la ley naciona\ se quiso dejar las puertas
abiertas para la firma de "acuerdos de garantia" (como el que
se finno OOn la Agencla para el Desarrollo Internacional del
gobiemo de los Estados Unidos, por el 4UC el gobierno na.
clonal garantizaba a los inversionistas yanqUis la disponibilidad
de divisas para todas las operaciones. aun cuando se esta.
bleciera cOlltrol de cambios) 0 que los \'racticadores" pudieran
SOmeter a sus sodos l1acionalcs" al arbitraje internacional en
caso de contlictos. Pero. aun at margen de todas las triqui
/8

a la violacion

La reaccion del capital extranjero a las prerrogativas ofrecidas

por las leyes 14.780 y 14,781 resulta manifresta. En e\ periodo
de 400 firmas.
que va de 1958 a 1963 .se presen taron
Este interes eslli avalado por Las altas tasas de ganancia .esperadas
-resultantes de La explotaci6n de Ia fuerza de trabajo~ y' del
poder monop6lico asequible en el mercado interne, a 10 Que se
alP'egan otros factores de suma atraccibn para el capital monopo
liSta.
.

mas

Desde un principio se permitio a las empresas _~extrAlljeras in

,)

corporar en sus radicaciones bienes de capital usados.: Esto se

legislo can caracter general por decreto 8.626/60, que rigi6 hasta
el ana 196~. De todos riiodos en fechas posteriores 50 continuo
autorizandc la incorporacion de maquinaria usada, como en el
case de IBM, a la Que se autorizo a introducir maquinaria usada
por un mont a superior a los des millones de dolares.
Esto ofrece al capital extranjero 1. posibilidad de evitar la perdi
da de valor del equipo aI ser dejado de lado en el pais de
origen. La exportacion de una maquinaria que se ha convertido
en obsoleta en el pais imperialista.. a un pais como el nuestro,
donde el nivel tecnologico es muy inferior, otorga una posicion.
privilegiada. A modo de ejernplo, puede citarse el caso de Kaiser,
cuyas maquinas y equipos databan de 1934. Y no siernpre vie
neh directarnente de Estados Unidos, sino que a veces pasan
primero por otro pais capitalista dependiente mas avanzado, co

mo sucedic con la maquinaria de Ford que anteriormente habia

sido radicada en Canada.
Asintismo, la radicacion en ramas para las. que ya se ha desarro
lIado un import ante mercado interno reduce los riesgos de ta
produC':ibn de biene. desconocidos. 50 trata, como ya 50 dijo, de

re.emplazar oferta externa par oferta interna, que en muchos

casas no tiene competidores internos.
La posici6n de la empresa radicada se refueaa tambien mediallte
la implantacion de barreras aduaneras. Esto ultimo permite fijar
o mantener precios muy por encirna del costo de produccion
-en la medida en que el mercado 10 permita- 5610 escasos pun
tos por debajo de Ia barrera. Para colma, la ley de radicaciones
les garantiza disponibilidad .de divisas aun cuando luego se lie
guen a establecer restricciones $Obre el acceso a elias.
Por ultimo, las empresas extranjeras abultan su radica.;;i6n -in

"
79

fiando los precios de los bienes que traen->, a los efectos de

asegurarse una mayor dispottibilidad de divis:u ..para cuando les
convenga repatriar el capital y para. "justificar" sus extraordinarias
ganancias por razones impositivas, 0 politicas. EI abultamiento del
capital es tambien un metodo para facilitar la apropiacion de ern
presas nacionales en las que se "radican" capitaJes en forma de rna
quinarias, ya que la contrapartida de dicha "radicacicn" son gene

ralrnente aceiones.
Todos estes elementos coadyuvan a asegurar y aun elevar 13 tasa
de ganancia esperada por el capital extranjero, a 10 que se agrega
I. posibilidad de apropiarse reeursos internes por via del credito,

rnonopolio de patentes y tecnicas, manejo de precios y mer

cades, etcetera.

Por ultimo, hay un punto de suma importancia en cuanto a la

Usa de ganaricia. En la sociedad capitalista, cl objetivo del prC).

pietario de los medics de producei6n es maxi mizar esa tasa de

ganancfa, La burguesia irnperialista busca, mediante Ja ex

portaci6n de capitales, ese objetlvo.

Si bien la tasa de ganancia es la reguladora del movimientc del

capt tal, muchas veces este principio aparece oscurecido po.r fa
cornpetencia que se establece entre los capitales monopolistas en
su pugna por la obtencion de mercados.
Ocurre en ciertos casos que la tasa de ganancia esperada en un
pais. no motive exportaci6n de capital bacia IH, pues es mas
rentable la exportacion de mercancias. Pero cuando su mercado
peligra por eI establecimiento de un competidor en el pais al
cual abastece, y como en el caso argentino, gala de la protec
cion que Ie brindan las barreras aduaneras, aquel capital mcnopo
Jista desplazado puede ve"", compelido a saltar la barrera e inver
tic, en ese pais,' como unico medio de cODiervar el mercado.
Adoptara osa conducta siempre y cuando la tasa de ganancia
obtenida de este modo sea mayor que la resultante de otros usos
a los que pudiera destinar el capital, resignandose a la perdida de
ese Mercado. 0 sea que el principio fe,etor es -aun cuando
pueda apareeer mediatizado por problemas'de tnercado- la maxi
mizacion de la tasa de gariancia. '. . .: ,:; ..

Agotada la etapa de las su,titucioiIeli "facifes" de importaciones

y dadas las restricciones en1a capaeidad de importar, el capital

monopolista ,e ve en la necesidad y en la posibUidad, dada por

las franquicias legales, de sustituir sus exportaciones a los' paiscs

que presentanestrangulamienro ,'en su balance de pagos, por 1<1

produccion directa:, a traves de SUs subsidiarias y asociadas. en el

interior de esOS pa(ses. Asi. hay un cambia en la oti~ntacion de

las inve'lSiones extranjeras. que se desplazan de ramas que, como

a.lim_ento~ y textiles. Uegaron 3 cubrir plenamente 1a demanda

""

;"

;,

nacional durante la guerra. hacia aquellas que tienen una demanda

creciente e insatisfecha por la ya mencionada restriccion en la
capacidad de importar. Par otra parte las sustituciones practica
das en la guerra y posguerra, requerian un proceso productive
poco complejo, que fue llevado a cabo por las empresas existen
tes en el pais y en este proceso es casi nula la afluencia del capital
extranjero.
Las suslituciones 'que se realizan a partir de 1958 50 centran par
el contrario en bienes industriales intermedios que requieren tee
nologia mas desarrollada. Es interesante settalar aquf los dife
rentes canunos que adopta el proceso de industrializacicn en los
paises dependientes y en las metropolis.
En estas ultirnas, este proceso se inicia en el marco de un
capitallsrno de Iibre competencia donde la tecnologia se expande
a todos los sectores, tanto a los productores de bienes finales,
como a los que producen medios de produccion, Existe asi una
cierta armonia en el desarrollo de ambos sectores que se van
complementando mutuamente en el nernpo. El avance tecno
logico y 13 prcpia competenci.a imponen una concentracicn en
los medias de produccion, (0 eual revierte en una monopo
lizacion de estes. Perc este desarrollo del capitatismo de la fase
competitiva a 13 Case monopolista, no es privativo de ajgunas
camas, sum que se generaliza a toda la economia.
Cuando los pafses dependientes se insertan en 13 economia mun
dial, se encuentran con una estrucrura monop6lica en los paises
imperialistas. En aquellos el proceso de industriallzacion se inicia
-via sustituci6n de importaciones- con la ptoducci6n de bienes
finales que se apoyan en una base t~cnica telativamente simple.
Pero en la medida que las economia. deplindientes integran su
proceso bacia atras deben recunir 3 13 tecnologia mas desano
llada de los paises que detentan un poder monop6lil:o sobre ella.
Esto explica cOmo la Argentina en la decada'lIel sesentl co
mienza a desarrollar ramas de bienes intennediQs"y fmales mas
complejos sin un correlativo desarrollo de las tamas de medias
de produccion. Esto nO se puede explicar sin' el desarrollo del
capital monopolista a Divel mundial,' que se inserta en determi
nadas ralnas de las economia' de los paises dependient.., ramas
que disponen de un mercado creciente (real 0 potencial) que 105
~gura una tasa _de ganancia relativalnente elevada.
Este desarrollo deformado de las economias dependientes est.
regido por la racionalidad del sistema, que pasa por la maximi
zaclo n de Ia tasa de gananc!a. Es evideo te que las ramas que
producen rruiquina.. herramientas solo pueden expandirse en aque
llas economias que tengan una demanda mucho mayor que la
existente en un pais como el nuestro, y por tanto no es rentable

81

para eJ capital monopolista ni para el capita! naciona! :-que ade

mas carece de infraestructura tecnol6gica adecuada- desarrollar
estas ram as. Prueba de elio es que aquellas ramas de medios de
produccion que tienen un buen rnercado y adonde afluyo el
capita! extranjero, han desarrollado su producci6n.
Asi, en 1963, sOlo un 6,5'" .del valor de producci6n de las
empresas extranjeras corresponde a la producci6n de bienes"de
capital" (fundamenlalmente, tractores y maquinaria agricola), en
tanto que mas del 60.,. de ese valor de producci6n esta cons
\il)lido por bienes de consumo durables e intermedios yel resto es de
.consumo no durable.
.Otro rasgo caracterfstico es que las empresas extranjeras estan en
ramas oligopolicas. Para el mismo ailo J963, el 60.,. del valor de
produccion de est as empre"" procedia de ramas en la que elias
controlan . mas del 50.,. de 1a producci6n. En lquellas ramas alta
mente concentradas donde hay un gran control de las ernpresas
extranjeras (don de 8 ernpresas conlrolan mas del 50.,. del valor
de produccion] tenemos que elias participan con el 78,6'" de la
producci6n yeas; el 25.,. en las ramas en las que 8 empre""
controlan entre el 10 y el 50.,. del valor de la produccion.
Ambos grupos conslituyen el 53.,. del valor de la producci6n
total de la industria rnanufacturera, del rcual el 42.,. es generado
en empresas extranjeras. Y la panicipaci6n de la empresa extran
jera en la industria rnanufacturera era, at mismo afio, mas del
23'li>. Es nece sario aclarar que este compute s610 lorna en cuenta
las empresas puramente extranjeras; par 10 tanto, si ademas corn- .
putarnos a las que estan asociadas con empresas nacionales, se
elevan estas proporciones.
EI heche que predormnantemente las rarnas oligop6licas esten
bajo control del capital extranjero obedece a diversas causas: una
es 10 restnngido del mercado que. combinado con la dimension
minima que tiene que tener la planta, impide el establecirniento
de un numero grande de empresas. Pero este heche es valido
lanto para empresas de capital nacional como de capital extran
jere, Sin embargo, 10 que diferencia a ambos capitales es eI
dominio tecnolcgico que poseen las empr""" extranjeras, y del
cual esta privado el capital nacional.
Las ramas controladas por el capital extranjero SOn las que han
experimentado mayor crecimiento. Asi. si comparamos los perio
dos 1958-62 y 1963-68. vemos que su panicipaci6n en el tot,l
es cretiCnle. En oposicion a estos altos incrementos en 13 pro
duccion. el capital proveniente del exterior y. que ingrtsa en
forma de radicaciones, fue en 1958-62 de aproximadamenle el
0,7'" del produclo bruto interno. en lanlo que la inversion brula
fija tOtal fue del orden del 22.,. del produclo. Est.s diferencias

se acentuan en el periodo 196368' en que la inversion directs

disminuye draslicamenle. alcanzando sOlo el 0,)", del producto.

Algunos electos de las radicaciones

Las leyes de radicacion de capitales dictadas a partir ,de 1958

deterrninaron pedidos de radicacion que Ilegan a 407 millones de

dol ares entre 1958 y 1964, que es el periodo mas significative

(en el periodo siguiente: 1964-68, las autorizaciones solo alcanzan

136 millones de dolares) .

Respecto del primer periodo, una encuesta de F abricadones Mili.

tares a aquellas empresas que soiicitaron autorizaciones para radio

car revela que el 1110mo ingresado efecrivamente al pais se eleva

.,

a 175,3 millones de dolares, mu"y inferior a 10 solicitado.

