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Acciones ordinarias
Utilidades retenidas
Fuentes de
fondos a
largo plazo
las acciones y el crecimiento de los dividendos fue del 5%. De acuerdo con el
estudio del precio de la accin ordinaria durante los ltimos 10 aos, tenemos
que:
15.000
C a.o. = ------------ + 0,05 = 0,15 + 0,05 = 0,20 20%
100.000
La empresa tiene dos opciones con relacin a las utilidades retenidas: emitir
acciones ordinarias por ese monto o pagar dividendos. Es decir, el costo de las
utilidades retenidas es igual al costo de una emisin de acciones comunes
ordinarias, por lo tanto,
C u.r. = C a.o. , donde C u.r. es el costo de las utilidades retenidas
Costo
5,6%
10,6%
13,0%
13,0%
Costo
Ponderado
2,24%
1,06%
5,20%
1,30%
9,80%