ELABORACIN Y EVALUACIN DE

PROYECTOS 1

COMPENDIO
UNIDAD #3

UNIDAD 3
ESTUDIO FINANCIERO
3. ESTUDIO FINANCIERO
3.1 INVERSIONES Y FINANCIAMIENTO
A) Que son las INVERSIONES?

Las Inversiones del Proyecto, son todos los gastos que se efectan
en unidad de tiempo para la adquisicin de determinados factores
o medios productivos, los cuales permiten implementar una unidad
de produccin que a travs del tiempo genera flujo de beneficios

B) Que son las Inversiones diferidas:

Se
caracteriza
por
su
inmaterialidad y son derechos
adquiridos
y
servicios
necesarios para el estudio e
implementacin del proyecto,
no estn sujetos a desgaste
fsico

PATENTE

LICENCIAS

INVESTIGACIO
N Y ESTUDIO

GASTOS DE
ORGANIZACIO
N

EJEMPLO: CUADRO DE INVERSIONES FIJAS

CANTIDA
D
1
1
1
1
1
1
1
1

ESCRIPCION
RELLENO TERRENO
CERRAMIENTO TERRENO
OFICINA
PROCESADORA
BODEGA
CUARTO FRIO
BAOS
MANO DE OBRA

VALOR UNITARIO
12.590,00
8.000,00
18.485,95
9.232,70
6.055,14
8.452,92
4.594,45
15.249,00

VALOR TOTAL
12.590,00
8.000,00
18.485,95
9.232,70
6.055,14
8.452,92
4.594,45
15.249,00

TOTAL EDIFICIO
DEPRECIACION ANUAL

82.660,16
4.133,01

EQUIPOS DE OFICINA
ESCRIPCION

CANTIDA
VALOR UNITARIO
D
1
FAX
60,00
1
TELEFONO
115,00
1
SUMADORA
45,00
TOTAL DE EQUIPOS DE OFICINA
DEPRECIACION ANUAL DE EQUIPOS DE OFICINA

MUEBLES Y ENSERES
ESCRIPCION

CANTIDA
VALOR UNITARIO
D
1
ESCRITORIO
250
1
SILLAS
50
1
ESTACION DE TRABAJO
180
1
MESA PARA REUNIONES
180
1
ESTACION DE TRABAJO
120
1
ARCHIVADOR
130
4
BASUREROS
28
TOTAL DE MUEBLES Y ENSERES
DEPRECIACION ANUAL DE MUEBLES Y ENSERES

CANTIDA
D
1

VEHICULO
ESCRIPCION

VALOR UNITARIO

CAMIONETA

TOTAL DE EQUIPOS DE COMPUTACION

DEPRECIACION ANUAL DE EQUIPOS DE COMPUTACION

VALOR TOTAL
60,00
115,00
45,00
220,00
22

VALOR TOTAL
60,00
115,00
45,00
-
758,00
75.80

VALOR TOTAL

20000
20000
4000

CALCULOS DEL PROYECTO EN DOLARES

CANTIDA
D
1

ACTIVOS

VALOR UNITARIO

VALOR TOTAL

345.310,61

345.310,61

345.310,61

345.310,61
17.265.53

79.00
490.00
213.36
165.00
776.00

316.00
490.00
213.36
330.00
776.00
2.125,36
212,54

Inversiones fijas
Constituciones
Planta Procesadora
Total Construcciones
Total Depreciacion Anual

4
1
1
2
1

CANTIDA
D
1
1
1

Equipos
Telefono
Bomba de agua
Fax
Dispensador de Agua
Aire Acondicionado
TOTAL DE EQUIPOS
TOTAL DEPRECIACION ANUAL

HONORARIOS A PROFESIONALES
ESCRIPCION
VALOR UNITARIO

REALIZACION DEL PY
200
SISTENCIA TECNICA
300
TRAMITES DE LEGALIZACION
100
EN MUNICIPIO
TOTAL DE HONORARIOS PROFESIONALES
AMORTIZACION ANUAL DE HONORARIOS PROFESIONALES