Los egresos proveniemes de las empresas que radicaron en el

rnismo periodo asciende a I) 3,6 millones de dolares, 10 que

representa el 65-., de las inversiones directas acogidas a las Ieyes

de radicacion, Si bien estas remsiones de utilidades al exterior
son las computadas a las empreses encuestadas, que podian exis
tic 0 no antes' de 13 radicacion, no deja de ser significative que
en el lapse lranscurrido entre 1958 y 1964 la entrada real de
capital sea casi compensada por la salida de dividendos, prueba
elocuente de la escasa contribution del ahcrro externo de nues
tra economia. Esto se agrava con la salida de divisas que van al
exterior encubiertas como regahas.
EI Ienomeno observado en este penodo: que la entrada de capi
tales haya sido compensada por 'la salida de dividendo" no es
necesariamente una tendencia inevitable, sino que depende de la
relaci6n entre las tasas de 'ganancia interns y externa que, puede
obtener el capital rnonopolista. 0 sea que la posibilidad de rein.
vertir sus ganancias esta supeditada a las oscilaciones de la 1353
de ganancia a Divel mundial; luego, en virtud de dichas oscila
ciones, la plusvalia generada lnternamente y apropiada por el
capital extranjero puede emigrar al exterior.
Otro elemento interesante que', surge de dicha encuesta .son los
montes de insurnos importados originados en las inversiones di
reclas que ingre=on en el mismo lapse; 559,6 millones de di>
lares. Esta cifra, -muy superi,or a las radicaciones- perrnite ase
verar que el capilal monopolista, apane d~ dOminar las ramas in.
dustriales mas dinamicas" realiza -mediante verdaderas exporta.
ciones de m~rcancias hacia los paises donde se radlca eJ capital
su propia produccion rnetropolilana, liberada de recargos adua.
nerOS.
" .
Esto no implica necesarlamente una tendencia a mantener ese

82
83

ritmo de importaci6n de insumos en todas las ramas, dado que

evidentemente se ha efectuado en algunas de elias, como auto
motores, una progresiva integracion del proceso productivo, por
10 que los insumos Importadns tienden a perder importancia. La
dependencia que se establece COn la sustitucion de importaciones,
no necesariamen te estriba en la importaci6n de insumos,' sino
que a medida que se avanza en la integraci6n, de mas en mas
se establece la dependencia a niveles carla vez mas sofisticados, 10
que generalrnente es conocido con el nombre de dependencia
respecto a procesos tecnologicos mas avanzados.
Estas inversiones se dirigen principalmente a qu Irruca y petroqui
mica, autornotores, mineria y tract ares, rarnas practicamente
nuevas en el pais.
En automotores, a pesar del bajo monto efectivamente radicado
(33 millones de d6lares), para fines de 1963 practicarnente todas
las empresas actuales se encontraban en funcionamiento desde
hacia algunos anos. As;, del total producido por la rama, el 41 %
correspondia a las 12 empresas radicadas segun la ley de 1958.
Esto se explica por la posibilidad que tUvieron esas ernpresas de
obtener recursos internes para su funcionamiento, en forma mas
o menos inmediata. Las ernpresas de esta rama rerniten al ex
terior en concepto de dividendos 52,3 millones de d61ares, 0 sea
el 158% de 10 radicado en el periodo 1958-64. Las utilidades
exportadas por estas empresas representaban cerca de la rrutad de
las rernesas efectuadas en el periodo por todas las ernpresas auto
rizadas a radicarse en las dlversas ramas, Tambien au tornotores es
la rama que mas insumos importados tuvo en el penodo (396,1
rnillones de d6lares) 0 sea el 70,8% del total de insurnos impor
tados. Estos insumos se importaron at pais sin recargos adua
neros.
En el caso de qu Imica y petroquunica, dcnde las__inversiones son
de una rnaduracion mas lenta, el monto efectivamente radicado
es superior, y los insumos importados (asi como las remesas al
exterior) recien adquiriran importancia posteriorrnente. Es asi
que en el periodo 1958-64 el monto de insumos importados es
de 27.9 millones en tanto que en 1970 este asciende a 200
millones de dolares,
Hay rarnas como neumaticos, alimentos y bebidas, madera, papel
y cart6n, donde Ia inversion extranjera es practicarnente nula.
-las tres no Uegan a sumar 6,5 millones de d61ares- perc Jas
remesas de utiIillades superan los 30 millones de d61ares. Trac
tores merece una mencion espe.cial. Pese a que las sumas efectj
vamente radicadas son infimas (73 mil d61ares), los requeri
mientos de insumas importados san del orden de los 33 milJones
de d6lares.

_." i

84

El origen de las inversiones extrarujeas refleja en Ii~~stro pais. al

igual que a nivel mundial, el dDmnio hegem6nico del capital
monopolista norteamericano. Asi Ii capital ingles, que predo
minaba casi totalmente en nuestro pais a principios de siglo va
perdiendo paulatinamente importaJnr:ia. En 1955 .010 participa
con el 21 % del total del capital e=anjero, en tanto que el 31 %
del rnisrno era de origen norteamericano, Pero en el periodo
1958-64 el 70% de las nuevas iiDrersionee autorizadas son de
origen norteamericano, y menos dd 6% proviene del Reino Uni
do.
Dada Ja importancia que 'adquirio Ii capital nortearnericano, to
maremos su evolucidn como india de la totalidad del capital
extranjero ingresado al pais en la fuljrna decada,
En el perfodo 1957-69 el Yalor de los capitales ncrteamericanos
que se registran como inversiones meet as paso de 333 a 1.244
millones de dolares>, creciendo un. 373 %. Este incremento se da
?Or un Ingreso neto de capital de 514 millones de d6lares mas la
reinversi6n de utilidades de 387 rn'.bes de d61ares. Sin embargo,
se remitieron al exterior 649 millimes de dolares. EI valor del
capital industrial de igual origen c-.mci6 en el mismo periodo de
164'a 677 miIlones de d6lares, esi decir-e. un 373%. Se reinvir
tieron utilidades por 212 millones '" dolares y 50 rernitieron al
exterior 225 rnillones de dolares, miontras ingresaron 256 millo
nes de d6Iares.

Queda claro con esto que el esmo de las autorizaciones y

radicaciones de capital efectivamem.t& realizadas ofrece una gran
limitaci6n para comprender la im!'D1ancia real de la propiedad
del capital monopoasta internacionul en el pais, pues el grueso
de los recursos 10 obtienen intern3!.mlmte. La radicaci6n es mini
ma, generalmente para acogerse a 11m beneficios que ofrecen las
leyes -vinculadas a la remisi6n ~ utilidades, regahas, promo
cion, etc.- Por otra parte, la mayccma de las plantas no se tras
lalla bajo la forma de radicaci6n - "importacion sin uso de dl
visas" - sino que las casas matrices las venden a credito y a
precios e intereses elevados, a la e. .sa radicada. Esto faciIita
una forma adicional de rerneidn de plusvalia at exterior a traves
del pago de deudas e intereses. AsiinDmo, su poderio econornico
y su relacion con el sistema banoaio -incluso el oficial- les
permite obtener gran parte de kns recursos necesarios para el
funcionamiento de la planta a traves ie creditos.

Por otra parte la lJamada inversion m participaci6n, mediante la

S Departamento de Comercio de EE.L'I., Survey of Current Busrinesr.

varios numeros.

85

{
"<.JL.
<;"---"

.,~.

t.

radicacion en empresas nacionales ya existentes, que tienen como

contra partida la adjudicacion de acciones, a la larga les pennite
apoderarse del capital accionario mayoritario. Lo misrno ocurre
cuando se venden las maquinarias a las ernpresas nacionales; en hi".
medida que estas no pueden levan tar la deuda, aquellas 50 van
apoderando a precios bajos del capital de las empresas.
.
Este proceso pone de rnanifiesto como las corporaciones interna
cionales, cuya superioridad econornica y tecnolcgica detenninb

que se les franqueara un acceso masivo aI mercado nacional co

mo "mal menor" necesario para mejorar las condiciones de valo
rizaci6n del capital en general, prevalecen ineluctablernente en 13
concurrencia, y no queda para 13 enonne mayoria de los capita
listas locales otra posibilidad de participar en terrninos relati
vamente buenos,mas que la de asociarse al capital extranjeto
como socios subordinados. Se va dividiendo y disolviendo asi la
burguesia nacional y perdiendose su identidad 50 va afianzando
el dominio del gran capital en el plano economico, y gestandose
su predominio, tambien, en la alianza que 10 liga en el poder a
la oligarquia terrateniente.
Tarnbien deberemos analizar el flujo ineesante de capital hacia el
exterior, resultante no s610 del giro de utilidades sino tambien
del giro por regalias, intereses, etc. ConIo cual podremos com
probar que el ingreso del capital extranjero, no s610 no corrigio
el desequilibrio del balance de pagos sino que. por el contrario
10 agravo,
.
Por ultimo deberemos analizar el papel de Ja ernpresa extranjera

en las variaciones en la distribucion del ingreso y de 13

pacion obrera.

Dell

El desarrollo de estos aspectos hara posible una cabal evaluaci6n

de la irnportancia y el rol que juegan las empresas, directa 0
indirectarnente manejadas por el capital monopolista Imernacionei
en nuestro pais.

86

87

Capitulo V

I-f

ACUMULACION DE PLUSVALIA Y CENTRALIZACION DEL C-WITAL

I
En los capitulos precedentes hemos analtzadc los metoda! de

extraccien de plusvalia aplicados por los distintos sectores de la

burguesia industrial y los mecanismos que rigen ta distribuci6n
del excedente en el seno de la clast capitalista.
La masa de plusvalia realizada por el conjunto de los capitalistas
industriales brinda -exceptuado el ingreso neto de plusvalia del
exterior- los niveles rnaximos posibJes de acurnulaci6n interna de
capital.

Pero --exceptuando las variaciones en el ritmo de acurnulacien

durante el ciclo industrial- tanto los sectores donde se invertira

la plusvalia, como la masa de plusvalia que se acumula interna

mente, dependen de La tasa de ganancia que sea posible obtener.

50 ha visto en el capitulo anterior que el capital monopolista

tiende a obtener tasas de ganancia superiores a las logradas por

la burguesia no monopolista, debido a 50 dorninio tecnol6gico, a

la polilica de precios y al mayor aceeso a las fuentes de fman
ciamiento banearia. Estas condiciones permiten al capital mono
polista reinvertir en aquellas ramas donde Ja capacidad de absor
cion del rnercado Ie asegure elevadas tasas de ganancia y acen
tUe la diferenciacien en los niveles de rentabilid.d de los grandes
pequeilos capitales.
Asimismo, la posibilidad del capital monopolista de movilizar el

excedente en el marco de ta econorrua rnundial, explica que su

politic. de inversiones est. en funcion de la evclucion de las

tasas de ganancia en los diversos mercados nacionales.

Ahara interesa observar para nuestro pais, las caracteristicas de
13 demanda en los rnercados donde las empresas internacionales

son hegemonic as y en aquellos donde tiene preeminencia 1. bur

guesia mediana y pequena,
La mayor capacidad del capital monopolista de reinvertir Jos reo
curses cal'tad<;lS y <!esmollir un proceso de reproduccicn amplia
da de C3pitaf; se expllca por I. evolucidn del mercado donde
coloea su produccion. "
Observando el upo de mercancfas que producen las empresas y
ramas mas penetradas por el capital extranjero, 0 dominadas
totalmente par ~I, se comprueba que generalrnente su produccion
tiende a abasteeer el consume productivo e improductivo de la

131
.J.'

--

"

curguesia (medios de produccion, fundamentalmente materias

prirnas industriales, y bienes finales suntuarios, respectivarnente).

En cambio, la produccion de las ramas mas cornpetitivas, caracte

rizada par la presencia de empresas rnedianas y pequenas. esta

ligada fundamentalmente al consume de los asalanados, a algunos

productos tradicionales de consumo burgues y a medias de traba

jo absorbidos por la industria tradicional.

Como se observa, las empresas internacionales han invertido en

aquellos sectores donde tenian asegurada una dernanda efectiva

potencial 0 real considerable.

, Esto se debe, en primer lugar, a la alta participacion del con
sumo Irnproductivo en el excedente que se registra en nuestro
pais. Asf, fa burguesia destina aproximadamente un 60~ de sus
beneficios al consume, manteniendose este porcentaje mas 0
rnenos fijo en los ultirnos anos,
En segundo lugar, el aparato econornico del Estado -cuya parti
cipation en la actividad econornica es creciente - requiere de las
empresas pertenecientes a las ramas de mayor grado de oligopo
lio una parte sustancial de las mercancias que insume, incrernen
tan do de este modo la demanda dirigida a esas ramas.
Los cambios en la composici6n de la demanda a favor de pro
ductos nuevos elaborados internamente a partir de la segunda
fase del proceso de sustituci6n de impartaclones, ofrece un
.
tercer elemento explicativo.
Por ultimO, las empresas monopolistas obtienen porciones ere
cientes del - mercado en ramas donde cornpiten con ernpresas
rnenores, como luego se vera.
L6s factores enurnerados -excepto el ultimo- constituyen los
principales elementos causales de 1a ampliaci6n de los mercados
Con que cuen tan las ramas oligop6licas.
La posibilidad de abastecer un mercado de esta naturaleza.: que
no se agora en los productos de con sumo final, sino que tarn
bien cornprende productos intermedros. permitio aJ capitalmono
polista abtener las altas tasas de ganancias esperadas, y brinda
una explicacion de la medido en que el capital extranjero acumu
16 la plusvalfa realizada.
En cambio, las, ramas ligadas al ,consumo de los asalariados y
aquellas cuya produceion no crece debido al escaso consumo de
sus productos por parte de la burgues!a, ven sumarse aI "techo"
impueslo por las lransferencias de p1usvaJia hacia las ramas oligo
polizadas. una. nueva limitacion a sus posibilidades de inversion.
Algunas camas ligadas al consumo de los asalariados yen dismi
nuido su mercado, puesto que los trabajadores at enfrentarse en
su. gran mayoria con disminuciones en su salano real -como ya
se vera- cambian la composici6n de su consumo y retraen la

