Documentos de Economa y Administracin Rural -9-

Documento n 9
PROCESO INTEGRAL DE FORMULACION Y EVALUACION DE
PROYECTOS
Esquema integral del proceso de formulacin y evaluacin de proyectos de
inversin.
Autores: Ponssa, Eduardo Rodrguez, Gabriel (Area Economa y Administracin
Rural)
Los proyectos surgen de ideas disparadas por diferentes motivos; sin embargo,
para que una idea de negocios se convierta en un proyecto debe transitarse por una
serie de etapas (ver Grfico N 1) a las cuales llamamos etapas de formulacin. Estas
etapas, que pueden adoptar diversos nombres y profundidad de anlisis, culminan con un
proyecto formulado y listo para ser evaluado. En muchas ocasiones se transita un proceso
previo al desarrollo de las etapas, con es el caso de la elaboracin de perfiles de
proyecto, o los estudios de pre-factibilidad. Durante este proceso, puede decidirse el
abandono de la idea sin llegar siquiera al proyecto formulado.
La evaluacin puede (y debe) ser abordada desde diferentes pticas: la
evaluacin de la rentabilidad, es decir aquella que apunta a determinar si el proyecto
genera suficientes ganancias respecto del capital invertido, o en qu medida lo hace; la
evaluacin desde el punto de vista del riesgo, que procura determinar que tan variable
puede ser aquella rentabilidad o qu aspectos pueden alterarla y en qu magnitud; la
evaluacin estratgica que tiene objetivos cualitativos e integradores, apuntando a
estudiar si, mas all de la rentabilidad esperada el proyecto permite cumplir con otros
objetivos como incursionar en un negocio, complementar una actividad ya existente,
construir una barrera de entrada para posibles competidores, etc.; y la evaluacin
financiera que procura analizar los efectos del proyecto sobre la situacin financiera de la
empresa en su conjunto.
Como vemos, son varias las pticas para efectuar la evaluacin. Una vez realizada
la misma, y si la evaluacin es positiva, el proyecto debe ser analizado desde la ptica del
financiamiento, buscando estudiar con que fondos realizar las inversiones, para luego
pasar a la gestin del proyecto, y su control.
Si la evaluacin fuera negativa, puede pasarse a lo que se conoce como
reformulacin del proyecto, que consiste en revisar y/o hacer modificaciones sobre el
proyecto reconsiderando las etapas, para luego volver a realizar la evaluacin definitiva.
Si la evaluacin vuelve a ser negativa, el proyecto ser desechado, no llegndose a
concretar.
El esquema completo del proceso de formulacin y evaluacin, se puede ver en
grfico N 2.

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Grfico N 1. ESQUEMA DE ETAPAS DE FORMULACION DE UN

PROYECTO

ESTUDIO DE
MERCADO

TAMAO Y
LOCALIZACION

INGENIERIA DE
PROYECTO

ESTIMACION DE INGRESOS Y
CALCULO DE COSTOS

CALCULO DE
INVERSIONES

ORGANIZACION

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Grfico N 2. ESQUEMA BASICO DEL PROCESO INTEGRAL DE

FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

FORMULACION

IDE A

ETAPAS

PROYECTO

E
V
A
L
U
A
C
I
O
N

ECONOMICA

ESTRATEGICA

RIESGO

FINANCIERA

1. ESTUDIO DE
MERCADO

2. TAMAO Y

LOCALIZACION
3. INGENIERIA DE
PROYECTO
4. ESTIMACION DE
INGRESOS Y
CALCULO DE COSTOS
5. CALCULO DE
INVERSIONES
6. ORGANIZACION

PROYECTO
EVALUADO

NO

SI

REFORMULAR

FINANCIAMIENTO
PROYECTO
DESECHADO

GESTION
Control