VALOR TOTAL
200
300
100
600
120

TERRENO
CANTIDA
D
1

ESCRIPCION
TERRENO

TOTAL DE TERRENO

VALOR UNITARIO

VALOR TOTAL

15000

1500
1500

QUE ES EL FIANCIAMIENTO?
Una empresa esta financiada cuando ha
perdido capital en prestamo para cubrir
cualquiera
de
sus
necesidades
economicas

FINA
NCIA
MIEN
TO

Si la empresa logra conseguir dinero barato en

suus operaciones, es posible demostrar que esto
le ayudra a elevar considerablemente el
rendimiento sobrte su inversion

En cualquir pais, las leyes tributarias

permiten deducir de impuestos los
intereses pagado por deudas
adquiridas por la propia empresa

QUE ES EL GASTO?

Gastos
Egreso necesario para llevar a cabo una necesidad
econmica, pero que no se puede recuperar o cargarle
al precio de venta de un artculo. Por ejemplo pago del
arriendo o servicios bsicos. (luz, agua telfono.

QUE ES EL COSTO?
Egresos que si se pueden recuperar con la comercializacion de bienes
o prestacion de servicios, ejemplo la compra de mercaderia para la
venta. Estos son egresos que una empresa debe cubrir

3.2.1 EL PRESUPUESTO DE INGRESOS

a. Qu es el presupuesto de ingresos, costos y gastos?
Es la estimacin o previsin de los recursos que la entidad espera
obtener en el ao para financiar los gastos que figuran en el
presupuesto de gastos.

Objetivo:
Agrupar todas las operaciones del negocio que generen ingresos, pero
tambin, las operaciones que sin ser el giro fundamental del negocio,
generen tambin ingresos

Integrado por:

Presupuesto
de ventas

Presupuesto de
ingresos

Se conocen como ingresos operacionales e ingresos no

operacionales.

EL INGRESO OPERACIONAL: se determina por la suma

de todas las ventas parciales de los diferentes productos
fabricados.
EL INGRESO NO OPERACIONAL: Registra el valor de los ingresos
obtenidos por el ente econmico en la venta ocasional de ciertos bienes
que no corresponden propiamente al desarrollo ordinario de sus
operaciones, tales como de materia prima, materiales de desecho,
envases y empaques y productos en remate.

AO CANTID
1
AD
PRECIO
TOTAL
AO CANTID
2
AD
PRECIO
TOTAL
AO CANTID
3
AD
PRECIO
TOTAL
AO CANTID
4
AD
PRECIO
TOTAL
AO CANTID
5
AD
PRECIO
TOTAL

PRESUPUESTO DE INGRESOS
PRODUCTO PRODUCTO PRODUCTO
TOTAL
A
B
C
$
$
$
4.535,00
203,00
7.512,00
$
$
$
23,00
80,00
52,00
$
$
$
$
104.305,00
16.240,00
390.624,00 511.169,00
$
4.762,00
$
23,00
$
109.526,00

$
213,00
$
82,00
$
17.466,00

$
7.888,00
$
53,00
$
418.064,00

$
545.056,00

$
5.000,00
$
24,00
$
120.000,00

$
224,00
$
84,00
$
18.816,00

$
8.282,00
$
54,00
$
447.228,00

$
586.044,00

$
5.250,00
$
24,00
$
126.000,00

$
235,00
$
86,00
$
20.210,00

$
8.696,00
$
55,00
$
478.225,00

$
624.435,00

$
5.512,00
$
25,00
$
137.800,00

$
247,00
$
88,00
$
21.736,00

$
9.131,00
$
58,00
$
529.598,00

$
689.134,00

3.2.2 ANLISIS DE PRECIOS DE MERCADO Y PRECIOS SOMBRA

PRECIOS DE MERCADO:

Carcter del proyecto:

Inversin privada: Con fines de lucro

para la empresa
Anlisis costo-beneficio de los
inversionistas

El precio de un monopolio es en cada ocasin el ms alto que se puede conseguir. El precio

natural, o el precio de la libre competencia, por el contrario, es el ms bajo que se puede tomar,

no de hecho en cada ocasin pero sobre un tiempo considerable. El uno es en cada ocasin el
ms alto que se puede exprimir de los compradores, o el que, se supone, van a consentir dar: el
otro es el ms bajo que los vendedores generalmente pueden permitirse aceptar, y al mismo
tiempo continuar sus negocios. (Adam Smith).
El precio natural depende directamente, en esta visin, del valor de un bien, y ese valor equivale
a la cantidad de trabajo necesario para producir el bien en cuestin. Esto es conocido como
la teora del valor-trabajo.
La asuncin general es que, en un mercado libre y dado que hay competencia, los precios de
mercado disminuyen al lmite posible: el del coste de produccin. Consecuentemente, desde este
punto de vista, el precio de mercado de un bien o servicio depende de la produccin u oferta. Si,
por cualquier motivo ese coste de produccin cambia, el precio de mercado cambiar. Por
ejemplo, cuando avances tecnolgicos facilitan la produccin, disminuyendo los costes, los
precios de mercado disminuyen.
Los precios de mercado no son un indicador vlido del valor social de los bienes o recursos,
debido a la existencia de imperfecciones de mercado, impuestos, bienes pblicos o
externalidades, se deben calcular en su lugar los precios sombra.

PRECIO SOMBRA O SOCIAL:

Carcter del
proyecto:

Inversin pblica: Con fines

sociales
Anlisis costo-beneficio de la

El Precio Social o Precio Sombra, llamado tambin precio de cuenta, es una medida
monetaria del cambio en el bienestar de la comunidad debido a un cambio muy pequeo
en la disponibilidad de Bienes finales o Factores de Produccin.
En otras palabras, el Precio Sombra es el Valor de la contribucin a los objetivos socioeconmicos de un cambio marginal del Bien o factor.
El concepto es fundamental en evaluacin social de proyectos, por cuanto ella se realiza
sobre la base de precios sociales.
Es el precio de referencia que tendra un bien en condiciones de competencia perfecta,
incluyendo los costos sociales adems de los privados, adems representa el costo
oportunidad de producir o consumir un bien o servicio.
De tal modo que el Precio Sombra corresponde al precio de Mercado, pero corregido
considerando dichas distorsiones con el fin de precisar el verdadero Valor que asigna la
comunidad a un determinado Bien.
Un bien o servicio puede no tener un precio de mercado; sin embargo, siempre es posible
asignarle un precio sombra, que permita hacer un anlisis de costo-beneficio

DIFERENCIA:
A diferencia de los precios de mercado que son evaluados desde el inters del inversionista, los
precios sombra se determinan de acuerdo al anlisis costo beneficio de la sociedad
Los precios sombra ms utilizados son:

Tasa social de descuento

Valor social del tiempo

Valor social del trabajo

Valor social de la divisa

Valor social de combustibles

y lubricantes

COMO SE OBTIENE EL CUADRO DE INGRESOS:

Para obtener los valores del cuadro de ingresos tenemos que obtener el precio
de venta (que en este ejercicio en el primer ao es de $4.78) de cada producto
para los aos proyectados, considerando para este ejemplo un incremento del
6.30%. Por tanto los datos del cuadro de ingreso se obtienen de la siguiente
Pro
%
Preci
Ingresos
manera.

Ao

68.
40
0

4.78

326.952,0
0

78.
66
0

6.
3
0

5.08

399.592,8
0

98.
32
5

6.
3
0

5.40

53.955,00

13
5.6
89

6.
3
0

5.74

778.854,8
6

18
9.9
65

6.
3
0

6.10

1.158.786,
50

du
cci
n

In
cr
e
m
en
to

1 AO = 360 Das

DEMANDA REAL

1 AO = 12 Meses

1 AO = 52 Semanas

1 MES = 30

Das

Segn la ley, se labora en el Ecuador de lunes a viernes 8 horas diarias

5* 8 = 40 horas semanales.
5 das x 52 semanas = 260 das
De los cuales sabemos que 360 das 260 das = 100dias de descanso.