1
I

'

demanda de 10s productos mas prescindibles. La creciente des

ocupacion, al reducir aun mas el mercado de dichas ramas, reper
cute negauvamente sobre sus posibilidades de acumulacion.
Otras rarnas ligadas al consumo burgues contaron con serias res
tricciones en e) mercado, ya que las preferencias de los consumi
dores se desplazaron had a los productos nuevos procedentes de
las rarnas don de las empresas extranjeras son predornmantes.
El elevado monto de quebrantos producidos en ambos grupos de
rarnas es reflejo de la situacion antes descripta.
Pero la caracterfstica mas importante de este proceso es eJ tipo
de desarrollo que presenta I. parte mas importante del Sector I
de la economia (Ia prcduccion de medias de trabajo}, La indus
tria de maquinas-herramientas, que es abastecedora de ernpresas y
ramas tradicionales, experirnento un auge en Ia fase de sustitu
cion defmportaciones durante la guerra. Esta industria incipiente
no sigui6 posteriormente his pautas del proceso de industriahza
cion puesto que, paralelamente a el, esta industria se deprimlo, y
no guarda proporci6n ahara con el resto de la industria. ESlO se
debe, por un lado, a que sus naturales dernandantes estan en
crisis y, por otra parte, a Ia cornpetencra que ejercen los rnedios
de trabajo importados del exterior con los euales no puede com
petir debido a la imposibiJidad de incarporar cambios tecnolo
gicos al ritmo que 50 producen en los paises imperialistas.
Adernas, la empresa extranjera no demanda estos medics de tra
bajo sino que los importa del exterior aun cuando se produzcan
en el pais, tanto par la escasa proteccion de la produccion na
cional como por la tecnologia superior incorporada. Finalmente,
euando la empresa extranjera demanda rnedios de trabajo produ
cidos en el pais, estes son fabricados par ernpresas extranjeras.
Dichas empresas son poco Importantes en esas rarnas en nuestro
pais, puesto que la escasa demanda interna no. es aliciente para
este tipo de inversiones, excepto en la produccion de rnaquinaria
agricola: en ella sf adquiere una mayor irnprotancia el mercado
interno y tam bien 1a pmicipaci6n extranjera.
En consecuencia, el anafisis de las condiciones impermtes por al
lado de la demanda, completan el conjunto de facto res que per
mitieron a las rarnas oligop6licas acumular capital a un ritrno
muy superior al de las ramas de competencia no monop6lica.
A falta de datos de inversion, la tasa de creclmiento de las ramas
industriales permite inferir una reproduccion ampliada del capl131 pa
ra aquellas ramas que tienen una estructurJ ohgop6lica: ramas dOll
de. ademas, se concentra el capital extranjero. En camblO. las
ramas tradicionales. no dominadas por el capital monopolisla. ape
nas si logran reproducir su capital social sabre una base ml-r:im:l
cuando no disminuyen su acumulaci6n en terminos absolutu~_

132

.1

~--

[ ~," .'

I;
iur
:1

II;1 '
Ji

la produccicn, se' autorrefuerza COn la desnacionaiizacion de empr.sas.'.,"

,

Cuadra I

Tasa de crecimienro segtin

,.grado de coneentracien

1953-63

La desnacionalizat.i6n de ernpresas, como caso generalizado en 1a

R.amu

Ram..

Raina;

eltamente

med.ianamente

concentradas

ccneenrredaa

escasamente
conceruradas Toru

7.5

5,7

0,35

mo-

4.6

En el cuadro anterior. se reflejan los distintos niveles de acumu

lacion en funcion del crecirniento diferenclal de las ramas con

sideradas.

Por otre parte, el grado de oligopoJio existente en la industria

argentina se profundiza a partir de :~ crectente participaci6n del

capital monopolista en aquellas ramas que no estaban oligopoli

zadas, 0 que 10 estaban solo en escaso grade, 5e produce asi e1

desplazamiento de empresas que compiten en 'una msrna rama,

absorb iendo la gran empresa parte del rnercado perteneciente a
las empresas mencres, 0 bien, apoderandose "de una proportion

mayor del rnercado ampiiado.

Para otro grupo de empresas y =3$ cuyo rnercado no est.

depnmido, la forma de nependencia que se establece con el

capital monopolista consiste en la t rasmisicn de tecnologia. Si

bien no estan dlrectarnente eontroladas por el capital monopole

ta varias de elias han crecido bajo el influjo de la penetracion

del capital extranjero (por ejemplo artfculos de plastlco, autopie

zas) y en otros casos, si bien algunas han sido campo de Inver

sion extranjera en el periodo 1959-62 (papel, productos el~ctri

cos, sidertl:rgia, etc.), aun quedan partes importantes en manos

del capitaJ nacional. Esta situacion representa un gran incentivo
para la penetracion de la empresa extranjera, como veremos en
el pumo siguiente.

Una forma muy generalizada de desnacianaJizaci6n se angina en

aquelJas empresas que recibieron radicaciones extranjeras. La em
presa receptcra de la inversion paga con acciones (Ley 14.780 de
Radicacion de Capitales), 5i bien de entrada, la empresa extran
jera puede no tener el control mayoritario del paquete acciona
ria, el grado de control se acennia con las sucesivas devaluacio

nes I.

Utras ernpresas no J:.1an recibido .radicaciones en el penodo de

an;ilisis pero contrataJ'?n tecnologfa, nwC3.S y patentes, Como en
la Argentina n~ se pr~uce tecnologia en escaia s.ignilicatlv,a, Ia
lueha competitiva ll~a a q~e las ernpresas busquen te~nologla en
el exterior, (Adem..; la mvesugaclon esta muy desincentivada
debido a que no 50 puede haeer uso de inventos que ya se
hubieran realizado en otro pai.. Por el Acuerdo de Paris, las
invenciones se patentan en todcs los paises, pudiendo su primer
descubridor ejercer accicn de cobra sobre quienes usen el inven
to, aun cuando quien 10 use haya Ilegado a inventarlo por si
mismo).,
'
Esa tecnologia impoitada irnplice el pago de abultadas eegalfas
al exterior asl como la financiacion de compras de rnaterias pri
mas (creditos at ados) agudizaron el proceso de desnacionalizacion
de empresas mediante la asociaci6n con el capital monopclista.
Las empresas comprometidas por el pago de regaliasal exterior,
COn difieultades flDllneiens crecientes, optaron por entregar parte

de

9.IS

accione1 a sus acreedores del exterior, interesados en

amp/iar, su campo de operaciones en el pais por la ventaja que

su posicion monopelica les otorgaba en eJ mercado interno.

Al proceso de de.nacionalizaei6n descripto hay que agregar las

Desnaciooaluacion de empresas

1 Esto se ve facilitado por 11. misma ley de radicaciones queauloriza

que las acciones que se enttegan como COl1trapartida pOI la radicacion

La desoacionalizaci6n de la economia. rctlejada en Ja credente

participacion del capital monopOlista intemacional en el valor fie

sean Yaluacllu aI tipo de cambio que rige en el,mercado libre en eJ m~

mento que 101 eql,lipos se despolchan 1. plua. Si en eJ intervalo enue la
ruma del l:ontrato y ei desp3.cho ~SlJ.elen pasar varias m(:5es- ,e produce
una devalullcie5n, aumenta el monto etI aCc10nes ttansferidas.

134

....

Ultima decada, tuvo su principal origen en la imposibilidad en

que se encontraban de operar sabre Ia base de una tecnologia
local. Esto, y la carencia de divisas para importar equipos, obli
garon a muchas de ellas a recurnr a la financiacion externa lle
vandolas luego a asociarse al capital mcnopolista mtemacfonal,
aprovechando los instrurnentos politicos creados por .1 frondleis

135

..

""'19

diferencias de prodacuvrdad, a las ernpresas rnarginales de la

rama. La centralizacicn, ademas, se refuerza can el proceso de

nesnaclonalizacion ya senalado. .".

EI exponente de .esta. o~~~raljzacj66: es la crecien te partrcipacion

de las rarnas oligopolii:adas en el valor de produce.en industrial.

que se desplaza del 33 al 43 ... en el decenio 1953-63.

deudas contraldas con el exterior por compras de maquinarias,

materias prim as, etc. Debido a los elevados precios de estas irn

portaciones orjginadas en el intercambio monopoHsta de no equi

valentes (como verernos en el capitulo proximo) y en las cons

tames devaluaciones, se facilita el agotarniento financiero de

rnuchas empresas.

'.

A todo 10 anterior se agreaa el proceso de oligopolizacion en la

rnedida en que la politica de precios y la restnccion del credito

bancario, que pesa sabre la pequefia y rnediana ernpresa, contri

buye a su agotamiento financiero. Lo memo puede decirse con

respecto al credito de proveedores, importante fuen te de finan

ciarniento para estas ernpresas. Esto ocurrio partlcularmente en

aquellas ramas que surgieron a la sornbra de las ramas. donde 50

incorporo el capital monopolista.

Las razones que llevan a las corporaciones

8.

Cuadra

!'
Fvolucion de la conccntracion

mdu5tria1: 19531963

POr esnaros de concenrracion

(en porcentsjes sobre eI total de la produccion)

comprar..empresas

nacionales radican en las politicas expansivas que ellas se trazan

para maxirnizar sus .beneficios. Brrel caso de Ia venta de 'paten

tes, rnarcas, etc., .pueden entrar' al mercado interne cdn una

minima inversion propia, como ocurriera en el case de cigarrillos.

Aparte, la constante caida de las acciones en bolsa, a partir de

1961, como consecuencia del estancarniento, permite reducir el,

manto en dolares de las acciones necesarias para controlar una

ernpresa. Adernas cuenta.. para estas ernpresas, el elemento riesgo,

que tratan de minimi:l.ar diversificando su inversion (F ord-Phllco).

Tambien Ia compra de empresas para integrar el proceso produc-.

tivo (pOT ejernplo, Ford-Acmfer) tlJVO impcrtancia en este pe

riodo. Las ventajas que trae la combinacion .son' fundamental

mente derivadas de la elirninacion del capital cornercial, y la

posibilidad de integrar el proceso econornico disrninuyendo asi

los costas. Por ultimo, esta compra puede sez una forma de
eliminar la competencia y oligopolizar el mercado (Philips-Gigler).
Este proceso de desnacionalizacion de empresas, que acornpana a
la desnacionalizacion de la econorma, cobra impetu recien a par
tir de 1963 ~aun cuando comienza mucho antes-. No afecta a
ia industria tradicional desplazada, sino a ernpresas 0 ramas en
expansion 0 potenciaJrnente expandibles.

Grados

de
Ccncentracion

t953

1963

d~

Ramas Alumente

Concentradas con
pocas Empresas

17.0

1L1

'4.1
(

Ramas Alumente
Ccncentrades con
mucbas Empresas

14.5

21.3

'68

15.9

3\ 9

'6.0

Ramas MedianaJ11ente

Ccncenttadas

Ramas Escasamente
Concentradas

37_1

12.5

-14.6

SUb'ota!.

94.5

97.4

'2.9
-2.9

"Resto"

5_5

2.6

.TOTAL

100.0

\00.0

Centraliz.cion del capital

la

El -pf:oceso de centralizacicn del" capital en

"industria manufac

turera se explica par el distinto ritmo de acumulacion -retlejado

en las tasas diferenciales de crecimiento de los sectores industria

les- juntarnente can el pasaje de deterrninadas ramas hacia un

. mayor grado de oligopolizacion, debido fundamentaJrnente a la

presencia en eHas de empresas extranjern qu~ desplazan. por

136

Este proceso se reafirrna con la evolucion de las den principales

empresas, que muestran 1a constante tendencia a la centraliza
cion. I:.as variaciones en el grade de oligopobzacion no son linea
les, sino que estan sujetas a la evolucion de las fluctuaciones
ciclicas, que agudizan el grado de centralizacion en la depresion
y 10 disminuyen ert el auge, tal como se ;obser'Ya clararnente en_
el ,;guionte c\1~dr6~
137

______~,~-"
.".~.~ .. ?-~l"

""
1

Cu.adJo 3

Cuadro 4

Participacion en las venw de las

cien empresas mas granc1es en la productiOn

PutidpaciOn de Iiu empt"e$IS ~xtranjens

en la produulon lOW nacional
Por cemce de importancia

industrial tou! - Indite de I,

eoncentradoD econcnuca global
Segun tramoe de importaneia
Alios

Primenu

Veinricinco
1956
\951
1958
1959
1960
\961
1962
1963
1964
19M
1966
1961
1968
1969

11,75
12,03
10,21
12,49
12,81
14,52
14,18
14,81
14,21
13,53
14,66
14,60
15,16
15,21

Sei"ndas
veinucmco

Ultimas
Cincuenta

2,98
3,49
3,11
3.33
4,31
4,75
4,13
4,44
4.29
4,11
4,.\6
4,65
5,11
5.36

3,28
3,39
2,68
3,85
3,84
4,38
4,19
4,68

4,67
4,46
4,82
5,10
5,51
5,61

Alioo
Las Eien

18.01
18,91
16.00
19.61
20,96
23.65
24,30
23,99
23,23
22,16
24,04
24,35
25,83

26,18

Fuente: "La consolidacion hegcmc-niCl de los he teres exttanacionales: et ca

so de 'las cien empresas industriales mas grandes"", J. Piotrkowski y M.
Khavisse.

