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descontando
Cuando se trata de determinar la asignacin ptima de los recursos naturales
recursos en el tiempo uno se enfrenta de inmediato la cuestin de la "pre- vez
rencia. "La mayora de los individuos exhiben una preferencia para recibir
beneficios ahora,
en lugar de recibir el mismo nivel de prestaciones en una fecha posterior. Tal
los individuos se dice que tienen una preferencia temporal positiva. Con el fin
de inducir
estos individuos ahorren (proporcionando as los fondos de inversin), una
interfaz
est pago o prima, por encima de la cantidad prestada, debe ser
1.1 El descuento
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Ofrecido. Una sociedad compuesta de individuos con tiempo positivo
preferencia
cias normalmente desarrollarn "mercados de fondos prestables" (capital
mercados), donde las tasas de inters que surgen son como los precios y
reflejar, en parte, de preferencia temporal subyacente de la sociedad.
Un individuo con una preferencia temporal positiva descontar el valor
de una nota o un contrato en el que se compromete a pagar una cantidad fija
de dinero en
una fecha futura. Por ejemplo, un bono que promete pagar $ 10.000 10
aos a partir de ahora no es un valor de $ 10.000 en la actualidad en una
sociedad de las personas fsicas
preferencias temporales positivas. Supongamos que usted es dueo de un lazo
tan. Qu podra
obtener si usted deseaba venderlo hoy? La respuesta depender de la
calificacin de crdito (fiabilidad) del gobierno o corporacin prometedor
ing para realizar el pago, la expectativa de inflacin y los impuestos que
se pagara en los ingresos por intereses. Supongamos que se realizar el pago
con certeza, no hay ninguna expectativa de la inflacin, y no hay impuesto
sobre las
ganado inters. A continuacin, el pago de bonos sera suspendido por una
tasa
que se aproximara a la tasa "pura" de la sociedad de preferencia temporal. Lo
haremos
denotar esta tasa por el smbolo
re
Y simplemente se refieren a ella como la
descuento
tarifa
. El riesgo de impago (no pago), la expectativa de la inflacin, o
la presencia de los impuestos sobre los intereses devengados elevara las tasas
de mercado privados
de inters por encima de la tasa de descuento.