CAPACIDAD INSTALADA:

260 das x 8 diarias = 2.080 horas laborales.

ENTONCES: 2.080 horas x 45mochilas cada hora.

RESPUESTA: 10.400 Mochilas al ao.

Este valores mi capacidad instalada (mximo).

PARA CONOCER LOS NIVELES DE PRODUCCION, SIEMPRE SE

CALCULA POR LAS HORAS QUE SE VAN A LABORARSEGUN SU
CAPACIDAD DE LA MAQUINARIA

SI POR EJEMPLO SEGUN LA CAPACIDADDE LA

MAQUINARIA, SE ESTABLECE QUE SE VAN A PRODUCIR 40
MOCHILAS DIARIAS.

EN 8 HORAS DIARIAS 40 MOCHILAS

CRONOGRAMA DE PRODUCCION:

DIAS

Dias de decanso
obligatorio
Dias imprevistos
Dias de mantenimiento
Dias laborables
Dias de descanso legal
TOTAL:

CANTIDA
D
8
5
12
260
75
360

Inflacin
Se debe considerar por cada ao un porcentaje de inflacin.

INFLACION ANUAL CONSIDERADA EN EL PROYECTO

2016
2017
2018
2019
2020

AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5

6.,36%
7,86%
8,86%
8,86%
8,86%

3.3 COSTOS Y GASTOS DE PRODUCCIN:

Costos y gastos son todos los desembolsos necesarios que tiene que realizar una
empresa para su funcionamiento.

Los costos y los gastos son diferentes, entre ellos existe una separacin,
bsicamente los costos siempre estn relacionados con produccin y los gastos
siempre con la administracin.

LOS COSTOS:

Es la inversin de dinero que una empresa hace, con el fin de producir un bien,
comercializar un producto y/o prestar un servicio. Estos no involucran los gastos de
operacin, representados por los gastos administrativos y los de ventas, entre
otros gatos

POR QUE SON IMPORTANTES?

Los Costos son importantes porque ayudan a la toma de decisiones que permiten
mejorar los resultados financieros del negocio, y , a su vez, permite el control de
los 3 elementos del costo: materia prima, mano de obra y costos generales de
produccin.

OBJETIVO DE LOS COSTOS:

Conocer la cantidad a invertir para producir un bien.

Establece las bases para fijar el precio de venta, el margen de rentabilidad y la
utilidad real.
Controlar los costos de produccin.
Compara costos reales vs presupuestados, y as controlar todo el proceso
productivo.

CLASIFICACIN DE LOS COSTOS:

materia
prima
De acuerdo a
su Naturaleza:
mano de
obra

fijos
De acuerdo al
volumen de
Produccion:
variables

costos
indirectos de
fabricacion

semivariables

De acuerdo a
directos
su asignacion
al proceso
productivo:
indirectos

MATERIA PRIMA: forma la mayor parte del costo, es importante como parmetro de
medicin y control de la variacin
MANO DE OBRA: es indispensable para la produccin y es el segundo elemento
ms importante del costo.
COSTOS IND. FABRICACION: se conforma por los pagos y causaciones anteriores
FIJOS: son los que permanecen constantes durante el proceso de produccin.
VARIABLES: son aquellos que cambian segn vara el nivel de produccin.
SEMIVARIABLES: varan pero no en forma proporcional al volumen de produccin.

ECTOS: son aquellos que intervienen directamente

el proceso de produccin.

DIR
en

INDIRECTOS: no intervienen directamente en el Proceso de produccin, pero son

importantes en el desarrollo de un producto.

LOS GASTOS:

Se puede definir como la salida de dinero que realiza una empresa o persona
natural, con el objetivo de administrar adecuadamente un proceso productivo o un
negocio, asi como tambin ejecutar las labores de venta, promocin y distribucin
de los productos manufacturados, los servicios prestados y las menrcancias
adquiridas para revender.