1956
1957
1958
1959
1960
1961
1962
1963
1964
1965
1966
1961
1968
1969

Primeras
vebuieinco

9.31
9.62
8.51
lL14
10.85
13.10
12.55
12.11
12.08
11.49
11.41
12.20
12.J1
12.22

Segandas

utrtmas

vetnnctnco

Cincuema

0.99
1.28
1.06
1.42
3.54
3.47
3.63
3.26
3.03
3.29
3.13
4.01
4.53
4.28

0.45
0.94
0.72
1.14
1.44
2.20
2.21

2.49
2.69
2.64
3.26
3.29
3.21
3.J8

Las Cicn
lOJl2
11.84
10.37
1430
15.85
18.18
18.46
11.87
11.81
11.43
18.86
19.61
20.01
19.99

Fuente: "La consottdacicn hegcmcruca de los tactcres exttanacionalcs: cl

case de 'las cien empresas industriales rruis grandea' ''. J. Piotrkowski y M
Khavisse.

Si a esta centralizacion progresiva, se ai'tade la gravitacion adqui

rida por las empresas de capital extranjero (Cuadro 4) en las
ohgopolizadas, es
conduir que este proceso es
rarnas
un componente del que se maniliesta a escala del mercado
mundial, por cuanto la propiedad de las ernpresas que determi
nan el ritmo de la acumulaci6n intema se encuentran, en gran
parte, en manes de 1as grandes corporaciones .internacionales (ca
pital monopolista intemacional).
.
La inserci6n del capital extranjero en el aparato productivo
interno y la consiguiente centralization y desnacionalizaeicn de
I. economia, proporciona el fundamento de una progresiva tras
lacion de los centres de decision empresariaJ hacia estas corpora
ciones intemacionales,

mas

138

f'eu

139

 Ollo.'

de capital extranjero cuyos productos lienden a sustituir a los d.

ClIpitulo VII

aquellas (por ejemplo, el caso de textiles que afronran la compe

tencia de Ia petroqufmica liviana), nos encontramcs ante una
pauperizaci6n absoluta, retIejada en J3 disminucion del saJario

TRANSFERENC1A DE PLUSVAUA AL Exn:R10R

real de los obreros que trabajan en las mismas.

Asi, esos capitalistas, que en su mayoria no tienen ninguna posi

bilidad de decision sebre el rnercado, se mantienen a expensas de

una disminuci6n del salario real de sus obreros. Sobre estes, cae
el fantasma de" la desocupaci6n que, como analizarnos, se gesta
en el mismo proceso, y ellos son, en ultima instancia, las princi.
pales victimas del proceso de concentracion y cemralizacion del
capital.

150

q .....&t ..

,14

,
La plusvalia que 50 realiza pern que no se reinvierte puede,
aparte del consumo de los capitalistas y terratenientes y de la
tribulaci6n, 0 bien atesorarse, 0 bien transferirse aI exterior. Esta
transferencia aJ exterior comprende tanto el capital nacional que
se inVierte a atesora afuera como la "retrtbucion" del capital
extranjero y el intercarnbio monopolista de no equivalentes. En
estes dos dltimce ca30S estarnos en fresencia de aspectos de la
distribuci6n de I. plusvalia que amphan la vision ofrecida en el
capitulo correspondiente.
En este capitulo harernos hincapie fundamentaimente en la tran>
ferencia de plusvalia aI exterior que es apropiada por el capital
extranjero, pues reneja algunos de los rasgos fundamentales del
funcionamiento del sistema capitalista en su etapa imperialista.
Dejamoo para el ultlmo ..apertado el anafuis de la salida de ca
pital nacional.
'..
.
Ya hemos visto en el capitulo I c6mo el ca"'ete~ .de la depen
dencia varia segiln la etapa de eYoluci6n del capitalismo. Mien
tras en la epoca preirnperialista ]a manifestaci6n yrinCiPal de la
dependencia radicaba en la relaeion cornercial en e ambito inter..
nacional, en la etapa imperialista ]a dependencia asume un canic-.
ter diferente. La exportacion de capital <listingue a esta.etapa, y
tienen un papel predominante las tormas de transferencla de
plusvalia aI exterior con eOa relacionadas (giro de ulilidades, cIivi
dendos, inte~ses, regalias, eic.),' aunque se mantengan. 10. meca
nisrnos de transferencia de plusvalia originados en el comereio
internacional de caracter monopOlico. Todas ..las son diferentes
formas de manifestarse la relaci6n 6niq" compleja, que se esta
blece en la etapa imperialista, poro privilegiamOO la "retribueion"
del capital como la fonna esencia! del per'odo. Mas a6n, en I...
6ltlmas decadas 50 verifica que UDa de la. fonnas fundamentales
de I. repronucciou ampliada del capital de los paises Irnperialis
tas. consiste, cada vez rna., en la exportaci6n de capital indus
trial, que provoea dichas transferencias de p)usvalia.
La exportaci6n de capital de I... burguesias imperialislas les per
mite extraer plusvalia directarnente, explotando I. fuerza de lno
bajo de otros poises, al liempo que logran asi apropu"'e en
forma creciente de ramas estralegicas de sus economias. En el

J51

.~

"

!~'r) ~
\

caso de nuestro pais tanto 13 industrtalizacinn moderna como la

diversificacion de las exportaciones 50 hallan bajo su control,

transforrruindose en sus manns en instrumentos de profundizacion

de la dependencia.

Se pueden distinguir la siguientes forrnas de transferencia de

plusvalia reahzada por el capital extranjero, que son fruto direc

to 0 indirecto de la explotacion de la fuerza de trabajo local:

a) utilidades y dividendos girados al exterior por el capital ex

tranjero radjcado en el pais'(deben incluirse las formas encubier

u0:

La exportacion de capital, y las transferencias de plusvalia a ella

ligadas, guardan relacion profunda con los fen6menos de concen
tracion, centralizacion y desnacionalizacion de la econornfa que
ya analizamos.
"

Las transferencias "de plussalia at exterior y el

estrangulamlento del sector externo
EI pago por los "",rvicios" del capital extranjero y el .intercarn
bio monopolists de no equivalentes constituyen las causas funda
mentales de los deficits del balance de pagos de nuestro pais. Se
p1antea asi una aguda salida de divisas que dificulta la reproduc
cion ampliada del capital nacional al exigir las politicas de den
luacion que encarecen la importacion de bienes indispensables,
imponen las politicas recesivas, agotan las reservas e lncrementan
el volumen de la deuda externa,

La concepci6n desarrollista sostiene que son los ingresos de capi

ta! los que deben solventar los deficits de balance de pagos, y

por 10 Unto propugna una polilica que no puede sino provocar

rnayores desequilibrios. Tal concepcion es coherente con la pre

sentacion del balance de pagos segun I, formula corriente del

FM1, adecuada a un enfoque que oculta muchas de las relaciones

que debemos analizar- .

b) derechos por transferencias tecnologicas: marcas, patentes, Ii

cencias, asesoramjento, etc.;
.

c) intereses pagados a acreedores extranjeros, originados en el en

deudamiento publico 0 privado;
.

d) intercambio monopolista de no equivalenies, verificado a tra

ves del comercio exterior.

La exportacion de capital 50 dirige a las :ireas y actividades

-donde5O puede obtener una mas alta Usa de ganancia. Si bien,

en un primer momenta, puede proveer de divisas al pais recep
tor, una vez afirrnado y habiendo agotado la posibilidad \1& ex
pandirse intemamente conservando la tasa de ganancia, el capital
monopollsta internacional emigra buscando otras oportunidades
mas reo tables. En tales cireunstancias se ponen en evidencia los
limites existentes a la acumulacion intema par el capital extran
jero (obviamente, de no afectarse la sinracion de monopoho), y
tambien 50 manifiesta que a mediano 0 largo plazo la exporta
cion de capital plantea limites al desarrollo del pais receptor en
Unto se produce una salida neta de capital en concepto de servi
cios fmancieros (beneficios e intereses) 0 tecnologicos (regalias,
etc.)!
.
En algunas circunstancias la recurrencia de deficits en el balance
de pagos de Est ados UnJdos provoco la adopcion de medidas por
parte del gobierno que afectaron la transferencia intemacionalde
capital en- ambos sentidos 2.

Lograron exito en 1969, perc entonces los empresancs apelaron a los

recursos financieros de otros paises: bancos extranjeros y fwales de los
propios. Ademas, se restnngieron los prestamos publicos y la inversion
privada de corte plazo. Las empresas aceleraron la repatriacion de utili
dades y servicios financieros en general
3 Las formulas corrientes del Balance de Pages nenen un origen
ccmdn: las especificaciones delineadas por el FM!. Su forma de armado y
preselltacion guatda coherence con los pnncipios de Ia teorfa econcmica
burgaesa, y por 10 tanto tiende a ccultar irnpcrtantes procesos economicos
retacionados con la exportacion de capital,
Des son los puntos fundamentales de crfuca Que merecen nuestra conside
radon:
a) Tanto cl Balance de Pages como el resto de las cuentas sociales (esta
dos de ingreso )' producto nacionales, de acnvo y' pasivo financiero, etc.),
no separan en sus registros 1il5 operaciones que en una econom{a dada
desarroUan las empreu.s de capital national de las que corresponden a las
empresas extranjeras. Es decir que eslaS se consideran "residentes" del
pais compilador. Siendo Que "Ia baJ.anz.a de pagos de un palS puede deO
nirse, tentativamente, como et registIo sistematico de las transacciones eeo
nomica! ocurridas durante un perlodo determinado entre los residentes del
pais)' los residentes del resto del mundo" (Manual de Bolan-zo de pagos
FMI, 3a. edicion, julio 1961. pag. 2), qUedan fuera de registro \Is transac

1 En los ulumcs aii.os SOD Europa )' Canada las areas hacia donde
alluye el capita! (en especial de EE. liU.). Desde America~Latina. mercado
ya monopo~do, sale un flujo neto que Ie dirige a esos palses ~ nipida
expansion (Canada) 0 donde existe una dura competencia intermonopo)ica
(Europa).
2 En la decacb. de 1960, a medida que se fueron haciendo sentir los
problemas del balance de pagO'S en EE.UU.. la salida de apitales fue
encontran,do obstBculos por parte del gobiemo. AI principia las medidas
de contencion eran aplicadas sobre la base de Ia cooperacion YOluntaria. A
fUles de Ia dkada, en 1968 en e.o;pec~ t:u medid.a..oi; ya eran compulsivas..

153

152

L
H
',':,
ai

- J '..

La formula corriente '~Ibillance de pagos distingue dos cuentas

principales: la cuenta cdttiente y la cuenta de capital. La prime
ra comprende no 5610 el intercambio de bienes y servicios reales
(fletes, gasto. portuarios, viajes. etc.) sino tambien la "retribu
cion" del capital extranjeros .
clones entre las empresas extnnjeras radicadas en un pais y otros residen
tes del memo, pues JCl considett.n intemas I c:Sie pais. Del mismo modo
qucd& 'ncJuida del cOmputo, pot dieha IUOn,' Ia idcntif"lCaciim como
nacionaJes 0 extranjeru de las empre.sn que impottan 0 ItXporr.n mercan
cias. Asimismo. "como regia Icneral, 10$ actiYos fijol situadOI _en un pais
se lncluyen, en las cumtas nacion&1es, en cl.c6m.puto -de Ia (Onnlcion
intcma de capital ... ; cuando diches acnyos .pertenecen I no residentes.
se considera que existe una deuda fmanetcn. en Cuenta de Capital 1 usa
de esos activos fljas se mterpreta analogamcntc e:omo parte de 11 actividad
productiva intema, 1 Manual de Baianza de PalOS aceptl este procedi
m.ento convencional ulado en las distinw cuentas nltlona!es y que. pan
et balance de pagos, impJiCI que los activos fijos incluidos en el cempute
de la (onnacian intema de capital, pero de propicdad extranjera, deben
ccnsiderarse comO penenecentes a unidada econOmicas residentes,"
(M_"""/, pag. 4 ) . .
'
Caputo y PizarTO, en !U trabajo ImJri4lismo. tkJndt!ll('iJz y T~liIciDn~s
. ' ",~. _~~micfU int~ciotUJi~ (CESO.- -UniYenidad de Otile, 1910). comentan
"~
,~este aspecto metodolOgico: "1 :Concepto de residentt y la comidera
. c1Pn de fa emprcsa extranjen dentIO de este ~ plenamente .':OnsUentes
con ia tcoria ortodoJGl del comerC'io intemacionai. 1a cuaI. estudia las
reladOnes economicas tJttre los ptlileJ. 10mOndoios como un/dada eronD

mica 'md~pendimtes que ~nt1Wl til com~io l"II con.dkio"" d~ iIWIldDd.

E.s decir. ~ toma a los pal:M:S como si (ue~ totalidad.es homogincu, 10

co&l no pnmit~ ~ntender procnos de pt!ll~t1rIciOn de JlM erOllomld sobr~

ft Cllpital utTInjf!ro 0 iii d~JndatdIJ d~ Jllt ptI{, PM ft
(,0111"", d~ JJI comf!I'Cio ~~tmo" d~ ptJIU d~ iIa lmpresa d~ otl'OJ ptI{,e:s"
OtTI mmitlnt~

(pag. 92. el wbnyado cs nuestro).

.
Vale la pena m::ordu aqui que., violando SUI pRipW rqIas. el FMI coloca
en el .Ba.b.nce de PalO' las utilidadn DO dDlribuidu de las ernpresu ex
ttanjens. abultando asi ta maplitud de Ia
extranjen.
b) Caputo y Pizarro ana.l.iun correctamenU ,otto upecto importante de
ocultamiento y distonion: ....La (onna de PleSentlciOa de II balanzII de
pap Ie asienQ en el entendido que 10
rcleYa.ate. CD las rclaciones
cconamicat internacionalcs. cs el morimir::nto 4C m.ercan.cias y. en ate
sentido. cs plenam.entc' con!CCUente cll Ia teorfa ortodoxa que plan tea
UOI rebliva inmovilidad de raclorcs. asicnandoselC' &I capital extranjcro un
caricter nuewamenle equilibndor de 10:1 Cftfttua1eJ'desajusta en el comer
cio intern&Cional. Ute 0, prccisamente. el ariete"i que II baJ.anza de
pa~1 atribuye at mOYlmienlo de capital" (op. cit. pag. 93).
-"

mmnoa

mas:

'* En
:Q:ltctL'

la nlctodolo"i.. uul la "retribu.:ion' del capital extr.mjcro cOn

en rc~li.. ~, paten In. y dcm.i~ scn'ido!li tc....",IO!tiCOi ~ ubica entre los

~c",idn~ rc=J1C':l.

154

i,
I

EI anoiliois burgues del balance de pages de un pais capitalista

dependiente, atribuyt a la cucnta de capital la funcion de finan
> ciar
los desequUibri'" de ',,!a cuenta corriente (mediante inver
siones extranjeras, prestames, etc.). Se oculta por tanto que la
fuente fundamental de los deficits del balance de pagos de eSlOS
paises esta, precisamente, en I", saldos negativos de)as partidas
que corresponden a la "retribucion del capital". a 10 que se
agrega la caida tendencial del precio de las exportaciones y el
enearecimiento do las imponaciones. Ante el supuesto desequili
brio de la cuenta corriente se pretende encontrar la solution
mediante el ingreso de capital (invemones extranjeras, prestamcs,
ete.) cuya "retnbucicn" es precisamente la que genera tales des
cqwlibries.
En nuestro anllisis verernos que 1a cuenta corriente (que defini
mos ahora como aquella que comprende el intercambio de mer
candas y servicios reales tales como fletes, seguros, viajes, ete.)
es en nuestro pais generalmente superavitaria (ver cuadro I).
En cambio, la cuenta de capital (que comprende para nosotros
los movimientos de capital y su "retribucion") se halla cada voz
mas desequilibrada en razon del crecimiento de los saldos negati
vos de 10s senicios financieros y tecnolcgicos. Mas aun, 01 super
avit de la cuenta corriente es en realidad l"ayor de, \0 que apare
co en los .datos oficiale. pues, en -10. valores en que..s. comp1tan
la. imponaciones y exponaciones de mercl11\:ias, estan ocultas
las remisiones de utilidades y' otros ....nicios.. bajo 1a fonna de
subfacturacion de exponacibn.. y sobrefaeturacion de impona.
cion... Obviamente, este fenomeno ticnde a subvaluar la magni
\IId~1 pago por estos ..rvicios.
.
., A... concepci6n que anima la pre..ntacion usual de las cuenW
del balance de pagos, y los anoilisis te6rices que .. realizan sobro
esla base, consiste en que ,I.. inYemOllos de un ais dependiente
se fmancian con ahorro interno, "factor escaso", ,y que dobe
recurrirse . aI fmanciamiento externo para lograr 1a efeetivizacion
de dichas inversiones. Pero el financiamiento externo .. defme
como el saldo de Ia cuenta corriente s, con 10 que .. ocuIta 01
hecho de que !a necesidad de un v<rdadero ahorra extemo seria
mucho menor -en case de existir- oi 50 dedujera de la cuenta
corriente 10 que logicamente no debiera incluirse alii (los servi
cio. fmancieros y tocnologicos) por. $Or mera consecuencla de t.

inversion de capital extranjero.

Esla concepcion lambien esti in..na en 1", considerandos de 1a

S CEPAL. EItudio t'ConOmif;o ptITfI AmmcQ LtJrilVl '1~70_ Nacione:s

Unidas, (pig. 107),
.

155

ley 1'0 19151 del 30.VIl-7I que estableee la nueva legislacien en

materia de inversiones extranjeras: "Es propcsito de! gobiemo
estirnuJar a las ernpresas cuyo capital es de origen nacional a
efectos de que eUas puedan desernperiar un papel protagoruco en
el aeelerada desarrollo economico previsto, Pero sin perjuicia de
esta actitud positiva, es evidente que el ahorro interno no es
suficiente para cumplir COn los arnbiciosos objetivos determinados
en el referido Plan de Desarrollo y asegurar de tal manera el
mejor nivel de vida que Con justicia reclarna 13 poblacion argenti

na".

Los pa80s p,.,or servicios financieros y tecDo)ogicos

La transferencia de plusvalia par estas conceptas era de rnagni.

_. tud muy reducida en la decada anterior a 1959. Pr:icticamente

-no~habia contratos de tecnologra, las utilidades rernitidas no eran

significativas y la deuda extema (cuya repatriation culmin6 en

1947) reclen comenzaba a acrecentarse en los ultirnos afios,

Antes de 1959 estas transferencias representaban entre el 3 y eJ

5.., segun los anos, del valor de la exportacion de bienes (a 10

sumo alcanzaban a 50 millanes de dolares),

A panic de 1959 la rapida evolucion de estas transferencias (ver
cuadras 2 y 3) 6 refleja aspectos irnportantes del pracesa econo
rnico argentino: la estrategia de industrializacion adoptada, que
implicc el ingresa del capital extranjera y la desnacionalizacion
de la econorrna (utilidades y dividendos), la debilidad y depen
dencia de la industria nacional con relacion al monopolio extran
jera del desarrollo tecnologico (regahas, patentes, marcas), y el
rapido incremento de la deuda extema (intereses).
Estas transferencias comprometen una porcion cada vez mas im
portante de las exportaciones (cuadra 2). Este porcentaje se duo
plica en la decada del sesenta.

EI fenorneno del acrecentamiento acelerado de las transferencias

de plusvalia hacia las metropolis no es solo nuestro, sino que

6 Recientemente el BeRA rnodifice sus estimaciones de las partidas

correspondiemes a servictos Ilnancieros y tecnolegicos, EI cambio m3s no
table se registra en cI rubro de intereses, fuertemente subestimadc en la
metodologla anterior. La version que corresponde a esa metodologia es La
qu~ se presenla en el cuadro 2, y Ilene 13 virtud de mostrar una serie
larl!:a. EI cuadro 3 reproduc~ I~ nueva el'timacion. En este cuadro sc sepa
ran bs partidas relativOis a comi'liones, honorarios. etc., pues correspond en
no s[.ICl a transaecicnes de capital sino bmbien, cn parte, a intercambios
L:orriemes.

afecta al resto de los paises de America Latina en cuyas econo

rruas se desenvuelve e! capital extranjero 7 . .

En el caso a rgentino. las crecientes transferencias por estes con

ceptos y los cansiguientes deficits de balance de pagas plantezn

la necesidad de lagrar amplias superavits camerciales a lin de

cubrirlos. De ahf que se implementen politicas restrictivas de las

importaciones (que en algunos cases llegan a sec recesivas) y

medidas que intentan alenlar las expanacianes primarias (tras

lad
de ingresos en beneficio del monopolio exportador, restric

ciones al consumo interne de came) y las de manufacturas (que

estan controladas en su mayor pane por el capital mas concen

tradal. En este ultimo casa, las- transferencias de ingresa (subsi

dios) solo bajo el concepro de reembalsas, alcanzan el 40 .. del

valor de venta al exterior.

Aun asf, con taJes politicas fuertemente regresivas, en cuanto a

la distribucion del ingresa, no se logra obtener, en los ultim"" .

anos (camparar cuadros I y 2, a panic de 1968) superavits en

cuenta carriente tales que puedan cubrir las salidas par transfe-

reneias de plusvalia. De tal forma, estas salidas canstituyen los

factores esenciales generadores de los incrementos de la deuda

extema.

Ante tal situacion. la evaluci6n de la balanza de pages marca los

limites de futuras transfereneias de plusvalia par pane de las

empresas imperialistas. La situation es tan grave que en J971 el

estado tuvo que adoptar restricciones cuantitativas al envio de

on

1 En e! estudic de CEPAL ya citado (pag, 107). haciendo referencia a

los dcsequilibrios del balance de pages en America Latina, se afuma:
..Aparentemente, sin embargo, el origen principal del desequilibrio estuvo
en los pagos netos de utilidades e intereses al exterior. En el decenio
1960-09 alcanz.aron a UD total acumulado de casi 11.600 millones de
dawes pan el conjunto latinoamericano (2,4 veces mas del total del
decenio anterior). En mas de la mitad de los pafses estudiados los pages
netos al ex terior se mcremen talon en propcrciones superiores al 100"1... Por
otra parte, esos pagos crecieron a una tasa media anual del 5,8"tfo en tanto
que la tass. de incremento de las exportaciones no sobrepaso del 3,6--. Si
Sf: exctuye a Venezuela, se dan tasas eel 9.5 ... para los pages al extenor r
del 3,9... pam las exportaciones, . En el primer quinquenio [de la decade
de 1960 J los pagos representaron 4.000 millones de dolares r el saldo en
cuenta eorriente 6.600 miIJones... En cambio. en el quinquenio siguiente los
pagos a faetores alcanzaron a 7.500 millones de dolares y el deficit en
euenta corriente no sobre))a.So de los 7.200 millones.
As.. los pagos aI exterior hacen que Ia capacidad para importar n:sulte
extraordinariamente dependiente de la posibilidad de disponer de nuevo
financiarniento externo, con las consecuencia.s que ya se vieron anterior
mente".

:56
157

'tJ

utilidades y servicios tecnol6gicos a fin de no caer en cesacion

de pagos,
La solution individual que encuentran los monopolios consiste en
alterar los precios de importacion y exportation cuando "inter
carnbian" con sus casas matrices. Pero esto no puede constituirse
en fa scluclon global del problema, pues el acaparamiento de
divisas por parte de una empresa que remite utilidades mas alla
de sus reales necesidades en funcion de sus importaciones co.
mentes, va en desmedro del resto de las empresas, Este oroble

rna ya es advertido no solo por los organismos internado!1~es

sino tarnbien por las misrnas empresase ,

Desde esta perspectiva, adquiere nueva significacion el proceso ',h

integracion de las ernpresas irnperialistas en el marco de r .._. ,;..~

y de America Latina en general.

Originalmente ALALC 50 formo con el objetivo de compensar la

perdida de parttcipecion de los paises de la region en el comer.

cio mundiaJ. Este objetivo fue cumplido en parte para las pro

ducciones no competitivas de los paises mas desarrollados de la

region (Argentina, Brasil, Mexico), que ampJiaron notablemente

SlJ intercambio en el marco regional y lograron saldos superavita

nos. Pero rapidarnente las empresas monopolistas intemacionales

radicadas en la region lograron sacar la mejor partida en la Iibe

racion de 135 restricciones aduaneras que supuso la creacidn de la

Asociacidn. Aun cuando el objenvo no era favoreccrJas especial

mente, se hallaron en inrnejorables condiciones para aprovechar

el nuevo marco institucional s.

. a "Ademas de los incentivos, 105 gobiernos parecen e:star comenzando

a -presionar directamente a las empreaas internacionaJes para que aumenten

las exportacicnes y pueda.n asi compensarse las remesas de utilidades y las

importacione:s de partes. Estas crecen proporcionaJmente a !3j ventas de

esas empresas, es decir con una velocidad mayor que I.e producciOn total

de la industria Y. sobre todo, que las expoetaclones de I~,.paiscs. Las

empresas,. per su parte, estan tornando ccnciencia de que ~. lilriitacion del

secter extemo de los paises reperc~te S~p'f~.'.e,~~ .en forma de restriccicnes

a las remesas de utilidades. De ahl crn~aJ 'oyudar a resohier los problemas

de bahnce de pagos, se garnntiza Ia' gosjb'Uid.ad de re01itir utilidades en el

futum'. CEPAL. EICN 1218681Add. '2~ pag. 82.
9 "EI surgimiento de las .agrupat:iones re~onales plantQ la necesidad
caw vel nuU imperiosa de coon1i:1ar 13s po:;:\,;: ,,.,:~ de los paisc.'> :niembros
en rebcion con las empreS3S multinacionaJes. s sabido que eUas Olin en

mejorn condiciones que !.as 13tinoameric3nas para aproYL"Char las ventajas

de !c) men:::ldos ampJiados que :il! ~eneron en el prOCe:;o de intc~cion.