El gasto produce una doble circulacin econmica porque: por un lado sale dinero
y por otro entran bienes y servicios con los cuales se podrn obtener unos ingresos
derivados de la actividad econmica.
Los gastos se pueden afectar nicamente el periodo en que se origina (gasto
corriente) o afectar a varios periodos (gastos amortizables)

CLASIFICACION DE LOS GASTOS:

administrati
Gastos
vos
Operacionales:

Gastos
Operacionales:

financieros

de ventas

GASTO ADMINISTRATIVO: salidas o giros de dinero para la administracin eficiente

de la empresa

Ejemplo: gastos de personal, honorarios, impuestos, seguros, etc.

GASTO DE VENTAS: los destinados para efectuar labores de promocin,

distribucin y venta de los productos fabricados

GASTO FINANCIERO: son pagados para hacer frente a las obligaciones con la
banca. Por ejemplo los pagos de interese corriente, intereses moratorios, etc.

COSTO DE PRODUCCIN: se procede a sumar:

Costos directos
Costos indirectos
Otros gastos de Produccin
Depreciacin del rea de produccin

Para
conocer
costo unitario
divide:

el
se

Costo anual de
produccin
N
mero de unidades
producidas

El precio de venta del producto nos va a permitir conocer nuestros ingresos

Mercado
Monopolio:

Mercado oligoplico

En donde
un solo
proveedor
es el que
da las
reglas

fija los
precios y
cupos de
distribbuci
on

Son pocas empresas que realizan la

misma actividad

Mercado competitivo

Es el mercado donde existe una variada

oferta mientras ms competidores existan el
precio puede ser mas bajo es decir baja el
precio.

PV = C + PP + MUA

En este caso para el yogurt

PV = 2.36 + 0.005 + 100 %
de 4 litros y para el resto de

PV = 2.36 + 0.005
PUNTO DE EQUILIBRIO
presentaciones se procede
PV = 2.36 + 2.365
igual.
Permite calcular cunto de dinero debe obtener de
las
PVventas
= 4.73como mnimo para
cubrir los costos y gastos de obligaciones que tiene la empresa en 1 ao.

No olvide como debemos tener la frecuencia de cmo est

vendiendo el producto la competencia.

Para obtener el precio de venta entonces seleccionamos la forma de

mercado competitivo

Formula: PV: Costos + Gastos + perdidas en el proceso +

MUA (M y O)
PV: Costos + Perdidas Proceso + MUA (Mercado
competitivo)

La depreciacin que se pone en el estado de resultados es la que corresponde a la

administracin
y ventas, a partir del cuarto y quinto aos se resta el valor de la depreciacin

de los equipos de cmputo debido a que la vida til es de 3 aos.

3.4 ELEMENTOS FUNDAMENTALES DE LA EVALUACION

DEPROYECTOS

Inversion en el
proyecto
Inversiones
fijas
( propiedad,
planta y
equipo)

Proyecciones
financieras

Gastos de
capital previos
a la operacion

Capital de
trabajo

Analisis de riesgo
Flujo
economico
de fondos
y del
financiero
proyecto
en el proyecto
Tecnicas
Estadoyde
criterios
resultados
de evaluacion
del proyecto
Balance
Tasas general
de Descuento
del proyecto

LA INVERSION:

El Gasto de Recursos

Materiales Tecnologico, Financieros

Obtener ulteriores beneficios sean economicos y sociales a traves de

la explotacion denuevos activos


PENSAMIENTO DE LOS INTERESES ECONOMICOS:

EMPRESA
RIO

BODEGUE
RO

Piensan
en
terminos
de
rentabilidad,
precios,
costos,
negocios buenos ,
malos y regulares,
cada persona tiene
su
politica
de
consumo y credito,
inversiones
y
ahorro

PADRE DE
FAMILIA

AGRICULT
OR