Dispon('n d~ 11~"jbUidad necesaria p::at"3" escoger Ia- locaJizaClon mas ::<.:r,;;cua

da de los recur.~os tinoncieros para dimemionar y CSpcci3liur las diverS3s

ISS

Los objetivos de las grandes empre sas imperialistas consistieron

en arnpliar los estrechos rnercados de cada pais y realizar efecti
vas econorruas de escala. Esto fue logrado en un pnncipio con
tando con la caida gradual y controlada de la proteccion aduane
ra mediante las listas nacionales,' En los Ultimos alios, agotados
los bienes no competitivos de las industrias de cada pais cuyo
intercambio era facilitado por la rebaja arancelaria, y ante la
imposibilidad de continuar el proceso, las empresas extranjeras
adoptaron una nueva estrategia. Esta consiste en la celebracicn, a
iniciativa de los ernpresarios mismos, de acuerdos de complernen
tacion por los cuales los gobiernos se comprometen a tratar
como bienes nacionales (liberalizacion absoluta de gravarnenes de
importacion) a los productos sujetos a i:1tercambio. Mediante
estos acuerdos las ernpresas integran en un pais las partes produ
cidas en otros, 0 distribuyen la produccion de distintos modelos
o productos en distintos parses de la region. Logran asi profun
dizar mas aun las economias de escala, aprovechar al maximo la
dotacidn de factores productivos de cada pais y ampliar notable
mente, y en forma monopoiica, sus meccados. Adicionalmente, Ia
dispersion de actividades productivas, a menudo estrecharnente
interrelacionadas entre diversos parses de la zona, tiene la ventaja
[desde el punto de vista de los intereses de las grandes corpora
ciones intemacionales) de desintegrar mas iun los aparatos pro
ductivos de los paises de Ia" re2ion."
De este modo, las empresas ;xtranje~~'/hn~~~n fa exportacion
de productos rnanufacturados, aun cuando su expansion este ba
sada ell el rnercado- intemo, que absorbe el 90 .. de su produc
cion, Entre 1966 y 1970 los productos 'industriales de exporta.
cion no tradicionales aumentaron 5US venus extemas entre 95,0
y 243,2 rnillones de dolares, La mayor Parte de estes productos
son ofrecidos por las empresas extranjeras, y mas de la mitad de
ellas tienen como destine otros paises de ALALC -Y, secundaria
mente, EE. UU.
...
Esta expansion de las exportaciones no tradicionales, cuando no
tiene como contrapartida las compras de otrosproduetos entre
empresas .extranjeras, crintrlbuye en eI COrto plazo al objetivo
adicional de sostener las debilitadas reservas intem.cionales de las
<

,\
!

l
\

iabricas con visw a t:5e mercado. y de las rtdes de comercializacion

requeridas para Ia distribucion de (os produC1.01.. La an{~riol sigrtifica que
Ia oricntacton y pel"Spectiva de fa integrzcioD regional estl fuertemente
condicionada por las directrices" 'que los paises wopten con respect a a las
actividades de Las empresas intern:!c:c:..<~ . ~., '~~ci'::'l Latina". CEPAL.
Estudio EconomiL:o (Jt1ra An/mca lArinJJ.i9,"O.

,;4.

j()i.

159

~I

cuales se nu . . ren las rnismas empresas para rernitir sus u tilidades

Algunas propuestas imperialistas de realizar una nueva distribu
cion internacional del trabajo se orient an, entre otros, al objetivo
de hacer mas factible la realizacion y transferencia al exterior de
plusvalia extraida de la fuerza de trabajo latinoamericana. EI
. Plan Rockefeller, aunque mas amplio como intento de redefinir
parcialmente las condiciones de 1a dependencia, es sugestivo en
este senti do I 0.

10 "Lo que ahora se requierc cs una ampliacion de la division del

trabajo entre las naciones del hemlsferio occidental En la actualidad, EE.
UU. esti produciendo a un alto costo, tras murallas tarifanas y de cuotas,
bienes que podrfan SCI producidos mas cconemicamcntc por otras nacio
Des del hemisferio. Estados Unidos ticnc cscasez de mano de obra capaci,
tada y esta eSC8SCZ ticnc vises de cmpeorar. La e5Ca.O;;CZ de mano de obra
capacitada se Intcnsifica al continual" EE. UU. mantenicndo obrcros traba
jando en Iineas de productos que son, per defmid6n. Incficaces, )'a 'que la
produccion puede set sOlo nevada a cabo aquf tras barrcras tarifarias 0 dc
OJOla. La productividad nacionaI scrfa mcjorada dcsplazando obreros y
capital de las industries prctcgidas a indus trias donde la tccnologfa
avanzada y la inversion intensive en capital pcrmuc a los EE. UU.
eagar altos salaries y aun permaneccr ccmpctitivcs en los mercados
mundiales. Los brencs que EE. UU. csta ahora produciendo ineficaz
mente podrfan ser irnportados, princlpalmcntc dc los .pafscs menos
deserrollados. Los consumidores se beneficiarian con rncnorcs prccios, los
trabajadorcs rccibrrian salanos mas altos y cl beneficio sobrc cI capital
seiia mayor.
Los paises menos desarrol1ados tambicn sc bcncficiarian. Can abundantcs
provlsiones de mano de obra y niveles de salano por dcbajo de los nivclcs
de EE. UU podrian exporter comidas proccsadas, textiles, ropa, zapatos
y ottas manufacturas livianas, as! como carne y OtIOS productos agrie01l:l.s.
Esto propord.onaria mayor canticbd (jr; cmploos, a salarios mas altos de
los que estan ahoI<! disponibles. LoJi trabaj:.ldores podrlan dcsplazarse de
las gr.Jnjas a trabajQs industriales mejor pagados. EI aumcnto dc ingrcsos
lncrementaria el standard de vida ,general, contribuycndo a un mcjoramien
to en la cali dad de 1a vida. Tales naciones se convertiflan en meJores clle-n
tcs Para los productos dc alta tecnologla de E. UU. OJ
Como podemos vcr, se trawla de eonsolidar y extendcr la actual division
internacional del trabajo quc remite a paises como cl nuestro a producir
bicnes manufacturados poco complejos, 00 integrar el apanfto productivo
y no dcsarrollar tccnolo~ia propia. Todo esto con cl "aportc" del
capital cxtranjero. Desdc cl punto de vista dc la ~ran_ burguesla yanqui
d proyecto plantca _corrcctamente las ventajas. aunquc haya scctorcs
jnlcrnos que se verian pcrjudicados. Atlucllo dc convcrtirnos en "'mcjores
c1icntcs". es una ncccsidad lIrf=entc de 1::1 bur!-'1Jcsla mctropolitana 11 fin
de 'aumentar cI intcrcambio y favorecer 1:.1 rcmision dc pltln'aJla OIl
.extcrior.
r

UtUidades y dividend os

La simple salida de plusvalia en concepto de transferencia de uti

lidades irnplica que las empresas extranjeras encuentran limites a
0, en todo caso, que tienen oportunidades
mas lucrativas en el exterior, De todos modos queda claro que
una de las motiv~cio.nes fundamentales de la inversion direct a
consiste en la repatriacion de utilidades.
Todas las estadisticas referidas a la inversion directa en Argen~irla
(en cualquier periodo historico) revelan que a largo plazo las
salldas por utilidades son mayores que .los ingresos de capital.
Esto sucede aSI, por cuanto las ernpresas acumulan mediante la .
extraccion directa de plusvalia, la expropiacion de plusvalia a
otras empresas debida a su situacion monopolies en el rnercado
y I~ captaci6n del ahorro interno via creditos de Ia banca ofi
cial y privada nacional 0 extranjera. Par tanto, no necesitan
reinvertir la masa de sus utilidades (salvo a veces cuando se
hallan en pleno proceso de expansion) y pueden rernitir al exte
nor el grueso de la misma. En el periodo 1959-69 los beneficios
obtenidos por el conjun to de las inversiones estadounidenses en
la Argentina 11 alcanzaron a 985 millones de dol ares, de los cua
les fueron remitidos 636 rniliones.
Anali7;ando los valores de utilidades y dividendos remitidos para el
total de la inversion extranjera (cuadros 2 y 3) se ohservan dos
perfodos: entre los anos 1959 Y. 1965 las remesas se mantienen
acotadas en los 60 milIones de dolares anuales (salvo el ano
1961 de crisis intema que incentiva las.iremesas al exterior). En
este periodo se da la radicacion de capitales y las necesidades de
su expansion Iimitan el girovde beneficios. A partir de 1966 se
observa un salto y la tendencia e,s ampliamente creciente. ,Up.a
vez afmcado el capital extranjero, monopolizada laorofta,)'"
necesidades de reinversi!>n so!&- muy pequefias. Los cuadros, -.re~e~
Ian una caida en 1967, ano en que el capital extranjero cont!\
con una posicion extrernadamente privilegiada para su inversion
intern.. Esto es debido. a que las oportunidades extraordinarias
para la captaci6n de empresas nacionales a que dio lugar la deva
luacion y la politica economica del gobiemo de Ongania alenta-
ron al capital. extranjero a.emplear sus utilidad~ para la compra
de paquetes accionarios. Slmultineamente en ese ano se dio un '
fuerte ingreso de capitales de cOrto plazo cOn el mismo objetivo;
La aparente caida en el valor que corresponde al ano 1971 liene

su acumulacion local,

11 Scg un el Survey of CUrrent Business, citado pol FIEL, LAs inver

siones extran;eras err la Argentina. pag. 291
161

160

,
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I1

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.....,

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su explicacion en las restricciones al giro de utilidades que adop

t6 el BeRA ante la gravedad del estrangulamiento externo. A
partir de ese ano las ernpresas que desean remitir en forma legal
'utilidades y serviciostecnologicos deben comprar bonos externos
de amortizaci6n a mediano plaza. Estes bonos en ddiares son
negociables en los mercados internacionales. La "solucion" con
siste entonces en diferir eJ pago de las utilidades y en incremen
tar directarnente el valor de la deuda extema per los bonos

ernitidos. El valor que figura en los cuadros se refiere, entonces,

a los bonos adquiridos por las ernpresas. Dado que no hay razo
nes para suponer que en 1971 las empresas extranjeras deci
dieron invertir ' una porcion mucho mayor de sus utilidades, se
infiere que pudieron burlar 13 reglamentacicn vigente y rernesar
unlidades poT otras vias menos visibles,
Estas vias cornprenden, entre otras, la alteracion de los precios
de los productos que las empresas extranjeras intercambian can
el exterior Y. en especial, con sus casas matrices. Facturando las
irnportaciones par encima de su precio normal de rnercado y las
exportaciones por debajo de el, practicas relativamente dificiles
de controlar y medir, se logra ocultar el giro de beneficios. Estas
pracucas son norrnales en el comportamiento de las ernpresas
extranjeras i s y tienen varias finalidadesc. l} evadir cualquier res
tnccion al Iibre guo de utilidades; 2) obtener divisas wando hay
expectativas de devaluacion con fines especulativos; 3) evadir im
puestos en caso que fa tasa irnpositiva fitera mayor en el pais
donde se originan las utilidades; 4) ocultar la tasa de ganancia
real y no dificultar asi la permanents publicidad que las mismas
ernpresas desarroUan en el rafs receptor acerca de su "contri
bucion al desarrollo nacional'
El brusco incremenlo en el valor de las importaciooes del ano
1971 (cuadro I) se explica no s610 por Ja inflacion del dolar y
la acumulacion de stocks ante expectativas de devaluacion, sino

ademas por-la sobrefacluraci6n debida a las reslricciones aI giro

de dividendos y a la especulaci6n.

Servicio9 tecnologicos
La clave de la infenoridad de las burguesias de los paises depen
dientes frente al capital monopolist. internacional consiste -y

esto caracterizo tarnbien las formas historicas de dependeneia

en la irnposibilidad de lograr un desarrollo tecnologico pro pia
que las equipare, 0 que siquiera acorte las distancias planteadas
con el mismo. Las ernpresas irnpenalistas, apoyadas par sus esta
dos, por el contrario, dedican grandes esfuerzos a la investigaci6n
y apJicaci6n de innovaciones. Este hecho les permite ampliar la
brecha tecnol6gica con los paises dependientes e instrumentar su
monopolio tecmco a
de aproptarse de vastos sectores de su

.rm

economfa,
. ..
La radicaci6n de capitales consistio tradicionalmente en una real
transferencia de recursos hacia el pais receptor. donde se encon
traba Ja fuerza de trabajo y las materias primas necesarias a fin
de concretar la expJotaci6n. Las tendencias mas recientes. en
especial desde la segunda posguerra, indican que es cada vez
menor el aporte neto de capital necesario para implantarse en un
pais dependiente, Esto ocurre no s610 por la capacidad del ca
pital extranjero de apropiarse de ehcrro intemo SiDO adernas por
que pueden "caprtanzar" sus conocirnlentos tecnologicos. EI pro
cedimiento consiste en ofrecer asesorarniento tecnico, 0 en otor
gar patentes (derecho de usar procedirnientos tecnicos) 0 marcas
(derecho de utilizar un nombre para el producto} a cambio de
lograr una participacion en el valor de las ventas a de las utilida
des de la empresa "adquirente", De tal modo, I. inversion real
se minimiza 0 Uega a ser cera, Y la tasa de ganancia por estas
operaciones se acerca a infinito,

Esle lipo de "inversion" brinda las empresas imperialistas la

fitente externa de recursos que mlls rapidamente crece errel con
junto de los "servicios del capital". En 1957 aIluyeron a EE.

UU. 378 rnillones de d61aresdesde todo el mundo, mientras que

en 1965 Ja transferencia fue de 1.225 millones.

Un. publicaci6n del Departamento de Comereio de EE. 00. de

talla las venlajas adicionales de este lipo de inver

si6"'3 : "a) consliluye una fueDte de inI1uencia; b) permite esla

blecer una base fmne en los mercados extranjeros sin hacer gran
des inversi'!"es; c) Permiterelener mercados;. d) los impuestos
sobre regaltas Son menores que sobre las sOCledades anorumas;
eJ en fa medida en que reemplazan a la inveni6n direcla con In
buyen a restring;, la salida de capitalos de Estado. Unidas.
Veamos la expenencia de nuestro pais ert cuanto a 'trasmisi6n

de tecnologia". El proyeclo desarrollista implemenlado a partir

de 1958 suponia que, sobre Ja base de Ja inversi6n exu""Jera, 50
12 Tales prcidicas. ~on rel:onoddas como corricntes por el SW11~y of
Current Business. org:mo dt'l Dcp:.artamcnto de CainerciQ de Estados Vni
dos.

162

I3 V. T,avagl:ini, "Licensing, u. S. know-how abroad is increasing", U.

S. Deplutment of CommCi'Oet -"i'966.

163

_ "~';l':~"~

~"J-

I,

lntereses

en ultimo case, con prestamos externos (que es otra forma de

inversion' de capital). EI estado acumulado de los prestamos ex
temos y sus intereses es 10 que constituye 1a deuda externa,
Refleja, entonces, el resultado acumulado de saldos de la cuenta
corriente Y: de los ddficits por el pago de servicios financieros y
tecnologicos.
Durante el gobierno peronista (1947) culmina el proceso de reo
patriaci6n de la deuda externa existente, Posteriores deficits en
el balance comercial (periodos 1951-52 y 1955-58), la politica
de rapida renovacion del parque industrial (1.960-62) y muy es
pecialmente, luego, la transferencia de plusvaha al exterior, pro
vocaron el acrecentamiento de la deuda hasta alcanzar actualrnen
te un valor igual al de las exportaciones de tres anos y que tiene
un ritrno explosive de crecimiento aun en los periodos en que el
saldo comercial es positive. En los cuadres 1 y 2 se ve con
claridad que la salida por intereses (que refleja el crecimiento de
la deuda) es la -de mayor valor absoluto entre los diversos tipos
de transferencias de plusvalia, y que ademas su tasa de creci
rniento supera la de las utilidades y 10' servicios tecnol6gicos.
Estos fen6menos tarnbien son compartidos por las experiencias
de otros paises latinoamericanos.
Desde hace unos alios el myel de la deuda externa, tanto publica
como privada, condiciona las decisiones de politica econornica: el
estado se ve compelido a adoptar medidas de politica que tien
dan a contener su expansion. Por otro.Jado, a1 recurrirse a los
mercados de capital extranjeros para, lograr una refinanciacion
por no poderse arnortizar los vencimientos mas proximos, se sue
len aceptar irnposiciones por parte de los. acreedores en- .el sen
tido de efectuar determuiadas politicas intemas 14.
:
Las burguesias rnetropclitanas- que tienen en nuestro pais la titu
laridad del grueso de la inversion extranjera, SOl) las rnisrnas que
concentran (en 1970), conjuntamente con algunos organisrnos fi
nancieros internacionales que ~UaS controlan, .,e} caracter de acree
dores de la deuda externa: EE. UU. (31 ...), BID y BIRF (9 ...
cada uno), Alemania (15 ...), Reino Unido (I I ...), Italia (9 ...),
Suiza (9...), resto (16 ...).
La deuda publrca duplica en valor, desde hace tiempo, a la priva
da. Pero en los ultimos alios su ritmo de crecimiento. es ,mayor
que el de esta. pues se presenta muy frecuentemente la nel;esidad

El intercambio comerciaJ y las transferenclas de plusvalia consti

, tuyen flujos, movimientos anuales de mercancias y "servicios".
Los deficits que eventualmente surgen del imercambio de bienes
,y aqueUos debjdo~ a los servicios fll1ancieros y tecno16gicos, se
pagan con reservas, inversiones directas de capital extranjero y.

14 En 1965 la rcJin.Jnciacion de la deuda implieD aceptar condiciones

que limitaban 13 .poIitica intema. como por ejemplo, .reducir el deficit
fiscal y dcsarrolLu UJ13 estratcgia rcces:iva. En mano de 1967 ocurrio otro
tanto.

daria una efectiva trasmisi6~ de tecnologia, Si bien puede adver

tlrse en la actividad industrial una elevacion de la productividad
esto se debe , en buena rnedida, ,~ la centralizacion y consecueme
desaparicion de empresas .l1}~dianas y. pequenas, proeeso liderado
por el mismo capital extranjew.Pero la incorporacicn de verda
dero progreso tecnico, como 10 reconoce la CEPAL, "ha repre
sentado una especie de modernizacion circunscripta y timitada"
en la medida que es patrimonio de unas pocas empresas y es
usa do para veneer en la lucha cornpetitiva por ia rnonopolizacion
del mercado. La tecnologia de unas ernpresas no se "difunde" al
resto de elias, como 10 pretendia el proyecto desarrollista. No
hay desarrollo nacional de tecnologia. Lo unico que existe en
compra del derecho a usar procesos ,0 conocirnien tos, A menudo
la tecnologta adquirida es anticuada en so pais de origen (EE.
UU., en especial), Y. otras veces no se trata de tecnologfa sino
solo de una marca, cuyo derecho de uso es adquirido para afron
tar la cornpetencia, y "diferenciar" el producto en rnejores con
diciones.
Algunos sectores de la burguesia nacicnal, ante la perspectiva de
desaparecer del mercado 0 ver seriamente lirrutada su expansion,
adquirieron tecnologia 0 marcas extranjeras, Los que no tienen
la capacidad economica 0 financiers de hacerlo, yen arnenazada
su supervivencia, En otros cases, que son la mayorja, eI uso de
la tecnologia se oriente a lograr una mayor penetraci6n en el
mercado por parte de las filiaies de empresas extranjeras. Por
ultimo, en ocasiones, sirvio para que el capital extranjero Jograse
una participaci6n mayoritaria en las acciones de ernpresas nacio
nales. Este Ienorneno se da a partir de Ia cornpra de tecnologia
por una ernpresa local. Cuando, por circunstancias del mercado,
o en razon de una devaiuacion, dicna empresa no puede afrontar
el pago del servicio, suele "capitalizarse" la deuda mediante la
cesion de parte del paquete accionario de la empresa a la firma
vendedora.
Los cuadros 2 y 3 indican con claridad la velocidad con que
crecen los pagos por servicios tecnologicos, que supera la que
corresponde al pago de u tilidades llegando a igualarse ambos ru
bros en terrninos de valor.

164

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de recurrir a retinanciaciones y a prestarnos de muy corto plaza

para cubrir los requerirnientos que plantea la caida de, ,l~s reser
vas,
Se pueden distinguir tres eta pas en la evolution reciente de la
deuda externa:
a) En eI periodo 1955/62 se acumulan importantes saldos ncga
tivos err el balance comercial. Estos deficits. junto con las trans
ferencias -de plusvalia (que en los iiltirnos anos superaba los 100
millones (de 'd61ares anuales) se financiaron CO!! impottaciones con
page diferido, capitales y prestarnos privados de corto p1azo, in
versiones- .directas. , y'" 'prestllffios -de organtsmos intemacionaJes. Si
bien el deficit comercial del perrodo ascendio a 1:800 millones
de d6Jares, 13 adici6n de los "servicios" del' capital y el financia
miento y refmanciamiento de los mtereses y las arnortizaciones,
eleva ron el endeudarniento externoven 3.000 miilones de dolares
(de 700 a 3.700 mrllones de dolares).
b) A partir de 1%3 serecupero sostenidarnente el nivel de las
exportaciones m.ientras que las-'COYnpras' ill exterior permanecieron
estancadas. En el 'periodo 1%3'68 los saldoscomerciales posit]
vos sumaron 1:949 millonesde dolares, Aun as; la deuda externa
50 mantuvo en un alro.: nivet;', 3:400 millones de dolar es, por
cuanto los saldos.' comerciaJes favorables solo cubrieron las rerni
siones por los "servicios del capital" (1:495 rnillones),
c) A partir de, -1969 la situacion se hace explosiva, Las transfe
rencias de plusvalia rondan los 350 mill ones de dolares y siguen
creciendo, Dada la nipida evoluci6n del capital extranjero en la
industria y el volumen de la deuda extema, esta tendencia ere
ciente se vuelve irreversible, Los saldos comerciales favorables ya
no pueden cubrir sino una minima parte del incremento de la
deuda. A fines de 1972 esta superaba ya los 6.000 millones de
dolares,
50 produce asi 10 que se conoce como espiral de endeudamiento.
EI elevado nivel de la deuda. implica altos intereses devengados
que, aI no poder pagarse se adicionan a la misrna. La deuda se
reflnancia, el valor de los intereses se multi plica y no se los
puede pagar, y se vuelve al punto de partida, El balance de
pagos~ entonce~, refleja una crisis permanente y autogeneradora.

Intercambio monopolista de no equinJentes

Con la evolucion del capitalismo y el advenimicnlo de su fase
imperiaJista~ se agravaron las relaciones asimetricas del intercam
bio internacional de merC3ndas. Exist(a ya un inrercambio de no
equivalentes. perc comienz3 a tener un peSD decisivo el caracter
166

monopolico del mismo. EI intercambio de no equivalentes consis

te en cambial cantidades desiguales de trabajo entre dos :paises
con distinto desarrollo de Iasfuerzas producuvas, La burguesia
del pais mas desarrollado valera en el intercambio, como mas
intensive, un trabajo que en realidad no es sino mas, productive,
y 10 cambia pot mercancias del pais mas atrasado 'que tienen
mas trabajo incorporado. "Perc hay un hecho que contribuye aun
mas a modificar la ley del valor en su aplicaCi6n internacional, y
es que en el mercado mundial el' trabajo nacional mas producti
vo se considera al mismo tiempo como mas intensive, siempre y
cuando que la nacion mas productora no se vea obligada por la
concurrencia a rebajar e) precio de venta de sus mercancias hasta
el limite de su valor." IS, La posibilidad de este tipo de inter.
cambio esta dada por la diferencia entre las cornposiciones orga
nicas del capital en ambos paises, y consiste en el mismo ferro
rneno por el cual se forman' los precios de produccion entre
distintas ramas, .industriales de un rnisrno pals. Es un mecanismo
propio del capitalismo en general y rigi6 el comercio internacio
nal desde los inicios de la forrnacion del mercado mundial ca
pitalista,
Con el desarrollo de la fase monopolist a del capitalismo el des
vio entre los valores y los precios de produccion en el inter
cambio intemacional se profundiza mas all. de 10 que explican
las diferencias nacionales de cornposicion orginica y siempre en
favor de las' burguesias de los parses con mayor desarrollo de las
fuerzas productlvas, Esto ocurre como tendencia historica general
y no ya como antes de 1870, cuando se deba solo en los perfo
dos de de presion del comercio,
De este modo, 50 traslada a las burguesias metropolitanas plus.
valfa generada por la fuerza de trabajo de los paises atrasados.
EI pals mas desarrollado "obtiene en e1 intercambio una cantidad
mayor de trabajo de Ia que entrega, aunque I_ diferencia, el
supenlvit, se 10 embolsa una deterrninada close, corn" ocurre con
el inlercambio entre capital y trabajo .en general" J6
Esle tipo de inlercambio, donde eI poder monopolista de Ia bur
guesia melropolitana Ie permite imponer p,rec;1'!S que Ie aseguren
una tasa d~ ganancia mayor que en cOrTl;petencia, puede ser de
nominado intercambio monopoli91a de no equivalentes, No pre
tendemos afirmar que cn el periodo preimperialista no hubiese
un componente oligop6lico en e] intercambio inteniacional, pero

J S C ~arx, 1 Ozpital, Toono I, Cap. XX, F.Cf-, pags. "69/70,

16 C. ~la1X. 1 OzpilOl, Torno Ill. Cap.. XIV,S. F.C.E., pig. 237.

lb7

f t ; JP.a;'??fAf 4 ,fW4 iilit'' ~ ~.,","

-------,

los altibajos en los precios de los productos de los paises at rasa

dos, permiten suponer que revestia menos importancia.
En la actualidad, el intercambio monopolist a de no equivalentes
forma parte de la compleja red de relaciones que se establece
entre las clases sociales en la etapa irnperialista. La caracteristica
esencial de 6sta es la exportacion de capital y la explotaci6n,
por parte de las burguesias metropolitanas, de la fuerza de traba
jo de los pafses dependientes. EI intercambio monopolista forma
parte inescindible de las manifestaciones del irnperialisrno, aunque
su importancia individual sea relativamente secundaria. Algunas
teorfas que elevan a la categoria de esencial las caracterfsticas
del comercio internacional, confunden e invierten muchas de las
relaciones economicas basicas del imperialismo 17.
Para enfocar correctamente el analisis del intercambio monopolis
13 de no equivalentes debemos excluir el "cornercro" que se
rewa entre empresas imperialistas y sus flliales en otros pafses,
Estas transacciones, que se expanden ~ un ritmo muy rapidc, se

17 El desarrollismo pretence encontrar La manifestacion esencial de la

dependencia en Ill!' relacrones de intercarnbjc comercial. Segun esta teorfa.
el hecho de que 1Y.. pefses dcpendientcs sOlo puedan exportar fundamen
talmente bienes pnmanos, cuya dernanda Intemacional se acrecienta a un
ritmo menor que su oferta, provoca una caida rclativa de los precios que
limite sus poaibilidades de desarrollo. Los paiscs "subdesarrotlados" do
pueden mantener el precio de dichos productos, por cuanto no se da en
elios un desarrollo dinamico en otras rarnas de la econornia que absorbe
el excedente de mana de ohra provocado pol los incremeruos de producti
vidad en el sector primario 0 per los Hmites que plantca la demanda
extema, Bajan entonces los salaries en estes sectores y los precios de los
bienes primaries no pueden mantcnerse..
La soluci6n consiste, si no se ttl una. transfercncia voluntaria de plusvalfa
en sentido inverso que equivalga al deterioro, en exportar bacia los gran
des centres bienes industriales y avanzar en1a "sustitucicn de impor
taciones", cualquiera sea el origen nacional del capital que "cooperc" en
esta salida. Ya hemos vista como este proyecto es ccherente con las
U1timas tendencias del capital mooopolista internacional.
En la eoncepcion des:urollill"ta 13 dependencia se ubica en la esfera de la
circulacion: la oferta de bienes primarios excede su dcmanda y los pretios
caen.. No se an.al.iza gJobalmcnte aJ $istema capitalista: el papel de la
exportacion de capital pasa desapercibido. La reproducdon ampliada dcl
capital a nivel inlem:l.cional y las rclaciones de prOdllccion a eOa vincu
la.das no se toman en cuenta.
Se cae as! en la idea de que el irnpcri:ilismo es un factor "extemo" a las
economlas. dependientes. Por eonsiguiente ,se confundc "subdesarrollo>l con
dependencia, pOI cuanto se afirma, qu~ se logra superar el "subdesarrollo"
cambiaJldo lJ composicion del eom~rcio ~xterior.

J 68

realizan en el sene de una misrna empresa y por 10 tanto no

deben considerarse, actos de cornercio, Por otra parte. la fijacion
de los precios en estas transacciones no responde a las pautas del
intercambio internacional, La frecuente practice de ocultamiento
de utilidades . por parte de las fiiiales de empresas extranjeras
mediante el arbitrio de sobrevaluar las importaciones y subvaluar
las exportaciones, conduce a la apariencia de un false deterioro
de .Ios terminus del. intercarnbio (cuyas diferencias y analogias
con el intercambio monopolista de no equivalentes veremos ense
guida) en el comereio internacional.
E1 intercambio monopolista de no equivalentes esta determinado
por el mono polio del desarrollo tecnologico detentado por los
paises imperialistas, La economia mundial capitalista so caracte
nza por la existencia M dos pol os contrapuestos. Por un Iado,
un pequeno grupo de pafses que monopoliza e1 desarrollo de la'
tecnologla y de las fuerzas productivas,y por consiguiente de la
oferta de medics de producci6n (insumos y maquinaria) altamen
te desarrollados indispensables para sostener el proceso produc
tivo en los parses que componen el otro polo. Este esta integra
do por un gran numero de paises de menor desarrollo capitalista
relative que exportan bienes pnrnarios de consumo, materias pri
mas originadas en industrias extractivas y bienes terrninados in
dustriales de baja tecnologia. Los paises que componen el se
gundo polo se hallan en competencia entre sf en el intercambio
internacional y ademas deben competir, en algunos casos, con la
producci6n intema de los pafses del primer grupo.
r
El diferente poder menop6lico de ambos grupos de burguesias
permite una forrnacion de precios en el mercado rnundial que
sistematicamente favorece a los capitalistas del primer polo.: Los
precios para sus productos son mas altos que en caso de regir la
concurrencia plena en el mercado mundial.De igual modo, se
deterioran los precios de los bienes producidos en los paises
atrasados.
.
.
La tasa de ganancia en el polo monopolista es mayor que la que
regirla en caso de competencia. Reciprocamente, es rnenor 1a de
los paises de menor desarrollo relativo.
La plusvalia que se transfiere de este modo es generada por la
fuena de trabajo del polo atcasado y se traslada indirectamente
(a traves de la burguesia de estos paises) hacia los capitalistas
metropolitanos. En el polo imperialista>. esta plusvalfa se <lis
tribuye de acuerdo a la estructura del mercado de bienes (que es
a1tamente monopblica, comenzando por las empresas que parti
cipan en el comercio intemacional) 'y de acuerdo a las, alter'
nativas de la lucha de clases (organizaci6n y poder de la clase
obrera).
169

.- r

.........

Son varios los procesos 'Y' fenornenos eccnomicos que regeneran

y refuerzan continuadarnente la relacion asirnetriea en el c-omer"
cio internacional.
Las caractensticas 'de, la industrializacion en los paises dependien
res impiican que la sustituci6n por produccicn local de bienes
importados provoca la necesidad del abastecirniento extemo de
0"05 productos (insumos .de tecnica avanzada y bienes de capital
j . . , '

eomplejos) imprescindibles y solo ofrecidos per un ruicleo peque

no de paises imperialistas. En el caso de estes, su capacidad
tecnologica Ies perrnite sustttulr, par ejemplo, numerosos pro
ductos naturales provenientes de 105 paises dependientes par
acres, urilizando materia prima sintetica de origen interne,
Algunos centres irnperialistas, en especial los que componen el
Mercado Cormin Europeo, desarrollan una politica de auto
abastecimento de productos altmentictos (granos fundamental
men te) que limita las posibilidades de venta de los paises depen
dientes. En el rntsmo sentido juegan los excedentes agncolas de
EE.VU.:
La participacion de los paises dependientes en el cornercio mun
dial disrninuye 18 pues las necesidadcs del desarrollo de 13.s Qle

trdpolls pasan cada vel mas por la cornplernentacion entre si de

bienes que aquellos paises no pueden ofrecer,
Las metropolis desarrollan politicas de proteeei6n aduanera de su

industria manufacturer> liviana que limit a las posibilidades de ae

ceso de algunos paises dependientes. En estos paises las empresas

lmperiatistas suelen usufructuar tales barreras proteccionistas aJ

realizar inversiones directas.

8 poder monop6lieo de las burgueslas imperialistas en el merca

do munilial les permite exportar su propia innaciOn euando co

mercian con los paises de menor desarrollo relativo. En el caso

de Ostos, no 50 da el fen6meno reciproco puesto que los precios
de sus produetos 50 establecen a llivel mundial .y su dtmanda
sueJe estar altamente concentrada.
Debe distinguirse el intercambio monopolista de no equivalentes
del fenomeno defmido como dtterioro de los t<!rnunos del inter
18 Son ihutrativos los 1iguiente! i'ndices con base 19S8 de 1a evolu.

...ion del comercio total para djferente:l grupos de parses:

19S4
PaISes c:apita.li.5w C"oJucionadOs
Tetcft mundo

97
109

USB
100
100

J96S
102
95

carnbio lntemacional. Este tlltirJu.l consste en una evolucion de

los precios relatives favorable a lioI pa:isrs ceatrales. EI intercam
bio rnonopoiista de no equivaJenllO inO<pOiI adernas la conside
raci6n de las variaciones relativas dt pr10ductitidad de las rnercan
cias sujetas al cornercio internacieesl.
EI ejercicio del poder monopolico permite a. las burguesias de los
paises centrales apropiarse los fnuU>s dle los inerementos de prD
ductividad en las iadustrias de e"J'Ort",ei6n. pues no reducen los
precios de venta pese a 10 dismimuri6n dol ,",or y de los precios
de producci6n. El precio de prO<hCi.OO telldria que descender
-de no medlar el monopolio--- p\tHa los eicrenenroa de producti
vidad son mayores que los de la ,,,,,,,p<>sici6,, organics,
Aim can conatancia en los t~nnfulos did irnercambio, se produce
intercamoio monopolista de no equiw'!len'te5 al registrarse una
evoluei6n en la produetividad de los pai50s centrales mayor que
.
la quese da en los pafses atrasadlos.
En el caso de la Argentina, nurmerosas fueates estadisticas reve
Ian la tendencia historica al deteroro de los terrninos del inter
camcio, CEPAL afmna que desde 195:1 la tendencia es claramen
te des favorable a la Argentina, y' los rnivel~ de los terminos del
intercambio son inferiores a 'los CJSe se regisnaron desde princi
pros de siglo salvo los periodos die cris;is (crisis ganadera 192024.
crisis mundial 1930-34) 0 guerra [Za., guern mundial j 940-45).
Utilizando datos de CEPAC y de:! FMil. 0_ Caputo y R. Pizarro
euantificaron I. transferencia de r;iuralfidad debida al deterioro de
los terrninos del intercambio de Atgernlina. Sebre II base de los
precios de 1950 esta transferencaa asc..,dio I 3.781 millones de
dolares en el periodo 19511966"".
Los tenninos del intcrcambio , tOllWldiQ. uma serle relativamente
largo. siempre son desfavorables .. Tom.do como base el ailo
1960 el indice de precios de w e:<polIlaciOlDCS argentina> fue de
114,1 en 1950 y de 104,2 en 1966. &Ire los mismos ailos. eI
indice de .preeios de las importadone" aleuz6 a 100,9 Y 99,7
respectivamente_ En conseeuencill. los lirrniIDs del intercambr
fueron de 113.0 en 1950 y de 10<l.) en 1'66.
Desde 1968 los pn:cios de las impOrtaciJne> argentinas .umenta
ron .inusitadamente en raz6n de la inflalCiOn <:II EE.UU.
J 9 O. Capulo y R. ;;Zarro, Imperiair-o, ::kpert.dmciq )I reiaciones teO

"omicas ;nrunDciono{es, Centro de EttSios Soci.ecDnomico. Univenicbd

de Chile. (plig. 76).
20 Datos fQQ'l:sdo$ de SecretaIlB 0te:I

Pierre JaJec, E1 imperiaiismo en 1970, Siglo XXI, (p:ig. 71).

170

<.:

Co~o Nadon:a.l de DesanoUo.

Oiagnostico del Sector Comercio Exttricl. Anexo Estadi'stico. CuadIo NO

14, Junio de 1968.

171

~~~iil.

Los procesos y fenornenos que disnnguiarnos en general como

caractensticos de la relacion asirnetrica de monopolio (caracterfs

ticas diferenciales de la Industrializacien en los paises centrales y

atrasados, autoabastecimiento de aquellos, diferente instrurnenta

ci6n de la proteccion aduanera, capacidad de exportar inflacion)

son absolutarnente validos para el caso argentino.

La estructura de la comercializacion interna y de la industrializa

cion de muehos productos-agropecuarios exportados por Argenti

na, al estar altamente concentrada en algunos monopolios, permite

el rnanejo de los precios en detrimento de los productores agro

pecuarios pequefios y rnedianos que no tienen acceso directo al

mercado mundial.

La elaboraci6n y exportacion de carne vacuna, que constituye un

tercio del valor de las exportaciones totales, se encuentra concen

trada en cinco empresasextranjeras que controlan mas de la

mitad de su valor. EI maiz y el trigo participan en un 25 ... en el

valor de las exportaciones, Tres ernpresas controlan la mitad de

las ventas externas, y con cuatro ernpresas mas cubren el 80",. de

las exportaciones totales de estos granos.

zan a crecer a partir de 1965 (11 millones de dolaresl.X. alcan-.

zan 26 mUlones de dolares eli 1970. DadO que los ililos de
mayores ingresos corresponden a periodos de crecimiento del
PBI, puede deducirse que los picas corresponden a una mayor
repatriacion por haber mejorado las condiciones de inversion en
el pais.
EI hecho de que no existen practicamente [ngresos por utilidades
desde 1962 y el notorio crecimiento de la entrada porintereses
desde 1965 podrian estar evidenciando un cambio en la composi
cion de la tenencia de capitales en el exterior por parte de los
linda res nacionales.

Salidas de capital nacional

La salida de capital nacional es la ultima de las formas rnencio

nadas de transferencia de .plusvaHa a1 exterior. Las rnotivaciones
para tal transferencia son variadas y dependen de los sectores de
clase que la realicen, Especificarnente hay tres motives basicos:
atesorar afuera (para mantener el poder adquisitivo de la mone
da), invertir afuera [per encontrar oportunidades mas lucrativas},

especular (especialmente cuando existen expectativas de devalua

ci6n).

Es bastante dificil determinar cuales son los sectores de c1ase

nacionales que transfieren al exterior. .Es posible que los terrate

mentes particlpen en forma importante en eI total transfendo.; .

Estas salidas no estan captadas como tales en las estadisticas del

balance de pa.gos del BeRA. De todos modos podrian obtenerse

algunas inferencias no muy seguras analizando los ingresos por
servicios financieros. Estos ingresos reflejan la repatriacion de las
utilidades e intereses de ese capital exportado, pero no puede
determinarse con. precisi6n el rnonto de tal capital analizando los
altibajos en el myel de tales flujos, puesto que sus titulares pue
den asimismo acumular dichas rentas en el exterior.
EI ingreso por utilidades y dividendos creclc hasta 1961, afio en
que alcanzc 64 millones de dolares. Desde entonces disminuyo
significatrvamente y no pasa, en \a actualidad, de niveles extre
rnadarnente bajos. En cambio , los mtereses ingresados cornien
172

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